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{"stock":{"_id":3000000006416,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50670000","tickerId":50670000,"name":"方正富邦基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"牛伟松","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20885352","exchange":"fm","tickerId":142319224160}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000006416,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9397,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.05049999999999999,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.05249999999999999,"f_ind_h_s_r":0.0603,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.050499999999999996,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.0525,"f_h_a":903,"f_h_s_a":367924,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000006416,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7470,"f_p_r_fys_ssrp":0.1415182755388941,"f_p_r_m1_ssc":7536,"f_p_r_m1_ssrp":0.8658261446582615,"f_p_r_m3_ssc":7467,"f_p_r_m3_ssrp":0.17559603536030002,"f_p_r_m6_ssc":7246,"f_p_r_m6_ssrp":0.18219461697722567,"f_p_r_y1_ssc":6779,"f_p_r_y1_ssrp":0.22027146650929477,"f_p_r_y2_ssc":5789,"f_p_r_y2_ssrp":0.19799585348997928,"f_p_r_y3_ssc":4855,"f_p_r_y3_ssrp":0.1685208075813762,"f_p_r_y5_ssc":3270,"f_p_r_y5_ssrp":0.9651269501376568,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7227,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5189593135898145},"fp":{"stockId":3000000006416,"type":"fp","f_p_r_fys":0.013464476699770911,"f_p_r_m1":-0.002068641278796468,"f_p_r_m3":0.010569415349457323,"f_p_r_m6":0.018886181419008885,"f_p_r_y1":0.031014623727110724,"f_p_r_y3":0.1234699823504779,"f_cagr_p_r_fs":0.028788762541725132,"f_p_r_d1":-0.0006713340366355514,"f_p_r_y2":0.07934263016192777,"f_p_r_y5":0.055145747184202065,"last_data_date":"2026-04-09T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000006416,"type":"ff","f_m_f":455737,"f_m_f_r":0.004,"f_c_f":170901,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f":626638,"f_m_a_c_f_r":0.0055,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.004,"f_mac_fr":0.0055},"f_nlacan":{"stockId":3000000006416,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-09T16:00:00.000Z","f_nv":1.0613,"f_nv_cr":0.0011319686821997799},"f_as":{"stockId":3000000006416,"type":"f_as","f_tas":241099257.22959998,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000006417,"name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"006417","tickerId":6417,"shortName":"方正富邦丰利债券C","__csrcFundId":5772,"lastUpdated":"2025-01-04T00:31:58.422Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000006416,"stockId":603529,"holdings":70000,"marketCap":2079000,"netValueRatio":0.0067,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.14458525345622208,"stock":{"stockCode":"603529","tickerId":603529,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"爱玛科技"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000006416,"stockId":603979,"holdings":25000,"marketCap":1903750,"netValueRatio":0.0061,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.09191281904215609,"stock":{"stockCode":"603979","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603979,"name":"金诚信"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000006416,"stockId":603298,"holdings":65000,"marketCap":1727050,"netValueRatio":0.0056,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.06771851253790051,"stock":{"stockCode":"603298","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603298,"name":"杭叉集团"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000006416,"stockId":600941,"holdings":17000,"marketCap":1717850,"netValueRatio":0.0055,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.0346771111960259,"stock":{"stockCode":"600941","tickerId":600941,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"中国移动"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