window.pageData = {"stock":{"_id":3000000007366,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","fundCollection":{"_id":4000050110000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50110000","tickerId":50110000,"name":"易方达基金管理有限公司"},"hotMetrics":{"fp":{"stockId":3000000007366,"type":"fp","last_data_date":"2022-08-28T16:00:00.000Z","f_p_r_fys":0.029875593512790566,"f_p_r_m1":0.010760118460019896,"f_p_r_m3":0.014493273224477576,"f_p_r_m6":0.024530691103572755,"f_p_r_y1":0.04795800616824253,"f_p_r_y2":0.10461129310451422,"f_cagr_p_r_fs":0.04259574893952611}},"masterSlaveFunds":[]},"list":[{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7358","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007366,"sao":"经济基本面上半年以三重压力开局，在稳增长的政策基调下，今年前两个月中国经济整体实现“开门红”。3月开始，奥密克戎变种病毒席卷国内主要省市，社会经济活动降温，超预期因素对基本面形成明显影响。海外方面，地缘政治危机影响全球供应链、通胀持续超预期。在复杂多变的国内外宏观因素作用下，我国经济实现一季度GDP（国内生产总值，下同）同比增长4.8%，二季度GDP同比增长0.4%，上半年GDP同比增长2.5%。基本面方面，固定资产投资中制造业、基建维持较大正贡献，地产成严重拖累。基建作为主要抓手，提速见效，上半年保持较高增速是经济增长的重要拉动项。居民消费受到疫情带来的直接影响最为显著。不过5月以来随着线下消费场景恢复，餐饮服务等相关领域需求逐步好转。出口维持较强韧性。年初以来，政策把稳增长放在突出位置，财政、货币政策靠前发力。财政政策通过加速专项债的发行使用，提升基建对冲力度。为应对突发疫情的负面影响，政策适度加力，二季度以来围绕财政、地产、消费等方面政策陆续出台，政策组合拳效果逐渐显现。货币政策保持宽松但仍有定力，持续发挥总量和结构作用，整体实现了实体经济融资成本的下降。在基本面和政策组合下，今年上半年债券市场收益率呈现区间震荡走势。整体运行较为平稳，短端品种表现更优。具体来看，1年国债收益率下行约30BP，10年国债收益率在2.68-2.85%之间震荡，较年初小幅上行5BP左右，信用品种相对更优。本基金在报告期内以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.866Z","mo":"展望未来，高效统筹疫情防控和经济社会发展是比较明确的政策基调，我们认为经济基本面将大概率延续逐渐企稳回升态势。同时经济恢复的基础在某种程度上尚不牢固，疫情对经济修复的影响仍有不确定性，债券市场收益率或将延续区间震荡行情。需求方面，总体承压，结构分化。全球经济景气程度有所回落，指向下半年出口的贡献或有一定压力。政策举措聚焦促消费，6月社会消费品零售总额大超预期，但消费复苏一定程度受制于居民收入预期、防疫常态化产生的活动半径减小等约束，或动能疲弱。投资方面，房地产销售和投资改善仍需时日，可能继续对经济增长形成拖累。基建投资仍是“稳增长”重要发力点，下半年有望加快项目开工建设、推动形成实物工作量，以实现更好的拉动效果。减税降费、缓缴社保等助企纾困政策与宽信用货币政策配合发力，支撑制造业投资稳健增长；另外节能减碳改造和新能源等绿色投资也是制造业投资的有力支撑。主要的不确定性来源于市场主体能否走出疫情带来的影响，重回正常的增长轨道上来。因此，就业、居民消费意愿、企业和居民融资意愿等代表经济内生性动能的指标更值得关注，这些因素决定了本轮经济修复的斜率和高度。另外，地产底部持续承压，在政策的积极引导下居民信心的修复仍需时间。在基本面修复和金融稳定仍面临一定压力的环境下，货币政策大概率将继续保持合理充裕状态，持续为实体经济提供支持。另外由于今年地方政府债发行前置，进入下半年债券供给将明显回落。流动性和债券供给方面可能是债券市场比较明确的支撑因素。