window.pageData = {"stock":{"_id":3000000004740,"stockCode":"004740","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":11,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":4740,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(LOF)C","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"lofFundFlag":1,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50570000","tickerId":50570000,"name":"中欧基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"卢纯青","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20142933","exchange":"fm","tickerId":120317208120}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000004740,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.005600000000000001,"f_ind_h_s_r":0.9944,"f_h_a":6734,"f_h_s_a":20205,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.0786,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.0012999999999999678,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.0786,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.0013000000000000008,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000004740,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8972,"f_p_r_fys_ssrp":0.31267417233307326,"f_p_r_m1_ssc":9303,"f_p_r_m1_ssrp":0.22425284884970975,"f_p_r_m3_ssc":9159,"f_p_r_m3_ssrp":0.26654291329984714,"f_p_r_m6_ssc":8912,"f_p_r_m6_ssrp":0.31590169453484457,"f_p_r_y1_ssc":8420,"f_p_r_y1_ssrp":0.23340064140634278,"f_p_r_y2_ssc":7804,"f_p_r_y2_ssrp":0.48237857234397025,"f_p_r_y3_ssc":7016,"f_p_r_y3_ssrp":0.22908054169636494,"f_p_r_y5_ssc":4509,"f_p_r_y5_ssrp":0.45785270629991126,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9277,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.33139284174213024},"fp":{"stockId":3000000004740,"type":"fp","f_p_r_fys":0.19651722294355767,"f_p_r_m1":0.09102305174455072,"f_p_r_m3":0.2561943709405825,"f_p_r_m6":0.19387288523090995,"f_p_r_y1":0.6971075723106914,"f_p_r_y3":0.6198945300382577,"f_p_r_y5":0.13917975567190188,"f_cagr_p_r_fs":0.09674730802478093,"f_p_r_d1":-0.012967430639324373,"f_p_r_y2":0.41709633649931943,"last_data_date":"2026-06-23T16:00:00.000Z","f_i_d":"2017-07-30T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000004740,"type":"ff","f_m_f":13381783,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":2230297,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":15612080,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-05-19T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000004740,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-06-23T16:00:00.000Z","f_nv":1.5666,"f_nv_cr":0.01992187500000009},"f_as":{"stockId":3000000004740,"type":"f_as","f_tas":56397259.788,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":600938,"holdings":1490900,"marketCap":59636000,"netValueRatio":0.0513,"quarterlyChange":0.3253810470510272,"stock":{"name":"中国海油","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"600938","tickerId":600938}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":933,"holdings":1920400,"marketCap":59148320,"netValueRatio":0.0509,"quarterlyChange":0.12122315253003313,"stock":{"stockCode":"000933","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":933,"name":"神火股份"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":300502,"holdings":120755,"marketCap":53475144,"netValueRatio":0.046,"quarterlyChange":0.027757148161901002,"stock":{"stockCode":"300502","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300502,"name":"新易盛"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":600309,"holdings":657000,"marketCap":52198650,"netValueRatio":0.0449,"quarterlyChange":0.036124152321334924,"stock":{"stockCode":"600309","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600309,"name":"万华化学"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":601318,"holdings":800975,"marketCap":45479360,"netValueRatio":0.0