window.pageData = {"stock":{"_id":3000000008229,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50860000","tickerId":50860000,"name":"鑫元基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"郭卉","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801623545","exchange":"fm","tickerId":708197610}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000008229,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9999790000000001,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.00001599999999990498,"f_ind_h_s_r":0.000021,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.000016,"f_h_a":211,"f_h_s_a":36479443,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000008229,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7470,"f_p_r_fys_ssrp":0.9128397375820057,"f_p_r_m1_ssc":7540,"f_p_r_m1_ssrp":0.7987796790025202,"f_p_r_m3_ssc":7468,"f_p_r_m3_ssrp":0.8384893531538771,"f_p_r_m6_ssc":7248,"f_p_r_m6_ssrp":0.9017524492893612,"f_p_r_y1_ssc":6789,"f_p_r_y1_ssrp":0.464938126104891,"f_p_r_y2_ssc":5804,"f_p_r_y2_ssrp":0.8473203515423057,"f_p_r_y3_ssc":4872,"f_p_r_y3_ssrp":0.9102853623485937,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7301,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.7776712328767124,"f_p_r_y5_ssc":3150,"f_p_r_y5_ssrp":0.854557002222928},"fp":{"stockId":3000000008229,"type":"fp","f_p_r_fys":0.003786746387643314,"f_p_r_m1":0.0013917884481557952,"f_p_r_m3":0.0034867503486750717,"f_p_r_m6":0.0069552240650869734,"f_p_r_y1":0.019088422841413877,"f_p_r_d1":0.00019940179461630514,"f_p_r_y3":0.059191534757788045,"f_p_r_y2":0.03742586312818008,"last_data_date":"2026-04-09T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000008229,"type":"ff","f_m_f":6070264,"f_m_f_r":0.0015,"f_c_f":2023421,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":8093685,"f_m_a_c_f_r":0.002,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.0015,"f_mac_fr":0.002},"f_nlacan":{"stockId":3000000008229,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-09T16:00:00.000Z","f_nv":1.0073,"f_nv_cr":0.000297914597815252},"f_as":{"stockId":3000000008229,"type":"f_as","f_tas":6208500190.8015,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[],"bondHoldings":[{"_id":"69723add1987889646e6fe92","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000008229,"stockCode":"212380020","stockName":"23光大银行债02","holdings":5600000,"marketCap":566304951,"netValueRatio":0.0912,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:33.475Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723add1987889646e6fe93","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000008229,"stockCode":"2320026","stockName":"23徽商银行","holdings":5100000,"marketCap":516778032,"netValueRatio":0.0832,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:33.479Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723add1987889646e6fe94","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000008229,"stockCode":"212380013","stockName":"23浙商银行债01","holdings":5100000,"marketCap":516265495,"netValueRatio":0.0832,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:33.481Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723add1987889646e6fe95","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000008229,"stockCode":"212380021","stockName":"23交行债02","holdings":5000000,"marketCap":505263198,"netValueRatio":0.0814,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:33.484Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723add1987889646e6fe96","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000008229,"stockCode":"212380010","stockName":"23华夏银行债03","holdings":4600000,"marketCap":465114657,"netValueRatio":0.0749,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:33.488Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"}]},"list":[{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b53","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"回顾四季度，宏观经济基本面呈现平稳偏弱态势，流动性整体维持合理宽松状态。