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"stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375989","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12bf","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2025年上半年，A股市场受美国关税影响，4月份出现巨幅波动，但影响短暂，市场估值中枢明显抬升，创新药、机器人、AI应用、新消费、芯片、军工等行业表现活跃，投资机会显现。国际上，美国经济运行良好，通胀压力依然存在，美联储预期年内会有降息，全球风险资产压力将得到一定释放。国内经济在出口带动下，上半年运行良好，但房地产销售未出现明显变化，投资压力未减，行业低位运行，对经济形成负向作用。消费方面，家电、汽车等以旧换新效果显著，相关行业景气度较高，对消费产生正面推动作用。以机器人、AI应用、创新药等为代表的新质生产力，蓬勃发展，逐步成为带动经济的主要力量。民族品牌、国潮成为新消费引擎。A股市场，风险偏好明显提升，从投资角度分析，AI应用、创新药、芯片、机器人、新消费、军工等领域选股方向明确。　　上半年，本基金积极寻找投资机会，保持较高仓位，精选个股进行配置。创新药行业发生明显变化，形成较大投资机会，管理人积极寻找相关标的进行配置，并获得较好收益，增厚基金收益；AI应用，机器人、商业新业态，新消费催生投资机会，估值扩张，市场风险偏好快速上升。我们积极把握投资方向，挖掘A股和港股市场投资机会。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.298Z","mo":"下半年，国内货币政策、财政政策有望继续保持宽松，有利于国内经济企稳回升。房地产行业压力较大，供需处于再平衡阶段，行业出现系统性风险的概率已经降到低位，已经不是影响经济的核心变量。新的经济动能正在逐步形成，机器人、AI应用、芯片、创新药等新质生产力已经成为经济发展的重要力量。以旧换新等消费刺激政策，继续助推消费者信心恢复，关税对国内企业影响有限，产业升级将逐步摆脱国际贸易困局。国际上，美元缓慢走弱，对全球风险资产压力有一定释放，人民币升值压力有一定缓解，随着美国和国内经济周期的变化，预计未来全球资本流动将会发生一定变化，重点关注港股投资机会。2025年下半年，我们将采取如下投资策略：利用配置进行一定程度的回撤控制，自下而上精选个股进行投资，重点关注方向：美护、医药、国潮、家电、食品饮料等。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343129","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12be","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2025年一季度，国内人形机器人、Deepseek大模型推出，带动科技股出现较大幅度上涨，A股市场风险偏好明显抬升，AI硬件及应用、机器人、芯片等高端制造行业表现活跃。国际上，美国经济高位运行，通胀压力依然存在，一季度美联储保持利率不变，美元保持强势。国内一线城市房地产出现企稳迹象，但房地产投资压力未减，行业低位运行。消费方面，家电、汽车等以旧换新效果显著，相关行业景气度较高，对消费产生正面推动作用。A股市场，市场估值明显提升，从投资角度看，新质生产力方向投资机会将会不断涌现，AI硬件及应用、机器人、芯片、智能驾驶、高端装备制造、生物制药等领域选股方向明确。消费方面，商业新业态孕育新的投资机会；家电板块，在以旧换新政策以及房地产止跌企稳预期推动下，企业盈利较为确定。　　一季度，本基金积极寻找投资机会，精选个股进行配置。国内人型机器人、Deepseek大模型推出，推动科技股大幅上涨；商业新业态，新消费催生投资机会，估值扩张，市场风险偏好快速上升。本基金积极把握投资方向，挖掘个股投资机会。　　未来货币政策、财政政策偏宽松，有利于国内经济企稳回升。房地产在相关政策推动下，销售有望底部回升；以旧换新等消费刺激政策，继续助推消费者信心恢复；新质生产力是未来经济发展的重要方向，存在较大投资机会；传统消费经过较大幅度调整，估值处在历史低位，具有一定投资价值。2025年二季度，我们将采取如下投资策略：自下而上精选个股进行投资配置；重点跟踪港股风险因素变化。重点关注方向：新消费、商业新业态、家电、食品饮料、生物制药、高端医疗装备等。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.296Z","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274781","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12bd","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2024年A股市场，深V后的反弹是对政策、经济以及企业盈利的体现。宏观层面，国内经济底部徘徊，房地产市场压力传导到整个产业链，与之相关的建材、家装、家纺、小家电数据受损明显，相关板块股价表现低迷；投资方面，虽然有基建支出，但在地产投资负增长的情况下，对经济的拉动作用非常有限。消费方面，居民对未来预期不明确，减少消费是首选行为。居民消费疲弱，在茅台价格出现松动后，白酒板块也出现大幅回调；相关的啤酒、调味品等也出现较大幅度调整。医药被认为能够穿越周期的行业，在2023年强反腐背景下，医疗活动不积极，虽然行业在创新药方面有很大突破，但是估值收缩，是板块连续数年下跌的主要原因。　　制造业方面，由于产能过剩，光伏企业开工率不足，产品价格竞争激烈，企业出现亏损，光伏板块整体承压。新能源汽车，价格竞争，市场占有率争夺，使得产业链盈利不佳。工程机械是制造业中比较少有的亮点，主要是海外市场景气，企业盈利良好。　　