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025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"2025年四季度，A股市场在宏观政策与产业转型的双重驱动下持续深化结构性变革。宏观层面，“十五五”规划前瞻布局加速落地，国家明确推动全国统一大市场建设，出台汽车行业价格行为合规指南，整治恶性价格竞争，同时深化投融资体制改革，强化消费新业态的制度支持。金融监管持续优化，增强市场公平竞争预期；服务外包高质量发展行动计划印发，推动数字贸易与智能化升级。重点行业也呈现显著结构性变化：科技与制造业领域，AI与新质生产力加速从技术突破转向商业闭环，半导体、通信、航空航天等行业在自主可控与全球供应链重构背景下持续获得战略资源倾斜；新能源与资源板块，盐湖、锂矿等关键资源企业通过重大资产重组整合产能，强化上游控制力；消费板块迎来模式创新，国潮品牌、银发经济与智能硬件渗透率提升，推动零售与休闲服务行业向高附加值、高用户粘性转型。四季度基金组合保持稳定仓位，持续配置受益于政策导向的高端制造、科技及消费等领域，强化对项目资本金支持领域企业的基本面跟踪，未进行显著调仓。展望2026年第一季度，随着专项债资金加速形成实物工作量、设备更新与“以旧换新”政策进入落地高峰期，市场流动性有望保持充裕，政策协同效应将更聚焦于内需修复与产业升级，关注财政支出节奏与产业补贴执行效率。","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.411Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1462153","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb05500a4","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"回顾2025年第三季度，全球宏观经济环境呈现出复杂多变的格局。主要经济体的货币政策路径出现进一步分化，其对中国的外需环境构成了相应的影响。国内方面，经济总体运行处于持续恢复的进程中，但内生动能的巩固仍需时日。产业方面，我国在人工智能、半导体、生物医药等领域推出了一系列重要政策。8月国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出“加快形成人机协同、跨界融合、共创分享的智能经济和智能社会新形态”，“到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段”。在政策推动下预计未来国内涌现一批新基础设施、新技术体系、新产业生态、新就业岗位等，加快培育发展新质生产力，更好服务中国式现代化建设。同时全球科技创新呈现加速态势，主要经济体持续加大对前沿技术的投入与布局。总体而言，2025年第三季度的A股市场运行中，市场参与者对政策信号的解读更为细腻，对行业基本面的研判也更为注重中长期视角。整个季度，市场在消化短期不确定性因素的同时，也在逐步重塑对未来经济增长路径和行业格局的认知与预期。报告期内我们主要布局了在产业政策与行业重大事件方面有持续引导和利好的方向，包括科技、能源、医药等。我们观察到，科技自立自强领域迎来了重磅政策利好，多地关于推动人工智能产业高质量发展出台利好政策，从算力基础设施构建、高质量数据集开放、关键核心技术攻关、高水平场景应用等方面提供了全方位的支持，旨在打造具有全球竞争力的AI产业生态。与此同时，集成电路产业扶持政策进入了新一轮的周期，政策的支持重点从过去的广泛补贴转向了对“卡脖子”环节的精准突破，以及对国产芯片应用生态的培育。基于这些政策导向，我们对于这些科技含量高的方向持续保持追踪，并适时纳入投资范围。展望后市，宏观政策预计将保持连续性和稳定性。财政政策有望在培育新动能、促进消费和保障民生等领域进一步加力，结构性减税降费政策或将继续延续并优化，以激发市场主体活力。货币政策方面，央行将灵活运用多种政策工具，保持流动性合理充裕，着力推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，为经济回升向好营造适宜的货币金融环境。产业政策将继续聚焦于科技创新和现代化产业体系建设，深入推动制造业重点产业链的高质量发展和短板产业的攻关突破，持续鼓励设备更新和技术改造，以增强产业链供应链的韧性和安全水平，持续增强经济内生增长动能。外部环境依然复杂多变，全球经济贸易形势仍面临不确定性，但中国经济的巨大韧性和潜力有望持续显现，为应对各种风险挑战提供坚实基础。","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.408Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1382150","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb05500a3","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"2025年上半年，A股市场在政策精准施策与产业升级共振下展现结构性机遇。上证指数实现稳步上行，红利资产与高端制造板块表现积极。国内宏观政策持续加力：央行通过降准释放长期资金8000亿元，专项再贷款额度扩容至5000亿元重点支持技术改造；财政部推进设备更新专项补助，覆盖机械、交运等传统行业升级需求；证监会完善分红监管机制，推动沪深300成份股近三年股息支付率稳定在35%以上。海外环境波动加剧，美联储政策反复导致美债收益率高位震荡，但国内政策工具箱的深度有效缓冲外部冲击，传统能源保供与清洁转型协同推进，为市场提供坚实支撑。本基金操作兼顾创新与稳健双主线。人工智能领域聚焦工业知识图谱、智能检测系统等制造业赋能场景；红利策略配置基建等现金流稳定板块，把握股息回报确定性；传统能源转型方向关注技术突破，布局碳捕集设备、氢能储运等增量领域；高端机械领域重点配置受益设备更新政策的智能数控系统供应商。针对海外宏观波动，适度增加通讯等防御性板块权重，保持组合韧性。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.406Z","mo":"产业升级呈现多元发展格局。人工智能技术向实体经济加速渗透，工业质检、远程运维等场景落地效率显著提升；高端机械领域受益设备更新政策，数控机床、工程机械数字化渗透率持续提升；传统能源企业在保供稳价基础上，积极推进光伏制氢、碳捕集等清洁技术应用。