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{"stock":{"_id":3000000005992,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50360000","tickerId":50360000,"name":"光大保德信基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"江磊","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20901055","exchange":"fm","tickerId":1012239920}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000005992,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.6431999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.4250999999999999,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.6431999999999999,"f_ind_h_s_r":0.3568,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.4250999999999999,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.6432,"f_h_a":8990,"f_h_s_a":8616,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000005992,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7467,"f_p_r_fys_ssrp":0.8920439324939726,"f_p_r_m1_ssc":7572,"f_p_r_m1_ssrp":0.8959186369039757,"f_p_r_m3_ssc":7482,"f_p_r_m3_ssrp":0.7474936505814731,"f_p_r_m6_ssc":7263,"f_p_r_m6_ssrp":0.8751032773340678,"f_p_r_y1_ssc":6823,"f_p_r_y1_ssrp":0.7544708296687188,"f_p_r_y2_ssc":5868,"f_p_r_y2_ssrp":0.7707516618373956,"f_p_r_y3_ssc":4904,"f_p_r_y3_ssrp":0.809504385070365,"f_p_r_y5_ssc":3291,"f_p_r_y5_ssrp":0.8562310030395137,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7266,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.6660701995870613},"fp":{"stockId":3000000005992,"type":"fp","f_p_r_fys":0.005518469069871079,"f_p_r_m1":0.0018623625399079025,"f_p_r_m3":0.004534945758492004,"f_p_r_m6":0.007311636201515981,"f_p_r_y1":0.014548720251459368,"f_p_r_y3":0.07141502276176026,"f_cagr_p_r_fs":0.02556953499575454,"f_p_r_d1":0.00009016319538357465,"f_p_r_y5":0.11940150614347989,"f_p_r_y2":0.04215867158671571,"last_data_date":"2026-04-28T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000005992,"type":"ff","f_m_f":48781,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":16260,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":65041,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000005992,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-28T16:00:00.000Z","f_nv":1.1297,"f_nv_cr":0.00017706949977869257},"f_as":{"stockId":3000000005992,"type":"f_as","f_tas":548034927.255,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000005993,"name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"005993","tickerId":5993,"shortName":"光大保德信超短债债券C","__csrcFundId":5387,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.737Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj"},{"_id":3000000020694,"name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"020694","tickerId":20694,"shortName":"光大保德信超短债债券D","currency":"CNY","__csrcFundId":5387,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2024-05-16T10:30:04.507Z","inceptionDate":"2024-03-13T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050360000,"pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj"},{"_id":3000000021742,"name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"021742","tickerId":21742,"shortName":"光大保德信超短债债券E","currency":"CNY","__csrcFundId":5387,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2024-07-15T07:53:56.495Z","inceptionDate":"2024-07-04T16:00:00.000Z","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","fundCollectionId":4000050360000}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f9601398d79843000894","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000005992,"stockCode":"250421","stockName":"25农发21","holdings":2100000,"marketCap":212530183,"netValueRatio":0.1462,"lastUpdated":"2026-04-22T16:37:52.802Z"},{"_id":"69e8f9601398d79843000895","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000005992,"stockCode":"210208","stockName":"21国开08","holdings":800000,"marketCap":81763156,"netValueRatio":0.0562,"lastUpdated":"2026-04-22T16:37:52.806Z"},{"_id":"69e8f9601398d79843000896","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"202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1 年国债和 1 年国开季度末为 1.22%和 1.43%，下行约 11bp 和 12bp。