上半年国内经济压力加大，A股市场出现大幅下跌，与之对应的是，长债收益率快速下行，高股息成为权益投资首选，石油化工、煤炭和银行等传统行业表现出色。9月底，资本市场受到重点关注，政府出台一系列政策，包括加强监管、中央互换便利等，市场在十一前后出现快速大幅上涨。4季度A股市场较为活跃，在流动性宽裕，经济不能证伪的背景下，主题投资成为主流。其中AI是主要方向，智能眼镜能够解决一定痛点，预期较为明确，相关公司表现亮眼；智能驾驶、机器人相关公司也较为活跃。本基金在市场整体风险较大的背景下，精选个股，降低换手率，减少损失。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.293Z","mo":"展望2025年，宏观经济政策已经发生根本性转变，货币政策、财政政策共同发力，经济触底稳步回升概率较大。虽然宏观经济回升尚需时间，但是市场信心的恢复极其关键，信心能够有效遏制未来疲弱预期，只要预期有所改变，居民、企业的投资和消费行为就会变得积极。随着消费复苏，加上出口持续景气，经济回升的概率较大，内外需最差的时候已过。国内经济稳定和政策支持的力度加大，企业的经营环境和盈利能力有望得到改善。出口企业积极应对，海外布厂，提高技术降低成本应对不确定性。即使美国进一步加大关税壁垒，外向型企业已经在积极应对。同时，科技和制造业升级，中国在科技和制造业领域取得了显著的进展，这些领域的企业在未来的发展中有望获得更多的机遇。AI应用明年是大年，该领域将涌现出一批优秀公司，蕴含较大投资机会。创新药在明年将迎来估值修复机会，商业保险是促发因素。低空经济、军工明年也有一定较大机会。　　2025年，我们将采取如下投资策略：配置上趋于均衡，自下而上精选个股。消费板块，在政策的促进下会有一定复苏，但对企业盈利影响还需要持续跟踪。看未来，随着国内经济底部回升，居民对未来预期改善，消费依然是未来的朝阳行业。医药行业，药品集采负面影响持续弱化，药品创新、养老保健将是未来的主线。重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况，港股的投资机会逐步显现。重点配置行业：医药、食品饮料、家电等。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247225","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12bc","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2024年三季度，A股市场延续下跌行情，部分红利标的也出现较大幅度调整，市场对未来判断较为悲观。美联储9月份降息50BP，人民币出现较大幅度升值，港股表现较为稳健。9月底，央行降准降息，政治局会议主旨提振了投资者信心，A股和港股出现大幅反弹。国内房地产政策趋暖，降低首付比例，购房限制条件调整，一定程度上改变了居民对房价只跌不涨的预期，有利于房屋销售触底回升。房地产行业企稳，能够有效推动国内经济增长；与地产相关的顺周期行业有望企稳，经济运行进入正循环。国际上，美国经济具有较强韧性，美元在未来较长时期较为坚挺；9月份美联储预防性降息，有效防止美国经济硬着陆，美联储年内存在继续降息可能，但出现较大幅度降息的概率不大。国内经济有望企稳，人民币贬值压力得到缓解，港股市场未来波动降低。A股市场，风险偏好明显提高，市场快速反弹，仓位是首要考虑因素。新质生产力相关标的未来弹性更大，芯片、智能驾驶、高端装备制造、创新药等具有较好投资机会。消费方面，茅台批价止跌企稳，白酒板块率先反弹；家电板块，在以旧换新政策以及房地产止跌企稳预期推动下，三季报增长将是最明确的板块。　　产品在消费板块承压的情况下，精选个股进行配置；市场上涨时，产品净值快速反弹。目前国内消费低位运行，但在经济预期调整的情况下有望出现拐点。前期受经济下行出现深跌的板块，预计会出现估值修复。医药行业，经过长时间调整，尤其是创新药，具有较大弹性。政策支持行业，芯片、高端装备制造，有望出现估值扩张。市场风险偏好快速上升，我们将积极把握投资方向，挖掘个股投资机会。　　预计四季度货币、财政政策偏正面，有利于国内经济回升，房地产销售大概率触底回升、消费信心有望恢复、高端制造业景气延续。美元依旧强势，但人民币贬值压力有所降低，国内风险资产企稳回升。2024年四季度，我们将采取如下投资策略：自下而上精选个股进行投资配置。消费板块，白酒、家电继续持有；医药行业，经过较长时间调整，估值具备优势，保持医药行业的配置。重点跟踪港股风险因素变化，精选个股进行配置。重点配置行业：白酒、医药、家电等。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.290Z","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174743","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12bb","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2024年上半年，A股市场以银行等高股息资产表现突出，期间电子、储能有所表现，但整体市场挣钱效应较弱。国内方面经济较弱，房地产销售低位运行，对经济持续产生负面影响，顺周期板块承压；社零表现一般，消费疲弱。国际上，美国经济数据强劲，美元高位运行，但通胀有所回落，年内存在降息可能。人民币贬值压力尚未缓解，港股波动较大。A股市场，经济低位运行，消费疲弱，风险偏好较低，高股息资产表现良好。与苹果相关的产业链，在AI手机的预期下，出现阶段性上涨。消费方面，2季度茅台批价开始松动，白酒板块出现深度调整；家电板块，受关税可能提高的影响，也出现较大幅度调整；房地产行业底部运行，下游需求不足，顺周期行业承压。　　二季度产品在消费板块承压的市场条件下，精选个股。市场经过调整，尤其是消费板块，在消费税后移的影响下，出现深度调整，目前估值处在低位，具有良好投资机会。