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id","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1459087","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b9","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"本季度的A股市场呈现出加速上行的走势。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数本季度分别上涨10.21%和17.90%，代表赛道风格的创业板指本季度上涨50.40%，代表科技风格的科创50指数本季度上涨49.02%，代表小盘风格的国证2000指数本季度上涨17.24%。　　本基金在报告期内对今年涨幅相对较大的贵金属和工业金属等板块进行了明显的减持，增持了年内涨幅较小的非银、造船及消费行业的部分个股。今年以来、尤其是4月7日贸易摩擦以来，A股市场所体现出的特征为外需相关板块强于内需相关板块、外部流动性受益板块强于内部流动性受益板块。如有色金属板块中如黄金、铜等方向，随着贸易摩擦的缓和以及美联储降息的落地，股价出现了明显的上涨，虽然上市公司的业绩也有实实在在的提升，但是估值的提升幅度更加明显，这使得公司的投资性价比出现了明显的下降。与之相反，如非银板块，行业景气度的上行是明确的，但是在前三季度的市场风格下，它们的估值反而出现了明显的收缩。这种市场结构的极端表现为我们提供了行业切换的机会，同时，这些景气度向好、但是估值没有显著提升的公司将会是未来我们重点关注的方向。","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.794Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375300","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b8","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"报告期的A股市场呈现出探底回升的走势。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数报告期内分别上涨1.01%和0.03%，代表赛道风格的创业板指报告期内上涨0.53%，代表科技风格的科创50指数报告期内上涨1.46%，代表小盘风格的国证2000指数报告期内上涨10.71%。　　本基金在报告期内的配置主要以工业金属、非银金融和部分中游制造板块为主，操作上主要是在一季度的时候减持了部分能源类的标的、增持了部分工业金属以及非银金融的标的，在二季度的时候基本上维持了组合结构没有太大变化。主要逻辑在此前的季报中均有阐述，这些板块都是目前我们认为被市场显著低估的方向，无论是短期的业绩还是长期的景气趋势都是稳固向上的，只不过由于短期外部扰动导致市场对它们的预期出现变化，进而使得股价没能走出与其基本面相匹配的走势，随着市场情绪的稳定，我们认为这些板块在下半年还是有望走出显著的超额收益。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.791Z","mo":"当前我们继续看好下半年的A股市场。今年上半年受贸易摩擦的影响，A股市场出现了较为明显的波动，市场担心高额的关税压力将显著拖累经济。但从实际的结果来看，一方面激化的关税摩擦很快就冷却了下来，另一方面其对我国二季度的出口也并没有产生什么实际影响。因此市场在4月初快速下探之后，也出现了持续的反弹。我们认为下半年的市场环境相对上半年来说会更加友好，从市场情绪的角度来说，关税问题重回谈判桌有助于稳定市场对全球经济的预期；从流动性的角度来说，近期美国的就业数据有逐渐走弱的迹象，将助推市场对于美联储降息的预期；从基本面的角度来说，在反内卷政策以及PPI基数效应的影响下，下半年国内的价格指标有逐渐企稳回升的能力。综合来看，下半年A股市场的投资环境要比上半年更加稳定且有利，这也构成了市场能够进一步向上的主要驱动力量。　　在市场结构上，我们依然相对更加看好顺周期的蓝筹股方向。今年上半年顺周期方向显著落后题材板块，主要还是市场对经济的悲观预期所导致。但是正如我们对下半年市场环境的判断，大概率相比上半年是有明显改善的，这对顺周期板块的估值会有明显的支撑。更重要的是，即使抛开宏观环境不谈，很多顺周期的行业其自身的基本面已经开始出现明显且持续的改善，比如我们之前提到过的有色、非银等行业，这些行业在过去几年中竞争格局已经出现了巨大的变化，龙头公司的经营和报表已经先于经济基本面出现了明显的改善，但是受制于市场对经济的悲观预期，行业alpha的改善没有抵消掉beta的收缩，盈利在改善但是股价迟迟没有反映，带来的结果就是估值持续下降、股息率持续提高。在经济没有显著回升之前，这些行业的龙头公司凭借其在产业中的竞争优势，盈利能力已经开始企稳回升，经济基本面或复苏预期一旦开始出现明显改善，这些公司的盈利又能凭借良好的竞争格局具有很大的弹性。我们认为这些公司当前的估值水平显著低估了它们自身的盈利能力，同样也显著低估了未来经济改善的能力，同时我们也认为这些板块在未来将具有非常强的戴维斯双击的能力，依然是我们下半年重点关注的方向。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1349101","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b7","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"今年一季度的A股市场呈现出结构分化的走势。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数本季度分别下跌-0.71%和-1.21%，代表赛道风格的创业板指本季度下跌-1.77%，代表科技风格的科创50指数本季度上涨3.42%，代表小盘风格的国证2000指数本季度上涨6.03%。　　