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{"stock":{"_id":3000000007022,"name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","indexFundFlag":1,"stockCode":"007022","tickerId":7022,"shortName":"嘉实中债1-3政金债指数C","exchange":"jj","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50080000","tickerId":50080000,"name":"嘉实基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"张文玥","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20289417","exchange":"fm","tickerId":262325144870}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000007022,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":130,"f_h_s_a":87768,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.5731999999999999,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.6113,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.5732,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.6113000000000001,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000007022,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.640836573267194,"f_p_r_m1_ssc":7585,"f_p_r_m1_ssrp":0.3983386075949367,"f_p_r_m3_ssc":7500,"f_p_r_m3_ssrp":0.5031337511668222,"f_p_r_m6_ssc":7312,"f_p_r_m6_ssrp":0.47243879086308305,"f_p_r_y1_ssc":6831,"f_p_r_y1_ssrp":0.7084919472913617,"f_p_r_y2_ssc":5884,"f_p_r_y2_ssrp":0.664116947135815,"f_p_r_y3_ssc":4902,"f_p_r_y3_ssrp":0.6808814527647419,"f_p_r_y5_ssc":3304,"f_p_r_y5_ssrp":0.7405389040266425,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7282,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.603763219338003},"fp":{"stockId":3000000007022,"type":"fp","f_p_r_fys":0.009024712573455718,"f_p_r_m1":0.002736425368845774,"f_p_r_m3":0.006952899678532853,"f_p_r_m6":0.011699331387463818,"f_p_r_y1":0.014375541117829682,"f_p_r_y3":0.08005704595693164,"f_cagr_p_r_fs":0.027051067698220965,"f_p_r_d1":0.0001955416503716112,"f_p_r_y2":0.04534355744046703,"f_p_r_y5":0.13844947001907726,"last_data_date":"2026-05-07T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000007022,"type":"ff","f_m_f":589932,"f_m_f_r":0.0015,"f_c_f":196644,"f_c_f_r":0.0005,"f_m_a_c_f":786576,"f_m_a_c_f_r":0.002,"f_m_c_f_d":"2025-01-01T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0005,"f_fr_d":"2025-06-24T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.0015,"f_mac_fr":0.002},"f_nlacan":{"stockId":3000000007022,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-07T16:00:00.000Z","f_nv":1.0243,"f_nv_cr":0.00019529342837620867},"f_as":{"stockId":3000000007022,"type":"f_as","f_tas":2648249.1846,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1},{"_id":3000000021935,"name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","indexFundFlag":1,"stockCode":"021935","tickerId":21935,"shortName":"嘉实中债1-3证金债指数D","currency":"CNY","__csrcFundId":6139,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-04-21T08:15:03.699Z","inceptionDate":"2025-04-10T16:00:00.000Z","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","fundCollectionId":4000050080000}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f98b1398d79843000d62","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007021,"stockCode":"230208","stockName":"23国开08","holdings":5500000,"marketCap":573249479,"netValueRatio":0.1392,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:35.486Z"},{"_id":"69e8f98b1398d79843000d63","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007021,"stockCode":"230203","stockName":"23国开03","holdings":4500000,"marketCap":462367