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{"stock":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","fundCollection":{"_id":4000050460000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50460000","tickerId":50460000,"name":"汇添富基金管理股份有限公司"},"managers":[{"_id":7260812174060,"name":"郑慧莲","gender":"f","educationCode":"001002","resume":"郑慧莲女士：国籍中国。复旦大学会计系硕士，中国注册会计师。2010年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业研究员、高级研究员。2017年5月18日至2017年12月11日任汇添富年年丰定开混合基金和汇添富6月红定开债基金的基金经理助理，2017年5月18日至2017年12月25日任汇添富年年益定开混合基金的基金经理助理。2017年5月18日至2017年12月25日任汇添富年年益定期开放混合型证券投资基金的基金经理助理。2017年12月12日至2020年6月10日任汇添富6月红添利定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2017年12月12日至2021年3月29日任汇添富年年丰定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2017年12月12日至今任汇添富年年泰定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2017年12月12日至2020年2月26日任汇添富双利增强债券型证券投资基金的基金经理。2017年12月12日至2019年8月28日任汇添富双利债券型证券投资基金的基金经理。2017年12月26日至2020年2月26日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理。2017年12月26日至2021年3月29日任汇添富年年益定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2018年3月1日至2020年6月10日任汇添富熙和精选混合型证券投资基金的基金经理。2018年4月2日至2020年6月10日任汇添富安鑫智选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年7月6日至2020年6月10日任汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年9月21日至今任汇添富全球消费行业混合型证券投资基金的基金经理。2018年12月21日至2021年5月17日任汇添富消费升级混合型证券投资基金的基金经理。2019年1月30日至2020年6月10日任汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2019年7月31日至今任汇添富内需增长股票型证券投资基金的基金经理。2020年10月19日至今任汇添富品牌驱动六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年1月25日至今任汇添富互联网核心资产六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年8月17日至今任汇添富价值领先混合型证券投资基金的基金经理。2021年12月21日至今任汇添富品牌价值一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。","tickerId":260812174060,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"db20538398","exchange":"fm","cnInfoCode":"db20538398","lastUpdated":"2024-05-16T10:30:38.014Z","followedNum":2,"currency":"CNY","workingDate":"2017-12-11T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050460000,"fundManagerSecondLevel":"hybrid","pinyin":"zhl","appointmentDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z"}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000007523,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_h_a":8832,"f_h_s_a":24737,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000007523,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":5570,"f_p_r_fys_ssrp":0.7363979170407614,"f_p_r_m1_ssc":5709,"f_p_r_m1_ssrp":0.5741065171688857,"f_p_r_m3_ssc":5570,"f_p_r_m3_ssrp":0.7362183515891543,"f_p_r_m6_ssc":5257,"f_p_r_m6_ssrp":0.7751141552511416,"f_p_r_y1_ssc":4480,"f_p_r_y1_ssrp":0.7988390265684304,"f_p_r_y2_ssc":3427,"f_p_r_y2_ssrp":0.8937536485697607,"f_p_r_y3_ssc":2822,"f_p_r_y3_ssrp":0.8613966678482807,"f_p_r_y5_ssc":1713,"f_p_r_y5_ssrp":0.8919392523364486,"f_cagr_p_r_fs_ssc":5765,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.6609993060374739},"fp":{"stockId":3000000007523,"type":"fp","f_p_r_fys":-0.042796343001260895,"f_p_r_m1":-0.057796741660201545,"f_p_r_m3":-0.042796343001260895,"f_p_r_m6":-0.1011028051217524,"f_p_r_y1":0.06535087719298249,"f_p_r_y3":-0.10441707838654801,"f_cagr_p_r_fs":0.029541418735258285,"f_p_r_d1":-0.007207207207207134,"f_p_r_y2":0.09148917048620597,"f_p_r_y5":-0.32082541102784756,"last_data_date":"2026-04-