window.pageData = {"stock":{"_id":3000000005864,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50180000","tickerId":50180000,"name":"国投瑞银基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"李鸥","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20784233","exchange":"fm","tickerId":1215192600},{"name":"敬夏玺","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20456136","exchange":"fm","tickerId":102424164710}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000005864,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.9998,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.00009999999999998899,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.000200000000000089,"f_ind_h_s_r":0.0002,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.00009999999999999996,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.0002,"f_h_a":211,"f_h_s_a":4693425,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000005864,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.32390400858023866,"f_p_r_m1_ssc":7585,"f_p_r_m1_ssrp":0.2610759493670886,"f_p_r_m3_ssc":7500,"f_p_r_m3_ssrp":0.3283104413921856,"f_p_r_m6_ssc":7312,"f_p_r_m6_ssrp":0.620024620434961,"f_p_r_y1_ssc":6831,"f_p_r_y1_ssrp":0.9430453879941435,"f_p_r_y2_ssc":5884,"f_p_r_y2_ssrp":0.7457079721230665,"f_p_r_y3_ssc":4902,"f_p_r_y3_ssrp":0.7659661293613548,"f_p_r_y5_ssc":3304,"f_p_r_y5_ssrp":0.7977596124735089,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7282,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5175113308611454},"fp":{"stockId":3000000005864,"type":"fp","f_p_r_fys":0.012838534345422037,"f_p_r_m1":0.003807931642983098,"f_p_r_m3":0.008208955223880432,"f_p_r_m6":0.010093457943925133,"f_p_r_y1":0.0031557453127901702,"f_p_r_y3":0.07430269146081847,"f_cagr_p_r_fs":0.02894701808672462,"f_p_r_d1":0.00009427736400491327,"f_p_r_y5":0.13053704346930783,"f_p_r_y2":0.04182066111816418,"last_data_date":"2026-05-07T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000005864,"type":"ff","f_m_f":1619191,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":539730,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":2158921,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000005864,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-07T16:00:00.000Z","f_nv":1.0808,"f_nv_cr":0.0003702332469455172},"f_as":{"stockId":3000000005864,"type":"f_as","f_tas":107983965.98519999,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[],"bondHoldings":[{"_id":"69e75d26057a87956324574f","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000005864,"stockCode":"250208","stockName":"25国开08","holdings":400000,"marketCap":40332800,"netValueRatio":0.3735,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:02.650Z"},{"_id":"69e75d26057a879563245750","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000005864,"stockCode":"250206","stockName":"25国开06","holdings":200000,"marketCap":20307156,"netValueRatio":0.1881,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:02.655Z"},{"_id":"69e75d26057a879563245751","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000005864,"stockCode":"250220","stockName":"25国开20","holdings":200000,"marketCap":20059128,"netValueRatio":0.1858,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:02.658Z"},{"_id":