window.pageData = {"stock":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50520000","tickerId":50520000,"name":"汇丰晋信基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"郑小兵","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20910686","exchange":"fm","tickerId":262402230070}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000007291,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.6228,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.615,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.29950000000000004,"f_ind_h_s_r":0.3772,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.615,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.2995,"f_h_a":12282,"f_h_s_a":40858,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000007291,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8993,"f_p_r_fys_ssrp":0.9838745551601423,"f_p_r_m1_ssc":9217,"f_p_r_m1_ssrp":0.7827690972222222,"f_p_r_m3_ssc":9089,"f_p_r_m3_ssrp":0.9979093309859155,"f_p_r_m6_ssc":8808,"f_p_r_m6_ssrp":0.9565118655614852,"f_p_r_y1_ssc":8330,"f_p_r_y1_ssrp":0.5624924960979709,"f_p_r_y2_ssc":7721,"f_p_r_y2_ssrp":0.31852331606217615,"f_p_r_y3_ssc":6925,"f_p_r_y3_ssrp":0.2004621606008088,"f_p_r_y5_ssc":4312,"f_p_r_y5_ssrp":0.7035490605427975,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9135,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.4201883074228159},"fp":{"stockId":3000000007291,"type":"fp","f_p_r_fys":-0.08819116421228124,"f_p_r_m1":0.0071200589246256385,"f_p_r_m3":-0.16558177379983685,"f_p_r_m6":-0.07477162512687519,"f_p_r_y1":0.23109243697478865,"f_p_r_y3":0.5471947194719422,"f_cagr_p_r_fs":0.075930324708545,"f_p_r_d1":-0.005746290369508356,"f_p_r_y2":0.5755713462646401,"f_p_r_y5":-0.00869985500242032,"last_data_date":"2026-05-07T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000007291,"type":"ff","f_m_f":3732954,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":622159,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":4355113,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2025-01-01T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000007291,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-07T16:00:00.000Z","f_nv":1.6408,"f_nv_cr":0.009412488465087687},"f_as":{"stockId":3000000007291,"type":"f_as","f_tas":2010788426.6795,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000000753,"holdings":48989460,"marketCap":197676463,"netValueRatio":0.0983,"quarterlyChange":-0.3536067892503535,"stock":{"stockCode":"00753","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":753,"name":"中国国航"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000001055,"holdings":56694615,"marketCap":195228190,"netValueRatio":0.0971,"quarterlyChange":-0.32989690721649534,"stock":{"stockCode":"01055","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":1055,"name":"中国南方航空股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000000670,"holdings":63202966,"marketCap":194759655,"netValueRatio":0.0969,"quarterlyChange":-0.34521575984990693,"stock":{"stockCode":"00670","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":670,"name":"中国东方航空股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000009988,"holdings":1316364,"marketCap":138311747,"netValueRatio":0.0688,"quarterlyChange":-0.16666666666666652,"stock":{"exchange":"hk","stockType":"company","stockCode":"09988","tickerId":9988,"name":"阿里巴巴-W"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000002331,"holdings":6415007,"marketCap":121212391,"netValueRatio":0.0603,"quarterlyChange":0.14622388859132252,"stock":{"stockCode":"02331","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":2331,"name":"李宁"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000002319,"holdings":7