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2","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbe4","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"2024年A股市场跌宕起伏，经历了前三季度的彷徨和疑惑后，终于在三四季度之交迎来了系统性的修复。AI作为全年一以贯之的行业主线，也在下半年的市场反弹中为我们贡献了良好的收益；同时我们阶段性配置了新能源行业，也获得了不错的回报。整体而言本基金维持中高仓位运作，坚持通过自下而上精选个股力争获取超越基准的回报。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.520Z","mo":"展望2025年，A股可能存在系统性的估值抬升的机会。核心原因是A股在各类人民币资产中具有最好的相对估值，横向比较全球主要股票市场中国资产也是具有估值吸引力的。同时宏观政策的明朗也为A股行情补上了最重要的一块拼图。反者道之动，极致的交易结构往往孕育着巨大的机会，我们对2025年充满期待。　　从产业层面观察，AI仍然是最明确的产业趋势，不同于过去的两年，2025年一方面可以观察到海外AI走向模型-基础设施-应用的良性循环迭代，更重要的是国内互联网巨头也将陆续增加AI投入，无论是算力基础设施还是应用发展国内的进步速度和后发优势都值得期待。随着需求的爆发，将为从晶圆代工到终端应用的整条产业链带来丰富的投资机会。除此之外，我们还关注港股互联网、智能汽车、新能源新技术等方向的机会。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247575","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbe3","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"三季度我们继续维持较高的股票仓位，但对持仓结构做了较大调整，一方面在回调中加大了AI算力的持仓比例，另一方面增加了储能、港股互联网、汽车等行业的配置比例。　　当前时点，A股整体估值刚刚开始修复，无论横向还是纵向对比都仍处于有吸引力的位置，因此我们后续计划维持较高的股票仓位。　　从产业层面观察，AI的发展仍在加速，新的模型和终端、更强大的算力集群都将出现在不远的将来，我们相信眼前的悲观情绪和估值折价都会成为未来的收益空间；另一值得重视的产业趋势是光储平价的渐行渐近，叠加海外融资成本下行，有望带动储能需求的爆发式增长；此外，伴随着国内稳增长政策的推出，互联网、汽车等内需相关性高的方向我们也在重点关注。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.517Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1177050","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbe2","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。　　　　但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。　　　　个股选择方面，我们始终坚持三大原则：　　1. 寻找赚钱的商业模式　　我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。　　2. 公司业绩可跟踪可预测性强　　我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。　　3. 具有企业家精神的管理团队　　管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。　　　　2024年上半年，中国经济在高质量发展的目标下，未来发展方向更趋明确，产业政策密集落地，逆周期调节政策配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险，虽然房地产销售及投资对宏观经济仍有拖累，但随着房地产政策的进一步放松，房地产市场将会逐步企稳。2024年上半年，外需维持较快增长，出口相关产业表现较好，对宏观经济的拉动不断走高。海外宏观方面，美联储可能会在下半年逐步开始降息，美债利率中枢下行是大方向，在此背景下，全球风险资产价格压力减轻，人民币汇率有望逐步走强，对人民币相关资产价格上升有一定助力。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.514Z","mo":"展望2024年下半年，我们对权益市场相对乐观，我们预计“稳增长”政策有望加速落地，或可阶段性支撑基建、地产，扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储有望开启降息通道，有利于人民币资产价格回升。阶段性的利空导致市场调整，往往都是加仓的好时机，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势，基本面强劲的公司，波动完以后，股价还有能力创新高。　　　　短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。　　　　从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：　　AI相关创新：随着AI大模型能力的提升、调用价格的下降和政策支持，AI应用在金融、工业、教育、交通、军事、医疗等领域逐步落地。AI带来的算力需求增加和AI与C端和B端各行业的结合应用将会有比较确定的投资机会。　　自主可控和进口替代：在安全发展的大战略下，产业链安全越来越被重视，能够帮助产业链实现自主可控和进口替代的科技创新型公司将有比较确定的投资机会。　　医药：医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好受国内医保政策影响较小，同时受益于国产化率提升和国内需求逐步释放的医疗设备和创新药相关公司。　　消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和创造新的C端需求的消费品公司。　　　　我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1144849","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbe1","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"2024年一季度，高质量发展目标下经济发展方向更趋明确，产业政策密集落地，财政支出提速，逆周期政策配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险，虽然房地产销售及投资的拖累仍较大，但外需延续较快增长，居民消费维持韧性，出口和国内消费均好于市场年初悲观预期。海外方面，美联储停止加息，可能会在下半年逐步开始降息，美债利率中枢下行是大方向，在此背景下，全球风险资产价格压力减轻，人民币汇率有望逐步走强，对A股/港股资产价格上升有一定助力。 　　本季度操作策略主要体现在： 1）增持汽车和汽车零部件，国内消费韧性很强，同时自主品牌在电动化，智能化全面超越海外品牌，市占率不断提升，并且这种替代的趋势是不可逆的；2）减持医药，国际形势复杂多变，对海外占比较高的医药公司带来比较大的影响，我们做了一定比例的减持。　　展望2024年二季度，我们对权益市场相对乐观，我们预计中国经济逐步展现出内在的增长韧性，经济数据见底好转将扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储停止加息，人民币汇率逐步走强，有利于人民币资产价格回升。　　投资策略上，我们依然坚定围绕中国未来5-10年确定的产业方向来构建组合，我们重点关注三大方向：1）科技成长：科技创新是时代的主旋律，同时政策会持续在“卡脖子”相关的高端制造领域发力，有能力实现突破的公司将迎来黄金成长期。2）医药+消费：医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强；消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，配置价值较突出。