window.pageData = {"stock":{"_id":3000000006184,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51360000","tickerId":51360000,"name":"格林基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"尹子昕","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20886865","exchange":"fm","tickerId":252624221840}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000006184,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.8058,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.33509999999999995,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.025800000000000045,"f_ind_h_s_r":0.1942,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.33509999999999995,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.025800000000000017,"f_h_a":3243,"f_h_s_a":36256,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000006184,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.17133664030030835,"f_p_r_m1_ssc":7585,"f_p_r_m1_ssrp":0.34216772151898733,"f_p_r_m3_ssc":7500,"f_p_r_m3_ssrp":0.10708094412588345,"f_p_r_m6_ssc":7312,"f_p_r_m6_ssrp":0.1849268225960881,"f_p_r_y1_ssc":6831,"f_p_r_y1_ssrp":0.18374816983894582,"f_p_r_y2_ssc":5884,"f_p_r_y2_ssrp":0.27180010198878124,"f_p_r_y3_ssc":4902,"f_p_r_y3_ssrp":0.17465823301367067,"f_p_r_y5_ssc":3304,"f_p_r_y5_ssrp":0.1559188616409325,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7282,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.18719956049993133},"fp":{"stockId":3000000006184,"type":"fp","f_p_r_fys":0.017669172932330834,"f_p_r_m1":0.003056970819824034,"f_p_r_m3":0.012341062079281873,"f_p_r_m6":0.017669172932330834,"f_p_r_y1":0.03937893629675493,"f_p_r_y3":0.12354239659386757,"f_cagr_p_r_fs":0.041100455850338724,"f_p_r_d1":-0.0005737234652899437,"f_p_r_y2":0.06577953203134768,"f_p_r_y5":0.22207365828169956,"last_data_date":"2026-05-07T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000006184,"type":"ff","f_m_f":587973,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":195991,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":783964,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000006184,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-07T16:00:00.000Z","f_nv":1.0828,"f_nv_cr":0.00009236168837167824},"f_as":{"stockId":3000000006184,"type":"f_as","f_tas":349881776.747,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000006185,"name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"006185","tickerId":6185,"shortName":"格林泓鑫纯债C","__csrcFundId":5651,"lastUpdated":"2025-01-04T00:31:58.000Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","followedNum":3,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"glhxczzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69e7d7336201787ae12a4d1a","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006184,"stockCode":"250218","stockName":"25国开18","holdings":500000,"marketCap":50644780,"netValueRatio":0.056,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:47.276Z"},{"_id":"69e7d7336201787ae12a4d1b","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006184,"stockCode":"244897","stockName":"26漳九03","holdings":500000,"marketCap":50165613,"netValueRatio":0.0555,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:47.279Z"},{"_id":"69e7d7336201787ae12a4d1c","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006184,"stockCode":"102584724","stockName":"25河南创新MTN001(科创债)","holdings":300000,"marketCap":30140736,"netValueRatio":0.0333,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:47.282Z"},{"_id":"69e7d7336201787ae12a4d1d","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006184,"stockCode":"2605227","stockName":"26湖南债05","holdings":300000,"marketCap":29750519,"netValueRatio":0.0329,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:47.285Z"},{"_id":"69e7d7336201787ae12a4d1e","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000006184,"stockCode":"102483435","stockName":"24豫航空港MTN015","holdings":200000,"marketCap":20574504,"netValueRatio":0.0228,"lastUpdated":"2026-04-21T19:59:47.292Z"}]},"list":[{"_id":"69e7d5716201787ae129f077","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2026年第1季度，债券市场在全球地缘冲突升级与国内政策预期博弈的双重影响下，呈现“N字型”走势。