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{"stock":{"_id":3000000006260,"stockCode":"006260","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6260,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合C","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"fundCollection":{"_id":4000050460000,"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50460000","tickerId":50460000,"name":"汇添富基金管理股份有限公司"},"managers":[{"_id":7082506192590,"name":"黄耀锋","gender":"m","educationCode":"001002","resume":"黄耀锋，国籍：中国。学历：北京大学经济学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：曾任职于瑞银证券、平安证券研究所，从事金融行业研究。2016年5月加入汇添富基金管理股份有限公司，任策略及金融、周期行业高级研究员。2019年4月26日至今任汇添富红利增长混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月27日至2024年8月16日任汇添富沪港深新价值股票型证券投资基金的基金经理。2022年1月12日至2024年6月5日任汇添富上证50基本面增强指数型证券投资基金的基金经理。2022年4月29日至今任汇添富多元价值发现混合型证券投资基金的基金经理。2022年5月27日至今任汇添富研究优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。","tickerId":82506192590,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"db20124391","exchange":"fm","cnInfoCode":"db20124391","lastUpdated":"2025-02-07T14:49:05.684Z","followedNum":1,"currency":"CNY","workingDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050460000,"fundManagerSecondLevel":"hybrid","pinyin":"hyf","appointmentDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z"},{"_id":7121014154900,"name":"劳杰男","gender":"m","educationCode":"001002","resume":"劳杰男先生：国籍：中国，复旦大学经济学硕士。2010年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，现任研究总监。2015年7月10日至2018年3月1日任汇添富国企创新股票基金的基金经理，2015年11月18日至今任汇添富价值精选混合基金的基金经理，2018年2月13日至2019年2月22日任添富沪港深大盘价值混合基金的基金经理，2019年1月31日至今任添富3年封闭研究优选混合基金的基金经理，2019年4月26日至今任添富红利增长混合基金的基金经理。2020年7月22日起担任汇添富开放视野中国优势六个月持有期股票型证券投资基金基金经理。","tickerId":121014154900,"stockType":"fund_manager","areaCode":"cn","stockCode":"db20351319","exchange":"fm","cnInfoCode":"db20351319","lastUpdated":"2024-05-16T10:30:33.189Z","followedNum":15,"currency":"CNY","workingDate":"2015-07-09T16:00:00.000Z","fundCompanyId":4000050460000,"fundManagerSecondLevel":"hybrid","pinyin":"ljn","appointmentDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z"}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000006260,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.1027,"f_ind_h_s_r":0.8973,"f_h_a":13968,"f_h_s_a":5245,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.08830000000000005,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.21199999999999997,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.0883,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.21199999999999997,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000006260,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9014,"f_p_r_fys_ssrp":0.3175413291911683,"f_p_r_m1_ssc":9179,"f_p_r_m1_ssrp":0.42166049248202225,"f_p_r_m3_ssc":9034,"f_p_r_m3_ssrp":0.31761319605889515,"f_p_r_m6_ssc":8766,"f_p_r_m6_ssrp":0.18151739874500855,"f_p_r_y1_ssc":8341,"f_p_r_y1_ssrp":0.41223021582733815,"f_p_r_y2_ssc":7729,"f_p_r_y2_ssrp":0.45561594202898553,"f_p_r_y3_ssc":6878,"f_p_r_y3_ssrp":0.23527701032426931,"f_p_r_y5_ssc":4211,"f_p_r_y5_ssrp":0.62541567695962,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9098,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.2749257997141915},"fp":{"stockId":3000000006260,"type":"fp","f_p_r_fys":0.015101436061089935,"f_p_r_m1":-0.03807106598984766,"f_p_r_m3":0.015101436061089935,"f_p_r_m6":0.053275780510880555,"f_p_r_y1":0.2213232773397329,"f_p_r_y3":0.26755852842809613,"f_cagr_p_r_fs":0.08677284753697179,"f_p_r_d1":-0.0025899672846237953,"f_p_r_y2":0.2986075672523174,"f_p_r_y5":-0.0271436373566335,"last_data_date":"2026-04-02T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000006260,"type":"ff","f_m_f":5398864,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":899810,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":6298674,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-04-17T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000006260,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-02T16:00:00.000Z","f_nv":1.7813,"f_nv_cr":-0.00923299404861233},"f_as":{"stockId":3000000006260,"type":"f_as","f_tas":113794589.5376,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000006259,"stockId":601318,"holdings":399200,"marketCap":27305280,"netValueRa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，关税冲突、美元流动性波动及美联储降息预期反复扰动市场，但宽松大方向未改，叠加AI产业链结构性交易过热与增量资金入市放缓，权益资产整体陷入震荡格局。具体来看，四季度市场节奏与风格切换紧密围绕内外风险博弈与政策预期变化展开：季初10月，中美关税冲突再起引发全球权益市场与大宗商品同步回撤，前期涨幅较高的电新、TMT板块调整显著，资金出于避险需求流入煤炭、银行等防御性红利板块；随着10月下旬关税博弈出现积极信号，市场缩量调整后开启反弹，上证指数突破4000点创下阶段新高。进入11月，市场震荡加剧，月初AI产业趋势交易过热与三季报业绩兑现后资金畏高离场形成博弈，石化、银行、煤炭等高股息行业推动红利指数再度跑出超额收益；中旬起，美国政府停摆导致美元流动性收紧，海外风险加剧压制国内风险偏好，成长板块再度调整，电新、电子、有色等前期强势板块领跌，红利股与消费股凭借防御属性相对抗跌；直至11月底市场情绪触底后反弹，政策预期紊乱引发行业轮动加速，红利风格阶段性跑输大盘。