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d":3000000000804,"sao":"三季度，国内外风险资产整体表现相对强势，一方面受益于美联储降息预期、中美推迟“对等关税”下阶段性缓和的国际贸易环境，市场风险偏好提升，比如国内9月M1-M2剪刀差为-1.2%，较8月进一步收窄1.6%，剪刀差收窄反映资金活性增强，居民或企业将定期存款转为活期，用于消费或投资理财；另一方面也受益于美国、日本为代表的经济体“软着陆”预期增强，AI产业趋势延续，为科技领域代表性公司提供了业绩的支撑。A股在该环境下，表现超预期强势，三季度算力硬件、半导体芯片、机器人、电池及储能等板块为主的高景气方向带动下，表现强势，上证指数三季度涨幅12.7%，其中代表成长风格的指数科创综指、创业板指数涨幅分别为39.6%、50.4%，宽基指数沪深300指数、中证2000指数涨幅分别为17.9%、14.3%，中证转债指数涨幅9.4%。港股在A股映射下紧随其后，恒生指数上涨11.6%。国内债券方面，无风险收益率处于历史低位，性价比相对偏低，叠加资金风险偏好提高，“股债跷跷板”效应明显，债市迎来调整，中国10年期国债下跌0.9%。展望2025年四季度，海外方面，美联储9月如期重启降息通道后，尽管仍有通胀水平偏高的隐忧，但美国就业数据偏弱、财政赤字压力持续，年内持续降息的概率依然不小，四季度全球流动性或将持续改善；产业上，AI高景气度大概率会延续，主要科技公司资本开支将给全球产业链提供业绩支撑。国内方面，经济增速虽然难以摆脱前高后低的弱修复格局，但流动性大概率保持相对宽裕，在“反内卷”相关政策深入推进的背景下，企业盈利、物价水平或得到一定程度改善。A股方面，当前大盘上涨逻辑未发生根本性变化，指数层面大概率维持震荡向上趋势，结构上“十五五”规划方向或将成为市场焦点，需要重点关注人工智能、高端制造、新能源、自主可控等方向；同时“反内卷”政策预期将会持续推进，叠加经济回暖带来的需求改善，部分顺周期行业可能持续受益，重点关注钢铁、有色金属等方向。港股方面，港股第三季度整体表现弱于A股，或有补涨需求，另一方面港股对外资敏感度更高，或将更受益于全球流动性改善。可转债方面，四季度可能会继续消化今年以来部分板块过高的估值，所以组合中我们会更为关注财报景气向上、估值合理的平衡型品种，适度参与具有估值优势的景气向上的股票标的，替代高价、高溢价的转债品种。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，优化了可转债的投资仓位，看好可转债资产在经济企稳反弹过程中的高收益风险比，同时增加配置估值合理、景气向好的股票组合，回避配置高价、高溢价的品种。","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.175Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1379643","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf53","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2025年上半年，国内经济呈现出了明显的复苏态势，尤其是一季度，消费、基建和投资增速都保持稳健增长，虽然在二季度受到了特朗普关税的冲击，但是整体仍然保持了稳健增强的趋势，比如制造业PMI在经历4月关税冲击后回落，至6月反弹到49.7%。在“两新”等消费政策支持下，二季度国内消费稳步复苏，社零同比增幅温和扩张。海外方面，市场上对美联储首次降息的时间点调整到9月，预期全年降息2次到4次。美债收益率震荡小幅上升，美股走势强劲并创出历史新高。A股在4月初受到关税冲击出现快速回撤，其后持续回升恢复到2022年4月以来的高点，当前仍然在上行趋势中。银行、军工、新消费和创新药在二季度都有阶段性强势表现，尤其是银行二季度上涨12.62%，并持续创出历史新高。微盘股和北证为代表的小市值，以景气度投资为代表的成长因子表现优异。跟股市表现不同，十年国债活跃券的利率水平出现明显下行，已经重新接近历史低位。可转债方面，三季度可能会继续消化上半年部分过高的估值，所以组合中我们会更为关注财报景气向上、估值合理的平衡型品种，适度参与具有估值优势的景气向上的股票标的，替代高价、高溢价的转债品种。我们继续秉持着追求长期稳健回报的原则，在全年权益市场、转债市场高波动的环境下，维持相对稳定的转债仓位，风格上始终维持稳定的均衡估值，坚持低估值的理念，控制了产品的波动，但对市场的波动适应显示灵活性依然不足，尤其是在二季度产品弹性上相对落后，这是我们追求控制波动情况下，难以避免错过的阶段性机会。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.168Z","mo":"展望2025年下半年，市场依然关注中美第三阶段的谈判的进程，对美联储今年9月首次降息的预期也越来越高。同时国内十年国债利率已经接近前期低点，人民币兑美元汇率也有所走强，所以海外形势可能不会对国内政策形成显著制约，国内政策可能仍然“以我为主”。预期更多行业将在2025年内出现盈利拐点。维持对权益的风险偏好较优的判断，全年各个板块可能都会有表现机会。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345119","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf52","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"回顾一季度行情，2025 年权益市场开年震荡调整，但春节期间国内消费数据表现超出预期，电影票房创春节档历史新高，同时伴随DeepSeek概念持续发酵，提升市场风险偏好，催化科技股上行，AI、机器人等成为市场热点。步入3月中下旬，关税政策不确定性压制了市场的风险偏好，主要宽基指数开始调整。一季度主要宽基指数中，沪深300下跌1.21%、中证1000上涨4.51%、科创50上涨3.42%，反映出一季度分化的行情特征。在正股风格影响下，转债整体表现较强，进入3月中下旬后同步出现明显调整。一季度中证转债指数上涨3.13%，这一涨幅甚至要高于部分权益指数，转债估值无可避免的出现拔高，3月上旬，百元转股溢价率水平都触及近年来高点，转债YTM水平也一定程度触及近年来低点，伴随着3月中下旬的调整，转债估值才出现一定程度的向下修正。一季度我们继续秉持着追求长期稳健回报的原则，维持相对较高的转债仓位，为了控制高估值转债波动对于产品的影响，我们增加了部分兼具景气与估值的GARP风格股票用以替代，控制组合均衡估值的基础上，追求相对中证转债指数的回报，产品在弹性上相对落后，这是我们追求控制波动情况下，难以避免错过的阶段性机会。展望2025年二季度，关税事件短期将会给市场带来很大的冲击，国内政策储备丰富，相应的对冲工具会逐步落地，在主要经济体博弈的过程中，权益市场波动难免加剧，我们会重点关注以自主可控为逻辑链条的科技板块、以内循环拉动内需为代表的消费板块、具有战略意义的大宗商品板块资源以及具有产业链优势的工程机械板块。可转债方面，二季度可能会继续消化一季度部分过高的估值，所以组合中我们会更为关注财报景气向上、估值合理的平衡型品种，适度参与具有估值优势的景气向上的股票标的，替代高价、高溢价的转债品种。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，优化了可转债的投资仓位，看好可转债资产在经济企稳反弹过程中的高收益风险比，同时增加配置估值合理、景气向好的股票组合，回避配置高价、高溢价的品种。