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{"stock":{"_id":3000000006577,"name":"永赢诚益债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"006577","tickerId":6577,"shortName":"永赢诚益债券C","exchange":"jj","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"yycyzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50880000","tickerId":50880000,"name":"永赢基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"牟琼屿","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801596118","exchange":"fm","tickerId":131725180730},{"name":"郭画","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019649","exchange":"fm","tickerId":708242300}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000006577,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":44,"f_h_s_a":10,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000006577,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7464,"f_p_r_fys_ssrp":0.6360712850060297,"f_p_r_m1_ssc":7580,"f_p_r_m1_ssrp":0.5250032985882043,"f_p_r_m3_ssc":7483,"f_p_r_m3_ssrp":0.4596364608393478,"f_p_r_m6_ssc":7262,"f_p_r_m6_ssrp":0.5048891337281366,"f_p_r_y1_ssc":6833,"f_p_r_y1_ssrp":0.5488875878220141,"f_p_r_y2_ssc":5871,"f_p_r_y2_ssrp":0.5742759795570699,"f_p_r_y3_ssc":4903,"f_p_r_y3_ssrp":0.5391676866585068,"f_p_r_y5_ssc":3296,"f_p_r_y5_ssrp":0.3268588770864947,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7291,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.27942386831275723},"fp":{"stockId":3000000006577,"type":"fp","f_p_r_fys":0.008905486929043471,"f_p_r_m1":0.0032374785755096003,"f_p_r_m3":0.0075547480156832325,"f_p_r_m6":0.011617858857417174,"f_p_r_y1":0.017864350585398592,"f_p_r_y3":0.090027852247623,"f_cagr_p_r_fs":0.03576898535340334,"f_p_r_d1":-0.0004760997905159936,"f_p_r_y2":0.05014878448246596,"f_p_r_y5":0.18479668956160133,"last_data_date":"2026-04-29T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000006577,"type":"ff","f_m_f":1599229,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":533076,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":2132305,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-11-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-09-26T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000006577,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-29T16:00:00.000Z","f_nv":1.0536,"f_nv_cr":-0.000284656988329024},"f_as":{"stockId":3000000006577,"type":"f_as","f_tas":464.2326,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f9781398d79843000b14","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006576,"stockCode":"2320042","stockName":"23绍兴银行小微债","holdings":1000000,"marketCap":102066000,"netValueRatio":0.0989,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:16.324Z"},{"_id":"69e8f9781398d79843000b15","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006576,"stockCode":"212480050","stockName":"24光大银行债02","holdings":1000000,"marketCap":101962673,"netValueRatio":0.0988,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:16.328Z"},{"_id":"69e8f9781398d79843000b16","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006576,"stockCode":"212480020","stockName":"24中山农商行债01","holdings":1000000,"marketCap":101768202,"netValueRatio":0.0986,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:16.331Z"},{"_id":"69e8f9781398d79843000b17","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006576,"stockCode":"212380032","stockName":"24浦发银行债01","holdings":1000000,"marketCap":100934219,"netValueRatio":0.0978,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:16.334Z"},{"_id":"69e8f9781398d79843000b18","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000006576,"stockCode":"232580046","stockName":"25农行二级资本债04A(BC)","holdings":700000,"marketCap":70895393,"netValueRatio":0.0687,"lastUpdated":"2026-04-22T16:38:16.337Z"}]},"list":[{"_id":"69e8eac71398d79843fe8b2a","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"一季度经济实现开门红,出口表现亮眼，并带动工业生产维持高位。