window.pageData = {"stock":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50080000","tickerId":50080000,"name":"嘉实基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"赵迁","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20887638","exchange":"fm","tickerId":2617227390}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000005156,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.0782,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.0782,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.28759999999999997,"f_ind_h_s_r":0.9218000000000001,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.07819999999999994,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.2876000000000001,"f_h_a":4004,"f_h_s_a":21524,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000005156,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":1368,"f_p_r_fys_ssrp":0.773226042428676,"f_p_r_m1_ssc":1436,"f_p_r_m1_ssrp":0.29477351916376304,"f_p_r_m3_ssc":1375,"f_p_r_m3_ssrp":0.3508005822416303,"f_p_r_m6_ssc":1268,"f_p_r_m6_ssrp":0.7379636937647988,"f_p_r_y1_ssc":1108,"f_p_r_y1_ssrp":0.980126467931346,"f_p_r_y2_ssc":942,"f_p_r_y2_ssrp":0.9904357066950054,"f_p_r_y3_ssc":678,"f_p_r_y3_ssrp":0.9689807976366323,"f_p_r_y5_ssc":186,"f_p_r_y5_ssrp":0.9459459459459459,"f_cagr_p_r_fs_ssc":1410,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.7118523775727467},"fp":{"stockId":3000000005156,"type":"fp","f_p_r_fys":0.005842584091478198,"f_p_r_m1":0.0014126641183314081,"f_p_r_m3":0.0040826528911848126,"f_p_r_m6":0.008030112923463006,"f_p_r_y1":0.014052507573207862,"f_p_r_y3":-0.04303978400698805,"f_p_r_y5":-0.0566731898238747,"f_cagr_p_r_fs":0.022269501148529436,"f_p_r_d1":0,"f_p_r_y2":0.031145717463848754,"last_data_date":"2026-04-14T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000005156,"type":"ff","f_m_f":1545755,"f_m_f_r":0.002,"f_c_f":729733,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":2275488,"f_m_a_c_f_r":0.003,"f_m_c_f_d":"2025-03-07T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.002,"f_mac_fr":0.003},"f_nlacan":{"stockId":3000000005156,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-14T16:00:00.000Z","f_nv":1.2051,"f_nv_cr":0.00008298755186730844},"f_as":{"stockId":3000000005156,"type":"f_as","f_tas":63956771.721099995,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000005157,"stockCode":"005157","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":0,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5157,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）C","fundSecondLevel":"fof","inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.386Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","fofFundFlag":1,"masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)"}],"bondHoldings":[{"_id":"69723ab11987889646e6f191","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000005156,"stockCode":"019785","stockName":"25国债13","holdings":230000,"marketCap":23138693,"netValueRatio":0.0533,"lastUpdated":"2026-01-22T14:56:49.211Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z"}]},"list":[{"_id":"69ca7aaf7ecbd37c10afbc30","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"嘉实领航资产配置较为稳健的完成了2025年的运作，站在2025年年初，我们对2025年的资本市场进行了几个判断，第一，债市牛熊转换的时间点还没到，核心关注变量需要重点关注地产走势和物价走势。