window.pageData = {"stock":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强A","fundSecondLevel":"company","fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"51130000","tickerId":51130000,"name":"富荣基金管理有限公司"},"index":{"stockCode":"000300","stockType":"index","exchange":"sh","areaCode":"cn","tickerId":300,"name":"沪深300","rebalancingFrequency":"semi-annually"},"managers":[{"name":"郎骋成","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20162762","exchange":"fm","tickerId":120303207880},{"name":"孟亚强","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20073656","exchange":"fm","tickerId":132517168970}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000004788,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.09953200000000001,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.02267200000000001,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.091216,"f_ind_h_s_r":0.900468,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.022671999999999914,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.09121599999999996,"f_h_a":48576,"f_h_s_a":7260,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000004788,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":5566,"f_p_r_fys_ssrp":0.4109613656783468,"f_p_r_m1_ssc":5795,"f_p_r_m1_ssrp":0.3346565412495685,"f_p_r_m3_ssc":5662,"f_p_r_m3_ssrp":0.3319201554495672,"f_p_r_m6_ssc":5365,"f_p_r_m6_ssrp":0.378076062639821,"f_p_r_y1_ssc":4608,"f_p_r_y1_ssrp":0.357716518341654,"f_p_r_y2_ssc":3506,"f_p_r_y2_ssrp":0.36547788873038517,"f_p_r_y3_ssc":2870,"f_p_r_y3_ssrp":0.3042872080864413,"f_p_r_y5_ssc":1750,"f_p_r_y5_ssrp":0.3379073756432247,"f_cagr_p_r_fs_ssc":5860,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.4055299539170507},"fp":{"stockId":3000000004788,"type":"fp","f_p_r_fys":0.1183685348411776,"f_p_r_m1":0.09412243237746609,"f_p_r_m3":0.08071514664523916,"f_p_r_m6":0.1331620187041873,"f_p_r_y1":0.485886317184997,"f_p_r_y3":0.4618227270257049,"f_cagr_p_r_fs":0.12756580563142061,"f_p_r_y5":0.3504191977508919,"f_p_r_d1":0.00005528832863377353,"f_p_r_y2":0.6147796854364271,"f_cagr_p_r_fs_sic":244,"f_cagr_p_r_fs_sirp":0.06172839506172839,"f_p_r_fys_sic":235,"f_p_r_fys_sirp":0.9658119658119658,"f_p_r_m1_sic":241,"f_p_r_m1_sirp":0.9875,"f_p_r_m3_sic":215,"f_p_r_m3_sirp":0.985981308411215,"f_p_r_m6_sic":199,"f_p_r_m6_sirp":0.898989898989899,"f_p_r_y1_sic":192,"f_p_r_y1_sirp":0.6910994764397905,"f_p_r_y2_sic":182,"f_p_r_y2_sirp":0.8784530386740331,"f_p_r_y3_sic":160,"f_p_r_y3_sirp":0.7672955974842768,"f_p_r_y5_sic":126,"f_p_r_y5_sirp":0,"last_data_date":"2026-05-07T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000004788,"type":"ff","f_m_f":4481960,"f_m_f_r":0.006,"f_c_f":746993,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":5228953,"f_m_a_c_f_r":0.007,"f_m_c_f_d":"2024-08-15T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-08-14T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.006,"f_mac_fr":0.007},"f_nlacan":{"stockId":3000000004788,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-07T16:00:00.000Z","f_nv":2.6899,"f_nv_cr":-0.004699178568785545},"f_as":{"stockId":3000000004788,"type":"f_as","f_tas":838233566.625,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000004789,"stockCode":"004789","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":87,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4789,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强C","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:11:53.444Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","indexFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"indexId":1000000000300}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":601899,"holdings":1909700,"marketCap":62485384,"netValueRatio":0.0444,"quarterlyChange":-0.05076878445024502,"stock":{"stockCode":"601899","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":601166,"holdings":2680300,"marketCap":50443246,"netValueRatio":0.0359,"quarterlyChange":-0.07953466286799638,"stock":{"stockCode":"601166","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601166,"name":"兴业银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":603259,"holdings":474200,"marketCap":46519020,"netValueRatio":0.0331,"quarterlyChange":0.08230361871138547,"stock":{"stockCode":"603259","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603259,"name":"药明康德"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":2475,"holdings":931000,"marketCap":45861060,"netValueRatio":0.0326,"quarterlyChange":-0.12865179318957487,"stock":{"stockCode":"002475","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2475,"name":"立讯精密"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":601138,"holdings":884500,"marketCap":45516370,"netValueRatio":0.0324,"quarterlyChange":-0.16619693163324978,"stock":{"stockCode":"601138","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601138,"name":"工业富联"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":601318,"holdings":782872,"marketCap":44451472,"netValueRatio":0.0316,"quarterlyChange":-0.1698830409356732,"stock":{"stockCode":"601318","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601318,"name":"中国平安"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":601211,"holdings":2585312,"marketCap":42890326,"netValueRatio":0.0305,"quarterlyChange":-0.19270072992700726,"stock":{"stockCode":"601211","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601211,"name":"国泰海通"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":600919