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.155Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1271902","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf51","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2024年权益市场经历了剧烈的波动：一季度A股市场情绪在1月回落至底部，随后在各项利好政策下开始回暖，但是伴随二季度经济数据陆续出台，尤其是上半年房地产市场数据不及预期，抑制了市场的进一步向上修复，自5月底进入又一轮回调，市场成交活跃度下降，二三季度A股市场的日成交金额一度仅在5000-6000亿元水平徘徊；三季度A股出现重要的转变，9月最后一周中央政治局会议召开和央行、金管局和证监会三部委联合召开《金融支持经济高质量发展有关情况》新闻发布会，市场对于A股估值修复的预期急速上升，短时间内整个市场成交量迅速放大，行情也快速攀升。全年来看，万得全A指数2024年涨10.00%，沪深300涨14.68%，上证指数涨12.67%，整体表现较过去两年有所回暖。在主要宽基指数剧烈的波动中，市场的结构也出现了明显的转变，上半年大盘风格整体占优，小盘跌幅较大，风格上红利显著优于成长；三季末市场风险偏好发生转变，小盘、成长风格表现更为突出。转债市场受权益市场和信用影响，全年变化也很剧烈：一季度，可转债市场随着正股下行溢价率攀升，抗跌属性显现，中证转债指数一季度最大回撤5.1%，同期沪深300指数回撤6.72%、中证500指数回撤17.85%；但随后在正股强势反弹阶段，转债修复力度也明显较为温和；二季度转债市场经历了信用评级调整冲击，转债波动率的估值水平依然在近两年的相对低位，平均的转债价格处在近五年较低的位置；下半年可转债在跟随权益走强情况下，估值开始进行修复，跌破债底和破面转债个数大幅下降至年内较低水平，年底低价转债行情一度启动，相比中证转债指数出现明显超额收益。我们继续秉持着追求长期稳健回报的原则，在全年权益市场、转债市场高波动的环境下，维持相对稳定的转债仓位，风格上始终维持稳定的均衡估值，坚持低估值的理念，控制了产品的波动，但对市场的波动适应显示灵活性不足，尤其是在四季度产品弹性上相对落后，这是我们追求控制波动情况下，难以避免错过的阶段性机会。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.146Z","mo":"展望2025年，伴随海外主要经济体新政府上台，风险事件可能出现的概率增加，美元指数持续走强阶段性会抑制权益市场的风险偏好。反之，如果美元指数走弱，将会有利于A股、港股以及中概股等中国权益资产估值的修复。尤其是值得关注的是25年国内AI、芯片、机器人等领域具有突破性意义的成果产生，将会有力提升权益资产的风险偏好，市场步入新的高波动阶段。预计权益市场将会在不同的事件与政策影响下，维持一个震荡走强的格局。我们会重点关注国内以红利、大盘蓝筹为代表的核心资产的长期配置机会；另一方面依然关注科技创新板块的投资机会：华为产业链、国防军工、消费电子、半导体等。可转债方面，2024年四季度可转债相比于权益的估值有了明显修复，但整体水平仍然维持在近年低点，在持续关注赔率有优势、凸性大的偏债型和平衡型品种外，还会增加关注有基本面支撑的偏股型品种。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，进一步优化了可转债的投资仓位，看好可转债资产在经济企稳反弹过程中的高收益风险比，侧重配置低溢价率投资标的，谨慎配置高价、高溢价的品种。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256282","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf50","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"三季度A股出现重要的转变，9月最后一周中央政治局会议召开以及央行、金管局和证监会三部委联合召开《金融支持经济高质量发展有关情况》新闻发布会，市场对于A股估值修复的预期急速上升，短时间内整个市场成交量迅速放大，行情也快速攀升，9月底A股市场的日成交金额达到了2.6万亿元，沪深300、中证500、创业板指数季度涨幅分别达到16.05%、16.19%、29.21%。三季末行情的修复呈现明显的普涨特征。三季度我们秉持着追求长期稳健回报的原则，维持相对较高的权益仓位和转债仓位，但也的确对于季末突然爆发的行情准备不足，产品在弹性上相对落后，这种阶段性机会在我们追求控制波动的情况下，难以避免被错过。展望四季度，市场已经相对充分预期的是国内将不断推出维护经济增速的政策，响应“切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”，对财政、货币以及地产方面的政策预期达到一个相对极致的状态，在此预期之下，A股市场的波动也难以避免的进入到一个极端的情况。同时不能忽视的外部风险包括海外通胀的反复、美联储降息节奏的变化、美国大选风险的外溢，以及持续不断的地缘政治风险，通过汇率、外需对我国经济产生的客观负面影响，短时间依然会持续。考虑到A股短期快速反弹后，部分行业已经脱离了历史估值的低位，后期在国内经济逐步恢复、海外风险依然扰动的背景下，我们会重点关注国内以红利、大盘蓝筹为代表的核心资产的长期配置机会；另一方面依然关注科技创新板块的投资机会：华为产业链、国防军工、消费电子、半导体等。可转债券方面，三季度可转债相比于权益，有明显的滞涨，估值仍然有安全边际，在持续关注赔率有优势、凸性大的偏债型和平衡型品种外，还会增加关注有基本面支撑的偏股型品种。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，进一步优化了可转债的投资仓位，看好可转债资产在经济企稳反弹过程中的高收益风险比，侧重配置低溢价率投资标的，谨慎配置高价、高溢价的品种。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.136Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1177958","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf4f","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"本基金遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，多策略嵌套，均衡配置，坚持通过配置优质资产的成长驱动产品净值的提升，投资板块以长短期景气度俱佳、行业格局稳固等行业为主，2024年上半年，本基金优化了可转债的投资的仓位，看好可转债资产在经济企稳反弹过程中的高收益风险比，侧重配置低溢价率投资标的，谨慎配置高价、高溢价的品种。在控制回撤的基础上，积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，力争在权益资产估值处于历史低位、波动加剧的环境下，合理配置转债资产，追求产品中长期的稳定回报。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.129Z","mo":"2024年上半年，权益市场波动较为剧烈：一季度A股市场情绪在1月回落至底部，随后在各项利好政策下回暖。大盘风格整体占优。行业上，石油石化、家电、银行、煤炭代表的股息率较高的行业领涨，涨幅在10%-13%之间，有色金属受益于商品涨价同样表现亮眼。