第二，债券曲线陡峭化是我们在过去很长一段时间对于债市未来中期的明确判断。短端利率债配置的性价比显著高于长端利率债。　　回顾2025年，我们在年初的判断大部分是符合预期的，但具体过程一波三折。债市牛熊转换虽然没有发生，但利率曲线陡峭化的幅度确实有一定超预期，若拉长久期可能会面临负收益的情况发生。同时由于宏观新兴产业的不断利好，叠加政策端对于价格体系的反内卷催化，股市行情在2025年如火如荼。这就导致居民和机构同时发生的资金转移行为，对于债市的长期配置有所下降，部分转向股市配置。　　这种背景导致了两个对于债市最直接的影响，一方面从基本面上看，物价反转的预期在一定程度上扰乱了近今年债牛的核心原因之一的通缩假设。虽然价格体系的反转还未明确，但持续的政策和预期强化，使得2025年货币政策的落地是相对克制的。另一方面，股市的大涨，从资金行为上给债市带来了一定的净流出压力，政府债发行的加速，也会强化债券供过于求的阶段性缺口，使得利率也是易上难下。　　落实到基金管理上，2025年领航资产配置的收益虽然稳健，但确实在进攻性上有所缺失。由于债市收益空间的急剧压缩，伴随理财和存款利率的快速下行，产品在债市上的收益也出现很强的下行情况。尽管通过优选基金经理的方式，在很大程度上实现了收益的增厚，但Alpha并无法阻碍Beta的趋势。","lastUpdated":"2026-03-30T13:29:19.963Z","mo":"展望2026年，市场迎来了较为艰难的时期，全球各大资产基本上都处在历史估值的中高分位数水平下。同时在全球实物资产价格上行，长端利率触底反弹的环境中，受流动性充裕带来的估值系统性抬升行情可能要告一段落。在此过程中，收益空间会被压缩，资产波动会有所提升。一旦市场风偏出现变化，可能阶段性会出现较大的回撤和波动。我们认为2026年绝对收益的投资难度并不小，债市弱化的安全垫下行背景下，能够寻求更多安全边际的资产是至关重要的。　　从多元资产投资的角度出发，未来嘉实领航资产配置会发挥FOF优势，一方面维持绩优基金经理的重点配置，一方面要更加积极的参与非债类品种的配置能力，增加市场利率久期交易，力争维持波动和回撤水平下的收益增厚。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1452040","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d722","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"回顾2025年三季度，国内资本市场表现分化较大，市场整体波动率有所放大，背后核心驱动力是资本市场投资者对于宏观叙事和产业逻辑的持续演绎。演绎的出发点是以权益市场为核心，围绕科技领域和反内卷领域展开，7-8月份两条线索都有所表现。随着时间进入8月中下旬，权益市场行情进一步收敛，资金聚焦在海外和国内算力的资产标的，前期表现强势的医药和军工等成长板块持续性有所走弱。相比于股市行情的持续表现，债市一方面受制于股债情绪的跷跷板效应，一方面负债端又由于居民理财的净赎回造成了持续的净卖出，利率持续上行，其中长端利率上行幅度更加明显，利率曲线持续陡峭化。　　债券曲线陡峭化是我们在过去很长一段时间对于债市未来中期的明确判断，目前看是准确印证的。所以基金在债券投资上重点依然放在短端，在三季度利率持续上行的过程中，基金的整体波动有限。嘉实领航资产配置会继续维持底层相对稳健的运作策略，在确保回撤可控的基础上，尽可能缩短基金创新高的时间，优化投资人持有体感，最后感谢投资者对于嘉实领航资产配置的信任。","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.712Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1382571","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d721","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"回顾整个2025年上半年，嘉实领航资产配置继续秉承着长期为客户获取绝对收益的理念进行投资的运作管理，维持当前聚焦在债券类资产的阶段性配置方向，整体净值保持稳健增长。　　在全球大事频出的背景下，资本市场整体表现较为震荡，对于投资端实现较为稳健的投资收益，难度其实并不小。一季度宏观层面更多聚焦在国内科技公司崛起下的科技浪潮和“东升西落”的叙事情绪，转而二季度就面临特朗普的关税施压。在多元与多变的世界环境下，投资者面临的预期也在短期不断地调整。资本市场在短期内影响资产价格走势的驱动力往往是预期决定的，所以就从价格的波动上反映了投资者对于宏观预期的不断波动。　　债券市场作为资本市场风险偏好的对照面，在今年上半年的走势整体与风险资产走势反向。在这个过程中，由于中国传统经济仍处在底部震荡的过程中，利率中枢维持较低水平，其中短端利率的投资胜率好于长端利率。嘉实领航资产配置在上半年整体维持稳健的久期配置，通过部分时点的交易小幅增强收益，实现了较低波动与回撤下的绝对收益体验。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.708Z","mo":"展望2025年下半年，中国经济维持稳中向好的趋势没有变化。其中上游资产价格在反内卷的政策导向下出现进一步大幅下滑的可能性越来越小，海外不确定性也在关税政策三季度落地后逐步明朗。　　落实到资产层面，投资端判断国内债市的波动率在2025年下半年会逐步提升，预期的反复博弈可能会逐步带来债市中长期预期的扭转，进而市场交易逻辑会从“利率持续下行”转向为“利率曲线陡峭化”。所以对于下半年的债市，投资端依然认为短端性价比比长端更好。　　投资方面，嘉实领航资产配置会继续加强确定性资产的挖掘和配置，维持债市稳健配置的底色，寻求差异化收益来源，通过参与胜率较高的确定性机会进行收益增强。