window.pageData = {"stock":{"_id":3000000007732,"stockCode":"007732","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7732,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合C","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50610000","tickerId":50610000,"name":"民生加银基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"范明月","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101020108","exchange":"fm","tickerId":61325252000}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000007732,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.4722,"f_ind_h_s_r":0.5278,"f_h_a":7132,"f_h_s_a":75052,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.3974000000000001,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.20990000000000003,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.3973999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.20989999999999992,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000007732,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8989,"f_p_r_fys_ssrp":0.16544281263907432,"f_p_r_m1_ssc":9231,"f_p_r_m1_ssrp":0.14127843986998917,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.18034403418428838,"f_p_r_m6_ssc":8834,"f_p_r_m6_ssrp":0.15645873429186008,"f_p_r_y1_ssc":8349,"f_p_r_y1_ssrp":0.17093914710110206,"f_p_r_y2_ssc":7732,"f_p_r_y2_ssrp":0.13154831199068684,"f_p_r_y3_ssc":6942,"f_p_r_y3_ssrp":0.19219132689814147,"f_p_r_y5_ssc":4349,"f_p_r_y5_ssrp":0.20975160993560257,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9176,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.19705722070844686},"fp":{"stockId":3000000007732,"type":"fp","f_p_r_fys":0.24065482856076303,"f_p_r_m1":0.10385728519238979,"f_p_r_m3":0.14633425305478887,"f_p_r_m6":0.3694743657660835,"f_p_r_y1":0.6963908129784913,"f_p_r_y3":0.5818602121294536,"f_cagr_p_r_fs":0.1352123441722004,"f_p_r_d1":-0.014982193294854618,"f_p_r_y2":1.0107164462881335,"f_p_r_y5":0.38331648730602463,"last_data_date":"2026-05-20T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000007732,"type":"ff","f_m_f":8643751,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":1440625,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":10084376,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-09-23T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-01T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000007732,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-20T16:00:00.000Z","f_nv":2.3266,"f_nv_cr":-0.044242698106231715},"f_as":{"stockId":3000000007732,"type":"f_as","f_tas":123249703.1625,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007731,"stockId":300308,"holdings":49900,"marketCap":28413559,"netValueRatio":0.0765,"quarterlyChange":-0.06654098360655702,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007731,"stockId":688041,"holdings":99586,"marketCap":20938952,"netValueRatio":0.0564,"quarterlyChange":-0.06273993694950597,"stock":{"name":"海光信息","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688041","tickerId":688041}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007731,"stockId":688521,"holdings":89690,"marketCap":18144287,"netValueRatio":0.0488,"quarterlyChange":0.47696575892531246,"stock":{"stockCode":"688521","tickerId":688521,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"芯原股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007731,"stockId":688072,"holdings":43919,"marketCap":16250030,"netValueRatio":0.0437,"quarterlyChange":0.12121212121212044,"stock":{"name":"拓荆科技","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688072","tickerId":688072}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007731,"stockId":300750,"holdings":37100,"marketCap":14903070,"netValueRatio":0.0401,"quarterlyChange":0.09377552687469404,"stock":{"stockCode":"300750","exc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C端具备全球领先潜力。但市场正从极致的拔估值行情转向业绩验证的分化阶段。A股整体估值偏高，电子、计算机等成长板块估值更是处于十年历史极值，未来高增业绩将成为行情核心支撑。我们重点关注以下几类机会：一是各类短期供给受限叠加需求结构性爆发的涨价机会，尤其是已经较长时间处于利润率周期底部，资本开支增长放缓的行业。二是AI应用及端侧爆发的可能性。端侧及应用爆发是完成算力基建闭环的最后一环。三是国内优势制造业受益海外短缺+技术升级带来的弯道超车机会以及国产替代渗透率提升的自主崛起机会。　　同时经济复苏下，兼具成长性的顺周期板块也有望迎来修复机会。其中消费板块估值与景气度均处于低位，安全边际较高，符合资金“高切低”的布局方向。随着通缩预期改善，边际利好可能获得不错的赔率空间。　　本基金将始终坚持前瞻研究，努力挖掘优质投资机会，谢谢大家的信任。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1449629","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad6a2","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"2025年三季度经济运行整体平稳，生产保持较强韧性，需求增速边际回落，就业形势总体稳定。