window.pageData = {"stock":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50940000","tickerId":50940000,"name":"嘉合基金管理有限公司"},"hotMetrics":{"fp":{"stockId":3000000007281,"type":"fp","last_data_date":"2022-07-14T16:00:00.000Z","f_p_r_fys":-0.1643368280911971,"f_p_r_m1":0.0001991833482719585,"f_p_r_m3":0.018043588443994008,"f_p_r_m6":-0.11045172719220597,"f_p_r_y1":-0.24163709129351407,"f_p_r_y2":0.014734036716628207,"f_p_r_y3":0.45180442851966407,"f_cagr_p_r_fs":0.13132232302757618}},"masterSlaveFunds":[]},"list":[{"_id":"69aeca8d7fea5b3eb04a5aba","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007281,"sao":"2022年一季度，国际方面，俄乌开战和走向持久战，使得全球能源原材料供应链条再次遭受冲击，美国及至主要经济体的通胀将不可避免的在高位继续，从而压迫美联储加大货币紧缩的力度，即使要伤害到金融市场。国内方面，深圳、上海、吉林等省市先后经历了“奥密克戎”的疫情，并且不同程度的蔓延到了周边地区。在坚持“动态清零”的政策方针下，上述地区进行了不同程度的管控措施，经济与社会活动均受到了不同程度的影响。俄乌战争、疫情冲击，这两大利空，是市场之前没有预料到的。两大超预期内外夹击，推动市场负面情绪更加激荡，A股市场调整幅度较大。沪深300下跌14.53%，中证500下跌14.1%，创业板指下跌19.96%，跌幅超过了2016年同期。只要我们对中国的未来抱有积极的看法和希望，那么中国的核心资产、行业龙头公司的估值与业绩比较，大多数是合理偏低的。所以我们保持有较高的权益仓位，枕戈待旦。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:37.130Z","fund":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6290,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2023-10-14T10:50:18.063Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=725937","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8d7fea5b3eb04a5ab9","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007281,"sao":"2021年，宏观经济的大起大落。一季度GDP增速是18.3%，四季度要跌破4%。稳增长成为最为急切的政策诉求。而且，这一年市场经历政策上的各种波动。2021年最让市场铭记的是反垄断和限制资本无序扩张下互联网平台公司的腰斩、双减政策下教培行业的覆灭、共富裕之路下医药医疗行业向公益回归。更不能忘记的是疫情对消费持续产生负面影响。全年社零总额44万亿元，同比增加12.5%，两年平均增速3.9%；网上零售额13万亿元，同比增加14.1%，其中实物商品网上零售额增12%，占比社零总额24.5%。全年居民消费价格（CPI）比上年上涨0.9%。其中，城市上涨1.0%，农村上涨0.7%。疫情影响下社零增速依旧增长乏力。但长期来看，随着疫情的逐渐消退，消费行业尤其是线下消费终将恢复常态。嘉合消费升级基金在这样的宏观背景下，没有能够在消费领域发掘着阿尔法机会，投资业绩差强人意。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:37.128Z","mo":"2022年开年以来，市场继续萎靡。主要负面因素为：一是全球流动性收紧在即，而且俄乌冲突背后的大国冲突压力，促使各种投机资金不断撤出交易。其次，能源原材料价格居高不下，再叠加疫情的冲击，中国制造业、服务业的日子艰难，上市公司频传巨亏。其三，反垄断、双减、能耗双控、双碳等，政策上各种改变，降低市场风险偏好，吓退了不少长线资金。最后，稳增长的政策的推出，推动了A股市场的行情主线进行切换。但是，下跌已走到了自身的反面。其一，美联储的加息，为的是扭转通胀预期。美联储现实的加息空间有限。而随着美国经济已经走过高点开始下坡，随着\"战胜\"疫情后美国强劲的就业增长，随着原油价失去上涨动力，预示着通胀也将走过高点。美联储的加息次数和幅度将会大大小于现在的市场预期。我们判断美国十年期国债此次的高点不会超过3%，至明年下半年美联储很大概率再次开动放水阀门来刺激经济。其二是俄乌冲突将对全球经济增长前景带来很大的负面影响，也将促使各国慎重出台紧缩性的政策。其三，疫情的\"退潮\"，稳增长的见效和服务业纾困政策下，中国制造业和服务业最困难的阶段正在走过，未来随着能源原材料价格的平稳及下降，经营状况稳步向上是大概率的。其四中国货币政策正在宽松，而且还将继续宽松。2021年我国保持了战略定力，货币政策事实上从紧，在西方主要经济体大放水的洪流中，硬生生将宏观杠杆率降低了6.3个百分点。这为我们2022年执行独立的货币政策打开了空间。经济向上+货币宽松+市场主体业绩向好，A股市场也将由底部向上。至于信用会宽到何种程度，有多大，这些其实不重要。回望中国A股市场，2008年、2015年、2018年所发生的大调整，都是经济下行、政策持续收紧的背景发生的。