地产小阳春结构分化，消费增速平稳，固定资产投资增速显著回升。通胀方面，CPI受春节消费支撑边际回升，2月底美伊冲突爆发推升油价中枢，带动PPI转正时点明显前置。政策方面，两会货币政策延续适度宽松基调，财政政策总量持平、结构优化。一季度债市收益率震荡下行，节奏上，年初受风险偏好压制，十年国债收益率阶段性冲高至1.9%附近，随后在配置力量支撑下开启震荡修复。3月美伊冲突爆发引发油价飙升、输入性通胀担忧升温，债市长端承压，短端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 全年债券市场震荡偏弱，节奏上，一季度受资金面收敛以及经济开门红影响，10年国债收益率最高触及1.9%关口，二季度关税冲击带动收益率快速下行，迅速回到年初起点，并开启窄幅震荡行情。三季度随着反内卷政策推进、权益风险偏好升温，收益率震荡回升，四季度收益率延续弱势震荡状态。  信用债方面，2025年收益率走势分化，其中短端、票息类品种表现相对较好，各品种信用利差整体压窄并维持相对低位。信用风险方面，25年地产链行业的风险继续发酵，但风险外溢仍相对可控。  报告期内，本基金重点结合基本面修复节奏、资金预期、政策指引、风险偏好及内外部不确定性等开展投资交易，考虑到一季度资金面收敛以及经济整体平稳运行，本基金降低组合久期和杠杆，并结合市场情绪以及风险偏好边际变化阶段性参与波段交易。二季度以久期策略和杠杆策略为主，结合中美博弈和资金变化等因素阶段性开展波段交易，组合提高了久期和杠杆。下半年本基金整体维持中低仓位，三季度考虑到权益市场情绪升温等因素影响，组合整体降低了久期和杠杆，并结合资产相对价值与绝对价格阶段性参与波段交易。四季度侧重于票息角度去操作，国债重启后债市收益率快速下行，组合继续降低久期和杠杆。","lastUpdated":"2026-03-31T19:51:32.703Z","mo":"展望2026年宏观环境，作为“十五五”开局之年，经济总量预计延续平稳运行，价格中枢整体修复，弹性斜率是核心关注。财政政策预计保持温和扩张、节奏延续前置，货币政策延续支持配合态度，货币总量政策更加注重应对外部风险冲击以及预期引导效果，同时外需动能是决定内部政策托底力度的重要变量。  对债市而言，低利率与高波动格局预计延续，随着收益率定价修复至相对均衡水平，以及银行端综合负债成本继续下行，债券配置性价比或将边际修复。信用债市场方面，低利率、低利差环境下，预计期限偏好仍然分化，短债需求维持韧性、中长信用债需求仍相对谨慎。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1455508","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b51","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"宏观方面，三季度经济延续平稳运行，但结构性压力边际加大。出口-生产链条的强韧性仍是经济重要支撑，但内需相较外需偏弱，消费增速边际趋缓、投资增速明显回落。在反内卷政策以及低基数支撑下，PPI同比降幅逐步收敛，物价预期明显改善。政策方面，央行延续对流动性呵护态度，资金价格维持低位，9月末5000亿政策性金融工具落地，有助于推动扩大有效投资。  利率方面，基本面和资金面对债市仍构成支撑，但受反内卷交易、股债跷跷板效应等因素影响，三季度债市收益率震荡上行。7月初中央财经委会议提及“推动落后产能有序退出”，反内卷交易带动权益市场情绪升温，8月股债跷跷板持续演绎，债市收益率延续调整。9月市场风险偏好虽有所降低，但部分机构资金出现了止盈行为；同时市场对央行重启国债买卖博弈升温，债市表现偏震荡。  信用环境方面，三季度信用违约风险整体低发。市场表现方面，三季度信用债整体调整，信用利差涨跌互现，受资金面均衡宽松影响，中短久期信用债相对抗跌，长久期信用债上行幅度较大，曲线陡峭化。节奏上，7月中上旬，在资金面宽松及信用债ETF集中上市扩容影响下，信用债呈现一定的独立行情；7月下旬以来，信用债走势整体跟随利率债，信用利差被动走阔。  本基金主要围绕市场风险偏好变化、市场供求关系以及监管调控指引等开展投资交易。考虑到权益市场情绪升温等因素冲击，组合整体降低了久期和杠杆，并结合资产相对价值与绝对价格阶段性参与波段交易。","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.507Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1370383","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b50","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"宏观环境方面，在外部不确定性加大的背景下，上半年我国经济仍具有较强韧性。结构上，虽有中美关税扰动但出口整体平稳运行，并支撑工业生产、制造业投资维持高位；地产投资仍旧低位徘徊；信贷投放在年初开门红后边际回落，内生性融资需求有待进一步改善；消费在以旧换新政策延续支持下温和修复。政策方面，随着外围环境的复杂性和不确定性提升，宏观政策更加注重稳定市场、稳定预期。5月降准降息落地，资金价格中枢逐步回落，体现央行对流动性的呵护态度。  从市场表现来看，年初央行暂停国债买入，资金面收敛带动短端出现调整。春节后权益市场风险偏好回升、基本面数据回暖，收益率明显调整。4月初对等关税落地后，市场避险情绪大幅升温，带动收益率大幅回落，此后收益率窄幅震荡。二季度降准降息落地、资金中枢下移，日内瓦会议后中美关税大幅调降，但均未带动收益率突破窄幅震荡区间。信用债市场来看，2025年上半年信用风险缓和，收益率整体延续震荡下行走势，但低利率环境下波动有所加大。其中一季度受资金面收紧影响出现明显调整；3月下旬以后，随着资金面转松及理财规模增长，信用债收益率转为下行，各品种利差均有不同幅度压缩。   报告期内，本基金主要围绕基本面边际变化、货币政策整体基调以及政策指引等开展投资交易，考虑到一季度资金面收敛以及经济整体平稳运行，本基金降低组合久期和杠杆，并结合市场情绪以及风险偏好边际变化阶段性参与波段交易。在二季度以久期策略和杠杆策略为主，结合中美博弈和资金变化等因素阶段性开展波段交易，组合提高了久期和杠杆。","declarationDate":"2025-07-16T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.504Z","mo":"展望下半年，经济基本面与货币政策对债市仍有支撑，收益率预计延续震荡态势。在上半年经济韧性支撑下，全年实现全年经济目标难度不大。尽管抢出口效应褪去，但物价在反内卷政策以及基数支撑下预计中枢回升，对经济名义读数形成支撑，货币政策预计也延续宽松周期。整体上，在低利率环境下债市向下空间虽受限，但调整压力亦可控，关注基本面、资金面、机构行为共振带来的交易机会，同时也要关注风险偏好扰动。信用债市场而言，下半年票息类资产供给仍面临压力，预计信用债收益率和利差中枢维持低位，但进一步压缩的空间也已较为有限。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1338910","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b4f","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"一季度经济整体平稳运行，地产小阳春，二手房表现好于新房，但地产投资延续低位；“以旧换新”政策支撑社零小幅回升，工业生产表现偏强，基建、制造业投资维持高位。物价走势延续疲弱，供需失衡格局仍待扭转。