从供给端来看，8月份规模以上工业增加值同比增长5.2%，与工业用电量增长表现一致，其中制造业增加值同比增长5.7%，制造业依然是中国经济增长的重要压舱石。8月份服务业生产指数同比增长5.6%，增势好于工业，其中信息软件业、金融业、租赁和商业服务业表现较为突出。从需求端来看，8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，前值3.7%，三季度消费增速中枢较二季度有所回落。一方面，耐用品消费更新需求已有一定程度的释放，另一方面，财政补贴额度控制使得各地方的补贴开始采取“抢券”“摇号”等方式，以旧换新政策拉动效果边际下降。固定投资方面，1-8月固定资产投资同比增长0.5%，制造业、基建、地产等分项都出现了不同程度的回落，其中装备和高技术制造业同比分别增长8.1%、9.3%，新质生产力加速形成。另外，三季度以来出口增速略有回落但仍具韧性，8月份出口同比增长4.4%，其中机电产品出口增速相对较高。 　　从通胀数据来看，物价整体保持低位运行态势，“反内卷”政策效果初现。8月份CPI环比持平，同比增速降至-0.4%，主要受食品价格下拉影响，扣除食品和能源后的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续4个月扩大。8月PPI环比转为持平，结束连续8个月下行态势，同比收窄至-2.9%（前值-3.6%）, 为今年3月份以来首次收窄，主要受部分能源和原材料行业价格回升影响，后续PPI有望延续改善，但年内是否转正仍需观察。劳动力市场方面，7、8月份全国城镇调查失业率小幅上升，其中8月份录得5.3%，与去年同期持平，就业形势总体稳定，比7月份环比上行0.1个百分点，主要是受学校应届毕业生集中离校进入劳动力市场的影响。 　　7月政治局会议指出，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，10月份召开的四中全会将公布“十五五”规划建议稿。“十五五”时期在我国经济社会发展进程中具有特殊历史地位。其一，“十五五”时期是新旧动能转换的攻坚期，因地制宜发展新质生产力将全面替代传统土地财政模式；其二，“十五五”时期是新一轮科技革命和产业变革的加速期，人工智能成为大国博弈前沿阵地；其三，“十五五”时期是我国全方位扩大内需的机遇期，外部环境变化使我们必须进一步强化消费的基础性作用；其四，“十五五”时期是系统性重塑中国生育支持政策体系的窗口期，投资于物更多向投资于人转变；其五，“十五五”时期是落实三中全会改革举措的关键期，努力建成高水平社会主义市场经济体制。　　结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下三点原因：　　一则，四季度货币政策的优先目标仍然是经济增长和充分就业，货币政策仍有适度宽松空间，美联储9月降息进一步为降息降准创造顺风条件，宏观流动性有望持续改善；二则，政策扶持与市场需求的双重催化，8月份国务院印发的《深入实施“人工智能 +”行动的意见》明确提出“支持人工智能芯片攻坚创新”，美国对AI芯片的出口限制催生了本土市场机遇，国产替代、自主可控的进程有望进一步加速；三则，全球流动性方面，海外央行仍处在货币宽松周期，美联储9月启动年内首次降息，市场预期年内仍有50~75bp的降息空间，无风险收益率有望继续下行，对成长类资产价格形成较强支撑。　　配置层面来看，三季度我们对持仓做了进一步的优化，调整了部分钝化的品种，中期布局AI终端应用发展带来的产业链投资机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.793Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376007","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad6a1","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"我们在上半年布局了几个方面，一是对AI端侧的着重配置，尤其是光学相关的产业链；二是香港市场的晶圆厂资产，看好其估值对标全球合理水平；三是算力板块，对服务器、软硬板和光通信做了持续性的配置。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.790Z","mo":"2025年上半年经济运行总体平稳、稳中向好，GDP实现5.3%的增长，增速超过全年5%左右的经济增长目标，为完成全年目标打下了较好基础，工业生产表现强劲，新质生产力加速形成，政策效果充分释放。供给方面，上半年工业增加值同比增长6.4%，服务生产指数同比增长5.9%。需求方面，上半年“三驾马车”（最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口）对经济增长贡献率分别为52%、16.8%和31.2%，内需尤其是消费是促进GDP增长的主动力。消费表现好于投资，受益于以旧换新政策持续显效，上半年社会消费品零售总额同比增长5%，比一季度加快0.4个百分点。上半年狭义投资增速2.8%，较一季度回落1.4个百分点，制造业投资、基建投资和地产投资出现了不同程度的下滑。从就业来看，上半年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比一季度下降0.1个百分点。6月份，全国城镇调查失业率为5.0%，就业基本盘保持总体稳定。 　　从通胀数据来看，促进物价合理回升将成为经济运行目标的重中之重。消费领域价格总体平稳，核心CPI逐步回升。上半年CPI比上年同期下降0.1%，降幅与一季度相同，食品价格降幅收窄而能源价格降幅扩大带来一定拖累。上半年核心CPI同比上涨0.4%，涨幅比一季度扩大0.1个百分点，延续改善态势。生产领域价格低位运行。上半年PPI比上年同期下降2.8%，较一季度继续回落0.5个百分点，主要受国际大宗商品价格波动影响、外贸环境不确定性导致部分出口占比较高的行业价格承压以及供给相对充足叠加需求阶段性不足等多方面因素影响。　　上半年GDP增长已经达到5.3%，为完成全年目标打下了较好基础，也为“十四五”规划圆满收官奠定坚实基础。我国即将进入“十五五”时期（2026-2030年），“十五五”规划建议稿有望在今年四季度出炉。“十四五”规划提出了2035年基本实现社会主义现代化的宏伟目标，“十五五”是承上启下的关键五年。一方面，“十五五”将坚持走高质量发展之路。着眼强国建设、民族复兴伟业，紧紧围绕中国式现代化，统筹发展与安全，保持制造业合理比重，把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置。另一方面，在外部不确定因素增多的情况下，因势利导对国民经济布局进行调整优化，扩大内需、尤其强化消费在经济增长的基础性作用也是“十五五”时期的重要话题。 　　结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下三点原因：　　一则，507一揽子货币政策的推出宣告货币政策或走向实质性宽松，预计下半年还会有降息空间，宏观流动性有望持续改善；二则，中国科技实力持续获得市场的关注与认可，从 DeepSeek 到宇树人形机器人，一系列成果彰显出在以人工智能为核心的新一轮全球科技变革中，中国科技具备实现 “弯道超车” 的潜力。与此同时，政策层面对科技创新的扶持力度不断加大，特别是在特朗普 2.0 时代可能带来的不确定性背景下，国产替代与自主可控的推进进程有望得到进一步加速；三则，全球流动性方面，海外央行仍处在货币宽松周期，美国6月CPI符合预期，商品细项进一步展示关税涨价的证据，但预计整体涨价幅度仍会较为温和，暂不阻碍美联储9月考虑降息。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343128","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad6a0","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"2025年一季度经济运行起步平稳，延续上年四季度以来的回升态势，经济基本面稳中向好，主要体现在生产稳定增长、需求逐步扩大、就业形势总体稳定。从供给端来看，1-2月工业增加值同比增长5.9%，比上年全年加快0.1个百分点，工业生产较快增长，其中装备制造业增加值同比增长10.6%，对工业增长支撑作用非常明显。服务业生产指数同比增长5.6%，增速比上年全年加快0.4个百分点，其中信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增速较高。从需求端来看，1-2月社会消费品零售总额同比增长4%，增速比上年全年加快0.5个百分点，消费品以旧换新政策加力扩围，春节期间旅游文化体育市场火热，带动市场销售回升和服务消费扩大。固定资产投资同比增长4.1%，增速比上年全年加快0.9个百分点，其中基建增长5.6%，比上年全年加快1.2个百分点；制造业增长9%，增速明显快于全部投资增长。三驾马车中出口低于去年年度增速，1-2月出口同比增速2.3%，增速比上年全年回落3.6个百分点，一方面受高基数效应拖累，另一方面抢出口以及外需景气度整体上行为出口带来支撑。从就业来看，1-2月份，全国城镇调查失业率平均值5.3%，与上年同期基本持平，就业基本盘保持总体稳定。　　从通胀数据来看，物价回升需要更多耐心。2月CPI同比下降0.7%（前值0.5%），累计同比下降0.1%，较上年全年回落0.3个百分点，核心CPI同比增速回落至-0.1%，处于较低水平。2月春节错月、天气利于鲜菜生长运输以及汽车等商品降价促销等因素影响，对物价有一定拖累作用。2月PPI同比下降 2.2%，累计同比下降2.2%，与上年年全年降幅持平，主要受春节前后工业生产淡季、部分国际大宗商品价格波动输入影响。往前看，伴随消费动力释放支撑核心CPI小幅回升、翘尾因素改善，预计CPI将保持温和回升趋势。而增量政策效果显现将支撑PPI呈现渐进回升态势，PPI同比降幅有望持续收窄。 　　