window.pageData = {"stock":{"_id":3000000007610,"name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"007610","tickerId":7610,"shortName":"汇安嘉诚债券C","exchange":"jj","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"hajczqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51300000","tickerId":51300000,"name":"汇安基金管理有限责任公司"},"managers":[{"name":"张靖","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019796","exchange":"fm","tickerId":2610245290}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000007610,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0674,"f_ind_h_s_r":0.9326000000000001,"f_h_a":6642,"f_h_s_a":3483,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.0673999999999999,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.0673999999999999,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.0674,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.0674,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000007610,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.0407561335299638,"f_p_r_m1_ssc":7589,"f_p_r_m1_ssrp":0.03505535055350553,"f_p_r_m3_ssc":7517,"f_p_r_m3_ssrp":0.9216338477913784,"f_p_r_m6_ssc":7316,"f_p_r_m6_ssrp":0.0406015037593985,"f_p_r_y1_ssc":6836,"f_p_r_y1_ssrp":0.03013899049012436,"f_p_r_y2_ssc":5902,"f_p_r_y2_ssrp":0.028639213692594475,"f_p_r_y3_ssc":4903,"f_p_r_y3_ssrp":0.0397796817625459,"f_p_r_y5_ssc":3314,"f_p_r_y5_ssrp":0.19438575309387263,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7294,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.1741395859042918},"fp":{"stockId":3000000007610,"type":"fp","f_p_r_fys":0.05195776872557989,"f_p_r_m1":0.035430815808853655,"f_p_r_m3":0.002138275124732747,"f_p_r_m6":0.0516954787234043,"f_p_r_y1":0.1611304826573683,"f_p_r_y3":0.23707107244109893,"f_cagr_p_r_fs":0.042610434603898906,"f_p_r_d1":0.0011846181884456186,"f_p_r_y2":0.24780593629819547,"f_p_r_y5":0.20917343526039178,"last_data_date":"2026-05-12T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000007610,"type":"ff","f_m_f":260569,"f_m_f_r":0.007,"f_c_f":55836,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f":316405,"f_m_a_c_f_r":0.0085,"f_m_c_f_d":"2024-11-20T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2025-09-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.007,"f_mac_fr":0.0085},"f_nlacan":{"stockId":3000000007610,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-12T16:00:00.000Z","f_nv":1.2654,"f_nv_cr":0.003648477157360386},"f_as":{"stockId":3000000007610,"type":"f_as","f_tas":31430188.469600003,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f9a31398d7984300102e","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007609,"stockCode":"113042","stockName":"上银转债","holdings":40480,"marketCap":5005296,"netValueRatio":0.0935,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:59.900Z"},{"_id":"69e8f9a31398d7984300102f","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007609,"stockCode":"127045","stockName":"牧原转债","holdings":23990,"marketCap":3046720,"netValueRatio":0.0569,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:59.904Z"},{"_id":"69e8f9a31398d79843001030","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007609,"stockCode":"019792","stockName":"25国债19","holdings":28000,"marketCap":2821144,"netValueRatio":0.0527,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:59.908Z"},{"_id":"69e8f9a31398d79843001031","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007609,"stockCode":"110087","stockName":"天业转债","holdings":10850,"marketCap":1435532,"netValueRatio":0.0268,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:59.911Z"},{"_id":"69e8f9a31398d79843001032","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007609,"stockCode":"127049","stockName":"希望转2","holdings":12230,"marketCap":1394171,"netValueRatio":0.026,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:59.914Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eaea1398d79843fe8caa","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"2026年一季度，国民经济于“十五五”开局之际稳健复苏。