期间，可转债市场随着正股下行溢价率攀升，抗跌属性显现，中证转债指数一季度最大回撤5.1%，同期沪深300指数回撤6.72%、中证500指数回撤17.85%；但随后在正股强势反弹阶段，转债修复力度也明显较为温和；二季度A股冲高回落，伴随3月两会以及4月国务院颁布“国九条”政策推动，市场风险偏好快速修复，但是伴随步入5月中下旬经济数据陆续出台，尤其是前5个月房地产市场数据不及预期，抑制了市场的进一步向上修复，自5月底进入又一轮回调，市场成交活跃度下降，6月底A股市场的日成交金额仅在6000亿元的水平徘徊。从风格来看，红利显著跑赢成长：创业板指数二季度下跌6.83%、科创板指数下跌6.71%，而中证红利小幅度上涨0.55%。从市值来看，大小盘风格在二季度分化明显，核心蓝筹指数如沪深300下跌2.14%，但是中证1000下跌10.02%、万得微盘指数跌超25%。从行业来看，涨幅靠前的行业大多属于红利板块，其中银行涨幅第一，成长、大消费领跌。年初我们低估了低迷权益市场环境里，场外衍生品风险敞口、量化微盘策略拥挤度过高带来的流动性冲击。在整个过程中，依靠一直坚守的低估值原则和转债资产自身的抗风险特征，一定程度控制了产品的波动。在一季度错失市场快速反弹后，没有急于博弈短期反弹，逐步增加仓位，努力在风格分化、市场波动加剧的环境下控制住产品的整体波动。当下房地产政策不断放松，支持力度开始加大，但市场风险偏好的持续修复依然需要可观测的经济数据持续验证，如工业企业利润增长、PMI，同时也需要关注后面持续出台的新政策，如扩大保障性住房再贷款规模、降低再贷款利率、进一步下调LPR、加大财政或准财政扩张力度以保障基建投资以及增强信贷支持力度。另外，尽管美元步入加息的尾声，全球外汇市场开始频繁交易美元降息，但是需要考虑到大选年，以及地缘政治冲突，我们面临的贸易环境相对复杂，人民币兑美元的汇率双向波动风险都很大，一定程度压抑资金的风险偏好。考虑到A股当前处于历史估值的低位，在当前相对复杂的宏观环境下，我们会重点关注国内以红利、大盘蓝筹为代表的核心资产的长期配置机会；另一方面依然关注科技创新板块的投资机会：华为产业链、国防军工、消费电子、半导体等。可债券方面，经历6月底的信用评级调整冲击后，转债从波动率的估值水平依然在近两年的相对低位，平均的转债价格处在近五年较低的位置。关注偏债型和平衡型品种，平衡型的转债赔率较高，债券的凸性大，偏债型的转债安全边际较高。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148347","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf4e","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"一季度在去年底较弱的市场情绪基础上， A股市场先调整后反弹，年初在基本面逻辑、经济数据、公司业绩的相对真空期，恐慌情绪蔓延，市场情绪在1月回落至底部，随后在各项利好政策下回暖。大盘风格整体占优，上证指数上涨2.2%、沪深300指数上涨3.1%、中证500指数下跌2.64%、中证1000指数下跌7.6%。行业上，石油石化、家电、银行、煤炭代表的股息率较高的行业领涨，涨幅在10%-13%之间，有色金属受益于商品涨价同样表现亮眼。期间，可转债市场随着正股下行溢价率攀升，抗跌属性显现，中证转债指数一季度最大回撤5.1%，同期沪深300指数回撤6.72%、中证500指数回撤17.85%；但随后在正股强势反弹阶段，转债修复力度也明显较为温和。年初我们低估了低迷权益市场环境里场外衍生品风险敞口、量化微盘策略拥挤度过高带来的流动性冲击。在整个过程中，依靠一直坚守的低估值原则和转债资产自身的抗风险特征，一定程度控制了产品的波动。当下市场对政策落地和执行带来的修复仍有较高预期，美联储加息周期步入尾声也令股市承压的环境得到边际的改善。因此经历一季度市场的波动后，我们认为权益市场的投资性价比较高，向上修复的空间高于继续下行的空间。具体在行业上，一方面可以关注与经济修复密切相关的领域：顺周期、先进制造领域，对应的行业主要为煤炭、公用事业等高分红板块；另一方面关注具有重点事情性催化和反转机会的行业和主题：华为产业链、国防军工、消费电子、半导体等。而在风格和策略上，除了关注有较高向上预期的行业主题外，也应对当前主线不明确和环境多变所带来的潜在下行风险进行防御。可债券方面，转债从波动率的估值水平依然在近两年的相对低位，平均的转债价格处在近五年较低的位置。关注偏债型和平衡型品种，平衡型的转债赔率较高，债券的凸性大，偏债型的转债安全边际较高。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，一季度进一步优化了可转债的投资仓位，看好可转债资产在经济企稳反弹过程中的高收益风险比，侧重配置低溢价率投资标的，谨慎配置高价、高溢价的品种。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.122Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1072462","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf4d","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"本基金遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，多策略嵌套，均衡配置，坚持通过配置优质资产的成长驱动产品净值的提升，投资板块以长短期景气度俱佳、行业格局稳固等行业为主，2023年本基金优化了可转债的投资的仓位，看好可转债资产在经济企稳反弹过程中的高收益风险比，侧重配置低溢价率投资标的，谨慎配置高价、高溢价的品种。在控制回撤的基础上，积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法能力。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.113Z","mo":"2023年，国内经济从衰退末期进入复苏阶段，一季度初，市场情绪性反弹叠加流动性宽松预期推动权益市场的快速上行，反弹初期以疫后困境反转的消费与房地产为主，伴随Open AI公司发布新一代的人工智能模型，TMT等高弹性板块逐渐占优，人工智能的大规模应用引发市场的关注，未来也的确可能引发新一轮的技术革命，带来潜在增长率的上升，但是短期来看，其在具体领域的应用场景与业绩兑现需要观察。部分行业高频数据在二季度开始走弱，市场对于经济修复韧性和速度的预期产生分歧，4月末的政治局会议表态总量政策不刺激的态度，进一步加速了利率的下行；6月中旬伴随中央推出降息政策，10年期国债利率创出了年内最低水平。中长期国债利率的下行验证了市场对于经济快速修复预期的修正，再叠加美联储仍未完全放弃加息，美债利率处于高位，中美利差对人民币也产生了被动的贬值压力；三季度，政策效应显现，部分行业补库存力量开启，主要经济数据明显好转，价格信号改善，内生动能逐渐集聚；四季度，需求边际下行使得经济动能再度下滑，生产相对较好，价格信号再度转弱，经济动能仍待夯实。2023 年不变价GDP 增长5.2%，四季度增长5.2%，一定程度均低于证券市场的预期，剔除基数效应，全年经济呈波动态势，四个季度GDP 两年平均增速分别为4.7%、3.3%、4.4%、4.0%。虽然复苏程度低于预期，但横向比较，我国GDP增速在全球主要经济体中位居前列，多项消费出行指标也恢复至2019年水平，但是国内权益市场表现在主要经济体中排名靠后：沪深300指数跌11.38%，振幅高达25.42%；创业板指数跌19.41%，振幅高达37.03%。我们认为权益市场或对国内经济前景的预期过于悲观，在流动性合理充裕的情况下，风险偏好下降导致资金主要流向低风险资产。