12月中旬中央经济工作会议落地，市场预期逐步收敛，波动率有所降低，春季躁动行情提前酝酿，成长风格重新活跃，红利风格内部分化明显，石化、保险、纺服等泛红利板块表现靠前，银行、电力等红利低波品种则走势疲软。本基金在四季度的配置策略紧扣市场变化与基本面逻辑，坚持行业配置相对均衡的原则，进一步优化持仓结构：适当减配低波红利资产，适当增配了全球定价的资源品，重点布局供需偏紧的有色金属行业，以及存在反内卷和行业产能出清、底部反转可能的化工等行业。在红利组合中优选保险、消费、银行等细分行业中高股息标的，既把握了高质量红利资产的结构性机会，又通过适当的低波红利资产配置增强组合的抗风险能力。展望2026年一季度，宏观环境与市场格局有望呈现新的特征：中美贸易环境大概率改善，国内政策刺激预期保持平稳，反内卷进展相对缓慢，出口仍将是经济增长的重要贡献项，而消费受以旧换新补贴退坡影响可能面临回落压力，地产投资仍处于磨底阶段，整体经济维持弱复苏态势，PPI预计温和修复。流动性方面，海外市场主要博弈美联储主席换届带来的政策不确定性，国内货币政策环境将继续保持宽松。风格层面，春季躁动行情下成长风格有望相对占优，红利风格或较难跑出显著超额收益，但中长期资金入市与国家队托底的背景下，红利资产仍具备一定支撑。基金将延续行业配置相对均衡的思路，在红利组合中重点筛选成长与估值匹配度较高、具备长期投资价值的优质企业，力争精准把握市场结构性机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.357Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1457634","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933e7","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2025年三季度，国内经济增长继续放缓，呈现生产韧性、消费和投资增速回落的格局，通胀指标在反内卷的推进下逐步企稳，但上市公司业绩中报整体盈利弹性仍弱。海外关税、中东地缘冲突等风险事件对市场情绪的冲击逐步钝化，美联储逐步进入降息周期。监管稳市场和增量资金入市的环境下，权益资产显著走强，科技成长风格表现领先，红利风格整体跑输。7月初在反内卷政策的推动下，基本面预期有所改善，叠加雅江水电站项目催化，钢铁、建材、化工等上游周期股出现阶段性反弹，红利资产也在7月初跑赢大盘。与此同时，创新药、AI算力、军工等产业景气也多点开花。至7月中旬，风险偏好进一步提升，银行股持续下行。在此背景下，红利风格相较成长板块明显跑输。进入8月，大盘指数延续低波动上涨，赚钱效应吸引大量杠杆资金进场，存款理财搬家的迹象也开始显现。期间，科创板和创业板指强势上冲，引发结构性交易过热。消费股在以旧换新补贴效应退坡的情况下继续走弱，周期股也在反内卷叙事弱化后弹性有限，红利风格继续跑输大盘。直至8月底9月上证指数突破3800点后，市场波动率放大、成交缩量，风格分化有所收敛。一方面科技板块交易额占比来到历史高位，部分资金获利了结，另一方面抗战阅兵结束，对大盘情绪有一定压制。总结来看，三季度在内需走弱、消费补贴趋缓、新兴产业景气多点开花的背景下，风格显著偏向科技成长，红利类资产则整体偏弱。在风格不利的情况下，本基金主要仓位偏向于全球化定价的工业金属和贵金属、反内卷相关的底部周期品以及低估值的保险金融，获得了比较好的超额收益。后续而言，海外美联储进入降息周期，国内经济增长仍保持弱增长，同时反内卷政策有望持续推进，预计宏观政策将适时适度加码推动经济修复。流动性方面，美联储降息将打开国内进一步降息空间，流动性环境或依然保持充裕。从基本面来看，国内产能周期或有望触底回升，PPI同比增速或已看到拐点向上，但整体经济增长仍有压力。结构上，出口受关税影响、但韧性或能保持，消费受以旧换新补贴退坡影响存在回落压力，制造业投资或跟随设备更新弱化而收敛。风格方面，市场风险偏好在4季度可能会有所下行，因此红利资产单边跑输市场的格局有望改变。本基金依然秉持行业配置相对均衡，在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.354Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374737","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933e6","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾2025年上半年，整体政策基调保持平稳，内需延续弱修复、海外关税风险提升，市场波动率逐步下降、大盘指数震荡上行，但行业快速轮动、红利风格“缩圈”明显。年初国内经济数据表现平稳，资金提前布局春燥行情，科技股整体走强。红利指数表现较弱，直至1月中旬跟随大盘企稳，仅银行板块有超额收益，煤炭受基本面预期下行拖累明显。春节后市场情绪快速升温，一方面DeepSeek推动AI产业加速发展，另一方面国内基本面数据改善，AI、人形机器人等产业主题大幅跑赢，偏防御属性的红利板块明显跑输，煤炭、电力、银行等行业均表现靠后。进入3月，两会政策交易回落、海外关税风险再起，市场风格逐步回归均衡，红利品种在3月下旬市场调整期间相对抗跌，电力、银行等低波动红利股有所反弹。4月初关税摩擦加剧，市场预期对国内出口存在显著影响，大盘随之急剧下跌，出口链、科技板块领跌，红利板块继续跑赢大盘。后续随着国家队资金进场托底以及内需刺激政策预期的抬升，市场开启快速修复，并在5月关税谈判后进一步上涨。期间红利风格内部继续分化，红利低波品种延续强势上行，银行在中长期资金流入的支撑下持续跑出超额收益，电力、煤炭等行业则表现较弱。在这样的背景下，本基金在整体内需持续低迷的背景下对组合的有效仓位进行了控制，主要倾斜于与经济相关度较低的低波红利类资产，而低配煤炭、建材等业绩下滑且基本面明显受经济影响较大的板块。同时在消费补贴退坡的情况下降低了消费股的资产暴露。在二季度后期，考虑到市场风险释放较为充分、市场风险偏好有所修复，本基金增加了对保险、资源品板块中高股息资产的配置比例，获得了一定超额收益。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.351Z","mo":"展望下半年，美联储或逐步开启降息，海外流动性环境转为宽松，这对国内资产价格的压制有所放缓。国内经济维持弱复苏、利率维持低位窄幅震荡，虽然关税仍存在不确定性，这会导致消费端受消费补贴刺激力度和居民收入预期会有负面的影响，但预计“反内卷”政策会有落地，使得通胀逐步筑底回升。则预计价格指标环比会有弱改善，这将有助于降低社会实际利率，从而提升资本回报。在此背景下，上半年A股市场在产业主题催化、中长期资金入市的背景下，风险偏好回升、市场波动率下降。而下半年，国内宏观经济继续修复、企业盈利维持弱反弹，海外流动性宽松或带来国内货币政策保持宽松，市场估值仍可能存在进一步上行空间。政策方面，资本市场改革红利将继续释放，在新国九条下对IPO的严监管、对上市公司质量的高要求，市场有望形成慢牛格局。资产配置角度，长期资金是重要的增量资金来源。超低的利率环境下，居民财富和机构理财资金再配置难度加大，这将大概率向权益市场倾斜。金融对外开放背景下，A股估值和盈利预期相对海外市场依然具备较强的吸引力，预计外资将持续保持流入状态。从风格角度而言，当前经济弱复苏的宏观环境下整体风格偏均衡，高股息、低波类的红利资产虽然阶段性存在压力，但长期而言，在资产欠配、低利率回报的背景下，依然存在极强的吸引力。因此，我们会增加质量和成长因子在组合中的暴露，而适当减少低波因子的风险暴露，以期能获得相对红利低波资产更大的超额收益。本基金坚守价值投资和长期投资理念，在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343295","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933e5","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2025年一季度，国内经济呈现稳步修复局面，海外特朗普上台后带来一系列不确定性，对风险资产有一定压制。宏观经济呈现生产回落、投资偏强、社零持平的格局，整体水平强于预期，但低通胀环境下，企业盈利难有大幅提升。风险偏好提升推动内外资活跃，权益资产明显走强，小盘、成长风格表现领先，红利风格整体跑输，红利质量表现优于红利低波。年初红利指数持续下行，直至1月中旬跟随大盘企稳，仅银行板块有超额收益。背后主要在于资金切换提前对春季躁动行情进行布局，一方面外部虽有关税风险扰动，但市场基本已计入预期；另一方面国内经济数据表现平稳，流动性环境相对充裕，资金对春节后行情期待较高。在此环境下，科技股整体走强，红利风格内部呈现银行靠前、电力居中、煤炭靠后的局面，其中煤炭主要受自身行业基本面下行影响。春节假期结束后，市场情绪快速升温，DeepSeek推动的AI产业叙事下，AI+应用、人形机器人等产业主题大幅跑赢，TMT板块交易迅速过热。此外，国内社融、PMI、消费、地产销售等基本面数据不弱，顺周期资产也迎来反弹，而偏防御属性的红利板块明显跑输，煤炭、电力、交运、银行等行业均表现靠后。进入3月，风格开始逐步均衡，一方面国内两会未出现超预期的宏观刺激政策，另一方面特朗普对中国进一步加征关税，美联储鹰派表态影响国内货币宽松预期，因此市场风险偏好有所回落，大盘开始波动向下。在此背景下，前期涨幅较大的科技板块开始调整；而考虑到国内高频基本面数据不弱、内需消费政策的出台，质量因子有所表现，食饮、家电等消费股和有色、石化等资源品表现较好；避险情绪下，电力、银行等低波动红利股有所反弹。一季度宏观经济数据不弱，质量因子显著走强，本基金增配了部分消费品，而减配了防御属性较强的电力板块。行业上具体来看，增配了高ROE的家电、食饮，同时优选了钢铁、有色、化工行业中的高股息标的，减配了煤炭、石化等短期缺乏基本面支撑的资源品。展望2025年二季度，特朗普关税影响下，出口链企业盈利存在明显下行压力，预计宏观政策将进一步加码刺激内需以对冲外需回落。流动性方面，国内存在降息空间，央行全年“适度宽松”的表态，流动性环境有望维持充裕。但考虑到关税短期抬升了美国的通胀预期，美联储降息节奏或延后，进而掣肘国内降息预期。从基本面来看，一季度全A盈利预期开始改善，但盈利明显修复仍要等到通胀等价格指标修复，且在关税影响出口的情况下，盈利预期或有波动。风格方面，关税压制短期风险偏好，波动率抬升、资金倾向于防御，红利风格或相对跑赢。后续随着内需的修复，其顺周期属性有望跟随经济修复获得估值上升。本基金依然秉持行业配置相对均衡，在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.349Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272480","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933e4","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2024年，政策在三季度末开始发力，但全年经济增长动能不足，内需持续磨底，宏观预期仍有分歧。