新能源汽车景气较好，存在一定的投资机会。医药行业，部分公司中报盈利存在压力，但是医药板块经过长时间调整，估值具有优势。医药板块中，尤其是创新药，行业进步较快，在政策引导下，板块存在较好的投资机会。政策支持行业，芯片、高端装备制造，有望出现估值扩张。影响A股市场的负面因素尚在，但市场整体估值处在历史较低分位，具有较好的投资机会。美国年底存在降息可能，国内货币政策有空间，财政扩张，消费信心逐步恢复，以上因素将对A股市场产生正面影响，我们将精选个股，进行投资。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.287Z","mo":"下半年货币、财政政策偏正面，有利于国内经济回升，推动消费信心恢复、高端制造业重回景气。美元高位运行，压制全球风险资产，影响A股市场的海外负面因素依然存在。A股市场经过调整，估值具有明显优势。2024年下半年，我们将采取如下投资策略：自下而上精选个股。消费板块，白酒、家电经过深度调整，具有投资机会；医药行业，经过较长时间调整，估值具备优势，保持医药行业的配置；出口产业链，存在一定不确定，保持谨慎态度。重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况下，港股的投资机会逐步显现。重点配置行业：白酒、医药、家电等。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146622","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12ba","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2024年一季度，A股市场波动较大，一月份出现较大幅度下跌，个股调整幅度较大。春节后，市场出现估值修复行情，石油石化、银行等板块出现一定幅度上涨。国际上，美联储3月份维持利率不变，美元保持强势，人民币汇率压力不减，港股波动较大。A股市场，在国内经济地位稳步运行，资源品供给端边际变化等作用下，深度调整后震荡上行。AI应用带动板块上涨；光伏行业在欧洲库存下降等因素催化下出现反弹。消费行业在缓慢恢复，板块开始活跃。　　国内经济持续复苏，房地产行业销量底部运行，行业对经济产生负面影响。地产销量影响相关产业链，家装、建材、家纺未出现明显的景气回升。新能源汽车行业价格竞争，对行业景气度产生一定负面影响，但市场对头部企业降价抢占市场给予了肯定。医药行业，反腐对行业盈利短期形成一定影响，但长期看，医药行业，尤其是创新药产业，自主研发产品成果显现，对行业投资形成正面推动。未来影响全球资本市场的主要变量是美联储货币政策，尤其是减息力度和频率。A股市场在经过年初的调整后，负面因素在减弱，出口提振经济增长、消费信心恢复，以上因素将对A股市场产生正面影响。　　目前A股市场对美联储减息的预期开始调整，影响A股市场的海外负面因素在减弱，A股市场估值具有明显优势。2024年二季度，我们将采取如下投资策略：配置上自下而上精选个股。消费板块持续复苏中，具有投资机会；医药行业，负面因素在减弱，行业经过较长时间调整，估值具备优势，具有一定投资机会。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.284Z","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1072892","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12b9","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2023年，A股市场一季度后持续震荡下行。上半年以人工智能为主线，计算机、传媒等表现突出的板块，下半年也出现较大调整；光伏行业供给端未出现有效出清，板块持续下行；新能源车销售强劲，但是竞争环境压制了板块估值。煤炭、电力等高股息板块在下半年表现较好。A股市场，疫情后经济触底，但房地产销售不及预期、居民消费意愿不足等影响市场风险偏好，市场估值中枢持续下移，目前A股市场的估值分位数已达到历史低位。国际上，美联储停止加息，但强劲的就业数据使得联储持续缩紧流动性。强势美元对全球主要风险资产的压力依然存在。比价效应，外资持续流出；国内经济底部运行，居民消费信心不足，风险偏好降低，A股市场出现持续下行。产品在市场整体风险较大的背景下，精选个股，降低换手率，减少损失。　　A股市场持续下行，估值处于历史低位。国际上，美国流动性持续紧缩，经济出现向下迹象，但就业体现出超强韧性。美联储虽然停止加息，但市场过早交易了2024年3月份联储或将开启降息周期的预期，这也许是未来市场风险因素之一。人民币贬值压力尚未缓解，港股继续大幅波动。在国内疫情防控政策转变、经济触底、外部环境压力不减的情况下，A股市场除一季度与人工智能相关的板块出现上涨，下半年红利主线表现较好外，在房地产销售低迷、消费动能不足、光伏产业供给端未出现有效出清、新能源车竞争加剧、芯片行业受美国抑制、消费电子库存高企等负面因素下，出现大幅调整。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.277Z","mo":"展望2024年，恢复经济动能的政策陆续出台，房地产行业需求端政策可期，销量有望触底回升，行业回暖将对经济产生正面影响。地产销量回暖，相关产业链有望景气回升，家电、家装、建材、家纺盈利回升概率较大。光伏行业，组件价格出现较大幅度调整，但供给端改善还需要等待；新能源汽车竞争加剧，创新是主线，三电技术创新以及智能化将继续催生细分领域景气；医药行业，药品集采对行业的负面影响继续弱化，价格压力有所缓解。创新是新的主题。政策支持行业，芯片、高端装备制造，继续保持活跃。未来影响全球资本市场的主要变量是美联储减息频率和力度。A股市场经过较大幅度调整，估值处在历史低位，影响A股市场的负面因素在减弱，美国进入减息周期、国内经济有望底部回升，房地产行业政策回暖，消费信心恢复等因素将对A股市场产生正面影响。　　