政策方面，年初央行暂停国债买入操作，两会经济增长目标和财政力度基本符合预期，经济主题记者会上央行提及降准及结构性降息，MLF操作调整为多重价位中标，政策利率属性进一步淡化。从市场表现来看，一季度债市出现调整，一季度末10年国债活跃券收益率相对去年四季度末上行近14bp。节奏上，年初央行暂停国债买入，资金面收敛带动短端出现调整，长端横盘震荡，曲线呈平坦化运行。春节后资金面延续偏紧，权益市场风险偏好回升、基本面数据回暖，市场逐步修正预期，带动长端持续调整。三月中下旬，伴随着资金面缓和及权益市场情绪降温，债市逐步修复，10年国债收益率在季末回到1.8%附近。报告期内，本基金主要围绕基本面边际变化、货币政策整体基调以及政策指引等开展投资交易，考虑到一季度资金面收敛以及经济整体平稳运行，本基金降低组合久期和杠杆，并结合市场情绪以及风险偏好边际变化阶段性参与波段交易。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.501Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267059","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b4e","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"利率债市场方面，2024年呈现单边牛市行情，分阶段看，年初至4月中上旬，收益率震荡下行。4月下旬市场出现多次短暂回调，在供需不平衡推动下收益率整体震荡下行至8月。9月下旬政策发力推动风险偏好回升，利率大幅上行。国庆节后利率先上后下， 10月中下旬随着风险偏好边际回落，债市情绪修复。年末货币政策定调\"适度宽松\"，收益率快速下行，10年期国债收益率全年下行近90bp。信用债市场方面，2024年信用债收益率和利差整体下行。节奏上，1-7月，存款搬家推动信用债顺畅下行，信用利差一度达到历史极值分位数水平；8-10月受宏观政策加码、股债跷跷板效应和资管产品赎回等因素影响，信用债经历一定回调，利差走阔，其中低等级长久期债券调整幅度最大；10月中旬后随着负债端逐渐企稳，信用债收益率震荡下行。报告期内，本基金主要围绕基本面修复趋势、风险偏好、债市供需以及政策指引等开展投资交易，灵活调整组合久期和杠杆水平。在一季度，考虑到年初配置需求较强以及货币政策宽松措施陆续落地，组合提高久期和杠杆，整体操作偏乐观。二季度在延续对债市乐观判断基础上，结合长债风险提示、手工补息调整等因素阶段性开展波段交易。三季度组合久期先升后降，7-8月整体对债市延续乐观判断，提高组合久期和杠杆。9 月结合政策整体发力提速，风险偏好抬升，降低组合久期和杠杆。四季度组合久期整体提升，其中10 月保持相对偏防御的仓位和低杠杆，11 至 12 月逐步提升组合久期和杠杆，整体保持相对偏高仓位运行。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.498Z","mo":"展望2025年，预计经济平稳，物价温和修复。当前外部环境存在不确定性，预计政策积极态度仍将延续，货币政策适度宽松配合。对债券市场而言，引导实体融资成本下行大概率仍是长期政策诉求，但低利率环境下票息对调整空间的安全垫较薄，预计市场在波动中运行，整体操作难度加大，需要保持较高流动性以及操作灵活度。信用债方面，固收类理财产品相对存款仍存在一定的息差空间，支撑广义基金规模。总体来看，供需格局对信用债行情仍形成支撑，但需关注绝对收益率低位下，市场波动可能会加大。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1248175","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b4d","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"宏观环境方面，2024年三季度经济复苏动能略显疲弱。实体方面，代表经济景气度的PMI持续处于50荣枯线下方，工业生产同比增速回落，产需不平衡的矛盾有待改善；社零增速处于偏低水平，居民消费意愿有待提高；投资板块中地产延续弱势，制造业与基建起到对冲作用。融资方面，内生融资需求仍有待改善，总量融资增速偏弱。通胀环境整体温和，总需求不足的影响在价格端也有所体现。政策方面，三季度政策整体发力提速，政策表态更加积极。8-9月政府债券融资提速，单月净融资放量；货币政策整体基调维持宽松，7月、9月两次调降政策利率，并于9月末降准50bp。9月底政治局会议释放明显积极信号，并首次提及促进地产市场止跌回稳，随后一线城市地产限购政策进一步放松。从市场表现来看，三季度利率先下后上。节奏上，7月下旬降息落地带动债市走强，8月初央行引导大行卖出长债，利率快速走高；随着经济数据落地偏弱，市场出现回暖。9月初央行相关发言人在国新办发布会上谈及降准，利率进一步下行并触及历史低点。月底政治局会议表述积极，虽有双降落地，但风险偏好影响下利率快速回升。整体上，三季度末10年国债收益率相对二季度末下行5.4bp。信用方面，三季度信用债收益率先下后上，流动性偏弱的信用债调整时长和幅度均显著高于利率债，信用利差和等级利差全面走阔，其中3-5年低等级上行幅度更大。节奏上，7月收益率维持下行且触及年内低点，8月整体调整，9月前三周略有修复，最后一周受一揽子政策密集出台影响，权益风险偏好抬升，信用债大幅调整。三季度，本基金主要围绕经济动能边际变化、债市供需、政策指引等开展投资交易。7-8月考虑内需偏弱延续、市场风险偏好难振，整体对债市延续乐观判断，提高组合久期和杠杆。9月结合政策整体发力提速，风险偏好抬升，降低组合久期和杠杆。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.496Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b4c","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"回顾2024年上半年，经济总量数据平稳，但结构呈现一定分化：生产强于需求，制造业投资在设备更新等政策支持下表现相对强势，出口在外需和基数影响下同比增速提升，同时基建投资保持增长；但地产投资低位徘徊，消费整体回补力度较为缓慢。金融层面，货币政策维持偏宽松基调，流动性整体较为充裕，政策利率及广义存贷款利率稳中有降。政策层面，三中全会围绕中国式现代化目标推进全方面改革举措；特别国债、设备更新及消费品以旧换新、地产去库存等稳增长支持政策相机出台，展示对实体经济的呵护态度。利率表现上，上半年债券收益率震荡下行，10年期国债收益率累计下行约35bp。其中，一季度利率单边下行，超长债表现亮眼，收益率曲线走平；二季度收益率波动加大，4月中下旬收益率达到阶段性低点，随后因利空共振形成快速调整，5月份收益率再次转为下行，曲线整体呈现陡峭化运行。信用方面，信用债配置力量较强，信用债表现好于利率，期限利差和信用利差均大幅压缩。报告期内，本基金主要围绕基本面修复趋势、债市供需以及政策指引等开展投资交易，灵活调整组合久期和杠杆水平。在一季度，考虑到年初配置需求较强以及货币政策宽松措施陆续落地，组合提高久期和杠杆，整体操作偏乐观。二季度在延续对债市乐观判断基础上，结合长债风险提示、手工补息调整等因素阶段性开展波段交易。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.493Z","mo":"下半年利率债下行空间较为有限，波动或有所加大。一方面，国内经济仍呈现有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱的问题。在社会广谱利率下行的背景下，债市尚不具备反转基础，预计利率仍然维持震荡下行方向。另一方面，从空间和波动性来看，在汇率压力较大，外围降息尚未兑现的环境下，短端资金利率难见持续、显著回落，而长端与短端利差已明显压缩，利率下行的空间受到约束。此外，央行将买卖国债纳入货币政策工具箱，对长债的管控意愿和能力有所提升，旨在平滑利率下行节奏并引导向上的收益率曲线，对市场节奏形成影响。交易上也需关注机构预期较为一致、仓位集中度较高所带来的波动风险。信用市场仍处于化债周期中，且信用资产荒格局未发生变化，预计信用债收益率和利差中枢维持低位，但利率市场波动节奏、拥挤的机构行为等因素或将放大行情的波动。