02T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000007523,"type":"ff","f_m_f":2132417,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":355402,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":2487819,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-07-17T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000007523,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-02T16:00:00.000Z","f_nv":1.2145,"f_nv_cr":-0.0054864068129709676},"f_as":{"stockId":3000000007523,"type":"f_as","f_tas":255340527.66559997,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000007524,"stockCode":"007524","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":0,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7524,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票C","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.969Z","inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000007523,"stockId":1000000000000700,"holdings":52000,"marketCap":28133496,"netValueRatio":0.0978,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.0965309200603317,"stock":{"stockCode":"00700","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网核心资产六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年8月17日至2024年11月1日任汇添富价值领先混合型证券投资基金的基金经理。2021年12月21日至2024年11月15日任汇添富品牌价值一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2022年3月1日至2024年4月29日任汇添富品牌力一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。","ad":"2019-07-30T16:00:00.000Z"}]}}},"list":[{"_id":"69cbc6c6381dd95da7df4b40","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期， A股方面，上证指数上涨18.41%，深证成指增长29.87%，沪深300增长17.66%，中小综指上涨31.61%，创业板指上涨49.57%。港股方面，恒生指数增长27.77%。A股涨幅较大的板块是有色、通信、电子。主要集中于AI投资潮带来的高景气度赛道。跌幅较大的板块是食品饮料、煤炭。主要集中在偏内需的与经济关联度较高的板块。消费股中，出口相关的公司表现较好。主要因为业绩和景气度较好。而新消费公司，不少公司的基本面走了一个过山车，主要原因包括，上半年有抖音的平台红利；港股上市了一些景气度较高的新消费的公司（比如茶饮、潮玩等），带动了市场情绪。而下半年，较多的公司的边际情况有所弱化，而市场预期又较高，所以，股价有不同程度的承压。大多数的传统消费公司的表现平平，因为基本面势头仍平淡，但预期也比较低，因此总体表现乏善可陈。报告期内，我们主要加仓了一些景气势头和竞争格局都较好的出口公司、一些有积极变化而预期又较低的内需公司以及景气度处于企稳磨底的农业公司。我们后续看好的主线包括，高端消费、服务消费、大众品质消费。我们同时也认为，一些“老登”行业里的龙头公司，过去几年，受制于大环境的疲软而股价表现不佳，但其强劲的竞争力值得被重新定价。","lastUpdated":"2026-03-31T13:06:14.276Z","mo":"内需消费的总体景气度平稳，我们着力于寻找这几年竞争格局出清得比较好的行业里的龙头公司。我们认为他们处于底部区域，后续或有望平稳向好。外需消费里，我们认为很多优秀的国内公司的全球竞争力仍较强，全球份额提升的逻辑仍在持续。进一步的，在有些子行业里，我们看到优秀的国内公司凭借强劲的产品力而品牌力也在提升，导致产品的价格带持续上移。我们认为，后续看好的主要主线有：国内和国外的中高端消费、服务消费、性价比消费，以及周期消费股中处于周期前半段的公司。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1455962","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e8d","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期， A股方面，上证指数上涨12.73%，深证成指上涨29.25%，沪深300上涨17.90%，中小综指上涨21.69%，创业板指上涨50.40%。港股方面，恒生指数上涨11.56%。报告期内，A股的涨幅较港股大，主要因为风险偏好提升，A股的科技股涨幅较好，此外，有色金属受益于降息预期，也有较好的表现。A股涨幅较大的板块包括，电子、有色、电力设备。表现靠后的板块包括银行、食品饮料、军工。主要是，在风险偏好较高的背景下，价值股不受欢迎。 消费股中，出口相关的公司表现较好。主要因为业绩和景气度较好。而新消费公司，由于不少公司的基本面的边际情况并未持续强化，而上半年的市场预期又较高，所以，股价有不同程度的承压。大多数的传统消费公司的表现平平，因为基本面势头仍平淡，但预期也比较低，因此总体表现乏善可陈。报告期内，我们主要的投资策略是加仓出口公司，对于新消费公司保持密切的跟踪，同时，也保持了一定的传统消费的仓位。我们认为，虽然有关税扰动，但中长期看，不少出口公司的成长潜力仍较大，是我们未来会持续配置的方向。新消费公司，由于比较“新”，大家对其中长期的稳态情形的判断的分歧较大，而中短期的基本面景气度的波动或也相对比较大（比较容易会阶段性地出现一些脉冲式的景气度提升或下降），所以导致股价走势的波动也大，但有些优秀的公司的中长期的成长潜力仍较大，我们认为，股价回调反而提供中期的买点。而传统消费公司的景气度与宏观经济的关联度较高，因此中短期的景气度一般。