window.pageData = {"stock":{"_id":3000000005714,"name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"005714","tickerId":5714,"shortName":"国联季季红定期开放债券C","exchange":"jj","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50820000","tickerId":50820000,"name":"国联基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"王玥","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801379981","exchange":"fm","tickerId":2325134000}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000005714,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":276,"f_h_s_a":862,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000005714,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7470,"f_p_r_fys_ssrp":0.581603963047262,"f_p_r_m1_ssc":7540,"f_p_r_m1_ssrp":0.5661228279612681,"f_p_r_m3_ssc":7468,"f_p_r_m3_ssrp":0.44033748493370833,"f_p_r_m6_ssc":7248,"f_p_r_m6_ssrp":0.7409962743204085,"f_p_r_y1_ssc":6794,"f_p_r_y1_ssrp":0.8373325482113941,"f_p_r_y2_ssc":5805,"f_p_r_y2_ssrp":0.8104755341144039,"f_p_r_y3_ssc":4872,"f_p_r_y3_ssrp":0.6682406076780949,"f_p_r_y5_ssc":3276,"f_p_r_y5_ssrp":0.6485496183206106,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7240,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.35792236496753693},"fp":{"stockId":3000000005714,"type":"fp","f_p_r_fys":0.007915092642561294,"f_p_r_m1":0.0026843235504652174,"f_p_r_m3":0.007643197554175751,"f_p_r_m6":0.009822474542669157,"f_p_r_y1":0.01146312844119346,"f_p_r_y3":0.08186908669627369,"f_cagr_p_r_fs":0.03298745176235496,"f_p_r_y5":0.14942652375147336,"f_p_r_d1":-0.00045450413598790984,"f_p_r_y2":0.03903569772832616,"last_data_date":"2026-04-14T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000005714,"type":"ff","f_m_f":2804990,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":934996,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":3739986,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-04-17T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000005714,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-14T16:00:00.000Z","f_nv":1.1206,"f_nv_cr":0.000178507675830053},"f_as":{"stockId":3000000005714,"type":"f_as","f_tas":8926.642199999998,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj"},{"_id":3000000020343,"name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"020343","tickerId":20343,"shortName":"国联季季红定期开放债券E","currency":"CNY","__csrcFundId":5197,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:28.761Z","inceptionDate":"2024-01-07T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"69723ab81987889646e6f3c9","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000005713,"stockCode":"220315","stockName":"22进出15","holdings":3000000,"marketCap":309779260,"netValueRatio":0.1474,"lastUpdated":"2026-01-22T14:56:56.879Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723ab81987889646e6f3ca","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000005713,"stockCode":"250210","stockName":"25国开10","holdings":2700000,"marketCap":269355328,"netValueRatio":0.1282,"lastUpdated":"2026-01-22T14:56:56.882Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723ab81987889646e6f3cb","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000005713,"stockCode":"09240203","stockName":"24国开清发03","holdings":1400000,"marketCap":141227397,"netValueRatio":0.0672,"lastUpdated":"2026-01-22T14:56:56.885Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723ab81987889646e6f3cc","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000005713,"stockCode":"250208","stockName":"25国开08","holdings":1300000,"marketCap":129976956,"netValueRatio":0.0619,"lastUpdated":"2026-01-22T14:56:56.893Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"},{"_id":"69723ab81987889646e6f3cd","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000005713,"stockCode":"212580001","stockName":"25浙商银行债01A","holdings":1200000,"marketCap":1217516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报告期内，基金以利率债为主要标的配置。基于对市场的判断，采取了较为谨慎的操作策略，大幅降低了组合的杠杆和久期，从而有效控制市场利率上行带来的净值损失风险。","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.658Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374906","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb048889b","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"2025年上半年，中国经济在政策支持与内生修复的推动下温和复苏，GDP累计同比增长5.3%，其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，但各领域复苏节奏分化明显，经济结构呈现分化趋势，工业生产、制造业投资和消费成为主要增长动力，而房地产市场低迷、外部需求波动和物价低位运行仍是主要挑战。