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涨市场，半导体、机器人等也涨幅较大；另一方面，在流动性宽松与供给收缩环境下的有色大宗商品价格持续上行，带动有色金属板块也持续大涨。总体上看，三季度A股市场成长显著占优，传统周期和红利类资产表现相对低迷。三季度所管理的产品净值增长超越基准，依旧主要关注在科技成长领域，包括国产AI产业链诸如端侧硬件、软件应用和机器人等领域，自主可控相关的半导体资产、以及创新药等等。在投资策略上，我们更多关注了AI应用，而踏空了海外算力如光模块和PCB等，这对净值造成了较大的负面影响，关注较多的国产算力半导体和机器人等获得了较多的正面贡献。鉴于当前科技板块中AI应用相对滞涨，尤其是软件类资产还具有信创国产化的利好，我们仍然维持了计算机软件资产的重点配置。具体来看，在三季度的产品投资策略上，我们对持仓结构做了小幅的调整：1）\t半导体方面，我们关注了国产算力芯片，增持了存储芯片，调整了模拟芯片的配置。2）\t计算机整体上维持重点关注状态，依旧持对AI应用类资产保持积极态度3）\t配置了人形机器人类资产，调整了大金融类资产的配置。4）\t基本维持了创新药资产的配置。如我们一直秉持的信念，我们对中国资本市场的发展十分有信心。本基金将会在具备竞争优势和成长潜力的行业深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争分享中国新时代的红利。","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.088Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376508","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af841","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"上半年宏观经济从指标上看相对平稳，但过程较为波动，主要是因为全球贸易产业链的不确定性所致。受此影响，资本市场在4月经历了大幅调整后很快修复，上半年整体维持强势震荡的格局。从风格上看，以银行为代表的大金融类红利稳定资产和以创新药、新消费为代表的新产业资产成为上半年A股市场的主要超额来源，而一季度相对比较强势的国内AI产业链，人形机器人等泛科技成长类资产，在二季度整体呈现回调态势。落实在行业或者产业上，创新药、新消费、银行、有色、军工等领域表现较强。上半年所管理的产品主要关注在科技成长领域的投资机会，尤其是在国产AI产业链诸如端侧硬件、软件应用和机器人等领域，以及自主可控相关的半导体资产。这一类资产在一季度前4个月表现突出，但5月以后进入了较深的调整阶段，因而对于产品的表现造成了一定的负面拖累。在产品投资策略上，我们适度做出了调整，增持了创新药资产的配置，调整了部分计算机、机器人和半导体的配置。具体来看，即：1） 半导体整体上有所调整，但结构上增加了底部模拟类芯片的配置，看好其周期底部回升的机遇。2） 计算机整体上有所调整，但依旧对AI应用类资产保持积极态度3） 调整了机器人类的资产配置4） 增加了对于创新药类资产的关注度如我们一直秉持的信念，我们对中国科技创新的发展十分有信心。本基金将会在具备竞争优势和成长潜力的行业深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争分享中国新时代的红利。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.085Z","mo":"展望下半年，总体上我们认为国内经济增长正在逐步企稳，企业盈利的调整有望逐步进入尾声，A股市场继续维持相对乐观的看法。主要原因是，房地产部门的下行带来的资产负债表的调整冲击逐渐减弱，同时内部反内卷政策也有助于加速制造业部门的产能出清。上半年市场主要是担心外需的不确定性对于贸易产业链的影响，尽管这一因素在下半年依旧存在，经过数月的调整和消化后，这一影响边际在下降，全球产业链的稳定性也相较于预期更强。鉴于此，我们认为国内的经济增长和企业盈利在下半年有望逐步企稳。在这样的经济环境下，叠加政策面继续偏宽松的特征，我们对于权益市场继续保持相对乐观的看法。以沪深300为为例，wind数据显示其估值处于历史中位数附近，且在宏观利率中枢下移而资本市场分红能力上移的背景下，其风险补偿的收益较多。在经历了过去数年的产业发展后，科技领域在核心领域的突破前行，军工和创新药出海能力的提升等等，都会提升市场对于国内产业未来的信心，从而有助于资产的向上重估。因此，我们对于下半年的科技成长依旧保持信心，半导体在先进制程领域的逐步突破以及周期景气的回升，AI在大模型和应用领域会逐步同海外水平接近，创新药领域的管线出海正在加速，这些都在凸显我们的科学家红利。我们继续看好半导体、AI、机器人、创新药等成长领域，也对于军工、大金融等板块保持紧密的关注。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1342700","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af840","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"宏观经济在一季度表现较为平稳，政策层面符合市场预期，因此A股指数层面波动不大，节奏上先抑后扬。整体上呈现较为显著的结构性特征，主要体现在科技成长和部分涨价的周期品。在年初市场调整之后，市场在春节前后进入春季躁动行情，DeepSeek驱动了科技成长资产的重估，国产AI产业链包括国产算力、软件、以及机器人等泛AI应用成为市场的关注点。伴随着国内先进制程和AI大模型对自主可控的重大意义，中国科技资产的系统性重估时代可能逐步来临，这可能是未来相当长一段时间资本市场的投资机遇之一。3月中下旬市场对于外部不确定性担忧增加，风险偏好下降，主要的成长风险有所回落。整体上看来，有色金属、机械和汽车零部件以及计算机和创新药等行业在一季度表现较强。一季度所管理的产品主要关注在科技成长领域的投资机会，尤其是在国产AI产业链诸如端侧硬件、软件应用和机器人等领域有所布局。同时针对市场的变化，产品在策略上也做出了一定的调整：1）\t关注了云计算和Agent应用的软件公司2）\t半导体领域减持了国产算力，关注了低位企稳回升的模拟如我们一直秉持的信念，我们对中国科技创新的发展十分有信心。本基金将会在具备竞争优势和成长潜力的行业深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争分享中国新时代的红利。