债券市场呈现先修复后继续下跌的震荡走势，10年期国债收益率先下后上在1.79-1.86%区间震荡，但未突破三季度1.90%的前高，30年国债先下后上并突破三季度前高在年末收在2.27%附近。具体分月份来看：　　10月，中美关税冲突升级后收益率下台阶，随后受中美政策博弈以及公募基金费率新规预期扰动，10年国债收益率围绕1.83%附近窄幅震荡，月末在央行宣布即将重启国债买卖、权益兑现前期政策利好等驱动下短暂向下突破1.80%。　　11月份，上半月央行10月首次重启买债规模不及市场预期，经济数据与房价等指标继续走弱，但债市走势脱离基本面，反应偏钝化，10年国债收益率在1.80%附近窄幅震荡。下半月基金新规预期的变化导致机构行为的反复扰动，中美元首通话释放地缘政治摩擦缓和的信号，同时万科债券寻求展期等信用风险事件冲击下，10年国债收益率脱离1.80%上行至1.83%附近，曲线熊陡。　　12月份，政府债发行进入尾声，隔夜资金价格创年内新低，部分配置型机构的配置需求提前释放，中短久期债券表现较好，收益率震荡下行。中旬重要会议先后落地，虽然货币政策的基调仍然维持适度宽松，但市场对于后续降息空间的预期较为谨慎，关注点转向2026年财政政策主导的扩内需政策，在超长债供给担忧的升温的影响下，30年国债再度领跌，收益率曲线明显走陡，国债30-10年的利差再度走扩至42BP左右。　　信用债方面，四季度信用债市场表现较利率债市场更为平稳，收益率整体震荡下行，但短端表现优于中长端，曲线同样小幅走陡。信用利差在配置需求的支撑下先持续压缩，11月下旬开始在公募基金费率新规的预期和万科展期事件的扰动下，小幅被动走阔。　　报告期内，产品延续利率债、商业银行金融债和存单的持有到期策略，控制好产品的融资成本，实现净值的稳步增长。","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.274Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1459345","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b52","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"三季度宏观政策由“稳增长”转向“调结构”，经济增长动能边际走弱。具体来看，出口增速在外需边际回暖的带动下整体维持较强的韧性，但在“反内卷”政策扰动、消费补贴退坡等多重因素的影响下，工业增加值、社会消费品零售总额、全社会固定资产投资等经济指标逐月回落，城镇调查失业率小幅回升。比较积极的一面是，PPI在“反内卷”政策推动下环比出现改善，但改善大部分集中于产业链上游，中下游价格改善相对有限，政策效果有待进一步的观察。　　回顾三季度的债券市场，整体呈现大幅下跌的走势，收益率曲线走出“熊陡”形态，赚钱效应较差，背后的驱动因素主要包括“反内卷”政策导致未来通胀预期升温、货币政策进一步宽松的预期下降、权益市场持续上涨导致风险偏好大幅攀升、超长久期政府债供需矛盾凸显、监管政策对市场扰动加大等等。10年期国债收益率累计上行接近20BP, 30年期国债收益率累计上行接近38BP，国债10年和1年的期限利差较二季度走扩20BP至50BP左右，处于近两年的50%分位数，国债30年和10年的期限利差走扩20BP至40BP，处于近两年的最高水平，对比来看，超长久期品种由于供需关系的恶化以及风险偏好的冲击调整幅度更大。信用债方面，三季度信用债市场表现整体优于利率债市场，短期限品种表现较为平稳，中长端表现相对较弱，收益率曲线也呈现“熊陡”走势，信用利差先压缩后走扩，3年以内品种信用利差较二季度末基本持平，3年以上品种信用利差较二季度末有所走扩。报告期内，产品延续利率债、商业银行金融债和存单的持有到期策略，控制好产品的融资成本，实现净值的稳步增长。","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.271Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1381284","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b51","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"上半年，宏观经济整体延续复苏的走势，但二季度的景气度较一季度边际走弱。生产方面，一季度生产端依然表现偏强，生产指数和新订单指数处于较高的景气区间，二季度受中美关税反复博弈的影响，“抢出口”效应继续支撑出口和生产维持偏强的韧性；投资方面，一季度信贷实现“开门红”，财政发力靠前，助推制造业投资维持高增以及基建投资回升，地产投资降幅收窄，二季度地产销售边际走弱以及基建和制造业投资小幅回落显示出内需动能仍然不强；消费方面，上半年消费品“以旧换新”政策持续推进和扩容、各类促销补贴以及假期出行活跃等因素对相应品类有所提振并带动社零增速延续改善；从价格指标的表现来看，当前经济仍然面临着一定的通缩压力，部分行业产能过剩、以价换量的局面仍未有明显改善，有效需求不足仍然制约通胀回升的进程，经济修复的基础尚不牢靠。　　总体来看，债券市场上半年整体呈现先调整后修复的走势。一季度债券市场整体呈现震荡调整的走势，主导因素有两个方面，一是央行暂停国债买入操作，引导资金面收敛，银行负债端压力加大导致同业融资成本快速上行，市场对于“适度宽松”的预期逐步修正，收益和成本倒挂导致短端利率大幅上行，1年期国债收益率最高上行超过50BP；二是两会对于财政政策定调偏积极，基本面积极信号增多，人工智能概念提升权益市场偏好，总量宽松政策未能落地导致长端利率调整压力有所加大，收益率曲线又经历了一波熊陡，10年国债收益率最高上行接近30BP至1.90%。3月中下旬，随着央行主动维稳资金面，权益市场边际走弱，债券市场进入调整后的修复阶段，长端利率从高点下行接近10BP。二季度稳增长的诉求有所上升，财政“组合拳”加快推进，央行再度降准降息并采用各种政策工具保持流动性合理充裕，并推动存款利率的进一步下调来降低银行负债端成本，同时加大结构性货币工具的力度，债券市场在资金成本中枢下移的推动下震荡走强。4月份利率债收益率曲线在关税冲击下先迅速“牛平”，5-6月份在货币宽松政策落地以及资金成本持续下行的推动下演绎“牛陡”。上半年信用债市场整体表现强于利率债品种，一季度在风险偏好和机构赎回的扰动下，信用债收益率先下后上，信用利差先走阔后收窄，二季度资金面持续宽松支撑配置需求，信用利差和等级利差趋于压缩。报告期内，产品以利率债和优质商业银行金融债等持有到期策略为主，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.268Z","mo":"展望下半年，宏观经济整体有望延续温和复苏的态势，今年有望实现5%左右的经济增长目标，但同时也面临着“抢出口”效应消退、有效需求不足、价格低位运行等不利因素，仍需要财政及货币政策的协同发力。总体来看，央行延续支持性的货币政策的基调仍在，仍将运用多种货币政策工具来维持流动性适度充裕，为下半年政府债券发行提供良好的融资环境。三季度以来，“反内卷”相关政策的推出超出市场预期，叠加权益市场以及大宗商品的快速上涨，目前市场通缩预期有所改善，债券市场持续大幅调整，但从基本面的实际情况来看，债券市场尚不具备转熊的基础，在社会融资成本持续下行的背景下，收益率的波动上行反而改善了债券类资产的配置价值，产品将适当抓住调整窗口布局下半年的投资。四季度市场会密切关注“反内卷”政策效果，若物价回升的幅度超出市场预期，叠加年底的机构行为扰动，债券市场可能会再度面临调整压力。总体来看，预计下半年债券市场将维持震荡偏强的走势，但需要持续关注资产再配置行为是否会向居民扩散，以及是否会造成债市资金阶段性分流的压力。下半年，产品仍将延续利率债和优质商业银行金融债的持有到期策略为主，实现净值的稳步增长。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348681","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b50","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"一季度，宏观经济基本面延续修复态势，市场风险偏好有所提振。生产方面，从PMI连续两个月升至荣枯线以上的走势来看，生产端依然表现偏强，生产指数和新订单指数处于较高的景气区间；投资方面，信贷实现“开门红”，财政发力靠前，助推制造业投资维持高增以及基建投资回升，地产投资降幅收窄；消费方面，春节假期居民出行旅游消费表现较好，同时消费品“以旧换新”政策持续推进和扩容对相应品类有所提振，社零增速延续改善；出口方面，受关税加征影响，“抢出口”效应对数据尚有支撑。