391,"quarterlyChange":-0.1698830409356732,"stock":{"stockCode":"601318","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601318,"name":"中国平安"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":300274,"holdings":267800,"marketCap":40373528,"netValueRatio":0.0347,"quarterlyChange":-0.1185687558465861,"stock":{"stockCode":"300274","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300274,"name":"阳光电源"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":600519,"holdings":26000,"marketCap":37700000,"netValueRatio":0.0324,"quarterlyChange":0.052876167240301974,"stock":{"stockCode":"600519","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600519,"name":"贵州茅台"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":601899,"holdings":1129500,"marketCap":36957240,"netValueRatio":0.0318,"quarterlyChange":-0.05076878445024502,"stock":{"stockCode":"601899","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601899,"name":"紫金矿业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":300308,"holdings":63363,"marketCap":36079525,"netValueRatio":0.031,"quarterlyChange":-0.06654098360655702,"stock":{"stockCode":"300308","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300308,"name":"中际旭创"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockId":600426,"holdings":958000,"marketCap":34679600,"netValueRatio":0.0298,"quarterlyChange":0.15176582882596312,"stock":{"stockCode":"600426","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600426,"name":"华鲁恒升"}}],"bondHoldings":[{"_id":"69e8fc861398d79843004798","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000166023,"stockCode":"250206","stockName":"25国开06","holdings":900000,"marketCap":91382202,"netValueRatio":0.0786,"lastUpdated":"2026-04-22T16:51:18.964Z"}]},"list":[{"_id":"69e8ed111398d79843fea59d","date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"过去的两年，市场经历了超跌快速反弹，结构性的科技行情，全球的上游价值的涨价带来了资源价格的回归，我们认为后面有望出现PPI复苏或制造业利润的回归。可以说，市场一直在按照一个健康的节奏来演绎，投资机会也是源源不断。在这几年的过程中，我们作为一个全市场寻找机会的基金，结合本人的能力圈，就是能够结合自上而下的宏观叙事，找到了一些值得重仓的板块。当然，我们也在这几年遭受过一些扰动，这些短期的扰动也造成了我们投资的一些损失，比如去年的贸易争端和今年的地缘战争。在经历了几年的实践与反思后，我们发现，在我们的投资中，短期的变化难以预知，谁也不知道和平和战争到底哪个先来，但是我们能做的，就是尽量去屏蔽这些短期的干扰，真正去找到哪些是长期景气的方向，以及当下被低估的资产。  因此我们认为，在未来的很长一段时间，我们的主要投资都将集中于两端：一端是价值，我们更多的将我们的价值放入那些资产较重的板块，未来随着这些重资产行业的价值被逐渐重估，他们有望迎来股价的回归，这类资产普遍集中于石油、有色、化工和制造业板块，这些是本基金关注的一个方向。另一个方向是成长，无论世界格局发生怎样的变化，我们看到一个事实就是，AI的CAPEX是真实的投资下去了，这么多的资本投入有望在某些环节产生利润。之前我们在这个领域对于AI的泡沫有担心，对于如此多的投资是否会有盈利和回报有困惑。但客观的说，成长的发展从来不是线性、更不是一蹴而就的，即使短期看不见，或者最后终将泡沫，但是目前全世界都走在你争我赶的AI竞赛中。甚至可以换个角度，可能就是没有产生最优的盈利方式和最终的赢家，所以更多的资本投资可能会在未来发生，而对于我们来说，我们需要在现阶段找到受益于投资的环节。  最后，我们也清晰的看到，资本不可能是无限的投入，且这些钱在还没有产生收益的情况下，肯定要有出路。那些最容易被替代的低效率的人力，可能就是首当其冲的环节。因此我们也重新审视了我们的持仓，以前那些轻资产快周转的板块，可能在AI时代面临新的更迭，我们也将组合中这类资产进行调整。","lastUpdated":"2026-04-22T15:45:21.328Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1478118","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cd16175c96f51c69ab8b6d","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"2025年，本基金在复杂多变的市场环境中经历了一场深刻的压力测试，其过程是价值理念的坚守，更是投资策略的一次重要进化。去年年初，我们怀着对“讲好中国故事，做好中国企业”这一宏观叙事的坚定信念，积极布局于那些具备全球稀缺性的A股资产。我们深信，这些企业将在世界舞台上展现中国商业的力量。然而，一季度突如其来的全球投资秩序重构，对市场预期构成了剧烈冲击。我们重点持有的、具备全球竞争力的公司，短期内因战略调整和外部环境剧变，经营层面承压，股价也随之经历了大幅度的情绪化波动。这次回撤促使我们进行了深刻的反思，我们认识到，在宏大叙事充满不确定性的时期，过度依赖单一的宏观逻辑是脆弱的。真正的投资基石，应该是回归企业本身的、越周期的、内生性的核心竞争力。我们更加笃信，最终能胜出的，是那些真正为社会创造价值的企业：它们凭借更高的经营效率获得成本优势，以更优质的产品赢得定价权，在全球范围内布局市场与供应链，并以雄厚的资本实力构建壁垒。中国持续的“制造红利”与“工程师红利”并未消失，科技进步在各行各业筑起的护城河也依然坚固。这些，才是投资中最“不变”的锚。  基于这一认知，我们在上半年果断对投资组合进行了一次关键的“均衡化”调整。我们不再拘泥于追逐某一阶段看似强大的板块性机会，而是将重心回归到各行各业优质企业的基本面本身。我们从对“景气度”的追逐，部分转向对“高质量”的深耕。这一策略转换，旨在降低组合对单一宏观假设的依赖，通过持仓的行业分散与质量收敛来抵御波动。实践证明，这一调整帮助我们更好地稳住了净值曲线，为下半年的布局积蓄了力量。随着“反内卷”相关政策信号的明确与深入讨论，部分行业过度竞争的局面显现改善曙光，价格体系出现积极信号。这不仅验证了中国经济与微观企业强大的韧性，也让我们同市场一道，逐步探明了企业经营与市场估值的底部区域。2025年的跌宕，让我们洗去浮华，更清晰地看到了那些能够穿越周期、最终成为“强者”的企业特质。","lastUpdated":"2026-04-01T12:56:55.502Z","mo":"展望2026年，我们相信市场的脉络将比2025年更为清晰，投资思路也随之变得更加聚焦和直接：核心在于拥抱价格周期的系统性修复，并在产业革命中押注最终的胜出者。