3月政府工作报告对全年政策发力重点方向做了进一步阐述和部署，指明在当前外部环境存在较大不确定性的形势下，一方面，要着重以消费提振作为关键抓手，为经济增长注入内生动力；另一方面，坚定不移地依靠科技创新来引领产业发展，增强经济发展的韧性与后劲，全方位应对外部复杂多变的局势。以下四方面重点内容需要关注：一是物价目标下调为2%，表明决策层对物价压力有了更加深刻的认识。有利于凝聚社会共识，共同促进价格合理回升。二是财政支出结构更加注重惠民生、促消费、增后劲。一方面短期3000亿元以旧换新政策补贴预计拉动2025年消费增速1.2%以上；另一方面是聚焦社保和生育政策，增强中国经济长期增长后劲，年内有望看到全国性生育补贴落地，规模或在2000亿元左右。三是适度宽松的货币政策取向不变，结构上更加支持科技、消费、促进楼市股市。四是以消费提振畅通经济循环，体现了扩大内需不是“权宜之计”而是战略之举。大力提振消费、扩大内需成为十大重点工作之首，3月16日两办正式印发《提振消费专项行动方案》，促消费扩内需政策进一步加速落地。　　结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下三点原因：　　一则，政府工作报告明确提出“适时降准降息”，宏观流动性有望持续改善；二则，中国科技能力再次得到市场关注和认可，DeepSeek、宇树人形机器人等均显示了中国科技实力在新一轮以人工智能为主的全球科技浪潮中具备“弯道超车”的能力，政策对于科技创新的支持力度有增无减，尤其面临特朗普2.0时代潜在的不确定性，国产替代、自主可控的进程有望进一步加速；三则，全球流动性方面，海外央行仍处在货币宽松周期，虽然3月美联储继续如期暂停降息，但关税对经济的冲击以及政府财政紧缩和裁员的影响将在下半年进一步显现，美债收益率将随之下行。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.788Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272773","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad69f","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"整个2024年本基金继续交出了一个全年正收益的答卷，风格较为稳定，持续挖掘半导体周期拐点带来的行业复苏机会，策略上大幅降低了换手率，增加了持股集中度与确定性，对我们研究精细度的要求上了一个台阶，进化了对市场的理解，对于处在不同周期位置的细分行业与个股的处理有了更多的心得。　　还是想和去年与前年一样强调的是，我们正处在一个关键的历史节点，内部经济的换挡，外部的重重压力，可能对投资者而言更需要一些时间和耐心，道路是曲折的，前途是光明的，静待最终价值的回归。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.785Z","mo":"整体来看，2024年经济结构转型成效显著，转型阵痛期亦完成了全年增长目标，为实现“十四五”规划目标奠定了坚实基础。但也需要注意，四季度经济供需缺口并未显著收窄，现阶段物价回升仍然面临一定挑战，经济增长结构上呈现出“三重背离”特征：一是宏观与微观背离，表现为部分企业经营压力大、地方财政困难、居民消费信心不足以及就业市场分化等；二是名义与实际的背离，全年名义GDP增速4.2%，实际增速5%，名义GDP增速持续低于实际增速；三是供给与需求背离，全年生产恢复较快，工业增加值增速5.8%，服务业生产指数同比增长5.2%。需求端表现偏弱，外需相对较强，全年出口同比增长7.1%，社零同比增速3.5%，高技术产业支撑投资增速，房地产仍是主要拖累项，全年投资增速3.2%。　　展望2025年，结合年底中央经济工作会议和春节期间的海内外形势变化，中国经济增长面临的复杂环境亦有“三重边际改善”：一是国内政策扩张和方向的较高“确定性”有望部分对冲外部环境的“不确定性”，2024年年底中央政治局会议和中央经济工作会议明确了财政和货币政策的扩张性趋势，并决定实施提振消费专项行动，结合前期促销费、扩内需政策效果，新一轮消费品以旧换新加力、扩围。二是关税政策的短期不确定性靴子落地，特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税，加征幅度并未超出市场预期，且短期内进一步加征关税的概率较低，整体来看，抢出口和关税冲击影响整体对冲，2025年出口有望延续增长态势。三是中国科技突破重塑经济长期增长信心，以DeepSeek、宇树人形机器人为代表的AI应用，均显示了中国科技实力在新一轮以人工智能为主的全球科技浪潮中具备“弯道超车”的能力，也显示了过去以来国内经济坚定转型和大力支持科技创新的有效成果。　　结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下三点原因：　　一则，中央经济工作会议明确货币政策取向再次回归“适度宽松”，叠加财政政策扩张性态度明确，逆周期调节力度加大、宏观流动性持续改善。二则，中国科技能力再次得到市场关注和认可，中美之间的竞争焦点将从贸易领域更多转移至科技领域，这也意味着国内政策层面对科技创新的支持力度有望进一步加码，2025年自主可控的进程有望进一步提速。三则，全球流动性仍在宽松路径，美联储短期暂缓加息或存在对“特朗普冲击”的观望因素，在关税和移民政策无超预期加码的情景下，降息空间仍在预期之内。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247161","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad69e","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"2024年三季度经济运行总体平稳，高质量发展持续推进。在外部环境不利因素增多和国内有效需求不足的双重作用下，部分经济指标出现了回落。从供给端来看，8月工业增加值同比+4.5%，前值5.1%，工业生产强度趋于回落；8月服务业生产指数同比+4.6%，前值4.8%，第三产业增长势头亦有所减弱。从需求端来看，8月社会消费品零售总额同比增长2.1%，固定资产投资当月估算增速为2%，出口增速同比8.7%，三驾马车中出口依旧亮眼。此外，8月城镇调查失业率小幅上行至5.3%（前值5.2%），录得年内高点，处于历史同期低位，需要警惕国内需求不足向劳动力市场蔓延的趋势。新旧动能转化扎实推进，新质生产力相关行业增速保持韧性。1-8月计算机、通信和其他电子设备累计增长、铁路船舶航空航天运输设备和有色金属加工仍保持两位数以上增长，分别录得13.1%、11.9%和10.3%的增速，但代表传统工业增长动能的钢材、水泥等增速延续下滑。　　从通胀数据来看，8月CPI同比上涨0.4%，前值0.5%，核心同比增速0.3%，依然处于相对低位。蔬果和猪肉价格上涨带动食品项上行，对物价有一定拉动作用。8月PPI同比下降1.8%，降幅有所扩大，主要受国际大宗商品价格下行及国内工业品需求不足等因素影响。伴随猪肉价格缓慢爬坡、翘尾因素改善，预计年内CPI保持温和回升趋势。受国际大宗商品震荡下行和国内需求疲软拖累，年内PPI依然缺乏回升动力。　　9月中央政治局会议分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，体现了“正视困难、干字当头”的精神，努力完成全年经济社会发展目标任务。部分领域政策表述出现实质性变化：一是努力提振资本市场，引导社保、保险、理财“长钱长投”，对于“长钱长投”相关主体的要求更加具体。二是稳房价、去库存，促进房地产市场止跌回稳，包括对商品房库存转为“严控增量、优化存量”，指向通过新房供给管控助力地产去库，支持盘活存量闲置土地，调整住房限购政策，需求端政策进一步加码，推动构建房地产发展新模式。三是加大逆周期调节力度，宏观政策一致性加强，财政政策“箭在弦上”，货币宽松仍有空间。会议指出，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”，年内仍有增发超长期特别国债和专项债的可能性。货币政策有望持续发力，配合财政形成合力。　　结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下三点原因：　　一则，9月24日国新办新闻发布会上总量一揽子工具密集推出，力度超出市场预期，9月26日政治局会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，货币宽松仍有空间，有助于市场风险偏好的提升；二则，今年以来高科技制造业引领经济增长，从资金端和政策端来看后续科技行业具备持续增长动力；三则，流动性方面，9月美联储宣布降息50BP，除了日本央行之外，主要经济体的货币政策都进入了降息周期，这为中国货币政策宽松提供友好的“顺风”环境，宏观流动性有望持续改善。　　配置层面来看，我们对持仓做了进一步的优化，调整了部分钝化的品种，中期布局AI终端应用发展带来的产业链投资机会。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.783Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174888","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad69d","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"我们在一季度时延续了去年对整个半导体周期的判断，拐点已至，优选了价格弹性最大的存储板块去做配置，从业绩兑现结果来看是符合我们的预期的，存储板块的一季报是电子乃至科技行业中最为亮眼的存在。但是展望Q3而言，板块的环比改善幅度在收窄，从投资的角度我们逐渐将仓位切换至表观估值仍在历史PE-band低位的消费电子领域，主要是在WWDC后看好以苹果为首的终端厂商带来的端侧AI革命。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.780Z","mo":"2024年二季度经济数据总体延续回升向好态势，但经济结构分化复苏的特征依然显著。