但从物价的表现来看，有效需求不足仍然制约通胀回升的进程，经济修复的基础尚不牢靠。　　一季度债券市场整体呈现震荡调整的走势，主导因素有两个方面，一是央行暂停国债买入操作，引导资金面收敛，银行负债端压力加大导致同业融资成本快速上行，市场对于“适度宽松”的预期逐步修正，收益和成本倒挂导致短端利率大幅上行，1年期国债收益率最高上行超过50BP；二是两会对于财政政策定调偏积极，基本面积极信号增多，人工智能概念提升权益市场偏好，总量宽松政策未能落地导致长端利率调整压力有所加大，收益率曲线又经历了一波熊陡，10年国债收益率最高上行接近30BP至1.90%。3月中下旬，随着央行主动维稳资金面，权益市场边际走弱，债券市场进入调整后的修复阶段，长端利率从高点下行接近10BP。信用债方面，在风险偏好和机构赎回的扰动下，信用债收益率先下后上，信用利差先走阔后收窄。但对比利率债来看，一季度信用债的表现整体强于利率债品种。报告期内，产品延续利率债、商业银行金融债和存单的持有到期策略，控制好产品的融资成本，实现净值的稳步增长。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.266Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275738","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b4f","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"2024年，国内宏观经济整体延续弱复苏的态势，债券市场在“资产荒”逻辑的背景下，随着广谱利率的下行再度演绎了一波牛市行情。截至年末，10年期国债收益率全年累计下行接近88BP，30年期国债收益率累计下行90BP左右，中短久期国债收益率累计下行幅度超过100BP，收益率曲线呈现“牛陡”走势。具体回顾来看，上半年央行再度降准50BP维持流动性合理充裕并调降5年期LPR利率25BP，一季度政府债券整体供给偏慢，“欠配”压力驱动利率快速下行，4月开始央行警示市场关注长债利率风险，债市出现阶段性回调，但基本面修复偏弱导致配置力量依然强劲，利率回调后再度下行，各种利差也明显压缩；下半年，货币政策延续稳健宽松，央行分别于7月和9月两次调降7天逆回购利率合计30BP，调降1年期MLF利率合计50BP，继续分别调降1年和5年期LPR合计35BP，并新增了买断式逆回购及国债买卖等新工具，在政府债供给放量的阶段主动呵护市场流动性。同时，以财政政策为主的稳增长政策在9月底之后也更加积极发力，赎回扰动带来一波快速调整但不改下行趋势。11月下旬之后，货币政策基调转向“适度宽松”，在机构的抢配推动下，以10年国债收益率为代表的长端利率加速下行接近40BP再创历史新低。信用债方面，受益于“化债”政策以及广谱利率下行的推动，全年也呈现牛市行情，信用利差在上半年大幅压缩，8月以后受多次机构赎回的扰动被动走扩，整体表现略弱于利率债品种。报告期内，产品采用配置短久期高等级银行金融债持有到期策略，实现净值的平稳增长。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.263Z","mo":"展望2025年，2025年是“十四五”收官之年，GDP目标增速维持在5%，中央经济工作会议指出“着力实现物价合理回升”，价格端的改善或比数量端的改善更值得期待。预计宏观政策将会在消费端发力推动居民消费改善，固定资产投资预期持稳，外需在经贸环境不确定性增强的背景下可能面临一定冲击。特朗普就任美国总统后，其贸易及关税政策若最终落地，可能对我国出口造成较大冲击，届时可能需要政策加力对冲。预计2025年的财政政策更加积极，广义财政赤字或明显扩张，货币政策转向“适度宽松”，央行将通过公开市场操作、买断式回购、国债买卖、降准、MLF等货币政策工具维持流动性充裕，并通过调降政策利率来进一步降低社会融资成本。在这种背景下，2025年债券市场预计仍将维持震荡偏强的走势，利率中枢有望进一步下行，但由于当前收益率水平已处于历史绝对低位，人民币汇率波动压力以及防范资金空转的政策诉求导致资金成本难以快速下行，并加剧债券市场的脆弱性，预计波动率会有所抬升，操作难度较2024年明显加大。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1255908","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b4e","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"三季度以来经济基本面仍然面临边际走弱的压力。8月份规模以上工业增加值同比增长4.5%，较7月回落0.6个百分点；社会消费品零售总额同比增长2.1%，较7月回落0.6个百分点；固定资产投资完成额累计同比增长3.4%，较7月回落0.2个百分点；房地产开发投资完成额累计同比-10.2%，与7月持平。8月份社会融资规模存量同比增长8.1%，较7月回落0.1个百分点；M2同比增长6.3%，较7月持平；M1同比-7.3%，较7月回落0.7个百分点，社会融资需求整体仍然偏弱。央行货币政策延续宽松基调，分别于7月、9月两度调降政策利率，7天逆回购利率从1.8%调降至1.5%,并于9月份再度调降存款准备金率。在9月24日的国新办新闻发布会上，除降准降息外，央行还宣布了多项货币政策，包括继续降低存量房贷利率、创设结构性货币政策工具支持资本市场等等，打出了增量政策的“组合拳”。随后召开的9月26日政治局会议分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，提出一揽子政策助力“稳增长、稳房价、稳股市、保企业、稳就业”。整体来看，政策力度大幅超出市场预期，并扭转了风险偏好持续下行的势头。　　债券市场方面，三季度利率债收益率呈现W型走势，利率中枢较二季度末整体下行，但市场分化较为显著，国债曲线陡峭化下行，国开债曲线下行相对更为平坦。在9月24日央行行长宣布“双降”当日，10年国债收益率一度下行至2%附近，30年国债收益率一度下破2.1%，达到年内新低水平。之后随着权益市场快速放量上涨，风险偏好快速提升，债券市场也出现快速的大幅调整，10年国债收益率最高上行至2.25%附近。相比利率债，三季度信用债整体表现偏弱，8月以来信用利差持续走扩。季度末在权益市场迅速上涨的扰动下，债基遭遇较大的赎回压力，信用债调整幅度加大，信用利差、期限利差和等级利差都显著抬升。报告期内，产品采用配置利率债和金融债持有到期的策略，实现净值的稳定增长。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.260Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176789","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b4d","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"2024年上半年债券市场整体延续了去年的牛市行情。一季度宏观经济的季节性因素扰动较大，经济数据处于真空期，金融市场流动性较为充裕，年初机构配置需求旺盛，而政府债券的净供给较往年明显下降，市场供需不平衡进一步加剧了“资产荒”格局。与此同时，权益市场的赚钱效应不佳，而债券市场的连续上涨带来了明显的“赚钱效应”，并吸引各类投资者加大了对债券市场的参与力度，债券市场走出了一波“快牛”行情。二季度债券市场先震荡整理，随后继续保持上涨趋势。虽然上半年央行并未下调逆回购和MLF等政策利率，但在存贷款利率主导下的广谱利率下行背景下，银行存款向理财和基金等资管类产品搬家的情况仍在持续。这期间债市交易博弈主要围绕资金面波动、政府债供给节奏、央行多次对长端利率风险预警等因素展开。利率债方面，二季度中短端和超长端品种相对下行幅度较大，10年以内收益率曲线结构有所走陡。信用债方面，存款的转移带来券种偏好改变进而导致资产价格的变化，使得信用利差和期限利差进一步压缩至历史极低的水平。报告期内，产品以利率债、优质商业银行债持有到期策略为主，实现净值的稳步增长。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.258Z","mo":"展望下半年，我们看到三中全会之后，央行为了“进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度”陆续调降了公开市场逆回购利率、LPR利率以及MLF利率，国有大行也迎来了新的一轮存款利率下调。我们认为，本次调降政策利率的主要目的在于对冲宏观经济的下行压力。