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.082Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1273388","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af83f","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"2024年市场跌宕起伏，上半年市场受制于企业盈利下行的压力，整体上相对低迷，投资机会主要集中在红利以及部分海外的AI产业链；下半年宏观政策走向积极，经济预期回升，在财政和货币政策双宽松的预期下，市场成交显著放大，投资机会涌现，国内在半导体等领域的进展以及AI生态的变化，使得科技成长成为市场的关注点。整体而言，2024年市场在红利和科技两个方向均有较大的投资机会。本基金在2024年更多的关注在成长领域的投资机会，下半年积极参与了半导体、软件、国产算力、机器人等产业机遇，尤其是增加了科创板资产的投资，对下半年业绩的回升起到了核心作用。具体来看，在产品投资运作上，1）\t适度增加了AI算力芯片的配置2）\t适度增加了人形机器人相关的资产配置3）\t对涨幅较大的信创类资产做出了适度的调整、兑现4）\t适度增加了创新药相关的资产。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.070Z","mo":"对于2025年而言，我们认为权益市场依旧存在较大的投资机会，尤其是在AI为代表的科技产业领域。首先就市场整体而言，在货币政策适度宽松和财政政策相对积极的背景下，叠加房地产下行压力逐步释放与刺激内需政策的共同作用，国内宏观经济将会逐步企稳回升。因此，对于权益资产而言，我们应该将注意力更多的放在把握更加优质的投资资产上，尤其在科技产业不断创新变革的环境下，结构性投资机会相对更多。伴随着半导体国产化的推进和国内大模型的进步，我国AI产业的发展在2025年有望迎来高速前进的时刻，产业的发展重心或逐步从上游算力延伸至中下游的应用和服务环节，成为新质生产力的重要组成部分。2025年可能是中国优质资产系统性重估的一年，这其中科技产业的重估空间值得关注。因此，我们认为2025年的中国资本市场投资机遇值得期待，包括AI推动的产业变革带来的AI硬件和软件的增长，也包括经济逐步企稳后内需回升的投资机会等等。如我们一直秉持的信念，我们对中国科技创新的发展十分有信心。本基金将会在具备竞争优势和成长潜力的行业深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争分享中国新时代的红利。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1253763","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af83e","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"三季度市场先抑后扬，主要是受到了政策预期的影响。针对这种变化以及资产估值系统的调整，我们在三季度也对基金持仓做了一定的调整。三季度中前期，宏观经济继续面临一定挑战，房地产市场依旧表现不佳，企业盈利呈现一定程度的滑坡，投资者信心依然有待提升，A股市市场呈现缩量下行走势。但是值得注意的是在7-8月的股市调整中，诸如创新药、半导体和部分软件等成长龙头已经呈现出较好的表现，一方面源于其前期调整充分估值处于历史低位，一方面其盈利能力的相对优势逐步体现。在这一阶段，我们对科技成长股，尤其是创新药和科创芯片予以了较多关注。9月中下旬，宏观政策开始更多的针对经济稳定和资本市场的稳定，经济预期逐步企稳，股市开始呈现放量上行，诸如地产、券商、白酒以及科技等板块轮番上涨，这一阶段，我们对持仓也即使做出调整，在选股上继续关注成长方面，主要是人形机器人领域的投资价值。整体上看，三季度产品业绩跑赢了基准，科技成长体现出一定的超额能力。从产业景气周期的视角，半导体类资产继续呈现回升的态势，且估值处于历史低位；软件类景气度虽然相对较低，但估值处于历史低值状态，风险补偿较高；创新药领域，国内的一些龙头优质企业在最近一年陆续取得了非常好的表现，研发能力和产品管线有巨大成长空间。在经济预期逐步企稳背景下，我们认为众多科技成长领域在当下都有着较好的投资机遇。具体来看，在三季度的基金管理运作上，1）\t保持对芯片，尤其是科创芯片投资价值的关注。2）\t适度关注创新药资产3）\t适度关注了低位的软件龙头资产如我们一直秉持的信念，我们对中国科技创新的发展十分有信心。本基金将会在具备竞争优势和成长潜力的行业深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争分享中国新时代的红利。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.067Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1175758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af83d","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"二季度宏观经济低位运行，房地产政策的变化成为关注点。企业盈利依然面临挑战，尤其是受到地产周期影响的内需类行业，而外需出口保持较强的增长。在这样的宏观环境下，资本市场上的内需板块二季度表现乏力，出海逻辑受到追捧，相关资产表现也更强。整体而言，二季度市场红利依旧表现最好，市场对宏观预期的观望，以及资本市场新政对于上市公司经营质量要求的提升，使得大盘红利成为这期间市场的优质资产。本基金在二季度跑输基准，主要因为部分科技成长继续调整所致。从产业景气周期的视角来看，消费电子需求回暖、AI算力需求的大幅增长，以及产业库存周期调整完毕等等有助于半导体行业业绩的回升；而软件类景气度依旧相对较低，B端和G端的资本支出都受到了地产周期的影响。考虑到以上变化，以及市场环境的特征，我们继续对基金的运作管理进行适度的调整，在选股上更加关注业绩确定性和行业地位的确定性，我们也对一些资本支出下降的传统周期行业的优秀企业保持密切的关注和跟踪。具体来看，报告期内本基金在管理运作上，1） 适当关注了AI算力芯片的配置价值2） 适度调整了软件类资产的配置3） 适当关注了大盘价值龙头和部分红利龙头的配置价值。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.064Z","mo":"对于下半年，我们认为宏观经济可能维持现阶段态势，但所面临的挑战或会有所缓解。今年上半年经济的挑战主要是来自于房地产市场，以及财政支出的放缓，下半年房地产对于经济影响或有望边际收敛，同时伴随着逆周期宏观政策的逐步落地，财政支出可能会有所加大，鉴于此，我们认为企业盈利或有望随着外部环境的缓解而逐步改善。就国内经济而言，后续关注点在于总量增长对于地产市场的逐步脱敏，而风险在于海外市场的衰退下行。三中全会给中长期的国内经济发展指明了方向，以科技创新、先进智造为代表的新质生产力有望成为市场中期的关注焦点。