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“反内卷”为代表的产业结构调整与资源的优化，以及对于经济高质量增长的诉求。　　通胀方面，2025年物价水平整体偏弱。年内消费者价格指数（CPI）先下后上，全年维持在0-0.5%区间波动。食品项方面，年内猪肉价格虽有阶段性反弹，但总体依然维持下行趋势；非食品项方面，原油价格因地缘冲突影响的弱化以及OPEC+增产等原因呈现中枢的下行，核心CPI表现出一定韧性但也回升有限。工业生产者出厂价格指数（PPI）层面，虽然全年同比下降2.6%，但受到“反内卷”政策的带动，下半年PPI相比上半年回升0.2个百分点。年初大宗商品供需失衡且与价格下行预期形成负循环，叠加后续关税冲击，价格较为低迷。三季度后随着“反内卷”政策的出台，虽然商品价格在快速上涨后显著分化，但价格的负循环预期有所扭转，大宗价格整体企稳。进入四季度后，受益于美元走弱以及AI需求拉动，有色金属价格出现快速上涨，带动PPI整体回暖。　　货币政策方面，年内人民银行整体维持稳健偏宽松的货币政策。除了一季度因减少公开市场投放，叠加商业银行融出不足导致资金利率中枢显著抬升外。在4月关税冲击后资金面开始转松，此后资金利率一直维持低位波动的特征。总量政策方面，央行在5月调降公开市场逆回购利率10bp，以及1年期、5年期LPR利率10bp，并进行了一次50BP的降准操作，维持了社会融资成本的低位运行。汇率方面，受美国大幅降息以及国内权益市场强于美股带来资本流入等影响，全年人民币兑美元汇率显著升值。具体来看，即期汇率从年初的7.2988升值到年末的6.9890，升值幅度为4.24%。　　受此影响，全年债券收益率先下后上。年初因较强的降息预期，推动债券收益率持续下行创历史新低。随着资金面超预期收紧，带来一季度债券市场的调整。二季度初，受关税事件冲击，债市收益率快速下行后转为震荡回升。三季度 “反内卷”政策提升市场风险偏好，权益市场的上涨引发债市资金流出以及债券收益率的上行，随后受基金销售新规的冲击，收益率再度上行。直至四季度央行恢复购买国债，债市情绪在10月小幅修复，随后在机构的预期博弈中维持震荡格局。整体看， 2025年末10年国开债收益率相比于2024年末上行27BP到2.00%，而1年期国开债则上行35BP，利率债期限利差小幅收窄。但三季度以来受机构赎回债基的影响，中长期信用债因流动性较弱，信用利差的走阔较为显著。　　回顾全年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对年内波动加剧的债券市场，组合维持偏灵活的操作思路。一季度降低杠杆水平以应对资金面的波动，进入二季度提升杠杆、久期参与突发事件下的交易行情。下半年在债市调整过程中再度降低组合的久期与杠杆以控制回撤，但由于三季度遭遇规模较大的赎回，在收益率震荡上行过程中出现一定的净值波动。四季度后整体维持中性的杠杆水平并调整组合结构，在全年债券收益率的震荡过程中获取了一定的投资回报。","lastUpdated":"2026-03-30T13:30:20.355Z","mo":"展望2026年，在地缘摩擦升温的全球背景下，不论贸易维度亦或热战维度出现超预期事件的概率均在提升，这些不确定性将对各国政策以及资产价格产生较大的影响。海外方面，中东地缘冲突的走势以及美联储降息的节奏，将成为全球大宗商品价格以及风险偏好的重要影响因素。国内方面，政策的方向仍将以科技突破为核心，维持中国制造业在全球的领先地位。在产业升级、经济转型的大背景下，保持经济合理且高质量的增长。预计“反内卷”政策将持续推进，并有效改善工业产出品的价格以及下游制造业企业的盈利。而适时推出的地产与消费刺激政策，将提振居民投资与消费意愿，成为经济转型格局下，对冲外部不确定性的重要抓手。在此背景下，经济的温和增长或维持货币政策的适度宽松，降准、降息等总量政策依然可以预期。因此，我们对2026债券市场持谨慎乐观态度。组合管理方面，在继续控制信用风险的前提下积极操作，择机调整组合久期与杠杆水平，密切跟踪宏微观数据边际变化带来的投资机会，并关注因风险事件、监管政策变化引发收益率波动所带来的交易性机会。　　本基金2026年将在严控各类风险的前提下，坚持风险适度原则，采取相对稳健与均衡的投资策略，精选个券，力求为持有人获得稳定的回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1451488","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a065e","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-24T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2025年三季度，宏观经济在内需偏弱的影响下，出现一定的下行压力。但受反内卷政策的影响，商品价格开始出现改善，企业与居民的信心也有所恢复。同步指标方面，制造业采购经理人指数（PMI）在7-9月分别录得49.3%，49.4%和49.8%，虽然低于荣枯线，但环比的持续回升印证了实体经济筑底的趋势。投资方面，贸易摩擦对于外需预期的冲击依然显著，叠加内需偏弱、企业扩张意愿不足，制造业投资与地产投资均出现一定的下滑，导致三季度固定资产投资增速相较于上半年回落2.3个百分点。消费方面，1-8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，但相比2025年上半年回落0.4个百分点，内需走弱对经济增长形成拖累。总体看，三季度经济增长动能在总量政策不足的影响下有所回落，其中投资、消费的下滑幅度较大，生产端仅小幅下行，经济结构的转型仍在持续。　　通胀方面，三季度通胀整体偏弱，居民消费价格指数（CPI）与工业生产者出厂价格指数（PPI）仍未转正。受猪肉价格拖累，食品项整体偏弱的走势影响了CPI的反弹，1-8月 CPI同比仍在-0.1%，与2025年上半年持平。从工业品价格指数上看，受反内卷政策的提振， 8月PPI同比录得-2.9%，相比二季度末有所回升。　　货币政策方面，三季度中国人民银行加大对于流动性的呵护，资金利率维持低位。虽然季度内央行并未进行降准、降息操作，但通过中期借贷便利（MLF）以及买断式逆回购净投放流动性合计8000亿元。资金利率中枢来看，7天质押式回购利率（R007）整体波动区间在1.4%-1.6%，资金价格预期稳定。汇率方面，三季度人民币汇率总体偏升值，9月末人民币兑美元即期汇率收于7.1186，较上半年末升值0.66%。　　债券市场方面，三季度受反内卷政策发酵、权益市场走强以及《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》的出台等冲击，债券收益率整体震荡上行，信用债创出年内高点。季度内1年期国开债收益率上行13BP至1.60%，而10年期国开债则上行35BP至2.04%，期限利差显著走扩。权益市场方面，三季度权益市场持续上涨，其中沪深300指数上涨17.90%至4640.69点。转债市场走势表现弱于大盘，三季度末中证转债指数收于485.49，相比于上半年末上涨9.43%。　　回顾三季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对季度内偏弱的债券市场，在出现了一定比例的赎回后，组合通过稳步卖出债券资产降低杠杆与久期，在收益率上行的过程中，控制了波动与回撤。","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.277Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1371543","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a065d","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2025年上半年，宏观经济受全球贸易政策的影响显著，但在政策发力叠加抢出口的拉动下，经济增长展现出较强的韧性与动能，上半年国内生产总值(GDP)的同比增长5.3%，较2024年同期回升0.3个百分点。投资方面，上半年全国固定资产投资累计同比增长2.8%，比去年全年增速小幅回落。其中，在海外需求偏强以及内部稳增长政策发力的背景下，制造业投资增速与基建投资增速保持了一定的韧性；而房地产投资增速的同比降幅在二季度有所走阔，依然对上半年的经济增长形成一定的拖累。消费方面，受补贴政策的拉动，上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，增速相比于去年全年增速回升1.5个百分点。进出口方面，受到美国大幅加征关税的影响，在抢出口效应的拉动下，上半年外贸进出口总额同比增长1.8%，其中出口同比增长5.9%。整体看，上半年在外部事件冲击以及内部政策对冲的背景下，出口以及基建投资等方面体现出较强的韧性，对冲了地产需求不足对于经济的拖累，宏观经济运行平稳。　　通胀方面，受消费品价格以及工业品价格下行的影响，2025年上半年，消费者价格指数（CPI）同比增速下降0.1%。其中一季度通胀受节假日服务价格的扰动而波动，二季度后因食品价格走势强于季节性，通胀水平小幅抬升。考虑到下半年基数偏低，CPI有望继续上行。货币政策方面，上半年资金面总体前紧后松。从公开市场操作上来看，一季度人民银行先在年初停止购买国债，又减量续作MLF，大行融出资金不足导致资金利率显著上行。进入二季度后，央行开始增量续作MLF，并通过买断式逆回购投放资金，资金利率再度转为下行。此外，央行在5月降息10bp、降准0.5个百分点，并同步调降1年期、5年期LPR10bp，有效降低了全社会的融资成本。汇率方面，上半年受国内AI技术突破，以及稳增长政策的实施，使得人民币相对于美元走强，中间价从年初的7.2988升值到上半年末的7.1656，升值幅度为1.82%。　　在此背景下，上半年债券市场收益率围绕货币政策预期以及事件冲击波动加剧。一季度债券收益率开年后先快速下行再大幅回升，二季度受到关税冲击后短期大幅下行，随后转为震荡。整体看10年国开债收益率相比2024年年末下行4BP到1.69%，而1年期国开债相较于去年末上行27BP至1.48%，收益率曲线显著平坦化。　　回顾上半年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。上半年面对资金面的波动以及突发事件对债券市场的冲击，组合灵活调节杠杆与久期水平，不断优化结构，在收益率震荡过程中获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.275Z","mo":"展望下半年，贸易战引发的全球产业链重塑以及地缘风险升级带来的不确定性将对资产价格形成较大的扰动，国内政策的核心依然是如何刺激内需以及部分行业“反内卷”政策的实施。海外方面，贸易谈判的后续推进、演化以及美联储是否会在三季度开启降息，将成为全球风险偏好的重要影响因素。国内方面，随着雅鲁藏布江水电站项目为代表的重大项目开工，基建投资的发力依旧是拉动经济增长的重要力量；随着“反内卷”政策的进一步推进，工业产出品的价格以及下游制造业企业的盈利均有望得到改善，进而稳定就业与制造业投资；随着消费刺激政策的适时推出，内需的提振将有效对冲因前期抢出口带来的外需下滑。在此背景下，货币政策预计仍将保持适度宽松，降准、降息的落地在下半年依然可以预期。因此，我们对下半年债券市场持乐观态度。组合管理方面，在继续控制信用风险的前提下积极操作，择机调整组合久期与杠杆水平，密切跟踪宏微观数据边际变化带来的投资机会，并关注因风险事件、监管政策变化引发收益率波动所带来的交易性机会。　　