"69e75d26057a879563245752","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000005864,"stockCode":"250211","stockName":"25国开11","holdings":100000,"marketCap":10090512,"netValueRatio":0.0934,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:02.662Z"},{"_id":"69e75d26057a879563245753","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","fundId":3000000005864,"stockCode":"250215","stockName":"25国开15","holdings":100000,"marketCap":9908739,"netValueRatio":0.0918,"lastUpdated":"2026-04-21T11:19:02.665Z"}]},"list":[{"_id":"69e75cd8057a879563244c63","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-20T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2026年一季度债券市场整体延续震荡格局，收益率曲线呈现陡峭化态势，信用利差持续压缩。跨年后交易盘在新的业绩考核初期集中降久期，叠加对地方债供给冲击的担忧影响，债市显著调整，10年期国债收益率一度达到1.9%。但此后央行维持宽松的流动性环境，1月中旬结构性降息，并强调为全面降息提供空间，买断式回购与MLF大量净投放缓释了银行的负债压力，并在1月将购债规模提升至1000亿，而大行也持续在二级市场上买入7-10年国债，使得利率逐步走低，春节前后10年期国债收益率甚至一度降至1.8%下方。但春节后海外市场波动加大，央行在3月两会前后并未有新的宽松政策落地，而美伊冲突下油价大幅走高也使市场对于通胀的担忧重燃，在此背景下央行淡化了对降息的相关表述，但流动性宽松格局仍然维持。在此背景下长短端利率出现了分化，10年期国债利率重新回到了1.8%-1.85%的区间震荡，但短端在资金宽松以及对二季度同业活期自律升级的预期下明显回落，1年期存单利率逼近1.5%。而在长端预期存在分歧的背景下，票息策略受到追捧，信用债持续强势。一季度末顺达将久期和杠杆降至市场中性略低水平。","lastUpdated":"2026-04-21T11:17:44.283Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1470346","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69ca7ac57ecbd37c10afbc57","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2025年春节前，在央行资金面和高频数据向好影响下，债市整体偏弱；节后，在科技重定价影响下，权益市场走势较强，同时央行表态后市场货币宽松预期修正，市场利率快速上行。3月中旬至4月上旬，货币宽松预期提升叠加关税冲击，债市利率快速下行；4月在资金利率偏宽影响下，债市运行平稳；4月末至今，消息面影响下，债市窄幅波动。5月7日降准降息，止盈资金影响下债市利率快速上行，而后6月在央行积极表态影响下，债市利率震荡下行。三季度随着股市走强、债市承压，市场情绪整体偏弱，但央行持续的流动性呵护起到了重要的稳定器作用。债券收益率曲线呈现出明显的“陡峭化”特征，长端表现显著弱于短端。季末债市受赎回费新规冲击与季末效应叠加影响，二级永续债大幅下跌，长债持续下跌。四季度，随着股市横盘已久和利率回到较高水平，市场风险偏好回摆，“股债跷跷板”效应有所减弱。10月底央行对公开市场国债买卖操作表态，债市情绪大幅升温，利率在随后的几个交易日内大幅下行。市场接近预期低点后，市场情绪逐渐谨慎。年底，公募基金销售新规正式稿落地，为市场阶段性情绪带来一定缓释。短期内债基集中赎回与需求断崖式下滑的风险明显收敛，债市整体情绪缓和。顺达全年以长久期策略为主，叠加波段操作。","lastUpdated":"2026-03-30T13:29:41.260Z","mo":"从中长期来看，财政和货币政策偏温和，经济总量有韧性。经济周期中，产能周期尚未大规模开启，盈利周期和库存周期均已见底，2026年上半年或有一轮“弱补库”库存周期的开启。政策预计继续着重于经济总量的平稳和经济结构的调整，财政预计温和扩张，货币总量预计能有一次到两次的放松，“反内卷”力度温和。债市预计进入震荡周期，在总量放松的时间窗口适合进行波段操作，全年依然需要重视票息策略。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1451113","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb49","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"7月中旬以来“反内卷”情绪高涨，债市明显调整，月底有所修复。月初资金面较为宽松，加之科创债ETF上市，虽然有股市走强的扰动，但债市整体震荡中走强，尤其是信用债。7月底中共中央政治局召开会议，“反内卷”相关表述更为审慎，此外关税谈判未超预期，市场有所修复。8月，债市在股市强势下承压，市场情绪整体偏弱，但央行持续的流动性呵护起到了重要的稳定器作用。整个8月，A股市场走出一轮强势上涨行情，对债市形成持续的资金分流压力，债券市场长端利率债及信用债震荡上行。央行在公开市场操作上呵护备至，向市场注入充裕资金，有效稳定了短端债券。在股市分流与资金面宽松的合力作用下，债券收益率曲线呈现出明显的“陡峭化”特征，长端表现显著弱于短端。9月债市受公募基金赎回费新规冲击与季末效应叠加影响，二级永续债大幅下跌，长债持续下跌。9月初基金赎回费新规征求意见稿公布，长持有期、高赎回费引发市场对债基被赎回的担忧，债基持有较多、承接力量较有限的二级永续债首当其冲，城投、产业债也有所下跌，债市调整下长久期信用债继续下跌，此外，季末回表也有所影响。顺达三季度以长久期、高杠杆波段策略为主。","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.215Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1370641","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb48","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"春节前，在央行资金面和高频数据向好的影响下，债市整体偏弱；节后，在科技重定价的影响下，权益市场走势较强，同时央行表态后市场货币宽松预期修正，市场利率快速上行。3月中旬至4月上旬，货币宽松预期提升叠加关税冲击，债市利率快速下行，4月在资金利率偏松影响下，债市运行平稳。4月末至今，消息面影响下债市窄幅波动，5月7日降准降息，止盈资金影响下债市利率快速上行，而后6月在央行积极表态影响下，债市利率震荡下行。顺达上半年以中长期利率债持仓为主，叠加部分波段操作。