,"holdings":3850360,"marketCap":42045931,"netValueRatio":0.0299,"quarterlyChange":0.08363455953533516,"stock":{"stockCode":"600919","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600919,"name":"江苏银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":601601,"holdings":1079100,"marketCap":40023819,"netValueRatio":0.0285,"quarterlyChange":-0.11500835122882291,"stock":{"stockCode":"601601","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601601,"name":"中国太保"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockId":603993,"holdings":2282900,"marketCap":39151735,"netValueRatio":0.0278,"quarterlyChange":-0.14250000000000018,"stock":{"stockCode":"603993","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603993,"name":"洛阳钼业"}}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8f9321398d798430003f1","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockCode":"019785","stockName":"25国债13","holdings":400000,"marketCap":40380383,"netValueRatio":0.0287,"lastUpdated":"2026-04-22T16:37:06.727Z"},{"_id":"69e8f9321398d798430003f2","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000004788,"stockCode":"102310","stockName":"国债2513","holdings":150000,"marketCap":15142643,"netValueRatio":0.0108,"lastUpdated":"2026-04-22T16:37:06.731Z"}],"lastFsMetrics":{"latestTurnoverRate":6.88579998337638,"latestTurnoverRateDate":"2025-06-29T16:00:00.000Z"}},"list":[{"_id":"69e8ea8e1398d79843fe88b6","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，市场分化明显，其中同花顺全A指数上涨近2%，但上证50下跌超过6%。在风格指数方面，价值风格跑赢成长风格，中小盘指数领先于大盘指数。本基金采用量化多因子模型选股，在有效控制组合风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳定增值。在具体操作上，目前该基金已经转为纯量化策略管理，采用量化多因子模型构建组合，目标是力争获取稳定的超额收益。年初以来，本基金通过超配低估值风格，积累了一定的超额收益，但在地缘冲突发生后，由于高油价对经济复苏造成了明显的冲击，导致周期性行业的估值和盈利端同时受损，本基金超额收益出现了一定的回撤，但依然跑赢业绩基准。从行业归因分析的结果来看，在银行和汽车等行业贡献较大，但在有色和非银行金融等行业上出现了明显的负贡献。我们对权益市场长期保持乐观，认为2026年的市场上涨需要以盈利改善为前提，其中PMI是最为领先的价格指数，经济改善或会沿着PMI-地产投资-工业增加值-社会消费品零售总额的链条逐步传导。宏观周期或将从景气风格向价值风格切换，特别关注估值低且业绩出现反转的行业，重点将挖掘我国经济由筑底迈向复苏过程中的投资机会。","lastUpdated":"2026-04-22T15:34:38.966Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1474458","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cea","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，权益市场整体呈现震荡走势，科创和创业板指数均下跌。在风格指数方面，申万中盘和小盘价值指数上涨，低估值风格跑赢成长风格，中小盘指数领先于大盘指数。本基金采用量化多因子模型选股，在有效控制组合风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳定增值。在具体操作上，本基金在风格轮动模型的作用下，通过对成长风格暴露的灵活调整，一定程度上减少了净值回撤的风险。行业上超配电子和非银行金融等，低配银行和交通运输等传统低估值行业。我们对市场长期保持乐观，一定要重视决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的决心。2026年的市场上涨需要以盈利改善为前提，其中PMI是最为领先的价格指数，经济改善或会沿着PMI-地产投资-工业增加值-社会消费品零售总额的链条逐步传导。重点关注中国经济由筑底迈向复苏过程中的投资机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.509Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1455114","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce9","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，受积极宏观政策的影响，科创和创业板指数均出现大幅上涨。在风格指数方面，成长风格明显跑赢价值风格，且大盘指数风格优于中小盘。本基金采用量化多因子模型选股，在有效控制组合风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳定增值。在报告期内，基金增加成长和动量风格的暴露，同时也增加了部分低估值风格的配置，在中小盘风格上零暴露。行业上增加了医药和电子等成长性行业的配置，减少了传统金融地产和周期性行业的配置。我们对市场长期保持乐观，一定要重视决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的决心。但短期我们对市场保持谨慎，因为从历史经验来看，只有整体经济数据出现明显回暖，市场才有可能出现全面向好的可能。最新PMI数据显示经济复苏基础继续巩固，但国内需求依然不足（特别是房地产和一般性消费）、中小企业经营困难、外部环境不确定性等仍在；原材料价格指数持续回升，反映了整治“内卷式”竞争的政策效果开始显现，有助于缓解工业品价格持续下跌的压力，改善企业盈利预期。整体来看，我国经济继续保持复苏态势，但经济回升的基础还不牢固，国内需求不足仍是突出矛盾。","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.506Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375675","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce8","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用以多因子为主的量化方法进行投资，投资组合紧密跟踪沪深300指数的行业配置，持股保持适度分散。模型通过持续监控基金的超额收益表现，动态优化持仓结构与投资风格，灵活应对市场热点及情绪变化。2025年上半年，A股市场在政策驱动与外部环境博弈中呈现结构性分化。财政政策积极发力，通过专项债扩容和超长期特别国债加速发行，重点支持消费提振与现代产业体系建设；货币政策维持适度宽松，央行降息降准释放流动性，降低实体经济融资成本。消费领域受“以旧换新”政策提振，家电、汽车、消费电子等行业需求企稳；同时，新质生产力相关产业（如AI、人形机器人、可控核聚变）成为增长引擎。然而，外部贸易摩擦与全球需求放缓对出口形成制约，叠加国内房地产投资疲软，部分传统行业承压明显。宽基指数方面，科创综指上涨9.93%，展现科技创新板块的韧性；中证2000指数表现最为强劲，涨幅达15.24%，反映小盘成长股的活跃度；中证500指数上涨3.31%，上证指数上涨2.76%，深证综指上涨6.00%，而沪深300与创业板指分别微涨0.03%和0.53%。从成交结构看，中证2000指数成交额占比达28.74%，显著高于其他宽基指数，凸显市场对小盘主题投资的青睐。行业层面，有色金属、国防军工和机械设备领涨。有色金属和国防军工的上涨，分别受益于贵金属避险需求和地缘冲突及装备升级的催化。跌幅居前的行业中，煤炭、食品饮料和房地产都是受需求疲弱与价格下行拖累。报告期内，本基金稳健运作，仓位基本稳定。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.501Z","mo":"2025年上半年，国内政策的重心聚焦在“稳增长”与“防内卷”。4月25日中央政治局会议强调“加紧实施积极宏观政策”，加快专项债与特别国债落地；7月1日中央财经委员会第六次会议将“治理低价无序竞争”列为全国统一大市场建设重点任务，直指光伏、水泥、汽车等行业的恶性价格战。我们观察到“反内卷”政策短期的效果已经在PMI数据中有所体现，统计局公布的6月PMI原材料购进价格指数与产成品出厂价格指数分别环比上升1.5个百分点至48.4%和46.2%，结束连续三个月下行趋势。这背后和“反内卷”政策通过行业自律减产、缩短账期等措施，缓解供给过剩压力稳定中游行业价格有关。但更加值得注意的是，“反内卷”对中期供需格局的影响或更加深远，结合2016年供给侧改革的历史经验，本轮政策有望逐步引导PPI回升，改善各行业头部企业的盈利能力。展望2025年下半年，国内的财政政策持续发力，设备更新与消费补贴政策延续，基建投资增速有望维持高位。海外美联储若开启降息周期，将缓解人民币汇率压力，进一步拓宽国内货币政策空间。此外，证监会推动保险资金入市的举措将持续为市场引入长期资金，我们判断A股或将延续上半年的趋势，继续震荡上行。配置上，现阶段盛行的“红利防御+新质生产力进攻”的哑铃型配置策略胜率仍存，特别是科技新质生产力角度，还有不少值得挖掘的方向。不过，随着“反内卷”政策的持续推进，建议密切关注PPI的变化，若下半年PPI如期回升，将逐步改善上游资源品及中游制造的盈利预期。历史数据显示，PPI上行周期中供需格局优化的细分领域的价格弹性较大，顺周期板块超额收益更加明显。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1348257","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce7","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，A股主要宽基指数走势分化。其中，科创100指数上涨10.69%，中证1000指数上涨4.51%，科创50指数上涨3.42%，而创业板指、沪深300指数和上证50指数则分别下跌1.77%、1.21%和0.71%。从申万一级行业指数看，有色金属、汽车、机械设备分别上涨11.96%、11.40%、10.61%，表现较好；煤炭、商贸零售、石油石化分别下跌10.59%、8.22%、5.90%，表现落后。本基金运用主动量化的方法对沪深300指数成份股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，报告期内我们主动增加了多因子量化方法在组合中的应用，逐步减少了主动投资在组合中的占比。