000006416,"stockId":601398,"holdings":200000,"marketCap":1586000,"netValueRatio":0.0051,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.10594369898048561,"stock":{"stockCode":"601398","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601398,"name":"工商银行"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000006416,"stockId":2842,"holdings":90000,"marketCap":1301400,"netValueRatio":0.0042,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.34012974976830423,"stock":{"stockCode":"002842","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年A股市场震荡走强，上证指数创近十年新高。其中四季度市场处于震荡整理期，主要是前期快速上涨后缺乏新的上行动力，国内经济数据偏弱、海外日本央行加息，市场对AI产业盈利的可持续性也产生担忧。不过年底前市场风险偏好再次提升，上证指数年尾收获十一日连阳。行业方面，四季度有色金属、石油石化、通信以及国防军工等行业领涨，医药生物、房地产等行业表现较差。转债市场同样以震荡为主，股票市场缺乏新的上涨动力，同时转债溢价率在三季度回升至历史高位，高估值下转债上涨动力也有所减弱，四季度中证转债指数小幅上涨1.32%。　　报告期内，本基金债券投资继续以高等级信用债及商业银行金融债为主，并随着收益率波动做了部分利率债波段交易。转债及股票投资上，转债持仓维持中性偏低水平，并小幅增加股票投资比例，方向以红利高股息为主，并适度分散配置科技和有色板块。","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.944Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1456832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e4d","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"三季度国内经济继续保持平稳增长，但部分经济数据边际走弱，经济内生增长动能偏弱尤其内需不足的问题依然存在。7-9月出口继续保持正增长，贸易顺差处于历史高位，外需继续对经济形成重要支撑；但代表内需的固定资产投资、消费增速均连续回落。1-8月基建投资累计增速2.0%、制造业投资累计增速5.1%，分别较年初回落3.6和3.9个百分点，8月社会消费品零售总额增速3.4%，回落至年内低点。价格方面，8月CPI同比再次跌入负值，PPI在反内卷政策及基数因素推动下同比跌幅逐步收窄，但价格水平总体处于低位。虽然总体经济数据有所回落，尤其以地产、基建为代表的传统经济仍然没有起色，但国内高技术制造业、高端装备制造业景气度维持高位，对国内经济的拉动进一步上升，也成为影响三季度市场走势的重要因素。　　债券市场方面，三季度债市调整明显，收益率出现了较大幅度回升，其中10年期国债收益率上升约21BP。本轮债券市场调整并非经济基本面及货币政策推动，主要是由股票市场大幅上涨带动市场风险偏好抬升导致的。三季度公布的经济数据显示经济内生增长动能依然偏弱，投资、消费连续回落，通胀水平继续处于低位，同时货币政策维持稳健偏宽松，8月下旬及9月央行在公开市场持续净投放，资金面总体保持平稳。股票市场在三季度持续上涨，上证指数更是创近十年新高，市场风险偏好快速提升，赚钱效应带动居民资产再配置，债券市场抛压加大，成为本轮债券市场调整的最主要原因。此外基金销售规则调整预期导致部分投资者观望情绪较重，甚至出现预防式赎回债基，进一步对债券市场形成制约。　　股票市场方面，三季度股票市场表现强劲，7-8月上证指数快速突破3800点、9月高位震荡，并创近十年新高，宽基指数普遍收涨，其中创业板指领涨。风格方面，三季度成长、周期领涨，分别收涨34.2%、20.0%，金融表现最弱。行业方面，三季度通信、电子、电力设备、有色金属行业领涨，仅银行业收跌。转债市场同样表现强势，三季度中证转债指数涨幅达到9.4%。与上半年走势不同，转债市场内部结构开始出现分化，尤其8月下旬之后，股性转债跟随正股继续有不错表现，低价及偏债型转债由于溢价率回升至历史高位，上涨动力明显不足。　　报告期内，本基金债券投资继续以高等级信用债及商业银行金融债为主，并随着收益率波动做了部分利率债波段交易。转债及股票投资上，随着市场上涨继续小幅降低了转债持仓，同时小幅增配股票资产。","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.941Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376651","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e4c","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"2025年上半年国内经济继续保持平稳增长，虽然面临美国加征关税等外部冲击，但GDP增速达到5.3%，为完成全年经济发展目标打下坚持基础。一方面，上半年出口继续保持正增长，贸易顺差处于历史高位，净出口对经济的拉动作用明显；另一方面政策持续发力，以旧换新政策推动消费增速持续回升，成为稳定经济增长的重要引擎。但经济内生增长动能偏弱的问题依然存在，PPI持续下跌，价格持续低迷显示当前经济供需不平衡、尤其总需求不足的问题依然突出。　　上半年债券市场以震荡为主，尤其随着市场收益率进入历史低位，波动明显加大。一季度债市出现一定调整，主要是对降息等货币宽松预期透支的修正，但经济增长没有出现大幅回升，因此调整之后债券配置价值开始显现。进入二季度，债市走势明显好转。四月初美国宣布对中国加征“对等关税”，中美贸易摩擦升级导致市场风险偏好明显回落，债券收益率加速下行，10Y国债一度接近1.61%。随后央行降准降息，并连续开展买断式逆回购操作，释放宽松信号，虽然期间受到中美贸易谈判缓和、银行负债压力加大等因素扰动，但债券市场总体向好，收益率震荡下行。　　股票市场方面，一季度股票市场震荡下跌，市场活跃度有所下降，主要源于对美国加征关税、业绩披露等因素的担忧。二季度中美贸易摩擦是权益市场波动的重要主线，构成阶段性压制和提振市场风险偏好的主要因素，市场先跌后涨，风格轮动较快。转债市场方面，一季度转债跟随股票市场调整，但随着市场下跌，转债性价比在逐步提升，配置价值开始显现。二季度转债市场表现强势，中证转债指数涨幅达到3.77%，其中银行转债表现突出，多只银行转债触发强赎，随着银行转债逐步减少，市场供需改善推动转债估值进一步提升。　　报告期内，本基金债券投资继续以中久期、高等级信用债及商业银行金融债为主，并通过长久期利率债进行了部分波段交易，组合久期小幅回落。股票投资保持低仓位，转债投资仍以偏债及均衡型转债为主，并且随着市场上涨适度降低了转债持仓。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.938Z","mo":"展望下半年，一、二季度GDP好于预期为全年完成增速目标打下基础，短期进一步出台大规模刺激政策的概率较低。但下半年关税因素对基本面的实质影响开始体现，经济将面临出口回落、地产投资疲软的双重压力，预计以托底经济为目的稳增长政策仍将延续。　　市场方面，经济仍然面临下行压力，通胀偏低，预计货币政策将维持宽松，债券市场显著调整的风险较低，长期看收益率仍有望进一步下台阶。但低利率环境下市场波动明显加大，债券资本利得获得难度加大，债券投资操作应更加灵活。股票市场方面，PPI持续负增长，企业盈利低迷，当前的权益市场很难出现基本面或是业绩推动的趋势性机会，但当前市场估值也未出现明显高估，在流动性推动下股票市场中期仍有机会。转债兼具债性与股性，宏观不确定性较强时转债资产低波属性价值凸显，可以在保持组合权益弹性的同时降低波动。　　投资策略方面，未来本基金将继续以中高等级信用债及利率债投资为主，保持中性久期，股票仓位继续保持在偏低水平，同时优选正股经营稳健且估值合理的转债进行配置。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348600","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e4b","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"2025年一季度经济数据总体保持平稳，1-2月包括工业增加值、固定资产投资等增速有所回升，出口同样维持正增长。