长端 10 年国债和 10 年国开季度末为 1.81%和1.95%，分别下行约 3bp 和 6bp。信用债方面，1 年期限的AAA信用债季度末收益率为 1.58%，下行约9bp；3年期限的AAA 和 AA 的信用债季度末为 1.76%和 1.93%，分别下行约 4bp和22bp。报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在 270 天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上适当运用相对积极灵活的杠杆策略为组合追求收益，同时每日观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，力争努力控制净值回撤，提升投资收益。","lastUpdated":"2026-04-22T15:35:17.659Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1474169","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e10f","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"四季度宏观经济呈现出增长动能转弱、内外需分化与政策积极应对并存的复杂特征：经济增长整体放缓，但全年预计可顺利完成经济增长目标；出口展现出超预期韧性并保持较高景气度，而内需和投资方面，前期“以旧换新”政策效应减弱影响而走弱，同时房地产市场的低迷和“反内卷”政策的短期影响，导致固定资产投资继续放缓甚至落入负增长区间；物价方面出现低位回暖迹象，核心CPI在服务消费支撑下温和回升，PPI同比降幅则因“反内卷”政策优化部分行业竞争格局和低基数效应而有所收窄；宏观政策在四季度转向更加积极，财政政策加大了力度（如增发专项债、投放政策性金融工具以支持基建和民生项目），货币政策则保持适度宽松基调，但更侧重于使用结构性工具进行精准支持，而非大幅总量宽松。展望新年一季度，我们认为宏观经济的核心特征仍然是新旧增长动能转换下的结构性分化。一方面，凭借强大的制造业竞争力和对非美市场的开拓，出口预计仍将展现超预期韧性，成为增长的核心支撑；同时，房地产行业对经济的影响将因体量收缩而边际减弱。另一方面，向内需驱动转型的过程非一蹴而就，居民消费受制于疲弱的劳动力市场和房价下跌而乏力，增长需依赖政府支出与投资进行托底。因此，经济增长路径将主要依靠外需韧性与内需政策的平衡。在此背景下，宏观政策预计将顺应逆周期和跨周期调节的思路，广义财政赤字率仍将保持一定水平，财政发力仍将保持前置节奏，货币政策延续适度宽松。价格的大幅回升预计在上半年实现难度较大，整体仍将保持温和回升态势。债券市场方面，短端 1 年国债和 1 年国开季度末为 1.34%和1.55%，下行约3bp 和 5bp。长端 10 年国债和 10 年国开季度末为 1.85%和 2.00%，分别下行约1bp 和4bp。信用债方面，1年期限的AAA信用债季度末收益率为 1.80%，下行约 4bp；3年期限的AAA 和 AA 的信用债季度末为 1.80%和 2.15%，分别下行约 13bp 和 4bp。报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在 270 天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上适当运用相对积极灵活的杠杆策略为组合追求收益，同时每日观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，提升投资收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.973Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1454599","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e10e","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"国内方面，中国宏观经济继续保持稳中有进的良好态势。虽然经济增速较上半年可能略有放缓，但仍处于政策目标区间。增长动力上，内需偏弱仍对整体有一定影响，社会消费品零售和固定资产投资增速边际也有所回落，房地产市场仍处于调整区间；而外需继续表现出相对韧性，尽管对美出口承压，但对东盟、欧盟、其他发展中经济体的出口保持强劲，净出口对经济继续构成有力支撑。此外，物价水平低位运行，CPI同比增速边际下行，但核心CPI增速保持稳中有升，对应服务消费有所好转；而PPI同比仍在负值区间， “反内卷”政策效果与油价下跌相抵消。海外方面，美国经济增长的驱动力并不均衡，企业投资在经历上半年的“抢进口”后有所回落。与此同时，劳动力市场显著降温，8月失业率升至4.3%，新增非农就业人数远低于预期，但通胀压力依然顽固，CPI同比增速反弹至2.9%，而美联储短期货币政策选择呵护劳动力市场。展望四季度，国内宏观经济预计继续面临内需温和修复与外部不确定性交织的复杂背景。具体来看，消费与投资方面，社会消费品零售总额增速预计持平于三季度，但以旧换新、消费补贴等政策拉动效应边际减弱；而固定资产投资在新型政策性金融工具的支持下有望小幅回升，制造业投资和基建投资累计同比增速预计有所回升，房地产投资的明显好转仍需一定时间。外部环境方面，出口同比增速可能边际持平，基准情形是维持目前关税水平但叠加海外需求迎来年底旺季。政策层面，财政与货币政策继续注重“效能”与落实，通过结构性工具支持特定领域继续促结构升级转型。物价水平（CPI和PPI）预计温和回升，但低通胀格局完全改变仍需一定时间。债券市场方面，收益率曲线在三季度整体上行。短端 1 年国债和 1 年国开季度末为 1.37%和1.60%，上行约3bp 和 13bp。长端 10 年国债和 10 年国开季度末为 1.86%和 2.04%，分别上行约21bp 和35bp。信用债方面，1年期限的AAA信用债季度末收益率为 1.72%，上行约 2.4bp；3年期限的AAA 和 AA 的信用债季度末为 1.94%和 2.20%，分别上行约 11bp 和 20bp。报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在 270 天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上适当运用相对积极灵活的杠杆策略为组合追求收益，同时每日观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，提升投资收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.970Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374283","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e10d","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在 270 天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的环境下运用相对积极灵活的杠杆策略，观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，提升投资收益。