966657,"marketCap":120987548,"netValueRatio":0.0602,"quarterlyChange":0.1535881958417169,"stock":{"stockCode":"02319","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":2319,"name":"蒙牛乳业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000000700,"holdings":274879,"marketCap":117468935,"netValueRatio":0.0584,"quarterlyChange":-0.19198664440734592,"stock":{"stockCode":"00700","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":700,"name":"腾讯控股"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000000285,"holdings":4814500,"marketCap":117326572,"netValueRatio":0.0583,"quarterlyChange":-0.179548156956005,"stock":{"stockCode":"00285","exchange":"hk","stockType":"company","tickerId":285,"name":"比亚迪电子"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":1000000000001024,"holdings":2704655,"marketCap":107749949,"netValueRatio":0.0536,"quarterlyChange":-0.2944487881157152,"stock":{"stockType":"company","exchange":"hk","stockCode":"01024","tickerId":1024,"name":"快手-W"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007291,"stockId":2531,"holdings":9210627,"marketCap":102514278,"netValueRatio":0.051,"quarterlyChange":0.6224489795918349,"stock":{"stockCode":"002531","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2531,"name":"天顺风能"}}],"lastFsMetrics":{"latestTurnoverRate":2.134168645986718,"latestTurnoverRateDate":"2025-06-29T16:00:00.000Z"}},"list":[{"_id":"69e8eade1398d79843fe8c39","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2026年一季度港股市场呈现震荡下跌趋势，恒生指数下跌3.29%。从行业表现来看，煤炭、石油石化、农林牧渔等行业涨幅居前，而电子、传媒、国防军工等行业表现落后。在基金的投资运作方面，本基金产品在本季度维持了高仓位运行，延续了过往“杠铃型”策略，杠铃的两端目前主要仍是航空和互联网。展望后市，我们在组合上希望基于宏观及中观视角，主动调整组合β；基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本面研究视角，优选个股。我们关注两条投资主线：1.关注增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，部分行业利润率有望持续提升；同时部分公司新技术/产品有所突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启收入的二次增长曲线。我们相对看好互联网的投资机会。2. 关注内需增长的机会：关注国内经济企稳回升，消费回暖的投资机会。我们相对看好航空板块的投资机会。","lastUpdated":"2026-04-22T15:35:58.988Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1481401","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5de3","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2025年四季度港股市场呈现震荡下跌趋势，恒生指数下跌4.56%。从行业表现来看，有色金属、石油石化、银行等行业涨幅居前，而医药、电子、计算机等行业表现落后。在基金的投资运作方面，本基金在四季度维持了高仓位运行，延续了前期“杠铃型”策略。目前杠铃的两端主要是航空和互联网为主。展望后市，我们在组合上希望基于宏观及中观视角，主动调整组合β；基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本面研究视角，优选个股。我们关注两条投资主线：1.关注增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，部分行业利润率有望持续提升；同时部分公司新技术/产品有所突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启收入的二次增长曲线。我们相对看好互联网的投资机会。2. 关注内需增长的机会：关注国内经济企稳回升，消费回暖的投资机会。我们相对看好航空板块的投资机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.437Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460925","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5de2","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2025年三季度港股市场涨幅较为明显，恒生指数上涨11.56%。从行业表现来看，有色金属、电力设备及新能源、商贸零售等行业涨幅居前，而建筑、消费者服务、通信等行业表现落后。在基金的投资运作方面，本基金在三季度维持了高仓位运行，延续了二季度“杠铃型”策略，目前杠铃的两端主要是航空和互联网为主。航空板块从供给端来看，飞机的交付周期是相对较慢的，供给端的逻辑是比较好的；第二，从需求端来看，现在的航空票价处于历史相对低位，随着宏观经济的改善，票价有望同步改善；第三，整个航空板块现在的市值接近于航空公司自身的重置成本，所以从配置角度来看也是相对安全的；第四，OPEC增产石油带动油价进入下行通道，航空板块的成本也会下降，板块盈利有望得到较大的改善。互联网板块受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，部分行业利润率有望持续提升；同时部分公司新技术/产品有所突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启收入的二次增长曲线。展望后市，我们在组合上希望基于宏观及中观视角，主动调整组合β；基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本面研究视角，优选个股。","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.435Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1380961","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5de1","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2025年上半年，港股呈现上涨趋势，恒生指数上涨20.00%，表现比较亮眼。