本基金在一季度减持了部分能源类的标的，继续增持了以铜、铝为代表的有色板块，同时将四季度止盈的一些非银金融板块的公司重新做了增持。主要逻辑在于，有色板块短期来看股价的波动还是跟随商品价格的走势，但是这个行业最大的变化在于随着供给的约束，行业具有成本优势的龙头公司盈利开始变得越来越稳定，这有助于整个板块估值中枢的系统性上移；而非银板块在经历了年初的大幅回撤之后，配置价值再次凸显，在A股市场向好的趋势下，非银板块的景气度也将持续上行。一季度的市场基本上还是延续了去年四季度的风格，体现为题材股表现好于绩优股、小盘股表现好于大盘股。二季度开始上市公司即将进入业绩披露期、经济也将进入开工旺季，市场前期的风格将有望出现扭转。在未来的时间里，本基金依然会把关注的焦点聚焦在竞争格局好、基本面向上、现金流持续改善的低估值蓝筹公司上面。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.788Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1273135","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b6","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"今年的A股市场整体呈现出宽幅震荡的走势。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数本年度分别上涨15.42%和14.68%，代表赛道风格的创业板指本年度上涨13.23%，代表科技风格的科创50指数本年度上涨16.07%，代表小盘风格的国证2000指数本年度下跌-0.73%。　　本基金在本年年初，重点配置在低估值蓝筹方向上，从二季度开始，逐步减持了稳定类的高股息板块，加仓了以非银金融、地产为代表的顺周期板块，在四季度市场大涨后，逐渐兑现了部分涨幅较大的顺周期公司，增加了以有色金属为代表的资源类公司，主要逻辑在之前的季报中已有陈述。今年股票市场的风格出现了比较大幅的波动，从年初的高股息，到年中的顺周期，再到四季度的成长加题材，这给基金的投资管理带来了不小的难度，但我们认为无论市场的风格短期如何变化，那些竞争格局好、景气度向上、估值合理的优质公司的价值是不会被淹没在市场中的，过去我们的投资研究就是按照这一原则执行的，未来同样也会将工作的主要聚焦点放在这些优质的公司上。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.786Z","mo":"展望未来股票市场，我们仍然持有非常乐观的预期。在经济层面，可以看到很多积极的因素，如“924”之后二手房市场的火热，春节期间文娱、餐饮、旅游等消费的火爆等；流动性方面，1月社融迎来开门红，超市场预期改善，并录得历史同期最高水平；财政发力明显，1月社融中新增政府债券融资大幅提升，相比去年体现出前置发力的特征。诸多因素预示今年的中国经济将走出温和复苏的趋势。A股市场在“924”新政后经历了趋势上的反转，已经彻底扭转了过去3年的下行趋势，未来上行趋势确立。目前以沪深300为代表的市场主要指数的估值也仅处于过去10年的中位数水平，随着未来经济复苏所带来企业盈利的改善，A股的动态市盈率还将进一步降低，这也大大提升了当前A股的配置价值。总的来说，目前市场主要指数未来的盈利和估值均有向上提升的空间和动力。更重要的是，在当前有很多优质的头部企业，在过去多年的行业变革中，积累了大量的竞争优势，使得这些公司的盈利能力已经率先走出底部，并且未来仍有持续向上改善的动力和空间，未来这些公司也将成为市场持续上行的重要拉动力量。　　关于市场结构，我们未来依然相对看好蓝筹这个方向，主要原因正如前面所述，不少行业头部公司的盈利能力已经领先于经济基本面率先开始改善，如上游的部分资源品行业、中游的一些高端制造业以及金融等行业，随着未来经济的持续复苏，这些行业盈利的改善又能得到进一步加强。依靠盈利推升的估值和股价的上行，其稳定性、持续性和把握性相对更高。虽然市场在一些风险偏好提升的阶段会出现题材占优的情况，但是它们更多的是估值和股价的波动，短时间内难以得到盈利的支撑，因此我们认为还是要将主要的关注点放到基本面本身，重点去发掘市场当中盈利趋势真正有持续改善的行业和公司。未来我们的工作也将以此为原则，希望挖掘出更多有价值的公司，参与到其价值提升的过程中，并最终体现到投资收益上。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1254416","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b5","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"今年三季度的A股市场整体呈现出底部反转的迹象。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数本季度分别上涨15.05%和16.07%，代表赛道风格的创业板指本季度上涨29.21%，代表科技风格的科创50指数本季度上涨22.51%，代表小盘风格的国证2000指数本季度上涨16.36%。　　今年前三季度本基金的投资主要聚焦在低估值蓝筹板块方向上，在二季度减持高股息、增持顺周期的基础上，三季度继续增持了部分有弹性的金融板块的公司。主要原因在于，从三季度初开始，越来越多的乐观迹象已经陆续开始显现，从7月末的政治局会议强调聚焦需求，到7月份逆回购、LPR、MLF利率的相继下调，再到9月份金融监管总局、央行、证监会的国新办发布会以及9月份的政治局会议，均向市场传递出了明确的乐观信号，此前市场上大部分的顺周期板块由于悲观预期的影响，估值大多处于历史底部，在当时来看配置性价相对来说很高。随着9月末市场的大幅反弹，我们此前的观点也得到兑现，大部分顺周期板块的估值也得到明显修复。在未来的时间里，本基金依然将会把关注的焦点聚焦在低估值蓝筹板块方向上，但在板块内部会阶段性的从顺周期板块的估值修复转向有业绩支撑的景气方向上，在成长板块方面依然是以寻找个股机会为主。