工业生产方面，1-6月规模以上工业增加值累计同比增长6.4%，其中，装备制造业和高技术制造业分别增长10.2%和9.5%，显著高于整体工业增速。固定资产投资领域，1-6月全国固定资产投资累计同比增长2.8%，结构分化显著：制造业投资同比增长7.5%，政策支持与产业升级需求驱动下保持强劲；基建投资累计同比增长4.6%，专项债发行提速支撑投资韧性；房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积累计同比-3.5%，二季度，多地相继放松限购政策、降低首付比例，6月央行推出“保交楼”专项再贷款，但行业信心修复仍需时间。消费市场方面，1-6月社会消费品零售总额累计同比增长5.0%，二季度在“以旧换新”等政策刺激下消费市场显著回升。进出口方面，以美元计，1-6月出口累计同比增长5.9%，进口同比下降3.9%。欧美经济增速放缓及美国加征关税使出口韧性面临考验。通胀方面， 1-6月CPI同比下降0.1%，CPI持续处于低位运行状态；1-6月PPI同比下降2.8%，仍处于负值区间，反映出工业需求疲软，工业品通缩压力有所加大。金融数据方面，2025年6月末，社会融资规模存量同比增长8.9%，政府债券发行加速有力推动了信用扩张；M2增速稳定在8.3%，货币政策继续保持中性偏松的基调，通过多种工具，如降准、MLF操作等，维持市场流动性充裕以支持实体经济。报告期内，债券市场整体呈现先抑后扬态势，其中利率债波动幅度显著，信用债则相对稳健，表现更优。年初，受市场对货币宽松政策的过度预期影响，债市行情出现“抢跑”现象，收益率快速下行，引发了监管层面对于利率风险的再次关注，与此同时，央行自1月份起暂停了公开市场国债买入操作。随后，受资金面持续收紧、市场风险偏好抬升以及止损盘恐慌性抛售等因素共同作用，市场经历剧烈波动。3月中旬之后，随着央行开始呵护资金面，优化MLF报价投放机制，叠加4月3日“关税事件”突发冲击，市场风险偏好回落，推动债市快速走强，10年期国债收益率单日下行超7BP，信用债市场亦受到明显提振。5月，受关税政策反复扰动，市场情绪波动加剧，尽管降准降息政策落地，但机构止盈操作、\"存款搬家\"引发的负债端压力以及赎回风波等因素共同推动利率债震荡上行；而信用债在旺盛配置需求支撑下表现强势，收益率持续下行且利差显著收窄。6月，市场逻辑重回基本面疲弱与资金宽松主线，虽面临政府债发行放量、同业存单到期高峰及季末因素扰动，但央行通过加大MLF投放、灵活开展逆回购等操作有效维护流动性合理充裕，带动收益率整体下行。整体而言，利率债曲线呈现平坦化特征，中长端表现突出；信用债市场维持强势，利差压缩至历史低位，其中低等级长久期品种表现更为亮眼。本基金稳健配置。报告期内，我们根据市场情况，积极调整组合结构和组合久期，合理配置不同期限资产的仓位，持续动态优化组合结构。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.656Z","mo":"2025年下半年，债券市场预计将在宏观经济渐进修复与政策托底交织的复杂环境中呈现震荡分化格局，整体来说，机会大于风险，但波动性有所上升。经济基本面方面，GDP 增速或将延续逐季回落的态势，其中，基建与制造业投资仍是稳增长主力；消费市场预计延续温和复苏，但居民收入预期偏弱与就业市场结构性压力或制约消费反弹弹性；房地产行业仍处于调整期。出口方面，受关税政策扰动，出口增速可能面临阶段性的下行压力。通胀环境整体保持温和，CPI受食品价格拖累，或维持低位运行；PPI则在基数效应与大宗商品价格波动的双重影响下，延续弱修复态势。货币政策预计将保持“稳健偏松”的总基调，央行或通过多种工具维持流动性合理充裕，若面临短期流动性冲击，不排除重启国债买卖操作以平抑资金面波动。海外方面，若美联储下半年开启降息周期，中美利差收窄，也将为国内货币政策操作打开更大空间。三季度债市预计延续震荡偏强运行态势。长端利率债大概率维持“上有顶、下有底”的震荡格局，在缺乏强有力的支持性增量政策出台以及重大事件信号指引的情况下，这一震荡格局较难被打破。但在基本面和广谱利率的牵制下、货币宽松支撑下，利率上行的空间也较为有限，关键时点出现的事件干扰等因素所引发的市场调整或将成为较好的买入时机。操作上逢调整配置，并积极把握好波段交易机会。信用债方面，资金面宽松以及供需格局推动信用利差震荡趋窄，从绝对收益和相对收益视角来看，信用债仍具性价比，票息策略依然是核心抓手。我们将保持合适的仓位，密切跟踪债券比价，灵活调整配置品种，把握各品种的结构性机会。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347782","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb048889a","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"2025年第一季度，我国经济整体呈现温和复苏态势，各领域表现既有亮点也面临挑战。1-2月工业增加值同比增长5.9%，增速较上年同期有所提升，反映出工业生产活动较为活跃，经济增长动力较强。固定资产投资方面，1-2月同比增长4.1%，整体呈现稳中有升的趋势。具体来看，制造业投资增速达到9.0%，对经济增长的支撑作用明显；基建投资同比增长5.6%；房产投资则同比下降9.8%，但降幅有所收窄。同时，新建商品房销售面积和销售额的下降幅度也较小，房产市场对经济的负面影响有所减轻。1-2月我国进出口总值以美元计价同比下降2.4%，其中出口增长2.3%，进口下降8.4%，出口仍保持增长，但增速相对放缓，表明外部需求增长动能有所减弱。1-2月社会消费品零售总额同比增长4.0%，显示出消费市场的平稳向好态势。1-2月CPI同比下降0.1%，剔除春节错位因素影响后，2月份CPI实际同比上涨0.1%；1-2月PPI同比下降2.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点。2月PPI环比下降0.1%，降幅连续第二个月收窄，显示工业品价格下行压力缓解。金融数据方面，2025年2月，社会融资规模存量同比增长8.2%，较1月提升了0.2个百分点，政府债券的提前发行成为推动社融增速回升的关键因素。同时，2月M2同比增长率为7.0%。货币政策整体呈现中性偏紧的态势，央行在公开市场操作上相对收缩，买断式逆回购力度不及以往，这导致银行间市场资金面整体维持偏紧格局，银行负债端承受较大压力。报告期内，债券收益率出现整体上行，其中，信用债表现优于利率债，低等级债券表现好于中高等级债券。年初，市场对货币宽松操作的过度预期导致了行情的严重抢跑，债市收益率迅速下行，引发了监管层面对于利率风险的再次关注。与此同时，央行自1月份起暂停了公开市场国债买入操作。随后，市场持续经历了剧烈波动，主要原因是资金面持续收紧、市场风险偏好提升以及止损盘的恐慌性抛售。3月中旬之后，随着央行开始呵护资金面，对MLF报价投放机制进行了改革优化，叠加股市的回落和4月初关税贸易战升温的预期，债市迎来了新一轮的修复行情。具体来看，报告期内，利率债方面，1-3年期上行30-45BP，5年期上行25BP左右，7-30年期上行15BP左右；信用债方面，以短融中票为例，中高等级品种整体上行20-25BP，低等级品种整体上行17BP左右。报告期内，本基金稳健配置，以中高等级信用品种为主要标的。季度内，我们根据市场情况，积极调整组合结构和组合久期，合理配置不同期限资产的仓位，持续动态优化组合结构。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.653Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275607","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488899","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"2024年，我国经济总体呈现“弱复苏、强政策”的特征，全年GDP实际同比增速为5.0%，四个季度分别为5.3%、4.7%、4.6%、5.4%，呈现“U型”走势。工业生产端总体保持平稳，规模以上工业增加值同比增长5.8%，但需求端分化明显：固定资产投资名义增长3.2%，其中基建投资增长4.4%、制造业投资增长9.2%，继续发挥托底作用；房地产开发投资同比下降10.6%，商品房销售面积和销售额分别下降12.9%和17.1%，地产行业仍处于深度调整期，对经济形成持续拖累。消费端表现下滑明显，社会消费品零售总额同比增长3.5%，服务消费表现优于商品消费。出口方面，外需韧性超预期，全年出口同比增长5.9%，对经济增长的贡献显著。通胀环境整体温和，全年CPI同比上涨0.2%，核心CPI上涨0.5%，PPI同比下降2.2%，工业品价格仍面临通缩压力。货币政策方面，央行年内实施两次降准、两次降息：2月和9月两次各降准0.5个百分点，提供长期流动性超过2万亿元；7月和9月两次降息，其中7天OMO累计下调30BP至1.5%，1年期MLF利率累计下调50BP至2.0%。年末我国的货币政策基调从“稳健”转向了“适度宽松”，流动性总体保持合理充裕，但资金利率波动加剧，非银机构流动性分层现象仍存。    2024年债券市场整体呈现出显著的下行趋势。一季度债市在资金面宽松、基本面弱修复、财政政策发力未超预期、资产荒格局、风险偏好降低等多重因素的共同推动下，债市收益率大幅下行，交易拥挤度提升；4月底债市出现了一次较大幅度调整，触发因素为央行提示长端利率债风险、超长期特别国债供给预期升温、房地产放松政策不断出台等利空事件短时间内集中爆发；5月开始，受到基本面改善不及预期、地方政府债发行节奏整体偏慢、资产荒格局持续等多重因素的共同推动，叠加在货币宽松预期持续发酵背景下央行降息落地，债市进入震荡下行阶段，其中信用债表现更为亮眼、信用利差压缩明显；7月央行宣布借入并卖出国债，后续不仅指导大行持续卖出长期限利率债，并限制长期限利率债过度交易行为，市场成交量和市场活跃度大大减弱，信用债流动性压力更为显著；9月底至10月初，由于国新办新闻发布会上央行超预期给予诸多刺激政策，受市场预期转变、风险偏好提升、权益市场虹吸效应影响，债市经历了较大幅度调整，随后利率债和信用债的表现出现分化：利率债在经历调整后，收益率逐渐企稳并出现下行，而信用债市场则受到理财等机构的预防式赎回动作的影响，经历了一定的负反馈压力；随着11月初人大常委会的结束，债市中的防御式情绪逐步被消化，叠加货币政策的宽松预期增强以及配置型资金持续增加，利率债开始出现显著下行，信用债市场也从中短端开始逐步企稳回暖，期间市场利率定价自律机制引导调降非银同业存款利率，进一步促进了市场利率整体的大幅下行。