但经济内生增长动能依然不足，2月CPI跌入负值，PPI持续负增长，价格低迷背后依然是总需求偏弱。此外，美国加征关税对我国出口的影响预计在二季度将逐渐显现，外需对经济的支撑也在减弱。　　一季度债券市场经历一轮调整，主要是对降息等货币宽松预期透支的修正。但经济增速没有出现大幅回升，因此调整之后债券市场风险基本释放。下一阶段随着外需走弱，为了稳定经济，央行实施降准降息等货币宽松措施的概率进一步上升，债券市场仍然具备较好的投资价值。　　近期股票市场震荡下跌，市场活跃度有所下降，主要源于对美国加征关税、业绩披露等因素的担忧，短期市场或继续以震荡为主。转债跟随股票市场调整，前期估值进入历史高位，但随着市场下跌，转债性价比在逐步提升，配置价值也开始显现。　　报告期内，本基金债券投资继续以中久期、高等级信用债及商业银行金融债为主，组合久期小幅回落。股票投资保持低仓位，转债投资仍以偏债及均衡型转债为主，转债仓位总体保持稳定。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.935Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274977","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e4a","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"2024年国内经济总体保持平稳运行，全年GDP实现5%的增速目标。其中净出口对GDP的拉动率明显高于2023年全年，但投资和消费对GDP的拉动率则较2023年有所回落，此外通胀水平持续处于低位，可见我国经济运行仍面临不少困难和挑战，尤其是国内需求不足的问题。　　上半年国内经济先回升随后再次转弱。具体看，一季度国内经济呈现出一定企稳迹象，部分数据较2023年四季度有所回升，GDP同比增长5.3%，高于2023年四季度及2023全年增速，明显好于市场预期。进入二季度，国内经济复苏动能转弱，虽然出口保持较快增长、制造业投资在设备更新带动下维持高增，但地产投资下行趋势仍未缓解，居民消费也明显偏弱，基建投资由于资金投放缓慢、缺乏优质项目，增速也开始逐步回落。最终二季度GDP同比增长仅4.7%，明显低于一季度。三季度内需不足矛盾更加突出，其中固定资产投资增速不断回落，分项中地产投资依然是主要拖累，消费增速亦回落至历史偏低水平。为了稳定经济增长，2024年四季度以来国内宏观政策积极应对，9月和12月召开的两次中央政治局会议积极部署一揽子增量政策，有效提振社会信心，对国内经济形成托底作用，助力全年经济完成增速目标。　　通胀方面，上半年CPI在基数因素推动下同比增速由负转正，PPI同比跌幅也有所收窄，但包括核心CPI、GDP平减指数等指标依然偏弱。下半年CPI、PPI延续弱势，PPI更是持续负增长。价格低迷，指向总需求偏弱依然是经济面临的主要矛盾，尤其国内需求较差。　　需求不足导致企业和居民融资需求低迷，新增社融及信贷增速均有所回落，为了引导货币信贷总量合理增长、促进社会综合融资成本稳中有降，央行加大了货币政策逆周期调节力度，综合运用降准、降息、买断式回购等方式保持流动性合理充裕。　　市场方面，内需偏弱叠加货币政策稳健偏宽松，债券市场在2024年经历了一轮牛市，收益率明显下行。虽然四季度稳增长政策不断推出、股市情绪高涨、同时地方政府置换债大规模发行，债券市场走势出现一定波动，但机构年末抢配叠加货币政策预期宽松，市场收益率在年底前再次快速回落。　　股票市场在2024年波动较大，但受益于稳增长政策推动，全年收涨。2024年春节前市场对经济及政策预期悲观，指数不断下跌并引发负反馈，但随着稳定市场政策推出，股票市场开始企稳反弹，市场情绪经历了明显反转。三月经济数据有所好转，叠加二十届三中全会即将召开提振市场信心，四月、五月指数延续上涨趋势。但经济内生增长动能不足，上市公司盈利整体缺乏向上弹性，尤其市场对于中长期经济增长信心并不稳定，股票市场进一步上涨动力不足，6月之后震荡走弱。三季度股票市场不断探底，直到9月下旬一系列稳增长政策推出，同时政治局会议专门提出要提振资本市场，进一步提升了市场风险偏好，带动股票市场显著上涨，股票市场活跃度较前期明显提升。转债市场走势与股票总体一致，上半年先跌后涨，6月开始跟随股票市场震荡下跌。同时市场在6月对转债违约风险进行重新定价，部分小市值、弱资质转债价格出现明显下跌。随着9月底股票市场活跃度提升，转债市场也出现一定修复，尤其因信用风险上升跌破面值的转债得到明显修复。进入12月之后，投资者开始提前布局2025年，鉴于债券收益率持续下行、转债投资机会成本下降，转债市场延续偏强走势。　　投资操作方面，报告期内本产品债券投资继续以中久期、高等级信用债及商业银行金融债为主，同时通过长久期利率债做了部分波段交易，组合久期总体维持在中性略偏积极的水平。股票投资保持偏低仓位，转债投资仍以偏债及均衡型转债为主，并且随着市场下跌在三季度主动提升了转债仓位，并且随着市场上涨在四季度对部分转债做了获利了结。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.931Z","mo":"展望2025年，美国加征关税对我国出口的影响预计会逐步加大，出口对经济的影响或由支撑转为拖累，内需将成为经济保持稳定的关键。2024年12月政治局会议明确提出要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求。在政策支持下，预计2025年经济显著下滑风险相对降低。但由于经济中长期仍将面临人口老龄化、逆全球化及贸易摩擦等因素制约，且本轮财政政策以化解地方政府债务为主，并非大规模刺激，经济很难再回到高速增长阶段，因此2025年经济仍将以温和复苏为主。宽松的货币政策是推动投资消费回升、拉动内需的重要条件，预计2025年央行将维持适度宽松的货币政策，全年降准、降息的概率依然较大。　　市场方面，在经济温和复苏、货币政策保持宽松的背景下，预计2025年债券市场收益率仍有进一步下行空间。但受美联储降息延后、稳增长政策预期扰动，债券市场波动或将有所加大。股票市场方面，趋势性机会仍取决于经济能否实质企稳，在此之前预计仍以结构性机会为主，重点关注科技成长及红利方向投资机会。转债方面，2025年转债市场供需格局有望进一步改善，增量资金对转债估值形成支撑，预计转债市场也会有不错的投资机会。　　2025年本基金将在控制好信用风险和流动性风险的前提下，继续以高等级信用债为底仓，维持适度的久期和杠杆水平，积极把握波段交易机会，同时以宏观经济走势和预判为基础，结合股债比价走势，动态调整债券、转债及股票投资比例，力争为投资者创造更好的收益。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1255578","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e49","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"三季度经济延续温和复苏趋势，但经济内生增长动能进一步走弱。出口依然是经济的重要支撑，但内需不足矛盾更加突出。其中固定资产投资增速不断回落，分项中地产投资依然是主要拖累，基建投资、制造业投资韧性也较上半年明显减弱，消费增速同样回落至历史偏低水平。价格方面，CPI受食品价格支撑同比小幅改善，但核心CPI和PPI继续在底部震荡甚至进一步走低，反映总需求不足。金融数据方面，政府债融资是主要支撑，企业和居民融资需求则较为低迷，MI增速持续回落也显示经济活力有待提高。随着经济数据走弱，稳增长政策在9月明显转向积极。首先央行宣布降准降息、调降存量房贷利率、创设股市支持工具等多项增量政策；随后中央政治局会议召开，讨论经济问题，政策表态积极；此后一线城市也全面放松购房政策。一系列积极的稳增长政策扭转了市场前期对经济较为悲观的预期，虽然数据改善仍然需要时间，但市场预期及信心回升对资产价格走势产生了巨大影响。　　债券市场方面，经济基本面偏弱叠加央行在7月接连降息，推动收益率持续回落。期间央行主动提示长端利率风险，债券市场有所波动，但收益率依然在震荡中不断下行。直到9月底一系列稳增长政策推出，市场对经济的悲观预期明显改善，风险偏好回升，债券市场则在短期内出现明显调整，收益率快速回升。整个三季度，债券收益率呈先下后上走势，利率债收益率小幅下行，信用债收益率则普遍较二季度末出现回升。　　股票市场在三季度不断探底之后出现明显上涨。经济增长动能偏弱、稳增长政策保持克制，导致市场信心不足，股票市场在9月中旬之前不断探底。随着9月下旬一系列稳增长政策推出，宏观政策转向积极推动市场对下一阶段经济增长预期明显改善，同时政治局会议专门提出要努力提振资本市场，进一步提升了市场风险偏好，带动股票市场显著上涨。转债市场走势与股票类似，三季度不断磨底后在季末跟随市场风险偏好抬升出现明显上涨。　　