二季度国内 GDP 同比增长 4.7%，略低于市场预期，拖累上半年 GDP 增速回落至 5%，显示宏观经济仍有一定的下行压力。同时，二十届三中全会明确“坚定不移实现全年经济社会发展目标，落实好宏观政策，积极扩大国内需求”，高层对完成今年宏观经济增长目标给予了较高关注。央行此时降息，意在通过货币政策进一步强化逆周期调节，同时对二十届三中全会精神进行积极响应。从外部环境来看，美国通胀率连续数月下滑帮助美联储大幅提升降息信心，美联储9月降息概率大幅提升，一定程度上打开了国内OMO降息的掣肘。但也要看到，稳增长需要多种政策相互协调配合，判断宏观经济及金融市场未来走势仍需关注货币以外的财政等稳增长政策出台的情况。未来，7天期 OMO 利率作为政策利率负责实现央行的价格目标，二级市场买卖国债作为基础货币调控手段负责实现央行的数量目标，LPR 利率与 MLF 脱钩并重新锚定短期政策利率的货币政策框架或将逐渐形成。在社会融资成本仍处于下行趋势的背景下，债市整体仍处于牛市环境中，但需要关注来自于稳增长政策进一步加码以及机构一致行为对债券市场带来的扰动。下半年产品仍以利率债、优质商业银行债的持有到期策略为主，努力实现净值的稳步增长。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147420","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b4c","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"2024年一季度债券市场延续了去年底以来的牛市行情，主要原因在于：一是年初为宏观经济数据真空期，开年以来季节性因素对经济扰动较大，基本面缺乏连续的数据证伪交易逻辑；二是资金面维持平稳宽松的态势，但资金中枢始终处于略高于政策利率水平，导致杠杆套息交易空间狭窄，投资者更倾向于拉长组合久期的方式博取资本利得收益，收益率曲线愈发平坦化，期限利差处于历史低位水平；三是一季度金融市场整体流动性较为充裕，但权益市场的赚钱效应不佳，而债券市场的连续上涨带来了明显的“赚钱效应”，并吸引各类投资者加大了对债券市场的参与力度，且今年一季度政府债券的净供给较往年明显下降，供需不平衡压力进一步加剧了“资产荒”格局。一季度累计来看，10年国债收益率下行幅度接近25BP，10年国开收益率下行幅度接近27BP,30年国债收益率下行幅度接近36BP。报告期内，产品配置利率债和金融债持有到期，实现净值的稳定增长。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.255Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074379","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b4b","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"2023年债券市场一波三折，在震荡中走出慢牛。总体来看，全年利率走势可以分为三个阶段：阶段一是从年初到3月初，市场寄望于疫后经济快速修复。在这个阶段里，信贷靠前发力，资金面相对紧张，利率震荡上行，债券市场小幅调整。阶段二是从3月初到8月中旬，随着年初基本面脉冲式修复落幕，内生增长动能重新开始边际减弱。地产、消费、外需、就业等领域的不确定性成为市场交易的逻辑；而持续宽松的货币政策（包括降准、降息、调降存贷款利率等）则推动了广义利率体系的中枢温和下降，为市场带来了持续五个月左右债券慢牛。阶段三是8月下旬以来，稳增长政策持续加码（包括地产新政、上调赤字率等），政府债供给放量，市场表现出短端利率急上、长端利率区间震荡的特征。10月中旬以前，市场主线为特殊再融资债供给冲击引发的债市供需格局失衡，利率不断上行，短端首当其冲；随后至11月中旬，1万亿国债增发落地与跨月后资金面改善，叠加“大行缺负债，小行缺资产”在微观结构层面的支撑，利率震荡下行； 11月中旬-11月底，市场主线为稳增长预期、增发国债发行供给扰动和金融防空转监管基调，利率上行调整、曲线呈现熊平； 12月以来，伴随中央经济工作会议落地叠加银行存款利率下调，利率震荡下行，曲线牛陡。在此过程中，利率曲线呈现出历史上极高的平坦化水平。报告期内，产品延续短久期利率债的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.252Z","mo":"展望2024年，我们结合资金面、基本面和政策面等因素来看，债券市场有望延续慢牛走势。基本面来看，2024年宏观经济核心仍为转方向、调结构、防风险，在此背景下基本面大概率保持温和修复，通胀温和回升。2024年作为经济正常化的第二年，需重点关注全年增长目标，及对应的财政政策力度。中性情境下，5%的增长目标可能对应3%的预算赤字率、近4万亿元的新增专项债限额。资金面来看，根据中央经济工作会议和四季度货币政策执行报告的基调，为支持经济继续修复，以及缓和地方债务和居民部门债务压力，货币政策将保持总量“灵活适度”、结构“精准有效”，维持流动性合理充裕。2024年降准、降息、降低存款和贷款利率以及结构性货币政策工具的落地仍然可期。政策面来看，中央经济工作会议将“稳中求进、以进促稳、先立后破”作为2024年宏观政策基调。积极的财政政策和地方政府债务的风险化解将共同助推财政扩张，通过“三大工程”带动基建投资上行，拉动制造业投资带来企业部门信用扩张。同时财政加大民生支出和房地产销售的边际好转将共同拉动居民部门信用扩张，实现政府信用扩张最终拉动私人部门信用扩张的局面。但总体来看政策更多起到托底的角色，不会为实现高增长搞强刺激，更注重高质量发展目标。海外方面，随着美联储在2024年的货币政策转向，外部因素对国内货币政策的约束有望得到明显缓解，国内货币政策面临的外部压力边际放松，但由于美国经济增长和通胀维持韧性，转向时点上存在一定的不确定性。总体来看，2024年随着广谱利率的下行，高票息资产供给的持续压缩，债券利率中枢有望继续震荡下移，信用利差、期限利差、等级利差都有望维持在历史低位。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1058717","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b4a","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"三季度债券市场整体先涨后跌，8月中旬受央行意外降息的利好推动，收益率下行至年内低位，10Y国债最低下行至2.54%，10Y国开债最低下行至2.65%，30Y国债最低下行至2.87%附近。但8月下旬以来，随着地产调整政策放松力度加码、个税抵扣标准提高、股票交易印花税减半等政策陆续出台，债券收益率从低位逐步反弹。从期限利差来看，8月政策利率下调后，长端下行幅度大于短端，收益率曲线走平。而8月底以来，受资金面紧张影响，短端上行幅度更大，期限利差继续缩窄，收益率曲线走平。信用债方面，7-8月受“资产荒”以及“一揽子”化债政策的推动，城投债和银行次级债信用利差继续压缩，并从高等级品种向中低等级品种演绎，在8月底降息后信用债收益率触及年内低点，随后在8月底地产放松政策进一步加码的影响下开始回调。9月上旬，理财预防性赎回基金导致信用债抛压加大，信用利差明显走扩，9月中下旬随着央行降准且加大公开市场投放，资金面担忧有所缓解，信用债配置需求也有所恢复，债券市场整体呈现弱势整理状态。报告期内，产品延续短久期利率债和银行金融债的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.249Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989012","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b49","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"2023年上半年，经济基本面修复整体从“强预期”转向“弱现实”，资金面维持宽松，“资产荒”的逻辑持续演绎，推动债牛趋势逐渐明朗，10年期国债收益率由年初的2.84%震荡下行至2.64%附近。1月，防疫放开初期的需求回补以及节日效应带动，经济复苏节奏快于预期叠加资金面整体收紧，推动10年期国债收益率震荡上行至2.93%附近，构筑上半年利率的高点；2月至3月，增长预期缓和叠加资金放松，配置盘加速入场，10年期国债收益率小幅下行至2.85%左右。一季度总体来看，信用债表现优于利率债品种，信用利差明显压缩。4月至6月，基本面修复进程明显放缓，伴随大行信贷投放缩量流动性环境更加宽松，存款利率调降导致降息预期升温，“资产荒”的逻辑继续演绎，收益率进入加速下行阶段，6月中旬政策利率降息落地，进一步打开债市交易空间，收益率最低下行至2.60%附近，随后受止盈盘压力以及“宽信用”预期反复的扰动窄幅区间震荡，6月末10年期国债收益率收于2.64%附近。