下半年相比上半年的变化点在于：1）海外关注点的增加；2）国内逆周期政策预期的变化。在此情况下，一些此前跌幅较大的内需板块优秀公司在下半年或有一定的修复机会，尤其是科技内需产业链的市场关注度可能会有所提升。结合当前市场估值水平处于历史低位水平，风险补偿处于历史高位，我们认为下半年A股的投资性价比值得期待。结构上，部分大盘龙头与红利类资产依旧呈现较好的盈利能力，而前期的主要成长赛道领域在经历了长达3年的调整后，中期视角看已经呈现一定估值优势。如我们一直秉持的信念，我们对中国科技创新的发展十分有信心。本基金将会在具备竞争优势和成长潜力的行业深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争分享中国新时代的红利。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147624","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af83c","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"今年一季度A股市场波动较为明显，春节前市场连续下跌，尤其是中小盘和科技成长类资产跌幅较深；春节后市场震荡反弹，AI科技在反弹中相对较强。整体看，一季度红利类资产超额收益较明显，石化、大银行、煤炭、电力、家电等高股息类资产成为市场关注的重点，而科技成长类资产中只有AI算力表现较好，其他各个分支诸如半导体、软件、创新药整体表现相对低迷。其他资产如周期、消费等表现中规中矩。市场的巨大分化特征，反映了投资者对于预期不确定性的谨慎态度，一方面面对中长久期特性的成长类资产持保守态度，而另一方面中短久期的稳定类资产由于确定性溢价成为市场的热点。这一市场特征是开启了新一轮的投资范式——在全球宏观环境波动日益显著的背景下，投资确定性使得传统稳定类资产迎来资产价值重估，还是只是宏观周期预期下的阶段产物，还需要观察。本基金业绩在一季度跑输基准，主要因为部分科技成长尤其是软件和半导体调整幅度较大。中长期来看，我们对科技成长抱有信心，AI产业的发展、半导体国产化的进阶、以及诸如创新药新一轮政策的利好等等都会推动成长类资产的巨大成长空间。同时，一季度我们也针对市场环境的变化，在选股方向上更加关注业绩确定性。具体来看，在一季度的基金管理运作上，1）\t适度减持了部分半导体的持仓，其经营的复苏状态低于预期2）\t适当增持了国产算力类的资产3）\t适当增持了创新药的资产。另外，我们也对一些资本支出下降的传统周期行业龙头保持密切的关注和跟踪。如我们一直秉持的信念，对我国信息科技产业的发展十分有信心。本基金将继续深耕具备竞争优势和成长潜力的行业，努力为投资者创造更好的投资回报，力争分享中国新时代的红利。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.061Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071324","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af83b","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"2023年资本市场先扬后抑，整体节奏与宏观经济的波动较为一致。年初市场对于经济复苏预期强烈推动市场上行，在春季之后经济走势的影响下，市场整体呈现弱势震荡一直持续到年末，全年主要的宽基指数呈现下跌。在结构上，市场主要存在两条主线：一是在科技成长领域，受益于AI技术的奇点效应，AI产业链表现出极强的主题行情特征，波动较大，其上游的算力表现最强；另一条线索是以煤炭、电力等为代表的红利行情，低资本支出下的稳定高分红能力使得其投资价值提升。除此以外，其他资产整体表现相对低迷，尤其是前几年强势的赛道类均有较大幅度的调整。本基金在2023年主要以科技成长投资策略为主，认为以计算机为代表的B端和G端企业景气度将有所回升，AIGC将使得软件、传媒等行业的应用场景发生巨大变化，以及带来算力、存储、云等信息基础设施的发展，从来带来巨大的投资机遇。回头来看，除了AI算力领域以外，其他科技细分产业投资机会寥寥，主要是受到需求端影响，企业资本支出和居民消费电子需求均低于预期。因此本基金在2023年净值呈现前高后低的走势，上半年在AI的带动下，表现较好，而在下半年受到需求回落影响，净值回撤较大。具体运作方面，本基金在上半年适当增持了AI产业链，包括应用和算力等；下半年则是增持了半导体产业链，尤其关注是消费电子回升带来的半导体设计领域的投资机会。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.058Z","mo":"展望2024年，我们认为宏观经济将会逐步企稳，整体波动性或将有所下降。一方面房地产行业的下行压力已经逐步消化，债务周期的负面冲击也逐步减弱，伴随着居民部门资产负债表的恢复，消费逐步企稳，以及外需的中性判断，整体上经济增长以平稳为主。高质量发展和现代化体系建设成为经济产业发展的主要方向。在这样的宏观环境下，资本市场的投资机会仍旧以结构性为主。在经历了年初的大幅调整后，市场的估值体系处于历史低位水平，而伴随着企业盈利的稳定，市场下行压力或有所减小；同时市场整体上行空间也与经济总量弹性密切相关。在未来展望方面我们认为：1）经济进入工业成熟期后，传统产业的特征是——资本支出已经大幅消减，行业出清后格局相对稳定，这意味其行业的盈利能力回升，同时企业的分红能力大幅提升，一些低资本支出行业的资产具备重估的空间。2）新产业领域依旧是以AI为代表的智能化市场，且这可能是新质生产力的核心。相较于2023年的AI产业，我们认为今年AI产业需要更加注重选股，除了海外映射以外，需要更加关注算力国产化和大模型国产化的进展。尽管年初科技成长调整较大，但如我们一直秉持的信念，对我国信息科技产业的发展十分有信心。本基金将会继续在泛成长领域深度耕耘，并适度以优质红利为辅助，努力为投资者创造更好的投资回报，力争给投资者分享中国科技创新时代的伟大红利。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银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在C端应用，非AI科技成长表现较弱，周期消费资产整体呈现震荡回调态势。对于今年的投资策略，我们在之前的报告中一直强调：2023年我们认为是科技成长困境反转的一年，以计算机为代表的B端和G端企业景气将触底回升，并进入快速上升通道；AIGC将使得软件、传媒等行业的应用场景发生巨大变化，从而形成新一轮重大的产业生态变迁，从来带来巨大的投资机遇；以及带来算力、存储、云等信息基础设施的发展，叠加消费电子和智能化产品周期的回升，从而推升半导体和其他相关硬件的需求。我们在上半年也继续保持了这样的投资策略框架。