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发现，并非所有行业都能为企业提供茁壮成长的契机。通常情况下，那些顺应中国产业发展大势，在时代背景有力推动下的行业中的公司，其成长速度与成长的确定性，相较于其他行业的公司，要迅猛和强劲得多。这也正是我们坚定不移地从产业发展趋势的视角出发，构建投资组合的关键原因。我们精挑细选契合中国未来产业发展走向的行业与个股，以确定性的产业趋势，从容应对瞬息万变的市场环境。　　　　在个股选择方面，我们始终坚守三大关键原则：　　1.　探寻卓越的盈利商业模式：　　我们会以生意合伙人的视角审慎寻觅投资标的。我们所青睐的投资对象，应当是一种能够持续、稳定地为投资人创造真金白银回报的商业模式。这无疑是企业成功实现从小到大、由弱变强发展蜕变的必要前提。　　　　2.　追求公司业绩的高可跟踪性与可预测性：　　我们依托景顺长城全方位的投研实力，从产业链上下游的各个维度，对上市公司展开深入且全面的研究。我们期望能够尽可能透彻地剖析公司真实的成长驱动力，并且以高频次跟踪产业链上下游的动态变化，实时洞悉公司基本面的最新情况。　　　　3.　聚焦具备企业家精神的管理团队：　　管理层的素质优劣对公司价值有着举足轻重的影响。一支具备企业家精神的管理团队，往往能够给投资人带来超乎预期的惊喜，引领我们所选择的公司在激烈的市场竞争中，比竞争对手跑得更快、更远。　　　　2025年中国经济以5%的实际增速精准收官，名义增速达4%，其中，出口韧性远超预期，主要得益于中国产业竞争力强劲、新兴经济体产能投资拉动资本品出口及全球AI大周期支撑科技产品出口；而投资则出现历史首次全年同比负增长，累计下滑3.8%，12月制造业、基建、房地产投资跌幅进一步扩大，主要受反内卷、地方债化债、财政主动收储等因素拖累；社零全年增长3.7%，呈高开低走态势，受以旧换新政策透支、地产下跌冲击居民财富及就业压力等影响；房地产市场一季度短暂企稳后再度下行，销售面积下滑8.7%，一线城市价格加速下跌，但已接近阶段性调整尾声。2025年美国经济主要由AI投资驱动，消费呈现明显减速分化态势，高收入群体消费因资产价格上涨表现突出，低收入群体则受就业走弱和高通胀拖累消费弱化；经济放缓的主要拖累来自耐用品消费和住宅投资这两个利率敏感型项目，受上半年高利率环境压制显著，就业市场也呈现结构性差异，新增非农就业集中于弱周期服务行业，商品部门就业连续负增。2025年，我们的产品重点配置了AI相关创新，自主可控，自主创新相关的高端制造业，创新药和有明显份额扩张的国内消费，获得了不错的超额回报。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:15.117Z","mo":"2026年中国经济将步入修复式增长、结构再平衡的关键阶段，预计经济增速保持平稳，名义增速逐步修复，GDP平减指数由负转正，物价温和回升以缓解供强需弱矛盾；外需方面，出口将延续韧性，在产业竞争力、新兴市场需求及全球制造业复苏带动下保持稳定增长，2025年偏弱出口品类有望实现修复；内需方面，投资将借助“十五五”重大项目落地、政策性金融工具支持实现止跌回升，房地产市场逐步筑底企稳，销售降幅收窄，二手房回暖迹象有望传导至新房市场但持续性仍待观察，消费则将在名义增长修复、地产趋稳、就业改善及财政政策支持下温和回暖；政策层面，财政政策保持温和扩张但力度较2025年有所减弱，货币政策灵活高效且侧重结构性发力，财政金融协同推出促内需一揽子措施，同时聚焦反内卷与统一大市场建设、发力稳物价，整体推动经济结构优化、企业盈利改善，不过仍需关注全球贸易摩擦、地产复苏不及预期等潜在风险，经济整体呈现前低后稳、逐季修复的态势。　　　　虽然短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。但是预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。　　　　从中观维度来看，我们的组合会持续重点配置如下产业方向，我们相信在这些领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的：　　AI相关创新，随着AI大模型能力的提升、调用价格的下降和政策支持，AI应用在金融、工业、教育、交通、军事、医疗等领域逐步落地。AI带来的算力需求增加和AI与C端和B端各行业的结合应用将会有比较确定的投资机会。　　自主可控和进口替代，在安全发展的大战略下，产业链安全越来越被重视，能够帮助产业链实现自主可控和进口替代的科技创新型公司将有比较确定的投资机会。　　人形机器人，人形机器人产业正强势迈入全新发展阶段，有望开启商业化量产元年，这标志着行业发展的重大转折。国际人形机器人领域的头部企业量产进程稳步推进，国内也不断有实力雄厚的新玩家加入战局，行业内呈现出群雄逐鹿的激烈竞争态势。人形机器人产业发展潜力巨大，有望形成一个极具发展潜力的新兴产业，应用场景也将逐步从B端拓展至C端，未来发展空间广阔。　　出口，2026年出口领域投资机会聚焦三大结构性主线，即具备全球竞争力的高端制造业龙头、受益于新兴经济体产能投资的资本品出口赛道，以及紧扣全球AI与绿色转型趋势的科技及新材料出口，相关优质标的具备较强增长确定性。　　医药，医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好受国内医保政策影响较小，同时受益于国产化率提升和国内需求逐步释放的医疗设备和创新药相关公司。　　消费，国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和创造新的C端需求的消费品公司。　　　　我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1447368","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474074","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"2025 年三季度，宏观经济压力边际显现，经济数据呈现一定回落态势，内外需共振走弱；但在“反内卷”相关举措推动下，价格水平逐步改善。展望后续，鉴于今年以来财政政策已前置发力，后续支持力度或有所弱化，叠加去年四季度高基数效应，四季度经济读数面临进一步下行风险。不过，上半年经济已实现 5.3% 的亮眼开局，即便后续有所回落，全年经济目标达成压力相对可控，财政政策加码概率较低，而四季度货币政策仍存宽松空间。　　海外方面，2025 年 9 月美联储 FOMC 会议如期将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00%-4.25%，点阵图中位数显示，2025 年内仍有两次 25 个基点的降息空间。美联储在声明中指出，今年上半年美国经济活动增速放缓、就业增长减弱，失业率虽小幅上升但仍处低位，通胀水平有所回升且持续偏高，经济前景不确定性犹存，宏观利率具备进一步下行空间。　　资本市场层面，2025 年三季度全球股票市场分化显著：A 股表现尤为突出，港股呈震荡上行态势，部分新兴市场则表现乏力。其中，A 股在全球流动性改善、国内政策托底及科技成长主线驱动下，指数与成交额同步创下佳绩，创业板指、科创 50 指数领跑全球主要股指，通信、电子等 TMT 相关行业及电力设备、有色金属板块涨幅居前；市场交投极度活跃，三季度单日平均成交金额超 2.1 万亿元，且连续多日突破 2 万亿元关口。　　