报告期内，我们的超额收益相对稳定。2025年一季度我国宏观经济呈现“稳中有进、结构分化”的特征，整体延续了2024年四季度的复苏态势。从生产端看，3月制造业PMI升至50.5%，连续两个月位于扩张区间，印证工业生产持续回暖。同时，1-2月规模以上工业增加值同比增长5.9%，较2024年全年加快0.1个百分点，特别是装备制造业和高技术制造业分别增长8.6%和7.5%，显示出新质生产力对经济的积极贡献。值得一提的是，装备制造业中的工程机械领域表现亮眼，挖掘机销量在春节因素扰动下仍实现同比增长，头部企业产能利用率提升明显。需求端呈现“消费弱复苏、投资稳增长”的分化格局。社会消费品零售总额1-2月同比增长4.0%，其中以旧换新政策贡献了2个百分点以上的增速。服务消费虽保持韧性，但电影票房、旅游收入等指标同比增速较2024年四季度回落3-5个百分点。固定资产投资同比增长4.1%，其中基建投资受益于专项债前置发行，增速达6.2%；制造业投资在设备更新政策推动下增长5.8%，但房地产投资同比下降1.2%，拖累整体增速。由于微观主体信心修复缓慢、价格持续面临下行压力的问题仍然没有得到很好的解决，结构转型阵痛期仍需政策持续发力巩固复苏基础。我们预计未来一段时间宏观政策或将加大逆周期调节力度：财政方面可能提前下达2025年专项债额度，并扩大特别国债发行规模；货币方面或通过降准置换MLF释放中长期流动性，LPR也有望下调。展望二季度，市场虽然将面临美国关税政策、全球经济不确定性等因素的影响，但我国或已经储备了大量的对冲政策，宏观环境对A股的预期影响或偏积极正面。我们看好未来一段时间的市场表现，将持续关注以科创板为代表的新兴成长行业。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.499Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1271859","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce6","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用主动量化的方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，我们参考宏观模型给出结论对行业权重进行调整。个股选择上借鉴主动权益研究的方法，对成分股的企业治理、经营状况进行综合评价，寻找在未来两到三年具有较好估值性价比的公司构建组合。我们也会定期跟踪评估宏观、行业和持仓公司的相关数据，根据评估结果积极调整行业分布和个股选择，以期产生持续稳定的超额收益。2024年，A股市场经历了复杂多变的一年，风格切换频繁，行业轮动速度逐步加强。全年来看，市场经历了一季度小微盘流动性危机和三季度全市场交投情绪低迷的两次负面冲击，但都在宏观政策调整之后快速地收复失地，呈现出明显的W型双底结构。特别是9月下旬开始，宽货币、稳楼市、提内需等一系列政策利好加速推出，快速提振了市场信心，为市场的中期向好奠定了基础。全年A股市场表现良好，科创50、上证50、沪深300和创业板指分别上涨16.07%、15.42%、14.68%和13.23%。回顾全年，2024年以红利为代表的大盘价值涨幅领先，小盘股和成长风格相对落后。报告期内，本基金在主动量化的投资框架下稳健运作，仓位基本稳定。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.496Z","mo":"2024年我国经济在复杂严峻的国内外形势下总体运行平稳，全年GDP达到134.9万亿元，同比增长5.0%，首次突破130万亿元大关，主要目标任务顺利完成。展望新的一年，国内宏观政策加力和外部的不确定性或将是影响中国经济最重要的两大因素。2024年，我国经济总量表现亮眼，但物价水平却延续了2023年以来的疲弱表现，全年居民消费价格指数（CPI）累计同比上涨0.2%，低于3%左右的官方目标，全年工业生产者出厂价格指数（PPI）累计同比下降2.2%，连续第二年下滑。数据的背后，反映了2023年12月中央政治局会议指出的“进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多”等问题未能得到根本性的解决。在2024年二三季度我国GDP增速同比走弱的情况下，决策层重拳出击发力促进需求恢复。2024年12月的中央经济工作会议首次提出“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，将消费放在投资前面的表态，确立了消费政策在拉动经济发展中的重要性。从结果看，通过财政补贴和以旧换新政策支持刺激国内需求，提振消费市场的做法取得显著成效。2024年国内家电零售额达到1.03万亿，同比增长12.3%，创下历史新高，其中政策直接拉动消费金额近2700亿元；新能源汽车零售累计销量为1089.9万辆，同比增长41%，增速较2023年提升5个百分点，改变了增速逐步回落的前期规律。2025年1月，为应对外部环境的不确定性，消费补贴政策快速推出落地，在补贴政策的范围、补贴标准和补贴资金额规模上限等多个方面进行了调整和优化，旨在进一步促进消费市场的发展，汽车、家电、家居等领域有望持续受益。在“加强超常规逆周期调节”的方针下，2025年宏观政策进一步加力是确定性事件，幅度和节奏上更加主动也是可以期待的，这将对宏观经济起到有力的对冲和托底作用。特别是随着化债方案的落地，宏观政策的杠杆效应有望在未来一段时间逐步恢复。2024年可能是在中国资本市场历史上留下浓重一笔的年份，A股市场在制度建设方面进行了多项重要修订，旨在提升市场效率、增强投资者信心、促进经济高质量发展。其中，资本市场投融资综合改革优化了发行、上市、分红、减持等制度规则，或将彻底改变中国股市“重融资轻投资”的现状，让投资者有更多的获得感。海外经验表明，只要能够更加合理地使用资本，注重股东回报，股票市场的长期收益就值得期待。2015-2024年这十年间，沪深300指数的年化收益率大约1.11%，上证国债指数的年化收益率则达到4.46%，股债的相对收益比较反应了资本市场对于经济前景的悲观预期。但是经过三年多调整和整固，A股，特别是蓝筹股板块调整的时间和幅度都足够大，市场对悲观预期进行了比较充分的定价，A股的价值底或已经非常坚实。虽然我国经济高速发展数十年积累的部分问题不可能在很短的时间内快速解决，但我们相信中国式渐进政策最终会带来积累效果，带领中国经济走出转型的阵痛。从常识的角度来说，高风险的股票市场理应获得更高的年化回报，在股债收益率倒挂而经济前景平稳向上的当下，以沪深300为代表的A股指数性价比凸显，我们对新一年的股票市场保持乐观。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1252515","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce5","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，A股主要宽基指数先跌后涨，特别是9月中下旬以后市场连续的快速拉升，一举收复全年失地。其中，上证指数上涨12.44%，沪深300指数上涨16.07%，科创50指数上涨22.51%、创业板指上涨29.21%、中证1000指数上涨16.60%。申万一级行业指数也全部收涨，非银金融、房地产、综合分别上涨41.67%、33.05%、31.20%，表现较好；红利相关的煤炭、石油石化、公用事业分别小幅上涨1.24%、2.00%、2.95%，表现落后。本基金运用主动量化的方法对沪深300指数成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，我们参考宏观模型给出结论对行业权重进行调整。个股选择上借鉴主动权益研究的方法，对成分股的企业治理、经营状况进行综合评价，寻找在未来两到三年具有较好估值性价比的公司构建组合。我们也会定期跟踪评估宏观、行业和持仓公司的相关数据，根据评估结果积极调整行业分布和个股选择，以期产生持续稳定的超额收益。报告期内，我们的投资组合大部分时间几乎没有变动，但在国庆前最后一周的股票市场快速上行中，我们基于股价和基本面的匹配度对持仓进行了一定程度的调整，整体仓位基本稳定。统计局数据显示，2024年1-8月规模以上工业企业营业收入、利润和工业增加值累计同比增速分别为2.4%、0.5%和5.8%，8月全国的PPI同比增速为-1.8%，创下了过去14个月的最大跌幅。在2023年1-8月工业企业营收和利润增速分别仅为-0.3%和-11.7%的极低基数下，今年前8个月也仅仅维持了极低个位数的增长，说明了大部分制造业企业正在非常严峻的环境下艰难前行。我们观察到，8月当月规模以上工业主要产品产量中，和基建地产关联度很高的水泥、粗钢和生铁的产量分别同比下滑11.9%、10.4%和8.8%。这可能说明财政工具到实物工作量的传导依旧不畅，也一定程度上影响了货币政策发力的效果。从数据来看，我们在二季度观察到的上游利润向中游转移的趋势仍在持续，运输设备制造业、金属冶炼、食品制造等行业的景气度持续回升，我们将继续保持对中游环节各行业的关注。虽然当期的经济读数差强人意，但A股仍在9月末创造了历史级别的上涨幅度，这和国内外宏观政策发生根本性的转变密不可分。海外方面，美联储在9月18日宣布降息，货币政策正式转向宽松，而本次50BP的降息幅度也远超市场预期，降息的开启既奠定了股票市场分母端改善的基础，也为我国打开了宏观政策的操作空间；9月24日，“一行一局一会”宣布了一揽子逆周期政策，从宽货币、托地产、稳股市等方面提出措施；9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，9月政治局会议罕见讨论经济形势，释放更积极的信号。结合近期管理层的会议节奏和指引，我们认为国内宏观政策转向的趋势基本明确，由此带来的情绪提振及空头回补共同造就了国庆前最后一周A股市场的积极表现。当前，“信心牛”的提法已经被市场广为流传，我们认可信心能带来当期估值的提升，但产能相对过剩、资产负债表收缩、国内竞争内卷等问题仍然存在，仍然需要一段时间去等待政策的落地和数据的确认。进入四季度，中美货币政策仍有继续宽松的空间，分母端弹性较强的大盘成长方向可能是值得关注的方向。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.493Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1175092","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce4","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用主动量化的方法对沪深300指数成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，我们参考宏观模型给出结论对行业权重进行调整。个股选择上借鉴主动权益研究的方法，对成分股的企业治理、经营状况进行综合评价，寻找在未来两到三年具有较好估值性价比的公司构建组合。我们也会定期跟踪评估宏观、行业和持仓公司的相关数据，根据评估结果积极调整行业分布和个股选择，以期产生持续稳定的超额收益。2024年上半年，需求不足的问题仍然是国内经济增长较大的困扰，受此影响，企业只能通过以价换量参与国内竞争或是积极出海争取更多市场的方式进行应对。然而，“去全球化”仍是海外主要经济体当前的战略重点，部分企业的出海进程并不顺利，影响了部分行业的盈利表现。A股市场上，随着新“国九条”的发布，市场参与者对上市公司的质量关注度大幅提升，经营确定性较差的小市值公司被市场“抛弃”，由此导致主要宽基指数收益率出现了明显分层。报告期内，上证50上涨2.95%，沪深300上涨0.89%，上证指数下跌0.25%，创业板指下跌10.99%，科创50下跌16.42%，中证1000下跌16.84%。从申万一级行业指数看，防御板块表现突出，银行、煤炭和公用事业分别上涨17.02%、11.96%和11.76%，而小市值公司较多的行业跌幅较多，综合、计算机和商贸零售分别下跌33.34%、24.88%和24.59%，在申万31个一级行业中跌幅居前。报告期内，本基金稳健运作，仓位基本稳定。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.491Z","mo":"3月初政府工作报告中提出财政政策要“适度加力”后，市场对于全年的财政支出抱有很大的期待。但时间来到6月末，我们整理公开数据后发现，2024年上半年累计新增专项债发行规模仅占全年新增专项债限额的38%，进度明显落后于2023年同期60%的水平，发行节奏远低于预期。