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1142815","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b4b","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"宏观方面，一季度经济延续修复态势,结构上出口、生产、消费表现均好于预期，基建和制造业保持韧性，房地产投资仍然低迷。社融与信贷年初投放尚可，通胀受春节错位影响年初波动较大，CPI、PPI表现分化，和消费出行相对火热、地产工业偏冷的经济结构相匹配。一季度货币政策维持宽松基调，年初央行降准、结构性降息操作释放较强稳预期信号，一季度资金价格表现平稳，围绕政策利率中枢波动。两会万亿特别国债落定，后续主要关注发行期限、节奏以及货币政策配合情况。从利率表现来看，一季度债牛行情延续，市场收益率整体下行。节奏上，1-2月在货币政策宽松预期以及风险偏好偏弱等多重因素助推下，10年国债收益率先后突破2.5%、2.4%等关键点位。进入3月，利率波动加大，月初在交易情绪带动下触及年内低点，反弹后呈区间震荡态势。整体上，一季度末10年国债活跃券收益率相比去年末下行约26bp。信用方面，一季度信用债收益率震荡下行，等级利差和期限利差显著收窄，信用利差除短久期高等级小幅走阔外其他整体下行。节奏上，1-2月份，信用债表现较强，各利差水平压缩至历史低位；3月以来，信用债表现相对弱于利率债，信用利差小幅走阔。报告期内，本基金秉持稳健的操作风格，一季度配置中短期利率债，相较去年四季度末，组合久期略有上升，总体取得了稳健收益。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.490Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1072420","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b4a","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2023年经济整体处于疫后修复期，一至四季度实际GDP增速依次录得4.5%、6.3%、4.9%、5.2%，全年GDP增速5.2%。从经济结构上看，地产投资偏弱，消费缓慢回补、制造业投资相对稳定，基建投资在稳增长政策支撑下维持高增速，出口年初脉冲后全年整体偏弱。实体以外，社融信贷年内投放节奏前置、增速前高后低，通胀中枢整体下移。债市表现上，利率全年震荡下行，收益率曲线整体平坦化。节奏上，年初资金边际收敛，利率出现小幅调整。3月央行降准后流动性合理充裕，在基本面和资金面驱动下，利率震荡下行，并于8月创下年内低点。9月稳增长政策陆续落地，万亿国债增发、地方特殊再融资债发行带动资金面边际收敛，债券收益率震荡调整。年末在机构配置、宽松预期抢跑等因素带动下，收益率再度下行，十年国债活跃券全年下行近28bp。信用债方面，无风险利率下行以及城投化债利好决定了全年牛市行情，信用利差、等级利差和期限利差悉数收窄。报告期内，本基金一季度以票息策略为主，结合经济复苏节奏与市场供需变化等因素开展投资交易，减持中长期债券，增配短债，降低组合久期和杠杆，回归中性配置。二季度进行了灵活的久期调节，在4-5月提高了组合久期。6月降息后组合转为票息策略，降低组合久期。三季度，组合在7-8月配置1-2年高等级债券和中长期利率债，提高组合久期和杠杆。8月中下旬至9月，减持中长期利率债，配置1-2年高等级债券，适当降低组合久期，维持中等杠杆。四季度灵活运用杠杆策略以及久期策略，结合政策和市场预期变化，调整组合久期，总体取得了稳健收益。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.479Z","mo":"展望2024年，经济基本面将延续修复态势，结构上，在信贷结构优化调整、盘活存量资金的导向下，制造业投资预计表现平稳；基建投资是财政发力核心抓手。2023年消费数据亮眼，会给今年带来高基数效应，需求端可能弹性来源于出口，关注海外周期回升对外需的拉动作用。通胀方面，CPI、PPI中枢将小幅抬升，整体仍处于偏低位置。在高质量发展基调下，政策提效是关键，货币政策在配合思路下将延续宽松基调，年内宽松操作仍可期待。对债券市场而言，广谱利率下移仍是长期趋势，由于金融机构负债端成本对下行幅度存在一定牵制，需在基本面和政策节奏中把握交易机会。信用方面，预计信用债收益率和利差中枢继续下降，但信用环境、政策变化和机构行为等因素或放大信用债的波动性，预计全年呈震荡下行趋势。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1048307","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b49","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"三季度，货币政策延续宽松基调，降息降准陆续落地。受空转套利、内外平衡等因素制约，资金面边际收敛，资金价格围绕政策利率中枢波动。在货币宽松先行后，存款利率调降、存量房贷利率调降、认房不认贷等财政、地产政策密集出台，稳增长政策加码，呈现节奏快、力度强的特征。经济方面，代表经济景气度的PMI数据回归至荣枯线上方，其他经济指标也逐步企稳。出口方面，8月企稳回升，出口新订单目前在低位徘徊，未来需要观察国内新订单和海外补库需求。地产随着放松政策落地，销售整体有所回暖，而消费仍处于改善通道。9月社融总量较好，债券发行对社融总量存在明显支撑，真实融资需求仍待进一步修复。通胀方面，CPI、PPI分别在7月、6月触底，后续将呈现震荡回升态势。从利率表现来看，三季度市场收益率先下后上，7月市场呈现横盘震荡，8月中旬央行非对称降息后，债市利率快速下行并触及年内最低点，后随着稳增长政策进一步落地、经济数据企稳改善、资金面边际收敛，债市收益率震荡回升。整体上，三季度末10年国债活跃券收益率相比二季度末上行近4BP。信用债表现来看，季度层面，收益率涨跌不一，受益于地方“一揽子化债”推进，市场风险偏好边际修复，低等级表现优于中高等级，信用利差和等级利差多数收窄。节奏上，7月至8月中旬，市场对经济预期偏弱，资金宽松，信用债整体下行；8月下旬-9月中旬，受资金中枢上移、稳增长政策加码影响，债市出现调整，信用债收益率整体上行。操作方面，组合在7-8月配置1-2年高等级债券和中长期利率债，提高组合久期和杠杆。8月中下旬至9月，减持中长期利率债，配置1-2年高等级债券，适当降低组合久期，维持中等杠杆。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.477Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=992156","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b48","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2023年上半年中国经济实现了5.5%的GDP增长，一季度经济逐步摆脱疫情影响，消费快速修复，工业企业生产回补。地产销售迅速回暖，信贷表现强劲，实现了超预期复苏；二季度，消费修复保持韧性，带动总体经济增长，但4月起，多项经济指标表现不及预期，出口增速逐步回落，房地产持续走弱令市场对复苏放缓的担忧加深。二季度GDP同比增长6.3%，较一季度加快1.8%，但弱于此前市场预期。政策方面，一季度伴随信贷大量投放，资金面边际收敛。3月降准之后，资金价格和波动率双双回落，流动性回归宽裕。二季度市场对于经济复苏动能减弱的担忧加深，货币政策率先加码稳增长，6月中旬央行将政策利率下调10BP，下旬增加支农再贷款、支小再贷款、再贴现额度总计2000亿元。市场方面，从利率表现来看，收益率整体下行，二季度末十年国债收益率相比年初下行近20BP。一季度市场对经济复苏存在较强预期，叠加资金收敛，利率整体呈现窄幅震荡格局，收益率先上后下。二季度在经济修复动能转弱的背景下，流动性回归宽松以及理财规模重回增长驱动收益率整体大幅下行。信用方面，今年上半年尾部城投负面舆情较多，市场风险偏好有一定下降。