整体来看，产业债方面高等级3年内品种信用利差在二季度季度变化不大，3年以上高等级品种和1年以上中低等级品种信用利差有所走阔；在利率快速下行的二季度，二级资本债和永续债波动明显加大，成为利率波动的放大器，中长久期高等级品种以及短久期中低等级品种信用利差有明显收敛；城投债除了2年内的高等级品种以外，信用利差在二季度小幅走扩。报告期内，产品延续短久期利率债的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.246Z","mo":"综合基本面、资金面、政策面等因素来看，我们预计下半年债券市场维持震荡偏强走势，货币政策维持宽松的基调下利率中枢大幅上行的风险不大，但需要需警惕新一轮“稳增长”政策加码以及监管政策对债券市场的扰动。基本面方面，7⽉制造业PMI回升⾄49.3%，反映经济边际收缩幅度收窄，景⽓出现缓慢回升特征，新订单指数回升是主要拉动力。预计下半年基建投资在财政支出加快的带动下成为稳增长的重要抓手，消费在一揽子促销费的政策支持下继续稳步回升，地产在调控政策进一步优化的情况下对投资的拖累有所减轻，经济基本面有望触底企稳。资金面方面，货币政策将继续加大逆周期调节力度，总量和结构性工具将再度启用，流动性维持合理充裕。政策面方面，财政政策将较上半年更加积极，“高质量”发展基调下更侧重于托底经济和防范化解地方债务风险。供需方面，随着政府类债券供给的放量，“资产荒”矛盾将较上半年有所缓解。下半年产品将继续以配置策略为主，管理好产品的流动性风险。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964745","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b48","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"一季度债券市场整体走势好于市场预期，信用债整体走牛，利率债整体先上后下呈现窄幅震荡。1月份春节前，在疫情冲击消退、资金面持续收紧、经济强修复预期升温的扰动下，债券市场情绪整体较为悲观，长端利率调整至一季度的高点。央行推出的首套房贷款利率动态调整机制以及信贷工作会议也推升了债券市场“宽信用”的预期，1月信贷高增、资金利率持续走高对市场的冲击也较大。1月末至2月末，市场基本维持窄幅震荡走势，春节期间消费修复斜率未超预期且2月份经济数据处于真空期，股票市场表现明显弱于预期，债券市场对于利空的反应逐步钝化，市场等待政策面进一步的指引，对票息资产更为青睐。2月末至3月底，央行四季度货币政策执行报告显示基调回归稳健中性，但在关键时点加大了对资金面的呵护力度，两会政府工作报告中对于经济增长目标的设定在预期下限，财政刺激力度未超预期，在高频数据转弱的背景下市场对于基本面和资金面预期进行反向修正，债券市场迎来了一波上涨行情。3月中旬，硅谷银行引发海外金融风险事件压制风险偏好，国内MLF超额续作叠加超预期降准引发资金面进一步宽松的预期，中短端利率债整体下行，曲线又出现陡峭性下移。一季度整体来看，由于绝对收益水平较高，理财规模逐步企稳并小幅回升，在年初配置力量的推动下，信用债明显更受到市场追捧，各等级各期限利差都出现了较大幅度的压缩，持有回报远超过利率债和普通商金债品种。报告期内，产品延续短久期利率债以及存单的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.244Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884490","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b47","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"整体上，2022年全年债券市场收益率从窄幅震荡走向大幅调整。上半年多空因素制衡，债市窄幅震荡。国内经历了宽信用预期修正、疫情封控、经济环比修复预期抬升的三阶段；海外俄乌局势突变、美联储加息缩表进程日渐推进、中美利差倒挂至“非舒适”区间并带动外资流出，多空因素制衡下，上半年10年国债最大振幅仅18BP。下半年债市开启大幅波动，超预期充裕的资金面、再度转弱的经济修复预期和8月的超预期降息共同开启了2022年内最大行情，实现10年国债利率触底到2.58%的2022年内低位。11月中旬以来，防疫措施调整+稳增长政策密集出台，债市大跌，基金和理财赎回负反馈进一步催动债市调整，10年国债利率于12月中旬触及2.92%的2022年内高点后逐渐回落。信用债方面，2022年前10个月结构性资产荒延续，优质信用债供需失衡，导致各品种利差大幅压缩，多数债券收益率和利差触及2022年内低点。但进入11月，地产和疫情政策调整，债市快速调整，理财负反馈效应放大债市波动，信用债收益率拉升迅速，调整幅度超过利率债。收益率和信用利差均重回2022年内高位，具备了配置价值。报告期内，产品以配置利率债和存单持有到期策略为主，控制好产品的流动性风险。三季度产品打开之后，重新配置了利率债、高等级商业银行债和存单。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.241Z","mo":"展望2023年，宏观经济的主基调是“稳增长”，由于地产调控和疫情防控政策出现了实质的变化，所以经济恢复的方向是确定的。不过政策传导的节奏以及经济向上的空间可能仍有预期差，我们预计一季度各类经济刺激政策集中发力，二季度开始经济进入上行通道，下半年房地产企稳并小幅回升。从修复的力度来看，类似于2019年，经济增速前低后高。预计2023年全年GDP增速将达到5%以上，通胀整体温和回升。2023年的政策组合是：积极的财政政策加力提效，稳健的货币政策精准有力。总体的特点是靠前发力，上半年各种总量政策可能会集中出台。财政政策方面，我们预期广义财政支持力度将维持与去年持平的高位，中央财政加大对地方财政的转移支付，政策性金融工具将继续加量；货币政策方面，央行多次表态将保持流动性合理充裕，在消费、地产领域或加大支持力度，我们预计2023年央行也将继续使用多种货币政策工具做到精准有力。上半年，资金面在经济恢复之前继续收紧的概率不高，但下半年货币政策可能会边际收敛，总体来看，资金利率逐步向政策利率收敛并围绕政策利率波动的概率较高。基于宏观经济基本面与政策的判断，我们预计2023年债券市场的走势整体震荡偏熊，利率中枢整体较2022年抬升。10年国债收益率一季度或维持震荡，二、三季度或有所上行，四季度或维持高位震荡，预期10年期国债收益率上限在3.10%-3.20%附近。相对利率债而言，经历了2022年四季度大幅调整后的信用债品种的配置价值更优，且受益于宽信用政策的支撑，信用风险整体可控。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=871113","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b46","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"回顾三季度债券市场的表现来看，市场整体呈现出先上涨后调整的走势。7月初到8月中，收益率出现快速下行，核心在于资金宽松程度超出市场预期。尽管在7月初央行通过公开市场回笼资金，但受实体需求偏弱、财政留抵退税、地产烂尾断贷等因素的影响，资金面宽松程度超出市场预期，曲线陡峭化下行。8月16日央行超预期下调MLF和OMO利率引发市场对于货币政策进一步宽松预期，收益率整体下行，10年国债活跃券曾一度下行突破2.60%，但此后债券市场一直呈现震荡下跌的态势，10年国债收益率从底部大幅上行超过15bp。引发回调主要的驱动原因有三：第一，降息后资金利率反而出现持续上行。8 月 15 日央行 MLF缩量降价，释放出较为明确的宽松信号，但此后资金利率反而出现持续上行，DR007由8月中旬的阶段性低点1.30%上行至9月中旬的 1.60%附近，上行幅度接近30bp；第二，9月人民币贬值压力持续释放。9月美联储议息会议将目标利率超预期上调，10年美债收益率一度突破4.0%，人民币兑美元汇率向上一度冲破7.2的关键点位，人民币贬值压力的快速加大也对债券市场造成了一定扰动；第三，市场稳增长预期的回升。8月底以来政策层面稳增长力度有所加大，一方面释放出5000多亿元专项债地方结存限额，另一方面政策性开发性金融工具的额度也有所加码，叠加9月底稳地产政策的“三连发”，市场对宽信用的预期有所回升。三季度总体来看，收益率曲线形态进一步走陡，信用债的表现优于利率债品种，信用利差进一步压缩。