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.967Z","mo":"国内方面，上半年宏观经济稳中有进，高质量发展取得新成效。上半年GDP同比增速达到5.3%，各行业生产呈现稳步增长，同时消费支撑显著。工业增加值同比增长6.2%，拉动经济增长1.9个百分点；最终消费支出对经济增长贡献率为52.0%，拉动GDP增长2.8个百分点。上半年出口尽管面临高基数、全球贸易形势的不确定性，但延续平稳增长态势，贸易结构更趋优化。宏观政策前置发力，财政政策进度明显提前的同时，适度宽松的货币政策为经济增长提供了更优的流动性环境。海外方面，美国贸易政策给海外主要经济体经济增长前景均带来较大不确定性，同时美国消费与贸易短期支撑其增长，但投资疲软、工业收缩及政策不确定性（关税+高利率）持续给美国经济施加压力。尽管上半年经济负面信号并不明显，但美元持续的走弱仍在反映全球市场对于美元信用体系的担忧，同时美联储也在随时应对劳动力市场的负面变化。展望下半年，在持续发力、适时加力的宏观政策指引下，国内经济增长仍较大概率保持在5%左右，全年目标也将圆满完成。结构上，内需潜力仍将得到进一步释放，服务消费有望成为新的增长点；外需方面可能会随着“抢出口”效应的消退边际上走弱，但海外需求的多样性和韧性还是会为我国净出口贡献支持。价格依然是下半年比较核心的观测指标，也会是经济运行以及边际变化的因变量，供给端“反内卷”的政策指引在逐渐明晰工业品、中游产品价格的底部区间，未来需求的积极变化更有望带来价格可持续的回升。债券市场方面，短端1年国债和1年国开二季度末为1.47%和1.34%，上行约27bp和26bp。长端10年国债和10年国开二季度末为1.69%和1.65%，分别下行约4bp和3bp。信用债方面，1Y的AAA信用债二季度末收益率为1.67%，下行约1bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为1.82%和1.99%，均下行约7bp。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1341850","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e10c","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"一季度国内经济增长稳中向好，预计GDP同比增长将超过5%。主要支撑因素包括：高技术产业与装备制造业工业增加值明显增长；消费回暖受益于以旧换新以及服务消费改善；固定资产投资方面，基建和制造业投资边际提速对地产投资形成较好对冲。净出口受益于抢出口等微观企业行为，开年也呈现了较好增长。物价低位运行，仍反映有效需求仍有待提升，但工业产能利用率有所回升。展望二季度，经济增长机遇与风险并存。内需修复有望延续同时新动能、新产业仍继续输出积极贡献。但外贸形势的不确定性会对净出口形成较大挑战。宏观经济对出口依赖程度升至历史较高水平，因此进一步增量政策在稳外资外贸的基础上更加聚焦内需以及投资相关。这也顺应了今年政府工作报告全年的框架与计划。 一季度债市经历显著波动，利率中枢呈现“先下后上再修复”的走势。主要驱动因素包括资金面紧平衡、政策预期修正、权益市场分流效应及经济数据分化。1年期国债收益率从年初的1.02%最高上行至1.59%，季末回落，累计上行约51BP。10年期国债收益率从年初的1.60%最高触及1.90%，全季累计上行约23BP。10年期国开债收益率从1.60%上行至1.90%，季末修复至1.81%附近。报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在270天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上适当运用相对积极灵活的杠杆策略为组合追求收益，同时每日观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，提升投资收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.965Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1270906","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e10b","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在 270 天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的环境下运用相对积极灵活的杠杆策略，观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，提升投资收益。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.962Z","mo":"国内方面，2024年全年经济运行稳中有进，主要目标任务顺利实现。尽管在二季度、三季度我国经济面临增速放缓、压力较大的局面，但9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，极大地提振了信心、激发了活力。四季度，GDP同比增长5.4%，比三季度加快了0.8个百分点；规模以上工业增加值、服务业增加值、社会消费品零售总额的增速分别加快0.7、1.0和1.1个百分点。制造业PMI从10月开始回升到景气区间，非制造业商务服务指数稳中有升。全年来看，结构上亮点纷呈，工业增加值、基建投资、制造业投资保持较优增长外，社会消费品零售总额以及全国居民可支配收入也实现了平稳增长。海外方面，美国经济增速保持了一定韧性，劳动力市场以及居民消费在美联储降息周期开启后出现了企稳迹象，但同时对进一步降息操作又形成了制约。不确定性仍然是海外主要风险点，这也导致企业可能推迟资本开支，类似前一时期的贸易政策的调整对资本支出周期形成了一定影响。展望明年，我们认为尽管海外宏观环境面临一定不确定性，但国内经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大的特点没有改变。结构上，我们预计净出口对增长的贡献可能有所减弱，内需对增长的贡献率还将进一步提高，投资将继续发挥关键作用。需求向强生产靠拢将有助于价格回升，也将有助于进一步增强经济发展动能。我们预计消费品、工业品价格全年将呈现温和回升。积极的宏观政策也将与企业部门利润、居民部门收入、宏观经济量价实现更加良性的循环。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1252877","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e10a","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"国内方面，制造业景气度三季度偏回落，价格仍保持低位运行。结构上出口仍然是亮点，整体保持较高增速外，份额也在一定提升。三季度末宏观政策出现了更多积极变化，除了金融一揽子政策落地以外，我们认为九月底的政治局会议给出了较强的政策指引：地产政策方面，强调“要促进房地产市场止跌回稳”；财政政策方面，要求“加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，更好发挥政府投资带动作用”。我们认为以上政策超预期的落地将会在四季度或者明年带来经济基本面尤其是总需求侧更实质性的改善。海外方面，九月美联储首次降息开启新货币政策周期，幅度50个基点至4.75%-5.0%。我们认为美联储“不落后于曲线”是较强的鸽派表述。月度数据可能有所反复，但并不扭转全球流动性环境改善的趋势。债券市场方面，利率曲线在三季度整体有所下行，信用品种收益率有所调整。短端1年国债和1年国开季度末为1.37%和1.65%，下行约17bp和4bp。长端10年国债和10年国开季度末为2.15%和2.25%，分别下行约6bp和下行4bp。