海外美联储逐步进入降息周期，但强美元环境依旧，叠加美国大选、地缘冲突等风险扰动，对国内资产价格有所压制。整体来看，前三季度市场表现较差，红利资产整体有显著超额收益；四季度市场有所反弹，红利风格弹性不足。其中，年初市场在经济预期下行和雪球敲入等流动性冲击下急剧下跌，小微盘股大幅回撤，避险情绪推动资金抱团流入红利资产。直至春节前后，伴随着雪球敲入结束以及降息、收紧IPO等政策托底，市场开启反弹，科技股、小微盘股领涨，红利指数跟涨。后续在两会平稳政策基调下，市场进入震荡盘整阶段，红利风格再度占优。5月下旬，市场开始进入下行通道，主要在于内需磨底和出口数据回落下的宏观预期走弱，特朗普交易推动贸易摩擦风险再起。期间，红利资产内部出现分化，由前期的“泛红利资产”收敛至银行、电力等少部分垄断性经营行业。直至9月下旬央行、证监会接连出台政策托底，市场触底反弹，顺经济资产和大盘成长股强势上涨。四季度，美国大选落地，国内经济数据在政策支撑下逐步修复，市场维持高成交量的同时波动也放大，小盘主题投资活跃，消费板块在国家补贴政策的支持下亦表现较好，红利风格则弹性不足。展望后续，稳增长政策支撑了权益市场的风险偏好，而市场的上行节奏仍有待基本面改善，红利资产在2025年初可能存在阶段性跑输的风险。但从中长期来看，预计宏观经济仍将保持平稳缓步修复的节奏，低利率以及中长期资金入市的趋势不改，因此红利风格的稳定回报仍将具备确定性溢价。红利资产在行业分布上相对多元，需要投资者在规避周期性较强行业盈利下行风险的情况下，长期关注现金流充裕、资本开支较少的稳定类行业和个股。因此，本基金仍然坚守控制组合的有效仓位，依靠哑铃型策略，确保在市场波动的阶段保持回撤可控。同时另一方面，积极选择盈利有结构性增长的板块和个股，规避盈利周期受经济影响较大的板块、减少损失。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.346Z","mo":"展望2025年，预计国内宏观经济在政策的支持下逐步修复，地产投资继续磨底、下游消费在政策补贴刺激下阶段性改善，通胀价格指标环比改善但维持低位，低利率、流动性充裕的环境仍将持续。美国经济或保持韧性，补库需求将支撑外需的持续性，但美国关税的影响存在不确定性。宏观经济的风险主要包括：1）美国对中国大幅加征关税导致出口受阻；2）全球地缘局势进一步恶化；3）国内地产投资继续下探，拖累经济下行。资本市场方面，海外多数经济体进入降息周期，国内宏观经济预期逐步改善，同时宽松的货币环境有利于权益资产估值提升。监管政策方面，中长期资金入市政策有利于推动增量资金进入A股市场，互换便利政策有利于提升红利资产的溢价。资产配置角度，长端利率降至低位，下行空间相对有限，股债风险溢价来到历史极值水平，权益资产性价比突出。在基金操作上，核心矛盾围绕宏观经济预期展开，稳增长政策出台有利于提振风险偏好，而政策的落地实施将推动经济数据的改善，上市公司盈利有望迎来企稳修复。因此在操作上需控制有效仓位，精选优质低估值公司来保证回撤可控。经济复苏前期，红利风格能够持续获得超额收益。行业选择上，一方面，优选具备独立景气的细分领域，同时规避与地产强相关的行业；另一方面，红利资产在行业分布上相对多元，在规避地产链相关行业盈利下行风险的情况下，关注现金流充裕、资本开支较少的行业和个股，可以主要聚焦在金融、公用事业等稳健型红利板块。本基金仍将坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整加仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。对投资者最好的回报，是持续、稳定、可复制的复合收益。专业、勤勉、责任、用心则是我们经营本基金的根本，对价值投资和长期投资的坚守，是我们拥抱长期稳健收益的最好姿态。","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256783","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933e3","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2024年三季度，宏观呈现出内需持续磨底、外需有下行担忧的格局，中报业绩显示上市公司基本面仍弱，国内政策在9月之前相对保持定力，海外有美国大选扰动，权益资产继续走弱。而季度末国内政策出台后，宏观预期的扭转带动市场出现“V”型反转。整体三季度来看，前期抱团的红利风格继续跑输、但内部有所分化，银行、水电等稳定分红品种相对坚挺，煤炭、石油等资源品有所波动。7月初，央行展开借入国债操作，引导长债利率预期企稳，红利指数继续下探，煤炭、交运等顺周期分红品种下跌，仅银行、水电等部分稳定分红品种继续坚挺。进入中旬，市场对三中全会逐步有所预期，指数企稳但赚钱效应仍弱，期间美国大选叙事下，特朗普交易在全球开展，关税担忧下，外需品种表现较差。三中全会召开后，市场对经济刺激政策预期落空，指数回调，期间红利指数在资金面影响下表现持续靠后。进入8月，国内经济数据继续下探，出口数据保持稳健，但持续偏弱的PPI数据表明需求仍维持低位。中报披露后，全A盈利继续磨底。在此背景下，市场风格偏向大盘、价值，红利风格收缩至银行板块。直至9月中旬，央行、证监会接连出台政策，包括降准降息、降存量房贷利率、推动市值管理等一系列措施，叠加9月政治局会议罕见地表明了对稳经济的态度，市场触底反弹，顺经济资产大幅上涨。总体而言，三季度经济继续磨底，但受前期涨幅较高以及资金交易面等影响，红利类资产有所调整，而在政策出台、市场反弹的阶段，红利风格弹性较小。本基金在三季度末适当进行加仓，主要倾斜于周期类的红利资产、稳健港股资产以及部分内需消费，组合在行业分布上更加均衡。展望2024年四季度，预计伴随国内政策的陆续出台，会进一步夯实经济修复的基础。虽然海外大选仍有扰动，但在降息的大背景下，外资的回流或推动A股市场风险偏好持续提升。从整体市场来看，考虑估值、情绪等多重因素，市场已有较大幅度的涨幅，后期进一步的上涨高度空间取决于财政和货币政策落地刺激的力度和结构方向。对此，我们整体持谨慎乐观的态度。在这一过程中，虽然红利类资产短期会受到一定回调压力，但长期而言长债利率会逐步企稳，红利风格资产依然存在配置价值。本基金依然秉持行业配置相对均衡，在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.343Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173780","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933e2","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾2024年上半年，整体政策基调保持平稳，经济内生动能修复不足，海外降息预期落空，宏观预期持续偏弱，风格分化显著、个股赚钱效应较弱。资本市场监管政策收紧，指数基本收平。年初市场延续对经济预期的悲观，市场持续下跌触发雪球敲入、股权质押等流动性冲击，导致上证指数一度跌至2700点左右。期间小微盘股回撤近30%，红利指数逆势走强，仅银行和煤炭行业上涨。直至春节前夕流动性冲击结束，叠加春节假期消费数据改善、信贷数据超预期、LPR利率下调以及监管政策收紧，市场开启“V”型反转，科技股、小微盘股强势回升。随着上证指数回归3000点后，进一步上涨动能不足，3月后指数在两会政策、宏观数据波动和财报验证的背景下进入震荡期，红利风格继续占优，上游资源品和外需品种较强，科技股大幅回落。4月下旬迎来一波地产政策刺激和出口景气回升，经济预期边际改善，成长风格阶段性回归，地产链迎来短暂反弹。在地产政策刺激带来的情绪脉冲结束后，经济数据继续验证弱修复，宏观预期再度下行，叠加美联储加息预期落空、贸易摩擦、美国大选不确定性等海外风险扰动，市场继续走弱、红利风格相对抗跌。2024年上半年，国内经济内生修复动能不足，外需在欧美补库周期、新兴市场开支周期下开始复苏，但内需仍然缺乏弹性，制造业有韧性、服务业有拖累。权益市场波动较大，风格分化极端导致个股赚钱效应弱。在这样的背景下，本基金在整体内需持续低迷的背景下对组合的有效仓位进行了控制，主要倾斜于与经济相关度较低的低波红利类资产，而减配了周期波动较大资产以及消费、医药等内需资产。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.340Z","mo":"展望2024年下半年，海外流动性环境转为宽松，美联储或逐步开启降息，对国内资产价格的压制有所放缓。国内经济维持弱复苏、利率维持低位窄幅震荡，海外补库需求支撑外需的持续性，下游消费或仍偏弱，投资端继续承压。通胀方面，在内需弱改善、外需仍有较大不确定性的情形下，预计价格指标环比改善但仍维持低位。宏观经济的风险主要包括：1）美国大选带来的地缘环境存在不确定性。2）外需在贸易摩擦的影响下存在下行风险。展望2024年下半年，预计经济保持温和修复，在政策围绕高质量发展和海外地缘冲突风险的环境下，风险偏好难以快速修复。另一方面，美联储降息预期交易逐步开启，货币环境有望维持中性偏松。在风格方面，长债利率和经济预期磨底的环境下，红利策略仍具有较强的配置性价比。本基金依然秉持行业配置相对均衡，在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。2024年上半年整体经济磨底，高质量发展下展现韧性，上市公司盈利修复对估值底部形成支撑。上半年A股市场在经济预期不稳定的环境下，风险偏好下降、风格显著极端。下半年，国内宏观经济仍可能面临一定压力。但预期海外流动性宽松或带来国内货币政策保持宽松，若能够伴随财政政策的进一步发力，则市场有望回归合理估值水平。三中全会之后改革红利预计将继续释放，在新国九条下对IPO的严监管，有助于提升上市公司质量、帮助进一步更加有效的回馈投资者。从风格角度而言，当前经济弱复苏的宏观环境下整体风格偏均衡，且短期以保险为代表的长期配置资金仍是市场主要的边际增量，因此我们预计高股息类的红利资产的超额收益在下半年仍将延续。本基金秉承稳定红利与高质量增长兼顾的选股标准，坚守价值投资和长期投资理念，仍将集中聚焦于具有较高股息回报的优质个股。在全球高通胀叠加当前市场风格再平衡背景下，低估值投资机遇正在形成。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146872","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933e1","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2024年一季度，政策基调保持平稳，经济指标表现不弱，市场对经济预期仍不稳定，权益市场风险偏好维持低迷。磨底环境中，红利类资产整体有明显超额，总体跑赢其他宽基指数。