我们乐观预期的核心支柱，在于对工业品价格（PPI）周期拐点的确认。历史表明，A股约80%的资产盈利与PPI走势高度相关。自2025年下半年以来，在“反内卷”政策优化行业供给格局、全球库存周期位置变化及部分需求端改善的共同作用下，PPI同比降幅已步入持续收窄通道。市场普遍预期，这一趋势将在2026年，特别是二季度前后，推动PPI同比增速转正。若此实现，将标志着企业盈利从“量增利薄”进入“量价齐升”或“价稳利厚”的新阶段，整个泛制造业板块的盈利能力有望迎来系统性改善。届时，市场有望从对短期景气度的博弈，部分转向对盈利修复弹性的“估值提升”投资。因此，本基金2026年的布局将紧紧围绕以下三条核心主线展开，它们相互关联，共同构建了我们的进攻阵型：  顺周期主线：把握盈利修复的弹性与确定性。这是我们对PPI拐点判断的直接践行。当前，大量制造业和周期板块的估值仍处于历史低位，与其即将改善的盈利前景形成显著背离。随着PPI回升和行业格局优化，这些板块的盈利底部已然确认，有望率先迎来业绩环比改善与估值修复的“戴维斯双击”。我们已在制造、基础材料等周期领域，以及受益于市场活跃度提升的非银金融板块，保持了较高仓位。此外，我们前瞻性地布局了部分目前价格仍处底部、但未来供需结构有望持续优化的化工细分品种，以增强组合的进攻弹性。  科技主线：聚焦AI时代“从1到10”的产业赢家。在盈利周期修复的β之上，我们更加重视AI技术革命带来的巨大α机会。经过2025年的洗礼与观察，AI产业的叙事已从泛泛的概念转向真实的商业化验证。我们的科技持仓将进一步集中，着力筛选和投资那些在AI浪潮中已展现出清晰技术路径、可行商业模式、强大执行能力，并有望进入规模化拓展阶段（即“从1到10”）的龙头企业。它们将是新时代的“稀缺资产”，有望享受产业成长中最丰厚的利润阶段。  金融主线：分享经济企稳的系统性红利。当顺周期板块盈利修复、科技产业向前突破，宏观经济企稳回升的态势将得到巩固。这意味着一度困扰市场的金融体系资产质量风险将大幅缓释。当前，银行、保险等金融板块的估值处于全球最低区间之一，充分反映了悲观预期。随着宏观不确定性下降，其作为经济“稳定器”的角色将重新被定价，具备显著的估值修复与绝对收益配置价值。  综上所述，我们认为2026年将是一个指数整体有望上涨、结构性机会更加明确的年份。我们将保持较高的仓位水平，以全面认知和把握市场机遇。我们的工作将更加聚焦：紧密跟踪PPI与企业盈利数据的实际走势，验证周期逻辑；在科技领域深耕细作，动态评估产业赢家的竞争态势；同时，耐心守望那些被遗忘的优质龙头公司的价值回归。我们将以均衡而不失锐度的组合，同时拥抱PPI引领的盈利修复周期与AI驱动的产业革命，力求为投资者创造可持续的回报。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1457119","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e83","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"本基金从二季度到三季度比较重大的变化，就是我们从配置安全资产求稳，向更多的景气资产进行了一定的切换。主要原因，也是我们一直以来的方案，就是每年从一季报开始，如果能够看到景气的行业、业绩好的公司，往往会带来较多超额的收益和持续的投资机会。比较遗憾的是，很多企业今年四月份披露的一季报中，其实体现了非常好的业绩，只是那时候受制于4月7日的特别事件和市场的快速下跌，让我们找不到业绩的底和估值的锚。市场其实是在慌乱中，错过了寻找那些一季报特别亮眼，或者超出预期的公司。因此往往我们会担心，一季报的业绩好是一次性的催化，而不是可持续的。  但是在二季报期，我们在对宏观事件相对来说有了一定的心理预期，和更长的时间应对后，我们发现最坏的时刻可能不会这么快到来，或者根本就不会到来。在市场探明了极端压力的承受度后，我们重新在中报审视企业经营和利润的刚性。我们就会发现，很多的景气行业，和很多不可替代的公司，正在迎来他们很好的投资机会。对于本基金来说，可能发现这些机会稍微晚了一点，但是还好我们也并没有错过，因此还是获得了一些收益。我们认为对于优秀利润的公司和景气的行业，在三季报中会迎来更加正向的回报，我们也积极在这些领域进行了布局，期待更好的收益。","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.954Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377958","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e82","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"在年报中，我们曾经展望，我们非常看好2025年的市场，我们认为讲好中国故事，做好中国企业，将是贯穿未来的主线。我们将在本基金的投资范围内，在广阔的A股范畴，找寻A股的稀缺资产，作为我们未来重点的投资标的。他们都将重新站在世界的舞台，展现我们企业的好故事。  然而，我们非常遗憾，在一季度遭受了一次较大幅度的冲击。主要是我们找寻的公司，其实也是非常有全球竞争力的公司，这样的公司在突如其来的全球投资秩序重构的过程中，要重新调整自己的战略，短期确实可能蒙受一定的经营影响。只是此刻，我们认为，最终的胜利者，还是为社会创造了价值的企业。他们用更高的经营效率换来较低的成本，用更有品质的产品换来更高的利润空间，在全球更广阔的市场找到更大的需求，并用强大的资金实力找寻全球最合适的产生基地。这些都是这些企业最核心的竞争优势。虽然短期可能会面临一定的不确定性，股价受到情绪的影响，但最终还是强者会胜利。我们认为，在这样这个宏观叙事不确定的情况下，不变的，其实是企业的核心竞争力。稀缺的产品有全球定价权，独特的商业模式有不可替代的价值，完整的供应链体系不会被一些外力所摧毁。同时，我们的制造红利和工程师红利都不会因为短期的打扰而消失。同时，我们的科技进步也是不争的事情，这些已经形成的壁垒其实已经发生在各行各业，和各个公司身上。最重要的还有我们夯实的金融板块的资产负债表。在这样的思考下，我们对于组合是进行了一次均衡的投资，我们不再拘泥于目前阶段某个强大的beta机会和某个板块会全面的景气，而是依靠各行各业优质企业的基本面来迎接挑战。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.952Z","mo":"未来，我们认为已经找到了进攻的方向，可以说经历了上半年的极度压力测试，我们看到了中国经济的韧性，看到了我们的企业在全球竞争力的韧性，更重要的是，探明了无论是市场还是企业经营的底部。未来的投资，其实变的简单，就是找到，在未来的ai新时代，哪些企业有能力有魄力也有运气，成为那个胜出者，我们将我们的持仓在科技领域，会着力在这些胜出者，他们有望在未来享受他们1-10的果实。  同时，反内卷政策的出台和提及讨论，让我们坚定认为，我们也看到了中国经济ppi有望逐步修复。在广阔的周期和制造业，目前也处于低位区间，因此，我们也将我们的仓位投资部分于顺周期板块。  第三，当我们的经济企稳回升，企业盈利修复，也意味着我们一直担心的金融板块的风险将不复存在，我们的金融板块估值水平还是全球相对最低，他们也有配置的价值。可以说，我们已经找到了本基金的方向，我们将在未来争取早日为投资者实现回报。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1350987","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e81","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"在年报中，我们曾经展望，我们非常看好2025年的市场，我们认为讲好中国故事，做好中国企业，将是贯穿未来的主线。我们将在本基金的投资范围内，在广阔的A股范畴，找寻A股的稀缺资产，比如消费、制造业、顺周期和保险板块、科技制造、游戏板块，作为我们未来重点的投资标的。他们都将重新站在世界的舞台，展现我们企业的好故事。  然而，我们非常遗憾，在一季度遭受了一次较大幅度的冲击。主要是我们找寻的公司，其实也是非常有全球竞争力的公司，这样的公司在突如其来的全球投资秩序重构的过程中，要重新调整自己的战略，短期确实可能蒙受一定的经营影响。只是此刻，我们认为，最终的胜利者，还是为社会创造了价值的企业。他们用更高的经营效率换来较低的成本，用更有品质的产品换来更高的利润空间，在全球更广阔的市场找到更大的需求，并用强大的资金实力找寻全球最合适的产生基地。这些都是这些企业最核心的竞争优势。虽然短期可能会面临一定的不确定性，股价受到情绪的影响，但最终还是强者会胜利。  