信用债方面，1Y的AAA信用债季度末收益率为2.17%，上行约15bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为2.32%和2.48%，分别上行约18bp和19bp。报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在 270 天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的环境下适当运用相对积极灵活的杠杆策略为组合追求收益，同时每日观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，力争提升投资收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.959Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1175696","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e109","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在 270 天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的环境下运用相对积极灵活的杠杆策略，观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，提升投资收益。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.956Z","mo":"上半年国内宏观经济总量稳健，结构上依然具有工业生产、制造业投资、基建投资、出口等亮点。在量稳中有进的状态下，价格保持了低位偏平稳运行，且工业品价格有一定回升。我们认为下半年宏观经济整体上将保持偏稳健运行。我们观察到在过去几年居民资产和负债规模增速均有一定程度的放缓，但并未到收缩的程度。并且居民资产结构上的变化也从另一角度印证宏观经济增长转型升级的事实。但相对于居民资产收益来说我们认为负债的成本还有结构上的调整空间。企业部门来看，工业企业利润增速稳步恢复，更多来自于量和利润率的贡献，而资产回报率有一定下行。另外，上市公司股本回报率仍保持较好水平，但趋势上未出现大的反转。政府部门来看，在今年超长期特别国债发行加持下，今年国债的发行进度已经快于往年，在下半年财政政策适度加力、提质增效的基调下，我们认为国债净融资加新增地方债的进度或会有所跟进。债券市场方面，债券收益率曲线在上半年整体有所下行。短端1年国债和1年国开二季度末为1.54%和1.69%，下行约54bp和51bp。长端10年国债和10年国开二季度末为2.21%和2.29%，分别下行约35bp和下行39bp。信用债方面，1Y的AAA信用债二季度末收益率为2.02%，下行约56bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为2.14%和2.29%，分别下行约61bp和81bp。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1145571","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e108","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"2024年国内宏观经济整体开局良好。结构上生产和需求各有亮点，价格回升可期。除工业增加值外，开年经济数据的亮点还来自制造业投资、社零消费，尤其是其中餐饮收入、旅游出行相关等。海外方面，尽管在较坚实的通胀和就业数据的基础上，美联储议息会议仍然在明确今年的降息路径。展望二季度，美国经济大幅回落的概率在二季度依然偏小。这一方面为我国出口链带来支撑，同时随着海外货币政策转向，我国货币政策空间有望在二季度更为灵活。我们预计积极的财政政策将继续加力提效，尽管开年以来政府债券发行偏慢导致支出整体偏低。但政府债供给高峰会集中于5-6月份，但结合货币政策来看，二季度资金面受政府债供给节奏影响或较为有限。整体上，我们认为二季度宏观整体上仍将有望保持偏平稳状态。市场对于宏观预期较为一致，总量平稳的同时，可能仍然会出现一些结构性亮点。过去经验来看，二季度左右市场也会修正开年以来的预期，我们认为结构上捕捉更多积极变化才有可能更好地把握投资机会。债券市场方面，债券收益率曲线在一季度整体有所下行。短端1年国债和1年国开季度末为1.72%和1.84%，均下行约39bp。长端10年国债和10年国开季度末为2.30%和2.41%，分别下行约27bp和下行30bp。信用债方面，1Y的AAA信用债季度末收益率为2.35%，下行约21bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为2.51%和2.78%，分别下行约24bp和32bp。报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在270天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的环境下适当运用相对积极灵活的杠杆策略为组合追求收益，同时每日观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，力争提升投资收益。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.954Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1072693","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e107","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配 置于剩余期限在 270 天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的环境下运用相对积极灵活的杠杆策略，观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，提升投资收益。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.951Z","mo":"2023年全球经济体差异较大，其中美国经济韧性较强，在基准利率升至 5%以上的同时 全年经济增速仍2%之上，尽管就业和个人消费支出数据4季度有所走弱，但总体仍明显好于预期；其它发达经济体多数增长相对乏力，而且面临高通胀的困扰。2023年我国经济顺利完成5%的经济增长目标，但全年走势存在曲折，其中二、三季度经济恢复整体不及市场预期。随着上半年末央行分别小幅下调了OMO利率和MLF、LPR利率后，多项货币、财政以及地产政策陆续出台，持续为经济注入了新的活力。债券市场方面，在信贷需求乏力、机构配置压力较大以及2022年末债市调整后估值优势较明显等多重因素叠加下，2023年虽然因多项货币、财政以及地产政策陆续出台后，期间债券收益率出现短暂调整，但全年看债券市场表现较高，各类品种收益率出现明显走低，其中资质相对偏弱的城投债，在地方政府化债政策推动下四季度出现显著下行。展望2024年，国内经济有望逐渐企稳，且因为投资和出口增速整体偏低，导致消费有望继续成为经济增长的主要贡献。投放方面，我们认为地产投资在基数影响下或会有边际回升，同时在积极的政策引导下制造业投资和基建投资增速仍有望保持一定的水平。出口方面，虽然全球经济放缓是大概率事件，但因为我国出口在拥有明显价格优势的同时开始体现技术和质量优势的特征，预计净出口对经济的拖累幅度应该不大。具体到1季度，我们认为在“适度加力、提质增效”的财政政策环境下，经济整体将迎来良好开局，同时储备政策仍留有空间将助力市场年内预期进一步改善；同时央行也表示将加大已出台货币政策实施力度，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，因此随着2月5年期LPR调低后，后期货币政策方面还将继续促进高质量发展扎实推进。债券市场方面，尽管多项货币、财政以及地产政策陆续出台，但经济基本面回升仍相对温和，在多种外部因素叠加背景下，债券收益率中枢仍有进一步下行的空间，但因为当前绝对收益率水平较低，整体下行幅度可能会小于2023年，总体看，在债券市场尚不具备全面转熊基础的前提下，中短端债券或将受益于较为友好的货币政策环境。