这种情况的发生，客观上既有财政收入偏弱约束支出的原因，也有地方化债的影响。我们看到，在实体需求偏弱，居民信心不足的现状下，私人部门的消费和投机诉求不强，近几个月的社融数据已经反映出通过信贷投放货币的难度在加大，内生货币的派生效果有限。而通过财政手段让外生货币进入实体，既可以显著增加总需求，缩小当前面临的产业供需缺口，也能提升私人部门的净资产，改善收入的预期，改变当前私人部门“安全性优先”的配置偏好。因此，我们认为财政发力的意愿和节奏会对经济前景产生较为明显的影响，财政的支出强度和支出节奏是我们未来半年最重要的关注点。2024年上半年，货币政策的发力不足受到了一部分人的关注，也有一些质疑文章被广泛流传。在我们看来，从十九大报告中明确提出“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”开始，宏观调控决策的多目标制就变得更加复杂，货币政策难免受到任何一个目标接近甚至突破“合意区间”而导致目标权重调整的掣肘。在我们的理解中，“货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”下，货币政策的目标是币值稳定、经济增长和充分就业，而宏观审慎政策的唯一目标是金融稳定。进入2024年，商业银行净息差环比加速下行、信贷资金空转套利、长期国债交易拥挤和直接投资跨境收支逆差创新高等问题纷纷涌现，对金融稳定产生了较大的挑战。我们认为，目前为止货币政策在价格方面的相对克制，就是因为在宏观审慎的原则下降息对预防金融风险帮助较小（降息无法改善商业银行净息差、更低成本的贷款会鼓励资金空转和跨境人民币流出、利率调整过快会加剧债券市场波动）。而货币政策调整迟缓的代价是国内实际利率过高，对经济增长产生的负面影响。站在当下，国内2季度GDP低于预期的现实可能会带来调控目标权重的变化，再配合美联储降息概率的提升，货币政策调整窗口或将再次打开，有助于提升资本市场的风险偏好。PPI拐点的出现意味着企业利润大概率已经触底，后续如果私人部门的风险偏好能够改善，货币重新活化，宏观经济将再现活力。对于A股而言，“国九条”发布后小市值公司的回调已经挤出了大部分的溢价泡沫，在上证指数低于3000点的当下，我们判断股票价格隐含的中期回报已经足够具备吸引力，看好下一阶段A股的表现。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151541","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce3","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，A股主要宽基指数走势分化。其中，上证综指上涨2.23%，上证50指数上涨3.82%，沪深300指数上涨3.1%，而创业板指和科创50则分别下跌3.87%和10.48%。从申万一级行业指数看，银行、石油石化、煤炭分别上涨10.6%、10.58%、10.46%，表现较好；医药生物、计算机、电子分别下跌12.08%、10.51%、10.45%，表现落后。本基金运用主动量化的方法对沪深300指数成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，我们参考宏观模型给出结论对行业权重进行调整。个股选择上借鉴主动权益研究的方法，对成分股的企业治理、经营状况进行综合评价，寻找在未来两到三年具有较好估值性价比的公司构建组合。我们也会定期跟踪评估宏观、行业和持仓公司的相关数据，根据评估结果积极调整行业分布和个股选择，以期产生持续稳定的超额收益。报告期内，我们基于底层框架的指引在利润同环比持续修复的行业中配置较多，但市场更加偏好“高股息+AI”的哑铃配置，导致本基金的超额收益表现不佳。从已经公布的宏观数据来看，国内经济的恢复尚不稳固。统计局数据显示，2024年前2个月规模以上工业企业营收和利润同比分别增长4.5%和10.2%，延续了正增长的趋势。但按两年复合计算，营收和利润同比增速分别为1.6%和-7.8%，表现并不突出。我们认为，前2个月工业企业经营数据中“营收增速向上，利润增速向下”、PMI数据中“生产数据向上，出厂价格向下”、宏观读数中“工业增加值（量）累计同比7%，PPI（价）累计同比-2.6%”相互验证，表明企业正通过以价换量的方式争取订单。同时，由于原材料价格持续处于高位区间，工业企业利润率恢复较慢，2024年1-2月较2023年同期仅提升了0.1个百分点。不过，以价换量的效果似乎已经有所体现，产成品周转天数在2月底来到22.1天，同比减少0.5天，库销出现改善。我们相信，随着海外补库需求继续释放、国内设备更新和以旧换新政策的逐步落实，工业企业盈利修复的趋势有望延续，待PPI企稳回升，新一轮库存周期或将正式确立。展望二季度，过去半年国内累积的政策效果大概率会逐步在经济数据上得以兑现，配合着财政政策的积极发力，市场风险偏好有望抬升。我们看好全年的A股的表现，短期内将增加对成长行业的关注程度。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.488Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073028","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce2","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用主动量化的方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，我们参考宏观模型给出结论对行业权重进行调整。个股选择上借鉴主动权益研究的方法，对成分股的企业治理、经营状况进行综合评价，寻找在未来两到三年具有较好估值性价比的公司构建组合。我们也会定期跟踪评估宏观、行业和持仓公司的相关数据，根据评估结果积极调整行业分布和个股选择，以期产生持续稳定的超额收益。回顾2023年，以中美经济为代表的全球经济走势与2023年初的市场预期大相径庭。经历了快速加息之后，美国经济增速没有减缓，劳动力市场和通胀的也呈现出了较强的韧性，市场对于加息结束的讨论贯穿全年。中国经济在疫情防控措施放松后曾被寄予厚望，然而在消费的疤痕效应和房地产行业下行周期的影响下经济复苏强度不足，导致市场对于房地产和地方债务问题的态度愈发谨慎。全年A股市场表现低迷，上证指数、沪深300、创业板指、科创50分别下跌3.7%、11.38%、19.41%和11.24%。回顾全年，2023年顺周期行业跌幅普遍较大，而TMT方向上存在结构性的投资机会。报告期内，本基金在主动量化的投资框架下稳健运作，仓位基本稳定。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.485Z","mo":"客观来看，2023年中国经济增长、就业、国际收支等宏观指标总体稳中有进，国家统计局的数据显示2023年中国GDP增速5.2%，这个经济增速即使考虑到疫情影响，按两年平滑来说在全世界都是相对领先的，但为什么12月召开的中央经济工作会议仍然指出“进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多”的问题呢？我们理解，微观感受与宏观指标存在差异是主要原因。无论是政策导向，还是宏观读数，我们都可以很清楚的看到我国经济正处在破地产而立制造的转型期。当前阶段，地产行业的风险暴露，不但导致了地产投资的下滑，还打开了房价下跌的“潘多拉魔盒”，我们观察到约束地产交易的大量限制措施在2023年四季度被取消，地产相关的信贷政策也一松再松，但地产销售仍然不尽如人意。过去十多年间，经济周期和地产周期高度重叠，大量的产业与地产行业绑定较深，地产投资在过去两年的快速下行，直接导致了传统制造业的需求不足，开工率处于低位，压制物价水平。此外，统计局公布的规模以上工业增加值累计同比增速从2023年2月累计2.4%持续反弹至12月的累计4.6%，全年增速甚至没有一个月下跌，展示出经济的持续恢复趋势。但是，2023年12月工业企业的利润率却较2022年和2021年同期分别下滑5.42%和15.42%，需求量恢复和盈利能力下滑的组合导致了“增收不增利”的出现。同时，高端制造业的固定资产投资增速高于整体制造业，但工业增加值增速却更低，说明前期大量资本开支的投产使得高端制造陷入产能过剩的困扰，无法有效对冲旧周期下滑的负面影响。更糟糕的是，企业利润率快速下滑的过程往往伴随着竞争加剧，减值的压力进一步加大了企业财务压力，加重微观层面的“寒意”。虽然现实不及年初预期的那么美好，但管理层已经及时调整宏观政策应对经济挑战。2023年6月起，促消费、稳基建、稳地产、降成本等多个维度出发的刺激政策层出不穷，10月罕见的上调赤字率更加凸显了政府稳增长的决心。进入2024年，政策力度继续加码。1月24日，央行罕见的提前宣布将于2月5日下调存款准备金0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿，0.5%的单次降准幅度也超过了近年来25BP的惯常操作，此次降准无论是时间上还是规模上都超出了市场预期。在政策激励下，2023年四季度的实物工作量快速恢复，而以“哈冰秀”为代表的夜市经济在年末的快速出圈也说明居民消费出现呈现复苏趋势。我们相信，2024年我国经济将继续向全面正常化发展，维持2023年三季度以来的复苏向好趋势。经历连续三年的调整之后，A股市场的估值来到了过去十年的底部极值区间。根据wind统计，截至2023年底，沪深300指数市净率1.21倍，位于过去十年的1.96%分位数，沪深300指数的股债性价比（ERP）也达到过去十年的90.02%分位数。我们认为，无论是绝对估值还是股债的相对估值，当前市场估值水位已经反映了“弱预期弱现实”，指数均处于较高性价比的位置，我们对新一年的A股充满期待。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1058219","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce1","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，A股走势总体偏弱。其中，科创50下跌11.67%、创业板指下跌9.53%、中证1000下跌7.92%。从申万一级行业指数看，非银金融、煤炭、石油石化分别上涨5.62%、5.26%、4.37%，表现较好；电力设备、传媒、计算机分别下跌15.68%、15.58%、11.71%，表现落后。本基金运用主动量化的方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，我们参考宏观模型给出结论对行业权重进行调整。个股选择上借鉴主动权益研究的方法，对成分股的企业治理、经营状况进行综合评价，寻找在未来两到三年具有较好估值性价比的公司构建组合。我们也会定期跟踪评估宏观、行业和持仓公司的相关数据，根据评估结果积极调整行业分布和个股选择，以期产生持续稳定的超额收益。报告期内，本基金延续了二季度的配置思路，基于“较低的资产价格已经可以产生比较好的收益回报”的判断，在严控各行业偏离幅度的基础上增加了顺周期行业配置比例。三季度本基金仓位基本稳定。最新的经济数据已经出现企稳迹象，生产、消费、投资同比增速表现好于市场预期，两年复合增速、季调环比增速均回升。生产方面，国家统计局公布的9月制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，经过4个月的爬升后，再度回到荣枯线上。主要分项中，PMI生产指数为52.7%，前值为51.9%，回升0.8个百分点。短期内价格、库存等因素有效传导至生产方面，生产恢复速度明显更快。消费方面，8月社零同比增速回升至4.6%，两年复合增速回升至5%，季调环比由负转正至0.31%。社零的走好不仅说明线上线下消费增速回升，还意味着相关消费品制造业景气有望逐步改善。投资方面，8月新、旧基建两年复合增速分别回升至8.9%、10.7%，读数明显走强；制造业投资在装备制造业带动下明显改善，两年复合增速回升至8.8%；房屋新开工、竣工面积复合增速略有改善，但施工面积复合增速回落，地产投资两年复合增速续降至-12.4%，风险仍然存在。展望四季度，随着政策逐步兑现以及国内经济内生动能修复，我们对经济景气趋势企稳回升充满信心。经历市场调整，当前A股市场的估值已经处于历史上较低水平。wind数据显示，三季度末沪深300指数的PB位于过去十年的7.72%分位数。