当时我们买入的理由，就是好公司好价格，现在我们相信他们还是好公司。以前是中国的好公司，未来他们有望成为全世界的好公司。现在有更便宜的价格，所以我们还是选择等待，并通过积极寻找，早日为基金弥补损失。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.949Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1276880","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e80","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"2024年，从投资策略层面看，我们主要抓住了两个核心矛盾：一是宏观环境的不确定性加剧导致市场难以对成长性资产进行有效定价，转而寻求确定性更高的现金流回报；二是部分央企在产业焕新、设备更新等领域的持续投入，逐步验证了其\"稳定器\"地位。这类企业凭借政策支持下的资源整合能力，以及越来越持续的稳健经营，不仅夯实了行业护城河，也为股东创造了稳定的分红现金流，最后的结果，是他们的估值也获得了资本市场的认可而得到了修复。  值得反思的是，尽管我们意识到了\"稳健也是一种价值\"，但在2024年四季度市场风格剧烈切换时，未能及时调整策略。彼时，高成长赛道在政策催化下重新获得溢价，而我们重仓的红利板块因交易结构变化出现流动性折价。这暴露出投资框架中存在的两大短板：一是对市场情绪周期的跟踪不够敏感，二是组合弹性不足导致对极端市场环境的适应性较弱。  究其原因，我们认为，比较市场最聪明的投资者，是敏锐地发现了市场的变化。只是我们在当时，仍未从过去的熊市心态做出转变和应对，错过了一段非常丰厚的投资涨幅，略有遗憾。但是，经历了漫长的市场调整，一旦信心开始修复，市场开始回暖。只要我们用积极的心态继续去寻找，未来的机会还是非常丰富。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.944Z","mo":"展望2025年，我们非常看好市场，我们认为，讲好中国故事，做好中国企业，将是贯穿未来数年的主线，在本基金的投资范围内，在广阔的a股范畴，我们有a股的稀缺资产，比如消费、制造业、顺周期和保险板块、科技制造、游戏板块。这些都是我们未来重点的投资标的，他们都将重新站在世界的舞台，展现我们企业的好故事。  消费与制造业：政策端持续加码“以旧换新”等促消费措施，叠加居民财富效应提升，消费电子、家电等板块有望迎来修复。制造业方面，高端装备、机器人等新质生产力领域受益于国产替代与全球产业链重构，技术突破型企业将占据全球竞争制高点。  顺周期与保险板块：经济企稳背景下，地产链、基建等顺周期行业盈利预期改善，叠加低估值优势，具备较高安全边际。保险行业则受益于长期资金入市与产品创新，估值修复空间显著。  科技制造与游戏板块：AI时代下，算力、云计算等科技基础设施需求激增，国产算力芯片、光模块等环节突破在即。游戏行业凭借AI技术赋能内容创作与用户体验升级，出海竞争力持续增强，有望成为文化输出新载体。  总体而言，A股正通过政策引导与产业升级，培育出具备全球竞争力的稀缺资产。在震荡上行的市场环境中，聚焦科技创新、消费复苏与高端制造三大主线，将是把握结构性机会的关键。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258190","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e7f","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"2024年的第3季度，我们对我们的持仓进行了一些优化，将组合中的纯粹的稳健类投资-纯分红概念股进行了一些减持，增持了一些我们认为的景气度头寸，也就是符合我们的选股逻辑，在合理的价格买入有景气度向上行业的龙头公司。当然，这样的优化或许并不充分，直接导致，其实过去的两个季度，基金并没有获得正收益，也说明，我们的优化幅度可能过于保守，以及对于市场的动态变化，把握的不够准确。  尤其在三季度末的最后几天，宏观政策层面发生了较大的变化和转向。我们认为，这对于整个资本市场的正面作用都是非常显著的，这时候最需要我们做的，是理性分析我们组合中的投资品种，是否会在市场企稳回升的过程中，给投资者获得稳健的回报。  展望未来，我们的信心更加充分，也对于我们仓位进行了一些梳理。首先，不变的是，我们会依然保持我们的稳健类头寸，我们认为未来一年，他们仍有望作为我们组合的稳健收益来源：1、供给受限，现金利润增长，估值合理的上游资源品龙头：石油、煤炭。2、受益于经济周期复苏以及有全球扩张逻辑的中游制造业：工程机械。3、景气度较高、受益于内需强需求的船舶、轨交。  增加关注：1、受益于经济周期复苏且产能投资有限的有色板块。2、有业绩增长，估值合理的一些消费电子。这一板块虽不是优势，但尝试投资学习。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.941Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179254","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e7e","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾过去半年，我们投资的一些稳健类资产，如央企相关和类分红股，给本基金带来了一定的超额回报。客观的说，收获的时点和节奏，还是超过了我们的预期。这类资产于我们看来，一直都在那里，默默无闻。我们曾经有一些刻板印象，认为他们变化得慢，增长得慢，没有特别大的野心，所以并不给予太高的关注度。随着市场的大幅波动，和内外部环境变得越来越复杂，我们对于变化越来越难以定价的时候，发现其实稳健也是一种价值。然后慢慢发现，这些默默无闻的公司，其实也可以绽放芬芳。这些投资的经验，丰富了投资人的投资视野，在更多无人问津的角落寻找可能的投资机会。因此，我们仍将主要仓位集中于这些优质和稳健的公司，并积极寻找更多景气度上升或者平稳、估值合理的投资机会。且我们进行了一些小仓位的波段操作，在周期行业和一些成长行业，以争取使自己的组合别错过这些弹性大的板块。  当然我们也未能充分把握一些机会巨大的成长板块，例如电子和通讯中的部分板块。客观说，硬件一直以来是我要学习的板块，但做到了解行业已经不容易，做到领先市场的研究和投资能力还需要继续学习和尝试。这次机会来得较为快速，对响应速度是一个挑战，我们还需要加强这方面的学习和研究。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.939Z","mo":"展望未来，本基金还会将主要的核心投资，放在稳健类的资产上，在他们仍在可解释的估值区间，仍会较长时间的持有，争取分享确定性的收益。当然，下半年最大的变化，其实就是变化本身，我们将面临各种新的挑战和变化，无论是国际形势还是宏观环境，都有很多未知的挑战，因此我们也不认为我们的投资是绝对的稳健和确定。我们也适度调整了组合，使组合更加可以灵活的面对未来的变化。我们也加强了对于成长行业的跟踪和学习，以期望在变化的时刻，能够第一时间把握成长行业的机会。当然，我们也增加了一些内需的标的和与本组合持仓相关度不相关的板块，以应对未来的变化。  如果说本基金过去半年构建的思路是，先求确定性，再求变化；未来半年构建的主旨是：应对变化。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153142","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e7d","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"在2024年第一季度，我们仍然基于我们对于宏观的判断，将持仓集中在业绩确定性较高的公司，并积极寻找可能的变量带来的成长机会。    1、景气度逻辑：我们一直持有景气度上升，长期周期处于低位区间的公司。目前我们认为面板行业、船舶板块，还有部分消费电子，受益于新产品的推出，我们优选这些景气度向上、有利润可以最终受益的公司；    2、有全球竞争力的各制造业领域龙头的国企估值回归：在过去的投资中，我们更倾向于将更多的投资投向中国的制造业民营企业，源于这类公司往往成本控制较好、产品创新能力较强，且具备进取的产能扩张规划。但今年，随着国企的机制逐渐理顺，在国家已进行了数年的国企改革的背景下，我们看到在很多制造业领域，尤其是有较高投资壁垒的行业，国企担当了全球的技术领先、产能扩张、产业链控制以及全球竞争性定价的引领者。同时因为长期缺乏投资者关注和研究，估值较低，我们也将挖掘这些优质企业并投资。    