操作层面，对于超短债基金而言，我们将依旧严格控制流动性风险与信用风险暴露，把握结构性久期机会，通过灵活积极的杠杆策略力争获取稳定回报。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053574","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e106","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"三季度，经济基本面整体上仍处于上升过程中，九月中采制造业PMI连续第四个月出现上升并升至荣枯线上，尽管不同部门间与不同行业间存在一定分化带来了市场预期的波动。具体来看，八月以来工业增加值反映生产端继续改善，且需求端例如消费数据的回升在显示需求的恢复也在跟进过程中。同时三季度我们也看到工业企业利润和PPI开始出现同步改善，库存水平出现一定企稳回升，这些可能都将凝聚成年内经济回升更强的力量。展望四季度，我们认为季度层面基本面环比改善可能较为确定，但也值得关注相比于近年同期的强度。我们预计货币环境在合理充裕的前提下，政策将更加注重引导资金进入实体。增量财政政策以及特殊再融资债的供给或仍将接续，因此广义流动性可能呈边际回升状态。海外方面，通胀读数回落最快的时间可能已经过去，但美国中长期财政可持续性以及外部因素的不可预测性或将成为市场关注的新风险点。 债券市场方面，本季度内央行进行了逆回购、中期借贷便利的非对称降息操作，但债券收益率整体经历先下后上的过程。季度层面来看，短端1年国债和1年国开季度末为2.17%和2.26%，分别上行30bp和16bp。长端10年国债和10年国开季度末为2.68%和2.74%，分别上行4bp和下行3bp。信用债方面，1Y的AAA信用债季度末收益率为2.56%，上行7bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为2.90%和3.39%，分别上行8bp和下行2bp。报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在270天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的环境下运用相对积极灵活的杠杆策略，观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，力争提升投资收益。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.947Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989751","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e105","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"报告期内，基于超短债的产品定位与投资限制，我们严格遵守合同要求，将组合的主要仓位配置于剩余期限在270天以内的债券，并且通过宏观经济基本面与货币政策变化的研究，在严格头寸管理的基础上，在资金相对充裕的环境下运用相对积极灵活的杠杆策略，观察比较结构性久期曲线变化以享受骑乘策略的资本利得，在保证组合流动性安全的前提下，努力控制净值回撤，提升投资收益。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.945Z","mo":"上半年宏观经济运行整体回升向好，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加。进入二季度，尽管生产需求恢复的强度有所分化，但物价基本稳定，上半年经济增速6.3%，同比进一步提速。进入六月，在六家国有大行集体下调存款利率后，央行公开市场操作利率下降10bp，随后MLF利率下调，最后LPR利率跟随调整，货币政策保持了较为积极的态度。同时六月的数据显示生产环比出现好转，投资边际好转主要来自于基建和制造业投资改善的支撑，工业品价格也有所上涨。展望下半年，在高质量发展这一重要主题下，预计货币政策仍将继续为经济护航，但信用需求端政策可能仍较难实现粗放式发力，精准的结构性政策仍然会是主要方向。我们对基本面的判断偏窄幅震荡，政策效果需要更多数据验证能否实现更广谱的好转，但随着年内价格和库存等指标的好转同时财政支出向正常节奏回归，需求端或有望更好的跟进生产端的复苏，企业利润整体也有望更明显回升。债券市场方面，二季度随着央行的降息，短端收益率下行幅度较长端更为明显，利率债表现好于信用。具体而言，短端1年国债和1年国开二季度末为1.87%和2.09%，分别下行36bp和29bp。长端10年国债和10年国开二季度末为2.64%和2.77%，分别下行21bp和25bp。信用债方面，1Y的AAA信用债二季度末收益率为2.49%，下行28bp；3Y的AAA和AA的信用债二季度末为2.82%和3.40%，分别下行26bp和24bp。展望下半年，经济基本面好转或将给债券市场带来一定调整压力，考虑政策落地以及经济数据公布或将对市场预期造成扰动，债券收益率或面临一定波动，但在资金面大幅收紧概率不大的前提下，债市在短时间内尚未具备全面转熊的基础，中短端债券或将受益于较为友好的货币政策环境，表现确定性或将相对更好，对于超短债基金而言，我们将依旧严格控制流动性风险与信用风险暴露，把握结构性久期机会，通过灵活积极的杠杆策略力争获取稳定回报。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964681","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e104","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"开年宏观图景可以大致总结为，经济基本面边际继续好转，投资是主要贡献、外需边际好转但仍处收缩、物价稳中有升、信用总量扩张结构继续分化。开年经济数据整体上延续12月以来修复趋势，但结构上生产恢复力度略低于预期，而投资符合甚至好于预期，消费修复的斜率较前略有放缓。往后看，我们认为经济仍处向上趋势中，但复苏强度在接下来几个月进入验证阶段，我们整体上还是比较乐观，尤其是进入五月以及暑期的传统出行旺季。虽然市场对于强刺激政策的预期有所降温，但后续跟投资和消费相关的结构性政策仍然值得关注。债券市场方面，受到市场预期变化影响，长短端收益率均有上行。具体而言，短端1年国债和1年国开分别上行24bp和34bp。长端10年国债和10年国开分别上行8bp和6bp。信用债方面，1Y的AAA信用债上行60bp；3Y的AAA和AA的信用债分别上行54bp和81bp。报告期内，本基金严格按照基金合同要求，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持短久期策略，根据市场流动性情况，通过审慎和积极的管理，充分运用杠杆、骑乘策略等增厚组合的收益率，同时把握时点波动性机会，在保证资产流动性的基础上，力争为投资者获取稳定收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.942Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882718","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e103","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"报告期内，本基金严格按照基金合同要求，坚持资产负债匹配原则，主要投资于剩余期限较短、流动性较高、信用评级较高的债券品种，根据市场流动性情况灵活运用杠杆策略，审慎保持仓位调整的灵活性，积极把握时点波动性机会，在信用债券评级方面，始终以安全性作为底仓配置的逻辑，保持较高的中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在保证资产流动性的基础上，力争为投资者获取稳定回报。