报告期内，本产品债券投资继续以中久期、高等级信用债为主，同时增配了部分长久期利率债，适度提升了债券久期水平。股票投资总体保持低仓位，转债投资仍以偏债型及均衡型转债为主，并且随着三季度转债市场持续下跌、纯债溢价率进入历史低位，选择了部分正股基本面稳定、违约风险可控、同时出现超跌的转债做了适度加仓。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.929Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176230","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e48","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"上半年国内经济先企稳回升后再次转弱，外需是重要支撑，但国内需求明显不足。具体看，一季度国内经济出现了一定企稳迹象，部分数据较2023年四季度有所回升，3月制造业PMI指数时隔五个月重回50以上，需求、生产等分项指标也都明显改善。一季度GDP同比增长5.3%，高于2023年四季度及2023全年增速，明显好于市场预期。进入二季度，国内经济复苏动能转弱，虽然出口保持较快增长、制造业投资在设备更新带动下维持高增，都对经济形成重要支撑，但地产投资下行趋势仍未缓解，居民消费也明显偏弱，基建投资由于资金投放缓慢、缺乏优质项目，增速也开始逐步回落，且实物工作量明显更慢。最终二季度GDP同比增长仅4.7%，明显低于一季度，上半年累计增速5.0%，略低于市场预期。通胀方面，基数回落推动下，CPI同比由负转正，PPI同比跌幅收窄，但包括核心CPI、GDP平减指数等指标依然偏弱，价格低迷指向总需求偏弱依然是当前经济面临的主要矛盾，尤其国内需求总体较差。　　在宏观经济走势及政策影响下，各类资产价格变动较大，债券市场走好，而股票和转债市场则震荡偏弱。　　债券市场方面，1-2月为经济数据的真空期，叠加市场供给较少、股票市场下跌带动市场风险偏好明显回落，收益率持续下行，尤其超长端收益率出现显著回落。进入3月经济数据边际回暖，市场对经济的悲观预期有所修正，叠加两会提出将新增1万亿特别国债，引发投资者对超长债券供给担忧，市场收益率结束持续下行趋势转为震荡。二季度经济数据再次转弱对债券市场形成支撑，收益率再次下行，但走势出现一定分化。信用债方面，经济转型背景下地产、城投融资需求显著回落，优质资产供给偏少，缺资产再次成为市场主要矛盾，叠加货币政策总体宽松、资金面保持平稳，因此信用债配置价值相对突出，收益率不断回落。利率债方面，二季度新增万亿特别国债及地方政府债大规模发行带来的供给压力预期扰动市场，更重要的是随着收益率回落，二季度以来央行多次提示长债利率风险，导致利率债走势有所反复，尤其是长久期、超长久期利率债波动明显加大。综合来看，上半年债券市场表现较好，收益率显著回落。　　股票市场在上半年波动较大。一季度先跌后涨，市场情绪也经历了明显反转。春节前市场对经济及政策预期悲观，指数不断下跌并引发负反馈，但随着稳定市场政策推出，股票市场开始企稳反弹。3月经济数据有所企稳也对市场形成提振，上证指数稳定在3000点以上。4月底中央公告将召开二十届三中全会，改革预期提振市场信心，叠加二季度出口数据较好、地产放松政策持续推出，市场做多情绪较高、出现明显上涨。但经济内生增长动能不足，上市公司整体盈利缺乏向上弹性，尤其市场对于中长期经济增长信心并不稳定，因此股票市场后期进一步上涨动力不足，转为震荡走弱。转债市场走势与股票总体一致，但上半年转债估值受配置力量的影响也出现一定变化，同时6月开始市场对转债违约风险进行重新定价，部分小市值、弱资质转债价格出现明显下跌。　　报告期内，本产品债券投资继续以中久期、高等级信用债为主，同时增配了部分长久期利率债，适度提升了债券久期水平。股票投资总体保持低仓位，并随着年初市场下跌适度做了增仓，二季度后随着市场上涨做了部分获利了结。转债投资仍以偏债型及均衡型转债为主，仓位变化总体与股票类似，但随着6月下旬转债市场普遍下跌，优选部分正股基本面稳定、违约风险可控、同时出现超跌的转债做了小幅加仓。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.926Z","mo":"展望下半年，国内有效不足的局面仍有待缓解，包括地产投资、居民消费、基建投资等，外需将面临欧美加征关税导致的“抢出口”效应减退、美国补库存需求回落等不利因素，也存在回落风险。宏观政策如何发力解决总需求不足的问题将成为决定下半年经济走势的重要因素。　　债券市场方面，在经济没有真正企稳之前货币政策将维持相对宽松，下半年政策利率、存款利率仍然存在下调空间，叠加经济转型背景下资产荒继续对债券市场形成支撑，因此下半年债券市场机会仍然大于风险。股票市场方面，鉴于经济动能偏弱、增速向上弹性不足，企业盈利也因此受限，在经济没有真正企稳或政策力度有限的情况下，股票市场无明显投资机会。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147956","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e47","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"回顾一季度，国内经济出现了一定企稳迹象，部分数据较2023年四季度有所回升。1-3月制造业PMI指数震荡回升，3月数据时隔五个月重回50以上，需求、生产等分项指标也都明显改善。1-2月出口增速回升至7.1%，为2023年5月以来最高值，同样明显好于预期。投资方面，地产投资增速继续下跌，但制造业投资和基建投资增速处于高位，带动总体固定资产投资增速回升至4.2%，同样创2023年5月以来最高值。通胀方面，2月CPI回升至0.7%，时隔四个月再次转正。一季度经济确实呈现出一定复苏企稳迹象，但总需求不足的问题依然存在，尤其是地产下滑对经济的拖累依然较大，数据改善的持续性仍有待观察。　　债券市场方面，1-2月为经济数据的真空期，同时市场供给较少，叠加股票市场出现明显下跌、市场风险偏好明显回落，带动收益率持续下行，尤其超长端收益率出现显著回落，十年期国债收益率一度突破2.3%。随着收益率进入历史低位，市场波动开始加大。尤其进入3月以后，新公布的经济数据出现回升，市场对经济的悲观预期也有所修正，叠加两会提出将在未来每年新增1万亿特别国债，引发市场对超长债券供给担忧，市场收益率结束持续下行趋势，转为震荡。　　股票市场在一季度先跌后涨，市场情绪也经历了明显反转。1月至春节前，市场对经济及政策预期悲观，指数不断下跌，并引发负反馈。但随着稳定市场政策不断推出，股票市场开始企稳反弹。3月经济数据有所企稳也对市场形成提振，上证指数稳定在3000点以上。　　报告期内，本产品债券投资以中短久期、高等级信用债为主，并适度参与了中长久期利率债的波段交易。股票及转债投资方面，随着1月市场下跌适度做了增仓，2月以后随着市场上涨做了部分获利了结。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.919Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076743","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e46","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"2023年是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年，全年GDP增速5.2%，实现了年初两会制定的增速目标。但2023年经济复苏也出现了多次反复，经济内生增长动能依然不足。一季度经济迎来疫情后的修复期，无论是宏观经济运行还是微观居民生活都逐步回归正常轨道，宏观经济数据逐步改善，消费、固定资产以及工业增加值增速都出现明显回升。稳增长政策不断发力，央行通过降准等方式释放流动性支持实体经济恢复。但进入二季度国内经济再次走弱，经济复苏明显乏力：一方面疫情对企业及居民的负面影响较大，消费及投资的可持续较差；另一方面二季度企业主动去库存，进一步拖累需求和生产；此外房地产投资跌幅加深，下行趋势依然没有缓解；最后，宏观政策定力较强，并未出台较大的经济刺激政策。虽然在基数作用下二季度部分经济数据同比增速出现回升，但剔除基数因素后经济走势弱于预期。三季度经济仍然呈现底部震荡走势，但已止住下滑趋势，且稳增长政策持续推出一定程度上提升了市场对于未来经济回升的预期。四季度国内经济稳步复苏，部分经济数据在基数效应下同比增速有所回升，但经济内生的增长动能依然不足：四季度PMI连续三个月回落，且持续处于荣枯线下方；房地产投资下行趋势仍然没有缓解，地产先行指标中销售、新开工面积继续大幅负增长。　　通胀方面，2023年国内价格指数普遍回落，全年CPI同比增速0.2%、PPI同比增速-3.0%，均较上年出现明显回落，同时GDP平减指数自二季度起连续三个季度同比负增长。