目前市场对美联储减息预期较为乐观，未来有可能产生预期差，强美元使全球风险资产承压，影响A股市场的海外负面因素持续存在。A股市场经过2022-2023年下跌，估值优势明显。2024年，我们将采取如下投资策略：配置上趋于均衡，自下而上精选个股。消费板块，在疫情后有一定恢复，但居民对未来消费信心不足，行业整体业绩存在一定压力。展望未来，随着国内经济底部回升，居民收入预期提高，消费依然是未来的朝阳行业。光伏行业等待供给端改善。新能源车产业链，弱化行业β，配置上精选各股，寻找α机会。医药行业，药品集采负面影响持续弱化，药品创新、养老保健将是未来的主线，保持医药行业的配置。重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况，港股的投资机会逐步显现。重点关注行业：医药、食品饮料、家电等。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司"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　　国内经济低位运行，房屋销量回升较缓，消费有回升，但对经济的拉动力有限，经济上涨动力不足。A股市场方面，通讯、计算机、传媒大幅上涨后，均出现一定程度调整，随着AI应用逐步明晰，个股投资机会将显现。新能源汽车板块经过前期大幅调整，存在一定的投资机会。受反腐影响，医药板块出现大幅调整，随着学术会议等医疗活动正常进行，板块逐步企稳回升。医药板块经过两年调整，估值具有一定优势，在经济下行周期，行业盈利预见性较高，存在较好的投资机会。政策支持行业，芯片、高端装备制造，有望出现估值扩张。外部环境对国内经济上行有一定负面影响，三季报上市公司仍存在压力，确定性是三季报窗口期主要考虑因素。　　美联储的紧缩货币政策对经济的影响是非线性的，对经济的拖累需要重点关注，警惕美国经济可能出现的快速下行，影响A股市场的海外负面因素依然存在。A股市场经过调整，估值具有明显优势。2023年三季度，我们采取如下投资策略：自下而上精选个股，寻找确定性。消费板块持续复苏中，关注白酒、家电投资机会；人工智能将是贯穿全年的主线；保持医药行业的配置。新能源车产业链估值回落，行业的β弱化，配置上精选各股，寻找α机会。重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况，港股的投资机会逐步显现。重点配置行业：白酒、医药、家电等。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.273Z","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988059","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12b7","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2023年上半年，以人工智能为主线，通讯，计算机、传媒板块表现突出；国内经济低位运行，消费、顺周期板块承压。国际上，美联储货币政策，尤其6月份FOMC会议后，市场预计加息结束时点继续推后，加息还在进行中。过去一年中的500bps加息的效果仍需要时间反馈到经济中，随着通胀逐步下降，实际利率会在下半年不断提升，已构成明显的紧缩货币政策效果。需要关注高利率环境对美国经济产生的影响。人民币贬值压力尚未缓解，港股继续大幅波动。A股市场，在人工智能催化作用下，主题投资活跃。计算机、传媒行业经过七年调整，在ChatGPT应用催化下，板块大幅上涨。房地产行业底部运行，下游需求不足，顺周期行业承压。新能源汽车销售竞争依然激烈，板块经过大幅调整后，存在估值优势。芯片行业，虽然受美国抑制等不利影响，但股价深度调整已经部分反映了行业不利因素，板块开始活跃，投资机会逐步显现。 　　二季度产品在消费板块承压的市场条件下，精选个股，控制净值回撤。市场经过春节后较长时间的调整后，尤其是消费板块，存在较大投资机会。国内经济仍处在疫后修复阶段，房地产行业销量低位运行，经济向上动力不足。A股市场方面，通讯、计算机、传媒大幅上涨后，在中报时点，估值会有回归的过程。新能源汽车板块经过前期大幅调整，存在一定的投资机会。医药行业，药品集采进入尾声，价格压力缓解。医药板块经过两年调整，估值具有一定优势，行业有望出现估值业绩双升。政策支持行业，芯片、高端装备制造，有望出现估值扩张。影响A股市场的负面因素在减弱，美国加息进入尾声、国内经济稳步运行、消费信心逐步恢复，以上因素将对A股市场产生正面影响。目前通讯、计算机、传媒面临中报压力，估值不具备优势；消费、医药投资机会显现，我们将精选个股，进行投资。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.270Z","mo":"下半年国内经济触底回升概率较大，主要推动方向，消费信心恢复、高端制造业景气延续。美联储的紧缩货币政策对经济的影响是非线性的，对经济的拖累需要重点关注，影响A股市场的海外负面因素依然存在。A股市场经过调整，估值具有明显优势。2023年下半年，我们将采取如下投资策略：自下而上精选个股。消费板块持续复苏中，白酒、家电具有投资机会；人工智能将是贯穿全年的主线；医药行业，药品集采进入尾声，政策边际减弱，行业经过较长时间调整，估值具备优势，保持医药行业的配置。新能源车产业链估值回落，行业的β弱化，配置上精选各股，寻找α机会。重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况，港股的投资机会逐步显现。重点配置行业：白酒、医药、家电等。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=958626","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12b6","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2023年一季度，A股市场震荡上行，以人工智能为主线，计算机、传媒板块表现突出。