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理，建立了完善的风险控制体系，在投资决策过程中，对投资组合的风险进行实时监测、评估和系统化管理；本季度，我们侧重政策驱动下科技创新与内需复苏双主线，前瞻性把握了半导体，人工智能，新能源汽车，化工新材料等领域的机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.291Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1382531","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6fb","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"上半年中国经济呈现温和复苏态势，内需修复成为核心支撑，消费升级与“以旧换新”政策有效激活耐用品及服务消费需求，新质生产力相关领域（如AI、机器人、高端制造）加速培育，成为产业升级的重要驱动力；外部环境方面，全球贸易摩擦与地缘政治风险持续扰动，但国内政策协同发力，通过货币宽松与财政支持对冲下行压力，为市场提供流动性托底。　　A股市场整体呈现震荡分化格局，小盘成长风格显著占优，科技板块受国产算力突破、人形机器人产业化等主题驱动表现领先；港股市场估值洼地吸引资金回流，互联网与创新药等板块修复弹性突出，传统周期板块受需求疲软制约持续承压，而高股息资产防御属性凸显；市场交投活跃度阶段性回升，但增量资金入场仍显谨慎，结构性行情特征显著。　　报告期内，我们侧重政策驱动下科技创新与内需复苏双主线，兼顾产业升级弹性与消费刺激红利，灵活应对内外周期分化风险，前瞻性把握了银行、医药、汽车、机械制造等领域的机会。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.289Z","mo":"2025年下半年是经济转型与市场动能切换的关键窗口，预计宏观层面，以内需韧性对冲外需波动，新质生产力将持续成为经济核心驱动力，政策端通过财税支持与技术攻关加速创新成果产业化。　　市场将延续“指数稳、结构牛”格局，以结构分化消化不确定性，AI、机器人、创新药等科技主线继续深化，新消费周期复苏扩散，反内卷政策下推动周期行业改善；同时，资金面改善驱动重估，中长期资金增配权益资产趋势明确，资本市场改革（如公募强化业绩基准）引导资金流向优质龙头。　　本基金将动态平衡风险敞口，把握盈利拐点与估值修复的双重机遇，力求为基金持有人实现稳健的资产增值，和良好的持有体验；我们将重视对中观产业趋势和市场结构的理解和把握，结合自下而上对个股盈利模式、市场需求、竞争格局、企业家等多维度系统化分析，挖掘具有低估值，高回报和核心竞争力的企业；我们重视投资组合的风险管理，建立了完善的风险控制体系，在投资决策过程中，对投资组合的风险进行实时监测和评估和系统化管理。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346702","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6fa","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"2025年第一季度，宏观经济延续复苏态势，呈现稳中有进、结构优化特征。工业生产保持较快增长，装备制造与高技术制造业成为核心驱动力，新能源汽车、工业机器人等新质生产力产品产量显著提升。消费市场在政策支持下逐步回暖，以旧换新政策带动家电、通讯器材等升级类商品销售增速加快。投资领域，制造业与高技术投资增速领先，基建托底作用延续，房地产市场边际改善，新建商品房销售降幅收窄。外贸展现韧性，机电产品出口保持增势，中美贸易额实现正增长。就业形势总体稳定，价格水平温和波动。　　政策层面，3月召开的全国“两会”对全年经济政策方向做出重要定调。《政府工作报告》将2025年GDP增长预期目标设定为5%左右，强调“更加积极的财政政策”和“稳健的货币政策”组合，财政与货币政策协同发力，财政支出向民生领域倾斜，降准降息信号引导融资成本下行，叠加设备更新专项政策，有效激发市场活力。报告多次提及资本市场，提出要“更大力度促进股市健康发展”，要求深化资本市场改革，推动中长期资金入市，健全战略稳定基金等稳市机制，并强调稳定资本市场预期和信心 。　　市场层面，A股先抑后扬，春节过后，全球资本市场对AI关注度迅速升温，DeepSeek技术突破并加速开源应用，成为市场焦点，相关算力基础设施、芯片制造、应用服务等表现较好。3月份，两会召开前后市场转入高位震荡，投资者一方面等待政策明朗，另一方面消化前期涨幅。总体而言，一季度A股指数走势平稳中有亮点，尽管沪指等大盘指数涨跌幅有限，但市场内部结构性行情火热，制造业和科技类板块表现较好，而传统周期和消费板块相对滞后，展现出政策与流动性推动下的结构牛市特征。　　本基金基于对宏观经济和市场趋势的深入研判，采取了积极主动的投资策略，力求为基金持有人实现稳健的资产增值，和良好的持有体验。我们重视对中观产业趋势和市场结构的理解和把握，结合自下而上对个股盈利模式、市场需求、竞争格局、企业家等多维度系统化分析，挖掘具有低估值，高回报和核心竞争力的企业。我们重视投资组合的风险管理，建立了完善的风险控制体系，在投资决策过程中，对投资组合的风险进行实时监测和评估和系统化管理。本季度，我们侧重政策驱动下科技创新与内需复苏双主线，兼顾产业升级弹性与消费刺激红利，灵活应对内外周期分化风险，前瞻性把握了汽车、家电、机械制造等领域的机会。　　从整体运作效果来看，本基金在一季度取得了较好的收益表现，跑赢了业绩比较基准。后续我们将继续加强研究，不断优化投资系统，提升投资决策的准确性和有效性，努力为基金持有人创造良好的投资回报和持有体验。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.286Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1277964","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6f9","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"2024年，A股市场剧烈波动, 两次深V探底回升。年初，多重负面因素叠加，市场快速大幅下跌，而后政策加力、汇金扩大购买，打破流动性负反馈，市场得以V形回升。2-3季度，经济仍面临有效需求不足和企业盈利有待改善等多方面挑战，投资者情绪低迷，市场震荡下跌，成交额逐步降低。9月下旬，我国政府抓住美联储降息时机，一系列政策叠加出台，短期增长预期得以逆转，A股市场出现井喷式上涨。