本基金下半年将在严控各类风险的前提下，加强组合投资的灵活性，合理调节债券持仓的久期、杠杆，力求为持有人获得较好的投资回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345469","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a065c","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2025年一季度，中国经济延续了去年四季度以来的复苏态势，主要宏观指标边际改善显著。同步指标方面，制造业采购经理人指数（PMI）在1月短暂跌破荣枯线后， 2-3月连续站稳扩张区间，显示经济动能环比恢复。投资方面，在稳增长政策的持续发力下，基础设施投资与制造业投资均保持较高的增速并对季度内的投资增速形成支撑。而随着贷款利率的下调以及限购的放开，地产投资的同比跌幅也收窄至-9.8%。消费方面，受春节消费旺季的拉动，社会消费品零售总额同比增长4.0%，较去年全年回升0.5个百分点。生产方面，1-2月规模以上工业增加值同比增长5.9%，略高于2024年全年增速。总体看，2025年一季度在科技突破叠加政策发力的背景下，经济整体表现较好，宏观数据的同比增速呈现企稳回升态势。　　物价水平方面，受食品价格季节性回落的影响，居民消费价格指数（CPI）1-2月累计同比增速为-0.1%，低于2024年全年0.3个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）层面，受国际大宗商品价格波动和翘尾因素的影响，工业品价格持续承压，1-2月PPI同比增速仅为-2.3%和-2.2%。　　货币政策方面，一季度资金面呈现紧平衡特征。央行在1月暂停国债购买并改革MLF工具，一季度累计净回笼资金9320亿元，叠加去年以来非银存款的减少，导致资金利率中枢波动加剧，R007一度突破4%。进入3月后，央行再度转向呵护流动性，超预期续作MLF并引导利率下行，市场情绪逐步改善。汇率方面，一季度人民币汇率总体偏升值，3月末人民币兑美元即期汇率收于7.2516，较2024年末升值0.65%。　　债券市场方面，一季度债市收益率呈\"先下后上\"走势。年初长端利率受降息预期追捧大幅下行，10年国债收益率一度触及1.67%；但随着资金面的持续收紧叠加科技股的爆发引发市场风险偏好的提升与债基的赎回，10年国债收益率快速反弹14BP至1.81%。3月两会后央行\"适度宽松\"表述弱化降息预期，再度引发利率市场调整。进入下旬后，央行超量续作MLF释放维稳信号，收益率企稳回落。整体看，一季度10年期国债收益率上行14BP至1.81%，而1年期国债收益率则上行45BP至1.54%，期限利差大幅收窄。　　回顾一季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对季度内资金利率高位导致的债券收益率波动放大，组合持续降低久期与杠杆水平，在收益率震荡上行的过程中控制回撤，并获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.272Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1268539","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a065b","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2024年宏观经济整体运行平稳，经济增速在一季度向好后，二、三季度因内需不足有所减弱，在9月份随着国内稳增长政策的持续发力，四季度经济增速再度得到提振。投资方面，随着美联储年内开启降息，以及美国大选博弈下的抢出口，海外需求的持续走强拉动制造业投资维持高位；基建投资层面，在稳增长诉求下，专项债、特别国债维持较快的发行进度，带动年内基建投资保持较高的同比增速；地产投资层面，随着年内限购政策的持续放松，商品房销售有所改善，四季度一线城市的房价呈现企稳回升的态势，但地产投资增速的探底尚未结束，对年内经济增长形成拖累。消费方面，2024年全年社会消费品零售总额同比增长3.5%，整体较为平稳，其中受到政策补贴的家电、汽车等品类销量表现较好。进出口方面，全年外贸进出口总额同比增长3.8%，维持较好的景气度。由于担忧中美未来贸易摩擦的加剧，下半年出口增速要好于上半年。整体看，2024年前三季度经济增长动能前高后低， 9月底政策的转向改善了经济的预期与信心，四季度经济增长显著改善。　　通胀方面，2024年全年物价水平偏弱，居民消费价格指数（CPI）全年同比上涨0.2%，工业品价格指数（PPI）全年同比下降2.2%。年内猪肉价格虽有阶段性反弹，但总体维持下行趋势，油价受海外高利率抑制需求而导致中枢下行。国内CPI增速受到消费降级的影响，全年基本维持在0-0.5%区间低位波动。PPI层面，工业品价格指数主要受到宏观情绪的扰动，年内呈现宽幅震荡的状态。商品价格的上涨更多在博弈政策转向以及需求拐点，但随着后续实体需求并未显著好转，价格再度震荡下行。　　货币政策方面，年内为了实现支持实体经济、稳定汇率以及避免资金空转等目标，人民银行整体维持较为宽松的货币政策。年内除了多次通过OMO、LPR以及MLF利率的下调实施各个维度的降息外，央行还创设了临时正逆回购、国债买卖以及买断式逆回购等创新工具，更加精准地调控金融市场利率，有效推动了社会融资成本的降低，并提振实体经济的融资需求。汇率方面，受到大国博弈以及地缘风险提升的影响，美元指数震荡走强。人民币兑美元汇率波动加剧，即期汇率从年初的7.0920贬值到年末的7.2988，贬值幅度为2.92%。　　在此背景下，债券市场年内走出牛市行情，各期限收益率下行显著。一季度受较强的降息预期影响叠加配置力量的进场，债券收益率快速下行。二季度在央行禁止手工补息、打击资金空转的背景下，部分银行存款流入理财等非银机构，推动信用债利差的显著压缩。三季度末，受到政策转向后稳增长预期的升温，权益市场上涨引发风险偏好的提升以及债券市场的调整。12月初随着政治局会议时隔多年再提货币政策的“适度宽松”，引发市场对于未来降息预期的升温，并再度推动收益率大幅下行。整体看，全年债券收益率下行幅度较大，2024年末10年期国债收益率相比于2023年末下行88BP到1.68%。短端方面，1年期国债收益率比2023年末下行100BP，期限利差小幅走扩。　　回顾全年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对年内的债券牛市行情，组合整体维持偏长的久期，并在市场涨幅较大的时点兑现收益并控制杠杆，在全年收益率的下行过程中获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.269Z","mo":"展望2025年，随着海外主要国家领导人的更换，全球政治、经济格局将出现显著变化。虽然地缘冲突预期缓和，但全球贸易摩擦的加剧以及科技领域的博弈升级将贯穿全年。因此我们认为国内政策的核心在于稳定预期、提振内需以及推动产业转型。海外方面，俄乌冲突的缓和或带来原油价格的下行，但贸易摩擦以及移民政策的改变仍有概率继续推升海外通胀。美联储或在上半年兑现1-2次的降息，然后视通胀情况以及经济韧性决定下半年的利率方向。但随着中美科技、贸易等领域博弈的加剧，以及特朗普政府对内缩减开支的诉求不断推进，资本市场的波动加剧将是大概率事件。国内方面，通过积极的政策对冲外部影响，提振居民消费意愿与投资信心，平衡经济发展与产业转型，化解地方政府存量债务以及房地产尾部风险等，预计仍是政策发力的方向。但如何强化国内科技的发展，解决部分领域“卡脖子”问题，并实现AI、机器人等领域的持续突破，才是政策关切的核心。在此背景下，制定产业政策支持科技企业发展，实施消费刺激政策稳定内需，并通过地产政策优化释放合理需求仍是可以预见的政策方向。考虑到经济增长存在一定的不确定性，央行预计仍将实施较为宽松的货币政策以配合财政的发力，对于年内的债券市场我们持相对乐观态度。组合管理方面，在控制信用风险的前提下积极操作，面对整体偏低的债券收益率，积极调节组合久期与杠杆水平，密切跟踪宏微观数据边际变化带来的投资机会，并关注因监管政策变化以及机构行为引发收益率波动所带来的交易性机会。　　本基金2025年将在严控各类风险的前提下，坚持风险适度原则，采取相对稳健与均衡的投资策略，精选个券，力求为持有人获得稳定的回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1248278","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a065a","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2024年三季度宏观经济运行整体平稳，但增长动能走弱的状态仍在延续。资产价格的下跌引发社会预期的偏弱，国内有效需求的不足对于经济增长形成拖累。同步指标方面，制造业采购经理人指数（PMI）在季度内均位于荣枯线以下，反映经济增长动能的环比回落。投资方面，随着稳增长政策的发力，基建投资增速季度内整体平稳，对经济增长形成支撑；制造业投资层面，受需求不足的拖累，投资累计增速较二季度小幅下滑；地产层面，随着贷款利率的下行，地产销售较前期有所企稳，季度内地产投资维持筑底的状态。总体看，2024年三季度经济增长的动能不足，考虑到去年三季度的基数较高，叠加政策的发力主要集中在9月，导致部分宏观数据的同比增速有所回落。　　物价水平方面，居民消费价格（CPI）单月同比持续走高，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比降幅也有所收窄。CPI层面，受天气影响下蔬菜、猪肉等食品价格波动的影响，7-8月CPI同比分别上升0.5%和0.6%。PPI层面，由于担心美国进入衰退，全球工业品价格同步走弱，内外共振下南华商品指数加速下行。7-8月PPI同比增速分别为-0.8%和-1.8%，降幅较上半年有所收窄。　　货币政策方面，三季度央行维持较为宽松的资金环境。季度内两次下调政策利率，累计下调OMO利率30bp、MLF利率50bp，并宣布降准0.5个百分点，年内还将再度降准0.25-0.5个百分点。利率的下行有效的支持了实体经济、降低企业融资成本并稳定了市场预期。汇率方面，三季度人民币汇率总体偏升值。9月末随着美联储降息兑现，人民币开始快速升值，即期汇率收于7.0156，较二季度末升值3.44%。　　债券市场方面，三季度随着货币政策的兑现，债券资产的波动显著放大。9月政治局会议再度针对经济话题讨论并定调积极，市场风险偏好大增，债券收益率出现较为显著的上行。整体看，季度内10年期国债收益率下行5BP到2.15%，而1年期国债则下行17BP 1.37%，期限利差略有走扩。信用方面，在权益市场偏弱的背景下，机构对于债券的配置需求旺盛，市场积极参与城投债、二级资本债等信用债的交易投资，各期限的信用利差维持低位，到8月中下旬以及季末市场调整后，信用利差有所走阔。　　回顾三季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对季度内债券市场的波动，组合维持中性久期以及较低的杠杆水平，在收益率震荡的过程中，获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.267Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2024年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170710","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0659","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2024年上半年，宏观经济整体运行平稳，经济增长保持较高的增速水平。