国际上，美联储货币政策目标仍以抑制通胀为主，加息还在进行中，对全球除美元以外的资产依然产生较大压力，美股承压。10年期美债收益率高位运行，人民币汇率尚存贬值压力。港股波动加大。A股市场，在疫情后国内经济复苏，人工智能催化等作用下，震荡上行。计算机、传媒行业经过七年调整，在ChatGPT应用催化下，板块出现大幅上涨；新能源车在销量下滑、降价销售等负面因素影响下，板块持续调整。芯片行业，虽然受美国抑制等不利影响，但股价深度调整已经部分反映了行业不利因素，板块开始活跃，投资机会逐步显现。　　国内经济持续复苏，房地产行业销量触底回升，行业回暖将对经济产生正面影响。地产销量回暖，相关产业链有望景气回升，家电、家装、建材、家纺盈利回升概率较大，对经济增长产生正面影响。计算机、传媒行业经过一季度大幅上涨，主题性机会还将持续。新能源汽车行业价格竞争，对行业景气度产生一定负面影响，板块需要等待投资机会。医药行业，药品集采进入尾声，价格压力缓解。医药板块经过两年调整，估值具有一定优势，行业有望出现估值业绩双升。政策支持行业，芯片、高端装备制造，有望出现估值扩张。未来影响全球资本市场的主要变量依然是美国联储对通胀的抑制措施，尤其加息力度和频率。影响A股市场的负面因素在减弱，美国加息进入尾声、国内房地产行业销量回暖、消费信心恢复，以上因素将对A股市场产生正面影响。　　目前市场对美国通胀的风险溢价仍然处在较高阶段，美债收益率高位运行将持续较长时间。影响A股市场的海外负面因素依然存在，但在逐步减弱，A股市场经过2022年下跌，估值具有明显优势。2023年二季度，我们将采取如下投资策略：配置自下而上精选个股。消费板块持续复苏中，具有投资机会；人工智能将是贯穿全年的主线；医药行业，药品集采进入尾声，政策边际减弱，行业经过较长时间调整，估值具备优势，提升医药行业的配置。新能源车产业链估值回落，行业的β弱化，配置上精选各股，寻找α机会。重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况，港股的投资机会逐步显现。重点配置行业：医药、消费、计算机、芯片、高端装备制造。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.268Z","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882142","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12b5","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2022年，A股市场震荡下跌，上证指数下跌15.13%，创业板综指下跌29.37%，科创50下跌31.35%。1-4月份，市场出现大幅度调整，主要原因：1）一月份以新能源为首的赛道股，虽然企业盈利继续保持较快增长，但估值较高，机构调仓出现大幅调整；2）进入二月份，市场出现一定反弹，但国内经济疲弱，美国通胀高启，成为影响市场的主要负面因素；3）进入三月份，俄乌战争爆发，俄罗斯海外资产出现巨大风险，中概股、以及港股均受到大幅减持，短期流出金额达400-500多亿，对A股市场造成一定压力；4）四月份，受上海疫情影响，本地公司以及受供应链不畅影响的相关行业，股价出现快速下跌，市场风险偏好大幅降低。外资流出，国内经济疲弱（尤其是3-4月份，上海疫情影响，更加重了对国内经济的担忧），美国通胀高启，三相共振，A股市场出现大幅回落。六月份，随着国内稳增长政策推进，上海逐步复工复产，市场触底快速反弹。二季度产品抓住反弹机会，净值有所回升。　　A股市场经过两个月反弹，估值趋于合理。三季度，在美国通胀创新高，美联储强力加息，10年期美债收益率高位运行的背景下，全球除美元以外的资产继续承压。主要货币兑美元出现大幅贬值，人民币最高贬至7.2，港股承压，A股在国内外多重不利因素影响下出现大幅调整。进入四季度，消费行业在疫情政策调整的预期下，出现阶段性行情。由于市场波动较大，产品净值受损。　　国际上，美国通胀高点已过，但尚未出现趋势性向下拐点，美联储继续加息，对全球除美元以外的资产依然产生较大压力，美股继续承压。10年期美债收益率高位运行，人民币汇率尚有贬值压力。港股低位运行，投资机会已现。A股市场受国内疫情政策调整影响，除与消费相关以及疫情受损的行业出现阶段性反弹外，与经济关联的行业依然低迷，新能源车在销量下滑、芯片行业受美国抑制、消费电子库存高企等负面因素下，出现大幅调整。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.265Z","mo":"展望2023年，房地产行业需求端政策可期，销量有望触底回升，行业回暖将对经济产生正面影响。地产销量回暖，相关产业链有望景气回升，家电、家装、建材、家纺盈利回升概率较大。光伏行业，硅料价格开始回落，组件价格也在下调，地面电站有望加快装机进度，行业将出现高景气。新能源汽车销量有一定下滑，但行业处在高景气，三电技术创新以及智能化将继续催生细分行业景气。医药行业，药品集采进入尾声，价格压力有所缓解。医药板块经过一年半的调整，估值具有一定优势，行业有望出现估值业绩双升。政策支持行业，芯片、高端装备制造，有望出现估值扩张。未来影响全球资本市场的主要变量依然是美国联储对通胀的抑制措施，尤其加息力度和频率。我们认为加息将对美国资本市场的影响还在，美股将继续承压。影响A股市场的负面因素在减弱，美国加息进入后半段、国内房地产行业政策回暖、群体对疫情的免疫在加强、消费信心恢复，以上因素将对A股市场产生正面影响。　　目前市场对美国通胀的风险溢价仍然处在较高阶段，美债收益率高位运行将持续较长时间。影响A股市场的海外负面因素持续存在，A股市场经过2022年下跌，估值具有明显优势，尤其是以上证50为代表的价值股。2023年，我们将采取如下投资策略：配置上趋于均衡，自下而上精选个股。