3）在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的中小市值公司的投资机会。　　高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.511Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1070980","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbe0","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权力争为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。　　　　企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。　　　　个股选择方面，我们始终坚持三大原则：　　1. 寻找赚钱的商业模式。　　我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。　　2. 公司业绩可跟踪可预测性强。　　我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。　　3. 具有企业家精神的管理团队。　　管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。　　　　2023年，国内经济复苏出现一定波折，内生的顺周期修复尚需要时间，居民就业和收入还在改善过程中，核心通胀较弱，宏观政策保持较强定力，人民币汇率出现一定程度的走弱。海外方面，美国经济的韧性超出市场预期，虽然欧美在高通胀和货币政策快速紧缩的压力下隐现衰退风险，但美国经济在服务业的支撑下，就业、消费等数据持续超出市场预期，在很大程度上抵补了货币紧缩的压力，呈现出相当的韧性。权益市场整体表现低于年初预期，除了红利指数和万德微盘指数取得正收益外，其他主要指数都出现明显下跌。报告期内，本基金依然坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.508Z","mo":"展望2024年，我们对权益市场相对乐观，我们预计“稳增长”政策有望加速落地，或可阶段性支撑基建、地产，扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储加息进入尾声阶段，有利于人民币资产价格回升。阶段性的利空导致市场调整，往往都是加仓的好时机，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势，基本面强劲的公司，波动完以后，股价还有能力创新高。　　　　短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，力争为持有人创造投资回报。　　　　从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：　　自主可控和进口替代：在安全发展的大战略下，产业链安全越来越被重视，能够帮助产业链实现自主可控和进口替代的中小市值公司将有比较确定的投资机会。　　医药：医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好受国内医保政策影响较小，同时受益于国产化率提升和国内需求逐步释放的医疗设备和医疗服务类公司。　　军工：全球面临百年未有之大变局，应对复杂多变的国际形势，需要一个强大的军工产业的支持，在国家加大投入的背景下，很多军工相关企业将会迎来高速成长阶段。　　消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和受益于提价和高端化的消费品公司。　　　　我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053789","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbdf","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"2023年三季度，政策密集落地，降准，财政支出提速，逆周期政策配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险，宏观经济在7月见底企稳后，逐步开启了复苏的第三阶段，建筑业，制造业和服务业景气度持续回升，整体经济正处在向疫后经济增长中枢逐渐靠拢的路径上。海外方面，美联储加息预期升温，10年期美债收益率飙升至2007年以来新高水平，美元持续走高，在此背景下，全球资产价格普遍承压，人民币汇率走弱，A股/港股都有一定资金外流的压力。   本季度操作策略主要体现在： 1）增持医药，虽然短期行业受到反腐的影响，但中长期需求增长依然较持续，此时调整是比较好的入场机会；2）增持AI，AI的创新依然在快速演进，越来越多的下游应用诞生，经历了三季度的调整，提供了比较好的增持机会；3）减持消费，部分消费股估值修复到位以后，我们做了一定比例的减持。  展望2023年四季度，我们对权益市场相对乐观，我们预计中国经济逐步展现出内在的增长韧性，经济数据见底好转将扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储加息进入尾声阶段，中美关系有望阶段性缓和，有利于人民币资产价格回升。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新+消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级是中国未来5-10年比较确定的产业方向。我们重点关注三大方向。1）科技成长：科技创新是时代的主旋律，同时政策会持续在“卡脖子”相关的高端制造领域发力，有能力实现突破的公司将迎来黄金成长期。2）消费+医药：消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，配置价值较突出；医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强。3） 在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的中小市值公司的投资机会。  高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.505Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989421","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbde","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。    但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  1. 寻找赚钱的商业模式。  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。  2. 公司业绩可跟踪可预测性强。  我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  3. 具有企业家精神的管理团队。  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2023年上半年，国内经济复苏出现一定波折，内生的顺周期修复尚需要时间，居民就业和收入还在改善过程中，核心通胀较弱，宏观政策保持较强定力，人民币汇率出现一定程度的走弱。海外方面，美国经济的韧性超出市场预期，虽然欧美在高通胀和货币政策快速紧缩的压力下隐现衰退风险，且以欧美银行业为代表的部分风险点也已有所暴露，但美国经济在服务业的支撑下，就业、消费等数据持续超出市场预期，在很大程度上抵补了货币紧缩的压力，呈现出相当的韧性。