高技术制造业在“新质生产力”方针引领下增长强劲，内需修复带动通胀指标温和回升，通缩压力实质性缓解。虽地产开发投资仍处盘整期，但二手房成交回暖显露筑底迹象。后续仍需密切关注居民收入预期、消费等层面政策力度和恢复情况。海外方面，二月底伊朗局势升级推升油价，致使美联储降息预期大幅修正，全球风险偏好显著降温。一季度市场结构性特征显著。权益资产呈现AI产业链与顺周期资源品双主线活跃态势。债市在政策预期与流动性博弈中震荡，利率债收益率反弹，信用债则凭借利差压缩表现出更强韧性。转债市场估值虽有阶段性回调，但整体仍处于历史相对高位，呈现防守属性偏弱的特征。展望后市，可转债的供需失衡问题仍然显著，这一因素给与转债偏高估值一定支撑。股票市场在政策托底叠加流动性的边际改善的背景下，仍然有望走出持续慢牛行情。因此组合中仍然配置一定比例的可转债，择券上仔细甄别品种，选取正股基本面坚实、转债估值合理的品种进行投资，注重风险收益比，充分利用转债下有底、上有弹性的特征。债券方面，组合继续维持较低久期，积极捕捉利率债波段机会。","lastUpdated":"2026-04-22T15:36:10.070Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1477443","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7f5","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"2025年四季度，宏观环境呈现内外部边际改善与短期扰动并存的格局。海外方面，地缘政治局势阶段性缓和，叠加美元指数走弱及美联储降息落地，全球流动性环境显著改善。国内方面，宏观经济运行平稳，尽管消费、投资及物价数据仍处磨底阶段，政策端坚持“温和托底、结构发力”的基调，整体力度保持定力。 权益市场方面，季度内指数维持高位区间震荡，市场风格趋向均衡。科技成长与资源板块延续主线地位，同时价值红利等低估值品种逐步迎来估值修复。可转债市场延续“股性交易”特征，跟随权益市场震荡小幅上行。值得注意的是，转债整体估值处于历史高位区间，防御属性显著弱化，但是对于一级债基来说仍然不失为参与权益市场的优秀工具。报告期内，本基金秉持审慎稳健的增强策略。资产配置上，鉴于权益市场仍然处于慢牛区间，组合仍然维持相对较高的转债资产配置，通过可转债参与权益市场的上行机会。具体转债选择上，核心仓位聚焦转债和正股估值相对合理，有一定防御属性，攻守兼备的转债品种。行业上更偏向于受益于反内卷相关政策的化工、光伏等行业，以及景气度相对较高的科技成长类品种。债券市场方面，收益率曲线呈现明显的陡峭化形态。受降息预期波动、长债供给压力、公募费率改革以及“股债跷跷板”效应等多重因素共振影响，长端利率呈震荡上行态势。当前时点，长债收益率对保险等长期配置型资金已具备一定配置价值，但对交易型资金的吸引力相对有限。债券组合管理上，本基金维持较低久期策略，并且适度把握阶段性交易机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.763Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460624","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7f4","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"2025年三季度，外部不确定性有所降低。虽然全球去通胀进程依然曲折，地缘冲突风险仍存，但中美关系实现阶段性缓和，市场情绪回暖。随着美联储开启降息周期，海外流动性改善，部分外资加大对新兴市场资产的配置。国内经济延续修复但增速放缓，出口表现超预期，而投资分项中地产、基建及制造业均出现不同程度回落，消费保持韧性但增长动力趋缓，内需仍面临一定压力。展望四季度，“以旧换新”等政策效应逐步递减，叠加去年同期基数较高，对消费回暖形成压力。在缺乏新增政策支持的情况下，地产或将面临下行趋势的考验，宏观经济仍需政策端温和托底。在中美关系缓和、“反内卷”政策导向、科技行业持续超预期及风险偏好修复的背景下，A股三季度整体呈现震荡上扬、波动加剧的格局。市场交易活跃度显著提升，行业与风格分化明显，科技成长与周期板块表现抢眼，整体估值水平上移，科技板块估值提升尤为突出。可转债市场受权益市场强势带动表现活跃，溢价率维持高位，估值处于历史中高区间，市场风格偏向股性驱动，结构性机会凸显。报告期内，考虑到权益市场热度持续，本基金继续通过转债参与权益市场机会，充分利用可转债的不对称收益特征，争取为投资者创造有保护的上行收益。三季度债券市场在风险偏好上升、前期过度乐观的降息预期被修正等因素影响下，收益率震荡上行、波动加大，期限利差与信用利差均有所扩大，市场情绪整体趋于谨慎。本基金债券组合维持偏低久期配置，在控制风险的前提下力争获取稳健收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.760Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1378216","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7f3","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"2025年上半年，全球经济和市场环境面临较多不确定性。海外方面，美国新一轮关税政策引发全球贸易摩擦加剧，地缘政治冲突频发，叠加对美国债务问题的担忧，市场避险情绪阶段性升温，美元汇率出现波动。国内经济延续修复态势，消费政策持续发力，“以旧换新”等举措成效初显，部分新消费品牌快速崛起。但内需方面来看仍然存在一定压力，整体复苏基础仍显脆弱。债券市场上半年表现分化。一季度受资金面收紧和政策预期反复影响，债市波动加大；二季度在避险情绪与政策信号的引导下，利率短期下行后进入震荡运行区间。本基金债券组合维持中等偏低久期配置，适当参与波段操作。权益市场方面，一季度风险偏好先升后降，科技板块阶段性表现突出，随后市场风格转向红利和价值。二季度初受“对等关税”等外部因素影响出现调整，后期逐步企稳修复。可转债市场整体随股市震荡上行，估值中枢有所上移，至二季度末估值已经处于历史偏高水平。本基金在上半年保持稳健的转债配置，关注低估值和基本面优质标的，出于风险收益考量重点布局偏债型和平衡型转债，灵活参与主题与博弈机会，控制组合波动。二季度以来随着转债估值的持续抬升，组合适当的降低了转债仓位和品种的进攻性。考虑到权益市场热度仍然持续，且“反内卷”政策下，通过转债参与相关行业投资机会比较恰当，所以组合仍然保持中等偏高的转债仓位。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.758Z","mo":"展望下半年，全球政治经济局势仍将扰动市场情绪，国内宏观政策有望继续加力稳增长，平衡国内内需偏弱的格局。本基金将继续坚持稳健、审慎、灵活的投资原则，优化资产配置结构，把握结构性机会，力求实现资产的长期稳健增值。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1350051","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7f2","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"2025年一季度，全球贸易环境面临挑战，特朗普2.0政策带来的关税威胁加剧了全球贸易摩擦，国内宏观经济仍处于弱复苏阶段。宏观数据整体偏弱，地产投资仍是拖累因素，出口在未来或将受到逆全球化趋势的冲击。然而，从结构性亮点来看，国内经济已展现出积极信号。消费方面，《哪吒2》票房表现亮眼，新消费品牌加速崛起，财政政策持续加码，以旧换新等促消费举措稳步推进。地产市场方面，商品房价格跌速趋缓，二手房成交活跃，部分城市供地力度加大，地价屡创新高。“反内卷”政策的提出，有望改善过度竞争行业的盈利能力，推动价格回暖。民营企业座谈会的召开，提振企业家信心，增强市场活力。科技领域亦表现突出，DeepSeek和人形机器人技术突破，展现出科技创新的自信与产业升级的前景。权益市场方面，一季度市场风险偏好先升后降。科技板块受DeepSeek及人形机器人主题催化表现突出，但至3月，受关税政策及年报临近影响，市场回归基本面，风格向价值/红利切换。整体来看，上证综指下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，中证1000上涨4.51%。