window.pageData = {"stock":{"_id":3000000006826,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50220000","tickerId":50220000,"name":"华宝基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"王慧","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20601257","exchange":"fm","tickerId":2308183000}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000006826,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9998999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.006999999999999784,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.00010000000000010001,"f_ind_h_s_r":0.0001,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.006999999999999999,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.0001,"f_h_a":300,"f_h_s_a":7036133,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000006826,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.8962327389730527,"f_p_r_m1_ssc":7594,"f_p_r_m1_ssrp":0.6080600553141051,"f_p_r_m3_ssc":7519,"f_p_r_m3_ssrp":0.7668262835860601,"f_p_r_m6_ssc":7324,"f_p_r_m6_ssrp":0.8474668851563567,"f_p_r_y1_ssc":6852,"f_p_r_y1_ssrp":0.5297036928915487,"f_p_r_y2_ssc":5917,"f_p_r_y2_ssrp":0.5701487491548344,"f_p_r_y3_ssc":4914,"f_p_r_y3_ssrp":0.7704050478322817,"f_p_r_y5_ssc":3319,"f_p_r_y5_ssrp":0.8050030138637734,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7291,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.644718792866941},"fp":{"stockId":3000000006826,"type":"fp","f_p_r_fys":0.005667276051188219,"f_p_r_m1":0.0016387472687546811,"f_p_r_m3":0.0042902784116842785,"f_p_r_m6":0.007232445298910539,"f_p_r_y1":0.018420809034527474,"f_p_r_y3":0.07336625298475696,"f_cagr_p_r_fs":0.025994403977671388,"f_p_r_d1":-0.000375269725115035,"f_p_r_y2":0.049070403436779486,"f_p_r_y5":0.12770372149621934,"last_data_date":"2026-05-17T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000006826,"type":"ff","f_m_f":3548134,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":1182711,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":4730845,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-12-01T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000006826,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-17T16:00:00.000Z","f_nv":1.1002,"f_nv_cr":0.00009090082719742654},"f_as":{"stockId":3000000006826,"type":"f_as","f_tas":66711450.7593,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000022218,"name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"022218","tickerId":22218,"shortName":"华宝宝裕债券D","currency":"CNY","__csrcFundId":5998,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:33.322Z","inceptionDate":"2024-09-19T16:00:00.000Z","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","fundCollectionId":4000050220000}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f9821398d79843000c4d","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006826,"stockCode":"250008","stockName":"25附息国债08","holdings":500000,"marketCap":50663726,"netValueRatio":0.7562,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:26.940Z"},{"_id":"69e8f9821398d79843000c4e","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006826,"stockCode":"220310","stockName":"22进出10","holdings":100000,"marketCap":10822295,"netValueRatio":0.1615,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:26.944Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eacf1398d79843fe8b88","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"一季度中国主要经济增长指标保持较快增长。工业生产延续回升态势，工业增加值同比超预期增长，2026年1-2月规上工增累计同比增长6.3%。消费与出口数据均超预期增长，春节假期延长对消费拉动效应明显。1-2月社零合计同比增长2.8%，较2025年12月提升1.9百分点，汽车、燃油的负增长是主要拖累，扣除这两项限额零售额之后的社零同比增长4.7%，明显高于去年年度增速。1-2月累计出口同比增长21.8%，从出口金额来看，已处于历史高位。1-2月固定资产投资累计同比录得1.8%，扭转了去年底的负增长局面。广义基建投资同比增长9.8%，“止跌回稳”目标叠加“十五五”首年大项目较为集中，基建领域出现了一轮积极修复。制造业投资同比3.1%，制造业投资改善可能部分得益于近月来出口强劲增长。房地产投资同比-11.1%，较2025年全年降幅收窄6.1百分点，但仍对投资有所拖累。　　一季度债市收益率先下后上，多数期限收益率普遍下行，超长端国债收益率有所上行。信用利差方面，各期限、各评级信用债利差普遍有所收窄。1月初元旦假期后权益市场大涨叠加债基赎回传言，债市情绪承压，10年期国债收益率一度上行至1.90%上方，1月上旬至春节假期前，权益降温措施出台叠加央行结构性降息落地，债市修复，10年期国债收益率下行至1.79%下方，春节假期后资金利率边际抬升、A股走强，10年期国债重回1.80%上方，2月末至3月初美伊军事打击引发避险情绪，10年期国债收益率下行至1.78%以下，3月初至3月末美伊冲突焦灼推升油价，输入性通胀预期下长端国债走弱，10年期国债收益率回升至1.82%左右，资金面宽松带动短端震荡下行，收益率曲线呈陡峭化特征。