而只要经济和货币有一个向上，从来都没有发生熊市，如果两个都向上，市场就会走向上的行情。十年期国债的利率再次下行，万亿的日成交量，\"妖股\"的此起彼伏。这表明，市场的流动性是真不缺。当我们将眼光和格局略微扩大，更会发现，在房住不炒、创业门槛高企和全球持续放水的形势下，全球的金钱都在寻找保值增值的方向。各行业的龙头公司，大多数估值合理，可以提供长期持有年化8%的回报。而顺应中国经济转型升级方向的优秀公司经过这一轮的股价下行已经再次进入了战略性买入区间。显然，A股已成为中国社会财富配置的战略要地，其长期投资前景需要从战略的高度长期看好。中国经济的长期发展前景没有改变，受到政策支持和时代大势推动的中国科技和高端制造产业的广阔发展空间没有改变，其中的龙头公司的行业地位和竞争实力还在强化。近几个月的市场调整只是一次估值上的修正，是一次上升途中的休整，是一个情绪性的波动。在中国经济已经显示见底开始回升，随着货币宽松的推进，在俄乌战争爆发后，市场极致悲观的情绪已经走过了最低谷开始好转，我们判断阴霾即将过去。随着3月美国加息的落地、随着新兴产业一季度经营数据的公布，市场情绪必将被基本面的向上彻底扭转。2022年市场，将在3000点上方运行，每一次幅度较大的下跌，就是很好的入市时机。而行业板块的行情应该跟随景气和长期商业前景来展开。所以市场会在：高成长、稳增长和疫情后消费复苏三个方向上轮换。2022年的我们的投资将积极向上、努力把握后疫情时代中消费重启的机会，重点关注（1）农业--猪价全面下跌，同时去产能化加速，布局龙头赢\"幸福更稳一些\"；（2）出行和线下演艺：机场、线下演艺等；（3）食品饮料及消费性医疗服务领域的龙头公司。（4）适当配置新能源汽车产业链、光伏产业链等行业中优质公司。我们相信，我国消费领域的龙头公司将继续享受份额提升和消费升级带来的行业红利，长期发空间和投资前景不需怀疑。","fund":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6290,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2023-10-14T10:50:18.063Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713159","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8d7fea5b3eb04a5ab8","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007281,"sao":"2021年三季度，A股市场交易活跃较高，万亿以上的日成交金额几乎贯穿季度前后，但超过万亿的火热成交与市场三大指数的表现相背，上证综指和沪深300分别下跌6.85%和8.62%，创业板指数亦下跌6.69%。但是，在流动性的整体宽松和\"房住不炒\"前景之下，市场交易量大幅升温，也使得市场的结构性行情十分精彩。三季度，煤炭、钢铁、有色、电力、化工等行业板块涨幅居前，表现十分强悍。相应则有家电、非银金融、娱乐传媒、食品饮料，通信等行业板块表现相对较弱。三季度在原油、煤炭，钢铁、化工产品价格大涨的推动下，9月份PPI达到10.7%的高位。与上游能源原材料大涨的同时，中下游的制造业和消费业受到了一定影响。进出口方面，得益于东南亚疫情在6月后再度爆发订单向中国大陆转移而继续维持强劲。但长期来看，随着疫情的逐渐消退，尤其是世界各国选择在疫苗的保护下与病毒共存生产恢复，进出口可能也将逐渐回归常态。报告期内，我们继续寻找优质消费类公司的个股进行增配。后续，我们还将在带有消费属性的的高端制造领域，在医药医疗领域，积极进取，谨慎选择，发掘顺应时代的优秀企业，力求为基金的持有人创造持续、稳健的投资回报。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:37.125Z","fund":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6290,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2023-10-14T10:50:18.063Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653858","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8d7fea5b3eb04a5ab7","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007281,"sao":"上半年，虽然指数波澜不惊，但在风格上，却是大开大阖。一季度，经济名义增速高达21%，实际增速达18.3%。春节后，疫情消退，原油、铜、铝、钢材、铁矿石、煤炭、航运等商品价格高歌猛进，市场对全球经济复苏持很乐观的看法。于是，强周期板块的相关行业和个股大幅上涨，沉寂数年之久已的钢铁行业掀起复苏行情，整体涨幅达15.66%，而受益于经济向上不良资产下降预期的银行板块涨幅亦达10.51%，化工、有色、甚至煤炭都迎来了春天，涨幅排在前列。同时，医药、新能源、半导体板块等\"赛道股\"出现了幅度可观的下跌，不少龙头公司的下跌幅度达到30%以上。但是中国经济转型升级是时代的趋势。其中的龙头公司他们的行业地位、竞争优势还在强化。估值上偏低，还处在价值买入的范围，短期的下跌只是市场情绪的波动。于是经过两个多月之后，市场风格再一次转换。背后原因在于在新能源汽车销量逐月提速，行业排产量一增再增。二季度申万电气设备行业的涨幅达30.7%，位列全行业第一。市场风格在二季度再次反转。而消费板块，我们认为主要是由于受疫情以及民众收入增速下降的影响，今年表现相对较弱。在操作上，我们持拥抱龙头的策略，坚持价值投资的理念。虽然这个市场非常宽广，可以容纳千变万化的投资策略。但我们守正不移。