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.783Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174780","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b4","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"今年上半年的A股市场整体呈现出底部震荡的走势，结构分化非常明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数上半年分别上涨2.95%和0.89%，代表赛道风格的创业板指上半年下跌-10.99%，代表科技风格的科创50指数上半年下跌-16.42%，代表小盘风格的国证2000指数上半年下跌-19.67%。　　今年上半年本基金的投资主要聚焦在低估值蓝筹板块，在一季度增持了部分上游资源品公司，减持了部分短期业绩兑现度较低的金融板块的公司；在二季度增持了部分配置性价比已经非常高的顺周期板块的公司，减持了部分短期估值提升过快的高股息板块的公司。主要原因在于今年上半年A股市场结构分化的现象非常明显，一些板块的估值在这个过程中有了明显的提升，同时也有一些板块的估值出现明显的下降，这一背离现象更多是由于市场情绪的变化所造成的。然而，结合各个板块当前的估值水平及其未来基本面的趋势来看，很多今年上半年明显提估值的板块的相对投资性价比已经明显降低，而很多今年上半年明显杀估值的板块投资性价比则显著提升。今年下半年本基金仍将会将主要的关注点集中在低估值蓝筹板块方向上，但是在该风格内部，会逐渐将关注点从上半年的静态高股息类资产向顺周期的潜在高股息类资产倾斜，同时也会逐渐开始关注一些估值处于底部且基本面趋势向上的成长类资产中的个股机会。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.781Z","mo":"我们对下半年的A股市场依然维持乐观的观点。今年上半年的A股市场最强的两个方向一个是红利、一个是出海，这体现出上半年的经济总体呈现出外需相对较强、内需相对偏弱的特征，这一特征也在7月底结束的政治局会议提到的“国内有效需求不足，经济运行出现分化”中得到体现。然而展望下半年，我们认为上述局面有望出现扭转，内需改善的概率在逐渐提升。今年上半年的二手房市场随着各一线城市限购政策的放开开始出现明显的回暖，这对新房市场的复苏通常具有领先意义，加上7月末的政治局会议强调要聚焦需求，指出“宏观政策要持续用力、更加给力”，强调“加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”，提出“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿”。并且在7月份已经观察到逆回购、LPR、MLF利率的相继下调，政策的持续发力将有助于进一步提振国内总需求和市场的预期。从市场的角度，上半年红利类资产的估值出现了明显的提升，但是他们的盈利增长相比估值的提升来说相对偏弱，这降低了这类资产的投资性价比；而反观不少的顺周期板块，大多都处于预期低、估值低、股价低的三低状态，在不考虑政策变化的情况下，很多顺周期板块公司的估值都已经跌至历史最低分位数的水平，如果再考虑到政策对于未来经济的潜在拉动，这些公司未来或将具有较大的盈利和估值双提升的能力，同时也具有提升分红的潜力，当前时点具有更好的风险收益比和配置性价比。下半年我们仍将会把更多的关注点聚焦在低估值蓝筹领域，但是相比上半年来说，在低估值蓝筹风格内部会逐渐将聚焦点从静态高股息类资产向顺周期的潜在高股息类资产倾斜；同时，也会开始逐渐增加对于一些盈利增长稳定且估值已经跌至历史底部区域的成长股个股的关注。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1152150","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b3","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"今年一季度的A股市场整体呈现出先跌后涨的走势，结构分化非常明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300指数本季度分别上涨3.82%和3.10%，代表赛道风格的创业板指本季度下跌-3.87%，代表科技风格的科创50指数本季度下跌-10.48%，代表小盘风格的国证2000指数本季度下跌-8.83%。　　本基金前期主要配置的方向就是在低估值蓝筹板块领域，因此在今年一季度前期的市场回撤过程中受到的影响较小，有些公司甚至还创出了近期的新高。这也印证我们之前看好它们的逻辑，即：很多的低估值蓝筹板块中的公司，它们的盈利能力在最近开始出现拐头向上的趋势，同时估值即使是从重置价值的角度来看也均被低估，未来随着盈利能力的改善，有望出现业绩和估值双升的戴维斯双击。在本季度，本基金主要减持了金融行业中保险和证券的部分持仓，继续增持了上游资源品相关的公司。这一调整的主要原因是，对比这两个方向，虽然从中长期的角度都我们均比较看好，认为它们的盈利能力都具有持续提升的能力和空间且均被低估，但是前者业绩兑现的节奏要快于后者，因此也会先于后者进行估值修复，因此调整一些仓位到这些逻辑先兑现的方向上来，这一调整也符合价值投资持仓调整的原则之一，即：当有更具性价比的方向出现时，会以此替代部分组合中性价比相对稍低的持仓。未来我们关注的主线依然没有变化，重点将聚焦在低估值蓝筹领域，希望挖掘出更多更具性价比的投资标的。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.778Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073181","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b2","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"2023年的A股市场整体呈现出先涨后跌的走势，风格分化比较明显。