回顾整个季度的走势演变，10年期国债收益率在短暂冲高后震荡下行，季末则受通胀叙事升温影响再度回调，整体波幅有限但结构性特征鲜明。具体来看，1月初受元旦假期后权益市场大涨及债基赎回传闻影响，市场情绪承压，10年期国债收益率一度上行至1.90%附近；随后权益市场降温措施出台叠加央行结构性降息落地，收益率下行至1.79%下方；春节假期后，资金利率边际抬升、股市走强，10年期国债重回1.80%上方；2月末至3月初，中东地缘冲突骤然升级引发避险情绪，收益率下行至1.78%以下；进入3月中下旬，冲突持续推升国际油价，输入性通胀预期升温，长端国债再度走弱，收益率回升至1.82%左右。截至一季度末，多数期限国债收益率较年初有所下行，但30年期超长端收益率逆势走高，收益率曲线呈现显著的“陡峭化”特征。整体来看，一季度债市呈现出“短强长弱”的鲜明格局，资金面持续宽松支撑债市短端保持强势，而长端受制于供给压力与通胀预期，表现相对疲弱。展望后市，预计债券市场运行的核心逻辑仍将围绕“地缘冲突演变、国内政策落地与机构行为切换”三条主线展开。首先，地缘政治因素仍是二季度最大的不确定性来源。中东冲突的持续时间和油价走势将直接决定全球通胀预期的演变路径。若冲突缓和、油价回落，输入性通胀压力消退，将为国内货币政策宽松打开空间；反之若冲突升级，全球滞胀风险加剧，长端利率将承压上行。但根据债市交易从“胀”到“滞”的传导逻辑，若风险偏好下降导致“固收+”产品资金回流，对债市反而可能形成阶段性利好。其次，国内基本面与政策组合或将呈现“经济温和修复、政策相机抉择”的特征。政策方面，2026年GDP目标增速定在4.5%-5%，赤字率维持4%左右，超长期特别国债、专项债等广义财政工具继续发力，需关注后续超长期特别国债的发行速度。资金面层面，二季度流动性环境整体偏暖，但边际宽松的空间相对有限，需关注季节性波动与供给放量的结构性压力。当前银行间资金利率中枢维持低位，央行通过公开市场操作持续净投放呵护流动性。从供需格局看，二季度将迎来资管产品的传统“钱多”窗口，理财规模季节性增长、非银资金进场配置，或将为债市提供可观的增量需求。综合来看，二季度债债市或难以形成单边行情。操作上，后续将关注二季度政策博弈下的结构性配置机会，同时在收益率窄幅波动的预期下，精细化择券、动态久期管理和多元工具运用，根据市场变化灵活调整持仓久期。","lastUpdated":"2026-04-21T19:52:17.295Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1468870","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cac8a940924dd8ca638e10","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2025年全年利率债市场呈现“震荡中枢上移、曲线陡峭化”的运行特征。10年国债到期收益率由24年末的1.6732%上行17.76bp至25年末的1.8508%，30年国债收益率由24年末的1.92%上行35.5bp至12月末的2.2750%，30-10年国债活跃券利差由24.8bp走扩16.7bp至41.5bp，30-1年国债活跃券利差由83.2bp走扩9.8bp至93bp。分季度看，2025一季度债市在政策预期与外部冲击的博弈中呈现先强后弱。1月受央行宽松信号及春节资金面影响，叠加特朗普关税威胁带来的避险情绪，债市开局走强；2-3月随着两会定调GDP增速5%及赤字率4%，政策发力预期占据上风，市场风险偏好回升，导致收益率自低位快速反弹。10年国债收益率季度内先下后上，最终较年初上行约10bp至1.82%附近；30年国债表现更为剧烈，季末升破2.0%关口。二季度市场主线切换至外部地缘贸易博弈，避险情绪主导下债市呈现宽幅震荡走强的特征。4月美对等关税宣布，中美贸易摩擦显著升级，避险资金涌入债市推动收益率大幅下行，创下年内低点，10年国债触及1.62%一线；5-6月随着降准降息利好兑现及中美谈判取得进展，市场情绪回归理性，收益率在低位震荡。季度内收益率重心显著下移，10年国债收益率中枢回落至1.65%下方，30年国债收益率回落至1.86%附近，期限利差阶段性压缩。三季度债市遭遇风险偏好外溢与机构行为负反馈的双重打击，收益率大幅上行，曲线显著陡峭化。7-8月股市突破3700点，强烈的“股债跷跷板”效应导致债市资金分流；同时，财政部、税务总局发文恢复征收国债利息增值税，冲击配置盘逻辑。9月公募基金销售费用新规引发赎回潮，基金被动抛售加剧了市场波动，即便美联储降息也未能扭转国内风险偏好的高位运行。债市遭遇年内最大回撤，10年国债收益率单季上行超20bp突破1.86%，30年国债收益率单季上行超35bp并在9月末突破2.22%，长端与超长端利差大幅走阔。四季度债市收益率呈现V型走势，10月在海外扰动和央行重启国债的利好下，收益率有所下行；但11-12月，在国内经济延续修复、风险偏好抬升以及财政发力预期维持积极的背景下，长端与超长端国债收益率持续承压。2025年信用债整体呈现“收益率震荡上行、利差收敛分化”的特征。利率中枢抬升与股债跷跷板扰动下，信用债阶段性承压，但票息资产吸引力提升，中短久期品种表现占优；供给端呈“城投债收缩、产业债扩容”，需求端机构配置向高资质、短久期集中，违约风险整体可控但结构分化加剧。操作方面，本基金针对曲线陡峭化，主动压降利率债久期以规避长端波动风险，并灵活捕捉波段机会；同时，积极把握信用债长端修复行情，通过适度拉长信用债久期与品种下沉获取超额利差。此外，配合国债期货日内策略，依据技术指标灵活对冲并增厚组合利润。","lastUpdated":"2026-03-30T19:02:01.963Z","mo":"展望后市，通胀层面，2025年物价水平整体处于低位运行区间，“低通胀”成为全年宏观环境的显著标签。PPI同比全年维持在负值区间，12月录得-1.8%，企业盈利空间持续承压。CPI虽在12月继续回升至0.8%，但核心需求未见显著走强，居民端消费意愿的修复相对滞后。低通胀环境虽然反映了需求端的疲弱，但也客观上为货币政策的持续宽松提供了较为宽裕的操作空间，未对债市利率形成实质性约束。增长结构上，全年经济运行延续了“供强需弱”格局。生产端表现出较强韧性，尽管制造业PMI全年波动，但12月重回荣枯线以上至50.1；12月工业增加值增速在5.2%左右，显示出生产侧在政策托举下的边际改善。需求端则面临较大挑战，修复节奏显著偏缓。消费方面，12月社会消费品零售总额同比增速降至0.9%，居民消费倾向依然保守；投资方面，固定资产投资累计同比延续跌幅至-3.8%，其核心拖累依然来自房地产板块--房地产开发投资全年处于深度调整区间（11月累计同比-17.2%），成为压制内需回暖的最大阻力。外部环境方面，全球经济增长放缓与贸易保护主义抬头并存。虽然美联储开启降息周期改善了全球流动性环境，但美关税政策的不确定性始终高悬。若未来关税摩擦升级和人民币的持续升值，净出口对经济的拉动作用或将减弱，这也倒逼国内政策需进一步加力以对冲外需缺口。政策层面，2026年财政政策有望更加积极，货币政策预计维持“适度宽松”基调，在美联储降息打开外部约束后，国内降准降息的空间进一步打开，以配合财政发力并降低实体融资成本。综合来看，基本面的“弱修复”现实决定了债市收益率尚不具备大幅反转上行的基础，长端利率仍有基本面支撑。然而，随着财政力度的加大，债券供给冲击或将成为常态，叠加市场对稳增长政策效果的博弈，债市波动率将显著抬升。预计2026年一季度利率债市场将在“弱现实”与“强预期”的拉锯中震荡运行，长端与超长端收益率曲线或延续陡峭化形态。10年国债预计区间为1.75%-1.95%，30年国债预计区间为2.1%-2.4%。本基金后续操作上，利率债方面，流动性充裕情况下中短债确定性较高，适度配置；长端波动较大，适时进行波段交易；信用债方面，适度将久期拉长至3-5年，挖掘流动性较优的高等级城投债，博弈摊余成本债基开放后带来的潜在机会，在资金面宽松的背景下采取杠杆套息获得利润；同时，发挥国债期货的衍生品功能，适度进行日内交易增厚收益，进一步提升组合的进攻弹性与资金使用效率。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1449453","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b7e","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2025年第三季度利率债市场整体呈现“震荡调整”的特征，7月雅江水电站正式开工，叠加“反内卷”政策，股市走强，债市承压，10年国债活跃券250011和30年国债活跃券2500002挑战1.78%和2.12%的阻力位，但均未上破；8月新老券税收划断实施，消费贷贴息政策出台，沪指站上3800点，250011和2500002突破前阻力位。鲍威尔在杰克逊霍尔会议中发表的鸽派发言并未影响债市走弱。9月公募基金销售费率新规意见稿中对债券型基金影响较大，基金公司因预放性赎回被迫卖债，虽然美联储如期降息25bp以及8月经济数据延续收敛，但宏观叙事改善叠加沪指站稳3800并冲击3900，收益率继续上行，25附息11和25特国02一度突破1.81%和2.14%，后有所回落，但季末收于1.79%和2.13%附近，季度内分别上行13bp和27bp左右，收益率曲线进一步陡峭化，超长端承压更加显著。信用债方面，走势跟随利率债震荡上行，信用利差先收窄后走扩，中长久期品种收益率上行幅度大于短久期品种，带动曲线进一步陡峭化。操作方面，在债市调整阶段压降久期规避风险，并灵活进行波段操作赚取资本利得，并适度在收益率阶段高位进行配置获得票息；同时利用国债期货这一工具进行日内交易，依据技术指标增开合适的多空仓位，为基金组合增厚利润。