从行业表现来看，电子、有色金属、医药等行业涨幅居前，而煤炭、电力设备及新能源、消费者服务等行业表现落后。在基金的投资运作方面，本基金上半年基本维持高仓位运行，执行“杠铃型”策略，同时也增配了互联网仓位；作为杠铃杆，我们对两端资产做了些调整，目前杠铃两端主要以互联网和航空为主。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.432Z","mo":"展望后市，我们看好国内经济稳步复苏。因此，我们在产品上希望基于宏观及中观视角，主动调整组合β；基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本面研究视角，优选个股。我们关注两条投资主线：1.关注增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，部分行业利润率有望持续提升；同时部分公司新技术/产品有所突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启收入的二次增长曲线。我们看好互联网的投资机会。2. 关注内需增长的机会：关注国内经济企稳回升，消费回暖的投资机会。我们看好航空板块的投资机会。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345862","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5de0","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2025年一季度港股市场涨幅较为明显，恒生指数上涨15.25%。从行业表现来看，商贸零售、电子、汽车等行业涨幅居前，而建筑、电力设备及新能源、煤炭等行业表现落后。在基金的投资运作方面，本基金产品在本报告期维持了高仓位运行，延续了过往“杠铃型”策略，同时也增配了互联网仓位；我们将中长期超配有色金属，以贵金属为主，考虑到此类资产供给受限、全球定价，价格中枢有望持续抬升。展望后市，我们希望基于宏观及中观视角，主动调整本产品β；基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本面研究视角，优选个股。我们相对关注三条投资主线：1.关注增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，部分行业利润率有望持续提升；同时部分公司新技术/产品有所突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启收入的二次增长曲线。我们相对看好互联网的投资机会。2.关注美债利率下行的机会：美债利率预计2025年中枢仍然往下，关注市场预期在低位、利率敏感性强的行业。关注供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们相对看好有色金属的投资机会。3.关注内需增长的机会：关注国内经济企稳回升，消费回暖的投资机会。我们相对看好航空板块的投资机会。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.429Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277159","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5ddf","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2024年全年港股呈现上涨趋势，恒生指数上涨17.7%，表现比较亮眼。从行业表现来看，电子、传媒、消费者服务等行业涨幅居前，而医药、食品饮料、商贸零售等行业表现落后。在基金的投资运作方面，本基金产品全年基本维持较高仓位运行，执行“杠铃型”策略，增配了互联网仓位；我们将中长期超配有色金属，以贵金属及铜为主，此类资产供给受限，全球定价，价格中枢有望持续抬升。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.427Z","mo":"展望后市，我们看好国内经济稳步复苏。因此，对于本产品，我们希望基于宏观及中观视角，主动调整组合β；基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本面研究视角，优选个股。我们相对关注两条投资主线：1.关注增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，部分行业利润率有望持续提升的公司；新技术/新产品有所突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启收入的二次增长曲线的部分公司。我们相对看好互联网的投资机会。2. 关注美债利率下行的机会：美债利率预计2025年中枢仍然往下，我们将关注市场预期在低位、利率敏感性强的行业；关注供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们相对看好有色金属的投资机会。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258607","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dde","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2024年三季度港股市场呈先抑后扬趋势，在全球大部分主要市场中表现靠前。我们认为本轮港股上涨是由利率端、盈利端、交易端共同驱动：1）利率端：压制港股估值的要素之一是长端美债利率过去三年随加息上行，美联储在今年9月首次降息50个BP，美债利率进入下行趋势，港股资产估值修复弹性大。2）盈利端：随超长国债发行、地产政策发力，盈利预期转暖，同时港股多个行业头部公司加大分红回购，ROE确定性有望抬升，是支持港股市场上行持续性的主要驱动力。3）交易端：全球投资者对港股的配置比例处于历史低位。从行业表现来看，2024年三季度港股市场中消费者服务、建材、家电等行业涨幅居前，而通信、基础化工、石油石化等行业表现落后。主要原因来自9月底的央行降准、政治局会议给出的积极信号非常明显。在基金的投资运作方面，本基金产品在三季度维持了高仓位运行，减少了“杠铃型”策略的两极化配置，主要是减配公用事业、石油石化等红利资产；作为杠铃杆，我们将中长期超配有色金属，以贵金属及铜为主，此类资产供给受限，全球定价，价格中枢有望持续抬升。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.424Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180271","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5ddd","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2024年上半年，国内经济呈现结构性复苏，盈利预测波动逐步收敛；海外通胀回落，美债长端利率有望进入下行通道；全球风险偏好短期或受衰退预期抑制，整体风险资产波动率加大。港股先抑后扬，上半年收涨，价值因子、市值因子表现显著领先。我们认为二季度港股上涨是由利率端、盈利端、交易端共同驱动：1）利率端：压制港股估值的要素之一是长端美债利率过去三年随加息上行，随着美国经济数据走弱，降息预期再起，美债利率进入下行趋势，港股资产估值修复弹性大。2）盈利端：随超长国债发行、地产政策发力，盈利预期转暖，同时港股多个行业头部公司加大分红回购，ROE确定性有望抬升，是支持港股市场上行持续性的主要驱动力。3）交易端：全球投资者对港股的配置比例处于历史低位，本轮全球资产再平衡，被动资金或直接配置MSCI指数（其中港股占比超70%），导致港股权重股二季度涨幅领先。我们认为美债利率下行趋势已确立，港股流动性有望实质改善，盈利侧有韧性亦有弹性，市场机会大于风险。从行业表现来看，2024年上半年港股市场中石油石化、有色金属、家电等行业涨幅居前，反映市场偏好供给有约束、全球定价的资产。医药、商贸零售、计算机等行业表现落后，主要反映市场风险偏好下移，对现金流因子敏感。风格上，价值持续跑赢成长。在基金的投资运作方面，本基金产品在上半年整体维持了高仓位运行，加大了“杠铃型”策略的两极化配置。