602,"netValueRatio":0.1123,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:35.490Z"},{"_id":"69e8f98b1398d79843000d64","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007021,"stockCode":"250423","stockName":"25农发23","holdings":4000000,"marketCap":404901589,"netValueRatio":0.0984,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:35.493Z"},{"_id":"69e8f98b1398d79843000d65","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000007021,"stockCode":"09240202","stockName":"24国开清发02","holdings":3300000,"marketCap":338282095,"netValueRatio":0.0822,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:35.496Z"},{"_id":"69e8f98b1398d79843000d66","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate"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:"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1382412","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eb7","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"2025年上半年，按不变价格计算，国内生产总值同比增长5.3%，其中一季度同比增长5.4%，二季度同比增长5.2%。名义GDP上半年同比增长4.3%，其中一季度同比增长4.6%，二季度同比增长3.9%。上半年经济增长的亮点包括制造业投资、耐用品消费、服务消费、出口。　　为实施适度宽松的货币政策，人民银行进一步加大逆周期调节力度，在5月份出台实施一揽子金融支持举措，下调政策利率0.1个百分点，降低存款准备金率0.5个百分点，保持流动性充裕，促进货币信贷合理增长。　　2025年上半年，中短端债券利率总体上行，10年国开利率小幅下行。具体来看，1年期AAA级同业存单从1.57%上行至1.63%，1年期AAA级中短期票据从1.68%上行至1.70%，1年期国开债从1.20%上行至1.47%，3年期国开债从1.43%上行至1.58%，5年期国开债从1.46%上行至1.57%，10年期国开债从1.73%下行至1.69%。分季度来看，一季度，资金面紧平衡，银行信贷开门红、负债压力增加，市场降准降息预期落空，科技股票表现强势，各主要债券品种利率上行；二季度，美国对华加征关税超预期，市场风险偏好下行，央行降准降息落地，随后中美关税谈判好于预期，市场风险偏好提升，各主要债券品种利率先下行、后上行。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.04%（A类）、0.04%（C类）、0.03%（D类），年化拟合偏离度为0.78%（A类）、0.78%（C类）、0.56%（D类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.606Z","mo":"上半年实际GDP同比增长5.3%，为全年实现5%左右的增长打下了良好基础。2025年下半年，预计经济同比增长维持韧性，但地产高频数据走弱，关税影响下出口增速中枢可能下移，经济增长动能存在不确定性，另外关注“反内卷”政策对部分工业品价格的提振作用。政策前瞻来看，预计货币政策维持适度宽松的基调，同时将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握和调整政策实施的力度和节奏。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346685","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eb6","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"2025年一季度，货币政策适度宽松，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。具体来看，2025年1月，央行开展买断式逆回购17000亿元，未开展国债买卖操作；2月，开展买断式逆回购14000亿元，未开展国债买卖操作；3月，开展买断式逆回购8000亿元，未开展国债买卖操作。央行货币政策委员会例会指出，下一步将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化，畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。　　2025年一季度，各类债券品种利率上行，1年期AAA级同业存单从1.57%上行至1.89%，1年期AAA级中短期票据从1.68%上行至1.94%，1年期国开债从1.20%上行至1.64%，3年期国开债从1.43%上行至1.74%，5年期国开债从1.46%上行至1.72%，10年期国开债从1.73%上行至1.84%。具体来看，1月，银行信贷开门红，春节取现增多，资金利率明显上行，带动中短端利率上行；2月，资金面紧平衡，银行负债压力凸显，科技股票表现强势，市场风险偏好上升，带动债券利率上行；3月，降准降息落空，市场对降息预期进行定价纠偏，长端利率上行较多。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.04%（A类）、0.04%（C类），年化拟合偏离度为0.88%（A类）、0.87%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.603Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277899","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eb5","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"2024年，按不变价格计算，国内生产总值同比增长5.0%。分季度看，一季度同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。分板块来看，美方加征关税前，出口存在抢跑，外需表现较好；制造业、基建是投资增长的主要引擎；商品消费是消费增长的重要支撑。　　2024年，人民银行坚持支持性货币政策立场，支持经济高质量发展。一是总量方面，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模和货币信贷合理增长，2024年两次降低法定存款准备金率共1个百分点，两次下调政策利率共0.3个百分点。二是传导方面，疏通政策利率传导渠道，明示主要政策利率，逐步理顺由短及长的利率传导关系，治理资金空转，大力整改手工补息，优化对公存款、同业活期存款利率自律管理。　　分季度来看，一季度，央行降准释放长期流动性，引导贷款市场报价利率（LPR）下行。二季度，央行治理资金空转，整改存款手工补息，降低银行负债成本。