展望后市，从数据来看，2025年三季度，中国宏观经济延续修复态势，官方PMI虽然连续6个月位于荣枯线之下，但7-9月环比持续上升，虽然需求端弹性有限，但反内卷政策积极影响使生产端韧性显现。8月工业增加值同比增长5.2%，固定资产投资同比增长0.5%，社零同比增长3.4%，均低于预期和前值，延续收敛态势；但市场对数据相对脱敏，弱化了价格叙事，强化了流动性和产业亮点。8月CPI同比-0.4%，表现不及市场预期，8月PPI同比-2.9%，有所修复；CPI主要由食品拖累，PPI修复主因为基数较低。价格筑底企稳的方向仍相对积极，基本面对债市仍存支撑。外部方面，中美战略竞争持续升温，印度因进口俄石油受到关税制裁，但美欧、美日达成初步贸易协议；中东、俄乌局势依然焦灼，去全球化趋势强化，地缘不确定性加剧利好避险资产。政策应对方面，9月中国人民银行货币政策委员会召开第三季度例会，继续落实适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，央行9月调整14天期逆回购操作，同时1年期MLF投放6000亿，超量3000亿，持续向市场注入流动性。总体来看，四季度债券市场利多因素逐渐增多，在美联储降息背景下，国内降息空间也被打开，市场对于央行重启买债的预期也有所提升，短期来看债市或仍难摆脱震荡期间，但长期来看配置性价比逐步凸显。操作上，本基金继续关注长端利率的波动区间交易机会，同时把握信用利差收窄的机会，在做好久期管理的基础上致力于为客户赚取超额收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.358Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1370213","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b7d","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2025年上半年债市收益率先上后下随后进入低位震荡阶段，年初债市交易主线整体围绕资金面、人民币汇率走势、央行监管态度等进行交易，其中资金面影响更为核心。二月份至三月份受资金面持续性收紧、降准降息预期落空以及权益走强的压制作用，整体处于逆风期。二季度债市收益率整体维持震荡下行，季初受中美贸易冲突影响下超预期加征关税的影响，市场避险情绪升温，债市收益率短期内大幅下行，基本抹平一季度跌幅，随后债市进入震荡行情，收益率曲线小幅走陡。5月初，国新办新闻发布会上潘行长宣布降准降息，债市兑现利多预期，资金利率水平在降息带动下逐步下降，资金面走松带动债市短端收益率开始下行，收益率曲线逐步走陡。6月份，央行超预期续作买断式逆回购与持续大额投放维护跨季资金平稳，伴随地缘政治冲突加剧，债市利好因素累积增多，收益率基本处于下行通道，但财政政策增量预期叠加止盈情绪升温，债市多空博弈加剧，收益率突破前低难度增大。信用债市场呈现“前期利差震荡走扩、后期逐步收敛”态势。年初至3月中旬，信用债收益率上行，利差阶段性走扩。3月中下旬起，资金面改善，风险偏好修复，带动信用债收益率整体下行，信用利差快速压缩。运作方面，本基金久期跟随市场灵活变化，在震荡区间攻守兼备，基本保持相对中性久期，灵活调整利率债、信用债的持仓比例，精选个券，挖掘利差价值。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.355Z","mo":"展望2025年下半年，预计债券市场仍在“基本面偏弱修复+风险偏好抬升+外部风险扰动”并存的格局下运行。一方面，当前内需修复仍不充分，PPI仍处于负值区间、CPI持续低位，经济增长稳中承压。在此背景下，央行预计继续维持“适度宽松”取向，年内仍有降准降息的可能。近期“反内卷”政策出台，A股逐步进入慢牛格局，“股债跷跷板”效应短期制约债市下行空间，但若股市回调，则资金有望回流债市。此外，若大宗商品价格回落，叠加终端需求不振，则将强化“低通胀+低增长”的市场定价逻辑，利好债市。外部风险方面，中美“对等关税”暂缓期已延续，短期贸易冲突风险有所缓和，但后续仍存不确定性，谈判走向值得关注。美国上半年GDP超预期增长，但6月核心PCE高于预期，加之鲍威尔表态偏鹰派，美联储年内降息预期削弱。美元走强背景下，人民币汇率仍承压，国内货币政策空间短期内或阶段性受限。综上所述，预计下半年债市整体仍呈现低位震荡，信用债利差预计整体维持震荡偏收敛态势。运作方面，本基金坚持审慎灵活原则，关注长端利率调整后的交易机会，同时精选中高等级、稳健主体的信用债，同时继续博弈信用利差收窄带来的资本利得。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347685","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b7c","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"一季度债券市场经历了显著的波动。年初，受市场对“适度宽松”货币政策的预期影响，债券收益率持续下行。但随后，央行引导资金收紧，打断了收益率快速下行的趋势。春节后，资金面延续偏紧态势，叠加权益市场的上涨行情，债市波动进一步放大。具体来说，10年期国债收益率呈现“V型”走势，一度触及1.90%的高点后又回落至1.83%附近。城投债方面，发行规模同比增长显著，发行期限明显拉长，但区域和资质分化现象加剧。信用债市场则因资金面阶段性缓和出现修复机会，但整体波动仍较大。从数据来说，2025年一季度，中国经济数据呈现出一定的分化特征。生产端表现相对强劲。据2月数据显示，工业增加值同比增长5.9%，固定资产投资增速回升至4.1%。然而，需求端复苏步伐略显迟缓，社会消费品零售总额仅增长4.0%，CPI同比下滑0.7%，显示出消费动力仍有待提升。此外，PPI同比降幅收窄至2.2%，但房地产投资持续负增长，表明经济修复仍面临一定挑战。在这种背景下，货币政策需继续发力，通过降低实际利率来激发内需。政策层面，央行在流动性宽松与防范金融空转之间寻求平衡。一方面，央行重申支持性货币政策立场，但实际操作中偏向审慎，如暂停公开市场国债买入操作等。另一方面，央行也通过逆回购等操作对冲税期扰动，维持资金面“贵但平稳”的状态。同时，财政政策继续加力提效，通过提高赤字率、扩大政府债券规模等方式，重点支持科技创新、绿色转型等领域。此外，地方政府债务置换工作持续推进，有助于降低利息支出，缓解地方财政压力。一季度，债市波动巨大，但基于对基本面分析，泓鑫保持了相对进攻性的仓位和久期。展望2025年第二季度，债券市场或将继续面临复杂多变的环境。一方面，在央行重申支持性货币政策立场、实体经济降成本诉求仍存的背景下，债券的发行利率中枢有望保持下行态势。另一方面，需要考虑收益率的快速下行是否会引发央行再次进行风险提示，近期央行对资金成本的把控较为精准，债市再次下行到前期低点可能需要流动性的进一步放松。还需要注意，政策不确定性风险仍然存在，如央行货币政策的具体操作、地方政府债发行进度、海外关税冲击等都可能对债市产生影响。此外，市场行为与情绪扰动也可能加剧债市的波动。考虑到国内外环境的变化，尤其是外部需求可能面临的压力，以及内部财政政策或将进一步放量供给的情况，预计货币政策将更加注重与财政政策的配合。在投资策略上，将采取灵活多变的策略，关注政策动态和市场变化，以应对可能出现的风险和挑战。泓鑫后续灵活把握信用债和利率债的比例，结合国债期货策略，增厚产品收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.353Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274034","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b7b","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2024年债市表现出强势的牛市行情，债券投资取得了丰厚的收益回报，具体而言，可以将2024年的市场行情划分为以下四个阶段。 第一阶段：1月至4月中旬，在央行较为宽松的货币政策之下，利率债收益率快速下行，10年期国债利率从2.56%降至2.23%，30年期国债利率从2.84%降至2.42%。1月初央行降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，资金面宽松推动利率下行。2月央行开展MLF操作，净投放资金，保持流动性合理充裕，利率延续下行走势。 三月两会宣布将增发超长期特别国债1万亿，供给扰动伴随优化房地产政策以及重要会议上多次提及防空转，市场担忧跨季流动性收紧，债市以震荡为主。第二阶段：4月中旬至6月，长债收益率短暂回调后震荡下行，由“快牛”进入“慢牛”，10年期国债利率从2.35%附近下行至2.24%。这一阶段的主线是监管与市场的博弈。4月10日在手工补息整改后，流动性向非银端流动，资金分层减弱，买方力量较为充裕。同时因超长国债发行计划较为平缓且地产数据并未转暖，做多逻辑得到验证，收益率快速下行。尤其4月23日多头情绪进一步演化，十年、三十年活跃券突破2.22%、2.41%的心理点位。当晚重要媒体立即发声，提示债市风险的同时表示“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”，收益率快速回调、上行。随后长端交易热情降温，中短端表现更好，收益率曲线陡峭化。