从市场主要指数的表现来看，代表权重风格的上证50和沪深300全年分别下跌-11.73%和-11.38%，代表赛道风格的创业板指全年下跌-19.41%，代表科技风格的科创50指数全年下跌-11.24%，代表小盘股风格的国证2000指数全年下跌-1.16%。　　本基金的持仓结构只在今年的一、二季度期间有过一次比较明显的调整，将组合所持有的大部分科技类的成长股和白马类的赛道股做了减持，加仓低估值蓝筹板块，其他时间均维持稳定。主要想法是，我们开始观察到很多的低估值蓝筹板块中的公司，它们的盈利能力在最近开始出现拐头向上的趋势，同时估值即使是从重置价值的角度来看也均被低估，未来随着盈利能力的改善，有望出现业绩和估值双升的戴维斯双击，性价比是最高的方向。这一调整在上半年的表现还是比较好的，但是从下半年开始，市场预期开始出现转弱，基金表现还是出现了明显回落。但在这一过程中，我们并没有对组合进行大幅度的调整，一方面是因为我们对未来经济的判断是乐观的，看好A股市场未来的表现；另一方面是因为我们对组合里所持有的标的在未来的表现是有信心的，无论是从绝对收益或是相对收益的角度，前期的涨幅远没有达到买入时的预期收益，因此选择继续坚定持有。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.776Z","mo":"展望2024年，我们看好经济和A股市场的表现。在经济层面，我们认为2024年国内经济将处于温和复苏的环境中，在不考虑房地产和消费出台增量刺激政策的情况下，依靠库存自然回补、全球制造业共振、出口回升的拉动，国内经济就有望走出逐渐改善的状态。PPI和CPI在今年有望温和回升，尤其是PPI，在今年有望结束2022年10月以来的负增长格局。利率也有望跟随需求的回升在今年呈现温和回升的走势。从市场风格的角度来讲，在经济复苏、通胀温和回升、利率上行的环境下，更加有利于大盘蓝筹风格的方向。　　在经济温和复苏的环境下，我们认为大盘蓝筹股的盈利弹性和股价弹性丝毫不会变弱。因为可以观察到，在过去的几年中，很多重资产行业经历了比较明显的产能去化，虽然总需求的增速在逐渐放缓，但是由于这些行业在供给端去化的更多，使得行业的竞争格局和盈利能力水平并没有受到需求放缓的影响，而当需求在边际上开始出现改善的时候，由于这些行业的供需结构大多处于产能受限、低库存、高开工率这样一种紧平衡的状态，边际上微小的需求改善就能带来很大的价格弹性和盈利弹性。另外，由于很多大盘蓝筹股多属于重资产行业，这些行业在过去一段时间由于受到各种问题的影响导致其资产负债表中的资产端不断受到侵蚀，市场也给予了其较低的估值水平，然而随着近几年如供给侧改革、地产“三只箭”、化债等政策的推出，一些行业的资产负债表已经开始出现明显的修复，还有一些行业的资产负债表正在或即将开始出现修复，这也将带来这些行业上市公司估值上的明显修复。总的来看，我们认为大盘蓝筹板块未来将具备戴维斯双击的潜力，配置价值非常具有吸引力。　　本基金从今年年初开始，就在大盘蓝筹方向上有了充分的关注，如组合从二季度就开始重仓持有的金融、建筑等行业，同时也仍在持续发掘更多具有投资价值的大盘蓝筹股，如从下半年开始重仓持有的造船、资源品等行业。我们认为未来一年市场的主要投资机会依然在大盘蓝筹方向，未来也仍将把主要精力聚焦在该领域，希望挖掘出更多优秀的公司。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1048052","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b1","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"今年三季度的A股市场整体波动较大，风格分化也比较明显。从市场主要指数的表现来看，代表白马风格的上证50和沪深300三季度分别微涨0.6%和下跌-3.98%，代表赛道风格的创业板指三季度下跌-9.53%，代表科技风格的科创50指数三季度下跌-11.67%。本基金在三季度中旬开始调整持仓。考虑到本基金的红利属性，重点减持了基金之前所持有的白马成长股，增加了低估值蓝筹板块的配置。在选择持仓的时候，我们也没有单纯仅以当前股息率的高低来作为主要标准，因为很大一部分当前静态股息率看着较高的公司，他们未来的股息率并不稳定，一旦经营环境出现变化，比如周期类行业的商品价格出现下跌，他们未来的分红能力也将开始下降。我们更多是结合未来基本面的变化趋势，选择那些未来景气度向好并且具有一定分红能力和意愿的公司，以此在保证分红的同时也尽可能的获取资本利得收益。目前我们正重点关注金融和基本金属这两个方向。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.773Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984827","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847b0","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"第一季度中国经济快速适应了疫情管控放开，经济逐步恢复。但二季度经济再度走弱，主要拖累来自房地产行业：销售增速维持在零附近而竣工增速大幅提升、库存上升，库存压力使房地产企业持续降低新开工与拿地，拿地放缓又导致地方政府收入下滑、债务压力加大。与此同时，工业自身也处于去库存进程中，且尽管工业品库存增速快速回落但工业销售收入增速更低，导致库销比仍在高位。在总量问题之外，电动车、光伏等新兴制造业大户因产能扩张过快导致行业竞争加剧、企业效益下滑。总体来看，前期疫情消耗了企业、居民、地方政府的收入与资产、恶化了资产负债表，导致一些长期积累的深层次问题在疫后开始暴露。这制约了经济复苏的力度，主要矛盾已经从摆脱疫情影响，转移到进行结构性调整解决长期问题。这显然是不容易且需要时间的。期间我们也看到一些相对有利的情况，如：消费总体企稳，特别是服务业稳步复苏；汽车在降价刺激下销售保持了稳健的增长、电动车则维持了较高增长。同时，逆周期政策也在加力。股票市场方面，一月份市场较快上涨，体现了市场对后疫情时代经济快速回升的预期。