报告期内，产品延续短久期利率债以及存单的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.238Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808779","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b45","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"2022年上半年，资本市场面临着国内外复杂多变的宏观环境：国内坚持高质量发展，宽货币与宽信用齐发力；在二季度疫情冲击之下，坚持动态清零方针，并在6月实现复工复产；海外以美联储为首的主要欧美国家加快收紧步伐导致全球债市大跌，俄乌战争爆发并陷入胶着进一步抬升通胀预期同时扰动市场风险偏好。总体来看，资本市场经历了“宽信用预期抬升”、“风险偏好回落”、“宏观经济环比复苏预期走强”的演变过程。在这样的宏观背景下，利率多次演绎“箱体震荡”，并未走出明显的趋势性行情。信用短端品种受投资者防御心态影响，成为上半年表现最好的品种。   一季度多空因素交织下我国债市波动并不算剧烈，充分体现了“以我为主”的运行逻辑。以春节为节点，市场先扬后抑，节前市场博弈降息预期并落地推动利率创新低，节后地产领域宽信用政策加码，海外紧缩预期进一步抬升国内宽货币预期降温。随着春节后多地在购房政策、按揭利率领域的宽松加码，以及较好的1月社融数据，债券市场宽信用预期不断抬升，收益率跟随上行，直至3月中上旬2月社融数据的出炉。总量与结构双双走弱的社融数据，以及民营房企不断出现信用风险事件，收益率随着宽信用预期的降温而回落。疫情封控与复工复产为二季度的债市交易主线。3月国内多地疫情在上海集中爆发并在多地扩散，“供给冲击、需求收缩、预期转弱”的三重压力叠加外围连绵的俄乌冲突，国内经济压力进一步加大，风险偏好的持续下行也令债市相应回暖。彼时美国通胀数据持续高于预期，然而在确诊拐点难以探明、生产数据不断走弱的二季度初，央行兼顾“内外平衡”之下通过降准对基本面保驾护航，中美利差继十年后再度倒挂。而疫情方面持续重创风险资产，行至4月末，A股上证指数来到2,900点以下；而随着降准、财政少收多支、央行上缴利润等因素在二季度的集中落地，以及信贷投放的羸弱，流动性堰塞湖之下，银行间隔夜资金利率已来到1.30%以下。资金面也成为了此后的债券市场走牛的重要支撑，这种局面一路持续至上海宣布解封。5月底，全国召开稳住经济大盘会议，上海宣布解封，财政政策、信贷投放领域不断加码，房地产高频销售数据回暖，经济环比复苏预期不断抬升，风险偏好修复的大背景下，国内资本市场走出股涨债跌的局面。临近半年末，央行公开市场操作扩量，但疫后复苏逐渐成为债市交易逻辑主线，6月末收益率回到了4月底收益率下行启动的点位附近。总体来看，上半年的收益率经历了宽信用预期的修正、疫情封控、经济环比修复预期抬升三个过程，曲线整体走陡。报告期内，产品延续短久期利率债的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.235Z","mo":"展望下半年，6月末的大类资产价格与PMI共同确认“弱复苏”宏观经济走势，三重压力之下“需求收缩”仍是制约经济扩张斜率的最后掣肘。资金面的边际变化、疫后复苏与稳就业或是三季度交易主线。从疫后复苏路径来看，6月PMI重回荣枯线之上、地产高频销售数据改善、建筑业修复等基本面信号预示着疫后复苏过程中，供给的修复是快于需求的，投资的修复是快于消费的，政府部门杠杆的加码是强于居民部门的。下半年经济发力外围看出口，国内看基建与地产。出口方面，海外尤其是美国，仍处在被动补库存与主动去库存的边界，短期内仍具备韧性，但海外PMI指标与库存周期均指向三季度后的出口的韧性面临挑战。国内方面，基建持续发力、地产边际复苏，二者今年面临的是复苏空间的问题，核心根源是多重因素下从房屋销售贯穿至土地市场的疲软，最终体现为土地财政动能的减弱与出让金的陡降。然而，这些因素并不制约基建与地产在三季度形成实物工作量和销售金额的边际改善，从6月百强房企的销售数据中已可一窥端倪(百强房企销售数据与统计局数据、居民中长贷表现有着较强的同步指标效果)。因此宏观经济交易逻辑先体现弱复苏的“复苏”，后呈现弱复苏的“弱”。下半年在经济数据环比转暖、资金利率逐步靠拢政策利率之下，需关注投资与交易的确定性，通过确定性较高的票息收入增强组合的回报与稳定性。在流动性维持充裕以及宏观经济U型修复的背景对债券市场仍有较强的支撑，债券市场的调整空间整体有限。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=787070","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b44","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"2022年开年的金融市场就面临着国内外复杂多变的宏观环境：国内经济形势仍旧严峻，宽货币和宽信用政策共同发力，但疫情的超预期蔓延拖累经济修复节奏；海外以美联储为首的主要欧美国家加快收紧步伐导致全球债市大跌，俄乌战争爆发并陷入胶着进一步抬升通胀预期同时扰动市场风险偏好。与海外债市的波动相比，一季度多空因素交织下我国债市波动并不算剧烈，充分体现了“以我为主”的运行逻辑。以春节为节点，市场先扬后抑，节前市场博弈降息预期并落地推动利率创新低，节后地产领域宽信用政策加码，海外紧缩预期进一步抬升国内宽货币预期降温，股债双杀市场进入负反馈直到3月16日金融委发声释放维稳信号，紧接着国内疫情多地散发推动债市回暖。总体来看，10年国债收益率先下后上再小幅回落，点位几乎与去年末持平，走势接近小“V”型。从无风险收益曲线的形态上来看，曲线先陡后平，但较2021年末有所走陡，一方面显示市场对于央行“宽货币”政策预期的博弈加剧并反复摇摆，另一方面也反映了市场对于“宽信用”政策效果存在较大的分歧。信用债方面来看，今年以来信用利差整体震荡上行，期限利差也有所走扩，广义资管产品集中配置的品种波动加大，转债市场跌幅更大，固收+产品的赎回导致市场估值进一步压缩。报告期内，产品延续短久期利率债以及存单的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.232Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728001","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b43","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"回顾2021年，宏观经济走势前高后低，流动性整体较为充裕，资金利率维持历史低位并围绕政策利率窄幅波动，债券市场整体呈现小牛行情。上半年，海外经济快速修复、国内出口增速强劲叠加地产投资维持韧性、消费持续恢复，市场对于基本面普遍较为乐观而对债券市场的预期较为谨慎。全球总需求的向好叠加供给缺口的影响大宗商品价格飙涨，我国PPI快速上行，PPI与CPI的剪刀差达到历史极值，输入型通胀是否会导致国内货币政策边际收紧成为市场关注的热点，但央行始终坚持“稳字当头”，强调经济复苏结构不均衡、通胀上行难以持续、货币政策“以我为主”的立场，维持市场流动性合理充裕，2月份以来资金利率波动率明显下降。另一方面，地方债供给节奏较往年明显偏慢，而信用风险的持续释放导致机构的风险偏好明显下降，二季度市场供需失衡的情况开始加剧，结构性资产荒的格局显现，债券市场收益率震荡下行。总体来看，上半年大类资产的沿着“股票—大宗——债券”的节奏轮动。      下半年经济下行压力逐步加大，7月初国内全面降准的快速落地超出市场预期，市场对货币政策全面转向宽松的预期点燃，债牛行情延续。随后新冠疫情反复、中美角力加剧、联储FOMC会议维持鸽派、政治局会议释放的政策基调等均对债市构成利多，在欠配和避险情绪演绎下，曲线牛陡。8-10月，地方债供给加速、央行召开信贷工作座谈会、美债波动再度上升、导致市场产生了一定宽信用预期，利率小幅回调，10年国债一度突破3.0%，但随后由于基本面下行压力凸显，房地产企业违约风险集中爆发，市场对于货币政策放松预期升温，四季度央行再度降准，债券市场延续上涨走势。海外方面，四季度美联储taper靴子落地先带动美债收益率回落，但通胀读数飙升导致美联储加息预期迅速抬升，驱动美债利率转而上行。总体来看，2021年在中美经济周期错位的背景下，我国央行延续了“以我为主”的货币政策，美债对国内债市的扰动更偏情绪层面，未扭转趋势，中美利差被动缩窄，货币政策宽松预期发酵成为国内债券市场上涨的核心逻辑。       报告期内，产品以配置利率债和存单持有到期策略为主，控制好产品的流动性风险。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.229Z","mo":"预计2022年全年经济增速前低后高，GDP同比增速中枢总体下行，全年增速5.0%-5.5%区间，一季度经济同比增速下行压力最大。