6月陆家嘴论坛中再次提示保持“正常向上的收益率曲线”，但因缺乏进一步强化动作，市场快速调整后在欠配力量推动下，收益率重新下行。 第三阶段：7月至9月，十年国债收益率从2.275%最低下行至2.03%，但收益率下行并不流畅，波动幅度加大。央行强监管之下，在8月中旬与9月底分别出现较大的回调。尤其9月底的回调抹平全季度涨幅。7月央行降息组合拳落地，MLF增加月末投放，资金面“量足价稳”。叠加信贷需求较弱，银行资金充足，对债市投资情绪高涨，十年国债收益率从2.27%下行15bps至2.12%。八月地方债发行提速，MLF常规性后移对流动性有所扰动。同时伴随着加强金融监管，央行开展千亿“买短卖长”的公开市场操作，收益率曲线有所走陡，十年国债收益率快速上行12bps到2.24%，基本抹平7月以来的涨幅。9月在通胀及经济数据指向内需不足、权益市场加速走弱以及人大常委会未提及增量政策、预期有所落空的多重因素之下，十年国债收益率创下历史低位至2.03%。9月24日，政治局会议提前召开讨论经济问题，债市承压，十年国债收益率快速上行20bps。第四阶段为10月至年底，债市收益率先震荡后流畅下行。10月债市波动放缓，自“924”之后，相关政策陆续发布，债市在宽信用政策刺激、股债跷跷板、预防性赎回等因素影响下震荡。11月前半月随三大悬念（国内增量财政政策、美国大选、美联储降息）陆续落地，债市窄幅下行。11月中旬因担心政府债集中发行给流动性带来较大压力，收益震荡上行。12月9日政治局会议召开，指出明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这次会议是自2011年以来首次将货币政策定调为“适度宽松”。机构抢跑降息降准，债市呈现强势牛陡行情，10年、30年国债利率再创新低。十年国债活跃券收益到了1.7%的极低位置，定价30bp左右的降息空间。本基金2024年策略偏保守，在保持收益性的基础上，控制波动率，规避市场风险。积极运用国债期货策略，分析期现货利差，把握期现货套利机会、跨品种套利机会和跨期限套利机会。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.350Z","mo":"展望2025年，债市多空因素交织。一方面，经济复苏基础尚不牢固，支持性货币政策的立场不改，对债市形成支撑；另一方面，汇率压力较大，央行关注长债风险下对货币宽松有所掣肘。就一季度而言，两会召开前，市场有增发国债、增加财政赤字的预期，或对债市形成一定压制。交易重心在于以下几点：首先，央行操作与资金面情况。节后央行通过 OMO进行资金回笼，但存款回流或可互相对冲，后续仍需观望大行融出意愿及资金量价波动。其次，特朗普上台后由于其态度、观点缺乏稳定性，因此尤其要关注海外对华政策与国内应对方案。最后，随着稳增长政策持续发力，经济复苏预期升温，2024年四季度GDP同比增长5.4%，全年GDP同比增长5%，顺利完成全年经济增长目标。后续需密切关注经济数据，灵活调整投资策略。信用债方面，随资金面边际转松、利率债下行幅度有限，信用债的性价比会有所凸显。以存单为例，目前1年存单（AAA）收益率与10年国债利率出现倒挂，信用利差有较大收窄空间，尤其可关注高等级信用债的补涨。本基金后续将灵活把握信用债和利率债的比例，结合国债期货策略，增厚产品收益。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1252974","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b7a","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2024年三季度以来，在央行窗口指导、大行卖债、基本面弱复苏及政策组合拳的多种因素共振影响下，债市收益率宽幅震荡，收益率总体下行。回顾整个三季度，5年国债活跃券自7月1日的2%截至季末下行19bp至1.81%左右，10年国债活跃券自7月1日的2.245%截至季末下行9.18bp至2.1532%左右，30年国债活跃券自7月1日的2.4725%截至季末下行13.75bp至2.335%左右。具体来看，三季度债市行情大致可以分为三个阶段，第一阶段为7月初至自8月初，这期间高频经济数据不及预期及央行在7月末打出降息组合拳，先后降低OMO、LPR、SLF、MLF利率，在宽松货币政策的影响下收益率下行，但随后，央行加强了窗口指导，加强金融领域监管，并于8月5日起，大行在盘中有卖债行为，债市收益率有所回调；第二阶段为8月初至9月下旬，债市收益率在市场降息降准预期升温、美联储降息“靴子落地”及央行窗口指导的博弈中震荡下行，多头情绪不断发酵，市场多次试探央行的收益率底线，10年国债活跃券突破2.1%关键点位，9月18日盘中最低触及2.02%。此外，这一阶段中，信用债市场不断调整，走出与利率债分层的走势，且补跌的幅度要大于第一阶段跟跌的幅度，投资者行为发生变化，流动性需求和预防性流动性需求一定程度上引发赎回和抛券。第三阶段为9月下旬至9月底，债市在政策面的影响下大幅调整，9月24日，三部委召开新闻发布会，释放一揽子政策，降息降准落地，收益率快速下行2bp左右，随后提振股市、地产的大量政策出台，各期限收益率上行5bp左右。9月26日，政治局会议超预期召开，罕见地对目前的经济形势做出判断和下一步指引，市场对于增发国债及财政政策的期待再次升温，尾盘收益率迅速上行。权益市场在政策的提振下情绪火爆，截至9月26日，上证指数从9月最低点2689.7迅速反弹至3000.95，股债跷跷板效应下再次对债市形成利空，助推债市收益率上行。展望四季度，从基本面来看，9月PMI指数回升，且超出预期，叠加十一假期期间，出行量、楼市成交及拜访量都有所上涨，表明中国经济初显回稳态势；资金面来看，美联储降息周期已经打开，从央行行长的表态来看，我国货币政策也会维持宽松，不排除年内再次降息降准的可能。政策面来看，央行出手干预债市的核心目的是维持金融市场稳定，并无强行上行利率的诉求，更多是避免形成单边预期并不断强化，政策出台之根本还是希望能够提振股市，将资金用于扶持实体经济和促进消费。此外，10月12日将举行新闻发布会，就“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关问题进行介绍。综上情况预计短期债市波动仍大，需持续关注增量政策是否发力及债基、理财赎回情况等。信用债方面，信用债市场近期遭遇赎回引发的调整，使得久期较长的信用债与低等级城投债受到冲击，且未见企稳迹象。同时，利差处于低位导致止盈盘增加，赎回压力持续。在震荡市场环境下，继续关注信用债行情，若信用利差边际走阔，中短久期城投债仍具备配置价值。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.347Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1169582","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b79","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"今年上半年，我国债券市场整体延续牛市行情，收益率震荡下行，10年期国债活跃券在4月23日最低下行至2.22%，刷新2002年4月27日以来新低。上半年债市整体大致可以分为三个阶段：第一阶段是年初至3月初，开年资金面转松是债牛的触发因素，打开了利率下行的空间，1月9日，10年国债收益率达到2.48%，创4年以来新低。随后1月24日央行宣布自2月5日起降准0.5个百分点，年初收益率延续下行走势。2月降准后，叠加多家银行纷纷下调存款利率，债市进入震荡走牛的格局。第二阶段为3月初至4月末，3月初两会召开，宣布今年将发行万亿元特别国债，在超长债供给冲击预期下，多地陆续放松房地产政策叠加机构行为扰动，债市经历短暂调整，但由于超长债供给暂未到来，债市做多情绪依旧存在，收益率总体维持下行趋势。第三阶段为4月末至6月末，4月23日，《金融时报》提示重视利率风险，使得4月末债市进入阶段性调整行情，收益率开始回升，但4月30日PMI数据回落，叠加政治局会议释放的宽货币信号，导致收益率上行受阻，债市开始转为震荡格局。5月，央行多次提示长债风险，叠加超长期特别国债供给预期，制约了长债及超长债收益率的下行，5月17日，地产政策密集出台，但后续的情况依旧要等待政策落地后观察，不确定性导致债市进入横盘调整阶段。6月资金面整体均衡偏松，月中陆家嘴会议中，央行行长潘功胜发言定调维持支持性的货币政策立场，叠加经济基本面依旧弱复苏，高频经济数据CPI、PPI、PMI等环比有所走弱，中短端收益率再次下行，月末市场交易“固本培元”基调，预计不会有强刺激政策出台，债牛继续演绎。信用利差方面，利差整体水平较年初有所收窄，尤其是第二季度，在经济基本面偏弱的格局下，信用利差大幅下修。总体来看，上半年本基金较好地把握了市场趋势，巧妙采取久期与杠杆策略跟随市场动态调整，灵活应对波动，在震荡时灵活运用国债期货进行期限套利操作，博取基差走阔带来的收益，与此同时，我们持续优化策略配置，不仅增强了策略的稳定性，还提升了整体的收益水平。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.345Z","mo":"展望下半年，债市多空因素交织。首先，7月初以来，央行不断丰富自己的货币政策工具箱，公告称决定向部分公开市场业务一级交易展开国债借入操作，以及视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，重设利率走廊，在央行的指导下，国债收益率下行空间受阻，但基本面弱复苏依旧支持着债市的多头情绪，在机构行为和央行指导之间不断博弈。