红利策略价值凸显，国资委将市值管理纳入央企考核后，火电、基建等板块股息回报稳定性进一步增强。政策协同效应尤其关键——制造业技术改造贴息率提升，工业母机增值税抵扣额度扩大，形成传统产业升级与新兴技术赋能的良性循环。展望下半年，政策红利与产业趋势将继续交织共振。制造业领域设备更新贷款贴息额度有望再扩容，能源体系聚焦煤炭清洁化技改补贴落地；人工智能与工业互联网融合进入深化期。海外环境变量仍需警惕，但国内\"稳增长政策包\"储备充足，历史经验表明（如2016年供给侧改革、2020年新基建），当传统产业升级与技术创新形成合力时，往往催生装备制造、能源服务等领域的结构性机遇。本基金将持续优化配置框架，在AI赋能、新消费、高端机械智造、能源清洁转型、数字技术融合等多个方向把握市场的进阶之路。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1351727","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb05500a2","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"报告期内，国内经济景气整体平稳，生产端持续恢复，1-2月规模以上工业增加值同比增长5.9%，比去年同期加快0.1%。需求端呈现分化，以汽车为代表的消费链条延续复苏，基建和制造业投资偏强，地产投资降幅收窄，低基数叠加抢出口效应下出口仍有韧性。国内股市保持区间震荡，2025年一季度上证指数、沪深300分别下跌0.48%和1.21%，板块表现显著分化，小盘强于大盘，成长跑赢价值，有色、汽车、机械、计算机等行业表现靠前，煤炭、商贸零售、石油石化等行业表现落后，AI应用、人形机器人等板块表现亮眼，背后是经济复苏预期和科技信心提升带来市场风险偏好改善。本基金在运作中，保持了中等偏高的权益资产配置比例，投资主要围绕三条主线展开：其一，鉴于国内当下低利率环境，重视竞争格局良好、现金流健康、具备可持续分红或回购能力的龙头公司，这类公司凭借稳定的经营状况和较高的股息回报在成长稀缺的环境中受到重视；其二，在全球产业链重构和国内产业升级的双重驱动下，把握中国优势制造业为首的产业从低成本出口迈向高附加值出海的机遇，这类企业通过技术迭代、品牌建设和本地化运营，逐步打破代工依赖，在全球构建竞争壁垒和份额持续扩张；其三，在全球能源转型与地缘博弈加剧的背景下，关注前期勘探不足、资本开支下降导致供给受限、大宗商品价格中枢有望高位运行的上游资源领域。在投资过程中组合的行业配置兼具合意股息率与成长性，重点关注家电、电子、汽车及零部件、机械等板块。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.403Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277693","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb05500a1","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"2024年主要股指表现亮眼，上证指数上涨12.67%，沪深300指数上涨14.68%，指数全年走出“W”形态，呈现巨幅波动的状态，上证指数曾分别在2月份和9月份下跌至2650点附近，9月24日是关键转折点，央行、金融监管总局、证监会三部门在国新办举行的新闻发布会宣布多项重磅政策，带动上证指数在6个交易日内从2748点上涨至10月8日最高的3674点，最高涨幅达到33.67%，指数当日回落后涨幅也有26.95%，这在全球股市都是创纪录的表现。板块表现出显著的“哑铃”特征，位于哑铃两端的业绩稳定、股息率高的大盘蓝筹板块和高成长潜力的科技创新板块表现亮眼，如银行、家电、人工智能等。本基金在运作中，保持了中等偏高的权益资产配置比例，投资主要围绕三条主线展开：其一，鉴于国内当下低利率环境，重视竞争格局良好、现金流健康、具备可持续分红或回购能力的龙头公司，这类公司凭借稳定的经营状况和较高的股息回报在成长稀缺的环境中受到重视；其二，在全球产业链重构和国内产业升级的双重驱动下，把握中国优势制造业为首的产业从低成本出口迈向高附加值出海的机遇，这类企业通过技术迭代、品牌建设和本地化运营，逐步打破代工依赖，在全球构建竞争壁垒和份额持续扩张；其三，在全球能源转型与地缘博弈加剧的背景下，关注前期勘探不足、资本开支下降导致供给受限、大宗商品价格中枢有望高位运行的上游资源领域。在投资过程中组合的行业配置兼具合意股息率与成长性，重点关注家电、电子、汽车及零部件、机械等板块。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.400Z","mo":"展望未来，我们对A股市场保持乐观。首先，当前A股市场估值具有性价比，沪深300股息率在3.5%附近，显著高于无风险利率，在此背景下，2024年12月政治局会议时隔14年重提“适度宽松”，持续宽松的货币政策有望带来中国资产估值水位系统性抬升；其次，当前中国经济处于底部开始温和复苏的阶段，适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策持续发力，经济边际向好有利于国内经济基本面持续修复，“稳住楼市股市”有望止住居民财富效应带来的负反馈；再次，越来越多的中国优势制造业走向全球，不仅能让企业拓展更加广阔的全球市场、提升整体利润率，更能推动企业构建更为平衡、多元的收入和利润结构，平滑国内经济周期波动对收入的影响；最后，监管大力推动高质量发展，改善上市公司治理，提升股东回报，加大力度保护广大投资者，表现为上市公司实施分红和回购显著增加，资金运用效率得到显著提升，有助于提高A股上市公司整体估值水平。2025年我们将继续坚持价值投资导向，顺应中国经济高质量发展、行业格局变迁与全球政治经济发展脉络，持续挖掘和跟踪研究优质企业，动态优化持仓结构，寻找性价比更高的资产，为持有人创造超额回报。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258502","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb05500a0","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"报告期内，经济数据边际放缓，预计三季度GDP增速小幅回落，为年内增长的低点， 新房销售面积仍在历史区间下沿位置跟随季节性波动。