本季度操作策略主要体现在： 1）增持创新药，主要聚焦具备全球竞争力的前沿技术平台（如 ADC、双抗）与临床价值明确的管线，把握 “海外授权（License-out）驱动估值重估的投资机会。2）增持军工，地缘政治冲突加剧催生全球军备需求扩张，聚焦有能力突破海外市场带来的 “高毛利溢价 + 估值重估” 红利，优选订单落地确定性强、能承接 “十五五” 成长主线的龙头。3）减持AI硬件，我们长期看好AI创新的投资机会，短期部分个股股价达到目标价，我们做了一定比例的减持，控制组合风险。　　展望未来，随着 “抢出口” 效应逐步退潮，外需预计进一步降温，高频数据已显现出口走弱迹象；外需回落不仅会拖累出口相关行业的生产，还可能影响就业市场，叠加房价重现加速下行压力，均将对居民消费形成制约。在此背景下，四季度经济或面临阶段性下行压力，需政策端适时发力对冲。　　投资策略上，我们依然坚定围绕中国未来5-10年确定的产业方向来构建组合，我们重点关注三大方向：1）科技成长：科技创新是时代的主旋律，同时政策会持续在“卡脖子”相关的高端制造领域发力，有能力实现突破的公司将迎来黄金成长期。2）高端制造：在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的高端制造行业的投资机会。3）医药：医药长期受益于人口老龄化和创新升级，核心标的长期业绩增长确定强。　　高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.114Z","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377134","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474073","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"我们矢志不渝地探寻那些具备从小型企业成长为大型企业，进而从强大迈向实力更为卓越的企业。在这些企业持续不断地创造价值的进程中，我们通过投资这类企业的股权，为基金持有人缔造收益。我们坚定不移地相信，权益投资能够在长期收获丰厚利润的根本源泉，正是企业稳定且持续的价值创造能力。　　　　然而，企业要成功实现从小规模发展壮大，再到铸就强大实力，绝非易事。回顾中国过往 20 年的商业发展历程，我们不难发现，并非所有行业都能为企业提供茁壮成长的契机。通常情况下，那些顺应中国产业发展大势，在时代背景有力推动下的行业中的公司，其成长速度与成长的确定性，相较于其他行业的公司，要迅猛和强劲得多。这也正是我们坚定不移地从产业发展趋势的视角出发，构建投资组合的关键原因。我们精挑细选契合中国未来产业发展走向的行业与个股，以确定性的产业趋势，从容应对瞬息万变的市场环境。　　　　在个股选择方面，我们始终坚守三大关键原则：　　1. 探寻卓越的盈利商业模式：　　我们会以生意合伙人的视角审慎寻觅投资标的。我们所青睐的投资对象，应当是一种能够持续、稳定地为投资人创造真金白银回报的商业模式。这无疑是企业成功实现从小到大、由弱变强发展蜕变的必要前提。　　　　2. 追求公司业绩的高可跟踪性与可预测性：　　我们依托景顺长城全方位的投研实力，从产业链上下游的各个维度，对上市公司展开深入且全面的研究。我们期望能够尽可能透彻地剖析公司真实的成长驱动力，并且以高频次跟踪产业链上下游的动态变化，实时洞悉公司基本面的最新情况。　　　　3. 聚焦具备企业家精神的管理团队：　　管理层的素质优劣对公司价值有着举足轻重的影响。一支具备企业家精神的管理团队，往往能够给投资人带来超乎预期的惊喜，引领我们所选择的公司在激烈的市场竞争中，比竞争对手跑得更快、更远。　　　　2025 年上半年，全球经济环境复杂多变，不稳定、不确定因素增多，但我国经济却展现出强大韧性与活力，在挑战中稳步前行。新质生产力发展势头迅猛，创新成果不断涌现，从前沿的科技突破到新兴产业的蓬勃发展，无不彰显着创新的力量。在技术创新与产业创新的深度融合下，新业态、新模式如雨后春笋般层出不穷，推动经济发展向更高质量、更具活力的方向迈进。出口贸易同样表现亮眼，面对外部冲击，我国外贸企业积极开拓多元化市场，凭借产品的高品质与创新优势，在国际市场上站稳脚跟，出口贸易规模实现超预期增长。政策端持续发力，宏观政策精准施策，加大逆周期调节力度，为经济平稳运行保驾护航。积极的财政政策与稳健的货币政策协同配合，从稳定市场预期到激发企业活力，从促进消费升级到推动产业发展，全方位为经济发展提供有力支撑。　　　　2025 年上半年海外宏观经济呈现分化与动荡交织的态势：全球经济增速放缓，美国、欧元区、日本等发达经济体增长态势各异，新兴经济体保持相对稳健增长；特朗普政府高关税政策加剧贸易紧张，全球通胀虽较前两年回落，但仍高于历史均值，压力未消；在此背景下，中国确定性有明显的比较优势，人民币汇率走稳，人民币相关资产价格上半年有明显上升。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.111Z","mo":"2025 年上半年经济增速为全年发展打下较好基础，下半年增长动能切换，结构调整加速，但依然面临一定挑战。出口方面，尽管贸易伙伴多元化和结构优化有成效，对部分市场出口保持增长，但受全球经济放缓、贸易保护主义加剧及美国关税政策不确定性影响，压力较大，增速或下滑。消费受相关政策效用减弱、就业承压及居民消费趋于谨慎等因素拖累增速放缓，但服务消费仍有韧性。投资领域，房地产投资受多重因素制约持续下滑，制造业投资增速放缓，基建投资在资金支撑下保持增长，新质生产力相关领域成为亮点。通胀方面，整体仍处低水平。政策层面，财政需进一步加力，侧重民生和重点领域；货币政策保持宽松，通过结构性工具等助力经济平稳运行。总体来看，下半年经济增速略有放缓，全年保持稳定增长态势。　　　　虽然短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。但是预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。　　　　从中观维度来看，我们的组合会持续重点配置如下产业方向，我们相信在这些领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的：　　AI相关创新。随着AI大模型能力的提升、调用价格的下降和政策支持，AI应用在金融、工业、教育、交通、军事、医疗等领域逐步落地。AI带来的算力需求增加和AI与C端和B端各行业的结合应用将会有比较确定的投资机会。　　人形机器人。人形机器人产业正强势迈入全新发展阶段，有望开启商业化量产元年，这标志着行业发展的重大转折。国际人形机器人领域的头部企业量产进程稳步推进，国内也不断有实力雄厚的新玩家加入战局，行业内呈现出群雄逐鹿的激烈竞争态势。人形机器人产业发展潜力巨大，有望形成一个极具发展潜力的新兴产业，应用场景也将逐步从B端拓展至C端，未来发展空间广阔。　　智能驾驶。2025年有望迎来智驾平权全面落地的元年，未来两年高阶智驾将快速普及至10万元至20万元汽车市场。智能驾驶产业链的加速发展为相关企业带来机遇，从芯片、传感器、域控产品到智能底盘、智能座舱、连接器等各个环节，相关企业都将受益于高阶智驾的普及。　　自主可控和进口替代。在安全发展的大战略下，产业链安全越来越被重视，能够帮助产业链实现自主可控和进口替代的科技创新型公司将有比较确定的投资机会。　　医药。