具体来看，本产品在上半年的管理上：1）\t保持了较高的计算机软件配置，在C端和B端以及计算机硬件上均有涉及。2）\t增持传媒板块，我们认为AI对于传媒的赋能将会更早更快的体现出来。3）\t我们依旧保持了相当比重的半导体行业配置，在相比较一季度上有所减持。其他方面，我们继续保持对于医药板块的关注度，并且对机器人板块保持较高的热情。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.052Z","mo":"展望下半年市场，宏观经济增长将逐步来到新的增长中枢稳态环境，在经历上半年的调整后，当下市场对于企业盈利的预期已经处于相对低位的谨慎状态下，同时考虑到产业政策的不断利好，以及当下权益资产估值隐含的风险补偿处于过去10年的2倍标准差附近水平，因此我们相对积极的看待下半年A股市场的投资机遇。投资线索上，我们认为金融周期以及消费等资产，或存在一定的估值修复空间，顺周期的市场风格在经济预期差的向上修复中或会阶段占优，从中期角度看，科技仍然是未来A股市场的主要关注点，一方面国内高质量发展是经济产业发展的主基调，另一方面以AI为代表的新产业是未来经济生产力的核心看点。如我们一直秉持的信念，对我国信息科技的发展十分有信心。本基金将会继续在泛成长领域深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争给投资者分享中国科技创新时代的伟大红利。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964570","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af838","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"一季度市场呈现明显的结构化行情特征，这种特征主要是由于经济环境所决定的：1）经济基本面呈现弱复苏特征；2）市场系统性风险冲击较小，资金面相对较为充裕；3）产业层面出现了一些新的变化，数字经济和人工智能为代表的的新兴产业逐步兴起。自去年四季度开始的经济复苏预期行情，主要表现在大消费和地产产业链上的估值修复，在2-3月份开始兑现；而以TMT尤其是AIGC为代表的的科技成长行情则愈演愈烈，国内外不断的事件催化，使得投资者看到了新的产业前景。因此，在A股市场，一季度TMT大幅上涨，而周期、消费等表现较弱，以及过去三年的成长板块——新能源，也呈现一定的弱势特征。在年报中，我们对于投资策略这样写到：2023年我们认为是科技成长困境反转的一年，以计算机为代表的B端和G端企业景气将触底回升，并进入快速上升通道；AIGC将使得软件、传媒等行业的应用场景发生巨大变化，从而形成新一轮重大的产业生态变迁，从来带来巨大的投资机遇；以及带来算力、存储、云等信息基础设施的发展，叠加消费电子和智能化产品周期的回升，从而推升半导体体硬件的需求。我们在一季度的投资策略和产品运作也结合以上判断进行。具体来看，本产品在一季度的管理上：1）\t继续增持计算机软件公司。在当前我们依旧看好计算机软件，AI、数字经济等新产业已成星火燎原之势，行业成长前景非常好。在结构上，我们增持了较多的AI相关的企业。2）\t增持了传媒板块和通信板块，尤其是AI应用相关的领域。我们认为AI开启一轮生产力革命的重要性值得关注，这会在众多领域带来重大的革新。3）\t我们保持了相当比重的半导体行业配置，在设备、模拟、存储、aiot以及算力等众多领域，我们觉得都还有较大的成长空间。其他方面，我们依旧对于医药板块比较看好，尤其是在医疗器械和创新药领域。正如我们一直秉持的信念，对我国信息科技的发展十分有信心。本基金将会继续在泛成长领域深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争给投资者分享中国科技创新时代的伟大红利。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.048Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=883797","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af837","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"本基金在2022年跑输基准，对于2023年我们认为是科技成长困境反转的一年：，计算机为代表的B端和G端企业景气将触底回升，并进入快速上升通道；AIGC将使得软件、传媒等行业的应用场景发生巨大变化，从而形成新一轮重大的产业生态变迁，从来带来巨大的投资机遇；以及带来算力、存储、云等信息基础设施的发展，从而拉升硬件的需求。因此本基金在本年度操作上，继续保持成长风格属性，在内部根据政策和景气度变化做出了一定的调整：1）继续增持计算机软件，尤其是信创和数字经济相关的软件个股的配置；我们十分青睐计算机软件板块的重大投资机遇，无论是产业景气周期还是政策，都非常友好。2）增持了医疗器械和制药板块资产的配置；我们看好经济正常化后该领域的好转。3）在半导体领域，减持了半导体设备而增持了半导体设计类个股的配置。半导体在2022年跌幅较大，目前处于周期相对较低位置，从2023年经济运行角度，我们相对更看好国内内需产业链相关的半导体设计类资产。4）继续减持了汽车类相关的资产，主要是担忧汽车行业景气的下行。尽管2022年科技产业资产表现不佳，但我们仍然对我国信息科技的发展有充足的信心。本基金将会继续在以科技为代表的泛成长领域深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，力争给投资者分享中国科技创新时代的伟大红利。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.045Z","mo":"2022年对于权益市场是非常不友好的一年。除了红利指数外，主要宽基指数跌幅均在两位数，市场演绎了戴维斯双杀的熊市特征，一方面企业盈利2021年三季度后开始掉头向下，2022年企业经营状况快速恶化；另一方面，受到美联储大幅度加息的冲击，流动性波动加大，估值中枢也受到负面影响。同时，众多意外冲击也影响了市场的风险偏好，进一步恶化了资本市场的生态环境。从节奏上看，一季度市场调整较多，低估值价值类资产表现较强；二季度市场开始反弹，新能源和汽车的领涨反弹品种；三季度市场再次回落下跌，四季度市场震荡加剧，困境反转的大消费医药以及计算机信创成为市场关注点。整体看2022年，低估值价值类资产再次展现了其在熊市中的生命力，A股市场仍然呈现出了一定的结构性特征，煤炭、金融以及部分的新能源领域有较好的表现，而以科技成长为首的TMT类资产领跌全市场。对于2023年的A股市场，我们相对积极乐观，可以用复苏来形容；2022年大多数的负面影响因子，在2023年都会变得相对正面。首先，本轮国内经济下行周期即将结束，2023年经济将会有一定程度的回升。