可转债市场随股市上行，中证转债指数上涨3.13%，估值一度攀升至历史高位，3月末回落至历史均值附近。鉴于转债估值修复，组合在一季度配置中偏向低估值偏债型标的，降低组合波动，增强抗风险能力，优化资产配置。债券市场方面，一季度整体波动较大，绝对收益水平较低。市场对降准降息的预期持续修正，资金利率的抬升，叠加央行对长债利率的关注，债市出现明显调整。当前债券收益率下行空间有限，组合维持较低久期。展望未来，国内经济数据有望逐步验证年初的复苏力度，而外部环境的不确定性仍存。我们保持审慎乐观，灵活应对市场变化，优化资产配置，以实现长期稳健回报。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.755Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1276614","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7f1","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"2024年，A股市场行情错综复杂，波动特征显著，两次探底后在政策助力下形成反转。年初，受雪球产品、量化基金等因素影响，小微盘风格指数快速下跌。9月下旬，政策出现重大转向，市场成交活跃度迅速提升，市场信心和整体风险偏好得到显著增强。从整体涨幅来看，各大指数表现亮眼，上证指数全年涨幅达12.67%，深证成指上涨9.34%，沪深300指数实现了14.68%的涨幅。全年市场风格切换频繁，大盘价值股在这一过程中展现出了强劲的优势。行业表现方面，银行、非银金融、通信和家用电器等行业表现尤为突出，成为市场的重要支撑力量。可转债市场走势波折起伏，全年呈现出先抑后扬的态势。中证转债指数年内累计涨幅为6.08%。年初至2月，受经济预期较弱、市场信心不足的影响，转债市场随权益市场一同下行，但在这一过程中，其估值有所升高，相较于正股展现出较强的防御抗跌属性。2月至5月，转债市场开始缓慢修复。然而，5月至9月，由于经济数据表现不佳，随着国九条发布、信用风险事件频发，对退市和信用风险担忧加剧，转债市场遭遇大幅调整，破面破底的转债数量大幅增加，市场陷入极度悲观的行情，估值也出现大幅压缩，至历史极低水平。9月底起，一系列增量政策陆续出台，市场信心得到提振，转债市场开始震荡上扬，估值逐渐修复。债券市场走出了一轮牛市行情，利率大幅下行。以10年期国债为例，年初利率为2.56%，年末降至1.68%，全年累计下行88bps，下行幅度为2014年以来最大。这一年债市走势可划分为多个阶段。年初，受信贷增速放缓、政府债供给节奏偏慢的影响，资产荒加剧，利率快速下行。4-9月，央行多次提示长债风险，同时稳增长政策发力，利率虽有震荡，但整体仍保持下行趋势。年末，同业存款自律机制落地，货币政策基调转为适度宽松，进一步推动利率急速下行。债市牛市行情主要受实体融资需求不足、居民资产配置结构变化以及货币政策转向适度宽松等因素驱动。本基金年初对权益市场的判断较为谨慎，前三季度可转债仓位保持在较低水平。9月之后，市场正处于利好政策持续出台、投资者风险偏好逐步回升的阶段，同时债券收益率持续走低。在此环境下，可转债的投资性价比相较于纯债显著提升。通过深入的基本面分析和信用评估，规避信用风险之后，偏债型转债能够提供较为合意的到期收益率，可作为纯债的有效替代；平衡型转债则在保障下行风险可控的同时，为投资者提供了参与权益市场上行的机会。基于以上考虑，本基金在四季度内适时提高了可转债在投资组合中的配置比例。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.752Z","mo":"展望2025年，国内方面，中美关系、政策和经济的实际恢复程度将成为关键变量。财政政策预计将更加积极，赤字率可能提高，特别国债和地方专项债规模有望扩大，以推动经济增长和化解债务风险；货币政策将保持适度宽松，降准降息仍存在一定空间，为经济发展提供流动性支持。海外方面，美国经济虽仍具有一定韧性，但面临边际放缓的压力，财政赤字缩减困难，美联储的降息路径也较为复杂。贸易冲突，科技竞争，地缘政治风险、石油价格波动以及日本政策调整等因素，都将为市场带来不确定性。在政策支持和经济预期改善的背景下，A股市场从中长期来看具有看多的基础，但短期仍需保持谨慎乐观的态度。2-4月市场或迎来修复阶段，两会后的政策表态以及下半年经济数据的验证将是关键。从当前风险溢价的角度来看，A股市场具有一定的投资性价比。可转债市场估值已经逐步修复，当前转债价格并未显著低于理论价格，已经度过了性价比最佳的时期，需要更加仔细地甄别品种，进行精细化投资。但另一方面，展望2025年，转债供给预计偏紧，而需求不减，加上存量转债到期等因素，将对估值形成支撑，因此可转债仍具备不错的投资机会。当前利率市场定价较为充分，长债收益率无论是在我国历史数据对比还是国际比较中，均处于极低水平，未来下降空间有限。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1257149","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7f0","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"三季度市场核心交易两点，一是9月美联储降息50BP开启本轮降息周期，美债一度定价了150BP降息空间，导致美元走弱，黄金、美债均快速上涨。二是从国内看，9月24日三部门释放稳增长信号，叠加海外降息，市场快速反转，风险偏好明显提振，债市则迅速回调，超长债和信用债跌幅居前。三季度我们整体降低了久期，同时降低权益仓位，尽管错失了阶段性的债券资本利得，但较为有效控制了波动。三季度末我们权益仓位略有提升，但整体仍然较为谨慎。展望四季度，基本面预计仍将惯性承压。从国内看，以财政为焦点的政策如何验证高层稳增长决心，将是市场博弈的核心。此外也要关注12月份中央经济工作会议释放的关于明年的信号。若财政或中央经济工作会议超预期，市场风险偏好还将继续提升。从海外看，11月美国大选、美联储降息节奏是核心关注点。四季度我们整体看好股票和可转债，对纯债保持中性。对权益而言，当前仍处于政策转向阶段，除非政策转向被证伪，否则权益仍可能普涨；预计明年初是政策效果验证期，或表现为震荡加剧；明年下半年预计进入基本面驱动期，重回结构性行情。对国内债券市场而言，鉴于高层稳增长意愿提升，且后续存在财政超预期和理财赎回负反馈风险，同时三年债券牛市的获利盘需要防守，我们对债券保持中性。可转债方面，随着权益市场回升，转债期权价值有所修复，但转债涨幅仍然滞后，估值修复较慢，目前尚在底部区域。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.750Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1178080","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7ef","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"国内经济经历年初改善边际后，二季度受制于消费疲弱，地产新政效果欠佳等因素，复苏态势再度小幅回落。尽管上半年政策不断释放包括超长国债、降息等积极信号，但市场对政策效果有所存疑。海外方面，美国通胀数据边际回落，但经济信号反复，美联储维持鹰派，降息预期大幅波动。从资产表现看，上半年股弱债强。利率债方面，上半年收益率曲线呈牛陡走势，长端国债收益率波动降至历史低位。信用债方面，开年以来供需结构失衡，资产荒下，拉久期+信用下沉策略成为主力策略。可转债方面整体先上后下，春节后随着权益市场触底反弹，并在4-5月资产荒叠加年报后不确定性降低等因素下，赚钱效应阶段性回暖，但6月份又遭遇评级下调和短暂的流动性挤兑，可转债指数下跌明显。股票方面上半年呈现倒V走势，低波红利风格成为主线。本组合较好把握了上半年长端国债的波动，通过阶段性的久期和杠杆策略，取得了一定收益。同时2月及4月中旬加仓可转债，并及时兑现收益，整体节奏把握较为精准。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.747Z","mo":"展望下半年，预计政策仍有余力，经济呈现波浪式复苏仍是主线，仍需要观测政策的强度和基本面的兑现程度。海外方面，美国经济信号预计维持好坏参半，短期通胀大概率仍处于下行区间，但预计美联储仍然偏鹰，但不排除防御式降息。同时美国大选和地缘政治局势仍有不确定性。股票走势将可能持续分化，新质生产力等方向或有较大机会，可转债预计底部反弹，纯债收益率可能保持较低水平震荡。组合将继续保持纯债票息策略，把握波段性机会，可转债方面以回撤控制为主，执行债性和平衡型策略。