城投净融资规模较去年同期有所下滑，产业债净融资由正转负，加上上半年理财规模重回增长，信用债供不应求的局面使得结构性资产荒行情延续，信用债收益率整体大幅下行，信用利差和等级利差均有不同幅度的压缩。报告期内，本基金一季度以票息策略为主，结合经济复苏节奏与市场供需变化等因素开展投资交易，1-2月减持中长期债券，增配短债，降低组合久期和杠杆，回归中性配置。3月保持仓位，整体取得了稳健收益。二季度根据市场行情积极进行了灵活的久期调节，在4-5月提高了组合久期。6月降息后，市场转入窄幅震荡走势，组合转为票息策略，基于降息利好兑现以及政策预期升温的原因适当降低组合久期。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.471Z","mo":"下半年经济仍面临一些不确定性，以PMI趋势值为代表的经济周期指标上升斜率偏缓，物价、融资数据低位震荡。总需求不足是当前的共识，市场对于经济复苏动能减弱担忧升温，二季度末货币政策先行加码，市场对于担当稳增长重任的财政政策预期有所升温，对货币政策进一步宽松亦有期待。三季度债券发行节奏明显加快。在高质量发展的核心诉求下，政策基调仍旧维持定力，政策出台大概率呈现节奏密集、幅度克制、侧重中长效的组合拳特征。外围环境方面，下半年经济浅衰退、就业偏韧性、通胀有粘性仍然是基准预期，对应着政策越过最鹰派的加息阶段，但不会就此打开宽松空间，始终保留再紧缩的选择权。信用方面，下半年机构止盈和防风险诉求提高，对弱资质主体投融资或收紧，局部区域信用风险有上升可能。供需角度来看，信用资产荒逻辑仍在，但当前估值和利差优势下降。方向上，短端票息品种的确定性较强，中长久期关注中高等级、流动性好的资产。行业方面，城投区域分化，投资上聚焦财政实力强、债务负担不重的区域；地产基本面修复承压，下半年利差面临一定调整压力，但政策支持未改，央国企地产信用风险可控，仍有一定票息价值。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959212","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b47","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2023年一季度经济复苏处于早期阶段，代表经济景气度的PMI表现强劲，服务业快速改善，是疫后复苏的重要推动引擎。企业复工复产温和推进，地产销售持续回暖。融资方面，社融和信贷总量表现亮眼，结构上“企业强、居民弱”格局未改，内生融资需求仍待改善。年初通胀环境整体温和，PPI低位震荡，核心CPI表现相对偏弱。政策方面，去年推出的一揽子稳经济政策继续发挥效能，带动一季度基建、制造业维持高景气。两会公布的经济增速目标落于市场预期下沿，财政政策力度较去年边际收敛，政策性金融工具的使用是后续关注重点。货币政策继续强调精准有力，资金利率中枢逐步向政策利率回归，3月降准，补充银行中长期流动性缺口。一季度利率市场先上后下，整体呈现窄幅震荡格局。节奏上，年初市场对经济复苏存在较强预期，带动利率震荡向上。春节后利率持续横盘震荡。进入三月，经济修复斜率有所放缓，市场对修复持续性的预期存在较大分歧，利率小幅回落。信用债表现强于利率债，信用利差普遍压缩，收益率整体下行。节奏上，一月市场对宽信用及理财赎回的担忧，期限上偏好短久期票息债券，弱资质和长久期债券表现依然偏弱；二月因混合估值产品发行等因素缓解理财赎回压力，票息策略趋同和流动性管理诉求下，市场追逐短端中低等级和长端中高等级债券；三月理财企稳叠加信用债供给未有明显放量，同时短端中低等级债券利差已压缩至较低水平，催生结构性资产荒行情，市场逐步切换寻找期限利差压缩机会，各等级期限利差普遍压缩。报告期内，本基金一季度以票息策略为主，结合经济复苏节奏与市场供需变化等因素开展投资交易，1-2月减持中长期债券，增配短债，降低组合久期和杠杆，回归中性配置。3月保持中性操作，整体取得了稳健收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.468Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=883767","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b46","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2022年在地产周期回落、疫情扰动压制下，经济内生动能疲弱是贯穿全年的主线，反映内需的消费、居民信贷、地产投资、核心通胀等数据持续疲弱，外需下半年伴随积压订单的消耗也转为下行。与此同时，稳增长政策持续发力，地产放松政策密集落地、准财政工具积极扩容、货币政策配合宽松，基建投资和制造业维持较高增速，对经济总量形成托底效应。实体以外，通胀表现符合预期，PPI高位回落、CPI小幅回升，通胀水平整体处在温和区间。债市表现上，利率全年以震荡为主，上半年利率整体窄幅震荡，下半年伴随疫情扩散，央行降息，收益率快速下行。四季度，疫情防控优化政策、地产融资支持政策陆续落地，同时银行间资金价格向政策利率回归，债市下跌引发理财赎回的恶性循环，市场出现大幅调整，并创下年内高点。12月央行加大资金面呵护力度，市场情绪逐步修复，利率开始企稳回落。信用债方面，在疫情扩散、经济下行、理财规模增长等因素的共同作用下，1-10月收益率震荡下行，信用利差一度接近历史极值分位数水平。11月信用债市场大幅调整，其中流动性弱的长久期中低资质调整最大、达110BP左右，等级利差走阔；12月中下旬以来，受益于宽松资金面以及信用债超调后配置价值提升，高等级信用债需求回暖、收益率下行，其中短端中高等级下行幅度最大，达40BP左右，但中低等级信用债市场需求依然较弱，信用利差维持高位。报告期内，本基金重点结合市场预期变化和货币政策走势等开展投资交易，一季度整体维持谨慎操作，主要持有中短久期品种，以票息杠杆策略为主。二、三季度主要关注在疫情扰动压制下，基本面下行压力显著，货币政策宽松配合，因此，操作上从之前的票息策略转向久期策略。四季度稳增长持续发力，地产放松政策密集落地，防疫政策优化，操作上转为防御，相较于三季度末，四季度末产品杠杆和久期均明显下降。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.465Z","mo":"展望2023年，复苏是全年经济的主基调，修复幅度取决于内外需对冲结果。从需求侧来看，今年外需整体承压，出口下行压力将进一步加大，扩大内需是稳增长的核心重点，其中上半年经济的抓手关键在于基建、制造业投资，下半年关键在于消费和地产投资。通胀方面，预计今年PPI低位震荡、CPI先下后上，整体通胀环境相对温和。在稳增长诉求下，今年财政政策仍需保持积极，准财政工具大概率进一步加码，对广义财政形成重要补充；货币环境整体仍偏宽，但边际上将较2022年收敛，狭义流动性极度宽松的状态难以再现。对债券市场而言，2023年经济复苏对利率构成一定压制，同时净值化改革后的理财市场易阶段性放大市场波动。在利率波动增强的环境下，票息策略优于久期策略，同时需要重点关注银行资本管理新办法以及银行理财产品的规模、结构变化对债券品种和交易模式的影响。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=866596","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b45","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2022年三季度经济较二季度整体有所修复，具体而言，7月经济在疫情反复、高温限电、地产下行的冲击下整体走弱，融资需求明显恶化，总量和结构表现双弱；8-9月随着前述约束因素消减及稳增长政策持续发力，经济呈弱修复态势，PMI连续两月改善，9月反弹至荣枯线以上，融资需求边际改善，基建实物工作量相关高频明显回暖。通胀在基数影响下CPI整体震荡、PPI显著回落，核心CPI延续低迷。政策方面，三季度稳增长政策持续加码。货币政策继续发力，流动性延续宽松，8月MLF利率调降10bp，1年期、5年期LPR分别调降5bp和15bp。准财政政策再度加码，国常会追加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度；明确依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。