从经济活动部门的角度看，2022年经济下行压力最大的来自于居民部门资产负债表的收缩， 2023年则可能相反，居民部门资产负债表有所扩张，这会对房地产和消费品市场产生重大的积极影响。其次，流动性环境也将相对友好，尤其是美联储加息周期的冲击即将过去，利率中枢被动性抬升的压力释放；同时国内可能依旧保持相对宽松的环境。最后，国内政策的方向全面变得相对友好。维持房地产市场的稳定，扩大内需消费，发展数字经济等等，会显著提升社会经济活动的活跃度，这将会大幅降低市场的不确定性预期。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=872291","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af836","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"三季度市场环境错综复杂，一方面国内经济有所反弹，但力度偏弱；另一方面，海外环境依旧不明朗，包括地缘局势不明确以及美联储加息超出预期。这使得市场波动加大，整体上呈现先涨后跌的走势。结构上，依旧沿着景气度的逻辑，新能源、汽车零部件等相关高端制造，以及以煤炭为代表的能源资产表现强势，其他领域均表现低迷，尤其是消费医药和TMT资产，继续呈现较大的调整。三季度基金净值表现不尽人意，主要是本基金依旧沿着科技成长的逻辑，从国产替代的角度出发，相对重仓了计算机软件和半导体类资产，这类资产在三季度大幅跑输市场。在基金产品的管理上，我们对持仓做出了一定的优化和配置的调整，主要包括：1）\t继续大幅度增持了计算机软件类资产。我们特别看好计算机软件，其正处于估值历史低位而基本面正在发生困境反转的阶段，企业IT资本开支触底，以及科技产业链安全下的国产替代需求的快速提升，意味着这个行业迎来非常好的投资机遇。2）\t增持了医疗器械与服务相关的医药板块资产。我们也比较看好医药板块，逻辑和计算机软件类似，但是政策催化上可能没有计算机那么强。3）减持了部分半导体设计类资产。主要是这类资产受景气下行周期的影响较大，尤其是受海外影响较大。4）减持了汽车零部件和新能源相关的资产。主要是担心电动车高成长阶段已经逐步过去，而行业格局相对变差。尽管当前科技产业资产表现不佳，但我们仍然对我国信息科技的发展有充足的信心。本基金将会继续在以科技为代表的泛成长领域深度耕耘，努力为投资者创造更好的投资回报，给投资者分享中国科技创新时代的伟大红利。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.042Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806250","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af835","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"二季度市场在经历4月的下跌后展开强劲反弹，主要反应了以下宏微观环境的变化：1）长三角地区复工复产加快推进；2）国内货币政策的宽松以及稳增长的逐步加码；3）外部环境波动的可预期化，从而使得其对国内资产定价逐步淡化。相比较一季度，二季度市场主要是在追逐结构性的景气度回升。市场的风格呈现较为明显高端制造特征，新能源和汽车板块，主要是与其较好的景气度和政策强度有关，消费医药类资产也有所修复，其他资产整体则表现相对较弱。本基金在二季度业绩表现不佳，跑输基准，主要原因是产品继续重仓半导体和计算机软件板块而错失了新能源的行情。维持这种操作的原因，一方面源于半导体和计算机板块在大幅度调整后，估值性价比很好，另一方面对于新能源板块的重视度不够。由于在景气度的边际变化上，TMT类资产显著的弱于新能源和汽车，使得本产品整体业绩落后于基准。本产品在具体的操作上，1）考虑到潜在景气度的下行风险，对半导体做了适度的减持；2）智能化领域，增持了智能驾驶产业链相关的资产；3）在计算机软件领域，做出了一些调整，主要是增加软件龙头资产的配置。 基金的操作整体上以科技内部的动态调整为主，我们之所以继续聚焦在科技成长领域，主要原因在于：1）经历上半年大幅调整后，成长股的估值性价比已经回升；2）一些前期大幅调整的领域的最低点应该已经过去，过去几年中国的科技产业取得了很大的进步，当下产业周期依然在上升通道，泛智能化或将成为未来几年经济的主要产业特征。年初以来的大幅调整，放在中期视角则可能是一个非常好的投资机遇，后期本基金将会加大对个股的深度研究，力争为投资者获得更好的投资体验。我们依旧相信中国科技创新周期的产业时代，本基金也将在这些领域努力耕耘，为投资者分享科技产业的时代红利。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.040Z","mo":"对下半年而言，我们认为宏观经济主要呈现以下特点：1）国内经济保持低位平稳增长。经济增长的向上恢复动能受到外部需求下降以及国内房地产行业下行压力的影响，周期性的下行压力和稳增长对冲政策的相互作用下，经济弹性下降，预计保持低位平稳状态；2）货币政策保持适度宽松，流动性整体充裕；3）外部不确定性依旧比较大。美联储加息可能进入后半程，整体上对经济的冲击在减弱，但是欧美经济衰退周期的的影响，逐步加大。在这种环境下，预计A股市场的运行呈现机遇与风险并存的结构性特征：1）由于企业盈利向上修复空间有限，在经历了5-7月份市场的上行预期后，宏观基本面边际动能下降，使得市场整体的走势很难持续强势；2）同时，自下而上来看，虽然一些传统产业在下行，但我们注意到很多新兴成长行业景气度依旧较好，甚至部分领域呈现一定的产业向上大周期特征，由此会使得市场依旧存在非常好的投资机会。行业上，从中长期维度我们依旧较为关注年初以来强调的三个领域：1）智能驾驶，这是汽车产业的重大变革，在经历了电动化后，智能化将成为关注点，渗透率将会在未来几年加速提升，这也是经济泛智能化的主要场景；2）软件行业，包括云计算、网安、人工智能等等；3）半导体的国产化，尤其是其中的设备材料，以及设计环节的模拟电路等。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785520","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af834","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"一季度A股市场整体大幅下跌，不同类型的资产均有较大程度的调整，尤其以科技成长类资产跌幅最大，而低估值稳增长类资产呈现了较强的抗波动性。市场的波动反映了宏微观特征的变化：1）经济增长的下行压力，使得企业盈利的下行预期较强；2）外部美联储货币政策收紧加快，海外广谱利率系统性的抬升，增加了资产的估值压力；3）俄罗斯与乌克兰的地缘政治冲突，加大了全球滞涨风险，并显著的降低了市场风险偏好。