由于社会零售总额增速放缓，居民消费承压，中央推出“两新政策”促消费、稳增长，配套3000 亿元超长期特别国债资金和275 亿元中央财政资金，各地配套实施相应的政策。9月份国内新订单指数走强，内需边际改善，两新政策推出后推动耐用商品消费企稳；政府债发行提速，支撑基建增速维持一定韧性。国际方面，美联储降息预期逐渐增强，并最终于9月18日宣布,将联邦基金利率的目标区间下调50个基点，为4年来的首次降息。三季度美元指数持续走弱，有利于新兴市场权益资产的表现。本基金在运作中保持了较高比例的权益仓位，关注现金流和资本回报率表现长期优秀或处于向上拐点附近的公司，积极挖掘那些盈利和现金流具备稳健增长空间的标的。组合配置上对几个重点板块较为关注，如家电、电子、汽车及零部件，机械和上游资源等。资产风格上，我们重点关注具备合意的股息收益率且兼具一定成长属性的资产。尽管经济需求增速放缓，但很多行业的供给格局出现实质性改善，龙头市场份额提升本身就能够带来一定的增速，而竞争和资本开支同时放缓能够释放上市公司的分红能力。无论是与自身历史比较还是在全球范围内对比，中国资产都是被低估的，我们相信随着相关政策效果显现，经济将触底反弹，这一现状也将逐渐得到改变。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.398Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180889","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb055009f","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"今年上半年，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌7.1%，沪深300指数上涨0.89%，板块表现上，上游资源、公用事业、电子通信、家电等表现较为突出，地产产业链、医药生物、消费等表现一般。国内经济呈现弱复苏状态，上半年中国GDP增速达到5.0%，其中工业和制造业支撑性较强，大规模设备更新、超长期特别国债等政策效果显现；居民消费意愿改善放缓，消费对GDP增长支撑较弱；受益于全球供应链重构带来的需求拉动，出口维持在较高水平。国际方面，美国经济数据在上半年大部分时间均强于市场预期，降息预期不断推迟，美元指数较为强势，也压制了新兴市场的表现。本基金在运作中保持了较高权益仓位，主要围绕三条主线来进行均衡配置，一是具备吸引力且可持续的分红或者回购，二是中国优势产业在全球范围内的持续扩张，三是供给受限、价格中枢有望高位运行的资源品。首先，由于国内的低利率环境可能会维持较长的时间，高股息资产值得长期关注，我们尤其重视那些竞争格局良好、具备健康现金流的行业和其中的龙头公司。其次，以制造业为首的中国优势产业全球化趋势方兴未艾，从出口到出海，从低价竞争到性价比竞争，再到逐渐打出自己的品牌，竞争力和附加值不断提高。最后，上游资源方面，全球ESG风潮、资源保护主义、前期勘探开支不足等供给硬约束导致大宗商品持续强势，也是我们重点跟踪和配置的方向。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.395Z","mo":"展望下半年，国内宏观经济有望迎来积极改善。一方面，伴随着超长期建设特别国债和专项债发行提速，“以旧换新”等需求端政策加快落实，财政对于经济的支撑力度逐步加大，地产政策持续优化也有望提振房地产销售数据，有助于相关产业链复苏；另一方面，美国通胀有所缓解，6月美国CPI同比增速由上月的3.3%放缓至3%，为一年以来最低增速，逐步接近美联储开启降息的条件，而美债利率的下降也有利于国内货币政策的空间。货币和财政政策的配合有望带动国内经济数据的持续改善。今年以来，监管层发布多项政策意见，重视完善投融资功能平衡，强化投资功能，鼓励分红回购、并购重组、积极引入中长期资金等。监管、产业和二级市场多方正在形成共识和合力，不仅有利于股息回报的增加，也有助于降低企业间无效“内卷”竞争，提高整体资本回报水平和现金流质量。从多国别的长期数据来看，影响一个国家股市长期回报率的最重要因素不是经济增速，而是上市公司的分红回购，因此我们认为资本市场导向性的变化将带来长期回报的增加。配置方面，尽管面临着国家之间潜在的贸易壁垒，我们仍然认为以制造业为代表的中国产业全球化浪潮不会结束，只会历经风雨而不断成长，立足中国，扎根海外，最终将枝繁叶茂，足迹遍布全球，更加深度地融入全球供应链。我们的投资组合以不同领域的制造业为主线，以资源品、公用事业等能够提供稳健现金流和分红回报的资产为辅助，实现均衡配置。我们将坚持长期投资、价值投资导向，持续挖掘和跟踪研究优质企业，不断优化持仓结构，寻找性价比更高的资产，为持有人创造超额回报。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153957","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb055009e","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"报告期内，国内股市先抑后扬，在经历1月份的下跌之后，2月、3月持续反弹，上证指数一季度上涨2.23%，沪深300指数上涨3.1%。板块表现上，上游资源品、人工智能、出口产业链等表现较为突出，地产、半导体、医药生物等表现相对较弱。国内经济呈现弱复苏状态，地产销售仍处于低谷期，但是耐用消费品、重卡、工程机械等领域订单有复苏迹象，出口数据也有不错表现，细分领域不乏亮点。海外方面，美国就业数据持续强劲，美联储降息预期在一定程度上被推迟，导致美元指数与美债收益率居高不下，也限制了新兴经济体的政策空间。本基金在运作中坚持均衡配置，重点关注持续保持较高资本回报率、预期未来自由现金流稳健、以分红、回购等方式增强股东回报的上市公司。随着中国经济进入高质量发展阶段，很多行业结束了大规模资本开支的周期，行业格局进一步优化，市场份额向行业龙头集中，产业参与者心态发生变化，更注重资本回报率而不是营收的快速增长，行业内的竞争烈度下降，体现在财务报表上是资本开支和费用率的下降，以及盈利能力和现金流质量的提升，从自由现金流折现的角度体现出更好的投资价值。另一方面，人口老龄化带来无风险利率长期趋势性下行，国内的货币环境趋向宽松，能够提供稳定现金流的行业和上市公司标的将长期受到青睐。从行业上看，这些投资机会分布在上游资源、公用事业、耐用消费品以及机械设备等诸多领域，此外，许多公司在产生稳健自由现金流的同时，还有一定的增长速度。我们将不断挖掘和研究相关领域标的，持续优化持仓结构。