投资方面，由于海外库存低位，需求较为旺盛，拉动出口以及国内制造业投资增速维持高位。基建投资同样随着国内专项债、特别国债的发行保持较高的累计同比增速。但在房价筑底的过程中，地产投资依旧对于经济增长有所拖累。整体看，上半年工业生产、出口以及基建投资等方面体现出较强的韧性，对冲了地产需求不足对于经济的拖累，经济结构的转型以及新旧动能的切换依然是宏观经济的主要特征。　　通胀方面，受到基数效应影响，上半年消费价格水平及工业品价格均小幅回升，CPI累计同比增速回到0.1%，PPI同比跌幅有所收窄。一季度通胀走势主要受节假日对服务价格的扰动，二季度后猪价波动对CPI的影响有所加强。整体看上半年通胀压力不大，考虑到下半年基数偏低，CPI增速或继续上行。货币政策方面，上半年央行继续保持货币政策的合理充裕，通过续作到期MLF、降准以及公开市场操作投放基础货币，并在一季度下调LPR等政策利率，降低全社会的融资成本。汇率方面，受美联储降息节奏偏慢的影响，人民币相对于美元小幅走弱。具体来看，中间价从年初的7.0920贬值到上半年末的7.2659，贬值幅度为2.45%。　　在此背景下，债券市场受到宽松的资金面以及机构配置需求旺盛的影响，上半年走出了牛市行情。整体看10年国开债收益率相比于2023年末下行39BP到2.29%，1年期国开债相较于去年末下行51BP至1.69%，收益率曲线有所陡峭化。信用方面，基金、理财等机构的持续配置需求，信用债收益率在上半年除了跟随利率债下行外，信用利差较年初显著收缩。　　回顾上半年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。同时组合维持中性的杠杆与久期，通过较为灵活的交易不断优化组合结构，在上半年收益率震荡下行的过程中获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.264Z","mo":"展望下半年，地缘政治风险扰动下的全球格局更加复杂多变，政策的核心将继续聚焦在如何推进国内增长动能的转型、刺激内需以及扭转地产预期等方面。海外方面，美国大选的结果以及美联储是否在三季度开启降息，依旧是影响全球政治格局以及风险偏好的关键。国内方面，通过地产政策的进一步加码以释放合理的住房需求，通过产业政策的调整以实现内部资源调配的再平衡，以及保持较为宽松的货币政策依旧是下半年可以预见的政策方向。经济的复苏或因外部环境的变化而存在一定的扰动，叠加国内宽松的货币环境，我们对下半年债券市场依然较为乐观。组合管理方面，在继续控制信用风险的前提下积极操作，择机提升组合久期与杠杆水平，密切跟踪数据边际变化带来的投资机会，并关注因风险事件、监管政策变化引发收益率波动所带来的交易性机会。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2024年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1143312","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0658","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2024年一季度随着政策的落地以及需求的改善，宏观经济整体运行平稳，消费与出口的走强成为拉动经济的关键。同步指标方面，制造业采购经理人指数（PMI）在季度内筑底反弹，在 3月重新回到荣枯线之上，其中新订单的改善以及外需的走强拉动了经济的复苏。需求方面，随着地方债的发行以及各类项目的启动，基建投资保持较为平稳的增速；地产层面，在成交价格与二手房销量的逐步企稳下，地产投资增速的下滑幅度较2023年下半年有所收窄；制造业投资层面，受到消费与出口的拉动，投资增速显著强于预期，对冲了房地产投资的下滑并对季度内的经济增长有所支撑。总体看，2024年一季度经济表现好于预期，受益于内需改善以及海外补库的拉动，企业信心逐渐回暖。　　通胀方面，一季度通胀压力不大，同样受需求改善的影响，走势较前期有所企稳。受到服务价格回升的拉动，居民消费价格指数（CPI）在2月再度回正，录得0.7%的同比增速。工业生产者出厂价格（PPI）方面，1-2月PPI较2023年全年降幅收窄，收于-2.6%。大宗商品价格在春节前高位震荡，节后明显回落。　　政策方面，季度内政策依然聚焦在刺激内需以及稳定预期等方面。财政政策层面，两会制定了万亿特别国债以及地方政府专项债的发行计划，将在年内有效支撑各项重大工程的落地。此外，通过“以旧换新”等政策的实施，继续刺激国内有效需求的释放，对未来经济企稳的预期进一步强化。货币政策层面，一季度货币政策整体偏宽松，央行通过续作中期借贷便利（MLF）、公开市场操作（OMO）以及降低存款准备金率等方式投放基础货币。季度内，央行累计净投放MLF 1230亿元，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点以及5年期LPR 0.25个百分点，有效的支持了实体经济并降低企业融资成本。汇率方面，一季度人民币汇率有所贬值，3月末人民币兑美元即期汇率收于7.2232，较2023年末贬值1.85%。　　在此背景下，季度内债券市场受益于宽松的资金面以及机构的配置需求，走出一波牛市行情，收益率大幅下行后在季末转为震荡。整体看，10年期国开债收益率相比2023年末下行27BP至2.41%，而 1年期国开债季度内下行36BP 至1.84%，期限利差小幅走扩。信用方面，受到机构年初配置需求的影响，市场对于城投债、二级资本债等信用债的交易投资非常活跃，各期限信用利差均有所压缩。　　回顾一季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对季度内债券市场的牛市行情，组合拉长了整体久期并维持中性杠杆，在收益率下行的过程中，获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.261Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2024年度第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1067797","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0657","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2023年宏观经济在摆脱疫情扰动后，整体呈现修复的态势，全年GDP同比增速达到5.2%的水平。年初在投资、消费的拉动下，经济的反弹较为显着。进入二季度以后，地产投资的转弱对于后续经济的修复强度有所拖累。下半年，随着地产政策的转向，地产销售与投资呈现筑底的态势。投资方面，随着美联储的持续加息，海外经济增速冲高回落，外部需求端的萎缩对于出口有所拖累，对冲了国内消费的回暖，导致年内制造业投资增速较为平稳；基建投资层面，受专项债的平稳发行、项目储备充足以及年末发行特别国债的提振，基建投资在2022年的高基数下，整体保持较高增速并对宏观经济有所支撑。地产投资层面，受房价预期偏弱叠加居民投资需求不足的影响，商品房销售与地产商拿地意愿的放缓，导致地产投资增速的持续下滑以及对于宏观经济的拖累。整体看，2023年宏观经济的修复动力来自疫情影响消失后积压需求的释放，但房价预期的转向以及地产投资的下行对于居民与企业风险偏好的压制较为显著，投资的快速回落导致了经济复苏动能的走弱。　　通胀方面，受到猪肉价格走低以及原油价格平稳的影响，2023年居民消费价格指数（CPI）呈现回落趋势，全年同比增速录得0.2%，并在7月以及四季度进入负区间。工业品层面，价格随着经济复苏的变化而波动，在年初与三季度有所走强，但随着后续需求疲软向上游的传导，商品价格出现一定的回落。在基数效应的影响下，工业品价格指数（PPI）全年同比下降3%。　　货币政策方面，年内央行保持货币政策的合理充裕，通过续作中期借贷便利（MLF）、降低存款准备金率以及公开市场操作投放基础货币，并在二季度、三季度两次下调MLF以及逆回购等政策利率，降低全社会的融资成本。汇率方面，受美联储加息预期变化的影响，叠加中美经济波动的预期差，使得人民币相对于美元明显走弱。具体来看，人民币兑美元中间价从年初的6.9514贬值到年末的7.0920，贬值幅度为2.02%。　　在此背景下，债券收益率在一季度小幅上行后，随着后续基本面的变化以及货币政策的兑现而震荡下行。整体看10年国开债收益率相比于去年年末下行31BP到2.68%，1年期国开债收益率下行3BP至2.20%，期限利差显著收窄。信用方面，一季度信用债的估值修复较为显著，信用利差大幅收缩；二季度随着经济复苏斜率放缓以及政策利率的调降，中长久期利率债表现较好；下半年随着地方政府再融资债的发行，弱资质城投债的风险偏好提升显著，各期限城投债的信用利差再度收缩。　　回顾全年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对宽松的资金面，组合通过票息策略维持了一定的杠杆水平，并在基本面预期发生变化的时点积极调节组合久期，在年内收益率震荡下行的过程中获取了较好的投资回报。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.259Z","mo":"展望2024年，海外多个国家的大选将加剧全球政治、经济格局的不确定性。国内政策的核心将聚焦在防风险、稳增长以及促转型之间的平衡。海外方面，随着美联储进入降息周期，全球经济有望同步进入下行周期。但降息的开启时点以及幅度将取决于经济回落风险以及再通胀风险之间的平衡，不宜过度乐观。国内方面，随着全球产业链的重塑，如何遏制地产下行与地方平台债务的风险，如何刺激消费、投资以实现经济内循环，以及推动国内人工智能、半导体为代表的产业升级将成为政策的核心。在此背景下，通过地产政策的进一步放松稳定房价与预期，制定科技领域的产业政策以实现核心技术的赶超，以及降低整体利率水平以刺激投资与消费，将成为年内可以预见的政策方向。面对经济增长的不确定性，叠加宽松的流动性预期，我们年内债券市场较为乐观。组合管理方面，在继续控制信用风险的前提下积极操作，合理调节组合久期与杠杆水平，密切跟踪宏微观数据边际变化带来的投资机会，并关注因风险事件、监管政策变化引发收益率波动所带来的交易性机会。　　本基金2024年将在严控各类风险的前提下，坚持风险适度原则，采取相对稳健与均衡的投资策略，精选个券，力求为持有人获得稳定的回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2023年度年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1051003","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0656","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"三季度初，受投资需求不足的拖累，经济增长的动能较上半年有所走弱。随着后续稳增长政策的出台，带来实体部门信心的回升以及宏观经济的企稳。同步指标方面，制造业采购经理人指数（PMI）在二季度触底后持续反弹，在9月重新回到荣枯线之上。需求方面，制造业投资增速随着国内需求的企稳增速较为平稳，但基建投资的走弱叠加季度内地产投资的进一步下滑，对于三季度固定资产投资形成拖累。