医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好受国内医保政策影响较小，同时受益于国产化率提升和国内需求逐步释放的医疗设备和创新药相关公司。　　消费。国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和创造新的C端需求的消费品公司。　　　　我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340250","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474072","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"2025年一季度总体的宏观经济走势延续去年四季度以来温和回升的态势，DeepSeek等中国科技突破大幅增强了市场信心，财政前置发力有效对冲外部冲击的不确定性。2025 年一季度，我国经济生产端平稳增长，消费受政策支撑有所增长，相关政策出台有望进一步带动消费稳定增长，消费者信心指数持续回升；但房地产市场冷热不均，销售数据转负、房价有所承压，金融数据虽因财政发力短期向好，但信贷需求仍处复苏早期，政府和非政府经济活动存在分化。展望未来，外部不确定性上升，内部经济动能回升仍需财政和货币政策持续加力提振内需。外部来看，需关注中美经贸摩擦的演变，4月是外贸方面的下一个关键节点。面对外部冲击，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间，而且两会提出“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间”的要求，经济有望延续温和回升的态势。　　本季度操作策略主要体现在： 1）增持医药，目前行业政策、业绩等出现积极边际变化，创新药、CXO以及医疗设备出现明显的投资机会。2）减持高端制造，部分高端制造个股股价达到目标价，我们做了一定比例的减持，控制组合风险。　　2025 年宏观政策有望持续发力，财政政策进入扩张周期，除了化债以外，中央赤字率提升、房地产收储、两重两新、民生福利等都有望成为财政发力重点方向，有助于稳定经济增长的预期。同时随着经济动能的转换，新质生产力相关产业有望迎来快速发展，成为经济增长的新引擎。2025 年市场整体风险偏好有望修复，逆周期调节政策的加码将增强市场信心，A 股盈利也有望进一步上行，从而推动市场走向新的高度。　　投资策略上，我们依然坚定围绕中国未来5-10年确定的产业方向来构建组合，我们重点关注三大方向：1）科技成长：科技创新是时代的主旋律，同时政策会持续在“卡脖子”相关的高端制造领域发力，有能力实现突破的公司将迎来黄金成长期。2）高端制造：在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的高端制造行业的投资机会。3）医药：医药长期受益于人口老龄化和创新升级，核心标的长期业绩增长确定强。　　高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.108Z","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1270883","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474071","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"我们矢志不渝地探寻那些具备从小型企业成长为大型企业，进而从强大迈向更为卓越实力的企业。在这些企业持续不断地创造价值的进程中，我们通过投资这类企业的股权，为基金持有人缔造收益。我们坚定不移地相信，权益投资能够在长期收获丰厚利润的根本源泉，正是企业稳定且持续的价值创造能力。　　　　然而，企业要成功实现从小规模发展壮大，再到铸就强大实力，绝非易事。回顾中国过往 20 年的商业发展历程，我们不难发现，并非所有行业都能为企业提供茁壮成长的契机。通常情况下，那些顺应中国产业发展大势，在时代背景有力推动下的行业中的公司，其成长速度与成长的确定性，相较于其他行业的公司，要迅猛和强劲得多。这也正是我们始终坚定不移地从产业发展趋势的视角出发，构建投资组合的关键原因。我们精挑细选契合中国未来产业发展走向的行业与个股，以确定性的产业趋势，从容应对瞬息万变的市场环境。　　在个股选择方面，我们始终坚守三大关键原则：　　1. 探寻卓越的盈利商业模式：　　我们会以生意合伙人的视角审慎寻觅投资标的。我们所青睐的投资对象，应当是一种能够持续、稳定地为投资人创造真金白银回报的商业模式。这无疑是企业成功实现从小到大、由弱变强发展蜕变的必要前提。　　　　2. 追求公司业绩的高可跟踪性与可预测性：　　我们依托景顺长城全方位的投研实力，从产业链上下游的各个维度，对上市公司展开深入且全面的研究。我们期望能够尽可能透彻地剖析公司真实的成长驱动力，并且以高频次的节奏跟踪产业链上下游的动态变化，实时洞悉公司基本面的最新情况。　　　　3. 聚焦具备企业家精神的管理团队：　　管理层的素质优劣对公司价值有着举足轻重的影响。一支具备企业家精神的管理团队，往往能够给投资人带来超乎预期的惊喜，引领我们所选择的公司在激烈的市场竞争中，比竞争对手跑得更快、更远。　　　　2024年，中国经济在高质量发展的目标下，未来发展方向更趋明确，产业政策密集落地，产业结构优化升级成果显著，新动能快速成长。高技术制造业持续保持强劲增长势头，为工业发展注入活力。需求结构逐步改善，消费市场虽在前期有所起伏，但随着政策引导和居民收入预期的改善，四季度消费增速明显回升，消费活力逐步释放。投资领域中，制造业投资保持较高增速，对稳定投资增长发挥了重要支撑作用；基础设施投资稳步推进，为经济发展筑牢根基；房地产市场虽仍面临调整压力，但也在逐步探索新的发展模式。值得一提的是，净出口表现出色，出口增速高于进口，贸易顺差进一步扩大，充分彰显了中国产品在国际市场上的强大竞争力。海外宏观方面，美联储逐步进入降息周期，美债利率中枢下行是大方向，在此背景下，全球风险资产价格压力减轻，人民币汇率有望逐步走强，对人民币相关资产价格上升有一定助力。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.105Z","mo":"2025年宏观政策有望持续发力，财政政策进入扩张周期，除了化债以外，中央赤字率提升、房地产收储、两重两新、民生福利等都有望成为财政发力重点方向，有助于稳定经济增长的预期。同时随着经济动能的转换，新质生产力相关产业有望迎来快速发展，成为经济增长的新引擎。2025年市场整体风险偏好有望修复，逆周期调节政策的加码将增强市场信心，A股盈利也有望进一步上行，从而推动市场走向新的高度。　　　　虽然短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。但是预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。　　　　从中观维度来看，我们组合会持续重点配置如下产业方向，我们相信在这些领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的：　　AI相关创新：随着AI大模型能力的提升、调用价格的下降和政策支持，AI应用在金融、工业、教育、交通、军事、医疗等领域逐步落地。AI带来的算力需求增加和AI与C端和B端各行业的结合应用将会有比较确定的投资机会。　　