本报告期内，我们根据基金合同的要求，维持了消费的持仓比例，并重点在新能源、生物医药等板块精选个股配置。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:37.122Z","mo":"展望后市，在利率下行，房住不炒，资金泛滥的时代背景下，我们认为我国的权益市场有望形成一个慢牛长牛的格局。即使是最近由平台反垄断、教育双减和DIDI数据安全所引发的市场担心，我们相信也很快就会过去。我们认为对相关行业的整顿和调整，应该只是局部的。发展经济始终是我们的一个重大国策。相应的，我们将对房地产、互联网、娱乐传媒、金融和部分利益流向私人资本的垄断性消费公司保持谨慎。我们相信中国将继续走市场经济的道路，继续支持资本市场发展和扩大改革开放的路线不会变更。随着中国经济的逐步转型升级，人均GDP不断增长的过程中，有着海量的市场空白和未被发现的需求，这为新兴公司的产生和成长提供了空间。这世界，人类对美好生活、对力量、对健康、对安全、对精神的追求是无止境的。只要有新的、好的服务或产品出现，不需要担心需求。我们将继续坚持“紧跟时代，拥抱龙头、价值投资、顺势而为”的投资运作的基本理念。下半年，结合行业及公司内在基本面因素的成长性及监管政策进行配置，寻找新能源革命、高端制造、医疗等领域中的消费类机会。","fund":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6290,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2023-10-14T10:50:18.063Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=634930","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8d7fea5b3eb04a5ab6","stockId":3000000007281,"sao":"2021年一季度，A股市场在春节前基本延续了2020年末的上涨行情。而2月春节假期后，受内外因素的影响市场开始风格转换，有转向周期股的趋势，本基金的净值从高点回落。当前，经过一轮调整，我们认为A股各个好赛道中的龙头公司估值已经很有吸引力。我们将继续在医药、食品饮料、新能源车、可选消费领域选择具有强大的品牌优势，估值合理，增长前景确定，估值有较大空间的标的构造我们的投资组合。我们将继续以\"投资时代的企业，做时间的朋友\"为理念，为基金的各位持有人持续地发掘价值。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:37.120Z","fund":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6290,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2023-10-14T10:50:18.063Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573738","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8d7fea5b3eb04a5ab5","stockId":3000000007281,"sao":"2020年新春伊始，新冠疫情的恐慌先后席卷中外股市。我们判断人类社会将战胜疫情，同时全球放水，将进一步加剧资产荒，于是我们加买了部分优质资产逐步提升仓位，取得了超过了沪深300和上证50的收益。我们认为，中国十四亿人的大市场，人均GDP已经突破1万美金大关，向2万美金迈进，中国的消费市场不仅是全球第一大市场，而且将在未来十年继续扩张。中国消费类的品牌龙头企业，在这一市场扩张、消费升级的过程中，无疑很好的投资前景。基于这样的认知，我们在食品饮料尤其是白酒这个方向上保持了一定的配置。同时还在医药健康、新能源汽车、光伏、云计算等进行了机会挖掘。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:37.117Z","mo":"展望2021年，我们认为：（1）中国经济和世界经济还在向好，即使二季度后增速下降，也是回到经济增长的正常速度；（2）全球流动性泛滥的格局不会改变，全球经济都进入增长越来越慢的状态，但社会和民众的要求却是必须保持可观的增长。面对这一困境，全球主要经济体都是不断地靠流动性放水来延缓社会危机，缓解危机。从国内看，我国宏观调控政策基调是\"不急转弯\"，不是去杠杆，是稳杠杆，要求\"不让市场缺钱也不让市场钱溢出来\"。就美欧来讲，由于无限量量的宽松经济体并没有受到大的伤害，所以随着新冠疫苗的大规模接种，经济很可能快速复苏，迅速进入正常态，无限量放水政策也将会缓解。（3）从估值看，经过调整，A股各个好赛道中的龙头公司估值已经很有吸引力，其估值与增长前景和行业发展空间相比已很有吸引力。中国经济已进入中高收入水平，过往靠资本投入上规模、扩产能已经式微，未来的发展靠消费、靠创新、靠升级，体现在微观上就是进入成熟期包括成长后期的行业呈\"强者恒强的龙头效应\"，在处于爆发期的新兴产业则是着眼未来押注优胜者的比赛。从股市的定位看，注册制的推行，A股已经成为中国经济转型升级高质量发展的发动机。我们将继续以\"投资时代的企业，做时间的朋友\"为理念，为基金的各位持有人持续地发掘价值。\"流水不争先，争的是滔滔不绝\"。我们将力争持续、稳健的投资回报，回报投资人的信任。","fund":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6290,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2023-10-14T10:50:18.063Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=560648","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8d7fea5b3eb04a5ab4","stockId":3000000007281,"sao":"2020年的三季度，市场震荡，行情没有明显的主线。