进出口方面，1-8月出口同比下降5.6%，进口同比下降7.6%，总体增速相比上半年依然偏弱。总体看，2023年三季度面对经济下行压力的增加，政策基调有所调整。随着各类政策的落地，带动宏观经济的企稳回升。  通胀方面，三季度通胀读数整体呈现触底回升的走势。居民消费价格（CPI）单月同比转负后重新回正，7、8月份CPI同比增速录得-0.3%和0.1%。其中食品项增长弱于季节性，受益于暑期出游旺盛，服务分项表现较好。工业生产者出厂价格（PPI）层面，PPI的同比降幅持续收窄。1-8月全国工业生产者出厂价格相比上半年回落0.1个百分点，收于-3.2%，其中7、8月当月PPI同比分别为-4.4%和-3.0%。大宗商品价格在被动补库需求以及政策预期催化下出现阶段性反弹，推动PPI环比转正、同比降幅收窄。  政策方面，面对季度内需求端回落以及部分地产企业风险的暴露，政策继续聚焦在刺激内需以及防范风险等方面。地产层面，在中央政治局会议通稿中首次提出“房地产市场供求关系发生重大变化”后，陆续放松核心城市的限购政策，并下调LPR利率以及存量房贷利率以降低居民的还贷压力。货币政策层面，三季度资金环境前松后紧，9月资金价格出现较大幅度的上行。央行操作层面，除了续作中期借贷便利（MLF）以及公开市场操作（OMO）等基础货币投放方式外，央行在8月进行了降息操作，下调7天逆回购利率10bp、1年期MLF利率15bp，并在9月进行了降准操作，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。虽然央行整体操作偏宽松，但进入9月以后，随着政府债券发行放量、季末信贷冲量以及汇率压力等因素，资金价格出现较大幅度的上行。汇率方面，三季度人民币汇率总体先升后贬，9月末人民币兑美元即期汇率收于7.3002，较二季度末贬值0.53%。  在此背景下，债券市场受资金面宽松及超预期降息的带动，收益率一度下行至年内新低，随后由于资金面收紧以及稳增长政策超预期，收益率震荡上行。整体看季度内10年国开债收益率相比于二季度末下行3BP到2.74%，而1年期国开债收益率上行16BP至2.26%，期限利差大幅收窄，曲线平坦化显著。信用方面，受部分区域债务化解方案的落地以及专项债的发行，市场对于城投债的风险偏好有所提升，在部分机构的参与下，弱资质城投债收益率出现较大幅度的下行。  回顾三季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对季度内经济基本面预期的变化以及9月资金面的紧张，组合降低了杠杆水平以及整体久期，在收益率震荡的过程中，获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.256Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2023年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984022","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0655","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2023年上半年，宏观经济摆脱了疫情扰动，整体呈现恢复态势。一季度在投资、消费带动下经济的反弹符合预期，但进入二季度以后，经济修复的动能有所减弱。投资方面，随着美联储的持续加息，海外需求萎缩拖累出口的下滑，叠加国内消费需求的冲高回落，带动制造业投资增速走弱；基建投资层面，受益于专项债的顺利发行以及项目储备充足，基建投资整体保持较高增速并对宏观经济有所支撑。地产投资层面，受居民投资需求不足的影响，商品房销售的反弹同样在二季度放缓，地产投资增速的下滑对于二季度宏观经济的复苏形成拖累。整体看，上半年宏观经济的修复动力来自疫情影响消失后积压需求的释放，但居民和企业的风险偏好仍未回到正常水平，对未来预期偏弱以及信心不足的影响下，消费、投资等需求在二季度快速回落，叠加外需不振，经济循环不畅，导致了经济复苏动能的走弱。  通胀方面，上半年物价水平持续回落，居民消费价格指数（CPI）累计同比增速录得0.7%。随着供给的持续修复，猪肉价格整体保持下行，对于上半年CPI中食品项形成拖累；原油价格的震荡下行，叠加高基数影响同样对于非食品CPI有所拖累。PPI方面，工业品价格指数上半年同比下降3.1%，单月同比持续回落。其中黑色系金属在年初预期经济复苏的背景下大幅上涨，但地产的持续疲软对于需求拖累显著，导致其价格在二季度转为下行，其它国内定价的大宗亦有类似表现。  货币政策方面，上半年央行保持货币政策的合理充裕，通过续作到期MLF、降准以及公开市场操作投放基础货币，并在二季度通过下调MLF以及LPR等政策利率的方式，降低全社会的融资成本。汇率方面，受美联储连续加息以及偏鹰派的预期引导影响，叠加国内经济复苏的不及预期，使得人民币相对于美元明显走弱。具体来看，中间价从年初的6.9646贬值到上半年末的7.2258，贬值幅度为3.75%。  在此背景下，债券市场面对宽松资金面以及经济复苏预期反转跌的影响，收益率先上后下，特别是二季度走出一波牛市行情。整体看10年国开债收益率相比于2022年末下行22BP到2.77%，1年期国开债相较于去年末下行14BP至2.09%，收益率曲线小幅平坦化。信用方面，随着年初以来理财赎回负反馈的结束，信用债在上半年走出一波估值修复的独立行情，除了跟随利率债波动外，信用利差较年初显著收缩。  回顾上半年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。年初面对宽松的资金面以及较为显著的信用利差，组合在一季度提升杠杆水平，并在二季度经济预期扭转后拉长久期。在上半年收益率震荡下行的过程中获取了较好的投资回报。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.251Z","mo":"展望下半年，面对日益复杂的全球政治经济格局，政策的核心将聚焦如何平衡国内产业的升级转型、应对经济下行压力以及扭转市场的悲观预期。海外方面，美联储以及欧洲央行的加息持续抑制国外需求以及国内制造业投资的恢复，当前市场预期美联储在三季度或停止加息，但何时开启降息将成为全球风险偏好进一步提升的关键。国内方面，在外需不振的背景下，如何防范房地产失速下滑以及地方政府债务风险，并刺激消费、投资以实现经济内循环，将成为政策的关键。在此背景下，通过地产政策的放松以释放合理的住房需求，制定产业政策以实现核心领域的自主安全，以及匹配总量货币政策将成为下半年可以预见的政策方向。面对经济复苏存在的不确定性，叠加宽松的货币环境，我们对下半年债券市场较为乐观。组合管理方面，在继续控制信用风险的前提下积极操作，择机提升组合久期与杠杆水平，密切跟踪宏微观数据边际变化带来的投资机会，并关注因风险事件、监管政策变化引发收益率波动所带来的交易性机会。  本基金下半年将在严控各类风险的前提下，加强组合投资的灵活性，合理调节债券持仓的久期、杠杆，力求为持有人获得较好的投资回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2023年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961719","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0654","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2023年一季度宏观经济整体运行平稳，随着居民出行、消费以及投资等活动的持续修复，制造业采购经理人指数（PMI）重新回到50%的荣枯线之上，经济增长的内生动力较为强劲。需求方面，受海外衰退以及需求萎缩的影响，一季度制造业累计投资增速小幅回落至8.1%；基建投资层面，由于项目储备充裕叠加信贷投放积极，一季度基础设施累计投资增速维持12.18%高位增长，对于经济反弹有所支撑；地产投资层面，在政策呵护下，二手房成交活跃并带动企业拿地情绪有所回暖，一季度地产投资累计同比增速-5.1%，跌幅较2022年四季度有所收窄。总体看，2023年一季度随着海外加息进入尾声，经济衰退的预期仍在发酵，国内增长的重心转向内循环，宏观经济呈现出较为稳健的复苏态势。通胀方面，2023年一季度工业品通胀延续回落、终端消费价格较为稳定。受猪肉价格持续走低叠加原油价格回落的影响，居民消费价格指数（CPI）整体较为温和，1-2月CPI同比分别为2.1%和1.0%，通胀压力不大。从工业品价格指数（PPI）来看， 1-2月PPI同比分别为-0.8%和-1.4%，大宗商品价格在1月小幅反弹后再度下行，未来受基数效应的影响，预计PPI读数将持续回落。  政策方面，基于经济内生动力较强的特点，政策端更多聚焦产业升级以及重点领域的扶持，追求增长质量。财政层面，两会制定的3%的赤字率目标以及3.8万亿地方政府专项债增量，契合了政策对于高质量发展的诉求，在确保经济持续修复的基础上，维持就业稳定以及产业转型。货币政策层面，一季度央行整体维持宽松的资金环境，但资金价格中枢特别是季度末跨季资金价格有所抬升。除了续作中期借贷便利（MLF）以及公开市场操作（OMO）等基础货币投放方式外，央行在3月27日全面降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金、降低企业融资成本的同时，维持经济修复的趋势。汇率方面，一季度人民币汇率维持震荡，3月末人民币兑美元中间价收于6.8717，较2022年末升值1.33%。  债券市场方面，随着理财规模企稳，在经济复苏预期的持续博弈下，债券收益率分化显著，信用债表现优于利率债。受资金利率预期波动的影响，利率债短端的收益率有所上行，长端则维持窄幅震荡。其中10年国开收益率较2022年四季度末上行3BP到3.02%，1年期国开收益率则上行16BP至2.39%，曲线呈现平坦化特征。信用方面，受机构配置需求旺盛，叠加年初信用利差高位的影响，信用债走出一波牛市行情。在杠杆策略影响下持续压缩信用利差，特别是短端收益率下行显著。  回顾一季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对去年四季度市场调整后信用利差较大的市场特点，组合提升了杠杆水平、积极配置中短久期信用债，在信用利差收敛的过程中，获取了较好的投资回报。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.242Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2023年度第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=886482","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0653","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2022年受国内疫情冲击、地缘冲突以及美联储加息等因素的影响，国内宏观经济增长遇到较大的冲击，全年GDP同比增速仅3%。投资方面，随着海外通胀的超预期以及美联储为代表的国外央行加息提速，外部需求不断放缓，叠加国内疫情对于需求、供给两端的扰动，制造业投资增速持续走弱；地产投资层面，地产销售的持续下滑带动企业拿地、新开工等数据全面走弱，全年地产投资增速录得-8.4%，成为经济增长最大的拖累；基建投资层面，受下半年政策性银行6000亿开发金融工具投放的拉动，年内基础设施累计投资增速录得11.52%，对经济的下行有所支撑。消费方面，居民消费需求受到疫情走势以及防疫政策变化的影响较为显著。