三季度，央行推进货币政策框架转型，提振资本市场，两次下调主要政策利率，降准释放长期流动性，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。四季度，央行创设买断式逆回购，投放中长期流动性，市场利率定价自律机制审议通过《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》，12月中央政治局召开会议，指出要实施“适度宽松的货币政策”。　　2024年全年，各类债券品种利率大幅下行，1年期AAA级同业存单从2.44%下行至1.57%，1年期AAA级中短期票据从2.52%下行至1.68%，1年期国开债从2.23%下行至1.20%，3年期国开债从2.40%下行至1.43%，5年期国开债从2.51%下行至1.46%，10年期国开债从2.72%下行至1.73%。　　2024年，本基金秉持稳健投资原则，谨慎操作，以确保组合安全性为首要任务；灵活配置各类资产，管理现金流分布，保障组合充足流动性；有效管理组合利率风险，动态调整组合久期；谨慎筛选组合投资个券，严控信用风险；灵活运用杠杆策略提高组合收益。整体看，本基金成功应对了市场和规模波动，投资业绩平稳，实现了安全性、流动性和收益性的目标；组合持仓结构相对安全、流动性良好，为下一阶段抓住市场机遇、创造中长期回报打下了良好基础。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.03%（A类）、0.03%（C类），年化拟合偏离度为0.66%（A类）、0.66%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.600Z","mo":"2025年，经济回升仍面临内外部不确定性，物价低位运行的情况依然存在，宏观调控思路将从以投资为主转向投资、消费并重，新质生产力有望加速发展，成为拉动经济增长的新动能。　　政策前瞻来看，预计财政政策将更加积极，具体措施可能包括提高财政赤字率、增加政府债券发行，从而加大对惠民生、促消费领域的支持。预计货币政策维持适度宽松的基调，发挥总量和结构双重功能，预计综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕，进一步降低社会综合融资成本。　　本基金将坚持一贯以来的谨慎操作风格，强化投资风险控制，以确保组合安全性和流动性为首要任务，兼顾收益性。密切关注各项宏观数据、政策调整和流动性情况，平衡配置各类资产，保持合理流动性资产配置，管理现金流分布，以控制利率风险和应对产品规模波动，努力为投资人创造安全稳定的收益。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250409","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eb4","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"三季度债券收益率呈“V型”走势，且表现出“慢牛快熊”特征，政策调控力度为交易主线。基本面来看，经济延续弱修复态势，CPI同比温和回升，食品项为主要推动力量，结构上外需、制造业投资和基建投资保持韧性，但消费、地产投资等延续弱势。政策方面，货币政策支持性立场不变，央行于7月、9月两次降息，7天逆回购利率下调至1.50%，同时9月降准50bp，释放长期资金约1万亿元。地产方面，一系列政策密集出台，9月24日国新办会议提出下调存量房贷利率，预计平均降幅约为0.5个百分点，同时二套房首付比例最低下调至15%，\"金融16条\"与经营性物业贷款政策延期两年，保障房再贷款政策央行资金支持比例提升至100%等。除此之外，央行新设两个结构性工具支持股票市场，包括证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持再贷款。财政政策方面，今年以来财政发力谨慎克制，尽管三季度政府债发行明显提速，但广义财政支出明显慢于往年。9月26日政治局会议召开，时点及表述均超出市场预期，释放出极强的稳增长信号，会议提出“加大财政货币政策逆周期调节力度”，未来增量政策推出预期明显升温。市场方面，央行买卖国债及监管对长期国债的指导使得市场在7月及8月上旬出现短暂调整，但基本面偏弱叠加宽松货币政策的支持下债券收益率在9月中旬前整体震荡下行，10年、30年国债利率持续刷新前低，9月下旬政策组合拳落地，市场风险偏好反转，债券收益率快速上行，机构赎回影响下信用利差大幅走阔。全季度来看，10年国债利率下行约5bp，5年期国债下行约13bp，一年期存单利率下行约4bp，整体曲线呈现出陡峭化下行。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.03%（A类）、0.03%（C类），年化拟合偏离度为0.74%（A类）、0.75%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.598Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1178815","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eb3","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"今年上半年经济基本面整体呈现“形”有波动，“势”仍向好的态势，上半年GDP同比增长5.0%，基本符合两会制定的全年经济发展目标。但经济结构仍冷热不均，外需修复带动出口表现亮眼，设备更新等拉动制造业投资继续反弹；消费增长相对缓慢，居民消费信心与能力仍未得到明显改善；相对较弱的主要是地产板块，新开工面积与销售面积同比降幅扩大。价格指标受基数影响低位企稳，向上弹性仍较弱。　　货币政策方面，一季度央行超预期降准，并非对称调降5年LPR 25bp。7月初央行调降OMO利率10bp至1.7%，其他政策利率相应调降，央行货币政策框架逐步调整完善。资金面整体较为平稳，金融市场流动性较为充裕；广义财政力度有所回落，债券供给节奏偏缓，资产荒现象延续，进一步推动债市收益率震荡下行。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.03%（A类）、0.03%（C类），年化拟合偏离度为0.63%（A类）、0.63%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.595Z","mo":"展望后市，经济内生动能偏弱、有效需求不足的现状短期内没有改变，央行货币政策“支持性”定位暂难以改变，同时央行也在积极调整货币政策框架，包括将在二级市场买卖国债操作纳入货币政策工具箱。下半年美国大选临近，外部不确定性增加，二十届三中全会提出“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，料后续稳增长政策将持续发力。美国经济近期出现放缓迹象，9月降息概率提升，汇率压力如有阶段性缓解，国内货币政策或将有较大操作空间。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1150807","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eb2","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"今年一季度经济基本面呈现弱修复特征，经济结构冷热不均。外需修复带动出口表现亮眼，设备更新等拉动制造业投资继续反弹；消费增长相对缓慢，居民消费信心与能力仍未得到明显改善；相对较弱的主要是地产板块，新开工面积与销售面积同比降幅扩大；高频数据同样显示节后地产、基建项目开工缓慢。　　政策方面，货币政策略有放松，一季度央行超预期降准，非对称调降5年LPR25bp，资金面整体较为平稳，金融市场流动性较为充裕；广义财政力度有所回落，债市供给节奏偏缓，资产荒现象延续进一步推动债市收益率下行。