半年报报告期内，沪深300指数、上证50指数、创业板指数分别下跌0.8%、5.4%和5.6%；行业方面分化严重，TMT相关行业涨幅居前，通信（+50.7%）、传媒（+42.8%）、计算机（+27.6%）等行业表现突出，报告期内，本基金依然坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.502Z","mo":"展望下半年，我们对权益市场相对乐观，我们预计“稳增长”政策有望落地，或可阶段性支撑基建、地产，扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储加息进入尾声阶段，中美关系有望阶段性缓和，有利于人民币资产价格回升。阶段性的利空导致市场调整，往往都是加仓的好时机，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势、基本面强劲的公司在波动完以后，股价还有能力创新高。    短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋、竞争优势和人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。    从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费升级。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：  自主可控和进口替代：在安全发展的大战略下，产业链安全越来越被重视，能够帮助产业链实现自主可控和进口替代的中小市值公司将有比较确定的投资机会。  军工：全球面临百年未有之大变局，应对复杂多变的国际形势，需要一个强大的军工产业的支持，在国家加大投入的背景下，很多军工相关企业将会迎来高速成长阶段。  医药：医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好受国内医保政策影响较小，同时受益于国产化率提升和国内需求逐步释放的医疗设备和医疗服务类公司。  消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和受益于提价和高端化的消费品公司。    我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959053","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbdd","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"2023年一季度，国内经济处于经济复苏的初期阶段，当下基本面复苏的动力主要依靠前期政策落地以及疫后线下消费场景修复，内生的顺周期修复尚需要时间，居民就业和收入还在改善过程中，核心通胀较弱。海外方面，美国2月就业、通胀和经济数据均超市场预期，美债收益率大幅上行。但在高利率背景下，美债长短期维持较长时间的曲线倒挂，尾部风险开始爆发，美欧银行业风险事件发酵，对全球投资人风险偏好带来一定的影响。  本季度操作策略主要体现在：1）医药行业中增加了顺应消费升级趋势的服务型公司和可以在重点领域实现进口替代的医疗器械公司；2）半导体行业中，我们增加了受益于国产化比例提升的设备和材料公司；3）计算机行业持股比例有所提升，主要集中在受益于数字经济发展相关产业链的头部企业；4）受益于国内疫情复苏的消费板块在估值修复到位以后，我们对相关个股主动做了一定比例的减持。  展望2023年二季度，我们对权益市场相对乐观，国内经济将继续修复，并存在较大改善空间：第一，出行数据改善，结合海内外的情况，经济本身有回归潜在需求趋势性的动力；第二，基建方面，政府逆周期调节，将形成实物工作量，托底经济；第三，地产方面，过去积累的需求端和保供政策，会逐步兑现政策效果，后续随着居民收入预期和消费能力恢复，地产的修复具有一定的持续性。同时外部因素也会相对积极，美联储在3月议息会议中仅加息25bp，删除持续加息表态，没有进一步上调终点利率预测，显示出美联储在政策操作上已经开始偏谨慎，加息进入尾声阶段。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新+消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级是无疑中国未来5-10年最强alpha的产业方向。我们重点关注三大方向。1）科技成长：以数字经济为代表的TMT行业有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。2）消费+医药：消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，已经进入配置区间。医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强。3） 在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的中小市值公司的投资机会。  高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.499Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882386","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbdc","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。  但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以相对确定的产业趋势应对万变的市场。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  1. 寻找赚钱的商业模式  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。  2. 公司业绩可跟踪可预测性强  我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  3. 具有企业家精神的管理团队  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2022年中国经济在年初和年末，都出现了比较明显的下行态势。一季度GDP增速4.8%，二季度下滑到0.4%，三季度回升到3.9%，但四季度又回落2.9%。随着外围经济增速放缓，外部需求也逐步减弱，中国出口增速也在下半年出现回落的态势。2022上半年的出口增速平均还有13.6%，但下半年就回落到了8%不到。内需端由于疫情的反复，导致第三产业受到严重冲击，服务业PMI显著下行，居民和企业的消费增速不断下降。同时随着地产融资、交付等领域违约事件发生，地产投资、销售增速都呈现出显著下行的态势。2022年权益市场是绝大部分行业都呈现下跌态势的一年。在28个申万一级行业中，除了综合上涨、采掘走平外，其它26个行业都呈现明显下跌态势。报告期内，本基金依然坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以相对确定的产业趋势应对万变的市场。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.496Z","mo":"展望2023年，我们预计权益资产的回报会明显好于2022年。二十大结束后，各项“稳增长”的政策有望全面推出。宏观政策上，2023年预计会把“扩大内需”提高到更高位置上来。在“稳增长”的大前提下，货币政策将会保持宽松，同时财政，信贷有望持续发力，托底经济下行的政策力度会进一步加大，虽然经济恢复会存在波折，但整体经济还是处于向上复苏阶段。同时美联储加息周期已经进入末期，美元指数已经明显回落，我们相信预期不会“更差”，人民币贬值压力减小，外资有望从流出重新流入中国权益资产。复苏过程中，出现波折也是正常的现象，反而因为波折导致市场调整，往往都是加仓的好时机，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势，基本面强劲的公司，波动完以后，股价还有能力创新高。  短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋、竞争优势、人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。2023年，我们依然坚持以相对确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大、从大变强的优质企业，力争为持有人创造投资回报。  