虽然在三季度居民消费相较于上半年有所回暖，但四季度随着防疫政策的调整以及12月居民感染人数的增加，消费增长重回负区间，2022年社会消费品零售总额同比下降0.2%。整体看，2022年面对较为复杂的内外部环境，政策在经济增长和防疫之间不断平衡，制约了稳增长政策的效果，宏观经济增长遭遇了较大的冲击。  通胀方面，受猪肉价格持续上行，叠加基数效应的影响，居民消费价格指数（CPI）同比增速在一到三季度持续上行，并在9月达到全年高点2.8%，随后快速回落。整体看在疫情压制消费的背景下，全年通胀压力不大。工业品层面，上半年受俄乌冲突的影响油价超预期上行。进入下半后，全球加息引发的衰退预期以及欧洲的暖冬使得油价再度回落。工业品价格指数（PPI）年内持续回落，并在四季度进入负区间。  政策方面，面对国内国外较为复杂的政治、经济形势，随着出口增速的下滑，稳增长的压力逐步体现。国内经济增长的驱动转向内循环，年内防疫政策的平衡以及化解地产企业风险成为政策的核心。财政政策层面，通过上半年地方政府专项债的发行提速，叠加下半年政策性金融工具的投放，确保新老基建项目资金的充裕，尽快形成实物工作量的同时稳定经济大盘。货币政策层面，年内央行保持货币政策的合理宽裕，通过续作到期MLF以及每日公开市场操作投放基础货币。此外，央行还通过降低存款准备金率，下调MLF与LPR报价利率，以及季度末时点超额投放流动性等方式，实现了年内整体资金面的平稳。  在此背景下，防疫政策的走势以及货币政策的预期成为主导债券市场的核心因素。前三季度随着资金面的持续宽松，各期限债券收益率除了一季度末小幅上行外，整体呈现震荡下行趋势。四季度后，随着疫情防控的放开以及资金价格中枢的抬升，引发收益率曲线的上行。随后净值化理财产品的破净引发赎回潮，再度放大了债券市场的波动，信用债调整较为剧烈。整体看10年国开债收益率相比于去年年末下行9BP到2.99%，1年期国开债收益率下行8BP至2.23%，曲线形态变化不大。信用方面，在宽松的资金面影响下，杠杆策略成为机构投资者的选择。前三季度，中短久期信用债受到市场追捧，信用利差持续收缩。四季度受到理财赎回卖出信用债的冲击，叠加市场本身较高的杠杆率，导致信用债流动性溢价显著抬升，信用利差大幅走阔。  回顾全年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对宽松的资金面，组合通过票息策略维持了一定的杠杆水平，在前三季度收益率震荡过程中获取了较好的投资回报以及规模增长。进入四季度后，组合在季度初通过控制久期以及降低杠杆等操作，在一定程度上进行防御。在后续市场的大幅调整过程中，11月-12月本基金遭遇了较大比例的赎回，组合在保证流动性的同时，择机调整持仓结构，但基金净值仍出现了一定的回撤。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.240Z","mo":"展望2023年，随着海外央行加息趋于放缓，欧美等经济体经济增长的压力将逐步体现，而地缘政治冲突的加剧，将导致通胀的粘性较强且回落速度不及预期。对于国内而言，随着出口的转弱，经济增长转向内循环。随着去年底的疫情快速达峰，消费以及地产的反弹将是大概率事件。在确保经济修复的同时，如何实现国内全方位的自主可控以及产业安全问题将成为政策的重心，特别是科技领域的突破。因此，政策核心一方面是释放居民消费、住房改善等合理需求，另一方面则是推进重点领域的政策配套，促进国内产业的转型。此外，随着防疫政策的全面放开，进入二季度后应关注是否出现疫情感染人数的反弹。基于上述预期，我们认为国内各项政策将相对稳健，避免过度刺激的同时保留政策空间，以应对不确定性加大的内外部局势。在此背景下，货币政策预计维持适度宽松，结合当前市场信用利差较宽的状态，我们对于年内的债券市场保持乐观，特别是信用债的投资机会。组合管理方面，通过合理控制久期、杠杆，立足票息策略以获取稳定的投资回报。关注市场预期博弈下利率债的交易机会，以及行业基本面趋势较为确定的信用债的配置价值。    本基金2023年将在严控各类风险的前提下，坚持风险适度原则，采取相对稳健与均衡的投资策略，精选个券，力求为持有人获得稳定的回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2022年度年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868823","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0652","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2022年三季度随着国内宽信用以及稳增长相关政策的出台，宏观经济较二季度出现了一定的反弹，制造业采购经理人指数（PMI）在9月重新回到荣枯线之上。但受到美国加息以及地缘冲突对于海外需求的抑制，经济增长主要驱动力逐步由出口拉动转向基建投资等内循环方向。需求方面，受出口增速下滑叠加国内疫情对于居民消费的抑制，8月末制造业投资的累计同比增速回落至10%的水平，较二季度有所下滑。基建投资层面，通过政策性银行6000亿金融债券的发行，补充了国内重大基础设施项目的资本金，拉动季度内基建投资增速反弹至10.37%的水平。房地产投资层面，随着季度内各类政策的出台，市场对于地产行业的预期有所改善，但季度内地产投资的累计增速降幅依旧有所扩大，进而对于三季度经济增长形成拖累。通胀方面，虽然三季度猪肉价格有一定的反弹，但疫情压制整体经济活动的背景下，核心CPI整体略弱于季节性。1-8月份居民消费价格（CPI）同比相比上半年提升0.2个百分点，收于1.9%。工业品价格层面，受欧佩克减产以及俄乌冲突的影响，原油、天然气等能源品的价格在二季度维持高位。但随着全球经济逐步步入衰退，非能源类大宗商品价格持续回落，受此影响8月国内工业生产者出厂价格指数（PPI）录得2.3%的同比增速，延续了今年以来的下行趋势。  政策方面，在全球需求下行叠加海外加息的背景下，国内宏观政策依旧围绕稳增长展开。地产层面，通过一系列“保交楼”政策的出台，扭转了部分区域“断贷”风波的蔓延以及预期发酵；9月底更是连续出台相关政策，促进居民合理购房需求的释放，稳定房地产投资增速。基建层面，通过政策性银行债券的发行，拉动重大基建项目的开展与实施，力争在年内形成实物工作量，稳定经济大盘与就业。货币政策层面，央行在季度内整体维持宽松的货币政策。除了续作中期借贷便利（MLF）以及公开市场操作（OMO）等方式外，央行在8月进行了降息操作，下调7天逆回购、1年期MLF利率各10bp，引导企业与居民中长期融资成本的下行。汇率方面，三季度受美联储加息以及地缘政治的影响，人民币在8月以后出现一波快速的贬值，一度冲高至7.2458的高位。随着央行出台一系列政策稳定市场预期，9月末人民币兑美元中间价收于7.0998，较二季度末贬值5.79%。  在此背景下，受流动性宽松的延续及地产断供事件影响，7月债券市场收益率持续回落，并在8月意外降息的催化下突破了前期低位。但随着后续稳增长政策的出台，基本面预期有所改善，收益率维持震荡，并在季度末有所上行。整体看10年国开债收益率相比于二季度末下行12BP至2.93%，1年期国开债季度内则下行13BP至1.89%，收益率曲线形态变化不大。信用方面，受益于资金面的宽松，杠杆策略推升市场对于信用债的持续需求。季度内信用利差维持低位，但行资质偏弱行业以及民营企业主体债券的交易投资依旧较为清淡，市场对于信用下沉策略保持谨慎。  回顾三季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对较低的资金成本，组合通过票息策略维持了一定的杠杆水平，在7-8月收益率下行过程中提升组合久期，获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.237Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2022年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804675","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0651","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2022年上半年面对国内疫情反复、俄乌冲突爆发以及美联储加息等内外部扰动因素，宏观经济增长遇到较大的挑战，GDP累计同比增速仅2.5%。投资方面，随着联储加息提速，海外需求逐步放缓，叠加国内疫情对于供应链的冲击，制造业投资增速有所走弱；基建投资层面，随着专项债的加速发行，在资金到位的状态下项目开展较为顺利，在疫情扰动下依然保持较快的增长势头，并对经济的下行形成支撑。而房地产投资成为上半年经济增长最大的拖累项，随着地产销售的下滑以及部分房企信用事件的冲击，地产投资的累计同比增速在二季度转负。整体看，上半年面对内外部复杂多变的扰动因素，宏观经济增长遭遇了一定的冲击，但国内产业升级以及经济结构转型的趋势仍在延续。  通胀方面，上半年物价水平依然平稳，居民消费价格指数（CPI）累计同比增速录得1.7%。进入二季度后，随着猪肉价格的反弹，CPI增速有所抬升，其中6月单月CPI同比增速回到2.5%的水平，整体看通胀压力不大。受俄乌冲突以及欧派克增产意愿不强的影响，原油、天然气等能源价格维持高位，但铜、铝等工业品价格由于经济衰退预期的强化，在二季度大幅走低。受此影响，国内工业生产者出厂价格指数（PPI）累计同比增速持续下行至7.7%，PPI-CPI剪刀差有所收窄，国内制造业企业的成本压力在二季度有所下行。  政策方面，面对国内外复杂多变的政治、经济形势，政策基调维持宽信用与宽货币的组合。财政政策层面，通过地方政府专项债的发行提速，确保新老基建项目资金的充裕。地产政策层面，在“因城施策”的思路下，逐步放开部分城市限购，以释放居民合理的购房需求，提振地产销售、稳定房地产行业预期。货币政策层面，上半年央行保持货币政策的合理充裕，通过续作到期MLF、降准以及公开市场操作投放基础货币，并通过下调MLF以及LPR等政策利率的方式，降低全社会的融资成本。汇率方面，一季度汇率整体稳定，进入二季度受美联储加息以及地缘政治的影响，人民币在4-5月出现一波快速的贬值，在接近6.8后企稳震荡。6月末人民币兑美元中间价收于6.7114，较去年末本币贬值5.27%。  在此背景下，债券市场面对宽松资金面以及稳增长发力的预期影响，上半年维持震荡格局，中短债债券表现较好。整体看10年国开债收益率相比于去年年末小幅下行3BP到3.05%，1年期国开债收益率大幅下行30BP至2.02%，收益率曲线显著陡峭化。信用方面，在宽松的资金面影响下，杠杆策略成为多数机构的选择。中短久期信用债受到市场追捧，信用利差持续收缩。受部分地产企业债券展期的影响，民营地产债券的信用利差继续走阔。  回顾上半年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对宽松的资金面，组合通过票息策略维持了一定的杠杆水平，在上半年收益率震荡过程中获取了较好的投资回报。随着后续基金规模的增长以及债券收益率下行，组合杠杆率有所降低。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.234Z","mo":"展望下半年，新冠疫情的影响在特效药出现之前仍无法结束，而随着本轮海外经济反弹的结束，需求走弱将导致全球将进入共振式的衰退阶段，而民粹主义的盛行以及地缘政治冲突的加剧，将大幅降低生产效率并提升通胀水平。受此影响，面对能源价格高位叠加粮食价格的上涨，部分海外国家或将面对滞胀的格局。国内方面，稳定经济增速、保障就业依旧是政策的核心。此外，在坚定不移的开展能源转型以及产业升级的同时，如何避免地产行业的风险扩散将成为政策的着力点。