价格低迷反映出国内经济复苏过程中主要面临的有效需求不足的问题。　　政策方面，为了支持疫后复苏，年初央行通过降准等方式释放流动性支持实体经济发展。二季度随着经济再次转弱，稳增长政策进一步发力，央行通过降准、降息等方式促进信用扩张，并推动加快地方政府债券发行、优化住房信贷及限购政策、加大个税抵扣力度等多种方式稳定经济增长，四季度进一步推出包括新增一万亿国债、下调存款利率等托底经济的政策，年底召开的中央政治局会议、中央经济工作会议同样提出要继续坚持稳中求进的政策基调。　　宏观经济走势以及对宏观经济的预期依然是主导全年资产价格走势的主要因素。债券市场方面，全年债券市场总体走牛，收益率明显回落。年初经济快速修复、市场对经济增长预期乐观导致债券市场收益率震荡上行，但随后经济增长动能趋弱，货币政策转向宽松，收益率自2月下旬开始显著回落，并一直持续到8月下旬。9月开始稳增长政策持续加码，尤其政府债券发行加快、发行规模较大，导致市场资金面边际收紧，对债市形成压制，市场收益率在三季度小幅回升后转入震荡阶段。12月中央政治局会议及中央经济工作会议对下一步宏观政策作出部署，继续强调高质量发展为首要任务，预示不会对经济进行大幅刺激，叠加年底财政资金投放、资金面再次转松，债券市场明显走强，收益率再次出现明显回落。截至2023年12月31日，10年期国债估值收益率较2022年底下行28个基点至2.56%。股票市场在2023年依然震荡偏弱。国内经济复苏偏弱，经济面临的人口老龄化等中长期问题仍难以有效解决，叠加海外美联储进一步加息、美债收益率持续处于高位，都对国内股票市场形成制约，市场表现低迷。　　投资操作方面，该基金继续以高等级信用债为底仓，尤其在2023年初信用债收益率处于高位时，主动加仓部分银行二级资本债、永续债，拉长组合久期、提升静态收益率，为全年收益打下良好基础。但3月以后经济回落依然超出预期，因此错过了第一轮收益率快速下行的投资机会。不过随着数据进一步印证经济内生增长动能确实较差，本产品主动调整策略，参与了一定的波段操作。股票投资方面，本着降低产品波动的初衷，本产品股票投资始终维持偏低仓位，并根据市场变化在股票持仓结构、股票与转债两类资产投资比例上做适度优化和调整。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.917Z","mo":"展望2024年，中国经济有望延续稳步复苏的趋势，但面对复杂的国内外形势，也依然需要政策进一步发力。首先国内经济内生增长动能依然不足，老龄化加剧、地产下行趋势仍未缓解、地方政府债务化解等，都继续制约我国经济潜在增速。其次，CPI、PPI等价格指数负增长也会对名义经济增速形成拖累，并导致实际利率偏高，对消费和投资需求形成抑制。海外方面，虽然美联储大概率将结束加息，但降息时点仍存在较大不确定性，美债利率若长期处于高位也会对国内资本市场形成制约。不过当前稳增长政策仍在持续发力，预计随着两会召开，更多的稳增长政策将会推出，助力全年经济稳中向好。　　市场方面，2024年上半年经济基本面或将继续处于弱复苏格局，叠加央行引导利率下行、资金面维持稳健偏宽松，因此债券市场仍然具备走强基础。随着稳增长政策效果逐步显现，下半年债券市场或面临一定的调整压力。股票市场方面，在经历2023年的调整之后市场估值进入低位，从长期看已经具备一定投资价值，若未来稳增长效果逐步显现、经济进一步企稳回升，股票市场有望迎来较好的投资机会。　　2024年本基金将在控制好信用风险和流动性风险的前提下，继续以高等级信用债为底仓，维持适度的久期和杠杆水平，积极把握波段交易机会，同时以宏观经济走势和预判为基础，结合股债比价走势，动态调整权益资产和债券类资产持仓比例，力争获取较好的收益。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1060508","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e45","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"2023年三季度，我国经济在稳增长政策推动下逐步止跌企稳，9月制造业PMI时隔五个月再次回升至50以上扩张区间，但地产行业的拖累依然存在，因此经济总体呈现底部震荡走势。投资方面，基建和制造业投资保持稳定，但地产投资增速继续回落，对固定资产投资的拖累并未缓解，虽然三季度稳地产政策密集出台，但政策效果尚未显现。消费增速在三季度筑底企稳，出口跌幅也有所收窄，工业生产受益于当前企业库存偏低，表现好于预期。政策方面，央行积极通过降准、降息等方式推动信用扩张，但实体经济融资需求疲弱，宽信用效果不佳。此外，政策还推动加快地方政府债券发行、优化住房信贷及限购政策、加大个税抵扣力度，多方位稳定经济增长。综合来看，虽然三季度经济仍然呈现底部震荡走势，但已经止住下滑趋势，且稳增长政策持续推出一定程度上提升了市场对于未来经济回升的预期。　　债券市场方面，经济走势止跌企稳、稳增长政策持续加码，经济基本面对债市偏不利，虽然央行通过降准、降息等方式释放流动性，但政府债券发行加快、发行规模较大，导致市场资金面边际收紧，也对债市形成压制。因此三季度债券市场走势总体偏弱。截至9月底，10年期国债收益率小幅回升至2.68%附近。股票市场在三季度先涨后跌，对稳增长政策的预期推动股市在7月下旬有所上涨，但地产投资持续下滑导致经济向上回升空间有限、弹性不足，叠加海外美国国债收益率大幅上行、人民币贬值压力加大，导致股市8月再次震荡回落。　　报告期内，本产品债券投资仍以中短久期高等级信用债为主，适度参与了波段交易机会，并在9月随着债券市场调整小幅提升了持仓久期，杠杆维持中性偏积极。股票及转债仓位总体保持稳定。　　展望四季度，在稳增长政策的不断助力下，经济或将延续筑底企稳趋势，债券市场受此影响可能继续震荡偏弱。股票市场方面，经济筑底企稳、稳增长政策积极推出，叠加近期市场持续下跌、估值处于历史偏低位置，因此预计四季度股市将会出现一定的投资机会。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.914Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=991229","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e44","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"2023年上半年我国经济冲高回落，走势先扬后抑。一季度受益于疫情过后需求集中释放，经济回升反弹，生产、消费以及固定资产投资都较去年四季度出现回升。但进入二季度后，经济复苏明显乏力。首先疫情对企业及居民的负面影响较大，消费和投资的可持续较差；其次政府两会确定全年经济增长目标为5%左右，宏观政策定力较强，并未出台较大的经济刺激政策；最后，房地产行业下行趋势没有缓解，仍然是经济的重要拖累。因此虽然基数回落导致二季度部分经济数据同比增速出现回升，但剔除基数因素后经济总体弱于预期。通胀方面，当前通胀水平处于历史低位，CPI和PPI持续回落，截至2023年6月PPI已经连续九个月负增长，反映社会总体需求偏弱。　　经济走势是决定宏观政策以及各类资产价格的根本因素。正是由于经济在二季度再次走弱，因此中国人民银行在6月主动下调公开市场回购及MLF利率，货币政策继续保持宽松。债券市场受经济走势、经济预期以及货币政策变化的影响，收益率先上后下。一季度经济企稳回升，收益率震荡上行，10年期国债收益率一度回升至2.9%以上。进入二季度之后，经济复苏乏力，叠加货币政策保持宽松，债券收益率再次回落。截至6月底，10年期国债收益率回落至2.65%附近。股票市场一季度冲高后在二季度震荡回落，反映了经济不及预期的现实。转债表现同样偏弱，但波动明显小于股市，部分偏债型转债受益于利率下行价格甚至出现上涨。　　报告期内，本产品债券投资以高等级信用债为主，一季度采取中短久期策略，二季度随着经济走弱适当增配了部分长久期利率债。股票方面，仓位总体保持稳定。转债方面，在把控风险的基础上，二季度随着转债市场调整，整体提升了中低价转债投资比例。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.908Z","mo":"展望三季度及下半年，经济走势或将出现边际改善。首先，经济内生增长动能预计将有所修复。疫情放开后部分需求在一季度集中释放对二季度形成透支，三季度这一影响有望减退。此外二季度企业主动去库存对生产形成拖累，截至6月底库存已经回落至历史偏低水平，三季度去库存压力将明显缓解。其次，宏观政策转向积极，稳增长政策也会对经济形成支撑。7月召开的中央政治局会议提出要加大宏观政策调控力度、加强逆周期调节和政策储备，并针对总体需求不足问题，从消费、政府投资、地产投资、民间投资、外贸等多方面做了政策部署。综合来看，虽然经济依然面临诸多长期性、结构性问题，但在短期拖累因素缓解、稳增长政策推出的背景下，三季度乃至下半年我国经济走势有望边际出现改善。　　