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.212Z","mo":"展望后市，需关注关税政策变数、政治局会议定调及央行重启买债的可能性。外需方面，虽然关税豁免期临近，前期抢出口效应或逐步消退，但市场对此已有充分预期，需要关注中美经贸磋商进展和结果。总体而言，央行维持宽松基调，但短期进一步降准降息概率较低，创新政策性金融工具可能落地，长端利率短期难以出现趋势性行情；短端利率则受益于整体资金宽松环境及短债供给压力减轻，预计短端利率在调整后可能出现回落行情，曲线牛陡化。信用债市场预计将延续震荡偏多走势，需关注股市持续走强、资金面紧张、经济明显好于预期等扰动因素。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1342296","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb47","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2025年1月长债利率整体延续下行态势，但随后资金面收紧，曲线显著趋平。月初长端利率不断走低，10年期国债利率突破1.6%。随着降准降息预期落空，1月中旬以来央行暂停净买入国债的操作，此后资金面出现了显著的收紧，短端利率受此影响显著调整，1Y存单利率升至1.7%上方，但基于对后续货币政策转松的预期，长端利率相对稳健，收益率曲线显著趋平。2月长债利率有所回升，收益率曲线进一步趋平。3月利率债经历了先上后下的走势，债市的核心逻辑转向货币政策预期的调整与股市行情的转变。信用债方面，3月初整体收益率随利率债攀升，中下旬以来，随着市场流动性边际改善，加上调整了2个多月的中短端信用债配置性价比提升，市场情绪好转，中长端信用债也略有修复。报告期内本基金以波段操作为主。","declarationDate":"2025-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.210Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267186","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb46","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2024年一季度债市收益率先下后震荡。1月至2月国内债券市场延续强势， 3月国内债券市场重回震荡格局。二季度初市场仍受央行提示中长期债券风险的影响，长端和超长端利率品种在收益率高位窄幅波动，投资者拥挤至中短端信用债和利率品种，同时逐渐出现向长端传导的信号。在资产荒的格局影响下，中短端利率仍在持续下行，信用利差持续压缩。三季度债市波动加大，7月债券市场延续强势表现，长端利率再度创下新低，8月政府债券发行进度加快，9月政策变化成为影响市场的核心因素，债市陷入震荡格局，信用债及二级永续债显著调整。四季度初权益市场的大幅走高一度使10年期国债收益率达到2.2%，信用债与二级永续债调整幅度更大。随着权益市场震荡回落，债市逐步企稳，赎回现象也有所缓释，但信用债表现仍相对偏弱。12月重要会议提出全方位扩大国内需求，但在结构上要求大力提振消费、提高投资效益。年末10年期国债收益率已突破1.7%，在利率快速下行的状态下，信用债与二级永续债的表现相对滞后，信用利差在月中被动抬升，但年末也出现了补涨行情。顺达全年以波段交易与中短期限利率债配置相结合，主要聚焦于活跃利率品种。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.207Z","mo":"展望后市，中央经济工作会议的表述变化意味着货币政策对经济的支持力度有望加大，考虑到疏通利率传导机制的潜力已经充分发挥，如果2025年货币政策的边际放松力度要与2024年大致相当，就需要政策利率更大幅度的调降。因此，宽松政策的落地可能只是时间问题，利率阶段性上行的风险大概率将发生在货币宽松的政策落地后，预计2025年债券市场可能维持震荡回落的态势。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1253605","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb45","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2024年三季度，债市波动加大。7月债券市场延续强势表现，长端利率再度创下新低，地方债发行节奏仍然偏慢，货币政策框架调整也在7月集中落地。央行在7月初创设国债借入以及临时隔夜回购工具，于22日调降OMO（公开市场操作）利率10BP引导LPR下调，支持实体经济的同时也坐实OMO的政策利率地位，并于25日额外进行了MLF（中期借贷便利）操作。8月债市陷入震荡格局，信用债及二级永续债显著调整。政府债券发行进度加快，最后一周新增专项债放量，缴款规模上升冲击了资金面，8月中旬一度显著收紧，但央行逆回购大规模放量仍然缓和了相关波动。9月债市出现了大幅震荡，政策变化成为影响市场的核心因素。月末，央行宣布将降准50BP、调降OMO利率20BP以及MLF利率30BP，同时降低存量房贷利率以及创设支持股票市场的政策工具等多项政策。9月政治局会议对经济问题进行了最新部署，显示了政策基调转变、发力稳增长的决心，市场对于后续财政政策发力的预期增强，权益市场大幅走强，债券市场出现了调整，10年期国债收益率重回2.15%附近，收益率曲线进一步陡峭化，前期表现偏弱的存单与信用债利差有所收窄。顺达三季度以短久期和低杠杆运作为主，短期做了一些波段操作。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.204Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1169457","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb44","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2024年一季度债市收益率先下后震荡。1月国内债券市场延续强势，10年期国债收益率创下了2002年6月以来的新低，高频数据也呈现出了淡季特征，地产市场仍然维持偏弱状态。2月国内债券市场延续强势，10年期国债收益率逼近2.35%，30年国债收益率更是突破了2.5%。从基本面上看，春节前后国内经济数据尚处于真空期，春节期间国内居民消费显示出收入预期偏弱仍然限制了居民的消费能力。更重要的是，在前期地产政策放松不断加码的状态下，地产销售仍未出现明显的改善迹象。投资者前期对经济预期过度悲观，而1-2月实际数据显示经济状态仍然相对平稳，3月国内债券市场重回震荡格局。二季度初，债券市场中长端和超长端利率品种在收益率高位窄幅波动，投资者拥挤至中短端信用和利率品种，同时逐渐出现向长端传导的信号。二季度末，高频数据显示经济运行平稳，且略有走弱的趋势，债券市场走强，长端利率再度创下新低。在资产荒格局的影响下，中短端利率仍在持续下行，信用利差持续压缩，银行的负债压力也有所缓解。上半年顺达以短利率持仓为主，叠加部分波段操作。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.202Z","mo":"尽管央行一再提示债券市场的潜在风险，但考虑到当前的资产荒是由于居民和企业存款脱媒带来的非银机构负债扩张推动，央行对其直接影响有限，只能使银行负债压力持续增大逐步向非银机构传导，但是银行推动信贷冲量的动力不足。