具体来看，1年、3年、5年、10年国开债收益率分别下行11BP、12BP、13BP、6BP，10年国债利率下行3BP，30年国债利率上行8BP。","lastUpdated":"2026-04-22T15:35:43.393Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1472293","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3b4","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"2025年1-11月份规模以上工业增加值同比增长6.0%，相比10月回落了0.1个百分点，显示出工业生产动能边际放缓。1-11月份，全国固定资产投资累计同比下降2.6%，跌幅进一步扩大。具体来看，基础设施投资（全口径）累计同比为0.13%，相比上个月的1.5%再度走弱，当月广义基建投资增速录得-11.9%，5000亿元新型政策性金融工具对基建投资的拉动作用并不明显，高频数据亦显示石油沥青、水泥、螺纹钢开工率处于历史同期低位。全国房地产开发投资累计同比下降15.9%，是投资增速主要拖累项，房屋新开工面积下降20.5%，房屋竣工面积下降　18.0%。11月份，社会消费品零售总额同比增长1.3%，较上月回落1.6个百分点。服务消费是11月消费市场的核心支撑，服务零售额累计比增长5.4%，增速比上月加快0.1个百分点，连续3个月回升，而且快于商品零售额增速。　　四季度债券市场收益率窄幅震荡。具体来看，10月初受经济数据偏弱支撑，以及中美贸易恶化的影响，10年期国债收益率一度下探至1.79%；但10月中下旬，受权益市场反弹、基金销售新规预期及央行逆回购缩量影响，收益率快速上行，但10月27日，央行宣布重启买债，债券收益率回落。11月初资金面转松，在央行买债预期下收益率小幅下行，但10月央行买债规模仅200亿，低于市场预期，债券市场收益率小幅上行。银行间资金面保持平稳，买断式回购超额续作，资金价格维持在较低水平。10月公布经济数据仍然较弱，在没有新增刺激政策的情况下，市场预期未来经济增长的压力较大，债券收益率窄幅区间震荡。12月资金面整体宽松，隔夜资金价格下行至1.25%附近，央行持续债券净买入但整体买入规模有限。债券市场主要围绕政治局会议以及中央经济工作会议影响，收益先上后下。月初市场普遍担忧财政政策会超预期以及基金销售新规未落地，导致债券收益率小幅上行，但在政治局会议强调“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，同时中央经济工作会议指出，继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕后债券市场迎来小幅反弹。　　本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.274Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1460840","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3b3","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"三季度国内经济总体放缓，生产端保持韧性，但需求端压力仍然较大。8月工业增加值同比增速为5.2%，较7月回落0.5个百分点，但仍处相对高位。社会消费品零售总额同比从7月的3.7%放缓至3.4%。1-8月累计城镇固定资产投资完成额同比增长下降1.1个百分点至0.5%。基建投资同比降幅从7月的2%走阔至6.4%，可能与专项债发行规模同比减少有关。房地产开发投资同比降幅从7月的17%走阔至19.5%，新房成交面积同比降幅从7.8%扩大至10.6%。制造业投资同比从7月的-0.3%下行至-1.3%，中上游行业如通用设备、专用设备、电气机械等增速普遍放缓。　　　三季度债券市场收益率震荡上行。具体来看，7月初资金价格回落，季末过后理财资金配置需求提升，债券收益率小幅下行。7月下旬，受到税期和打新锁仓6500亿资金的影响下，资金边际收紧，资金价格上行。同时，随着“反内卷”投资逻辑持续发酵，商品价格快速上涨，投资机构开始担心PPI等通胀价格会回升，加上理财赎回债基，导致债券抛盘增加，收益率快速上行10-15BP。8月债券市场延续了7月偏弱的格局。一方面权益市场持续稳步的上涨导致债券市场交易情绪走弱，股债跷跷板现象持续。另一方面，债券新的税收政策导致地方债和国债发行收益率不断走高，债券观望情绪提升。同时，公开市场到期量持续保持较高规模，税期银行间资金面偏紧，短端利率小幅抬升。9月初证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿，债券基金赎回费调整预期，导致机构预防性提前赎回债基，债券收益率快速上行。随后公布经济数据偏弱，央行买债预期升温，但债券市场依旧观望情绪较浓收益率持续上行。三季度1年、3年、5年、10年国开债分别上行13BP、22BP、23BP、36BP。10年国债上行22BP，30年国债上行40BP。","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.271Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1373154","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3b2","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"二季度GDP同比增长5.2%，上半年GDP实现5.3%的增长，高于5%的增长目标。工业增加值同比增长6.8%，较5月的5.8%显著回升1个百分点，环比增长0.50%。1-6月工业增加值累计同比增长6.4%，较2024年全年增速（5.8%）提升0.6个百分点，显示工业生产在政策支持韧性仍强。2025年1-6月，全国固定资产投资同比增长2.8%，较1-5月回落0.9个百分点。1-6月制造业投资同比增长7.5%，增速虽较1-5月的8.5%有所放缓，但仍高于整体投资4.7个百分点，延续高增长态势，显示设备更新政策持续发挥效用。1-6月基础设施投资同比增长8.9%，连续3个月回落。1-6月房地产开发投资同比下降11.2%，降幅较1-5月扩大0.5个百分点。土地购置面积、新开工面积同比分别下降18.3%和19.6%，拖累后续投资动能。6月社零同比增长4.8%，增速较5月的6.4%回落1.6个百分点，但仍高于1-6月累计增速（5.0%）0.2个百分点。　　上半年，债市收益率先后受到资金收紧、风险偏好压制以及关税博弈的影响，整体呈现先上后下走势。1月初至3月末，受同业存款整改、政府债券供给前置、春节取现扰动等因素影响，银行负债压力加大，与此同时央行关注长债利率过快下行、资金空转等风险，公开市场投放谨慎，流动性环境整体紧张，市场对“适度宽松”逐步修正。此外，科技主题带动权益市场表现强势，经济数据“开门红”，多重利空共振下债市明显调整，10年国债收益率自1.60%上行至1.90%的上半年高点。4月至6月，4月初美对全球加征“对等关税”，避险情绪驱动下收益率快速下行至1.65%附近。央行货币政策更加侧重“稳增长”，5月初双降操作落地，市场交易利多出尽，中旬中美贸易谈判关税暂缓，收益率小幅上行调整至1.7%；6月初央行二次操作买断式逆回购释放“宽货币”信号，债市进入观察期，收益率在1.6%-1.7%区间低位震荡，截至6月底，10年国债收益率报1.65%，较2024年底下行3BP。　　本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.268Z","mo":"展望下半年，经济基本面暂未出现趋势性反转信号，央行态度仍偏呵护，债市并无趋势调整风险。短期来看，由于商品和权益市场的大幅上涨，带动市场风险偏好的调整，债券市场面临一定调整压力。同时，三季度是地方债的供给高峰，对于债券利率扰动还会持续。但整体资金宽松的大背景下，短端收益率大概率保持平稳，长端收益率可能受到市场情绪的扰动，波动较大。总体对于债券不过分悲观，经济数据的验证还需要时间，需求侧仍弱于生产端，债券市场可能维持区间震荡，多看少动保持仓位，等待超调后的加仓机会。　　本基金管理人将继续本着谨慎、稳健、安全的原则，积极关注经济和政策面的变化，根据市场变化灵活调整投资策略，为投资者谋取稳定回报。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340229","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3b1","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"一季度中国主要经济增长指标保持较快增长。工业生产较快增长，而产销率回落。1-2月工业增加值同比增长5.9%，增速比去年12月回落0.3个百分点，处于2024年5月以来的次高点。固定资产投资“开门红”。1-2月固定资产投资同比增长4.1%，较去年12月单月增速提升1.9个百分点。基建投资和制造业投资提速，对投资的支撑增强。年初政府债融资较快增长，1-2月各地重大项目开工投资额较去年同期增长近四成。装备制造业投资保持高速增长，设备更新政策对投资的拉动仍强。1-2月房地产投资跌幅收窄至9.8%，销售面积同比-5.1%（24年同期为-20.5%），竣工面积同比-15.6%（24年同期为-20.2%），销售面积及竣工明显降幅均收窄。