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.392Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202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00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"今年上半年，经济从疫情中逐渐复苏，但从一季度后期开始，复苏力度不及市场预期，体现为地产销售及其他可选消费等终端需求不足，尽管出行、旅游人数已经超越疫情之前，但居民消费信心及企业投资意愿较为薄弱——疫情对市场主体的“疤痕效应”较为明显，需要一段时间的恢复。临近二季度末，经济逐渐企稳，库存周期临近尾声，制造业产能利用率有所回升，汽车、家电等可选消费品也显示出较强的需求韧性。在上述经济背景下，市场呈现震荡走势，板块间轮动频繁，主题投资活跃。市场风格上，价值风格总体占优，尤其是股息率较高的公司。国际方面，美联储继续紧缩政策，美元指数表现较为强势，部分抑制了新兴市场的股市表现。在全球产业链重构的大背景下，在新能源、人工智能等产业革命的驱动下，我们认为世界经济可能已经进入了新的一轮资本开支周期，传统制造业和科技制造业的需求都将波动上行。本基金总体仓位保持稳定，在投资策略上我们遵循均衡的组合构建原则，以自上而下和自下而上相结合的方式，在长期需求空间广阔的成长型行业中寻找优秀公司进行投资。报告期内，本基金在行业配置上侧重于计算机、电子、通信、汽车和其他高端制造业（如光伏、半导体、自动化设备等）。从长期来看，中国面临着三个重要的经济社会趋势，我们将以此为基础思考和构建组合。首先是人口结构老龄化速度较快、劳动力人口不足，由此带来地产需求减弱、医疗养老支持加大以及自动化替代人工需求增强等，需要重新考量很多可选消费品行业的市场空间；其次是中美博弈下的全球产业链重构，进口替代的空间巨大，因此能够解决卡脖子问题的半导体、精密设备和先进材料企业值得重点关注，同时那些初步完成全球制造基地布局的企业能够在“全球化”逆风的情况下获得更大的市场份额，未来可期；第三个长期趋势是自动化和人工智能，技术不断突破带来更多的应用可能性，我们倾向于投资那些能够真正提供解决方案，满足客户的场景需求，壁垒高粘性强的软硬件平台型企业，包括智能驾驶、工业自动化等等。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.384Z","mo":"展望下半年，我们认为中国经济周期已经开始触底回升，与此同时结构转型在加速进行，在未来相当长一段时间，结构的变化都将重于总量的变化。我们习惯于用GDP（国内生产总值）来衡量中国经济，但随着中国企业全球化的深入，更多的收入比重来自于海外的生产和投资，因此GNP（国民生产总值）的概念也许更适合来描述中国经济和上市公司的真实发展变化。市场在探讨越南、墨西哥等国家抢占中国制造业份额的时候，更应该看到这些国家的制造业投资很多都是中国企业在主导。不仅如此，在以汽车为代表的各个行业泛自动化、智能化的过程中，中国企业由过去的跟随者弯道超车为第一梯队，甚至大众这样的德国车企都需要通过与中国企业合作的方式来补齐新能源和智能化的短板。如无意外，中国汽车的出口量今年将超过日本排名全球第一，这是中国产品和品牌崛起的样板和缩影，而且相比于国内的竞争环境，大部分行业在海外遇到的竞争都相对温和，利润率也相对较高。靠劳动力成本优势驱动的增长已经成为历史，未来我们将看到中国经济高质量发展，在全球产业链分工中占据更加“甜蜜”（高价值含量）的部分，带来更多高收入岗位，随之而来的是更大比重的服务业就业，这将是一个更加健康和可持续的经济增长模型。当然，对于经济的转型而言，一个相对稳定的总量经济环境是必要的。我们看到二季度以来，政策层面对于促进经济增长、呵护市场信心的举措层出不穷，相信这些措施将在未来几个季度显现效果。综上所述，我们对于下半年和更远未来的中国经济和资本市场充满信心。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=967198","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb055009a","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"今年一季度，A股市场总体呈现震荡上行局面，市场对经济复苏的预期反复摇摆，行业之间涨跌幅分化较大，主题风格此起彼伏。国内经济方面，疫情管控放松后有一段时间消费、出行需求集中爆发，但自春节之后，经济未能出现持续的复苏，生产消费活动的强度都低于市场预期。但从中国经济历史上呈现的42个月左右的库存周期推算，上一轮经济周期的起点在2019年3季度末4季度初，到现在基本上走过了一轮周期的长度，我们认为从下个季度开始大概率看到经济数据的逐渐改善。本基金总体仓位保持稳定，在投资策略上我们遵循均衡的组合构建原则，以自上而下和自下而上相结合的方式，在长期需求空间广阔的成长型行业中寻找优秀公司进行投资。本季度行业配置上侧重于计算机和高端制造业（如光伏、半导体等）。从长期来看，中国人口红利的消退将会形成对于自动化、智能化的海量需求空间，各行各业都需要数据和智能双轮驱动的解决方案；供给侧，人工智能技术进步正呈现出加速趋势，基于语义和图像的大模型不断完善，真正意义上的通用人工智能也许就在不远的未来，“数据—算法—算力”的循环迭代将加速这一过程。我们重点关注在行业层面具备数据积累和解决方案能力的公司，以及上游的算力、通信基础设施建设带来的机会。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.382Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=890328","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550099","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"2022年外部环境不确定性非常高，疫情和国际局势变化较快，市场波动加大，沪深300下跌21.63%，创业板下跌29.37%，恒生指数下跌15.46%。国内经济在疫情反复扰动下压力较大，消费场景和线下商务活动均受到抑制，供应链运转不畅，地产销售低迷。国际上俄乌冲突推升能源价格，全球通胀压力剧增，美债利率在前三个季度一直上升，全球资金从新兴市场回流发达国家，导致新兴市场股票指数普遍下跌。