基于以上分析，债券市场可能难以形成趋势性持续特征，但仍存在阶段性交易机会。","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=782832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7357","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007366,"sao":"今年一季度，宏观环境相对复杂，地缘政治危机冲击全球供应链，推升商品价格。金融市场避险情绪升温，风险偏好大幅下行后反弹。美联储3月中旬自2018年以来首次加息，开启了加息和收紧流动性的通道。国内方面，3月奥密克戎变种病毒在国内多点散发，疫情防控压力明显加大，经济复苏短期中断。基本面方面，今年前两个月中国经济整体实现“开门红”，前两个月工业增加值同比增长7.5%，高于去年12月的4.3%，反应生产端的恢复仍在继续。固定资产投资和社会消费品零售总额等主要经济指标增长好于预期，同时贸易顺差保持高位。但经济数据也存在一定结构性压力，房地产形式依然严峻，预期的改善仍需时间，疫情反复一定程度也给经济修复带来困难和挑战。政策方面，政府工作报告延续去年底中央经济工作会议定调，继续强调把稳增长放在更加突出位置，加大宏观政策实施力度。财政政策靠前发力，扩大有效投资，减税降费力度加大。1月MLF（中期借贷便利）和OMO（公开市场操作）等政策利率下调10BP，货币政策更强调跨周期和逆周期调节，流动性保持合理充裕状态。债券市场方面，一季度呈现小V型走势，债市表现先扬后抑，十年国债整体收平，信用利差有所走阔。报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置，辅助动态优化方法提高跟踪效果。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.863Z","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=725847","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7356","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007366,"sao":"2021年中国宏观经济整体呈现先强后弱态势。上半年基本面景气度较高，出口持续超预期，地产呈现较高韧性，制造业积极修复。下半年经济下行压力逐渐显现，能耗双控约束工业生产，在“三道红线”和集中度管理等政策影响下，“房地产行业销售——资金回笼——开工——施工”逻辑链条受阻，直接制约房地产投资增长。上半年政府债务增量偏低，二季度之后居民中长期贷款和企业中长期贷款双双走弱，广义社融维持收缩态势。外需是全年超预期的主要方面，海外产能恢复缓慢、主要经济体刺激政策、供应链问题均是利好出口的因素。消费需求相对平稳，商品消费回归至正常水平，服务消费在部分时间段仍受疫情影响。年内PPI（生产价格指数）拉升，尤其上半年和四季度涨幅明显，CPI（消费者物价指数）相对平稳。货币政策上半年中性观望，下半年则转向偏宽松。债券市场方面，一季度债券收益率呈现区间震荡走势，春节前后受到资金面及通胀预期扰动，收益率出现阶段性走高，随后在配置力量推动下缓慢修复。二季度收益率经历了探底后回升以及后续的盘整阶段。三季度债券收益率呈先快速下行再小幅震荡上行走势，7月受降准影响，收益率较大幅度下行。后期下行动力减弱，而受经济及金融数据走弱但宽信用预期升温影响，整体表现偏弱势。四季度演绎两阶段行情，10月国庆后迎来一波阶段性调整，但10月底到年底又重新回到收益率下行轨道。12月二次降准提前落地，央行呵护跨年流动性，市场持续交易宽松预期，牛市行情持续到年尾。本基金在报告期内主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.860Z","mo":"随着疫苗接种加速和口服特效药上市，疫情对全球经济的影响有望进一步减弱。“后疫情时代”，发达国家宽松政策逐渐退出，中国经济在政策偏暖的跨周期调节作用下仍将维持在合理的增长区间。投资增速或出现结构性分化，其中房地产调控总基调不变，并将进行适度纠偏和模式探索，支持居民合理购房需求和房企正常融资需求。但2021年土地出让节奏延后、降温明显，对2022年尤其上半年可供开发和开工项目形成一定约束，将拖累后续施工及投资增速，行业下行趋势难以快速扭转。基建投资有望阶段性对经济增长形成支撑，但持续性或需关注。基建投资资金来源和十四五新基建带动效应是基建发力的有利保障，但防范化解债务风险对地方政府投融资行为仍有持续约束。经济转型升级、碳达峰碳中和的推进以及货币政策支持都将对明年的制造业投资产生拉动作用，制造业投资或有望成为固定资产投资的重要支撑。外需边际放缓，内需温和修复。