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346700","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d720","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"回顾2025年一季度，国内债券市场波动显著加大，春节前由于股市风险偏好下行，债市积极计入全年宽松货币降息预期，投资者抢筹导致利率快速下行；春节期间崭露头角的人工智能与机器人，却在春节后大幅提升全球投资者对于中国未来景气度的预期，而这种宏观叙事直接打破了债市持续交易的通缩预期。与此同时，央行阶段性对于银行间流动性的管控也对债市的调整起到了推动作用。宏观预期的扭转与资金面的紧张，共同导致了一季度债市的大幅调整。　　回顾嘉实领航资产配置的表现，是相对符合策略定位和预期的。在聚焦确定性资产配置的逻辑下，嘉实领航资产配置持续优化策略的波动率和回撤管理，在一季度债市波动较大的背景下，实现了更小的波动水平和更快的创新高能力，客户持有的体验也相对较好。　　具体到投资过程中，一季度领航在利率快速下行的场景下更加注重风险，在市场交易过度拥挤的判断下，对于久期和信用的敞口的调整较为及时。同时通过优选基金的配置，策略端相对防御的思路使得领航可以较好的应对此次债市波动的影响。　　未来嘉实领航资产配置会继续发挥FOF优势，一方面加大久期策略的仓位管理，一方面丰富底层静态收益的来源，试图通过更多元化的收益来源与更分散化的风险暴露实现更好的投资体验，在此感谢各位投资者对于本基金的信任。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.706Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278048","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d71f","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2024年已经悄然结束，回顾过往一年，嘉实领航资产配置持续秉承着长期为客户获取绝对收益的理念进行投资的运作管理，从结果上看策略运作的结果是符合预期的。在为数不多可以稳健提供收益来源的资产中，领航着重参与了国内债券类资产的配置，收获了债券牛市带来的收益。同时出于对策略回撤与波动的严格把控，领航在债市参与中更加注重短端资产的参与。从全年来看，债市也经历了几次较为明显的波动，在完善的风险管理和波动率优化方案下，领航全年运作下来实现了较为优秀的回撤水平。　　在风险优化的基础上，领航相比全市场无风险利率水平也具有稳定的超额收益，尤其是持有周期在1个月以上的投资者，正收益的概率是较为理想的，最终使得领航得以在投资者的配置序列中较好的扮演了流动性管理的工具类产品。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.703Z","mo":"展望2025年，当前债市收益率经过2024年的牛市行情，进一步大幅下行的空间确实在一定程度上有所压缩，但目前还没有到债市大幅扭转预期的时候，所以相比2024年，债市在今年依然会是绝对收益类目标策略的核心底仓，但需要面临更大的波动水平。　　2025年，嘉实领航资产配置会继续维持较好的投资体验和收益获取能力，坚持聚焦稳定性的收益来源。受制于债市收益空间的收窄，领航在今年将继续探寻更多的绝对收益来源，力争实现稳健的、回撤可控的投资收益体验。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250581","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d71e","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"回顾2024年三季度，嘉实领航资产配置继续秉承着长期为客户获取绝对收益的理念进行投资的运作管理，维持当前聚焦在债券类资产的阶段性配置方向，整体净值保持稳健增长。　　截止9月底，我国宏观经济在三季度存在一定的走弱趋势，其中地产领域价格与销售延续小幅下行，出口的韧性相比上一个季度有所减弱。在此背景下，我们看到了更加明确宽松的货币政策，具体体现为政策利率体系的系统性下调，以及宏观政策上的积极转向。尤其是9月底政治局会议的积极表态，一定程度上修正了市场上相对更加保守的预期。　　回顾三季度的组合表现，领航延续不断创新高的能力，但同时也经历了一些波动和回撤。一方面央行在利率下行过程中对利率下行的速率和幅度进行了一定的逆向管理和风险防范，一方面积极的政策转向很大程度上暂缓了利率中枢继续快速下行的历史趋势。嘉实领航资产配置在不断的市场变化环境中，对于风险与波动的把控在三季度是进一步提升的，通过调整久期与信用暴露的敞口，维持组合相对稳健的运作模式。　　在聚焦确定性资产配置的逻辑下，嘉实领航资产配置会持续优化策略的波动率管理。具体到投资过程中，虽然9月份宏观预期出现了一定的波动，但从大类资产谱系来看，偏债类的资产依然是当下确定性收益的最佳品种之一。宽松的货币政策叠加底部企稳的经济环境，是对债券投资较为友好的组合模式。与此同时，由于长端利率下行过快，债市在四季度可能会出现波动率提升的情况。基于此，嘉实领航资产配置充分发挥FOF优势，一方面加大久期策略的仓位管理，一方面丰富底层静态收益的来源，试图通过更多元化的收益来源与更分散化的风险暴露实现更好的投资体验。增加客户持有体验为出发点，坚持强化以FOF作为载体的解决方案能力，力争通过降低组合波动来实现客户的正收益概率，最终实现稳健的投资效果。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.700Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1178570","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d71d","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"回顾2024年上半年，嘉实领航资产配置继续秉承着长期为客户获取绝对收益的理念进行投资的运作管理，维持当前聚焦在债券类资产的阶段性配置方向，整体净值保持稳健增长。　　截止6月底，我国宏观经济稳中寻底，其中出口相对稳健，出海韧性较强；生产强于需求，外需强于内需。同时受制于地产价格指数的相对弱势，出于对客户持有体验持续优化的初衷，我们认为债市的配置逻辑依然牢靠。从过去半年的市场表现和领航的持有体验来看，投资效果是符合预期的。　　与此同时，在聚焦确定性资产配置的逻辑下，嘉实领航资产配置会持续优化策略的波动率和回撤管理。上半年嘉实领航资产配置整体波动控制较为优秀，延续了较为稳健的创新高能力。