但是，从价值角度，很多公司依然有健康的财务报表和较好的现金流入，值得在较低的位置买入持有，获取中长期的稳健收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.907Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374345","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e8c","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期， A股方面，上证指数上涨2.76%，深证成指上涨0.48%，沪深300略微上涨0.03%，中小综指上涨7.57%，创业板指上涨0.53%。港股方面，恒生指数上涨20.00%。美股方面，纳指上涨5.48%，道琼斯上涨3.64%，标普500上涨5.50%。报告期内，A股涨幅较高的是军工、汽车、美护。跌幅较多的是煤炭、房地产、钢铁。上半年，由于美国的关税和地缘政治的扰动，市场情绪经历了大幅波动。消费板块呈现出很明显的结构性机会。针对相对年轻的人群、精神属性较强的、有创新功能的、相对小额的或性价比高的消费品公司，实现了较好的业绩增长。此外，优秀的出口公司的表现也较好。主要因为中国产品在全球的竞争力确实突出。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.904Z","mo":"下半年，我们认为，市场仍然以结构性机会为主。大环境趋于平稳，后续要积极关注关税、政策等的外部因素的影响。我们认为，内需消费的总量增长相对平缓，主要挑选一些结构性机会，包括一些增速较快的细分赛道、竞争格局改善带来的盈利能力提升等机会。此外，下半年，我们会关注内需消费里的龙头公司，其低预期已经很低，若能实现稳健增长，则市场或重新关注到他们。目前，不少消费龙头公司的股息率并不低，虽然他们后续的增速可能不快了，但是，若市场后续认可其增长的稳定性和持续性，则他们有望被视为高质量的价值股，从而获得更稳定的估值体系。另外，中长期来看，出海一直是一个重要的方向，其给消费品公司带来的新的发展空间。很多中国公司的国际竞争力很强，但目前在海外的市占率还很小，未来能较大的提升潜力。医药方面，创新药仍是主线。受益于工程师红利，我们的创新药的国际竞争力日益提升，而海外大药企未来几年中，有很多药物都会失去专利保护，非常急迫地想寻找新的增长点，而我们的创新药公司的产品力又足够有竞争力，因此，我们有理由相信，这波创新药BD只是个开始，后面会继续大幅增长。此外，后续我们还会关注高端器械领域，其国产化率也有较大的提升空间，或许也是一大主线。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1342689","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e8b","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期， A股方面，上证指数微跌0.48%，深证成指上涨0.86%，沪深300下跌1.21%，中小综指上涨3.69%，创业板指下跌1.77%。港股方面，恒生指数上涨15.25%。美股方面，纳斯达克指数下跌10.42%，道琼斯工业指数下跌1.28%，标普500下跌4.59%。报告期内，港股的涨幅较大，主要因为deepseek提振了市场对于中国科技公司的信心。之后，部分中国科技巨头在AI领域取得了业务突破和显著进展。市场认为，随着中国的AI算力的投入、AI应用的开展，中国科技龙头公司将复制美国科技龙头公司过去2-3年的向上走势。叠加港股公司的估值较低，所以，港股开启了一轮显著的因信心提振而带来的估值修复的行情（业绩预测也有一定的上修，但上涨更主要地是来自于估值修复）。A股方面，科技公司（包括机器人、AI相关等领域）也有过一定的行情。但因为相关领域的发展周期仍处于较早的阶段，公司的盈利或在中短期内无法兑现，所以，股市的上涨更偏向于主题投资。相比而言，红利股明显跑输市场，主要因为市场风险偏好有所提升，而红利股自身的基本面的增长情况一般，经过前几年上涨后，股息率也有所下降，吸引力减弱。此外，消费相关行业有所企稳，因为悲观预期的反应相对充分。有些子行业的基本面呈现略微向上态势，则股价表现比较强势，比如乳制品、啤酒等。另外，消费呈现出一些结构性机会，分布在黄金珠宝、个护化妆品等领域。港股方面，新消费的表现亮眼，主要是一些低客单价而高情绪价值的商品，受到了大众的普遍喜爱。此外，黄金饰品具备消费与投资的双重属性，也受到了不少消费者的喜爱。报告期内，我们持仓的变化不大。我们年初就重仓持有港股互联网的龙头公司，报告期内，取得了较好的收益率。但我们持仓的A股的消费股中，偏向红利性的公司的表现较弱，拖累了总体的组合表现。此外，我们适当增加了些新消费标的，主要分布在化妆品等领域。另外，随着出口链的上涨，我们适当减持了些出海公司，以应对4月初的特朗普的加征关税。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.901Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272177","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e8a","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期， A股方面，上证指数上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，沪深300上涨14.68%，创业板指上涨13.23%。港股方面，恒生指数上涨17.67%。报告期内，涨幅主要集中9月24日之后，主要因为政治局会议后，市场的信心大幅回暖。全年涨幅较好的板块包括银行、非银、商贸零售等，都是因为对宏观长期的信心复苏带来的风险偏好提升，以及对房地产预期的改善。靠后的板块是医药、基础化工、农业。主要因为基本面乏善可陈。报告期内，我们主要加仓了家电、互联网等公司，适当减持了白酒。 短期，我们认为，内需和外需均有些扰动因素，所以我们希望增加些防御性仓位的占比，具备防御特征的股票是低估值、高分红、经营的持续性和可预测性较强、财务质量较好（较好的现金流、ROE、可控的负债率等）。我们看到目前顶层的政策设计方向向好。三中全会对于宏观治理（财税、金融、房地产等领域）提出了改革新方向；重新定义了政府与市场的关系；注重全面创新，进一步完善了新质生产力理论和制度框架；聚焦民生和城乡融合，在五大民生领域提出了新的改革措施；积极关注国家安全。中长期，我们认为经济有望形成新的增长驱动力。消费作为经济的后周期，将受益于经济的企稳回升。我们看好内需消费里具有很强的市占率提升机会的公司。此外，我们也看好出口里具有很强的国际竞争力和广阔的市场空间的公司。虽然出口公司短期有些贸易壁垒等方面的压制因素，但是，我们认为，中长期，具有强大竞争力的公司仍将胜出。总结来说，我们认为，无论内需还是外需，优秀的消费品公司必将能穿越周期，体现出较强的经营韧性。因此，我们会在各个消费领域里寻找具有很强竞争力的龙头公司，着眼于中长期进行布局。此外，我们也认为，港股目前具有较好的性价比，未来我们也会积极在港股中寻找优质公司。医药公司方面，我们仍将挑选竞争格局明确的公司（主要分布在麻药、中药、创新药等领域），做中长期布局。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.898Z","mo":"2025年，我们认为，机遇与挑战并存。全球仍充满不确定性。关税贸易战对全球经济有何影响、美国如何平衡好高通胀和经济刺激之间的关系、中国会出台哪些政策以及这些政策对于经济和消费会产生怎样的影响，这些都是变量。我们希望，尽量在变化中，寻找中长周期相对确定的方向和机会。我们看好3条主线：（1）科技和新技术相关的，包括AI、智驾等。（2）低估值的白马股的重估，主要是港股的科技股和港股消费股。