展望2024年，考虑到A股整体估值处于近十几年的低点，悲观预期很可能伴随稳增长、促消费等方面政策落地而进行修复，尤其关注产业趋势较为强劲且有海外映射逻辑的AI产业链、受益于全球半导体周期重启的半导体产业链、库存出清末期且受益于消费进一步复苏的家电、家具等地产后周期产业链。市场风格上，关注估值合理的大盘成长、大盘价值类资产的投资机会。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1056768","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf4c","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"与年初市场的乐观预期相比，二、三季度的资本市场的表现弱于预期。权益市场的波动基本反映经济基本面变化态势：今年开年以来以消费为代表的中国经济出现了一轮修复式增长。二季度经济增速出现波折，虽然GDP增速高达6.3%，但是考虑到基数效应，二季度经济增速相较一季度出现了明显放缓，进而带动了权益市场的冲高回落局面。但是进入三季度以来，经济数据已经出现了积极的变化：2023年9月份，制造业PMI为50.2%，比8月上升0.5个百分点，涨幅略高于季节性，最近4个月制造业PMI持续回升。8月我国出口金额的名义增速为-8.8%，进口金额的名义增速为-7.3%，出口增速负增长主要因为高基数，而出口绝对值仍在高位。三季度，地方财政双管齐下，不止以“化债”防风险，同时着力释放财政发力“稳增长”的能力，8月公共财政、地方公共财政支出同比分别增长7.2%和7.0%，较7月分别改善8.0和8.6个百分点；当月政府性基金支出降幅也明显收窄。随着“化债”工作的稳步推进，地方政府发力增长的“掣肘”逐步缓解，财政支出有望进一步发力。相比于国内已经逐渐积累的积极因素，海外风险因素依然不减，美国依然存在通胀压力，美债利率处于高位，中美利差对人民币也产生了被动的贬值压力。多重因素影响下，沪深300指数跌3.98%，振幅高达10.4%；创业板指数跌9.53%，振幅高达14.42%；中证转债指数跌幅0.15%，振幅3.96%。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，以安全边际为起点，与优质资产成长为伴，以复利为盈利来源，让财富日积月累。三季度，进一步优化组合结构， 增加了可转债的投资的仓位，看好可转债资产在经济企稳反弹过程中的高收益风险比，侧重配置低溢价率投资标的，谨慎配置高价、高溢价的品种。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.105Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=991674","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf4b","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，以安全边际为起点，与优质资产成长为伴，以复利为盈利来源，让财富日积月累。上半年，增加动态投资的比重，进一步优化组合结构，逢低积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法能力。固定收益方面，坚持票息策略，资产久期更加均衡。为了收益的可持续和最大化，长期才是首选，做时间的朋友。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.097Z","mo":"回顾2023年上半年，权益市场宽幅震荡，宏观经济预期发生方向性变化。首先，宏观经济预期层面，从抬升到减弱预期浓厚，价格信号持续减弱。一季度，实体经济不强，但经济改善预期抬升，外部环境稳定性提升。二季度，经济减弱预期浓厚，币值持续贬值，稳增长预期抬升，但并未兑现。其次，政策层面，两会后，新一届领导层正式开展工作，部委机构有所调整。货币市场利率有所下降，稳增长预期逐渐提升，但大规模刺激政策并未出台。再次，外部环境，美国对中国半导体等领域制裁零星发生，但伊朗、欧洲等国领导人陆续访问中国，中国在世界和平中做出了更优的表现，外部环境稳定性有所提升。二季度，美国、日本、荷兰对中国半导体等领域制裁零星发生，但美国、欧洲等国领导人陆续访问中国，中国与外界交往频次升高，外部环境相对较为稳定。因此，尽管实体经济不强，但经济预测出现了方向性变化；宏观调控政策，预期不断，但兑现较少；外部环境，中国同世界沟通提升，稳定性有所提升，影响市场的核心矛盾更多依赖于预期层面，变化较快，权益市场宽幅震荡。展望2023年下半年，预期兑现，基本面驱动权重、长期预期比重有望抬升。国内，外生变量，稳增长及中长期政策调控有可能不断刺激市场；内生变量，要素流动的修复、库存及朱格拉周期的带动以及经济增长模式的调整等，均将带动经济增长的变化，但强度有待验证。国际，紧缩政策对欧美经济减弱影响有可能显现，货币政策面临转向，人民币币值及国际利差的变化均将引起国际资本流动，中国面临的外部环境有可能不太稳定等。此外，流动性充裕程度存在不确定性，但估计边际影响不大。因此，2023年下半年，尽管国际因素面临不确定性，但国内因素将主导市场，经济增长的强度、价格因素以及中长期经济增长模式的变革等有可能主导权益市场的走向和结构机会，债券市场难有趋势性机会。权益市场，预期兑现，基本面驱动权重有望抬升，阿尔法机会仍将持续，阶段性贝塔行情仍有可能出现；债券市场，仍将以票息策略为主，久期放短。展望后市，基金管理人将继续遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，平衡好动态投资与长赢投资，注重风险收益比，坚持优质资产驱动净值增长，做到未来已来，同时对组合个股前景均有良好预期和信心，产品阿尔法能力提升，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=966087","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf4a","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2023年一季度，实体经济不强，但经济改善预期抬升，外部环境稳定性提升。2023年3月，PMI为51.9，连续3个月在枯荣线以上。前2月，信贷11.6%，M2，12.9%，货币指标维持较高增速；投资、工业增加值、消费同比增速有所回升，更多受基数因素影响；出口-1.3%，持续负增长，经济改善预期抬升，但实体经济数据不强。价格层面，PPI,连续5个月负增长，CPI, 有所回落；汇率，1月中旬以来，轻微贬值，币值相对稳定。币值稳定，实体经济不强，但经济改善预期抬升。外部环境，美国对中国半导体等领域制裁零星发生，但伊朗、欧洲等国领导人陆续访问中国，中国在世界和平中做出了更优的表现，外部环境稳定性有所提升。政策层面，两会后，新一届领导层正式开展工作，部委机构有所调整。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，多策略嵌套，均衡配置，行稳致远。一季度，增加动态投资的比重，进一步优化组合结构，逢低积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法能力。为了收益的可持续和最大化，长期才是首选，做时间的朋友。固定收益方面，坚持票息策略，资产久期更加均衡。