此外，从股债性价比（ERP）角度来看，三季度末万得全A也来到了接近一倍标准差的位置。预计随着国内经济的持续修复，估值存在回升空间。结构上，沿着扩内需方向寻找投资机会，仍然是我们今年的主要策略。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.483Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=988350","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477ce0","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用主动量化的方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，我们参考宏观模型给出结论对行业权重进行调整。个股选择上借鉴主动权益研究的方法，对成分股的企业治理、经营状况进行综合评价，寻找在未来两到三年具有较好估值性价比的公司构建组合。我们也会定期跟踪评估宏观、行业和持仓公司的相关数据，根据评估结果积极调整行业分布和个股选择，以期产生持续稳定的超额收益。2023年上半年，市场活跃但赚钱效应不强。在经历了2022年四季度对于经济复苏的高预期之后，报告期内市场对于经济前景出现了较大幅度的回摆，不确定性的增加导致市场对于行业短周期的景气度关注度大幅下降，资金逐步往中短期无法证伪但长期想象空间巨大的主题方向集中。资金再配置的过程中，A股市场出现了明显的分化，小市值和低估值的股票因为边际资金的快速涌入而大幅上涨，而前两年备受关注的蓝筹和成长股遭到抛售，由此带来主要宽基指数收益率的明显分层。其中，上证综指上涨3.65%，上证50指数下跌5.43%，沪深300指数下跌0.75%，创业板指下跌5.61%，科创50上涨4.71%。从申万一级行业指数看，科技方向表现抢眼，通信、传媒和计算机分别上涨50.66%、42.75%和27.57%。而受到经济复苏节奏偏缓的影响，消费相关的行业表现欠佳，商贸零售、房地产、美容护理分别下跌23.44%、14.29%、13.61%，在31个一级行业中跌幅居前。报告期内，本基金稳健运作，仓位基本稳定。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.480Z","mo":"2023年上半年，市场对于我国经济前景的预期发生了180度的转变。从一季度的乐观到二季度的悲观，伴随着地产销售不及预期、基建投资放缓等宏观数据的公布以及大宗商品的持续下跌，6月开始有观点认为随着居民资产负债表的衰退，私人部门会持续减少消费，导致中国将进入一个类似90年代日本的长期通缩的经济下行状态。不可否认，读数上看我国经济现在显然面临着挑战，无论是CPI还是PPI都在证明这一点。但这些困难会不会导致长期的经济问题？我们认为发生的可能性不大。当前的悲观预期更像是可得性偏差的结果：“政策保持定力”下经济复苏节奏低于市场的期待，拉扯着情绪从一个极端来到另一个极端，在这个过程中缓慢修复的宏观数据形成了自我加强的结果。我们认为，无论是地产还是库存，都已经呈现出阶段性底部区间的迹象，中国经济和A股市场都值得期待。首先看地产。根据国家统计局公布的数据，截至2023年1-6月住宅销售面积5.16亿平方米，同比下滑11.13%，按历史经验推算2023年销售面积大约在10.2亿平方米左右，回到2012年的水平。但新开工面积掉的更多，2022年住宅新开工面积下降40%至8.8亿平方米，创下2008年次贷危机以来的新低，今年前6个月继续同比下降25.53%至3.63亿平方米。在供应快速下降的背景下，即使考虑未来几年销售面积进一步下滑，存量商品房的库存也可以被逐步消化掉，不太可能出现房价持续下跌、成交量萎缩又持续下跌的负反馈。我们认为，房地产这种长周期的资产需要在一个更长的时间框架下才能解释，目前的量价齐跌是行业进入主动去库存阶段的显性表现，是地产经历了长达十多年的牛市之后一次中期的调整。事实上，经过2020年三条红线、2022年债务违约之后，我国房地产市场的供应能力已经被很大程度的约束住了。我们相信，随着利率、限购等政策的渐次调整，未来两三个季度可能会逐渐见到地产的中期底部。其次是库存。历史数据表明，一轮库存周期通常持续3-4年，经验数据指导我们始于2020年新冠疫情导致的国内被动补库存阶段和全球海运费上涨导致的海外主动补库存阶段正在或者已经接近尾声。抛开理论看真实世界，我们拆解我国二季度数据后发现，价格因素的负向拖累可能被市场所低估，刨除价格影响后的固定资产投资同比增速已经企稳甚至向上了。价格因素很大程度上来自于外生，这和汇率、利率等因素的持续压力没有得到根本改善有关系。即便如此，6月PMI数据中我们观察到价格指数的初步企稳。6月PMI原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为45.0%和43.9%，分别较上月上涨4.2个百分点和2.3个百分点。价格水平的企稳的同时，6月原材料库存指数和产成品库存指数分别较上月下降 0.2、2.8个百分点，说明中国的库存周期正在向被动去库存过渡，去库存进入后半程。由于盈利周期的波动一定程度上领先于库存周期，我们对A股上市公司盈利触底充满信心。站在当下，国内经济的复苏短期依旧很难去证明或者证伪，供给端的改善和需求端的修复并不同步，导致了2023年至今企业盈利没有看到明显的复苏。但基于我们对周期的理解，叠加当前A股估值又重新回到历史最低的10%分位附近，我们认为极低的资产价格已经可以产生比较好的收益回报，当前或已经是主动承担风险的好时机。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964736","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cdf","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，A股市场普涨。其中，上证综指上涨5.94%，上证50指数上涨1.01%，沪深300指数上涨4.63%，创业板指上涨2.25%，科创50上涨12.67%。从申万一级行业指数看，计算机、传媒、通信分别上涨36.79%、34.24%、29.51%，表现较好；房地产、商贸零售、银行分别下跌6.11%、5.11%、2.70%，表现落后。本基金运用主动量化的方法，基于宏观模型指引组合的配置风格，基于风格对沪深300指数成分股进行优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。进入2023年，我们的策略输出了明确的成长风格信号，因此组合在成长风格勾稽关系更强的电新、汽车等行业配置较多，对于过去几年基本面较差的计算机、通信等行业几乎没有配置。报告期内，由于对涨幅居前的行业大幅欠配，导致本基金的超额收益出现明显回撤。在日常沟通中，我们明显感觉到了市场参与者基于一些高频数据的环比变化认为经济前景欠佳，对2023年的中国经济展望从1月的“强复苏”、2月的“弱复苏”演变到3月的“弱反弹”。存量博弈下资金往“宏大叙事”的方向集中， TMT行业的火爆交易让人仿佛一夜回到十年前。从3月我国央行超预期降准以及3月PMI数据公布后市场的反应来看，当前A股市场面临的最大问题是对于经济前景信心的缺失。我们认为，2023年3月综合产出PMI上行至56.9%，高于2月的55.6%是一个非常积极的向好信号。因为从同比角度，高基数下（2022年3月综合产出PMI低于2022年2月）的环比回升，意味3月的经济好于1-2月。根据我们的测算，生产法角度估算1季度GDP有望达到3.8%-4.1%，5%的全年增长目标实现的难度在降低。往后看，需求不足和出口没有明显好转是经济的主要拖累项。因此，沿着扩内需方向寻找投资机会，仍然是我们今年的主要策略。尊重事实是选择宏观模型作为策略最底层的根本原因。当前阶段，基于国内经济有望迎来几个季度复苏的判断，我们更看好成长风格在未来几个月的表现。把握受益于经济复苏，有望伴随景气趋势向好盈利能力大幅改善的细分方向是相对推荐的策略。","declarationDate":"2023-04-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.477Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=888102","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cde","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用主动量化的方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在增强策略的选择上，我们参考宏观模型给出的风格建议，对行业权重进行调整。个股选择上借鉴主动权益研究的方法，对成分股的企业治理、经营状况进行综合评价，寻找在未来两到三年具有较好估值性价比的公司构建组合。我们也会定期跟踪评估宏观、行业和持仓公司的相关数据，根据评估结果积极调整行业分布和个股选择，以期产生持续稳定的超额收益。2022年是转折的一年，黑天鹅横飞，灰犀牛直撞。2月，俄乌冲突的“黑天鹅”不但冲击了全球政治和经济格局，还进一步推升了大宗商品的价格。随着欧美经济活动政治化的愈演愈烈，能源危机贯穿了2022年全年，导致美联储3月开始加息周期最终演变成“灰犀牛”。12月底，美联储目标利率已经抬高至4.25%，较年初大幅提升425BP，紧缩斜率历史罕见，受加息影响2022年美国标普500、纳斯达克指数分别下跌19.44%和33.10%，创下2008年以来最大的年度跌幅。2022年的A股市场同样遭遇了较大幅度调整，上证指数、沪深300、创业板指、科创50分别下跌15.13%、21.63%、29.37%、31.35%。但和海外不同的是，国内疫情反复对经济的冲击成为主导市场波动的重要因素，主要分成四个阶段：1-4月的单边下跌、5-6月的快速反弹、7-10月二次探底、11月以后再次上行。回顾全年，2022年的市场存在着一些超跌反弹和结构性的投资机会。报告期内，本基金在主动量化的投资框架下稳健运作，仓位基本稳定。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.475Z","mo":"展望2023年，海外加息、国内疫情等因素都边际上出现较大变化，对于新的一年我们满怀期待。当然，国内经济仍然面临较大的不确定性，2022年年末中央经济工作会议明确指出：“我国经济复苏基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力依旧较大”。海外需求下滑的风险正在释放。截至2022年12月，摩根大通全球制造业PMI已经连续7个月下滑，并且连续4个月低于荣枯线。根据中国海关总署公布的数据，中国出口金额同比增速自8月开始超预期回落，在10月增速转负，11月更是同比下滑8.9%。结合国家统计局公布的12月PMI中出口相关分项统计，出口在可见的几个月内仍然难言见底。NFR工作论文《2023年我国贸易盈余或显著收窄》预测，2023年我国出口增速约为-5.6%，进口增速约为2.7%，对应的贸易盈余为4784.1亿美元。按照1:6.8的美元兑人民币汇率折算，约为22433.7亿元，相当于1.9个百分点的名义GDP。我们认为，出口或将成为2023年不可忽视的灰犀牛。在出口可能拖累经济的情况下，投资和消费就变得至关重要。2022年国内固定资产投资表现出基建强、地产弱、制造业稳的特征。2022年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长9.4%，高于整体固定资产投资增速4.3个百分点。基建投资的高增速和专项债发行规模扩大密不可分，2022年全年新增专项债发行规模达4万亿，创历史新高。2023年1月初，财政部长刘昆表示，2023年财政将适量扩大专项债券资金投向领域和用于资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。相对于亮眼的基建数据，地产行业受违约债务约束表现惨淡。2022年开发投资增速同比下滑10%，施工面积同比下降7.2%，新开工面积增速为-39.8%，商品房销售面积同比下降24.3%。为了扭转地产的疲弱表现，宏观和行业政策频吹暖风。一方面，“三支箭”的相继射出后地产行业供应端政策已经全部转向积极。另一方面，我们也观察到2022年末部分省市和地区已经推出明确的需求端提振措施。在供需两端政策的共同作用下，我们倾向于2023年地产投资增速将走平，不再对经济构成拖累。制造业投资在疫情下仍旧保持了较好的韧性。