对于港股，随着外资持仓持续下降至相对的底部区域，而南下资金不断增持，则南下资金将获取日益多的定价权。叠加美联储降息的背景（虽然降息幅度或许有限），则港股或许面临系统性重估的机会。（3）出海相关。预计出海公司会分化，具有国际竞争力的（能提供“质价比”高的产品或服务）、具有一定的产业链壁垒的（海外公司往往做得比较轻，而中国公司出海，要获取差异化的竞争优势，或许需要把业务做重，对产业链上的更多环节有掌控力）公司或将胜出。具体到消费领域，我们看好，（1）具备全球竞争力的龙头公司，哪怕它们的业务主要在国内，大家或担心通缩等对其的影响，但我们也认为，我国如此大的内需市场，龙头的消费公司肯定是有底的，而这个底部区域可能就在2025年或2026年。而对于那些出海的龙头公司，我们认为，他们在国内市场中胜出，必定有很强的综合能力，所以，他们也会有很强的国际竞争力，我们看好他们出海业务的持续壮大。（2）新兴消费领域。主要包括一些精神消费或情绪消费。日本已经有前车之鉴，当大家的物质消费到一定程度，以及宏观经济增速进入平稳期后，精神或情绪消费会崛起，成为一个时代的主旋律。（3）服务业领域。主要包括旅游、教育、养老等，这些领域有很大的潜在需求，等待被满足。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256223","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e89","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期内， A股方面，上证指数上涨12.44%，深证成指上涨19.00%，沪深300上涨16.07%，中小综指上涨15.20%，创业板指上涨29.21%。港股方面，恒生指数上涨19.27%。报告期内，涨幅主要集中在最后一周，主要因为政治局会议后，市场的信心大幅回暖。涨幅较好的板块包括非银、房地产、计算机等，都是因为对宏观长期的信心复苏带来的风险偏好提升，以及对房地产预期的改善。涨幅靠后的板块是煤炭、公用事业、石油石化，主要因为市场的风险偏好提高后，前期抗跌的红利型和稳定型的行业，相对不受欢迎。报告期内，我们减持了与国内经济相关度较高的消费领域，增持了外需占比较高的领域。主要是适当减仓了白酒，加仓了白电以及出口链公司。因为我们认为，短期，内需和外需均有些扰动因素，所以我们仍希望增加些防御性仓位的占比，具备防御特征的股票是低估值、高分红、经营的持续性和可预测性较强、财务质量较好（较好的现金流、ROE、可控的负债率等）的股票。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.896Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173535","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e88","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期， A股方面，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌7.1%，沪深300上涨0.89%，中小综指下跌12.01%，创业板指下跌10.99%。港股方面，恒生指数上涨3.94%。报告期内，涨幅较好的板块包括银行、煤炭、公共事业等，主要因为高股息。跌幅靠前的板块是农业、商贸零售、计算机。主要因为市场的风险偏好较低，TMT是高风险偏好的行业，相对不受欢迎。农业和商贸零售由于前期的估值抬升明显，后续的业绩兑现一旦没有跟上，则杀估值比较明显。报告期内，我们主要加仓了家电、互联网等公司，适当减持了白酒。 医药方面，我们继续持有创新药和麻药。短期，我们认为，内需和外需均有些扰动因素，所以我们希望增加些防御性仓位的占比，具备防御特征的股票是低估值、高分红、经营的持续性和可预测性较强、财务质量较好（较好的现金流、ROE、可控的负债率等）。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.893Z","mo":"我们看到目前顶层的政策设计方向向好。三中全会对于宏观治理（财税、金融、房地产等领域）提出了改革新方向；重新定义了政府与市场的关系；注重全面创新，进一步完善了新质生产力理论和制度框架；聚焦民生和城乡融合，在五大民生领域提出了新的改革措施；积极关注国家安全。中长期，我们认为经济有望形成新的增长驱动力。消费作为经济的后周期，将受益于经济的企稳回升。我们看好内需消费里具有很强的市占率提升机会的公司。此外，我们也看好出口里具有很强的国际竞争力和广阔的市场空间的公司。虽然出口公司短期有些贸易壁垒等方面的压制因素，但是，我们认为，中长期，具有强大竞争力的公司仍将胜出。总结来说，我们认为，无论内需还是外需，优秀的消费品公司必将能穿越周期，体现出较强的经营韧性。因此，我们会在各个消费领域里寻找具有很强竞争力的龙头公司，着眼于中长期进行布局。此外，我们也认为，港股目前具有较好的性价比，未来我们也会积极在港股中寻找优质公司。医药公司方面，我们仍将挑选竞争格局明确的公司（主要分布在麻药、中药、创新药等领域），做中长期布局。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146328","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e87","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数上涨2.23%，深证成指下跌1.3%，沪深300上涨3.1%，中小综指下跌5.95%，创业板指下跌3.87%。港股方面，恒生指数下跌2.97%。报告期内，涨幅较好的板块包括银行、煤炭、交通运输等科技板块，主要是高股息和低估值板块。因为年初时，市场对经济预期比较悲观，高股息和低估值的相对吸引力明显上升。报告期内，跌幅靠前的板块主要是TMT板块。主要因为市场的风险偏好较低，TMT是高风险偏好的行业，相对不受欢迎。报告期内，消费领域，我们主要加仓了家电、互联网、白酒、养殖等公司。 我们看好内需消费里具有很强的市占率提升机会的公司、以及出口里具有很强的国际竞争力和广阔的市场空间的公司。我们认为，经过了过去几年的估值压缩后，未来，优秀的消费品公司将有估值提升的机会，这种机会的本质是对长久期资产的重定价。因此，我们会在各个消费领域里寻找具有很强竞争力的公司，着眼于中长期进行布局。此外，我们也认为，港股目前具有较好的性价比，未来我们也会积极在港股中寻找优质公司。医药领域，我们重点加仓了创新药，我们看好创新药的中长期空间，优质企业具备国际化竞争力，出海有望提升他们的发展空间。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.890Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1070237","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e86","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数下跌3.7%，深证成指下跌13.54%，沪深300下跌11.38%，中小综指下跌8.47%，创业板指下跌19.41%。港股方面，恒生指数下跌13.82%。全年来看，涨幅较好的板块包括通信、传媒、计算机、电子等科技板块。但较好的涨幅主要在上半年实现，下半年反而录得负收益或持平。