展望未来，基金管理人继续坚守投资之道，遵从内化的投资体系，同时基金管理人认为结构性机会仍将存在，对持仓优质资产的前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.088Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=885758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf49","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2022年，本基金遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，多策略嵌套，均衡配置，坚持通过配置优质资产的成长驱动产品净值的提升，注重产品的阿尔法能力，投资板块以长短期景气度俱佳、行业格局稳固等行业为主，如军工、免税、食品饮料、计算机、新能源、新能源汽车等。2022年，进一步优化投资策略，尤其是动态投资取得较好的效果，在控制回撤的基础上，积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法能力。优化效果有所显现。为了收益的可持续和最大化，长期才是首选，做时间的朋友。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.078Z","mo":"回顾2022年，权益市场宽幅震荡，核心矛盾不断变化。首先，宏观经济预期层面，货币增速维持高位，但宏观经济预期持续悲观，价格信号持续走弱，汇率在四季度转向。一季度，信贷和景气指标回落，稳增长效果未现，价格信号开始转弱，但维持高位。二季度，货币先行，景气指标环比改善，稳增长效果有待观察，价格信号开始转弱，但CPI上升态势持续。三季度，海外紧缩超预期，国内宏观经济预期较低，价格信号减弱。四季度，货币增速维持高位，汇率转向，国内宏观经济预期悲观，价格信号走弱。其次，疫情层面，国内政策出现大幅转向。前三季度，国内疫情局部爆发，控制措施更加科学，疫情放松预期间断性发生，12月初，疫情政策转向，感染人数快速增长，但疫情管制放松趋势明显。海外，欧美发达国家对病毒的态度常态化和长期化。再次，政策层面，稳增长政策由强到弱。上半年，稳增长政策频发，三季度，政策力度有所减弱，四季度，稳增长政策预期抬升。第四，外部环境，上半年，俄乌危机扰动全球情绪。三季度，俄乌冲突边际影响有所加强，欧美通胀带来的货币紧缩超预期，同时，中美关系紧张有所加剧，外部环境不稳定性增加。四季度，俄乌冲突边际影响减弱，欧美通胀带来的货币紧缩预期减弱，同时，中美关系有所缓和，中国外交活动频繁，外部环境稳定性有所提升。因此，无论是宏观调控政策、经济预期、疫情政策、人民币走势等，还是外部环境，均出现了方向性的变化，影响市场的核心矛盾不断变化，权益市场宽幅震荡且下行。展望2023年，逐步从预期改善过渡到预期验证，长期预期比重有望抬升。国内，外生变量，有可能从疫情管控转向稳增长及中长期政策调控；内生变量，要素流动的修复、库存及朱格拉周期的带动以及经济增长模式的调整等，均将带动经济增长的变化，但强度有待验证。国际，紧缩政策对欧美经济减弱影响有可能显现，货币政策面临转向，人民币币值及国际利差的变化均将引起国际资本流动，中国面临的外部环境有可能不太稳定等。此外，流动性充裕程度存在不确定性，但估计边际影响不大。因此，2023年，尽管国际因素面临不确定性，但国内因素将主导市场，经济增长的强度、价格因素以及中长期经济增长模式的变革等有可能主导权益市场的走向和结构机会，债券市场难有趋势性机会。权益市场，从预期改善到预期验证，虽难免有所波折，但阿尔法机会仍将持续，阶段性贝塔行情仍有可能出现；债券市场，仍将以票息策略为主，久期放短。展望后市，基金管理人将继续遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，平衡好动态投资与长赢投资，注重风险收益比，坚持优质资产驱动净值增长，做到未来已来，同时对组合个股前景均有良好预期和信心，产品阿尔法能力提升，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873390","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf48","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2022年三季度，海外紧缩超预期，国内宏观经济预期较低，价格信号减弱。2022年8月，PMI为49.4，环比有所回升，近6月有5月低于枯荣线以下。8月，信贷10.9%，M2，12.2%,货币指标有所减速；投资、工业增加值、消费均低位回升，但出口快速减速，经济减速预期抬升。价格层面，PPI,连续10个月回落，CPI, 上升态势持续；汇率，相对于美元，7月以来快速贬值。汇率快速贬值，宏观经济预期较低，价格信号持续走弱，但CPI上升态势持续。疫情方面，国内疫情局部爆发，控制措施更加科学，三季度末疫情管控放松预期抬升。外部环境，俄乌冲突边际影响有所加强，欧美通胀带来的货币紧缩超预期，同时，中美关系紧张有所加剧，外部环境不稳定性增加。政策层面，政策力度有所减弱。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，多策略嵌套，均衡配置，行稳致远。三季度，进一步优化组合结构，逢低积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法能力。为了收益的可持续和最大化，长期才是首选，做时间的朋友。固定收益方面，坚持票息策略，资产久期更加均衡。展望未来，基金管理人继续坚守投资之道，遵从内化的投资体系，同时基金管理人认为结构性机会仍将存在，对持仓优质资产的前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.068Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808175","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf47","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2022年，本基金遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，从客户需求出发，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，以安全边际为起点，多策略嵌套，与优质资产成长为伴，以复利为盈利来源，力争让客户资产获得长期稳健增长。投资板块以稳健成长、短期景气度高和长期前景乐观的行业为主，如军工、汽车、餐饮旅游、食品饮料、计算机、电子、新能源、医药等。2022年上半年，进一步优化资产配置，在控制回撤的基础上，积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法能力。优化效果有所显现。为了收益的可持续和最大化，长期才是首选，做时间的朋友。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.059Z","mo":"回顾2022年上半年，权益市场经历了先跌后涨的行情，核心矛盾不断变化。首先，宏观经济预期层面，从经济减速转向稳增长。一季度，信贷和景气指标回落，稳增长效果未现，价格信号开始转弱，但维持高位。二季度，货币先行，景气指标环比改善，稳增长效果有待观察，价格信号开始转弱，但CPI上升态势持续。其次，疫情层面，国内疫情局部爆发，控制措施更加科学，修复预期有可能逐步抬升。再次，政策层面，上半年，稳增长政策频发，但效果有待观察。第四，外部环境，俄乌危机扰动全球情绪，外部环境不稳定。因此，随着俄乌危机爆发、海外通胀逐步加剧、美国加息不断，同时，国内疫情爆发以及宏观经济减速预期形成，导致权益市场经历了戴维斯双杀。