根据三季度利率债和地方债的发行计划，供给可能更多集中于8-9月，并未显著放量。另一方面，在M2与社融增速大幅下降的背景下，央行强调货币政策仍是支持性的，主动收紧流动性的概率不高。央行在对未来货币政策框架演进方向的思考中提出，后续将淡化MLF利率的作用，后续MLF与LPR可能进一步脱钩。尽管短期由于汇率压力OMO利率调降可能延迟，但7月仍有可能推动新一轮存款利率的调降，这可能使金融脱媒的状态延续。在这样的背景下，债券市场的牛市格局大概率仍将延续，风险在于过快上涨带来的交易结构脆弱。在政策利率调降缺席的背景下，中短端利率下行空间已经有限，信用利差也已压缩到了极致，相对而言反而是长债的性价比更高。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1147166","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb43","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"一季度债市收益率先下后震荡，1月国内债券市场延续强势，10年期国债收益率创下了2002年6月以来的新低，高频数据也呈现出了淡季特征，地产市场仍然维持偏弱状态。2月国内债券市场延续强势，10年期国债收益率逼近2.35%，30年国债收益率更是突破了2.5%。从基本面上看，春节前后国内经济数据尚处于真空期，春节期间国内居民消费显示出收入预期偏弱限制了居民的消费能力。此外，在前期地产政策放松不断加码的状态下，地产销售仍未出现明显的改善迹象。投资者在一季度前期对经济预期过度悲观，而1-2月实际数据显示经济运行状态仍然相对平稳，3月国内债券市场重回震荡格局。在短端，一方面市场对后续货币政策转松推动资金利率回落仍然存在预期，另一方面政策利率调降迟迟不落地，非银融资成本偏高又限制了短端下行的空间。考虑到央行主动收紧货币的概率有限，因此资金面大致可能延续平稳，但DR007大概率仍将维持在政策利率附近，非银的融资成本可能仍然难以显著回落，而商业银行仍然存在一定的负债压力。在这样的背景下，短端利率在跨季后大概率仍将维持震荡格局，非银融资成本可能维持在1.9%左右，甚至存在一定的上行风险，但幅度可能也相对有限。顺达一季度参与了部分波段操作，其他时间还是以票息策略为主。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.199Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1067032","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb42","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2023年一季度利率债跟随资金面及经济预期变化而窄幅波动，信用债收益率在票息策略推动下持续下行，信用利差大幅收窄。二季度债券收益率趋势性下行，债券市场迎来小牛市，利率债及信用债收益率均明显下行，信用利差小幅走阔。三季度无风险收益率先下后上，收益率曲线平坦化上行，短端调整幅度较大。三季度信用利率收窄，信用债表现占优，其中7月政治局会议后低等级城投债利差大幅收窄。四季度无风险收益率先上后下，由于资金价格高于预期，短端无风险利率调整幅度相对较大，长端利率也出现一定调整，至年末中央经济工作会议定调货币政策和财政政策后，伴随资金利率回落，无风险收益率明显回落。四季度虽然无风险利率出现了一定的波动，但超长端表现好于市场。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.197Z","mo":"展望2024年，春节期间消费数据展现出一定韧性，但更体现消费信心的可选消费品和人均日均消费数据仍未明显改善，建筑链条目前来看旺季复工进展较慢，房地产高频销售数据仍不乐观。两会及4月政治局会议是重要观察窗口，重点关注货币政策和财政政策力度及节奏，我们预计货币政策总量及结构均有一定宽松空间，财政政策有储备空间但出台时间及力度可能相机抉择。展望市场，信用债收益率大幅下行叠加供给收缩，票息资产的资产荒加剧，稳定票息资产可能会有较大的配置压力。未来本基金将在投资范围内根据基金经理对市场判断灵活调整组合仓位及结构。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1058922","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb41","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"三季度债市波动增大。7月国内债券市场延续了偏强震荡的态势，资金面维持宽松状态，短端利率在月初回落后维持稳定。7月公布的6月社融与信贷规模重回扩张，工业生产、消费、基建与制造业投资两年复合增速企稳，显示经济短期下行势头似乎暂缓，但房地产与出口仍然维持弱势，高频数据未见改善迹象，市场围绕政治局会议博弈。会议前，10年期国债一度突破2.6%，会议结束后利率出现了大幅反弹，但此后再度回归2.65%下方震荡。信用债收益率整体跟随利率波动，1年以内短久期品种利差大致平稳，长久期利差略有压缩，中低等级利差下行幅度大于高等级，二级永续债利差有所回落。8月国内债券市场延续了偏强震荡的态势。8月公布的7月社融与信贷规模超季节性下滑，实体数据也出现了全面回落，而8月15日央行意外调降OMO与MLF利率，分别调降10BP与15BP，推动收益率大幅下行，一度逼近2.5%的低位。但降息后，资金面反而再度趋紧，叠加地产以及活跃资本市场的相关政策落地在即，收益率反而有所抬升，月末回升至2.58%附近，收益率曲线明显趋平。在中短端利率维持震荡的情况下，信用债表现更加强劲，信用利差普遍压缩。9月国内债券市场出现了显著的调整，9月公布的8月经济数据边际回暖。资金方面，9月初资金面就出现了显著的收紧，尽管9月中旬降准落地，但资金面的紧张状态仍未缓解，跨季资金价格明显偏贵，这使得短端利率大幅调整，1年期存单利率一度突破2.5%。短端利率的调整，基本面的边际改善，叠加地产政策放松力度持续加大，使得长端利率也有所走高，10年期国债收益率逼近2.7%，收益率曲线出现了熊平。在利率债调整的过程中，信用债收益率也有所走高，短期限信用债表现好于利率债，利差有所收窄，2-3年期利差反而有所走扩。展望后市，在收益率曲线极度平坦的状态下，短期市场的核心矛盾仍然集中在短端。尽管长端利率短期仍然面临来自政策与基本面预期的扰动，但若短端利率企稳回落，那么长端利率上行的空间可能也就相对有限，而目前短端利率还要取决于未来资金面的走向。从近期央行的政策表述上看，不论是9月20日货政司司长邹澜在政策吹风会上“持续营造适宜的货币金融环境”的表态，还是9月末央行货币政策例会强调“搞好逆周期和跨周期调节”，货币政策整体的取向都未发生变化。尽管9月DR007明显偏高，但如果从整个三季度DR007与OMO利差来看，DR007在Q3的均值1.87%相对于OMO利率1.85%的均值也并未出现显著的偏离。考虑政策利率已经调降，如果央行的政策框架并没有出现系统性的变化，预计四季度DR007的均值大概率仍将在1.8%附近。如果按照1.8%的DR007定价，当前短端利率的配置价值已经凸显。