window.pageData = {"stock":{"_id":3000000007946,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50090000","tickerId":50090000,"name":"大成基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"汪曦","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801400677","exchange":"fm","tickerId":2324154660}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000007946,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9989,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.00019999999999997797,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.0004999999999999449,"f_ind_h_s_r":0.0011,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.00019999999999999987,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.0005000000000000001,"f_h_a":386,"f_h_s_a":5648111,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000007946,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7470,"f_p_r_fys_ssrp":0.6646137367786852,"f_p_r_m1_ssc":7540,"f_p_r_m1_ssrp":0.6106910730866163,"f_p_r_m3_ssc":7474,"f_p_r_m3_ssrp":0.5497122976047103,"f_p_r_m6_ssc":7248,"f_p_r_m6_ssrp":0.7306471643438665,"f_p_r_y1_ssc":6797,"f_p_r_y1_ssrp":0.9152442613301942,"f_p_r_y2_ssc":5808,"f_p_r_y2_ssrp":0.815911830549337,"f_p_r_y3_ssc":4872,"f_p_r_y3_ssrp":0.7316772736604393,"f_p_r_y5_ssc":3277,"f_p_r_y5_ssrp":0.6620879120879121,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7243,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.608395470864402},"fp":{"stockId":3000000007946,"type":"fp","f_p_r_fys":0.007260492296794707,"f_p_r_m1":0.002909283258397233,"f_p_r_m3":0.006725663716814045,"f_p_r_m6":0.009943181818181879,"f_p_r_y1":0.006903876792352603,"f_p_r_y3":0.07802713636305092,"f_cagr_p_r_fs":0.02688922051732079,"f_p_r_d1":-0.00008910273545403857,"f_p_r_y2":0.03887922832980961,"f_p_r_y5":0.1484125600679238,"last_data_date":"2026-04-15T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000007946,"type":"ff","f_m_f":2262107,"f_m_f_r":0.0015,"f_c_f":754035,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":3016142,"f_m_a_c_f_r":0.002,"f_m_c_f_d":"2024-10-07T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.0015,"f_mac_fr":0.002},"f_nlacan":{"stockId":3000000007946,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-15T16:00:00.000Z","f_nv":1.1376,"f_nv_cr":0.0002637826431020063},"f_as":{"stockId":3000000007946,"type":"f_as","f_tas":1113189917.1862,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000007947,"name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","indexFundFlag":1,"stockCode":"007947","tickerId":7947,"shortName":"大成中债1-3年国开债指数C","__csrcFundId":6651,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:01.579Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj"},{"_id":3000000020394,"name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","indexFundFlag":1,"stockCode":"020394","tickerId":20394,"shortName":"大成中债1-3年国开债指数D","currency":"CNY","__csrcFundId":6651,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:28.906Z","inceptionDate":"2023-12-26T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69723ad91987889646e6fd4c","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000007946,"stockCode":"160213","stockName":"16国开13","holdings":3100000,"marketCap":316379630,"netValueRatio":0.2409,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:29.443Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723ad91987889646e6fd4d","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000007946,"stockCode":"220208","stockName":"22国开08","holdings":2300000,"marketCap":236938186,"netValueRatio":0.1804,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:29.446Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723ad91987889646e6fd4e","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000007946,"stockCode":"210215","stockName":"21国开15","holdings":1200000,"marketCap":129156328,"netValueRatio":0.0983,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:29.449Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723ad91987889646e6fd4f","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000007946,"stockCode":"210208","stockName":"21国开08","holdings":1000000,"marketCap":101766136,"netValueRatio":0.0775,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:29.452Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723ad91987889646e6fd50","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000007946,"stockCode":"220203","stockName":"22国开03","holdings":700000,"marketCap":72441561,"netValueRatio":0.0552,"lastUpdated":"2026-01-22T14:57:29.455Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"}]},"list":[{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0ddb","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2025年4季度，利率债市场整体偏震荡。10月份央行重启国债买卖之后，收益率有短暂的脉冲式下行，之后中长期利率重回震荡上行，超长期利率创年内新高。 之后债券市场进入窄幅震荡阶段，一方面，央行买卖国债的数量不及预期，市场对未来央行的态度可能还在观望；另一方面，短端资金利率的下行在政策行和大行的引导下稳步下行，票息和套息价值有所回升。在此背景下，利率整体波动幅度较前三季度显著缩小，市场等待进一步的信号来明确方向。利率波幅较小带来久期的赚钱效应减弱，市场更倾向于有一定票息收益的信用债品种和中短端利率品种。","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.610Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1457858","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dda","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"三季度整体债券市场呈现震荡行情，收益率曲线陡峭化上行，国债、金融债、信用债的利差拉大。资金面来看，央行货币政策呈现支持性的态度，公开市场操作投放流动性，但受到税期因素、国债增值税等政策的影响，债市表现承受一定的压力。基本面来看，经济延续弱复苏，通胀低位企稳。消费在“以旧换新”政策驱动下较为稳定，制造业投资韧性边际略有减弱，地产销售高频数据显示压力仍在。展望未来，我们认为高质量发展和“化债”的大背景下，收益率可能仍将保持低位，更好的促进各项目标的达成。","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.607Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376128","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd9","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2025年上半年，债券市场收益率呈现先上后下的走势。1季度，资金面超预期收紧，带动收益率曲线先呈现熊平，后呈现熊陡的曲线形态变化。2季度，利率债市场整体偏震荡下行。3月份下半月及4月上旬在资金利率回落、贸易战背景下收益率曲线整体回落。 之后债券市场进入窄幅震荡阶段，利率整体波动幅度较1季度显著缩小，市场等待进一步的信号来明确方向。利率波幅较小带来久期的赚钱效应减弱，市场更倾向于有一定票息收益的信用债品种。 　　2025年上半年结合基本面的变化以及市场情绪，进行了债券的灵活久期操作。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.604Z","mo":"展望未来，我们认为“高质量发展”和“化债”的大背景需要较为宽松的资金面与之匹配，“反内卷”政策的出台也体现了供给端发力的政策思路，需求端可能不会出现大规模的刺激政策。货币政策的基本定调仍然是“适度宽松”，债券市场稳中向好的大方向没有改变。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346061","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd8","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2025年以来，经济内生动能偏弱的背后是微观部门资产负债表承压。财政积极发力，但化债初期存在一定挤出效应，广义赤字实际增长有限，出口不确定性加大。长期看，货币宽松政策是缓解资产负债表压力的必经之路，随着框架重塑、工具箱丰富，支持性货币政策将与财政发力配合更为紧密。短期内，紧货币有所修正，央行调控态度已边际缓和，释放了较为积极的信号。资产负债表承压的大背景和“适度宽松”的货币政策基调下，利率中枢长期趋势下行。经过前期调整，目前债券定价已经逐步回到有性价比的点位。债市经历过中期调整尾声，逐步进入右侧配置窗口。信用风险暂不构成主要矛盾，信用利差在友好的供需关系下有望压缩。　　　　展望未来，我们认为高质量发展仍然需要较为宽松的资金面与之匹配，货币政策的基本定调仍然是“适度宽松”，债券市场稳中向好的大方向没有改变。未来随着海外形势的变化，可能国内也会有相应的应对。我们将会做好跟踪和应对。　　　　2025年1季度我们主要是结合基本面的变化以及市场情绪，进行了债券的灵活久期操作。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.601Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275823","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd7","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2024年以来，我国经济修复分化延续，地产和消费仍在修复过程中，信贷增速和社融增速双双回落，资金活性偏低下M1同比连续负增长，内需仍有待提振，居住类价格和服务价格相对偏低，核心通胀仍然不足。