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.939Z","mo":"2022年全年宏观经济呈现波动，结构上看生产较稳定，基建投资、制造业投资作为主要支撑对冲地产投资的扰动；而地产、消费有所调整，出口在前三季度也体现了良好支撑，尽管四季度出现了一定下降。年底的中央经济工作会议为明年经济工作给出了更清晰具体的指引。会议积极的定调，包括对稳增长的强调、对改善社会心理预期和提振发展信心的具体部署，是我们做出明年宏观经济回稳向上判断的主要依据。结构上看，我们认为随着政策的明显优化，消费的修复将会成为经济增长主要边际贡献分项。投资方面，我们认为会议提及的现代化产业体系建设、制造业重点产业链将会成为明年政府投资的重点方向，制造业和基建投资增速在“加力提效”的财政政策支持下仍会保持于今年水平相当的增速。随着地产政策的密集出台，预计更多政策以及市场内生的修复促成地产从需求端开始的整体好转。在坚持“房住不炒”的定位下，房地产市场有望将进入高质量发展阶段。海外方面，上半年在美联储强加息延续的背景下，偏滞胀格局预计将会延续。但随着无风险收益率进一步抬升，海外消费将出现实质性走弱，随之而来失业率也会明显上升。尤其是欧美发达经济体实现经济软着陆的窗口将越来越窄，进而走向衰退象限的概率将大幅上升。整体来看，海外宏观政策大开大合的负面效应将更加明显地体现。海外风险给我国出口链造成的下行风险，以及人民币汇率的波动值得重视，但我国的经济体量以及政策的空间决定了我们将有力应对各种外部风险和挑战。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=872302","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e102","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"三季度宏观图景可以总结为，环比生产端略改善、需求端回补，制造业基建投资发力明显，内需回补的背景下外需对出口依然体现了一定支撑；通胀受基数影响出现回落，并且价格水平整体更为可控。随着政策性金融工具的逐步落实，我们也看到了中长期贷款的明显回升，金融环境仍呈狭义流动性宽松、广义流动性修复的状态。展望四季度，我们对宏观经济持中性偏积极的看法，基建投资、制造业投资、出口预计依然会是主要支撑，同时在地产政策边际发力的作用下，地产行业有望实现更好的供需格局转变。消费方面不管是商品还是服务消费的进一步改善都值得期待。海外加息周期下，紧缩的金融环境容易传导至海外需求端的衰减，需要密切跟踪我国出口链以及汇率受到的影响，但我们认为我国经济基础以及韧性决定了外部复杂环境给我国带来的风险整体可控。债券市场方面，三季度受降息影响，流动性合理充裕，长短端收益率均出现下行。具体而言，短端1年国债和1年国开三季度末为1.85%和1.89%，分别下行8bp和11bp。长端10年国债和10年国开三季度末为2.76%和2.93%，分别下行7bp和13bp。信用债方面，1Y的AAA信用债三季度末收益率为2.16%，下行23bp；3Y的AAA和AA的信用债三季度末为2.66%和3.06%，分别下行22bp和16bp。报告期内，本基金严格按照基金合同要求，主要投资于剩余期限较短、流动性较高的高评级信用等，同时把握时点波动性机会，根据市场流动性情况灵活运用杠杆策略，保持了仓位调整的灵活性，同时精挑细选个券，严格控制信用风险。通过审慎和积极的管理，在保证资产流动性的基础上，力争为投资者获取收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.936Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=807717","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e101","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"宏观方面，前期因为外部客观因素使得全国多地供需两端都受到了一定影响，部分分项单月增速数据出现明显的下滑。但5月上海陆续推动复工复产，经济呈现明显疫后修复特征，生产端较需求端修复速率更快；需求端例如社零、地产销售等环比的明显增长也进一步修复市场对经济基本面的信心。6月经济数据进而确认疫后继续修复趋势，生产端进一步发力的同时，需求端也在跟进，包括生产经营活动预期的持续改善也在传递积极信号，整个二季度中国经济小幅正增长；市场关注全年经济增速的数字，但结构上的积极变化更值得关注。在地产较弱、总量政策松绑幅度有限的背景下，本轮经济上行的驱动更多来自中游行业的驱动，中游行业工业增加值增速、制造业投资增速延续了普遍的改善趋势。债券市场方面，整个上半年在流动性充裕的背景下，短端收益率下行幅度普遍较长端更为明显。具体而言，短端1年国债和1年国开二季度末为1.93%和2.00%，分别下行32bp和33bp。长端10年国债和10年国开一季度末为2.83%和3.06%，分别下行5bp和2bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末收益率为2.39%，下行35bp；3Y的AAA和AA的信用债二季度末为2.88%和3.22%，分别下行7bp和48bp。报告期内，本基金严格按照基金合同要求，组合配置上维持资产负债匹配原则，由于上半年整体资金面维持宽松，组合通过审慎和积极的管理，充分运用杠杆、骑乘策略等增厚组合的收益率，同时把握时点波动性机会。在信用债券评级方面，继续精挑洗选个券，为保证产品流动性，增大了中高等级信用品种占比的配置力度，在保证资产流动性的基础上力争为投资者获取收益。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.933Z","mo":"展望整个下半年，我们认为基建投资增速对经济基本面拉动较为确定，同时地产投资数据可能会继续恢复，不排除制造业投资有超预期积极情况发生。消费方面，包括地产、其他商品和服务消费都有进一步改善空间。出口方面，尽管我国出口品类具有大而全的优势，但海外需求的持续性以及美国经济硬着陆的风险需要密切跟踪。长期来看，我们认为我国经济体量大、回旋余地广，经济发展向好的基本面并没有改变。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784022","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e100","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"宏观方面，尽管1-2月的经济数据显示生产端继续改善，同时需求端收缩困境暂有缓解，工业增加值、固定资产投资、消费三大项增速边际上均出现了改善。但随着俄乌冲突、海外进入加息周期、沪深疫情扩散的扰动，我们也看到3月PMI数据反映出需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力均有不同程度加深。企业和居民端信贷需求在一季度还未出现明显改善。整个一季度来看，经济基本面景气度受到了较多海内外复杂因素的负面影响。但在政府工作报告对全年经济增速5.5%目标的要求下，从季度初的人民银行记者会到三月金稳委会议再到国常会的表态，政策表达出的发力紧迫性在提升。展望二季度，我们认为政策底已经相对清晰，我们认为宏观政策有进一步加码的可能，同时随着更多财政、货币、稳市场主体政策的推进与落实，我们会逐步看到更多信用扩张、实体经济改善的效果。债券市场方面，收益率先下后上，利率、信用品种好于可转债。具体而言，短端1年国债和1年国开一季度末为2.13%和2.28%，分别下行11bp和3bp。长端10年国债和10年国开一季度末为2.79%和3.04%，分别下行2bp和4bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末收益率为2.68%，下行7bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债一季度末为3.11%和3.57%，分别上行15bp和下行14bp。报告期内，本基金严格按照基金合同要求，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持短久期策略，同时把握时点波动性机会，根据市场流动性情况灵活运用杠杆策略，保持了仓位调整的灵活性，在信用债券评级方面，保持了较高的中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在保证资产流动性的基础上，力争为投资者获取收益。