资产配置方面，本基金在上半年保持了相对较低的股票仓位，进入下半年后，考虑到股权风险溢价逐渐接近历史极端区间，且通胀压力在逐渐消退，全球金融周期可能面临拐点，本基金从三季度开始逐步增加权益资产配置，并在下半年保持了较高的股票仓位水平。行业配置方面，本基金坚持均衡的配置思路，重点关注高端制造、数字经济、新能源、消费升级和医疗服务等领域。除了成长性较强的行业，我们也关注到由于全球资本开支不足，部分大宗商品价格可能长期保持较高水平，因此部分低估值、高分红、资源禀赋好的相关标的也纳入了投资范围。在个股层面，本基金坚持长期主义，从以下多维度进行筛选：潜在市场空间、产业链地位、竞争格局、管理层、商业模式与企业文化等，挑选出优秀的公司构建组合，并根据估值性价比进行动态再平衡。2022年充满不确定性的外部环境虽然对大部分公司的经营都构成了挑战，但是也正因如此，大浪淘沙，部分行业竞争格局才进一步优化，优秀公司的竞争力才得以更充分地展现，进而在新一轮周期中获得更好的成长和更高的市场份额。只有积极进取、不断创新的企业家精神和企业文化，才能使公司行稳致远，跟上时代的变化，也是我们持续寻找的公司特质。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.379Z","mo":"展望2023年，我们对中国股票市场保持乐观：一方面，通胀压力的缓解将使全球金融周期进入较为宽松的阶段，有利于新兴市场股票资产；另一方面，中国从疫情的影响中逐渐走出来，在货币和产业政策的支持下，经济和企业盈利将重回上升趋势。从结构上来讲，经济从2022年谷底中恢复，但并非所有行业均能回到长期趋势线上，比如地产销售及相关产业链，在反弹企稳后可能很难回到原来的趋势上，而是会在某个水平上很长一段时间保持平稳；能够在长期产生超额收益的行业仍然是与经济结构转型相关的，如高端制造业、数字经济、自主可控、医疗、消费升级等。这是由中国整体人口结构、产业比较优势以及国际政治环境等客观因素决定的，是较为确定的增长方向。新中国成立以来，出生人口有两个高峰时段，第一个是60年代，最高峰是在1963年，而第二个是80年代，最高峰是在1987年。第一波婴儿潮人口即将进入退休年龄，第二波婴儿潮人口陆续步入中年（40-50岁），这意味着劳动力人口面临快速下降的趋势，而医疗、养老需求快速上升，同时消费者需求在“数量”上面临压力，但在“质量”上将继续提升。也正因为如此，自动化机器、人工智能对劳动力人口的替代将持续进行，人们对医疗服务和消费升级的诉求也将越来越旺盛。面对更高的国内人力成本，以及其他国家尤其是欧美供应链的重构，中国拥有强大的工程师红利和企业家精神，同时也需要持续营造创新环境，才能在国际竞争中立于不败之地。我们将不断追踪和挖掘代表经济和产业发展方向、竞争力突出的优秀公司，努力为持有人创造超额回报。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873885","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550098","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"三季度在内外部不利因素影响下，市场震荡下行。国际方面，由于俄乌冲突以及油气行业资本开支不足，能源价格持续高企，带来了全球范围的通胀压力，叠加美国本土劳动力供给问题，迫使美联储持续紧缩，美债利率持续走高，压制全球权益资产价格。尽管人民币汇率相对非美国家已经非常强势，但相对美元还是有贬值压力，导致货币政策一定程度受到牵制。国内经济方面，地产和基建政策不断发力，但是从政策推出到落地之间有一定的时间滞后，政策效应三季度还未充分体现，加之疫情反复的扰动，导致大部分行业尤其是消费和传统制造业三季度压力较大。本基金运作中，权益仓位保持稳定，在市场回调过程中不断寻找性价比更优的标的。尽管经济总体增速有压力，但从中长期的角度，这样的经济环境也有利于竞争格局的缓和，降低无效“内卷”，从而对于企业长期的资产收益率有提升作用。不利的外部环境正是夯实基础、增强内功的契机，很多公司在当前形势下一方面坚持较高的研发、人才、品牌投入，另一方面积极寻找外延并购的机会。我们持续挖掘和研究这样的优质公司，它们有望通过内生外延多方面努力，不断提高市场份额，从而在下一轮繁荣周期展现出更加强大的增长态势。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.376Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=811101","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550097","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"2022年上半年，上证综指跌6.63%，深证成指跌13.20%，创业板指跌15.41%，恒生指数下跌6.57%，并且全球主要股指上半年均录得下跌。地缘冲突影响全球大宗商品供应链，使得本已高企的油气、粮食等价格进一步上涨，推动全球通胀水平上升。国内经济在2季度受到疫情影响，承受一定压力，但在4月份之后明显回升，最差阶段已经过去。在地产销售及新开工持续低迷下，相关传统产业链表现一般，表现较好的是新兴行业如新能源汽车、光伏、自动化等，而实际上这些行业也确实是经济增量的主要贡献部分，说明中国经济转型升级的步伐在进一步加快。本基金总体仓位保持稳定，在投资策略上我们遵循均衡的组合构建原则，以自上而下和自下而上相结合的方式，在长期需求空间广阔的成长型行业中寻找优秀公司进行投资。组合配置较多的领域包括化工、电子、军工、新能源、医药生物等。中国经济转型的方向是向产业链中价值量更高的部分进军，国内和国际份额均在持续提升，带动人均GDP增长和消费升级，同时行业竞争格局在全球经济面临挑战的情况下越来越向头部企业倾斜。短期波动无法改变中国经济和优秀公司长期向好的趋势，我们将不断挖掘优质企业，努力为持有人创造超额回报。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.373Z","mo":"展望下半年，国内经济企稳回升的趋势不变，我们对新一轮经济周期的开启充满信心。2022年上半年的经济构成中，出口部分贡献明显，而下半年的增长则更多依靠国内需求的增加，如消费、服务、基建、制造业投资等方面。汽车、家电等领域的促进政策已经推出，下半年有望看到更多消费和基建促进措施的落地，推动内需进一步向好。尽管海外经济可能面临回落，但中国制造业的竞争力在不断增强，尤其是在新能源等新兴领域，处于全球第一梯队，因此出口依然有望保持强势。