4季度，市场进入快速上涨后的震荡调整期，交易性品种活跃。全年累计，银行等红利类品种超额收益表现突出。　　我们年初判断,宏观总量增长平坦化的趋势可能延续，重点从需求端受影响较小的行业中寻找机会，包括需求端见底、供给端总量受限、集中度提升的行业，结构性因素驱动需求扩张的行业等，对AI应用巨大进步带来的产业机会保持关注。重点配置方向包括AI相关的科技成长，以及船舶、电气设备、化工等周期成长。低配银行等红利权重品种是全年跑输指数的主要原因，需要反思与调整提高。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.284Z","mo":"展望2025年，中央经济工作会议定调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，信用周期将迎来上行的新起点。随着国内政策逆转，经济周期和企业盈利周期大概率处于底部并指向未来回升，国际关系、贸易摩擦、关税威胁等仍是前进中的扰动项，A股市场大方向继续看多，关注国内增量政策落地的节奏和力度，期间需要提防海外波动率抬升的连带风险。　　人工智能的重大技术突破启动新一轮科技革命，带来空间和盈利非线性变化的新产业变革，2025年可能有进一步的飞跃。DeepSeek的创新突破标志着中国AI发展进入重要转折期，不仅拉近了中美在AI科技发展中的差距，更提振了投资者对中国科技发展的信心。2025年国内外都在加大人工智能资本开支，算力国产替代已成趋势，大模型性能、成本持续改善，端侧应用百花齐放、初具放量条件。政策和技术双重利好叠加产业周期回升，科技成长景气有望延续。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250470","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6f8","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"2024年3季度，国内经济不及预期，生产和消费指标的同比增速普遍回落，低通胀的形势持续，通缩预期的担忧开始出现；信贷需求低迷，房地产销售、新开工、开发投资等继续萎缩。季度前期逆周期政策落地的力度较小，投资者情绪低迷，A股成交额逐步降低。　　3季度国际宏观经济的重要变化之一是美联储降息落地，9月中旬美联储将联邦基金利率目标区间下调50bp至4.75%-5.0%，这是自2022年3月加息周期启动后首次降息，属于较典型的预防式降息，国内货币政策的弹性进一步打开，我国政府抓住有利时机，9月下旬一系列宏观经济政策叠加出台，直指消费、房地产、信贷等三大关键环节，短期增长预期逆转；稳定资本市场被当作本轮稳增长重要手段之一，显示出政策对于资本市场的资源配置、预期引导功能的重视，有利于风险资产的溢价提升，A股市场随后出现井喷式上涨行情。　　3季度，我们在市场的剧烈波动中积极调整组合，寻找结构性机会，自上而下寻找景气方向与自下而上选择优势公司相结合，对持仓结构进行再平衡调整。新质生产力相关的科技制造、与盈利能力稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块是重点研究和关注的方向。9月下旬利好政策出台后，提高了组合仓位。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.281Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1178593","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6f7","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，国内经济保持韧性，上半年GDP不变价增速5%，出口维持偏强，内需偏弱，地产销售投资延续低迷，二季度数据环比弱于一季度，受到就业和收入预期的影响，消费信心不足，社会消费品零售总额增速明显走弱。A股市场呈现出宽幅震荡态势，在一月经历流动性危机大幅下挫后，二月初超跌反弹并延续至五月，五月下旬以后持续调整，投资者交易情绪低迷，成交额逐步回落。市场剧烈分化，红利指数、上证50、沪深300等收红，创业板、科创板等收跌。从风格上看大市值股票群体显著占优，中小市值股票群体出现大幅度下跌；行业层面分化明显，银行、公用事业为代表的稳定价值、高股息板块领涨，成长方向除了通信以外普遍下跌。整体来看，风格对结构的影响远大于行业的差异。　　报告期内，我们在市场的剧烈波动中积极调整组合，寻找结构性机会，自上而下寻找景气方向与自下而上选择优势公司相结合，对持仓结构进行再平衡调整。新质生产力相关的科技制造、盈利能力稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块是重点研究和关注的方向。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.279Z","mo":"国内经济数据喜忧参半，经济仍处于弱复苏状态，需求不足、生产过剩的问题仍需政策端做出更多针对性的应对。下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及三中全会后有望推进中长期改革，市场当前位置中期机会大于风险。美国大选临近，国际地缘政治环境还有较大不确定性，抑制风险偏好。下半年贸易摩擦可能导致外需挑战加大，经济韧性的维持需要政策发力对冲外需潜在的回落压力。　　我们将继续积极调整组合，寻找结构性机会。新国九条为标志，严监管、提高资本市场发展质量为抓手的新监管周期展开，将对中期A股的风格特征和投资者审美产生深远影响。不确定性上升、低风险偏好环境下，市场关注点更多从对未来边际增量定价，转为对存量资产的盈利能力及其稳定性定价，市场仍处于大盘蓝筹整体占优的风格周期。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000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报，分享企业价值增长中的收益。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.271Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=983042","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6f3","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，国内经济处于缓慢复苏进程中，A股市场的行情呈现一波三折、震荡分化的走势。1月在疫后复苏、经济恢复增长的预期下，市场全面反弹，各行业快速轮动修复。