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.930Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726682","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e0ff","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"报告期内，本基金严格按照基金合同要求，坚持资产负债匹配原则，维持短久期策略，同时把握时点波动性机会，根据市场流动性情况灵活运用杠杆策略，保持了仓位调整的灵活性，在信用债券评级方面，始终以安全性作为底仓配置的逻辑，保持了较高的中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在保证资产流动性的基础上，力争为投资者获取稳定回报。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.927Z","mo":"回顾2021年，一季度资金面紧张叠加跨节流动性担忧引发春节前快速调整，大宗、美债快速上涨，收益率快速上行。二季度地方债发行超预期放缓，局部信用收缩出现，社融见顶回落，债市投资者“看空做多”，利率出现回落。进入五月后，随着地方债供给提速，资金面小幅收敛，利率回到小幅震荡格局。三季度，七月超预期降准带来利率快速下行，突破今年前低；政策性因素强化了对经济周期性风险的担忧对债市起到了助攻效果。但在宽松预期一定透支后，十年国债在触及2.8%之后继续下行动力不足。四季度，尽管9月以来的能耗双控、“限电”、“地产事件”等一系列政策调控加剧了市场对于经济下行的担忧，供给约束下货币政策传导链条不如以往，债市进入“利好钝化”阶段。总体来看，疫情后的第二年，全球经济持续修复，尽管有波折但世界仍在向正常化方向稳步前进，海外风险资产继续享受疫后流动性宽松带来的“高光时刻”，尽管海外长端利率全年已经出现明显回升；得益于同比去年我国经济的强劲反弹，下半年国内进入调结构政策密集出台期，全年经济增速前高后低，叠加央行下半年两次降准以对冲经济下行的负面能量，利率全年下行较为明显。中长期来看，我们依然对未来充满期待。我国将继续在高质量发展框架里以人民为中心的理念指导下继续经历新时代的重要转型，包括城镇化、制造业升级、中等收入群体继续扩大、投资驱动发展模式转型为内生驱动等等重要转型，转型为一个更平稳、更可持续增长的经济体。展望2022年，我们有可能会看到短期目标与中长期目标的动态平衡，在中央经济工作会议“着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间”的强定调下，宏观政策发力确定性较高，预计央行仍会保持稳中偏松的政策思路并适时给予市场流动性支持，市场更关注今年实际信用扩张的效果。另外海外央行紧缩的路径在2022年也较为清晰，但海外持续超预期紧缩带来的扰动可能是重要风险点。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713763","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e0fe","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"宏观方面，八月经济数据反应经济基本面整体呈现进一步下滑。生产端，三大门类看，采矿业增速回升，但制造业增速继续下滑，发电量增速边际上下滑也反映出经济动能有较为明显地走弱；需求端，销售下滑，开发商回款放慢、资金约束加强，新开工增速继续走弱，房地产投资也维持下行的趋势。固定投资小幅下滑，受到了地方债发行量加速的提振，基建投资有所回升。消费受到疫情影响，缓慢修复的过程受到严重扰动，增速下滑明显。债券市场方面，三季度受到降准政策及经济基本面继续下滑的影响，债券收益率整体下行。具体而言，短端下行幅度小于长端，短端1年国债和1年国开三季度末为2.33%和2.39%，较二季度末均下行10bp和12bp。长端10年国债和10年国开二季度末为2.88%和3.19%，较二季度末分别下行20bp和30bp。企业债方面，1Y的AAA企业债三季度末为2.83%，下行10bp；3Y的AAA和AA的信用债三季度末为3.16%和3.97%，分别下行22bp和下行3bp。本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力求为投资者赚取收益。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.924Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654624","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e0fd","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005992,"sao":"宏观方面，经济整体景气度呈现高位震荡的局面，总量上暂未形成明显的趋势性方向。生产端数据来看，工业增加值增速有所放缓，但也不乏如中游制造业和医药等行业保持增速高位上行的结构性亮点；而需求端，投资继续改善，但改善幅度与节奏有所波动，消费的修复力度偏弱，但仍然处于缓慢修复的进程中。债券市场方面，收益率整体下行。具体而言，短端下行幅度大于长端，短端1年国债和1年国开二季度末为2.45%和2.49%，分别下行13bp和31bp。长端10年国债和10年国开二季度末为3.08%和3.49%，均下行11bp。企业债方面，1Y的AAA企业债二季度末为2.93%，下行9bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债二季度末为3.38%和4.01%，分别下行16bp和下行26bp。本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力求为投资者赚取收益。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.921Z","mo":"下半年国内我们比较关注的两大变量，第一是外需以及出口的情况，因为其下滑将直接拖累工业增加值的增速；内需方面，消费整体在缓慢恢复，其中必选消费增速平稳，可选消费边际增速改善，这一情况是下半年经济基本面的乐观因素。上游原材料涨价对经济数据边际影响最大的时点已过，但接下来商品价格的走势依然是极大取决于全球需求扩张的强度与速度，也就是外需。而外需向下拐点至少要到三季度末才能看见，因此在外需见顶之前经济基本面预计仍将维持目前平稳但边际增速放缓的情况。如果是在国内宏观面较为稳定的情况下，需要留意美联储货币政策的边际变化对利率产生的溢出效应。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633881","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e0fc","stockId":3000000005992,"sao":"宏观方面，尽管1-2月国内受到局部的疫情反复、季节性因素以及基数异常的影响，剔除基数影响后，我们仍然可以看到经济基本面强劲的恢复，供需两端都保持了较高的景气水平。生产端，年初受到就地过年政策的影响，实际增速显著超过了潜在增速。而需求端，投资和消费较为平稳，地产相关需求仍然较旺盛。年初两大领先指标，地产和社融的水平都比预期更强，后续需要关注这两个指标在政策调控之下的回落。而3月PMI数据显示，经济基本面实现了更为广谱层面的修复，尤其是之前受到疫情较大冲击的服务业改善明显；从订单环比数据观察，中小企业也实现了良好的恢复。我们认为，经济景气度的上行趋势不会在二季度内出现扭转，但内需的边际转弱和外需的高位上行会使景气度呈现高位震荡的局面。债券市场方面，受到权益市场阶段性调整的影响，债券市场整体上行。具体而言，短端幅度大于长端，短端1年国债和1年国开一季度末为2.58%和2.8%，分别上行10bp和20bp。