基本面偏弱下，政策加大逆周期调节力度，年内货币政策持续放松，两次降准、两次降息、进一步引导存款挂牌利率下行，同时限制高息揽储，推动金融机构负债综合成本稳中有降，为资产端利率的进一步下行腾挪息差空间。　　　　在基本面偏弱和政策加码的双重推动下，债市供需矛盾进一步显现，尤其是上半年，“资产荒”压力明显抬升。一方面，风险偏好仍处低位，货币供应的抬升并未有效转化为投资和消费力量，实体避险需求抬升反而推动存款、理财、债基等低风险资产规模的进一步扩张，加大债市需求；另一方面，地产改善预期有限，居民延续去杠杆，按揭提前偿还等现象仍在，同时化债背景下城投净融资下滑，叠加监管打击存贷空转套利，企业端也同步转向去杠杆，资产新增供给受限，债券供给进一步向国债、地方债倾斜，而置换债更多是以地方债的形式置换地方存量隐债，更多是债务形式的转换，因此不会额外占用大量的资金。12月政治局会议将货币政策定调“适度宽松”，再次点燃债市做多热情，抢跑行情下利率快速下行，多数期限利率接连创历史新低。截至2024年12月31日，10Y期国债收益率降至1.6752%，相较年初下行88.5bp，年度降幅处于历史偏高水平。　　　　　　　　过去全年，组合维持了适当的正杠杆。同时，结合基本面的变化以及市场情绪，通过调整成分券和非成分券的比例，进行了债券的灵活久期操作。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.598Z","mo":"展望未来，我们认为高质量发展仍然需要较为宽松的资金面与之匹配，同时货币政策定调的“适度宽松”有利于债券市场较好的表现。预计未来货币环境和宏观环境仍然保持“支持性“的态度，债券市场处于稳中向好的态势。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256830","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd6","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"随着经济高质量发展，经济结构上看，新质生产力等政策鼓励的方向占比和增速有所提高，地产等传统行业增速继续回落。今年三季度以来经济增速边际放缓，城镇调查失业率略有回升，居民部门预期的改善有所放缓。今年1-8月社会消费品零售总额累计同比3.4%，环比0.1%-0.2%附近，有所回暖。从结构上看，除了通讯器材外、耐用品消费整体仍偏弱；受制于收入预期和社会集团消费的拖累，一线城市消费略走弱。政治局会议要求“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”，央行也多次表态货币政策将保持支持性立场。考虑到当前我国实际利率仍然较高，以及中美的货币政策相位差已经显著收窄，货币政策后续将继续保持支持性立场，宽货币的大方向将延续。9月底债券市场在风险偏好提升下出现较大的波动，配置价值突显。本基金在3季度维持了中等左右的久期，在维持成分券比例合适的前提下，积极通过哑铃型久期策略获得超额收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.595Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180334","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd5","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2024年上半年，经济数据稳健恢复，一季度GDP同比增长5.3%，全国固定资产投资同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比增长4.7%；CPI和PPI在上半年稳步回升，通缩压力缓解，但在固本培元思路下，经济仍维持弱复苏态势。货币政策上，央行在上半年持续为经济复苏保驾护航，央行在一季度调整了存款准备金率，LPR利率也有所下调，整个上半年流动性合理充裕，跨季和跨半年资金面均十分平稳。财政政策上，两会确定的全年的赤字率和特别国债规模均符合市场预期，未对市场产生冲击，而且整个上半年政府债券发行较市场预期的更为缓慢，尤其是地方专项债。上半年债市“资产荒”逻辑演绎到较为极致的水平，叠加资金价格十分平稳，各品种债券收益率持续下行，其和政策利率的利差到了历史较低的水平。报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置，也会根据利差来灵活调整仓位。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.592Z","mo":"展望下半年债市，国内需求尚弱，地产仍是拖累项，但在高质量发展目标下，预计不会有更大规模的经济刺激政策出台，经济仍是偏弱运行，在此基本面环境下，央行的货币政策预计仍维持宽松状态，为经济高质量发展保驾护航。另外地产融资需求减少和地方化债目标下，“资产荒”逻辑依然成立。整体来看，下半年债市预计依旧偏强。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd4","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"一季度以来，经济数据稳健修复，PMI持续改善，信贷平稳增长，经济继续弱复苏。货币政策上，央行降低了存款准备金，LPR利率也有所下调，市场流动性合理充裕，跨季较为平稳，货币政策整体较为宽松。两会确定了全年5%的GDP增长目标，政策力度符合市场预期，让市场担忧的更积极的财政政策也并未出现。在流动性合理充裕且资金价格较为稳定的情况下，整个一季度高涨的配置热情带动收益率持续下行。　　报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置，也会根据利差来灵活调整仓位。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.590Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068373","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd3","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2023年，中国经济经历了疫情防控转段后的第一个复苏年份，经济呈现前高后低的走势。一季度经济快速恢复，信贷数据创历史新高，官方制造业PMI连续3个月高于50，小阳春期间地产销售明显改善，债券收益率明显上行。但两会5.5%的经济增速目标降低了市场对于刺激政策的期待，而后二季度开始销售走弱，回到了近5年同期最低位置，官方制造业PMI也持续低于50，二季度新增信贷较2022年同期有所减少，央行在3月末降准，而后在6月降息，维持相对宽松的流动性环境，受基本面转弱以及降准降息的影响，二季度债券收益率持续下行。三季度基本面依然疲弱，PMI持续低于50，新增信贷依然不及2022年同期，地产销售位于5年最低水平，央行于8月再次降低MLF以及OMO利率，带动收益率进一步下行。而后市场对刺激政策预期较高，叠加政府债券发行明显加速，带动资金面波动性加剧，债券收益率在四季度平坦上行。随着发行的结束，以及对于后续宽松货币政策的期待，12月中下旬收益率明显下行。　　组合操作思路仍以基本面为主线，并综合考虑流动性以及机构行为等因素。在一季度调降了债券资产的久期和杠杆，以票息策略为主；在二季度主动调升了杠杆，逐步提升了组合久期，并在4-5月期间存款利率趋势下调和降息博弈窗口阶段，小幅参与了波段交易；在三季度上旬主动调升了杠杆，随后在降息落地后调降组合杠杆以及加权久期；四季度上旬主动调降组合杠杆并维持中等期限久期，并在12月中旬利率品种再度调整至安全边际时增加配置，实现了套息收益和资本利得。