消费板块，在预期疫情政策优化时，出现一定涨幅，但我们认为，在业绩兑现阶段将出现一定反复，此时恰是选股的良好时机。光伏行业，在地面电站装机出现快速提升时，行业景气向上，板块将出现较好投资机会。新能源车产业链估值回落，但2023年新能源车销量的二阶导将下降，影响行业估值提升，行业的β弱化，配置上精选各股，寻找α机会。医药行业，药品集采进入尾声，政策出现边际减弱迹象，行业经过较长时间调整，估值具备优势，提升医药行业的配置。重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况，港股的投资机会逐步显现。重点配置行业：医药、消费、光伏、高端装备制造、新能源汽车产业链。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=867059","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12b4","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2022年三季度，A股市场趋势下跌，产品净值受损。国际上，美国通胀创新高，8月份CPI8.3%，核心CPI达6.3%（前值5.9%），通胀超预期，美联储强力加息，9月继续加息75BP。10年期美债收益率高位运行，全球除美元以外的资产承压。主要货币兑美元出现大幅贬值，人民币最高贬至7.2，港股承压，A股在国内外多重不利因素影响下出现大幅调整。国内，房地产行业销售不及预期，出口回落，经济未企稳。   展望四季度，国内经济触底回升的概率较大。近期房地产行业陆续出台下调贷款利率等刺激政策，销售有望触底回升，将缓解经济下行压力。光伏、新能源汽车等新经济正在成为国内经济增长的新动力，有望夯实经济底部。未来影响全球资本市场的主要变量是美联储对通胀的抑制措施，尤其是加息力度和频率。我们认为加息将对美国资本市场将产生较大影响，美股将继续承压。  目前市场对美国通胀的风险溢价仍然处在顶部阶段，我们判断，目前美债收益率大概率处在顶部阶段，但预计持续时间较长。影响A股市场的海外负面因素持续存在，A股市场经过Q3下跌，估值具有明显优势，尤其是上证50。四季度，我们将采取如下投资策略：配置上趋于均衡，自下而上精选个股。目前新能源、汽车产业链估值有所回落，有望估值切换，股价会有一定表现，但2023年新能源车销量的二阶导数（增长速率）将下降，影响行业估值提升，行业的β弱化，配置上精选各股，寻找α机会。光伏行业下游装机需求强劲，投资上抓重点，放在一个较长维度分析判断，避免受短期因素扰动。医药行业，政策出现边际减弱迹象，行业经过较长时间调整，估值具备优势，提升医药行业的配置。下半年重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况，港股的投资机会逐步显现。重点配置行业：医药、消费、新能源汽车产业链、光伏、高端装备制造。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.262Z","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806364","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12b3","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2022年1-4月份，市场出现大幅度调整，主要原因：1）一月份以新能源为首的赛道股，虽然企业盈利继续保持较快增长，但估值较高，机构调仓出现较大调整；2）进入二月份，市场出现一定反弹，但国内经济疲弱，以及美国通胀高启，成为影响市场的主要负面因素；3）进入三月份，俄乌战争爆发，俄罗斯海外资产出现巨大风险，中概股以及港股均受到大幅减持，短期金额达400-500多亿，对A股市场造成一定压力；4）四月份，受上海疫情影响，本地公司以及供应链受不畅的相关行业，股价出现快速下跌，市场风险偏好降低。外资流出，国内经济疲弱（尤其是3-4月份，上海疫情影响，更加重了对国内经济的担忧），美国通胀高启，三相共振，A股市场出现大幅回。上半年国内经济承压，拉动经济的各项政策在路上；美国六月份加息75BP和缩表已经实施，国内外不利因素已经得到释放。 随着国内稳增长政策推进，上海逐步复工复产，市场触底快速反弹。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.259Z","mo":"二季度产品抓住反弹机会，净值有所回升。市场经过两个月反弹，估值趋于合理，下半年，我们将采取如下策略：美国通胀已经在顶部区域运行，美债收益率高点大概率已见，市场从交易通胀已经转向交易衰退，大宗商品即使在未来一段时间高位运行，但继续向上的概率在降低，中游制造业成本压力有望缓解；国内经济疲弱，稳增长政策逐步落地，货币政策将继续保持中性偏宽松。美国六月份加息75BP，缩表已经进行，国内外不利因素已经得到一定释放。目前高景气行业的估值已经不具备优势，考虑行业下游需求依然强劲，我们将精选个股，进行投资。  下半年，国内经济触底回升的概率较大，光伏、新能源汽车等新经济有望成为未来国内经济增长的主要动力。未来影响全球的主要变量是美国对通胀抑制措施，联储加息力度和频率，以及缩表的节奏。从今年的5月开始到明年，预计收缩的量在4万亿美元附近，我们认为对美国资本市场将产生较大影响，美股将继续承压。  目前市场对美国通胀的风险溢价处在顶部阶段，随着加息推进，实际压力将会减弱；我们判断美债收益率高点大概率已见，市场会出现加息预期回落过程，因此，影响A股市场的海外负面因素在减弱。我们判断，A股市场经过5-6月份的反弹，估值已经处在中枢位置，未来投资机会会出现分化。目前新能源、汽车产业链估值处在高位，估值切换尚未到，股价表现上会有一定压力，但行业景气未出现变化，继续看好该领域投资机会；光伏行业下游装机需求强劲，投资上抓重点，放在一个较长维度分析判断，避免受短期因素扰动。  