而对于长端而言，海外方面强美元与能源价格上涨的交易逻辑暂时还难以改变，国内金九银十的旺季下经济数据的修复可能也尚未终结，现阶段长端利率仍然存在一定的不确定性，趋势性回落的机会可能至少要等待10月下旬之后。但如果短端利率企稳回落，长端进一步向上的空间也会受到限制。近期信用债收益率的回升也给配置带来了一定的空间，在流动性大概率逐步转松的状态下，票息策略仍然相对占优。随着长端利率的企稳，二级永续债可能也将迎来一轮修复行情，但短期幅度可能相对有限。顺达三季度进入防守为主的票息策略，后续将进一步观察市场基本面和定价变化，适时调整策略。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.194Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985101","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb40","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"回顾2023年上半年，国内宏观经济走出了去年的低谷，消费的快速复苏带动了经济稳步增长，从环比数据来看，一季度恢复动能最强，二季度环比有所趋缓，也体现了在适度的政策保持下经济的自然修复特征。货币端来看，一季度随着经济和信贷脉冲，货币环境出现了向中性水平的回归，资金利率回到政策利率附近，但降准和降息的操作一方面为经济持续企稳提供了保障，另一方面使得资金面预期得到了改善，货币环境整体上再次回到中性偏宽松的水平。债券市场的表现整体上也与经济节奏和货币节奏相符，一季度相对较平淡，二季度表现较强。从品种上看，利率债的季度特征更加明显，而信用债由于去年底调整幅度太大，信用利差水平可观，因此上半年信用利差一路压缩，表现更加稳定。本基金上半年以利率债持仓为主，保持了一定的杠杆和久期操作，上半年净值表现也有较强的季节特征，二季度明显好于一季度。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.191Z","mo":"展望下半年，资金面环境可能会持续中性偏宽松，基本面预计比较稳定，大幅上下的概率均不大。因此，对应债券市场的表现则相对稳定，预计利率将围绕政策利率附近波动，随着银行间增量资金的增多，各类利差有可能继续压缩。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=960304","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb3f","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2023年一季度，国内宏观经济进入了疫后快速修复期，但债券市场对经济修复的预期比较一致，大部分基本面因素已经反映在债券价格上，因此，债券价格对经济快速修复的反映比较钝化，叠加年初机构配置力量较强，理财规模重回增长，农商等中小银行贷款投放竞争不过大行转而增加债券市场的配置等多重需求影响下，债券市场整体表现强于预期，其中利率债偏振荡，信用债表现亮眼，收益率持续下行。资金面上，央行引导货币市场利率回归政策利率，短端债券及存单受到资金面波动的影响小幅上行，但随着季末央行降准操作投放流动性，资金利率趋稳，市场对资金面的预期改善，预计将在保持政策利率附近的水平，中短端债券在季末出现了较快的修复。本基金在一季度大部分时间保持了中性偏低的久期，在进入季末月份资金面稳定后加大了杠杆和久期的操作以获取一定的资本利得收益。展望未来一个季度，基本面快速修复期预计接近尾声，投资者对基本面的预期趋于理性及平稳，在资金利率围绕政策利率窄幅波动的预期下，债券收益率预计将不会有较大幅度的上下行空间，但需观察基本面超预期修复及货币政策的潜在调整风险，同时关注海外银行业挤兑危机的演变情况。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.189Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=879459","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb3e","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2022年债券市场整体在较低收益率区间运行，年末受到基本面预期改善及市场波动的负反馈影响，信用利差及个别券种的利差大幅走阔。全年来看，在内部疫情反复打乱经济正常节奏以及地产需求和投资趋弱、外需放缓等多重压力影响下，国内宏观经济表现较弱，全年实现3%的GDP增长，且季度间的波动较大，经济运行结果较大幅的低于年初预期及前值读数。但在四季度国家优化疫情防控政策后，市场对未来经济改善的预期非常强烈，基本面从12月开始走出低谷，但年内改善时间较短，不足以影响当年经济读数。在复杂的内外部环境下，央行维持了偏宽松的货币政策，提供了充足的流动性，银行间资金利率较长时间的维持在公开市场7天逆回购利率2.0%的下方，也为债券市场走牛提供了流动性空间，同时也限制了年末利率债的调整幅度。本产品始终维持一定的久期和杠杆操作，并在久期方面进行了一定的择时，在四季度债券市场调整的过程中净值也出现了一定程度的回撤，但也积极的调整了组合久期和持仓结构来应对。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.186Z","mo":"展望2023年，将是我国宏观经济全面回升的一年，走出了疫情的阴霾，自上而下的重心调整到恢复经济增长及恢复居民、企业信心。随着线下消费场景的全面恢复，疫情期间表现萎靡的消费将会是全年最大的亮点，其复苏的强度和持续性将很大程度决定了我国经济的成色，而投资端的地产投资对经济可能仍有拖累，基建投资仍有发力对冲的动力，地产产业链的探底回升也是2023年经济的关注点之一。全年来看，在经济复苏的过程中，尤其是复苏初期，货币政策将保持合理充裕，主动的收紧概率不大，但也不太可能继续维持2022年的宽松程度，因此，对银行间资金面的合理预期将是回归公开市场7天政策利率2.0%左右的水平。债券市场收益率中枢可能会出现抬升，但抬升的幅度预计不会太大，一方面是2022年底收益率已经先于基本面出现了调整，另一方面是消费复苏、地产链企稳的力度和持续性都有待观察，经济复苏并不是一蹴而就的，且复苏是合理的预期，复苏后的超强度反弹可能是对市场的超额影响部分。本组合将在2023年年初保持中短端债券资产的配置，维持一定的杠杆操作，控制久期水平，随后根据宏观基本面变化情况动态调整组合的结构。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865938","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb3d","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"三季度我国经济基本面整体上脱离了二季度的低位，但反弹力度弱于预期，主要是由于国内外多重不稳定因素的影响。欧美国家的持续高通胀对需求侧的负面影响逐步显现，未来一段时间里欧美可能是高通胀、高利率和低增长的基本面组合，这对我国的出口需求有一定负面影响，同时我们还面临有输入性通胀的压力，以及中美国债利差的深度倒挂对外资的配债需求也有负面影响。国内的基本面上，新冠疫情对消费需求仍有反复的影响，局部地区的线下消费短暂被打断，固定资产投资则受到了房地产投资的拖累。