海外供应链逐步打通、美国等财政刺激退出后居民部门终端需求增长受阻、价格因素推升名义出口金额难以持续。扩内需是2022年重要的政策之一，但服务类消费受国内疫情影响较大，中性预期是温和修复、弹性偏弱。政策力度加大，财政政策和货币政策协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合。货币政策在稳健基调下仍有宽松空间，总量和结构性工具或将发挥更大作用。积极的财政政策通过减税降费、适度超前开展基础设施投资等形式对稳增长扩需求发挥更大作用。基于以上判断，本基金将继续采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪，力争控制跟踪误差。","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=709195","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7355","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007366,"sao":"三季度，受德尔塔毒株侵害、全球疫情仍在持续演变。随着毒株入侵，国内疫情管控再次升级，此外叠加强降水、限电限产等因素影响，经济增长整体低于预期，国内经济恢复仍然面临不稳固、不均衡格局。回顾三季度国内经济形势，生产方面，在基数回升和能耗双控等因素的影响下，工业生产增速持续放缓，其中芯片短缺、疫情等外生因素也形成一定负面拖累。需求方面，1-8月，固定资产投资总体表现相对平稳，其中受制于债券发行和项目推进的速度，基建投资维持疲软状态，尤其7、8月受强降水因素影响单月增速由正转负。在“三道红线”和“集中度管理”等政策高压之下，房地产投资增速放缓，商品房成交持续下滑，行业景气度全面回落。低基数、金融支持、外需不弱等因素推动制造业投资保持较快恢复步伐，制造业企业利润率、产能利用率也超近年同期。出口在海外需求恢复和生产替代效应带动下保持较高韧性。商品零售稳定回升，但餐饮和旅游等服务性消费复苏仍然比较缓慢。随着多地局部零散疫情不断，消费整体持续稳步复苏仍存在一定难度。7-8月信贷和社融均呈现总量不高、结构偏弱特征，M1（狭义货币）增速同比持续下降。狭义流动性呈偏宽松格局，货币政策保持中性稳健、合理适度。债券市场方面，总体上看，债券收益率呈先快速下行再小幅震荡上行走势。7月债市整体走势主要受降准影响，收益率较大幅度下行。8月及9月下行动力减弱，而受经济及金融数据走弱及宽信用预期升温影响，整体表现偏弱势，曲线平坦变化。具体来看，1年国债收益率下行10BP、5年和10年国债收益率分别下行24和20BP，国开债表现略好于国债；信用债表现整体弱于利率债，信用利差小幅走扩。报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置，辅助动态优化方法提高跟踪效果。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.857Z","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=657516","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7354","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007366,"sao":"全球经济增长仍在复苏通道中，中国经济持续恢复。上半年国内生产总值同比增长12.7%，其中二季度同比增长7.9%，环比增长1.3%，两年平均增长5.5%，比一季度加快0.5个百分点。总体来看，经济运行稳中加固、稳中向好。需求方面，出口实现较快增长，显示全球总需求仍在恢复。基建投资保持低位，制造业投资持续向好，地产呈现较强韧性。消费恢复态势进一步增强，但弹性受限，接触型消费恢复进程仍受到散发疫情影响，汽车销售增速回落较大。社融环比增速持续在偏低水平，信用扩张不足。但银行表内信贷数据相对稳健、企业和居民中长期贷款数据持续表现较好，显示经济微观主体的资金需求不弱。通胀压力在二季度显现，PPI冲高探顶、CPI筑底企稳后稳步抬升，但整体对债券市场影响温和。流动性和供给方面，地方政府债上半年发行进度显著低于预期和往年同期，市场流动性整体呈中性偏宽松态势，局部略有波动但整体表现平稳。资产端表现方面，上半年利率走势整体先升后降，下行为主。本基金在报告期内主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.854Z","mo":"下半年中国经济经济增长进入相对平稳期，内生动力还在持续复苏阶段。同时外部不稳定、不确定因素较多。外需方面可能短期韧性与长期压力并存。