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.587Z","mo":"展望2024年的宏观经济，内外需预计均较弱，而在高质量发展的整体思路下，财政仍以托底为主，货币政策仍然维持较为宽松的状态，海外货币政策可预见的转向也为国内的货币政策提供了更大的操作空间，债市收益率仍处于震荡下行的大周期当中。策略上，在财政仅托底的情况下，保持中性偏高的久期，在有安全边际的位置积极配置。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057200","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd2","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2023年3季度，驱动债市收益率波动的主线主要是基本面和政策发力的预期，收益率先下后上，整体震荡为主。7月中上旬，经济数据低于市场预期，叠加市场对政策加码预期逐步减弱，理财规模大幅增加，债市配置力量较强，这些因素驱动利率震荡下行。7月24日中共中央政治局召开会议，提及“活跃资本市场”、“适时调整优化房地产政策”、“制定实施一揽子化债方案”等，政策定调较为积极，市场对后续稳增长政策出台预期升温，因而该阶段利率快速上行。8月初资金面转松使得债市有所修复，而紧接着陆续公布的信贷、通胀和经济数据均低于市场预期，稳增长政策仍没有出台落地，利率再度转为下行。8月15日，央行宣布降息，7天逆回购利率降10bpMLF利率降15bp，超市场预期，这使得10年期国债利率快速下行至2.54%的年内低点。8月下旬开始，房地产优化政策密集出台，一线城市“认房不认贷”，地产优化政策逐步加码。特殊再融资债券可能发行，市场担心短期带来债券供给压力增加。叠加9月中下旬资金面持续偏紧，这些因素给债市带来利空扰动，债市重新转为调整。　　报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.584Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990887","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd1","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2023年上半年，疫后经济复苏经历了一个先升温后降温的过程。年初，随着疫情达峰后生产生活回归正常，以及各地地方政府较强的稳增长诉求，市场对于年内的经济增长较为乐观，叠加跨年后资金利率向政策利率回归，利率市场在1月份经历了较为明显的调整，收益率曲线熊平。信用债由于去年末调整幅度较大，年初以来整体呈现收益率震荡下行。春节后，高频数据的表现弱于预期，叠加稳增长的政策仍然相对克制，着重恢复市场主体信心而非大干快上，兼顾短期与中长期目标、平衡稳增长与防风险，因此市场对于强复苏的预期逐渐降温，收益率也开始震荡下行。特别是进入二季度之后，疫情放开后带来的补偿性需求的脉冲逐步消退，需求不足的问题重新暴露，高频数据边际有所转弱，经济修复的速度环比明显放缓。特别是，居民部门整体仍然相对谨慎，耐用品消费和房地产销售仍然相对较弱，对经济构成一定拖累。在此背景下，货币政策2季度整体维持相对宽松的基调，银行进一步调降存款利率，一方面有助于缓解资产端收益率持续下降对净息差的压力，另外一方面也有助于提升存款活化程度。2季度基本面和政策都对债市较为有利，因此收益率整体趋于下行， 3月降准后超储率提高，资金面转为宽松，另外一方面由于存款利率的持续下降，比价效应下债券收益率性价比凸显，配置型机构显著增配债券。不同于1季度信用债表现较好而利率债较为纠结，2季度各品种收益率均有较为显著下行，呈现普涨状态。　　从市场的实际走势来看，除了受到经济增长预期和货币政策影响之外，近年来机构行为也对市场走势产生了较大影响。去年底理财赎回的风波使得信用债明显超调，因此今年以来信用债走势显著强于利率债。此外，由于保险规模的持续增长和长久期无风险资产的稀缺，今年以来类似30年国债等超长债品种表现同样较为亮眼，因此作为投资而言，除了跟踪好宏观和货币政策之外，对于机构的行为同样要高度关注。本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2023年上半年本基金主动管理组合大类资产配置，积极把握市场机会。同时，在资金面较为宽松的背景下，适度加杠杆以增强收益。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.581Z","mo":"展望下半年，经济环比趋稳，上行弹性依然不足。由于疫后修复仍未结束、库存周期和价格周期的下行压力放缓、而政策也已适度发力，经济同比增速虽受到基数影响有所放缓，但环比增速有望逐步趋于平稳。不过考虑到我国宏观政策总体温和，而外需周期、信用周期、库存周期仍无法形成向上的合力，同时本轮周期还伴随着潜在中枢下移的长期问题，使得市场主体信心的恢复需要更长时间，因此经济依然缺乏向上的弹性，周期的回升还需要更多的时间。政策方面，宏观政策加大调控力度，节奏循序渐进。　　展望下半年，我们认为债市面临扰动因素增多，但趋势性拐点未到。一方面当前政策将边际加大逆周期调节的力度，另一方面由于经济仍有自发修复的动能，而库存周期和价格周期的下行压力放缓，因此经济的环比增速有望逐步趋于平稳，债市的扰动略多于上半年。不过考虑到政策强刺激的概率较低，经济缺乏向上的弹性，以及货币政策将维持稳中偏松的格局，因此债市的趋势性拐点尚未来到，调整压力可控，仍然具备配置价值。只要经济周期尚未企稳，货币政策未来仍有加码的可能性，债市中期仍有机会。从微观市场结构来看，交易性机构仓位偏高或成为市场波动的主要来源，但保险、银行等配置机构的资产荒格局并未缓解，将抑制利率的上行空间，因此市场调整仍是参与的机会。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959981","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dd0","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2023年1季度，市场对于经济复苏的预期经历了一个先升温后降温的过程。年初，随着疫情达峰后生产生活回归正常，以及各地地方政府较强的稳增长诉求，市场对于年内的经济增长较为乐观，叠加跨年后资金利率向政策利率回归，利率市场在1月份经历了较为明显的调整，收益率曲线熊平。春节后，高频数据的表现弱于预期，叠加稳增长的政策仍然相对克制，着重恢复市场主体信心而非大干快上，兼顾短期与中长期目标、平衡稳增长与防风险，因此市场对于强复苏的预期逐渐降温，收益率也开始震荡下行。整体来看，1季度利率债仍然以震荡为主，缺乏明显的趋势；信用债方面，由于去年末市场的超调，今年1季度信用债表现明显强于利率债，信用利差重新压缩。　　报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.578Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=886174","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dcf","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2022年利率的走势一波三折。1月央行降息的背景下，债市仍处于牛市氛围中，春节之后5.5%的经济增速目标和信贷的放量使得市场出现了一定调整，经济增长预期重新上修。