下半年重点跟踪香港流动性变化，在海外负面因素减弱的情况，港股的投资机会逐步显现。  重点配置行业：新能源汽车产业链、光伏、高端装备制造、医药和消费。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780938","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12b2","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2022年一季度，市场出现较大幅度调整，主要原因：1）一月份以新能源为首的赛道股，虽然企业盈利继续保持较快增长，但估值较高，机构调仓出现较大调整；2）进入二月份，市场出现一定反弹，但国内经济疲弱，以及美国通胀高启，成为影响市场的主要负面因素，反弹不持续；3）进入三月份，俄乌战争爆发，俄罗斯海外资产出现巨大风险。此次事件中，中概股、以及港股均受到大幅减持，对A股市场造成较大压力。外资流出，国内经济疲弱（尤其是3月份以来，上海疫情影响，更加重了对国内经济的担忧），美国通胀高启，三相共振，A股市场出现大幅回调。站在目前时点，我们认为影响市场的主要负面因素已经反映在市场价格中，国内经济在未来的一个季度继续承压，拉动经济的各项政策在路上；美国第一次加息已经实施，二季度是外围影响因素的空窗期，也是A股市场比较好的投资期。下半年，国内经济触底回升的概率较大，光伏、新能源汽车等新经济有望成为未来国内经济增长的主要动力。目前影响全球的主要变量是美国对通胀抑制措施，市场预期美联储加息7次，5月开始缩表，我们认为对美国资本市场将产生较大影响。  2022年一季度市场波动剧烈，产品净值也有较大回撤。二季度我们将采取如下策略：中周期看，美制造业都处在10年一个周期底部，经济已经底部回升；国内经济疲弱，全年5.5%经济增速目标有一定压力，货币政策空间不大，但我们判断不会出现2018年的紧缩情景。目前高景气行业的估值经过回调，已经具有投资价值，我们将采取自下而上选股策略，精选个股增厚收益。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.257Z","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727540","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12b1","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007965,"sao":"2021年，权益市场呈现震荡行情。春节后，市场在白马蓝筹股的带动下迅速下跌，基金业绩受到明显影响。进入二季度，由于大宗商品价格的上涨和海外流动性未出现紧缩，上游投资品价格上涨，带动煤炭、钢铁等周期板块快速上涨，相应的投资标的也出现明显挣钱效应。二季度末，以新能源车、芯片、光伏、CXO等高景气度行业为代表的成长股表现突出，带动创业板指出现强劲反弹并创出新高；三季度，PPI持续创新高，发改委出台政策，控制煤炭价格快速上涨，煤炭、钢铁等以人民币计价的大宗商品期货价格快速下跌，相应板块也出现大幅调整。进入四季度，市场较为活跃，前期处在底部的科技股出现估值修复行情。科创板在专、精、特、新的主题带动下出现明显挣钱效应。2021年A股市场较为震荡，行情快速轮动，投资方向选择尤为重要。投资中，我们采取相对比较积极策略，自下而上选取个股，在新能源等景气向上行业，自下而上精选个股。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.254Z","mo":"展望2022年，疫情依然是影响全球经济的主要变量之一，虽然广泛接种了疫苗，但不能阻断疫情继续传播，在未出现特效药之前，经济社会活动依然受限。2021年美国经济底部回升，制造业和房地产回暖拉动经济回暖，同时，受货币超发以及供给失衡影响，CPI快速上升，联储释放信号，缩表和加息的速度与频次，将成为影响全球资本市场的主要因素。国内，疫情方面控制及时有效，在流动性宽裕、同比基数的情况下，经济呈现前高后低。国内“双碳”目标，上游投资品产能收缩，以煤炭为首的大宗商品价格快速上升，在下游需要依然低迷的情况下，未产生有效需求，PPI向CPI传导受阻，大幅挤压中游制造业盈利，经济在三季度出现快速下滑。2021年年中出台的房地产行业“三条红线”监管政策，使得地产企业资金紧绷，部分房企出现债券违约，影响行业信心，企业拿地意愿不强，房地产投资增速快速下滑，进一步拖累经济增速。我们预计，在经济稳定增长目标下，货币政策、财政政策将保持适度宽松，对资本市场形成正面影响。  投资上，A股市场，在新能源汽车销量不断创新高的背景下，新能源板块依然处在高景气，但较高估值需要时间消化。白酒等可选消费，在居民消费疲弱的情况下，短期板块出现趋势性上涨行情的概率较低；低估值金融板块在2022年1季度将会有所表现。展望来年，新能源终端需求明确，但在高估值背景下，个股会出现分化。配置上，均衡，主要策略自下而上精选个股。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchan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ame":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569761","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12ad","stockId":3000000007965,"sao":"2020年，突发的新冠疫情席卷全球，严重冲击经济，各国纷纷采取宽信用，松货币的政策释放流动性，稳经济。股市走出了先跌后涨，V型大反转的行情，全年上证指数涨幅13.8%，创业板指数更是大涨65%，而很多细分行业的优质公司股价实现翻倍甚至更多。基金经理对组合进行了一定调整，降低了受疫情影响明显的白酒的持仓，并在7月初对周期进入下半场的生猪养殖板块进行了清仓。