产业政策方面，中央密集出台稳地产组合拳，对符合条件城市放宽住房贷款利率下限、下调住房公积金贷款利率、换购住房个人所得税退税。整体而言，三季度各方面政策全面发力，稳经济诉求加大。债市方面，三季度利率债整体下行，节奏上，7月至8月中旬，在地产下行、疫情反复以及超预期降息叠加推动下，利率持续下行。8月下旬稳增长政策持续发力，海外加息潮对国内货币政策形成一定掣肘，利率震荡调整。信用债方面，三季度供给下降加剧结构性“资产荒”，信用债票息优势明显，受益于宽松资金面，配置需求旺盛，中低等级和中长久期信用债表现较好，信用利差和期限利差持续压缩，波动幅度上，较利率债表现出一定抗跌性。报告期内，组合围绕宽货币与宽信用的市场交易重心变化开展投资交易。7-8月增配银行债提高久期和杠杆以把握市场走势。9月随着稳增长不断发力，资金收敛，收益率出现一定的调整，组合择机参与利率债波段操作，总体取得了稳健收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.460Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=807730","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b44","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2022年上半年，疫情对实体经济节奏造成明显扰动，年初经济数据获得全面改善，工业生产反弹、出口韧性仍存、投资显著回升；但3月开始多地疫情爆发，对生产、投资、消费活动均造成明显冲击；5月伴随复工复产逐步推进，经济开启爬坡修复，需求出现明显改善。社融节奏表现整体相似，一季度信贷开门红基本兑现，4月疫情冲击下社融信贷出现大幅回落，5-6月融资总量显著修复并伴随结构改善。通胀方面，上半年CPI低位回升、PPI高位回落，基数因素仍是趋势主导。政策方面，基于政策发力靠前的定调，年初政策宽松动作就已基本到位，3月开始的疫情冲击，又带来了加码宽松需求，疫情以来银行间资金价格整体维持低位。上半年债券市场整体窄幅波动，节奏上以春节、疫情为节点，呈现了两轮“托底、重启”的组合。春节前在货币宽松推动下债券收益率显著下行，节后伴随信贷开门红落地、地产边际放松政策密集出台，市场宽信用预期逐步发酵，带动收益率明显反弹。二季度受疫情冲击，市场做多情绪较强，短端利率明显走低，长端利率维持窄幅震荡。6月伴随上海加速解封，经济循环机制大幅提振，利率震荡回升。信用债方面，受发行审核趋严、年季报信息更新等因素影响，2022年上半年净融资量明显走弱；债券结构上，产业债发行上升，城投净融资下降。上半年资金利率维持宽松，信用债票息优势明显，配置需求旺盛，而供给下降加剧结构性“资产荒”，收益率整体震荡下行。报告期内，本基金主要围绕宽货币与宽信用的市场交易重心变化开展投资交易，同时密切关注疫情扩散扰动以及疫后经济修复成色，结合市场震荡走势调整组合的久期和杠杆。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.457Z","mo":"宏观经济方面，疫情反复、地产风波导致经济修复斜率与预期边际转弱，但总体而言，三季度经济整体自然修复态势尚未终结，核心在于地产周期能否企稳回升。外围环境方面，海外通胀矛盾依然凸显，紧缩趋势预计仍会延续，对于政策而言，外部环境约束仍存。债市方面，预计仍将持续受到经济修复、疫情扰动、地产景气度等多重因素影响，疫情、地产扰动可能延长资金面宽松的持续时间，但中期资金价格仍有回归压力。因此，方向上，预计经济修复将成为交易主逻辑。信用债收益率跟随无风险利率波动，波动幅度上，信用债由于受益于结构性“资产荒”而有望具备一定抗跌性。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=781162","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b43","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2022年一季度，实体经济受疫情冲击先起后落，年初经济数据全面改善，工业生产反弹、出口韧性仍存、投资显著回升；3月多地疫情爆发，对消费生产活动造成明显冲击，同时房地产下行态势仍待扭转。融资方面，合并1-2月来看，总量不弱但结构较差，房地产市场疲软对居民和企业融资需求均构成拖累。通胀方面，CPI和核心CPI延续低位震荡，工业品价格上行拉动PPI环比回升，同比在高基数压制下延续回落。政策方面，年初MLF利率调降，货币政策维持平稳偏松，财政、产业财政跟随发力并逐步成为主导。一季度地方债发行以及项目开工节奏均较往年明显加快，各地取消房地产限购、限售等政策陆续出台，同时放松力度逐步加大。债市方面，市场一季度经历了从“宽货币”逻辑到“宽信用”逻辑的演绎，利率先下后上。具体而言，春节前在宽货币预期推动下，收益率显著下行；节后伴随信贷开门红落地、地产放松政策密集出台，市场宽信用预期逐步发酵，带动收益率快速调整；3月随着国内疫情发酵，市场收益率再度回落。信用债方面，地产行业政策底确立，但行业回暖为慢变量，一季度部分头部民营房企债券展期，行业流动性仍在恶化。城投政策在防范短期系统性风险和化解长期风险之间权衡，需从偿债意愿和偿债能力两个维度叠加寻找方向，防范尾部风险。报告期内，本基金以票息杠杆策略为主，配置中短久期金融债，适当提高组合久期和杠杆。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.453Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727867","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b42","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2021年，年初就地过年政策抑制消费，经济增速回落；二季度生产维持高位、经济明显改善，GDP出现回升；三季度受疫情、双控双限政策等影响，经济增速再度下行；四季度随着保供稳价政策落地、外生冲击消散，经济增速再度反弹。从两年复合增速口径观测，一至四季度GDP增速依次录得5%、5.5%、4.9%、5.2%，全年实际GDP同比8.1%。结构上，出口、制造业投资表现强劲，社零、基建震荡偏弱，地产回落趋势和幅度较显著。整体经济结构有所优化，工业板块高于疫情前水平，消费、服务业修复缓慢。实体以外，通胀水平明显抬升，工业品价格由年初0.3%陡峭上行至10.3%，全年高点达13.5%，居民消费品价格则由-0.3%温和上行至1.5%，经济整体呈现\"类滞胀\"特征。货币金融方面，随着实体融资需求由强转弱，叠加基数影响，融资增速全年呈下行趋势，年末受财政后置、债券发行的支撑有所企稳。政策方面，全年角度，一方面在跨周期调节思路下，货币政策维持中性宽松，年内两度降准，资金价格表现为始终围绕OMO政策利率，全年在稳定的水平低波动，财政政策节奏后置，力度相对收敛。另一方面政策着重于结构优化，有保有压--压地产、基建、高耗能等\"旧\"动能，保小微、消费、制造业等\"新\"动能。年末的中央经济工作会议强调托底经济，奠定2022年货币宽松、财政前置基调。债市方面，全年收益率震荡下行，主要可以划分为四个阶段：（1）第一阶段（年初至春节前），1月下旬流动性趋紧，资金价格上升，债市出现调整；（2）第二阶段（春节后至8月上旬），尽管宏观环境整体对债市利空，PPI持续上行，但资金面宽松的背景下，收益率缓慢下行，随后在央行超预期降准的驱动下，债市收益率快速下行；3）第三阶段（8月中旬至10月下旬），随着银行理财产品净值化转型以及存量整改工作进入最后冲刺阶段，收益率出现明显调整；（4）第四阶段（10月下旬至年末），配置行情驱动债市收益率再度下行，叠加宽松预期升温，债市收益率创年内新低，10年期国债到期收益率在12月30日达到2.76%，全年累计下行近37bp。报告期内，本基金在一季度保持仓位，通过杠杆套息等方式获取相对稳健的收益；二季度通过配置中短期信用债以获取稳健收益，同时通过杠杆套息、波段操作等方式增厚组合收益；下半年加大配置力度，在债市收益率下行的过程中增厚了组合收益。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.450Z","mo":"2022年经济数据的同比增速同样面临显著的基数影响，统计公布的经济数据，大概率也将呈现前低后高，但经济波动预计会有所收敛，实体经济主要托底压力在上半年。