3、较高分红的公司。过去我们很少投资于国企，尤其是国企制造业，因为对于制造业中最重要的成本控制，在庞大的国企体系下，难以精简，或需要完成一些非市场化的任务。但随着数年的国企改革，精简队伍、提升效率，和研发投入，在某些领域，国企不但已经是我国的制造业标杆，更在全球市场竞争中获得了较高的市场份额，大幅提升了自身的现金流管理能力以及获得全球定价权。我们也积极在本基金投资过程中，拥抱变化，加大对国企的关注。    4、出口占比较高的公司：随着中国制造席卷全球，我们在越来越多的行业找到中国的企业在世界竞争中获取更高的市场份额，和稳定的盈利。我们在工程机械，家电领域，都看到这样本身是中国的龙头，现在正在挑战和成为世界的巨头。    5、上游资源品：虽然需求复苏的步伐不能确定，但是供给的瓶颈会在较长的时间维度维持，使得这些上游资源品可能会有一个稳定的高利润。    过去一个季度，市场有较大的波动，我们也发现，越来越多的投资者愿意买入并持有这些央国企的龙头，优质企业也用他们的业绩展现了他们的竞争实力，我们将仍在未来深挖这些投资机会。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.936Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1075343","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e7c","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾2023年，整个成长风格还是经历了一些调整和考验，在全球需求放缓的大背景下，我们还在寻找未来经济再次发动的长期引擎，在这个过程中，也是投资不断尝试和探索、研究不断深入的过程。基金的投资不能停止，因此本基金的策略有一些适度的优化，基金经理在投资标的的选择方面，会更多的考虑下行的风险和确定性的投资机会。然后在这样的思路引导下，我们确实发现了一些新时代的高质量增长公司，集中在一些大型央国企，高分红类型的公司中。且很多公司，也有收入的成长性，行业的进入壁垒，垄断资源，高科技的附加，以及优秀的管理。在这样的框架下，我们优化了组合方向。当然，我们也找到了一些新的成长方向，进行了一些投资，类似于传统优秀的公司，在全世界更广阔的市场，可以抢占新的市场份额，也就是找到了增长的第二曲线。我们也尝试探索投资了一些新的板块，企图用很小的仓位拥抱未来，相信这些尝试都在一定程度上，拓展了基金经理的能力圈。同时，我们也坚定的卖出了一些我们认为可能自己很擅长，但是短期景气度趋势不再，业绩可能会低于预期的板块。这些主动的变化，都使我们迈出舒适圈，争取更好的用投资业绩回报给客户。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.933Z","mo":"1、景气度逻辑：我们优选这些景气度向上、有利润可以最终受益的公司；面板行业、船舶，消费电子、家电板块，他们受益于新产品或进入全球更广阔的市场。  2、周期行业，估值低逻辑：在我们没有找到更多的景气度较高行业的时候，我们会将部分持仓集中在供给受限、有持续高的利润、高分红和低估值的公司；毕竟虽然需求不确定，但供给的瓶颈使他们有望提供较为稳健的业绩表现。  3、高质量发展的央国企：随着国企的机制逐渐理顺，和央国企更多的关注自己在资本市场的表现，一些长期缺乏投资者关注和研究，估值较低，有壁垒的公司。  本基金在2023年4季度最大的变化，是减少了对于消费板块整体的投资。过去我们都乐于在年底配置消费股，以分享年度估值切换带来的投资收益机会，作为一个自认为典型的女性消费者，也认为自己在这方面有一定的投资和研究优势。但我们还是将组合中这板块的投资做出了坚定的减持，我认为，随着大家的消费习惯趋于保守，和消费人群的结构变化，我们过去持有的很多消费公司可能已经不适用这个会享受稳健增长的逻辑了。  未来本基金的构建，会秉承这一思路，先求确定性，再求变化，希望能给投资者带来更加稳健的投资回报。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057596","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e7b","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"在2023年3季度，我们认为明确看到了政策不断推出，同时经济也在逐步复苏，无论是中国经济还是资本市场，都较为明确的指向复苏。复苏将是未来很长一段时间投资的主旋律，同时，较好的流动性环境，和政策对于产业的支持，都将为我们的投资提供较好的支持。  我们的投资重点，仍然是基于以下几个方向：  1、经济复苏逻辑：虽然受疫情扰动，经济复苏比预期晚一些，目前方向已经明确，我们看好受益于疫情复苏和经济复苏的行业；  2、景气度逻辑：我们看到一些行业的基本面率先出现收入的逐步回升、利润受益于成本的下降，体现出优秀公司在逆境中出色的自我调节能力和恢复能力；  3、周期行业，估值低逻辑：随着供给受限，部分传统周期行业将有持续高的利润，高分红和低估值，具备较好机会；  4、有全球竞争力的各制造业领域龙头的国企估值回归：在过去的投资中，我们更倾向于将更多的投资投向中国的制造业民营企业，源于这类公司往往成本控制较好、产品创新能力较强，且具备进取的产能扩张规划。但今年，随着国企的机制逐渐理顺，在国家已进行了数年的国企改革的背景下，我们看到在很多制造业领域，尤其是有较高投资壁垒的行业，国企担当了全球的技术领先、产能扩张、产业链控制以及全球竞争性定价的引领者。同时因为长期缺乏投资者关注和研究，估值较低，我们也将挖掘这些优质企业并投资。  5、较高分红的公司  过去我们很少投资于国企，尤其是国企制造业，因为对于制造业中最重要的成本控制，在庞大的国企体系下，难以精简，或需要完成一些非市场化的任务。但随着数年的国企改革，精简队伍、提升效率，和研发投入，在某些领域，国企不但已经是我国的制造业标杆，更在全球市场竞争中，获得了较高的市场份额，大幅提升了自身的现金流管理能力以及获得全球定价权。我们也积极在本基金投资过程中，拥抱变化，加大对国企的关注。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.930Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993263","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e7a","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾2022年，中国的经济增长和资本市场，持续受制于疫情的反复，虽然本基金进行了较为均衡和稳健的配置，但公司的基本面仍受到一定的影响，同时基于对疫情的不确定性预期，估值呈现了更大幅度的下跌。  2023年，困扰了我们3年的疫情或将彻底结束，无论是中国经济还是资本市场，都较为明确的指向复苏。复苏将是未来很长一段时间投资的主旋律，同时，较好的流动性环境，和政策对于产业的支持，都将为我们的投资提供较好的支持。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.927Z","mo":"我们的投资重点，仍然是基于以下四个方向：  1、经济复苏逻辑：虽然受疫情扰动，经济复苏比预期晚一些，目前方向已经明确，我们看好受益于疫情复苏和经济复苏的行业；  2、景气度逻辑：我们看好光伏新能源产业中需求与技术革新带来的投资机会；新技术新产品带来的TMT行业投资机会；  3、周期行业，估值低逻辑：随着供给受限，部分传统周期行业将有持续高的利润，高分红和低估值，具备较好机会；  4、有全球竞争力的各制造业领域龙头的国企估值回归：在过去的投资中，我们更倾向于将更多的投资投向中国的制造业民营企业，源于这类公司往往成本控制较好、产品创新能力较强，且具备进取的产能扩张规划。但今年，随着国企的机制逐渐理顺，在国家已进行了数年的国企改革的背景下，我们看到在很多制造业领域，尤其是有较高投资壁垒的行业，国企担当了全球的技术领先、产能扩张、产业链控制以及全球竞争性定价的引领者。同时因为长期缺乏投资者关注和研究，估值较低，我们也将挖掘这些优质企业。  5、较高分红的公司  过去我们很少投资于国企，尤其是国企制造业，因为对于制造业中最重要的成本控制，在庞大的国企体系下，难以精简，或需要完成一些非市场化的任务。但随着数年的国企改革，精简队伍、提升效率，和研发投入，在某些领域，国企不但已经是我国的制造业标杆，更在全球市场竞争中，获得了较高的市场份额，大幅提升了自身的现金流管理能力以及获得全球定价权。我们也积极在本基金投资过程中，拥抱变化，加大对国企的关注。