具体到投资过程中，由于策略重点参与的是债券市场，故策略核心波动管理短期依然集中在债市的波动管理上。虽然债市在上半年维持牛市格局，但由于长端利率下行过快，前期债市极为优秀的风险收益比整体出现持续的弱化趋势。基于此，嘉实领航资产配置充分发挥FOF优势，一方面加大久期策略的仓位管理，一方面丰富底层静态收益的来源，试图通过更多元化的收益来源与更分散化的风险暴露实现更好的投资体验。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.697Z","mo":"展望未来，中国经济在三中全会的改革政策加持下，稳中向好的趋势没有变化。在此过程中，降低实体融资成本，促进新兴产业和企业扩大再生产，是相辅相成的配套政策。同时在2024年Q3美国大概率会开启降息周期，届时从汇率角度对我国利率下行的压制力量将有所缓解。因此，我们维持2024年下半年债市慢牛的判断不变。　　投资方面，嘉实领航资产配置会继续加强确定性资产的挖掘和配置，以增加客户持有体验为出发点，坚持强化以FOF作为载体的解决方案能力，力争通过降低组合波动来实现客户的正收益概率，最终实现稳健的投资效果。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1150992","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d71c","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"回顾2024年一季度，本基金继续秉承着长期为客户获取绝对收益的理念进行投资的运作管理，维持当前聚焦在债券类资产的阶段性配置方向，我们的核心出发点是来自于策略对客户持有体验持续优化的初衷。与此同时，在聚焦确定性资产配置的逻辑下，本基金会持续优化策略的波动率和回撤管理。因为更小的波动水平意味着更出色的创新高能力，不断地创新高能力是更好的解决基金赚钱基民不赚钱的困局所在。为了实现更小的下行风险，我们尽可能的将可能对策略造成波动的投资过程进行拆解，结合严格的回撤管理方案，努力实现稳定且可持续复制的持有体感。具体到投资过程中，债市在2024年第一个季度虽然整体表现优异，但不乏过程中的曲折。随着利率中枢水平的不断下行，债市的静态收益不断压缩，导致市场中充斥着的交易型资金占比逐步提升，直接带来了债市博弈程度的加深和拥挤。故在一季度中，策略持续动态优化底层资产的久期水平和配置结构，如阶段性的增加了短久期债基和货基的比例。该调整一方面继续维持对稳健类资产的配置重心，一方面实现了对债市发生突发尾部风险的预防，熨平组合的波动。未来，本基金会继续加强确定性资产的挖掘和配置，以增加客户持有体验为出发点，力争通过降低组合波动来实现客户的正收益概率，最终实现稳健的投资效果。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.694Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1065797","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d71b","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"回顾2023年，嘉实领航资产配置持续秉承着长期为客户获取绝对收益的理念进行投资的运作管理，但在这一年中也确实遇到了前所未有的投资难度。从宏观经济出发，在年初的经济快速反弹之后，宏观的节奏开始转向，股票市场的预期也随之调整。这其中地产结构性的下行是宏观最关键的变量所在，伴随着宏观政策的不断出台，地产领域已经从年中的“价平量减”逐步过渡到“以价换量”的阶段，与此同时市场也在逐渐寻找合理的估值水位。资本市场对于不确定性是天然厌恶的，尤其是股市这种风险类资产。相反在这样一个环境和预期之下，属于避险类资产的债券市场则相对表现较优，尤其是在过去的一个季度，市场利率普遍下行。嘉实领航资产配置也受益于债市的良好表现，在降低了波动的同时也收获了向上的、稳稳的收益。　　在经历了中国资本市场不断震荡的三年，嘉实领航配置对于客户的持有体验和赚钱效应愈发重视。虽然部分资产的高波动能够提供更高的年化收益，但客户层面往往会因为持有体验的恶化而选择退出，最终没有真正实现赚钱效应。故领航在2023年年未加大了对高确定性资产的配置，主动调降了组合的下行波动，以增加客户持有体验为出发点，最终实现客户更高的正收益概率和更稳健的投资效果。同时伴随着未来外界条件的不断变化，领航也会根据对资本市场的动态预期及时调整策略配置方向。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.691Z","mo":"展望2024年，周围的大环境依然充满了不确定性，避险类资产在中期内依然是投资品种的最佳选择之一。我国债券市场经历了2023年的牛市后，迎来了更多资金的青睐和配置诉求。在全社会利率环境整体下行的过程中，债券既可以锁定票面利率，也可以在利率下行过程中获取资本利得，是确定性较高的投资品种。在积极配置的同时，我们也会进一步关注风险，要紧密跟踪宏观环境的变化。对于利率来讲，影响因素很多，从经济、政策、流动性、汇率等角度出发，想在2024年的债券投资中获取超额收益也不是一件容易的事。半路泥洼半路顺，一程风雨一程晴，感谢投资者朋友们在2023年对嘉实领航资产配置的坚守。嘉实领航会在未来带来更加稳定的投资收益和更加温暖的投资体感，让投资成为“投的出去，睡得着觉”的日日陪伴","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1049537","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d71a","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2023年三季度，国内经济基本面虽然各项指标均处于底部区域，但总体并未看到明显起色，主要源于市场关注的房地产投资等重要经济支柱指标仍持续低迷。但值得关注的是，从7月底开始，资本市场和房地产两大领域的重要政策相继出台，市场阶段性的亢奋之后仍对政策的实际效果分歧度很大，以致于权益市场的表现仍显疲态，其中前期回调幅度较大的TMT等成长板块持续回调。债券市场，利率先下后上，也并未对经济复苏过于乐观，其中短端利率已经阶段性调整至政策利率附近。　　报告期内，本基金对权益仓位和结构调整上的操作较之前更为灵活，在政策出来后市场情绪高涨时阶段性降低了仓位，并对红利型资产做了适当减持，增加了超跌的成长板块配置比例。债券上，仍然保持信用不下沉的中短久期票息策略。另外，考虑到汇率因素导致黄金价格阶段性反映的预期过于充分，也略降低了配置比例。