一方面，供给持续强于需求，工业增加值增速持续显著高于社零增速，1-6月份规模以上工业增加值累计增长6.0%，同期社会消费品零售总额增速3.7%，供需裂口仍未弥合。另一方面，供给和需求端内部也呈现不同程度的分化。其中，供给端，与新质生产力相关的先进制造和出口产业链相关行业增加值持续高增，1-6月计算机、通信和其他电子设备累计增长13.3%，铁路船舶航空航天运输设备和有色金属加工分别增长了11.6%和11.1%，但钢材、水泥等传统工业增长动能持续下行。需求端，制造业投资依然强劲，基建投资低于预期，地产投资持续探底，1-6月累计增速分别为9.5%、5.4%和-10.1%；6月社零增速2%，较前值有所回落，一方面是受地产后周期消费降低的长期趋势性影响，另一方面也受到网购节的需求提前透支及去年同期的较高基数影响。外需方面，年初至今全球制造业补库延续强势，6月由于美国加征关税导致企业抢出口行为，我国出口加速上行至同比增速8.6%。　　从通胀数据来看，6月CPI同比上涨0.2%，前值0.3%，核心同比增速0.6%，依然处于相对低位。食品项中猪肉价格进入上行通道，对物价有一定拉动作用。6月PPI同比下降0.8%，降幅小幅收窄，主要源于翘尾因素改善。伴随猪肉价格缓慢爬坡，低基数效应以及后续超长期特别国债和专项债发行提速，未来物价水平有望温和回升。 　　二十届三中全会胜利召开，全会紧紧围绕“推进中国式现代化”这一时代重大命题，对进一步全面深化改革作出重要部署。二十届三中全会整体上延续了十八届三中全会的全面深化改革的思路，开启了百年未有之大变局和新一轮科技革命深入发展背景下的时代新篇。本次改革要求在2029年完成，时间紧、任务重，预计改革举措落地落实效率更高。　　结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下三点原因：　　一则，上半年高科技制造业引领经济增长，从资金端和政策端来看后续均具备持续增长的后劲；二则，三中全会有望在加快构建高水平社会主义市场经济体制、大力发展新质生产力、支持民营企业牵头重大科技攻关等方面释放积极信号，有助于市场风险偏好的提升；三则，鉴于下半年经济增速有“保5”诉求，未来与扩大内需相关的宏观政策有进一步加码空间，下半年资金利率水平有望进一步下行，为加快形成新质生产力提供必要的低利率环境。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147564","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad69c","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"2024年开年经济数据表现好于市场预期，供需两端均有亮眼表现，一季度GDP增长有望实现开门红。供给方面，工业稳增长政策持续发力叠加出口订单加速回暖，1-2月规模以上工业增加值同比增长7.0%，显著高于市场一致预期，高端制造业增加值表现突出，其中计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长14.6%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增长11.0%。从需求侧三驾马车来看，消费方面，1-2月社会消费品零售总额同比增长5.5%，节日效应带动居民消费潜力释放。春节期间居民出行强度高，聚集型、接触型消费场景活跃，服务消费快速增长，电影票房、旅游收入等创历史新高。投资方面，1-2月固定资产投资增速4.2%，其中制造业投资保持强劲增长态势，是资本开支的重要支撑，基建投资具有一定韧性，房地产投资则持续寻底。外需方面，1-2月我国出口增速达到7.1%，全球制造业补库进程开启，我国产业链供应链放眼全球仍具有非常明显的优势，出口数据随之改善，其中自动数据处理设备、集成电路和汽车等高端制造业出口增速领先。　　从通胀数据来看，2月CPI同比增长0.7%，较前值大幅回升1.5个百分点，重回0%上方。其中，核心CPI同比增长1.2%，同比值达到2022年2月以来的新高，春节期间居民消费释放对于物价回暖有较强的支撑作用。2月PPI同比下降2.7%，PPI向上修复进程受阻。2月为开工淡季，商品价格整体波动较小，油价小幅回暖，煤炭、钢铁价格边际回落。随着节后开工率回升，1万亿元增发国债、PSL等稳增长工具有望陆续形成实物工作量，对于一季度经济增长形成一定支撑，PPI有望重回向上修复趋势。　　今年政府工作报告将经济目标定在5%左右，显示了政策当局对于稳增长的决心。赤字率拟按3%安排，并且拟连续几年发行超长期特别国债、当年先发行1万亿元。广义赤字规模显著扩张，财政力度有所保障。在2024年政府工作任务当中，“加快发展新质生产力”被列为首位，“深入实施科教兴国战略”紧随其后，科技创新依然是当下工作的重中之重。　　结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下三点原因：首先，新质生产力是2024年的政策聚焦点，产业政策将持续加大对于战略性新兴产业和未来产业等高科技行业的支持力度。其次，根据美联储最新议息会议的表态，美国本轮加息已逐步放缓，2024年逐渐步入降息周期，带动无风险收益率下行，我国货币政策空间也将随着打开，有利于成长板块估值的抬升。其三，政府工作报告要求，增强资本市场内在稳定性，一方面我们看到了政策呵护资本市场的决心，另一方面一系列有助于资本市场稳定发展的政策、制度、法规有望逐步落实落地，对于市场风险偏好有较大提振作用。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.777Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071029","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad69b","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"整个2023年本基金还是交出了一个全年正收益的答卷，风格较为稳定，专注挖掘半导体周期拐点带来的行业复苏机会，策略上大幅降低了换手，增加了持股集中度与确定性，对我们的研究精细度的要求上了一个台阶，进化了对市场的理解，对于处在不同周期位置的细分行业与个股的处理有了更多的心得。　　还是想和去年一样强调的是，我们正处在一个关键的历史节点，内部经济的换挡，外部的重重压力，可能对投资者而言更需要一些时间和耐心，道路是曲折的，前途是光明的，静待最终价值的回归。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.775Z","mo":"2023年我国经济呈现回升向好态势，高质量发展取得扎实进展。2023年全年实际GDP同比增长5.2%，显著好于2022年水平，供需两端均实现了一定程度的修复。供给方面，工业稳增长政策下，规模以上工业增加值实现同比增长4.6%，尤其是8月份以来持续超出市场预期。需求方面呈现两大特征：一方面，服务消费对2023年经济增长贡献较大，全年服务零售额同比增长20%，对2023年经济增长有突出贡献，不过随着出行链热度逐渐正常化，消费需求释放趋于平稳。另一方面，房地产市场持续调整，商品房销售、新开工面积等数据依然偏弱，房地产开发投资全年下降9.6%，对于上下游的投资和消费均有拖累，地产后周期消费表现相对疲软。从金融数据来看，截至2023年12月末社融同比增长9.5%，M2同比增长9.7%，保持在较高增长中枢，但同期M1的增速仅为1.3%，资金效率偏低，实体经济活跃度有待提振，同样反映了有效需求不足、社会预期偏弱等问题依然存在。　　由于过去房地产、基建等传统产业在经济中占比较大，我们正在经历经济增长动能、企业盈利水平和居民收入预期在结构转型过程中的增速换挡阵痛期。与此同时，美国经济在高财政赤字的支撑下表现相对韧性，美元相对强势、美债收益率维持高位，我国的国际收支平衡和人民币汇率亦承受了阶段性压力，货币政策空间相对受限，同时对于资本市场的宏观流动性造成了一定扰动。　　从市场表现来看，2023年A股市场震荡调整姿态。截至2023年12月31日，上证指数、深证成指、创业板指分别收在2974.93点、9524.69点、1891.37点，全年分别下跌3.7%、13.5%、19.4%，创业板调整幅度更深。另外，沪深300和科创50等主要指数也出现了较大调整压力，分别下挫11.4%和11.2%。资金面来看，A股整体活跃度相对较低，2023年万得全A日均换手率为1.65%，日均成交额为8772亿元，北上资金净流入仅为437亿元，尤其9月份以来北向资金流出压力较大。　　从全年行业复盘来看，一季度国内复苏预期较强，但3月之后基本面数据偏弱以及海外中小银行危机使得行业一波三折，Open AI开发的ChatGPT引爆人工智能浪潮，相关TMT个股逐渐走出独立上涨行情。二季度，经济复苏动力走弱，投资、出口、消费等数据表现一般，大盘蓝筹整体承压，AI投资浪潮下，TMT行业再次启动。三季度，随着美债收益率攀升，中美利差扩大，外资流出，港股、A股共振走低，成长风格承压；“活跃资本市场”相关举措陆续落地，券商等权重股出现阶段性机会。四季度，经济延续前期弱复苏态势，物价指数跌入负增区间，稳增长政策陆续出台但依然保有定力，市场延续调整态势，红海局势紧张等地缘问题也对风险偏好出现了一定压制。　　展望2024年，中央经济工作会议提出“以进促稳、先立后破”，国内稳增长政策或逐步加强，助力经济稳中向好。投资方面，财政政策有望延续积极发力特征，以构建现代化产业体系、新老基建、“三大工程”为主要抓手，制造业投资和基建投资有望保持在较高增速中枢，高技术产业仍将引领经济增长。消费方面，居民收入预期与财富效应有望逐步改善，居民消费潜力仍有释放空间。出口方面，2024年全球即将迎来一轮制造业补库周期，外需有望边际改善，中国供给优势将支撑出口增速持续向上。　　结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下四点原因：首先，高质量发展依然是2024年中国经济增长的主线，产业政策将持续加大对于战略性新兴产业和未来产业等新质生产力的支持力度，科技创新是现代化产业体系建设的重中之重。