1月，市场对经济的预期仍保持悲观，随着大盘的持续下探，市场开始出现雪球敲入、股权质押等资金风险，进而引发资金踩踏，北向资金也出现大规模净流出，上证指数一度跌破2700点。期间虽有国家队资金对大盘ETF增持，但市场并未持续企稳，红利指数在这样的避险情绪下逆势上行，其余板块均明显回撤。2月，一方面雪球敲入等流动性冲击基本结束，另一方面假期期间消费数据不弱，1月社融数据超预期改善。LPR下调后，市场对政策和经济的预期开始强化。此外证监会出台一系列措施，包括对两融以及IPO业务的收紧，对市场信心有提振，指数开始企稳反弹，月末上证收复3000点，前期超跌的科技成长股领涨。进入3月，市场上涨斜率放缓进入震荡期，两会政策基调保持平稳，同时生产端高频数据表现偏弱。而1-2月经济数据表现较好，前期超跌的核心资产短暂获得超额收益，前期交易相对过热的煤炭有所回撤。而随着一季报密集披露的临近，市场情绪也相对谨慎。红利指数在1月下跌行情中凭借防御属性获得资金抱团逆势上涨，2、3月市场企稳反弹行情中仍能收获绝对收益。总体而言，经济磨底期，红利类资产仍能提供相对稳健的收益。在这样的背景下，一方面本基金在1月流动性问题出现后对组合的有效仓位进行了控制。另一方面在一季度前期适当增配了煤炭、银行、公用事业等低估、低配行业，在市场反弹阶段减配了成交过热的煤炭，增配了有色、家电中的优质、低估值、高股息的龙头公司。2月市场迎来超跌反弹，同时高频经济数据表现不弱，市场信心开始恢复，因此组合买入了部分港股优质红利龙头。展望2024年二季度，随着政策的逐步落地到见效，国内经济有望持续修复，同时市场开始交易美联储降息预期，风险偏好将显著回升。从整体市场来看，考虑估值、情绪、盈利等多重因素，当前市场处于基本面底部位置，可积极布局参与。另一方面，宽裕的货币环境仍将形成有力支撑。在风格方面，后续随着利率下行空间有限、经济持续修复，红利策略仍具有较强的配置性价比。本基金依然秉持行业配置相对均衡，在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.338Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1070463","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933e0","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2023年，国内经济修复一波三折，地产投资疲弱的环境下，市场对经济预期持续悲观。海外加息节奏放缓，但美债利率维持高位对权益资产分母端仍有压制。经济磨底环境下，红利资产整体有明显超额收益。其中，2023年初，经济迎来脉冲式修复推动大盘走强，但随着修复斜率的放缓以及海外银行危机等风险因素的发酵，3月大盘开始出现明显调整。在新能源产业供需失衡、AI产业逻辑不断被认可的背景下，TMT逐步成为市场主线，同时“中字头”央企行情也在政策推动下有所升温。进入二季度，经济高频指标开始显露疲态，中美关系紧张以及美联储加息预期反复再度压制风险偏好，一季报盈利疲弱被进一步定价，整体风格偏向大盘防御。直至6、7月国内央行降息、支持民营经济、地产托底等政策出台，风险偏好有所回暖、市场开始企稳，地产链、消费等价值板块超跌反弹。政治局会议后，政策进入真空期，海外美元指数走强的压力下，人民币汇率持续贬值、外资大幅净流出，市场再度承压。8月底活跃资本市场、地产政策进一步托底，叠加经济、金融数据略有企稳，市场短暂企稳后窄幅震荡，红利风格相对占优。四季度悲观情绪持续演绎，除了万亿国债刺激下的短暂反弹，市场整体持续下行，以北交所为代表的小盘股跑出明显超额收益，红利风格相对抗跌，基金重仓股表现相对较差。展望后续，预计宏观经济预期仍弱，内需不足、盈利疲弱的环境下，红利风格的稳定回报在经济磨底的环境下具备确定性溢价。此外从中长期来看，在内需增长逐步乏力的环境下，高分红资产的回报更加稳定。红利资产在行业分布上相对多元，在规避地产链相关行业盈利下行风险的情况下，关注现金流充裕、资本开支较少的行业和个股。因此，本基金适度控制了组合仓位，确保在市场下行阶段回撤可控，结构上适当增配了煤炭、建筑等低估值、高股息且有自身基本面支撑的品种。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.335Z","mo":"展望2024年，预计地产投资难以短期反弹、内需不足，宏观经济预期疲弱，全A盈利向上Beta有限；欧美主要经济体的景气度继续回落，外需或继续承压。宏观经济的风险包括：1）美国通胀保持粘性，美联储降息预期落空。2）美国大选背景下中美对抗加剧。3）国内地产投资继续下探，拖累经济下行。资本市场方面，海外流动性压力或缓解，但核心矛盾仍在于国内宏观经济预期。在新旧经济动能转换的节点，短期经济增长预期难以明显改善。政策方面，活跃资本市场相关改革政策持续落地，后续有或持续推出，有利于推动A股市场风险偏好回暖。资产配置角度，预计随着人民币汇率的企稳，外资流出A股市场的节奏或放缓；同时在利率企稳回升的背景下，权益和债券之间的估值差距将有所收敛。操作上，核心矛盾围绕宏观经济预期展开，在政策强刺激出台之前，盈利向上Beta有限。因此一方面需控制相对有效仓位，精选优质低估值公司来保证回撤可控。经济磨底环境下，红利风格能够持续获得超额收益。此外在市场出现大幅调整、经济预期开始边际改善的情况下，可逐步加仓前期跌幅较多的优质公司。行业上，一方面，优选具备独立景气的细分领域，同时规避与地产强相关的行业；另一方面，红利资产在行业分布上相对多元，在规避地产链相关行业盈利下行风险的情况下，关注现金流充裕、资本开支较少的行业和个股，可以主要聚焦在上游资源品、大金融、公用事业、纺织服装等板块。本基金坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。历史来看，在市场磨底、风险偏好下行的背景下，低估值、高股息投资机遇有明显超额。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整加仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。对投资者最好的回报，是持续、稳定、可复制的复合收益。专业、勤勉、责任、用心则是我们经营本基金的根本，对价值投资和长期投资的坚守，是我们拥抱长期稳健收益的最好姿态。","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053236","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933df","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2023年三季度，经济指标下滑最快的阶段已过，但信心仍不足，强美元导致人民币贬值压力凸显，市场风险偏好持续低迷。磨底环境中，红利类资产整体有明显超额，总体跑赢其他宽基指数。7月市场主要围绕政策博弈而窄幅震荡，一方面国内经济数据相对较弱，海外就业强劲、美联储加息预期反复拖累市场情绪，另一方面民营经济、地产等刺激政策陆续出台，对风险偏好有所支撑，在此背景下大盘小幅上涨，红利资产跟随震荡上行。7月底虽然确认了“政策底”，但国内经济指标并未企稳，碧桂园等房企风险事件也加剧了市场的悲观情绪，同时在央行降息、美元指数走强的环境下，人民币汇率贬值、北向资金大幅净流出，引发内资跟随卖出，期间红利资产表现出较强的防御属性。直至8月底活跃资本市场、地产政策进一步放开后，大盘迎来超跌反弹。9月，欧美经济出现分化的情况下，美元进一步走强，同时美国通胀的反弹也推动美联储11月加息预期升温，外资流出压力仍然存在。另一方面，国内经济、金融数据表现企稳，但社融结构仍有待改善。央行降准后情绪并未得到强化，红利资产开始跑赢大盘。三季度在利率低位、市场风险偏好低迷的大背景下，红利风格具备较强的配置性价比。总体而言，经济磨底期，红利类资产仍能提供相对稳健的收益。在这样的背景下，本基金在仓位上没有做太大的变化，依然选择较为中性的仓位。同时考虑到底部经济压力加大、政策刺激预期逐步变强，因此在持仓结构上适当增配了低估、低配的上游能源品种、低估值消费及金融资产。展望2023年四季度，随着政策的逐步落地到见效，国内经济有望持续修复，同时美联储加息压力继续缓解，风险偏好将显著回升。从整体市场来看，考虑估值、情绪、盈利等多重因素，当前市场处于基本面底部位置，可积极布局参与。另一方面，A股市场已具有很强的政策底、预期底和盈利底等底部支撑特征，因此可以适当积极。在风格方面，从中长期来看国内宽松的货币利率环境难有根本性变化，低利率环境下长期而言红利策略依然具有较强的配置性价比。本基金依然秉持行业配置相对均衡，在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.332Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988186","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933de","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾2023年上半年，经济进入疫后修复，但在政策保持定力的情况下，经济修复一波三折。在经济持续磨底、预期不稳定的环境下，资金存在分歧，行业持续轮动导致市场赚钱效应较弱。3月后的稳增长政策预期下滑，高频数据修复的斜率放缓，市场总体进入震荡期，红利类、顺经济类资产超额收益放缓。但受益于大方向的经济修复和新一轮国改浪潮中“中字头”估值重估的推动，红利风格在一季度表现较好，波动较低。4月份红利类资产在 “中特估”概念加持下表现较好，而5月以来在国内经济进一步走弱、海外风险因素扰动下，顺周期板块大幅回落，红利指数也有所调整。整体二季度在经济走弱大背景下，新旧动能切换的矛盾显现，市场风险偏好再度回落。红利风格有一定防御性，但整体弱贝塔也造成了一些回撤。在这样的背景下，一季度市场情绪有所反弹，本基金适度提高了组合仓位，结构上适当增配了出行运输链以及基建链相关优质品种。二季度考虑到稳增长预期有所回落，本基金适度降低了组合仓位，结构上适当增配了低估、低配的央企优质品种。展望2023年下半年，预计仍有必要性的刺激政策支持，推动国内经济持续修复，同时美国衰退风险进一步下降，软着陆概率抬升，风险偏好将显著回升。考虑估值、情绪、交易面、重点龙头估值隐含的增速预期等多重因素，当前市场处于基本面底部位置，可积极布局参与。另一方面，宽裕的货币环境仍将形成有力支撑。在风格方面，后续随着利率下行空间有限、经济持续修复，红利策略上行空间打开，具有较强的配置性价比。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.329Z","mo":"回顾2023年上半年，国内经济内生修复动能不足，内需疲弱、外需有韧性，通胀处于低位，流动性保持充裕，权益市场整体震荡，行业轮动加速导致赚钱效应弱。