然而，随着国内疫情的控制，稳增长政策频发以及流动性充裕，二季度权益市场迎来了快速反弹。展望2022年下半年，国内，尽管疫情仍有可能反复，但稳增长政策的不断执行，疫情管控的科学化，人员流动性增加，国内经济环比有望改善；CPI回升，PPI回落，价格信号中性化；流动性仍将相对充裕，部分阶段有可能产生边际收紧预期；新增短期宏观政策有可能减弱，但中长期引导政策有可能释放。而海外环境，俄乌危机、通胀环境、紧缩政策、经济基本面等均有可能发生方向性变化，但幅度有可能相对平缓。因此，国内因素更多回归基本面，中长期预期有可能更加侧重，同时，随着国际因素的方向性变化，有可能带动风险偏好改善。在平稳变化的环境下，优质阿尔法的机会将逐步凸显。债券市场，仍将以票息策略为主。展望后市，基金管理人将继续遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，坚守系统，注重风险收益比，坚持优质资产驱动净值增长，做到未来已来，同时对组合个股前景均有良好预期和信心以及产品阿尔法能力提升，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786776","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf46","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2022年一季度，宏观经济减速预期形成，价格维持高位。2022年3月，PMI为49.5，首次跌破50，略低于预期。1月贷款放量，社融总量超预期。2月信贷数据低于预期。价格层面，PPI,连续4个月回落，CPI,2月0.9%，较低水平。信贷和景气指标回落，稳增长效果未现，价格信号开始转弱，但维持高位。疫情方面，国内疫情局部爆发，控制力度加强。外部环境，俄乌危机扰动全球情绪，外部环境不稳定。政策层面，政策频发，但效果还未体现。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，多策略嵌套，均衡配置，行稳致远。一季度，进一步优化投资策略，积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法能力。为了收益的可持续和最大化，长期才是首选，做时间的朋友。固定收益方面，坚持票息策略，资产久期更加均衡。展望未来，基金管理人继续坚守投资之道，遵从内化的投资体系，同时基金管理人认为结构性机会仍将存在，对持仓优质资产的前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.048Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=729990","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf45","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2021年，本基金遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，多策略嵌套，均衡配置，坚持通过配置优质资产的成长驱动产品净值的提升，投资板块以稳健成长、短期景气度高和长期前景乐观的行业为主，如军工、餐饮旅游、食品饮料、计算机、轻工、医药、化工、家电等。2021年四季度，进一步优化投资策略，在控制回撤的基础上，积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法能力。优化效果有所显现。为了收益的可持续和最大化，长期才是首选，做时间的朋友。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.036Z","mo":"回顾2021，贝塔是主逻辑，PPI和部分行业景气长期化主导了行情。首先，宏观经济预期层面，从增长幻觉转向减速预期。一季度，贷款增速维持高位，消费、出口、投资、工业增加值等受基数影响快速增长，经济复苏预期持续。二季度，在大宗商品价格快速上涨的影响下，通胀预期不强，但上游资源品价格上涨，对中下游产业利润的侵蚀的担忧逐步形成。宏观经济复苏预期弱化，上游资源品价格上涨较快。三季度，宏观经济减弱，价格维持高位，滞涨预期渐起。四季度，宏观经济减速预期形成，价格信号减弱。其次，疫情层面，国内，零星疫情不断爆发，但随着检测能力提升和控制经验的丰富，都能够很快控制；海外，感染人数不断提高，病毒出现变异，但随着疫苗接种以及控制经验的积累，欧美发达国家对病毒的态度初步常态化和长期化。总体上来讲，尽管疫情持续，但对市场情绪的影响逐步减弱。再次，政策层面，上半年，控风险政策预期抬升，碳中和、十四五规划等长期政策引导市场。下半年，政策开始纠偏。7月底，政治局会议指出纠正运动式减碳，宏观政策注重跨周期调节。12月政治局会议召开，稳增长态度明确。政策重心，从控风险转向稳增长，从长期化转向短期化。因此，在外部环境平稳，流动性相对充裕及风险偏好抬升的背景下，宏观经济预期、疫情、政策重心等都发生转向，基本面的贝塔主导了2021年的市场逻辑，PPI和部分行业景气的长期预期形成了市场的结构，也因此孕育了风险。展望2022年，政府进入换届周期，外部环境有可能不太稳定，疫情影响长期化预期有所加强，国际间要素流动有望改善；国内，宏观经济预期在稳增长与减速间波动，宏观调控政策面临以我为主还是以外为主的矛盾，流动性充裕程度存在不确定性。因此，2022年面临的不确定性有所增加，风险偏好和估值水平均面临承压，阿尔法将成为稀缺资产。权益市场波动幅度有可能加剧，但优质阿尔法的机会将逐步凸显；债券市场，仍将以票息策略为主，阶段性机会有可能抬升。展望后市，基金管理人将继续遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，坚守系统，注重风险收益比，坚持优质资产驱动净值增长，做到未来已来，同时对组合个股前景均有良好预期和信心，产品阿尔法能力提升，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=715321","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf44","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2021年三季度，经济减速态势形成，PPI维持高位，滞涨预期抬升。7月以来，PMI持续回落，9月跌破枯荣线。消费、投资、工业增加值、M2、贷款等均回落，出口提升，经济减速预期逐步提升。然而，PPI,三季度持续增加，9月有可能继续新高，但CPI则持续回落。叠加限电影响，经济减弱趋势形成，但上游资源品价格仍维持高位，三季度末滞涨预期抬升。疫情方面，国内仍有零星爆发，对经济的影响减弱，海外疫情较为平稳，各国疫苗接种比例不断提升。政策层面，双控超预期，限电各地不断出现，对资源品价格控制措施不断出台。外部环境，9月底中美进行对话，中美关系有所缓和。经济减速态势形成，PPI维持高位，但流动性仍较为宽松。本基金遵从“长期可持续盈利”的投资之道，以绝对收益为目标，坚守内化的投资体系，以深度研究为基础，多策略嵌套，均衡配置，行稳致远。三季度，权益投资在控制回撤的基础上，积极布局优质资产，提升产品组合的成长性，提升产品的阿尔法潜力；固定收益，坚持票息策略，维持固定收益资产的久期。