2022年制造业投资增长9.1%，较整体固定资产投资增速高4个百分点，处于较高位置。我们认为，省级两会提出的聚焦于产业转型的地方重点工作以及基于安全、高质量发展的国家战略，将维持2023年的制造业投资增速在较高的水平。综合来看，我们认为2023年固定资产投资增速将出现小幅的同比提升。消费可能是三驾马车中最乐观的。2022年社会消费品零售总额表现惨淡，同比下降0.2%，其中餐饮下滑幅度最大，同比降幅高达6.3%。随着出行限制政策的取消，人流的恢复非常迅速，春运期间航班，火车的运输人数都几乎恢复到了疫情前的水平，部分景区、商场的人流也明显转好。我们认为，和场景相关的消费将在2023年得到有效的恢复。但受制于居民收入，消费的复苏可能不是报复性的，春运后先回落再缓慢向上的可能性很大，2023年消费增速有望恢复到大个位数的水平。分析完三大要素之后，我们2023年的投资框架就基本成型了。随着经济活动的复苏和2022年的全年低基数，2023年中国经济在读数上会有一个比较好的表现，但经济增速向上的弹性取决于地产何时修复和消费能否超预期复苏。基于此，我们投资的最初抓手会落在观察居民部门杠杆率和常态化管理后消费的结构这两方面。地产链、消费品以及金融等行业是我们重点关注的方向。除了基本面的因素以外，影响资本市场走势的还有货币的因素。我们认为，在经济尚未复苏的上半年，流动性维持宽松的可能性较大，A股将面对企业利润增速相对受限，但是流动性宽松的局面，参考过往经验有望出现结构性行情。到了下半年，如果经济得到了有效的恢复，市场将面临企业利润恢复，但是流动性边际收缩的状况，这对投资是比较大的考验。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=872900","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cdd","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，受电力设备、电子和汽车等行业的拖累，A股市场的成长风格跑输价值。主要宽基指数中，上证综指下跌11.01%，上证50指数下跌14.06%，沪深300指数下跌15.16%，科创50下跌15.04%，创业板指下跌18.56%。从申万一级行业指数看，三季度仅有煤炭行业小幅上涨0.97%，其他行业全部收跌。其中，建筑材料、电力设备、电子分别下跌23.98%、18.01%、17.58%，表现落后。本基金的主要策略是运用数量化模型对宏观环境进行分析，并根据模型输出的结果对指数中各行业权重进行优化调整。在此基础上，综合比较指数成份股中期估值和中短期的成长性安排个股权重，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。报告期内，本基金延续了二季度的思路，在严控各行业的偏离幅度的基础上小幅增加持仓的个股数量。三季度本基金仓位基本稳定。展望四季度，宏观环境的变化仍是左右股票市场的最重要因素。9月，半数全球主要国家制造业PMI读数位于收缩区间且区域分化趋势明显，呈现出“欧洲衰退、亚洲分化、美国回落”的特点。因为海外主要国家的经济走弱趋势逐渐明朗，国内出口在四季度回落的概率逐步增大，但过去几个季度累积下来的各项促进投资和消费的宏观政策有望贡献增量，我们预计国内经济将在未来几个月企稳。但在海外通胀的大环境下，美国为首的发达国家货币政策收紧趋势在四季度仍将持续，这会对股票市场的估值带来压力。相较当前国债收益率水平，A股市场中的高股息行业吸引力正在持续提升，同时保交楼等维稳政策带动之下，房地产竣工数据有望逐步好转，并带动地产链消费的恢复。此外国内经济企稳预期之下，对经济表现较为敏感的可选消费领域也有望出现业绩增速的边际改善。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.472Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806342","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cdc","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"虽然流动性相对宽裕，但上半年的A股表现并不理想，所有宽基指数均告下跌。其中，上证综指下跌6.63%，上证50指数下跌6.59%，沪深300指数下跌9.22%，创业板指下跌15.41%，科创50下跌20.92%。从申万一级行业指数看，上半年仅有煤炭行业上涨，涨幅为31.38%，其他30个一级行业全部下跌，特别是TMT行业跌幅居前，电子、计算机、传媒分别下跌24.46%、23.64%、22.25%。基于宏观模型自上而下的调整行业配置以及基于价值成长理念自下而上的配置个股是我们构建投资组合的基础。2022年上半年，Omicron引发的经济超预期下滑对投资体系造成了冲击，导致产品超额收益出现了一定幅度的回撤。3月，国内宏观数据公布之后，我们对经济的前景不再悲观，基于对产业链的研究，加大了组合中汽车零部件和光伏等板块的配置比例。但因为江浙地区受疫情波及，汽车和电新等制造环节在4-5月普遍减少开工甚至停工停产，市场对这类公司全年的业绩变的非常悲观，相关上市公司遭遇了估值和利润双杀的局面，3月中旬开始产品表现阶段性落后和重仓行业的持续杀跌密不可分。经过反复的检讨和论证，我们认为高端制造和新能源大概率将在中国经济转型持续受益，那么当疫情这种仅能对企业盈利造成季度级别利润影响的事件发生后，伴随着股价的下跌估值在中期看越来越具有吸引力。基于此，我们维持了组合仓位和结构，并在4月末市场反弹中获得了回报。随着6月PMI数据的公布，支持市场快速反弹的“经济快速恢复”预期已经得以佐证，对于疫情管控边际放松也在6月中下旬变成了市场的一致预期。在一片乐观的展望中，A股各宽基指数涨幅趋缓逐步转入震荡。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.470Z","mo":"2022年前6个月全球的宏观和经济环境是复杂多变的。年初，全球绝大多数国家开始采用“躺平”的政策应对新冠病毒，经济活动重启拉动需求出现了明显回升，原油价格在2022年的前两个月稳步上行至100美元/桶附近，为了管理通胀，美联储重回加息周期，分别在3月、5月、6月加息25、50和75个基点，递进的加息幅度充分显示出控制通胀的紧迫性。目前来看，美联储连续加息并没有如预期般的抑制通胀。美国劳工部公布的数据显示，5月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，同比涨幅创40年来新高。我们认为，加息效果不佳和超预期演绎的俄乌冲突有关。由于俄罗斯迟迟不能宣布结束战争，西方对其的制裁（特别是能源相关）逐步加码，供应链重塑造成的供给下降幅度远远大于货币政策收紧对需求的压制，加剧了能源相关商品的供不应求程度。这种情况下，以管理通胀为首要目标的美联储将被迫继续收紧，Vanguard预计美联储年底的利率目标区间为3%-3.25%，2023年最终利率至少为4%。美国通胀终将被控制，但经济领先于通胀见顶可能引发海外出现新的风险。我们观察到美国6月Markit制造业PMI初值录得52.4，创23个月新低，并大幅低于前值的57。特别美国6月制造业产出指数初值由5月的55.2降至49.6，新冠疫情爆发两年来首次跌破枯荣线。根据6月公布的《全球基金经理调查报告》，32%的基金经理认为央行鹰派加息是最大的尾部风险，其次是全球经济衰退（25%），通货膨胀排在第3位。从调研结果不难看出，由于美联储在近期明确表示已准备好抑制增长的准备，资本市场逐步淡化了对通胀的关注，转向对系统性信用风险事件的担忧。目前国内坚持动态清零的方针，但新冠Omicron变种成为影响上半年中国经济的“灰犀牛”。由于Omicron变种传染能力的大幅提升，各地的确诊病例频繁出现。3月因疫情，一定程度上影响了国内制造业。5月开始，国内的疫情防控和经济刺激手段都出现了一些变化。我们判断，政策的变化将引导宏观环境进入一个新的阶段，消费或将助力投资共同推动经济向年初指定的目标靠拢。下半年还能期待什么？按我们的理解，市场对于分子端（企业利润）修复的重新定价已经基本完成，海外持续加息和国内地产恢复缓慢的背景下，很难对市场盈利预期的进一步上修报以更多期待。分子端难以继续有所突破的时候，分母端（贴现率）或将成为主导下一阶段市场走势的重要因素。在我们的宏观框架下，国内流动性自2021年三季度起开始逐步宽松，2022年上半年疫情和地产等因素的扰动，迫使中国货币政策无视海外加息继续维持流动性充裕。但这种情况可能已经演绎到了极致，7月起国内逐步抬升的CPI和同期偏低基数下的经济增速读数的逐步修复，流动性进一步宽松的概率在逐步降低。我们判断，总量宽松下流动性边际收紧有可能是未来半年最有可能出现的货币环境。历史经验看，信用宽松配合货币总量宽松边际收紧的组合下，大盘和中盘蓝筹的表现相对较好。结合着保就业稳经济的目标，我们对下半年消费行业更加乐观。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785599","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cdb","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，A股市场出现普跌。其中，上证综指下跌10.65%，上证50指数下跌11.47%，沪深300指数下跌14.53%，创业板指下跌19.96%，科创50下跌21.97%。从申万一级行业指数看，煤炭、房地产、综合分别上涨22.63%、7.27%、3.45%，表现较好；电子、国防军工、汽车分别下跌25.46%、23.30%、21.40%，表现落后。本基金运用主动量化的方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。报告期内，本基金的超额收益存在明显前高后低的表现，1月组合在正贡献的银行建筑上超配的同时，大幅欠配了表现不好的食品饮料和电子，超额收益比较明显。2月组合在正贡献行业没有明显超配，但大幅低配了负贡献较大的食品饮料，超额收益区间震荡。3月是超额收益回撤最明显的月份，主要是因为组合在正贡献行业里欠配较为严重。一季度不太理想的超额收益和我们“基于宏观模型指引组合配置风格”的策略有关系，3月中旬国内经济数据发布之后，宏观模型对经济的判断从滞涨转向衰退，因此我们的底层模型给出了风格变化的信号。在新的风格指引下，组合在3月中旬减持了2021年3季度增持的上游周期和部分稳健的低估值公司，电子、电新等板块的持仓比例在逐步上行。但调仓之后，出现了上海疫情这只黑天鹅，由于上海是金融和半导体科技的重镇，疫情超出想象的发展对市场信心造成了较大的冲击，拖累了我们策略的最终表现。我们认为，当前A股市场面临的最大问题是信心的缺失。3月5日《政府工作报告》给出了市场预期上限5.5%的全年经济增长目标，但资本市场反应冷淡，3月7日沪深300指数收跌3.17%，并且在随后的8个交易日里快速下跌超过10%，创下2020年6月以来的新低。3月16日召开的“金稳会”强调“有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，3月29日召开的国常会再次强调了“咬定全年发展目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置”。虽然管理层连续发声稳定市场预期，但在稳增长政策的力度和效应不及预期的现实下，市场对目标实现缺乏信心。在我们看来，实现经济增长目标的所有约束条件中，有两大最需要对冲的经济结构性压力：一是地产投资不足导致固定资产投资距离实现GDP目标的缺口，二是疫情导致沪深两地经济停摆对出口和消费的负面冲击。但这两大压力分别受制于“地产政策”和“清零政策”，无法依靠自身的力量在短期内自然修复。目前，市场对地产放松的事实基本已经达成一致意见，但对疫情管控放松没有预期，对应着地产行业在3月下旬逐步走强，而消费板块依旧表现疲弱。展望二季度，国常会提出的“稳定经济的政策早出快出”对应着哪些政策将是最需要关注的重点，特别是在3月疫情对一季度经济造成较大冲击的背景下，2022年5.5%的GDP目标需要更多政策对冲。从微观层面，我们已经看到疫情后抢工期和增加施工强度的迹象，经济有望在未来三个月触底。当前阶段，在中期景气趋势向好的行业里，把握估值收缩给予的买入机会，是我们最推荐的策略。