1-2月社零售同比增速提升至4.0%，得益于餐饮收入的边际恢复，而商品消费稳步增长。　　一季度债券市场利率大幅回调，长端利率债收益率上行明显。具体来看，开年债券收益率快速下行后，央行再度提示长债利率风险，并在四季度货币政策报告里再提“防范资金空转”要求，并宣布暂停购买国债，银行净买入量明显回落，直接导致短债成交量下降，受此影响短债收益率快速上行。1月信贷数据的超预期投放，导致债券市场收益率调整从短端逐步传导到长端。春节后，市场降准降息的预期落空，资金价格走高。银行持续缺负债，导致存单发行价格持续上行。3月上旬银行资金整体偏紧，叠加税期央行逆回购仍延续净回笼，股市由弱转强持续压制债市情绪。同时长债基金赎回压力下持续卖债，银行自营兑现老券浮盈，长债抛盘加大，一级市场债券发行利率偏高也带动二级市场利率走高。一季度以来，1年、3年、5年、10年国开债分别上行43BP、31BP、25BP、11BP，30年国债上行11BP。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.266Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1269841","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3b0","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"2024年经济走势呈现“U型”，一季度至四季度GDP增速分别为5.3%、4.7%、4.6%、5.4%。在一季度经济开门红之后，二、三季度受内需走弱影响，经济增长动能逐步放缓。四季度在逆周期政策加码和“抢出口”效应作用下，内外需共振上行，带动全年顺利完成5.0%的经济增长目标。2024年全年出口同比增速达5.9%，较2023年的增速加快10.6个点。1-12月固定资产投资累计同比3.2%，前值为3.3%；当月同比增速近2.3%，较上月略微下降，但环比改善，显示稳增长政策对投资有所提振。不含电力基建同比增速上升2.9%至6.3%。1-12月累计同比4.4%，较2023年下降1.5%。12月制造业投资同比8.3%，1-12月累计同比9.2%，维持较强韧性。12月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，较11月份上升0.8%。12月房地产开发投资同比-13.3%，较11月小幅下降-1.76%，1-12月累计同比-10.6%，2024年四季度以来，房地产市场的积极信号逐步累积。12月社会消费品零售总额同比3.7%，较11月上升0.7%。全年社零累计增速3.5%，比2023年下滑3.7%。2024年居民消费结构继续调整，呈现出居住消费占比下降、服务消费结构性上升，促消费政策带动交通通信等耐用消费品占比上升的特点。  2024年，央行实施了宽松的货币政策，央行分别在2月、9月下调存款准备金率0.5%，MLF利率从年初的2.5%降低至2.0%，并伴随多次银行主动降低存贷款利率。全年债券交易主线逻辑是“资产荒”极致演绎以及化债政策驱动，带动债券收益率稳步下行，10年期国债收益率从年初的2.56%下行至1.69%。具体来看，年初化债主线下政府债券供给偏慢，“欠配”行情驱动债市快牛初显， 4月债市阶段性回调，但配置力量依然强劲，叠加基本面修复偏缓，利率下行的同时各类利差大幅压缩；8月之后，稳增长政策加力提振风险偏好，权益市场大涨带动债市利率回调；11月下旬以来，政治局和中央经济工作会议对货币政策定调从稳健变为适度宽松，货币政策基调变化为后续降准降息打开了空间，叠加年末机构抢跑，收益率加速下行超40BP至1.69%历史低点。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.263Z","mo":"展望后市，今年春节后复工节奏偏慢，宏观经济数据或走弱，尤其是出口数据，前期抢出口的持续性有待观察。虽然1月信贷和通胀数据较好，但目前市场预估2月份的信贷可能回落明显。短期关注3月两会上政策力度、3月中旬公布的经济运行数据，若弱于预期，债市调整压力将得到缓解。因此，当前经济基本面并未有超预期变化时，可把握债市调整节奏，选择流动性稍差老券进行交易，做平新老券的利差。短期看，10年国开债在1.75%左右已具备一定配置价值，未来10年期国开债可能在1.75附近维持震荡，等待资金出现改善或者权益市场调整，都可能带来波段交易的机会。短端利率可能在两会期间企稳，但下行空间不足，要等到央行加大资金投放力度，或买入短期国债或存单利率下行后，才会出现交易性机会，但当前存单达到2.0%附近后，再度大幅上行的空间有限。因此，债券市场利率经历年初的调整后，将维持窄幅震荡格局。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1251902","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3af","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"三季度经济增速缓慢修复。1-8月固定资产投资累计同比增长3.4%，较1-7月累计增速3.6%放缓。8月当月固定资产投资当月同比2.0%，前值1.9%，略高于前值，其中，制造业延续高景气度增长。1-8月制造业累计同比9.1%、连续2个月较前值下行0.2个百分点；其中设备工器具购置累计同比小幅降至16.8%。分行业来看，有色冶炼改善，电气机械、农副食品加工、医药制造走弱。8月基建投资单月同比增速回落4.5个百分点至6.2%。从分项上看，1-8月公用事业、交通运输、水利环境和公共设施管理业投资同比增速分别为23.5%、6.7%和1.2%（1-7月分别为23.8%、8.2%和0.7%）。1-8月地产投资累计同比为-10.2%、持平前值，新政效果消退，二手房价尚未见底。9月24日，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。本次发布会政策落地密集，幅度、节奏、方式配合超市场预期。  三季度债券市场收益率先下后上，利率波动加大。具体来看，7月，利率债波动主要来自于监管对于长短端利率的引导，以及市场资产荒难缓解、仍在轮动寻找配置机会的博弈。7月22日央行宣布下调OMO利率10BP，下调LPR利率10BP，同时宣布“有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。”带动短端利率下行4-5BP，长端利率下行1-2BP。8月，资金面总体宽松，但债券市场收益率先下后上，利率债和信用债走势出现分化。8月初10年期国开债下行至2.2%，随后央行开始授意大行卖出7-10年长期限国债，债券收益开始回升5BP左右。8月下旬债券供给增加，债券利率快速上行。信用债收益率呈现V字形反弹，上行幅度达到15-20BP左右。9月初债券市场收益率重回下行趋势，财政加码预期弱化，而市场对央行降准预期加强，央行卖债冲击逐步减弱，导致10年和30年长端债券快速走强至年内低点。但由于9月下旬资金价格抬升，银行融出资金减少，隔夜利率攀升至2.0%以上，利率债和信用债走势分化加剧，信用债整体表现较弱。9月末增量政策密集落地，幅度、节奏远超市场预期，风险偏好变化导致债券收益率快速上行。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.260Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173366","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3ae","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"2024年二季度我国GDP同比增速达到4.7%，略低于2024年一季度的5.3%。工业增加值累计同比增速承压，但产业转型升级持续深化。2024年6月工业增加值累计同比增速为6.0%，环比下行0.2%。固定资产投资累计同比较上月小幅上行，制造业投资增速边际改善。2024年1-6月固定资产投资累计同比增长3.9%，环比下行0.1%。其中，地产投资累计同比-10.1%，较上一期持平；基建投资累计同比7.7%，上升1.0%；制造业投资累计同比9.5%，较上一期回落0.1%。从当月同比的角度来看，基建及地产投资当月同比增速小幅改善，但制造业投资增速小幅回落。社零累计同比小幅下行，或反映消费动能持续性仍待观察。2024年1-6月社零消费累计同比增速为3.7%，下行0.4%；餐饮零售累计同比增速为7.9%，下行0.5%。低基数影响淡去后，2024年1-6月社零消费及餐饮消费增速均明显放缓，或反映消费动能持续性仍待观察。  上半年，债市从快牛行情进入窄幅盘整状态后，6月末再度下行。1月至4月底，上一年末存款利率调降引发的降息预期延续，与此同时，政府债券供给偏慢的环境下，债市“欠配”行情极致演绎，10年期国债收益率快速下行至2.2260%附近；4月下旬，央行频繁关注长债风险，收益率触底反弹，其后特别国债发行计划平稳，地产政策加码，收益率围绕2.31%盘整后，在宽松预期的支撑下继续下行突破至2.2058%的年内低点。5-7月利率债波动主要来自于监管对于长短端利率的引导，以及市场资产荒难缓解、仍在轮动寻找配置机会的博弈。7月22日央行宣布下调OMO利率10BP，下调LPR利率10BP，同时宣布“有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。”