在此背景下，国内宏观经济增速将继续面临考验，出口的走弱以及疫情对消费的抑制或在下半年逐步体现。而经济动能的不足将导致货币政策维持宽松预期，因此我们对于下半年债券市场较为乐观。组合管理方面，在继续控制信用风险的前提下积极操作，择机提升组合久期与杠杆水平，密切跟踪宏微观数据边际变化带来的投资机会，并关注因风险事件、监管政策变化引发收益率波动所带来的交易性机会。  本基金下半年将在严控各类风险的前提下，加强组合投资的灵活性，合理调节债券持仓的久期、杠杆，力求为持有人获得较好的投资回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2022年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783219","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0650","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2022年一季度宏观经济运行较为平稳，但受到大宗商品价格上涨、地产销售下滑以及国内疫情反复的影响，经济增长依然面临一定的下行压力。需求方面，随着海外疫情影响弱化、需求恢复叠加库存低位的支撑，出口在一季度维持高位，带动国内制造业投资增速的超预期。基建层面，随着地方债发行前置、项目资金到位，季度内基建投资增速同样好于预期。房地产层面，季度内销售数据的持续下滑导致地产投资的下行，但受到建安投资的支撑，下滑幅度较为有限。消费方面，受上海、吉林等地疫情影响，一季度消费受到较大冲击，1-2月社会消费品零售总额同比增速仅6.7%，相较于去年四季度下滑显著。通胀方面，一季度由于消费需求不足，叠加猪肉价格持续回落，1-2月居民消费价格指数（CPI）同比增速仅0.9%，通胀压力不大。受俄乌局部战争的影响，一季度大宗商品价格整体维持高位，其中新能源电池上游金属原材料，以及原油、天然气等能源品价格上涨显著，直至季度末有所回落，受此影响前两个月全国工业生产者出厂价格指数（PPI）录得8.9%的累计同比增速。汇率方面，一季度人民币汇率小幅贬值，3月末人民币兑美元中间价收于6.3482，较四季度末贬值0.43%。  政策方面，面对经济下行、疫情反复以及美联储加息等复杂的内外部环境，宏观政策围绕稳增长的核心，多种政策配合发力的方式，基本实现了季度内经济增长、汇率平衡以及疫情管控等政策目标。地产层面，通过因城施策的方式，逐步扭转企业端与居民端过度悲观的预期。随着合理需求的释放，地产销售的回暖以及企业未来现金流的改善将是大概率事件。货币政策层面，央行在一季度继续维持较为宽松的货币政策，通过续作中期借贷便利（MLF）以及公开市场操作（OMO）等方式投放流动性，并在1月下调MLF、LPR以及OMO报价，引导实体企业融资成本的下行。此外，央行还加大了月末、季末时点的公开市场投放力度，在季度内整体维持了资金面的宽松以及资金价格的稳定。  在此背景下，债券收益率在1月出现一波快速下行。但随后由于地产政策的逐步放松，收益率转为上行。整体看10年国开债收益率相比于四季度末下行4BP至3.04%，1年期国开债季度内则下行3BP至2.28%，收益率曲线形态变化不大。信用方面，整体看季度内信用利差有所收窄，但行业之间的分化依旧。随着资金面的持续宽松，叠加上游资源品的价格高位震荡，钢铁、煤炭等部分行业的利差持续收窄。但受阳光城和佳兆业等信用事件的影响，地产行业债券的信用利差再度走阔。  回顾一季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对宽松的资金面，组合在一季度维持较高的杠杆水平，在季度内收益率震荡过程中获取了一定的投资回报。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.230Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2022年度第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723583","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a064f","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2021年宏观经济运行整体平稳，进入下半年后增速有所下滑。由于海外疫情反复带动国内出口增速维持高位，叠加基数效应影响，2021年全年GDP增速累计同比达到8.1%，但季度增速的连续下行显示经济增长动能有所减弱。投资方面，地产投资在“房住不炒”的监管思路下，叠加部分房地产企业现金流断裂的影响，商品房销售带动地产投资增速持续下滑。基建投资同样受地方隐性债务上限约束以及专项债发行后置的影响，一季度以后累计投资增速下滑显著，并在年末回到0附近。制造业投资层面，受益于出口需求以及国内相关政策的支持，维持了一定的景气度。但进入下半年后，在大宗商品价格超预期上涨叠加高基数影响下，累计投资增速同样有所下滑。整体看，2021年全年在经济增速压力不大的背景下，政策积极进行“跨周期”调节，在确保不发生系统性风险的基础上，经济转型的意图得到了较好的贯彻与执行。  通胀方面，受到食品项中猪肉价格低迷的拖累，居民消费价格指数（CPI）同比增速温和上涨，并在11月达到2.3%的年内高点。2021年全年CPI录得0.9%的增速，通胀压力不大。工业品层面，商品价格在原油、有色金属、黑色金属以及煤炭的轮番带动下，涨幅持续超预期并创造历史新高。全年工业品价格指数（PPI）同比上升8.1%，对国内制造业企业带来一定的成本压力。  政策方面，面对国内经济增长压力较小的窗口期，国内的政策更多倾向改革与产业结构调整。在强调公平、自主以及科技创新的思路下，引导社会资源从传统的经济模式向新经济转变。财政层面，在降低宏观杠杆率的诉求下，通过对地方债的发行后置以及地产三道红线的设置等政策，控制了传统高能耗行业对于社会资源的占用。在“碳中和”的思路下，新能源、半导体为代表的科技行业受到政策的支持与市场的关注，追求科技创新、低碳环保以及各个领域的自主可控成为国内的共识。货币政策层面，年内央行保持货币政策的合理宽裕，通过续作到期MLF以及每日公开市场操作投放基础货币。在进入下半年后，随着国内经济增长压力的体现，为了对冲大宗商品价格上涨对企业生产成本的抬升，人民银行在7月与12月两次下调存款准备金率，并在12月下调一年期LPR利率。此外，央行还在月末、季度末等时点增加公开市场操作的投放规模，实现了年内整体资金面的平稳。  在此背景下，持续宽松的资金面以及货币政策的超预期成为主导债券市场的核心因素。年内各期限债券收益率除了年初小幅上行外，年内整体呈现下行趋势。整体看10年国开债收益率相比于去年年末下行45BP到3.08%，1年期国开债收益率下行24BP至2.32%，利率债收益率曲线有所平坦化。信用方面，在信用收缩的背景下叠加房地产企业的违约，上半年市场的信用风险偏好显著下行、市场分化严重。高等级信用债利差持续收窄，但弱资质、过剩产能行业的债券利差显著走阔。进入下半年后，随着降准等货币政策落地以及大宗商品价格上涨，钢铁、煤炭等过剩产能行业债券供需两旺，信用利差也快速收窄。但受到“恒大事件”的影响，房地产行业债券的利差则再度走阔。  回顾全年的基金管理工作，组合维持中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。基于对货币政策较为乐观的判断，组合在二季度参与了长久期利率债的投资，随着后续降准落地，获取了一定的投资回报。进入四季度后，市场对于宽货币预期较为充分，组合兑现持仓的长久期利率债。在年内市场的收益率下行过程中，获取了较好的投资回报。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.227Z","mo":"展望2022年，随着疫苗接种比例的持续提升，叠加奥密克戎毒株的低致死率，全球将逐步走出疫情的阴霾。对于欧美等经济体，货币宽松所支撑的生产修复已经基本完成，未来服务业将受益于社交需求的恢复，并在经济增长与通胀预期两个层面带来影响。以美联储为代表的全球央行已经开启加息模式，危机状态下的宽货币将逐步回归常态，波动加剧会成为年内全球金融市场的最大特征。对于国内而言，在出口替代逻辑逐步走弱的背景下，经济内生动力不足成为我们首要解决的问题。一方面坚持发展新能源、半导体为代表的新经济模式，以实现国内产业的转型。另一方面，引导房地产行业的健康发展以及满足居民合理购房需求，以提升国内经济动能并促进就业，将是年内政策的着力点。基于上述预期，国内各项政策将继续保持稳健，结合基数效应，季度间的宏观经济增速或将维持窄幅波动的特点。此外，随着海外生产活动的恢复正常，如何实现国内的全面放开将成为二季度后的另一重要问题。随着国内的逐步开放，消费的逐步复苏与疫情的持续点状爆发或成为今年的常态。在继续提升疫苗接种比例以及特效药的研发、引进之外，做好居民的预期引导与防疫预案同样需要重视。受此影响，国内的餐饮、旅行等疫情受损行业有望出现反转，可以关注相关行业对于宏观经济的影响以及对应标的的投资机会。进入下半年，随着国内猪肉价格的逐步抬升，叠加PPI向CPI的传导，仍需要关注大宗商品价格的变化以及国内食品价格的波动，进而对通货膨胀以及国内的货币政策有所扰动。在此背景下，全年债券市场或将维持震荡格局，趋势性行情需要等待全球经济再次回到共振式下行的格局。组合管理方面，通过合理控制久期、杠杆，立足票息策略并稳健操作将是更为优化的选择。关注市场预期博弈下利率债的交易机会，以及行业基本面趋势较为确定的信用债的配置价值。  本基金2022年将在严控各类风险的前提下，坚持风险适度原则，采取相对稳健与均衡的投资策略，精选个券，力求为持有人获得稳定的回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2021年度年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=711978","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a064e","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2021年三季度宏观经济增速较上半年显著放缓，受新冠疫情反复、海运紧张以及大宗商品涨价等影响，中国制造业采购经理人指数（PMI）持续下行至49.6，自去年二季度以来首次位于荣枯线下方。需求方面，在“不走老路”、“房住不炒”等监管思路下，宏观政策维持了较强的定力以及对于经济增速下行的容忍度，地产投资与基建投资在季度内持续走弱。虽然海外需求维持较高景气度，但在大宗商品涨价以及海运紧张的压制下，叠加国内需求的下行，制造业投资同样呈现小幅走弱的态势。消费方面，受南京、福建等地疫情反复的影响，旅游、餐饮等行业受到较大的制约，三季度国内消费数据持续低于预期，限额以下消费恢复更慢，8月社会消费品零售总额的同比增速仅为2.5%。通胀方面，疫情对于居民收入及消费意愿的影响逐步体现，叠加季度内猪肉价格的持续走低，三季度居民消费价格指数（CPI）维持低位震荡。工业生产者出厂价格（PPI）方面，受原油价格持续上涨，以及国内限产引发的传统能源供需不平衡，导致煤炭、螺纹钢价格迅速上行，季度内PPI突破二季度高点，8月同比增速达到9.5%，为过去10年的单月最高值。  政策方面，面对季度内较为复杂的国内外局势，宏观政策在保持定力的同时结合国内实际情况较上半年有所调整。财政层面，面对社融增速的持续下行，地方债发行显著提速，为后续新基建为代表的项目投资做好准备，并协助地方政府化解隐性债务问题。