高确定性资产板块里，我们阶段性超配公用事业、石油石化等红利资产；高成长性资产板块里，我们逐步超配消费电子、创新药等产品周期驱动类资产；作为杠铃杆，我们将有色金属作为中长期底仓，此类资产供给受限，全球定价，价格中枢有望持续抬升。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.422Z","mo":"展望后市，我们在耐心等待港股从盈利下行与利率上行的最差情形转向盈利企稳上行与利率见顶回落的正向组合。但今年在海外地缘摩擦加剧、美联储政策转向、国内行业复苏分化的背景下，或呈现高波动率特征。因此，我们在组合上基于宏观及中观视角，会动态调整组合β；基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本面研究视角，优选个股。我们选择“确定性+创新性”两极化配置，关注三条投资主线：1. 受益于盈利增长高弹性及估值对利率下行较为敏感，我们看好港股互联网、电子、创新药的投资机会。1） 盈利高弹性，估值未充分反映。受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优、竞争格局边际改善的互联网，盈利增长或持续优于预期。然而，市场的反馈仍不积极，钝化的低位估值水平提供了良好的布局时机。2） 远期成长性突出。电子及创新药公司有立足长期的前沿技术/产品迭代以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线。2. 受益于供给有约束，需求紧平衡，我们看好有色金属的投资机会。1） 国内铜矿企业或迎来向上双击。铜中长期供给约束明显，海外头部矿企品位下滑明显，边际成本抬升，有利于铜价中枢中长期上行。同时，未来五年铜矿产量增长来源大部分都在国内上市的头部矿企，当前估值在全球来看尚有折价，有望迎来估值扩张。2） 有色金属与其他权益资产弱相关，作为组合板块配置，或有效降低组合波动率。3.受益于经营壁垒高、资本开支下移、现金流改善，我们看好公用事业等高股息资产的投资机会。关注行业集中度提升、基本面夯实、整体ROE水平稳中有升、以及分红意愿提升的红利资产的投资机会。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1152113","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5ddc","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2024年一季度港股市场震荡下行，在全球大部分主要市场中仍表现落后，但我们欣喜的看到市场发生了一些显著变化：1）同步性经济指标开始分化，地产行业景气度下行，内需弱复苏，但制造业受益于出口拉动及去库尾声，订单及生产均加速回暖。2）企业盈利韧性显著强于预期，港股多个行业头部公司加大分红回购，ROE确定性有望抬升。3）一季度压力测试后，情绪已回温，南下持续流入，外资大幅低配港股为未来市场双击留出更大空间。我们认为在美债利率下行的趋势下，港股2024年流动性有望实质改善，盈利侧有韧性亦有弹性，市场机会大于风险。从行业表现来看，2024年一季度港股市场中石油石化、有色金属、新能源等行业涨幅居前，而计算机、医药、钢铁等行业表现落后。风格上，价值持续跑赢成长。在基金的投资运作方面，本基金产品在一季度维持了高仓位运行，加大了“杠铃型”策略的两极化配置。高确定性资产板块里，我们持续超配石油石化、通信运营商等高股息资产；高成长性资产板块里，我们集中仓位配置创新药、互联网等；作为杠铃杆，我们较大幅度超配了有色金属，以贵金属及铜为主，此类资产供给受限，全球定价，价格中枢有望持续抬升。展望后市，港股全年核心矛盾为盈利增长，流动性有望于年中迎来实质性改善。今年在美联储政策转向、国内行业复苏分化的背景下，或呈现高波动率特征。我们期待财政发力的背景下，盈利预期逐步回暖。利率端2024年下行趋势下，港股流动性压制或缓解。期待港股开启盈利与估值修复的双击行情。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)，自下而上精选基本面低风险、估值低分位、未来ROE中枢抬升的个股。在行业配置和选股方面，我们选择“确定性+创新性”两极化配置，关注三条投资主线：1.关注增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，轻资产行业盈利有望持续超预期；同时部分公司新技术/产品突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启收入的二次增长曲线。我们看好创新药、互联网、电子的投资机会。2. 关注供给受限且受益于美债利率下行的机会：美债利率去年底见顶回落，2024年全年预计趋势下行。关注市场预期在低位、美元负相关弹性大的行业。关注供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们看好有色金属的投资机会。3. 关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会。我们看好能源、通信的投资机会。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.419Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1074312","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5ddb","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2023年港股市场震荡下行，持续跑输全球大部分主要市场。我们认为全年市场承压、表现逊于预期的核心原因为：1）内地地产行业景气度加速下行，企业信贷扩张较波折，刺激性财政政策尚未显著发力，引发市场对中期经济增速的担忧，下调盈利预期。2）美债超发，推升海外长端利率全年超预期上行，人民币汇率波动加大，港股流动性承压。展望2024年，我们认为美债利率下行趋势已确立，港股流动性下半年有望实质改善，盈利侧有韧性亦有弹性，超跌或给出更好的“盈利”时刻。从行业表现来看，2023年港股市场中石油石化、通信、煤炭行业涨幅居前，而建材、化工、新能源等行业表现落后。风格上，价值持续跑赢成长。我们认为，在盈利预期拐点及流动性拐点共振前，现金流质量因子>景气度因子>估值分位。在基金的投资运作方面，我们看好港股从盈利下行与利率上行的情形转向盈利企稳上行与利率见顶回落的正向组合，本基金产品维持了高仓位运行。但盈利预期拐点或晚于之前的预期，因此在四季度整体降低了组合β。行业配置上， “杠铃型”底仓超配贵金属、通信运营商、石油石化等高股息/上行风险显著高于下行风险的类型资产，同时在低位加仓与流动性改善/美元回落强相关的行业，如有色金属及部分创新药，减配部分中等风险中等回报类资产，如互联网龙头。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.416Z","mo":"在我们看来2024年港股市场有较大概率先抑后扬，全年核心矛盾为盈利增长，流动性有望于年中迎来实质性改善。盈利端2023-2024年国内经济是扩张/复苏状态，实际蓝筹盈利韧性强，但被持续削弱的是市场对中期成长性的预期及企业现金流确定性的预期。2024年可期待财政发力的背景下，盈利预期从冰点回暖。利率端2024年年中我们认为有望迎来美联储降息，利率下行趋势确立，港股流动性压制缓解。港股有望逆风开局，破而后立，开启盈利与估值修复的双击行情。我们的组合仍将继续重点配置中国内地核心资产(核心资产不以行业或风格划分)，自下而上精选基本面低风险、现金流高质量扩张、未来ROE中枢抬升的个股。在行业配置和选股方面，我们选择“确定性+创新性”两极化配置，关注三条投资主线：1.关注盈利增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，互联网及部分消费服务行业盈利有望持续超预期；同时部分龙头公司新技术/产品突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线。我们看好互联网、部分消费服务、电子的投资机会。2. 关注美债利率下行的机会：美债利率2023年四季度见顶回落，今年预计趋势下行。关注市场预期在低位、美元负相关弹性大的行业。关注供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们看好有色金属、创新药的投资机会。3. 关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会。