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1152019","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7ee","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"年内宏观经济数据在一系列稳增长政策和积极财政政策发力情况下，开始出现改善迹象，一季度经济有望迎来开门红。但市场因为惯性，1-2月仍延续去年底以来极度悲观的情绪。经历春节前的剧烈调整，市场风险和悲观情绪得到进一步释放，叠加外部降息预期升温等因素，权益市场深跌后触底反弹。债市方面，在央行降准降息、资金面宽松、配置力量偏强、地方债供给缓慢等环境下，一季度长端利率创新低，期限、品种利差均收窄。本基金一季度基本把握住利率下行带来的资本利得，同时在春节前适时加仓可转债等资产，获得较好收益。展望二季度，债券方面，在新增供给加大，宏观经济温和复苏、流动性保持宽松的背景下，利率下行空间有限；可转债方面，新增供给基本停滞，叠加部分大盘转债退出，市场供需较为友好。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.744Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074188","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7ed","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"2023年，中国经济复苏从强预期转向弱现实，是股票二季度见顶和债券持续走牛的核心因素。债券方面，年初经济复苏预期较强，利率攀升。但随后经济复苏动能放缓，且伴随降准、降息等货币宽松政策，利率持续下行，债市出现“资产荒”。三季度政治局会议定调积极，利率下行空间不足，同时政府债务发行规模上升，资金面偏紧，利率震荡上行。但进入四季度，经济复苏再度放缓，中央释放降息信号，存款利率下调，带动利率持续下行。全年看债券整体强势。股票方面，年初疫后复苏预期较强，消费周期成长整体上涨，但二季度经济复苏放缓迹象初显，人工智能和中特估成为主线。下半年经济下行压力持续加大，地产政策效果不强，同时中央强调高质量发展，引发市场对总量的担忧。叠加美债收益率超预期上行，北向资金大规模流出，股票市场带动可转债市场持续回调，市场风格偏向低波红利。本基金在年初对权益市场判断较为积极，可转债仓位有所提升。债券则以相对保守的票息策略为主，且久期整体偏短，尽管在四季度针对债券整体拉长了久期，取得了一定的资本利得收益。但全年看可转债拖累叠加债券久期偏短，导致整体收益仍然欠佳。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.742Z","mo":"展望24年，“有效需求不足”以及“社会预期偏弱”两大问题短期或难以完全依靠经济内生动力修复，市场正在等待更为明确的政策信号。债券方面，尽管“弱预期、弱现实”环境尚存，但美联储即将开启降息周期，国内货币政策宽松有望持续，国债收益率仍存周期阶段性下行空间，组合将继续关注货币政策宽松带来的交易机会。权益方面，估值和盈利有望迎来双驱动，一方面美联储降息将提升市场风险偏好，另一方面2024年经济持续温和复苏，进而提振企业盈利预期。叠加新旧动能转换的背景下，高端制造业和数字经济对经济的贡献稳步抬升，消费结构的变化也将给明年的股市和可转债带来更多机会。中期来看，A股行情能否彻底反转取决于未来政策的强度以及政策能否带动基本面切实改善，而债市有望受益于潜在的宽货币政策，债市走牛空间更为明确。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1059165","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7ec","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"三季度海外经济整体呈现韧性，特别是美国经济数据总体强劲，加息终点一延再延，日本经济连续三个季度实现正增长，因此海外资产整体表现较好。而国内尽管政策频出，经济数据如工业企业利润、PMI等也有边际改善，但市场信心仍然低迷。经济修复仍不及预期。从国内大类资产表现看，债券冲高回落，股票和可转债等权益资产持续低迷，大宗商品偏强。其中股债商走势出现显著分化，债券利率上升、商品价格上涨均反映了经济基本面的走强，而股市持续走弱。原因一方面或许是外资持续流出延后了股票市场的反弹，同时也表明经济经过一段时间下行，悲观预期容易被放大，导致牛熊转换初期权益市场超跌。展望四季度，大类资产市场交易逻辑主线，一方面是围绕美联储加息预期持续摇摆，另一方面是围绕国内经济复苏持续性的判断。四季度利率或保持区间震荡，我们相对看好股票和可转债等权益类资产表现，一方面是海外加息放缓确定性较高，另外一方面国内经济明显出现改善苗头，政策底、盈利底可能共振向上，同时随着外资流出放缓，情绪底也可能出现。操作上，我们将继续注重灵活配置，在海外紧缩放缓和国内复苏背景下，继续优选标的，同时鉴于四季度债券收益率窄幅波动，本产品在债券投资上，将继续以票息策略为主。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.739Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988648","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7eb","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"报告期内，国内经济从年初的强预期切换至年中的弱现实，地产销售在22年大幅下滑的基础上仍继续走弱，居民的消费信心与企业的投资信心尚需提振，出口的压力已显现，经济复苏波动性和曲折性逐步成为共识。在年中政治局会议后，政策层面对于宏观经济、地方债务风险和房地产市场定位均有更具针对性的提法，但具体政策尚待落地，产生效果亦待观察。债券收益率在报告期低经济增速与宽松货币政策的作用下出现较明显下行，而股票市场整体呈现结构化格局，成长与价值风格在期间均有阶段性表现，但整体波动性较大，行情把握难度较大。组合在年初经济复苏强预期的时期，提高的转债仓位获得一定收益，但在经济动力边际减速的一季度末未能做出足够调整，可转债收益有所回撤。在债券上因久期相对较短和仓位较低，未能充分获取收益率下行的净价收益。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.736Z","mo":"国内前瞻性指标出现部分企稳，通胀仍在磨底阶段，贷款结构出现好转，但企业投资意愿依然偏弱，内生修复速度较为缓慢，后续在基数效应减弱下同比有望改善。货币政策维持宽松，财政依靠新一批专项债额度发行，有望持续发力基建投资以对冲地产压力。美联储加息周期已接近结束，美国经济在新房销售高增和制造业回流、投资大幅增加的情况下，美国经济体现韧性，下半年软着陆或轻微衰退为基准情形，中国整体的外需环境不必过度悲观。展望三季度，专项债集中发行可能对资金面有短期扰动，在政策预期下，利率难有大幅下行的空间，继续关注票息策略。权益方面，政治局会议后，多部门相继推出政策措施，涉及延续财政补贴、防范城投风险、优化地产政策和活跃资本市场等多个方面，市场情绪有所好转，后续将根据预期变化对可转债仓位和行业配置灵活调整，把握低价转债的纯债替代和平衡型转债的投资机会，争取获取较好收益。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962201","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7ea","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"海外方面，欧美银行业点状危机爆发，在监管部门的果决干预措施下，危机的传染链条基本被截断。但对宏观经济而言，金融机构、特别是中小银行的信用创造功能明显受损，商业地产相关风险和存款流失风险将进一步限制银行的放贷能力，今年海外经济衰退的机率大增。债券市场已部分反映了经济衰退和下半年货币政策逆转的预期，股票市场则尚未反映盈利下降的冲击，海外经济体可能的衰退无疑增加了23年中国出口的压力。 国内方面，1季度的信贷与社融数据偏强，PMI数据有较大改善，但从工业增加值等一系列指标看，经济尚处于复苏早期。判断全年经济复苏的斜率将相对和缓，因企业家投资信心、居民收入预期、消费倾向和购房倾向的修复均需要一个过程，另一方面，决策层更强调经济的高质量发展。预计货币市场利率将维持基本平稳，全年通胀压力不大，伴随海外经济体衰退甚至有一定的通缩压力，整体货币环境将保持相对宽松格局。报告期内，本基金在债券投资上维持较保守的短久期策略，因信用息差处于低位，相对减少了信用债的投资比例。权益方面，年初经济活动场景全面恢复正常，组合相应提高了权益仓位。春节后在强预期与弱现实交织下，与经济活动密切关联的大消费与周期板块步入调整，而与人工智能和独立自主相关的TMT板块、以及中国特色估值体系板块成为结构性行情的主角，景气度边际下行且产能快速增长的新能源板块则下跌明显。