上市公司盈利方面，大部分大宗商品价格已经开始回落，有利于利润从上游资源向中下游制造业转移。估值层面，当前市场股权风险溢价水平处于偏高区间，有利于权益资产，我们对于下半年权益市场表现保持乐观。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=788738","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550096","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"回顾2022年一季度，本基金整体权益仓位保持较低水平，行业上以电子、新能源、医药生物等为主，增加了化工和公用事业等行业的配置。1-2月份，国内经济形势有一定好转，尽管房地产销售仍大幅下降，但消费行业和制造业数据均有起色。但是进入3月份后，全国疫情又有进一步扩散，导致线下活动受限，物流不畅，从而影响了线下场景消费及企业经营活动的开展。国际方面，俄乌冲突叠加本就高企的大宗商品价格，进一步推高了通胀预期，尤其是直接受战争影响的油气资源、农产品和化肥等供应。在国内外不确定因素增多的情况下，市场有所调整，尤其是成长风格板块，估值调整较多。我们认为国内疫情的影响是偏短期的，无论是消费行业，还是新能源、医药生物等新兴领域的潜在需求依然良好，全年增长值得期待。另一方面，上游资源品的价格中枢的确有所抬升，除了地缘冲突外，大宗商品生产商的资本开支意愿不足是重要因素，这个因素在未来一段时间可能很难缓解。因此从中期角度出发，我们认为能够在成本端具备优势的企业会有更好的表现，无论是加工成本还是采购成本，抑或具备资源自给自足的能力，都有机会在这样一个商品价格高企的阶段获得超额回报，扩大市场份额，这些企业在化工、有色和公用事业等领域分布较多。不管外部环境如何复杂多变，我们始终坚持成长策略，选择与优秀的企业站在一起，它们往往具有共同的特征——具备战略远见和定力的管理层、不断迭代创新的公司文化和潜在需求广阔的行业赛道。相信在疫情得到有效控制之后，中国经济和市场将重新进入上行周期，焕发出更加璀璨的光彩。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.370Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730816","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550095","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"2021年，A股市场分化较大，由于疫情和行业政策等因素，消费、医疗等确定性较强的行业表现不佳，估值溢价大幅收窄。传统制造业在原材料价格和出口运费高企、基建投资不旺等压力下表现较差。2021年表现较好的行业主要集中在新能源、半导体和周期性行业。由于基数效应等原因，国内经济走势前高后低，尤其是四季度压力增大，不过货币和财政政策仍有较大发力空间。本基金在投资中以自下而上的成长风格为核心，不断寻找性价比更好的投资标的，除了对公司所处行业空间、竞争格局、资本回报率进行综合分析之外，也对公司在环境保护、治理结构和社会责任（ESG）方面的表现非常关注——我们相信“商业向善”、“价值创造”，也希望与价值观契合的企业并肩前行。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.368Z","mo":"展望未来，从股权风险溢价的角度，当前股票相对债券处于历史上较为便宜的位置，换句话说，股票资产相对债券资产更具吸引力。从动态的角度看，中国和欧美的货币政策周期并不重叠——美联储当下考虑的是加息的节奏，而中国央行明确处于开始宽松的周期，因此我们不必过分担心国内无风险利率上行导致的权益资产风险。从宏观经济周期的角度，中国国内经济周期在2021年上半年见顶回落，有望于2022年2季度开启新一轮上升趋势。权益市场一般是领先宏观经济的，因此我们认为2022年的权益市场有望先抑后扬。房地产政策已经有所宽松，预计基础设施建设也将适度提前，在2022年上半年实现对经济的托底作用。当然，靠传统的地产基建，是很难对经济产生持续的推动作用的，而必须借助技术创新、产业升级等提升经济效率的方式。在行业方面，我们更关注具有可持续成长潜力的新兴行业，如新能源、数字经济、半导体、工业自动化等等。这些行业不仅仅是未来经济增长的主要推动力，而且从短期来看，也具备高增长的营收和盈利趋势。在一年的维度上，决定市场走势的主要是流动性，而决定行业超额收益表现的主要是各行业当年净利润增速的相对位置，增速更快的行业相对表现也会更好。除了延续高增长趋势的双碳、新能源领域，我们认为以物联网、人工智能等技术驱动的数字经济将成为2022年的一个亮点，包括但不限于产业互联网、数字工厂、工业自动化、无人驾驶等领域。一个确定性的长期趋势是，中国的人口结构将不可避免地走向老龄化，劳动力人口所占比例将降低，从而推升劳动力成本，也意味着节省人工、提升效率将成为企业共同追求的目标，能够满足相关需求的企业将持续受益。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716364","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550094","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"第三季度，本基金在行业配置上大幅增加了新能源（新能源汽车、光伏等）行业的配置，适度降低了工业制造等行业的配置。新能源行业受益于国家碳中和的政策趋势，未来几年确定性高增长，同时经过几年的竞争，部分细分子领域的行业格局开始变得清晰，逐渐出现了一些符合我们选股标准的公司，如新能源电池及其供应商，逆变器等子行业的龙头公司。同时，国内经济周期受到疫情等因素干扰，一方面需求增速放缓，另一方面上游原材料价格涨幅较大，对于包括工程机械在内的很多制造业形成了双重压制，部分公司的营收增速受到影响，我们降低了相关板块的配置。医药领域也经历了政策的变化，对于医疗服务、医疗器械、生物医药等行业有不同的影响，我们调整了部分持仓结构，降低了政策风险暴露，增加了增速较快的“小而美”公司的持仓，以寻求更高的性价比。从总的调整思路上，我们更看重公司在未来几年的复合增速，同时适度放宽了对于估值的约束。我们认为国内总的货币环境会保持宽松，估值的压缩风险不大，更重要的是找到未来能够引领经济结构转型方向、营收和盈利增速更快的行业和公司。