人形机器人：人形机器人产业正强势迈入全新发展阶段，有望开启商业化量产元年，这一关键节点标志着行业发展的重大转折。国际人形机器人领域的头部企业量产进程稳步推进，国内也不断有实力雄厚的新玩家加入战局，行业内呈现出群雄逐鹿的激烈竞争态势。人形机器人产业发展潜力巨大，有望形成一个极具发展潜力的新兴产业，应用场景也将逐步从B端拓展至C端，未来发展空间广阔。　　智能驾驶：2025有望迎来智驾平权全面落地的元年，未来两年高阶智驾将快速普及至10万元至20万元汽车市场。智能驾驶产业链的加速发展为相关企业带来机遇，从芯片、传感器、域控产品到智能底盘、智能座舱、连接器等各个环节，相关企业都将受益于高阶智驾的普及。　　自主可控和进口替代：在安全发展的大战略下，产业链安全越来越被重视，能够帮助产业链实现自主可控和进口替代的科技创新型公司将有比较确定的投资机会。　　医药：医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好受国内医保政策影响较小，同时受益于国产化率提升和国内需求逐步释放的医疗设备和创新药相关公司。　　消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和创造新的C端需求的消费品公司。　　　　我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247394","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474070","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"2024年三季度，高质量发展目标下经济发展方向更趋明确，产业政策密集落地，逆周期政策配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险，虽然房地产销售及投资对宏观经济仍有拖累，但随着房地产政策的进一步放松，房地产市场将会逐步企稳。2024年三季度，外需延续较快增长，出口仍然表现较好，对宏观经济的拉动不断走高。海外方面，美联储已经进入降息周期，美债利率中枢下行是大方向，在此背景下，全球风险资产价格压力减轻，人民币汇率逐步走强，对A股/港股资产价格上升有一定助力。 　　本季度操作策略主要体现在： 1）增持汽车和汽车零部件，中国汽车产业已经崛起，全球份额将继续提升。 2）减持军工，行业价格竞争较激烈，我们做了一定比例的减持，控制组合风险。　　展望2024年四季度，我们对权益市场相对乐观，我们预计中国经济逐步展现出内在的增长韧性，经济数据见底好转将扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储进入降息周期，人民币汇率逐步走强，有利于人民币资产价格回升。　　投资策略上，我们依然坚定围绕中国未来5-10年确定的产业方向来构建组合，我们重点关注三大方向：1）科技成长：科技创新是时代的主旋律，同时政策会持续在“卡脖子”相关的高端制造领域发力，有能力实现突破的公司将迎来黄金成长期。2）医药：医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强。3）高端制造：在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的高端制造行业的投资机会。　　高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.102Z","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1177022","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb047406f","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。　　　　但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场。　　　　个股选择方面，我们始终坚持三大原则：　　1. 寻找赚钱的商业模式　　我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。　　2. 公司业绩可跟踪可预测性强　　我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。　　3. 具有企业家精神的管理团队　　管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。　　　　2024年上半年，中国经济在高质量发展的目标下，未来发展方向更趋明确，产业政策密集落地，逆周期调节政策配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险，虽然房地产销售及投资对宏观经济仍有拖累，但随着房地产政策的进一步放松，房地产市场将会逐步企稳。2024年上半年，外需维持较快增长，出口相关产业表现较好，对宏观经济的拉动不断走高。海外宏观方面，美联储可能会在下半年逐步开始降息，美债利率中枢下行是大方向，在此背景下，全球风险资产价格压力减轻，人民币汇率有望逐步走强，对人民币相关资产价格上升有一定助力。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.100Z","mo":"展望2024年下半年，我们对权益市场相对乐观，我们预计“稳增长”政策有望加速落地，或可阶段性支撑基建、地产，扭转宏观经济加速下行的悲观预期。同时外部因素也会相对积极，美联储有望开启降息通道，有利于人民币资产价格回升。阶段性的利空导致市场调整，往往都是加仓的好时机，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势，基本面强劲的公司，波动完以后，股价还有能力创新高。　　　　短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。　　　　从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：　　AI相关创新：随着AI大模型能力的提升、调用价格的下降和政策支持，AI应用在金融、工业、教育、交通、军事、医疗等领域逐步落地。AI带来的算力需求增加和AI与C端和B端各行业的结合应用将会有比较确定的投资机会。　　自主可控和进口替代：在安全发展的大战略下，产业链安全越来越被重视，能够帮助产业链实现自主可控和进口替代的科技创新型公司将有比较确定的投资机会。　　医药：医药行业一直受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好受国内医保政策影响较小，同时受益于国产化率提升和国内需求逐步释放的医疗设备和创新药相关公司。　　消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和创造新的C端需求的消费品公司。　　　　