4月国内环境的变化中断了这一趋势，利率也重新从上行转为下行，4月央行降准后，流动性一直处于非常宽松状态，但由于市场的学习效应，本次调整对于市场的冲击小于前面几次，收益率曲线整体呈现牛陡行情。特别是进入6月之后，随着国务院稳增长30条的出台，市场利率重新回升。正当市场预计经济将逐渐平稳复苏时，断贷的风波持续发酵，房地产硬着陆风险上升，经济下行压力重新增大，流动性持续处于宽松状态。特别是8月超预期的降息点燃了市场的做多热情，各期限和券种的利率创下了年内新低。11月开始，政策的大力度调整动摇了2022年债市走牛的根基，地产政策和市场流动性都出现了一些边际变化，使得利率出现了快速上升，而利率的上升又进一步引发了理财的净值回撤和赎回，债市的负反馈导致市场快速下跌，在1-2周内将全年涨幅跌完。随后进入12月中下旬，市场情绪有所企稳叠加年末资金面较为宽松，债市重新小幅下行。全年来看，2022年债市以震荡为主，但中间不乏跌宕起伏。　　2022年市场的一个很明显的特征是各种难以预测的超预期因素对于市场的影响较大。例如7月地产断贷风波的发酵，乃至11月政策超预期的调整，都是用传统的经济框架难以预测的。这种情况下，积极的跟踪和应对比预测更加重要，特别是市场往往领先于基本面，这就对投资提出了更高的要求。此外，2022年市场另一个明显的特征就是机构的行为对于市场影响增大，例如市场配置力量的增强导致二三季度信用债市场“资产荒”的行情，以及2-3月，11-12月赎回引发的市场负反馈导致利率的调整幅度较基本面更为剧烈，这都要求我们要对机构的行为保持密切跟踪并及时应对。　　报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2023-01-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.576Z","mo":"展望2023年，经济复苏将是市场的主线，复苏的强度和持续性对宏观政策和资产表现同样有较大影响。我们倾向于认为，2023年的经济复苏整体是相对温和的复苏，有一定的持续性。宏观政策整体仍需要为经济的平稳复苏提供一个较为友好的环境，但也不至于为短期的经济增长透支未来。我们预计债务资产的表现会相对平稳，收益率趋势性下行的概率较低，但同样不至于大幅上行。在此背景下，债券市场主要仍以票息收益和套息收益为主，资本利得的空间主要来自市场情绪，机构行为等因素导致的阶段性市场超调。　　我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868079","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dce","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2022年3季度，国内债市收益率震荡下行。7月初，央行逆回购缩量，市场对于未来资金面预期较为悲观，债市收益率有所上行；随后资金利率维持在和5-6月基本持平的较低水平，债市收益率转为震荡向下。7月中下旬部分地区的停贷风波开始影响居民购房预期，进而对房地产销售产生负面冲击，在居民加杠杆放缓的拖累下，内生融资需求回落，利率重回下行通道；8月中旬央行调低公开市场利率进一步带动了收益率的下行，各期限收益率到达年内低点。进入8月下旬之后，国内稳增长政策进一步发力，叠加压实地方政府的保交楼责任，市场对于经济增长的预期有所修复，债市收益率缓慢上行；9月下旬伴随着美元指数的持续走强和美债收益率的破4，海外因素短暂的成为市场的主导因素，国内长债的收益率也出现了一定上行。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2022年3季度本基金主动管理组合大类资产配置，积极参与利率波段交易，严格控制风险。  报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.573Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=809096","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dcd","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2022年上半年，宏观和政策层面仍然跌宕起伏。年初经济增长延续了去年下半年的下行压力，宽货币的预期较强，1月央行调低政策利率点燃了市场做多情绪，市场处于较为火热状态。随后1月的信贷和社融数据较好，叠加5.5%的全年增长目标，使得市场的天平重新转向稳增长，收益率也出现了较为明显的调整。进入3月份，由于奥密克戎的隐匿性和高传染性，疫情开始在多个城市爆发，特别是4月之后上海疫情较为严重，经济几乎处于停摆状态，稳增长的压力陡然上升，货币政策维持宽松。4月央行降准后，资金面持续维持宽松，债市收益率重新转为下行。进入5月下旬之后，国内疫情有显著好转，复产复工顺利推荐，市场关注的焦点重新转向稳增长政策的落地，债市收益率也重新迎来调整。  展望上半年，尽管收益率的走势一波三折，但债市整体波动幅度不大，10年国债基本在2.65%-2.9%区间波动，中短端债券的波动幅度也基本在50bp以内，经历了2020年市场的学习效应，疫情对于债市的冲击明显减弱。  报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.570Z","mo":"展望下半年，我们认为经济重启后面临再闯关，多重压力仍在，复苏的空间仍有待观察。5月下旬以来国内疫情好转，复产复工顺利推进，宏观政策加速落地，疫情防控更加精准有序。从过去经验来看，全面复工复产阶段经济的环比增速多数强于季节性水平，近期地产销售、汽车销售等终端需求端指标均有所回暖，经济周期将从疫情冲击下的衰退阶段迈向疫后复苏阶段。短期内在复工复产、政策落地的主线之下，3季度经济环比向上具有确定性，不过中期而言经济依旧面临多重压力。当前我国经济仍面临外需放缓、库存高企、居民预期转弱等中期问题，度过环比修复阶段后经济的内生动能仍受到约束，增长动能仍显著低于2020年下半年-2021年上半年。因此，政策仍将为经济保驾护航，虽然下半年政策面临通胀上行、外部紧缩等多重约束，但宏观政策仍有望保持积极，在多重约束下探寻空间。货币政策稳中偏松，流动性保持合理充裕，结构性政策做好加法；财政政策通过大规模留抵退税、以及加快财政支出进度的方式稳定宏观经济大盘，下半年增量政策仍有望相继决策推出。  在此背景下，我们认为下半年债市仍然不会显著摆脱区间震荡行情，趋势性机会空间有限。三季度利率超预期下行的风险主要来自疫情的反复、海外衰退提前、民企房地产系统性风险，利率超预期上行的风险主要来自通胀加剧、政策超预期调整。具体到策略方面，我们认为杠杆策略仍然有效，久期策略灵活，稳健前提下积小胜为大胜。杠杆策略方面，全年来看仍然有效，但要选择合适的加杠杆时点。久期策略方面，建议保持区间震荡思路，快进快出，注意对赔率保护的要求。今年行情相对有限，保持稳健的前提下，积小胜为大胜，保障组合的骑乘策略和稳健收益。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=781328","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dcc","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2022年1季度，债市震荡为主，市场主要受到宽货币和宽信用预期的影响。一方面，去年下半年以来经济持续的下行压力使得市场对于货币政策进一步放松预期较高，1月初央行调低政策利率也驱动了收益率的进一步下行，“宽货币”的氛围下债市表现不弱；另一方面，今年政策稳增长的诉求较强，5.5%的增长目标较高，因此市场普遍预期今年财政政策可能发力，社融增速有望企稳回升，即市场可能呈现“宽财政宽信用”，对市场的扰动有所上升，债市单边走牛的概率下降。此外，金融数据和经济数据的阶段性背离，地缘政治冲突，以及国内疫情的反复，也对市场造成一定扰动。  