从债市表现来看，1年利率债下行30-35bp，5年下行20bp左右，10年下行20bp，30年国债交易活跃度大幅提升利率下行35bp，其中10年国债最低点有效突破2.30%至2.26%，表明债市对经济偏弱、政策发力较慢和未来货币市场降息预期有了较为充分的交易。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.03%（A类）、0.03%（C类），年化拟合偏离度为0.72%（A类）、0.72%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.593Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1065616","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eb1","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"债券市场在2023年走出了“M”型走势，从收益率曲线形态来看呈现牛平态势。一季度随着疫情放开经济呈现复苏态势，交通出行等高频经济数据明显改善，银行信贷多增，债券市场受此影响明显承压。进入二季度以后，经济增长斜率有所放缓，需求也显现出不足，PMI数据开始回落至荣枯线以下，经济、金融数据也逐步走弱，债券收益率在此影响下重回下行态势，期间央行进行了两次降息和两次降准操作，进一步助推了债券收益率下行。三季度末开始，一系列政策组合拳来袭，财政部和证监会“四箭齐发”呵护资本市场，央行、金融监管总局联合发布优化地产政策，再次表明政策稳增长意图。受到汇率和政府债发行的影响，四季度开始资金利率边际抬升，也加剧了此阶段债券市场的调整幅度。进入12月份，在央行超额续作MLF后，资金明显由紧转松并持续至年底，年底前多家国有大行再次下调存款挂牌利率，债券收益率再度快速下行。全年来看，一年期国债下行3bp，十年期国债下行27bp，整体曲线呈现牛平态势，期限利差和信用利差显著压缩。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类）、0.02%（C类），年化拟合偏离度为0.49%（A类）、0.49%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.590Z","mo":"展望后市，目前经济基本面仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患较多的问题，但也应看到新年伊始，稳增长政策也在加码，围绕地产的需求端和供给端政策在不断优化，货币政策方面1月24日央行宣布降准0.5%，释放长期流动性约1万亿。此次超预期降准显示央行对市场流动性呵护态度未变，释放了较强的信号意义。预计接下来经济基本面将在宽货币和宽信用政策呵护下，延续波浪式发展、曲折式前进的态势，债券市场也将从中寻找波段交易的机会。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1049567","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eb0","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"三季度进入政策密集发力期，市场重现强预期弱现实的博弈环境，债券收益率波动放大。7月中上旬经济数据延续二季度的疲态，债市在经济数据走弱和资金面宽松的影响下，收益率震荡下行。7月底政治局会议再提加强逆周期调节和政策储备，市场对稳增长政策预期提升，债市出现了一波快速调整。8月中旬公布的金融数据大幅不及预期，经济数据也全线走弱，8月15日央行超预期降息，债市做多热情再度升温，10年国债一度下行至2.54%。8月底政策组合拳来袭，财政部和证监会“四箭齐发”呵护资本市场，央行、金融监管总局联合发布优化地产政策，再次表明政策稳增长意图，且8月降息后资金利率边际抬升，PMI指标等也边际有所改善；同时央行和财政部酝酿第四轮债务置换方案，约1.5万亿特殊再融资债券或启动发行，对城投债信用风险偏好有所提振，利率债在8月中旬开始震荡上。9月上旬债市调整再度引发理财预防性赎回操作，带动利率快速上行，信用利差也明显走阔。9月开始资金利率显著抬升，中旬央行再度降准25bp释放长期流动性，一定程度缓解资金面紧张局势，但跨季资金成本依旧较贵，银行与非银分层严重，跨季前短端利率上行较为明显，1年期存单利率最高抬升至2.54%。全季度来看，与二季度末相比，1年国股存单上行20bp左右至2.51%，5年和10年国债分别上行11bp和5bp左右至2.54%和2.69%。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类）、0.02%（C类），年化拟合偏离度为0.47%（A类）、0.46%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.587Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=983020","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eaf","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"今年经济开局良好，随着新冠感染高峰逐步回落，国内经济运行整体回升向好，市场需求稳步恢复，生产供给持续增加，但进入二季度后，经济增长斜率有所放缓，内生动力不强，需求驱动力减弱。从经济数据来看，4月PMI读数回落至50以下，并在5月延续环比走弱，6月边际改善但仍处于荣枯线下水平，其他月度经济数据、金融数据和高频数据也逐步走弱，特别是地产销售在一季度的小阳春后也出现了显著遇冷态势；商品价格也随之调整，通胀压力显著降温。　　债券市场，一季度市场出现分化行情，利率债由于宏观基本面复苏和资金面收紧曲线呈现熊平态势，信用债由于理财赎回潮逐渐平息，利差修复明显，收益率整体下行。二季度伴随经济增速环比动能放缓，银行信贷投放缩量，流动性环境更加宽松，利率快速下行，10年国开收益率突破历史低点。　　本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类）、0.02%（C类），年化拟合偏离度为0.54%（A类）、0.55%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.585Z","mo":"展望后市，政策面可能会是短期市场博弈的焦点。7月下旬政治局会议上对地产、消费等政策的表述一定程度提振了市场信心，市场期待后续需求端政策的推出。但另一方面，“调结构”、“防风险”的整体基调延续，政策定力依然较足，短期大规模刺激政策出台概率不大。债券市场方面，或受制于点位较低赔率不足及政策预期带来的情绪冲击，收益率或面临小幅调整压力，但政策实际落地效果仍待时间验证，短期经济内生动能偏弱态势难以快速扭转，经济修复仍是曲折式前进的过程，保持流动性合理充裕仍是货币政策主基调，利率大幅上行空间有限。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=955254","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eae","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"一季度，债券市场出现了较为明显的分化行情，利率债由于宏观基本面复苏和资金面收紧曲线呈现熊平态势，信用债由于理财赎回潮逐渐平息，利差修复明显，收益率整体下行。元旦后至春节前，随着新冠感染高峰逐渐过去，交通出行等高频经济数据明显改善，市场风险偏好回升,“股债跷跷板”特征显现，债券市场承压。春节后至2月末，受缴准以及春节后资金回笼偏慢等因素影响，资金面超预期紧张带动短端利率趋势上行，但在配置盘加大力度进场等因素的影响下，长端利率维持窄幅震荡。