预计下半年流动性环境继续对估值形成支撑，经济维持弱复苏，利率下行空间有限。上半年来看，海外经济有韧性，美联储继续加息，居民收入预期下降、企业经营信心修复不足、地产尚未进入良性循环，出口有结构性支撑。展望下半年，消费有较大修复空间，但有待居民收入改善，出口在海外周期性下行的背景下或继续走弱，投资端依然是主要支撑。整体上，我们预计经济继续修复，但幅度相对有限。通胀方面，在内需趋弱、外需仍有较大不确定性的情形下，预计价格指标全年将维持低位。稳增长诉求下，财政仍有发力的必要。海外高通胀风险或明显缓和，美联储逐步暂停加息，对国内资产价格的压制有所放缓。宏观经济的风险主要包括：1）海外金融系统风险蔓延，导致国内权益风险偏好下降。2）地产投资进一步下滑导致内需偏弱。资本市场方面，今年整体经济磨底，高质量发展下展现韧性，经济复苏的深度、广度兼具，对估值底部形成支撑。上半年A股市场在经济磨底环境下，风险偏好下降、风格快速轮动。下半年，国内宏观经济继续修复、企业盈利有望企稳反弹，同时流动性维持充裕，市场有望回归合理估值水平。政策方面，资本市场改革红利将继续释放，伴随注册制和再融资、信息披露、退市规则更加优化，这有利于国内权益市场形成真正意义上的慢牛格局。资产配置角度，居民、理财和外资依然是最主要的增量资金来源。个人养老金制度落地有望推动长期资金入市，而“房住不炒”、较低的租售比以及A股愈发合理的收益波动特征，居民财富再配置将大概率向权益市场倾斜。另外，金融对外开放背景下，A股估值和盈利预期相对海外市场依然具备较强的吸引力，预计外资将持续保持流入状态。从风格角度而言，当前经济处于磨底区域，弱复苏的宏观环境下整体风格偏均衡，高股息类的红利资产往往有超额收益。汇添富红利增长坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。在全球高通胀叠加当前市场风格再平衡背景下，低估值投资机遇正在形成。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962894","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933dd","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2023年一季度，经济进入疫后修复，高频数据修复的斜率放缓，市场总体进入震荡期，红利类、顺经济类资产超额收益放缓。1月国内疫情感染快速过峰，随后线下消费迎来明显反弹，站在国内复苏、海外衰退的预期下，外资大幅流入，推动各板块依次修复，消费、地产链接连上涨，红利类高股息资产、优质大盘资产受青睐。但消费、工业生产开工等高频数据在节后略显乏力，叠加部分品种已修复至高位，大盘整体尤其是权重白马股进入震荡，行业轮动加速至历史高位。进入2月中旬，得益于不确定环境中的确定性业绩改善，以及在国改政策刚性推进下的中长期估值重估，“中字头”央企表现走强，红利指数开始显著跑赢大盘。3月海外银行倒闭危机来袭，风险偏好显著回落，此时红利指数表现稳健抗跌。在经济修复预期较弱的背景下，TMT板块热度大幅提升，“中字头”行情逐步走弱，顺周期行业亦有调整，红利指数上涨弹性相对较小。但总的来说，受益于大方向的经济修复和新一轮国改浪潮中“中字头”估值重估的推动，红利风格在全区间表现较好，波动较低。在这样的背景下，本基金适度提高了组合仓位，考虑到稳增长预期有所回落，结构上适当增配了出行运输链以及基建链相关优质品种。展望2023年二季度，预计国内经济持续修复、信用逐步企稳回升，海外加息和银行风险进一步缓和，风险偏好将显著回升。从整体市场来看，当前估值依然处于偏底部区域，可积极布局参与。另一方面，宽裕的货币环境仍将形成有力支撑。在风格方面，后续随着经济持续修复，红利策略上行空间打开，具有较强的配置性价比。本基金依然秉持行业配置相对均衡，在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.327Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880849","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933dc","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2022年，国内经济处于下行周期，叠加疫情和地产断贷等因素造成的影响，整体经济增长低迷，信用迟迟未能企稳。此外，海外风险不断，地缘冲突以及各国央行大幅加息推动的流动性收紧，均对风险偏好有所压制。全年来看，多数行业下跌，仅煤炭行业取得较高正收益。其中，一季度主要由于市场在政策落地前对稳增长信心不足，叠加俄乌冲突以及后续美联储加息，成长大幅调整，高股息品种表现占优。进入二季度，市场主要矛盾则转向疫情对生产和需求端的影响，市场继续下跌，直至4月底疫情缓释后的复工复产和稳增长政策的刺激，市场才迎来超跌反弹，新能源车板块在政策刺激下率先反弹，此后地产链、消费、医药等均上涨。三季度的经济增长仍相对悲观，国内疫情持续多点散发、地产投资接连探底，海外美联储持续超预期加息推动人民币汇率快速贬值，煤炭在供求偏紧的情况下唯一录得正收益，红利指数表现较强。四季度市场在较强的复苏预期下迎来共振式上涨。防疫优化二十条措施和支持房企融资三支箭等政策落地，市场风险偏好显著修复。经济复苏预期强化下，金融、消费等前期受损方向的修复弹性最大。且受益于经济改善预期和投资者追求年末风格稳健，红利风格在全区间表现较好，波动较低。随着国内疫情缓释，预计内生经济将正式步入复苏，内需替代外需成为主要动能。从货币政策表述中可以看到，为支持信用扩张，货币政策仍将维持中性偏松，流动性环境仍将保持宽裕。在这样的环境中，金融地产链和消费复苏链将受益于宏观趋势的复苏。另外，政策加持下，科技成长板块在下半年或有较大机会。在这样的背景下，本基金适度提高了组合仓位，结构上适当增配了传统领域优质红利资产，如地产、白酒、银行等相对低估的金融地产链和消费复苏链。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.324Z","mo":"展望2023年，预计外需回落、内需回升、利率逐步上行，消费、基建替代出口成为推动经济的主要力量，房地产对经济增速的拖累或明显减轻。海外衰退、国内复苏的环境下，预计PPI压力不大、CPI中枢温和回升。稳增长仍需财政政策积极支持，专项债额度或有提升。随着海外加息放缓，国内货币政策空间进一步打开，降准降息仍可期待，全年维持中性偏松但相较2022年边际向中性回归。宏观经济的风险包括：1）美国通胀保持粘性，美联储加息未有明显放缓。2）中美内生经济动能强弱转换，中美对抗加剧。3）欧美主要经济体衰退明显，对国内出口拖累加大。资本市场方面，国内经济和盈利企稳修复、海外风险因素减缓，有利于A股市场估值盈利双升。2022年A股市场在国内经济下行和海外流动性收紧的背景下，估值盈利双降，指数大幅下降。2023年，随着风险偏好的回暖，中性偏松的货币环境下，信用扩张带动估值企稳，金融市场流动性维持充裕状态，整体估值有支撑。政策方面，改革红利将继续释放，伴随北交所扩容以及个人养老金、注册制的优化，这有利于国内权益市场形成真正意义上的慢牛格局。资产配置角度，外资将随着中国经济复苏、美国经济衰退而加速流入A股市场。随着资金风险偏好的回暖，杠杆资金和基金发行将有所恢复。利率上行的背景下，权益市场的吸引力将优于债券市场。从风格角度而言，主要矛盾围绕宏观复苏展开，核心资产有望成为主线。在信用端逐步企稳、利率温和上行的环境下，价值、大盘风格占优，关注金融、房地产、基建、消费等顺周期价值领域，红利优质资产将显著受益。本基金坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。在国内政策刺激推动经济复苏的背景下，低估值投资机遇正在形成。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。对投资者最好的回报，是持续、稳定、可复制的复合收益。专业、勤勉、责任、用心则是我们经营本基金的根本，对价值投资和长期投资的坚守，是我们拥抱长期稳健收益的最好姿态。","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870486","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933db","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"回顾2022年三季度，国内宏观经济曲折修复，美联储加息风险再现，权益市场再度进入风险偏好转弱的区间。在经历了5-6月指数快速上行后，7月指数转而走弱。国内疫情反复、地产风波等因素，对经济修复的节奏造成了干扰，进而投资者对企业基本面的悲观情绪加重。8月在央行降息、各地地产政策边际宽松的环境下，经济修复预期边际改善，同时外围风险也在美国通胀数据初现拐点后而有所缓解，指数短暂反弹。本基金配置的各优质产业核心公司也获得了不错的反弹收益。伴随着中报盈利的落地，后续各板块结构的盈利预期有所收敛，风格开始逐步回归均衡。其中，部分前期获利较多、交易较为拥挤的赛道板块调整明显。进入9月，美国通胀粘性使得美联储维持激进加息节奏，美债利率快速上行、人民币汇率贬值，外资流入转弱。此外，“北溪”等海外地缘事件也影响了市场情绪，节前大盘进入普跌阶段。在这样的背景下，本基金在本季度中进行了均衡配置，适当增配了低估值资产如煤炭、地产等行业并控制了整体仓位，从而控制了组合整体的波动，减少基金回撤。展望2022年四季度，国内经济虽然仍处于较弱的格局，但近期基建增速持续提升，地产政策也在因城施策、持续推进。从高频数据来看，四季度经济预期逐步进入磨底期。从整体市场来看，估值状态、基本面预期在三季度海内外风险事件影响下，都达到了偏底部区域，可积极布局参与。另一方面，金融市场流动性依然充裕，市场整体估值有支撑。在风格方面，在三季度市场整体风格偏小盘成长，因此一度红利策略相对收益上有所跑输。但后续进入经济磨底期，且当下高低估值裂口仍大，四季度红利策略仍具有组合管理中配置的性价比。本基金依然秉持行业配置相对均衡，在红利组合中优选成长估值匹配度较高、具有长期价值的优质企业。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.321Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=807515","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933da","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"汇添富红利增长基金于2019年4月26日成立，4月29日开始正式投入运作。本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾2022年上半年，受俄乌冲突、全球超预期的高通胀、国内疫情蔓延等因素影响，国内宏观经济经历了先回落后复苏的过程。