整体来看，2022年1季度收益率先下后上再下，年初央行下调政策利率的背景下，宽货币的预期带动收益率下行，曲线陡峭化，1、3、5、10年国开债较年初分别下行39bp，17bp，20bp，16bp；此后，由于1月金融数据超预期，稳增长和宽信用成为阶段性市场主导因素，收益率曲线平坦化，1、3、5、10年国开债较1季度低点分别上行42bp，32bp，27bp，20bp；进入3月中下旬后，由于2月金融数据不及预期、地缘政治冲突和国内疫情的反复，收益率重回下行通道，1、3、5、10年国开债较1季度高点分别下行10bp，14bp，10bp，10bp。  报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.568Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=729006","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dcb","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2021年经济增长前高后低，上半年经济复苏仍然相对稳健，但随着政策进一步严控房地产和地方政府隐性债务融资，特别是3季度地产领域的风险逐渐爆发之后，经济的下行压力进一步凸显，3-4季度投资出现了较为明显的下滑，叠加消费的复苏一直不尽如人意，因此经济增长也出现了较为明显的下滑，从复苏转向衰退。在此背景下，货币政策也做出了相应的调整，上半年的货币政策以稳为主，1月资金面的紧张和2月美债收益率的上行对货币政策的预期产生了一定扰动，进入下半年之后，货币政策边际有所放松，7月和12月两次降准，重新进入宽松周期。价格方面，由于居民消费和收入不振，CPI仍然维持低位；PPI方面，由于供应短缺和碳中和等因素的影响，PPI出现了较为明显的上行。  具体到市场表现方面，2021年收益率先上后下，整体有一定程度下行，呈现小牛市。1月中旬由于资金面的意外收紧，收益率上行较为明显，且呈现平坦化趋势，2月美债收益率的上行同样对市场造成一定扰动；3-6月资金面一直保持平稳，但市场预期并未显著乐观，收益率震荡为主，中枢有小幅下行；7月央行降准，使得市场对货币政策的预期发生了较大扭转，收益率下行较为明显；随后8-9月资金面较为平稳，中枢并未显著下行，收益率也有了小幅调整；10月能耗双控使得PPI迅速上行，通胀预期有所升温，收益率也出现了年内第二波较为明显的上行；11-12月在经济下行压力延续的背景下，市场对宽松的预期又进一步升温，市场重新走向牛市。全年来看，中债综合财富（总值）指数全年上涨5.09%；中债金融债券总财富（总值）指数全年上涨5.54%；中债信用债总财富（总值）指数上涨4.3%。  报告期内本基金以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.565Z","mo":"展望2022年，政策重心由调结构转向稳增长，由跨周期转变为跨周期和逆周期的有机结合。在“稳增长”政策的支持之下，地产投资和基建投资有望逐步企稳，制造业投资在“碳中和”相关政策的推进之下展现韧性，出口短期仍有支撑，消费有望温和改善。当前通胀不是主要矛盾，但下半年如果经济有所企稳，CPI在基数影响下中枢或有所抬升。2022年经济将从“衰退”转向“复苏”，从“宽货币紧信用”转向“宽货币宽信用”。但中国经济的发展动能已经逐渐切换，高质量发展的方向不会改变，短期和长期问题均要兼顾。这意味着由城投和地产驱动的增长模式已经成为过去式，未来融资需求和经济增长的波动性都将下降，2022年社融和经济增速虽有望触底，但回升的斜率和持续性仍待观察。  具体到债券市场方面，全年来看，由于房住不炒、严控隐债等约束不变，社融和经济将呈现稳而不宽的格局，实质性扰动有限，利率上行有顶，年内仍有机会，总体仍将延续震荡行情。从年内的节奏来看，宽货币先行，宽信用仍需要时间，因此上半年债市的机会好于下半年，下半年债市来自经济企稳、海外央行紧缩、CPI上行、疫情改善等因素的扰动将有所加大，利率的波动中枢或有所上行。策略上，货币政策稳中偏松、流动性总体无忧，杠杆策略保持较高胜率，积极寻找息差机会；久期策略需要更加灵活，关注货币和信用预期差带来的交易性机会。  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708068","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dca","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2021年3季度，经济下行压力开始体现：在持续的严格调控下，前期保持韧性的地产开始快速下行，居民和企业预期转向悲观，销售和投资迅速回落，带动相关行业预期迅速下行；此外，疫情阶段性的反复也对消费和服务业的复苏造成了一定扰动。出口方面，三季度出口有见顶迹象，但回落幅度并不明显，但考虑到海外经济的进一步常态化，从PMI显示市场对于未来的出口预期整体偏悲观。价格方面，大宗商品价格并未如期见顶走弱，在碳中和、能耗双控的背景下，大宗商品价格持续上涨，中上游涨价较为明显，带动PPI在高位继续上行，但由于终端需求偏弱，CPI特别是核心CPI仍然处于低位，因此制造业投资冷热不均，行业分化较大。由于需求走弱以及大宗商品涨价对中小企业的影响较为明显，货币政策积极对冲，边际转为宽松，7月份全面降准，释放出较为积极的信号。  由于基本面的下行压力和流动性预期的改变，三季度特别是7月市场呈现牛市行情，收益率下行较为明显，呈现一定的牛平特征，其中1、3、5、10年国开债收益率三季度分别下行11、23、26、29bp，其中7月收益率下行较为明显，8、9月债市窄幅震荡收益率有小幅回调。信用债表现弱于利率债，信用利差有小幅扩大，三季度1、3、5年AA+中短期票据利率分别下行9、22、18bp。具体到市场指数方面，3季度中债综合指数上涨1.65%，中债金融债券总指数上涨1.82%，中债信用债总指数上涨1.13%。  报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.562Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=657829","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dc9","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007946,"sao":"2021年上半年，全球经济持续修复，但仍然呈现一定结构性特征：疫苗接种进度更快的发达经济体修复更快，而新兴市场国家修复相对缓慢。从总量来看，上半年国内经济复苏大体平稳，经济增长接近潜在水平。工业增加值环比季调稳定在疫情前的平均水平，服务业和消费也持续修复。但结构的不均衡的特征一直存在，疫情之后我国经济的修复便呈现外需强于内需、逆周期强于顺周期的特征，出口一直维持偏强，地产迅速走出深坑回到高位保持韧性，基建保持平稳，消费则始终未恢复至疫前水平，制造业投资的表现也偏弱。价格方面，上半年全球大宗商品价格快速上涨，本轮大宗商品价格的走高来自于疫后经济的修复，此外疫情期间，全球货币扩张的速度较快；疫情后经济供给修复慢于需求；全球走出疫情，资源国慢于消费国和工业国等多种因素叠加造成了本轮PPI上行的高斜率，由于PPI的上行主要是海外、供给性因素导致的，CPI特别是核心CPI仍然较为温和，上半年CPI整体仍处于较低区间，核心CPI温和回升，因此决策层的应对主要在供给端及流通环节，货币政策整体仍然较为温和，并未有显著变化，除了1月中下旬资金面经历了短暂的收紧之外，上半年来看资金利率较为稳定，流动性中性略偏宽松，为债市营造了相对有利的环境。  具体到市场表现方面，债市收益率整体先上后下，主要受到资金面的驱动：年初由于1月中下旬资金利率的收紧，叠加2月初全球的债市再通胀交易，市场经历了收益率曲线的熊平过程，中短端收益率普遍上行40bp左右；随后，在平稳的资金利率的呵护下，市场迎来了震荡慢牛，收益率逐步下行至接近年内低点。