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=966506","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e79","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾2022年，中国的经济增长和资本市场，持续受制于疫情的反复，虽然本基金进行了较为均衡和稳健的配置，但公司的基本面仍受到一定的影响，同时基于对疫情的不确定性预期，估值呈现了更大幅度的下跌。展望2023年，困扰了我们3年的疫情或将彻底结束，无论是中国经济还是资本市场，都较为明确的指向复苏。复苏将是未来很长一段时间投资的主旋律，同时，较好的流动性环境，和政策对于产业的支持，都将为我们的投资提供较好的支持。我们的投资重点，仍然是基于以下四个方向：1、经济复苏逻辑：虽然受疫情扰动，经济复苏比预期晚一些，目前方向已经明确，我们看好受益于疫情复苏和经济复苏的行业；2、景气度逻辑：我们看好光伏新能源产业中需求与技术革新带来的投资机会；新技术新产品带来的TMT行业投资机会；3、周期行业，估值低逻辑：随着供给受限，部分传统周期行业将有持续高的利润，高分红和低估值，具备较高确定性机会；4、有全球竞争力的各制造业领域龙头的国企估值回归：在过去的投资中，我们更倾向于将更多的投资投向中国的制造业民营企业，源于这类公司往往成本控制较好、产品创新能力较强，且具备进取的产能扩张规划。但今年，随着国企的机制逐渐理顺，在国家已进行了数年的国企改革的背景下，我们看到在很多制造业领域，尤其是有较高投资壁垒的行业，国企担当了全球的技术领先、产能扩张、产业链控制以及全球竞争性定价的引领者。同时因为长期缺乏投资者关注和研究，估值较低，我们也将挖掘这些优质企业并投资。这也是本基金较大的投资方向变化，过去我们很少投资于国企，尤其是国企制造业，因为对于制造业中最重要的成本控制，在庞大的国企体系下，难以精简，或需要完成一些非市场化的任务。但随着数年的国企改革，精简队伍、提升效率，和研发投入，在某些领域，国企不但已经是我国的制造业标杆，更在全球市场竞争中，获得了较高的市场份额，大幅提升了自身的现金流管理能力以及获得全球定价权。我们也积极在本基金投资过程中，拥抱变化，加大对国企的关注。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.925Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=890039","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e78","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾2022年，中国的经济增长和资本市场，持续受制于疫情的反复，虽然本基金进行了较为均衡和稳健的配置，但公司的基本面仍受到一定的影响，同时基于对疫情的不确定性预期，估值呈现了更大幅度的下跌。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.922Z","mo":"展望2023年，困扰了我们3年的疫情或将彻底结束，无论是中国经济还是资本市场，都较为明确的指向复苏。复苏将是未来很长一段时间投资的主旋律，同时，较好的流动性环境，和政策对于产业的支持，都将为我们的投资提供较好的支持。我们的投资重点，仍然是基于以下四个方向：1、经济复苏逻辑：虽然受疫情扰动，经济复苏比预期晚一些，目前方向已经明确，我们看好受益于疫情复苏和经济复苏的行业；2、景气度逻辑：我们看好光伏新能源产业中需求与技术革新带来的投资机会；新技术新产品带来的TMT行业投资机会3、周期行业，估值低逻辑：随着供给受限，部分传统周期行业将有持续高的利润，高分红和低估值，具备较高确定性机会；4、有全球竞争力的各制造业领域龙头的国企估值回归：在过去的投资中，我们更倾向于将更多的投资投向中国的制造业民营企业，源于这类公司往往成本控制较好、产品创新能力较强，且具备进取的产能扩张规划。但今年，随着国企的机制逐渐理顺，在国家已进行了数年的国企改革的背景下，我们看到在很多制造业领域，尤其是有较高投资壁垒的行业，国企担当了全球的技术领先、产能扩张、产业链控制以及全球竞争性定价的引领者。同时因为长期缺乏投资者关注和研究，估值较低，我们也将挖掘这些优质企业并投资。这也是本基金较大的投资方向变化，过去我们很少投资于国企，尤其是国企制造业，因为对于制造业中最重要的成本控制，在庞大的国企体系下，难以精简，有过去的历史包袱，或需要完成一些非市场化的任务。但随着数年的国企改革，精简队伍、提升效率，和研发投入，在某些领域，国企不但已经是我国的制造业标杆，更在全球市场竞争中，获得了较高的市场份额，大幅提升了自身的现金流管理能力以及获得全球定价权。我们也积极在本基金投资过程中，拥抱变化，增配国企。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873103","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e77","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"本年初疫情在深圳上海等经济较为发达的城市蔓延，一定程度影响到经济持续增长的基本面；外部环境，美国加息、国债收益率上行一定程度影响海外资金的稳定性。在如此内忧外患的担忧下，资本市场尤其是景气行业的龙头公司，都出现一定程度的下跌；同时，对于之前高耗能行业政策的纠偏也带来之前表现较强的上游行业出现较大幅度调整。随着疫情逐渐得到控制，复工复产、恢复正常的经济运行和销售生产，企业的基本面逐渐恢复到一个正常经营的水平，我们配置主要集中于以下方向：1、经济复苏逻辑：虽然疫情仍在反复，但我们看到财政发力和年初的信贷支持，我们看好受益于疫情复苏和经济复苏的行业；2、景气度逻辑：我们看好2022年的光伏供需两旺带来的机会，半导体中的部分子行业景气度有望持续；3、周期行业，估值低逻辑：随着供给受限，部分传统周期行业将有持续高的利润，高分红和低估值，具备较高确定性机会；4、高端消费的景气度持续：我们看好经济复苏过程中，高端白酒的投资机会。本基金逐步增加了在周期领域的投资。我们相信，未来基于全球的基础能源价格在一个较高位置持续的过程中，企业的盈利会在一个较长的时间有一个较高的水平；周期板块正迎来高盈利低波动、估值位于历史低位，且有较高的分红收益的时刻。我们判断在一定程度是较为稳健的投资领域。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.919Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808763","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e76","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾一季度，疫情在深圳上海等经济较为发达的城市蔓延，一定程度影响到经济持续增长的基本面；外部环境，美国加息、国债收益率上行一定程度影响海外资金的稳定性。在如此内忧外患的担忧下，资本市场尤其是景气行业的龙头公司，都出现一定程度的下跌；同时，对于之前高耗能行业政策的纠偏也带来之前表现较强的上游行业出现较大幅度调整。二季度开始，随着疫情逐渐得到控制，复工复产、恢复正常的经济运行和销售生产，企业的基本面逐渐恢复到一个正常经营的水平，我们配置主要集中于以下方向：1、经济复苏逻辑：虽然疫情仍在反复，但我们看到财政发力和年初的信贷支持，我们看好受益于疫情复苏和经济复苏的行业；2、景气度逻辑：我们看好2022年的光伏供需两旺带来的机会，半导体中的部分子行业景气度有望持续；3、周期行业，估值低逻辑：随着供给受限，部分传统周期行业将有持续高的利润，高分红和低估值，具备较高确定性机会；4、高端消费的景气度持续：我们看好经济复苏过程中，高端白酒的投资机会。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.916Z","mo":"本基金一个较大的变动就是增加了在周期领域一部分投资。我们相信，未来基于全球的基础能源价格在一个较高位置持续的过程中，企业的盈利会在一个较长的时间有一个较高的水平；周期板块正迎来高盈利低波动、估值位于历史低位，且有较高的分红收益的时刻。我们判断在一定程度是较为稳健的投资领域。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=787545","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e75","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾一季度，疫情在深圳上海等经济较为发达的城市蔓延，一定程度影响到经济持续增长的基本面；外部环境，美国加息、国债收益率上行一定程度影响海外资金的稳定性。