由于宏观层面的大幅波动，A股市场也出现了较大的起伏，其中高成长风格经历了大幅回撤，红利风格表现稳健，有突出的超额收益。具体来看，年初海外全球流动性紧缩预期强化，全球成长风格大幅调整，国内高估值板块回撤较大，煤炭、银行、基建等品种在稳增长预期下走强。而随着俄乌冲突事件升级、大宗商品暴涨，全球风险资产回撤加大。4月国内疫情蔓延，刚性防疫政策对市场风险偏好造成了较大冲击，成长股局部踩踏，煤炭、金融等高股息品种逆势上涨。随着5月疫情出现拐点，央行降息扩大流动性宽松力度，地产、汽车等产业政策频频，市场V型反转。总体上，本基金尽量控制组合波动，在红利风格内部适当优选行业景气更优质的标的，在市场波动较大的环境中，仍取得了不错的超额收益。由于国内经济边际修复的确定性强，同时宏观流动性依然充裕，市场整体估值仍有上升空间。幅度上，考虑到海外通胀仍高、衰退风险加大，国内稳增长政策效果仍不确定、地产风险扰动等因素，或将约束基本面复苏的高度，不宜期待过高的非理性上涨。结构上，成长风格交易已相对拥挤，下半年的流动性环境或难以支持估值的进一步大幅扩张。而随着整体经济的边际恢复，红利稳定增长风格的盈利修复具有确定性，因而我们在配置的品种和方向上或会更加均衡。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.318Z","mo":"回顾2022年上半年，国内宏观经济受到大幅扰动，内需疲弱、外需有韧性，PPI与CPI剪刀差逐步收敛，流动性十分充裕，权益市场波动较大。预计下半年在外需回落、内需回升，宏观流动性环境充裕，财政发力兑现的情况下，经济边际企稳，利率小幅抬升。上半年来看，海外通胀高居不下，价格因素支撑出口维持韧性，财政支出推动基建投资高增，制造业受出口拉动以及留抵退税支持，同样不弱。而消费受疫情影响显著，线下消费持续受损。地产销售、投资两端持续下探，尚未见到明确的拐点，但恶化幅度在收窄。展望下半年，基建投资或是最为确定的经济驱动力，出口和制造业投资或将边际下行，消费和地产投资温和复苏。整体上，我们预计下半年经济将出现较为显著的向上边际修复，但弹性有待观察。通胀方面，猪周期上行等导致CPI继续上升，但通胀压力有限，PPI与CPI剪刀差继续收敛，利于中下游企业利润改善。稳增长诉求下，财政仍有发力的必要，且下半年是财政支出的兑现期。海外高通胀风险或仍将持续，但对国内的影响较小。宏观经济的风险主要包括：1）欧美经济步入衰退，国内出口超预期下行。2）疫情多次反复，抑制内需修复的节奏。资本市场方面，宽货币、稳信用环境下，A股整体仍偏积极。一方面，稳就业、稳经济诉求下，盈利温和复苏的趋势较为确定。另一方面，温和经济复苏需要宏观流动性的有力支持，流动性环境仍偏宽松。上半年A股市场在多重风险扰动下，估值大幅调整、盈利下修到历史低位。下半年，国内宏观经济、企业盈利修复具有较强的确定性，同时流动性维持充裕，市场有望回归合理估值水平。政策方面，资本市场改革红利释放期的基本事实没有改变，大力发展直接融资市场、全面推进注册制、严格信息披露和退市制度等组合拳仍有利于中长期资本市场环境。另外，随着个人养老金入市制度的实质性推进，稳定的中长期资金也利于A股长期投资价值。从风格角度而言，当前成长价值风格的估值分化再次来到相对极端的位置，但考虑到经济弱改善，流动性不大水漫灌，下半年风格或更加均衡。中长期角度，企业价值的分配大致包括再投资、分红和回购。随着A股越来越多的产业日趋成熟和饱和，供需格局也较为稳定，正如我们在美股市场所看到的情况，企业价值分配会越来越多地从再投资转为分红或回购，本质上是企业资源分配的合理必然选择。因而这为低估值投资、红利投资、稳定投资类风格带来了历史机遇。短期角度，当下A股估值分化较为极端，风格均衡的性价比在抬升。下半年宏观环境弱改善，流动性层面不大水漫灌，这将分别从相对景气度、相对估值两个维度利于风格的再均衡。汇添富红利增长坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。对投资者最好的回报，是持续、稳定、可复制的复合收益。专业、勤勉、责任、用心则是我们经营汇添富红利增长的根本，对价值投资和长期投资的坚守，是我们拥抱长期稳健收益的最好姿态。愿您能与我们一道，坚定信心，相信长期制胜，携手同行，复利奔跑！","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784861","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933d9","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"本基金于2019年4月26日成立，4月29日开始正式投入运作。本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾2022年一季度，宏观经济经历了先修复后被疫情冲击的起伏，权益市场则经历了重仓股尤其是成长股的大范围回调，以稳增长方向的大盘价值股相对占优。经济方面，1-2月经济数据显著反弹，除低基数影响外，也表征了自去年底以来的宽信用政策正在兑现，投资端、生产端恢复趋势良好，同时2月春节效应也支撑了消费的强力复苏。但从3月全国疫情蔓延和地产前瞻指标来看，经济反弹持续性存疑。市场方面，一季度的焦点在于高位成长股的全面回调，海外通胀超预期和联储鹰派是导火索，而宽信用预期下价值/成长风格的收敛是本质内因，成长股前期过高的估值以及交易拥挤等问题则进一步放大了波动，资金负反馈效应明显。一季度末，随着地产政策的放松和各地基建的推进，金融、地产、基建等低估值方向表现亮眼。在这样的背景下，本基金在一季度增配了偏价值风格的资产，降低了组合整体的估值，同时提高了仓位的有效性，使得产品在市场大幅波动的环境下能更好地控制回撤。展望2022年二季度，外围风险或逐步消退，美联储加息已落地，俄乌冲突仍存在不确定性，但对A股市场的影响已有所减弱，核心矛盾仍在于国内宽信用的推进。政策依然保持宽松以支持稳增长，需警惕海外滞胀风险的蔓延。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.316Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726130","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933d8","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"本基金于2019年4月26日成立，4月29日开始正式投入运作。本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾2021年，国内宏观经济增速由高转低，外需强势、内需偏弱，PPI高居不下、CPI缓慢上行。同时，货币政策不急转弯叠加信贷环境偏紧，宏观流动性保持充裕。在通胀高居不下、利率下行的背景下，周期股强势上涨，新能源、军工等成长板块表现同样亮眼。而金融、消费等赛道则表现不佳，其中金融板块受信用收缩影响，消费则受疫情反复拖累。但得益于经济复苏和龙头Alpha优势，添富红利布局的高股息、低估值、长久期的优质个股也取得了较为稳健的组合收益。由于四季度经济下行压力大，同时海外流动性收紧预期加强，市场保持高波动，本基金在控制组合波动的同时仍取得了不错的超额收益。展望2022年，经济增长或将企稳反弹，政策向稳增长倾斜。从货币政策表述中可以看到，为支持逆周期投资，货币政策仍将维持中性偏松。信用扩张以及美联储加息或将对流动性环境构成扰动。在这样的环境中，业绩增长的确定性和盈利估值性价比至关重要。经历出清后竞争格局改善、产业逻辑清晰的高景气制造业等值得重点关注。另外，高息低波中部分仍有稳定Alpha的头部企业有望增厚组合收益。在这样的背景下，本基金在逐步减少了对周期标的的持仓，在板块上做了适度均衡，在四季度中后段保持较高仓位在估值合理、盈利稳健的价值风格上。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.313Z","mo":"回顾2021年，通胀高居不下，经济增长由强转弱、外需强内需弱，流动性维持宽裕，权益市场的结构分化显著。预计2022年外需回落、内需回升、利率震荡上行，消费继续回暖，财政边际发力托底。全年来看，海外疫情持续肆虐，全球供需缺口放大，中国产业链优势驱动出口超预期，制造业持续扩张。地产投资在政策压制下走弱，消费恢复缓慢，基建托底“跨周期”。展望2022年，出口和地产可能成为经济增长风险点，消费和基建或将边际改善，制造业投资更多是结构性亮点。整体上，我们预计外需整体动能或将边际回落，中国制造业资本开支周期持续扩张。疫情对消费的拖累逐步消退，供需缺口缓解叠加基数效应，PPI和CPI剪刀差将有所收敛。稳增长背景下，财政或将积极发力，地方债加速发行，基建托底力度加强，信用迎来扩张。货币政策仍维持中性偏松，逆周期对冲需要充裕的宏观流动性。宏观经济的风险包括：1）新兴市场供给恢复和发达国家居民购买力下滑，二者可能将导致出口超预期下行。2）中美内生经济动能强弱转换，中美对抗加剧。3）美联储加息甚至缩表，全球流动性收紧。资本市场方面，中国经济韧性和制度政策优化将继续为A股市场提供了强大的底部支撑，信用扩张带动估值企稳，估值盈利性价比高的品种配置性价比更高。2021年A股市场在流动性环境和通胀上行的背景下，估值回落、盈利支撑，市场震荡上行，风格反复切换。2022年，中性偏松的货币环境下，信用扩张带动估值企稳，金融市场流动性维持充裕状态，整体估值有支撑。政策方面，资本市场改革红利将继续释放，伴随双向扩容和融资、信息披露、退市规则更加优化，这有利于国内权益市场形成真正意义上的慢牛格局。资产配置角度，居民、理财和外资依然是最主要的增量资金来源。“房住不炒”、较低的租售比以及A股愈发合理的收益波动特征，居民财富再配置将大概率向权益市场倾斜。另外，金融对外开放背景下，A股估值和盈利预期相对海外市场依然具备较强的吸引力，预计外资将持续保持流入状态。在资管新规过渡期的最后一年，理财资金的配置合规化也有望为权益市场带来稳定增量资金。从风格角度而言，当前估值分化仍处于较为极端的状态。同时，弱经济预期下的信用企稳，大盘价值阶段性占优，红利优质资产的估值性价比优势有望逐步兑现。本基金坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。在全球流动性宽裕叠加当前市场风格再平衡背景下，低估值投资机遇正在形成。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。对投资者最好的回报，是持续、稳定、可复制的复合收益。专业、勤勉、责任、用心则是我们经营本基金的根本，对价值投资和长期投资的坚守，是我们拥抱长期稳健收益的最好姿态。