在目前的政策意愿下，全年经济在同比角度可能呈现震荡走高。融资企稳依赖政策发力，总体会收敛呈低波幅，通胀压力将有所疏解。政策方面，相对于2021年，财政政策将更加积极，并明显前置发力，货币政策从先行发力逐步转向协调配合，宏观调控政策的组合模式有所变化。债市方面，年初利率总体仍处于较低水平，趋势机会有限，但经济企稳斜率、监管导向都不支持利率出现过大级别变化。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=706756","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b41","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2021年三季度，在\"能耗双控\"约束及疫情、汛情冲击下，经济景气指标PMI连续回落，至9月已降至荣枯线以下；工业增加值、社零、地产及基建投资全面走弱，出口高位震荡，制造业投资弱反弹，实体融资需求持续走弱，社融存量增速继续下行；与此同时，工业品价格不断攀升，PPI续创新高，经济呈现\"类滞胀\"特征。政策方面，为缓解大宗价格上涨对中小微企业造成的成本压力，央行于7月初全面下调存款准备金率0.5个百分点，货币政策维持中性基调。此外，财政政策在定调上更为积极，项目审批工作明显提速，但地方债发行仍相对偏慢，供给压力相对有限。债市方面，降准后在资金宽松及经济悲观预期发酵的驱动下，利率快速下行，8月中旬以后小幅回调。总体上，三季度末1年、10年国债相较于二季度末分别下行10BP、20BP。信用债方面，三季度初央行超预期降准，带来信用债收益率快速下行，其中中高等级品种信用利差一度压缩至历史低位，低评级品种也受益于流动性宽松，利差水平高位回落。到三季度末，随着无风险利率下行动能趋缓，震荡调整压力加大，叠加银行理财整改等政策扰动，信用债出现一波调整，中高等级品种利差又恢复至中等水平。操作方面，本基金三季度配置高等级信用债和短利率债，减持中低等级信用债，维持组合久期和杠杆。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.446Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656421","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b40","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006576,"sao":"2021年上半年，经济仍处于复苏通道，经济上行斜率有所放缓。具体来看，一季度，剥离春节错位以及低基数等因素，实体经济继续呈现生产强、外需强、消费弱复苏的组合。二季度，从两年复合增速角度进行观测，前期强劲的生产、出口、地产投资增速维持高位，社零、基建投资、制造业投资则缓慢复苏，调查失业率延续改善。融资信贷方面，信贷结构依旧向好。通胀方面，PPI主要受低基数与环比涨价共同拉动，大幅上行，CPI和核心CPI稳步回升。政策方面，货币政策强调稳字当头，央行通过常态化的公开市场操作稳定流动性预期，资金面维持平衡偏松局面，资金价格中枢较一季度小幅下移。财政政策发力后置，地方债发行与财政支出节奏均较往年偏慢，债券供给不及预期。市场方面，今年上半年以春节为节点，节前由于资金利率的大幅上行，叠加去年12月利率快速下行后的利多势能放缓，债券调整比较明显；春节后在持续宽松的资金推动下，利率震荡走低，10年期国债收益率从高点到半年末下行约20BP。信用债市场方面，得益于资金长期宽松，信用分层情况得到一定的改善，在利率债震荡下行的背景下，信用债票息优势突出，中高等级品种收益率下行幅度相对较大，利差压缩至历史较低水平。  操作方面，本基金一季度减持中短期债券，降低组合久期和杠杆。二季度保持中低杠杆操作，配置中短期债券，适当提高组合久期。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.443Z","mo":"展望来看，下半年经济动能并没有明显的走弱，出口和投资仍然表现出了较强的韧性，下半年经济可能处于平缓磨顶的状态，难以出现明显失速。决策层反复强调\"跨周期调节\"以应对可能的周期下滑风险，在经济基本面不发生大幅波动的情况下，预计央行仍将维持相对宽松的流动性环境。信用债市场方面，在宽松资金环境下，信用债仍具备票息优势，中高等级信用债利差水平有可能保持在相对低位。降准后，相对宽松的流动性环境有利于弱资质主体融资恢复，但利差的实质性修复需要看到一级发行的明显恢复。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=631198","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b3f","stockId":3000000006576,"sao":"2021年一季度，剥离春节错位以及2020年新冠疫情形成的低基数等因素，实体经济继续呈现生产强、外需强、消费弱复苏的组合，总体经济上行斜率有所放缓。社融增速高于预期，融资需求仍然很强劲，通胀方面，PPI回正后一路跃升，CPI则先跌后升，小幅回正。政策方面，除了春节前资金利率出现了一个阶段的大幅上行，流动性总体宽松，资金较为稳定。   市场方面，春节前由于资金利率的大幅上行，叠加12月利率快速下行后的利多势能放缓，债券调整比较明显；节后资金宽松，利率震荡下行，但并未突破今年1月份低点。  信用方面，一季度信用分层趋势明显，但市场情绪有所恢复，央企以及地方国企短久期中高等级债券受到青睐，信用利差持续压缩。周期类产业主体融资环境未见改善，煤炭、钢铁等周期行业景气度较高，但发债主体融资环境依然受限。  操作方面，本基金一季度减持金融债，适当降低组合久期和杠杆。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.440Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=570200","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b3e","stockId":3000000006576,"sao":"回顾2020年，受新冠疫情影响，我国经济经历\"跳水-复苏\"，我国预计将成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。结构上，基建、地产在年中之前构成主要拉动项，但全年来看，最为强势且超预期的变量主要是对应外需的出口。通胀方面，全年整体通胀水平震荡下行，其中CPI从年初的5.4%降至年末的0.2%，核心CPI从1.5%降至0.4%，PPI从0.1%降至-0.4%，GDP平减指数从1.6%降至0.7%。政策方面，基于海内外基本面的变化，全年政策节奏也有明显调整：从疫情期间的强托底到复苏阶段的回归常态，再到\"保持对经济恢复的必要支持力度\"，政策经历了明显的放松、收紧、再平衡。债市方面，全年利率走势整体可归纳为三个阶段：（1）第一阶段（2020年1月-4月），在年初流动性投放、海内外新冠疫情冲击、强托底政策加码的背景下，债券利率快速走低，10年期国债到期收益率从年初的3.15%最低下行至2.48%，刷新2002年7月以来新低；（2）第二阶段（2020年5月-11月中旬），随着国内基本面逐渐修复，货币政策逐渐回归常态化，资金利率中枢也随之上移，叠加债券供给的影响，利率开启了连续上行，10年期国债到期收益率从前期2.48%的低点最高上行至11月19日的3.35%；（3）第三阶段（11月下旬-12月），在信用事件冲击后，央行及监管机构在态度及行动上均释放了呵护信号，同业存单利率见顶回落，资金利率中枢明显修复，债市也随之超跌反弹，叠加岁末年初配置需求，10年期国债到期收益率较前高累计下行21bp至年末的3.14%。信用债走势在前两个季度跟随利率走势，但随着11月信用事件爆发，市场风险偏好大幅降低，信用利差大幅走扩。在金融委会议和市场流动性持续呵护的情况下，情绪有所修复，但信用分化局面仍然持续。操作方面，本基金一季度增持中长期利率债和中短期中低等级信用债，拉长组合久期，保持中高杠杆运作; 二季度适当降低组合久期和杠杆，减持中长期利率债; 三四季度配置以高等级信用债为主，提高杠杆，维持中性组合久期。