3月以来，基本面方面两会公布的经济增长目标低于预期，高频数据显示经济环比1-2月有走弱迹象，欧美银行事件引发风险偏好受到压制，资金面方面央行3月17日宣布降准，跨季资金平稳，债市整体环境转向利好，收益率曲线陡峭化下行。    本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.03%（A类）、0.03%（C类），年化拟合偏离度为0.62%（A类）、0.64%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.582Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=881102","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0ead","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"回顾2022年全年，债券市场主要分为四个阶段。　　第一阶段，一季度债市在稳增长和宽货币的博弈情绪中震荡调整，虽然1月中旬超预期降息带动债券收益率出现一波快速下行，但政策靠前发力，经济、金融数据改善较快，整体一季度债市呈现震荡格局。　　第二阶段，3月底至7月初，宏观基本面出现超预期变量，上海疫情爆发，俄乌冲突升级带动资本市场风险偏好快速降低，货币政策呵护下资金利率快速回落低于政策利率水平，本阶段受益于宽松的资金面中短端债券利率显著下行。然而随着稳增长一揽子政策密集出台，市场对经济增长预期并未较年初显著下修，债市长久期品种并未走出显著的债牛行情。　　第三阶段，7月初至10月底，地产问题持续发酵，加上疫情在全国多地爆发，经济面临向下的压力进一步增加，7月底政治局会议淡化年初增长目标，货币政策继续呵护资金面，并在8月中旬超预期降息，本阶段长端利率出现了一波顺畅的下行，收益率曲线呈现牛平。　　第四阶段，进入11月，债市急转直下，前期持续低位的资金利率出现了快速抬升，动摇了市场对后市货币政策的信心，同时伴随着存单一级发行提价，债市出现调整。债市调整过程中银行理财赎回形成负反馈进一步加剧机构的抛售行为，情绪面扰动下市场剧烈波动，债市出现年内最猛烈的一轮下跌，各期限收益率冲到年内高点，收益率曲线呈现熊平形态。　　回顾2022年，本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类）、0.02%（C类），年化拟合偏离度为0.59%（A类）、0.59%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.579Z","mo":"展望未来，随着疫情影响消退，基本面特别是消费的改善，从预期层面料将带来利率调整压力，但如果后续政策力度或基本面表现不及预期，利率走势仍有波折。考虑到地产拖累、外需回落和消费改善的不确定性，今年基本面弱复苏的可能性较大。在经济确定性回归到合理增长区间之前，预计货币政策稳中偏松的基调不变，流动性环境有望延续“合理充裕”。节奏上，一季度收益率冲高仍有交易机会，下半年更关注通胀走势对货币政策的影响。 传统上一季度经济有开门红的诉求，政策层面会较为积极，叠加12月疫情过峰，距离第二波大规模感染预计有3-6个月平静期，这个窗口期的消费复苏的确定性较强，基本面修复趋势难以证伪，利率走势偏谨慎，冲高上行后有机会博弈后续因内生问题导致经济复苏不及预期的交易机会。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=863529","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eac","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"三季度债券市场走出V型走势，10年国债振幅较上半年走阔，最低到2.58%最高到达2.84%。三季度影响债市的事件较多，7月初房地产风波叠加疫情对国内经济基本面造成的负面影响，央行和财政投放的双重呵护下资金面超预期宽松，隔夜利率水平大幅低于公开市场操作利率，债券利率进入下行通道；7月底政治局会议对经济增长目标弱化，且增量政策不及预期，使得债券市场延续牛市情绪。8月15日央行通过公开市场超预期降息，7天逆回购利率和1年期MLF利率均下调了10bp，将债市情绪推向最热阶段，10年国债利率向下最低突破2.60%至2.58%。8月中下旬到9月底，债券市场整体震荡调整，一方面逆周期政策落地效果明显，新增两批政策性金融工具落地较快对信贷增速形成支撑，单月基建投资增速也突破两位数，对经济形成托底；另一方面，支持地产行业的政策密集出台，地产销售高频数据在9月底出现企稳反弹的迹象。海外方面，通胀情况严峻，加息节奏加快，人民币兑美元汇率承压一度突破7.2的重要关口，对国内货币政策的宽松预期或形成一定制约。资金利率在9月出现边际收紧，加权水平走高20bp左右。在上述因素影响下，债券市场在8月下旬到9月下旬震荡调整，并于9月下旬，在汇率破位、高频数据改善等因素影响下快速调整10-15bp，大部分期限利率水平回到降息前。  本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类）、0.02%（C类），年化拟合偏离度为0.59%（A类）、0.58%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.577Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=801258","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eab","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"回顾上半年，全球资本市场在中美经济周期错位、美联储加息、俄乌战争等事件影响下经历了巨大的波动。国内来看，1月公布的去年四季度GDP同比增长4%，需求端地产与消费尚未企稳，房地产的相关核心指标销售、投资、价格等均在下滑。3月两会将全国GDP增长目标定为5.5%左右，之后公布的1-2月经济数据比较亮眼，但微观高频数据来看，经济动能有走弱的趋势，且3月全国疫情加剧蔓延，深圳上海等经济发达城市陆续为控制疫情短暂封锁，疫情冲击下3月PMI又回落至荣枯线下方。2季度上海疫情加剧并向全国扩散，导致多地区生产、消费受阻，供应链局部出现断裂；叠加地产投资加速下滑，经济下行压力在2季度显著加剧，从金融数据来看，宽信用进程也受到疫情打断，社融增速4月出现严重回落，虽然政策力度不断加码，但社融、信贷结构较差，短贷和票据融资占比提升，中长期贷款余额增速持续走低，反映了2季度实体有效需求不足的问题仍较为严重。货币政策方面，1月17号央行公布下调MLF利率10bp至2.85%，之后并没有进一步降息动作，4月下旬降准25bp,虽略不及预期，但受央行利润上缴的影响，2季度银行间资金利率整体维持低位，4月中旬到6月底前隔夜利率水平在1.3-1.5%震荡。海外方面，上半年俄乌冲突成为黑天鹅事件，大大加剧了全球资本市场的波动性。美联储正式开启加息缩表周期，美国通胀仍没有拐头向下趋势，全球资本市场开启衰退交易。  上半年债券市场整体震荡运行，10年国债在2.65%-2.85%区间震荡。市场主线在宽货币和稳增长之间不断切换。一方面市场交易货币宽松资金利率较低，杠杆增厚效应较明确；另一方面，国内随着疫情得以较好的控制，经济逐步走出疫情后修复态势，货币政策宽松的可持续性存疑。短端整体受益于资金宽松，整体震荡下行，收益率曲线呈现陡峭化走势。  本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A 类）、0.02%（C 类），年化拟合偏离度为0.63%（A 类）、0.64%（C 类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.574Z","mo":"展望三季度，从经济基本面来看，2022二季度GDP同比增长0.4%。