在报告期内，债市收益率整体下行90-110bp。    报告期内，本基金稳健配置，以中高等级信用品种为主要标的。上半年，本基金积极调整组合结构和组合久期，合理配置不同期限资产的仓位；下半年，注重提高组合的流动性与安全性，降低了组合净值的波动与回撤，在券种配置上保持轮动，较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.650Z","mo":"展望2025年，国内经济预计将延续其缓慢复苏的态势，其中地产行业与出口领域的增长速度将面临一定的不确定性因素。政策层面，预计政府将持续推行积极的财政政策与适度宽松的货币政策，降准、降息等货币宽松操作有望继续实施。同时，海外发达经济体货币政策的调整动向，尤其是降息的具体时点与幅度，将对我国政策调控的节奏产生重要影响。此外，机构投资者的行为模式的变化可能成为加剧市场波动性的重要因素，对此我们将保持高度的关注。    我们预计2025年的利率市场将呈现低利率、高波动特征，以及利率中枢震荡下行的趋势。在此背景下，信用品种的配置价值将进一步凸显，预计信用债市场将展现出震荡偏强的运行格局，信用利差在波动中逐步趋于收窄。为实现稳健的投资回报，我们的投资组合将通过合理配置票息资产，确保基础仓位的稳定收益。同时，我们亦将配置一定比例的利率债，并辅以灵活的交易策略，以捕捉市场波动带来的机会，进一步提升投资组合的整体回报。我们将持续密切跟踪国内外经济形势及市场动态，不断优化与调整投资策略，致力于为投资者创造更为丰富的价值回报。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1246766","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488898","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"三季度我国经济运行总体平稳，稳中有进。工业生产端总体保持平稳，1-8月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。1-8月份固定资产投资同比增长3.4%，其中制造业投资同比增长9.1%，对经济拉动作用明显；基础设施投资同比增长4.4%，较前期有所回落；房地产开发投资同比下降10.2%，地产行业继续处于低迷状态，拖累整个投资分项。消费市场规模继续扩张、总体延续了恢复态势，1-8月份，社会消费品零售总额同比增长3.4%。以美元计价，1-8月我国出口总值同比增长4.6%，增速较1-7月继续加快0.6个百分点。通胀数据方面，1-9月份CPI同比上涨0.3%，前三季度保持温和上涨；PPI同比下降2.0%，降幅有所收窄。报告期内，债券市场经历了多次震荡调整，波动较大，收益率先下后上。7月央行通过宣布借入并卖出国债等手段引导长期利率债收益率回升，下旬央行采取了一系列降息措施且展开两次MLF操作，收益率再次快速下行；8月央行指导大行持续卖出长期限利率债，并限制长期限利率债过度交易行为，市场出现大幅回调，成交量和市场活跃度大大减弱，信用债流动性压力更为显著，并经历了赎回负反馈冲击，利率信用品种表现分化，直至8月末，随着央行通过公开市场投放流动性，资金面逐步转松，信用债的流动性压力有所减弱，市场整体有所企稳；9月底债市又一次出现大幅调整，起因为国新办新闻发布会上央行超预期给予诸多刺激政策，在稳增长政策预期、A股急速上涨行情带动风险偏好改善、债基赎回负反馈等因素影响下，债市收益率剧烈上行。整体来看，季度内，曲线短端表现好于长端，利率债表现好于信用债，信用债高等级表现好于低等级。利率债方面，1年国开下行4BP，3-10年国开下行6BP左右，30年国债下行7BP；信用债方面，以短融中票为例，1-3年中高等级整体上行18BP左右，低等级上行22BP左右；5年中高等级上行15BP左右，低等级上行32BP。报告期内，本基金以中高等级信用债为主要标的。季度内，我们根据市场情况，调整组合的久期和杠杆，注重提高组合的流动性与安全性，降低了组合净值的波动与回撤。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.648Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1175791","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488897","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"2024年上半年，我国经济总体延续了恢复向好的态势，经济运行总体平稳、稳中有进。上半年GDP同比增长5.0%，其中，一季度GDP同比增长5.3%，二季度受制于国内外多重复杂局面，GDP同比增长4.7%，增速较一季度有所回落。内需方面，上半年固定资产投资同比增长3.9%，其中制造业投资增长9.5%，基础设施投资增长5.4%，房地产开发投资下降10.1%。房地产市场依然处于调整期，对整体经济形成了一定拖累；新建商品房销售面积和销售额的大幅下降，进一步凸显了地产行业的低迷状态。上半年社会消费品零售总额同比增长3.7%，增速持续放缓，消费者信心和消费能力尚待提升。外需表现好于预期，进出口总额同比增长6.1%。通胀方面，上半年CPI同比上涨0.1%，温和回升；PPI同比下降2.1%，降幅有所收窄。货币政策方面，央行于2月5日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点、向市场提供长期流动性约1万亿元，并于2月20日下调5年期LPR利率25个基点，总体保持了中性偏宽松的基调。货币市场资金利率水平总体平稳，主要围绕政策利率上下波动。二季度以来非银机构流动性状况显著改善，资金分层现象不再明显。报告期内，债券市场表现较好，收益率整体下行。一季度债市在资金面宽松、基本面弱修复、财政政策发力未超预期、资产荒格局、风险偏好降低等多重因素的共同推动下，债市收益率大幅下行，交易拥挤度提升；二季度债市走势经历了调整、震荡、继续下行三个阶段。债市在四月底出现一次较大幅度调整，触发因素为央行提示长端利率债风险、超长期特别国债供给预期升温、房地产放松政策不断出台等利空事件短时间内集中爆发；五月份市场再次转为震荡，长端走势较为纠结，中短端表现较好；六月在基本面改善不及预期、货币政策宽松预期再次升温、地方政府债发行节奏整体偏慢、资产荒格局持续等多重因素的共同推动下，债市收益率出现继续下行。具体来看，上半年，曲线长端表现好于短端，信用债表现好于利率债，低等级表现好于高等级。利率债方面，1年国开下行54BP，3-10年国开下行45BP左右；信用债方面，以短融中票为例，1年期各品种整体下行50-60BP；3年期AAA和AA+品种下行50-60BP，AA品种下行80BP；5-10年期AAA品种下行60BP，AA+品种下行80BP，AA品种下行100BP。报告期内，本基金稳健配置，以中高等级信用品种为主要标的。我们根据市场情况，积极调整组合结构和组合久期，合理配置不同期限资产的仓位，在券种配置上保持轮动，较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.645Z","mo":"我们看好三季度债券市场的整体表现，预计其将呈现出震荡偏强的行情走势。7月中央政治局会议强调将坚定不移完成全年经济社会发展目标任务，预示着下半年国内经济有望低位企稳。然而，在追求高质量发展的背景下，经济新旧动能转换过程中的阵痛问题，将对经济复苏的斜率和弹性构成一定制约。政策方面，政治局会议强调宏观政策需“持续用力、更加给力”，要求加速推进并全面落实既有的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措；要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债。预计下半年政府债券发行节奏将加快，发行规模也将显著增加，密切关注政府债券发行节奏的变化以及增量政策可能带来的市场扰动。货币政策方面，预计将继续保持稳健宽松的态势，以维护市场流动性的平稳充裕，从而更好地支持稳增长目标。随着美联储三季度降息概率的提升，我国货币政策也将获得更加灵活的操作空间。供需格局方面，信贷需求弱于往年同期，政府债券发行节奏偏慢，地方债务约束及化债推进，“存款搬家”背景下理财规模大幅增加，机构欠配压力下“资产荒”格局依旧延续。总体来说，我们预计三季度债市收益率中枢将呈现震荡下行的态势。具体组合操作上，我们将采取稳健策略，以中高等级信用债为核心配置，旨在获取稳定的持有期收益。同时，我们将密切关注市场动态，根据行情变化灵活调整策略，通过久期、杠杆、结构配置等手段对组合进行动态优化，以应对市场波动并捕捉潜在的投资机会。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146480","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488896","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"一季度我国经济总体呈温和修复态势。1-2月规模以上工业增加值同比增长7.0%，较去年12月小幅加快0.2个百分点，生产端总体上起步平稳、好于预期。出口明显改善，1-2月出口总值以美元计价累计同比7.1%，海外需求存在一定韧性，出口回暖与工业生产改善得到相互印证。