资金全面宽松，各期限债券收益快速下行10BP左右，突破前期低位。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.258Z","mo":"展望下半年，政治局会议明确加大宏观调控力度，再提逆周期调节，强调政策储备和增量政策。新一轮财政措施落地以前，未来利率或随消息面的变化短期扰动，中枢变化或不大。在全面低利率的背景下，票息资产的配置价值依然较高。三季度政府债券净融资或大幅上行，短期流动性冲击可能引发债市回调，短端利率有一定回调的风险，但上行幅度有限，配置需求较强。期限利差持续压缩的背景下，久期策略优于杠杆策略。本基金管理人将继续本着谨慎、稳健、安全的原则，积极关注经济和政策面的变化，根据市场变化灵活调整投资策略，为投资者谋取稳定回报。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1144094","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3ad","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"一季度经济数据好于市场预期，经济复苏，生产和投资提速，消费持续恢复。具体来看：固定资产投资增速超预期加快。2024年1-2月，固定资产投资完成额累计同比4.2%，前值3%。2月，房地产开发投资累计同比-9%，较前值回升0.6个百分点，房地产投资增速降幅收窄。2024年1-2月，制造业投资累计同比9.4%，较前值上升2.9个百分点。2024年1-2月，狭义基建投资累计同比6.3%，前值5.9%。基建投资继续提速，增发国债推动水利投资增速大幅加快。今年专项债发行节奏偏慢，但1万亿元增发国债项目已全部下达完毕，对基建投资有一定支撑。1-2月，规模以上工业增加值累计同比增长7%，2023年12月当月同比为6.8%。1-2月，社零累计同比5.5%，除汽车之外的消费品零售额累计同比5.2%，低于社零总额的5.5%，乡村增长略快于城镇，餐饮收入稳健增长。  一季度债券市场利率整体大幅下行，长端利率债收益率创新低，期限利差收窄，主要原因包括央行降准释放流动性、5年期LPR报价下调、年初保险、理财等机构配债力量较强而地方债供给偏缓，同时银行间资金融出价格保持稳定且供给充裕。一季度以来，1年、3年、5年、10年国开债分别下行36BP、17BP、22BP、27BP，30年国债下行37BP，下行幅度最大。AAA级信用债1年、3年、5年期分别下行20BP、21BP、31BP。具体来看1月，央行意外降准50BP，但资金面偏紧，短端利率震荡下行3-5BP，30年国债利率大幅下行10BP，债券收益率曲线进一步平坦化。弱区域长久期的城投债受到市场追捧，下行20-30BP，信用利差压缩到历史较低水平。2月社融数据回落，地产销售数据较弱、房价继续下滑，化债约束部分省市财政支出，春节前后寒潮影响开工进度。短期经济基本面对于债市较为有利，1年利率债快速下行30BP左右，收益率曲线陡峭化。3月债券市场收益率出现明显震荡，月初资金面充裕，在超长债的带领下，债券收益率快速下行，30年国债利率下行至年内低点2.42%，10年国债降至2.26%。下旬，受央行缩量续作MLF以及特别国债发行方式预期不稳定的影响，债券利率上行。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.255Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1064759","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3ac","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"2023年全年GDP增速5.2%。分产业看，第一产业增长4.1%，第二产业增长4.7%，第三产业增长5.8%。分季度看，Q1增长4.5%，Q2增长6.3%，Q3增长4.9%，Q4增长5.2%。1-12月份，全国固定资产投资同比增长3.0%，环比增长0.09%。其中，1-12月，全国房地产开发投资同比下降9.6%，降幅有所扩大；2023年1-12月商品房销售面积、销售额同比分别为-8.5%、-6.5%，分别较前值回落0.5、1.3个百分点；基础设施投资同比增长8.24%（前值8.64%）；制造业投资增长6.5%（前值6.3%）。居民消费仍然偏弱，4季度居民储蓄率回升。12月社会消费品零售总额同比增长7.4%，较11月10.1%回落，一定程度上受基数影响；两年平均增速从1.8%回升至2.7%，增速仍然不高。2023年全年出口负增长，主要受价格下滑拖累。2023年，按美元计价出口额下降4.6%，时隔六年再次出现负增长。出口价格下滑对2023年出口增速拖累较大。2023年信贷、社融规模同比均多增，但同比增量主要集中在一季度、与全年经济走势一致，同时结构欠佳，集中体现在：居民中长期贷款连续两年同比少增、政府债券是社融主要拉动、M1增速持续回落等方面。  2023年债券市场收益率震荡向下，债券收益率曲线呈平坦化，期限利差压缩明显。1年、3年、5年、10年国开债分别下行3BP、20BP、35BP、31BP。信用债受到城投债化债影响，信用利差大幅压缩，收益下行明显。其中AAA级信用债1年、3年、5年分别下行19BP、46BP、56BP；弱资质的AA级信用债1年、3年、5年分别下行71BP、91BP、82BP。具体来看, 7月银行信贷需求较弱，央行鼓励银行协商调降存量贷款利率。前期出台的一揽子政策也是远低于市场预期，加上权益市场表现不佳，债券利率一举突破前期低点。8月15日央行宣布下调MLF利率15BP至2.5%，受此影响债券市场收益率进一步下行。但8月下旬税期结束后，资金面收紧，隔夜利率不断上行，大行净融出也出现明显回落，收益率小幅回升。9月经济基本面出现进一步改善，经济数据好于市场预期，经济复苏动能逐步恢复。10月特殊再融资债放量发行，债券供给压力增加，债券收益率曲线极度平坦化。12月银行资金面转松，12月22日国有大行的1、2、3、5年期定期存款挂牌利率将分别下调10、20、25、25bp，带动债券收益率加速下行。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.252Z","mo":"展望后市，开年以来债券收益大幅下行，接近历史较低水平。2月PMI大概率继续位于荣枯线以下，2月社融数据大概率回落，地产销售数据尚弱，短期经济基本面对债券相对有利。如果3月份债券供给增加，流动性冲击引发债市回调，10年国债回调至2.5%附近可能性价比更高。信用债市场已经呈现出牛市尾部阶段的特征，一是信用利差、评级利差和期限利差均处于历史较低水平，利差保护较薄，抵御市场波动的能力减弱。另一方面后期资金价格是否能进一步下行是短端信用债的走向的关键。短期看，信用债投资要提高组合的流动性，聚焦中高评级短久期信用债，可以考虑1-2年期高等级城投债的骑乘策略，城投债投资回归发达区域，考虑浙江、江苏、广东、福建等区域。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1052843","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3ab","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"1-8月固定资产投资同比增3.2%，预期3.0%，前值3.4%。其中，中国1-8月房地产开发投资同比下降-8.8%，预计-8.6%，前值-8.5%。8月房地产开发投资同比-11%，较7月回升1.2个百分点，1-8月累计同比-8.8%，两年平均同比进一步回落至-12.5%（前值-12.1%）。8月全口径基建投资同比6.2%，较7月回升1个百分点，1-8月累计同比9.0%，两年平均同比10.7%，今年以来基建整体维持偏强区间运行。8月制造业投资同比7.1%，较7月回升2.8个百分点，两年平均同比回升2.9个百分点至8.8%；1-8月累计同比5.9%。8月新增社融3.12万亿元，同比多增6488亿元，强于季节性，主要由政府债券支撑有关。8月15日，央行在当月的MLF操作中下调1年期MLF利率15个基点，MLF利率两度累计下调25个基点，分别在6月和8月下调了10个基点和15个基点。9月14日，央行宣布15日起降准0.25个百分点，释放资金约5-6000亿元。  三季度债券市场收益率先下后上，收益率曲线呈平坦化。具体来看，7月债券市场利率重回下行趋势，短端利率维持底部震荡，5-10年长端债券利率下行5-6BP，收益率曲线平坦化。7月税期资金面仍保持宽松，银行信贷需求较弱，央行鼓励银行协商调降存量贷款利率。同时，前期出台的一揽子政策也是远低于市场预期，加上权益市场表现不佳，债券利率一举突破前期低点。8月15日央行宣布下调MLF利率15BP至2.5%，受此影响债券市场收益率进一步下行。但8月下旬税期结束后，资金面收紧，隔夜利率不断上行，大行净融出也出现明显回落，收益率小幅回升。9月，PMI继续回升，基本面边际改善，债券市场收益率整体上行，收益率曲线进一步平坦化。当月1年内利率债上20BP，3-5年期利率债上行10BP，10年期国债上行3BP，30年国债上行6BP。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.249Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=987811","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3aa","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"上半年，债券市场利率先上后下。