二季度在多地疫情影响较重，海外通胀高企的情况下实现正增长。下半年经济大概率将反弹。基建和出口下半年预计仍将是主要拉动项，而居民部门6月已出现较为显著的改善，如失业率已降至5.5%，消费整体回升也超市场预期。目前比较不确定的是地产投资，近期地产领域出现一些风险事件，可能会减缓地产投资复苏的进程，这也是决定3季度经济恢复斜率的主要因素。货币政策来看，央行7月13日金融数据发布会表示，当前DR007维持1.6%附近，低于政策利率，表明流动性较合理充裕略微偏多，以巩固经济复苏。我们认为后续继续降准降息可能性不大，但央行三季度整体还是会维持偏宽松的货币政策，以减小经济恢复过程中各种不确定因素的影响。在宽货币与宽信用并举下，债券收益率有望继续维持区间震荡行情。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778511","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0eaa","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"2022年一季度，全球资本市场在中美经济周期错位、美联储加息、俄乌战争等事件影响下经历了巨大的波动。国内来看，1月公布的去年四季度GDP同比增长4%，需求端地产与消费尚未企稳，房地产的相关核心指标销售、投资、价格等均在下滑。12月中央经济工作会议提出经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力仍未得到有效化解，稳增长压力较大。在此背景下，货币政策充足、精准、靠前发力，1月17号央行公布下调MLF利率10bp至2.85%。宽松政策的效果在2月公布的1月金融数据上得到验证，社融同比增速回升至10.5%,M2同比增长9.8%。宽信用政策方面，春节后各地纷纷出台地产放松政策，从低能级城市扩散至中高能级城市，因城施策下，首套、二套贷款利率、放款周期、首付比例、公积金比例都有显著放松。3月两会将全国GDP增长目标定为5.5%左右，之后公布的1-2月经济数据比较亮眼，但微观高频数据来看，经济动能有走弱的趋势，且3月全国疫情加剧蔓延，深圳上海等经济发达城市陆续为控制疫情短暂封锁，目前全国确诊病例加无症状感染人数整体还在上升期，疫情冲击下3月PMI又回落至荣枯线下方，无疑加大了实现全年GDP增长目标的难度。海外方面，俄乌冲突成为黑天鹅事件，大大加剧了全球资本市场的波动性。美联储正式加息25bp，市场预计年内还将多次加息，10年期美债收益率大幅上行，期限利差收窄，2年/10年收益率已出现倒挂，衰退担忧有所加剧。  债券市场来看，1月降息之后，收益率曲线继续定价短时间将会有再次宽松，曲线进一步陡峭化。1月24号触及整个1季度的收益率低位，10年国债收益率低至2.67%。之后随着1月金融数据大超预期、地产政策的局部放松、基金及银行理财等产品户业绩不达预期大量赎回等事件冲击债券市场，收益率开始大幅调整，3月中上旬达到阶段性高点，10年国债收益率达到2.86%，上行幅度约20bp。3月16日金稳委会议回应了市场关切，再度强调积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，对稳定市场预期起到了关键作用，股票和债券市场波动率有所下降。  本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.03%（A类）、0.03%（C类），年化拟合偏离度为0.81%（A类）、0.83%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.571Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=721567","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0ea9","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"回顾2021年，上半年经济上总量上显示出韧性，主要是由于出口和地产的高景气度对经济形成支持，但经济结构问题也比较突出，消费修复缓慢、基建和制造业投资偏弱，大学生、农民工等就业压力升温，经济增长的环比动能也呈现一定的下行势头。下半年经济整体进入滞胀环境，经济下行压力加大，地产企业信用崩塌带动地产投资各分项快速回落，基建投资也整体低迷，内需整体走弱；且能耗双控的政策性下，大宗商品涨价卷土重来，煤炭为主的上游原材料价格暴涨，对中下游企业利润空间形成挤压，四季度在各部委协调下大宗商品价格出现回落。政策方面，全年财政发力较慢，货币政策上半年基调整体以稳为主，下半年边际宽松，分别在7月和12月降准两次投放流动性，支持中小微企业，并对冲经济的下行压力。年底召开的中央经济工作会议对于明年宏观经济各方面工作的部署，强调以经济建设为中心，表达了较为强烈的稳增长决心。  债市在上半年走势较为焦灼，一方面是基本面韧性较强，货币政策也没有给出显著的宽松信号，但因信用风险偏好显著回落，地方债发行不及预期等因素，导致利率债、银行永续债等无或低信用风险的资产受到资金追捧，利率整体震荡下行20bp左右。下半年在央行超预期降准的影响下利率开启牛市行情，除了10月中旬市场的宽松预期落空导致收益率回调15bp左右，其他时间段债市整体做多热情高涨。全年来看，收益率曲线呈现牛平变化，1年期下行25bp左右，3-5年下行35-40bp，10年下行45bp左右。  回顾2021年，本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，较好的控制了跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类、C类），年度化拟合偏离度为0.43%（A类）、0.42%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.569Z","mo":"展望未来，经济面临 “供给冲击、需求收缩、预期转弱”的三重压力，中央经济工作会议后明确了国内政策以“稳增长”作为工作重心，各部委都需要“谨慎出台收缩性政策”。外部环境更趋复杂和严峻，短期来看出口仍有一定支撑，但随着海外供应恢复，出口份额下降也将带动净出口对经济增长的支撑随之下行。对债券市场而言，经济基本面仍处于下行势头，货币政策的宽松基调难以改变，因此利率牛市的环境仍未结束；中期来看，需要密切关注2022年信贷数据改善的持续性，以及经济数据是否更加明确的出现了企稳的证据，届时货币政策宽松的必要性会有所下降，债券市场则需要更加关注利率的上行风险。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708145","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0ea8","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"与二季度相比，经济基本面在三季度出现了较为明显的下行势头，主要原因：一是短期的疫情和多地区洪涝影响，拖累消费增速大幅下滑，缺芯等问题也拖累汽车消费；二是受限购和贷款政策严格影响，地产销售大幅放缓，同时对新开工、资金来源形成拖累，个别房企风险暴露加大，对地产行业融资进一步形成打击；三是PMI新出口订单连续下行，出口对经济的拉动力量也开始减弱；四是9月以来能耗双控对生产端也形成显著拖累。另一方面，8月中旬开始，在能耗双控的政策影响下，大宗商品涨价卷土重来，以煤炭为主的上游原材料价格暴涨，并对中下游企业利润空间形成挤压。整体来看，经济逐渐确立了“滞胀”格局。  随着三季度经济下行压力加大，央行货币政策边际上有所变松，7月初超预期全面降准支持中小微企业，并对经济潜在的下行压力进行对冲。