主要因为上半年，市场对于ai等新科技的应用前景比较亢奋，但后续ai应用等商业模式未能较快跟上，导致产业链公司没法拥有靠谱的盈利模式，所以，股价缺少业绩支撑，又回吐了不少涨幅。全年跌幅靠前的板块包括房地产、食品饮料、美容护理等消费类板块。但跌幅主要在上半年，下半年的跌幅均明显收窄。主要原因是，市场在反应了一波悲观预期后，会选择观望一下后续的消费情况，包括消费者信心、消费者对未来就业和收入的预期等的变化情况。板块内的个股分化比较严重，从股价来看，机构持仓较轻、预期较低的个股的涨幅会好于机构持仓较重的个股。全年，我们以消费、医药板块为主要仓位。消费板块，我们主要集中在家电、白酒、啤酒，并持有了一部分小食品、农业、互联网公司。医药板块，我们主要集中在竞争格局相对较好、相对长坡厚雪的子版块，比如麻药、创新药等。总体看，我们成功规避了一些原来优质公司遇到基本面拐点后的巨大跌幅，这些公司分布在服装、食品、白酒等领域。但是，我们却也在另一些公司受到重创，这些公司分布在啤酒、白酒、互联网公司。我们认为，其原因可能是，我们过于强调个股的阿尔法，而对个股所在的子版块的贝塔的关注度相对弱化。但是，在子板块贝塔向下的背景下，绝大多数的个股阿尔法都难以独善其身。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.887Z","mo":"2024年，我们认为，整个经济和消费将处于寻底企稳回升的阶段。客观地说，在那么大的经济体量下，我们经济未来的增长中枢或下一个台阶，这是非常符合事物发展规律的。但同时，我们会更注重经济发展的质量，会更注重自主的科技创新，更注重人民群众的幸福感和获得感。我们觉得，这些发展方向均将有利于内需消费。从中期来看，我们对消费仍充满信心。各个领域的消费升级仍会持续推进，只是在周期底部的时候，升级的速度会慢一些，但整个经济活力释放后，升级速度又会提升起来。医药方面，我们也认为，机会很多，如：（1）创新药和创新器械。前期很多的创新药和创新器械投入将逐步进入收获期，我们开始逐步看到中国优质的创新药公司开始走向世界舞台。（2）长坡厚雪的刚需赛道，比如麻药、中药等，增长的空间和确定性都值得期待。（3）医疗消费。其发展节奏与整体消费是一致的，我们总体认为，已处于企稳回升阶段。2024年，我们认为，证券市场的走势将取决于整个宏观经济的走势。若宏观经济的韧性强，企稳回升的速度快，则成长股、科技股会占优，而顺周期的消费等板块也会随之得到提振。若宏观经济的企稳速度相对慢一些，则红利高股息类资产的相对收益会更强些。我们总体认为，可以适当均衡持仓，并做实时动态调整。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052814","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e85","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，沪深300下跌3.98%，中小综指下跌7.42%，创业板指下跌9.53%。港股方面，恒生指数下跌5.85%。A股方面，涨幅较好的板块包括煤炭、石油石化、银行。由于宏观和微观数据的疲软，导致市场的风险偏好降低，更偏好低估值、高分红的板块。加上煤价和油价的表现超预期，导致相关板块的表现较好。跌幅靠前的板块包括军工、传媒、电力设备，主要因为市场风险偏好下降后，高贝塔的、前期涨幅较多但基本面未能跟上的、以及基本面景气度持续下行的板块，更容易被投资者抛售。本报告期，我们以消费、医药板块为主要仓位。消费方面，我们的持仓变动不大，减持了一些成长阶段偏后期的公司，并始终抓住消费板块里的几条主航道中的龙头公司，进行中长期持有，包括白酒、啤酒、服务业、食品等。医药方面，我们适度加仓了一些受影响较小的医药股，包括麻药、创新药等公司。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.885Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988486","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e84","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数上涨3.65%，深证成指上涨0.1%，沪深300下跌0.75%，中小综指上涨2.25%，创业板指下跌5.61%。港股方面，恒生指数下跌4.37%。A股方面，涨幅较好的板块包括通信、传媒、计算机。这3个板块主要都受益于chatgpt的突破，给板块带来的中长期的投资逻辑的提升。跌幅靠前的板块包括房地产、食品饮料、综合，主要因为经济复苏速度略低于预期，导致消费相对低迷。港股方面，受制于中国经济复苏势头略显平缓，增长动能不足，因此，消费股和消费科技股的表现一般。本报告期，我们以消费、医药板块为主要仓位，适当配置了军工等板块。消费方面，我们始终抓住消费板块里的几条主航道中的龙头公司，进行中长期持有，包括白酒、啤酒、服务业、食品等。同时，我们也积极关注消费板块内的其他投资机会，比如农业等。此外，我们也积极关注ai可能给消费带来的变化，包括ai对于消费互联网（ToC互联网）的影响，某些平台型公司或将在新时代成为新的流量入口，而另一些公司则或将被削弱。我们会积极关注ai进展、实时评估其产生的深远影响。医药方面，我们投资标的主要集中在“疫后院内复苏”和“中长期医疗消费升级”两个方面。前者包括院内药品、器械等，后者包括各类医疗服务业。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.882Z","mo":"展望下半年，我们认为，宏观经济具体取决于政策、内需、外需等情况。我们认为，政策将会持续释放暖风，以增强信心、控制风险、鼓励和扶持经济增长的动能。内需方面，经济有阶段性压力，但随着企业家和消费者的信心恢复，中国经济的可挖掘潜力仍很大，因为中国经济的纵深是很深的，且中国人民是勤奋向上的。外需方面，欧美有衰退压力，但总体的压力或仍在可控范围。基于上述判断，我们认为，证券市场仍有结构性机会。我们看好，科技板块（科技能提供未来的经济增长动能）、消费板块（中国的消费潜力仍很大，核心是信心）、出口链（随着海外经济的触底，出口链将迎来较好的布局机会）、医药板块（随着反腐风险的释放，优质医药龙头公司迎来较好的布局时点）。具体来看，（1）消费方面，我们对中国消费保持乐观。我们认为，现在中国老百姓的超额储蓄是增加的，消费意愿也不弱（从节假日的出行情况就可以看出），后续伴随着一系列的政策暖风，消费信心将回升，老百姓对未来的就业预期有所提升，则中国的消费潜力不容小觑。我们持续看好：服务业回升、自主品牌崛起和消费升级持续等三条投资主线。下半年也将围绕这些投资主线做布局。（2）医药方面，我们持续看好各细分子行业里的龙头公司，包括创新药、医药器械、化药、医疗服务等。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=963099","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e83","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数上涨5.94%，深证成指上涨6.45%，沪深300上涨4.63%，中小综指上涨6.75%，创业板指上涨2.25%。港股方面，恒生指数上涨3.13%。本报告期，涨幅较好的板块包括计算机、通信、传媒。这三个板块主要都受益于chatgpt的突破，给板块带来的中长期的投资逻辑的提升。跌幅靠前的板块包括房地产、银行、美容护理，主要因为经济复苏速度略低于预期。本报告期，我们以消费、医药板块为主要仓位，适当配置了军工等板块。