一季度，社融规模快速增长，企业信贷需求旺盛，信贷开门红，资金价格逐步走高，经济复苏预期强烈，债券收益率快速上行。二季度，资金面转松，房地产投资持续回落，经济增长动力不足。理财规模快速增长，银行资产配置需求旺盛。6月，央行提前下调公开市场利率10BP，债券收益率快速下行。但两天后随着MLF利率调整落地，债券利率快速翻转上行，短端利率上行10-12BP，长端利率上行6-7BP。7月，央行鼓励银行协商调降存量贷款利率，并计划在消费、房地产、地方政府财政债务等方面出台相关政策，债券市场进入低位震荡。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.246Z","mo":"展望下半年，消费、投资、出口等经济基本面数据偏弱，短期经济仍以修复为主线，距全面复苏尚需时日。三季度债券供给有所增加，8月新增专项债发行节奏或有所加快，9月特殊再融资债券带来的扰动可能增加，或对资金面产生扰动，未来央行存在进一步降准的可能。7.24政治局会议释放了偏积极、偏刺激的信号，一批组合拳有望陆续出台，短期紧盯松地产、“一揽子化债方案”、“活跃资本市场”的细化部署，这些政策实施力度和落地效果还有待观察。因此，短期来看，债券利率大概率将呈宽幅波动走势。本基金管理人将继续本着谨慎、稳健、安全的原则，积极关注经济和政策面的变化，根据市场变化灵活调整投资策略，为投资者谋取稳定回报。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962115","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a9","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"一季度国内经济持续复苏，信贷继续维持高增，企业融资需求改善。1-2月，规模以上工业增加值同比实际增长2.4%，较去年12月上升1.1个百分点，但低于市场预期，主要因为春节靠前居民返乡时间较长，导致复苏节奏分化拖累生产。1-2月，固定资产投资（不含农户）同比增长5.5%，较2022年全年上升0.4个百分点，较12月当月上升2.4个百分点，其中民间固定资产投资同比增长0.8%，仍处于较低水平。1-2月，基建投资同比增长12.2%，较12月上升1.8个百分点，开发性金融工具、企业信贷等资金加持，叠加地方年初项目集中开工诉求强，推动基建维持强增长。1-2月制造业投资同比增长8.1%，较12月回升0.7个百分点，制造业投资韧性维持。1-2月房地产投资同比-5.7%，较12月回升6.5个百分点，地产端数据呈现全方位回暖的特征，商品房销售面积和销售额同比为-3.6%和-0.1%，分别较12月降幅收窄27.9和27.6个百分点。  一季度债券市场利率先上后下，信用债和利率债走势出现分化，债券收益率曲线呈现平坦化趋势。1-3年期利率债普遍上行10-15BP，5-10年利率债上行1-3BP。信用债收益率下行幅度较大，尤其是中低等级信用债，下行幅度达20-30BP，机构信用下沉需求明显增加。具体来看1月，债券收益率整体上行10-15BP。央行小幅增量续做MLF并加大公开市场逆回购投放力度，市场降息预期落空，节前银行间整体流动性偏紧。2月，企业信贷需求旺盛，资金价格逐步走高，短端利率快速上行，曲线呈现平坦化的趋势。其中3年以内的利率债收益率上行10-15bp，其他期限利率债小幅上行1-3BP。由于经济基本面复苏的预期较强，债券利率有上行压力，中短期信用债的票息策略更优，所以信用配置需求旺盛，信用利差收窄，尤其是AA+级信用债，下行幅度达20BP。3月债券市场收益率震荡下行。主要有两方面原因，一方面是在《政府工作报告》中将今年经济增速目标定在5%左右，略低于市场预期。习总书记讲话指出“不要有大干快上的冲动”，未来超预期刺激政策出台的概率有所下降，中长期利率债收益率下行10-15BP。另一方面3月17日，央行宣布降准25bp，预计释放资金5000-6000亿，超额续作MLF 2天后就进行了降准，时点上略超预期，银行间隔夜资金价格回落至2%以下，跨季资金无忧，存单及短债利率也逐步回落。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2023-04-22T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.244Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887028","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a8","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"2022全年，GDP同比增速为 3%，一季度GDP同比增长4.8%，二季度增长0.4%，三季度增长3.9%，四季度增长2.9%。回顾2022年，二季度和四季度的经济增速回落，一季度和三季度经济缓慢复苏。2022年规模以上工业增加值累计同比3.6%，12月当月同比增长1.3%。2022年社会消费品零售总额累计同比-0.2%，12月当月下降1.8%，国内消费需求较弱，尤其餐饮类的消费回落明显，未来居民收入有望逐步提高，消费增速将企稳回升。2022年固定资产投资累计同比5.1%，制造业投资、基建投资累计同比9.1%、11.5%，去年基建与制造业发力明显，其中地方政府专项债发行总量40264亿元，为基建投资提供了较大资金支持。2022年全年房地产开发投资完成额同比-10.0%，房地产对经济的拖累贯穿了全年。随着对房地产企业融资和销售刺激政策陆续出台后，房地产市场有望逐步走出底部，叠加去年低基数的影响，预计未来房地产投资对经济的拖累程度将有所减轻。  2022年债券市场收益率整体先下后上。利率债的短端收益率受到资金价格较低的影响，与年初利率基本持平，1年期以上利率债小幅上行10-20BP。信用债受到理财赎回负反馈的影响，全年收益率上行30-40BP左右。具体来看7月中旬受到房地产保交付事件的影响，隔夜资金价格下行至1.2%左右，债券利率也开始下行。8月央行宣布MLF利率下降10BP，超出市场预期，释放出监管层面强烈的“稳经济”信号。随后央行下调一年期LPR利率5BP，下调五年期LPR利率15BP，债券收益率进一步下行。11月债券市场利率出现反转，快速上行20-30BP。一方面防控政策放开后经济复苏的预期增强，另一方面央行、银保监联合发文稳定房地产市场，增加房地产企业授信，稳房地产投资预期增加。12月，银行理财破净值导致产品赎回压力加大，赎回后债券市场抛盘踩踏，信用债收益率继续调整，流动性也出了调整，资金价格开始回升。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.241Z","mo":"展望后市，开年以来信贷数据大超预期，新增人民币贷款创历史新高，主要来自基建贷款和企业短贷增加。居民新增信贷需求不明显，显示地产积极政策的效果尚未传导至居民端，市场投资机构对金融数据好转的持续性存在一定的担忧。未来央行主动收紧资金面的可能性较小，预计R007和DR007将更多时间在OMO利率附近运行。两会后，可能会有新的经济刺激政策，经济复苏强预期短期也难以逆转，利率下行空间也不大，因此，债券市场利率可能维持区间震荡。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=871361","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a7","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"三季度经济复苏势头再次转弱，地产仍然是最大拖累项，8月单月增速下行至-13.8%，累计增速-7.4%。9月保交楼政策的落实力度在断贷事件的刺激下显著增强，推动竣工迅速修复。基建表现最为强势，8月单月增速上行至15.4%，累计增速10.4%，与政策的持续加码息息相关；制造业保持相对景气，8月单月增速10.6%，累计增速10.0%。8月PPI同比降低1.9pct至2.3%，低于市场预期，其中翘尾因素影响约2.5%，新涨价因素转为-0.2%。出口超预期回落短期可能有基数效应、高温限电等因素影响，但本质可能还是全球需求的放缓。  三季度债券市场收益率先下后上，总体下行15-20bp。7月初，央行公开市场操作从100亿减少至30亿，市场投资机构预期未来流动性可能收紧，债券利率快速上行10BP左右，但随着隔夜利率继续下行至1.25%后，债券市场利率开始回落。7月中旬受到房地产保交付事件的影响，债券利率进一步下行。李克强总理提出“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施，超发货币、预支未来”，经济稳增长压力较大。8月MLF利率下降10BP超出市场预期，释放出监管层面强烈的“稳经济”信号。随后央行下调一年期LPR利率5BP，下调五年期LPR利率15BP，债券收益率受此影响，快速下行10BP。9月稳增长政策持续发力，票据利率进一步上行，信贷需求改善。季末楼市刺激政策增加，保交楼防风险力度加大，房地产投资与销售有望得到改善，债券收益率回调10-15Bp。