愿您能与我们一道，坚定信心，相信长期制胜，携手同行，复利奔跑！","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713536","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933d7","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"汇添富红利增长基金自下而上优选于具有持续分红能力，且估值相对合理的优质上市公司进行投资，风格稳健。回顾三季度，宏观经济下行压力明显增大，指数震荡收平，结构分化进一步拉大。一方面，国内零星疫情反复、暴雨天气等不可抗力影响，消费和制造业投资面临阻力。另一方面，地产调控政策持续收紧，投资销售持续下行。而基建投资则在“跨周期”、地方政府稳杠杆等背景下托底力度稍弱。另外，三季度一个非常重要的预期外因素来自供给端的超预期收缩，“双碳”和“双限”政策的强力执行大大压减了多数资源品和加工品的产量，周期股涨势较好。总体上，流动性中性偏松、经济增长动能放缓、通胀高居不下、政策预期较难的背景下，行业轮动显著加快，半导体、新能源、军工、周期渐次表现，月末消费股企稳。因此在这样的背景下，添富红利适度增加了对顺周期的标的的持仓，主要集中在化工、建材、金融等板块。同时在部分板块个股涨幅较大的时候，逐步调整了持仓的结构，并适当配置了部分估值合理、盈利逐步企稳的大盘蓝筹。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.310Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656822","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933d6","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006259,"sao":"汇添富红利增长基金于2019年4月26日成立，4月29日开始正式投入运作。本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾上半年，国内宏观经济继续修复，企业利润仍在快速增长，基本面仍处改善通道。但也呈现一些经济恢复不均衡和结构性转弱的特征，例如消费恢复及基建投资不及预期。同时，货币政策不急转弯叠加财政投放节奏偏慢，导致宏观流动性的异常充裕。因此，上半年利率下行幅度超预期，市场结构分化极大。资金追逐高景气、快增长赛道股而抛弃价值蓝筹股，使得新能源、芯片、医美等热门标的持续上涨的同时，盈利增速稳定但相对较低的大盘蓝筹股经历了显著回调。由于2月份之后部分大盘蓝筹股受市场风格因素影响回撤较大，对本基金收益率造成了拖累。但从二季度开始通过精选红利资产、适当优化组合结构，本基金获得较明显的绝对收益和超额回报。展望下半年，经济增长和政策的不确定性显著加大。降低预期收益率、在波动率放大的市场中寻找确定性投资标的是下半年成败的关键。从经济增长的内生动能和部分经济指标的领先滞后关系来看，三季度经济增长的压力或将逐步加大，信用端趋于平稳。财政发力以及海外TAPER或将对流动性环境构成扰动。在这样的背景下，业绩增长的确定性和盈利估值性价比至关重要。经历出清后竞争格局改善、产业逻辑清晰的高景气制造业等值得重点关注。另外，高息低波中部分仍有稳定Alpha的头部企业有望增厚组合收益。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.303Z","mo":"回顾2021年上半年，市场对外需和通胀预期有所低估，但对流动性的宽裕程度过于悲观，权益市场的结构分化超出预期。预计下半年外需不弱、内需偏稳、利率弱震荡，制造业仍是主要动力，财政边际发力托底。上半年各国疫情控制和疫苗接种差距明显，全球供需缺口放大，中国产业链优势驱动出口超预期，制造业持续扩张。地产投资偏稳，消费低预期，财政节奏明显滞后。展望下半年，疫情造成的全球供需错配仍是左右宏观经济的关键变量，但边际上，国内产业政策和财政政策的影响权重在提升。整体上，我们预计外需整体动能或将边际回落但仍有韧性，中国制造业资本开支周期持续扩张，成为内生动能核心支柱。相应地，疫情反复将持续拖累消费的恢复，碳中和背景下部分工业品供需偏紧，需警惕通胀二次冲高的风险。经济动能出现下滑的情况下，财政或将积极发力，地方债加速发行，基建适当托底，信用环境保持平稳。货币政策仍维持中性，宽裕的流动性环境助力经济平稳运行和结构性改革。宏观经济的风险包括：1）持续的新兴市场供给短缺和旺盛的发达国家居民购买力，二者可能将供需缺口撕裂过大，过于高涨的外需可能推升过高的通胀。2）中美内生经济动能强弱转换，中美对抗加剧。3）美联储加快Taper进程，全球流动性收紧。资本市场方面，中国经济韧性和制度政策优化将继续为A股市场提供了强大的底部支撑，但估值扩张动力趋弱，估值盈利性价比高的品种配置性价比更高。上半年A股市场在流动性环境和通胀预期反复的背景下，市场持续震荡，风格反复切换。下半年，中性货币环境下，信用偏稳带来的金融市场流动性边际收敛，整体估值难有大幅抬升。政策方面，资本市场改革红利将继续释放，伴随双向扩容和融资、信息披露、退市规则更加优化，这有利于国内权益市场形成真正意义上的慢牛格局。资产配置角度，居民、理财和外资依然是最主要的增量资金来源。“房住不炒”、较低的租售比以及A股愈发合理的收益波动特征，居民财富再配置将大概率向权益市场倾斜。另外，金融对外开放背景下，A股估值和盈利预期相对海外市场依然具备较强的吸引力，预计外资将持续保持流入状态。在资管新规过渡期的最后一年，理财资金的配置合规化也有望为权益市场带来稳定增量资金。从风格角度而言，当前估值分化仍处于较为极端的状态。同时，价值板块盈利弹性凸显，相对景气收敛也有利于低估值风格的补涨，红利优质资产的估值性价比优势有望逐步兑现。汇添富红利增长坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。在全球流动性宽裕叠加当前市场风格再平衡背景下，低估值投资机遇正在形成。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。对投资者最好的回报，是持续、稳定、可复制的复合收益。专业、勤勉、责任、用心则是我们经营汇添富红利增长的根本，对价值投资和长期投资的坚守，是我们拥抱长期稳健收益的最好姿态。愿您能与我们一道，坚定信心，相信长期制胜，携手同行，复利奔跑！","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635804","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933d5","stockId":3000000006259,"sao":"汇添富红利增长基金自下而上优选于具有持续分红能力，且估值相对合理的优质上市公司进行投资，风格稳健。回顾一季度，宏观经济基本延续了自去年四季度以来的修复趋势，制造业、出口和消费仍处于加速上修过程中。由于海外产能恢复依然较慢，叠加美国财政刺激渐次落地，较大的供需缺口推升全球通胀预期不断上调，对全球成长股构成了较大的估值压力，纳斯达克、创业板以及高估值抱团股都经历了显著调整。基于宏观经济动能的强劲，微观企业利润也呈现出爆发式改善，较强的基本面对权益市场形成支撑。货币政策方面，一季度央行较为审慎，货币和债券市场量价保持平稳，整体延续了“不急转弯”和“保持对经济必要支持”的基调。由于通胀预期和经济修复，添富红利增配的顺周期标的获得了较高超额收益，也一定程度上回避了部分抱团高估值公司的大幅回调。展望二季度，国内外经济、流动性预期和通胀的拐点是影响市场的关键。美国疫情控制已见成效，海外疫苗接种率加速上升，这为海外经济的进一步强修复提供了坚实支撑，并进而拉动国内出口延续强势。但国内经济可能存在小幅见顶回落、信贷流动性逐步收紧的拐点趋势。考虑到基数效应、供给恢复和海外货币政策的逐步退出，大宗商品价格或将于二季度触顶。因此我们预计市场的波动率仍会加大，高股息、低估值行业配置价值较高。由于顺周期在二季度将加大分化，因此结构上红利基金会适当由上游向具有较强定价能力的中下游制造、消费和后周期资产倾斜。等待下半年通胀预期见顶之后，流动性紧缩预期或将缓解，市场估值的收缩压力才会逐步减弱。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.300Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573506","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933d4","stockId":3000000006259,"sao":"汇添富红利增长基金于2019年4月26日成立，4月29日开始正式投入运作。本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾2020年，突如其来的新冠肺炎疫情肆虐全球，全球风险资产与避险资产均遭遇阶段性的恐慌性抛售，但随后在美国及欧洲多国央行大幅的流动性投放下，资本市场表现强劲。经济下行预期压力叠加超级宽松的流动性环境，使得市场风格分化达到了极致。纳斯达克指数快速修复前期下跌幅度之后再次创下历史新高；A股市场也经受住了经济和疫情影响的考验，创业板创下本轮反弹以来的新高。相反，价值股及红利类资产表现则差强人意。在这样的背景下，添富红利灵活应对市场，在保证优选红利类风格资产的前提下，适度配置市场的阶段性主题脉络，如电子、消费、新能源、医药等。我们试图在行业轮动和自下而上选股两个方面获得超额收益，从而弥补红利风格阶段性的相对劣势。另外，从20年4季度开始我们判断，伴随经济预期的逐步修复及流动性的边际收紧，价值及红利风格有望逐步回归。因此我们提前进行了左侧的组合调整，增加配置顺周期板块，主要集中在化工、建材、金融等板块。同时在新能源、消费涨幅较大的时候，我们逐步调整了持仓的结构，并适当兑现了部分抱团高估值公司。这样的调整使得我们在2021年以来开年环境中获得了良好的超额收益。进入2021年，我们认为伴随疫情的常态化和复工复产推进，经济形势将步入复苏的周期，对经济敏感的行业极有可能2021年跑出超额收益。且经济处在上行周期，只要过剩流动性没有真正开始撤离，股市就有可能会继续受到支撑。整体来看，2021年我们预料长期资金和居民财富增加配置A股市场的趋势仍在强化，A股结构性机会犹存。在市场风格上，前期较为极致的市场风格也有望在经济复苏预期背景下迎来再平衡，价值及红利类资产的配置性价比进一步体现。汇添富红利增长基金仍将继续实施盯住个股策略，提高有效仓位，努力把握2021年的机构性机会行情，继续为投资者带来稳健回报。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.297Z","mo":"回顾2020年，宏观流动性充裕叠加宽信用政策的加码，经济在三四季度逐步企稳回升。预计2021年经济增长和通胀中枢将继续复苏，其中制造业可能是主要动力。中国经济经历“新冠肺炎”的考验后稳健修复，基本面表现出良好韧性。在货币政策配合财政政策精准发力下，2020年国民生产总值当月同比已从一季度-6.8%的谷底恢复至四季度6.5%的正常水平，产能利用率和PMI同步修复至较高水平，生产活动基本恢复常态化。