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.688Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=983041","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d719","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2023年上半年，在去年底防疫政策大幅转向、美联储加息进入后半段的背景下，市场中国经济复苏的预期经历了大幅的转向，从一季度的乐观到二季度的季度悲观，叠加ChatGPT引领的新一代技术革命预期，使得权益市场波动极大，结构也极其分化。市场在春季躁动后呈现的主要特征是，以算力为代表的TMT和其他传统赛道的跷跷板行情，另外中特估价值红利型风格穿插其中，累计相对表现较好。在TMT熄火期间，整个市场表现较为平淡，其他板块虽然有阶段性超额收益，但难有持续性较强的绝对收益行情。债券整体受益于经济基本面疲弱和央行的超预期降息，利率震荡下行。　　报告期内，本基金按照既定投资策略，在稳定战略配置的基础上做灵活有限的战术配置，考虑到疫情放开后，虽然经济基本面恢复有所波折，但整体估值中性偏低，不乏结构性机会，因此整体权益仓位始终保持在中性偏高的仓位。权益结构上，在上半年表现相对亮眼的TMT板块，因在去年底做了布局，但更多集中在硬科技领域，故在一季度AI行情火爆时并没有追高，而是在科技板块回调时做了细分行业的优化；另外，通过挖掘优质基金经理去持有具有中特估表征的产品，取得了较好的效果。债券市场，因考虑到无大机会，故始终保持票息打底策略。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.685Z","mo":"展望下半年，在国内政策上看到较清晰的转向，政治局会议的内容凸显了领导人和决策层客观评估当前形势、精准安排政策举措的务实精神和高瞻远瞩，对“房地产市场供求关系发生重大变化”和对地方政府债务“制定实施一揽子化债方案”的表述，让后续具体政策措施的推出和实施值得期待。海外，美联储加息周期接近尾声，虽然年内可能看不到降息，但整体Fed的货币政策不再成为主导市场的方向。因此，我们对下半年的权益市场保持乐观，但有限的存量资金和经济筑底的过程，导致资本市场大概率难以形成持续的普涨的行情，我们将致力于捕捉细分行业的贝塔行情，在基金品种上加强灰马黑马投资经理的挖掘力度，仍将保持对科技行情的关注。债券仍维持中等久期票息策略打底，如若观察到央行货币政策信号，则会降低久期。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=955347","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d718","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2023年一季度，除了计算机为代表的TMT持续在市场上吸金，其他板块先扬后抑，特别是以创业板指为代表的大盘成长股倒V型跌回原点，年初表现强势的中小盘效应也出现了明显分化。公募基金的业绩整体呈现出跑输相应基准的状况。债券市场，10年期国债收益率受经济复苏弱预期弱现实的影响呈较窄幅震荡。黄金受益于美联储接近加息尾声，叠加海外银行风险的持续爆发，美债利率的飙升，显著承压。        本基金一季度维持风险资产配置较中性偏高比例运作，年初考虑到国内经济处于底部周期位置，且估值处于中性偏低区域，其中不乏某些板块已经处于历史底部区间，所以我们对权益市场较为乐观，我们今年整体的想法还是希望用个股的alpha去获得超额收益，所以组合体现出来的结果是主动基金数量要远多于ETF，宽基ETF比例要多于细分ETF。一季度通常都是主题炒作的时间，我们的基金通常表现跟不上市场，去年年底在TMT领域已经有所布局，市场涨起来后也没有追涨新增这部分仓位。我们清楚认识到自己是注重业绩兑现度的投资方法论，所选基金产品也是兼顾估值和个股基本面的基金经理。总体上，本基金坚持风险分散，力争在风险可控的基础上获得稳定的绝对收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.683Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=881325","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d717","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2022年，全年权益市场起起伏伏，虽然年初我们预测A股不会延续之前三年的牛市，但两波贝塔20%以上幅度的杀跌超出了我们以往投资框架的预期。历史经验，A股在货币宽松、信用未明显收紧，且估值没有泡沫的年份，不会出现如此大幅度的跌幅。虽然美联储年初开始的超预期鹰派加息带来的美元升值，大幅收缩了全球资本市场的流动性，但我们倾向于认为A股全年的大幅波动来源于疫情反复导致的风险偏好。　　我们的投资策略始终是在稳定的权益中枢的基础上做战术上的资产配置摆动，全年权益仓位中枢都相较于2021年有明显下降，但考虑到市场估值在经过一季度的下跌后处于底部区间，且疫情难以预测，风险偏好摆动极难把握，故仓位并没有打到极端低位。在权益的风格上，我们从基本面盈利出发，底层所投基金产品大多为注重性价比的投资策略，从相对收益的结果看较为成功。　　债券端，年初判断全年没有明显的收益机会，故一直采取较低久期的票息策略。四季度前由于持续的货币宽松和理财在债券端的持续扩张，使得收益超预期，但四季度后经济复苏预期和理财子的持续赎回带来收益率的明显上行，兑现了我们的预期。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.679Z","mo":"展望2023年，无论是从经济周期的角度，还是从新一届领导班子大概率出台一系列稳经济政策的角度，中国经济大概率复苏，但强度未知。考虑到权益市场经过一年的大熊市又在估值底部区间，一定有很多投资机会待挖掘。目前，我们看不出哪一个行业有明显的性价比优势，在行业投资节奏上需要边走边看，去观察经济复苏的具体数据以及产业上是否有新的亮点。债券不认为今年有特比大的机会，经济复苏对于债券来说赔率不够，但如果经济只是个弱复苏，那么利率大幅上行的概率不大，我们仍计划以低久期高等级票息策略为主。另外，海外通胀大概率回落，实际利率下行，我们会择机加大贵金属的配置。