在如此内忧外患的担忧下，资本市场尤其是景气行业的龙头公司，都出现一定程度的下跌；同时，对于之前高耗能行业政策的纠偏也带来之前表现较强的上游行业出现较大幅度调整。我们认为，随着疫情逐渐得到控制，恢复正常的经济运行和销售生产，企业的基本面会逐渐恢复到一个正常经营的水平，我们将我们的配置主要集中于以下方向：1、经济复苏逻辑：虽然疫情仍在反复，但我们会看到财政发力和年初的信贷支持，我们看好受益于疫情复苏和经济复苏的行业；2、景气度逻辑：我们看好2022年的光伏供需两旺带来的机会，半导体中的部分子行业景气度有望持续；3、成本下降，利润拐点逻辑：2021年部分公司的利润被成本上升侵蚀，我们看好今年的毛利修复公司；4、高端消费的景气度持续：我们看好经济复苏过程中，高端白酒的投资机会。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.914Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728737","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e74","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"2021年年初以来，中国经济经历了疫情后的快速反弹和高点回落。出口韧性强，维持高位运行；固定资产投资上，基建受制于财政纪律和专项债后置比较乏力，而地产投资由于信用事件下半年则景气度持续下行；消费复苏受制于疫情反复干扰，消费意愿弱、工作不稳定预期强，始终未见起色。上半年全球大宗商品价格飙涨、下半年国内能耗双控政策的趋严，致使PPI稳步抬升并逐步传导至CPI。就全年看，有色金属、煤炭、化工等传统周期行业涨幅居前，新能源产业链因政策鼓励和下游需求较好获得追捧，地产产业链和消费则表现较弱。本基金净值在报告期内弹性相对较弱，主要原因：一是组合中配置了较多受疫情影响大，估值仍处于低位的板块，由于部分地区疫情出现反复，导致部分行业的复苏速度不达预期，而使组合中个股表现不佳；二是从市值角度看，2021年整体而言，大市值个股表现与小市值个股表现差异明显；三是新能源方向配置比例不高。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.911Z","mo":"回顾四季度，疫情仍阶段性的有所反复，经济增长持续疲态，消费乏力的同时，头部地产公司陆续暴雷；外部环境，美国加息节奏逐渐明朗。在如此内忧外患的担忧下，资本市场尤其是景气行业的龙头公司，都出现一定程度的下跌；同时，对于之前高耗能行业政策的纠偏也带来之前表现较强的上游行业出现较大幅度调整。中央经济工作会议再次将稳经济提升到重要的位置，我们认为是年度较大的变化，意味着市场有可能迎来更加均衡的表现，因此，我们将我们的配置主要集中于以下方向：1、经济复苏逻辑：虽然疫情仍在反复，但我们会看到财政发力和年初的信贷支持，我们看好受益于疫情复苏和经济复苏的行业；2、景气度逻辑：我们看好2022年的光伏供需两旺带来的机会，半导体中的部分子行业景气度持续；3、成本下降，利润拐点逻辑：2021年部分公司的利润被成本上升侵蚀，我们看好今年的毛利修复公司；4、高端消费的景气度持续：我们看好经济复苏过程中，高端白酒的投资机会。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716079","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e73","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾三季度，宏观经济有走弱迹象，出口保持高增速，地产投资与销售受政策及自身高杠杆压制明显，国内终端消费由于7-8月份疫情蔓延表现疲软；另一方面，PPI则维持高位，缺电和限电使得部分高耗能品种的供给上出现瓶颈，对生产资料价格和工业的生产产生一定扰动。三季度主要指数呈现震荡下行格局，但结构分化较为显著，上游的采掘、有色、化工等行业受益于能耗双控与缺电背景下带来的供需格局阶段性改善表现较为亮眼；与此相对应，疫情的反复、宏观经济的走弱又使得下游消费行业表现欠佳。三季度本基金净值弹性较弱，主要原因是组合中配置了较多受疫情影响大，估值仍处于低位的板块，但国内某些地区疫情出现反复，导致部分行业的复苏速度不达预期，而使组合中个股表现不佳。展望未来，我们认为投资机会分为两类，一是未来多年景气持续向好的新兴行业，如自动驾驶、物联网、AI、云计算、创新药、创新医疗器械、医疗服务等，这些行业大部分股票估值偏高，我们可能会做好研究，从中寻找个别机会，在合适的位置增持；第二类是市值与景气处于低位的行业，如餐饮、酒店、旅游、航空、银行、地产、传媒等，随着疫苗的普及，新冠治疗药物的上市，经济活动回归常态的趋势不可逆转，这些受疫情影响大且估值还处于低位的行业，在未来一定时间内投资的性价比更高。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.908Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=657072","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e72","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166023,"sao":"回顾上半年，疫苗接种的大范围铺开强化了市场对国内经济持续恢复和海外经济快速反弹的预期，而全球总需求向好叠加上疫情带来的供给约束导致了全球大宗商品价格飙涨，PPI的快速上行提高了输入型通胀的可能，也使市场对货币政策紧缩的担忧进一步加剧。2月中旬到3月下旬，美国10年期国债收益率快速上行，包括A股在内的全球股市大震荡，市场资金纷纷从高估值的TMT、汽车、食品饮料板块逃离涌入了低估值的钢铁、银行等板块。但4月之后，美元指数走弱，国债收益率下行，流动性紧缩压力缓解，国内的货币政策也是持续保持相对宽松状态。与之相对应，一季度流入低估值板块的资金出现回流，电气设备、新能源汽车、半导体等板块迅速收复失地并迭创新高，市场的风险偏好重回成长类股票，而银行地产等低估值板块再受冷落。本基金净值在报告期内弹性相对较弱，主要原因是组合中配置了较多受疫情影响大，估值仍处于低位的板块，但由于市场流动性好于预期，市场偏好出现了变化，同时部分地区疫情出现反复，导致部分行业的复苏速度不达预期，而使组合中个股表现不佳。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.906Z","mo":"展望未来，我们认为：首先，全球宏观经济仍在复苏轨道，但由于疫情的持续演变增加了复苏的不确定性，中国经济增长在四季度开始环比钝化，总量稳增长有压力；其次，配合经济“稳增长、调结构”的目标，预计国内流动性会保持合理充裕，呈现相对宽松的货币政策和结构性紧信用相结合的局面，而海外全球资本市场受美联储回收流动性影响较大；最后，目前股市经过两年结构性牛市，整体估值不低，有部分结构性泡沫，也有估值合理或低估的板块，还存在结构性机会。投资机会分为两类，一是未来多年景气持续向好的新兴行业，如新能源、自动驾驶、物联网、AI、云计算、创新药、创新医疗器械、医疗服务等，但这些行业大部分估值偏高；第二类是是市值与景气处于低位的行业，如餐饮、酒店、旅游、航空、博彩、银行、地产等，这些行业受疫情影响大，估值还处于低位。第一类是长期性机会，我们将耐心等待，寻找长期成长性配得上高估值的个股，寻找合适的买点；第二类投资机会在未来一段时间获取超额收益的概率更高。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636080","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e71","stockId":3000000166023,"sao":"2020年下半年以来，全球主要国家相继步入经济复苏期，2021年一季度疫苗接种的大范围铺开更减轻了大家对新冠疫情反复带来负面影响的疑虑。2021年宏观经济大概率会保持较好的增长，中国及全球的经济增长确定性很强。相应的，经济强势复苏带来的潜在通胀预期高企也加大了市场对流动性收缩的预期，中国央行在春节前后公开市场持续紧平衡操作，美国10年期国债收益率快速上行越过1.5%，都促使市场预期流动性宽松的局面即将转向，这也成为2月A股市场出现大幅波动的导火索。资金纷纷从高估值的TMT、汽车、食品饮料板块逃离涌入了低估值的钢铁、银行等。经济增长趋势和流动性回收是一个正常的经济周期刚过底部时典型的特征，如果股市也是处于底部区域，那毋庸置疑，股市将随着经济的增长与利率的上升而上涨。