债券市场方面，下半年走势仍然取决于宏观经济。若相关稳增长政策及时落地有效传导，经济数据逐步改善回升，经济由“现实弱、预期强”转变为“现实强、预期强”，那债券市场仍将面临调整风险；若相关政策对经济拉动作用有限，经济继续走弱，再次回到“现实弱、预期弱”的双弱格局，那么债券市场进一步调整的风险将明显降低，收益率甚至有望再次回落。从当前情况来看，在中央政治局会议的指引之下，下半年经济大概率将逐步企稳回升。因此债券市场短期虽然已经有所调整，但风险可能并未释放完，未来将继续震荡偏弱。　　股票市场方面，宏观政策转向积极一方面有助于推动未来经济逐步企稳，另一方面可以扭转市场的悲观预期、提振市场信心，叠加上半年市场震荡下跌、行业估值处于历史偏低位置，因此预计下半年股票市场将会出现一定的投资机会。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=966683","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e43","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"2023年一季度经济迎来疫情后的修复期，无论是宏观经济运行还是微观居民生活都逐步回归正常轨道。宏观经济数据逐步改善，1-2月消费增速自去年四季度以来首次转正，固定资产投资、工业增加值增速也都出现回升。稳增长政策不断发力，央行通过降准等方式释放流动性支持实体经济恢复，宽信用效果开始显现。　　宏观经济走势以及对宏观经济的预期成为主导一季度资产价格走势的主要因素。1月全国疫情达峰快于预期，春节前出行、餐饮等数据明显修复，市场对未来经济增长预期乐观，债券市场收益率震荡上行，信用债由于前期回升幅度较大，收益率总体保持震荡；股票市场基于经济回升逻辑，呈现持续上涨态势。2月是经济数据真空期，同时政策没有明显调整，债券市场与股票市场都没有明确方向，以横盘震荡为主。3月召开的全国两会公布GDP目标略低于预期，市场对全年经济增长预期有所下修，叠加超预期降准，债券收益率脱离震荡区间出现小幅回落，股市同样结束震荡小幅下跌。报告期内，本产品债券投资以中短久期高等级信用债为主。仓位总体保持稳定，在把控风险的基础上适度提升了中低价转债投资比例。　　展望未来，单纯从数据的角度看，由于去年二季度是经济数据的低点，因此同比数据在二季度或将延续回升趋势，年内GDP增速高点也将出现在二季度。但当前经济面临的包括海外需求回落、地产下滑、居民收入不足等问题短期也很难有明显改变，所以二季度经济实际修复的动能和持续性将成为左右市场的关键。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.905Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887220","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e42","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"回顾2022年，国际上俄乌冲突、美联储大幅加息，国内二十大召开、疫情反复、地产投资下滑等重要事件接连发生，对资本市场影响巨大。虽然新冠疫情已经进入第三年，但2022年却是疫情防控对生产生活影响最大的一年，无论宏观经济运行，还是微观居民生活，都受到了巨大冲击。宏观经济方面，疫情变异导致传染性明显增强，2022年多地爆发大范围疫情，生产、消费、供应链等都受到明显影响。其中消费受疫情影响最大，全年负增长；地产行业自2021年底以来大幅调整，从销售、土地购置到新开工、竣工等都出现了断崖式下跌；出口、基建投资以及制造业投资表现出较强韧性，但难以对冲国内经济下行趋势，全年GDP增速回落至3.0%。　　在这一背景下，2022年资本市场波动剧烈，远超年初预期。债券市场方面，收益率先下后上。三季度以前经济数据持续回落与宽松货币政策叠加，债券市场震荡走强，收益率波动下行。11月疫情防控政策出现转向、地产支持政策不断推出，市场对未来经济修复的预期超过短期经济偏弱的现实，债券收益率出现回升。对经济预期的改变也导致理财产品大规模赎回并引发负反馈，债券被大幅抛售，收益率在年底突破上行。股票市场在2022年震荡下跌，经济增速回落背景下企业盈利及市场预期偏弱，美联储持续大幅加息也对估值形成压制。虽然五、六月份上海结束封城、预期好转，带动股市有所反弹，但7月以后全国多地房地产市场出现断供断贷现象，股市再次回落。11月疫情防控政策优化，股市情绪才有所修复。转债市场方面，今年转债跟随股票市场波动，在上半年也出现明显回落，但较股票表现出更强的抗跌性，四季度随着债券收益率回升，转债估值压缩明显，表现弱于股票市场。　　基金操作方面，三季度以前本产品债券投资以交易所利率债为主，10月份以后债券收益率进入历史偏低水平，因此进一步将组合久期降至低位，随着12月收益率持续回升，再次适度提升了组合久期。股票方面，三季度以前结合市场走势及实际产品规模情况，股票及转债仓位处于中性水平，四季度基于对未来经济将逐步修复的判断，适度提升了消费、建材、银行等低估值稳增长类股票及转债的投资比例。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.902Z","mo":"宏观经济方面，2023年将是中国经济复苏企稳之年。首先，我国取得了疫情防控决定性胜利，疫情对国民经济运行的制约将进一步减弱，社会生产生活将进一步回归常态。其次，2023年宏观政策更加积极主动，中央经济工作会议要求大力实施扩大内需战略，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用，预计今年消费增速将显著回升，基建和制造业投资将在政策支持下继续保持韧性，内需将取代外需成为全年经济的主要动力。不过也应该看到，地产投资下滑趋势仍然没有得到有效遏制，海外需求回落对出口的拖累也依然存在，因此全年经济复苏的方向是比较确定的，但复苏的节奏和幅度仍然需要边走边看。　　债券市场方面，2023年一季度至上半年，在经济出现实质性企稳之前，货币政策会维持宽松，债券市场震荡偏弱，但大幅调整的风险相对可控。下半年，随着经济回升基础不断夯实、经济增速逐步回升，叠加核心通胀或不断走高，货币政策存在转向风险，债券收益率中枢或出现抬升。股票市场方面，经济企稳企业盈利改善，同时居民风险偏好回升，叠加美联储加息逐步接近尾声，2023年股票市场机会大于风险。　　投资操作上，2023年上半年债券投资将以中短久期票息策略为主，下半年根据市场收益率变动趋势，寻找更好的配置机会。股票及转债将结合股债比价，动态调整持仓比例，不断优化持仓结构。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=871398","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e41","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"回顾三季度债市走势，流动性超预期宽松叠加央行降低MLF操作利率推动收益率整体下行，具体看三季度收益率先下后上，以8月中旬公布的经济数据以及央行下调公开市场利率为分水岭，7月采用疫情控制手段的城市增加，商品房交楼问题爆发销售走弱，经济增长预期转为悲观，同时银行间回购拆借利率创年内新低，10年期国债下行2.7%附近。8月中旬公布经济金融数据均低于预期，央行迅速回应下调公开市场操作利率，利率出现快速下行，10年向下突破2.6%。9月随着国内疫情边际好转，8月经济数据未进一步下行，美联储加息后美元指数快速上行，美元对人民币汇率承压，中美利差倒挂情况加剧令投资者转向谨慎，收益率总体回调。  展望四季度，从对经济增长具有指示作用的金融数据看经济复苏的持续性仍需观察，叠加疫情反复、出口回落及地产投资增速下滑等不确定性仍未解除，央行预计仍维持稳健货币政策的实施力度，加力巩固经济恢复发展基础。但同时受到全球通胀影响，货币政策的分化加剧，我国与发达国家的利差倒挂幅度扩大，给利率和汇率带来一定的压力，预计债券收益率将维持低位震荡徘徊的走势。报告期内，基金延续利率债加商业银行金融债的配置思路，在严控信用风险的前提下，根据收益率曲线形态变化及个券利差进行择券。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.899Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806942","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e40","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"回顾2022年上半年，第一季度债券市场先扬后抑，以春节为分水岭，春节前受经济悲观预期及央行下调常设借贷便利操作利率驱动，收益率经历下行，但春节后公布的1月金融数据超预期，加上稳增长的多项举措陆续公布，市场对经济增长预期扭转，俄乌冲突爆发导致外围通胀形势加剧，发达国家央行以加息应对，令市场对国内货币政策放松的空间存疑，收益率反弹并一度回到接近年初水平。