货币层面，三季度央行保持了较为灵活、稳健的货币政策操作。除了日常的公开市场操作（OMO）与续作到期的中期借贷便利（MLF）外，央行进行了一次全面降准以及两次针对小微企业的再贷款投放，以降低企业融资成本并强调资金投放直达实体。季度内整体维持了资金面的宽松以及资金价格的稳定。除了季末等时点，7天质押回购利率（R007）的中枢基本围绕公开市场操作利率窄幅波动。汇率方面，受美联储TAPER预期的影响，美元指数小幅走强。但人民币兑美元汇率维持窄幅震荡，波动率较前期进一步收窄。9月末人民币对美元中间价收于6.4854，较今年二季度末小幅贬值0.39%。  在此背景下，受季度初全面降准的影响，三季度债券市场收益率显著下行。整体看10年国开债收益率相比于二季度末小幅下行29BP到3.20%，1年期国开债季度内则下行12BP至2.40%，收益率曲线有所平坦化。信用方面，随着债券收益率的整体下行，叠加上游资源品的价格上涨，钢铁、煤炭等部分过剩产能行业的债券逐步受到市场追捧，信用利差显著收窄。  回顾三季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。基于对货币政策偏温和的判断，组合维持前期部分长久期利率债的配置，在季度内收益率下行过程中获取了一定的资本利得。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.223Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2021年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=652231","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a064d","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006989,"sao":"2021年上半年宏观经济运行平稳，延续了2020年下半年以来的复苏态势，叠加基数效应影响，GDP累计同比增速达到12.7%的高位。投资方面，上半年仅制造业投资维持较高的景气度，即使以2021年与2020年平均数来看，也超过了2019年的增速，充分体现了在海外疫情反复、出口需求旺盛的背景下，制造业企业较强的扩产意愿；地产投资在建安投资支撑下，一季度保持了一定的韧性，但进入二季度后回落较快；基建投资在地方政府受制于新增债务约束以及地方债发行较慢的影响下，同样维持回落趋势。整体看，上半年宏观经济依然受益于国内疫情管控得当，在出口需求拉动下维持较高的景气度，同时经济结构转型的思路得到充分印证与延续。  通胀方面，上半年物价水平整体平稳，居民消费价格指数（CPI）累计同比增速录得0.5%。随着猪肉价格的持续低迷，CPI增速在二季度才进入正区间，6月回到1%以上，通胀压力不大。欧美等发达国家疫苗接种进度加速并恢复生产，而部分原材料供给国仍受疫情干扰供应不足，造成供需错配。受此影响，上半年全球大宗商品价格涨幅显著，带动全国工业生产者出厂价格（PPI）进入快速上行阶段，上半年累计同比增速持续反弹至5.1%高位，并对国内制造业企业带来一定的成本端压力。  政策方面，由于国内外疫情管控差异以及经济复苏不同步的特点，政策基调维持紧信用与稳货币的组合。一方面严控地产、基建等高能耗行业增速，降低宏观杠杆率；另一方面，以“碳中和”为政策目标，引导资金流向新能源等科技领域并实现国内产业结构的转型。货币政策层面，上半年央行保持货币政策的合理宽裕，通过续作到期MLF以及每日公开市场操作投放基础货币，并在季度末等时点增加投放规模，实现了整体资金面的平稳。汇率方面，上半年人民币兑美元汇率维持宽幅震荡的格局。6月末美元兑人民币中间价收于6.4601，较去年末本币升值0.99%。  在此背景下，市场走势受资金面影响较大，上半年债券市场收益率先上后下。整体看10年国开债收益率相比于去年年末小幅下行5BP到3.49%，1年期国开债收益率同样下行4BP至2.51%，利率债收益率曲线形态变化不大。信用方面，在信用收缩的背景下，上半年信用债收益率走势分化显著。其中短久期、高等级信用利差持续收窄，但弱资质特别是过剩产能行业债券的信用利差大幅走阔，市场信用风险偏好的下行引发了低等级信用债的流动性压力。  回顾上半年的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。基于对货币政策偏温和的判断，组合增加了长久期利率债的配置，在上半年收益率下行过程中获取了一定的资本利得。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.219Z","mo":"展望下半年，随着德尔塔毒株的扩散，新冠疫情的走势依然会成为全球经济、政策博弈的扰动因素。国际方面，随着疫苗覆盖率提升，欧美等发达国家有可能走出新冠困扰，并将工业产能达到疫情前水平。视疫情、经济修复以及通胀的情况，美联储或将确定量化宽松（QE）的退出节奏，进而引发资金从发展中国家回流美国，并带来美元指数的阶段性走强。国内方面，在不发生系统性风险的状态下，引导社会资源从传统高能耗产业向科技领域迁移依旧是政策的核心思路。此外，在强调公平的思路下，打击垄断行业、降低居民的生活成本也将成为政策的着力点。在此背景下，国内宏观经济增速或将保持一定的韧性，但随着出口拉动效应的衰减，经济动能走弱将是大概率事件，配合较为宽松的货币政策，我们对于下半年债券市场偏乐观。组合管理方面，在继续控制信用风险的前提下积极操作，择机提升组合久期与杠杆水平，密切跟踪宏微观数据边际变化带来的投资机会，并关注因风险事件、监管政策变化引发收益率波动所带来的交易性机会。  本基金下半年将在严控各类风险的前提下，加强组合投资的灵活性，合理调节债券持仓的久期和杠杆，力求为持有人获得较好的投资回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2021年度中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632381","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a064c","stockId":3000000006989,"sao":"2021年一季度宏观经济运行平稳，随着国内对于疫情的持续管控叠加疫苗的逐步普及，宏观经济维持较好的复苏趋势。需求方面，地产投资在前期销售反弹以及建安投资的拉动下，依旧保持较强韧性；受海外需求旺盛与国内“就地过年”的影响，工业企业季度内生产与订单均维持较高的景气度，制造业投资增速的修复得以延续。消费方面，受春节消费旺季的影响，通讯设备、白酒以及化妆品为代表的可选消费品继续保持良好的增长势头，1-2月社会消费品零售总额同比增长33.8%，同比19年的增速也达到3.1%。通胀方面，季度内猪肉价格受猪瘟疫情反复以及春节旺季需求提升的影响有所波动，但在去年同期猪肉价格高基数的影响下，1-2月居民消费价格指数（CPI）同比增速在负区间内波动，通胀压力不大。工业生产者出厂价格（PPI）方面，随着欧美等国家的逐步恢复生产，叠加上游因限产或供给不足的影响，原油、铜等大宗商品价格反弹显著，推升PPI持续走高、同比增速转正，并引发市场对于输入性通胀的担心。  政策方面，在退出去年疫情模式下的信用宽松以及降低中小企业融资成本的思路下，限制地产以及过剩产能行业的资源占用，以实现“碳中和”作为未来的政策目标，引导资金流向科技领域并实现国内产业结构的转型。货币政策层面，央行维持了季度内货币政策的稳健性与连续性，通过续作到期MLF以及公开市场操作投放基础货币，季度内资金面整体较为宽松。汇率方面，人民币兑美元汇率宽幅震荡，季度内先升值后贬值。3月末人民币对美元中间价收于6.5713，较去年四季度末贬值0.71%。  在此背景下，一季度债券市场收益率先下后上。1月初在资金面宽松的推动下，收益率持续下行。月末随着央行MLF投放以及共开市场操作的缩量，引发市场调整。进入二月后，华夏幸福债券违约事件以及大宗商品价格的超预期上涨，引发债券市场的进一步调整。整体看一季度10年国开债收益率相比于去年四季度末小幅上行4BP到3.57%，1年期国开债季度内则上行20BP至2.76%，收益率曲线有所平坦化。信用方面，季度内信用债收益率走势分化显著。短久期中高等级信用利差持续收窄，但弱资质债券的信用利差大幅走阔，凸显了市场的避险情绪以及对信用收缩的一致预期。  回顾一季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。受政策预期变化以及事件冲击的影响，在1月底的市场调整中组合净值有所波动，但随着后续收益率的企稳及下行，季度内获取了一定的投资回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.216Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2021年度第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=568722","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a064b","stockId":3000000006989,"sao":"2020年宏观经济在疫情冲击下呈现V型走势，在经历了一季度的停摆后，随着疫情得到控制、生产经营逐步恢复，全年GDP增速依旧录得2.3%的正增长。投资方面，地产投资、基建投资的同比增速在二季度末先后转正，并在下半年保持了一定的韧性。制造业投资在出口的超预期拉动下持续修复，成为下半年支撑经济复苏的核心因素。消费方面，疫情对于居民消费活动影响较大，全年社会零售总额同比回落3.9%。但随着疫情防控向好以及消费政策的刺激，下半年消费情况明显好转，增速较上半年提升7.5个百分点。出口方面，海外供给端受疫情影响大于需求端，替代性逻辑支撑年内出口的超预期，全年外贸进出口总额同比增长1.9%。整体看，2020年随着国内最早走出疫情影响，经济活动的快速修复支撑了海外的供给缺口，展现出较为强劲的复苏格局。  价格方面，在疫情压制需求以及猪肉价格的高基数效应下，年内物价水平整体平稳。居民消费价格指数（CPI）在年初冲高后持续回落，全年累计同比上涨2.5%。工业生产者出厂价格（PPI）受疫情冲击显著，累计同比下行1.8%。上半年以原油为代表的全球大宗商品价格大幅下跌；进入下半年后，随着各国疫情得到控制，叠加疫苗研发带来的生产复工预期，大宗商品价格大幅拉升，四季度以后PPI呈现快速修复态势。政策方面，2020年全年围绕控制疫情与稳定经济的诉求，宽财政与稳货币的组合成为政策的方向。财政层面，通过提升财政赤字率以及发行特别国债等积极的财政政策，确保了疫情后对于市场信心的稳定以及经济恢复的托底。货币层面，全年贯彻了灵活稳健的政策思路。面对疫情冲击，人民银行在上半年通过降准、下调中期借贷便利（MLF）利率以及金融机构超额存款准备金利率等方式提供超额流动性。在疫情得到控制、经济逐步修复后，货币政策边际收紧并回归常态化，仅通过每日公开市场操作以及MLF确保流动性的合理充裕。汇率方面，由于国内疫情控制得当叠加出口在下半年强势反弹，年内人民币对美元汇率在年初小幅贬值后持续升值。年末人民币对美元汇率中间价为6.5249元，比上年末升值6.47%。  受此影响下，债券市场波动较大，全年收益率整体呈现“V”型走势。上半年受到疫情影响收益率先快速下行，在二季度后随着经济的逐步改善和货币政策的适度收紧，整体收益率显著反弹。进入下半年受经济复苏向好、资金面维持紧平衡的影响，叠加股市大涨以及信用债违约事件的冲击下，收益率继续震荡上行，直至年末随着资金面的边际放松，收益率有所回落。