债券市场表现较强，资金面继续维持在低于政策利率的较低水平，8月央行下调MLF利率，引导LPR报价及商业银行存款利率的下调，各期限债券收益率均有不同程度的下行。本基金在三季度提升了组合的久期，获得了较好的阶段收益。展望四季度，经济基本面预计会继续企稳，但仍面临一些不确定因素，较为宽松的货币政策环境有望持续，对债券市场仍然友好，我们将根据市场的变化，适当调整组合的配置。","declarationDate":"2022-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.184Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=811963","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb3c","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"1季度债市走势呈先下行后上行的趋势，最低到达2.68%，最高到达2.85%。1月为宽货币主导的行情，1月17日，央行推动1年期MLF和7天期OMO利率均下降10bp；1月18日国新办金融统计数据发布会上，中国人民银行副行长刘国强表示“把货币政策工具箱开得再大一些、靠前发力”；1月20日，1年期LPR下调10bp，5年期以上LPR下调5bp。2月及3月为宽信用预期逐渐加深主导的行情，MLF与LPR降息预期落空；房地产政策边际回暖，多地下调房贷利率。二季度以来国内疫情对经济造成了极大的冲击，但市场普遍认为疫情的冲击是偏短期的，长端利率整体仍然维持了震荡格局。由于海外紧缩加速，国内降息预期落空，国债收益率4月中旬一度出现调整，但此后资金利率大幅走低，叠加疫情的持续，市场略超预期，5月下旬利率一度逼近年初低点。而在6月后，随着疫情的冲击缓解，上海等地陆续解封，市场始终担忧央行逐步引导资金利率回归，叠加部分高频数据的改善，收益率再度出现了一定的上行。顺达在2月份债市调整期间降低了久期和杠杆，在二季度将久期和杠杆调整回中性水平，同时用长端择时做波段交易。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.181Z","mo":"下半年债市面临的整体环境不及上半年，资金收敛、财政政策、中美利差是潜在风险点，但低波动格局难以打破。从基本面来看，下半年在疫情缓解以及稳增长政策发力之下，经济逐步恢复，但受周期性压力影响，复苏斜率比较缓和。海外主要经济体进入加息周期，下半年海外需求大概率减弱，叠加高基数效应，出口下行将带动制造业生产和投资放缓。地产投资存在进一步放缓压力，地产销售持续偏弱，虽然同比跌幅将收窄，但对投资带动作用有限。近期停贷风波对短期地产销售也有冲击。销售向投资传导，建安投资和土地投资回落，下半年地产投资跌幅依然较大。疫情局部反复，消费恢复相对缓慢。今年稳增长的核心落在了基建上，随着财政政策发力，基建增速将在下半年回升。总体来看，经济处于弱复苏周期，收益率上行空间有限。资金面预计将继续保持宽松。目前来看，随着政府债券逐步拨付到项目，财政存款将继续下降补充流动性。而从票据利率来看，企业融资也并不强劲，6月数据持续性有待继续观察。社融增速可能在三季度之后不再趋势性回升，因而实体融资需求尚未趋势性增强的情况下，资金需求不足，流动性依然充裕。央行可能会逐步引导资金价格向利率中枢靠拢，达到价升量足的效果，但资金价格抬升过程预计比较缓慢。下半年收益率曲线大概率会随着资金价格的抬升出现一个熊平的过程。鉴于基本面只是在弱复苏周期，长端利率的上行空间有限。顺达目前以票息策略和骑乘策略为主，将择时调整久期和杠杆。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=781712","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb3b","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"1季度债市走势呈先下行后上行的趋势，最低到达2.68%，最高到达2.85%。1月为宽货币主导的行情，1月17日，央行推动1年期MLF和7天期OMO利率均下降10bp；1月18日国新办金融统计数据发布会上，中国人民银行副行长刘国强表示“把货币政策工具箱开得再大一些、靠前发力”；1月20日，1年期LPR下调10bp，5年期以上LPR下调5bp。2月及3月为宽信用预期逐渐加深主导的行情，MLF与LPR降息预期落空；房地产政策边际回暖，多地下调房贷利率。展望2022年2季度，经济整体下行压力仍在，3月以来上海等多地疫情持续发酵，管控措施趋向严格，制造业、服务业及建筑业均受到一定影响，3月PMI数据呈现明显回落，国内经济存在下行压力。此外，俄乌谈判反复，各地房地产放松政策陆续出台，宽信用信心逐步提升，多空因素综合影响债市。流动性整体依然还是以稳为主，银行间隔夜价格围绕OMO价格波动。如果4月份没有货币总量宽松，那全年第二次降息概率将大大降低。降准年内还有空间，主要还是对冲流动性缺口为主。经济数据起来之前，流动性都将保持整体稳定充裕状态。二季度利率债存在交易性机会。顺达在2月份降低了久期和杠杆，后续由于市场处于窄幅震荡，没有对组合做过多调整。后续将根据市场情况参与交易机会。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.178Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727882","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb3a","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005864,"sao":"2021年一季度利率债市场波动主线围绕着“资金面”和“通胀预期”展开。2020年年底由资金宽松带动的债市波段行情一直持续到1月中旬，1月中旬央行净投放5980亿元之后，月底转而通过逆回购净回笼资金2300亿元。此外，央行货币政策委员会委员马骏在26日的表态令市场对货币政策预期出现急转弯，偏紧的央行操作叠加春节临近，资金利率大幅上行，带动中短期债券和政金债大幅调整，收益率曲线陡峭化。春节前资金面维持紧平衡，价格回到中枢水平，短端有所上行。原油和大宗价格上涨带动了市场对通胀的担忧，美债利率走高，国内利率债长端小幅上行。春节后财政集中投放，资金相对宽松的环境一直维持到3月底，短端小幅下行。长端利率前期在海外通胀预期持续升温、10年美债迅速上行、专项债额度超预期的压力下保持高位震荡，市场情绪相当谨慎；后期在海内外短期摩擦事件催化下，迅速下行10BP左右，收益率曲线稍微平坦化。二季度利率债市场继续由“资金面”和“通胀”两个因素驱动。4月资金面超预期宽松，主因央行维稳+供给不及预期+紧信用，虽然4月大宗价格出现反弹，但仍不妨碍债券收益率整体拐头回落，短端表现更佳，期限利差大幅走扩。5月初市场仍担忧税期和债券供给对资金面的扰动，以及大宗猛涨带动通胀预期持续发酵，债市情绪偏谨慎，随着央行货币政策执行报告强调稳字当头，紧信用+经济复苏放缓，市场经济下行预期发酵，叠加资金面仍稳健充裕，债市情绪转好，10Y国债收益率向下突破3.1%。6月上半旬市场担忧跨半年资金扰动以及通胀再起，债市进入调整，下半旬在流动性呵护下债市跌幅有所收敛，进入震荡区间。三季度初受到央行超预期降准影响，债券市场情绪高昂，对宽货币预期转为乐观，10年国债快速下行约30BP到2.8%附近，收益率曲线整体下移。