消费方面，我们始终抓住消费板块投资的两条主线，即“短期的疫后消费复苏”和“中长期的消费升级”。我们认为，同时符合这两个逻辑共振的子行业是，白酒、啤酒、服务业、服装等。同时，我们积极关注消费板块内的其他投资机会，比如农业、地产后周期等。此外，我们也积极关注ai可能给消费带来的变化，包括ai对于消费互联网（ToC互联网）的影响，某些平台型公司或将在新时代成为新的流量入口，而另一些公司或将被削弱。我们会积极关注ai进展、实时评估其产生的深远影响。总体上，我们的消费股仓位，主要就是在这几条主线上，进行相对均衡的配置。医药方面，我们投资标的主要集中在“疫后院内复苏”和“中长期医疗消费升级”两个方面。前者包括院内药品、器械等，后者包括各类医疗服务业。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.879Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880642","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e82","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，沪深300下跌21.63%，中小综指下跌20.06%，创业板指下跌29.37%。港股方面，恒生指数下跌15.46%。 全年来看，涨幅较好的板块包括煤炭、社会服务。煤炭主要受益于供需失衡和全球能源危机带来的煤价高企，社会服务主要受益于疫情放开后的复苏预期。跌幅靠前的板块包括环保、建筑材料、电子。全年，我们以消费、医药板块为主要仓位，适当配置了新能源、光伏、军工等制造业板块。我们在10月底加仓了消费股。虽然当时疫情放开的前景还并不明朗，但基于对公司价值的判断，我们认为不少公司的赔率已经非常合适，消费板块的基本面仍有较强的韧性和较好的长期逻辑，所以，即使短期还看不到希望，但中长期的收益空间已经比较可观。后来，受益于疫情放开的速度超预期，消费股迎来了较好的行情，我们整体组合也因此受益。我们认为，消费板块中的品质升级型消费、大众基础型消费、服务型消费，均有机会。我们加仓的消费细分领域包括：（1）疫情受损的类消费股，比如白酒、啤酒、旅游、酒店、电梯广告等；（2）前期受政策压制较大但自身基本面韧性很强的互联网公司和其他内需领域的公司，比如医美、医疗服务等。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.876Z","mo":"2023年，中国的疫情放开、各类政策（包括房地产、平台经济、医疗保健等各领域）的边际向好，叠加美联储加息拐点已现，全球流动性都预期向好，所以，我们对全年的股市保持积极的态度。我们认为，投资机会或将分布在多个领域，1、受益于疫情放开的领域，包括消费、医药、汽车等；2、受益于安全自主可控的领域，包括半导体、军工、计算机等；3、受益于政策边际向好的领域，包括互联网、医美、房地产、医药等。我们的组合主要集中在消费和医药。（1）在消费相关领域，有几条投资脉络，1、可选消费品和服务业。可选消费，绝大多数会受益于疫情放开，包括酒类、餐饮旅游、生活服务、服装、奢侈品等。他们在2023年开始，景气度环比趋势性向好。尤其值得关注的一类公司是，疫情后，龙头的行业集中度大幅集中的公司（主要因为疫情期间的中小企业的萎缩破产等）；2、受益于政策的消费品，包括三胎相关、农村相关、民生相关等。我们认为，消费升级主线仍将持续。大家会阶段性担心经济不景气对消费的影响，而我们认为，经济对消费确实构成一定的负面影响，但消费同时也面临积极的向上因素，即：疫情管制放松后，被压抑了2-3年的消费意愿的提升。我们认为，只要中国经济的预期是积极向好的，则消费意愿必将提升。因此，我们仍看好各个领域的消费升级，包括中高端消费、大众型的品质消费、服务型消费等。（2）在医药相关领域，我们也认为，随着不断下跌，性价比在凸显。2022年及之前，医疗服务受损于政策预期和疫情、器械公司受损于带量采购政策、创新药及产业链受损于融资低迷等。往后看，我们觉得，这些因素都在边际好转，我们应该乐观积极些，后续要积极寻找底部挖金子的机会。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870677","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e81","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数下跌11.01%，深证成指下跌16.42%，沪深300下跌15.16%，中小综指下跌12.93%，创业板指下跌18.56%。港股方面，恒生指数下跌21.21%。三季度，A股方面，涨幅较好的是煤炭石油等传统能源板块，主要是受益于地缘政治、高通胀等因素，加上其低估值和低预期。此外，对疫情政策放松的预期带动交运板块涨幅靠前，消费品公司也有所受益。炎夏对空调等家电需求的大幅增长也带动相关家电公司业绩的大幅增长。而跌幅靠前的主要是医药、有色金属、房地产。医药里，cxo持续受制于投融资收紧、地缘政治因素等，医疗服务受制于高估值加上业绩恢复速度低于预期。有色金属里，主要是与新能源车相关的上游原材料回调较多，核心还是投资者对新能源车未来发展速度和空间有质疑。港股方面，由于美国通胀持续高企，美联储加息力度超预期，导致港股的整体资金面承压。加上基本面也受制于疫情等因素而谈不上强劲。所以，港股整体回调幅度也比较大。本报告期，根据基金契约，我们的持股仍主要聚焦于消费和医药板块，包括白酒、服装、啤酒、医疗服务等。此外，我们适当加仓了一些长逻辑较好的成长型公司，包括电池等。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.874Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=807860","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e80","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数下跌6.63%，深证成指下跌13.2%，沪深300下跌9.22%，中小综指下跌10.77%，创业板指下跌15.41%。港股方面，恒生指数下跌6.57%。二季度，A股走势是先抑后扬，随着上海疫情的解封，市场重塑了对中国经济的中长期增长前景的信心，加上宽裕的流动性，市场的风险偏好大幅提升。4月底开始，先是超跌反弹。5月开始，光伏、新能源车等新兴赛道的景气度持续超预期，带动了相关股票的显著上涨。6月开始，随着上海的解封，多项消费数据的恢复速度均超预期，带动了一波消费股的行情。6月开始，医药也明显上涨，主要是对前期悲观预期的修复（前期，对于医保限额的担心、对于医疗政策的担心、对于创新药融资的担心等都压制了估值）。港股方面，恒生科技指数从4月底以来，也随着风险偏好的提升、对政策担心的缓解，录得较大涨幅。此外，港股的可选消费由于前期受疫情影响而跌幅较大，从5月底以来，也有较好的涨幅。港股医药股同样受益于风险偏好的提升而大幅上涨。本报告期，我们的持股仍主要聚焦于消费和医药板块。A股方面，我们适当加仓白酒；港股方面，我们加仓了一些可选消费品，如服装、啤酒等。我们认为，受疫情压制，这些可选消费品的估值被大幅压制，已经具备了较好投资价值。同时，我们也低位加仓了一些医药公司，比如CXO、医疗服务等。此外，我们适当加仓了一些长逻辑较好的新能源车的环节，包括电池、整车新势力等，我们认为，未来，新能源车的潜力很大，竞争格局也将重塑，将孕育较多的投资机会。