从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，消费升级和科技创新。这两年在外部局势恶化和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国较好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内较有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：  消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，随着疫情的控制，国内消费需求边际改善，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和受益于提价和高端化的高端白酒企业。  医药：医药行业将持续受益于人口老龄化过程中释放的需求红利，疫情影响过去后，刚性的医疗需求，也将陆陆续续恢复，我们重点看好服务型医疗、创新药和具备进口替代能力的医疗器械和医用耗材。  军工：全球面临百年未有之大变局，应对复杂多变的国际形势，需要一个强大的军工产业的支持，在国家加大投入的背景下，很多军工相关企业将会迎来高速成长阶段。  数字经济：发展数字经济是新一轮科技革命和产业变革的大势所趋。积极推进数字产业化，中国将确保数据底层基础设施的自主可控，数据安全问题，基础软硬件国产化是发展中国特色数字经济的基石。同时传统行业会加强数字化水平提升，有助于生产效率和质量提高。我们将重点关注信创、工业软件、ERP以及其他下游景气行业传导的投资机会。  新能源：虽然筹码结构相对拥挤，但无论是看公司业绩增速还是看未来成长空间，新能源还是一个景气度较高的行业。结构上，我们会重点配置新能源产业链中的头部企业，这些公司在激烈的竞争中能体现较强的综合竞争实力。  智能汽车：在汽车电动化的大浪潮中，相比海外车企，中国车企体现出较强的创新能力，将辅助驾驶甚至自动驾驶等最前沿的科技融入产品中，颠覆消费者对汽车的认识，汽车智能化相关的硬件和软件公司都将积极受益。  我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=862784","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbdb","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"2022年三季度，国内和国外宏观经济都呈现出一定程度的低于预期，全球经济放缓的背景下，海外需求收缩导致中国出口开始放缓，同时国内叠加疫情扰动，压制社会消费意愿，信贷扩张复苏趋势较弱。美联储加息对抗通胀态度坚决，美国9月非农数据超预期，就业市场反映出美国经济韧性较强，美联储年末恐难以转向，美元指数走强，对新兴市场国家资产带来压力，投资人情绪和风险偏好出现反复，市场出现明显下跌，上证50、沪深300指数和创业板指数分别下跌了14.66%、15.16%和18.56%，其中煤炭、交通运输和通信等板块相对跑赢指数。  展望2022年四季度，我们对市场相对乐观，权益资产估值优势明显，而且我们相信稳定经济增长预期的政策会逐步出台，短期看风险偏好、估值修复行情，中期看经济修复信用扩张，我们继续看好权益市场，后续无非是结构、风格方面的选择问题。外部环境可能也会相对积极一些，当前已经是美联储货币政策表态较强硬的阶段，市场已经消化了很大部分美联储加息的预期，后续超预期加息的概率较低，也给新兴市场权益市场提供一个喘息的窗口期。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新+消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级无疑是中国未来5-10年的强alpha产业方向。我们重点关注三大方向。1）科技成长：新能源，军工，半导体等“硬科技”板块，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的中小市值公司的投资机会。2）消费：经历大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，已经进入配置区间。3）医药：医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强。  高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.493Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808888","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbda","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。  但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：   寻找赚钱的商业模式。  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。   公司业绩可跟踪可预测性强。  我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。   具有企业家精神的管理团队。  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2022年上半年，A股市场受到美联储加息，俄乌战争，国内疫情反复等三大利空影响，出现了较大幅度调整，后续随着国内逐步复工复产，稳增长刺激政策加速落地，宏观经济数据见底回升，投资人风险偏好得以修复，5月以后市场出现明显反弹。半年报报告期内，沪深300指数、中小100指数、创业板指数分别下跌9.22%、11.56%和15.41%；行业方面分化严重，上游资源表现强劲，根据申万一级行业指数，煤炭（+31.38%）、交通运输（-0.71%）表现突出，TMT相关行业跌幅居前，电子（-24.46%）、计算机（-23.64%）、传媒（-22.25%）。报告期内，本基金依然坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.490Z","mo":"展望下半年，我们预计在“稳增长”的大前提下，货币政策将会保持宽松，同时财政和信贷有望持续发力，托底经济下行的政策力度会进一步加大，虽然经济恢复会存在波折，但整体经济还是处于向上复苏阶段。同时当前美联储货币政策表态已经是最强硬阶段，我们相信预期不会“更差”，将会给全球权益市场提供一个喘息的窗口期。如果有阶段性利空导致市场调整，往往都是加仓的好时机，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势且基本面强劲的公司在波动完以后，股价还有能力创新高。  短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋、竞争优势、人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。虽然下半年投资获利难度加大，但我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。  从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费升级。这两年在外部局势恶化和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国最好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内最有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：  新能源（新能源车+光伏）：虽然筹码结构相对拥挤，但无论是看公司业绩增速还是看未来成长空间，新能源还是比较优势明显的行业。结构上，我们会重点配置新能源产业链的中下游环节，上游产品价格预计会逐季度下行，产业链价值会重新分配，中下游环节有望受益。  智能汽车：在汽车电动化的大浪潮中，相比海外车企，中国车企体现出较强的创新能力，将辅助驾驶甚至自动驾驶等最前沿的科技融入产品中，颠覆消费者对汽车的认识，汽车智能化相关的硬件和软件公司都将积极受益。  