但是资金成本始终保持围绕OMO价格波动，8月开始短端利率首先修正对资金宽松的预期，1年以内收益率上行约30BP回到2.4%附近；同时长端还在社融探底、经济走弱、疫情和河南洪涝灾害扰动、专项债加快发行、宽信用预期发酵、降准降息预期落空等多空因素里窄幅震荡，收益率曲线平坦化延续到9月底。四季度初债市受大宗价格上涨带动通胀预期持续升温，同时央行新闻发布会相关表态带动降准预期继续下降，长端快速上行，10年国债收益率一度触及3.04%。10月下旬发改委“组合拳”打击煤炭价格带动通胀预期有所缓解，同时经济在房地产市场加速下滑带动下走弱，流动性持续宽松，长端收益率下行，10年国债一度触及2.82%，之后债市一直在宽信用和宽货币的预期之间摇摆，收益率保持窄幅震荡趋势，市场杠杆率上行。年底对2022年一季度降息预期又起，叠加央行通过公开市场方式提供跨年流动性支持，债市乐观情绪比较明显。1月中旬到2月底市场处在货币政策收紧的影响中，收益率上行，顺达保持短久期低杠杆。在3月份开始拉久期加杠杆，考虑到市场当时情绪确实到了冰点，虽然长端收益率没能有效突破3.3%，但是由于市场整体久期很短，基本上缺乏空头的力量。年中降了久期和杠杆，躲过了一波调整。8月开始在十年国债2.9%以上逐步加仓，并将组合变成更加均衡的组合结构：哑铃型的票息收益整体不如均衡型，而且在市场窄幅波动时不能提供更好的波段收益，均衡型/子弹型能够在骑乘收益上弥补波段的缺失。四季度中看到房地产下滑、信贷需求萎缩，给经济带来了很大的压力，短期经济弱、货币稳、信用低迷，都是做多债券的理由，顺达进一步增加了久期和杠杆。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.176Z","mo":"2022年中央定的经济目标判断在5.5%附近。这样的话就要实现“既要又要还要”，同时顾及碳减排、制造业比重基本稳定、经济较快发展。全年经济增速大概率是前低后高，特别是2022年2季度还存在高基数影响，可能是全年经济低点。内部来看，稳增长主要来自于财政前置（专项债、财政支出）、基建投资，同时促消费、稳出口和制造业投资，房地产边际一步一步放松，但实质性的放松短期看不到。21年的1.2万亿专项债将在22年一季度形成实物工作量，2022年一季度的基建大概率能看到个开门红。同时财政支出和提前下达的专项债额度也将在一季度陆续安排。房地产是最大的下行风险，目前的边际放松不足以扭转房地产投资的下行趋势，判断后续还是需要一个更大的放松力量，但是“三道红线”和“房住不炒”的总基调不会改变，上半年延续负增长，负区间呈逐步收窄。出口韧性还在，但是今年面临下行压力，首先是全球疫情好转后全球供应链条捋顺，会降低我国出口替代份额，其次会取消因途中库存积压而重复下单的虚假订单，然后是高基数效应本身。拐点比较难判断，整体出口走势大概率上半年高于下半年。基建投资更倾向于交通类、保障房、绿电投资或者火电升级改造等，是22年托经济的主要抓手之一，至少上半年的拉动力量不容低估。中游制造业投资可能继续小幅回升，受益于上游通胀压力下降、下游消费需求提升。上游高能耗继续受限。消费的提升空间来自于汽车芯片产能的改善、全球疫情的进一步好转、必选消费品价格的上升。会比21年好转，但是依然难以回到疫情前。通胀方面，PPI和CPI剪刀差缩窄，猪油共振的几率不大。财政与货币政策：财政前置需要货币的配合，上半年（甚至一季度）有望看到货币政策的再进一步放松。主要也是考虑到美国加息留给我们的时间窗口。市场的逻辑：经济差—需要宽信用—宽信用需要先宽货币配合—宽货币利好债市；不宽货币—宽信用空间有限—宽信用有限导致经济修复空间有限—利好债市。1月份降息落地，早于市场普遍预期（2月份），从侧面说明了经济下行压力之大，以及中央拉动经济的决心。从中长期来看，债市调整的确定性更高。从基本面来看，宽信用预计会落地，经济总归是要止跌回升的。从中美利差角度来看，中美利差已经低于90BP，未来还会进一步缩窄，美联储加息、缩表导致的美债收益率变动都会对我国国债利率带来一定的影响。要保持足够的警惕，在右侧撤离时要足够迅速。资金价格对短端依然有呵护。央行用实际行动告诉市场资金价格围绕OMO价格波动，春节后资金价格中枢下行，短端目前看已经被充分定价，但是反弹空间也不大。经济波动变小，债市调整区间也变小。从长端的空间来看，如果没有第二次降息，10年国债可能很难走向2.6%；市场调整后，在3.0%以上也会开始具有吸引力，并且在宏观杠杆受控的基调上，宽信用发力也不会贯及全年，在经济有企稳回升现象后会进入观察期。同时资金的稳定基调也是让债市不至于剧烈调整的原因之一。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=709370","linkType":"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方面，近期信贷、信托以及对于地方债务的严查已经逐步开启，对于融资已经有一定负面影响，如果流动性再突然收紧，势必影响信用债发行，当前经济基本面尚不支持全面紧信用。综合来看，4月缴税期间债市可能会有波动，但整体来说收益率在二季度仍有下行空间。顺达在一季度前期较为谨慎，保持久期和杠杆双低的操作，春节后缓慢增加久期，3月份判断债市短期调整基本到位，开始拉长久期和杠杆。二季度前期如有震荡调整机会，将择时进一步增加长端配置。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.168Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=571169","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb36","stockId":3000000005864,"sao":"2020年债市先牛后熊。一季度遭受新冠疫情冲击，国内经济停摆，海外疫情开始爆发，国内外纷纷降息，货币宽松不断，债券作为避险资产而受益。年初以来利率债市场走牛，截至一季度末，10年期国债收益率较2019年底下降53BP，10年期国开债收益率下行59BP，利率曲线进一步陡峭化。二季度由于复工复产情况推进比较乐观，一季度经济数据触底后市场最差的时候已经过去，唯一不确定性在于海外主要经济体疫情发展，债市开始调整。先是经济数据超预期带动中长端收益率上行，后是防止“资金空转套利”货币政策边际收紧而导致的中短端收益率上抬，期限利差有明显压缩，收益率曲线平坦化。三季度在压降银行结构性存款及公开市场操作趋于谨慎的双重压力下，资金成本中枢上移，超储偏低又造成了资金成本波动增大。从基本面来看，国内经济继续温和回升趋势，出口整体好于预期，房地产投资保持良好势头；海外主要经济体三季度对新冠疫情的控制效果不错，在经济刺激政策下消费反弹强劲，复工稳步推进。三季度债市震荡走弱，长端利率在全球经济复苏大背景下逐步上行，中间受部分经济数据不如预期或地缘政治影响提供了一些小型波段机会。四季度制造业生产及投资企稳，消费继续加速改善，经济基本面及结构持续向好，叠加11月信用违约风险事件冲击，债市整体延续调整，资金面继续上行。11月底信用违约风险事件有所缓和，长端先于短端下行，收益率曲线相当平坦化。12月央行出手呵护年末资金面，流动性超预期宽松，前期违约事件影响逐渐消退，基本面数据对市场影响钝化，债市大幅收涨。期限利差迅速回到历史中位数水平，收益率曲线陡峭化。顺达四季度保持了长久期高杠杆配置，年底择机减少杠杆并缩短久期。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.165Z","mo":"展望2021年，基本面冲高的动能虽边际减弱，但制造业投资、服务业增加值等仍有修复空间，助推基本面维持韧性。