我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"st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kCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=958990","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb047406a","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"2023年一季度，国内经济处于经济复苏的初期阶段，当下基本面复苏的动力主要依靠前期政策落地以及疫后线下消费场景修复，内生的顺周期修复尚需要时间，居民就业和收入还在改善过程中，核心通胀较弱。海外方面，美国2月就业、通胀和经济数据均超市场预期，美债收益率大幅上行。但在高利率背景下，美债长短期维持较长时间的曲线倒挂，尾部风险开始爆发，美欧银行业风险事件发酵，对全球投资人风险偏好带来一定的影响。  本季度操作策略主要体现在：1）医药行业中增加了顺应消费升级趋势的服务型公司和可以在重点领域实现进口替代的医疗器械公司；2）半导体行业中，我们增加了受益于国产化比例提升的设备和材料公司；3）计算机行业持股比例有所提升，主要集中在受益于数字经济发展相关产业链的头部企业；4）受益于国内疫情复苏的消费板块在估值修复到位以后，我们对相关个股主动做了一定比例的减持。  展望2023年二季度，我们对权益市场相对乐观，国内经济将继续修复，并存在较大改善空间：第一，出行数据改善，结合海内外的情况，经济本身有回归潜在需求趋势性的动力；第二，基建方面，政府逆周期调节，将形成实物工作量，托底经济；第三，地产方面，过去积累的需求端和保供政策，会逐步兑现政策效果，后续随着居民收入预期和消费能力恢复，地产的修复具有一定的持续性。同时外部因素也会相对积极，美联储在3月议息会议中仅加息25bp，删除持续加息表态，没有进一步上调终点利率预测，显示出美联储在政策操作上已经开始偏谨慎，加息进入尾声阶段。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新+消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级是无疑中国未来5-10年最强alpha的产业方向。我们重点关注三大方向。1）科技成长：以数字经济为代表的TMT行业有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。2）消费+医药：消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，已经进入配置区间。医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强。3） 在安全发展的大战略下，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的中小市值公司的投资机会。  高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.086Z","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882371","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474069","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。  但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以相对确定的产业趋势应对万变的市场。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  1. 寻找赚钱的商业模式  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是成功实现从小变大，从大变强的必要前提。  2. 公司业绩可跟踪可预测性强  我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  3. 具有企业家精神的管理团队  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2022年中国经济在年初和年末，都出现了比较明显的下行态势。一季度GDP增速4.8%，二季度下滑到0.4%，三季度回升到3.9%，但四季度又回落2.9%。随着外围经济增速放缓，外部需求也逐步减弱，中国出口增速也在下半年出现回落的态势。2022上半年的出口增速平均还有13.6%，但下半年就回落到了8%不到。内需端由于疫情的反复，导致第三产业受到严重冲击，服务业PMI显著下行，居民和企业的消费增速不断下降。同时随着地产融资、交付等领域违约事件发生，地产投资、销售增速都呈现出显著下行的态势。2022年权益市场是绝大部分行业都呈现下跌态势的一年。在28个申万一级行业中，除了综合上涨、采掘走平外，其它26个行业都呈现明显下跌态势。报告期内，本基金依然坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以相对确定的产业趋势应对万变的市场。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.083Z","mo":"展望2023年，我们预计权益资产的回报会明显好于2022年。二十大结束后，各项“稳增长”的政策有望全面推出。宏观政策上，2023年预计会把“扩大内需”提高到更高位置上来。在“稳增长”的大前提下，货币政策将会保持宽松，同时财政，信贷有望持续发力，托底经济下行的政策力度会进一步加大，虽然经济恢复会存在波折，但整体经济还是处于向上复苏阶段。同时美联储加息周期已经进入末期，美元指数已经明显回落，我们相信预期不会“更差”，人民币贬值压力减小，外资有望从流出重新流入中国权益资产。复苏过程中，出现波折也是正常的现象，反而因为波折导致市场调整，往往都是加仓的好时机，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势，基本面强劲的公司，波动完以后，股价还有能力创新高。  短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋、竞争优势、人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。2023年，我们依然坚持以相对确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大、从大变强的优质企业，力争为持有人创造投资回报。  从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，消费升级和科技创新。这两年在外部局势恶化和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国较好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内较有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：  消费：国内消费需求的稳健增长是稳经济的重要抓手，随着疫情的控制，国内消费需求边际改善，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和受益于提价和高端化的高端白酒企业。  