内需方面，随着国内疫苗接种进程的提速、消费场景数量的增加以及居民收入水平的持续恢复，消费复苏仍将存在进一步改善的空间。制造业有望保持回升势头，基建投资和房地产销售与投资可受近期出台的地方政府隐性债务管控和房地产持续高压政策等影响，面临一定不确定性。货币政策方面坚持以稳为主的政策基调。国常会明确提及降准后央行积极落实，跨周期调节意图较为明显。旨在引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度，同时传达了保持流动性合理充裕的政策信号。市场方面，在货币政策以稳为主和经济基本面向下具有韧性、向上缺乏明显弹行的环境下，债券利率可能呈现震荡格局。密切关注政治局会议定调和下半年地方政府债供给进度。基于以上判断，本基金将继续采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪，力争控制跟踪误差。","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632149","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7353","stockId":3000000007366,"sao":"2021年一季度疫情影响逐渐弱化，疫苗接种有序推广，世界经济整体迎来危机后的复苏。美国、欧洲等国基本面持续向好，供需失衡引发的通胀及较高的通胀预期成为世界范围内资产交易的主线。回顾国内宏观基本面表现，经济数据受到超低基数和“就地过年”的加持，整体表现向好。房地产投资、工业增加值、出口数据超预期表征，经济景气度较高。中期来看制造业向上动能具有较高的确定性，消费和服务也在疫情控制和疫苗有序接种的环境中逐渐改善。通胀方面，CPI筑底企稳，大宗商品价格上涨带动PPI快速拉升。政府工作报告对财政赤字率、经济增速目标等表述均落在预期内，对市场影响偏中性。流动性和供给方面，1月市场流动性呈紧平衡状态，相较去年12月在信用危机模式下的宽松环境而言，流动性向常态化回归，资金价格随之抬升。春节后公开市场规律性操作平复了此前的悲观预期，流动性保持平稳、中性。一季度供给温和，对市场影响偏积极。结合以上影响因素，在资产端表现方面，债券市场对经济数据偏离预期的反应显得钝化，更多围绕流动性主线调整。一季度收益率表现出先上后下的对称行情，其中5年国开债整体上行10BP、10年国开债上行3BP；5年国债上行3BP、10年国债上行5BP。信用债方面估值修复，表现更优。报告期内本基金主要以抽样复制跟踪指数的方式为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置，辅助动态优化方法提高跟踪效果。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.852Z","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=567000","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7352","stockId":3000000007366,"sao":"2020年，新冠疫情肆虐，全球主要经济体陆续采取封锁措施，经济基本面经历前所未有的衰退和震荡、金融市场罕见大幅波动，各国纷纷采取措施利用逆周期力量抵御疫情和经济的不确定性。中国率先有效控制了疫情，开始在疫情防控常态化的背景下有序推进复产复工。在疫情防治、经济修复、地缘政治博弈等方面均居于主动地位，并成为为数不多全年经济增速为正的主要经济体。回顾过去一年，2020年上半年，经济基本面在经历了一季度的大幅冲击下，于二季度快速修复，整体呈现“V”型反转。下半年修复动能保持强劲，出口增速持续攀升、消费降幅收窄、房地产投资支撑力度较强。从分项来看尽管存在一定结构分化，但总体来看经济运行态势良好，2020年全年GDP增长2.3%，1-12月全国固定资产投资同比增长2.9%，房地产开发投资累计同比增长7%。债券市场在2020年上半年收益率先下后上，呼应了基本面的“V”字走势。三季度随着疫情消退下经济持续修复以及央行货币政策回归常态，债券收益率保持震荡上行。虽然四季度经济复苏的背景对债券市场收益率总体构成上行压力，但9-10月债券市场收益率出现了小幅回落的行情。11月初债券市场波动性再度上升，个别企业的违约行为导致信用利差迅速扩大，利率债资产也受到波及。随着11月末国务院金融委表态严厉处罚各种“逃废债”行为后，市场情绪开始得到缓解，央行也通过几次MLF投放操作保证了年末资金市场利率的稳定，债券市场收益率再度回落，但信用利差缓慢修复。本基金在报告期内主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.849Z","mo":"展望明年，“正常化”或成为2021年主导市场的核心主题。