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.239Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806807","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a6","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"2022年上半年GDP同比增长2.5%，二季度同比增长0.4%。受消费和地产拖累，二季度GDP 同比仅实现小幅正增长。1-6月工业增加值累计增速为3.4%，6月增速为3.9%，5月为0.7%。采矿业6月增速为8.7%，5月为7%。采矿业继续上行，与煤炭产量增速进一步提高有关。制造业6月同比为3.4%，5月为0.1%。增速偏高的是汽车与基建相关设备。1-6月固定资产投资累计增速为6.1%，6月同比增长5.8%，前值为4.7%。制造业投资1-6月为10.4%，6月增速为9.9%，前值为7.1%。基建（宽口径）1-6月为9.25%，6月增速为12%，5月为7.9%。基础设施建设成为主要经济增长抓手，国常会提出要调增政策性银行8000亿元信贷额度，并建立重点项目清单对接机制。地产投资1-6月增速为-5.4%，6月增速为-9.7%，5月为-7.7%。房地产销售与投资走势分化；销售向上，投资向下。6月地产销售面积同比为-18%，5月为-32%，地产投资压力较大。  上半年，宽信用“一波三折”，债市收益率整体延续震荡形态，十年期国债收益率基本在2.7%-2.85%区间。一季度，金融数据的成色是宽信用验证和收益率阶段性方向的主导因素；二季度以来，宽货币向宽信用传导不畅通，导致大量资金淤积于金融市场追求短久期资产，短端收益率下行+长端震荡，收益率曲线陡峭化。4月降准以来银行间资金价格持续走低，直至7月初隔夜资金利率稳定在1%，7天回购利率降低至1.5%左右，资金价格的持续宽松也推动短端债券的利率下行。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.236Z","mo":"展望下半年，经济进入弱复苏阶段，李克强总理提出“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施，超发货币、预支未来”，经济稳增长压力较大。固定资产投资方面，专项债资金陆续投放叠加1.1万亿政策性金融债，三季度资金对基建仍有较大支撑，基建投资仍可能保持10%以上的增速。地产政策仍以因城施策，保交付为主，但房地产投资短期还是很难快速回升。下半年货币政策仍将以我为主，但需兼顾“内外平衡”（物价水平和国外央行收紧货币），维持流动性合理充裕。资金利率短期维持低位，中期逐步向政策利率回归。因此，下半年债券市场大概率维持窄幅震荡走势。本基金管理人将继续本着谨慎、稳健、安全的原则，积极关注经济和政策面的变化，根据市场变化灵活调整投资策略，为投资者谋取稳定回报。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783673","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a5","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"1-2月，工业增加值增速为7.5%，去年12月两年平均为5.8%。考虑到2021年1-2月两年平均增速8.1%，基数偏高情况下的大幅高增，比较超预期。1-2月，固定资产投资同比增长12.2%，去年12月两年平均为3.9%，整体大幅回升。地产投资1-2月增速为3.7%，去年12月两年平均增速为-2.6%。基建（宽口径，含电热气水）1-2月增速为8.6%，去年12月两年平均为4%，基建方面，政策前倾、资金与项目两端发力，总量符合预期。制造业投资增速为20.9%，去年12月两年平均为11.0%。地产投资1-2月同比增速3.7%，大幅好于前值-13.9%，1-2月新开工面积同比降幅收窄、竣工和施工下滑，而待售和推盘增长明显。社零1-2月累计同比为6.7%，去年12月两年平均增速3.1%。主要由于去年基数较低，今年虽然也有疫情，但疫情防控一刀切的现象有变化，返乡好于去年，对消费影响减弱。餐饮回升明显。餐饮1-2月累计同比为8.9%，去年12月两年平均增速-0.9%。220321国常会提出加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，坚持不搞“大水漫灌”，同时及时运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持信贷和社会融资适度增长。  一季度债券市场利率先下后上，1月，央行下调MLF利率10BP，央行积极表态将保持市场资金面宽松，货币工具使用更积极，受此影响债券收益率出现了一波快速下行。市场投资机构预期宽信用进度缓慢，房地产投资仍会惯性下滑，投资增速放缓。但1月社融增速显著超预期，存量社融增速在高增量带动下上升0.2个点至10.5%，债券收益率受此影响上行5-10BP，各地出台房贷利率下调的相关文件，放松房地产，稳增长预期增强。3月债券利率震荡上行，投资机构降准预期落空，1年期利率债上行20BP，3-5年期品种上行5BP。但季末银行间资金面相对平衡，同时各地疫情反复，对经济扰动担忧的情绪提升，债券利率小幅回落。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.233Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724767","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a4","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"2021年年度GDP同比为8.1%，2021年四个季度GDP两年平均增速分别为4.9%、5.5%、4.8%和5.2%。上半年经济逐步复苏，三季度经济超预期下行，四季度经济修复略微超预期。12月出口两年平均增长19.5%，全年出口突破3.3万亿美元，四个季度出口两年平均增长分别为13.4%、14.2%、16.1%、19.8%，出口仍然保持相对韧性。2021年全年CPI同比0.9%， PPI同比8.1%，中国通胀问题Q4大幅缓解，供给端的价格约束消退。虽然原油价格短期大幅走高，但不会导致中国21Q3的通胀问题再现。2021年全年全国规模以上工业增加值比上年增长9.6%，两年平均增长6.1%。 2021年全国固定资产投资比上年增长4.9%，两年平均增长3.9%。制造业投资增长13.5%，基础设施投资比上年增长0.4%。2021年，全国房地产开发投资比上年增长4.4%，两年平均增长5.7%。全国房企土地购置面积同比增速为-15.5%，房企受资金压力影响，拿地节奏较慢。2021年四季度开发贷与居民购房贷款有所缓解，但交付难、房价下降预期、房产税等问题成为制约商品房销售的枷锁。  2021年债券市场收益率曲线整体下移，呈现牛平趋势。全年利率债收益率下行30-40BP左右，其中3-5年期政金债利率下行幅度最大。信用债收益率下行50-60BP，信用利差收窄，低评级信用债利率下行幅度大于AAA级信用债20BP左右。7月15日央行实施降准50BP，释放流动性约1万亿，银行间资金面由紧转松，市场情绪由谨慎转为乐观，投资机构积极买入。由于前期地方政府债发行规模不及预期，理财产品规模扩大等因素，机构资产配置不足，降准后机构买入需求增加，债券收益率出现了快速下行。12月央行意外下调存款准备金0.5%，释放1.2万亿资金，缩量续作MLF5000亿，实现资金净投放7500亿。同时央行下调了1年LPR利率5BP,维持5年LPR利率不变，为债券市场提供了充足的流动性和做多信号。债券收益率普遍下行15-20BP,收益率曲线进一步平坦化。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.231Z","mo":"展望后市，今年国内经济增速可能呈现前低后高的走势。1-2月份经济数据和投向实体的金融数据难言乐观，尽管稳增长措施在落地，但预计从投入到有效产出可能至少是二季度，持续的刺激才可能让经济探底复苏，宽信用效果待观察。货币政策方面，从四季度货币政策报告来看，央行仍将维持流动性宽松环境，在经济内生动能不足所引发的降息周期中，资金价格维持低位稳定的时间更长。因此，短期来看利率债和中高等级信用债仍可通过波段交易获得一定投资收益。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713242","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a3","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"三季度宏观经济增长回落，稳增长压力加大。随着房地产政策收紧，固定资产投资回落明显，国内疫情的反复也使消费维持弱复苏趋势。具体来看，8月官方制造业PMI50.1%，较7月份回落0.3个百分点，大幅低于市场预期的51.2%，原材料库存、新订单指数整体回落，弱于季节性。工业增加值同比5.3%，较上月回落，为连续4个月增速下滑，生产继续走弱。固定投资累计同比增速8.9%，基建增速逐步企稳，地方债发行规模增加，但整体发行节奏明显滞后于往年，四季度财政发力将逐步明显。在房企融资收紧、居民按揭紧张的背景下，8月房地产拿地面积同比-13.9%，销售面积同比下滑15.6%，未来房地产投资仍有较大的下行压力。8月社融同比增长2.5%，主要是受疫情局部爆发的影响，后期将逐步恢复。