但春节后市场持续回调，这有中美关系再度波折、美国加息预期提升等外部因素影响，但更核心的原因在于经济恢复的力度低于市场预期。“强预期、弱现实”使市场信心趋于谨慎，资金转而追逐一些新的投资主题、降低与基本面相关性较为密切的个股，导致市场出现显著的行业轮动、结构分化。二季度市场继续分化，基本面驱动的个股表现疲弱，而受AI、机器人等主题刺激的个股大幅上涨。本基金净值在一月份有所上涨，但随后跟随基本面回落持续下跌。主要是我对经济恢复的预期偏高，以及个股选择距离市场主题性热点较远。在经济疲弱态势下，这些公司短期业绩预期不佳导致股价持续回落。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.771Z","mo":"短期而言，我们认为：（1）经济下行企稳需要工业品库存和房地产库存调整结束，这可能还需要一段时间。（2）为了稳住需求、帮助库存调整顺利完成，需要逆周期政策的扶持。预计后续在金融、地产、消费、制造业方面会陆续有扶持需求的政策出台。（3）股票市场会在较弱的基本面和较好的政策面之间震荡磨底。（4）外部不可控因素的影响可能仍然较大，包括美联储可能会继续加息，俄乌战争的走向，中美后续对话的情况等。中期而言，我们认为面对巨大的世界变局，关键还是看中国自身的状态。我们对经济潜力、结构调整、增长方式转型仍然乐观，认为中国能够逐步恢复经济活力并进入后地产时代，转为更多依靠研发创新、产业升级、精细化运营、消费升级、城市更新、海外市场开拓等高质量发展方式驱动经济增长。倘若如此，即使增速比疫情前低，但增长的持续性、稳定性、盈利能力会更好。考虑已经包含在估值中的悲观预期，考虑逆周期政策度提升，我将保持对短期调整阶段的容忍度，聚焦中期发展主题，在优质消费、新能源、新材料、高端制造、数字化智能化、医疗、海外市场开拓等领域寻找机会。从公司的长期需求、行业壁垒、商业模式、管理品质、竞争格局、估值等方面综合考量选股。我认为短期这些公司股价表现不佳，但如果经济能够稳定下来进入新发展阶段，他们的优势会体现出来，业绩恢复持续增长，股价也会随之修复。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":50221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aCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=802405","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847ac","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"2022年上半年受疫情影响经济大幅回落。6月份随着疫情控制情况好转，以及政策加大了刺激力度，经济缓慢回升。其中，消费受疫情影响大幅回落；投资增速相对平稳，但结构差异较大，房地产投资疲弱、制造业和基建投资较为稳定；房地产销售受疫情以及自身行业清理因素压制继续调整，但在各地放松限购限贷政策、信用政策放宽的影响下也出现了企稳回升的迹象；汽车回落明显但结构差异巨大，电动车销售高增长；出口表现相对平稳。本基金在报告期内净值下跌，尤其是6月份反弹力度较弱并再度回落，主要是由于低配了高景气的新能源、电动车板块，同时高配了受需求走弱影响较大的电子板块。低配新能源、电动车的原因是虽然行业需求很好，但我们对于竞争格局、商业模式、估值水平方面有较大顾虑；超配电子板块的原因是我们所看到一些公司能力提升、壁垒提高、估值相对于长期价值偏低，但我们没有预料到疫情和海外经济走弱对需求的冲击。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.761Z","mo":"未来一段时间，全球经济与金融市场可能仍将保持动荡状态。从国内看，一方面经过严格落实动态清零政策后，这一轮疫情的冲击有望逐渐过去，带来经济的回升。同时，本轮疫情应对过程也加速了国内应对策略的改进。另一方面，房地产政策转向更加明确，通过各地对限购限贷方面的政策调整，房地产市场会逐渐稳定下来。政策上也继续加大减税、基建、降低利率等刺激动作，这些政策后续会逐步落地发挥效果。同时制造业在国内通胀率相对较低的情况下国际竞争力进一步提升。从国外看，美欧经济已经走到滞涨，美联储被迫全面转向控制通胀优先，激进加息。但从市场预期看，对加息的幅度和持续时间已经得到了相当反映，市场关注的焦点可能转向未来经济的表现。股票市场对于地缘政治动荡、通胀和外围利率上升、国内经济疲弱等不利因素的反映已经比较充分。基本面形势可能持续向边际变好的方向转变，这对股价构成了系统性支撑。但鉴于市场已经回升到上海疫情前的水平，恐慌性超跌已经收复，未来走势将更加依赖经济和公司业绩情况。我们还是聚焦于寻找估值合理的高质量成长公司，兼顾高质量的高股息公司，继续努力为投资者提供风险有效控制基础上的良好长期回报。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=782479","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847ab","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"2022年第一季度国内经济继续承压。首先，房地产行业继续调整、大型地产商连续出现债务违约，这显著打击了购房信心和投资信心，对经济构成了较大拖累；其次，国内疫情不断出现，对出行、消费都形成了冲击；第三，俄乌冲突爆发，导致全球资本市场和大宗商品市场出现剧烈震荡；最后，中概股大幅下跌。这些因素叠加导致市场信心不断回落。3月16日金融稳定委员会召开会议响应市场关心的问题带来市场反弹，但基本面的压力并未解除，反弹之后继续弱势震荡。本基金在报告期内回避了消费类公司，主要是考虑此类公司受疫情影响较大，或是受成本上升、海外需求回落的影响；积极布局了估值调整充分、基本面强劲的CXO公司和医疗器械公司；在继续持有低估值高分红优质钢铁公司的同时，小幅增持了石油煤炭等传统能源供应商，主要是考虑未来一段时间全球能源紧张的状态难以改变，而这些公司估值很低、分红率较高；继续持有质地良好、受益于国产替代、有越来越强竞争力、估值合理的设计与制造类公司；继续持有优质且估值较低的银行。