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=863590","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d716","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2022年三季度，国内经济基本面继续维持弱势，虽然央行维持货币适度宽松，然而宽货币到宽信用的传导迟迟未见成效，叠加美联储的鹰派措辞和强势加息导致的10年美债利率接近触及4%高位，以及国庆长假部分投资者选择持币过节等多重因素的影响，权益市场中无论是前期滞涨的价值股还是二季度犀利上涨的成长股都受到明显打压。债券市场，在经济基本面疲弱和8月中旬降息的影响下，利率一路下行并突破年内低点，而后随着二十大临近和8月经济数据的公布，利率又开始震荡上行，债券市场交易弱复苏，与权益市场形成一定反差。     报告期内，本基金基本维持了权益配置的比例，阶段性兑现了某些涨幅过高的基金收益。在结构上，考虑到以50、300为代表的大盘股跌到估值的绝对低位，且临近四季度经济维稳政策的出台可期，加大了大盘低估值的配置比例。债券上，仍然保持信用不下沉的中短久期票息策略。另外，考虑到美国大概率明年进入衰退，略加大了黄金的配置。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.677Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=801205","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d715","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2022年上半年，在美联储超预期加息、俄乌冲突和国内疫情的多重风险因素影响下，股票市场波动巨大，整体股票基金最大回撤幅度超2018年，成长型基金大幅跑输价值型基金。在货币信用框架中，宽松货币政策叠加稳增长背景下的信用扩张可期，股票不应该出现如此大的跌幅，但是多重风险因素使得市场进入危机模式。在疫情明显缓解之后，市场出现了以成长股为代表的赛道股的暴力反弹，其力度也超出了大部分机构的预期，因海外继续加息进入衰退，和国内疫情防控政策稳增长力度的不确定性依然存在。赛道股的暴力反弹使得价值和成长风格的基金收益率轧差大幅缩小，部分重仓新能源的基金当年收益已回正。债券市场，因经济复苏迟迟未见成效，央行不得不采取宽松货币政策，使得债券收益率上半年整体窄幅震荡，呈现一定程度的资产荒。    报告期内，本基金按照既定投资策略，在稳定战略配置的基础上做灵活有限的战术配置，在俄乌冲突爆发后适度降低了仓位，但因整体结构上始终超配高景气成长板块，故上半年回撤较大，但反弹也相对更有力。债券市场，因考虑到无大机会，故始终保持票息打底策略。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.674Z","mo":"展望下半年，仍然存在不少风险因素，如海外加息是否会步入衰退，国内疫情是否会有反复，但是最需要观察的还是聚焦于国内，货币政策是否边际收紧，如果收紧，则大概率能看到较为明显的经济复苏。就现有出台的政策来看，经济下半年会呈现弱复苏的态势，故限制了权益上行的系统性空间，但不排除有强力政策出台的可能性。组合下半年计划，债券仍维持中短久期票息策略打底，股票部分采取哑铃型配置，重点关注和估值匹配的高景气细分赛道，以及稳增长低估值板块，商品部分关注海外衰退带来的黄金配置机会。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778534","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d714","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"一季度，在多重因素的影响下权益市场波动极大，从开年第一天就持续单边下跌。先是两大核心矛盾的发酵，一是美联储鹰派加息何时能转向，二是中国稳增长是否能实际有效，叠加市场微观因素即机构资金在成长板块的过分拥挤，春节前A股出现了大幅回调。2月市场超跌反弹了两周后，3月在俄乌战争的超预期影响下，避险情绪抬升，北上资金的持续抛售给机构重仓白马成长股带来持续压力，净值的大幅回撤又带来了理财及固收+基金的负反馈，使得A股和H股均成为全球主要经济体权益市场中表现最差。3月中上旬金稳会的召开以及一系列的政策底和实质性举措，给市场带来了短暂的暴力反弹，加上月底俄乌局势的缓和，权益市场似乎有所回暖。    报告期内，经过春节前的大幅回调，很多优质赛道成长股已经回到合理估值，因此我们始终保持在中枢仓位附近，利用2月反弹，小幅TAA降仓位，以降低组合的波动性，在3月恐慌式杀跌后进一步调整组合的结构，超配在年报和一季报可以兑现业绩的板块。债券部分，我们认为虽然短期的货币宽松使得债券无系统性风险，但年内宽信用或者说经济企稳的概率较大，债券也无系统性机会，因此我们仍然票息打底为主，久期中性偏低。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.671Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=721426","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d713","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2021年A股是跌宕起伏的一年，经历了春节后系统性20%以上的跌幅后，以新能源汽车、光伏等为代表的高景气成长型板块成为市场反转的主力军，景气投资成为股票型基金的胜负手，全年收益极度分化。7月央行全面降准成为全年宏观重要节点，之后经济基本面颓势尽显，货币政策保持宽松，但信贷社融数据持续下滑。全年较为宽松的货币政策，使得整个债市呈震荡态势。年底的中央经济工作会议明确提出了稳增长的方针政策，使得宽信用可期。   报告期内，本基金采取债券票息打底策略，在全面降准后拉长了债券久期。股票方面，整体维持较高仓位配置，结构上上半年鉴于较强的经济基本面超配顺周期板块，下半年考虑到货币政策确定性宽松的背景下超配高景气成长板块，并在各板块内部超配性价比相对占优的军工等细分领域。反思全年，最可以改善的是在3月整体市场大幅回调后，在成长板块维持高景气的背景下应该加大其配置，估值合理的代表未来经济转型发展方向的成长股应一直是我们的重点关注。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.669Z","mo":"展望2022年，1月的超预期社融数据再一次验证了政府稳增长的决心，政策底已现，信贷数据往往领先于经济数据，未来宽信用叠加稳货币的组合拳有利于权益市场，而宽信用叠加海外的流动性收紧会给债券市场带来明显压制。开年以来低估值价值板块和成长板块的近30%的收益差，在大盘企稳后预计会逐步收敛，权益市场也会逐渐回复基本面景气度投资。