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.365Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=659029","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550093","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000202003,"sao":"今年上半年，市场波动幅度较大，以春节之后的下跌为界限，前后出现了明显的风格切换。在春节之前，市场经历了快速的估值拉升，随后在流动性收紧预期和市场自身脆弱性的作用下，市场深度回调。市场再次反弹的时候，成长风格板块明显战胜价值风格，尤其是以新能源、医疗、半导体为代表的科技成长行业，表现非常突出。背后的原因可能是多方面的：首先，流动性环境宽松（十年期国债利率维持低位）有利于成长股风格；其次，传统行业内需（可选消费、基建等）受到疫情等影响，没有完全恢复到之前的水平，导致这些行业营收和利润增速一般，相比之下成长股的增速明显更高，吸引了更多的资金配置；最后，全球积极的产业政策也使市场对新兴领域前景更为乐观。   短期的风格波动也许并不重要，但如果这种变化是中长期的，就非常值得重视。传统的护城河、竞争壁垒、终局思维等投资框架依然有其合理性，但需要结合当前现实来思考。应用技术的创新、商业模式的迭代，人才的流动和长期资本的加持，使得很多领域正在经历重大的变化，传统的壁垒正在被侵蚀——护城河还在但变得更浅了，新的竞争者甚至在建设新的城堡以吸引新世代的“居民”，让护城河本身显得尴尬。这种情况下，我们需要更多从动态角度看公司，对公司价值的判断要考虑多种可能性构成的概率空间，而不是一个静态的、确定性的模型。   本基金运作中，减少了部分顺周期行业（家电，工程机械等）的配置，大幅增加了科技成长行业（新能源，半导体，CXO医疗服务等）的配置，仓位维持稳定。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.362Z","mo":"预计后面一段时间成长风格仍会占主导趋势。当前整个经济周期处于相对中后期，我们看到一些信用和价格指标处于高点附近，所以我个人认为和经济周期相关度高的周期板块超额收益可能不太明显，一些和经济周期相关度不高的资产，如医药、新能源、新材料等稳健成长类板块，相对更符合市场风格。这个风格什么时候可能会逆转或者再均衡？可能需要看到国内可选消费和投资有显著改善，这个时间点可能要等到四季度或者明年一季度。从大小盘的风格来看，市场持仓相对集中的大盘股有一定压力，中小盘可能会比较活跃，超额收益的可能性更大。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=637031","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550092","stockId":3000000202003,"sao":"一季度以春节为界限，节前节后市场走势完全不同。节前的乐观情绪带动部分板块（消费、医疗、科技等成长性行业的龙头公司）估值创下新高，而节后也正是这些板块出现大幅下跌，估值回落。纵观一季度，表现最好的是钢铁等周期性板块。这背后主要是由于全球从疫情中恢复，经济反弹和供需错配带来大宗商品价格的上涨，也带来了美债利率的回升，这种情况在春节左右达到了一个临界状态，引发了高估值板块的全面回落。在报告期内，本基金从股权风险溢价角度出发，降低了权益资产的仓位，其中主要是减持了高估值板块（以医药为首），另外适当增加了顺周期板块（如化工、家居等）的相对比例，以反映行业景气度的边际变化。我们密切关注一季报的情况，并从中洞察行业趋势和公司本身的变化，从而找出长期收益率更优的标的，不断优化投资组合。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.359Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=576011","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550091","stockId":3000000202003,"sao":"2020年，全球遭受新冠疫情侵袭并与之奋战，中国经济率先复苏，再次成为世界经济引擎；与此同时，权益市场获得了前所未有的发展，指数大幅上涨，公募基金规模大幅上升。在行业配置上，从2019年底较多的电子通信行业配置，转为医药、消费、制造（工程机械、化工、军工等）为主的配置，反映了我们对于社会需求景气变化的看法。在投资框架上，我们也在不断进行完善，一方面，相比于之前，更加注重公司本身的组织架构、企业文化、管理风格，是否具备不断变革和创新的能力，并与公司所在行业特点与所处发展阶段结合起来，对公司本身形成更为深刻的认知。这种调整的原因在于，当前各行各业发生变化的幅度的频率都远高于以往，新技术、新模式在不断挑战原有行业和其中的龙头公司，“护城河”变得更加脆弱。无论是新能源对于百年汽车业的撼动，还是新零售对于传统品牌的挑战，都使我们意识到，只有不断变革和创新的组织，才能在这个动态环境中发展壮大；另一方面，对于公司在环境保护、治理结构和社会责任（ESG）方面的表现更为关注。企业不是孤立的存在，它能否给社会、环境和利益相关方带来正外部性才是持续发展壮大的基础，才能获得员工、合作伙伴、政府和社会的广泛支持。我们的投资价值观是“商业向善”、“价值创造”，也希望与价值观契合的企业并肩前行。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.357Z","mo":"从股权风险溢价来看，当前股票相对债券处于历史上偏贵的位置，不过离非常贵还有一定距离，资本市场的估值往往具有趋势粘性——一旦向一个方向波动，往往会波动到极致，因此短期无需担心，但要注意利率上升的风险。全球正在从2020年的新冠疫情中恢复，供给端受疫情影响较大，恢复到正常状态需要更多时间，而需求的复苏，尤其是补库存的需求已经开启，大宗商品价格持续上涨，有利于全球库存周期正向循环。美元相对弱势仍将持续，预计人民币将在未来一年中继续升值，有利于人民币权益资产。从居民资产配置的层面，中国居民部门持有基金的比例远低于发达国家，存在巨大的上升空间，近期的基金热只是一个时代的序幕，权益资产的长期未来是确定乐观的。出于估值的角度我们进行了板块之间的再平衡，但我们关注的重点在于公司的组织力、产品力、品牌力是不是足够优秀，而不在于短期的景气驱动。例如，部分传统品牌正通过加强渠道变革，拥抱新零售，利用数字化手段改造产业链，提高生产经营效率，从而拉开与竞争对手的差距；或者通过品牌出海，打开市场空间。