上半年1、3、5、10年国开债收益率分别下行5bp、上行2bp、下行1bp、下行4bp。信用债方面，由于基数效应，2021年社融增速下行较为明显，但社融的绝对值仍然维持较高水平，叠加信用政策的收紧主要集中在城投、地产，因此整体来看上半年信用债表现不弱，信用利差进一步缩窄，1、3、5年AA+中短期票据利率分别下行35、42、44bp。市场指数表现方面，上半年中债综合指数上涨2.14%，中债金融债券总指数上涨2.01%，中债信用债总指数上涨2.15%。  报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.559Z","mo":"展望下半年，我们认为经济增长将会朝着常态化回归，总量上面临一定下行压力：海外生产的恢复、以及商品消费向服务消费的转移，使得未来出口很难继续维持高增速；政策收紧下，地产投资虽然短期有韧性，但中期下行压力开始逐渐显现；制造业投资仍将在阻力中波动上行，总量较为温和，结构存在一定分化；消费改善空间最大，但K型复苏和居民预防性消费倾向使得消费复苏斜率较为平缓；基建投资诉求下降，全年来看较为稳定。由于海外供给因素冲击，上半年大宗商品涨价明显，预计下半年PPI持续处于高位，CPI温和回升，PPI向核心通胀传导较弱。在此背景下，货币政策更关注的是通过降低负债成本来进一步降低企业成本，对冲大宗商品涨价不利影响。因此下半年狭义和广义流动性都不用过于担心。  因此我们认为，下半年的债券市场表现仍然不弱，整体风险不大。利率债方面，随着基本面逐渐回归常态化，市场继续朝着长期逻辑演绎，长期利率中枢大概率缓慢下行。严监管导致安全的高收益资产明显减少，降低银行负债成本也有利于债市走向慢牛。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636571","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dc8","stockId":3000000007946,"sao":"2021年1季度，随着疫苗开始落地，海外疫情形势有所好转，全球大类资产的主线是海外经济复苏与再通胀交易，大宗商品涨价明显，美债收益率明显回升。国内由于疫情和经济周期同海外存在一定错位，因此无论是基本面还是资产表现都存在一定差异：基本面方面，由于年初国内疫情阶段性反复和就地过年的影响，1-2月经济增长预期有所转弱，但春节后随着疫情的好转和外需的旺盛，经济活动又进一步恢复。价格方面，PPI跟随全球大宗商品的涨价有所上行，但核心CPI仍处于较低水平，通胀压力整体可控。货币政策方面，资金利率一波三折：1月中上旬时市场处于永煤事件后流动性持续宽松的阶段；但1月进入税期之后资金面连续多日超预期收紧，市场陷入了另一个极端的恐慌情绪之中；随后临近春节资金面保持稳定，收益率有小幅下行。  国内的债券市场主要受到国内因素影响，不同于美债，1季度债券收益率先上后下，整体呈现窄幅波动的特点，其中1、3、5、10年国开债收益率分别上行20、20、10、3bp，信用债表现好于利率债，信用利差压缩，1、3、5年AA+中短期票据利率分别下行20、17、23bp。具体到市场指数方面，1季度中债综合指数上涨0.9%，中债金融债券总指数上涨0.53%，中债信用债总指数上涨0.93%。  报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.556Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金 2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=574051","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dc7","stockId":3000000007946,"sao":"2020年大类资产的走势主要受到疫情、以及货币政策两大因素影响。年初突如其来的疫情打断了2019年4季度刚刚开始的经济复苏，也使得全年的宏观经济呈现了和以往经济周期截然不同的状态。疫情爆发初期，因为疫情对于经济的冲击和央行的大幅流动性投放，市场呈现股跌债涨的行情，债市迎来了一波快牛，各期限收益率一度下行至接近历史低点。随后国内的疫情得到了有效的控制，经济生产活动开始恢复，权益市场也逐渐企稳并走牛，债市自5月份开始也面临调整的压力，特别是3季度经济持续朝着潜在增速复苏，央行货币政策进一步向正常化推进，债市迎来了一波显著的调整。4季度，经济增速重新回到6%以上水平，但年末永煤事件的爆发，使得央行重新维稳金融市场，债券收益率也迎来了急跌之后的小反弹。基本面来看，全年的增长呈现深V型走势，疫情的冲击史无前例，但疫情后中国经济的复苏也领先全球；通胀方面，因为疫情的冲击，整体物价水平趋于下行，特别是2季度PPI下行非常明显，CPI方面因为服务业受到了较大冲击，叠加居民的就业和收入恢复相对缓慢，因此全年核心CPI较为疲弱。政策方面，为了应对疫情的冲击，全年来看货币政策和财政政策都是非常积极的：货币政策方面，疫情初期投放大量流动性，此外全年采用了各种政策支持信用扩张，社融增速出现了明显的回升；财政政策方面，发行特别国债，赤字率和地方专项债也都创造了新高。在政策的积极对冲下，全年来看，经济增速取得了正增长，特别是4季度单季增速重回6%。  具体到市场表现方面，由于2020年基本面和政策的变化较大，因此市场的振幅也较大；2020年1-4月由于疫情的冲击和央行的大幅放松，债市经历了一轮波澜壮阔的牛市，1-3年利率债一度较年初高点下行超过100bp；随后2季度末资金利率开始边际收敛，货币政策逐渐回归正常化，但信用扩张延续，收益率出现了较为明显的上行，至3季度末-4季度初各期限收益率均高于年初水平，短端收益率上行将近200bp，长端收益率上行100bp左右，市场经历了一轮快熊；年末永煤事件爆发后，央行重新维稳资金面，收益率下行约30bp左右。信用方面，由于对冲疫情的影响，因此信用环境整体是较为宽松的，2020年前10个月信用利差维持低位，永煤事件爆发后，信用债受到冲击较大，信用利差迅速扩大，全年来看5年期AAA和AA中票同国开债的利差分别扩大了19BP和43BP。全年来看，中债综合财富（总值）指数全年上涨2.98%；中债金融债券总财富（总值）指数全年上涨3.46%；中债信用债总财富（总值）指数上涨3.32%。  报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。未来我们将进一步优化既有的跟踪策略，注重保持组合的流动性，有效跟踪标的指数。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.553Z","mo":"展望2021年，我们认为经济和政策都是回归正常化的一年。由于基数效应的原因，2021年经济增长同比呈现前高后低已无悬念，更有意义的是关注内生增长动能的变化。我们认为剔除基数效应之后，经济增长大体仍然较为温和：节奏上1季度因为疫情反复拖累消费、环比小幅回落，2季度重新转为上行；3、4季度可能边际趋缓，但不会显著偏离潜在增长水平。政策方面，货币政策最重要的一点变化是，政策从支持信用扩张，但重新考虑控制宏观杠杆率和稳增长的平衡。未来一段时间宏观杠杆率、抑制资产价格泡沫可能成为货币政策的重要约束，但目前宏观经济尾部风险仍未完全消除，稳定杠杆率不会成为货币政策唯一目标。因此本轮控制宏观杠杆率，并不等于传统意义上的“紧信用”，而是常态化的回归，资金利率继续围绕政策利率波动，阶段性的适当微调。于此相对应的是，明年财政也会回归正常化，但财政回归正常化也是一个渐进的过程，仍然会维持一定支出强度。  展望全年，我们认为全年来看收益率震荡的概率更大。从估值水平来看，当前利率水平接近历史中位数附近，较为合理，具备一定的配置价值，但交易空间相对有限。