1-2月份，固定资产投资同比增长4.2%，比上年全年加快1.2个百分点，但投资结构冷热不均，其中制造业投资增长9.4%，基建投资增长9.0%，房地产开发投资下降9.0%。地产部门仍是经济的主要拖累项，1-2月全国新房销售面积同比下降20.5%，房屋新开工面积下降29.7%，部分重点城市房价下行压力有所加大。消费数据整体符合预期，1-2月份，社会消费品零售总额同比增长5.5%，居民消费能力和信心有待进一步提升。消费价格在春节因素带动下企稳回升，2月份CPI上涨0.7%，由负转正，2月核心CPI同比上涨1.2%。1-2月份PPI同比下降2.6%，经济仍有一定通缩压力。金融数据方面，2月末社会融资规模存量同比增长9%，M2同比增长8.7%，M1同比增长1.2%。一季度政府债净融资明显低于去年同期，主要原因是新增地方债发行进度较为缓慢。货币政策方面，央行于2月5日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点、向市场提供长期流动性约1万亿元，并于2月20日下调5年期LPR利率25个基点，总体保持了中性偏宽松的基调。货币市场资金利率水平总体平稳，主要围绕政策利率上下波动，春节后非银融资的流动性分层现象逐渐缓解，3月末也实现了平稳跨季。一季度，债券收益率整体下行。1-2月，在资金面宽松、基本面弱修复、财政政策发力未超预期、资产荒格局、风险偏好降低等多重因素的共同推动下，债市收益率大幅快速下行，交易拥挤度提升；3月以来，债券市场波动明显，供给压力和基本面动能改善预期、汇率压力等因素扰动市场，市场情绪有所降温，阶段性止盈压力显现，债市进入宽幅震荡模式。整体来看，季度内，超长利率债表现亮眼，利率债方面，1年国开下行36BP，3-5年国开下行19BP左右，10年国开下行27BP，30年国债下行37BP；信用债方面，以短融中票为例，低评级债券表现相对较好， AAA和AA+品种1-3年期下行20BP左右，5年期下行33BP左右，AA品种1年期下行25BP，3年期下行35BP，5年期下行55BP。报告期内，本基金以中高等级信用品种配置为主。季度内，我们根据市场环境变化，积极地动态优化组合结构，在券种配置上保持轮动，较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.643Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069675","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488895","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"2023年我国经济总量呈温和修复态势，全年GDP实际同比增速5.2%，四个季度分别为4.5%、6.3%、4.9%和5.2%。规模以上工业增加值实际同比增长4.6%，工业生产端总体平稳、表现不弱。固定资产投资名义增长3%，实际增长6.4%；其中，基础设施投资增长5.9%，制造业投资增长6.5%，两者都维持了一定韧性；但房地产开发投资下降9.6%，商品房销售额下降6.5%，房屋新开工面积下降20.4%，地产周期下行压力加大，对经济形成较大拖累。最终消费支出拉动经济增长4.3个百分点，消费增长平稳，全年社会消费品零售总额同比增长7.2%，但居民收入改善偏慢，消费意愿提升不足，制约了消费复苏程度。全年货物出口增长0.6%，货物和服务净出口对经济增长形成-0.6个百分点的拖累。经济总体处于通缩状态，名义增速弱于实际增速，全年GDP平减指数约-0.6%，PPI同比下降3.0%，尤其是下半年房价下行压力较大；但从CPI看，全年CPI上涨0.2%，核心CPI上涨0.7%，CPI总体保持平稳。金融数据方面，二季度社融增速放缓，下半年以来社融增速回升，年末社融规模存量同比增长9.5%；全年M2增速持续回落，下半年M2与社融走势有所背离，但M2增速高于M1，年末M2同比增长9.7%、M1同比增长仅1.3%。货币政策方面，央行总体保持了中性宽松基调，通过OMO及MLF控制了净投放力度与节奏，3月和9月两次降准，全年流动性维持了合理充裕；6月和8月两次降息，其中7天OMO下调20p至1.8%，1年期MLF下调25bp至2.5%，全年先后三次下调存款利率；货币市场资金利率水平总体平稳，主要围绕政策利率上下波动，但非银价格波动较大，流动性分层现象明显，个别月末时点资金利率波动较大。报告期内，债券收益率全面下行。具体来看，利率债方面，1-2月，市场经济复苏预期较强，叠加资金利率边际抬升，利率品表现欠佳，中短端品种调整较多。3-8月债市在经济增长不及预期、存款利率下调、降准降息落地、配置压力等因素共同推动下，债市情绪较好，收益率整体下行。9-11月，稳增长政策密集出台，叠加资金利率不低、政府债放量发行、风险偏好扰动等因素共同影响下，债市收益率整体震荡上行，中短端收益率上行幅度更大。12月受到年底稳增长政策低于市场预期、央行加大净投放力度、财政资金回流、大行调降存款利率等利多因素驱动，机构抢跑“开门红”行情，各期限收益率在中旬后快速下行，尤其12月最后一周情绪发酵极致。年内信用债的表现值得一提，收益整体出现较大幅度下行，利差持续压缩，表现较强，主要原因：1）去年底信用品跌幅较深，今年年初估值优势凸显； 2）信用品的市场配置需求力量较强，而供给相对偏紧；3）受益于城投化债的推进，信用利差持续修复。具体来看，全年信用债表现好于利率债，中长端表现好于短端。利率债方面，1年国开下行3BP，3年国开下行20BP，5-10年国开下行约30BP，30年国债下行37BP；信用债方面，低评级债券表现相对较好，隐含评级AAA品种1年期下行20-30BP，3-5年期下行约50-60BP；隐含评级AA+品种1年期下行约40BP，3-5年期下行约80BP；城投隐含评级AA品种1年期下行约90BP，3-5年期下行约120BP。报告期内，基金规模变动较大，我们根据市场变化动态调整组合结构，持续保证了组合较为合理的仓位和久期，提升组合收益和流动性。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.640Z","mo":"2024年，我们继续看好债券市场的表现，债市收益率中枢或将呈现震荡下行走势。宏观环境方面，在高质量发展的目标下，国内经济新旧动能切换，决定了经济复苏的斜率以及向上弹性相对有限，不确定性可能来自地产和财政政策带来的边际变化和实际拉动的效果；海外市场的经济和政策走势变化，大概率二季度之后会进入降息周期，对国内货币政策的制约大大减轻，届时国内货币政策空间进一步打开值得期待；政策环境方面，积极的财政政策作为稳增长的重要抓手，提质增效，前置发力；稳健的货币政策将与财政政策协调配合，保持流动性合理充裕，数量型和价格型等货币政策工具仍有发力空间。供需格局方面，地方债务约束及化债进程下，优质高息资产减少，配置压力下“资产荒”格局或将延续。总体来说，2024年债券市场的表现仍将有重要支撑。组合我们将以票息策略为主，波段交易为辅。在“资产荒”背景下，将通过多种策略挖掘收益；同时将积极把握经济、政策等预期差带来的利率品种交易性机会，波段操作增厚组合收益。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055076","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488894","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"三季度，国内经济动能呈现回暖的迹象。8月份工业增加值同比增长4.5%，较7月份增长0.8个百分点。1-8月固定资产投资累计同比增长3.2%，增速比1-7月份回落0.2个百分点，其中制造业投资明显改善；基建投资维持韧性；地产投资压力仍较大，销售、投资数据均未企稳，地产放松政策落地效果还有待时间观察。暑期因素对出游、餐饮等服务业需求形成支撑，8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，比7月份上升2.1个百分点。8月出口增速同比下降8.8%，较7月跌幅收窄5.7个百分点，出口增速出现反弹，短期压力或有所缓解。通胀方面，8月CPI同比增速由负转正至0.1%，较7月走高0.4个百分点；PPI同比下滑3%，比7月上升1.4个百分点。8月份，政府债发行放量的支撑下，社融同比增速上涨9%，较上月上升0.1个百分点，社融总量改善，但是结构偏弱。三季度，货币政策整体维持平衡宽松，降息降准于季度内落地，但9月资金利率波动有所加大且资金分层压力抬升。 三季度，债券市场整体走势震荡偏弱。7月份，伴随着经济基本面数据持续走弱、资金面宽松、政策预期转弱、配置压力等，市场做多情绪高涨，债市收益率出现下行；7月底政治局会议召开，整体定调积极，总体表态超出市场预期，债市出现一定的调整；8月，资金面宽松，央行超预期降息，债市明显走强；9月，稳增长政策密集出台，特别是地产调控政策放松力度超市场预期，叠加资金利率不低、供给增量、风险偏好扰动等因素共同影响下，债市出现了一定的调整，其中中短端收益率上行幅度更大。整体来看，季度内，收益率整体上行，但信用债表现好于利率债。利率债方面，1年国开上行16BP，3-5年国开上行6BP左右，10年国开下行3BP；信用债方面，以短融中票为例，各品种1年期整体上行9BP左右， AAA和AA+品种3-5年期上行6BP左右，AA品种3-5年期下行3BP左右。报告期内，本基金以中高等级信用品种配置为主。季度内，我们配置稳健，根据市场变化不断动态优化组合结构，降低了组合的杠杆和久期。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.637Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984329","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488893","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"2023年上半年，我国GDP 同比增长 5.5%，其中，一季度GDP 同比增长 4.5%，二季度受基数效应提振，GDP同比增长6.3%。