此外，7月下旬，央行打出降息组合拳旨在企稳经济，7月22日，为响应三中全会“坚定不移实现全年经济社会发展目标”的要求，央行宣布OMO利率下调10bp至1.80%，1年期及5年期LPR报价相应降低10bp至3.35%、3.85%。7月25日，MLF月内意外二次操作，且当日MLF利率与大行存款挂牌利率同步降息，银行降成本跟随推进。两次降息推动债市释放了部分多头情绪，债市收益率下行的空间被重新打开。往后看，8月国债到期量显著偏小，且地方政府债发行节奏将加快，在当前资产荒+货币松+基本面弱的背景下，短期内债市整体仍处于债牛通道，后续依旧要关注政治局会议后财政政策是否会跟上，以及央行的实际操作是否会落地。操作中关注收益率曲线蕴含的结构性机会。信用债方面，利率中枢下移带动信用利差走阔，信用债供给依然不足，配置力量仍会推动行情延续，具备价值挖掘机会。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147594","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b78","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2024年一季度，中国债市整体呈现牛市行情，期间虽有回调但幅度与持续性均不强，且每一次回调都有标志性政策出台。具体来看，以回调为节点可以将一季度债市分为三个阶段来分析：第一阶段为1月初至2月5日，这期间受宽货币政策预期影响，机构抢跑带来收益率快速下行。1月24日，央行如期宣布降准，预期落地后收益率下行趋势暂缓。第二阶段为2月6日至3月7日，2月初中央汇金“加大增持力度、扩大增持规模”的股债跷跷板之下，债市有所回调。但央行超预期调降LPR利率25个基点，一方面从银行资产端而言长端收益率相较贷款的性价比提升；另一方面受银行净息差影响，市场重振银行降低存款利率的预期。双重作用之下， 10年期国债收益率向下突破了2.3%、30年期国债收益率突破2.5%低于1年期MLF水平。伴随两会召开，关于“超长期特别国债”的讨论给长端债券带来较大止盈压力。第三阶段为3月8日到3月末，这期间债市以震荡为主，主要受到防空转、央行减小OMO操作规模、跨季资金担忧、地产放开的多重影响。另外，由于国债供给方式的扰动，长端收益率波动幅度加大，利率曲线有所走陡。整体而言，一季度债市收益率曲线向下平移，得益于久期与杠杆效应，长端债券受到机构青睐，收益率曲线维持扁平化。展望2024年二季度，中国宏观经济在政策进一步发力的背景下，经济增长内生动力有所增强。随着产业转型升级、新质生产力培育，预计二季度GDP增长将小幅回升，服务消费和制造业投资可能仍为主要支撑。二季度的债市可以从政策面、供需面以及国际市场等多个角度来分析。政策方面，在化解地方债务、防范系统性风险的背景下货币政策将保持宽松取向，流动性骤然收紧可能性不高。从供需角度来看，国债和地方政府债的净供给量可能较一季度会小幅增加，二季度的供给压力可能给债市带来扰动。但考虑到实体经济融资需求相对较弱，债市可能仍将面临高息资产供给不足的局面，叠加银行与保险利率降低、配置力量仍强，因此资产荒格局延续。从国际市场来看，美国虽然降息时点仍不确定，但加息进程进入尾声，人民币贬值压力有所缓解，为国内降息降准留有空间。在流动性有保障、配置有力量、政策有预期的多重共振之下，债市收益率的上行可能会带来积极入场情绪，债市牛市属性仍强，大幅反转的可能性不高，操作中关注收益率曲线蕴含的结构性机会。信用债方面，受地方化债进程推进，城投债供给缩量，配置力量仍会推动行情延续，关注利率债行情，若信用利差边际走阔，中短久期城投债依然具备价值挖掘机会。","declarationDate":"2024-04-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.342Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1064462","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b77","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2023年债市经历了慢牛行情，具体而言可以分为3个阶段：1-2月受疫情积压需求释放、经济复苏“强预期”影响，收益率有所抬升；3-8月央行两次超预期降息且多家银行降低存款利率，宽松货币环境激发多头情绪，收益率快速下行触及年内2.54%的最低点；9-12月受万亿国债、房地产政策影响，十年国债收益率两次触及2.7%的位置，收益率形成“M”型的双头走势，但由于PMI持续低于荣枯线、房地产托而不举等基本面因素未明显转暖，债市回调带来配置机会，体现为收益率的“上行有顶”。2023年债市的行情演绎中主要有以下几个特点：首先，信用利差压缩， 2022年年底债基赎回踩踏事件造成债市过度调整，随着情绪的修复以及宽货币政策的释放，信用利差大幅收窄。截至2023年末，AAA级1-10年期信用利差较2022年末收窄14-33BPs，信用债的估值回归以及票息对收益有较大支撑。其次，收益率曲线走平，在宽货币预期以及弱复苏现实推动下，长债收益率快速下行，而受到资金分层的影响短端收益表现较弱。全年来看，1年期国债收益率上行11BPs，其他期限均下行，其中5-10年下行25BPs左右。最后，资产荒蔓延，高息资产更受配置盘的青睐，尤其7月政治局会议提出要有效防范化解地方债务风险，制定一揽子化债方案，“城投信仰”充值，城投债迎来行情。资产荒在利率债方面的表现为超长债的强势，以30年与10年为例，年初二者利差在39BPs，年底利差为27BPs，处于历史0.26%的极低位置。操作上，本基金全年基本把握了关键时点收益率中枢下移带来的资本利得，通过久期摆布、杠杆套息策略积累收益。基于对经济基本面、资金面、债市供给的分析，不断优化信用债和利率债的持仓比例，信用债提供稳定的票息收入，利率债把握趋势性机会和波段操作机会，2023年本基金采用类哑铃型结构，基本吻合市场，取得不错的收益。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.339Z","mo":"展望后市，2024年一季度债市收益率预计保持震荡偏多趋势。1月份央行已率先下调存款准备金率0.5%，为市场释放了约1万亿的长期资金。当前降准已经先行，市场对于降息的预期也愈发强烈。10年国债收益率已逐渐对降息预期有所定价，目前十年国债活跃券处于2.4%左右的点位，已低于政策利率10BP左右，预计春节后降息政策可能会接踵而至，机构存在抢跑性的配置需求。另外，当前经济基本面修复基础仍不牢固，1月份制造业PMI虽小幅回升，但仍低于荣枯线，且通胀数据连续数月延续低位徘徊也显示了短期内经济大概率仍延续弱修复态势。另外，地产投资自2023年陷入磨底阶段后，短期内未见有明显起色，近期又有多地正式放开限购，但对股市提振作用有限，也反映出房地产修复进程可能偏慢，大概率仍会对经济基本面造成拖累。政策端在12月底的政治局会议与中央经济工作会议对来年的政策定调均有所表述，财政政策与货币政策在来年配合度可能更佳，同时，2024年财政政策大概率会转向积极，货币政策保持稳中偏松。从供给角度来看，信用债方面，城投债受政府化债、严控城投增量的影响，在2023年下半年发行规模出现环比回落，预计2024年化债将会延续，城投债增量或有限，且净融资规模可能也会进一步下行，推动资产荒行情的延续，则超长端债券在高票息和资产荒影响下收益率可能还有进一步下行的机会。在操作上，我们仍会灵活调整持仓久期，在资金面松紧变动周期下灵活把握杠杆收益，并持续运用国债期货对冲风险，灵活把握收益性与安全性的平衡。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1056621","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b76","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"第三季度，债市受政策扰动，基本处于“V型”走势，政策由观望等待进入加速推进期。7月上半月，受政策预期弱化及经济数据低于预期的影响，10年期国债收益率有所下行，7月末，政治局会议后，各项房地产政策及细则陆续出台，包括“放开一、二线城市限购政策”、“降低首套房贷利率”等，10年期国债收益率由2.6%左右回调至2.65%左右震荡。8月中旬，金融数据超预期走弱，首次政策利率非对称调降落地，MLF政策利率调至2.5%，其后5年期LPR超预期持稳，“宽货币”加码，同时“宽信用”担忧短暂降温，10年期国债收益率下行至2.53%附近。8月下旬至9月，“宽信用”政策密集落地，受股债跷跷板效应及大规模房地产政策的影响，债市收益率出现回调，10年期国债收益率回调至2.7%附近。第三季度，本基金顺应市场变化，灵活变动组合久期，较好地适应了市场的变化。展望第四季度，债市短期内或难摆脱震荡行情，但暂不具备牛转熊的条件。短期看，特殊再融资债发行节奏加快，国债和地方债在四季度存在增量供应的可能，短期需要考虑供给对债市形成的影响，除了供给压力外，10月作为缴税大月、且在汇率压力下，资金面短期容易供需失衡，使得短端品种上行较多。但中期看，基本面依然是债市走势的核心，也是央行态度的根基。考虑到海外高息环境下经济边际下行压力增加，国内居民和企业需求恢复仍需时间，债券市场风险较为可控；叠加后续化债政策加速推进的背景下，货币条件维持稳健偏松的确定性较高。