医药：医药行业将持续受益于人口老龄化过程中释放的需求红利，疫情影响过去后，刚性的医疗需求，也将陆陆续续恢复，我们重点看好服务型医疗、创新药和具备进口替代能力的医疗器械和医用耗材。  军工：全球面临百年未有之大变局，应对复杂多变的国际形势，需要一个强大的军工产业的支持，在国家加大投入的背景下，很多军工相关企业将会迎来高速成长阶段。  数字经济：发展数字经济是新一轮科技革命和产业变革的大势所趋。积极推进数字产业化，中国将确保数据底层基础设施的自主可控，数据安全问题，基础软硬件国产化是发展中国特色数字经济的基石。同时传统行业会加强数字化水平提升，有助于生产效率和质量提高。我们将重点关注信创、工业软件、ERP以及其他下游景气行业传导的投资机会。  新能源：虽然筹码结构相对拥挤，但无论是看公司业绩增速还是看未来成长空间，新能源还是一个景气度较高的行业。结构上，我们会重点配置新能源产业链中的头部企业，这些公司在激烈的竞争中能体现较强的综合竞争实力。  智能汽车：在汽车电动化的大浪潮中，相比海外车企，中国车企体现出较强的创新能力，将辅助驾驶甚至自动驾驶等最前沿的科技融入产品中，颠覆消费者对汽车的认识，汽车智能化相关的硬件和软件公司都将积极受益。  我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=862774","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474068","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"2022年三季度，国内和国外宏观经济都呈现出一定程度的低于预期，全球经济放缓的背景下，海外需求收缩导致中国出口开始放缓，同时国内叠加疫情扰动，压制社会消费意愿，信贷扩张复苏趋势较弱。美联储加息对抗通胀态度坚决，美国9月非农数据超预期，就业市场反映出美国经济韧性较强，美联储年末恐难以转向，美元指数走强，对新兴市场国家资产带来压力，投资人情绪和风险偏好出现反复，市场出现明显下跌，上证50、沪深300指数和创业板指数分别下跌了14.66%、15.16%和18.56%，其中煤炭、交通运输和通信等板块相对跑赢指数。  展望2022年四季度，我们对市场相对乐观，权益资产估值优势明显，而且我们相信稳定经济增长预期的政策会逐步出台，短期看风险偏好、估值修复行情，中期看经济修复信用扩张，我们继续看好权益市场，后续无非是结构、风格方面的选择问题。外部环境可能也会相对积极一些，当前已经是美联储货币政策表态较强硬的阶段，市场已经消化了很大部分美联储加息的预期，后续超预期加息的概率较低，也给新兴市场权益市场提供一个喘息的窗口期。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新+消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级无疑是中国未来5-10年的强alpha产业方向。我们重点关注三大方向。1）科技成长：新能源，军工，半导体等“硬科技”板块，我们将重点挖掘能够实现自主可控和进口替代的中小市值公司的投资机会。2）消费：经历大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，已经进入配置区间。3）医药：医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强。  高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.081Z","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808843","linkType":"PDF","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:4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727592","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474065","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。  但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场，我们坚信在顺应产业发展趋势的行业和个股中布局，收获投资Alpha的胜率更高。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  1. 寻找赚钱的商业模式。  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是一家有能力从小变大，从大变强的企业的必要前提。  2. 公司业绩可跟踪可预测性强。  我们会依托基金管理人整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  3. 具有企业家精神的管理团队。  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2021年权益市场呈现出明显的结构性行情，经济基本面的变化和产业政策对市场带来了较大影响。一方面PPI快速上行，导致企业利润从中下游朝上游转移，周期性板块整体表现出色。另一方面，2021年产业政策出台的比较密集，在双碳政策的推动下，新能源相关的板块成为2021年上涨的另外一条主线。对比来看，由于共同富裕、反垄断、教育双减、房地产税、消费税等政策的出台，医疗、互联网、教育、房地产及其相关产业链、高端消费品等板块乃至港股和中概股受到了较大的负面影响。全年看沪深300下跌了5.2%，中小板和创业板指分别上涨了4.6%和12.0%。报告期内，本基金坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场，本基金同时在科技创新和消费升级两大产业趋势下做了较多的布局，但由于港股互联网、医药、高端消费品受到政策影响较大，股价表现不理想，对基金净值拖累较大。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.073Z","mo":"展望2022年，我们预计在“稳增长”的大前提下，货币政策将会保持宽松，同时财政，信贷有望持续发力，托底经济下行的力度会进一步加大，市场对中国宏观经济进一步下行的预期会被逆转。当前美联储货币政策表态已经是最强硬阶段，我们相信预期不会“更差”，当真正靴子落地的时候，市场情绪有望逆转，参考以往美联储加息的经验，股票最终都是跟着基本面走的，顺应产业趋势、基本面强劲的公司，波动完以后，股价还能创新高。  短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋、竞争优势、人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。虽然2022投资获利难度加大，但我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大、从大变强的优质企业，力争为持有人创造投资回报。  从中观维度来看，我们组合会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费升级。