报告期内公司净值也承受了一定幅度的下跌，主要是经济下行压力加大导致持有的半导体、电子、制造业公司股价出现较大下跌所致。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.758Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=722779","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847aa","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"2021年全球继续努力摆脱疫情、恢复经济。虽然疫苗开始大范围接种，但是病毒变种也不断出现，人类与新冠病毒的斗争还在继续，还有不确定性。2021年国内经济先扬后抑，下半年增速明显承压。一方面，房地产行业深度调整、大型地产商连续出现债务违约，这显著打击了购房信心和投资信心，对经济构成了较大拖累；另一方面国内疫情不断出现，对出行、消费都形成了冲击；同时，“双碳”目标下，部分地区出现了电力不足或者能耗指标不足的情况，拉闸限电、限产对供应链形成了显著冲击。这些因素叠加导致经济增速持续回落，到年底中央经济工作会议，“稳增长”再次成为政策关注的重点。在上述背景下，A股剧烈震荡，结构差异明显。消费、医药等回调明显，周期大幅波动，电动车、光伏、半导体等成长板块高位震荡。本基金在报告期内净值表现相对落后，主要是由于我们低配清洁能源、电动车板块，而重点配置的部分消费、医药、电子股有所回落。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.756Z","mo":"未来一段事件，主导全球金融市场的首先要因素还是抗疫形势。从目前的情况看，各国都在加紧接种疫苗、密切跟踪病毒变化情况。房地产政策已经转向，一方面稳需求，另一方面也推进行业有序出清。在不改变之前各项房地产行业调控政策和制度框架的约束下，稳需求的难度是比较大的。但我们也相信中国房地产自住和改善性需求仍有不小的空间，通过限购限贷方面的政策微调，叠加房产税试点方案明确后稳定预期，我们认为房地产市场会逐渐稳定下来，最终实现行业有序出清、形成新的行业良性发展格局。中央经济工作会议也强调要正确认识和把握碳达峰碳中和，指出实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。要坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则。传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。我们预期后期政策会进一步完善，在推动绿色发展的道路上走得更加平稳协调。总体来说，我们看到未来经济面临一些短期挑战，包括抗击疫情、稳定房地产、协调推进绿色发展，以及控制通胀，稳定人民币汇率等。虽然我们认为中长期如果处理得好，这些问题都能被较好解决，但短期压力不容低估。因此，未来一段时间，我们认为市场将以横盘震荡为主，结构差异仍然较大。我们将聚焦符合时代趋势的好行业，聚焦这些好行业中具有好生意模式、核心竞争力突出的公司，在估值可合理解释的范围内进行投资，耐心等待其价值释放。短期，则更加关注应对经济下行风险，关注逆周期政策的效果，继续努力为投资者提供风险有效控制基础上的良好长期回报。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712469","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847a9","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"2021年三季度全球继续努力摆脱疫情、恢复经济。虽然疫苗开始大范围接种，但是病毒变种也不断出现，人类与新冠病毒的斗争还在继续，还有不确定性。2021年三季度A股剧烈震荡，结构差异明显。消费、医药回调明显，电动车、光伏、半导体等成长板块高位震荡；周期板块有所分化。总体看，市场对经济的下行担忧加大，转而追捧受节能减排约束供给收缩产品价格大涨的板块。本基金在报告期内净值有所回落，主要是由于我们重点配置的银行、电子、半导体有所回落，同时重点配置的钢铁股则先涨后跌回吐了涨幅。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.753Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=655825","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847a8","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005521,"sao":"2021年上半年全球继续努力摆脱疫情、恢复经济。虽然疫苗开始大范围接种，但是病毒变种也不断出现，人类与新冠病毒的斗争还在继续，还有不确定性。2021年上半年A股剧烈震荡，结构差异明显。医美、医疗服务、消费先涨后跌，震荡剧烈；电动车、光伏、半导体则持续强劲；周期、家电、银行走势疲软。小盘股、次新股表现较为强劲，显示市场风险偏好仍然较高。本基金在报告期内净值波动。主要是由于我们对期间涨幅较大的板块配置较低，这与我们认为当前市场有些板块估值过高，采取了防御策略有关。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.751Z","mo":"未来一段时间，主导全球金融市场的首先要因素还是抗疫形势。从目前的情况看，各国都在加紧接种疫苗、密切跟踪病毒变化情况。我们依然以病毒不发生会导致疫苗失效的重大变化、各国接种疫苗情况逐步加快并到年底基本达成全面接种为前提假设。在这个假设下，我们认为全球经济活动将逐步解锁，而在此之前各国支持性的货币财政救助政策也会维持。