展望二季度，结构性行情为主的格局或将继续，但预期炽热又缺乏落地基础的部分TMT标的将迎来调整，行情的扩散与分化将共存。大消费板块估值已合理，本轮消费复苏虽斜率偏缓和但方向确定，经历史检验的消费龙头仍具较高配置价值。中国特色估值体系的重估尚处早期，标的与数字中国、基建和地产复苏等主题亦有紧密联系，有望成为贯穿全年的主线。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.734Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887127","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e9","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"2022年受到疫情冲击、海外加息、俄乌冲突等超预期事件的影响，债券市场走势一波三折，股票市场整体疲弱且波动率提升。债券市场全年多空因素反复，整体窄幅震荡，年末因地产政策密集出台、管控举措大幅优化，收益率大幅提升，引发理财产品赎回潮。信用债总体走势跟随利率产品，地产债在前所未有的行业压力下，波动尤其剧烈，城投融资平台风险逐步点状呈现。股票市场波动同样剧烈，盈利端主要受国内经济下行影响，估值端主要受海外货币紧缩影响，市场热点转换迅速，缺乏贯穿全年的主线。年末在经济复苏预期明确，叠加海外加息节奏缓和下，市场整体明显回暖。报告期内，组合采取相对保守的久期策略，守住了信用风险的底线，在波动的权益市场中动态调整股票和可转债的仓位水平与行业配置，但对信用债估值风险和权益市场的波动风险仍预判不足，组合在债券估值与转债投资上均形成了负收益。未来将进一步加强对全球宏观经济趋势与国内行业政策的研判工作，更有效的把握机会和防范应对灰犀牛、黑天鹅类型市场风险。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.731Z","mo":"2023年的宏观主题可概括为中国复苏和海外衰退。疫情对经济的压制解除，确保房地产行业平稳发展的政策逐步显现效果，2023年中国宏观经济复苏的方向确定，但在中国经济转型期、国内宏观杠杆率偏高、居民收入预期回暖较慢叠加出口压力下，2023年的经济复苏路径亦会出现反复。由于国内通胀压力整体较小，人民币汇率展现较强韧性，稳中求进的宏观政策取向将贯穿全年，货币政策和财政政策有效配合，国内权益和债券市场均处于友好的政策环境中。海外市场主要矛盾和观察点是通胀的韧性与消退、经济衰退会否发生以及烈度、紧缩性货币政策转向的快与慢。当前在大宗商品价格回落以及房地产市场活动转弱后，通胀压力收敛，但劳动力市场仍维持紧平衡，通胀若要回落到政策目标下方，则需要经济活跃度的进一步减弱。前期加息的累积效果已经触发了财务状况薄弱的部分金融企业的流动性危机，在政府与私营部门共同的救助手段下，或许能切断危机的传染链条，但信贷与金融环境的收紧可能加速经济衰退的到来。货币政策或在就业市场出现明显下行压力时出现方向性变化，从而提振海外风险资产市场。展望2023年，在中国经济的稳步复苏与海外可能的经济减速或衰退共同作用下，大宗商品价格或整体维持平稳。债券收益率或保持区间震荡格局，而信用利差整体处于低位，城投融资平台的风险今年仍主要体现为尾部风险。组合在债券投资上将控制久期，严格控制信用风险，保持组合的流动性与灵活性。国内公司的盈利增速逐季向上，利率水平保持相对稳定，风险溢价仍有进一步压缩的空间，海外资金流入与国内居民资产配置也将逐步边际改善市场的资金面，组合在转债布局上将维持乐观进取的策略，重点配置债性与平衡型转债，行业上重点关注：1）受益于疫后复苏，盈利增速确定性高的大消费板块；2）具备持续政策红利与行业发展红利的高增长标的，包括半导体、信创、人工智能等子板块；3）虽行业景气度边际下降，但具备进入壁垒与持续竞争优势且估值合理的太阳能、风电、电动车行业的细分龙头；4）在中国特色估值体系下，有望受益于新一轮国企改革的央企龙头。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870844","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e8","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"报告期内，国内经济曲折弱复苏，结构分化明显，国内经济维持韧性的一方面来自外需支撑下的出口，另一方面来自稳增长一揽子政策逐步落地下的基建和制造业投资。地产和消费三季度对经济仍有掣肘，其中房地产企业新增投资在保交楼压力持续回落，但三季度地产销售和竣工数据或已基本探明底部。居民消费受散发疫情影响相对疲软，预防性储蓄增加较快。美国在持续通胀压力下货币政策紧缩程度大幅超预期，催生强势美元。俄乌冲突进入新阶段，欧洲能源危机继续发酵，全球金融市场的不确定性进一步加大，人民币汇率亦面对一定压力。报告期内，流动性是债市的确定性利好，信用利差大幅压缩。短端宽松的确定性和长端的不确定性交织，拉动期限结构显著陡峭化。转债方面，继续平衡型及偏债型转债方面布局，并及时控制组合风险敞口，三季度转债估值有所调整，将积极布局被市场错杀的优质转债标的。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.728Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=805597","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e7","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"报告期内，俄乌冲突的开启和演化、美联储加速加息缩表，是对全球经济影响最大的两个因素。当前全球宏观经济处于“滞胀”阶段向“衰退”阶段的切换前期，经济预期持续调降，且未来变化幅度的不确定性加大。对国内基本面而言，防疫和稳增长政策依然是主要线索。从上半年看，财政方面的政府债券发行前置以推动基建投资尽早发力，货币政策与财政政策联动，上缴利润补充财政资金，着力稳增长保民生，叠加一系列宽信用政策，持续推动信贷和社融企稳。在积极政策的保驾护航下，上半年工业生产恢复态势明显，基建和出口保持较强韧性，地产销售逐步低位走稳，消费疫后恢复总体低于预期，但结构性亮点不断涌现。 上半年广谱债券收益率维持低位，本基金积极调控组合久期，提升组合收益。信用债方面，有效控制组合信用风险。转债方面，重点配置了平衡型及偏债型品种，谨慎控制仓位，积极布局优质转债标的。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.726Z","mo":"展望后市，一是经济基本面仍将持续缓慢修复，外需维持相对高增，工业生产修复，在大规模减退税支持下，投资边际回暖。鉴于增速目标被明显弱化，新旧经济的结构化增速差异将继续维持。二是通胀剪刀差将继续收敛，下半年PPI预计持续高位回落，CPI逐步抬升，通胀压力向终端转移，叠加防疫常态化，可能对居民消费继续带来压力。三是货币政策或将维持当前合理偏宽松的基调，当下经济修复初始，信贷增速缓慢上行，地产脆弱性仍存，内部通胀尚未出现风险，货币政策收紧的必要性不高。四是由于美国通胀压力难以快速消退，美联储加息缩表压力持续，关注4季度美国经济衰退风险提高后美联储货币政策的转向可能。从资产配置层面展望，中国债市收益率受益于低位资金价格，上行有顶，下行有底，将延续区间波动，信用市场在地产风险犹存的情况下，分化可能持续，观察稳定房地产市场的进一步举措。股票方面，宏观流动性宽松带来市场估值修复基本到位，下半年市场定价逻辑可能较为反复和拉锯。配置方向依然将围绕景气度展开，热门赛道出现波动调整的可能性加大，但也将带来加仓机会。在4季度经济增速确定性企稳回升后，消费、地产链和大金融板块将迎来配置机会。可转债将根据权益结构性行情的趋势，结合转债估值积极布局。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784940","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e6","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"报告期内，美联储快速的加息周期开启，缩表也将在5月开始，美债收益率大幅上行，收益率曲线出现倒挂，中美利差迅速收窄，前期受益于超级宽松货币政策的美国经济与美国股市能否软着陆存疑。俄乌冲突直接推升大宗商品价格，全球滞涨风险提升。需求收缩、供给冲击和需求减弱的三重压力在一季度均已体现，多地发生的疫情对经济活动有所扰动，一季度地产销售大幅下行，各地一城一策的政策效果尚需观察。