另外，在净息差压力下，银行难以维系较高的负债端成本，因此，在广谱利率持续下行的逻辑下，债券利率还不存在大幅上行基础。考虑到当前利率曲线偏平坦，短端性价比或有所显现，供给扰动下，或许是建仓的好时机。在操作层面，本基金将继续跟随市场波动灵活选择投资策略，及时调整长短端、信用债与利率债之间的配置结构，有效把握安全边际与收益之间的平衡。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.337Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=987895","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b75","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"今年上半年市场演绎了债牛的强势行情。利率债方面，十年期国债收益率整体走出“上行-震荡-下行”的趋势。年初至春节前，随着疫情防控放松、居民出行恢复，市场对经济走强颇有期待，利率持续走高，十年期国债收益率由2.82%快速上行至2.93%。春节后到2月底，预期层面出现多空分歧，市场对房地产市场前景缺乏信心，但担忧两会稳增长政策出台，长端利率处于震荡格局。3月份至6月底，两会确定全年5%的增长目标低于市场预期，且“不大干快上”的表述使得市场的交易重心由“强预期”转向“弱现实”，叠加央行降准降息操作、银行下调存款利率等因素，十年期国债收益率由2.93%下行至2.65%附近。信用利差方面，利差整体水平较年初有所收窄。尤其是第一季度，在基本面弱复苏格局下，且叠加年初配置需求较强，信用利差大幅下修。本基金在上半年较好的把握了趋势，在春节后保持了较高的产品久期，且在投资结构上做到优化，在第一季度维持了较高的高等级信用债持仓占比，并在第二季度择机增加了利率债占比，且充分运用国债期货、中长久期利率债进行了久期摆布策略，取得了较稳定的收益。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.334Z","mo":"展望下半年，从基本面来看，下半年预计经济仍将下行筑底，出口和消费持续偏弱，经过政策刺激后第三季度可能会有所反弹，但第四季度预计仍将会出现增长乏力的情况。从政策面来看，高质量发展的基调不会改变，政治局会议也定调对经济“托而不举”，近期针对房地产市场推出的一系列政策略超市场预期，但也表现出政府对刺激经济的力度保持了定力。从资金面来看，央行持续呵护流动性，当下资金成本宽松无虞，下半年预计还会有降准降息政策出台，货币政策仍将宽松，流动性不会出现收紧。整体来看，待增量政策落地后，需关注基本面的反应，若经济弱复苏叠加流动性宽松，国债收益率有可能迎来进一步的下行空间。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964321","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b74","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2023年第一季度，债市经历了三个阶段。首先以春节为分界点，春节前因防疫政策优化，感染人数增加，线下消费和生产短暂停滞。之后随着新冠疫情快速过峰，市场对经济复苏充满期待，十年期国债收益率上行12BP左右。春节过后，高频数据显示各行业开工率不足，虽信贷开门红，但市场仍然对复苏斜率存在分歧，尤其两会中将2023年GDP增速定位为5%，低于市场预期，说明2023年更加依赖经济自身修复能力，而强刺激的政策可能有所退出，叠加3月17日央行降准0.25BP，释放约6000亿元长期资金，债市积极情绪达到顶峰。随后债市进入小幅震荡的第三阶段，在第三阶段，因降准落地，利好有所兑现，且降准后再接连降息概率有所降低，债市虽有流动性作为支撑，但对复苏已有所定价，收益率缺乏进一步下行动力，3月17日至3月底，十年期国债收益率波动不足3BP。信用债方面，2023年前2个月居民存款新增7万亿元，创历史同期新高。随着居民储蓄倾向增加，银行理财负债端有所稳定。伴随理财赎回踩踏告一段落，且在税期、跨月等关键节点，央行均表现出对资金面的呵护，前期被紧急抛售的信用债估值有所修复。另一方面，由于摊余成本法、混合估值法产品的成立，信用债配置价值凸显，在供给端没有显著增加背景下，展现出“资产荒”格局。海外方面，美国通胀压力有所缓解，但个人可支配收入、个人消费支出仍维持韧性，证明降通胀还需继续努力。但因流动性收紧引发的硅谷银行倒闭、瑞信银行破产等一系列金融风险事件，使得美联储不得不在“控通胀”和“防风险”之间做出权衡，整体来看，美联储进入后加息时代，这给我国货币政策留有更多空间。受银行业风波影响，避险情绪抬升，黄金、美债价格上行，对我国国债也有一定积极作用。展望后市，第一，PMI数据虽弱于前值，但仍处于枯荣线上，显示经济复苏的方向是确定的，但斜率和力度仍需数据确认，因此第二季度尤其需要关注信贷数据的可持续性；第二，通胀方面，因多国联合宣布石油减产、油价大幅上行，我国存在输入型通胀的可能，但在“不大干快上”的要求下，我国经济修复加速度减缓，CPI和PPI不会大幅提升且在去年高成本影响下，二季度通胀或将有所下行；第三，跨季之后，央行回笼了大部分资金，但对市场冲击不大，流动性仍处于平衡状态，在经济未确定明显反弹之前，央行仍有维持资金面平稳宽松的动力；第四，2023年前2个月，我国出口累计同比下降6.8%，第二季度外围生产恢复以及外需降温的影响将持续存在，另外叠加去年高基数作用下，虽有结构性亮点但出口将继续承压，对我国经济贡献度将明显降低；第五，房地产销售有所回暖，但主要归因于二手房市场的高景气度。二手房挂牌数量骤增，挤压新房销售与拿地热情，且在“房住不炒”政策之下，首套房之外的购房需求无法释放，房地产对经济的拉动效果难以重现历史。最后，信用债方面，监管政策提高了对债券型基金投资信用债的持仓要求、杠杆要求，投资标准利好高等级信用债，可能带动其收益率下行。综上所述，在经济数据没有明显改善之前，弱复苏态势无法证伪，第二季度债市仍有支撑，资金面骤然收紧的概率不大，但波动预计加大，票息策略仍占优。本基金在投资策略上将把握好利率债与信用债的持仓配比，兼顾流动性和收益性。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.331Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887675","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b73","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"回顾2022年，货币政策延续宽松，但宽信用效果不彰。前三季度债市整体波动空间不大，十年国债收益率在小区间2.75%-2.85%，大区间2.6%-2.9%之间窄幅震荡。尤其在年初“开门红”之后，3月“固收+”遭遇赎回潮，国债收益率上行至2.85%。4月疫情反弹，上海封控导致经济修复跌至冰点，十年国债收益率下行突破2.75%。8月央行意外降息，推动收益率下行至全年低点，随后稳增长政策加码，收益率小幅回升。9月和10月因美国通胀顽固，美联储加息步伐不减，人民币快速贬值压制货币宽松，多重利空共振，收益率上行、回调至2.76%。到11月中旬因资金边际收紧，且在疫情防控优化以及地产三支箭的政策冲击下，经济复苏预期较强，债市收益率迅速上行，叠加理财赎回负反馈，信用利差大幅走阔，收益率在12月中旬达到全年最高。整个2022年，上半年的主要逻辑是稳增长压力大，博弈货币政策宽松，下半年则是稳增长驱动下政策做出较大调整，对经济表现的修正，而疫情与地产是贯穿全年的两大因素。","declarationDate":"2023-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.328Z","mo":"展望2023，债市在“强预期”与“弱现实”之间博弈加剧，虽然疫情对经济影响逐渐减弱，投资、消费需求逐步回暖，但基本面总体依然偏弱。第一，疫情带来的疤痕效应下，居民消费、企业生产的恢复需要信心的重新建立；第二，随着海外需求减弱、东南亚地区的出口替代效应，贸易数据对经济的拉动作用减弱；第三，在汽车、房地产保有量已经很高的前提下，宽信用刺激政策是否立竿见影；第四，稳增长大方针之下，央行有维持资金面宽松的动力，中长端利率仍有一定的支撑。长期来看，经济基本面复苏的确定性明显，但斜率和幅度存在较大不确定性。总体来看2023年债市波动的弹性大概率将有所增大，在投资策略上，要把握好价值挖掘和波段操作的平衡。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870160","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b72","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"国外经济方面，三季度全球发达国家在高通胀和金融政策收紧背景下，经济下行压力加大。美国经济有一定韧性，通胀未见明显回落趋势，就业市场维持偏紧状态。国内经济方面，国内经济数据总体呈现修复状态，疫后生产修复明显快于需求，经济结构性分化持续，基建增速再创新高，出口增速开始下行，消费增速恢复较慢，地产维持负增长，经济总体处于弱复苏状态，PPI通胀回落，但CPI通胀震荡。债券市场方面，三季度债市各品种收益率整体下行但幅度不大，本基金保持了久期和杠杆水平，积极优化配置结构，在市场遇到较大调整时适当采用套保策略。