在这样的环境下，投资者从长期成长预期中回归短期的确定性，经济下行状态下的逆周期宽政策类资产，成为市场的关注点，同时受益于物价抬升的抗通胀类资产也表现强势，而以新能源、半导体、军工等为代表的成长类资产则呈现了系统性的杀估值表现。本基金在一季度业绩表现不佳，跑输基准，主要原因是产品主要聚焦在高成长高景气的科技成长类资产中。相较于去年底，基金在一季度继续保持科技成长的配置特征，结构上我们根据产业景气度的变化和调整后的估值性价比，做出了一定的调整：1）在半导体领域，减持了半导体设备，而增持了模拟芯片的配置；2）在智能汽车产业链中，我们增持了汽车软件的配置；3）在计算机软件领域，我们增持了数字经济的配置；4）医药领域，伴随着部分个股的大幅调整，估值性价比凸显，我们也做了少量增持。基金的操作整体上以成长内部的动态调整为主，我们之所以继续聚焦在科技成长领域，主要原因在于：1）经历一季度的大幅调整后，成长股的估值性价比已经回升，稳增长类资产尽管短期确定性较高，但中期看更具优势的依旧是科技成长类资产；2）半导体、智能汽车、软件等成长领域的产业景气度维持较好的状态，过去几年中国的科技产业取得了很大的进步，当下产业周期依然在上升通道，泛智能化将成为未来几年经济的主要产业特征。因此，年初以来的大幅调整，放在中期视角则可能是一个非常好的投资机遇，我们依旧相信中国科技创新周期的产业时代，本基金也将在这些领域努力耕耘，为投资者分享科技产业的时代红利。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.037Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726700","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af833","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"2021年宏观经济增长受到后疫情阶段基数的影响表现较高，同时货币政策维持了相对稳健的格局，总体上而言，市场在企业盈利相对高增长与流动性稳定的环境中运行，指数波动不大。但结构上，受到政策诸如碳中和、共同富裕等等影响，以及在产业景气度上的巨大差别，使得市场的行情呈现非常明显的极端分化状态。新能源全年来看一枝独秀，半导体以及部分周期资产也有较好的表现；而前几年的所谓核心资产诸如白酒、医药、互联网巨头等则在2021年下半年先后遭到了较为明显的调整。投资的最终核心，在于产业企业的盈利能力预期的变化，这种预期的波动一方面来自于企业经营的层面，一方面受到产业政策与宏观周期的影响。从这个角度出发，我们回首2021年众多调整的核心资产，主要呈现以下特征：1）部分消费类龙头资产其盈利增长在2019年以来显著下降，但估值中枢却在抬升，这种背离最终体现为股价的调整；2）部分医药龙头资产受到产业政策诸如集采、以及经营困境诸如创新药等影响，改变了市场对于其后续成长的预期，造成了股价的大幅调整；3）部分互联网等巨头，受到产业政策的影响，大大地改变了投资者对于其所谓的“护城河”壁垒的认知，成长预期大幅调整，因而股价大幅调整。本基金去年业绩跑赢了基准。在投资运作过程中，最为成功地就是规避了以上三类资产的下跌损失，而重仓的半导体板块给基金净值贡献了较多的超额收益；相对比较遗憾的是，本基金在新能源产业链上投入的精力有些不足，没有获取更多的收益。具体来看，基金在全年坚持以科技成长为投资方向，主要的操作主要是两个层面，一是二季度大幅减持了医药，增持了高景气度的半导体；另外是四季度减持了电动车增持了智能车产业链和元宇宙资产。本基金在2021年的策略主要是寻找高景气的科技成长资产。注意到这两年中国的的宏观产业政策，着眼点在于科技自立；而微观上也能看企业的资本支出主要集中在以半导体、新能源、智能机器人、软件、生物制药和航天军工等为代表的新兴产业领域，中国的科技创新周期正在快速推进，这一产业特征将构成当下以及未来数年的主要投资方向。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.034Z","mo":"2022年宏观经济更加复杂化，主要是外部环境的不确定性显著增加，其主要表现在：1）首当其冲的是美联储货币政策收紧，欧洲央行也在快速转向。欧美央行的货币政策调整预期和高通胀的情景，推动利率曲线的整体上扬，将会对全球主要经济体的资产负债表都会产生较大的直接影响，现金流和偿债压力暴露。2）地缘政治秩序和经济产业链的不稳定。从历史经验看，走出长时间的疫情困境后，部分的秩序体系可能都会有一定的破坏与重建。相比较而言，国内的经济环境较为明确，增长动能受房地产周期性的调整压力而弱势下行，但稳增长力度加大，不会有显著风险；货币政策呈现宽松状态；宏观整体上呈现总量盈余弱势，而流动性保持稳定的格局，高质量稳定发展依旧是经济追求的方向。总结下来，就是外部经济环境呈现典型的滞胀特征，而国内经济呈现一定衰退中后期特征，由此导致国内外的货币政策呈现差异化。而我们认为外部货币政策并不会对国内货币政策产生非常大的影响，一方面我国央行独立性在增强，一方面我国市场容量较大，稳定性和自主性较高。在这样的宏观环境下，A股市场预计在2022年会有较大的波动，一方面是投资者风险偏好受到内外环境影响的巨大波动，一方面是市场对于外部流动性预期的巨大波动。从中期来看，决定市场走势的核心是国内的经济盈余和流动性环境，由于今年企业ROE和利润增速有下行压力，因此，预计今年A股市场全年赚钱效应较过去三年下降，指数更多呈现低位震荡的走势。结构上，低估值的蓝筹资产或有修复，而部分高景气的成长资产可能会穿越，相比过去两年的赛道而言，2022年的选股更为重要。今年初，赛道类资产如新能源、医药和科技等大幅下跌，而传统低估值蓝筹资产则显著上涨，A股呈现显著的结构性调整，这或者在一定程度上对不同资产的估值做出了预期的修复。站在当前的位置，从一个全年的中期视角出发，市场的机遇应该大于风险。从行业比较角度，我们认为受益于稳增长的低估值蓝筹资产有一定的估值修复空间，但可能很难成为全年的市场主线。相对而言，我们更青睐于景气度能有所改善且供需格局保持稳定的部分优质成长类资产。具体来看：1）计算机软件，保持积极乐观。数字经济有望是今年的政策焦点，其处于新基建稳增长和科技创新的交叉点，今年计算机的景气度有机会向上，而当前其估值处于历史低位，因此，计算机软件可能是今年科技成长类资产的首选。2）对汽车智能化保持高度关注。伴随着电动车渗透率的提升，后续其高成长的空间在收窄，而供给端产能释放的动力在增强，即产业的高成长阶段可能达到顶峰；与此同时，汽车的智能化渗透率刚起步，成长空间巨大。3）AIOT景气度依旧较高，半导体资产仍旧有较好的投资价值。半导体国产化的空间巨大，而在需求端的增长可能超出市场预期。投资者总是以周期的视角来看待半导体产业，而国内的半导体资产实际上是典型的高成长资产——好政策扶持，以及国产化与需求增长共振的高景气度。AIOT、模拟、设备材料等领域依旧有好的投资机会。