我们看好能源、通信的投资机会。随利率下行其估值扩张确定性较高，部分港股股息收益率显著高于其他市场，长久期资金有望持续增配，中长期看好其底仓配置价值。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1056158","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dda","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2023年三季度港股市场震荡下行。我们认为三季度市场进一步承压的核心原因为：1）美债利率在美国经济强韧性及供需失衡的背景下超预期上行，美元走强，压制港股市场风险偏好。2）在利好政策陆续推出的背景下，国内高频经济数据的复苏有一定滞后性，加大市场波动。3）地缘情绪持续紧张。我们认为美元、美股、石油同涨的情形难以维持，美债利率下行风险远高于上行风险，近期市场的下跌或给出更好机会。从行业表现来看，2023年三季度港股市场中石油石化、钢铁、煤炭等行业涨幅居前，而新能源、化工、建材等行业表现落后。风格上，价值持续跑赢成长。在基金的投资运作方面，我们预计港股将从盈利下行与利率上行的情形转向为盈利上行与利率回落的正向组合，因此本基金产品在三季度维持了高仓位运行。行业配置上，我们超配了贵金属、头部地产、石油石化等高股息/上行风险显著高于下行风险类型的资产，同时在低位继续加仓与国内需求复苏强相关的行业，如互联网、有色金属及部分创新药。我们认为港股市场核心矛盾为盈利增长。国内经济复苏的节奏及斜率决定市场方向，海外通胀是否有波折影响市场振幅，地缘政治风险放大扰动。我们预计四季度美债长端利率可能见顶回落，国内政策力度有望持续，支持经济复苏。目前恒生指数的估值水平仍处于历史均值水平1倍标准差之下，权益资产隐含回报率吸引力凸显。本产品仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)，自下而上精选基本面低风险、估值低分位、未来ROE中枢抬升的个股。在行业配置和选股方面，我们主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，互联网及部分消费服务行业盈利有望持续超预期；同时部分龙头公司新技术/产品突破，预计将迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线。我们相对看好互联网、部分消费服务、电子的投资机会。2.关注美债利率回落的机会：美债利率近期的攀升更多来自供需错配而非经济确定性超预期，四季度有望出现回落。我们关注市场预期在低位、美元负相关弹性大的行业；供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们相对看好贵金属、部分有色金属、创新药的投资机会。3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会。我们相对看好地产龙头、石油石化、通信的投资机会。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.414Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=992007","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd9","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2023年上半年，国内经济处于复苏初期，盈利预测呈现较大波动；海外通胀回落亦一波三折，长端利率阶段性超预期抬升。港股冲高回落，上半年收跌，其中恒生科技指数期间最大回撤超20%。目前，港股从估值定价及风险溢价均处于具备吸引力的水平。过去两年影响港股的主要因素--国内盈利修复及美联储加息周期，均有所转好，虽过程曲折，但我们认为方向的确定性不变。从行业表现来看，2023年上半年港股市场中通信、石油石化、建筑等行业涨幅居前，反映在经济曲折复苏的初期，市场偏好基本面确定性强且有较高股息收益率的板块资产。轻工、钢铁、医药等行业表现相对落后，主要反映下游需求弱于预期。风格上，价值持续跑赢成长。本基金的投资运作方面，我们相对看好港股中从盈利下调与利率上行的情形转向盈利上行与利率回落的正向组合，因此本基金产品在上半年整体维持了较高仓位运行。6月，本基金适当提升港股配置比例。在行业和个股层面上，我们持续优化组合，“杠铃型”配置中超配了贵金属、头部地产、石油石化等上行风险高于下行风险的资产类型，同时在低位继续加仓与国内需求复苏密切相关的行业，如互联网、可选消费及部分顺周期制造龙头，在二季度市场情绪集中释放下主动承担了部分波动风险。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.411Z","mo":"我们认为当前港股市场核心矛盾为盈利增长。国内经济复苏的节奏及斜率决定市场方向，海外通胀是否有波折影响市场振幅，地缘政治风险放大扰动。我们认为国内盈利仍在复苏周期，海外加息临近尾声，但是市场对国内复苏盈利弹性及海外通胀下行速度存有分歧。我们在上半年的产业调研中发现，5月，虽然部分下游高频数据走弱及产业信心下滑，但部分中游已出现主动加库现象，而6月无论是需求端订单还是企业开工率都有明显回升迹象。在刺激经济的政策措施力度不断加强的背景下，基本面风险在降低，当前估值水平下我们认为机会大于风险。从估值定价看，目前恒生指数的估值水平仍处于历史均值水平1倍标准差之下，随长端利率回落，权益资产隐含回报率吸引力凸显。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)，自下而上精选基本面低风险、估值低分位、未来ROE中枢有望抬升的个股。在行业配置和选股方面，我们主要关注三条投资主线：1.\t受益于盈利增长高弹性及远期成长中枢有望维持高位的，我们相对看好港股互联网、消费服务、医药的投资机会。1）上半年大部分行业在盈利下调的背景下，受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优的互联网及部分消费服务行业盈利上修。板块龙头公司已经历过经济下行期，战略上完成减负，优先保证高质量的扩张。预计大部分公司在近三个季度中盈利有望超预期，且盈利增速预计将高于收入增速。然而，市场目前的反馈仍不积极，钝化的低位估值水平提供了良好的布局时机。2）港股互联网龙头公司及创新药公司有立足长期的前沿技术/产品储备，预计将迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线。2.\t受益于人民币国际化、美元实际利率中长期下行的，我们相对看好建筑、贵金属的投资机会。1)\t今年以来我们持续超配贵金属，其中期逻辑清晰且较为独立。2)\t相对关注在地缘不确定性加剧以及海外产能扩张的背景下，我国贸易出口/工程建设推动人民币国际化的机会。我们相对看好在一带一路有工程落地、海外订单加速的龙头企业。3.\t受益于技术迭代、产业升级、竞争格局优化的，我们相对看好新能源、军工、电子、通信等的投资机会。1）渗透率低的新技术方向。我们相对看好有产业升级需求、渗透率处于起步阶段、技术壁垒较高的细分领域龙头，包括新能源里的新材料应用、军工信息化、电子3D打印应用等等。2）份额集中度提升。我们相对看好随产业扩容与技术升级，行业份额集中度有持续提升趋势且需求迭代较为刚性的方向，包括新能源里的海风、通信里的ICT设备升级等。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=966587","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd8","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2023年一季度港股市场经历了冲高回落的较大波动，最终微收涨。我们认为一季度市场出现较大波动的核心原因是年初盈利预期调整速度大幅领先于经济恢复速度，春节后增长放缓，市场交易盈利复苏斜率存在不确定性。此外，海外通胀超预期及金融风险事件压制风险偏好，整体对估值呈不利影响。从行业表现来看，2023年一季度港股市场中能源、通信、传媒等行业涨幅居前，而可选消费、医药等行业表现落后。风格上，价值跑赢成长。在基金的投资运作方面，我们年初明确提出港股或“先抑后扬”的全年展望，因此本基金产品在一季度虽维持了高仓位，但大幅超配了石油石化、通信等高股息资产，使得基金整体的波动略低于指数。