军工：全球面临百年未有之大变局，应对复杂多变的国际形势，需要一个强大的军工产业的支持，在国家加大投入的背景下，很多军工相关企业将会迎来高速成长阶段。  医药：医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好具备全球竞争力的医药外包生产和头部医疗设备企业，他们受国内医保政策影响较小，同时受益于海外产能转移和国产化率提升。  消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，随着疫情的控制，国内消费需求边际改善，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和受益于提价和高端化的高端白酒企业。  另外当前位置我们觉得港股也具有性价比优势，目前港股成长股和价值股估值优势都很明显。诚然互联网反垄断政策会成为常态，但政策对互联网相关公司的影响边际是逐步减弱的，同时“稳增长”政策的陆续出台，和宏观经济相关度较高的港股价值型资产的预期将会转好，在全球权益资产风雨飘摇的时期，港股资产可能是不错的避风港。  我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能力争降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783778","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbd9","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"2022年一季度，市场面临的国内和国外的宏观经济压力都较大，国内疫情二次爆发，经济“稳增长”的效果并没有明显体现，同时美联储鹰派态度明显，加息力度可能超预期，俄乌冲突不断升级令世界经济雪上加霜，投资人整体情绪低落，市场出现大幅度调整，上证50，沪深300指数和创业板指数分别下跌了11.47%，14.53%和19.96%，其中低估值的煤炭，房地产和银行等板块明显跑赢指数。  展望2022年二季度，我们对市场相对乐观，经过一季度的大幅调整，权益市场估值已经相对偏低，A股和港股核心资产的估值已经消化的比较充分，同时市场情绪也处于较低的位置，往后看“稳增长”将会逐步加码，疫情也会逐步被控制住，国内宏观经济持续向下的预期会被扭转。外部因素也会相对积极，当前已经是美联储货币政策表态最强硬阶段，市场担心的中国公司在海外上市地位的问题，正逐步得到解决，有助于缓解市场情绪。多方面来看，一季度拖累市场的负面因素都可能出现边际好转，我们对二季度的权益市场相对乐观。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新+消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级是无疑中国未来5-10年最强alpha的产业方向。我们重点关注三大方向：1）科技成长：新能源，军工，半导体等“硬科技”板块，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的中小市值公司的投资机会。2）消费+医药：经历大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，已经进入配置区间。医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强。3）“稳增长”大背景下，财政和信贷有望持续发力，头部建材企业会积极受益于稳增长政策。  高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.488Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727610","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbd8","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。  但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场，我们坚信在顺应产业发展趋势的行业和个股中布局，收获投资Alpha的胜率更高。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  1. 寻找赚钱的商业模式。  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是一家有能力从小变大，从大变强的企业的必要前提。  2. 公司业绩可跟踪可预测性强。  我们会依托基金管理人整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  3. 具有企业家精神的管理团队。  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2021年权益市场呈现出明显的结构性行情，经济基本面的变化和产业政策对市场带来了较大影响。一方面PPI快速上行，导致企业利润从中下游朝上游转移，周期性板块整体表现出色。另一方面，2021年产业政策出台的比较密集，在双碳政策的推动下，新能源相关的板块成为2021年上涨的另外一条主线。对比来看，由于共同富裕、反垄断、教育双减、房地产税、消费税等政策的出台，医疗、互联网、教育、房地产及其相关产业链、高端消费品等板块乃至港股和中概股受到了较大的负面影响。全年看沪深300下跌了5.2%，中小板和创业板指分别上涨了4.6%和12.0%。报告期内，本基金坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场，本基金同时在科技创新和消费升级两大产业趋势下做了较多的布局，但由于港股互联网、医药、高端消费品受到政策影响较大，股价表现不理想，对基金净值拖累较大。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.485Z","mo":"展望2022年，我们预计在“稳增长”的大前提下，货币政策将会保持宽松，同时财政，信贷有望持续发力，托底经济下行的力度会进一步加大，市场对中国宏观经济进一步下行的预期会被逆转。当前美联储货币政策表态已经是最强硬阶段，我们相信预期不会“更差”，当真正靴子落地的时候，市场情绪有望逆转，参考以往美联储加息的经验，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势、基本面强劲的公司，波动完以后，股价还能创新高。  短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋、竞争优势、人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。虽然2022投资获利难度加大，但我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大、从大变强的优质企业，力争为持有人创造投资回报。  从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费升级。这两年在外部局势恶化和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国最好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内最有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：  新能源（新能源车+光伏）：虽然筹码结构相对拥挤，但无论是看公司业绩增速还是看未来成长空间，新能源还是比较优势很明显的行业。结构上，我们会重点配置新能源产业链的中下游环节，2022年上游产品价格会逐季度下行，产业链价值会重新分配，中下游环节有望受益。  智能汽车：在汽车电动化的大浪潮中，相比海外车企，中国车企体现出较强的创新能力，将辅助驾驶甚至自动驾驶等最前沿的科技融入产品中，颠覆消费者对汽车的认识，汽车智能化相关的硬件和软件公司都将积极受益。  军工：全球面临百年未有之大变局，为应对复杂多变的国际形势，需要一个强大的军工产业，在国家加大投入的背景下，很多军工相关企业将会迎来高成长阶段。  