具体来看，上半年，工业生产保持平稳，工业增加值同比增长3.8%。固定资产投资增速在高基数影响下整体呈缓慢回落态势，1-6月累计同比增长3.8%，其中基建投资、制造业投资维持一定韧性；地产投资同比增速持续下行，销售端疲软等核心矛盾愈发凸显，新开工和施工同比未见明显边际变化，竣工端的支撑大幅转弱，地产周期下行压力加大影响有所蔓延。上半年社会消费品零售总额同比增长8.2%，居民收入改善偏慢，消费意愿提升不足，在一季度补偿效应明显显现后，二季度消费修复的速度有所放缓。上半年出口增速-3.2%，受中美关系、俄乌冲突、海外主要经济体需求放缓影响，出口同比增速在3月冲高至11.4%后，增速持续下滑，6月同比-12.4%。通胀方面，上半年CPI同比上涨0.7%，增速持续放缓；PPI同比下降3.1%，降幅逐月扩大。货币政策宽松，资金面平衡偏松，但是波动加大、流动性分层现象也更为明显。报告期内，债券收益率全面下行。1-2月，利率品在经济复苏强预期的压力下，表现欠佳，特别是2月份，资金利率边际抬升、存单提价，中短端品种调整较多；3-6月债市在经济增长不及预期、存款利率下调、降准降息落地等因素共同推动下，表现较好，收益整体下行。其中，6月市场对稳增长政策出台的博弈引起了较大幅度波动，调整后继续走强。报告期内信用债的表现更加亮眼，配置力量持续恢复、供给相对偏紧，估值修复，利差持续收敛，收益大幅下行。具体来看，上半年，信用债表现好于利率债，中长端表现好于短端，利率债方面，1-3年国开下行15BP左右，5-10年国开下行26BP左右，30年国债下行19BP；信用债方面，以短融中票为例，低评级债券表现相对较好，AAA品种1年期下行24BP，3-5年期下行41BP左右；AA+品种1年期下行44BP，3-5年期下行53BP左右；AA品种1年期下行79BP，3-5年期下行58BP左右。基金稳健配置，以中高等级中短久期品种为主。1-4月，票息策略为主要操作，我们根据市场变化不断地动态优化组合结构，提升组合的静态收益，降低可能的净值波动；5月开始，我们提高了中长端利率品仓位，增加组合进攻性，并积极通过波段交易来获取交易性收入。报告期内，基金在债券收益率下行中获得了较好的收益。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.635Z","mo":"我们判断，三季度债市或将呈现震荡行情。7月政治局会议召开，整体定调积极，总体表态超出市场预期，叠加地产、化债、促消费陆续出台的政策带来情绪影响，导致市场出现一定调整，随后在资金面宽松、市场预期稳增长政策力度偏弱等驱动下，债市继续震荡下行。短期内，经济内生动能仍偏弱、政策端托举温和发力，资金面平稳偏松，机构欠配压力仍存，货币总量政策进一步放松可以期待，以上均不支持收益率大幅上行。具体操作上，震荡行情思路，稳健配置，票息为主，兼顾久期。利率债方面，从前期的中性偏多转为中性，波动加大，需要有所定力和耐心；信用债，更加看好，票息和骑乘策略为主。政治局会议提出一揽子化债方案，各地政府化债表态积极，部分高债务区域城投风险有望得到边际改善，系统性风险发生概率预计有所降低，但对于尾部区域的信用风险应继续严加规避。中长期来说，债市走势则需要密切关注经济复苏的进程、稳增长落地落实效果，观察货币政策是否出现边际变化，届时我们会灵活谨慎操作组合。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959533","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488892","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"年初以来，疫后经济修复动能明显改善。企业生产活动持续回暖，工业生产保持平稳。1-2月固定资产投资累计同比增长5.5%，较2022年全年加快0.4个百分点，其中基建投资和制造业投资在政策的推动下仍然保持较高增速，是拉动固定资产投资增长的主要动力；地产方面，大多数据表现积极，销售、新开工、施工、竣工等降幅明显收窄，房企资金到位情况也显著改善。但土地购置数据未公布，企业拿地意愿改善情况值得关注。地产对于经济增速的拖累情况有所缓解，但回升斜率有待继续观察。1-2月社会消费品零售总额同比增长3.5%，较去年12月回升5.3个百分点，体现了疫后消费复苏态势，反弹空间和修复持续性有待观察；受供应链修复以及前期积压订单赶单的影响，1-2月出口同比下降6.8%，降幅有所收窄但仍显弱势。通胀方面，整体压力不大，2月CPI同比上涨1%，较1月走低1.1个百分点，核心通胀回升幅度偏弱；PPI同比下滑1.4%，比1月下降0.6个百分点。2月社融同比增速9.9%，较上月上升0.5个百分点，社融总量继续超预期，企业中长贷继续放量，居民贷款转为扩张，结构延续改善。政策方面，货币政策维持中性，资金面边际收敛，波动加大、流动性分层现象也更为明显。季度内，利率债和信用债走势较为分化。1-2月，利率品在经济复苏强预期的压力下，表现欠佳，特别是2月份，资金利率边际抬升、存单提价，中短端品种调整较多；3月份，政府工作报告发布的全年经济增长目标扭转市场对于经济强复苏的预期，叠加海外金融风险事件持续发酵、央行降准落地等共同提振债市情绪，收益率曲线整体出现震荡下行。季度内信用债的表现值得一提，收益出现较大幅度下行，利差也持续压缩，表现较强，主要原因：1）去年底信用品跌幅较深，今年年初估值优势凸显 2）信用品的市场配置需求力量持续恢复，而供给相对偏紧。具体来看，利率债方面，1-3年国开上行14BP左右，10年国开上行3BP；以短融中票为例，1年期，AAA品种收益上行6BP，AA+下行13BP，AA品种下行50BP。3-5年期整体下行15-40BP左右。总体来说，中低等级表现好于高等级，中长久期表现好于短久期。报告期内，本基金以中高等级信用品种配置为主。组合操作上票息策略为主，注重提升组合的静态收益；3月份开始，我们增加了中短久期债券资产配置，增加了组合的杠杆和久期，并积极参与利率债波段交易，较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.631Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884546","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488891","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"2022年全年 GDP 增速为3.0%，四个季度的增速分别为 4.8%、 0.4%、3.9%和 2.9%，尤其第二、四季度受到疫情影响，给经济修复带来了较大内部冲击；复杂严峻的国际形势，海外高通胀等带来的外部需求转弱问题也拖累经济表现。工业生产全年整体保持稳定恢复态势，工业增加值同比增长3.6%；1-12月固定资产投资增速同比上年增长5.1%，其中，基建和制造业为经济的主要抓手，基建投资在稳增长政策的推动下，明显提速，同比上年增长9.4%；制造业同比上年增长9.1%，实现较快增长；地产为投资的主要拖累项，供需双弱，地产开发投资同比上年下降10.0%；社会消费品零售总额比上年下降0.2%，疫情频发以及居民收入下滑，使得消费大幅受挫；出口增速同比上年增加7%，随着海外需求下滑，叠加高基数的影响，下半年出口下行压力加大，增速持续下滑，于10月开始进入负区间。通胀方面，CPI上涨2.0%，比上年涨幅扩大1.1个百分点，主要受到基数和食品价格变化的影响，走势呈先扩后落态势；PPI上涨4.1%，较去年回落4.0个百分点，全球大宗商品价格高位回落、疫情带来的供给冲击和需求收缩，PPI增速明显下行直至转负。在财政靠前发力的背景下，上半年社融总量改善，但结构依旧偏弱，票据融资仍然是主要支撑因素，下半年地方债发行退坡、企业债券发行受冲击共同带动社融增速同比回落。货币政策全年宽松态势，央行进行了3次降息、2次降准，资金价格整体维持低位，三季度后，资金价格波动有所加大。全年来看，债券收益率先下后上，波动加大。11月之前债市表现较好，收益率震荡下行，市场在强预期与弱现实之间不断切换，疫情不断、地产收缩、资金宽松、机构欠配等，促成了债市较好表现，信用债表现好于利率债。11月之后债市波动加剧，跌幅较大，防疫和地产政策两大变量出现方向性变化，资金利率中枢抬升，扭转了市场预期，改变了债市上涨逻辑，叠加理财净值化背景下的赎回负反馈现象，放大债市跌幅，长短端利率均出现大幅调整，信用债的调整幅度超过利率债。12月中旬之后，市场情绪有所缓和，债市表现稍有回暖。具体来看，报告期内利率债方面，1年国开下行8BP，3年国开下行3BP，5年国开上行5BP，10年国开下行9BP；信用债方面，以短融中票为例，AAA品种1年期下行4BP，3-5年期上行24BP左右；AA+品种1年期上行14BP，3-5年上行41BP左右；AA品种1-3年期上行39BP左右，5年上行19BP。本基金以中高等级信用品种配置为主，报告期内我们根据市场变化不断动态优化组合配置，合理进行组合仓位和久期管理，全年较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.629Z","mo":"展望2023年，我们认为中国经济将迎来复苏，节奏上逐步修复。经济动能将发生变换，基建和制造业在政策、信贷支持下，维持一定韧性；地产景气度虽仍偏弱，但相比去年来说，对于经济的拖累程度将有所减轻，关注需求端政策的边际变化；消费为疫后的主力看点，或将成为拉动经济复苏的主要动力。在海外经济降速导致外需转弱的影响下，出口增速有一定回落压力。货币政策将配合财政发力，稳增长宽信用的基调下，视经济的复苏节奏回归中性；但在疫后经济修复初期，经济内生动能比较弱，自主融资需求不足，货币政策维持稳健偏宽松的必要性仍存，市场流动性预计充裕状态；财政政策作为稳增长的重要抓手，加力提效，靠前发力，或将与2022年一样积极。海外市场的经济和政策走势变化，对国内货币政策的制约将减轻。短期来看，我们对债市表现并不悲观。