基于对二季度港股有望开启盈利增长超预期及估值修复的双击行情的乐观展望，我们在一季度后期大幅加仓与国内需求复苏密切相关的行业，如互联网、可选消费及电子，在3月高频数据放缓背景下主动承担了部分波动风险。我们预计2023年港股市场核心矛盾为盈利增长。展望二季度，在盈利周期“内强外弱”及流动性逐步宽松背景下，港股有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。市场环境往往在快速变化，但不变的是我们严格的投资纪律，坚定拥抱港股优质资产的初心。后续，本产品仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)。在行业配置和选股方面，我们主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、石油石化、有色金属等。3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、部分地产龙头等。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.409Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=885862","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd7","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2022年港股市场经历了大幅波动，最终收跌。市场下跌的最核心原因是大宗商品价格和疫情导致市场整体盈利前景的弱化；此外，美联储货币政策收紧、中美关系、中概股退市风波等因素对市场产生了明显影响。从行业表现来看，2022年港股市场中能源、通信等行业涨幅居前，而TMT、汽车等行业表现落后。风格上，价值大幅跑赢成长。在基金的投资运作方面，我们在全年大部分时间都维持了高仓位。全年我们围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.406Z","mo":"展望未来，我们认为港股市场已经进入了企业盈利的拐点，并且美联储的货币政策也预计即将进入拐点，从中期来看美债收益率未来有望趋势性下行，这是港股在中期向上的根本推动力。但是，在短期内港股市场仍然面临一定不确定性，包括疫情、美联储货币政策以及地缘政治等因素可能会对市场产生扰动，因此在一季度仍有可能维持较大的波动。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们主要看好互联网行业中的龙头公司、新能源行业中的龙头公司、传统能源中的龙头公司、消费行业中的龙头公司、医药行业中的龙头公司以及金融行业中的龙头公司。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873298","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd6","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"今年三季度，港股市场出现了较大跌幅，主要由于宏观经济增长压力、美联储大幅加息、人民币贬值以及地缘政治冲突加剧。从风格来看，价值明显跑赢成长。从行业表现来看，港股市场煤炭、石油等传统能源行业表现相对较好而TMT、新能源、汽车、医药等行业表现明显落后。在基金的投资运作方面，我们在三季度将股票仓位维持在较高水平。三季度我们继续围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。由于短期我们确实面临一些特殊不确定性事件的影响，比如俄乌冲突，因此短期内市场仍有可能出现波动。但是，重要的是，当前我们已经处于港股市场中长期的底部位置附近。因为，我们认为当前港股市场的估值水平处于历史较低水平，各种负面因素已经大部分反映在市场下跌中并且这些负面因素继续影响的空间也不大，但港股市场整体的企业盈利能力正在经历拐点和明显改善。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们主要看好互联网行业中的龙头公司、新能源行业中的电动车产业链和光伏产业链的龙头公司、消费行业中部分龙头公司。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.403Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810329","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd5","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2022年上半年港股市场经历了大幅波动，最终收跌。市场下跌的最核心原因是大宗商品价格和疫情导致市场整体盈利前景的弱化；此外，美联储货币政策收紧、中美关系紧张升级、中概股退市风波等因素对市场产生了明显影响。从行业表现来看，2022年上半年港股市场中煤炭、石油石化等行业涨幅居前，而TMT、医药等行业表现落后。风格上，价值大幅跑赢成长。在基金的投资运作方面，上半年我们大部分时间都维持了较高仓位。上半年我们围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.401Z","mo":"展望下半年，我们认为企业盈利增长将成为最重要的积极因素，但由于疫情的不确定性因此也会有一定不确定性。海外的货币政策环境是压力非常大的，美联储从6月开始缩表并保持快速加息，欧洲央行也从7月开始停止债券购买并且开启加息周期。随着疫情的缓解，市场风险偏好已经在过去一段时间内大幅上升，但鉴于中美关系的影响，因此未来风险溢价可能难以形成明显的正向支持。因此我们认为下半年港股市场仍将以区间震荡为主。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们主要看好新能源行业中的电动车产业链和光伏产业链的龙头公司、汽车行业龙头公司、电子硬件中的平台型龙头公司、部分互联网子行业龙头公司以及香港本地金融龙头公司。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=788224","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd4","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"今年一季度，港股市场出现剧烈波动，主要由于企业盈利动能走弱以及一系列风险事件所导致的恐慌情绪。中国宏观经济增长走弱、大宗商品价格暴涨以及国内新一轮疫情的反复是影响企业盈利的核心要素。中概股“退市”风波、美联储货币政策收紧、俄乌冲突加剧、互联网等行业监管政策维持严厉是影响市场投资情绪的主要因素。从风格来看，价值风格跑赢成长。从行业表现来看，石油石化、煤炭、有色金属等资源行业表现相对较好，而电子、医药、汽车等行业表现明显落后。在基金的投资运作方面，我们在一季度将股票仓位维持在较高水平。一季度我们继续围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。港股当前的估值处于历史低点附近而风险溢价处于历史较高水平，因此已经具备了中长期的明显投资价值，并且随着企业盈利能力的企稳回升以及风险事件缓和后投资信心的恢复，港股在中长期将回归其价值中枢。但是，由于短期内美联储货币政策收紧处于速度和力度较快的时期并且风险事件仍有不确定性，因此市场短期内仍可能有较大波动。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们主要看好TMT行业中的互联网龙头公司、地产行业中经营稳健的地产龙头公司和物业龙头公司、新能源行业中的电动车产业链和光伏产业链的龙头公司、新消费行业和国防军工行业。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.398Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730562","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd3","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2021年港股市场经历了大幅波动，最终全年大幅收跌。