短期来看，资金面仍然是市场关注的焦点，我们认为近期资金面的边际收敛是央行的有意为之：永煤事件之后，资金面持续超预期宽松，不利于市场对货币政策形成一个相对常态化的预期，随着信用债市场融资功能的逐渐恢复，央行回归常态的意愿有所增强。但这两年市场一个很显著的特点就是不确定性较大。2021年市场同样存在不确定性。例如2020年全球央行的放水导致全球资产价格出现了较为明显的上行，国内股市、楼市等某些领域涨价压力较大，是否会成为货币政策的约束，存在一些不确定性；例如疫情对海外影响的持续时间同样存在不确定性，同样会对国内的基本面和债券市场产生阶段性冲击。因此我们有必要持续进行跟踪，及时修正对应观点。  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金 2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=553423","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dc6","stockId":3000000007946,"sao":"三季度国内经济持续稳步复苏，债券市场呈现震荡下行走势。  中采PMI指数在三季度震荡向上，7月份为51.1，8月份和9月份分别为51.0和51.5，表明经济复苏的动力在进一步增强。特别国债和地方政府专项债发行放量，带动社会融资规模持续放量，7月和8月新增社会融资规模接近5.3万亿，仍显著高于去年同期。三季度经济内生增长动能进一步增强，7月份工业增加值同比增速回升至4.8%，8月份进一步回升至5.6%。固定资产投资增速也持续回升，1-8月份全国固定资产投资同比下降0.3%，已接近转正，其中基建投资1-8月累计同比增速回升至2.02%，房地产投资1-8月累计同比增速回升至3.0%，制造业投资1-8月累计同比增速回升至-8.1%。消费维持缓慢回升态势，社会消费品零售总额1-8月累计同比增速为-8.6%。后续经济恢复的动力可能逐步从基建和房地产切换至消费和制造业投资。  物价基本保持稳定，7月和8月CPI同比增速分别为2.7%和2.4%。PPI在主要大宗商品走强的带动下，跌幅逐步趋缓，7月和8月同比分别下跌2.4%和2.0%。  经济持续修复下货币政策进一步回归常态，持续的宽信用叠加压降协议存款，银行负债端压力逐步体现，存单利率逐步上行，带动债市收益率曲线平坦化上行。三季度中债-国开行债券总财富（1-3年）指数下跌了0.21%。  本基金基本复制标的指数的久期，进入7月下旬后适当缩短了组合久期，步入9月中下旬后将组合久期恢复至标的指数久期的水平。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.550Z","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490390","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb2e7fea5b3eb04b0dc5","stockId":3000000007946,"sao":"上半年国内经济在新冠肺炎疫情的冲击下，经历了一季度接近停摆和二季度迅速恢复，一季度和二季度GDP同比增速分别为-6.8%和3.2%。  1月下旬武汉新冠肺炎疫情爆发后，在全国范围内采取的防控措施使得全国经济接近停摆。步入3月后，随着疫情逐步得到控制，经济开始迅速恢复。从各分项来看，基建和房地产投资恢复的较快，基建投资累计同比增速在2月份为-26.86%，到6月份已经恢复到-0.07%，单月同比增速已大幅转正；房地产投资累计同比增速在2月份为-18.1%，到6月已经恢复到0.6%，单月同比增速也已大幅转正。上半年表现超预期的还有出口，除了2月份同比显著下滑，进入二季度后已基本恢复正增长，显示了中国制造业在全球范围内具有较强的竞争力。相对而言，制造业投资和消费恢复较为缓慢，制造业投资累计同比增速在2月份为-31.5%，到6月恢复到-11.7%，社会消费品零售总额累计同比增速在2月为-20.5%，到6月恢复到  -11.4%，这可能反应了疫情防控常态化对企业盈利预期和居民收入预期形成了一定的负面影响。  上半年CPI呈现高位回落的走势。1月份CPI食品项在猪肉价格大涨的带动下同比增速达到21.9%，这是近10年来的高位，带动CPI同比增速上升到5.4%，之后逐步回落，步入6月份，已回落至2.5%。受疫情影响，PPI也呈现回落走势，同比增速从1月份的0.1%下降到5月份的-3.7%，随着包括原油和铜在内的主要大宗商品价格探底回升，PPI同比增速在6月份小幅回升至-3.0%。  货币政策在疫情期间维持了较为宽松的局面，进入5月后，随着经济快速恢复，货币政策逐步回归常态。疫情爆发后，央行先后于2月和3月下调了公开市场操作利率10BP和20BP，并于4月将商业银行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。此外年初以来央行三次降准共释放资金1.75万亿元，将银行间市场资金面维持在较为充裕的状态。进入5月后，随着经济快速恢复，央行货币政策逐步从应急状态向常态回归，资金利率迅速从疫情期间的超低水平回升到政策利率附近，带动债券市场收益率大幅上升。  上半年债券市场经历了由牛转熊的过程。疫情爆发后债市收益率大幅下行，上涨行情延续到4月末，进入5月后货币政策边际收紧，市场迅速转入熊市。上半年中债综合净价（总值）指数上涨0.50%，中债国开行债券总净价（1-3年）指数下跌0.17%。  本基金在上半年进行了灵活操作，在跟踪标的指数的同时，在3月至4月保持了偏长的久期，进入5月后缩短了久期，转入防御。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:29:18.547Z","mo":"展望下半年，随着疫情的负面影响逐步消除和积极财政政策的进一步发力，经济将继续保持稳步复苏态势。  基建投资下半年将进一步发力，在房住不炒的基调下，房地产市场将保持稳定。国内疫情已基本得到控制，受疫情影响较大的消费下半年也将稳步恢复。制造业投资的恢复可能相对较为缓慢。随着国外复工复产的推进，下半年出口可能进一步向好。  下半年货币政策整体将保持稳健，考虑到经济整体仍处于恢复阶段，货币政策暂时难以进一步收紧。  经过5月-6月收益率大幅上行，债市投资价值在逐步体现，下半年债市可能会维持震荡偏弱的格局，特别是考虑到央行货币政策基本保持稳定的情况下，3年以内的国开债收益率继续大幅上行的空间较为有限，本基金的走势将相对更为稳健。","fund":{"_id":3000000007946,"__csrcFundId":6651,"stockCode":"007946","shortName":"大成中债1-3年国开债指数A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-03-31T21:09:53.876Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-09-25T16:00:00.000Z","name":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成中债1-3年国开债指数","memoNum":1,"pinyin":"dczz1-3ngkhzqzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"8801400677","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2324154660,"name":"汪曦"}]},"announcement":{"linkText":"大成中债1-3年国开行债券指数证券投资基金中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=453867","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}