由于经济复苏节奏和市场预期的不确定性，利率债波动或将加剧，积极把握预期差带来的交易性机会；信用债经过2022年底的剧烈调整，信用利差、等级利差大幅走阔，从当前整体来看，信用债的配置价值则相对较好，特别是中高评级中短久期品种有一定的信用利差修复空间；而低等级特别是长期限品种，定价的锚较为模糊，我们相对比较谨慎。中长期来说，债市走势则需要密切关注经济复苏的进程、稳增长落地落实效果，观察货币政策是否出现边际变化，届时我们会灵活谨慎操作组合。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868116","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488890","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"三季度，债市整体呈震荡下行态势。7月份，疫情多点散发、资金价格维持低位、地产停贷事件冲击、政治局政策刺激 不及预期等因素的共同作用下，债券收益率进入下行通道；8月份，央行超预期降息影响做多情绪，收益率曲线呈平坦 化走势，中长端补涨明显，主要期限债券收益率均突破1月份低点；9月份，受季末因素扰动，资金面出现波动，资金 价格逐步抬升，稳增长政策频出，票据利率走高，市场对信贷和社融预期纷纷调升，同时在美国强势加息影响下，人 民币汇率连续触及重要关口，在诸多因素的扰动下，债市收益率震荡上行，长债利率回到8月降息前位置，十年国债利 率突破2.75%关口。整体来看，季度内，利率债方面，3年期限表现相对较好，3年国开下行22BP，其余期限国开整体下行13BP左右；信用债方面，以短融中票为例，5年期品种表现相对较好，各评级1-3年期下行27BP左右，AAA品种5年期下行35BP，AA+品种5年期下行26BP，AA品种5年期下行30BP。报告期内，基金以中高等级信用品种配置为主。季度内，产品根据市场行情，维持适当的久期和杠杆，并进行一定的利率债波段操作，较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.626Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810677","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb048888f","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"今年上半年疫情冲击扰动经济修复进程，债市整体呈窄幅震荡走势。1-2月份经济恢复整体好于预期，3、4月份受国际环境变化和国内疫情冲击的影响，主要经济指标下滑明显，5月份以来，随着疫情防控见效和稳增长政策的实施，基本面的积极变化明显增多。最终一季度 GDP 同比增长 4.8%，二季度GDP同比增速0.4%，保持了正增长。结构上看，财政前置和减税退费的带动下，制造业投资和基建投资有比较好的贡献；地产方面，行业景气度不佳，房企拿地、销售、新开工、房企到位资金等数据依旧疲软。通胀方面，CPI整体呈现逐季温和上涨趋势， PPI同比涨幅回落，通胀压力不大。社融总量改善，但结构依旧偏弱。货币政策为经济增长保驾护航，资金面整体宽松。年初至1月底，中央经济工作会议打开货币政策想象空间，同时地产下行明显，信贷需求疲弱，债市做多热情高涨，收益率曲线整体呈现陡峭化下行。1月底至3月中旬，宽信用政策逐渐加码、进一步宽货币的预期落空，债券收益率快速上行。3月中旬至5月末，国内疫情发酵、对基本面的担忧主导债市重回下行通道，资金面保持宽松助力曲线进一步陡峭化。6月后，重点城市逐步复产复工，稳增长政策集中发力，经济复苏预期强化，债市承压，收益率震荡上行。整体来看，上半年，信用债表现好于利率债，短端表现好于中长端，利率债方面，1年国开下行30BP，3-5年国开上行3BP左右，10年国开下行3BP；信用债方面，以短融中票为例，低评级债券表现相对较好，1年期各个品种整体下行35BP左右， AAA品种3-5年期上行5BP左右，AA+品种3-5年期下行2BP左右，AA品种3年期下行35BP， 5年期下行15BP。资金利率方面，排除月末因素，DR001下行50bp至1.4%，DR007下行40bp至1.6%。报告期内，本基金以中高等级信用品种配置为主。产品根据市场行情，维持适当的久期和杠杆，降低组合净值的波动与回撤，同时较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.624Z","mo":"从中期来看，经济环比修复态势明确：疫情后的经济自发修复动力叠加稳增长继续发力，预计基本面较二季度持续改善。基建依旧是下半年实现稳增长的重要抓手；出口预计边际贡献走弱，但韧性仍可持续；地产方面在拿地、销售持续疲弱下预计仍难有起色；消费修复的速度在疫情的反复扰动下斜率不高。随着全球供应链逐渐恢复，PPI有望延续回落趋势；食品价格或对CPI形成显著支撑，预计下半年CPI仍将保持上升态势，但总体可控。货币政策将大概率依旧保持流动性合理充裕。总体来看，基本面修复的方向确定，但斜率还需观察，将密切关注稳增长政策落地效果和货币政策态度变化。票息策略仍有较好的配置价值，并可择机参与利率债波动机会。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783319","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb048888e","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"一季度国内经济延续恢复态势，多项经济指标表现超出市场预期。工业生产表现较为强劲， 1-2月份工业增加值同比增长7.5%，比上年12月份提升3.2个百分点。1-2月固定资产投资同比增长12.2%，比2021年全年加快7.3个百分点，制造业投资和基建投资是主要拉动项；地产投资数据显示边际企稳，但看到拿地、销售、新开工、房企到位资金等数据依旧显示地产投资压力并未得到实质性缓解，后续应仍可看到地产相关稳增长政策继续加码。春节消费和冬奥因素带动消费明显改善，1-2月社会消费品零售总额同比增长6.7%，比2021年两年平均增速加快2.8个百分点，但3 月以来国内疫情多点爆发，居民消费持续恢复或将受挫。1-2 月出口同比增速 16.3%，稍有回落，但考虑到去年同期高基数效应，出口韧性仍强。通胀方面，2月CPI同比上涨0.9%，涨幅与1月相同；PPI同比上涨8.8%，比1月回落0.3个百分点，在原油、有色金属等大宗商品价格走高影响下，PPI环比由负转正。2月社融增速10.2%，较1月下滑0.3个百分点，非标融资延续压降态势，新增人民币信贷大幅减少，其中居民和企业中长贷增长低于预期。季度内货币政策中性偏松，资金面整体平稳。季度内，债市走势分为三阶段演绎。年初至春节之前，随着货币政策宽松预期不断升温，叠加降息于1月中旬落地，债市做多热情高涨，收益率曲线整体呈现陡峭化下行。春节后至三月中旬，债市则出现比较大幅度的调整。中短端调整幅度更大，信用债表现不如利率债。几个原因，1）对于稳增长、宽信用发力的担忧 2）对于货币政策进一步宽松的预期落空3）固收+、理财产品被动赎回引发负反馈，机构行为加大了债市跌幅。三月中旬之后，在金稳委专题会议稳定市场信心、国内疫情爆发、宽货币预期继续升温、产品赎回负反馈影响逐步减小等因素共同推动下，债市情绪有所回暖，收益率出现震荡下行，中短端下行幅度更大，信用债表现优于利率债。整体来看，季度内，利率债方面，1年国开下行3BP，3-5年国开上行3BP左右，10年国开下行4BP；信用债方面，以短融中票为例，短券表现较好，1年期整体下行6BP左右，3-5年AA+及以上品种整体上行15-20BP左右，AA品种3年期下行5BP，5年期上行10BP。报告期内，基金以中高等级信用品种配置为主。1月份我们提升了组合久期，较好的分享了债券市场的上涨；春节之后，产品逐步减持利率债持仓，以票息策略为主，降低组合净值的波动与回撤。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.621Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724678","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb048888d","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"2021年，国内经济仍处于复苏态势。GDP同比增长8.1%，两年平均增长5.1%。工业生产持续稳定增长，工业增加值同比增长9.6%，两年平均增长6.1%，高于疫情前水平。从经济增长结构来看，外需持续超预期，内需表现则较为疲弱，其中制造业表现较为亮眼，传统增长动能地产投资和基建投资均表现不太理想。制造业投资持续向好，增长动能强劲，全年同比增长13.5%，两年平均增速5.4%，相比2020年和2019年均显著回升；受专项债发行滞后、基建项目严监管、地方政府隐性债务监管趋严等多方面影响，基建投资乏力，全年增速0.4%；在地产调控政策加码以及市场悲观预期发酵的双重推动下，房产投资和销售持续走弱，全年地产投资同比增长4.4%，两年平均增长5.7%，不及2020年和疫情前水平。消费恢复速度偏慢，居民的消费能力和消费信心较弱，2021年全年消费增长12.5%，两年平均增速为3.9%，较疫情前水平仍有很大差距。外需成为拉动经济增长的主要力量，出口增速保持在高位水平，持续超市场预期，人民币计价下全年出口同比增速高达21.2%。通胀方面，CPI全年温和上涨0.9%；PPI上涨8.1%，呈现冲高回落的走势，在大宗商品涨价的推动下，PPI单月涨幅不断走高，随着各项保供稳价政策措施的不断落实，于10月份增长13.5%后逐步回落。在信贷额度管控、房地产政策趋严、政府债供给后置的背景下，社融增速缓慢下滑并于11月迎来年内拐点，但是信贷结构依旧不佳，实体融资需求偏弱。        全年来看，债券收益率整体震荡下行。