市场下跌的最核心原因是市场整体企业盈利前景的弱化，而其背后的原因包括大宗商品价格暴涨对中游制造业盈利的压力、行业政策对互联网、地产等权重行业的影响以及疫情对消费的影响；此外，美联储货币政策收紧和中美关系维持紧张亦对市场产生了明显影响。从行业表现来看，2021年港股市场中周期、新能源、公用事业等行业涨幅居前，而消费者服务、电子、计算机、医药等行业表现落后。风格上，在春节前成长大幅跑赢价值，而在春节后价值大幅跑赢成长。在基金的投资运作方面，除了在年中有明显降仓外，全年我们大部分时间都维持了高仓位。全年我们围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.395Z","mo":"在当前较为脆弱的市场情绪下，美债收益率在短期内的快速上行、疫情的影响以及交易层面的事件性影响在2022年初仍然对港股市场形成压力。但就全年而言，我们仍然认为可能会先抑后扬。港股当前的估值处于历史较低水平，未来随着企业盈利拐点的到来和企业盈利前景的修复以及政策影响的逐渐弱化，港股市场有望迎来企业盈利与估值水平的双重提升。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们主要看好TMT行业中的互联网龙头公司与电子硬件龙头公司、地产行业中经营稳健的地产龙头公司和物业龙头公司、新能源行业中的电动车产业链和光伏产业链的龙头公司和新消费行业。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=715597","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd2","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"三季度，港股市场出现下跌，主要由于中国宏观经济增长动能减弱、互联网行业监管政策升级、地产行业风险加剧以及9月末开始的美债收益率快速上行等因素导致。从风格来看，价值跑赢成长。从行业表现来看，能源、公用事业、原材料等行业表现相对较好，而TMT、地产、医药等行业表现相对落后。在基金的投资运作方面，我们在三季度市场回调之后就将股票仓位水平提高并维持在较高水平。三季度我们继续围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。我们认为四季度港股市场仍可能面临一定不确定性，主要由于宏观经济景气度、互联网和地产等行业政策、美联储正式开始实施Taper、甚至秋冬季新冠疫情的再次爆发都有可能对市场形成短期扰动。但是，以年的维度来看，我们认为四季度可能成为未来两三年市场的新起点。我们相对乐观地看待后续港股市场的投资机会：随着市场整体企业盈利前景的恢复以及各项监管政策的可能落地，在流动性仍然充裕的环境下，在相对较低的估值基础上，港股市场有望迎来较好表现。因此，我们认为四季度是为明年布局的良机，我们也将充分利用好这一机会。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们主要看好消费者服务(主要包括社交、本地生活、旅游、餐饮等)、新消费、TMT(主要包括半导体国产替代、平台型电子龙头公司和SAAS云计算龙头)、有色金属(主要包括铜和锂) 等行业。此外，我们亦看好新能源与创新药行业的中长期投资机会，等待估值回归后更佳的配置机会。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.393Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658066","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd1","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007291,"sao":"2021年上半年港股市场在宽幅震荡之后，最终小幅收高。在市场大幅波动的背后，主要是投资者对于疫情后经济复苏、大宗商品价格、美联储货币政策变化等要素的预期的变化，尤其是前两点要素又对市场整体企业盈利产生明显影响。从行业表现来看，2021年上半年，港股市场中周期、医药等行业涨幅居前，而TMT等行业表现落后。风格上，在春节前成长大幅跑赢价值，而在春节后价值总体跑赢成长。在基金的投资运作方面，我们在一季度和二季度中前期维持了较高仓位，但在二季度中后期开始进行逐步减仓，并且在二季度末时将仓位降低到中性仓位以下水平。此外，伴随着仓位调整，我们亦将组合的风格向价值进行调整。上半年我们围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.390Z","mo":"我们认为，中国的经济正在稳健的复苏增长的过程中，企业的盈利能力也有明显的恢复增长，这是支持市场最有利的积极因素。但是，相对于上半年，下半年的港股市场预计将面临更多压力，挑战主要来自于：中国宏观经济增长的边际放缓、美联储货币政策的收紧、大宗商品价格高企以及新冠病毒变异等因素带来的不确定性。因此，在风险事件落地和不确定性消除前，下半年我们将会维持中性或以下仓位并且保持总体均衡或偏向价值的组合风格，以等待更好的机会。我们的组合仍将继续重点配置中国核心资产(核心资产不以行业或风格划分)。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们相对看好银行、电信运营商、建筑等行业中的龙头高股息资产，看好消费者服务(主要包括游戏、外卖、电商、物管、旅游、文娱等)、消费(主要包括运动品、乳制品、汽车等)、TMT(主要包括半导体国产替代、平台型电子龙头公司和SAAS云计算龙头)等行业。此外，我们亦看好新能源与创新药行业的中长期投资机会，等待估值回归后更佳的配置机会。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635794","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dd0","stockId":3000000007291,"sao":"2021年一季度，港股市场经历了先涨后跌的较大波动，最终恒生指数收涨4.2%。从风格来看，价值跑赢成长。从行业表现来看，钢铁、煤炭、有色等周期行业表现领先，而TMT、医药、消费等行业表现落后。我们认为一季度的市场起伏的主导因素是企业盈利。2020年4季度开始的本轮港股行情，本质上是由盈利驱动、叠加风险偏好修复的戴维斯双击行情。年初在较强的企业盈利前景下，叠加了南下资金和国际资本的快速流入，港股市场出现了快速上涨。但是，随着以原油和铜为代表的国际大宗商品价格的快速上涨，尤其是春节前开始的连续暴涨，给整个市场的盈利前景造成了压力，尤其是中下游制造业企业受到的影响尤为明显。我们认为这个因素本质上改变了市场的方向，由涨转跌。此外，大宗商品的价格暴涨以及美国经济刺激法案的通过引发了市场对于美国经济、通胀以及货币政策转向的预期，因而最终使得美债长端利率大幅上行，反过来又形成了估值压力。在基金的投资运作方面，我们在一季度维持了较高的仓位水平。我们围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。我们认为，主导市场涨跌方向的核心要素就是企业盈利，而其他因素仅仅是放大或缩小由企业盈利所决定方向的变动幅度。就二季度而言，我们认为原油和铜为代表的大宗商品价格是影响企业盈利前景的最主要因素，同时其又会通过通胀预期而最终传导到美债收益率。对于原油和铜，我们认为其当前价格已在中长期均衡价格之上，并且二季度预计不存在明显的短期供需错配缺口，因此其价格在二季度可能并不存在上行压力。因此，只要大宗商品的价格企稳，那么企业盈利的前景将会稳定，在中性预测下仍会有不错的增长。此外，我们预计部分企业一季报的整体盈利相对不错，因此也会增强市场对于企业盈利前景的信心。对于市场担忧较多的美债收益率，我们认为其短期快速上行的阶段大概率已经过去，二季度十年美债收益率将趋于稳定甚至可能有所回落。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们相对看好服务消费(主要包括游戏、电商、餐饮、外卖和物管等)、消费(包括体育用品、乳制品、啤酒和白酒龙头)、新能源(主要是电动车产业链)、计算机(主要包括SAAS和云计算)、电子(主要是部分份额提升的龙头公司)和金融行业(主要包括保险和银行)。