春节后，市场对经济复苏强度出现分歧，2-3月市场持续震荡调整分化，流动性边际宽松、风险因素边际缓和、存量资金博弈环境下，市场频繁受到政策和产业事件催化，营造出一个主题投资为主导的市场环境，人工智能和央企重估是最强两条主题线索。二季度，国内经济复苏动能趋弱，工业景气继续下滑，出口持续承压，地产和消费复苏斜率放缓，稳经济政策的广度和力度弱于此前市场预期。经济复苏预期与现实数据再平衡后，投资者预期从乐观向悲观修正。4月中旬后，人民币汇率大幅波动，反映市场对国际关系和地缘政治等扰动因素仍非常敏感，市场整体震荡下行，结构分化，人工智能主题持续演绎，光通讯和机器人、智能驾驶等表现突出。　　报告期内，本基金对市场保持积极预期，积极调整组合，寻找结构性机会。基于经济周期、景气趋势、流动性、风险偏好、估值等因素，风格配置偏重科技成长。人工智能的重大技术突破启动新一轮科技革命，带来空间和盈利非线性变化的新产业变革，人工智能成为渗透率从1到N、有较大产业集群效应、估值有很强扩张潜力的成长赛道，带来计算机、通信、电子、传媒、机械等众多相关领域主题高成长机会，是重点研究和关注的方向。未来将继续平衡持仓风格与行业分布，密切关注市场估值演化与基本面修复之间的关系，自上而下寻找景气方向与自下而上寻找优势企业相结合，争取赢得长期稳定的回报，分享企业价值增长中的收益。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.269Z","mo":"展望下半年，我们预期逆周期调节政策将重新发力，上市公司盈利有望企稳，人民币汇率可望反弹。在经济弱复苏、企业盈利企稳但缺乏弹性的背景下，市场可能随着经济预期的企稳而改善预期、修复估值，较难有持续高弹性的整体投资机会，存量资金博弈的格局难以改观，下半年震荡市可能延续，仍将呈现较强的主题行情特征。　　我们将继续勤勉尽责，努力寻找景气方向的优势成长公司，为持有人贡献回报。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期混合2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=955325","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6f2","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，国内经济处于复苏进程中，A股市场的春季躁动行情呈现一波三折、震荡分化的走势。1月在疫后复苏、经济恢复增长的预期下，市场全面反弹，各行业快速轮动修复。春节后，5%的经济增长目标使得市场对经济复苏强度出现分歧，提前浇灭了一部分强复苏的预期，2-3月市场持续震荡调整分化，流动性边际宽松、风险因素边际缓和、存量资金博弈环境下，市场频繁受到政策和产业事件催化，人工智能和央企重估两条主题线索成交热度持续回升，稳增长线索以及原来机构重仓的新能源等板块持续调整。        报告期内，本基金对市场保持积极预期，判断市场震荡上行概率偏大，积极调整组合，寻找结构性进攻机会。基于经济周期、景气趋势、流动性、风险偏好、估值等因素，风格配置逐渐转向偏重科技成长。人工智能的重大技术突破启动新一轮科技革命，带来空间和盈利非线性变化的新产业变革，人工智能成为渗透率从1到N、有较大产业集群效应、估值有很强扩张潜力的成长赛道，带来计算机、通信、电子、互联网等众多相关领域主题高成长机会，是未来继续重点研究和关注的方向。将继续平衡持仓风格与行业分布，密切关注市场估值演化与基本面修复之间的关系，自上而下寻找景气方向与自下而上寻找优势企业相结合，争取赢得长期稳定的回报，分享企业价值增长中的收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.266Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=881324","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6f1","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"2022年，宏观环境复杂多变，国际政治局势动荡，俄乌战争爆发，原油价格暴涨后维持高位，全球通胀压力超预期，美联储持续大幅加息，全球资产价格剧烈波动，经济衰退风险上升，全球股市普遍下跌。　　国内疫情反复加上严厉管控，消费、投资、生产等环节都受到较大冲击，断贷事件、收入下滑等影响下，地产销售、投资疲弱，内外需下行共振，经济恢复一波三折，下行压力较大。四季度后半期，疫情防控和地产政策出现重大变化，但同时疫情蔓延导致经济下行压力进一步加大。　　国内权益市场大幅波动下行。年初在复杂多变的宏观环境下，从风格切换到泥沙俱下，伴随中概股、港股做空等次生风险，外资大幅流出，风险偏好低迷，市场持续下跌。全球通胀环境下，煤炭有色等上游涨价品种超额收益显著。二季度，在稳增长政策推动下，低迷情绪得以扭转，市场V型反转，止跌回升，新能源、汽车、军工、机械等制造业成长股涨幅领先。下半年，由于经济复苏乏力、疫情多次冲击、地缘政治形势复杂、人民币贬值等影响，市场再次下行。整体需求偏弱且复苏进程慢于预期的背景下，市场担忧高景气行业的持续性，新能源等景气赛道快速回吐超额收益。年末，政策端持续发力，国内防疫政策优化、地产维稳政策陆续落地，带来明确的复苏预期，人民币汇率企稳，市场悲观预期初步修复，市场逐渐回升。　　报告期内，本基金面对复杂的市场环境，积极调整组合，继续本着稳健投资的原则，平衡大类资产配置。经过前期市场调整，权益类资产的配置性价比开始好于债券，我们逐渐增加了权益类资产的配置。权益部分平衡持仓风格与行业分布，密切关注市场估值演化与基本面修复之间的关系，自上而下寻找景气方向与自下而上寻找优势企业相结合，争取赢得长期稳定的回报。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.264Z","mo":"展望2023年，中国经济进入后疫情时代，宏观组合是经济温和复苏、企业盈利企稳、流动性平稳、风险偏好提升。生产生活向正常回归，疫情之后私人部门需求的温和修复、企业生产经营的正常化提供经济增长动能，政府换届完成后有修复信心、稳定经济的诉求。考虑前期下行周期的时长与低基数、库存周期的调整水平，2023年较大概率是宏观周期和企业盈利企稳复苏年。在经济周期与企业盈利见底回升、流动性维持稳定、风险偏好修复环境下，盈利恢复增长叠加估值修复将推动市场震荡上行。预计2023年类似2013、2019年的复苏周期环境，成长与价值结构特征将相对平衡、成长略胜。我们将积极调整组合，寻找结构性进攻机会，基于经济周期、景气趋势、流动性、风险偏好、估值等因素，均衡配置价值和成长，积极寻找未来3年符合中国经济转型特征的产业线索，争取赢得长期稳定的回报，分享企业价值增长中的收益。