传统行业的价值股在7月初在金融股的带领下短暂地飚升，但在后续货币政策持续边际收紧、市场利率逐步走高、IPO快速放量发行的压制下，市场失去了明确的方向。我们认为，更深次的原因在于，市场在等待如下风险因素的明朗，一是中国抗击疫情危机的刺激性政策在经济基本恢复的形势下会如何退出，退到什么程度；二是美国大选进入最后阶段后中美冲突会如何演变；三是上市公司的估值与经营业绩的匹配程度。三季度，本基金的持仓继续聚焦于受益于中国消费升级浪潮的医药、中高端白酒、新能源车、产品有全球竞争力的光伏业等行业龙头公司。经过三季度的测试、等待和观察，我们推测中国货币政策的边际收缩已经进入尾声，中美冲突也难有进一步的加剧，我们所聚焦的行业和板块中也有许多公司的估值有着可观的投资获利空间。展望四季度，我们预计市场将趋强，但结构性分化的格局继续。我们将继续以价值投资的理念，在中国经济转型升级的大背景下选择景气向上，业绩增长确定性较强的标的进行投资，力争为持有人创造良好的收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:37.115Z","fund":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6290,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2023-10-14T10:50:18.063Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489678","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca8d7fea5b3eb04a5ab3","stockId":3000000007281,"sao":"我们的策略始终是以中国各行业的龙头公司为投资标的，在其低在和高估之间充当搬运工，以此实现投资收益。2020年上半年，新冠疫情爆发，但同时全球放水扩张救市。疫情爆发，会使经济增长受损，从而上市公司整体的盈利下降，这是市场行情下行的压力。但是货币扩张使市场整体要求收益率下降，又在推动着行情的上行。两者相抵，结果是全球都呈现货币扩张动上涨的力量超过了疫情带来的受损的压力。尤其是中国，疫情的发生恰好在农历春节假期期间，全国同心同德迅速控制住了疫情，这使得疫情造成的损失较小。在这一过程中，我们上半年，抓住新冠疫情带来的投资机会，抓住了恐慌中被抛售和定价没有反应形势变化从而低估的中国优质公司的投资机会，实现了较好的收益。主要持仓标的是医药、白酒、计算机、光伏、建材行业的龙头公司。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:26:37.112Z","mo":"展望2020年下半年，我们认为，（1）经济方面，中国经济修复从工业部门来看已基本完成，量价齐升，仅是下游的消费领域还有待时间来推动，因为先有企业效益的恢复后有劳动薪酬的支付恢复，但恢复的趋势是不需担心的。（2）由于经济修复较好，当然刺激政策方面，也就不需要继续保持危机阶段的力量，这样下半年经济形势的进一步好转，我们将看到政策尤其是货币政策会进一步地退出，尤其是考虑到宏观杠杆率的显著上行。（3）上半年及至现在，上证综指上涨突破3000进入高位，大部分应当归功\"水牛\"。在货币开始偏向于\"紧\"、恢复常态的形势下，市场大幅上了一个台阶之后需要体整，等待利润增长来支撑起估值的上行。（4）在注册制迅速推进的形势下，IPO的压力和大小非的减持压力下，在考虑到市场挣钱效应弱化的情况，市场向下攻击力度将弱化。基于此，我们下半年的策略观点是，市场不会全面牛市，将呈现震荡、结构性分化的特性。在这样的判断下，我们一是将保持适当的仓位，二是更多地发掘消费领域中增长性较高的公司，三是泛消费领域中增加配置。","fund":{"_id":3000000007281,"stockCode":"007281","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-05-23T16:00:00.000Z","setUpScale":24206400,"market":"a","tickerId":7281,"custody":"中国邮政储蓄银行股份有限公司","name":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金","shortName":"嘉合消费升级混合","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6290,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2023-10-14T10:50:18.063Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-06-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050940000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉合消费升级混合","delistedDate":"2022-07-14T16:00:00.000Z"},"announcement":{"linkText":"嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=459000","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}