尽管市场剧烈调整，我们对后续科技成长领域保持乐观信心，中国这一轮的科技产业繁荣周期正在发生，我们也会着重在科技成长领域积极耕耘，为客户分享中国科技创新的时代红利。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714651","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af832","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"三季度经济增长开始一定的下行压力，同时上游能源商品价格继续攀升，货币政策有所宽松，而政策面尤其是关于教育等行业的政策影响甚大。在这种环境下，三季度权益市场震荡加剧，也呈现非常极端的分化特征。由于经济下行的预期，导致市场对于高景气资产的追逐更加迫切；由于部分产业行业政策以及业绩报的影响，使得市场对于部分消费医药类核心资产的预期发生重大负面变化，同样，由于碳中和等产业政策和能源供需结构的影响，使得商品资产价格波动超乎寻常，使得资本市场的周期资源类资产价格也发生了巨大的波动。从结果上看，三季度市场的主要资产中，科技成长先涨后跌，新能源制造整体表现强势，碳中和周期类资产整体上涨，而消费类资产调整较为明显。我们认为这主要还是不同资产景气度相对变化的结果。本基金在三季度整体上遵循了中报时所强调的投资策略，继续以科技成长为核心，主要集中于精力于半导体和计算机等科技板块的投资配置。在8-9月份科技股呈现了较大的调整，使得基金净值三季度呈现先涨后跌的走势，我们也对持仓做出了一定的调整，更加偏向于中长期竞争力强的受周期波动影响较弱的大市场细分领域龙头公司。中长期看来，伴随着硬科技国产化的加速、AIOT渗透率在快速提升，以及新能源电动车快速增长带来车用电子市场的爆发，我们依旧非常看好以半导体为主的科技成长的未来前景，同时，在三季度消费医药大幅调整之后，我们注意到部分优质的成长属性医药股已经具备了较好的估值性价比。我们将会更加注重景气与估值的性价比，秉持成长风格的理念，从优秀的产品、优秀的企业家精神与优秀的科学创新迭代能力三个维度出发，在集成电路、云计算、新能源、智能制造、网络安全、创新药等市场领域认真耕耘，寻找新经济周期中的优质企业，为持有人分享中国新一轮科技创新的伟大时代红利。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.031Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=655579","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af831","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007854,"sao":"2021年一季度市场大幅震荡，核心资产在春节前后的大涨大跌成为市场的主要特征，各个宽基指数在1季度呈现小幅下跌。受到利率和通胀预期抬升的负面影响，高估值赛道资产如白酒、医药、新能源以及科技等一季度调整幅度较大，而低估值资产诸如金融地产以及中小市值公司则表现相对较强，受益于经济复苏的顺周期类资产诸如钢铁煤炭银行航空等表现最强。二季度A股市场则呈现较大的结构分化，其背景是市场的核心焦点从投资者对于宏观通胀的担忧，转向了对于产业景气度的追逐。就宏观经济来说，二季度国内经济增长呈现一定的放缓，海外经济保持相对强度的复苏，通胀压力的担忧在国内对于大宗商品合理运行一系列政策之后有所减弱，同时国内货币政策环境保持了相对稳定的灵活性，尽管外部输入通胀压力仍在，以及美联储货币政策转向可能存在一定的流动性冲击，但是就内部环境而言，权益市场的宏观压力得到了一定释放。而在产业层面，以新能源、物联网为代表的新兴产业景气度持续上行，半导体缺芯状况加剧，这些逐步成为市场的核心关注点。在投资策略上，我们一直坚信两点：1）市场的方向主要在成长；2）市场的风险主要是通胀不确定性。我们在年初对于市场相对较为谨慎，主要是担忧通胀压力带来流动性环境的偏紧压力，因此一季度我们在投资策略上相对谨慎。5月初我们看到政策上对于大宗商品的调控逐步取得成效，通胀风险担忧缓解，我们在投资上积极转向进攻，重点以科技成长风向为主。具体运作上，本基金在在一季度减持了高估值的新能源龙头个股，同时继续减持了部分医药资产，增持了景气度较好而调整较为充分的半导体和计算机优质资产。二季度操作上，根据产业景气度的相对变化，我们继续减持了医药资产，但小幅增持了新能源资产，同时将主要集中于精力于半导体等科技板块的调研与投资配置上，通过深入的产业调研，发现车用mcu、物联网aiot以及半导体设备材料三个产业环节景气度大幅超预期，因此在基金持仓上，大幅增加了以AIOT、半导体设备等电子板块的持仓。整体上来看，本基金在上半年获得了较好的投资回报。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.028Z","mo":"我们认为下半年宏观经济环境将会呈现三个特征：1）总量上看经济继续下行趋势，且压力可能逐个季度有所增强。这一方面是基数效应的体现，一方面是房地产、内需等内生性增长动能的逐步减弱。2）政策层面，货币政策预计将保持灵活的姿态，通胀压力消失后，流动性整体偏宽松的环境应该不太可能发生变化。3）从产业结构上，新兴产业诸如新能源、半导体、信息科技、智能制造等将会继续维持高景气的成长趋势，并且逐步影响到整体宏观产业结构的中长期变化。如果我们将视野稍微放长一些，宏观经济的新旧动能正在加速切换，以新能源、信息科技和智能制造为代表的科技创新，正在构成经济产业边际增长的主导力量。就像我们之前一直强调的，如果说本世纪的第一个十年和第二个十年分别是中国的工业深化和消费深化周期，那么未来十年则大概率进行科技深化周期，而当下则正是一个大的起点加速阶段。在这样的背景下，我们去看资本市场，大概率就可以确定科技成长的主线地位，2019年半导体国产化，2020年新能源车的快速渗透，2021年AIOT应用的快速爆发，本质上反映了新兴产业在广度和深度上正在逐层次的递进。产业景气度构成了资本市场投资的基础，过去“行业龙头”构成的核心资产获得显著超额收益，主要得益于宏观产业的存量经济特征；当前新兴产业的快速发展，则使得宏观产业呈现了显著的增量经济变化，因此，我们预计在泛成长领域，众多优质的中小盘成长股将迎来高光时刻。因此，我们会对下半年的市场保持相对积极的观点。首先，在流动性相对充裕的背景下，市场系统性风险有限；在结构上，对于受到政策负面影响且景气度在下行的部分互联网和消费领域，需要保持谨慎；对于估值调整充分，但受累于经济下行预期的金融周期类资产，保持一定的关注；对于产业景气继续维持高位的智能、科技、新能源等泛成长领域，可以深度挖掘其投资机会。在下半年的管理运作上，我们将会更加注重景气与估值的性价比，秉持科技成长风格的理念，从优秀的产品、优秀的企业家精神与优秀的科学创新迭代能力三个维度出发，在集成电路、云计算、新能源、智能制造、网络安全、创新药等市场领域认真耕耘，寻找新经济周期中的优质企业，为持有人分享中国新一轮科技创新的伟大时代红利。