其次，稳增长政策对于经济基本面起到支撑作用，中美利差有望逐步收窄，国际收支逐步改善，资本流出压力有望显著缓解。第三，根据美联储最新议息会议的表态，美国在2024年将进入降息周期，带动无风险收益率进一步下行，有利于成长板块估值的抬升。第四，以MR新产品推出作为典型代表，新一轮的消费电子产品正式进入更新迭代周期，对科技产业链整体信心有较强提振作用。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1054254","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad69a","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"三季度我国经济维持恢复向好势头，但国内需求不足的情况依然存在，外部环境复杂严峻，经济内生动能恢复的微观基础仍需巩固。从供给侧看，8月工业增加价值同比增长4.5%，工业生产强度边际提升，企业开工意愿有所回暖。从需求侧看，消费方面，出行链消费维持高景气度并逐步向其他消费品类扩散，8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，超出市场预期；投资方面，8月制造业投资增速有所回升，高技术制造业投资保持两位数以上增长，地产投资增速探底，基建投资增速平稳。出口方面，8月人民币计价出口同比-3.2%，较7月显著提升，高基数扰动已过，出口韧性显现，后续有望渐进回升。　　从通胀数据看，CPI触底回暖，PPI跌幅收窄，物价出现一定积极因素，但整体仍处于低位。其一，猪价、油价进入上行通道，对居民消费价格有较强的拉动作用；其二，出行链依然维持较高景气度，机票、酒店和旅游价格对核心CPI有一定支撑。PPI方面，国内定价工业品仍呈现供需双弱、价格稳定的局面，国际油价回升或推动PPI年内恢复加快。就业方面，8月全国城镇调查失业率为5.2%，较前值下降0.1%，失业压力有所缓解，其中外出农民工就业情况良好。　　7月政治局会议提出的“活跃资本市场”、“一揽子化债方案”、“适时调整优化房地产政策”等相关政策正在逐步落实，但政策基调依然以防范风险为主，内需刺激工具的使用依然谨慎。现阶段，国内需求仍显不足，经济内生动能恢复的微观基础仍需巩固，因此我们认为货币政策将延续宽松基调，年内仍有进一步降息的可能性。　　结合经济基本面和政策，我们仍然坚定看好科技成长股的投资机会。其一，货币政策延续宽松态势，宏观流动性充裕，无风险收益率仍有进一步下行的空间。其二，我国对于防范重点领域的风险的态度十分坚决，随着房地产政策和一揽子化债方案的落实，国内外投资者的担忧将有所下降；其三，中美关系自“气球事件”之后有所好转，9月22日双方成立经济领域工作组，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流，有利于风险偏好改善。　　我们尤其看好半导体周期底部拐点在下半年的确立，维持了对设计板块尤其是存储产业链的配置仓位。同时在新技术领域，我们重点关注以HBM、cowos和hybrid bonding等为代表的产业发展前沿，积极寻找国内企业在科技迭代过程中的卡位机会。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.772Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988263","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad699","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"我们在一季度将最后的光伏持仓处理完毕，主仓位放在了半导体上，其实逻辑还是没有变，我们自22年10月就开始指出全球半导体周期的拐点将在2023年年中到来，只是目前看可能这个精确的季度并没有落在Q2。根据调研结果展望，下半年我们认为可以对库存、对价格、对供需稍微乐观起来了。虽然不是要苛求每个投资者都能像我们一样去布局左侧，但是在一个有效的市场前提下，基本面的提前反应是很合乎逻辑的。　　同时我们适度参与了AI相关的主题投资，主要在算力层面，因为这些公司的逻辑和订单我们更易理解和跟踪；也参与了一些应用层面的机会，但浅尝辄止。　　在二季度末的时候，我们增加了对存储板块的配置，主要原因是看到了以DRAM和NAND为代表的标准品在月度维度定价的拐点有望来临，以及以HBM为代表的高端存力供不应求的稀缺性提供估值弹性，这就是潜在的戴维斯双击机会。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.769Z","mo":"预计年内经济动能高点已过，后续GDP增速可能放缓，向潜在增长中枢收敛。从供给侧来看，5月规模以上工业增加值回落至3.5%，相较市场预期偏低，工业企业利润增速承压，企业开工率较低，库存去化有所加速。从需求侧来看，“五一”假期旅游市场需求释放后，消费逐步回归正常化，社零增速平稳。投资方面，1-5月固定资产投资累计增速回落至4.0%，房地产投资继续寻底，制造业投资有所放缓，基建投资受益于政策呵护维持较高增速，投资内生动能偏弱。　　从通胀数据来看，CPI低位运行，PPI持续探底，物价缺乏上涨动力。一方面，五一假期后出行需求回归常态化，机票、交通工具租赁费、景区门票等价格有所回落；另一方面，消费需求释放不足，可选耐用消费品价格偏弱，如通信工具、家电、汽车等。全球经济下行周期过程当中，工业品需求整体偏弱，大宗商品价格跌多涨少，PPI同比预计全年较难转正。　　整体经济弱势运行的形势下，股市波动将取决于流动性和风险偏好的变化。流动性方面，6月13日，央行降低7天逆回购利率10BP，货币政策宽松基调正式确认，助力企业降低融资成本、改善经营困境。美联储加息暂缓之后，我国将受益于国际收支和汇率改善，货币政策空间打开，下半年仍有降准、降息的可能，推动无风险利率进一步下行。风险偏好方面，中美、中欧等经济体之间的对话和合作开始增多，俄乌7月迎来新一轮的谈判，耶伦在7月访华，国际关系在三季度出现显著缓和的时间窗口。我们认为，在逆周期调节政策整体谨慎、货币政策优先发力的情形下，成长方向依然具有较高的投资价值，4月政治局会议肯定了通用人工智能的重要作用，以人工智能为代表的科技革命周期需要持续关注。 　　从策略上来看，我们认为以半导体为代表的成长风格依然占优。其一，高质量发展要求下，过去依靠放松地产政策、加大需求侧刺激来推动经济增长的模式不可持续，经济转向过热的概率较小，弱复苏环境下成长风格优于周期风格。其二，为了保障产业链供应链安全，提升国内大循环内生动力和可靠性，产业政策将持续重点支持半导体、工业母机等关键环节“卡脖子”技术，硬科技依然是国家最重点支持的方向。其三，ChatGPT使得新一轮的科技革命雏形已现，对于算力、存力的需求将极大提振。其四，稳就业、恢复企业信心是目前政府工作的重中之重，货币政策依然维持稳健适度，宏观流动性保持合理充裕，美联储货币政策取向变化后，我国政策空间也进一步打开，有利于A股市场、尤其是成长股的估值回升。　　因此我们尤其看好半导体周期底部拐点在下半年的确立，增大了对设计板块尤其是存储产业链的关注。同时在新技术领域，我们重点关注以CoWoS、HBM和Hybrid Bonding等为代表的产业发展前沿，积极寻找国内企业在科技迭代过程中的卡位机会。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=957776","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad698","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"随着疫情防控较快平稳转段，我国经济延续恢复发展态势，GDP增速稳步向潜在增速靠拢，预计一季度GDP同比增长有望达到4.5%~5.0%的区间。从供给侧看，企业信心逐渐修复，工业生产延续扩张态势，服务业供给场景不断丰富，经济动能有望持续回升。从需求侧看，居民出行保持恢复态势，消费渐次复苏，预计一季度社会消费品零售总额增速达到4.8%，较去年四季度显著回暖，但距离疫情前水平仍有一定差距；投资增速保持强劲，基建和制造业投资维持高增，地产投资积极修复。海外衰退预期较强，我国出口增速阶段性承压，但伴随全球科技周期的推进，机电产品出口有望回暖。　　不过，1-2月工业企业利润下降22.9%，企业盈利尚未显著好转。与此同时，2月全国城镇调查失业率录得5.6%，高于5.5%的政策目标阈值上限，劳动力市场阶段性承压，尤其是今年有1158万高校毕业生，大学生就业难问题尤其突出。从上述数据可以看出，经济修复进程刚刚开启，经济持续恢复但基础尚不牢靠，仍需要宏观政策端的呵护。财政政策加力提效，今年赤字率上调至3.0%、增加地方政府专项债规模、加大转移支付力度，保持必要的支出强度。货币政策方面，3月27日央行宣布降准25BP，预计释放6000亿元中长期资金，助力经济实现质的有效提升和量的合理增长。　　从策略上来看，我们认为以半导体为代表的成长风格依然占优。其一，高质量发展要求下，过去依靠放松地产政策、加大需求侧刺激来推动经济增长的模式不可持续，经济转向过热的概率较小，弱复苏环境下成长风格优于周期风格。其二，为了保障产业链供应链安全，提升国内大循环内生动力和可靠性，产业政策将持续重点支持半导体、工业母机等关键环节“卡脖子”技术，硬科技依然是国家最重点支持的方向。其三，ChatGPT使得新一轮的科技革命雏形已现，对于算力、存力的需求将极大提振。其四，稳就业、恢复企业信心是目前政府工作的重中之重，货币政策依然维持稳健适度，宏观流动性保持合理充裕，美联储货币政策取向变化后，我国政策空间也进一步打开，有利于A股市场、尤其是成长股的估值回升。