这两年在外部局势恶化和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国最好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内最有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。行业配置上，我们重点看好：  新能源（新能源车+光伏）：虽然筹码结构相对拥挤，但无论是看公司业绩增速还是看未来成长空间，新能源还是比较优势很明显的行业。结构上，我们会重点配置新能源产业链的中下游环节，2022年上游产品价格会逐季度下行，产业链价值会重新分配，中下游环节有望受益。  智能汽车：在汽车电动化的大浪潮中，相比海外车企，中国车企体现出较强的创新能力，将辅助驾驶甚至自动驾驶等最前沿的科技融入产品中，颠覆消费者对汽车的认识，汽车智能化相关的硬件和软件公司都将积极受益。  军工：全球面临百年未有之大变局，为应对复杂多变的国际形势，需要一个强大的军工产业，在国家加大投入的背景下，很多军工相关企业将会迎来高成长阶段。  医药：2021年医药行业整体受产业政策影响较大，目前估值已经基本合理，我们看好具备全球竞争力的医药外包生产和头部医疗设备企业，他们受国内医保政策影响较小，同时受益于海外产能转移和国产化率提升。  消费：国内消费需求的稳定增长是稳经济的重要抓手，2022年有望看到消费需求边际改善，在品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化的消费趋势引领下，基于庞大的内需市场将诞生了一批优质的消费品龙头，我们重点看好受益于国潮崛起的国货品牌公司和受益于提价和高端化的高端白酒企业。  另外当前位置我们觉得港股也具有性价比优势，目前港股成长股和价值股估值优势都很明显。诚然互联网反垄断政策会成为常态，但政策对互联网相关公司的影响边际是逐步减弱的，同时随着“稳增长”政策的陆续出台，和宏观经济相关度较高的港股价值型资产的预期将会转好，在全球权益资产风雨飘摇的时期，港股资产可能是不错的避风港，预期的变化和避险资金的流入会带动港股实现均值回归，我们将主动增加港股的配置权重。  我们的组合依然会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707076","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474064","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"三季度，全球资源品价格大幅上涨，美欧经济复苏出现放缓迹象，“类滞胀”压力持续显现，同时国内主要上游资源品价格延续上涨趋势，对中下游企业毛利和需求或造成一定影响，疫情和极端天气的影响，导致国内消费整体复苏较慢，而且三季度医药行业集采政策出台相对密集，对投资人信心产生了比较大的冲击，三季度科技、消费和医药三大成长板块表现均不佳，沪深300指数、中小板指数和创业板指数分别下跌了6.85%、4.98%和6.69%，其中受益于上游资源品涨价的采掘，公用事业和有色金属等板块明显跑赢指数。  展望2021年四季度，我们认为宏观经济有如下特点：  1. 经济下行压力下，四季度预计货币政策依然保持宽松，同时财政、信贷有望持续发力，托底经济下行的力度会有所加大。  2. 监管层已经在采取措施加快释放煤炭产能，稳定上游资源品的价格，四季度可能会边际减弱“能耗双控”与“限电限产”对中下游的影响。   3. 互联网和医药行业的整治已经初见成效，四季度产业政策频出的概率不大，有利于投资人修复信心。  4. 中美双方互动有所频繁，中美关系进入阶段性缓和窗口，有助于提振市场风险偏好，进一步提升中国资产对外资的吸引力。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新和消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级无疑是中国未来5-10年具有强alpha的产业方向。四季度我们重点关注两大方向。1）科技成长：经历三季度市场调整，新能源、军工、半导体等“硬科技”板块已从之前的亢奋中，再次回到一个可以逢低布局、底部挖掘的位置。2）消费和医药：经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间，特别是高端消费基本面相对稳健，年底有望将迎来估值切换。医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强，四季度也将迎来估值切换行情。  高估值肯定是回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.070Z","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658390","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474063","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000004476,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。    但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年的商业史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场，我们坚信在顺应产业发展趋势的行业和个股中布局，收获投资Alpha的胜率更高。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  1. 寻找赚钱的商业模式。  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是一家有能力从小变大，从大变强的企业的必要前提。  2. 公司业绩可跟踪可预测性强。  我们会依托景顺长城整体的投研实力从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司真实的成长动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  3. 具有企业家精神的管理团队。  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2021年上半年权益市场围绕全球新冠疫情的变化，复苏交易相关的周期性资产和通缩交易相关的成长性资产出现了交替上涨的局面，整体权益市场的表现好于年初大家的悲观预期，沪深300，中小板和创业板指分别上涨了0.21%，3.66%和17.22%。报告期内，本基金坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股，以确定的产业趋势应对万变的市场，本基金在科技创新和消费升级两大产业趋势下做了较多的布局，基金净值明显跑赢业绩基准。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.067Z","mo":"展望2021年下半年，我们预计投资人对全球经济复苏的预期接近高点，疫情在全球爆发的过程中，我们可以看到哪怕是疫情控制最好的中国，很多宏观经济指标依然没有恢复到疫情前的水平。