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.871Z","mo":"疫情缓解后，我们对宏观经济不悲观，因为很多政策都有待发力。同时，我们对消费也不悲观，我们认为，消费中长期都有较好的增长空间。我们看好的长逻辑较好的消费品子赛道包括白酒、啤酒、化妆品、医美，短期来说，可能5-6月的涨幅较大，股价对疫情后的恢复情况反映得比较积极，后续可能会以时间换空间，等待基本面的进一步兑现和夯实后，股价将打开进一步的上涨空间。后续，我们也将密切关注防疫政策的变化，这对市场情绪和消费基本面的影响都很大。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785238","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e7f","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数下跌10.65%，深证成指下跌18.44%，沪深300下跌14.53%，中小综指下跌16.36%，创业板指下跌19.96%。港股方面，恒生指数下跌5.99%。 本报告期，全球大部分股市都经历了较大的下跌，主要因为疫情、战争、通胀、经济增长乏力等几个负面因素的叠加，这种情况确实在历史上太少见了。这些因素产生的影响是全面而深刻的，（1）对于制造业，一方面，大宗原材料上涨导致各项成本的全面上涨，另一方面，疫情和经济下行导致下游需求的疲软，此外，国内疫情的持续反复或可能引发某些产业向海外转移；（2）对于消费，一方面，经济下行，不利于就业，从而影响到消费力，另一方面，疫情反复，会导致不少的消费场景严重受阻；（3）对于投资，一方面，下游需求疲软、产品成本高企，导致企业投资意愿低迷；另一方面，“稳增长”政策力度也不及预期。总体看，市场的热点主要集中在，上游大宗商品公司（包括化工、农业）、疫情相关的医药公司（检测、疫苗、中药等）。疫情受损板块在年初有发力，但后续因为疫情恶化而回落。稳增长板块也有发力，但后续由于疫情持续加码而“稳增长”政策力度又不及预期，因而回落。此外，房地产板块也表现较好，主要也是反复博弈地产政策的边际放松。所以，一季度的市场，充满着各种突发因素，且大家对这几个重大事件进展情况的预期进行反复的博弈。我们的持股仍主要聚焦于消费板块，但消费确实受到了疫情反复等的持续影响。短期来看，疫情对消费股的业绩影响不可避免，且疫情的进展也没法做很好的预测，因而，消费板块基本面在年内的确定性或不那么强，导致资金外流。此外，外资因为地缘因素而有外流，而消费的白马股又是外资撤出的重灾区。我们觉得，目前位置，消费板块的性价比在进一步提升。从半年的维度来看，不用太悲观。随着疫情的边际好转，市场也会对“因疫情导致的业绩的一次性下修”表现得更宽容些。我们觉得，消费可以拆成几个细分板块，有相对不同的股价驱动力，可以做些均衡的配置。细分板块包括：（1）必选消费品。偏避险。虽然他们的增长也受到了疫情的影响（疫情对物流、供应链、商超等零售渠道都有影响），但稳定性相比可选消费品来说，会更高些。其中，有些子领域还受益于自身独有原材料的成本下降的，则更是锦上添花。比如，榨菜、伊利、双汇发展等。（2）可选消费品，包括啤酒、白酒、化妆品、医美、家居、运动服装等。我们认为，选择长逻辑较好的子赛道（行业渗透率尚低，仍在持续提升中）中的优质公司（品牌力持续提升、产品线有持续前瞻的布局），他们具备穿越周期的能力，且在市场低迷时，投资者对他们的信心也会更足些，若他们以前证明过自己具备穿越周期的能力，则就更好了。我们相信，在疫情缓解后，他们会呈现出很好的恢复态势。此外，可选消费中的地产后产业链公司，还会受到地产政策边际变化的影响，这些后产业链的公司可以在合适的估值做布局，等待地产带来的边际向上因素，当然，买入这些标的的核心动力，不是去博地产的放开，而是仍然要回归到对公司自身的成长空间和公司质地的评估上，因为地产政策边际放松，到传递到产业链公司的业绩，需要半年甚至更长时间，而在此过程中，这些公司的短期业绩或还会因为疫情而受损）。（3）服务业，包括酒店、旅游、餐饮、出行工具、本地生活服务等。这属于疫情受损板块，市场会不断地对疫情发展的预期做交易。但是，对于中长期逻辑顺的（行业集中度持续提高，中小玩家因疫情而退出，供给侧洗牌，竞争格局日渐清晰；行业未来的增长空间也足够大）子版块，市场会对短期的业绩下修表现出更大的宽容。（4）农业。这是消费的上游环节，是消费里的周期性板块。今年以来，猪板块也和其他上游板块一起共振，走出较强的行情。市场交易的因素也比较博弈，但这博弈的过程可能还能持续一段时间。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.868Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726125","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e7e","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"本报告期，A股方面，上证指数上涨4.8%，深证成指上涨2.67%，沪深300下跌5.2%，中小综指上涨14.17%，创业板指上涨12.02%。港股方面，恒生指数下跌14.08%。 本报告期，我们的主要操作是，从市场较热的新能源、光伏等板块适当回切到消费板块。因为我们相信，经过近1年的估值消化，且消费板块的基本面仍有较强的韧性和较好的长期逻辑，所以，消费板块的性价比日益显现。我们认为，消费板块中的品质升级型消费、大众基础型消费、服务型消费，均有机会。我们逐步加仓了很多的消费细分领域，包括白酒、啤酒、小食品，以及一些类“逆境反转型”公司，包括（1）疫情受损的类消费股，比如旅游、酒店、电梯广告等；（2）前期受政策压制较大但自身基本面韧性很强的互联网公司和其他内需领域的公司（比如医美、医疗服务等）。此外，我们也适当布局了一些未来前景光明、性价比还比较高的制造业，包括汽车电子等。我们仍然看好新能源、光伏、军工、汽车零部件等先进制造业赛道，但我们希望寻求一个更有性价比的价格进行介入。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.865Z","mo":"2022年，随着美联储缩表等推进，美股存在压力。但国内的流动性，更多的是“以我为主”的节奏，受到海外流动性影响相对没有那么大。此外，港股市场是2021年的洼地，我们认为，边际上，港股2022年将是向好的，在一切悲观预期充分反应后，港股受到国际流动性的负面影响也或小于预期。我们认为，消费相关领域，有几条投资脉络：1，疫情受损股，包括绝大多数的消费品、旅游出行相关、生活服务类等。他们在2022年开始，景气度环比趋势性向好。尤其值得关注的一类公司是，疫情后，龙头的行业集中度大幅集中的（主要因为疫情期间的中小企业的萎缩破产等）；2，符合政策发展方向的消费领域，比如三胎相关、农村相关、民生相关等；3，消费升级主线仍将持续。大家会阶段性担心经济不景气对消费的影响，我们认为，经济对消费确实构成一定的负面影响，但消费同时也面临积极的向上因素，就是，疫情管制放松后，被压抑了2-3年的消费意愿的提升。我们认为，这个积极因素，市场目前并未充分考虑到。因此，我们仍看好各个领域的消费升级，包括中高端消费、大众型的品质消费、服务型消费等。   医药领域，我们也认为，随着不断下跌，性价比在凸显。2021年，医疗服务受损于政策预期和疫情、器械公司受损于带量采购政策、创新药及产业链受损于融资低迷等。往后看，我们觉得可以乐观积极些，后续要积极寻找底部挖金子的机会。