但目前股市已经过了两年结构性牛市，整体估值不低，但经过近期调整后，结构性泡沫明显缩小，估值更趋合理，同时结构性低估值板块仍在，市场不乏投资机会。一季度基金净值表现略好于业绩比较基准，组合中的交运、化工、休闲服务板块表现较好，而有色金属、食品饮料、机械设备等成为拖累。展望未来，我们认为投资机会分为三类，一是未来多年景气持续向好的新兴行业，如自动驾驶、物联网、AI、云计算、创新药、创新医疗器械、医疗服务、教育等，这些行业大部分估值偏贵，我们可能会做好研究，在未来更合适的位置增持；第二类是目前趋势还好的行业，如消费、新能源、有色、化工等，这些行业会继续持股待涨；第三类是市值与景气处于低位的行业，如餐饮、酒店、旅游、航空、博彩、银行、地产等，这些行业受疫情影响大，估值还处于低位，在一定时间内投资的性价比更高。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.903Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=575273","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e70","stockId":3000000166023,"sao":"回顾2020年，“疫情“和”复苏“是贯穿全年的两个关键词。年初突然爆发的新冠疫情造成了全国乃至全球的经济短暂停摆，也造成资本市场的短期急跌。随着国内疫情的逐步控制，以及政府各种刺激政策的出台，宏观经济逐步复苏，资本市场也在宽松流动性的推动下持续爬升，特别是一些高估值龙头公司迭创新高，超出我们预期。由于对疫情传染性和持续性的预估不足，我们较早地减持了以医药医疗为代表的高估值行业股票，因此在上半年较少享受到疫情受益股带来的投资机会，导致投资业绩并不突出。但出于对宏观经济大概率在一年后复苏的判断，让我们较早地布局于受益国内外经济恢复的低估值行业，因此在下半年顺周期行业的大涨给基金带来了较多的超额收益。全年来看，本基金上涨超过了基准。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.900Z","mo":"展望未来，综合考虑经济、资金、股市估值三大因素来看，我们目前对A股市场并不悲观。首先，宏观经济大概率会保持较好的增长，2021年中国及全球的经济增长确定性很强；其次，与经济增长趋势相对应的是低利率环境将有所改变，央行未来将回升流动性。以上两个特点是一个正常的经济周期刚过底部时典型的特征，如果股市也是在底部刚过，是不用怀疑股市将随着经济的增长与利率的上升而上涨。目前A股市经过两年结构性牛市，整体估值不低，但经过近期调整后，结构性泡沫明显缩小，估值更趋合理，同时结构性低估值板块依然存在。短期而言，我们更关注市值与景气还处于低位的疫情受损行业，长期则更看好受益经济转型与社会发展趋势的结构性投资机会。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=560555","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e6f","stockId":3000000166023,"sao":"A股市场在三季度初延续了前两个月的趋势，股指明显上涨，后面两个多月有所调整。我们一方面认为市场总体风险不大，在经济恢复过程中，股指未来还有上涨空间，本基金的股票仓位没有明显变化。另一方面持仓结构变化方面延续了上个季度的方向，因为二季度已明显增加了受益经济恢复的行业龙头股，本季度调整力度相对小一些。这些持仓的调整获得了一定的超额收益。 展望未来几个季度，综合考虑经济、政策、资金、股市估值四大因素来看，我们认为市场还有一定机会。首先，尽管未来经济增长会受疫情、中美关系等因素影响，但以年度单位来看，我们相信未来一年半到两年全球传统产业大概率会恢复到疫情之前状态。这些行业中的优秀公司在此过程中市场份额还有可能继续提高，业绩能明显增长。其次，银行理财产品等无风险收益产品的收益率较低，缺乏其它投资渠道，包括个人以及机构都会增加权益资产配置；因为新冠疫情下我国经济领先全球其它国家经济恢复，人民币短期有一定的升值空间，这些因素对A股资金面都是正面影响。从股市估值来看，整个市场估值比历史均值不高多少，结构上看，除了科技、医药、消费等行业外，大多数行业股票估值都不算高。综合来看，未来A股市场还有投资机会。长期我们更看好受益经济转型与社会发展趋势的结构性投资机会，未来一段时间我们会继续增加传统产业比例配置。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.898Z","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=491897","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f67fea5b3eb0599e6e","stockId":3000000166023,"sao":"上半年, 新冠疫情是影响资本市场的主要矛盾,尽管疫情使全球的经济都挖了个坑,但在各国政府货币政策刺激下,全球主要资本市场表现远好于预期。我们较早对国内控制好疫情有预估,但对疫情在国外发展的广度与深度以及持续性估计不足,这使得在行业选择方面，我们对医药类资产的配置在降低，使得本基金只享受到少部分的医药股大行情。整体上，我们一方面在逐步减持估值较高的科技以及医药类股票,一方面在逐步买入未来受益国内与国外经济恢复,而股价没怎么涨的股票。我们相信以一年以上时间来看，这种调整是有利于提高组合的收益风险比的。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:06.895Z","mo":"展望未来几个季度，综合考虑经济、政策、资金、股市估值四大因素来看，我们认为市场还有一定机会。首先，尽管未来经济增长会受疫情、中美关系等因素影响，但以年度单位来看，我们相信未来一年半到两年传统产业大概率会恢复到疫情之前状态。这些行业中的优秀公司在此过程中市场份额还有可能继续提高，业绩能明显增长。其次，银行理财产品等无风险收益产品的收益率不断创新低，缺乏其它投资渠道，包括个人以及机构都会增加权益资产配置。最后，从股市估值来看，整个市场估值比历史均值高得不多，结构上看，除了科技、医药、消费等行业外，大多数行业股票估值都比较还不高。综合来看，未来A股市场还有投资机会。长期我们更看好受益经济转型与社会发展趋势的结构性投资机会，未来一段时间我们会继续增加传统产业比例配置。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票，尽力创造更大的超额收益率。","fund":{"_id":3000000166023,"stockCode":"166023","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":47,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":null,"ipoDate":"2017-07-16T16:00:00.000Z","setUpScale":1170020000,"market":"a","tickerId":166023,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"中欧瑞丰灵活配置混合(166023)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4611,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-05-01T06:54:01.604Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-30T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧瑞丰灵活配置混合","pinyin":"zorflhpzhhxzqtzjj","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20142933","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120317208120,"name":"卢纯青"}]},"announcement":{"linkText":"中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460931","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}