3月16日金稳委的会议直面市场关切，有效修复了过度悲观的预期，为实现全年GDP增速目标，硬招实招次第出台，但降息空间将相对有限，指向性更强的直达实体政策或是重要抓手。广谱债券收益率呈现先下后上的V型走势，整体维持区间震荡的格局，需关注在社融增速提升、结构改善后的利率的上行风险。信用债延续分化格局，整体收益率仍处历史低位，而民营地产信用风险仍处释放期。组合合理配置利率品种与信用品种，整体维持较低久期，继续严控信用风险。转债上仍主要投资于平衡型及偏债型转债，可转债整体估值已有所回调，自下而上选券的空间得以拓宽。展望后市，海外缩表政策等待落地，而输入性通胀压力仍存，国内经济基本面面临多重压力，财政货币政策进一步支持实体经济的政策空间仍较大，信贷社融将保持企稳回升的势头，全年宏观经济前低后高为大概率事件，重点观察疫情与地产行业的进展。在债券投资上维持相对短久期策略，可转债关注低全价的龙头企业转债的投资机会。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.723Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724911","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e5","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"报告期内，中国科学统筹疫情防控与经济社会发展，经济增速仍保持全球领先。但三重压力下，经济复苏逐季放缓，运行形势仍然严峻复杂。一方面，制造业投资和出口表现亮眼，但地产风险加速暴露、服务业复苏乏力、转型“双碳”节奏加快等因素，导致国内产业结构性分化明显。另一方面，全球疫情仍有不确定性、地缘政治持续演绎、主要经济体货币政策转向收紧等因素，则对我国经济复苏带来外部扰动和挑战。2021年中国CPI 同比增速为 0.9%，显示需求端修复仍旧偏慢。PPI则受供给冲击影响，下半年突破近年来高点。但很明显国内通胀回落趋势已显，市场更多在交易“滞”而非“胀”。利率债在流动性保持合理充裕、经济基本面整体偏弱背景下，利率债收益率虽有阶段性反弹，但整体呈现波动下行趋势，十年期国债年底收于2.8%左右。信用债的整体信用利差呈现收窄趋势，但分化格局亦同样明显，部分中低等级信用债在政策压力和经济周期下，违约风险有所上行；受融资严监管影响，城投债净融资额增速回落，且强弱区域信用利差极度分化；受PPI上行推动，上游产业债信用利差明显缩窄，而下游产业债信用利差则出现走阔；地产债面临发行主体流动性压力和投资机构规避态度，收益率在报告期间普遍大幅上行，但政策暖风已起，后续需要持续观察政策效果与销售情况。转债指数全年整体趋势向上，转债资产表现优于其他大类资产，但也导致年末估值整体处于历史较高分位数水平。股票市场2021年继续演绎结构性行情，从市场风格上偏向中小盘成长，从行业机会上，以“锂光军芯”等为代表高景气赛道投资获得充分演绎，同时受益于PPI上行的上游周期产业链超额受益同样明显。对于基金的具体运作，在债券方面，本基金以信用债投资为核心策略，投资于长期跟踪的具备安全边际的品种，行业包括城投融资平台、地产以及金融类企业。着力控制信用风险，为组合带来相对稳定的信用收益。可转债方面，本基金通过审慎研究，精选个券，主要对平衡型及偏债型转债标的进行布局投资，同时也适时关注景气赛道以及具备正股弹性的偏股型标的。投资策略上主要采用防守反击，在全价低时购入信用可靠、正股基本面有亮点、有质量的转债，在下行风险有限的前提下去获取正股上涨或转债估值提升的收益。我们合理控制了组合中可转债的投资比例，并在2021年初的调整前主动调低了权益仓位，达到了以较小的波动与回撤获取合理收益的目标。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.720Z","mo":"展望2022年，面对需求收缩、预期转弱、供给冲击的三重压力，政策稳增长诉求较强。但微观主体仍然面临一定的需求与成本压力，在海外流动性收紧带来外溢冲击下，上半年国内经济动能可能惯性回落。具体而言，房地产在政策边际改善下，投资增速预计仍将保持低位运行，但回落幅度可能趋于放缓；稳字当头下，新基建和制造业投资将可能持续加速；疫情影响弱化后，消费也有一定的修复动力，但人口老龄化大背景下，社零增速可能保持偏低水平；出口则大概率因为海外放开疫情管控而有所回落。目前国内外经济周期明显错位，面对周期性、结构性需求分化及供给冲击现状，判断2022年国内宏观政策将继续以我为主。我们对稳增长整体相对乐观，一是“双碳转型”、数字经济、乡村振兴等空间广阔，围绕这些新领域新业态，进行适度超前投资和补短板投资，可以为稳增长提供较好的抓手；二是2021年宏观杠杆率大幅下降约8%，给2022年的稳增长政策创造了一定的空间；三是换届年不排除地产政策小幅实质性松动，从而减缓2022年地产投资增速下行的速度。通胀方面，由于高基数及供给冲击缓解，预计2022年PPI将延续上年末回落态势，但猪周期触底及终端需求反弹，CPI可能年中出现高点。当前需警惕制裁俄罗斯导致大宗商品价格上涨的衍生风险，同时俄乌地缘政治危机等因素可能加剧全球经济前景的不确定性，加大美股下跌压力，制约美联储加息步伐。债券市场方面，维持无风险收益率在宽货币、宽信用的背景下或将维持区间震荡的判断。节奏上，上半年经济可能偏弱，利率上行空间有限，下半年在一系列稳增长政策发力下，利率可能稳中小幅下行。信用债市场仍可能出现分化，在有保有压的政策下，部分主体信用违约事件仍可能处于高发期，而部分周期性行业基本面走弱可能带动风险溢价上升。可转债市场总体估值抬升但仍有自下而上选择的标的与时机，同时市场极大扩容的情况下，仍有极为丰富的可选品种。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713518","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e4","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"报告期内，国内经济基本面呈现类滞胀特征，一方面，内需相对疲软，受疫情、自然灾害及可支配收入增幅较低的影响，社会零售消费品总额两年平均增幅低于往年同期水平，同时，地产投资及销售出现下滑拐点，基建投资呈现托而不举的特征，外向型制造业相对较强，但整体制造业投资增速维持低位；另一方面，全球疫情和碳减排背景下形成了明显的供给瓶颈，部分大宗商品和海运价格不断冲击高位，挤压国内中下游企业的盈利，但整体物价水平的传导或仍缓慢。   政策面上，货币政策维持灵活精准、合理适度，尽管美联储引导taper预期的脚步渐近，但中国央行仍旧保持政策定力，以我为主，保持流动性合理充裕，资金价格维持相对低位，随着增强信贷总量增长的稳定性的政策实施，社融增速及M2的下行速率将减缓并触底回升。当前政策端将强调跨周期设计，以国内经济状况和物价走势为重心，货币政策将在维持宏观杠杆率基本稳定的同时给予实体经济以充裕的货币支持，财政政策在继续提质增效的同时将更为积极，产业政策加强供给端结构性调节，纾解当前经济运行中遭遇的供应瓶颈，经济的类滞胀特征将有所缓和。   报告期内，债券市场收益率呈现先下后上的V型走势，本基金积极利用处于低位的资金利率，采用套息策略提升组合收益。个别房地产公司资金链接近断裂，配置资金转向安全品种，包括受益于大宗商品价格上涨的周期性行业，信用债市场分层加剧，本基金一贯坚持以信用基本面精选个券的策略，仍可在严控信用风险的前提下获取合理回报。转债市场因债券无风险利率处于低位而体现相对优势，转债整体估值抬升至历史相对高位，本季度转债指数表现大幅好于沪深300指数，本基金将继续侧重投资于偏债型和平衡型转债，精选个券，在控制下行风险的前提下获取收益。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.718Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653505","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e3","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007609,"sao":"报告期内，由于各个国家地区疫苗接种进度的不一致，各经济体经济恢复程度不均衡。在美联储持续向市场注入流动性的同时，供需不匹配带来的大宗商品价格推升了全球通胀，通胀是否为短期现象成为市场争论的焦点，在大宗商品价格的普遍快速上涨得到放缓后，需要重点观察发达国家的核心通胀是否会持续超预期。国内经济基本面持续修复，一方面，中国在全球产业链中的出口份额疫后持续位于高位，带动了工业生产的高增长；尽管受到三条红线、土地集中供应、商业银行房地产贷款融资上限等管控，地产投资依旧在保持高位的销售数据下体现出一定韧性。另一方面，今年财政政策正常化后，财政支出的显著退坡使得基建投资保持在一个较温和增长的低位；消费中社会零售商品总额的两年平均增速依旧显著低于疫情前三年均值；在消费修复较慢的背景下，制造业投资的低增速也拖累了固定资产投资。