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.437Z","mo":"展望2021年，去年经济受疫情影响\"大落大起\"，今年经济数据的同比增速面临显著的基数影响，经济以及金融数据大概率将呈现前高后低，但节奏可能会有所错位。政策方面，2020年末的决策会议强调\"宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性\"，强调政策\"不急转弯\"、\"保持对经济恢复的必要支持力度\"，主要原因是\"疫情变化和外部环境存在诸多不确定性\"以及\"我国经济恢复基础尚不牢固\"，因而，随着疫情控制和国内经济增长，要关注由此带来的政策变化。总体上，在强调高质量发展的背景下，政策强调需求侧管理，重点会在\"调结构\"、\"防风险\"和\"稳增长\"之间不断平衡。债市方面，基于对基本面和政策的判断，利率演化持续上行的概率较低，重点捕捉阶段高点进行参与。信用方面，信用债市场必将重新审视收益率背后的风险，信用分层将成为贯穿全年的主题。经过2020年底的信用风波，中低等级的信用利差短期修复的可能性有限，并且随着货币政策回归中性，市场流动性也将边际收紧，信用债市场仍然面临潜在的信用风险冲击的可能。2021年的信用投资会更强调对企业基本面的研究，优选资质良好的中高等级债券，同时也关注基本面良好但被错误定价的主体，捕捉个券机会。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551179","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b3d","stockId":3000000006576,"sao":"2020年三季度，实体经济仍然维持修复状态，但结构上与二季度相比有明显变化：在二季度修复速率最快的基建、地产投资开始放缓，特别是基建投资增速连续回落，表明逆周期托底力度逐步收缩；不过内生动能板块修复速率也并未呈现\"势头迅猛\"，消费增速经历第一阶段反弹后，在三季度是缓慢回正的；总量修复的路径中，表现最为超预期、持续性最好的是出口，主因在于海外需求复苏叠加了海外生产供给不足，促使全球需求转向中国。实体以外，受债券发行支撑，社融增速继续向上，但速率有所放缓；价格指标整个三季度有所分化，CPI总体向下，PPI继续向上。政策方面，货币政策总体保持平衡状态；财政方面，持续的债券发行高峰虽在市场预期之中，但仍然构成持续压制；货币和财政的组合，叠加结构性存款规模的压缩，商业银行的同业负债成本不断蹿升。债市方面，由于基本面延续修复，政策面未有放松，三季度利率债仍然呈现出了震荡走高的走势，季末相对于季初上行了近30BP，这一过程中，虽然有多次反弹，但总体呈现出了反弹幅度逐次走弱的态势。信用方面，7月上半月受到股市持续上行及基本面数据向好压制，信用债收益率快速上行，随后回落，8-9月整体在利率债带动下再次呈现震荡上行趋势。总体来看，信用债一级发行整体较二季度有所回落，加上三季度市场一致选择短久期的票息策略，信用债表现出较好的抗跌属性。 操作方面，本基金三季度配置中高等级信用债，结合长利率债波段操作，适当提高组合久期，保持中高杠杆操作。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.431Z","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=491296","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9d77fea5b3eb0498b3c","stockId":3000000006576,"sao":"2020年上半年，突如其来的疫情打乱了初始经济运行的节奏，一季度GDP同比下降6.8%，其中2月是疫情爆发后的封锁防控月份，经济基本处于暂停状态，经济总量和各个板块均跳水式下跌。二季度国内疫情得到有效防控，各地加快推进复工复产进度，二季度GDP同比上升3.2%，其中逆周期板块不断加速，基建单月同比远超去年水平。物价方面，CPI呈现前高后低、高位回落的态势，工业领域持续通缩。政策方面，4月初以调低超额准备金利率为标志，货币政策进入加大逆周期调控阶段；但进入5月份之后，政策强调打击空转套利、防风险，政策放松力度显著收紧，资金利率持续攀升，回到政策基准利率附近。市场方面，债券可分为三个阶段：（1）春节前：年初降准之后，较为宽松的资金面，叠加年初配置动力，利率处于平缓下行走势中；（2）春节后至4月底：资产进入疫情主导定价阶段，利率快速下行；（3）5-6月：疫情逐步解封后，自4月中旬开始受基建地产发力带动，经济表现强劲，央行逐步收敛货币，资金利率不断上行，构成了5月的显著调整；特别国债市场化发行、央行表态严厉等因素再度助推了6月的调整，6月中旬后，有一波短暂的超跌反弹。信用债方面，疫情的影响主导了市场，企业经营情况分化严重，总体上说，中上游行业受疫情影响可控，而下游行业受损较大，弱资质下游产业债利差进一步走扩。从走势来看，一季度由于疫情的冲击，信用债收益率快速下行，信用利差总体有所扩大；二季度，信用债也大幅调整，由于估值调整滞后信用利差收窄。本基金一季度增持了中高等级信用债，结合长利率债波段交易，有效提高了组合久期和杠杆；二季度基本保持仓位，结合利率债波段操作，组合久期和杠杆变化不大。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:23:35.425Z","mo":"展望来看，下半年整个基本面总体上预计仍在修复之中，但修复的动能从大部分依靠基建、地产逆周期托底，更多的转向消费、制造业投资等内生动能的修复。这种结构变化会导致整个基本面面临修复速率放缓、结构中偏弱且存在稳就业压力等问题。且到了四季度，一则要关注通缩趋势可能的显著演化，另一则要关注市场和政策预期的提前演化：关注明年整个经济前高后低的走势。就信用债而言，票息策略是下半年的首选。高票息品种中，城投债受益政策利好，融资环境较好，偿债能力提升，仍然是下半年的配置方向，但也要关注到由于区域经济分化严重，仍不可在弱区域下沉资质。随着地产政策的再度收紧，地产债配置价值一般，需精选优质房企。而周期类产业债方面，供给侧改革的影响在减弱，企业认可度分化较为严重，相对来说，规模较大、区位较好、成本控制能力强的企业债券性价比较高。","fund":{"_id":3000000006576,"__csrcFundId":5689,"stockCode":"006576","shortName":"永赢诚益债券(006576)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6576,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:14:28.929Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-11-06T16:00:00.000Z","name":"永赢诚益债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050880000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"永赢诚益债券","pinyin":"yycyzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801596118","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":131725180730,"name":"牟琼屿"},{"stockCode":"j101019649","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":708242300,"name":"郭画"}]},"announcement":{"linkText":"永赢诚益债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=463147","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}