在基金选择上，我们仍然挑选有完备方法论，坚持基本面投资，历史业绩优秀的基金经理作为底仓配置；另外从业绩犀利性的角度考虑，会小幅配置一些进攻性的中生代或新生代基金经理。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707993","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d712","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2021年三季度伊始，央行全面降准，大超市场预期。宏观基本面上，公布的统计局数据显示出了经济的疲弱，PMI连续下滑至50以下，经济下行压力大。大宗商品方面，上游原材料供需继续错配，价格继续上涨，呈现出类滞胀的环境。整个三季度，受益于货币政策的全面转向，债券市场利率整体下行，权益市场结构继续分化，周期板块成为唯一正收益的板块，传统板块和核心资产都有较明显的回调。九月，利率小幅上行，权益市场先扬后抑，其中后半个月受“限电限产”预期升温、9月FOMC会以后美联储Taper预期升温、以及国庆长假部分投资者选择持币过节等多重影响，权益市场整体回撤较大。    报告期内，本基金基本维持了权益配置的比例。在结构上，由于央行全面降准的整体货币政策超预期转向，我们在结构上做了较大调整，加大了以新能源汽车、半导体等为代表的高景气板块的配置。同时考虑到经济下行可能带来的托底政策出台，以及海外taper，带来对国内利率阶段性上行的影响，组合在结构上辅以配置金融地产等低估值板块。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.666Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651576","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d711","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005156,"sao":"2021年上半年，股票市场波动巨大，一季度在美债收益率上行的带动下，核心资产率先崩塌，股票基金多回撤在20-30%，而后3月底开始，逐步收付失地。期间风格明显分化，中小盘股票活跃，超额收益明显，过去两年沉寂的中小价值型选手表现优秀。整体上，上半年权益市场的投资是景气度投资的极端体现，资金堆积在高确定性景气度的细分赛道，如新能源汽车、半导体和周期成长。在央行7月超预期全面降准之后，科技制造业投资更是极致演绎，存量资金博弈，以消费、医药为代表的传统核心赛道都成了抽血库。债券市场，资金在年初跟随外盘短暂紧缩后，一直维持宽松，信用债策略表现最优，超出我们预期。    报告期内，本基金按照既定投资策略，在稳定战略配置的基础上做灵活有限的战术配置，在春节前市场极度兴奋时降低了权益仓位，并在大幅回调后回补仓位。结构上，从一季度的超配顺周期资产转为二季度的超配科技制造板块。债券市场，因考虑到经济基本面仍在复苏通道上，故始终维持中短期久期操作，低估了央行维持货币宽松的时间。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.664Z","mo":"展望下半年，疫情短时间未能完全消除，经济基本面虽边际回落，但货币信贷层面预计会维持稳定，所以权益市场整体基本面带来的风险不大。交易筹码上，无论是持续了两年的核心资产牛市，还是短期的新能源汽车和半导体板块，机构持仓都过于集中，市场的脆弱性必然加大波动。风格上，在基本面走弱和全面降准的背景下，预计成长仍占优。债券市场，考虑到降准扭转了市场对于货币紧缩的预期，后续上行空间有限，下行有底，故预计票息策略为主。商品市场，疫情影响短时间内难以消退，供需错配难以完全消除，叠加海外市场taper迟迟未落地，预计大宗商品仍将维持高位。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=629701","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d710","stockId":3000000005156,"sao":"2021年一季度资本市场大幅波动，国内权益市场主要指数最大回撤在15%-25%之间，以茅指数为代表的基金重仓股回撤尤为突出。权益市场的风格大幅分化，春节前核心资产超额收益显著，节后剧情明显反转，价值型股票超额收益反超。债券市场，10年期国债收益率呈较窄幅震荡，信用利差进一步压缩。黄金受累于美债利率的飙升，显著承压。  整体上，由于供给错配、碳中和等多方因素影响，一季度商品价格趋势性上涨，经济基本面仍较强劲，各市场都在运行经济复苏的逻辑。但由于美债利率上行、交易筹码拥挤、地缘政治等因素，A股估值明显压制。  本基金一季度维持风险资产配置较高比例运作，其中在权益资产中，较大幅度提高价值型基金的配置比例，降低核心资产配置，同时春节前在仓位上做了战术性调整。债券方面，仍保持较低久期。总体上，本基金坚持风险分散，力争在风险可控的基础上获得稳定的绝对收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.661Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=570397","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d70f","stockId":3000000005156,"sao":"2020年全球资本市场可谓是惊悚刺激的一年，突如其来的疫情先是让资本市场巨震，而后在全球央行超额流动性释放的背景下，风险资产一举收复失地，美股全年录得16%的涨幅，上证综指上涨14%，股票型公募基金收益中位数约50%。债券市场，周期复苏的进程受疫情影响，国债收益率上半年先大幅下行，而后货币和信贷政策均陆续边际收紧，国债收益率又大幅上行，全年基本收平。黄金受益于美国实际收益率的大幅下行，全年上涨25%。  报告期内本基金保持各大类资产承担的风险相对均衡，年中在观察到风险足够释放后，加大了权益资产的配置比例，并重点配置了军工、光伏和金融等景气度向好的板块，加大顺周期的配置比例，给组合带来了明显的超额收益。同时下半年，大幅降低了债券的久期，远离信用下沉。在美国实际利率见底时，大比例降低了黄金配置。全年在基金选择上，优选回撤能力好，方法论可复制，经历过市场考验的基金经理，效果显著。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.658Z","mo":"展望2021年，中国经济仍在复苏途中，预期国内货币信用难以边际宽松，权益资产的估值已处于中高区间，流动性的边际收紧料将使估值承压，市场脆弱性将导致波动性进一步放大。