展望未来，基金管理人继续坚守投资之道，遵从内化的投资体系，同时基金管理人认为结构性机会仍将存在，对持仓优质资产的前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.027Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=657758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf43","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000804,"sao":"2021年上半年，本基金遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，坚持通过配置资产的成长驱动产品净值的提升，始终配置优质资产，投资策略稳健且持续。固定收益，仍以赚取票息为主，主要配置利率债、同业存单等流动性较好产品。权益投资，以深度研究为基础，投资板块以稳健成长和长期前景乐观的行业为主，如金融、餐饮旅游、化工、高端制造、食品饮料、农林牧渔、电力设备、建材、医药等。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.017Z","mo":"经济复苏以及流动性超预期宽松的背景下，景气度成为上半年结构性行情的核心因素。宏观经济层面，经济温度维持高位，资源品价格上涨对中下游产业利润有所侵蚀。2021年1月，PMI为51.3，连续7个月位于51以上,2月为50.6，符合季节性规律。3月51.9,4月51.1，5月51，6月50.9，环比继续回落。基数效应逐步弱化。消费、贷款、出口、投资、工业增加值等均有所回落，经济复苏预期有所降温。然而，PPI自1月转正，2月上涨1.7%，3月4.4%，4月6.8%，5月9%，6月8.8%,而4月CPI为0.9%，5月1.3%，6月1.1%，在大宗商品价格快速上涨的影响下，通胀预期不强，但上游资源品价格上涨，对中下游产业利润的侵蚀的担忧逐步形成。外部环境有所缓和，但仍存在诸多不确定性。疫情方面，对经济的影响减弱，印度疫情大幅缓解。国内，年初以来，石家庄、北京、黑龙江、吉林等地仍有零星疫情爆发。春节临近，人口流动大幅下降，但生产经营活动仍正常进行。春节安全度过，随着疫苗的注射，疫情的影响减弱。4月初，云南又有零星疫情爆发。5月13日，安徽六安有零星确诊。5月21日广州、深圳爆发零星疫情。国内在加大疫苗注射，截止6月30日，接种比例为85.16%，疫情基本控制。海外方面，印度新增人数大幅回落，疫情有所缓和。欧洲和美国新增人数维持低位。新任美国总统拜登签署了10项行政命令以对抗新冠疫情。同时，疫苗接种在持续推进。以美、英为代表的西方大国积极推进疫苗接种。截止6月30日，英国接种比例已达113.87%，美国接种比例超97.22%。随着疫苗的接种，美国、欧洲疫情影响有望减弱。总体上来讲，国内疫情仍有零星爆发，欧美国家随疫苗接种，疫情影响逐步减弱，印度疫情大幅缓解。政策层面，基本稳定，上游产品价格上涨引起关注。政策处于真空期，但货币政策收紧的担忧加剧。1月受缴税等因素影响，短期利率上升较快，流动性偏紧。2月初，央行不断逆回购，流动性有所缓解。土地出让政策调整，房地产调控等控风险政策预期有望抬升。3月初，两会召开，2021年经济目标及十四五规划更加明晰。4月底，政治局会议，保持稳定，基本符合预期。5月以来，对上游资源品价格上涨的监管声音有所出现。对资源品价格控制的意愿，短期强于碳中和。总体来讲，经济温度处于高位，疫情零星爆发，外部环境相对稳定的背景下，流动性超预期宽松，2021年上半年，权益市场以结构性行情为主，债券市场震荡上行。展望2021年下半年，宏观经济预期有可能从复苏转向减速，PPI仍将维持高位，宏观调控政策预期的波动性有可能提升，流动性充裕程度有可能边际收紧，疫情长期化，国际间要素流动有望改善，国际秩序面临再调整，因此，在风险偏好和局部资产估值水平维持较高水平的现状下，权益市场波动幅度有可能加剧，投资机会仍以结构性为主；债券市场，趋势性机会概率仍不高。展望后市，基金管理人将继续遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，坚守多层次风控体系，注重风险收益比，坚持优质资产驱动净值增长，做到未来已来，同时对组合个股前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=634392","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25fd4369c9c836dbf42","stockId":3000000000804,"sao":"2021年一季度，宏观经济复苏预期持续，通胀预期抬升。年初以来，PMI持续维持50以上，贷款增速维持高位，消费、出口、投资、工业增加值等受基数影响快速增长，经济复苏预期持续。PPI,自1月转正，2月上涨1.7%，大宗商品价格快速上涨，通胀预期较强。疫情方面，国内疫情基本清零，欧美国家疫情仍持续，但疫苗已开始接种。政策层面，两会召开，2021年经济目标及十四五规划更加明晰，但货币政策的展望及其影响存在不确定性。外部环境仍存有不确定性。新疆棉事件、《中欧投资协定》的审议暂停、中美高层对话中展现的矛盾等提升了中美、中欧等外部环境的不确定性预期。本基金坚守长盈之道，基于绝对收益的理念，采取相对稳健的投资策略，通过多层次风控措施，较好控制了一季度权益市场的波动风险，及时缩短了固定收益资产的久期，通过持仓优质资产的成长带动了产品净值的上涨。展望未来，基金管理人继续坚守投资之道，遵从内化的投资体系，同时基金管理人认为结构性机会仍将存在，对持仓优质资产的前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:43.004Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573429","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25ed4369c9c836dbf41","stockId":3000000000804,"sao":"2020年，本基金遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，坚持通过配置资产的成长驱动产品净值的提升，始终配置优质资产，投资策略稳健且持续。固定收益，仍以赚取票息为主，主要配置利率债、同业存单等流动性较好产品。权益投资，以深度研究为基础，投资板块以稳健成长和长期前景乐观的行业为主，如金融、餐饮旅游、化工、高端制造、食品饮料、农林牧渔、电力设备、建材、医药等。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:42.995Z","mo":"疫情和宏观经济预期的波动，在不同阶段主导2020年的行情。疫情层面，影响逐步减弱。自1月23日以来，投资者对疫情的认识是逐步深入的。国内率先蔓延，持续时间超预期。3月10日，习主席视察武汉，代表国内疫情防控的成功。更超预期的是，海外疫情的扩展，进一步加深了投资者对疫情的认识，进而开始讨论与之可能引致的金融、经济危机。疫情，无论从持续时间，还是对市场预期的影响，都是超预期的，而且是逐步认识的。4月中下旬以来，国内疫情控制较好，复工逐步进行，但6月中旬北京疫情复发。12月中下旬局部城市又有零星爆发。海外方面，欧洲新增人数高位逐步回落，美国仍高位维持，但进入5月复工的呼声逐步抬升。6月以来，欧洲疫情有所缓解，但美国、巴西、俄罗斯、印度等国家感染人数仍居高不下，尤其是6月中下旬，疫情二次冲击的担忧又起。9月以来，欧洲疫情有所回升，部分国家创单日新高，美国、巴西、俄罗斯、印度等国家感染人数仍居高不下，疫情二次冲击的担忧又起。11月以来，疫苗信息不断发布，但海外疫情仍持续。12月，欧洲出现变异病毒，美国、巴西、俄罗斯等国家感染人数仍居高不下，疫情二次冲击的担忧又起。总体上来讲，国内仍有零星疫情爆发，欧美国家疫情仍持续，疫情的影响仍存在。宏观经济预期层面，从悲观转向复苏。