全年看利率债收益率水平与年初变化不大，10年国开债与1年国开债的利差从年初的108BP小幅收窄至年末的98BP。信用债方面，上半年信用债收益率跟随利率债维持震荡。进入下半年随着信用宽松预期的变化，信用利差有所走扩。特别是“永煤”事件后，信用债的收益率调整剧烈，随着债券流动性的大幅降低，信用利差再度走扩。  回顾全年的基金管理工作，组合维持中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对突发疫情事件，组合在一季度参与了长久期利率债的投资，并在二季度择机兑现收益，获取了一定的投资回报。进入下半年，在四季度判断货币政策存在转向概率后，通过中长期限利率债拉长组合久期。在年内市场的大幅波动过程中，获取了较好的投资回报。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.213Z","mo":"展望2021年，宏观经济运行有望继续维持较高的景气度，经济动能将体现一定的韧性。随着疫苗的普及，全球经济秩序将逐步回归正常。但考虑到疫苗的生产能力以及全球不同区域间的经济差距，发展中国家的恢复速度将滞后于发达国家，进而带来上游资源品供给与需求错位以及部分商品的供需缺口。对于欧美等经济体，2021年在货币政策的持续宽松叠加经济刺激计划的实施，有望实现宏观经济快速修复，但会伴随通胀压力的持续升温。对于国内而言，出口替代的逻辑有望得以延续，继续支撑国内经济的修复。但考虑到传统基建、地产支撑经济的模式将持续淡化，新的经济模式以及产业升级仍在培养，如何促进国内经济结构的转型与科技突破将是未来政策的着力点。基于上述预期，国内各项政策将保持中性、稳健，宏观经济增速在维持2-3个季度的景气后或将再度进入下行通道。进入下半年，外围通胀压力或将通过PPI向国内传导，关注大宗商品价格的变化以及国内食品价格的波动对于通胀以及货币政策的扰动。在此背景下，全年债券市场或将维持震荡格局，趋势性行情需要在本轮全球经济反弹过后出现。组合管理方面，通过合理控制久期、杠杆，立足票息策略并稳健操作将是更为优化的选择。关注市场预期博弈下利率债的交易机会，以及行业基本面趋势较为确定的信用债的配置价值。  本基金2021年将在严控各类风险的前提下，加强组合投资的灵活性，合理调节债券持仓的久期、杠杆，力求为持有人获得较好的收益回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=556413","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a064a","stockId":3000000006989,"sao":"三季度宏观经济运行平稳，延续了二季度以来的复苏态势。需求方面，三季度投资与消费增速持续改善。除制造业投资外，基建投资与地产投资的累计同比增速均回到正区间；季度内在汽车、旅游等可选消费超预期的带动下，8月社会消费品零售总额同比增速也实现正增长，预示着国内经济正在逐步摆脱疫情的影响。通胀方面，猪肉价格在经历了6、7月的小幅反弹后，9月份再度回落；受南方持续降雨的影响，蔬菜价格的抬升同样对CPI有所扰动，但季度内整体通胀压力不大，三季度CPI维持在2.5%附近水平并预期继续下行。政策方面，随着国内疫情的有效控制，保就业成为政策的着力点，稳货币与宽信用依旧是宏观调控的方向。季度内专项债与特别国债的发行稳步推进，确保了地方基建项目的顺利开展；并加大了对上市公司再融资的支持力度，帮助企业恢复生产经营的同时稳定用工需求。货币层面，三季度货币政策维持平稳，政策利率的中枢与二季度基本持平。在宏观经济稳步复苏的背景下，央行在季度内主要通过对到期MLF的超量续作以及日常逆回购等方式投放基础货币，并通过维持资金利率的稳定引导市场预期。国际方面，全球经济依旧处于新冠疫情的阴霾之下。除美国、印度以及巴西等国因防控不当、地缘结构等影响，确诊人数维持高位外，欧洲疫情的再次反弹也引发关注。在疫苗以及特效药问世前，海外经济秩序的恢复将难以实现。汇率方面，三季度人民币汇率宽幅震荡，9月末美元兑人民币中间价收于6.8101，较二季度末升值3.81%。  在此背景下，三季度债券市场受经济复苏预期以及风险偏好提升的影响，收益率出现较大幅度的上行。其中，短端1年期国开债收益率季度内上行65BP至2.84%，长端10年期国开债收益率相比于二季度末上行62BP到3.72%，收益率曲线整体抬升。信用债方面，在货币政策与资金价格预期稳定的背景下，短久期信用债的套息策略受到市场的认可，信用利差有所收窄。  回顾三季度的基金管理工作，组合延续了中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。组合在7月将部分中等期限信用债置换为短期债券，通过控制整体久期、提升票息的思路，在季度内降低波动，获取了较为稳定的投资回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.211Z","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465941","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1206175830,"name":"李峰"},{"stockCode":"8801316493","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1210090090,"name":"李菁"}]},"announcement":{"linkText":"建信中短债纯债债券型证券投资基金2020年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488293","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca487fea5b3eb04a0649","stockId":3000000006989,"sao":"2020年上半年宏观经济受疫情冲击大幅下滑，虽然二季度在疫情得到控制后有所回暖，但上半年GDP -1.6%的累计增速为历史最低。进入二季度，除投资增速的由负转正并对经济形成支撑外，净出口的改善也较为明显，但消费的低迷成为经济增长的主要拖累。投资方面，上半年各分项数据均呈现逐月改善的趋势。其中基建投资与地产投资增速在6月份已经与去年同期基本持平，但制造业投资受疫情冲击下需求低迷的影响，仍维持负增长。整体看，上半年新冠疫情造成全球政治经济形势的大变局，国内宏观经济处于“休克”后的复苏过程。通胀方面，上半年物价水平整体平稳，CPI累计同比增速录得3.8%。随着猪瘟疫情的结束以及猪肉供给的恢复，CPI增速在春节高位后持续回落，5月以后重新回到3%以内，通胀压力不大。政策方面，上半年围绕控疫情、保就业以及稳经济的诉求，宽财政与稳货币的组合成为政策的方向。财政层面，通过提升赤字率以及发行特别国债等积极的财政刺激，加大逆周期调节力度，确保了二季度宏观经济的逐步恢复。货币层面，上半年货币供给整体较为充裕，央行通过降准、下调MLF利率以及金融机构超额存款准备金利率等方式提供流动性并降低企业融资成本。但二季度在疫情得到控制后，为了防范资金空转，央行大幅提升了资金价格中枢，并引导资金直达实体定向支持小微企业，货币政策回归中性。国际方面，因疫情爆发时点以及后续应对的差异，二季度东亚、欧洲等区域疫情得到有效控制，经济活动逐步恢复。但美国、巴西以及印度等地区由于政策协调、突发事件以及季节等因素，导致防疫形势仍不容乐观。在特效药或疫苗出现之前，疫情的长期存在与反复爆发成为市场一致预期，并将持续拖累全球经济的恢复。汇率方面，上半年人民币对美元汇率宽幅波动，先升值后贬值，6月末美元兑人民币中间价收于7.0795，较去年末贬值1.48%。  受此影响，2020年上半年债券市场收益率大幅波动，收益率先下后上，呈现V型走势。一季度受突发疫情的影响，货币政策的极度宽松推动收益率持续下行。二季度随着国内疫情形势的改变以及央行对资金价格的调控，各期限债券收益率大幅跳升。从期限结构上看，10年国开债与1年国开债利差从年初的108BP收窄至半年末的91BP，收益率曲线小幅平坦化。  回顾上半年的基金管理工作，组合维持中短久期信用债的票息策略，精选个券、积极操作。面对突发疫情事件，组合在一季度参与了长久期利率债的投资，并在二季度择机兑现收益，获取了一定的投资回报。但在6月初的市场剧烈调整中，因遭遇赎回被动提升杠杆比例，影响了组合的表现，带来净值的波动与回撤。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:25:28.208Z","mo":"展望下半年，国内外的政治、经济局势将持续受到新冠疫情与中美博弈的影响而充满不确定性。在疫苗与特效药问世前，随着四季度天气转冷，疫情再度爆发概率不可忽视，叠加经济预期的低迷，居民消费的恢复或需要更长的周期。下半年正值美国总统大选的特殊时点，当前中美两国的科技摩擦愈演愈烈，在全球经济低迷以及大国博弈背景下，出口对于经济的拉动也不容乐观。此外，在“房住不炒”的政策约束下，年内地产投资的小幅改善只是对疫情期间被压制需求的释放，难以成为托底经济的抓手。以5G基建建设为代表的“新基建”与传统基建或成为下半年稳增长的核心，而持续的政策支持、向中小企业让利才是保就业的关键。通胀方面，南方汛期对蔬菜水果价格的扰动较为有限，随着猪瘟疫情的结束叠加去年下半年的高基数，食品价格难以再次推升CPI向上突破。在疫情影响下随着全球总需求的回落，原油为代表的大宗商品价格在上半年大幅下跌，未来PPI或随着大宗商品价格触底反弹有所回升，但趋势上或难以达到疫情前的水平。政策方面，面对疫情与中美关系的不确定性，央行的货币政策或维持中性，更多通过逆回购的方式投放基础货币，在确保市场流动性充裕的同时保留一定的政策空间。在此背景下，我们对于下半年债券市场偏中性，货币政策难以回到一季度疫情期间的极度宽松状态，但经济的恢复情况仍有待观察，叠加不确定事件对市场风险偏好的压制，下半年债券收益率或维持震荡。结合对资金面较为稳定的预期，债券市场的投资回报更多来自票息收入。组合管理方面，在继续控制信用风险的前提下积极操作，控制组合久期并提升杠杆水平，密切跟踪宏微观数据边际变化带来的投资机会，并关注因风险事件、监管政策变化引发收益率波动所带来的交易性机会。  本基金下半年将在严控各类风险的前提下，加强组合投资的灵活性，合理调节债券持仓的久期、杠杆，力求为持有人获得较好的收益回报。","fund":{"_id":3000000006989,"__csrcFundId":6001,"stockCode":"006989","shortName":"建信中短债纯债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6989,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:45.898Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-07T16:00:00.000Z","name":"建信中短债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":21,"fundCollectionId":4000050500000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"建信中短债纯债债券","pinyin":"jxzdzczzqxzqtzjj","memoNum":4,"managers":[{"stockCode":"8801465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