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635003","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af830","stockId":3000000007854,"sao":"2021年1季度市场大幅震荡，核心资产在春节前后的大涨大跌成为市场的主要特征，各个宽基指数在1季度呈现小幅下跌。受到利率和通胀预期抬升的负面影响，高估值赛道资产如白酒、医药、新能源以及科技等一季度调整幅度较大，而低估值资产诸如金融地产以及中小市值公司则表现相对较强，受益于经济复苏的顺周期类资产诸如钢铁煤炭银行航空等表现最强。二季度市场依旧面临的不确定性，主要是国内货币政策边际收紧和经济增长动能见顶回落的风险。这可能使得市场中的高估值资产依旧面临一定的估值消化压力。但同时我们注意到一些中小市值成长性企业，其估值性价比大幅提升，可能逐步成为市场的关注点。本基金在一季度对持仓做了一定的调整，大幅减持了高估值的新能源龙头个股，同时继续减持了部分医药资产。3月市场的大幅调整中，我们则继续增持了优质的半导体企业和低估值的计算机软件公司。考虑到以半导体和计算机为核心的科技板块自去年7月份以来调整幅度和时间均相对充分，估值压力基本消化，而当前景气度则继续向上，半导体行业的缺芯现象反映了供需结构的错位，为国内半导体企业提升产业链低位和加快国产化替代提供了非常好的机遇。本基金后续将继续在科技成长领域深度耕耘，结合估值和景气度选择性价比更好的优质公司，相信拉长一定的时间视角，这些优秀的科技企业必将带来丰厚的投资回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.026Z","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00:00.000Z","setUpScale":1678800000,"custody":"中国建设银行股份有限公司","tickerId":7854,"name":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信景气先锋混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6777,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:47.496Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-11-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信景气先锋混合","pinyin":"gdbdxjqxfhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20515261","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":612160050,"name":"房雷"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信景气先锋混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573776","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecb1a7fea5b3eb04af82f","stockId":3000000007854,"sao":"2020年资本市场呈现震荡上行走势，上下半年呈现不同的结构特征。上半年市场的决定因素主要是疫情带来的流动性宽松，医药、科技等偏成长类板块领涨；下半年市场的核心是经济复苏动力，赚钱效应主要集中在优质的周期龙头、白酒和新能源领域。全年创业板指数大涨65%，沪深300涨27%，而全市场个股的中位数涨幅仅为小个位数，显示了市场结构的显著分化。这一分化延续了2017年以来的市场结构化行情，并在目前形成了以食品饮料、医药、科技、新能源为主的赛道投资化特征，与之相伴随的是估值体系的裂变，结构化的高估值与低估值共存。本基金在2020年获得了显著超越基准的回报率，在基金管理上，主要呈现持仓稳定、换手率以及偏科技成长的风格特征。一季度初本基金即重仓了计算机、医药和一定的半导体和新能源，这为后面的业绩打下了基础，在上半年获得了非常好的回报，很多重仓的个股都有巨大的涨幅。7月份之后，市场风格大变——伴随着经济基本面的好转以及流动性由宽松变为平衡和利率中枢的上升，市场的投资逻辑转向经济复苏，周期、白酒与新能源成为市场主流，本基金三季度减仓了部分计算机和医药股，总体上继续坚守科技成长的选股体系，尽管持股相对在科技板块中还不错，但相对于市场整体收益趋势有非常明显的回撤。四季度通过调研发现以半导体为主的科技景气度非常好，基金继续加仓科技股。全年回顾看，本基金在2020年上半年的表现优于下半年，全年整体看在白酒和周期行业上错失了较多投资机会，但从个人成长风格上看并无失策。比较遗憾的是新能源领域配置的仓位不够，在下半年新能源景气度大幅超预期背景下，本基金并没有显著提升其仓位。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:58.023Z","mo":"展望2021年，我们认为宏观经济呈现将会总量增长前高后低，外需改善而内需减弱，产业上新经济动能继续强化的三个特点，企业盈利会维持相对较好的增长，但是流动性压力可能增加，包括国内货币政策和欧美央行的边际偏鹰。另一方面，我们认为2021年的产业政策会非常积极，作为十四五的第一年，以及中央经济工作会议对于经济的定调，预计科技创新、自主可控等领域的政策会比较活跃。因此对于权益市场来说，今年风险点主要来自于结构高估值状态下流动性偏紧的冲击，这可能会导致市场呈现非常大的震荡；投资的机会主要在于盈利高增长的方向以及产业政策的景气方向。中长期看，中国经济在经历重工业化和内需消费化阶段后，将进入一个以信息科技为驱动力的新经济周期，这一领域将迎来巨大的投资机会。本基金在管理中，鉴于当前市场的估值的局部风险，我们将会更加注重估值与景气的性价比。我们继续秉持成长风格的理念，从优秀的产品、优秀的企业家精神与优秀的科学创新迭代能力三个维度出发，在集成电路、云计算、新能源、智能制造、创新药等市场领域认真耕耘，寻找新经济周期中的优质企业，持有分享其成长价值。","fund":{"_id":3000000007854,"stockCode":"007854","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2019-10-20T16:00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