9月银行间资金面保持平衡，但边际感觉收敛，隔夜和7天利率较之前月份抬升，存单利率最高上行至2.8%左右，较上月上行10-15BP。利率债收益率整体呈现低位震荡小幅上行3-5BP，短端利率受资金价格的影响进一步抬升，收益率曲线小幅走平。信用债上行幅度较为明显，短端利率上行幅度大于长端。AAA级信用债1年、3年、5年分别上行15BP、10BP、5BP。信用债利率这波快速调整一方面是因为恒大事件对房地产行业、弱财政区域的城投以及部分上下游企业影响较大，另一方面监管要求对资管产品估值方式进行调整导致银行二级资本债、银行永续债抛压较大，信用债抛压较大。本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.228Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654057","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a2","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006826,"sao":"2021年二季度GDP同比增长7.9%，两年平均增长5.5%，相比于一季度小幅回升0.5个百分点。从环比上看，二季度季调环比增速为1.3%，较一季度提升0.9个百分点，略高于2019年0.3个百分点，但低于2017、2018年同期。6月规模以上工业增加值同比增长8.3%，两年平均增长6.5%，较上月小幅回落0.1个百分点。6月规上工业增加值环比增长0.56%，较上月加快。6月采矿业和制造业复合增速较上月有所回落，电力、热力、燃气及水生产和供应业复合增速继续回升。分行业来看，上游行业增速总体快于下游行业，消费品制造业复合增速则仍然较低。1-6月固定资产投资同比增长12.6%，两年平均增速为4.4%，较上月增加了0.2个百分点。制造业投资恢复加快，房地产投资仍有韧性，基建投资小幅回落。1-6月制造业投资同比增长19.2%，两年平均增长2%，较1-5月扩大了1.4个百分点，其中高技术制造业增速快于整体；1-6月房地产开发投资完成额同比增长15%，两年平均增长8.2%，较1-5月回落了0.4个百分点。  上半年，债券市场利率先上后下，信用债下行幅度远超利率债。上半年利率债利率较去年末下行5-10BP，AAA级信用债下行15-20BP，AA+信用债利率下行40-50BP。具体来看年初至1月中旬，资金面延续去年11月“永煤”事件以来的宽松走势，银行间回购利率持续维持低位，债券收益率低位窄幅波动。1月中旬至2月中旬，全球大宗商品价格快速上涨，再通胀交易盛行，央行边际收紧流动性，并在跨节资金投放上较为谨慎，受此影响，债券收益率有所上行。2月中旬至3月末，资金面宽松、风险偏好回落（股市大跌+中美摩擦再起），机构配置需求强劲。4月份，缴税期资金面仍保持宽松，市场做多情绪增强，债券收益率出现进一步下行。5-6月，银行间流动性保持稳定，大宗商品价格的回落使得投资者对通胀压力较大的预期减弱，社融增速快速回落，信贷需求逐步减弱推动债券利率进一步下行。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.226Z","mo":"展望下半年，经济修复动能减弱，但失速风险较小。7月央行下调存款准备金利率0.5%后，债券收益率出现了一波快速下行，下行幅度大20BP左右，但LPR及MLF利率没有出现调整，且银行间隔夜回购利率保持在2.0-2.2%左右，流动性并没有出现过度宽松的情况，因此在基准利率没有调整的情况下，债券利率偏离基准利率继续下行的幅度有限。上半年地方债的发行出现了明显的发行节奏滞后现象，但3季度的地方政府债发行节奏和规模都将增加，所以未来债券利率有反弹的机会。同时，我们也要看到此次降准后，监管提出了，国外通胀压力以及货币政策未来收紧，对国内政策的影响有限。未来国内货币政策进一步收紧的可能性降低，基于以上对经济基本面和政策面的分析，我们认为下半年债券市场大概率维持宽幅震荡走势。本基金管理人将继续本着谨慎、稳健、安全的原则，积极关注经济和政策面的变化，根据市场变化灵活调整投资策略，为投资者谋取稳定回报。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=628080","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a1","stockId":3000000006826,"sao":"2021年一季度，金融数据超市场预期，经济继续修复，CPI持续低迷，PPI快速反弹。具体来看，截至2021年2月末，社融余额同比增速13.3%，持平于去年末，人民币贷款余额增速12.9%，较去年末上升0.1个百分点。一季度制造业PMI均值为51.3%，较去年四季度下降0.5个百分点，1-3月分别为51.3%、50.6%和51.9%；外需偏强叠加就地过年，支撑工业生产处于高位，1-2月工业增加值同比35.1%，同比2019年同期为16.9%。固定资产投资整体偏弱，内部结构表现为地产好于基建好于制造业。1-2月固定资产投资同比35.0%，同比2019年同期仅增长3.5%，其中：地产投资同比38.3%，同比2019年同期为15.7%；老口径基建投资同比35.0%，同比2019年同期为-1.3%；制造业投资同比37.3%，同比2019年同期为-6.0%。消费端整体强于预期，在部分地区疫情有所反复、就地过年背景下，1-2月社零消费同比为33.8%，同比2019年同期为6.4%。外贸方面，海外经济修复和就地过年导致出口继续超预期，1-2月出口同比60.6%，进口同比22.2%，贸易顺差上升至1033亿美元。通胀数据方面，1-2月CPI累计增速-0.3%，猪周期下行继续拖累CPI，而PPI累计增速1.0%，全球经济复苏以及低基数效应下，预计二季度PPI将继续回升。  债券市场方面，年初至1月中旬，资金面延续去年11月“永煤”事件以来的宽松走势，银行间回购利率持续维持低位，债券收益率低位窄幅波动。1月中旬至2月中旬，全球大宗商品价格快速上涨，再通胀交易盛行；而在信用债融资功能恢复、银行间杠杆率上升、资产价格泡沫迹象初显背景下，央行边际收紧流动性，并在跨节资金投放上较为谨慎，受此影响，债券收益率有所上行。2月中旬至3月末，债券收益率上行至前期阻力位后，对金融、出口数据超预期，美债收益率继续上行等利空出现“钝化”反应，其背后是资金面宽松、风险偏好回落（股市大跌+中美摩擦再起）以及低仓位背景下机构配置需求强劲。整体来看，2021年一季度DR001和DR007均值分别为1.90%和2.21%，分别较去年四季度上行27bp和6bp。利率债方面，1年期国债和国开债收益率分别上行10BP和20BP，10年期国债和国开债收益率分别上行5BP和3BP；信用债方面，1年期和5年期AAA中票收益率分别下行12BP和3BP，3年期AAA中票收益率上行5BP，1、3、5年期AA中票收益率分别下行27BP、8BP和13BP。低等级信用债表现好于中高等级信用债，中高等级信用债好于利率债，信用利差、评级利差全面压缩，其中1年期信用利差压缩23BP-48BP，3年期压缩16BP-38BP，5年期压缩13BP-33BP。  本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.223Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572221","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d3a0","stockId":3000000006826,"sao":"受新冠肺炎疫情影响，2020年宏观经济呈V型走势，1-4季度GDP不变价同比分别录得-6.8%、3.2%、4.9%和6.5%，全年GDP同比2.3%，较2019年回落3.7个百分点。得益于疫情的有效控制，中国成为2020年唯一实现正增长的主要经济体。具体来看，2020年工业增加值同比2.8%，较2019年回落2.9个百分点；工业企业利润增速从2019年的-3.3%回升至4.1%。2020年固定资产投资增速为2.9%，较2019年回落2.5个百分点，从结构上来看:房地产开发投资韧性最强，同比增速从9.9%小幅回落至7.0%，基建投资（不含电力）增速下滑2.9个百分点至0.9%，制造业投资增速下滑5.3个百分点至-2.2%。2020年社会消费品零售总额同比-3.9%，较2019年回落11.9个百分点，疫情后收入预期下降导致居民储蓄意愿提升，以及疫情防控措施限制线下消费是主因。外贸方面，得益于防疫物品、宅经济相关产品出口大增，以及对海外产能的替代，2020年出口增速较2019年回升3.1个百分点至3.6%，进口增速由-2.7%小幅回升至-1.1%。通胀方面，CPI同比从2019年的2.9%回落至2.5%，其中食品同比为10.6%，较2019年上升1.4个百分点，非食品同比0.4%，较2019年回落1个百分点；PPI同比由-0.3%回落至-1.8%。货币政策方面，为应对疫情，1季度央行通过降准、降息、增加再贷款再贴现额度以及公开市场操作来支持实体经济，随着疫情的有效控制、复工复产的持续推进，央行货币政策回归稳健中性，11月随着永煤事件爆发，央行货币政策再次边际宽松。全年来看，2020年新增社融34.86万亿，社融余额同比增速上升2.6个百分点至13.3%，新增人民币贷款19.64万亿，贷款余额同比增速上升0.7个百分点至12.8%。  