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.467Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728056","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cda","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用主动量化的方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在指增的策略上，我们的模型综合外汇、利率的流动性风险模型以及行业比较模型的定量输出结果对行业权重进行调整，并通过主动调研的方法对行业内成分股的管理和经营进行判断，以此决定最终的行业和公司配置。同时，通过定期评估相关数据，持续跟踪市场变化，在股市波动中寻找质地优异但被市场低估的标的，以期产生持续稳定的超额收益。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.464Z","mo":"自2021年中的政治局会议提出\"实现实物工作量\"以来，国内投资者对于经济托底有着很强的信心，这种经济有底的预期在2021年12月6日央行宣布降准0.5个百分点之后达到顶峰，主要宽基指数的高点基本都出现在2021年12月13日前后。展望2022年，我们判断宏观环境正在向积极的方向发生变化。首先，2021年全年财政收支情况显示出财政留有较大的余力，\"实现实物工作量\"可能会较快兑现。2021年，全国一般公共预算收入20.25万亿元，比上年增长10.7%。全国一般公共预算支出24.63万亿元，同比增长0.3%。由于2021年经济增长诉求不强，全年广义财政支出同比仅-1%，明显低于名义GDP同比12.8%的增速。我们认为，2021年的\"佛系\"财政政策为2022年的财政发力做足了铺垫，2022年广义财政支出增速有望重新回大约8%的名义GDP增速，其中专项债、基建类支出特别值得期待，民生类支出也有望较2021年明显提速。2022年农历新年之后，1.5万亿2021年专项债结转叠加提前下达的1.46万亿专项债，有望迎来财政投资的\"开门红\"，银行、建筑以及地产链等相关方向将受益。其次，\"宽货币\"不止\"宽信用\"将至。回顾历史，稳增长信号释放往往是宽信用的起点，一般的实现路径是通过宽货币引导融资成本下降。因此，我国每轮宽信用周期均有降准和降息操作，并且呈现出明显的信用不宽降息不停的特点。根据我们的经验，\"紧信用\"周期中的\"宽货币\"政策往往带来的是债强股弱，但是一旦进入货币和信用\"双宽\"阶段，股市多以走强为主，配置价值也将明显提升。我们相信，2022年1月的降息不是本次货币宽松的终点，而2021年四季度以来连续不断的房地产调控\"松绑\"政策，也会继续向促进地产投资止跌向回稳的方向调整。2022年1月的金融数据显示社融和信贷同比都出现了较为明显的增长，\"宽信用\"的预期正在逐步兑现，证券市场或将迎来系统性上行的机会。第三，估值水平的下修调整基本到位，两三年维度看投资性价比凸显。由于海外疫情管控的逐步放松以及国内基建投资在替代地产投资方面的力不从心，拉动中国经济\"三架马车\"的出口和投资或将在2022年逐渐减弱，而受收入增长缓慢和疫情不确定性的影响，消费方面也难有起色，中国经济正面临较大的下行压力。众所周知，上市公司的利润在经济下行期大概率是承压的，特别是2021年上半年基数较高的情况下，2022年企业利润增速同比逐季下行的趋势可能要延续到三季度。因此当\"春季躁动\"落空之后，估值偏高的创业板和科创50领跌所有宽基指数。经过持续下行，我们观察到蓝筹股为主的宽基指数性价比正在逐步显现。以沪深300为例，WIND一致预期的2022/2023年动态PE已经降至11/10倍左右的水平，放在两三年的中期维度动态来看，这个估值已经低于过去十年估值的中位数，性价比正在逐步显现。值得注意的是，全球无风险利率的上行是国内证券市场的最大外部扰动因素。继美联储之后，英国央行与欧洲央行都纷纷通过连续加息与停止购债行为释放鹰派信号，更直观的表现是日本与德国两大负利率经济体的债券收益率久违转正。原油在中国农历新年期间一举突破且站稳90美元，2022年1月美国CPI同比上涨7.5%，创出1982年2月以来的最高纪录，都在说明全球通胀风险可能正在逐渐从预期走进现实。在这种背景下，不排除美联储加快收紧节奏以及加大单次加息幅度的可能性。作为全球流动性的源头，美联储的收紧会对全球无风险利率造成巨大的影响，导致股票市场的短期剧烈波动。不过我们认为，市场对于美联储收紧已经有了充分的预期，靴子落地之时反而会带来更好的配置良机。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=715420","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cd9","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"报告期内，A股市场的结构性行情从行业结构转成大小市值的偏离，中证1000指数上涨而上证50大幅下跌。其中，上证综指下跌0.64%，上证50指数下跌8.62%，沪深300指数下跌6.85%，中小板指下跌4.98%，创业板指下跌6.69%，科创50下跌13.82%。从申万一级行业指数看，采掘、公用事业、有色金属分别上涨36.60%、25.20%、23.11%，表现较好；医药生物、休闲服务、食品饮料分别下跌13.68%、13.07%、13.00%，表现落后。报告期内，本基金运用主动量化的方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。七八月间，我们基于根据模型比较的结果，逐步减少电新和资源周期类配置，左侧增配了消费等相关行业。九月房地产债务问题集中爆发，恒大等房企纷纷爆出债务违约，我们认为这是2016年\"供给侧改革\"之后又一次重要的风险出清。随着潜在风险的明确化，房地产行业长期积累的债务问题将得到很大程度解决，行业集中度将进一步提升。虽然高杠杆模式终结后，长期来看有助于资源配置效率的提升，但地产上下游行业的降速对短期经济的影响是不容忽视的。我们判断四季度财政和货币政策都有加码的可能性，这可能会再次改变市场的投资风格和风险偏好，我们计划在下一阶段提高模型观测的频率。展望四季度，我们认为当前的市场风格再平衡仍将持续一段时间，市场风险偏好提升和潜在经济下滑预期并存的情况下，流动性或将成为最重要的关注变量。当前时点下，利润的确定性以及估值成长的匹配对于个股来说最为重要。行业层面，可选消费、银行、非银和部分中游制造业等方向相对值得关注。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.462Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654421","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cd8","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004788,"sao":"我们认为，择时调整仓位、行业权重配置以及个股比例控制是组合收益的三个主要来源。在归因了传统的指数增强基金的收益来源之后，我们发现大多数产品是在控制组合相对基准指数行业偏离的基础上，通过个股选择获取超额收益。在这套框架下，评价产品优劣的是信息比例(Information Ratio，单位跟踪误差下的超额收益)，信息比例越高说明产品能够在贴近指数的情况下获得更高的超额收益。对于指数增强基金，由于持仓中80%成分股的限制，成分股越少的指数越难获取超额收益，这时候控制跟踪误差就成了获取更高信息比例的主要手段。但是一旦严控跟踪误差，当基准指数表现较差或者说Beta不明显的时候，即使获得了丰厚的超额收益，产品的净值也不会出现明显的上升，持有期较短的投资者很难获取良好的持有体验。富荣沪深300指数增强基金是2019年1月由富荣福泰转型而来，我们对富荣沪深300指数增强寄予厚望，因为它是我们在指数增强策略方面的一个尝试，承担了我们在主动量化方面的一个期望：重构指数行业权重，动态优化指数Beta，在选股Alpha的基础上增加行业的超额收益。也就是说，我们选择了在一定程度牺牲跟踪误差，换来更高的夏普比例和不落后于竞争对手的信息比例。我们欣喜的看到，本产品基本实现了当初的期待。转型以来，指数增强的基础模型也在原有的框架下不断的升级。2021年二季度，综合外汇、利率的流动性风险模型以及行业比较模型的定量输出结果，本产品大幅降低了行业和个股的集中度，风格上也从偏向价值转为价值成长的平衡。个股选择上，我们定期评估上市公司财务数据，重点关注现金流量表和资产负债表，在股市波动中寻找质地优异但被市场低估的标的，以期产生持续稳定的超额收益。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.459Z","mo":"我们认为，6月新冠Delta变种肆虐全球之后，新冠疫苗已经逐渐体现出来它的有效性。数据显示，英国每日新增确诊人数从5月20日的2702人/天快速增长到6月26日的14623人/天，但每日新增死亡人数并未出现同比例增长，每日新增死亡人数维持在30人以下，相较疫苗接种前有了巨大的改善。同期，美国和以色列的数据也显示出类似的新增/死亡人数结构。基于此，我们提高了全球经济确定性恢复的概率，并开始关注海外生产的恢复会对中国出口可能带来的负面影响。实际上，6月中国官方PMI数据已经显示出了一些不太好的迹象，新出口订单指数下降0.2个百分点至48.1%，连续2个月低于枯荣线。2020年以来出口对中国经济的贡献可能正在从正向转向中性，中国经济在三季度存在慢回落的可能。如果将眼光转向全球，海外生产逐渐从疫情中恢复，美国制造业订单和欧洲的工业生产指数相较2019年均已经回正，而东南亚、印度、巴西等出口也开始明显增加，各国工业生产部门正在增加对全球供应链产品的备货。在全球各国补库存周期中，虽然中国出口总量可能边际受损，但出口的产品结构也会发生巨大的变化，这可能带来新的投资机会。具体来看，中国消费品出口份额将逐步被工业中间品所替代，锂电中游材料、化纤、化肥等细分方向可能存在一定的投资机会。目前中国企业的盈利与信用周期有较强的相关性，信用周期大概领先企业盈利2个季度见顶，因此随着一季度中国新增社融增速转为负增长，三季度国内企业盈利或将进入下行周期。不过考虑截至6月末地方债发行仅完成了全年计划的32.2%，我们相信政府仍有足够的手段来对冲经济发展中可能发生的各种不利局面，并不存在失速的风险。展望后市，对于二季度企业盈利确定性的关注将随着半年报预告的披露逐步淡化，下一阶段关注的重要将从企业盈利的确定性转向企业需求的持续性，内需和外需的总量和结构变化、价格以及开工率都是比较好的观测指标。当前时点下，中游制造业、军工、农化等方向相对值得关注。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633642","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cd7","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用数量化方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在具体策略上，本基金有别于传统多因子选股的量化策略，通过量化的方式分析公司和宏观，在此基础上通过自下而中（从公司的集合看行业）及自上而中（从宏观的角度看行业）的方法确定优势行业，再通过量化筛选结合主动调研的方式选取具有良好增长能力的股票构建股票组合。报告期内，A股市场以春节假期为分水岭，走出截然相反的行情。春节前市场延续2020年四季度的趋势惯性上冲，但春节后受10年期美债收益率上行的影响，长久期资产遭到集体的抛售，拖累指数大幅下行抹去今年以来的所有涨幅。2021年一季度，上证综指下跌0.90 %，上证50指数下跌2.78%，沪深300指数下跌3.13%，创业板指下跌7.00%，科创50下跌10.39%，大盘蓝筹相对小市值公司仍有超额表现。行业方面，申万一级行业中的钢铁、公用事业和银行分别上涨15.66%、11.50%和10.51%，表现较好；国防军工、非银金融和通信分别下跌19.26%、12.50%和11.42%，表现相对较弱。报告期内，本基金秉承在客观量化的基础上审慎选股的理念，基于行业间的估值比较增加了防御类以及前期滞涨板块的配置比例，行业风格分布更加平均。同时，通过适当控制股票组合的总仓位来保证净值表现的稳定。展望二季度，随着全球主要发达经济体疫苗接种进程稳步推进，投资者对于经济复苏、通胀抬升仍将维持较高预期，基于复苏的交易或是中期的主要趋势。