增加了受疫情影响比较小、或者产业升级趋势强烈向上的医药、家电、消费电子、电动车、光伏等行业的配置。全部操作遵循业绩估值匹配原则，遵循严控风险原则，为投资者获得了稳定的超越基准的超额收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.243Z","mo":"展望2021年，虽然目前海外疫情仍然严重，我们相信随着疫苗的上市，疫情的总体趋势是逐渐好转。加上各国越来越重视防控，全球经济将逐渐环比改善。流动性总体仍将维持较为宽松，趋势上前松后紧。另外，美国大选结束，民主党指正将可能带来中美关系的缓和。在这样的宏观环境下，我们尚未看到明显的潜在系统性风险。考虑当前市场上高景气行业的龙头标的估值已经在历史高位，但更多地非龙头公司和非热点赛道的公司估值并不高，因此我们对全年的行情持中性偏乐观，预期全年市场指数上涨是大概率事件，而基金产品获得一定的正收益也是大概率事件。但同时，基金经理认为今年的市场波动将加大，去年扩张的估值将需要消化或者收缩，收益将更多地来自于结构性机会。因此也需要降低收益预期。基金经理仍将秉持稳健、长期价值的投资理念，坚持选取优质细分行业和优质标的，坚守业绩估值匹配原则，争取获得合理的绝对和相对收益。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=553705","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12ac","stockId":3000000007965,"sao":"报告期内基金投资策略和运作分析：2020年三季度初，本基金减持了生猪养殖股，7月份医药指数快速上涨中，减持了部分估值过高的医药股，并在8/9月份医药指数已经调整了10%之后逐渐加回了部分估值合理的医药股，在7月中旬以来的科技板块调整中逐渐增加了业绩确定性强、估值合理偏低的科技股。从而在三季度的指数波动中较好地控制了净值回撤。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.241Z","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"shortName":"民生加银品质消费股票A","__csrcFundId":7116,"fundStatus":"normal","market":"a","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","followedNum":5,"fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银品质消费股票","setUpDate":"2020-04-22T16:00:00.000Z","setUpAssetScale":167184902.05,"setUpShares":167184902.05,"pinyin":"msjypzxfgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801340850","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":122408100050,"name":"刘霄汉"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银品质消费股票型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488056","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb347fea5b3eb04b12ab","stockId":3000000007965,"sao":"2020年上半年，新冠疫情突然在全球范围内爆发，对经济造成巨大冲击，随之，各国（包括中国）释放极为宽松的流动性。股市表现先是断崖式下跌，之后各主要指数发生V型反弹并创新高，过程中出现很多结构性的机会。本产品在4月23日正式成立，定位于消费主题，投资范围囊括传统消费和新兴消费，建仓策略为：兼顾长期与短期，坚守安全边际，在长期战略性看好的公司中，选取短期涨幅不大，估值合理的标的逐步建仓。目前已完成建仓，组合均衡配置于医药、家电、食品、消费电子、等行业，获得了稳定的绝对收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:24.238Z","mo":"展望下半年，短期，我们认为市场经历了近4个月的反弹，各主要指数都创了疫情前新高，已经比较充分反映了宽松的流动性和经济恢复超预期的基本面。而当前，中美关系再度紧张，流动性开始边际收缩、疫情长尾效应使国内经济恢复并不会那么顺利，这些因素叠加起来，对市场的风险偏好形成压制，预期三季度市场整体呈现回调震荡走势。但我们相信中国的经济存在很强韧性，流动性不会过度收紧，消费行业作为内循环经济的主要领域将承担更重要的经济压舱石的作用，并且现在估值并未有明显泡沫。因此，我们对4季度之后的市场并不悲观。","fund":{"_id":3000000007965,"areaCode":"cn","stockType":"fund","stockCode":"007965","tickerId":7965,"fundSecondLevel":"company","status":"normal","exchange":"jj","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.682Z","name":"民生加银品质消费股票型证券投资基金","custody":"中国工商银行股份有限公司","fundType":"stock","ipoDate":"2020-01-20T16:00:00.000Z"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