这种非线性的增长机会是我们关注的重点，同时也是持续性超额收益的来源。当前的市场分化非常大，有很多个股仍然具备很强的回报吸引力，我们将秉持积极的心态，去寻找认知框架内最佳的投资机会。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=561845","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb0550090","stockId":3000000202003,"sao":"三季度，市场以震荡行情为主，尽管随着新冠疫情逐渐得到控制，经济从低谷中持续爬升，上市公司的盈利预期也在迅速好转，但由于央行退出非常规货币政策，流动性预期维持偏紧的状态，导致本就不低的市场估值受到压制，市场在盈利上升和估值压制之间达到一种均衡状态。在仓位方面，由于股权风险溢价尚未达到历史极端区间，我们保持了较高的权益仓位。在行业上，我们降低了一些估值短期偏贵行业的权重，如医药等，增加了估值更为合理的如机械设备、化工、国防军工和汽车上的配置。从经济周期的角度，我们正处于一个复苏的过程中，因此耐用消费品和制造业等顺周期板块的业绩将有持续的超预期表现。此外，尽管我国GDP增速中枢在缓慢下行，但很多领域的创新并没有放缓，这些结构性的机会将为权益市场带来源源不断的机会：比如年轻消费者对于国货的信任感和喜爱度大幅提升；比如餐饮连锁化和生活城镇化带来的外卖、复合调味品和速冻食品高速增长；比如随着供给侧改革的深入，传统制造业龙头的份额加速提升，一些竞争力较差的小企业被市场淘汰；比如随着建筑工人年龄结构老化，建筑业的信息化和“制造业化”程度加速提升；再比如越来越多的优秀企业利用智能化、自动化、数据化手段提高从设计、生产到经销等各个环节的效率，人均绩效大幅增长，产品力持续提升等等。这些长期结构性机会均在我们的组合有所体现。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.354Z","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=494194","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed4ca7fea5b3eb055008f","stockId":3000000202003,"sao":"2020年上半年，受到疫情的影响，国内以及全球经济2、3月份经历了断崖式下跌，从4月份开始触底回升，目前国内经济已经接近了潜在增速水平，欧美也在逐步复苏。由于权益市场短期受流动性影响更大，在央行宽松的货币政策下，股市迅速反弹，尤其是医药、必需消费、科技等成长性板块，估值显著提高，而与经济周期关联性更高的低估值板块表现一般。我们从股权风险溢价模型出发，上半年一直保持了中等偏高的权益仓位，核心持仓集中在高净资产收益率（ROE）以及具有长期成长性的行业和公司，倾向于医药、消费、TMT（科技、传媒、通信）等成长性板块，以及估值较低的工程机械、化工等领域中优秀的制造业公司。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:10:18.351Z","mo":"就市场的估值而言，从股权风险溢价来看，当前股票相对债券已经没有明显优势，目前的股权风险溢价水平与18年、11年的高点类似，离15年极端区间还有较大距离。目前驱动市场的主要是资金的力量，这样的上涨往往猛烈而较难持续；流动性总体大幅宽松的必要性不大，因为经济正在较快复苏；只是配置到股票上的比例会增加。与风格切换相比，我们更关心自下而上选股。在行业配置上，我们不会把投资业绩建立在对于风格是否切换的判断上，而是从更具体的层面考察不同的细分行业和公司，是否能在未来有持续的业绩增长，估值相对合理，从而创造出较高的复合收益率。第一要在自己的能力圈内，第二要从长期出发，不参与投机和博弈。我们不会因短期可能上涨而买入不符合要求的公司。从这个角度，更专注于寻找好的投资标的。新的成长型公司正在不断上市，不断创造出优质的标的供给，呈现出的机会更多是自下而上的，一方面市场份额进一步向行业龙头集中的趋势没有改变；另一方面新模式、新技术、新需求不断涌现，在部分领域呈现迅猛的发展速度。在这样的市场环境下，我们对找到好的投资标的并不担忧。","fund":{"_id":3000000202003,"stockCode":"202003","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":52,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2006-11-09T16:00:00.000Z","setUpScale":12476900000,"market":"a","tickerId":202003,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"南方绩优成长混合型证券投资基金","shortName":"南方绩优成长混合(202003)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":242,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T07:00:33.916Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2006-11-15T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050020000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"南方绩优成长混合","memoNum":1,"pinyin":"nfjyczhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20042548","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1902042020,"name":"史博"}]},"announcement":{"linkText":"南方绩优成长混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=466295","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}