由于大宗商品带动的PPI高增和快于预期下行的猪肉批发价带动的CPI低增，通胀的上下游剪刀差逐步扩大至近年新高。货币政策稳字当头，对经济提供必要的支持，大部分时间通过持续低于公开市场逆回购操作利率的DR007和以较快速度下行的社融存量增速，表明宽货币与紧信用并存，带动整体国债收益率温和下行。信用债市场分化持续，总体信用息差持续处于低位。本基金在报告期内，合理把握宽货币下的低位资金价格，通过资金杠杆提升套息收益；积极布局流动性拐点和基本面的预期差，把握利率债波段增厚收益；继续严格控制信用风险，深入挖掘主体信用资质，选择具有性价比的信用债获取合理票息收入；可转债估值从2月初的极低水平有明显反弹，在此期间组合增加了对可转债的投资，综合正股基本面、转债溢价率等方面，部分的把握了偏债型和平衡型转债的投资机会。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.715Z","mo":"展望后市，一是经济基本面的不均衡或将收敛，一方面体现在随着海外产业链的不断恢复，高增的出口或逐步下行，受融资政策拖累，地产增速也难保持高增长，另一方面消费尤其是可选消费将逐步抬升，结构性的信贷政策将引导资金支持制造业投资的修复。牵引经济增长的动能将从外需缓慢转向内需。二是通胀剪刀差或将缓慢回落，下半年PPI预计维持高位，CPI四季度将从低位回升，通胀压力将有结构性转变。三是宽货币或将维持，流动性合理充裕依旧是政策主线，而降低准备金率使得信用总量或在下半年触底反弹，预计拉动社融规模的主力将是人民币信贷。四是财政政策正常化依旧延续，受财政资金使用绩效管理的约束，财政支出的退坡和政府债发行低于预期将并存。五是美联储的Taper预期引导将加强，但其流动性将保持宽松，主因是就业数据的不稳定，同时叠加部分国家地区疫情的反复带来的全球暂时宽松的流动性或给我国经济政策应对外需向内需转型留出时间窗口。人民币汇率或保持略偏强的双向波动。六是中国债市处于相对高位的收益率依旧是全球固收类资金配置首选，同时利率上行有顶，下行受限，或将延续区间波动。信用市场分化持续，关注爆发尾部信用风险事件的可能性。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635167","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e2","stockId":3000000007609,"sao":"报告期内，随着疫苗的推广使用，欧美经济体部分产业链修复，美国非农就业数据连超预期，美元指数低点反弹，10年期美债收益率已回到疫情爆发前的水平，而TIPS通胀保护债券收益率有所反弹但仍为负值，美债市场隐含的通胀走高，10年期美债收益率的走高部分主因是对美债需求减弱同时经济复苏预期增强，考虑美国当前的就业人数仍比疫情前下降了900万人，美联储仍坚持宽松的立场，并将继续为美国政府庞大的经济纾困与基础建设计划提供融资，美国债券收益率上升速率最快的阶段或已过去，经济指标仍落后于潜在产出，出现全面通胀的风险较低，流动性更可能在股票、房地产等资产市场和部分供需紧平衡的大宗商品中体现。国内经济继续延续修复趋势，出口、房地产投资相对较强，制造业投资、基建投资相对较弱，总体经济增长态势不悲观。猪肉价格持续走低，CPI通胀的压力有限。两会上提出2021年的经济增长目标在6%以上，市场普遍预计今年的宏观政策重点将落在补短板，稳杠杆和调结构上。中国央行强调货币政策的常态化操作，以稳为主，保持货币政策的灵活精准、合理适度，银行间资金面个别时点波动加大，但整体仍处于相对较低的水位。期间国内利率债收益率区间窄幅震荡为主，并未跟随美债收益率大幅波动。信用债市场的分化进一步加剧，部分高杠杆的过剩产能企业和地产企业已很难通过债券市场再融资实现债务滚动，在严控信用风险的前提下，市场也出现了部分风险收益比极佳的投资机会。国内股票市场在经历春节前过度乐观的情绪之后，以美债收益率与全球通胀预期的上行或触发了较深调整，估值风险得到一定程度的释放。基于对中国中长期经济前景的信心、中国居民与国际资金增加中国权益资产配置的长期趋势、企业盈利在2021年的实质性改善、整体通胀不至于触发货币政策急转弯的整体判断，我们认为股票市场尽管在2021年会延续波动，但整体下跌的空间相对有限，市场给予了一定估值溢价的核心资产以及估值合理的中小盘龙头均仍有较好的投资价值。 本基金在债券投资上，继续以严格的标准投资信用债，合理利用处于低位的资金价格，采用套息策略增厚收益，同时积极寻找市场上可能被错杀的品种。可转债估值从2月初的极低水平有明显反弹，在此期间组合增加了对可转债的投资，以偏债性和平衡型转债为主，获得了一定收益。当前可转债总体估值处于合理区间，在波动性的市场中，将是固收+组合得以控制下行风险获取合理收益的重要手段之一。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.712Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572737","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e1","stockId":3000000007609,"sao":"2020年遭遇百年一遇的疫情冲击，全球宏观经济与资本市场的跌宕起伏仍历历在目，从长期视角看，2020年可能会成为国际政经博弈大变局的元年。中美对比，中国在应对疫情上的坚决而有效、货币和财政政策及时出手也适时适度，没有重蹈重拾依靠房地产和低效基建对冲经济下行的老路，而是坚毅执行扩大开放、深化改革的政策，依托中国全球最完备的供应链，中坚企业巨大的外溢效应，全球最庞大的消费群体，释放出强大韧性与无穷活力，率先走出了疫情阴霾。更重要的是，全国上下对掌控核心技术达成了空前共识，人口质量红利叠加经济规模优势，即使面对国际联合强硬的技术封锁打压也不足为惧，况且欧美日也并非铁板一块，共生共赢始终是主流。在2020年，中国的宏观杠杆率也上升了接近20个百分点，但远远低于欧美日在财政赤字货币化操作下的巨大升幅，人民币汇率在下半年走强，反映的除短期的贸易顺差外，更反映了中国经济景气度的扩张、中美债务可持续性的差异、美元霸权的日渐衰弱。过去数年所担忧的国内资产价格与债务压力造成资金外流与货币大幅贬值风险，已逐渐淡出视野。放在更长的人类文明发展维度看，中国正如红日初生般喷薄而出，无疑全球最好的投资机会就在此时此地。具体到2020年的债券市场，利率品的收益率曲线在年初到11月走出了深V走势，期限结构走过了从平坦到陡峭再平坦化的过程。疫情爆发后市场不断猜测宽松政策的下限，在全球资本市场恐慌的高潮下，中国明确了即使有疫情压力也不实施财政政策货币化，以我为主，保持定力。6月初的陆家嘴金融会议讲话明确了中国逐步退出超常规货币政策的方向，债券市场进入了与经济复苏、政策退出速度的博弈阶段，持续超预期的经济数据或迟或早的将不同期限的收益率曲线推升至高于疫情前的水平。直到2020年11月中爆发的国企信用违约事件之后，金融委定调维持债券市场的稳定，央行通过公开市场操作释放流动性，阶段性引导货币市场利率和国债利率下行，进一步推升了风险资产的价格。近期货币政策的边际调整，可视作对前期短期宽松政策的退出，引导市场预期，流动性政策逐步走向正常化，资产价格中的流动性溢价部分进行了价值重估。 信用债收益率总体基本以慢半拍的节奏跟随利率产品收益率，但个体分化巨大，市场日益清晰细致的依据信用质量对不同的债券做出定价，意料之中或意料之外的违约事件无不强化了这一精细定价的趋势。 基金定位于追求低波动下相对稳定收益的固收+公募产品，债券是获取相对稳定收益的核心来源，具备短久期、持有期收益高特点的信用债是最主要的债券类属，显然信用风险控制是基金组合管理的重中之重。对每支入库投资的信用债品种，我们都本着持有到期的长期视角做360度的谨慎和彻底的内部独立信用评价工作。在筛选过程中，我们更看重发债企业穿越周期的现金流创造能力以及谨慎控制负债总量与结构的财务表现，而不会盲从各类规模和所有制信仰。本着“疑罪从有”和君子不立危墙之下的风控态度，禁入了大量有不可接受信用瑕疵的潜在标的，令组合在市场一波又一波的信用事件冲击中毫发无伤。或许部分投资人会认为基金内的持仓集中度会偏高，但我们认为精心挑选少数鸡蛋放入篮子并给予精心的看护的方式，比涂花生酱式的分散策略是更适合低风险组合的信用债投资策略，因为低风险组合不能也不愿承受篮子里有一只臭鸡蛋的风险。在信用策略层面上，基于对历史收益率区间的判断，在4月末的收益率低点暂缓了建仓节奏或适度的减仓兑现收益，减少5月后收益率上行对组合收益的损失，安然度过11月的信用冲击并适时增持了部分错杀品种。从全年维度看，信用债如期为组合贡献了相对稳定的收益，构成了固收+组合稳健的底盘。2020年的股票和可转债市场走出了波澜壮阔的结构性牛市，宏观经济成功战胜了疫情冲击提振了市场参与者的信心。外资持续流入过去明显低配的中国股票市场，居民财富从房地产和保底理财流入以股票为代表的金融资产的长期趋势均处于加速过程中。