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期混合2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=863589","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6f0","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，全球宏观环境依然复杂严峻，俄乌战争拖延成持久战，北溪天然气管道被破坏，原油价格维持高位，通胀压力超预期，滞胀格局深化；美联储再次转鹰，加速大力加息，美债利率飙升，全球资产价格受冲击剧烈波动，经济衰退风险上升，全球股市普跌，美元指数急升，人民币汇率贬值。    国内经济自4月末触底之后，由于疫情散点多发、地产断供潮下压力剧增、私人部门修复资产负债表，传统的货币财政手段难以提供足够的托底力量，经济呈现触底但缺乏弹性的特征，市场对增长的信心难以得到提振。由于中国经济探底而不起、欧美通胀迟迟不见回落，中国央行与欧美央行货币政策的背离周期长于过往15年任何一次全球经济探底周期，其衍生出的强势美元背景下人民币汇率的压力、以及市场对国内政策宽松空间的疑虑成为压制A股市场风险偏好的重要因素。    国内权益市场在经历了二季度较为迅疾的反弹之后，三季度震荡下行。七月初爆发的地产断贷事件对顺周期价值板块形成较大冲击，上证50和沪深300率先迫近前低位置；以风光储为代表的高景气中小盘成长股在季度初期显著占优，中证1000大幅跑赢市场整体，但此后随着国内外宏观格局再度转向负面、中美地缘冲突加剧，新能源板块和小盘成长股在季度末出现了比较快速的补跌。    报告期内，本基金面对复杂的市场环境，积极调整组合，继续本着稳健投资的原则，平衡大类资产配置。8月中下旬美联储强力加息等事件之后，由于宏观的积弱与对外部流动性的担忧，市场全局下跌超预期。市场开始担心在持续的宏观积弱之下明年的需求和价格，新能源等景气赛道成长股估值调整造成净值波动。我们将继续平衡持仓风格与行业分布，密切关注市场估值演化与基本面修复之间的关系，自上而下寻找景气方向与自下而上寻找优势企业相结合，为下一阶段分享企业价值增长中的收益打基础。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.261Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=801106","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6ef","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，全球宏观环境复杂多变，俄乌冲突从普遍预期的风险可控突变为战争，且已持续数月，原油价格暴涨后维持高位，全球通胀压力超预期，美联储加速加息，全球资产价格剧烈波动，经济衰退风险上升，美股从交易滞胀向交易衰退演进，美债利率触顶回落，全球股市普遍下跌。  国内1-2月经济数据好于预期，但稳增长力度未达预期，未能对冲楼市疲软和房地产企业信用风险。3-4月，国内疫情反弹加上严厉管控，供应链受到较大冲击，经济明显下滑。5月之后，疫情管控逐步见效，复工复产逐步推进，海外利率和大宗商品价格阶段性见顶，国内稳增长政策持续推出，国内经济逐步企稳回升。  国内权益市场上半年呈现V型走势。1-4月，在复杂多变的宏观环境下，从风格切换到泥沙俱下，伴随中概股、港股做空等次生风险，外资大幅流出，风险偏好低迷，市场持续下跌。全球通胀环境下，煤炭有色等上游涨价品种超额收益显著。至4月底，政治局会议释放强烈维稳信号，低迷情绪才得以扭转，市场V型反转，止跌回升。在稳增长政策全面铺开、政策暖风频吹的背景下，5-6月A股市场几乎不受外围市场影响，呈现单边上扬走势，电力设备、汽车、军工、机械设备等制造业成长股涨幅领先。  报告期内，本基金面对复杂的市场环境，积极调整组合，继续本着稳健投资的原则，平衡大类资产配置。经过前期市场调整，权益类资产的配置性价比开始好于债券，我们逐渐增加了权益类资产的配置。权益部分平衡持仓风格与行业分布，密切关注市场估值演化与基本面修复之间的关系，自上而下寻找景气方向与自下而上寻找优势企业相结合，为下一阶段分享企业价值增长中的收益打基础。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.259Z","mo":"4月末作为A股年内低点已经探明，5-6月市场单边上涨后可能面临阶段性调整，但我们对于下半年市场走势判断总体偏积极。稳增长、保就业、防范地产风险环境下，国内货币政策不会轻易收紧，海外流动性收紧的掣肘影响在边际减弱，国内流动性仍处于宽松期，下半年政策力度、流动性环境和实际增长改善三个维度有望阶段性形成向上共振，随着投资者情绪不断改善，基本面修复强化市场共识，A股有望从超跌反弹切换到中期修复行情。  我们将继续勤勉尽责，努力寻找景气方向的优势成长公司，为持有人贡献回报。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期混合2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778522","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6ee","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，全球宏观环境复杂多变，俄乌冲突从普遍预期的风险可控突变为战争，原油价格暴涨，美联储加速加息，全球资产价格剧烈波动，全球股市普跌、大宗商品暴涨、美债利率飙升、美元走强。  国内1-2月经济数据全面好于预期，但稳增长力度未达预期，未能对冲楼市疲软和房地产企业信用风险。进入3月，国内疫情经历了两年以来最严峻的一次反弹，对经济的冲击较大；俄乌战争爆发加剧了输入性通胀压力。从景气指标看，3月制造业PMI和服务业PMI均大幅回落至收缩区间，预计3月经济数据将出现明显回落。  债券市场收益率整体呈现V形走势，先在央行下调MLF和LPR后下行，春节后探底，在1月份金融数据公布后开始逐步回升至季末，季末1年期和10年期国开债收益率分别收于2.34%和3.04%。  权益市场在复杂多变、政策纠偏的宏观环境下，从风格切换到泥沙俱下，伴随中概股、港股做空等次生风险，外资大幅流出，风险偏好低迷。至3月16日金稳委会议，回应了货币政策、房地产、平台经济、中概股、紧缩性政策等市场关切问题，低迷情绪得以扭转，市场V型反转，震荡反弹。  报告期内，本基金面对复杂的市场环境，积极调整组合，继续本着稳健投资的原则，平衡大类资产配置。