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.767Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882838","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad697","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"回顾2022年四个季度的操作思路如下：　　一季度，市场一致预期的“春季躁动”并没有如期而至，恰恰相反，急剧的回调、国际格局的骤变与疫情的反复导致市场信心大幅削弱，相信持有人和我们一样，2022年的一季度过得并不轻松。尽管受到种种黑天鹅事件的影响，但我们相信，短期的事件冲击并不会改变中长期的投资逻辑，在市场调整寻底之际，本基金坚守了投资思路与框架，在真正的成长板块精挑细选有望穿越牛熊的个股与行业，没有去博弈短期的诸如政策、地缘、疫情等带来的“看似不错”的投资机会。　　在一季度末、二季度初我主要思考了一个问题，就是哪些行业是不受疫情与地缘影响的，甚至是受益的，相对应的就是受损品种，需要去规避的。冗杂的研究支持和逻辑分析就不展开了，结论就是选择to B/G的，规避to C的。在to B/G的行业中我选择了主要三个行业，光伏、风电、军工；而受损的to C的行业诸如新能源汽车、消费级电子等，我们主动去做了规避。我们横向对比了全行业的业绩数据，其中光伏板块的二季度业绩环比最强，而风电则会因为原材料成本的波动性等因素仍有不确定性（后来大宗价格尤其是铁矿石向下走导致了板块的提前启动），因此我们重仓了光伏板块，回避了新能源车板块，包括某业绩暴雷的锂电池龙头等，减仓了尽管已经估值纵向历史低分位但我们认为不会有较多表现的消费电子板块。而五月份以来的欧洲进一步推进repowerEU使得光伏出口需求暴增也是恰逢其时，使得光伏板块无论是组件逆变器设备都基本上回到了前高水平。　　在二季度中下旬时，由于硅料价格的持续高企，供需关系可能进一步恶化，与此同时疫情的拐点也随着上海疫情缓解而到来，我们逐步去布局了前期规避的新能源车电动化、智能化的相关标的，以及在光伏领域深挖上游，布局了一些小而美、逻辑稀缺的优质标的。同时，我们的前两大底仓品种在底部区域也做了小幅加仓，表明了我们的坚定态度。在这里也想向持有人强调的一点是，电子行业是制造业的基石，或许产业有周期，市场有冷热，但行业不会永远没有机会，恰恰相反，最终所有的创新，都将落在精密制造上，落在芯片制程上。　　在三四季度，随着国际局势的不明朗与复杂化，投资的难度是逐渐在增加的。具体行业而言，新能源车板块，美国推出通胀削减法案（IRA），提出在北美自由贸易国开采关键矿物以及在北美制造生产电池材料可获得补贴。此举意图在于摆脱中国建立自主锂电产业链，发展新能源车行业。短期受海外政策因素，市场担心未来国内新能源车产业链发展或受打击，同时锂价持续高企，成本的担忧也对产业链有一定压制。目前新能源车渗透率为29.7%（乘联会9月数据），我们认为汽车电子的供应链机会仍然很大；同时在新技术方面，我们去布局了一些类似于钠电池相关的优质公司。光伏板块，9月14日，欧盟委员会提出相关法案，光伏进口或受影响。中国作为光伏产业大国，海内外需求变动也会影响国内产业的发展，目前欧洲对我国光伏进口未定，市场仍在观察未来可能的变化。我们认为光伏底层发展逻辑不变，海内外装机需求不减，仍保持较高增速，总体来看我国光伏产业链完整，技术处于领先地位，其中一些上游紧缺的环节值得布局。储能方面，主要有三个细分市场：欧洲的户储市场，除欧洲户储以外的出口市场（户用、工商业、地面），国内地面大储市场。对于出口欧洲的户储市场，市场有一定的分歧：一方面欧洲户储市场今年基数较高，明年能否保持高增速；另一方面，欧洲电价当前迷雾重重，投资回本周期或难预期。我们认为对于除欧洲户储以外的出口市场，目前来看，成长性、盈利性都较好，专注这一细分领域的公司或有增长机会。对于国内大储市场，预期未来一段时间“量”的增速或处于较高位置，目前仍处于产业成长期，投资机会较大。半导体方面，国际局势推高设备国产化诉求。近期美国对大陆地区半导体领域制裁程度全方位扩大，国内产业链自主化形势迫在眉睫。我们认为后道设备作为芯片成品的最后一站，随国内自主先进封装的快速发展将迎来量价齐升。后道工厂的资本和研发投入虽然相对于前道晶圆厂较小，但先进工艺也需大量专用设备和工艺支持。我国半导体行业中封测企业占全球市场份额较高，2019 年中国 OSAT 厂商合计拥有全球 38%的市场份额，这些厂商受益于国产化浪潮及良好的客户配套基础仍处于快速成长阶段，对后道设备的拉动未来将更为可观。　　受疫情扩散和地产探底影响，四季度宏观经济数据进一步下探。一方面，疫情扩散对消费场景和生产活动造成一定影响，11月社会消费品零售总额同比下降5.9%，年内二次探底。另一方面，地产销售仍未企稳，11月地产投资当月同比进一步下探至-19.9%，地产链工业生产和地产后周期消费均受到显著压制。另外，外需与内需回落同步发生，8月份以来出口增速连续回落，工业企业生产意愿下降，11月工业增加值同比增长仅为2.2%，大幅低于市场预期。需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力依然较大。　　我们正处在一个关键的历史节点，内部经济的换挡，外部的重重压力，可能对投资者而言更需要一些时间和耐心，道路是曲折的，前途是光明的，静待最终价值的回归。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.764Z","mo":"展望2023年，我们认为，扰动市场的宏观不确定性因素将逐一淡化，峰回路转，权益市场也将迎来新的转机。　　首先，短期内的疫情形势会对经济修复造成一定压制，但感染高峰渡过后，经济将逐渐走向正常化，物流运输和人员流动将不再受疫情影响，企业家信心和消费者信心逐步恢复，消费场所能够稳定营业，消费者能够安心消费，经济活力和消费潜力有望得到进一步释放。　　其次，地产中长期规划有望在2023年推出，地产政策及市场预期将进一步明朗、明确，伴随停工停贷的逐步改善和需求侧组合拳的配合，2022年经济的最大拖累项地产投资将企稳回升。中央经济工作会议提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。　　第三，2022年美联储超预期紧缩力度压制全球风险资产价格，伴随美国增长动能下降以及通胀数据回落，2023年Q1之后美联储货币政策取向也将出现拐点。美国PMI数据已经跌至荣枯线以下，经济景气度正在快速下行，CPI同比有望在2023年Q1降至政策利率以下，加息转降息的条件已初步具备。另外，俄乌冲突、能源和粮食危机等意外冲击也将在2023年有所缓解，扰动市场的宏观不确定性因素逐一淡化，权益市场在2023年有望出现转机。　　从结构上来看，我们认为以半导体为代表的成长风格依然占优。其一，为了保障产业链供应链安全，提升国内大循环内生动力和可靠性，产业政策将持续重点支持半导体、工业母机等关键环节“卡脖子”技术，硬科技依然是国家最重点支持的方向。其二，房住不炒依然坚持，未来地产投资将走向公共事业化的新发展模式，经济较难回到过去由地产政策驱动的周期模式，“强链补链”要求下，制造业投资将成为地方政府拉动经济增长的主要动力，从这个角度看，依然是成长风格占有。其三，稳增长、稳就业是目前政府工作的重中之重，货币政策依然维持稳健适度，宏观流动性保持合理充裕，美联储货币政策取向变化后，我国政策空间也进一步打开，有利于A股市场尤其是成长股的估值抬升，也再次论证了我们的乐观观点。人们常说悲观者收获智慧，乐观者收获财富，希望持有人和我们在2023年一起都可以收获智慧和财富。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865198","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad696","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"随着国际局势的不明朗与复杂化，投资的难度是逐渐在增加的。具体行业而言，新能源车板块，美国推出通胀削减法案（IRA），提出在北美自由贸易国开采关键矿物以及在北美制造生产电池材料可获得补贴。此举意图在于摆脱中国建立自主锂电产业链，发展新能源车行业。短期受海外政策因素，市场担心未来国内新能源车产业链发展或受打击，同时锂价持续高企，成本的担忧也对产业链有一定压制。我们认为新能源车渗透率目前29.7%（乘联会9月数据），汽车电子的供应链机会仍然很大；同时在新技术方面，我们去布局了一些类似于钠电池相关的优质公司。  光伏板块，9月14日，欧盟委员会提出相关法案，光伏进口或受影响。中国作为光伏产业大国，海内外需求变动也会影响国内产业的发展，目前欧洲对我国光伏进口未定，市场仍在观察未来可能的变化。我们认为光伏底层发展逻辑不变，海内外装机需求不减，仍保持较高增速，总体来看我国光伏产业链完整，技术处于领先地位，其中一些上游紧缺的环节值得布局。  储能方面，主要有三个细分市场：欧洲的户储市场，除欧洲户储以外的出口市场（户用、工商业、地面），国内地面大储市场。对于出口欧洲的户储市场，市场有一定的分歧：一方面欧洲户储市场今年基数较高，明年能否保持高增速；另一方面，欧洲电价当前迷雾重重，投资回本周期或难预期。我们认为对于除欧洲户储以外的出口市场，目前来看，成长性、盈利性都较好，专注这一细分领域的公司或有增长机会。对于国内大储市场，预期未来一段时间“量”的增速或处于较高位置，目前仍处于产业成长期，投资机会较大。  半导体方面，中美博弈推高设备国产化诉求。近期美国对大陆地区半导体领域制裁程度全方位扩大，国内产业链自主化形势迫在眉睫。我们认为后道设备作为芯片成品的最后一站，随国内自主先进封装的快速发展将迎来量价齐升。后道工厂的资本和研发投入虽然相对于前道晶圆厂较小，但先进工艺也需大量专用设备和工艺支持。封测为我国在半导体行业中全球市场份额较高，2019 年中国 OSAT 厂商合计拥有全球 38%的市场份额，这些厂商受益于国产化浪潮及良好的客户配套基础仍处于快速成长阶段，对后道设备的拉动未来将更为可观。  我们正处在一个关键的历史节点，内部经济的换挡，外部的重重压力，可能对投资者而言更需要一些时间和耐心，道路是曲折的，前途是光明的，静待最终价值的回归。