二季度，债券市场长短端利率走势分化，长端收益率总体上行，短端收益率总体下行，期限利差有所走扩。其中，4月资金面宽松，华东防疫管控措施趋严，但降准不及预期，市场博弈的降息预期未实现，中央定调基建持续发力，加上美债收益率倒挂和汇率贬值预期，债市总体震荡上行，但受资金面驱动，短端有所下行。5月华东疫情影响下，生产、投资、消费、信贷等领域均受到较大影响，银行间隔夜回购利率维持较低水平，债券收益率整体下行，短端下行幅度大于长端。6月华东逐步放开疫情管控，专项债发行加速，在经济弱复苏的预期下，长短端债券收益率均有所回调。  报告期内，综合考虑股市、转债及纯债市场的变化，组合对权益和债券配置比例进行动态调整。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.897Z","mo":"展望下半年，经济增长方面，上半年经济增长受华东疫情冲击二季度大幅下滑，下半年随着复工复产开展，预计经济增长将逐步恢复正常水平，关注地产投资增速同比回升节奏及出口增速同比变化的节奏。政策方面，面对国内外错综复杂的经济金融形势，决策层定调进一步加大稳健的货币政策实施力度，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕及金融市场总体稳定，下半年政策环境仍将有利于债市。债市方面，基于对经济增长及政策的判断，下半年利率中枢预计震荡下行，中长端利率债的配置价值好于中短端，信用债市场方面，在信用利差大幅压缩的环境下，需要重新看待收益率背后的风险，警惕信用风险冲击的出现。权益市场方面，虽然目前估值整体处于偏低状态，但下半年需关注经济环境变化对企业盈利的影响。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784108","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e3f","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"一季度权益市场都受到美联储紧缩预期、俄乌冲突以及国内疫情等因素的影响，经历了估值收缩带来的回调，3月中旬金稳委会议表达监管层对权益市场近期出现的负面因素进行了积极回应，市场有所回稳。债券市场一季度先扬后抑，以春节为分水岭，春节前受经济悲观预期及央行下调常设借贷便利操作利率驱动，收益率下行，但春节后公布的1月金融数据超预期，加上稳增长的多项举措陆续公布，市场对经济增长预期扭转，俄乌冲突爆发导致外围通胀形势加剧，发达国家央行以加息应对，令市场对国内货币政策进一步放松的空间有所怀疑，收益率一度回到接近年初水平。  报告期内，综合考虑权益和固收市场的变化，组合对权益和债券配置比例进行动态调整。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.894Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727196","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e3e","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"回顾2021年，在基本面利好和流动性呵护下，债券市场走出“小牛市”的格局。国内外经济周期错位令市场参与者在理解和适应政策跨周期调节中逐步走出犹豫，国内经济增长整体呈现“前高后低”的态势，有效的防疫政策下，国内生产活动始终维持活跃，为出口增速进一步提高打下坚实的基础。在投资端制造业投资逐步提高，财政发力有所保留，地产投资有保有压，消费端波动修复下，全年经济增速平稳完成目标。货币政策始终保持灵活适度，下半年逐步加大跨周期调节力度，注重充分发力、精准发力、靠前发力，银行间市场资金面始终维持较宽松状态，为债券利率下行提供了较好的环境。权益方面，2021年呈现出业绩驱动的结构性行情，在机构资金占比提升的背景下，市场日均成交量逐步站稳万亿，尽管指数层面波动不大，但行业间分化显著，全年来看中小市值表现强于大市值，周期和成长领先消费和金融。  报告期内，基金考虑债券市场及股票市场的变化动态，债券部分逐步提高组合久期及偏债及平衡型转债配置比例，权益部分逐步降低持仓比例并调整持仓结构，提高成长类标的占比。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.892Z","mo":"展望后市，2022年经济增长面临的不确定性仍然不少，政策走向或因时而变。短期看，稳增长工作重心将贯穿上半年，在央行合理充裕的流动性调节目标下，流动性环境仍将利好债市。中期利率走向将取决于新冠疫情下外需及通胀的演绎以及国内稳增长及宽信用政策逐步落地对经济增长的作用。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=715012","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e3d","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"2021年第三季度，收益率经历下行，但下行时间主要集中在7月央行进行降准操作后。8-9月收益率窄幅震荡。经济增长数据同比大部分回落，与基数效应、洪水及疫情扰动影响较大，生产、消费、投资增速回落，但上游大宗商品价格受供给端影响大多呈现上行。A 股市场指数在高位震荡下行，创业板下跌-6.69%，上证指数下跌-0.64%。市场风格再次切换，由于能耗双控导致供给侧受限，大宗商品期货价格继续上扬，煤炭、有色、钢铁等周期股领涨两市，其次为电力设备新能源等赛道股，而食品饮料和医药等传统消费板块则领跌两市。转债市场受益于中小市值公司正股表现较好，银行间流动性相对宽松且资产欠配的情况下，在三季度取得了6.39%的涨幅。  报告期内，综合考虑股市、债市的变化，本组合减少了股票资产的配置比例，转债资产比例与二季末变化不大，纯债资产组合久期有所提升。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.889Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656872","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e3c","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006416,"sao":"上半年债券收益率运行整体可以分为两个阶段，第一阶段是1-2月，年初尽管商品和美债收益率快速上涨，但市场仍对央行的偏宽松货币政策有所预期，收益率仍继续往下走，但1月底银行间资金面出现骤然的收紧，市场对货币政策的预期扭转，收益率呈现快速上行，对货币政策的担忧在春节前后持续发酵，收益率高点出现于2月末。第二阶段为3-6月，前期银行间资金面整体已恢复相对宽松状态，但由于对经济增长持续出现改善迹象，大宗商品快速上行超预期等的事件不断出现，市场仍表现谨慎，不过在供给偏少，配置力量偏强的推动下，收益率呈现缓慢下行。权益市场方面，上半年创业板指数、大盘成长指数波动率较去年显著增大，业绩增速是造成差异的主要原因，以春节作为主要分水岭，市场正逐步从流动性驱动转向基本面驱动，前期高估的品种面临均值回归的压力。上半年，本组合基于对股票、转债及债券市场的走势判断，在操作上增加了股票和转债资产的配置比例，相应减少了利率债配置比例。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.886Z","mo":"经济增长方面，上半年经济数据受去年同期低基数影响，同比呈现大幅上行，但下半年随着基数影响逐步消除，预计同比增速将逐步回落，目前看消费及投资增长较疫情前仍有差距，短期内或将较难回到疫情前水平，下半年经济增速超预期的概率较小。政策方面，在应对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，决策层在坚持不搞大水漫灌的基础上，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强对实体经济特别是小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。债市方面，基于对经济增长及政策的判断，下半年无风险利率中枢较上半年下行的概率更大，利率债的配置机会将出现，信用债市场方面，需要重新看待收益率背后的风险，警惕信用风险冲击的出现，应对信用主体进行全面评价，选择现金流较好的中高等级主体，规避短期避偿债压力较大的主体。