美联储加息通道已在3月份开启，中美利差快速收窄，对我国的货币政策形成制约，弱化中债相对价值。经过前期调整，权益类资产的配置性价比开始好于债券，我们在市场调整中逐渐增加了权益类资产的配置。权益部分平衡持仓风格与行业分布，密切关注市场估值演化与基本面修复之间的关系，自上而下寻找景气方向与自下而上寻找优势企业相结合，为下一阶段分享企业价值增长中的收益打基础。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.256Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=721540","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6ed","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"2021年资本市场主要影响因素为疫情及政策预期摆动。报告期内疫情先后经历多个变种，均带来不同程度的全球疫情反弹，国内动态清零下对出行、消费存较大影响。年初国内经济在疫情有效控制与疫苗接种加速背景下，继续恢复，一季度达同比高点，输入性通胀叠加“碳达峰、碳中和”推进，ppi上行压力抬升，经济复苏下信用收紧预期明显；二季度以来地产、消费双双下行，“房住不炒”下居民购房需求持续下行，地产销售遇冷叠加融资约束，房企信用风险持续酝酿和暴露；生产层面在供求预期等多重因素下偏弱，与此同时，PPI见顶回落，但绝对数仍在高位，且向CPI传导增加，CPI继续上行，中国经济面临“需求收缩、供给冲击、预期减弱”三重压力，经济下行压力大。  报告期内，政策基调出现调整，上半年地产、能耗双控等政策，整体收紧为主，七月超预期降准拉开了政策边际转向的大幕，12月中央经济工作会议强调“坚持以经济建设为中心”，确认稳增长基调。下半年货币、财政均有不同程度发力；地产方面，央行明确提出要保持房地产信贷平稳有序投放，维护房地产市场平稳健康发展；能耗双控层面，加强对保供稳价的重视。对经济大幅下行预期有所修正。  报告期内，A股市场整体宽幅震荡，结构分化，政策预期剧烈摆动导致季度间行业轮转频繁。年初市场交易经济复苏下信用收紧预期，二季度市场风格全面切换至成长股和中小市值风格，碳中和战略下，高端制造持续高景气，新能源主线贯穿全年。三季度以来运动式减碳带来大宗品价格上涨，市场开始交易滞涨预期，强周期品种一度大幅占优。但四季度以来随着政府对煤炭等大宗品保供稳价、同时地产端民企剧烈出清，市场又回到衰退主线，风格也重回成长。  报告期内，债券市场走出了一波三折走势，年初在资金超预期收紧作用下收益率快速上行，随后在地方债供给低于预期，银行间流动性宽松等因素下收下行；六月在供给担忧下收益回升；7月超预期降准点燃市场做多热情，并在疫情扩散以及经济下行压力加大的预期下十年期国债一路下行至 2.8%附近，随后宽松不及预期，随着狭义流动性从宽松走向平衡，短端利率上行，曲线平坦化，叠加对通胀及宽信用预期，债市羸弱。10月中下旬随着经济形势偏弱及货币政策宽松的进一步确认，市场重新回到下行通道。全年信用行情分化，高等级、“安全资产荒”明显，银行永续和二级录得较好回报，低等级债券在度过三四月份到期高峰后，边际压力放缓，在政策维稳的环境下利差有所收敛。  报告期内本基金规模较小，运作中本着稳健投资原则，在风险和收益之间进行平衡。因规模较小操作受限，中高等级信用债持仓为主获取稳定收益，增持利率债参与久期机会，提升组合业绩。维持中性股票仓位，通过个股挖掘提升组合收益，并积极参与一级市场做收益增强。年末降低债券仓位进行逆回购交易，提高资金使用效率。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.253Z","mo":"展望2022年，宏观经济政策将围绕“稳增长”为中心展开，对经济预期最坏的阶段已经过去，政策发力适当靠前，增强协调性；财政支出前置，支持基建超前发展；货币政策易松难紧，结构性政策为主，保持必要性降准降息。分行业看，“稳增长”的主要抓手是基建；地产将以“稳”为主，预计未来会维持边际放松态势；制造业投资稳步增长，绿色、低碳、高技术等成为主要投资方向。  对资本市场而言，宽信用政策节奏和效果为核心关注点，经济偏弱前提下，利率波动，机会来源于货币政策的进一步宽松和利率超跌；随后稳增长效果显现经济企稳，利率将波动上行。信用方面，整体资产荒格局仍会持续，在宽信用的宏观背景下，信用利差大概率低位震荡，信用债存在机会同时存在风险，信用债投资关注偏长久期高等级城投以及优质产业债、地产龙头债的息差收窄基会；关注资本补充工具。  权益市场的主导逻辑或将逐步从衰退转向再通胀，21年受损的行业，下行风险被限制，将被市场从性价比和景气度边际变化的角度重新审视，导致整体市场投资机会开始从集中到发散。风格偏向均衡，景气度较高的成长相对略占优，围绕“高景气持续”和“困境反转”两个大方向寻找细分配置方向。  本基金将继续本着稳健投资的原则，平衡大类资产配置。长期来看居民财富管理需求提升，金融资产尤其是权益类资产的配置价值日益凸显，美联储加息预期冲击市场风险偏好带来市场估值调整的机会，我们将在市场调整中逐渐增加权益类资产的配置。权益部分逐步平衡持仓风格与行业分布，密切关注市场估值演化与基本面修复之间的关系，自上而下寻找景气方向与自下而上寻找优势企业相结合，分享企业价值增长中的收益。债券部分以中高等级信用债为主，积极运用利率债调节组合久期，维持中等杠杆，保持组合流动性。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期混合2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707995","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6ec","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，疫情反复、“双控政策”、地产政策效应显现三因素成为影响经济的短期关键因素，在此背景下总量经济走弱。分解来看全球疫情好转，疫苗接种分化，部分国家疫情反弹短期内利好国内出口，出口表现较好；生产边际走弱，双控下压力加大，基建较弱，地产则在政策持续打压下，全面降温，销售、投资持续走弱，恒大事件对地产行业雪上加霜。消费受季度内国内疫情反复影响走弱，尤其是出行类消费环比走弱。通胀方面，PPI通胀现在逐步向国内双碳目标导致的供给收缩影响为主转变，但PPI向CPI传导仍不畅，短期不是政策关注点，但市场关注度在提升。  政策面：七月初国常会提及降准，随后七月中旬全面降准0.5%，超市场预期，随后市场形成货币政策宽松预期，但公开市场及MLF的续作并未继续宽松，预期差作用下短短利率有所上行，同时地方债发行有所放量。  