医药：2021年医药行业整体受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好具备全球竞争力的医药外包生产和头部医疗设备企业，他们受国内医保政策影响较小，同时受益于海外产能转移和国产化率提升。  消费：国内消费需求的稳定增长是稳经济的重要抓手，2022年有望看到消费需求边际改善，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和受益于提价和高端化的高端白酒企业。  另外当前位置我们觉得港股也具有性价比优势，目前港股成长股和价值股估值优势都很明显。诚然互联网反垄断政策会成为常态，但政策对互联网相关公司的影响边际是逐步减弱的，同时随着“稳增长”政策的陆续出台，和宏观经济相关度较高的港股价值型资产的预期将会转好，在全球权益资产风雨飘摇的时期，港股资产可能是不错的避风港，预期的变化和避险资金的流入会带动港股实现均值回归，我们将主动增加港股的配置权重。  我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707089","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbd7","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"三季度，全球资源品价格大幅上涨，美欧经济复苏出现放缓迹象，“类滞胀”压力持续显现，同时国内主要上游资源品价格延续上涨趋势，对中下游企业毛利和需求或造成一定影响，疫情和极端天气的影响，导致国内消费整体复苏较慢，而且三季度医药行业集采政策出台相对密集，对投资人信心产生了比较大的冲击，三季度科技、消费和医药三大成长板块表现均不佳，沪深300指数、中小板指数和创业板指数分别下跌了6.85%、4.98%和6.69%，其中受益于上游资源品涨价的采掘，公用事业和有色金属等板块明显跑赢指数。  展望2021年四季度，我们认为宏观经济有如下特点：  1. 经济下行压力下，四季度预计货币政策依然保持宽松，同时财政、信贷有望持续发力，托底经济下行的力度会有所加大。  2. 监管层已经在采取措施加快释放煤炭产能，稳定上游资源品的价格，四季度可能会边际减弱“能耗双控”与“限电限产”对中下游的影响。   3. 互联网和医药行业的整治已经初见成效，四季度产业政策频出的概率不大，有利于投资人修复信心。  4. 中美双方互动有所频繁，中美关系进入阶段性缓和窗口，有助于提振市场风险偏好，进一步提升中国资产对外资的吸引力。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新和消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级无疑是中国未来5-10年具有强alpha的产业方向。四季度我们重点关注两大方向。1）科技成长：经历三季度市场调整，新能源、军工、半导体等“硬科技”板块已从之前的亢奋中，再次回到一个可以逢低布局、底部挖掘的位置。2）消费和医药：经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，年底有望将迎来估值切换。医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强，四季度也将迎来估值切换行情。  高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.482Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658348","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbd6","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005914,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。    但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场，我们坚信在顺应产业发展趋势的行业和个股中布局，收获投资Alpha的胜率更高。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  1. 寻找赚钱的商业模式。  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是一家有能力从小变大，从大变强的企业的必要前提。  2. 公司业绩可跟踪可预测性强。  我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  3. 具有企业家精神的管理团队。  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2021年上半年权益市场围绕全球新冠疫情的变化，复苏交易相关的周期性资产和通缩交易相关的成长性资产出现了交替上涨的局面，整体权益市场的表现好于年初大家的悲观预期，沪深300，中小板和创业板指分别上涨了0.21%，3.66%和17.22%。报告期内，本基金坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场，本基金在科技创新和消费升级两大产业趋势下做了较多的布局，基金净值明显跑赢业绩基准。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.479Z","mo":"展望2021年下半年，我们预计投资人对全球经济复苏的预期接近高点，疫情在全球爆发的过程中，我们可以看到哪怕是疫情控制最好的中国，很多宏观经济指标依然没有恢复到疫情前的水平。疫苗在全球范围内广泛接种给金融市场带来了经济全面复苏的强烈预期，但由于疫情持续时间太长，对大多数人的生活已经造成了不可逆的影响，指望疫苗完全接种，全球经济就能够复苏到疫情以前的预期太过于乐观，复苏预期落空的概率较大。  下半年我们觉得流动性从紧所带来的风险逐步减弱，从国内央行的表态来看，已经没有进一步收紧的预期和动力，同时，美联储主席鲍威尔在听证会上依然维持通胀是暂时性且不急于政策退出的判断（看似较高的美国通胀数据，例如二手车同比大涨45%，如果扣掉二手车的话6月CPI同比将基本持平），美国资本市场对较高的通胀数据表现也相对淡定，也反应了市场认为如此高的价格是无法持续的，下半年依然不用特别担心货币政策会超预期的收紧带来市场的大幅调整，半年的维度我们预计表现好的资产还是具备中长期成长潜力，价值创造能力强的行业，比如医药，消费和科技中的新能源，半导体。    短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。虽然2021年下半年投资获利难度加大，但我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。    从中观维度来看，我们组合里会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费升级。我们明显地看到中国经济正在告别以投资，工业化为主，粗放型增长的模式，逐步转向以科技创新和消费升级为主导的新发展阶段。很多中国企业在锐意进取的管理层带领下，依托庞大的内需市场，制造业长期发展积累沉淀下来的产业链和技术优势，以及不断释放的工程师红利，逐步承接全球范围内的产能转移，在通信设备，家电，汽车零部件，消费电子，光伏，新能源车，高端装备，化工等领域，中国企业已经具备了一定的全球竞争力，全球化的进程已经开启。    其次，中国也正在加速向消费驱动型经济转型，随着中国人均收入水平不断提升，基本的衣食住行得到满足后，居民在休闲，娱乐，教育，医疗等领域的消费支出不断增加。随着80，90后逐步变成主力消费人群，居民更加注重品质消费，为品牌支付溢价的意愿不断提高，有助于龙头消费品公司快速提升市场集中度。同时，中国消费市场有其他国家和地区不可比拟的广度和深度，不仅一二三四五线城市的消费拥有不同层次的梯度效应，而且13亿人口的庞大内需市场能带来巨大的规模效应，这注定了中国居民消费升级的产业趋势将会是长期，稳定且持续的。    特别是这两年在外部局势恶化和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国最好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内最有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。    