展望未来，本基金将继续保持适合市场情况的久期水平和杠杆比例，积极把握波段性操作机会，如遇市场有较大回调将加大套保比例。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.325Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806121","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b71","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2022年上半年，10年国债到期收益率在20bp以内窄幅波动，1月份央行继续实施宽松的货币政策，下调了MLF及OMO利率，一度走出了年内10年国债最低点的2.6715%。随后，2月以来的美国加息制约了国内货币政策进一步宽松的想象力，叠加股市回调带来的固收+产品流动性负反馈，债市迎来一波较大的回调。3月末开始，上海疫情封控，导致债券收益率再度走低，随着2022年5月25日万人大会达到最高潮，随后收益率再度走高。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.323Z","mo":"展望下半年债市，随着疫情对经济的影响减弱及稳增长政策逐步落地，经济可能回温，需关注M2和社融增速剪刀差的修复对流动性的影响，债市收益率可能会出现阶段性回升，如果利率回升到一定点位，也不排除会重新出现配置机会。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=787617","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b70","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2022年一季度，债券市场收益率呈现\"v\"型走势，收益率先下后上。具体来看，1月份，在稳增长压力下，货币政策率先发力，在宽货币预期推动下，10年期国债收益率一度下探至2.68%的低点。春节后，社融数据超预期，加之海外央行进一步释放紧缩信号，收益率逐步回调至2.8%附近。2月中下旬至3月，受海外俄乌战争局势不定、国内疫情反扑、宽信用预期增强（多地下调房贷利率）、银行理财及固收+等产品赎回压力增加、中美利差持续收窄以及降息降准预期落空等多重因素叠加影响，债市整体处于以2.8%为利率中枢的震荡区间。整体来看，一季度经济、金融数据有所分化，复苏基础仍不牢固，就业压力、房地产市场、疫情仍是重要阻力。市场在宽货币、宽信用之间博弈加剧。本基金在一季度灵活调整组合久期，较好的把握了市场机会。展望后市，短期看债市大概率还是维持中性震荡走势。一方面，疫情反复，稳增长压力依旧较大，基本面压力难以快速缓和。另一方面，我国相对独立的货币政策下，流动性将会保持相对充裕，国内债市收益率上行的压力小于海外。短期来看，债市无论是上行还是下行空间均将有限，可更多把握票息价值。中长期看，随着国内疫情逐步得到控制，宽信用措施逐渐落地，效果显现，经济有望触底回升，货币政策的侧重点不排除会发生转向，债市收益率可能也出现阶段性回升。债券投资需要做好应对，利用好对冲工具。如果利率回升到一定点位，也不排除会重新出现配置机会。2022年的债市投资，也更加考验波段抓取的能力。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.320Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726449","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b6f","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2021年，国内债市属于小牛市行情，债券市场收益率呈现震荡下行态势。2021年春节及国庆前后，国内两次出现大宗商品及原材料价格大幅上涨的现象，推动国内PPI快速上行，但CPI同比增幅缓慢。通胀及海外货币政策收紧的担忧，制约国内货币政策的放松，债市收益率在这两个阶段都有快速的上行，债市情绪较为谨慎。但每一次的收益率上行却又给债市带来了较好的配置位置，究其原因，主要是因为国内工业品价格的上涨，更多是受供给收缩的影响，并不能完全反映需求的刺激，价格的上涨并不是国内经济过热的表现，所以与利率的走势出现了一定程度上的背离。本基金在操作上整体顺应市场，在资产的配置上，上半年配置较大比例的高等级信用债，在信用利差持续压缩的过程中，获取了一定的超额收益，并通过抓取一定的波段机会，实现了收益的增强。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.318Z","mo":"展望后市，2022年进入后疫情时代，世界经济的复苏将趋于分化。国内与海外主要经济体相比，属于不同的经济周期之下，对应的货币政策也将出现分化。2022年的经济工作稳字当头、稳中求进，各方面积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。货币政策需要配合财政政策进行放松，且放松的空间可能会超预期，年初货币政策率先发力。整体而言，2022年债市操作难度将会更大，但也不乏一定的波段操作机会。利率大概率还是会维持震荡行情，除非有特别触发因素，否则短期难以突破前期利率低点。投资策略上，要保持一定仓位，重视票息策略，同时也更加考验波段抓取能力。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716182","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b6e","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"根据国家统计局发布的数据显示，三季度我国GDP同比增长4.9%，虽然三季度经历了疫情、汛情以及基数效应等多种因素的影响有所回落，但我国经济依旧保持了较强的韧性，总体处于复苏态势。但是我们必须看到，国际形势复杂多变，国内经济的复苏仍不稳固、不均衡，货币政策更加强调“跨周期”调节，7月央行意外降准，催化市场行情，债市大涨，曲线牛平，8月、9月在摊余成本法计价理财产品面临整改的消息下，债市有所调整，长端利率维持窄幅震荡走势。产品在三季度根据市场行情适时调整了久期。展望后市，在供给约束下，能源、有色等工业品价格快速上涨，上游通胀压力也将逐步向下游传导。基本面下行压力将加大，支撑国内经济重要增长要素的出口将边际下行，房地产投资边际放缓、基建可能后置、制造业和消费持续复苏但空间有限，国内经济增长动能将有所放缓，基本面对债市依旧有支撑。但是，短期来看，债市的确面临了多重挑战。大宗商品价格的上涨，尤其是能源价格的上涨，使得市场不仅担忧PPI高企，也开始担忧PPI向CPI的传导。全球类滞胀压力加剧，海外央行也开始逐步转向紧缩，美联储Taper提上议程、英国加息预期提前，10年期美债收益率快速上行，中美利差有所收窄。整体而言，近期债市负面因素在增加，行情短期有所震荡，但中长期看基本面因素对债市依旧形成支撑，因此调整也意味着机会。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.315Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=657350","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b6d","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000006184,"sao":"2021年上半年，国内债券市场超预期走强，债券收益率先上后下，债券走强更多的原因在于资金的超预期宽松及机构欠配。具体来看，1月上旬仍处于为对冲永煤事件、维稳信用驱动的放水小周期，10年国债利率最低下行至3.1%。临近春节，央行并没有对跨年做出超额对冲，且1月末央行连续净回笼，资金利率大幅飙升，驱动机构普遍收缩杠杆和久期。进入到春节长假，海外大宗商品价格暴涨导致美债暴跌。海外冲击下，2月中下旬，债券市场收益率维持高位震荡，10年国债收益率最高达到3.27%。由于货币政策未如预期般收紧，且在机构欠配行情推动下，二季度债市呈现出震荡下行行情。 5月下旬开始，债市重新走入一段波折期。一方面，供给快速放量，边际上对资金面和市场情绪施加压力；另一方面，利率下行遇到前低挑战，前期做多的资金存在止盈的需求。产品在上半年根据市场情况，采取震荡市场环境下操作思路，注重票息收入，并利用中长久期的利率债适时调整了组合久期，取得了较好的效果。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.312Z","mo":"展望下半年，虽然疫情又有复发迹象，但由于疫苗普及率及人们防疫意识的提高，疫情对于经济增长的扰动将渐微，国内经济将回归到常态化发展。“稳杠杆”“防风险”将依然是政策的主基调，国内经济基本面增速将边际放缓。随着海外经济的持续恢复，下半年，支撑国内经济重要增长要素的出口将边际下行，房地产投资边际放缓、基建可能后置，制造业和消费持续复苏但空间有限。为对冲经济下行风险，同时防范风险，下半年政策可能是“宽货币、稳财政、结构化紧信用”的组合。综上，下半年债市的利多因素逐渐增加，但也需关注后期地方债供给放量、财政政策力度超预期及美联储退出进度超预期等扰动因素。