物价方面，全球流动性扩张对大宗商品价格传导尚不充分，二三季度可能面临一定输入性通胀压力，届时PPI高点或超市场预期；社融增速拐点已显现，但从历史规律来看，“社融顶”到“利率顶”存在时滞。除此之外，2021大概率是信用收缩年，信用债负面事件对利率的冲击仍需警惕。基建投资是逆周期调节的主要抓手。当前经济处内外需共振下的持续修复，且失业率持续稳步下降、基本与疫情前持平，基建在决策层政策篮子中的重要性明显下降，但已开工项目的施工也仍将持续推进，预计未来一段时间基建投资增速超预期可能性不大；同比方面，考虑基数效应，2021年初基建同比增速或大幅上行，随后单月增速明显回落，并可能在5-6月转负，下半年整体维持相对低位运行。房地产投资一季度韧性仍存，后续单月增速或步入缓慢下行通道。融资环境边际收紧对房地产企业的影响逐渐显现。“三道红线”将于2021年1月1日开始全面实行，其对于房地产企业的融资监管严格程度超过以往。拿地数据从2020年7月开始回落，或对2021年土地购置费和下半年新开工造成较大影响。制造业投资面临的利好因素包括宏观总需求的滞后拉动、疫苗普及引导的企业主信心提升等，其景气度持续回升确定性相对较强。制造业投资有较明显的顺周期、慢变量特征，大多数行业为房地产基建投资和出口的下游，通常滞后房地产投资6个月，出口6-12个月。2020年房地产建安投资和出口较强，对制造业投资的拉动尚未传导完毕。疫苗出现、RCEP签署等有助于提振企业主信心。消费方面，考虑到疫情导致的贫富差距拉大、低收入人群边际消费意愿降低影响是永久性的，剔除基数效应后整体消费或难恢复至疫情前水平。2021新的消费增速中枢在恢复到疫情前基础上或为增长6-7%，单月增速或在年初大幅走高至30%-40%，随后有所回落，年底单月增速或回落至7.5%左右，全年增速在10%-15%。出口方面，由于新冠疫苗有望在发达国家率先普及，其生产能力有望迅速修复，但发展中国家受制于财政资金、疫苗产能等原因，推广进度会远慢于发达国家，中国对其出口替代可能延续一段时间；同时世界各国需求端持续回暖是大概率事件，据此判断全年出口景气度可能持续较高。 CPI在猪肉价格拖累下，同比大概率维持低位，并非市场敏感变量；核心CPI可能步入上行期，其取决于油价和服务业价格回升情况。若原油价格持续回升，可能会通过油气产品和有机化工产品渠道（塑料、橡胶、化纤制品等）传导至CPI。2020年服务业价格基数较低，且走势与实体经济景气度背离，2021年可能有一定上行压力。 受基数较低及部分大宗商品价格持续上涨影响，2021年PPI将明显回升，全年中枢或在1%-3%，高点大概率出现在二季度。国内方面，采暖季过后大宗价格环比持续上涨的动力相对不足；而海外全球流动性扩张对大宗商品价格传导尚不充分，加之2020年原油价格基数较低，2021年二三季度可能面临一定输入性通胀压力。央行表态货币政策不“急转弯”，预计2021年流动性整体呈稳定但边际收紧状态，资金价格中枢有所上行。M2和社融增速大概率将明显回落，央行更着重于平滑宏观杠杆波动。预计2021年财政政策宽松力度将边际收紧，新增地方政府专项债将较2020年有较大幅度削减。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=556512","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb35","stockId":3000000005864,"sao":"三季度，受国内房地产投资回升、海外出口超预期表现影响，经济延续疫情以来回升趋势；在经济表现较好的背景下，央行保持松紧适度的货币政策，逐步从宽松向常态回归。在三季度利率债密集发行的冲击下，债券市场收益率逐步回升，曲线呈现熊平，收益率基本回升到年初水平。期间，顺达基金主动增加组合中长期利率债仓位、拉长组合久期。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.163Z","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490070","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec9207fea5b3eb048bb34","stockId":3000000005864,"sao":"2020年上半年，新冠疫情突发及全球蔓延，促使央行扩大货币宽松力度，在市场风险偏好下降及充裕配置资金推动下，收益率出现大幅度下行，一度下行至历史低位；5月份随着疫情逐步得到控制、经济活动从疫情中恢复，央行及时调整了此前宽松的货币政策，调整时间普遍早于市场预期，债券市场收益率出现大幅度反弹，使上半年收益率呈现“V”字走势。受年初判断债券市场有调整风险，疫情初期组合久期偏短，借三月份收益率出现阶段性调整时机拉长久期；组合在4月底减持长债，缩短了组合久期；但在5月下旬调整中期买入长债，拉长组合久期，目前看抄底时间略显早。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:20:32.160Z","mo":"展望下半年，我们认为随着央行货币政策正常化，退出临时性宽松政策，市场将面临重新估值。一方面，随着经济底部反弹临近尾声，预期四季度经济数据会显示再度疲软，市场会预期央行重新加大宽松，届时债券收益率预计将迎来调整后的再度回落，但今年突破前期低点难度也比较大。顺昌基金目前组合中等久期，后期会考虑在维持杠杆水平的同时调整持券期限，拉长组合久期，博取可能的交易机会。","fund":{"_id":3000000005864,"__csrcFundId":5372,"stockCode":"005864","shortName":"国投瑞银顺达纯债债券(005864)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5864,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T19:52:48.932Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-06-06T16:00:00.000Z","name":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050180000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国投瑞银顺达纯债债券","pinyin":"gtrysdczzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20784233","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1215192600,"name":"李鸥"},{"stockCode":"db20456136","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":102424164710,"name":"敬夏玺"}]},"announcement":{"linkText":"国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=455265","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}