权益市场：三季度震荡加剧，波动率继续上升，7月底受政策及流动性影响剧烈下行，后随上游资源品价格上涨以及供给受限，周期资产带动上证综指出现明显反弹，中游制造和消费资产则相对弱，大盘蓝筹和大盘成长资产回落后窄幅波动。行业方面，采掘、公用事业、有色金属、钢铁和化工等涨幅居前，医药、休闲服务、食品饮料、传媒和家电等则表现靠后。  债券市场报告期内先扬后抑，国常会点燃市场做多热情，并在疫情扩散以及经济下行压力加大的预期下十年国债一路下行至2.8%附近，随后随着狭义流动性从宽松走向平衡短端利率上行，曲线平坦化，制约了长端利率的下行空间，叠加对通胀及宽信用预期，长端震荡偏弱。中短端中高等级信用债震荡，网红区域龙头国企及平台三季度息差收窄，同时市场在综合考虑安全性和高票息后对非红色区域开展进一步下沉。  报告期内本基金规模较小，类属上注重大类资产配置，行业配置中坚持以低估值+景气度稳定或有所改善作为核心持仓，同时积极挖掘优质细分龙头，固债券部分综合考虑交易便利性及收益性，提高利率资产占比，灵活调整组合久期，在符合条件的情况下积极参与转债及股票的一级市场申购。季末临近开放，降低债券比例。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.251Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651630","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6eb","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，全球疫苗接种持续推进，中低收入国家和高收入国家疫苗注射分化，疫苗总体来看有效，但由于病毒变异、接种进度等原因，疫情仍出现一定反复，全球供需缺口仍在，疫情期间推出的刺激计划正在或计划逐步退出，全球经济逐步复苏，新冠疫情对经济和政策的影响正在逐步消退。  报告期内，国内经济在疫情有效控制与疫苗接种加速背景下，继续恢复，一季度达同比高点，随后因为基数及结构性问题存在等因素，同比增速放缓，地产较强，基建和制造业偏弱，消费仍偏弱，出口在疫情带来的供给错配下体现出较大韧性；输入性通胀叠加绿色经济推进，中国“碳达峰、碳中和”政策，ppi上行压力抬升，五月份达9%，六月略有回落，由于上半年出口较好（人民币升值转嫁了部分通胀压力）、内需除地产外没有明显发力、猪肉价格大跌等因素，ppi向cpi传导不明显。  流动性成为上半年资本市场表现得核心因素，而再通胀交易逻辑主导了2021年2季度的大类资产表现。年初资金面在短暂宽松后出现超预期收紧，随着经济同比高点过，地方债发行进度低于预期以及对不急转弯的表态，政策利率维持稳定，下呈现出逐步退坡、边际温和收紧的态势。  报告期内A股市场整体震荡上行，主要宽基指数差异巨大，创业板、科创板涨幅居前，而以大盘蓝筹为代表的上证50表现不佳，小幅下跌。从节奏上看，年初剧烈上行后，A股市场从2月开始经历了一波典型的V型走势，同时也相伴典型的风格切换，前期以价值股占优，而后则显著转向成长风格。  债券市场年初在资金面波动下收益率先下后上，春节后收益率重回下行，随后在资金面超预期宽松、地方债发行低于预期、“欠配”等因素下，无视ppi创新高等，收益率一路下行到五月底六月初，之后在供给担忧提升等影响下收益率回升，信用行情分化，高等级、“安全资产慌”明显，银行永续和二级录得较好回报，低等级债券在度过三四月份到期高峰后，边际压力放缓，在政策维稳的环境下利差有所收敛。  报告期内本基金继续以绝对收益的目标开展投资，股票部分防范结构性高估值风险，大幅提升组合中估值的安全边际要求，符合条件的情况下积极参与股票ipo提升收益。债券部分维持较大比例利率债占比，积极参与久期策略提升组合收益，季末降低杠杆。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.248Z","mo":"后疫情时代全球经济逐步恢复，但经济的脆弱性加大，疫情对世界经济和双边多边关系将产生深远影响，对产业链和国际贸易、国际分工也将产生重大影响，对中国的影响全面而深刻。整体判断中国经济下半年仍将保持复苏的态势，但在增长动能上有所趋缓，受商品房销售增速下滑和调控政策加码压制，下半年房地产投资增长动能将边际回落，而基建与制造业投资对经济的拉动有望边际上升；消费受制于储蓄意愿上升等修复缓慢；出口红利减弱，关注金融市场动荡和一带一路的债务风险，关注核心供应链是否会出现短缺，未来更加以内循环为主，重视自主创新，同时海外政治经济环境或更加严峻。  政策面，全球大放水和供需错配产生输入性通胀，中国PPI向CPI传导短期不畅，对下游形成明显挤压，货币政策两难，短期收紧概率不大、大幅放松概率也不大   股票市场：区间波动的概率较大。在整体震荡和估值扩张受限的背景下，结构性机会长期存在，虽然广义流动性收缩对大盘不利，但结构性机会突出。  债券市场：债市多空因素皆有，碳达峰、碳中和对ppi的影响仍大，同时由于上半年地方债发行进度较差，判断后续供给压力将提升，但债务、经济下行压力又无法承受收益率的大幅上行，判断整体债市震荡，信用风险仍持续  本基金将继续本着稳健投资的原则，平衡大类资产配置，债券部分以中高等级信用债为主，积极运用利率债调节组合久期，保持组合流动性；权益部分注重估值与盈利的匹配度，优选景气赛道，综合考虑估值、业绩、交易拥挤度。整体以均衡配置的思路来应对波动加剧的市场环境，同时积极参与ipo申购提升组合收益。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=629908","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6ea","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，疫苗接种在全球广泛推进，以美国为代表的经济体财政刺激加速，全球经济活动虽仍受制于疫情进展和疫苗接种进度影响，但整体处于逐步恢复阶段，供需恢复不平衡，供给瓶颈引致的“低库存”状态面临需求回升冲击时时价格弹性可能较大，一些大宗商品价格存在“超级周期”的逻辑，通胀预期不断升温，名义利率走高，美债收益率大幅上行，并对股市造成扰动。  国内经济逐步向正常水平恢复，低基数效应下1-2月份数据表现亮丽，但经济存在分化，从两年复合增速看，工业生产好，投资、消费弱；投资中地产好，基建和制造业弱，民间投资弱；外需好，内需弱，GDP高点要反应在一季度经济数据中。外部美联储超级鸽派推升全球通胀预期，原油价格上涨超预期，内部碳达峰碳中和使原材料成本增加、产量或减少，内外作用下使得ppi预期上调。  政策面：财政政策向正常回归，赤字率下调，取消特别国债，“保持宏观杠杆率基本稳定，政府债务率要有所降低”；货币政策要转完但是不急转弯，超储率不高，但由于市场参与主体杠杆率不高，市场资金面宽松。  