从中央经济工作会议的定调来看，2022年“坚持房住不炒”的大方向不会动摇，房地产融资的边际放松更多的意义在于纠偏而并非转向，预计2022年房地产投资继续萎缩，开发投资由于土地市场低迷、房企资金面紧张等多种因素，在未来6个月很难大幅度改善，全年或收在-3%左右；2022年适度超前“基建”，专项债发行和财政支出大幅前置，以新老基建项目发力成为稳增长的重要抓手，预计全年基建投资有望回升至7%左右托底经济；出口增速高位回落和消费温和修复难以对经济下行形成有效对冲。从经济内生增长趋势看，基本面“失速”或者陷入“衰退”的风险较小，PPI下行趋势明确，CPI上行风险可控。稳增长压力下，预计2022年货币供应仍将以稳为主，适度宽松，降准降息带动M2增速逐步回升，二季度开始信用底将逐步过度到经济底。时点上来看，一季度是各种宽松政策的集中落地时间，二季度会逐步看到稳增长的效果。海外方面，美联储迫于通胀压力启动加息和缩表较为明确，对于风险资产以及人民币汇率带来一定的波动风险，但从债市的角度来看，中美经济周期存在错位决定了货币政策的取向仍有差异，中美利差可能会继续经历压缩的过程。      2022年一季度经济下行的压力仍大，通胀对货币政策宽松的掣肘逐步消退，稳增长成为宏观调控的主要目标，预计一季度宽信用的政策会逐步加码，考虑到资金面维持宽松，国债利率仍将总体维持基本稳定。全年利率走势预计和经济增速类似，前低后高。在经济不发生失速、政策不发生大的转向的前提下，一季度10年期国债收益率预计将在2.7-3.0%之间震荡。但进入二季度后，前期稳增长政策作用有望显现，届时叠加CPI见底回升趋势明确，而逐步临近美联储加息窗口期也将导致国内总量宽松的窗口期逐渐关闭，债券市场可能迎来年内较为艰难时期，若房地产放松力度超预期、经济出现明显复苏信号，海外加息引起中美利差缩窄，利率可能突破3.0%。三季度债券市场可能迎来相对鸡肋时光，利率债供给有较大压力，资金面的波动值得关注；四季度经济同比增速回升确定性较大，利率可能会面临新的调整压力。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=706265","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b42","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"回顾三季度，债券市场在央行超预期降准的刺激下先走出一波快速上涨行情，7月份无风险利率中枢迅速下移，市场对宏观经济在下半年逐步走弱且货币政策将转向中性偏松形成了一致预期，而三季度以来的经济数据也的确验证了经济修复仍然存在结构性不均衡，整体的下行压力有所加大。房地产方面，销售增速的下滑与居民中长期贷款增量的减少相互印证，并加剧房企资金回流的压力，导致高杠杆房企的债务风险大幅攀升，房地产投资增速也出现明显放缓，对经济的拖累逐步显现；消费方面，下半年以来的消费数据持续表现不佳，疫情的反复与居民特别是中低收入人群消费意愿的降低是重要的影响因素，整体来看居民收入增速的下行仍会制约消费的修复速度；基建方面，受制于地方政府债务管控，即使下半年地方债发行放量并加快财政支出也难以大幅提振基建增速；出口方面，受益于产业链的率先修复以及海外补库需求的延续，出口仍旧维持着较好的韧性。当然，我们也看到从8月份以来，债券市场进入了区间震荡的焦灼走势，一方面是随着经济下行压力加大，结构性宽信用政策陆续出台；另一方面7月降准之后，央行货币政策始终维持稳健中性的态度，市场期待的再次降准降息动作屡次落空，而美联储TAPER的步伐逐步逼近，中美利差面临收窄的压力；另外，随着缺煤限电叠加能耗双控政策影响下，主要行业开工率走低、工业原材料产量下降价格飙升导致通胀预期再度升温。信用债市场方面，随着房企债务风险的加速暴露，地产债的价格经历大幅调整，行业信用利差走升，而理财产品估值方面的整改也使得以二级资本债、永续债和私募债等品种的利差明显上升且调整压力逐步传导到中长久期的高评级信用债，相比较来看，信用债三季度的整体表现弱于利率债。报告期内，产品延续短久期利率债的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.227Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=655382","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b41","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000008229,"sao":"回顾上半年，债市的表现强于市场预期，整体呈现“慢牛”格局。年初海外经济体快速修复、出口增速维持强劲叠加地产投资维持韧性、消费持续恢复，市场对于基本面普遍较为乐观而对债券市场的预期较为谨慎。全球总需求的向好叠加供给缺口的影响大宗商品价格飙涨，我国PPI快速上行，PPI与CPI的剪刀差达到历史极值，输入型通胀是否会导致国内货币政策边际收紧成为市场关注的热点，但央行始终坚持“稳字当头”，强调经济复苏结构不均衡、通胀上行难以持续、货币政策“以我为主”的立场，维持市场流动性合理充裕，2月份以来资金利率波动率明显下降。另一方面，地方债供给节奏较往年明显偏慢，而信用风险的持续释放导致机构的风险偏好明显下降，二季度市场供需失衡的情况开始加剧，结构性资产荒的格局显现，债券市场收益率震荡下行。总体来看，上半年大类资产的沿着“股票—大宗——债券”的节奏轮动，对于宏观杠杆率、经济结构、资产价格等领域的调控是上半年政府经济工作的重要目标。报告期内，产品延续短久期利率债的持有到期策略，实现了净值的平稳增长。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.224Z","mo":"展望下半年，经济的下行压力明显加大，出口在供应链修复加速和海外主动补库进程结束后面临一定的下行压力，各类调控政策对地产销售的负面影响将逐步传导到地产投资增速，城投融资管控从严继续压制基建投资增速，收入增速的放缓限制消费修复的空间，经济基本面来看仍旧对债券市场偏利好。与此同时，中小微企业生产经营仍然困难，结构性就业压力较大，货币政策预计维持稳定偏松态势。年内再次降准概率较大，降息也有一定概率。宽货币和紧信用的政策环境对债券市场较为友好。此外，机构欠配仍然存在，也对债券市场形成支撑。尽管8、9月份地方债供给放量可能对债市造成一定扰动，但是预计央行会进行流动性配合，因此供给冲击有限。总体来看，下半年债券市场有望继续走牛。产品将继续以配置策略为主，管理好产品的流动性风险。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=634162","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b40","stockId":3000000008229,"sao":"一季度的债券市场的核心影响因素是流动性、通胀预期以及供求关系的变化，市场波动幅度较去年下半年明显下降。年初到1月中旬，在央行加大公开市场对冲力度的情况下，收益率曲线先经历了“牛陡”的走势，随后央行表态对部分领域资产泡沫风险的担忧且叠加月末资金面超预期收紧，市场情绪转为谨慎，曲线又经历“熊平”。2月份整体流动性回归平稳，但央行发布的货币政策执行报告显示基调边际转紧且海外“再通胀交易”愈演愈烈，长端收益率上行压力加大，曲线开始“熊陡”。但总体来看，由于中国央行货币政策提前回归正常化，国内通胀压力尚未有明显上行，在利率债供给尚未明显放量的前提下，3月份的流动性依旧维持相对宽松的状态，美债利率的快速上行以及中美关系的再度紧张导致风险资产的波动加大，3月份债市走出“牛平”。总体来看，一季度债市呈现出小区间震荡的走势，市场对利多和利空的反应都较为钝化。报告期内，产品维持现有杠杆，管理好整体流动性，实现了净值的较好增长。展望二季度，基本面方面，外需持续向好企业仍处于主动补库阶段，工业生产仍处于较强的高位，受需求端支撑房地产投资韧性仍可维持，财政支持力度减弱的情况下基建投资难有明显起色，消费大概率继续改善，经济总体不弱，但持续超预期的可能性不大；通胀方面，前期市场担忧的通胀读数的冲高即将在二季度逐步落地，由于核心CPI的回升幅度有限，PPI同比增速的上行可能会对债券市场带来一定扰动，是否会演化成较大级别的冲击的关键点在于通胀压力是否会促使货币政策进一步收紧，需密切关注央行的货币政策边际变化；供需方面，本轮信用收缩一方面来自于对于地产和政府融资的限制，另一方面来自于信用违约风险上升带来的需求自然萎缩，在这种环境下，通过大幅收紧货币政策来“稳杠杆”的必要性不大，来自于利率债供给方面的市场冲击会比信用扩张的年份更小，二季度无风险收益整体上行的幅度也较为有限，拉长时间来看很可能是左侧布局的好窗口。