在板块层面，全年维度我们相对看好以低估值蓝筹和周期成长板块，对于市场拥抱的核心资产应持一份谨慎，需仔细甄别。股票风险溢价率已接近临界值，年中可能会出现一次股债切换的机会。海外，美联储日前表态，流动性年内可能不会收紧，那么2020年全球投放的超额货币有带来通胀的风险，且可能漫溢到国内，我们需时刻保持警惕，做好应对股债双杀的极端情况。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=555279","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d70e","stockId":3000000005156,"sao":"2020年三季度海外疫情二次爆发，相较之下国内疫情防控得力，虽然季末基本面数据边际有所放缓，但经济仍处于复苏通道，信贷数据同比也仍维持在高位。科创板运行一年后，资本市场迎来创业板注册制和交易制度的重大改革，其在追求高质量经济发展目标中的定位再次突显。总体上，受益于较为宽松的信贷宽松和适度的货币政策适度，权益市场在季初放量突破大盘3000点后，对中美关系的变化逐渐脱敏，整体呈现震荡格局，以高端制造业为代表的行业在高景气度的催化下估值得到明显抬升，而前期涨幅较大的食品饮料和医药等核心资产回调较为明显。固收资产上，在债券供给放量、货币政策边际收紧和经济处于复苏通道等多因素的共振环境下，季初出现了明显的回调，而后震荡。黄金，因美联储的大幅扩表，实际利率到达低位极值附近，之后随着美国经济的缓慢恢复，美国名义利率处于震荡区间，通胀交易再现，故波动也加大。  报告期内，本基金加大了权益配置的比例，其中以制造业为主，金融和科技为辅，调整了持仓结构。债券部分，考虑到中期胜率不高，较大幅缩短了久期。对于已经持有的基金，并未做明显的调整，仍力图通过丰富资产的多样性，在中长期为投资者创造可控风险下的优质回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.655Z","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487231","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8637fea5b3eb047d70d","stockId":3000000005156,"sao":"2020年上半年，市场波动巨大，年初预期库存周期的开启被新冠疫情彻底打破，先是春节期间国内疫情的爆发导致风险偏好的大幅回落，政策层面无论是货币还是信贷，都给予企业充足的支持，A股在暴跌一天后迅速反弹，创业板甚至突破年内新高。3月初，随着欧美疫情的接连爆发，权益市场开始回落，美股连续多次触及熔断，整个金融市场包括国债和黄金都出现了流动性危机，美联储果断将基准利率迅速降至0，并出台一系列包括直接购买信用债ETF等在内的激进举措，美股在3月底开始反弹，流动性危机得到解除，主要股指已至前高附近，部分受疫情影响较小的优质科技股甚至再创新高，超出机构预期。在美股的带领下，全球风险资产都大幅反弹，A股也再创年内新高，但结构及其分化，受益于疫情的医药、在线教育等板块领涨，避险类的必选消费也涨幅明显，而以金融地产板块为代表的周期类价值股只有阶段性的修复。总体上，整个上半年的权益涨幅都来自于估值的提升，个别板块严重透支未来1-2年的业绩。债券市场上，受益于疫情，利率一季度大幅下降，但随着经济基本面的企稳和央行超宽松货币政策的退出，利率一度上行80bps。黄金是疫情发生后最具有确定性的资产，在美联储大幅货币宽松之后又宣布YCC，黄金受益于实际利率的下降和通胀预期的抬升，接近前高。  报告期内，本基金按照既定投资策略，考虑到疫情带来的宽货币宽信用大环境，一直维持较高仓位的风险资产比例运作，并超配了受益于货币宽松的成长板块，在看到经济回暖带来利率抬升的背景下，调整了持仓结构，加配了周期类品种。黄金在组合内始终保有一定的配置比例。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:23.653Z","mo":"展望三季度，大学生毕业可能带来失业率的再次抬升，以及疫情的反复，使得货币政策无法大幅收紧，信贷社融数据预计也将维持高位，所以在经济开始回暖的情况下，货币信贷适度，权益市场仍应有不错的表现。但也应注意到美国总统大选临近，不排除中美关系恶化的可能性，但有过去两年市场屡次压力测试的经验，预期只要不出现政策的大幅收紧，风险资产不应有系统性的风险。权益市场的风格是否转换，取决于经济回暖的强度和持续度，目前还看不到周期强势复苏的信号。债券市场，如果利率继续上行，配置盘将会逐步显现，介时将考虑回补债券仓位。黄金，预期只要美联储仍坚持YCC，且就业没有明显回暖的背景下，仍有较为显著的配置价值。","fund":{"_id":3000000005156,"stockCode":"005156","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":2863020000,"market":"a","tickerId":5156,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）","shortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）A","fundSecondLevel":"fof","__csrcFundId":4805,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:13.383Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-10-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实领航资产配置混合（FOF）","fofFundFlag":1,"pinyin":"jslhzcpzhhxjjzjj(fof)","managers":[{"stockCode":"db20887638","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2617227390,"name":"赵迁"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实领航资产配置混合型基金中基金（FOF）2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=464372","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}