权益市场：报告期内金融条件在政府“不转急弯”的承诺下逐步收紧、货币与信用增长温和回落，A股市场整体小幅下跌，季度内呈现倒V型走势，一月市场快速上行带动指数新高，春节后核心资产出现快速崩溃，基金热销趋势和居民储蓄入市热潮有所冷却，行业表现呈现出典型的“再通张”阶段特征，低估值、顺周期表现较好。   债券市场报告期内先抑后扬，年初在永煤冲击带来的宽松小周期下收益率下行，春节前资金边际收紧，市场对资金面预期变化，债市调整，二月下旬以来市场对利空钝化，在资金面宽松、海外摩擦增多、交易动能强等作用下，收益率下行。信用行情分化，高等级、“安全资产慌”明显，低等级市场认可度进一步下降。  报告期内本基金继续以绝对收益的目标开展投资，春节前维持较高股票仓位，节后大类资产配置上降低股票仓位，提升债券仓位，债券部分久期先短后长，组合层面维持中等杠杆，积极参与一级市场可转债申购。股票部分防范结构性高估值风险，大幅提升组合中估值的安全边际要求，增持顺周期品种，符合条件的情况下积极参与股票ipo提升收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.246Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=570452","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6e9","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内新冠疫情贯穿始终，其进展、防疫效果、疫苗研究进程以及为应对疫情全球央行采取的史无前例大放水成为影响2020年资本市场最重要的因素。中国经济最先受到疫情冲击并于一季度砸出-6.8%深坑，随后由于率先控制住疫情开启全面复工复产，叠加财政和货币政策发力，经济逐季复苏，于四季度达到6.5%。海外疫情一波三折，复苏受到疫情反复的冲击有所波动，但随着复工复产的推动，经济复苏趋势未改。  政策面和资金面：二季度以来伴随经济复苏，国内政策从非常规状态逐步向常规状态回归，货币政策边际收紧，年末信用事件冲击后略有放松，资金面亦从极度宽松到骤然收紧到宽松的态势。全球角度，主要经济体货币当局全年坚持不同程度的量化宽松政策以刺激经济，海内外的经济与政策周期报告期内从同步到出现显著的错位。  债券市场报告期内走出明显过山车行情，全年维度波动不大。节奏上，5月之前主线是疫情下流动性极度宽松叠加经济衰退预期，债市走出波澜壮阔的牛市，随后市场主线在于货币政策预期重建，在经济复苏及政策边际收紧下开启长达数月调整，年末信用事件的蔓延在冲击后为债市带来小幅喘息。  股票市场2020年上涨幅度可嘉，结构性机会大于指数性机会。高估值资产估值持续提升，同时市场亦表现出明显的动量驱动，进一步加强了原有趋势。行业上，休闲服务、电气设备、食品饮料和国防军工等涨幅居前，房地产、通信、建筑和纺织服装则表现靠后。  报告期内本基金规模较小，运作中本着稳健投资原则，追求绝对收益目标，在风险和收益之间进行平衡。因规模较小操作受限，中高等级信用债持仓为主获取稳定收益，四季度调整仓位，增持高等级信用债并积极参与利率债交易，提升组合业绩。维持中性股票仓位，通过个股挖掘提升组合收益，并积极参与股票IPO及可转债一级市场做收益增强。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.243Z","mo":"展望2021年，随着有效疫苗的接种和复工复产的深入，全球主要经济体将有望次第走出新冠肺炎疫情的阴霾，海内外经济的共同复苏将成为明年大部分时间市场的主要基调，结构上由于海外经济活动恢复的进度与程度全面慢于国内，主要国家央行将比中国更长时间维持宽松货币条件，海外复苏在2021年的边际加速度均有望强于国内。  国内经济在基数作用下前高后低，后疫情时期国内外库存周期启动是大概率事件，房地产和基建想象空间或有限，出口和制造业成为中观层面的主要关注点。需要警惕全球天量流动性投放在经济活力恢复的背景下可能带来的通胀。受制于较高的宏观杠杆率，货币 和财政政策将有所收缩。进入三季度，地产公司去库存、海外供应恢复以及地方政府偿还隐性债务高峰对基建投资的拖累，经济继续扩张的不确定性会有所增强。  权益市场，短期内宏观组合仍然处于对权益资产相对有利的位置，但随着盈利扩张与估值收缩角力持续加码，金融条件逐步收紧将使得市场整体回报率水平有限，权益资产预期收益率下降甚至出现调整。风格层面，由于优质股票的高估值易受流动性的影响，预期估值分化相比于2020年会收敛，风格将更加均衡，转债市场危与机并存，且战且退，稳中求胜，逐步降低高景气标的的仓位，提高稳健标的的比重。  债券市场：短期内宏观和政策组合对债市偏空，1、2季度之交或形成利率拐点的时间窗口，下半年关注经济的变化对政策的影响，择机而动。信用风险维度，随着长期渐进的债务出清，风险偏好难以回暖，信用风险释放节奏与融资环境波动密切相关；风险偏好低，高等级占优。  本基金将继续本着稳健投资的原则，平衡大类资产配置，债券部分以中高等级信用债为主，积极运用利率债调节组合久期，维持中等杠杆，保持组合流动性；权益部分逐步平衡化持仓风格与行业分布，密切关注市场估值演化与基本面修复之间的关系，如果系统性泡沫化迹象显现，会考虑通过适当降低仓位与结构防御化的思路进行应对，同时积极参与ipo申购提升组合收益。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=555672","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6e8","stockId":3000000005088,"sao":"报告期内，海外疫情延续但整体影响继续减弱，全球范围内经济和贸易在逐步恢复，结构上制造业强于服务业，生产端恢复情况优于需求端，随着疫情冲击逐步消化， PMI 指数和铜、原油等表现显示复苏斜率有放缓迹象。国内经济逐步恢复，投资持续改善，地产、基建表现仍强但也看到其斜率放缓、制造业韧性较强；从消费端来看，居民消费持续改善，受到汽车消费的拉动，8月实现今年以来的首次转正，随着常态化疫情防控推进，长假期间消费、出行等数据显示旅游、服务业等亦出现回升明显。  政策面上，此前全球央行释放天量流动性以应对疫情带来的经济下行，报告期内，全球货币和财政政策均出现了力度的边际放缓，国内货币政策五月起出现边际调整，由宽松向常态化回归，表征资金宽松程度的短端利率上行，随后存单上行至MLF利率附近，央行开始增量续作。财政政策方面，地方债、特别国债集中发行，截至九月底已基本发成当年发行计划。  资本市场报告期内在经济复苏的大环境下走出了股强债弱的格局，股票市场7月初在券商板块带动下上涨斜率陡然提升，成交量与换手率迅速放大，随后指数进入维持两个月的整体震荡调整期，上证50首次超越上半年表现最为抢眼的创业板，顺周期板块补涨，市场风格出现切换，除了食品饮料和建材以外，上半年领涨的TMT和医药在季度中后段出现明显回调。  