展望2021年，基于需求恢复的动能和基数效应的翘尾，市场一致预期经济增速基本呈现前高后低的走势。PPI将修复至正区间，但全年通胀或保持温和态势。疫情边际影响消退，货币政策将继续回归常态，不宜预期过松或过紧。宏观杠杆水平的边际扩张趋缓，但高层对绝对杠杆率也保留一定的容忍度。宏观经济的风险或主要来自可能的外部冲击：美国大选落定后，对华政策的边际变化存在较大不确定性。但可以肯定，其对华长期战略竞争关系不会改变。考虑到疫苗最迟将于明年年中应用，白宫将有更多精力转向对外。这意味着相较2020年，2021年或将有更多实质性的中美博弈。回到资本市场，中国经济韧性和制度政策优化将继续为A股市场提供了强大的底部支撑，但估值扩张动力趋弱，估值盈利性价比高的品种配置性价比更高。2020年，A股市场在充裕的流动性环境下，估值快速扩张。2021年，盈利复苏伴随货币回归常态，估值难有大幅抬升，但盈利形成强大支撑。政策方面，资本市场改革红利将继续释放，伴随双向扩容和融资、信息披露、退市规则更加优化，这有利于国内权益市场形成真正意义上的慢牛格局。资产配置角度，居民、理财和外资依然是最主要的增量资金来源。“房住不炒”、较低的租售比以及A股愈发合理的收益波动特征，居民财富再配置将大概率向权益市场倾斜。另外，金融对外开放背景下，A股估值和盈利预期相对海外市场依然具备较强的吸引力，预计外资将持续保持流入状态。在资管新规过渡期的最后一年，理财资金的配置合规化也有望为权益市场带来稳定增量资金。从风格角度而言，当前估值分化仍处于较为极端的状态。2021年，经济修复将牵引利率中枢上行，高估值板块估值压力更大。同时，价值板块盈利弹性凸显，相对景气收敛也有利于低估值风格的补涨，红利优质资产的估值性价比优势有望逐步兑现。汇添富红利增长坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。在全球流动性宽裕叠加当前市场风格再平衡背景下，低估值投资机遇正在形成。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。对投资者最好的回报，是持续、稳定、可复制的复合收益。专业、勤勉、责任、用心则是我们经营汇添富红利增长的根本，对价值投资和长期投资的坚守，是我们拥抱长期稳健收益的最好姿态。愿您能与我们一道，坚定信心，相信长期制胜，携手同行，复利奔跑！","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=555218","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933d3","stockId":3000000006259,"sao":"汇添富红利增长基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。  回顾三季度，疫情消退、经济复苏和流动性边际收紧的背景下下，全球多地股市共同演绎了风格再平衡。国内大类资产价格呈现股汇商齐涨、债券单边下跌的特征。国内外疫情防控效果和经济目标导向的差异，决定了中美央行在货币层面的分歧渐大。国内银行间资金价格水平的进一步上行透露出中国央行在货币总闸门方面的审慎，无风险利率在季度内已恢复到疫情前的正常水平，期限利差创年内新低。同时，经济复苏是全球主旋律，中国前三季度GDP增速已经回正，投资、消费和出口均在加速修复。与上半年迥然相反的货币和经济状态，使得分化到极致的市场风格出现了再平衡。前期涨幅过大、估值过高的部分成长股显著回调，部分金融、周期价值股及红利类资产取得超额收益。  展望四季度，我们此前的预判逻辑依然成立，经济形势的复苏仍将延续。虽然近期海外疫情在恶化，国内局部地区仍存隐忧，但对资本市场的边际影响趋于弱化。另外，各国货币财政政策仍有空间，国内信用宽松和货币稳健的政策搭配，决定了市场总体流动性仍将维持充裕。大资管时代下，我们认为权益资产在国内资产配置中的比例仍将稳步提高。市场结构上，由于经济复苏、利率稳中趋升，市场从拔估值到重盈利的转变将有助于价值及红利类资产占优。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.294Z","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富红利增长混合型证券投资基金2020年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=493024","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9877fea5b3eb04933d2","stockId":3000000006259,"sao":"汇添富红利增长基金于2019年4月26日成立，4月29日开始正式投入运作。本基金是混合型基金，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在科学严格管理风险的前提下，重点投资于具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司。力争实现基金资产的中长期稳健增值。回顾上半年，突如其来的新冠肺炎疫情肆虐全球。叠加石油价格战，全球风险资产与避险资产均遭遇阶段性的恐慌性抛售。但随后在美国及欧洲多国央行大幅的流动性投放下，资本市场表现强劲。经济下行预期压力叠加超级宽松的流动性环境，使得市场风格分化达到了极致。纳斯达克指数快速修复前期下跌幅度之后再次创下历史新高；A股市场也经受住了经济和疫情影响的考验，创业板创下本轮反弹以来的新高。相反，价值股及红利类资产表现则差强人意。进入下半年，我们认为伴随疫情的常态化和复工复产推进，经济形势已有明显复苏的迹象。虽然海外及国内局部疫情仍有反复，但对资本市场的边际影响已呈弱化趋势。另一方面，各国救助经济的政策会持续出台，货币财政政策在下半年继续加码，市场流动性依然充裕。我们预料长期资金和居民财富增加配置A股市场的趋势仍在强化。特别地，前期较为极致的市场风格也有望在经济复苏预期背景下迎来再平衡，价值及红利类资产的配置性价比进一步体现。汇添富红利增长基金仍将继续实施盯住个股策略，提高有效仓位，努力把握下半年的机构性机会行情，继续为投资者带来稳健回报。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:22:15.291Z","mo":"回顾上半年，充裕的流动性环境对宽信用的有力支撑，以及财政支出的托底下，下半年国内经济预期将继续稳步上修。中国经济经历在“新冠肺炎”的考验后稳健修复，基本面表现出良好韧性。在货币政策配合财政政策精准发力下，二季度国民生产总值当月同比已从一季度-6.8%的谷底恢复至3.2%的正增长，生产活动基本恢复常态化。展望下半年，政策发力点或仍将围绕如何更加切实有效地支撑实体经济展开，在特别国债和专项债加速发行支撑下，政府投资是最具确定性的总需求来源，消费将随经济企稳逐渐恢复常态，出口也将随海外疫情逐渐可控而修复。面对疫情冲击，本轮政策“稳增长”坚守底线，转型升级仍是经济发展主旋律，寻求经济增长新动能、提升产业竞争力、提高应对外围风险能力诉求增强，国内新兴产业发展明显提速。而在居民收入增速持续高于整体经济增速背景下，消费升级的逻辑也将持续演绎。回到资本市场，中国经济韧性和制度政策优化为A股市场提供了强大的底部支撑，充裕的流动性则是估值向上修复的主要动力。经济修复及流动性相对充裕条件下，上半年A股市场表现出相对韧性。同时，资本市场改革红利正不断释放，股权融资规范化、入市资金机构化的进程都将对A股市场长期平稳健康的发展形成支撑，并提升国内权益市场吸引力。宽信用基调下，宏观流动性水平仍需维持充裕状态；而随着权益市场吸引力提升，居民财富再配置及海外市场的增持也将为市场提供增量资金，微观流动性亦趋改善。当前环境下，市场预期正在重塑，A股市场的向上趋势仍将持续。从风格角度而言，当前估值分化已经较为极致。未来充裕的流动性利于市场风格的再平衡，叠加经济预期的逐步修复，红利优质资产的估值性价比优势将逐渐凸显。汇添富红利增长坚守价值投资和长期投资理念，主要投资于具有较高股息回报的优质个股。在拥有稳定股息回报的同时，收获增长带来的红利。在全球流动性宽裕叠加当前市场风格再平衡背景下，低估值投资机遇正在形成。我们主要聚焦中长期有成长空间和代表中国经济转型方向的领域，把握优质赛道，结合行业格局、股息分配等要素，多维度深度挖掘优质红利个股的投资机会。同时，我们也将更加审慎地研判宏观经济形势，适时调整建仓节奏，灵活应对外围环境不确定下市场波动风险。对投资者最好的回报，是持续、稳定、可复制的复合收益。专业、勤勉、责任、用心则是我们经营汇添富红利增长的根本，对价值投资和长期投资的坚守，是我们拥抱长期稳健收益的最好姿态。愿您能与我们一道，坚定信心，相信长期制胜，携手同行，复利奔跑！","fund":{"_id":3000000006259,"stockCode":"006259","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":20,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":7081490000,"market":"a","tickerId":6259,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富红利增长混合型证券投资基金","shortName":"汇添富红利增长混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":6152,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:14.962Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-04-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富红利增长混合","pinyin":"htfhlzzhhxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"db20124391","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":82506192590,"name":"黄耀锋"},{"stockCode":"db20351319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":121014154900,"name":"劳杰男"}]},"announcement":{"linkText":"添富红利增长混合2020年度第2季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=366979","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}