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635431","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b6c","stockId":3000000006184,"sao":"一季度，债券收益率先上后下，整体形成震荡走势，各期限利率均有所上行，其中短端上行幅度更大，收益率曲线进一步平坦化。1月上旬，流动性较为宽松，债市收益率震荡下行，中下旬，为打压资产泡沫，市场流动性的收紧，银行间隔夜质押回购利率一度突破6%，债券收益率整体上行，春节后，拜登财政刺激政策推动了美国经济复苏预期，加之油价的上涨、疫苗推进顺利等因素的影响，海外交易通胀预期，美债收益率快速上行，国内债市承压，2月中旬，收益率达到阶段性高点。2月下旬到3月份，在谨慎情绪下，债券市场表现超预期，一方面是央行货币政策相对中性，公开市场操作基本可以对冲到期量，地方债供给偏慢，市场资金利率较为稳定，叠加避险情绪抬升，短端收益率较为稳定，长端收益率有所下行。信用债方面，一季度市场风险偏好依旧较低，交易主要集中在短久期、高等级债券，信用利差进一步压缩。产品在一季度，主要以中短久期、中高等级的信用债配置为主，同时用利率债进行了一定的波段操作，取得了较好的效果。展望后市，中长期来看，随着疫苗的普及，国内进入后疫情时代，财政政策、货币政策将回归常态，更加兼顾防风险，宏观经济动能将边际减弱，同时伴随着风险偏好回落，社融拐点的出现，将会带动利率中枢下行。短期看，市场还会受供给、通胀、资金等扰动因素的影响，利率将会趋于震荡走势，但上行空间较为有限。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.310Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=575638","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b6b","stockId":3000000006184,"sao":"2020年，“疫情”作为贯穿全年的主线，打破了全球弱复苏的进程，全球资本市场波动加大。我国也不例外，疫情爆发初期，经济活动受阻，经济数据出现断崖式回落，一季度国内 GDP 同比下降 6.8%，为应对疫情对经济造成的影响，全球央行开启降息周期，并启动量化宽松政策， 在基本面及政策面的双轮驱动下，我国债券市场快速走牛，10年期国债收益率一度下探到2.5%，收益率较年初下行约70bp.5月份以后，随着我国疫情拐点出现，经济开始有力复苏，货币政策逐步回归常态，债市开始转熊，叠加后期债券供给压力较大，银行超储率低，存单利率持续攀升，供求失衡，债市持续下跌，截止到年底，10年期国债收益率又回到2019年末位置附近，全年呈现“v”型走势。本年度，产品策略主要还是以中短久期、中高等级信用债票息策略为主，叠加一定的利率债波段操作，产品操作基本符合市场。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.307Z","mo":"展望2021年，在去年上半年低基数效应下，经济增速先高后低是主流预期，今年上半年，投资、消费、出口将依旧处于强势复苏通道，同比增速较高应无悬念，对于经济的环比走势可能更需关注。后期随着社融增速拐点逐步显现，信用事件发酵叠加财政政策逐步缓慢退坡，可能会进一步抑制经济增长内生动能，环比增速可能会有所放缓。政策短期“不急转弯”，但中长期看还是会逐步退出，后期需要关注政策变量。21年债市可能处于中性偏暖格局，产品会在严控信用风险的前提下，继续以票息策略为主，并积极把握波段操作的机会。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=558883","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b6a","stockId":3000000006184,"sao":"2020年三季度，国内疫情得到有效控制，经济回暖态势确定，宽信用格局持续，债券供给压力扩大。随着经济的逐步恢复，货币政策开始回归正常化，第三季度货币市场利率中枢较二季度明显上行，较低的超储率下，银行面临很大的负债压力，存单发行利率不断走高，债市配置力量减弱。供求力量失衡、资金利率持续上行、经济基本面的快速恢复使得债券市场第三季度依旧面临较大的调整压力。整体表现来看，第三季度国债好于国开，国开国债利率走势分化，利差有所扩大；信用债好于利率债，信用利差快速收窄。第三季度，本基金主要以票息策略为主，增加了中高等级信用债的持仓比例，并利用利率债进行了一定的波段操作。展望第四季度，经济基本面持续复苏基本无争议，只是恢复斜率可能放缓，债市供给压力将边际减弱，国内经济目前还处于恢复期而非经济过热阶段，这也意味货币政策恢复正常化而难以持续收紧，资金利率上行空间料将有限。当前债券市场的收益率已经开始具有一定的性价比， 后续债市调整的速度或空间或将有限。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.304Z","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=491422","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9707fea5b3eb0491b69","stockId":3000000006184,"sao":"2020年，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来了前所未有的冲击。为维护金融市场的稳定、货币政策边际宽松，2-4月份各期限利率出现了快速下行。因国家政策对抗击疫情的果断、有效，国内疫情基本得到控制，市场逻辑开始回归到经济基本面。稳增长、保增长的重要性提升，政府加大逆周期调节力度，积极财政政策更加积极有为，包括提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券规模等。同时，为打击资金空转套利，货币政策也从\"应急\"向\"正常化\"转化。2020年第二季度，国内GDP同比增长3.2%，经济的恢复好于市场预期，债券市场出现一定的调整压力。本基金在上半年较好的把握了市场节奏。1-2月份，本基金保持了一定的久期，获得了较好的收益；3月中上旬，受流动性危机的影响，本基金适当降低了久期，并在3月底开始重新恢复了组合久期，增加了利率债的持仓比例；5月份以后，债市进入调整期后，本基金适度进行了一些做平曲线的操作，同时降低了利率债的持仓比例，增加中短久期中高等级信用债持仓，更加注重票息的收入。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:52.301Z","mo":"展望后市，基金管理人认为经济大概率还是处于复苏状态，但是恢复的动能可能边际减弱。7月PMI数据显示，中国制造业PMI报收51.1,环比回升0.2个百分点，实现连续5个月回升，供需同步改善，经济延续温和复苏势头。7月中央政治局会议提出，\"宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡\"，货币政策更加注重灵活适度、精准导向。创新直达实体经济政策工具的实施，决定了后期很难再出现过度宽松的货币刺激政策，但整体经济压力仍在。上半年经济的恢复更多的是依靠基建投资及房地产韧性，制造业、消费仍处于较弱状态，出口数据虽超预期，但是后续不确定性较大，货币政策短期内很难出现转向。财政政策更加注重实效，注重政策的落地性。后期债券市场大概率将处于上有顶、下有底的震荡格局，本基金在投资策略上会更加注重票息策略，同时也会适度利用中长久期的利率债，参与波段操作，把握资本利得的机会。","fund":{"_id":3000000006184,"__csrcFundId":5651,"stockCode":"006184","shortName":"格林泓鑫纯债(006184)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":6184,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T20:03:15.388Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-10-28T16:00:00.000Z","name":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":5,"fundCollectionId":4000051360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"格林泓鑫纯债","pinyin":"glhxczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20886865","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":252624221840,"name":"尹子昕"}]},"announcement":{"linkText":"格林泓鑫纯债债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=453233","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}