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.761Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806217","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad695","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"报告期内我们的投资策略和运作思路大致如下：  我们在一季度末、二季度初主要思考了一个问题，就是哪些行业是不受疫情与地缘影响的，甚至是受益的，相对应的就是受损品种，需要去规避的。冗杂的研究支持和逻辑分析就不展开了，结论就是选择to B/G的，规避to C的。  在to B/G的行业中我们选择了主要三个行业，光伏、风电、军工；而受损的to C的行业诸如新能源汽车、消费级电子等，我们主动去做了规避。光伏板块的二季度业绩环比一季度是最强的（在我们全行业横向对比下来之后判断），而风电则会因为原材料成本的波动性等因素仍有不确定性（后来大宗价格尤其是铁矿石价格下行导致了板块的提前启动），因此我们重仓了光伏板块，回避了新能源车板块，减仓了尽管已经估值纵向历史低分位但我们认为不会有较多表现的消费电子板块。而五月份以来的欧洲进一步推进repowerEU使得光伏出口需求暴增也是恰逢其时，使得光伏板块无论是组件逆变器设备都基本上回到了前高水平。  在二季度中下旬时，由于硅料价格的持续高企，供需关系可能进一步恶化，与此同时疫情的拐点也随着上海解封到来，我们逐步去布局了前期规避的新能源车电动化、智能化的相关标的，以及在光伏领域深挖上游，布局了一些小而美、逻辑稀缺的优质标的。同时，我们的前两大底仓品种在底部区域也做了小幅加仓，表明了我们的坚定态度。在这里也想向持有人强调的一点是，电子行业是制造业的基石，或许产业有周期，市场有冷热，但行业不会永远没有机会，恰恰相反，最终所有的创新，都将落在精密制造上，落在芯片制程上。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.758Z","mo":"四月份以来，疫情呈现了面广、点多且频发的特征，吉林、深圳、上海、北京多地采取较为严格的封控措施以应对病毒的快速蔓延，经济社会生产生活受到一定冲击，经济数据全面走弱，失业率上升。不过，从五月下旬开始，上海疫情减压，国内疫情逐步收敛，近期宏观经济供需两端均出现了显著回暖。  生产方面，企业加快推进复工复产支撑，工业增加值止跌回升，供应链稳步修复，制造业景气筑底回升。上海复工复产积极，6月上旬规模以上工业企业复工率达到96.3%，达产率超过了70%，集成电路领域的重点企业一直保持90%以上的高产能利用率，汽车领域的达产率在稳步提升。焦炉生产率、PTA产量、高炉开工率等好于去年同期，生产景气稳中向好。  物流方面，货运流量指数和快递吞吐量都显著回升。需求方面，5月社零同比增速-6.7%，较前值-11.1%有所修复，线上消费显著回暖，未来增长空间主要来自于人员流动的恢复，5月基建投资和制造业投资呈现出较强韧性，高技术制造业起到了明显支撑作用。  政策方面，由于当前经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力，逆周期政策不断加码。4月政治局会议目标“稳增长、稳就业、稳物价”，5月20号5年期LPR大幅调降15BP，5月21日国常会也进一步部署了稳经济一揽子措施，包括1400亿增量留抵退税和600亿汽车购置税减征政策等。随着5月从中央到地方一系列政策和细则的出台，常态化核酸检测在全国范围内铺开（省会及千万以上城市明确要求），经济的有序运转为前期一系列稳增长政策落地提供基础。因此我们判断，经济在二季度有望探底，下半年可能会有显著复苏。  货币政策方面，虽然美联储处于宽松货币政策退出周期，海外流动性趋紧，但我国当前货币政策仍以稳增长保就业为首要目标，维持稳健宽松的政策基调，如果短期宽信用效果未有体现，央行可能继续引导5年期以上LPR下行，预计5年期以上LPR未来仍有15BP下行空间。  总体而言，尽管5月经济数据有所好转，但GDP仍未回到合理增长区间，因此现阶段央行的货币政策仍以稳增长、保就业为首要目标，维持稳健略宽松，市场将保持比较充足的流动性。另外，原油库存回升，油价有所下调，美国通胀预期拐头向下，美债收益率有所回落，资金面平稳放松。因此我们认为，在流动性宽松的情况下，新兴、专精特新等产业政策支持将带动科技成长板块的表现。  对于指数和行情我们其实不会去做太主观的预判，因为受制因素和变量太多，我们主要在做的是对中观行业的景气度判断与个股的精选，这也是我们擅长且在近期验证行之有效的策略。从个股选择上来看，我们其实并不喜欢拥挤交易的市场，不太会去买市场认可度极高极一致的“龙头”，我们更喜欢“预期差”，更喜欢“0~1”，我想这也是典型的成长股研究员出身的基金经理的朴素想法，依靠自己的研究能力抓住一只十倍股，是一件很有成就感的事情。  另外想和持有人汇报的是，我们不可能只在成长板块里赚到超额收益却不承受大幅波动乃至回撤，这也是所谓的盈亏同源，但我们有信心在一个中长期的考核维度里，能够通过自己的扎实研究与慎重抉择，给持有人带来一个相对不错的回报。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780491","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad694","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"市场一致预期的“春季躁动”并没有如期而至，恰恰相反，急剧的回调、国际格局的骤变与疫情的变种反复导致市场信心大幅削弱，相信持有人和我们投资人一样，2022年的一季度过的并不轻松。尽管受到种种黑天鹅事件的影响，但我们相信，短期的事件冲击并不会改变中长期的投资逻辑，在市场调整寻底之际，本基金管理人会坚守投资思路与框架，在真正的成长板块精挑细选有望穿越牛熊的个股与行业，不去博弈短期的诸如政策、地缘、疫情等带来的“看似不错”的投资机会。  在经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力之下，中央经济工作会议对于稳增长提出了明确要求，重申“以经济建设为中心”，保持经济运行在合理区间，迎接党的二十大胜利召开，并且要求“政策发力适度靠前”。展望2022年，逆周期宏观政策推动下经济有望逐步企稳。在房住不炒的大背景下，房地产仅起到经济托底的稳定器作用，2022年经济增长的驱动力将来自于以新能源、碳减排和科技创新为代表的高技术制造业，货币政策和财政政策着重向科技创新和碳中和领域发力。流动性方面，虽然美联储处于宽松货币政策退出周期，海外流动性趋紧，但我国在稳字当头的政策导向下，货币政策仍有余力，年底经济工作会议也提出保持市场流动性合理充裕，预计全年剩余流动性上行。总体来看，传统行业盈利整体回落，经济增长的亮点集中在新兴产业，专精特新等产业政策支持以及剩余流动性向上将带动科技成长板块持续发力。  本基金顾名思义，会一直秉承产品命名思路“持续成长”，投向未来行业前景、公司业绩具备持续成长能力的赛道和个股，包括但不限于狭义范围的成长股；基金经理更看重于公司质地与发展潜力，自下而上的选股，较为长期的持有，陪伴企业一起成长。也希望持有人可以给基金管理人一些时间和信任，谢谢！","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.755Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727940","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad693","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"2021年一季度，尽管全球疫情充满反复，但经济依然在稳健的复苏，受此影响，各类大宗商品均出现明显的涨价。随着经济复苏预期加强以及长期通胀预期抬头，全球主要经济体长期国债利率出现不同程度的上升，对于宏观政策逐步收紧的担忧也开始影响市场的风险偏好。一季度，A股市场呈现大幅震荡，春季之前，市场延续去年的趋势快速上涨；春节之后则出现快速下跌。不过，随着经济的复苏，与经济相关的行业与企业（或者通俗所称的顺周期行业）经营表现亮眼；相较于春节后估值水平的回落，业绩的增长成为支撑市场表现的主要力量。我们因此重点关注受益于国内经济复苏趋势且企业经营改善具备长期持续性的领域，包括金融、医药、高端制造、以及部分周期行业等。；  二季度，国内经济持续向好，宏观政策趋于稳健。海外虽然疫情此起彼伏，但是整体也呈现不断复苏的趋势，并且带动我国的出口需求。在经济复苏和政策的支持下，资本市场稳定运行。我们因此看好并布局行业和企业竞争力能持续成长的领域，包括制造业、医药、可选消费、服务业等领域；  三季度，经济增速继续回落，但是由于各地不断的限电政策挤压供给，叠加部分领域需求结构性向好，导致各类工业品价格此起彼伏的上涨。在这种背景下，处于中下游的制造业以及消费行业整体经营情况不佳，企业盈利向着上游集中。因此，我们重点配置了偏上游领域的板块，包括有色、化工等；同时我根据企业发展的可持续性，如国产替代、内需升级等因素，依然看好具有竞争力，能够平滑成本压力的高端制造、医药消费等个股；  四季度，国内经济增长继续减速，在原材料价格下跌的带动下，PPI 同比增速见顶回落。在这种背景下，上游企业盈利出现下滑，而中下游企业受制于需求也未能实现盈利复苏。由于整体企业盈利表现不佳，股票市场呈现反复波动，整体指数机会相对较小。基于此，我们重点配置能够长期受益于城镇化趋势的优质行业及企业，包括高端制造，如机械、化工，同时也逐步增加盈利相对稳定且前期下跌较多的医药行业。在四季度末期，本基金经历了基金经理的变更，因此投资思路与配置方向会有一些变化。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.753Z","mo":"2021年GDP同比增长8.1%，四个季度分别为18.3%、7.9%、4.9%、4.0%。