7月末召开政治局会议，要求做好宏观政策跨周期调节，整体来看政策基调是较为稳健的。  债券市场，7月份降准带动收益率快速下行25bp-30bp，且短端下行幅度更大，收益率曲线呈现陡峭变化。9月开始，大宗商品价格快速上涨，PPI单月破10%，同时地方债供给压力逐渐加大，资金面波动加大，且前期因债券市场对经济下行和货币宽松交易较为充分，因此利率在9月以来反弹，长端利率震荡上行3-5bp左右。  本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类）、0.02%（C类），年度化拟合偏离度为0.40%（A类）、0.41%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.566Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651681","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0ea7","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000007021,"sao":"回顾我国上半年经济形势，总量上显示出韧性，主要是由于出口和地产的高景气度对经济形成支持，但经济结构问题也比较突出，消费修复缓慢、基建和制造业投资偏弱，大学生、农民工等就业压力升温，经济增长的环比动能也呈现一定的下行势头。同时社融增速快速下行，一方面与地方债发行不及预期有关，另一方面随着对地产监管进一步收紧和地方隐性债务的压降，上半年展现出紧信用的格局。  就债券市场而言，虽然经济数据显示出韧性，大宗商品价格持续上涨，通胀预期快速升温，但债市整体情绪保持乐观，并未显著交易通胀因素，原因主要是两点：一是，国内货币政策始终传递出“稳定”的信号，政治局会议和央行报告都明确表态，经济复苏基础不牢固，政策不会急转弯，资金面也维持宽松环境。二是，信用风险偏好回落，非标资产严监管，地方债发行不及预期，整体形成了对安全债券资产，如利率债、银行永续债、优质区域城投债的追捧，产生了 “安全资产荒”的现象。  回顾上半年，资金面除了1月下旬超预期紧张外，整体维持稳定略偏宽松的局面，短端利率也随之震荡下行5bp左右。长端利率交易情绪则比较焦灼，1月中旬到2月初，在通胀预期和货币紧缩预期的不断升温下，10年国债最高冲高至3.3%以上，后随着情绪修复，逐渐震荡下行至3.10%附近。信用债方面，一季度信用债情绪较差，弱资质城投、过剩产能产业债遭到市场抛售，市场风险偏好延续极低的水平；后续随着3、4月份信用债到期高峰度过，情绪有一定的修复，但由于信用债直接融资未见显著修复，信用分化格局仍未扭转。  本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类）、0.02%（C类），年度化拟合偏离度为0.47%（A类）、0.46%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.563Z","mo":"展望后期，短期内经济基本面在总量上仍有望维持韧性，但随着大宗商品涨价对中下游和中小微企业成本的推升，经济中结构性问题也愈加严峻。7月的普遍降准政策也主要是为了支持中小微企业，并对经济潜在的下行压力进行对冲。考虑到降准后债券市场快速下行了15bp-20bp，债券市场对经济的下行压力和货币政策的放松有较为充分的定价，短期内利率进一步快速下行的空间和动力有限。但是拉长来看，随着海外疫苗接种推进，供给能力恢复，我国出口的高增速也将有所回落；社融增速回落的环境下，内需大概率也会逐显疲态。再考虑到我国仍面临较高的债务压力，难以承受融资利率的大幅上行，因此债券利率也不具备显著的上行的空间；在经济基本面给出更加明确的走弱信号后，利率债有望进一步打开下行空间。  操作上，本基金为被动式指数基金，主要采用代表性分层抽样复制策略，投资于标的指数中具有代表性的部分成份债券，或选择非成份债券作为替代，综合考虑跟踪效果、操作风险等因素构建组合，并根据本基金资产规模、日常申购赎回情况、市场流动性以及债券交易特性及交易惯例等情况，通过“久期匹配”、期限匹配”等优化策略对基金资产进行抽样化调整，降低交易成本，以期在规定的风险承受限度之内，尽量控制跟踪误差最小化。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=629860","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0ea6","stockId":3000000007021,"sao":"回顾2021年一季度，债券市场走势较为震荡。  元旦跨年之后，银行间流动性水平仍然受益于去年11月份部分国企债券违约后的货币环境，资金面呈现极度宽松的局面，市场交易情绪热烈，债市收益率延续去年11月中旬以来的下行趋势，短端下行更加显著，利率曲线呈现陡峭化。1月税期过后，央行公开市场回笼加快，叠加市场高杠杆等特性，资金面迎来“钱荒式”纠偏，从“极松”转向“极紧”，债市也结束了收益率下行趋势转而震荡上行。  春节期间，海外发达经济体疫苗接种顺利叠加拜登财政刺激政策落地，通胀预期快速升温，原油价格一度突破70美元/桶，美国10年期TIPS隐含通胀水平超过2.5%，美债收益率也快速上行。受此影响，国内债市春节后收益率出现快速上行，10年期国债最高上行至3.35%。但随后海外通胀交易降温，原油价格也逐步回落，资金面较为平稳，债券市场整体呈现震荡局面。  本基金作为被动管理的指数基金，在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.03%（A类）、0.02%（C类），年度化拟合偏离度为0.56%（A类）、0.54%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.561Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=570481","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0ea5","stockId":3000000007021,"sao":"回顾2020年，债券市场在新冠疫情冲击及修复的主线逻辑下分为了三个阶段。  第一阶段是年初至4月底，疫情爆发冲击经济基本面、全球范围内通过超宽松货币政策对冲，驱动各类资产价格上涨，债券收益率大幅下行，1年国债下行130BP、10年下行65BP，收益率曲线呈现极度“牛陡”形态。信用利差被动走阔，但在流动性充裕的环境中，信用风险并未随经济基本面下行而明显暴露。  第二阶段是从5月中旬到11月下旬，我国率先走出疫情困局，复工复产效率显著，基建地产投资快速修复，消费呈逐步复苏态势。与国内高效控制疫情并复工复产相比，海外疫情失控全球生产链断裂，我国成为重要生产供应能力来源，同时受益于海外大规模货币财政刺激，需求表现并不弱，综合促进了我国出口份额显著提升，出口增速反超疫情前水平。与此同时，国内货币政策重心调整，“防风险”这一目标的重要性显著提升，操作上逐步回笼公开市场超额流动性压低超储率，并通过压降银行结构性存款打击资金空转套利，导致同业存单利率快速上行，叠加利率债供给压力高峰，此阶段债券市场快速走熊，1年国债上行165BP，10年上行70BP。信用利差被动收窄，随着政策退潮，弱资质企业信用风险逐渐显露。  第三阶段由永煤信用风险爆发开启，为防止风险无序扩散，货币政策边际转松，公开市场投放力度明显加大。12月中央政治局会议定调21年政策“不急转弯”也进一步坚定了市场对货币政策温和的预期。此期间虽然经济仍表现出复苏势头，但市场预期较为充分，加上资金利率中枢下行，供给压力减弱等因素影响，债券市场收益率出现明显下行，利率曲线呈现陡峭变化。  本基金作为被动指数债券型基金，以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的债券指数。