一季度，受国内疫情影响经济快速下滑，通胀压力减弱。然而，信贷增速维持高位。政策力度不断加码。二季度，经济持续回升，PMI连续4个月处在荣枯线之上,但消费偏弱。三季度，经济复苏持续，消费同比转正。四季度，消费、出口、投资、工业增加值均持续回升，价格因素偏负面，贷款等金融数据开始回落；宏观经济持续回升，对预期边际影响减弱。因此，在流动性充裕及风险偏好抬升的背景下，2020年仍以结构性行情为主，但板块有所轮动。食品饮料贯穿全年，疫情驱动医药，经济复苏带动周期龙头，电动车和电力设备则受益于景气度提升，权益市场震荡上行。展望2021年，宏观经济预期有可能从复苏转向减速，宏观调控政策有可能缓慢转向，流动性充裕程度有可能边际收紧，疫情有望好转，国际间要素流动有望改善，国际秩序面临再调整，因此，在风险偏好和局部资产估值水平维持较高水平的现状下，权益市场波动幅度有可能加剧，投资机会仍以结构性为主；债券市场，阶段性机会有可能抬升。展望后市，基金管理人将继续遵从“长期、可持续、盈利”的投资之道，坚守多层次风控体系，注重风险收益比，坚持优质资产驱动净值增长，做到未来已来，同时对组合个股前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=557889","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25ed4369c9c836dbf40","stockId":3000000000804,"sao":"2020年三季度，宏观经济回升强度有所减弱。尽管7月以来，工业增加值、投资、消费等逐步回升，消费8月同比转正，但贷款、M2增速自6月以来逐步下降，经济复苏进入验证期；CPI,有所回落，PPI,降幅收窄，价格因素偏正面。PMI,连续3个月位于51%以上。经济处于复苏过程中，但进入预期验证期。疫情方面，国内疫情防控较为成功，但6月中旬北京疫情复发；海外方面，欧洲疫情有所回升，部分国家创单日新高，美国、巴西、俄罗斯、印度等国家感染人数仍居高不下，疫情二次冲击的担忧又起。政策层面，7月30日，政治局会议召开，短期政策并未转向，提出要“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，同时指出“完善宏观调控跨周期设计和调节”，注重中长期经济发展。长短期政策的不断出台，对市场预期起到了稳定的作用，但政策对经济拉动效果进入验证期。外部环境仍存有不确定性。美国要求中国关闭休斯顿总领馆，制裁TikTok，美国大选、英国脱欧等，外部环境存在诸多不确定性。本基金坚守长盈之道，基于绝对收益的理念，采取相对稳健的投资策略，通过多层次风控措施，充分把握了三季度权益市场的震荡机会，及时缩短了固定收益资产的久期，通过持仓优质资产的成长带动了产品净值的上涨。展望未来，基金管理人继续坚守投资之道，遵从完善的投资体系，同时基金管理人认为结构性机会仍将存在，对持仓优质资产的前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:42.984Z","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=492451","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec25ed4369c9c836dbf3f","stockId":3000000000804,"sao":"2020年上半年，本基金继续遵守“长期、可持续、盈利”的投资之道，遵从完善的投资体系，采取稳健投资的策略，坚持固定收益为主，权益投资为辅，注重风险收益比。固定收益，仍以赚取票息为主，主要配置利率债、同业存单等流动性较好产品。权益投资，坚持优质资产驱动净值增长，投资板块以稳健成长、短期景气度高和长期前景乐观的行业为主，如金融、餐饮旅游、化工、计算机、食品饮料、农林牧渔、电力设备、建材、传媒等。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:42.970Z","mo":"疫情和宏观调控政策是影响2020年上半年宏观经济和资本市场的主要变量。疫情方面，自1月23日以来，投资者对疫情的认识是逐步深入的。国内率先蔓延，持续时间超预期。3月10日，习主席视察武汉，代表国内疫情防控的成功。更超预期的是，海外疫情的扩展，进一步加深了投资者对疫情的认识。4月中下旬以来，国内疫情控制较好，复工逐步进行，但6月中旬北京疫情复发；海外方面，欧洲新增人数高位逐步回落，美国仍高位维持，但进入5月复工的呼声逐步抬升。6月以来，欧洲疫情有所缓解，但美国、巴西、俄罗斯、印度等国家感染人数仍居高不下，尤其是6月中下旬，疫情二次冲击的担忧又起。总体上来讲，尽管全球疫情新增人数仍处高位，但欧美等发达国家，复工逐步开展。宏观调控政策层面，一季度，随着疫情的发展，政策力度不断加强。政策的不断出台，对市场预期起到了稳定的作用。5月底，两会召开，未设定2020年经济增长目标，同时，财政政策力度略低于预期。然而，货币政策的宽松，为市场提供了充裕的流动性。展望下半年，流动性边际状况、宏观经济回升程度以及中美关系将有可能是影响市场的关键因素。具体来看，首先，外部环境仍存在不确定性。中美贸易摩擦、香港问题、美国大选、地缘政治等影响因素有可能重新影响市场预期，尤其是金融制裁，未来走向仍有不确定性。其次，逆周期调节政策逐步进入验证期，三季度经济环比改善的程度有待观察。再次，随着经济的回复，宏观经济流动性存在边际收紧的可能性。因此，下半年基本面因素将逐步起到主导作用，权益市场仍将以结构性机会为主，固定收益交易性机会有可能提升。展望后市，基金管理人将继续遵守“长期、可持续、盈利”的投资之道，遵从完善的投资体系，坚持优质资产驱动净值增长，同时对组合个股前景均有良好预期和信心，相信未来一个阶段能够为持有人带来合理回报。","fund":{"_id":3000000000804,"stockCode":"000804","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-09-11T16:00:00.000Z","setUpScale":464676000,"market":"a","tickerId":804,"custody":"北京银行股份有限公司","name":"中信建投稳利混合型证券投资基金","shortName":"中信建投稳利A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2343,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:28:47.786Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-09-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050840000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中信建投稳利","pinyin":"zxjtwlhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20889819","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252623229260,"name":"杨志武"}]},"announcement":{"linkText":"中信建投稳利混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460747","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}