股市方面，随着市场逐步从流动性驱动转向基本面驱动，半年应寻找景气度高，且盈利估值匹配度较好的板块进行配置，同时警惕外部市场波动对国内的影响，做好仓位控制。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=634791","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e3b","stockId":3000000006416,"sao":"回顾2021年第一季度，债券市场收益率整体上行，经济延续复苏趋势不变，开年债券收益率在资金宽松预期推动下行，但受到春节前资金超预期紧张打击又快速上行并突破年初高点，春节后随着资金面预期逐步修复，配置力量主导市场，债券收益率震荡下行。权益市场方面，2021年一季度市场整体呈现冲高回落的走势。年初市场延续震荡向上的走势，特别是春节前后出现一波较强的行情，但是受到美债收益率走高、抱团股瓦解、基金发行遇冷等多重因素影响，市场从春节后开始迎来较大幅度的回调，市场交易情绪也快速回落。截止到2021年3月31日，上证指数一季度下跌0.90%，创业板下跌7%，中证转债指数下跌0.4%。报告期内，根据市场情况的变化，增加了股票资产的配置比例；转债资产方面，降低了前期涨幅过大转债的配置比例，增加了债底保护较好的低弹性品种标的的配置；纯债方面，维持偏低的久期水平。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.883Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=574216","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e3a","stockId":3000000006416,"sao":"2020年是我国经济社会发展及其不寻常的一年，经历了新冠疫情，国内经济在第一季度的大幅下跌，后续随着我国疫情防控取得重大进展经济发展逐步改善，全年取得了令全球瞩目的成绩。回顾2020年的债券市场，可谓一波三折，一季度在避险情绪和流动性呵护的利多影响下收益率快速下行，债券市场快速大幅上涨；二季度，随着央行维护正常收益率曲线的表态，债券收益率大幅上行，债市快速下跌；三季度震荡下跌，四季度逐步迎来超跌反弹的行情。回顾2020年的权益市场，年初的新冠疫情打乱了市场节奏，但是随着疫情在二季度开始得到控制，在经济复苏预期叠加流动性整体偏宽松的背景下，A股全年走出估值驱动的牛市行情。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.881Z","mo":"展望2021年，疫情短期内还不能结束，疫苗推进和疫情防控较长时间内将共存，稳定经济增长和防控经济金融风险并行。展望2021年，虽然疫情短期内仍难以消除，但国内经济上半年预计将维持渐进式的复苏，不确定性在于海外宽松政策退出的节奏以及外围逐步复工后对国内出口的影响，通胀方面预计工业品价格逐步回升，需关注全球大宗商品价格大幅上涨带来的输入性通胀风险。随着经济增长恢复常态，货币政策将逐步从稳增长转向防风险，房地产及股市的表现将成为关注点。在各种因素交织下利率趋势性下行概率不大，组合需控制好久期，提高票息收益及持仓品种流动性，并根据市场变化进行动态调整。权益市场方面，考虑2021年整体宏观经济、外围环境、企业盈利较2020年均有改善是大概率事件，在房住不炒的主基调下居民资金不断为市场提供增量资金，尽管在宏观政策回归常态的背景下市场整体偏高的估值水平面临压力，仍然维持对2021年A股市场整体偏乐观的判断。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=553200","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e39","stockId":3000000006416,"sao":"回顾2020年第三季度，债券市场收益率呈现出明显下跌的态势。7月初在股市大涨的压力下，偏弱的债券市场快速下跌，之后止跌反弹走出了一波超跌反弹的行情。8月份资金面偏紧，中短期债券利率上行速度快于长期，收益率曲线熊平。9月份，资金面比8月份宽松并叠加经济持续改善，中短期表现比较抗跌，长端收益率明显上行。权益市场方面，第三季度A股市场整体收涨。在经济动能修复、流动性宽松等因素的推动下，A股迎来风险偏好的大幅提升，权益类公募基金产品发行火热、两市成交金额不断放量，在此过程中创业板的弹性高于市场整体，部分行业的估值也站上了历史高位。7月中旬以来，相对高估值板块出现了一定幅度的回调，市场整体震荡下行至三季度末。报告期内，组合整体维持了较高的转债仓位，股票部分相对中性，在权益市场上涨阶段为组合提供了较好的收益贡献。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.878Z","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487507","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9ab7fea5b3eb0495e38","stockId":3000000006416,"sao":"回顾2020年上半年，债券市场收益率走出了明显的V字型。1-4月份收益率逐步下行，特别是在春节后由于疫情、经济和货币政策的综合作用，债券收益率快速下行。但是，随着4月份收益率下行到历史低位，债券市场自身止盈压力导致收益率反弹，紧接着央行逐步退出过度宽松的货币政策导致收益率进一步上行，到了7月份初股市快速上涨，在情绪和债券型基金被赎被迫抛盘的打压下，债券市场收益率进一步快速大幅上行。4月份底到7月初债券市场经历了大幅快速下跌，一是货币政策退出过度宽松的速度超出市场预期，二是经济在二季度反弹的速度超出市场预期，三是债基被赎回和股市快速上涨给债市情绪打击。股市和可转债方面。2月初，由于国内新冠疫情的爆发，市场出现恐慌情绪，A股及转债市场在农历新年后第一次大幅下跌；而后，随着国内迅速出台有效措施控制疫情，降准降息等宽松的货币政策落地，市场在恐慌后企稳；3月中旬，疫情开始向海外蔓延，欧美等国疫情开始发酵，A股市场再次向下寻底，而转债市场表现相对韧性，下跌幅度有限；4月初以来，随着国内疫情得到有效控制，复工复产逐步推进，国内经济基本面持续恢复，A股开始逐步震荡向上，但是转债市场与A股走势明显分化，呈震荡向下的走势。报告期内，本产品通过深入分析当前的经济和市场特点，跟随市场变化积极调整仓位结构，努力为客户实现较好的投资收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:51.875Z","mo":"展望2020年下半年的债券市场，经过第二季度的大幅下跌，债券市场的风险得到释放，债券收益率体现出了较为明显的配置价值。而且，货币政策从过度宽松状态退出后并没有进一步收紧，市场情绪在过度悲观状态存在修复的空间。再者，国外疫情还在发展，国内疫情还存在反复，外部环境存在一定的不确定性，经济恢复的边际斜率也可能变缓。A股及转债市场展方面：展望下半年，我们对A股和转债市场整体依然保持乐观。疫情对风险偏好及宏观经济影响逐步弱化，政策发力下国内经济有望逐渐复苏，资本市场各项改革加速推进等均利好未来A股及转债市场表现。","fund":{"_id":3000000006416,"__csrcFundId":5772,"stockCode":"006416","shortName":"方正富邦丰利债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6416,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:44.833Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-12-06T16:00:00.000Z","name":"方正富邦丰利债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050670000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"方正富邦丰利债券","pinyin":"fzfbflzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20885352","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":142319224160,"name":"牛伟松"}]},"announcement":{"linkText":"方正富邦丰利债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460664","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}