2020年，债券收益率先下后上，呈V型走势，全年来看，大部分债券收益率有所上行，利率债表现好于信用债，高等级信用债走势好于低等级信用债，信用利差和等级利差普遍走阔。1-4月，新冠肺炎疫情爆发，经济数据创同期历史新低，央行跟随全球货币宽松，市场流动性充裕，债券收益率曲线陡峭化下行。5-7月，金融和经济数据持续回暖，股市走强，政府债券发行放量，央行货币政策回归稳健中性，债市大幅调整，收益率曲线平坦化上行。8-11月上旬，金融数据超预期，经济持续修复，债市供需矛盾突出，但央行持续超额续作MLF，稳定市场预期，而中美利差维持高位叠加人民币汇率强势，境外机构配置力量增强。综合因素影响下，中短端表现好于长端，债券收益率曲线小幅陡峭化上行。11月上旬至年末，永煤事件爆发，央行货币政策边际宽松，资金利率大幅回落，债券收益率曲线陡峭化下行。  2020年，本基金结合对宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断下，采取灵活的投资策略，积极调整组合久期和杠杆，同时对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.220Z","mo":"展望2021年，受基数效应影响，经济数据前高后低，上半年，制造业投资、消费和出口成为经济的主要驱动力量；下半年，地产投资下行和出口增速回落或成为拖累国内经济的主要因素。通胀方面，受猪周期下行影响，2021年CPI中枢将较2020年有所回落，而疫苗上市、海外经济复苏，将带动PPI中枢上移，但在国内基建和地产走弱背景下，预计PPI反弹幅度相对温和。政策方面，预计2021年货币政策继续维持稳健中性，财政政策刺激力度有所减弱，随着逆周期政策退出，社融增速将回落至与名义GDP相匹配的水平。从供需关系来看，政府债券和信用债净供给量预计均有所下降，而银行、保险等机构配置能力增强，境外机构仍将继续买入中国债券，债券需求力量边际改善。综合来看，2021年利率债和中高等级信用债仍具有较高的投资价值。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=556745","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d39f","stockId":3000000006826,"sao":"2020年三季度，金融数据超预期，经济数据持续修复，通胀数据小幅波动。具体来看，截至2020年8月末，社融余额同比增速上行至13.3%，创2018年2月份以来的新高，人民币贷款余额增速维持在13.0%的高位。三季度PMI持续维持在51.0%以上，8月工业增加值增速达到5.6%，恢复至疫情前水平。固定资产投资累计增速从二季度的-3.1%回升至8月的-0.3%，接近转正，从分项数据上看，基建（不含电力）投资累计增速从-2.7%回升至-0.3%；地产投资累计增速从1.9%回升至4.6%，制造业投资累计增速从-11.7%回升至-8.1%。消费端整体恢复较慢，社消累计增速从二季度的-11.4%回升至8月的-8.6%。外贸方面，受医疗物资出口拉动叠加海外部分国家需求恢复，使得三季度出口数据好于预期，累计增速从二季度的-6.2%回升至8月的-2.3%，而进口累计增速从-6.4%回升至-5.2%。通胀数据方面，CPI累计同比增速由二季度的3.8%回落至8月的3.5%，PPI累计同比增速由-1.9%回落至-2.0%。  债券市场方面，受金融数据超预期，经济数据持续修复，叠加货币政策回归常态，结构性存款监管趋严以及国债和地方债放量发行，货币市场利率和债券收益率均大幅上行。三季度DR001和DR007均值分别为1.81%和2.15%，较二季度均上行了49BP。利率债方面，1年期国债和国开债收益率分别上行47BP和65BP，10年期国债和国开债收益率分别上行33BP和62BP；信用债方面，1/3/5年AAA中票收益率分别上行44BP、53BP、28BP，1/3/5年AA中票收益率分别上行28BP、31BP、22BP。信用债表现好于利率债，各评级、各期限信用利差普遍压缩，其中1年期信用利差压缩21BP-37BP，3年期压缩6BP-28BP，5年期压缩27BP-33BP。  报告期内，本基金保持较低的杠杆比例和久期，获得稳定票息，净值小幅增长。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.218Z","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489318","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aeca167fea5b3eb049d39e","stockId":3000000006826,"sao":"2020年一季度新冠肺炎疫情对经济运行产生较大拖累，GDP实际同比增速跌至-6.8%，具体来看，2月PMI，1-2月工业增加值、固定资产投资、消费等数据均创同期历史新低，进出口数据也回落至较低水平。3月国内疫情稳定之后，随着复工复产推进，PMI回升至荣枯线以上，其他各项经济数据也有所恢复。进入二季度，随着国内疫情的有效控制，经济数据快速反弹，单季度实际GDP增速恢复至3.2%， 但结构性不平衡的问题仍较为突出。具体来看，工业增加值、基建和房地产投资基本恢复至去年同期水平，出口受医疗物资出口拉动叠加部分外需订单转移影响超预期，但制造业投资、消费和服务业仍处低位，就业形势也较为严峻。通胀方面，CPI和PPI均有所下行，累计增速分别由一季度的4.9%和-0.6%回落至3.8%和-1.9%。随着宽信用的推进，金融数据持续走强，社融和贷款余额增速分别由2月末的10.7%和12.1%回升至6月末的12.8%和13.2%。  上半年，债券市场整体呈现V型走势，收益率先下后上，截至二季度末，收益率较去年末陡峭化下行。具体来看，1-4月，新冠肺炎疫情爆发，风险偏好快速回落，经济活动受到很大冲击，央行通过降准降息，增加再贷款再贴息额度等操作进行逆周期调节，市场流动性维持宽松，债券收益率曲线呈现陡峭化下行。4月底以来，金融和经济数据持续回暖，资金空转套利苗头初现，央行货币政策开始展现定力，叠加地方专项债和抗疫特别国债大量发行、股市走强，资金利率开始向政策利率收敛，债市大跌，收益率曲线呈现熊平走势。上半年，1年期国债和国开债收益率分别下行19BP和31BP至2.18%和2.19%，10年期国债和国开债收益率分别下行31BP和48BP至2.82%和3.10%；信用债方面，1/3/5年AAA中票收益率分别下行44BP、23BP、2BP，1/3/5年AA中票收益率分别下行18BP、5BP、7BP。信用利差方面，3年以内AAA和1年AA+信用利差有所压缩，其他品种信用利差普遍走阔。  本基金保持较低的投资组合久期和杠杆比例，票息收入稳定，整体净值波动较小。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:24:38.215Z","mo":"展望后市，经济基本面大概率继续修复，但复苏力度面临一定的不确定性，且结构性不平衡的问题可能继续存在。短期来看，房地产和基建数据相对较强，但是在“房住不炒”和政府控制隐性债务的大背景下，后续对经济的拉动作用仍有待观察。受疫情影响，居民收入下降、就业压力仍大，消费和服务业恢复至疫情前的水平仍需要较长时间。外需方面，全球经济和疫情发展仍面临较大的不确定性，IMF一再下调全球经济负增长预测，后续出口仍有可能面临压力。在经济基本面难有超预期表现的情况下，债券市场的核心逻辑仍在货币政策上。今年货币政策最宽松的时间大概率已经过去，但是在稳就业、降成本的背景下，央行货币政策仍有必要维持适度宽松。此外，利率债供给、海外疫情反复、中美贸易关系的变化以及权益市场的波动均会对债市产生一定的扰动。基于以上对经济基本面和政策面的分析，我们认为下半年债券市场大概率维持宽幅震荡走势。本基金管理人将继续本着谨慎、稳健、安全的原则，积极关注经济和政策面的变化，根据市场变化灵活调整投资策略，为投资者谋取稳定回报。","fund":{"_id":3000000006826,"__csrcFundId":5998,"stockCode":"006826","shortName":"华宝宝裕债券A(006826)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6826,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:22:43.892Z","status":"normal","inceptionDate":"2019-03-06T16:00:00.000Z","name":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050220000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华宝宝裕债券A","pinyin":"hbbyczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20601257","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2308183000,"name":"王慧"}]},"announcement":{"linkText":"华宝宝裕纯债债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460779","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}