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713525","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e7d","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"2021年3季度，A股方面，上证指数下跌0.64%，深证成指下跌5.62%，沪深300下跌6.85%，中小综指微跌0.1%，创业板指上涨0.95%。港股方面，恒生指数下跌14.75%。3季度，市场热点分散，板块轮动快，7月，消费、医药等板块下跌较多，而光伏、新能源、钢铁上涨较多。8月，上游、军工等上涨较多。9月，下游的消费和医药等的龙头公司，估值调整到位后，则有一定的修复式反弹。我们原来的投资策略是以消费医药为主，现在我们希望适当尝试增加配置一些先进制造业，因为我们看到一批优秀的制造业公司正在崛起，已逐步具备全球竞争力。我们从产业发展的阶段、增长空间、竞争格局等角度，进行了制造业标的的选择，他们分布在新能源车、光伏、军工、半导体等领域。同时，我们适当减持了消费和医药，主要是景气度比较一般的部分白酒公司和受到政策影响的部分医药公司。但由于相关板块前期累计涨幅较大，叠加一些宏观政策影响，制造业公司在三季度的后半段的股价表现一般。但我们认为，看长一些，先进制造业里的优秀公司将有持续成长的机会。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.863Z","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656818","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e7c","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007523,"sao":"2021年半年度，A股方面，上证指数上涨3.4%，深证成指上涨4.78%，沪深300上涨0.24%，中小综指上涨5.19%，创业板指上涨17.22%。港股方面，恒生指数上涨5.86%。总体看，上半年的市场波动比较大，一季度受到流动性等收紧等预期，市场在春节后出现大幅回调，但随后，随着一季报的披露，不少行业的景气度明显上行，不少企业都显示出很好的盈利增速，加上流动性一直保持相对宽松状态，市场从3月中旬后开始触底反弹，并开展了结构性行情。涨幅较好的板块，主要分布在成长潜力大、短期景气度已明显提升、甚至伴随着相关资源的供给紧缺的领域，包括一季度表现较好的小白酒、新型小家电、cxo；二季度表现较好的新能源车、半导体、光伏等主线。2021年上半年，本基金上涨6.10%。表现比较一般。我们的核心仓位仍是消费、医药、互联网。但消费、互联网二季度的总体表现不佳。消费板块中，表现较好的是相对新兴的赛道，比如医美、某些小家电等，而相对市值较大的消费龙头，比如白酒龙头等，因为基本面增速相对平稳，股价表现也相对一般。互联网板块，则主要受到政策监管压制。医药板块，小cxo、医疗服务、中药等表现较好。总体来看，我们的持仓中有较多的消费龙头、互联网龙头等，表现一般，对净值造成了一定的拖累。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.860Z","mo":"我们认为，下半年仍是结构性行情。我们看好3条主线，（1）龙头白马股经过上半年的估值消化后，目前已经处于性价比很合适的区域，包括大白酒、免税等；（2）持续看好新兴消费的方向，包括新型小家电、医美、医疗服务等；（3）试图寻找一些逆境反转的机会，包括调味品、互联网赛道等。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635799","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aecad17fea5b3eb04a9e7b","stockId":3000000007523,"sao":"2021年1季度，在经过2020年的大幅上涨之后，市场对今年或存在流动性等拐点有所担心，信心较为脆弱，风险偏好下降较快。A股和港股中，去年涨幅较大的公司，今年的跌幅也较大。而低估值或去年未受到广泛关注的股票，今年反而有较好的相对收益。A股方面，上证指数下跌0.9%，深证成指下跌4.78%，沪深300下跌3.13%，中小综指下跌4.26%，创业板指下跌7%。港股方面，恒生指数上涨4.21%。总体看，核心公司的基本面景气度目前仍较好，但目前市场最关心的是其持续性，需等待下半年的验证。我们的个股和行业选择方面，与之前变化不大，主要聚焦于一些有成长潜力的细分赛道，包括白酒、免税、医药等。1季度本基金下跌6.39%。表现比较一般。我们仍按照我们的选股思路来选股，我们相信，这些公司仍能获取中长期的稳健收益。但是，在组合构建的均衡性等方面，我们确实需要改进。因为市场会在情绪高昂和情绪低迷之间来回波动，我们需要对组合的贝塔进行动态的校准。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:27:45.858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，他们更希望对社会做出有益贡献，而非仅注重于商业利益。其实，这些企业家在几年前就开始孵化他们的梦想，而现在我们看到了他们的梦想正逐渐开花结果。医药领域，我们也看到了各种赛道正产生非常积极的变化，比如，药物和器械的创新、国产替代和全球产业链转移的加速推进，此外，受益于消费升级，很多的医药消费品领域的机会也日益增加。同时，与消费领域一样，我们也看到了非常多的优秀企业家，我们也对他们充满信心。我们会继续践行初衷，以勤勉的态度，希望寻找到更多的好公司，给投资者提供稳健的持续的回报。","fund":{"_id":3000000007523,"stockCode":"007523","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-09T16:00:00.000Z","setUpScale":4011050000,"market":"a","tickerId":7523,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"汇添富内需增长股票型证券投资基金","shortName":"汇添富内需增长股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":6404,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:16.966Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富内需增长股票","pinyin":"htfnxzzgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20538398","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260812174060,"name":"郑慧莲"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富内需增长股票2020年度第2季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=366974","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}