债券市场季度初则在股债跷跷板作用下调整明显，随后在摊余成本法债基建仓及资金面略宽松环境下出现短暂交易机会，伴随供给压力的释放、政治局会议及货币政策的表态则打消了市场对货币继续宽松的的幻想，再度进入收益上行通道，季度维度各期限利率债均有较大幅度上行。  报告期内，组合股票仓位变动不大，因即将进入开放期组合逐步降低整体杠杆。股票主要以调整持仓结构逐步平衡化持仓风格与行业分布，符合条件的情况下积极参与股票IPO提升收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.240Z","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487264","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec8577fea5b3eb047c6e7","stockId":3000000005088,"sao":"今年上半年新冠疫情的黑天鹅冲击，给经济和资本市场带来巨大影响。一季度国内外疫情的蔓延对经济带来短期冲击性的影响，各行业经济活动出现不同程度的停滞和放缓。但二季度开始，随着疫情在国内逐渐得到有效控制，政策重心逐渐转向恢复实体经济的供给和需求水平，5月两会的召开也标志着经济逐渐正常化。  在此期间，货币政策主要包括央行实施的定向降准、下调超额准备金利率、下调LPR利率、公开市场回购利率等，以及创设更多直达实体经济的政策工具，以实现政策对中小企业的支持和金融向实体经济让利的目的；财政政策方面加大力度，甚至一度引起财政货币化的激烈争论，但是总体还是保持相对克制，主要包括地方债额度再度提前下达，另外两会也提出1万亿抗疫特别国债，提高赤字率至3.6%以上等举措。在宽松的融资环境和对冲性政策下，政府、企业、居民部门杠杆率均有所上升，特别是在鼓励信贷和信用债发行下，企业部门杠杆率上升最为明显，一季度上升近10%至161%，居民和政府部门杠杆率上升2个百分点左右。二季度专项债加快发行，特别国债启动，政府杠杆率进一步抬升。  债券市场表现来看，1月底至4月中，疫情在海内外迅速扩散，从供给、需求和金融等多个角度重挫全球经济，推动全球货币政策放松，国内债市上演“牛陡”行情，短端利率下行至接近08 年的水平。4 月中以来，国内疫情继续好转，欧美等国疫情也见顶回落，海外经济也渐进重启，经济与债市都开始向常态回归，国内债市上演“熊平”行情。权益市场总体受益于流动性宽松的支撑，疫情冲击较小甚至收益的医药、消费、科技板块上半表现抢眼，但受基本面影响较大的板块表现相对沉寂。  报告期内本基金继续本着稳健投资原则，在风险和收益之间进行平衡。增加权益仓位，积极参与打新，以高等级信用债、利率债和存单为主。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:17:11.238Z","mo":"下半年展望来看，我们认为新冠疫情之后的经济仍在修复向上的过程中。全球主要经济体，不论是积极防控还是重视复工，对于应对疫情方面都已经积累了一定的经验和对策，人类对与疫情的恐惧和无措逐渐减弱。经济本身短期来看还很难恢复到疫情前的高效运转，这也使得全球的需求和供给都很难大幅修复，但逐渐回归正常运转的趋势将继续延续。中国作为防控最为高效、大数据辅助疫情防控最为得力的经济体，修复趋势可能更为确定。  目前国内经济仍具备弹性，居民储蓄率仍高且储蓄增速在2018年后明显回升，使得未来经济的修复并非只有政府加杠杆一种模式，温和的居民和企业部门杠杆率提升，能够帮助一定程度上恢复经济的运转。疫情背景下，各国控制不力引发经济风险大幅增加，货币政策用到极致，而国内受益于疫情控制得当，货币和财政政策均有抵御进一步风险的空间。短期来看货币进一步放松的空间不大，但快速转向收紧的概率可能更低，更有可能维持一个相对宽松的流动性环境，逐步根据经济恢复的确定性提升而适当退出。这使得风险偏好还将保持高位，整体估值水平维持偏高。债券市场二季度经历了V型反转，收益率快速下行后以更快的速度反弹，下半年经济继续修复以及风险偏好的波动可能会对债券继续构成不利的扰动，但当前的收益率水平从中长期看已经开始具备一定的配置价值，未来若继续调整可能会带来不错的配置机会。  权益市场在宽货币往宽信用演绎背景下往往会相对活跃，叠加资本市场正在经历的供求双向制度变革，一个更具备资源配置效率，更有可持续财富效应的市场是监管乐于看到的结果，因此继续看好权益市场的表现。在经济复苏可持续的背景下，市场机会将会更加多元化，部分金融，地产，汽车、旅游等可选消费，基建产业链都面临低估值下的修复机会，上半年表现突出的食品饮料、医药等只要高景气度能够维系，行业内龙头仍然有显著的阿尔法收益。","fund":{"_id":3000000005088,"stockCode":"005088","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-09-06T16:00:00.000Z","setUpScale":887818000,"market":"a","tickerId":5088,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"嘉实新添辉定期混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4785,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:42.558Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-09-27T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050080000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"嘉实新添辉定期混合","pinyin":"jsxthdqkflhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801397745","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":260408159880,"name":"张丹华"}]},"announcement":{"linkText":"嘉实新添辉定期开放灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=464449","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}