2021年上半年经济表现尚可，但在持续的信用收缩、地产政策收紧和能耗双控加强的影响下，下半年GDP增速开始回落，地产投资和基建投资转负，消费修复不及预期，不过，制造业投资和出口保持了一定韧性。  展望2022年，我们对于经济增长保持较为乐观的态度，预计全年GDP增速为5.6%。中央经济工作会议对于稳增长提出了较为明确的要求，重申“以经济建设为中心”，保持经济运行在合理区间，迎接党的二十大胜利召开，要求“政策发力适度靠前”并且“适度超前开展基础设施投资”。预计今年政府GDP目标为5.5%，在稳增长政策带动下，预计GDP目标能够顺利实现。  从结构上来看，制造业有望持续引领经济发展，地产投资方面亦无需过分悲观。未来政策抓手重在两方面：一是围绕碳中和、科技创新和强链补链加强制造业投资，预计全年制造业投资增速将达到11.1%；二是可能通过保障房建设和需求侧“因城施策”的放松，维稳地产投资，全年地产投资增速预计为5.4%。但是在房住不炒的大背景下，房地产仅起到经济托底的稳定器作用，2022年经济增长的驱动力将来自于以新能源、碳减排和科技创新为代表的高技术制造业，货币政策和财政政策着重向科技创新和碳中和领域发力。“新能源+”以及科技创新产业链将引领制造业投资将成为未来的经济驱动器。  流动性方面，虽然美联储处于宽松货币政策退出周期，海外流动性趋紧，但我国在稳字当头的政策导向下，货币政策仍有余力，年底经济工作会议也提出保持市场流动性合理充裕，预计全年剩余流动性上行。总体来看，传统行业盈利整体回落，经济增长的亮点集中在新兴产业，专精特新等产业政策支持以及剩余流动性向上将带动科技成长板块持续发力。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=709868","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad692","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"三季度，经济增速继续回落，但是由于各地不断的限电政策挤压供给，叠加部分领域需求结构性向好，导致各类工业品价格此起彼伏的上涨。在这种背景下，处于中下游的制造业以及消费行业整体经营情况不佳，企业盈利向着上游集中。因此，我们重点配置了偏上游领域的板块，包括有色、化工等；同时我根据企业发展的可持续性，如国产替代、内需升级等因素，依然看好具有竞争力，能够平滑成本压力的高端制造、医药消费等个股。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.750Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654967","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad691","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007731,"sao":"上半年，国内经济持续向好，宏观政策趋于稳健。海外虽然疫情此起彼伏，但是整体也呈现不断复苏的趋势，并且带动我国的出口需求。虽然在年初资本市场出现一定的波动，但是在经济复苏和政策的支持下，整体而言资本市场稳定运行。我们因此看好并布局行业和企业竞争力能持续成长的领域，包括制造业、医药、可选消费、服务业等领域。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.748Z","mo":"展望下半年，我们认为随着降准等宏观政策的出台，国内经济将继续保持较为稳定的态势。从海外来看，尽管疫情持续时间较预期更长，但是主要经济体持续复苏的趋势依然延续。因此，我们认为受益于经济复苏和高景气行业的领域依然有机会。包括高端制造业、部分原材料、医药、消费以及科技等领域","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630225","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad690","stockId":3000000007731,"sao":"2021年一季度，尽管全球疫情充满反复，但经济依然在稳健的复苏，受此影响，各类大宗商品均出现明显的涨价。随着经济复苏预期加强以及长期通胀预期抬头，全球主要经济体长期国债利率出现不同程度的上升，对于宏观政策逐步收紧的担忧也开始影响市场的风险偏好。一季度，A股市场呈现大幅震荡，春季之前，市场延续去年的趋势快速上涨；春节之后则出现快速下跌。不过，随着经济的复苏，与经济相关的行业与企业（或者通俗所称的顺周期行业）经营表现亮眼。相较于春节后估值水平的回落，业绩的增长成为支撑市场表现的主要力量。我们因此重点关注受益于国内经济复苏趋势且企业经营改善具备长期持续性的领域，包括金融、医药、高端制造、以及部分周期行业等。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.745Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569964","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad68f","stockId":3000000007731,"sao":"2020年，国内外经济受疫情影响较大，上半年经济出现明显下滑，但随着疫情被控制住，下半年又开始平稳复苏。同时，受益于宏观政策的支持，全年市场表现较好。考虑到国内疫情控制相对全球领先，我们积极布局受疫情影响较小，自身成长性较强的领域，包括医药、食品饮料、设备制造等领域。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.742Z","mo":"展望2021年，我们认为全球经济将会持续复苏，需求拉动下，不少领域将会维持持续增长的趋势，我们也将积极布局相关领域的机会。同时，由于过去几年供给侧改革的成效，经济领域供给过剩的格局早已得到较好改善，因此存在较大的投资机会。2021年，我们将关注设备制造、金融、医药等领域的机会。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=552728","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad68e","stockId":3000000007731,"sao":"今年3季度，国内经济持续从疫情的影响中复苏，体现出较强的韧性。尽管受到外面贸易摩擦的影响，但是消费、制造等领域依然体现出较好的成长性。股票市场在三季度虽然不像二季度那样单边上涨，但依然表现强劲。对此，我们在三季度继续超配业绩成长性较好的高端制造、消费以及医疗领域，同时在结构上，适度优化了估值结构，降低过高估值板块和个股的配置。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.740Z","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":61325252000,"name":"范明月"}]},"announcement":{"linkText":"民生加银持续成长混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487690","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecaff7fea5b3eb04ad68d","stockId":3000000007731,"sao":"年初，国内外先后爆发疫情，对国民经济造成较大冲击。二季度，国内经济从“新冠”疫情中逐步复苏，而海外则疫情不断扩散。为了对冲国内外疫情影响，政府采取了相对积极的宏观政策。因此市场处于相对友好的政策环境，表现也持续较好。我们针对国内经济复苏的趋势，采取较为积极投资策略，同时在结构上选取具备长期成长趋势，同时估值合理的领域。我们加大医药、食品饮料、机械等相关领域的配置。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:31.737Z","mo":"展望下半年，国内经济将持续复苏，海外则存在不确定性。宏观政策将继续维持较为积极的方向。因此，和国内需求相关的板块有望持续获得较好的收益。我们看好医药、机械、食品饮料、家电行业。","fund":{"_id":3000000007731,"stockCode":"007731","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-08-25T16:00:00.000Z","setUpScale":4095940000,"market":"a","tickerId":7731,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"民生加银持续成长混合型证券投资基金","shortName":"民生加银持续成长混合(007731)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6483,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:53:05.936Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-09-23T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050610000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"民生加银持续成长混合","pinyin":"msjycxczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101020108","stockType":"fund_manager","exc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