经济基本面上，当前PMI仍维持扩张区间、经济延续修复、通胀温和抬升。货币、财政逆周期政策常态回归，后疫时代政策退出是方向，但节奏相机抉择。出口或仍保持韧性，消费与制造业进入良性修复循环，但地产去金融化或带来地产投资强周期拐点，社融增速或阶段性见顶。海外全年修复进程或对国内有追赶效应，十四五规划、中美关系、疫苗进展等也是明年的核心变量。利率方面，宽幅区间震荡概率较高，需关注相对价值。信用方面，实体流动性受制于信用扩张放缓，需关注信用分层带来的信用利差重新定价。基于以上判断，本基金将继续采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪，力争控制跟踪误差。","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=557258","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7351","stockId":3000000007366,"sao":"2020年三季度宏观经济总体来看仍然处于复苏中，7月工业增加值同比增长4.8%，低于预期，但8月工业增加值同比增长5.6%，表现较好，出现波动部分可能是由于19年出现过的季末季初扰动因素，部分可能与雨水的影响有关，总体来看，虽然经济回升的速度在放缓，但是仍然处于持续回升的过程中。投资方面，2020年1-8月份全国固定资产投资同比下降0.3%，降幅比1-6月份收窄2.8个百分点，投资增速有所回落，但仍保持较高水平，结构上房地产和制造业投资表现持续较好，基建投资较弱，可能受雨水影响。消费方面，7月社会消费品零售总额同比下降1.1%，8月同比转正增长0.5%，也呈现持续恢复的态势。通胀方面，7月和8月CPI同比分别上涨2.7%和2.4%，基本符合预期，结构上主要是食品高于预期，而非食品低于预期。中上游价格月度环比连续两个月小幅回落但仍为正，反映供需平衡的改善，但需求回升的速度可能也在放缓。金融数据方面，7月新增社会融资数据略低于市场预期，8月社融数据大幅超出市场预期，主要是由于政府债的大幅增长，同时财政存款也大幅超季节性增长，二者互相抵消之后的社融月度环比增速继续小幅回落，随着疫情的控制以及经济的持续恢复，信贷扩张的力度相比3月份持续有所放缓，但目前来看仍维持偏宽松的水平。三季度随着股市走强、疫情消退下经济持续修复以及央行货币政策回归常态，债券收益率保持震荡上行。季度初债市的表现反映出市场缺乏明确的前行方向，情绪整体偏弱。在股市大涨的背景下，长端利率快速上行。随后随着风险偏好的回落和部分配置力量出现，债市有所回暖，长端利率向下修复。8月后，伴随经济中观指标短期呈现出较好的改善，加之对后市流动性的担忧，中短端利率上行幅度大于长端，债券收益率曲线演绎熊平行情。直到月末附近，资金面紧张态势才有所好转，短端利率上行斜率才略有趋缓。进入9月后，经济基本面持续向好、社融数据同样较好，加之债市供给放量，季末资金面趋紧，债市继续弱势运行。整个季度来看，10年期国债和国开债收益率分别大幅上行30BP和60BP，信用债亦跟随无风险利率整体震荡上行，且上行幅度更大，信用利差整体走阔。报告期内本基金主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.846Z","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490582","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca9f7fea5b3eb04a7350","stockId":3000000007366,"sao":"2020年上半年宏观经济受到新冠肺炎疫情的严重冲击，随后逐步快速恢复。2020年上半年国内生产总值同比下降1.6%，主要是一季度拖累较多，一季度同比下降6.8%，二季度恢复到同比增长3.2%。2020年上半年，全国规模以上工业增加值同比下降1.3%，其中1-2月同比下降13.5%，随后快速回升，同比增速在4月开始转正，6月份的同比增速达到4.8%。投资方面，2020年上半年全国固定资产投资同比下降3.1%，6月份回升到同比增长5.91%。房地产开发投资上半年同比增长1.9%，成为支撑整个投资需求的重要力量。基建投资上半年同比下降2.7%，表现出较强韧性。制造业投资偏弱，上半年同比下降11.7%，对上半年经济拖累较多。消费方面，2020年上半年社会消费品零售总额同比下降11.4%，消费整体受疫情影响较大，餐饮、服装等消费场景持续受到限制，不过消费整体回升同样较快，6月份社会消费品零售总额恢复到同比下降1.8%。