1-2月，资金面偏紧，叠加通胀预期升温、美债收益率上行等因素的共同作用下，国内债市情绪偏弱，债券收益率震荡上行；3-6月，地方债发行不及预期，在配置力量强劲和资金面平稳的催化下，债市对诸多利空因素反应偏钝化，债券收益率进入下行通道；7月央行全面降准，债券收益率加速大幅下行，随后维持低位窄幅震荡；进入四季度，市场货币宽松预期落空、宽信用和通胀担忧等多因素继续发酵，债市出现了较大幅度的调整，部分品种跌至降准前水平；10月下旬之后，随着各项保供政策显效，市场通胀预期缓解，叠加央行呵护流动性，债市超跌的情绪逐渐修复；在流动性充裕、市场宽松政策预期不断升温、机构配置力量等因素共同推动下，收益率震荡下行。具体来看，报告期内利率债方面，1年国开下行24BP，3-10年国开下行45BP左右；信用债方面，以短融中票为例，AAA品种1年期下行39BP，3-5年下行58BP左右；AA+品种1年期下行57BP，3-5年下行86BP左右；AA品种1-3年期下行78BP左右，5年下行59BP。报告期内，本基金维持了合理的仓位和久期，以中高等级信用品种配置为主。我们根据市场变化不断动态优化组合配置，并进行了一定的波段操作，较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.618Z","mo":"面对中国经济正面临的“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，2021年中央经济工作会议已明确稳增长成为新的政策主基调。2022年我国整体的宏观经济走势，稳增长政策的加码发力和落地成效是关键。作为稳增长的重要抓手之一，积极的财政政策可能将会持续发力。我们认为今年财政政策前置较为确定，上半年政府债券发行量或将加大，节奏和力度将对于债市产生干扰和压力。但短期内我们看到实体的内生融资需求并不强劲，在宽信用见效之前，货币政策将大概率依旧维持宽松态势。外围市场方面，部分发达国家货币政策开始收紧，美联储的加息进程与紧缩政策或将提前，在海外流动性收紧的趋势下，将对于我国货币政策宽松造成一定制约，债市压力随之加大。但短期来看，稳增长“以我为主”依然是国内主要目标。        总体来说，短期内，基本面和货币政策转向的概率较低，这也均对债市有着较好的支撑，债券市场将维持震荡格局，收益率出现大幅调整的概率较低；中长期影响债市收益率走势的因素则较为复杂，将密切关注稳增长落地效果和货币政策态度变化。利率债我们认为性价比或将边际转低，考虑逐步减仓，但有任何观测要素产生预期差，则也是较好的交易性机会。部分信用债则具有较好的配置价值，组合将继续关注中高等级品种，保持一定的杠杆和久期。但信用品种的分化将加剧，需要严格控制信用风险。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712668","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb048888c","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"三季度经济增长动能有所放缓。工业生产持续回落，8月份工业增加值两年平均复合增速5.4%，较7月小幅下降0.2%；1-8月固定资产投资累计同比增长8.9%，两年复合增长4%，较7月有所下滑，制造业为主要支撑，反弹力度较有限；地产投资继续回落，房地产调控升级加码，融资条件继续收紧，地产销售持续低迷，拿地积极性较弱；基建投资乏力，受到专项债发行滞后、基建项目严监管、地方政府隐性债务监管趋严等多方面影响；8月社会消费品零售总额同比2.5%，较上月8.5%出现较大幅度下滑，消费依旧低于市场预期；外需仍然维持较高景气度，8月出口同比增长25.6%，两年平均增速17%；通胀方面，8月CPI同比放缓至0.8%，食品项为主要拖累；大宗商品涨价推动PPI继续上行，8月PPI同比进一步上涨至9.5%，大幅超出市场预期且创年内新高。8月社融从7月的10.7%回落至10.3%，8月信贷从7月的12.3%回落至12.1%，均反映实体经济融资需求较弱。季度内，债券收益率整体出现下行。7月9日央行全面降准，超出市场预期，债市收益券出现全面大幅下行。8月震荡，行情胶着。9月债市则出现调整，市场对基本面利好钝化，货币政策宽松预期落空，宽信用预期、通胀担忧、理财整改冲击等多方面影响市场情绪，收益率出现震荡上行，尤其是短端品种调整幅度较大，品种方面，信用债表现差于利率债。具体来看，利率债方面，1年国开下行12BP，3-5年国开下行25BP左右，10年国开下行29BP；信用债方面，中高等级表现较好，以短融中票为例，AAA和AA+品种1年期下行10BP左右，3-5年期下行20BP左右；AA品种1年期下行16BP，3-5年期下行10BP左右。报告期内，本基金维持了合理的仓位和久期，以高等级信用品种配置为主。我们根据市场变化不断动态优化组合配置，并进行了一定的波段操作，较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.615Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653034","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb048888b","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005713,"sao":"上半年国内经济持续恢复增长，二季度GDP增速7.9%，两年平均增速5.5%，较一季度加快0.5个百分点。工业生产保持较快增长，高于疫情前水平，1-6月工业增加值同比增长15.9%，两年平均增速为7.0%，较一季度加快0.2个百分点。上半年，固定资产投资同比增长12.6%，两年平均增速为4.4%。其中制造业投资加速修复，表现亮眼，基建投资低位运行，地产调控效果进一步显现，地产销售和拿地均有所放缓，投资指标也有所降温；社会消费品零售总额同比增长23%，两年平均增长4.4%，消费市场持续复苏，但较疫情前水平仍有较大差距。1-6月出口同比增长38.6%，仍维持高景气度。通胀方面，CPI温和上涨，整体平稳；受国际大宗商品价格上涨冲击，PPI持续上涨，5月PPI涨至9.0%，6月小幅回落0.2个百分点。货币政策维持稳健中性，资金面一季度由紧转松，二季度资金面整体维持宽松。基金以高等级信用品种配置为主，我们根据市场变化不断动态优化组合配置，二季度我们增加了组合久期和杠杆，较好的分享了债券市场的上涨。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.611Z","mo":"目前全球疫情仍在持续演变，外部环境不确定因素较多，我们认为国内经济增长动能在三季度或将看到边际回落的迹象。制造业投资或将延续改善，但能否维持高速增长值得关注；地产政策继续趋紧，地产活动将进一步走弱，但是由于进入了竣工周期，竣工带来的建安支出或将使得地产投资保持一定韧性；基建投资增速难有明显改善。消费恢复偏弱，疫情的反复也将一定程度上冲击消费。出口增速可能高位放缓。货币政策方面，预计维持稳健中性的态势，操作上将更加灵活精准，资金面大概率维持平稳充裕的状态；财政政策或将发力，地方政府债券发行或将提速，但目前在地方政府融资平台债务严监管背景下，我们预计发力空间有限。整体来说，我们认为三季度基本面和政策环境对债市有着较好的支撑，其中地方专项债发行节奏、海外货币政策预期变化等因素可能对债券走势造成阶段性扰动，或带来交易性机会。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632929","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb048888a","stockId":3000000005713,"sao":"一季度国内经济延续修复态势，受2020年同期基数较低等因素影响，主要经济数据同比增速较高。在就地过年政策提振和出口增速有力带动下，工业生产保持强劲增长，1-2月份工业增加值同比增长35.1%，两年平均增长8.1%，明显高于2020年12月及2019年同期水平；1-2月固定资产投资同比增长35%，两年平均增速为1.7%，远低于2019年同期水平6.1%，其中制造业投资下滑是主要拖累，基建投资也延续弱势状态，地产投资为主要支撑项，表现出较强的韧性；1-2月社会消费品零售总额同比增长33.8%，两年平均增速为3.2%，相比12月增速回落，与疫情之前水平相比则仍有较大差距；全球经济向好，外需增加带动出口增长，1-2月出口同比激增60.6%，超市场预期；通胀方面，2月CPI同比下降0.2%，较上月回升0.1个百分点，大宗商品价格上涨带动PPI持续上行，2月PPI同比上涨1.7%；2月份社融增速为13.3%，较1月回升0.3个百分点，超出市场预期，中长期贷款需求旺盛，信贷结构进一步改善。债券市场方面，1月底资金面出现超预期紧张态势，叠加春节期间大宗商品涨价、通胀预期升温，使得国内债市表现承压；春节之后美债收益率的大幅上升引发全球金融市场波动，权益市场出现下跌，商品价格出现回落，在资金面持续宽松、配置力量强劲等因素的共同作用下，债券收益率出现震荡下行。具体来看，利率债方面，季度内收益率出现上行，其中1-3年国开上行20BP，5-7年国开上行10BP，10年国开上行3BP；信用债相对表现较好，以短融中票为例，AAA品种1年期下行12BP，3年期上行4BP，5年期下行3BP；AA+品种1-5年下行20BP左右，AA品种1年期下行27BP，3-5年期下行10BP左右。 基金以高等级信用品种配置为主，我们根据市场变化不断动态优化组合配置，一季度我们维持了较低的组合久期和杠杆。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.609Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569441","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488889","stockId":3000000005713,"sao":"2020年，全年经济增长呈现前低后高的走势，经济恢复向好，内生动力不断增强。