由于欧美国家累计的政策力度已经非常大，随着疫苗接种的普及，经济回升的力度会逐步强化，全球整体经济形势将保持复苏的态势，但是复苏的结构会有所变化，从前期主要拉动有形商品的消费，到后期主要拉动服务类消费转变。中国经济恢复较早，未来一段时间仍能受益于抗疫形势的好转，但我们认为中国经济恢复最快的阶段已经过去，正逐步回到潜在增长率，同时回到以提升经济运行质量为主的长期趋势上，继续深化产业升级、消费升级、供给侧改革。但我们也看到，面临的挑战也不容小觑。宏观方面，短期我们主要关注国内外通胀、利率的走势，关注国内局部去杠杆、房地产调控和信用风险的变化。中长期我们主要关注中美关系的演变，中国进一步加大开放改革的举措，关注关键领域“自主可控”、“碳中和”等重大产业政策的影响。股市方面，我们认为存在的主要矛盾是高景气行业龙头股估值过高导致投资中期预期回报率不足，而周期性行业虽然估值较为合适但面临经济减速的压力。由于我们秉持相对均衡配置的投资方法，不在少数方向上集中，因此面临的投资难度也加大。未来一段时间，我们认为市场将以横盘震荡为主，结构差异仍然较大。我们将聚焦符合时代趋势的好行业，聚焦这些好行业中具有好生意模式，公司能够持续为社会创造真实价值的优秀公司，在估值相对可容忍的范围内进行投资，耐心等待其价值释放；同时，积极关注传统行业中能够适应环境变化、估值显著偏低的优质公司在经济逐渐走稳后估值修复的机会。继续努力为投资者提供风险有效控制基础上的良好长期回报。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630495","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847a7","stockId":3000000005521,"sao":"2021年一季度全球继续努力拜托疫情、恢复经济。随着疫苗开始大范围接种，希望越来越近。但是疫情在欧洲和美国也有反弹。中国疫情也出现了一些局部反弹，但总体控制良好，经济继续修复。2021年一季度股市的走势跌宕起伏。春节前市场在过去已经大涨的基础上进一步快速上扬，节后则大幅回落回吐全部涨幅。本基金在报告期内净值跟随市场波动，总体基本持平。我们看到了市场中存在的泡沫，并在节后通过坚决卖出存在泡沫的个股来持续降低仓位，这有效降低了基金净值的回撤幅度。尽管如此，回顾这个波动过程，未能在春节前降低仓位仍然使我们感到遗憾。这提示我们在控制情绪、理性投资、提高决策执行力等方面，还需要做出很大的努力来加以改进。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.748Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569658","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847a6","stockId":3000000005521,"sao":"2020年全球遭遇百年不遇的黑天鹅冲击，导致经济、社会、市场跌宕起伏。新冠疫情冲击、发达国家央行强力刺激、美国大选激战，这些都给中国经济金融运行带来了巨大影响。回头来看，中国疫情应对有力，社会与经济最早、最顺利地走向恢复，并成为全球抗疫物资的有力供应者，这充分体现了中国文化、制度、政策、供应链等夺方面的优势和韧性。我们也一次又一次为身在中国而倍感庆幸，为中国人民、政府、企业的出色表现而点赞。2020年股市的走势也是出人意料。市场在新冠冲击下大幅下的，但很快走向持续上涨。在各个行业优质龙头公司带领下，全年走出了少见的大牛市，其强势程度远超年初的预期。本基金在报告期内净值显著上升，但累计涨幅低于同类基金中值，相对收益落后较多。主要原因是年初对消费和成长龙头公司的远期前景重视不够，组合过于集中在偏周期、低估值的金融地产板块上。在新冠疫情冲击下，这些高杠杆、亲周期的板块下跌较大且回升乏力，导致前两个月净值表现大幅落后同类基金。根据形势的变化，我们加强了对必选消费、医药、互联网服务、新能源、电动车等稳定和成长板块优势公司的研究，迅速调整组合，净值表现显著改善，从2月末到年底的净值涨幅略超同类基金的中值，但未能弥补前两个月的缺口，从而全年表现不佳。在2020年的投资管理过程中，我们深刻反思了投资体系内存在的问题，除了努力拓宽知识面、加强深度研究之外，一方面形成了聚焦优势企业、板块相对均衡配置的组合管理思路，另一方面对片面强调低估值的倾向进行了纠偏，更加重视定性因素，更加重视长期价值评估。在投资理念、落地方法、知识扩展上都得到了很大的改进与提升。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.746Z","mo":"未来一段事件，主导全球经济和金融市场的首先要因素还是抗疫形势。从目前的情况看，各国都在加紧接种疫苗、密切跟踪病毒变化情况。我们以病毒不发生会导致疫苗失效的重大变化、各国接种疫苗情况逐步加快并到年底基本达成全面接种为前提假设。在这个假设下，我们认为全球经济活动将逐步解锁，而在此之前各国支持性的货币财政救助政策也会维持。由于欧美国家累计的政策力度已经非常大，随着疫苗接种的普及，经济回升的力度会逐步强化，全球整体经济形势将保持较为强劲的态势。中国经济恢复较早，但未来一段时间仍能受益于抗疫形势的好转。一方面国内投资、消费尤其是受疫情影响较大的线下消费、服务消费有望加速回升，另一方面全球经济回暖对出口强势的维持也有作用。总体来看我们认为经济会保持稳健增长，对股市形成正面支撑。中期来看，中国将回到增长中枢缓慢降低、增长质量提升的趋势上，继续推进产业升级、消费升级、供给侧改革，人民币资产将持续吸引国际资本流入。我认为中国仍在健康轨道发展，股市的长期基本面仍然较好。但我们也看到，将要面临的挑战也不容小觑。中短期而言，我们主要关注经济复苏是否会引发通胀？长期利率上升空间有多大？是否会对目前估值水平处于高位的国内外资产市场产生冲击？中长期而言，我们主要关注拜登上台后，中美关系将如何演变？国内加大开放改革的表态如何落地？关键领域“自主可控”、“碳中和”等重大社会经济政策具体会产生什么影响？等等。从股市方面看，我们认为目前的主要矛盾是过去一年估值提升过猛。虽然我们对估值提升的逻辑和方向大体认同，但从程度上来说还是体现了非常乐观的预期，以致于股票安全边际大幅下降、性价比大幅降低。