长端10年国债和10年国开一季度末为3.19%和3.6%，分别上行5bp和3bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末为3.02%，下行12bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债一季度末为3.59%和4.31%，分别上行5bp和下行8bp。本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力求为投资者赚取收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.918Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572867","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e0fb","stockId":3000000005992,"sao":"一季度受到新冠疫情大幅冲击，全球经济衰退已成定局，国内经济同比增长为负。在良好的疫情防控的基础上，我国经济展现出巨大韧性。货币政策大幅宽松，强化逆周期调节，收益率快速下行。二季度在常态化疫情防控中经济社会运行基本趋于正常，经济加快恢复增长。收益率沿着经济复苏、利率债供给增大，收益率曲线一路向上，曲线从牛陡转为熊平。三季度，经济持续修复，出口、地产拉动使增速略超预期，三产修复快于二产，风险资产未体现疫情影响。监管层重申政策维稳，强调流动性调控重心为“稳杠杆”。四季度，永煤事件发生后，市场情绪受到极大影响，收益率先上后下。但监管层强调“保持宏观杠杆率基本稳定”的调控目标，交易情绪回暖。货币政策更加灵活适度、精准导向。引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行。总体来看，20年黑天鹅频飞，全球经济陷入衰退，而随着全球各大央行提供的源源不断地流动性，无风险利率创新低，风险资产与基本面出现背离，并被不断推高。受益于较快的控制疫情，经济的强劲恢复，我国央行坚持灵活适度、精准导向的货币政策，呵护市场的同时也给实体经济提供了良好支持。本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力求为投资者赚取收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.915Z","mo":"展望2021年，随着经济持续修复以及海内外疫情的缓和，流动性的边际收紧会是市场的主要关注点。“稳杠杆”意味着不会出现类似2018年的社融增速大幅下滑；“不急转弯”背景下，央行“结构重于总量”的政策操作思路有望延续。但同时也应留意海内外疫情的反复以及全球疫苗接种进度以及后续效果带来的不确定性。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=557384","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e0fa","stockId":3000000005992,"sao":"宏观方面，三季度经济从疫情中继续修复，三季度的金融数据扩张，社融和信贷都高于预期，反映出信用派生的过程仍然偏强。三季度的经济数据回升明显，工业增加值同比增速、固定资产投资增速、消费增速上行均比较明显。房地产相关数据改善，特别是房地产销售数据回升。另外，基建投资和制造业投资都有所改善。受到基数驱动，CPI三季度有所回落，四季度回落将更加明显。从中微观数据来看，经济也呈现出改善的状态，发电耗煤增速回升，重卡、挖掘机等工程机械销售增速也回升明显，总体经济继续从受疫情的冲击中走出。债券市场方面，主要是经济回升，加之货币政策退出，利率债收益率继续反弹，信用债收益率也回升。具体而言，短端1年国债和1年国开三季度末为2.65%和2.84%，二季度末为2.18%和2.19%。受到宏观经济回升的影响，长端继续上行，长端10年国债和10年国开三季度末为3.15%和3.72%，二季度末为2.82%和3.10%。信用债方面，1Y的AAA信用债三季度末为3.17%，二季度末为2.73%。稍长久期的信用债上行明显，3Y的AAA和AA的信用债三季度末为3.73%和4.05%，二季度末为3.20%和3.74%。本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力求为投资者赚取收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.911Z","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489905","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec93e7fea5b3eb048e0f9","stockId":3000000005992,"sao":"宏观方面，主要是受到疫情冲击又逐步恢复的过程。一季度受到疫情冲击明显，GDP下行到多年低点-6.8%，生产端和需求端同时陷入停滞。二季度以来，在央行宽松的货币政策以及财政部积极的财政政策的支持下，经济有比较明显的好转，二季度已经上行至3.2%。从具体的情况来看，二季度先是生产端有比较明显的修复，工业增加值显著上行，至5月之后，需求端的修复加快，地产和基建增速快速上行，体现出逆周期政策的发力，消费恢复的节奏相对偏慢。整个上半年，信用扩张的节奏快于经济增长，社会融资规模大幅扩张，对实体经济的恢复有所提振。市场方面，利率随着经济的变化先下后上。疫情的冲击带来货币政策的显著放松，央行降息降准，使得利率在4月底达到上半年低点。之后随着经济逐步恢复，货币政策从超常规宽松中退出，利率随之上行，目前利率整体水平与年初水平较为接近。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:21:02.907Z","mo":"宏观方面，基本面因子将变强，欧美将在疫情中实现明显的经济反弹，国内预计下半年基建和出口比较强，地产和消费继续有所改善，预计下半年的GDP增速将逐步抬升。通胀方面，CPI继续回落，PPI筑底上行，PPI带动盈利增速的过程值得关注。货币政策目前已经基本实现退出，回归中性，我们预计下半年货币政策将在中性水平保持稳定。我们认为下半年财政扩张的空间较大，专项债、特别国债和今年增加的赤字都将在下半年落地，继续驱动经济改善。市场层面，下半年经济上行，货币政策退出，在债券投资方面要继续保持谨慎。短期市场调整较快，有一定的交易性机会。整体而言，是经济改善驱动利率偏上行的过程。由于货币政策受制于疫情和就业两个问题，不太可能出现货币收紧的情况，所以利率上行的空间也是有限的。本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力求为投资者赚取收益。","fund":{"_id":3000000005992,"__csrcFundId":5387,"stockCode":"005992","shortName":"光大保德信超短债债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5992,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-05-16T10:29:02.732Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-12T16:00:00.000Z","name":"光大保德信超短债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信超短债债券","pinyin":"gdbdxcdzzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20901055","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1012239920,"name":"江磊"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信超短债债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=459753","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}