一季度受到新冠疫情的显著冲击，GDP同比下降6.8%，随着疫情逐渐得到控制，复工复产持续推进，经济逐季稳步修复，二季度率先实现经济正增长，四季度GDP同比增长6.5%，恢复至潜在增速水平。全年经济增长2.3%，GDP达到101.6万亿。工业生产持续稳定恢复，企业生产经营明显改善，工业增加值自4月份数据实现由负转正后增长动能强劲，至12月份达到7.3%，全年实现增长2.8%。固定资产投资稳步回升，比上年增长2.9%，结构持续优化。地产投资较快增长，同比增长7.0%，制造业修复速度较快，投资降幅持续收窄，同比下降2.2%，基建投资修复仍较为缓慢，同比增长0.9%，不及预期。消费稳步恢复，8月增速实现由负转正，全年同比下降3.9%。出口动能强劲，全年实现3.6%的正增长，超出市场预期。通胀方面，CPI从高点逐步回落，全年同比上涨2.5%；在海外和国内经济复苏带动下，PPI从低位稳步回升，下半年环比已由负转正，全年同比下跌1.8%。社融高速增长，信贷结构持续改善。货币政策一季度灵活宽松，二季度开始出现边际收紧的迹象，货币市场利率中枢自4月份低点之后一路上行，资金价格波动幅度有所增大，11月国企信用债违约事件之后，央行加大公开市场投放力度，资金面转向宽松。全年来看，债券市场收益率先下后上。年初开始国内外疫情爆发，导致全球经济衰退的担忧情绪升温，债市收益率出现大幅下行，在疫情影响逐渐消退、基本面企稳、货币政策边际收紧、利率债供给压力加大等因素的影响下，5月债券市场出现大幅且急速的调整，随后收益率持续震荡上行，直到11月中旬，国企信用债违约事件发酵，央行加大公开市场投放，债市收益率出现下行。具体来看，报告期内利率债方面，1-3年国开上行6BP左右，5年国开下行11BP，10年国开下行4BP；信用债方面，以短融中票为例，AAA品种表现相对较好，1年期下行4BP，3-5年上行10BP左右；AA+品种1年期上行16BP，3-5年上行40BP左右；AA品种整体上行40-60BP，信用分化现象较为明显。基金以高等级信用品种配置为主。在一季度提升了组合久期和杠杆水平，较好的分享了债券市场的上涨；在4月之后我们降低了组合久期并调整组合的持仓结构，维持了较短的组合久期和适中的杠杆。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.606Z","mo":"展望2021年，我国经济将延续稳健复苏态势。在基数效应等因素的影响下，全年经济将呈现\"前高后低\"的走势。从结构来看，消费、制造业将成为经济增长的主要动力，地产投资增速将趋于回落但韧性较强，基建投资增速难有明显改善，维持低位。政策方面，随着宏观经济的持续修复，政策重心将由稳增长转向稳增长与防风险并重。货币政策将回归稳健中性，资金面大概率维持紧平衡状态；财政政策也将向常态化回归，逆周期调节政策将有序退出转为进行结构性调节。总体来说，2021年在经济回升叠加宽松政策逐步退出的背景下，债市出现趋势性行情的概率较低，或将呈现震荡格局。我们短期内仍将维持谨慎的操作态度，组合以票息策略为主，对组合久期和杠杆水平加以控制，同时将视基本面和政策面的变化，积极捕捉交易性机会，增厚组合收益。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=550858","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488888","stockId":3000000005713,"sao":"三季度国内经济继续稳步复苏。工业生产继续向好，8月份工业增加值同比增长5.6%，较7月加快0.8个百分点，增速明显回升。投资继续保持回升态势，地产投资韧性十足，增速进一步修复；制造业投资大幅回升，在PPI回升、企业盈利修复的带动下快速改善；基建投资发力较不及预期，或与资金拨付存在时滞，优质项目短缺、高基数有关。8月社会消费品零售总额同比增长0.5%，年内首次由负转正，修复加速。外需方面，出口持续好于预期，出口替代行业和传统出口行业的增速分化情况出现收敛。通胀方面，CPI回落，PPI降幅有所收窄。三季度实体融资需求较为强劲，地方债供给放量支撑社融保持了13%左右的高速增长，助力经济从疫情中加快恢复。货币供应增速仍然处于较高水平，M2增速10%以上，M1攀升至8%。政策方面，地产融资政策收紧，货币政策趋于正常化且传导效率提升，资金利率中枢有所上行，资金价格波动幅度有所加大。三季度债券市场收益率震荡上行。7月初股市连续大涨，股债跷跷板效应明显，十年国开两周上行40BP。之后伴随经济数据出炉短期利空出尽，加之摊余成本法债券基金配置盘进场，中美摩擦升级等因素，股市回调债市反弹，十年国开在7月后半月下行20BP。8月下旬资金面一度较为紧张，隔夜和7天回购加权利率明显抬升。叠加8至10月利率债供给压力较大，债市悲观情绪蔓延，收益率再次进入上行通道。9月经济数据持续向好，市场缺乏做多逻辑，8月下旬至9月末十年国开上行30BP。具体来看，三季度利率债方面，1年国开上行65BP，5年国开上行55BP，10年国开上行62BP；信用债方面，以短融中票为例，中高等级品种1年期上行43BP左右，3年期上行50BP左右，5年期上行25BP左右；低等级品种1-3年期上行30BP左右，5年期上行22BP。基金以中高等级信用品种配置为主，我们根据市场变化不断动态优化组合配置，三季度降低了组合久期和杠杆。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.603Z","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488022","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8f17fea5b3eb0488887","stockId":3000000005713,"sao":"2020年初新冠疫情爆发并迅速在世界各地蔓延，一季度我国经济增长受到疫情的显著冲击，GDP同比下降6.8%，投资、消费和出口等经济指标也均出现了大幅负增长。二季度随着我国疫情逐渐得到控制，经济恢复向好，延续复苏态势。复工复产持续推进，工业生产继续回升。6月份规模以上工业增加值同比增长4.8%，自4月数据实现由负转正后继续回升。1-6月份全国固定资产投资同比下降3.1%，降幅持续收窄。房地产和基建投资修复较快，制造业投资改善相对缓慢。1-6月份社会消费品零售总额同比下降11.4%，尽管降幅有所收窄，但当月同比仍处于负增长区间。通胀方面，CPI处于下行通道之中，6月CPI出现小幅回升，食品项是主要扰动因素；PPI同比持续下行，降幅出现收窄，环比拐点已现。社融数据、信贷规模持续扩张，M2增速保持较高水平，经济活力增强，\"宽货币、宽信用\"政策效果有所体现。政策方面，财政政策继续积极发力，加大宏观政策逆周期调节力度；货币政策一季度较为灵活宽松，在二季度则出现边际收敛的迹象，货币市场利率中枢自4月份的低点之后一路上行。债券市场，上半年债券市场收益率先下后上。一季度，国内外疫情爆发，导致全球经济衰退的担忧情绪升温，债市收益率出现大幅下行。二季度，在疫情影响逐渐消退、高频数据回暖、经济基本面出现企稳态势、利率供给压力等等因素的共同影响下，5月开始债券收益率出现持续上行，债券市场出现大幅且急速的调整。具体来看，上半年利率债方面，1年国开下行31BP，5年国开下行43BP，10年国开下行48BP；信用债方面，以短融中票为例，中高等级品种1年期下行40BP左右，3年期下行20BP左右，5年期微幅下行2BP左右；低等级品种下行幅度较小。基金以中高等级信用品种和利率债配置为主，我们根据市场变化不断动态优化组合配置，一季度较好的分享了债券市场的上涨，二季度降低了组合久期和杠杆。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:19:45.600Z","mo":"展望下半年，经济基本面将延续渐进式复苏，但复苏斜率可能存在一定不确定性。基建投资发力确定性较强，但南方洪涝或一定程度上影响施工进度；房地产投资在销售向好的支撑下短期料将保持良好势头，但\"房住不炒\"或限制其对投资的拉动；制造业投资意愿回升仍有待需求端进一步回暖带动。消费修复程度受疫情影响较大，近期国内疫情反复迅速得到控制，下半年消费料将继续稳步改善。政策方面，货币政策大概率将继续保持流动性合理充裕，但总量上可能不会进一步宽松，将更多采用结构性货币政策工具直达实体经济；财政政策或将更加积极，围绕\"六稳\"、\"六保\"继续发力。利率债方面，我们认为收益率趋势性大幅下行概率较小，但复苏斜率的预期差或带来交易性机会；信用债方面，利率中枢的抬升带来了更好的配置机会。组合将控制久期，提高持仓品种流动性，将根据市场变化进行动态调整，不断优化组合配置。","fund":{"_id":3000000005713,"__csrcFundId":5197,"stockCode":"005713","shortName":"国联季季红定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":5713,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:43.553Z","status":"normal","inceptionDate":"2018-03-22T16:00:00.000Z","name":"国联季季红定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联季季红定期开放债券","pinyin":"gljjhdqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801379981","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2325134000,"name":"王玥"}]},"announcement":{"linkText":"中融季季红定期开放债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=455438","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}