另外当前位置我们觉得港股也具有性价比优势，目前港股成长股和价值股估值优势都很明显，相对A股，港股回报率预期会更有吸引力一些。而且，南下资金持续涌入，海外资金逐步回流，整体流动性利好港股。同时国内新兴产业公司积极到港股上市，中概股大量回归港股二次上市，优化了恒生指数结构，恒生指数当中新经济板块比重大幅提升，让港股更具成长性，增加对全球资金的吸引力。虽然短期反垄断的政策，港股互联网龙头公司有比较大的压制，但随着政策的逐步明晰和落地，有竞争力的互联网企业依然能持续成长。    结合目前市场处于相对较高的估值水平，我们的组合会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=625798","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbd5","stockId":3000000005914,"sao":"一季度，随着疫苗接种的普及，除中国外的其他全球发达经济体也出现了明显复苏，特别是美国拜登政府强劲的刺激政策落地以后，市场对美国经济复苏预期持续升温，美国10年期国债收益率出现较大幅度上行，导致全球权益资产出现了明显的波动，A股港股也随之出现了较大幅度调整。一季度沪深300指数，中小板指数和创业板指数分别下跌了3.1%，6.9%和7.0%，其中低估值偏防御钢铁，公用事业和银行等板块明显跑赢指数。  展望2021年二季度，我们认为全球宏观经济有如下特点：  1. 由于全球各国复苏节奏不一样，消费国复苏快于生产国和资源国，全球难免进入再通胀周期，上游原材料价格上涨会对中下游企业盈利带来阶段性冲击。  2. 全球其他发达经济体也出现明显复苏，我们预计人民币继续升值压力缓解，中国出口今年依然会比较强劲。  3. 从国内政策来看，房地产和地方政府城投需求依然被抑制，中国经济不会大起大落，保持结构性增长的态势。  4. 虽然全球货币政策高点已过，但也不用担心货币政策急转弯，对美联储来说就业复苏比通胀压力更重要，美国实现充分就业前，美联储难有大动作。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新+消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级是无疑中国未来5-10年最强alpha的产业方向。经过改革开放近四十年的高速发展，中国已经成为全球第二大经济体，中国经济已经深度渗透到全球经贸体系的各个领域。同时，中国的经济结构也在发生积极的变化，中国经济正在告别以投资、工业化为主，粗放型增长的模式，逐步转向以科技创新和消费升级为主导的新发展阶段。很多中国企业在锐意进取的管理层带领下，依托庞大的内需市场，制造业长期发展积累沉淀下来的产业链和技术优势，以及不断释放的工程师红利，逐步承接全球范围内的产能转移，在许多新兴产业，中国企业已经具备了一定的全球竞争力，全球化的进程已经开启。 同时，中国也正在加速向消费驱动型经济转型，随着中国人均收入水平不断提升， 基本的衣食住行得到满足后，居民在休闲、娱乐、教育、医疗等领域的消费支出不断增加。中国消费市场有其他国家和地区不可比拟的广度和深度，14亿人口的庞大内需市场带来巨大的规模效应，这注定了中国居民消费升级的产业趋势将会是长期，稳定且持续的。我们的产品将持续围绕科技创新和消费升级这两个核心产业趋势来做重点配置，我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是积极乐观的。  高估值肯定是资产回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，信用收缩的过程中，权益资产估值整体承压，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.476Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573670","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbd4","stockId":3000000005914,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。  但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年商业发展历史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股进行配置，以确定的产业趋势应对万变的市场，我们坚信在顺应产业发展趋势的行业和个股中布局，收获投资Alpha的胜率更高。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  寻找赚钱的商业模式。  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是一家有能力从小变大、从大变强的企业的必要前提。  公司业绩可跟踪可预测性强。  我们会依托景顺长城整体的投研实力，从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司增长的真实动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  具有企业家精神的管理团队。  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2020年权益市场出现了全面上涨，沪深300、中小板和创业板指分别上涨了27.21%、43.91%和64.96%。报告期内，本基金坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股进行配置，以确定的产业趋势应对万变的市场，本基金在科技创新和消费升级两大产业趋势下做了较多的布局，基金净值明显跑赢业绩基准。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.473Z","mo":"展望2021年，我们预计权益投资波动性会加大，未来可预见的几个季度内，我们应该能看到疫苗得到广泛接种，疫情在全球范围内逐步得到控制，各国经济出现明显复苏，各大央行的货币政策可能会出现不同程度的转向，权益市场估值继续扩张的能力被大幅减弱。同时，由于过去两年的大幅上涨，权益资产的估值也处于历史的相对高位，市场容易受到非基本因素的干扰，波动性可能会加剧。  但短期预测市场的涨跌不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是市场对已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的，我们认为要成功预测短期市场的顶部和底部是一件及其困难的事情。  反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋、竞争优势、人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。虽然2021年投资获利难度加大，但我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大、从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。  从中观维度来看，我们组合里会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费升级。我们明显地看到中国经济正在告别以投资、工业化为主，粗放型增长的模式，逐步转向以科技创新和消费升级为主导的新发展阶段。很多中国企业在锐意进取的管理层带领下，依托庞大的内需市场，制造业长期发展积累沉淀下来的产业链和技术优势，以及不断释放的工程师红利，逐步承接全球范围内的产能转移，在通信设备、家电、汽车零部件、消费电子、光伏、新能源车、高端装备、化工等领域，中国企业已经具备了一定的全球竞争力，全球化的进程已经开启。  其次，中国也正在加速向消费驱动型经济转型，随着中国人均收入水平不断提升，基本的衣食住行得到满足后，居民在休闲、娱乐、教育、医疗等领域的消费支出不断增加。随着80、90后逐步变成主力消费人群，居民更加注重品质消费，为品牌支付溢价的意愿不断提高，有助于龙头消费品公司快速提升市场集中度。