报告期内本基金日均跟踪误差为0.02%（A类、C类），年度化拟合偏离度为0.56%（A类、C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.558Z","mo":"展望2021年，全球经济对疫情反应“钝化”，海外需求提振但供给能力恢复相对较慢对我国出口形成支撑；投资方面，地产和基建短期内韧性较强，制造业在盈利改善驱动下有望继续反弹，疫苗推行有助于提振消费；整体看来短期内经济修复动能不弱。货币政策态度中性，但对资产价格快速上涨表现出担忧，且全球来看政策刺激叠加库存低位，存在高通胀的压力，因此去年11月以来货币政策的维稳节奏或将放缓，资金利率中枢有望进一步抬升，对利率债难言利好，短期内债券趋势做多的行情尚需等待。  另一方面，我国目前企业部门和地方政府债务负担较重，难以承担融资利率大幅上行，且社融增速见顶回落，二季度后期随着经济脉冲式修复接近尾声，经济基本面的下行压力将逐渐显露。届时货币或将转向维稳基调，债市面临的环境预计将逐渐友好，有望迎来阶段性机会。综合判断债市在21年将呈现区间震荡格局，利率中枢先抬升后下移。  作为被动管理的指数基金，本基金在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=555758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0ea4","stockId":3000000007021,"sao":"报告期，基本面延续复苏局面。地产投资维持高景气度，销售和新开工表现强劲，基建投资稳步反弹，制造业投资也有所修复。国内消费在三季度呈弱势修复，未出现“报复性消费”的局面，主要是疫情冲击下，就业较为低迷，居民收入水平下降，且消费场景也未完全恢复到疫情前水平。国际贸易方面，出口数据持续强势，主要由于海外疫情对供给形成冲击，而我国生产恢复较快，从而出现了产品供给替代效应。金融数据来看，社融和信贷依然保持高增，信贷结构中长期贷款占比逐渐增加，是疫情期间推出的各项“托底”政策对经济所产生的效果。综合来看，三季度国内基本面持续复苏，但环比修复力度有所放缓。海外方面，欧洲疫情二次爆发，但海外复工受到影响较小；美国大选局面焦灼，中美关系摩擦升温，但市场对一阶段贸易协议达成仍保持了较高的期待。  货币政策“最宽松”的时点已经过去，随着疫情冲击经济的“洪峰”消退，在政策的权衡中，“防风险”这一目标的重要性显著提升。  债券市场方面，基本面持续修复，货币政策退出宽松，叠加风险偏好修复和利率债供给高峰，利率债收益率在三季度快速上行，国债整体上行30-50bp，政金债上行40-70bp，收益率曲线呈现熊平。  操作方面，本基金将继续采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.01%（A类）、0.02%（C类），年度化拟合偏离度为0.35%（A类）、0.36%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.555Z","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实中债1-3政金债指数","pinyin":"jszz1-3nzcxjrzzszqtzjj","indexFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20289417","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":262325144870,"name":"张文玥"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487306","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca4f7fea5b3eb04a0ea3","stockId":3000000007021,"sao":"今年上半年新冠疫情的黑天鹅冲击，给经济和资本市场带来巨大影响。一季度国内外疫情的蔓延对经济带来短期冲击性，各行业经济活动出现不同程度的停滞和放缓。但二季度开始，随着疫情在国内逐渐得到有效控制，政策重心逐渐转向恢复实体经济的供给和需求水平，5月两会的召开也标志着经济逐渐正常化。  在此期间，货币政策主要包括央行实施的定向降准、下调超额准备金利率、下调LPR利率、公开市场回购利率等，以及创设更多直达实体经济的政策工具，以实现政策对中小企业的支持和金融向实体经济让利的目的；财政政策方面加大力度，甚至一度引起财政货币化的激烈争论，但是总体还是保持相对克制，政策主要包括地方债额度再度提前下达，另外两会也提出发行1万亿抗疫特别国债，提高赤字率至3.6%以上等举措。在宽松的融资环境和对冲性政策下，政府、企业、居民部门杠杆率均有所上升，特别是在鼓励信贷投放和信用债发行下，企业部门杠杆率上升最为明显，一季度上升近10%至161%，居民和政府部门杠杆率上升2个百分点左右。二季度专项债加快发行，特别国债启动，政府部门杠杆率进一步抬升。  债券市场表现来看，1月底至4月中，疫情在海内外迅速扩散，从供给、需求和金融风险等多个角度重挫全球经济，推动全球货币政策放松，国内债市上演“牛陡”行情，短端利率下行至接近08 年的水平。4 月中以来，国内疫情继续好转，欧美等国疫情也见顶回落，海外经济也渐进重启，经济与债市都开始向常态回归，国内债市上演“熊平”行情。   报告期内，作为被动管理的指数基金，本基金在控制风险的前提下保持对标的指数的跟踪，进行优化抽样复制，力争控制跟踪误差。报告期内本基金日均跟踪误差为0.03%（A类、C类），年度化拟合偏离度为0.70%（A类）、0.69%（C类），符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:35.552Z","mo":"下半年展望来看，我们认为新冠疫情之后的经济仍在修复向上的过程中。全球主要经济体，不论是疫情防控还是复产复工方面，都已经积累了一定的经验和对策，人类对与疫情的恐惧和无措逐渐减弱。经济本身短期来看还很难恢复到疫情前的高效运转，这也使得全球的需求和供给都很难大幅修复，但逐渐回归正常运转的趋势将继续延续。中国作为防控最为高效、大数据辅助疫情防控最为得力的经济体，修复趋势可能更为确定。  目前国内经济仍具备弹性，居民储蓄率仍高且储蓄增速在2018年后明显回升，使得未来经济的修复并非只有政府加杠杆一种模式，温和的居民和企业部门杠杆率提升，能够帮助一定程度上恢复经济的运转。疫情背景下，各国控制不力引发经济风险大幅增加，货币政策用到极致，而国内受益于疫情控制得当，货币和财政政策均有抵御进一步风险的空间。短期来看货币进一步放松的空间不大，但快速转向收紧的概率可能更低，更有可能维持一个相对宽松的流动性环境，逐步根据经济恢复的确定性提升而适当退出。债券市场二季度经历了V型反转，收益率快速下行后以更快的速度反弹，下半年经济继续修复以及风险偏好的波动可能会对债券继续构成不利的扰动，但当前的收益率水平从中长期看已经开始具备一定的配置价值，未来若继续调整可能会带来不错的配置机会。","fund":{"_id":3000000007021,"__csrcFundId":6139,"stockCode":"007021","shortName":"嘉实中债1-3政金债指数(007021)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":7021,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:29:35.501Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-04-24T16:00:00.000Z","name":"嘉实中债1-3年政策性金融债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