通胀方面，2020年上半年CPI上涨3.8%，整体呈现前高后低的走势，1-2月份受新冠肺炎疫情和春节因素影响处于高位，随着交通物流逐渐恢复，市场供需状况好转，CPI涨幅逐渐回落到6月份的2.5%。结构上，上半年食品价格上涨16.2%，涨幅较大。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，基本保持稳定状态。债券市场在2020年上半年收益率先下后上，呈现明显的“V”字走势。1月受新冠肺炎疫情、美伊局势紧张、资金面宽松等影响，债券市场收益率整体下行。2月，上旬受国内疫情、央行宽松等因素影响，债市收益率大幅下行，随后步入震荡，2月末由于海外疫情发酵、美债利率创新低，债市收益率再次走低。3月，受海外疫情蔓延、美联储意外降息、资金面宽松、国内降息开启等因素影响，债市收益率大幅下行。4月，海内外疫情影响仍在持续，市场风险偏好仍处于相对低位。清明节期间央行实行定向降准、下调超额准备金利率等操作，资金面整体非常宽松，长端收益率震荡下行。但到5月上旬，货币政策进一步宽松不及预期叠加经济修复延续，长端收益率开始上行。随后，社融放量强化经济修复预期，收益率进一步大幅上行，且短端上行幅度更大，曲线呈现出熊平趋势。进入6月，货币环境仍未好转，叠加首批1000亿元特别国债发行但央行无配套动作，市场情绪进一步悲观，继续推动长端收益率上行。直到半年末，央行适时开启逆回购呵护半年末流动性，市场情绪有所恢复，长端收益率趋于稳定。本基金在报告期内主要以抽样复制的方式跟踪指数为主。操作上，基金总体上按照指数的结构和久期进行配置。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:55.843Z","mo":"从目前的经济数据来看，经济总体还在较快的恢复中，但是速度在变慢。目前市场分歧点主要在经济中长期的走势，新冠肺炎疫情和各国采取的刺激政策作为最重要的变量不确定性高，导致很难对于经济中长期的走势做出胜率较高的判断。一方面，年初的数据显示，疫情发生前经济周期已经处于触底反弹的过程中，疫情逐渐缓解后，国内经济可能会继续这个向上的周期。此外各国都出台了破纪录的刺激政策，由于疫情的长期化，这些政策持续时间都会比较长，最后都有过量的可能。另一方面，目前经济的复苏速度明显在放缓。上半年宏观经济中表现最好的地产和基建受政策影响大，如果政策退坡较快的话，经济的压力较大。新冠肺炎病毒有可能会在秋冬季传染性明显加强，国内或者海外再次大范围封闭的可能性虽然较低，但是也不能完全排除。国际环境也充满变数，中美冲突在美国大选前都容易加剧。对于债券市场，我们认为由于央行态度转变所带来的收益率大幅调整的风险明显降低，货币政策大概率在较长时间内维持当前较为宽松的态势。虽然本次全球央行的宽松都强调直达实体并偏好局部、结构的放松，但是这些政策都需要总量政策的配合，短期内总量继续收紧的概率较低。央行最新表述为“立场稳健”、“灵活适度”，从表态来看，还是想维持宽松，放弃超宽松不代表要立刻收紧，需要更多的数据来验证经济复苏的高度和强度。目前债券收益率已经调整较多，对于债券资产不宜过于悲观，适合中性配置。基于以上判断，本基金将继续采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪，力争控制跟踪误差。","fund":{"_id":3000000007366,"__csrcFundId":6704,"stockCode":"007366","shortName":"易方达中债3-5年政金债指数","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7366,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2023-10-23T00:02:23.984Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z","indexFundFlag":1,"name":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050110000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"易方达中债3-5年政金债指数","delistedDate":"2022-08-28T16:00:00.000Z","setUpDate":"2019-12-03T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"易方达中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=451670","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}