但我们也注意到，美联储、中国央行政策表态均在一季度末出现微妙转变，流动性的拐点或许已经到来，如何利用流动性收紧预期变化带来的股票价格波动重新调整组合，或将成为全年表现的胜负手。在估值受流动性压制无法继续向上提升的阶段，短期盈利弹性至关重要。重点关注全球产能周期复苏利好的上游资源和中游制造业、利润修复但估值具有比较优势的休闲服务和银行业以及受益中美基建投资开支增加的地产后周期行业。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.456Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573526","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cd6","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用数量化方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在具体策略上，本基金有别于传统多因子选股的量化策略，通过量化的方式分析公司和宏观，在此基础上通过自下而中（从公司的集合看行业）及自上而中（从宏观的角度看行业）的方法确定优势行业，再通过量化筛选结合主动调研的方式选取具有良好增长能力的股票构建股票组合。2020年的\"新冠\"疫情造成了巨大的冲击，各国央行为应对经济下滑积极释放流动性，但因为隔离等防疫政策导致的制造业停滞，大量无处可去的资金流入了资本市场。我们看到，全球股市在一季度大跌之后，均陆续开启反弹行情，其中A股依靠更快的基本面复苏表现亮眼。全年来看，标普500上涨15.62%，德国DAX也累计微涨1.28%，但同期英国富时100和法国CAC40仍累计下跌1.54%和9.78%。得益于中国对疫情的成功控制和顺利复工复产所带来的基本面优势，上证50、沪深300和创业板在2020年分别上涨18.85%、27.21%和64.96%，在全球市场中名列前茅。跟随疫情发展的政策导向和经济环境变化是2020年A股的投资主线。春节后疫情最严重的阶段，中国央行启动货币投放，A股受增量流动性驱动而反弹，彼时的领涨行业多为基本面受益于防疫需求（如医疗保健）、受益于居家隔离（如游戏、IDC）或受疫情影响较小的行业（如食品饮料）。随着经济逐渐重启，市场关注点转向经济复苏的趋势节奏，符合中长期政策的光伏和汽车、受益于内循环的免税以及接受全球产能转移的周期品行业表现更佳，年初强势的医药和TMT相对疲软。全年来看，行业轮动带来了申万28个一级行业收益率的巨大偏离，一方面，2020年仅有40%的行业跑赢沪深300指数，另一方面，收益率排名第一的休闲服务（99.38%）和排名最后的房地产（-10.85%）的收益率差距高达110.23%。除了行业的轮动，市场对行业龙头的青睐程度在疫情后有增无减。剔除2020年上市的新股之后，A股3744只股票的收益率中位数为2.79%，46.50%的股票在2020年收益率为负，仅有27.24%的股票跑赢沪深300指数。这种收益率集中的风格在年末表现的更加极致，2020年12月跑赢沪深300指数的股票占比仅有19.26%。全年看，无论是食品、家电、轻工等消费行业，还是电子、生物药等创新驱动行业，甚至在化工、有色这样传统的周期性行业的龙头企业均得到偏爱。其中固然有市场总体风险偏好降低的原因，但疫情催发的产能出清推动行业龙头市占率提升或许是更重要的驱动因素。报告期内，本基金根据上市公司定期报告及行业间的估值比较，在沪深300成分股中的优质蓝筹中精选个股。尽管市场风格变化较大，但本基金仍秉承在客观量化的基础上审慎选股的理念，力求保持组合长期的稳定性。报告期内，本基金仓位基本保持稳定。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.454Z","mo":"站在2021年之初的这个时点上，疫情的衍化路径是我们展望新一年市场的关键变量，疫苗成功推广带来的群体免疫或是病毒变异导致疫情持续反复这两个情景会带来完全不同的基准假设。汇总当前的信息，我们倾向前一种情景发生的概率更大。在这种假设下，复苏是2021年全球经济的大背景，中美欧等全球主要经济体的货币政策将在2021年中之后逐步回归常态，这意味着宽松政策逐渐退出和流动性的边际收紧。历史经验看，在应对衰退的宽松政策退出但经济活动尚未恢复增长之际，资本市场的估值都会出现一定程度的下滑，新一年投资中我们将对组合中个股的估值水平给予更高的关注。相对于全球其他股票市场，我们更看好2021年中国A股的表现，疫情留下的痕迹与进一步转型开放的交织将成为中国经济的重要特征。疫情下半场的供需新格局以及\"十四五\"规划下的转型升级可能会成为贯穿全年的结构性趋势。新冠疫情对实体经济来说是一个巨大的外生冲击，经济活动的强制中断从供给侧和需求侧两端破坏平衡。抗风险能力差的企业受到流动资金和订单需求下滑的双重打击，弱小者被强制清退，大多数存活的企业也选择减少资本开支以改善财务质量，但各行业龙头凭借信用优势和规模化供应能力反而在全面复工之后得以快速恢复。一方面，全球其他主要经济体的生产下滑使得大量海外订单转移到完全复工复产的中国企业，各行业龙头在新增订单中占据了最大的份额，市占率持续提升。另一方面，疫情降低了中国品牌走出去的门槛，让更多的海外消费者有机会体验到中国制造，为龙头企业全球化、品牌化和高端化的升级提供了难得的机遇。在需求端，疫情推动了线上消费和居家办公的广泛应用，\"腾讯会议\"之类的线上会议模式已经融入了我们的工作生活，推动了数字经济和线上经济的提速，扩充了消费的内涵，培育了新的需求。而这种由新场景、新技术和新商业模式培育出的需求，正好契合了十四五规划中提出的需求侧管理精神。我们判断，\"双循环\"的顶层规划、需求侧管理以及十四五产业规划的升级，将成为中国的经济转型中新的推动力。当前经济中\"房地产投资强而终端消费需求弱\"的特征有望在未来几年中得以改善，并带来新的趋势性投资机会。综合来看，我们认为可选消费、新能源、化工等行业将在2021年受益供需再平衡，具备品牌效应、优质产品和服务的消费、医疗服务相关企业在\"双循环\"支持下或将进一步崛起，而军工、网络完全、科技国产替代等方向在中长期有望获得政策的持续加持。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=557712","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cd5","stockId":3000000004788,"sao":"本基金运用数量化方法对沪深300成分股进行组合优化，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。在具体策略上，本基金有别于传统多因子选股的量化策略，通过量化的方式分析公司和宏观，在此基础上通过自下而中（从公司的集合看行业）及自上而中（从宏观的角度看行业）的方法确定优势行业，再通过量化筛选结合主动调研的方式选取具有良好增长能力的股票构建股票组合。报告期内，A股市场表现整体上涨，结构分化。上证综指上涨7.82%，上证50指数上涨9.87%，沪深300指数上涨10.17%，创业板指上涨5.60%、中小板指上涨8.19%。从申万一级行业指数看，休闲服务、国防军工、电气设备分别上涨为41.36%、31.64%、27.69%，表现较好；通信、商业贸易、计算机分别下跌6.44%、1.29%、0.40%，表现相对较弱。报告期内，本基金结合上市公司半年报及行业间的估值比较对组合进行了一些调整，增持了半年报现金流和业绩均出现改善的食品饮料、金融和地产后周期等方向，对累积涨幅较大的医药、社服和基建等板块进行了减持。尽管市场风格变化较大，但本基金仍秉承在客观量化的基础上审慎选股的理念，力求保持组合长期的稳定性。报告期内，本基金仓位基本保持稳定。展望2020年四季度，科技和高端制造是我们看好的方向，特别是解决中国科技短板和\"卡脖子\"问题的\"科技自主、产业安全、产业独立\"相关行业的投资机会，重点关注大飞机、微电子制造、深海采矿等重点领域产业链供应链相关的细分行业及公司。此外，经历了调整的医药、电子等板块也具备一定的中长期投资价值。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.451Z","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490115","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec81e7fea5b3eb0477cd4","stockId":3000000004788,"sao":"本基金将运用指数化的投资方法，通过研究标的指数成份股的构成及其权重确定本基金投资组合的基本构成和大致占比，并通过控制投资组合中成份股对标的指数中权重的偏离，以控制跟踪误差，进而达成对标的指数的跟踪目标。基金底仓由两部分组成，一部分是沪深300成分股中精选流动性良好、估值合理、营收增长稳定的具有优秀投资价值的股票，市值占比90%，另一部分从非成分股中精选股票，市值占比10%左右。使用科创板打新策略增厚收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:16:14.448Z","mo":"展望2020年下半年，预计宏观经济与证券市场将从疫情的伤害中逐步恢复，进入一个休养生息的状态。中国在疫情基本控制之后已经把精力集中在重启国内经济，在坚持不搞\"大水漫灌\"的前提下，货币和财政手段频出，这些政策从年中开始逐步落地。我们看到5月份规模以上工业增加值同比增长4.4%，较4月环比回升了0.5个百分点，同时社会消费、投资以及六大发电集团煤耗量等数据都在转好。这或许意味着微观层面上，相对宽松的流动性正在逐渐向企业盈利的转化，经济基本面的修复正在进行中。目前A股市值/M2约为28%，仍低于历史平均分位43.7%，流动性充裕的环境下成长股仍然具有相对的比较优势。","fund":{"_id":3000000004788,"stockCode":"004788","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":175,"blackenedNum":3,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-11-13T16:00:00.000Z","setUpScale":201005000,"market":"a","tickerId":4788,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金","shortName":"富荣沪深300指数增强(004788)","fundSecondLevel":"company","lastUpdated":"2026-05-08T17:15:16.361Z","__csrcFundId":5114,"fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2018-02-10T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000051130000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"富荣沪深300指数增强","memoNum":4,"pinyin":"frhs300zszqxzqtzjj","__indexSourceEastMoney":1,"__indexSourceCsi":1,"indexFundFlag":1,"indexId":1000000000300,"managers":[{"stockCode":"db20162762","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120303207880,"name":"郎骋成"},{"stockCode":"db20073656","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":132517168970,"name":"孟亚强"}]},"announcement":{"linkText":"富荣沪深300指数增强型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460961","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}