合理充裕的宏观流动性和外资与居民的资产配置趋势共振，在代表未来方向的成长性赛道和具备独占性的确定性赛道上找到了完美的突破口，基金的头部化与上涨股票的集中化相互加强，造就了以估值抬升为主要收益来源的结构性牛市。上涨股票数量的集中度，给予大市值优质标的以估值溢价的慷慨程度，为过去历史上数轮牛市中未见之现象。基金在可转债投资相对谨慎，仓位较轻且主要集中于偏债型转债，在下行风险有限的情况下获取部分收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.709Z","mo":"2021年的全球经济复苏趋势确定，进展主要由疫苗广泛接种形成群体免疫的时间主导。中国宏观经济总体平稳，2020年令人咂舌的出口增速可能会因海外产业链的全面重开而有所削弱，但中国出口产品的极致性价比和经验证的供应链韧性，前期供应链移出中国的行动也许只能永远停留在口头上。房地产拍地和投资会因“三条红线”和贷款集中度的政策有所下行，但住房作为消费和生活质量升级最重要载体的属性不会改变，产业基础不断增强的多大城市圈蓬勃发展，房地产销售和投资总量或将震荡维持在高位。基建在专项债规模缩减而有所下降，大型项目的预约效应决定投资增速仅会缓慢下降，而由真实需求与技术升级驱动的制造业投资则看高一线。高低两端居民消费均充满活力与增长空间。在未来几年，GDP整体增速或分项增速不会是投资界关注的核心，而结构性的增长故事是更具边际价值的关注点。货币政策在2021年的基调是不急转弯，债券市场对此基调因时而异一分为二的解读会贯穿全年。中国的债券收益率已是大型经济体中不争的最高者，而经济恢复仍然需要稳定的金融支持，对资产市场价格的调控应依靠货币总量型工具之外的政策，货币政策正常化下灵活适度，利率债收益率大概率维持箱体运行格局。主要的变数是全球同步复苏导致大宗商品价格的共振，海外宽松政策退出的时点提前，美联储或于2021年的下半年或2022年会开始政策退出的市场沟通。信用债违约将进一步常态化，下半年需更关注高负债国企的市场化违约重组。但信用债市场很大程度上，已为高风险主体，包括部分高负债地区的城投融资平台的违约做出了定价，传染风险有所下降。股票市场不易维持前两年的收益率，宏观流动性边际波动幅度加大，外资与居民资金流入是强大的长期趋势但其节奏会因实际/预期收益率而波动。当前主流品种估值进一步提升的空间不大，而盈利增速修复的速度很可能将落后估值压缩的速度。不同板块的极致的估值差将在波动中得到修复。行业层面关注财务稳健、市占率在严监管环境下提高的地产龙头；资本消耗小，增长空间更宽广的零售型银行；在广阔的大消费、先进制造业领域以自下而上发现估值与盈利增速合理、产业地位牢固的细分行业龙头为主，前期结构性行情的极致化演绎，反而令不少细分行业龙头进入了价值区间。2021年初的可转债展现跌出来的机会，因近期信用事件冲击和结构行情极致化，正股以中小盘为主的转债跌幅较大，转股溢价率压缩，整体估值水平已低于2018年底的水平。在大量的低总价低溢价率的双低标的中有不错的精选个券的机会。基金组合在2021年仍坚持追求低波动稳定收益的产品定位。相对集中的持有精选信用债获取稳定收益；以深度价值标的为核心仓位，自下而上挖掘估值合理的细分行业龙头，分散持有；以一篮子方式加大对基本面优秀，有正股估值与转债估值双重保护的可转债的投资。在2021年基金将坚持相对谨慎的投资风格，在相对高估的市场中积极寻找风险收益比具绝对吸引力的资产，力争为投资者创造持续回报。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=559898","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7e0","stockId":3000000007609,"sao":"2020年进入第三季度，国内国际经济呈现分化走势。除中国外全球主要经济体均受到新冠疫情的持续影响，部分地区发生了疫情二次乃至多次反弹，从而对经济的复工复产形成了抑制。国外主要经济体央行均大概率长期保持了超常规货币宽松政策。中国经济需求端持续修复，生产端维持稳定。社会消费零售总额8月首次转正，家电、汽车等可选消费品稳步恢复，商品房销售额累计值也实现转正，房地产投资、基建投资保持较高增速，制造业投资增速相对较低，但仍呈修复态势；工业增加值维持在5%附近波动，PMI连续7个月维持扩张区间。政策方面，报告期内社会融资规模与M2维持了明显高于名义国内生产总值的水平，有力地支持了实体经济的修复，中国央行通过公开市场操作维持流动性合理充裕，但在稳增长和防风险之间保持平衡。资金利率、同业存单利率围绕OMO、MLF等政策利率附近波动，收益率曲线呈现期限利差相对较窄的较平坦的形态。本基金在投资操作上，债券方面，合理控制久期，继续严控信用风险，在收益率相对高点积极配置优质信用债；转债方面，合理控制仓位，优选行业景气度高、具有一定安全边际的品种。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.707Z","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚一年封闭运作债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=492918","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecae77fea5b3eb04ab7df","stockId":3000000007609,"sao":"2020年上半年来看，一季度受新冠肺炎疫情影响，国内宏观经济生产侧、需求侧均出现明显收缩，债市收益率整体下行。进入二季度宏观经济总体快速复原，PMI连续3个月处于扩张区间、工业增加值持续同比为正，地产、汽车销售近期同比已转正，基建发力确定性较高，线上消费维持高增速，国外需求下滑对出口的影响尚未充分显现。猪肉价格有所反弹，大宗商品价格基本收复了疫情造成的下跌，CPI和PPI环比降幅已收窄，通缩压力有所下降。 截至6月的M2和社融存量同比增速达到11.1%和12.8%，不搞大水漫灌是政策基调，前期偏宽松的货币政策已边际调整，保存货币政策空间，打击资金套利和确保资金直达实体成为重要政策考量。  债券收益率从5月份开始出现明显调整，十年期国债收益率已回到疫情爆发前水平，期间信用息差变动较小，信用债收益率随国债收益率相应提升。但目前经济主要以边际修复为主，且政府降低社会融资成本的要求将压制债券收益率的上升空间。 报告期内，组合在债券投资方面主要以甄选短久期信用品种为主，适度使用杠杆增加收益，并利用债券市场调整时机增加信用债配置，以提高组合的静态收益率。 转债方面以业绩增长预期明确的平衡性转债为主。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:28:07.704Z","mo":"展望后市，一方面，复工复产的加快和产业链的逐步恢复，叠加财政和货币政策加大逆周期调节力度，将促进生产侧的稳步提高，近期的高炉开工率都在复苏中，但另一方面，海外疫情的不断扩散和防控力度的不足，将从需求侧对外需、出口产生影响，外需的走弱会影响外向型制造业。在宏观经济波动加大的过程中，将关注收益率震荡回调的投资机会。未来一个季度，将谨慎调整纯债与转债比例，把控信用安全边际，平衡转债价值与成长的配置比例，为组合创造收益。","fund":{"_id":3000000007609,"__csrcFundId":6435,"stockCode":"007609","shortName":"汇安嘉诚债券(007609)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7609,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:49:27.474Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-08-08T16:00:00.000Z","name":"汇安嘉诚债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000051300000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇安嘉诚债券","pinyin":"hajczqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019796","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2610245290,"name":"张靖"}]},"announcement":{"linkText":"汇安嘉诚一年封闭运作债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=463538","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}