本基金将控制好组合的流动性风险，将基金资产安全和基金收益稳定的重要性置于首位，为基金持有人谋求长期、稳定的回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.221Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=574563","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b3f","stockId":3000000008229,"sao":"受突如其来的新冠疫情的影响，2020年的债券市场走势跌宕起伏，一波三折，刷新了中国债券市场上多个历史记录。2020年债券市场经历了史上最快的货币政策转向，承受了史上最大的利率债供给压力，超额存款准备金存款利率和存单利率水平都曾创下历史新低，而中美两国的10年国债的利差创下历史新高，总的来看市场预期和利率走势波动剧烈，“牛熊”转换非常迅速，全年10年国债收益率高点与低点利差超过80BP。从大类资产的表现对比来看，受信用宽松风险资产的表现远远胜出无风险资产。风险资产“先苦后甜”表现胜出，各类股票和大宗商品指数全年都录得较高的正收益。单看债券品种，债券市场实现了牛熊的迅速切换，各类纯债品种中利率债品种先涨后跌，指数全年微跌，受年底违约事件冲击信用债品种分化明显，高评级信用债指数全年表现与利率债趋同，低评级信用债指数全年跌幅更大。受益于股票市场的上涨，转债指数全年也录得较好的正收益，但涨幅大幅低于股指，在供给持续扩容叠加几轮个券炒作行情的影响下该品种的成交量明显较往年放大。具体来看，市场的走势基本可以分为四个阶段：第一阶段，1至4月，为了应对疫情冲击，央行货币政策大幅放松，宽财政政策也及时出台，2月末疫情得以控制企业快速复工，这个阶段资金淤积在银行间市场导致市场资金极度宽松，债市牛陡，10年国债利率突破2016年低点；第二阶段，5至6月，两会定调财政政策力度加码，货币政策重心转向防空转，陆家嘴论坛高层发言首提政策退出，这个阶段经济迅速修复，出口数据持续超出市场预期，债券市场转向，先后经历了“熊陡”和“熊平”。第三阶段，7至10月，在货币政策逐步回归正常化、结构性存款压降加大负债端压力、经济基本面加速修复、市场供需矛盾加大、国内外风险偏好震荡抬升等因素的共同扰动下，收益率曲线整体继续呈现“熊平”。第四阶段，11至12月，国企信用债违约事件的连续发酵引发的流动性冲击和信用分层，金融委“严厉处罚逃废债行为”表明了立场提振了市场的整体信心，同时央行也接连出手维稳资金面，传达出货币政策态度较前期边际放松的态度。收益率曲线整体快速陡峭化下行，市场迎来一波较大的交易性行情。报告期内，产品以短久期利率债为投资标的，管理好整体组合的流动性，实现了收益的稳步增长。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.218Z","mo":"展望2021年，在疫苗的逐步普及下海外复苏的节奏大概率将加快，外需大概率将维持向好的趋势，房地产投资在政策收紧的影响下将逐步回落，制造业投资在外需向好和补库存的带动下有望维持较高的景气度，基建投资在“慢转弯”的基调下仍发挥着托底经济的作用，服务业的进一步修复有望形成经济环比向上的加速器，总体来看国内经济在库存周期向上的带动下料将维持弱复苏的态势，PPI上半年逐步走高的可能性较大，货币政策将继续回归常态化，重心将逐步转向稳“宏观杠杆率”，信用扩张的速度将较2020年有一定的下行。历史来看，信用条件收紧并不立即带来债券牛市，核心在于货币条件与经济的拐点与社融拐点并不完全一致。债券趋势性机会需要等到信用紧缩影响到经济和货币政策。在此之前，债券市场难有趋势性的大机会，债券的定价会在经济增长和不断出现的“转弯”预期之间来回博弈，债券收益率的上行和下行的空间都有限，需要密切关注下半年经济环比的表现是否会超出市场的一致预期，从而带来利率中枢进一步上行的风险。产品将继续以配置短久期利率债为策略，合理安排流动性，将基金安全和基金收益稳定的重要性置于首位，为基金持有人谋求长期、稳定的回报。","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=559332","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb727fea5b3eb04b5b3e","stockId":3000000008229,"sao":"三季度债券市场延续了二季度的下跌走势，在货币政策逐步回归常态化、结构性存款压降加大负债端压力、经济基本面加速修复、市场供需矛盾加大、国内外风险偏好震荡抬升等因素的共同扰动下，收益率曲线整体继续呈现“熊平”。从大类资产的总体表现来看，股票资产和贵金属的表现远胜于债券资产，债券资产中信用债的表现又优于利率债，体现出市场对于债券走熊的预期趋于一致，广义基金的整体杠杆和久期在三季度都有较为明显的下行，投资上偏好于信用票息的保守策略，导致三季度信用利差的被动压缩。由于国内外经济修复的节奏差异和央行偏鹰的货币政策立场，三季度人民币汇率大幅上涨，叠加国债纳入富时罗素指数预期的影响，中美利差历史高位下海外资金对于中国债券的配置需求持续旺盛，但由于体量占比较小，难以扭转债市的调整趋势。报告期内，本基金抓住市场调整时机完成了产品的初步建仓工作。展望四季度，债券市场面临的多空因素交织。来自基本面的利空压力仍旧存在，在四季度财政支出加速后基建投资有望再度发力，销售向好短期内支撑房地产投资韧性，中下游制造业加速上行推动经济复苏动能向下传导，叠加疫苗的问世可能会加快消费修复的加快以及内外需求的共振，所以长端利率仍处于“逆风阶段”，但前期的大幅上行已经释放了不少调整压力，利率继续上行的空间较为有限。政策面来看，央行已经基本完成货币政策回归常态化，MPA考核以及跨年压力下，维稳资金面的动力会增大，继续抬升资金利率中枢的可能性较小，但仍要警惕结构性存款压降带来的资金面波动率的上升，资金分层的压力一旦增大也会加大债券市场的波动。风险偏好来看，四季度面临的外生变量较多，疫情走向、美国大选、疫苗等事件都存在较高的不确定性，对市场会产生间歇性的冲击，但随着时间的推移，当不确定性因素消除后，前期受压制的风险偏好可能会迎来一波新的反弹。供需方面来看，10月份的利率债供给高峰消化之后，11-12月份市场供需关系将有明显好转，目前的收益率位置对于配置盘有一定的吸引力。总体来看，收益率在四季度继续冲高回落的可能性较大，且调整幅度将远不及三季度，但下行的空间也非常有限，更依赖于超调的幅度，策略上仍应以票息策略为主，中短久期利率债的配置价值相对更优，长久期利率债有交易性机会。按照前期制定的投资策略，本基金将抓住时机继续增配期限匹配的短久期利率债，合理安排流动性，将基金安全和基金收益稳定的重要性至于首位，为基金持有人谋求长期、稳定的回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:30:26.213Z","fund":{"_id":3000000008229,"__csrcFundId":7527,"stockCode":"008229","shortName":"鑫元安硕定期开放","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":8229,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:11.908Z","status":"normal","inceptionDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","name":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050860000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"鑫元安硕定期开放","setUpDate":"2020-07-30T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":2240159752.47,"setUpShares":2240159752.47,"pinyin":"xyaslndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801623545","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708197610,"name":"郭卉"}]},"announcement":{"linkText":"鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490999","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}