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.387Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=575082","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dcf","stockId":3000000007291,"sao":"2020年是不平凡的一年，突如其来的新型冠状病毒疫情给宏观经济以及上市公司的盈利增长带来了挑战。在中国快速控制疫情并且恢复宏观经济活动的背景下，在中国和全球充裕的市场流动性支持下，港股市场在经历了一季度的下跌后在随后的几个季度取得反弹，最终全年小幅收跌。从行业表现来看，2020年港股市场中TMT、新能源、消费、医药等行业涨幅居前，而银行、地产、建筑、通信等行业表现落后。风格上，港股市场成长大幅跑赢价值，并且核心资产整体超额收益明显。在基金的投资运作方面，我们在疫情发生之后降低了股票仓位，并且出于对疫情和中美关系紧张升级等风险事件的担忧而将仓位保持在中性水平附近，直到三季度中后期风险因素缓和后才重新提高了仓位。全年我们围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.385Z","mo":"我们预计中国公司的盈利增长前景在未来可能得到较为明显的改善，这将成为港股市场未来上涨的核心动力；此外，风险偏好亦在2020年四季度中后期开始有明显恢复，因此港股有望在2021年形成戴维斯双击的格局。在基本面不发生重大变化的前提下，2021年我们仍将继续重点配置中国核心资产，并且将维持适当的股票仓位水平。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们相对看好服务消费(主要包括游戏、电商、餐饮、外卖和物管等)、电子(主要包括苹果产业链和半导体国产替代)、计算机(主要包括SAAS和云计算)、新能源(主要包括新能源汽车和光伏)、医药(主要包括创新药、CRO和高端器械国产替代)、食品饮料(主要包括乳制品和白酒龙头)和保险行业。此外，当前我们亦看好国防军工、有色金属和石油石化行业的配置价值。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=560342","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dce","stockId":3000000007291,"sao":"2020年三季度，中国宏观经济延续复苏，但是受到中美贸易摩擦、区域地缘局势的紧张升级以及海外疫情的二次爆发的影响，国际投资者的风险偏好下降明显，因而港股恒生指数当季下跌约4%。从行业来看，三季度港股市场新能源、服务消费、军工等行业涨幅居前，而银行、石油石化、商贸零售等行业表现相对落后。从风格来看，成长继续跑赢价值，核心资产整体表现较好。在基金的投资运作方面，我们在三季度港股市场调整的过程中逐步提高了股票仓位。三季度，我们继续围绕中国核心资产进行重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。由于当前港股市场的估值与风险溢价水平已经具有了明显的中长期吸引力，尤其是中国核心资产的配置价值在全球范围来看比较明显。我们预计中国公司的盈利增长前景在未来可能得到较为明显的改善，这将成为港股市场未来上涨的核心动力；此外，受到诸多因素影响的风险偏好亦有望在四季度中后期开始恢复，因此港股有望在未来一年形成戴维斯双击的格局。四季度我们仍将继续重点配置中国核心资产。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，我们主要看好服务消费(主要包括游戏、电商、餐饮、外卖和免税等)、计算机(主要包括SAAS和云计算)、电子(主要包括苹果产业链和半导体国产替代)、医药(主要包括创新药、疫苗、CRO和高端器械国产替代)、新能源(主要包括新能源汽车和光伏)、食品饮料(主要包括乳制品和白酒龙头)和非银(主要包括部分券商和保险龙头)行业。此外，当前我们亦看好国防军工和银行行业的配置价值。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.382Z","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=491440","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8f7fea5b3eb04a5dcd","stockId":3000000007291,"sao":"2020年上半年，全球经济受到新型冠状病毒疫情的影响。作为应对，中国和海外主要经济体均出台了对应的财政刺激政策和货币政策。在此背景下，港股市场在一季度疫情发生之后出现下跌，但在二季度中国宏观经济逐步恢复以及积极的货币政策与财政政策的支持之下实现反弹。从行业来看，2020年上半年港股市场TMT和医药等行业涨幅居前，而周期、金融和地产等行业表现落后。从风格来看，成长大幅跑赢价值，核心资产整体表现较好。 在基金的投资运作方面，我们在一季度进行了一次仓位调整并在市场回调之后又将仓位调整到较高水平，但在二季度市场反弹的过程中逐步降低了超配的水平。上半年我们围绕中国核心资产进行重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:39.379Z","mo":"展望未来，由于当前港股市场的估值与风险溢价水平已经具有了明显的中长期吸引力，尤其是中国核心资产的配置价值在全球范围来看比较明显。并且，我们预计中国公司的盈利增长前景在未来可能得到较为明显的改善，这将成为港股市场未来上涨的核心动力。但是，未来港股市场仍面临较多不确定性，包括中美贸易摩擦、海外疫情、海外市场波动、香港本地局势以及中报可能出现的盈利不达预期或盈利预测的进一步下修等情况，因此市场可能还会出现反复的震荡。下半年我们将继续重点配置中国核心资产，并且将根据上述提及的风险因素的变化情况来动态调整股票仓位。在行业配置和选股方面，在当前市场环境下，传统经济中我们相对看好金融龙头公司(主要是银行、券商和交易所)以及一二线城市布局为主、负债率较低的低估值地产公司；在新经济行业中，我们相对看好5G产业链、服务消费和必选消费龙头公司、新能源(包括光伏、风电、新能源汽车产业链)以及创新药龙头公司。","fund":{"_id":3000000007291,"stockCode":"007291","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":10,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-07-07T16:00:00.000Z","setUpScale":280535000,"market":"a","tickerId":7291,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金","shortName":"汇丰晋信港股通双核混合(007291)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6417,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T20:38:29.683Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-08-01T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050520000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇丰晋信港股通双核混合","pinyin":"hfjxggtshclhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20910686","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262402230070,"name":"郑小兵"}]},"announcement":{"linkText":"汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=464257","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}