同时，中国消费市场有其他国家和地区不可比拟的广度和深度，不仅一二三四五线城市的消费拥有不同层次的梯度效应，而且13亿人口的庞大内需市场能带来巨大的规模效应，这注定了中国居民消费升级的产业趋势将会是长期、稳定且持续的。  特别是这两年在贸易摩擦和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国最好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内最有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。  另外我们也看好港股，从性价比角度来看，目前港股成长股和价值股估值优势都很明显，相对A股，港股回报率预期会更有吸引力一些。而且，南下资金持续涌入，海外资金逐步回流，整体流动性利好港股。同时国内新兴产业公司积极到港股上市，中概股大量回归港股二次上市，优化了恒生指数结构，恒生指数当中新经济板块比重大幅提升，让港股更具成长性，增加对全球资金的吸引力。  结合目前市场处于相对较高的估值水平，我们的组合会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551446","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbd3","stockId":3000000005914,"sao":"三季度中国经济持续复苏，但宏观流动性出现边际收紧的迹象，市场也进入区间震荡格局，指数波动放大，特别是9月份之后，叠加多重利空因素的扰动，市场风险偏好进一步受到冲击，市场连续回调，今年涨幅较大的科技和消费板块回调幅度较明显，部分年初以来滞涨的低估值顺周期板块较为抗跌，其中沪深300指数，中小板指数和创业板指数分别上涨了8.0%、7.1%和6.4%，其中国防军工，休闲服务和电气设备等板块明显跑赢指数。  展望2020年四季度，全球宏观经济还是处于美林时钟的复苏周期，疫情冲击下，低增长、低通胀，低利率、高债务仍然是全球经济的主要特征，全球流动性还是处于宽松的阶段，经济还是在逐步复苏过程中，权益资产依然还有投资机会，由于市场行情分化较为极致，板块之间的估值分化达到历史最高水平，随着经济的进一步复苏，后续市场风格可能会略微均衡，四季度我们会采用相对均衡的策略。  中长期看科技创新和消费升级还是中国最具成长性的产业方向，我们首选消费医药科技行业内，上半年疫情受损并且基本面已经出现明显改善的标的。同时我们认为不会出现全面牛市，依然是结构行情，政策始终在稳增长和防风险之间寻求平衡，不会大开大合，全面经济过热基本不太可能。而且很多行业格局已定，小公司弯道超车的机会少，龙头公司竞争优势会越来越强，实体情况不支持全面牛市，组合依然还是积极去寻找各个子行业龙头公司成长型投资机会。  后续我们认为港股会有超额收益，第一，港股性价比高，而且，南下资金持续涌入，海外资金逐步回流，流动性利好港股。同时新兴产业公司积极到港股上市，中概股大量到港股二次上市，优化了港股结构，让港股更具成长性，增加港股吸引力，我们也会寻找合适的机会增加港股持仓比例。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.470Z","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487045","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec92d7fea5b3eb048cbd2","stockId":3000000005914,"sao":"2020年上半年新冠疫情的爆发对全球各国经济，企业部门和居民部门都带来了巨大的影响，也导致各类资产价格出现了剧烈波动。虽然疫情给投资带来了很多的不确定性，但我们遇到了全球历史上最大规模的政府和央行干预，各国政府和央行为了应对疫情的冲击，竭尽所能的采用了极端积极的财政政策和货币政策。虽然各国经济复苏的节奏不一样，但受到全球同步的财政政策和货币政策的刺激，全球权益类市场从谷底都出现了明显的反弹。  虽然中国也受到了新冠疫情的影响，但在4、5月份疫情已经在中国大部分的地区得到了很好的控制，中国自身经济快速恢复的同时，还积极的为全球各国提供医疗救援物资。站在全球比较的维度上看，美国疫情依然不乐观，同时巴西、印度等新兴国家疫情也没有得到控制，全球流动性大泛滥的时代，中国资产的吸引力不断提升。同时，我们预计中美更激烈的冲突出现的概率不大，中美摩擦对资产价格的边际影响已经大大降低了。  报告期内，本基金重点配置了精选顺应中国未来产业发展趋势的行业，以不变的产业趋势应对万变的市场，个股选择上，我们买入并持有具有长期竞争优势、增长持续稳健、管理层优秀且估值合理的公司，基金业绩整体业绩表现优于基准。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:45.467Z","mo":"展望下半年，我们认为在疫情冲击下，低增长、低通胀，低利率、高债务、高风险仍然是全球经济的主要特征，同时各国都在依靠宽松的货币政策和积极的财政政策抵御疫情导致的违约、裁员、破产等给实体经济带来的冲击，全球经济应该还是处于逐步恢复、通胀温和、流动性宽松的阶段，大类资产中权益还是最占优，我们继续看多权益资产。  我们应该看到中国的经济结构正在发生积极的变化，中国经济将告别以投资，工业化为主，粗放型增长的模式，逐步转向以科技创新和消费升级为主导的新发展阶段。很多中国企业在锐意进取的管理层带领下，依托庞大的内需市场，制造业长期发展积累沉淀下来的产业链和技术优势，以及不断释放的工程师红利，逐步承接全球范围内的产能转移，在互联网、家电、汽车零部件、消费电子、光伏、高端装备、化工等领域，中国企业已经具备了一定的全球竞争力，全球化的进程已经开启。  其次，中国也正在加速向消费驱动型经济转型，随着中国人均收入水平不断提升，基本的衣食住行得到满足后，居民在休闲、娱乐、教育、医疗等领域的消费支出不断增加。随着80、90后逐步变成主力消费人群，居民更加注重品质消费，为品牌支付溢价的意愿不断提高，有助于龙头消费品公司快速提升市场集中度。同时，中国消费市场有其他国家和地区不可比拟的广度和深度，不仅一二三四五线城市的消费拥有不同层次的梯度效应，而且14亿人口的庞大内需市场能带来巨大的规模效应，这注定了中国居民消费升级的产业趋势将会是长期、稳定且持续的。  操作策略上，我们依然会围绕科技创新和消费升级这两个核心产业趋势来做重点配置，以不变的产业趋势应对万变的市场，我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，我们力争在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000005914,"stockCode":"005914","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":9,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2019-01-09T16:00:00.000Z","setUpScale":1526860000,"market":"a","tickerId":5914,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金","shortName":"景顺长城智能生活混合(005914)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":5944,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:54:34.926Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2019-01-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城智能生活混合","pinyin":"jsccznshhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城智能生活混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=445943","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}