如果疫情反复，或者经济增速小幅低于预期，又或者经济回升过猛出现超预期通胀，都容易引发市场出现系统性回调。在以上经济和股市判断下，未来一段时间，我们将更加重视风险防范，密切关注基本面及货币政策变化，客观评估市场情绪状态，通过组合配置结构以及仓位的调整，努力把握长期价值与阶段性矛盾之间的平衡优化，为投资者提供风险有效控制基础上的良好长期回报。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=553810","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847a5","stockId":3000000005521,"sao":"中国经济继续面临疫情和中美摩擦冲击，但经济韧性和结构升级趋势支撑效果明显。本基金在报告期内净值7月份跟随大市上涨、八月份震荡、9月回调较多并导致整体三个月累计涨幅略低于同类基金中值。期间基本保持了均衡配置的格局，但随着市场高位震荡加大，也逐渐逢高减持高估值板块、增持低估值板块。从所组合内公司近期的经营情况看，考虑疫情对经济的冲击，公司业绩基本上稳健，体现了这些公司优秀的经营管理能力，组合基本面情况总体令人满意。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.743Z","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=486912","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8be7fea5b3eb04847a4","stockId":3000000005521,"sao":"中国经济继续面临疫情和中美摩擦冲击，但经济韧性和结构升级趋势支撑效果明显。本基金在报告期内净值涨幅落后同类基金中值，主要是一二月份组合配置过于集中于传统低估值顺周期的金融地产板块上。三月份开始调整，降低顺周期板块的配置比例，提升受益于产业结构升级和消费升级板块的配置，整体组合结构更加均衡、成长色彩更加明显。三月份以来的净值涨幅跟上同类基金涨幅中值，但尚未弥补前两个月的差距，后期仍需努力。从所组合内公司近期的经营情况看，考虑疫情对经济的冲击，公司业绩基本上稳健，体现了这些公司优秀的经营管理能力，组合内公司的基本面情况总体令人满意。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:18:54.741Z","mo":"今年上半年经济遭受新冠疫情冲击，一季度国内休克经济数据大跳水，二季度展开复苏进程；海外经济二季度休克导致数据承压、政府不断托底，近期开始逐步筑底回升。目前仍然维持三季度开始内外共振式加快回升、明年经济增速会比较好看的预期。但国外疫情反复、中美摩擦加剧仍然构成重大的系统性风险。中期来看，美国如果企业和居民对未来想信心恢复很慢，则尽管基础货币大幅扩张，但货币乘数大幅收缩、货币流通速度大幅下降，最终总需求恢复很慢；缓慢恢复的总需求和高企的传统企业和政府的债务进一步增加了企业和居民对未来的不确定感，资本开支和消费扩张都很谨慎。这种情景下美国持续处于通缩压力下，美国有可能步日本和欧洲的后尘陷入流动性陷阱，其股市面临回落压力。中国则可能回到中低增长轨道上，继续推进产业升级、消费升级、供给侧改革，人民币资产将持续吸引国际资本流入。A股上半年继续了去年下半年的结构分化态势，但以创业板指数为代表的成长行业有过热现象。虽然经济短期处于向上恢复态势部分抵消了市场面临的系统性回落风险，但震荡调整仍然是后期的大概率事件。如此，则投资获取绝对收益的难度将显著上升。在以上经济和股市判断下，预计未来一段时间，本基金将增大仓位和组合配置的灵活性，在继续以个股研究为重点的同时，更加重视对涨幅较大个股回撤或滞涨风险的防范，更加重视对之前市场预期过度悲观、定价过低个股的价值修复机会的把握，努力把握长期价值与周期阶段之间的动态优化，为投资者提供风险有效控制基础上的良好中长期回报。","fund":{"_id":3000000005521,"stockCode":"005521","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":6,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2018-01-07T16:00:00.000Z","setUpScale":5022140000,"market":"a","tickerId":5521,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"华安红利精选混合型证券投资基金","shortName":"华安红利精选混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4991,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-05-16T10:29:00.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-01-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050040000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"华安红利精选混合","pinyin":"hahljxhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20850319","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1919221210,"name":"孙澍"}]},"announcement":{"linkText":"华安红利精选混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=453379","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}