疫苗在全球范围内广泛接种给金融市场带来了经济全面复苏的强烈预期，但由于疫情持续时间太长，对大多数人的生活已经造成了不可逆的影响，指望疫苗完全接种，全球经济就能够复苏到疫情以前的预期太过于乐观，复苏预期落空的概率较大。  下半年我们觉得流动性从紧所带来的风险逐步减弱，从国内央行的表态来看，已经没有进一步收紧的预期和动力，同时，美联储主席鲍威尔在听证会上依然维持通胀是暂时性且不急于政策退出的判断（看似较高的美国通胀数据，例如二手车同比大涨45%，如果扣掉二手车的话6月CPI同比将基本持平），美国资本市场对较高的通胀数据表现也相对淡定，也反应了市场认为如此高的价格是无法持续的，下半年依然不用特别担心货币政策会超预期的收紧带来市场的大幅调整，半年的维度我们预计表现好的资产还是具备中长期成长潜力，价值创造能力强的行业，比如医药，消费和科技中的新能源，半导体。    短期预测市场的方向不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的。反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋，竞争优势，人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。虽然2021年下半年投资获利难度加大，但我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大，从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。    从中观维度来看，我们组合里会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费升级。我们明显地看到中国经济正在告别以投资，工业化为主，粗放型增长的模式，逐步转向以科技创新和消费升级为主导的新发展阶段。很多中国企业在锐意进取的管理层带领下，依托庞大的内需市场，制造业长期发展积累沉淀下来的产业链和技术优势，以及不断释放的工程师红利，逐步承接全球范围内的产能转移，在通信设备，家电，汽车零部件，消费电子，光伏，新能源车，高端装备，化工等领域，中国企业已经具备了一定的全球竞争力，全球化的进程已经开启。    其次，中国也正在加速向消费驱动型经济转型，随着中国人均收入水平不断提升，基本的衣食住行得到满足后，居民在休闲，娱乐，教育，医疗等领域的消费支出不断增加。随着80，90后逐步变成主力消费人群，居民更加注重品质消费，为品牌支付溢价的意愿不断提高，有助于龙头消费品公司快速提升市场集中度。同时，中国消费市场有其他国家和地区不可比拟的广度和深度，不仅一二三四五线城市的消费拥有不同层次的梯度效应，而且13亿人口的庞大内需市场能带来巨大的规模效应，这注定了中国居民消费升级的产业趋势将会是长期，稳定且持续的。    特别是这两年在外部局势恶化和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国最好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内最有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。    另外当前位置我们觉得港股也具有性价比优势，目前港股成长股和价值股估值优势都很明显，相对A股，港股回报率预期会更有吸引力一些。而且，南下资金持续涌入，海外资金逐步回流，整体流动性利好港股。同时国内新兴产业公司积极到港股上市，中概股大量回归港股二次上市，优化了恒生指数结构，恒生指数当中新经济板块比重大幅提升，让港股更具成长性，增加对全球资金的吸引力。虽然短期反垄断的政策，港股互联网龙头公司有比较大的压制，但随着政策的逐步明晰和落地，有竞争力的互联网企业依然能持续成长。    结合目前市场处于相对较高的估值水平，我们的组合会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=625782","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474062","stockId":3000000004476,"sao":"一季度，随着疫苗接种的普及，除中国外的其他全球发达经济体也出现了明显复苏，特别是美国拜登政府强劲的刺激政策落地以后，市场对美国经济复苏预期持续升温，美国10年期国债收益率出现较大幅度上行，导致全球权益资产出现了明显的波动，A股港股也随之出现了较大幅度调整。一季度沪深300指数，中小板指数和创业板指数分别下跌了3.1%，6.9%和7.0%，其中低估值偏防御钢铁，公用事业和银行等板块明显跑赢指数。  展望2021年二季度，我们认为全球宏观经济有如下特点：  1. 由于全球各国复苏节奏不一样，消费国复苏快于生产国和资源国，全球难免进入再通胀周期，上游原材料价格上涨会对中下游企业盈利带来阶段性冲击。  2. 全球其他发达经济体也出现明显复苏，我们预计人民币继续升值压力缓解，中国出口今年依然会比较强劲。  3. 从国内政策来看，房地产和地方政府城投需求依然被抑制，中国经济不会大起大落，保持结构性增长的态势。  4. 虽然全球货币政策高点已过，但也不用担心货币政策急转弯，对美联储来说就业复苏比通胀压力更重要，美国实现充分就业前，美联储难有大动作。  投资策略上，我们依然坚定围绕科技创新+消费升级来构建组合，每个时代有每个时代的特征，科技创新和消费升级是无疑中国未来5-10年最强alpha的产业方向。经过改革开放近四十年的高速发展，中国已经成为全球第二大经济体，中国经济已经深度渗透到全球经贸体系的各个领域。同时，中国的经济结构也在发生积极的变化，中国经济正在告别以投资、工业化为主，粗放型增长的模式，逐步转向以科技创新和消费升级为主导的新发展阶段。很多中国企业在锐意进取的管理层带领下，依托庞大的内需市场，制造业长期发展积累沉淀下来的产业链和技术优势，以及不断释放的工程师红利，逐步承接全球范围内的产能转移，在许多新兴产业，中国企业已经具备了一定的全球竞争力，全球化的进程已经开启。 同时，中国也正在加速向消费驱动型经济转型，随着中国人均收入水平不断提升， 基本的衣食住行得到满足后，居民在休闲、娱乐、教育、医疗等领域的消费支出不断增加。中国消费市场有其他国家和地区不可比拟的广度和深度，14亿人口的庞大内需市场带来巨大的规模效应，这注定了中国居民消费升级的产业趋势将会是长期，稳定且持续的。我们的产品将持续围绕科技创新和消费升级这两个核心产业趋势来做重点配置，我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是积极乐观的。  高估值肯定是资产回报率的敌人，透支未来价值很多的公司，我们会规避，信用收缩的过程中，权益资产估值整体承压，组合构建的时候会保持一定的均衡性，尽可能的降低净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望能够在中长期的维度为持有人创造稳定的净值增长。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.065Z","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票(004476)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":1865,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T19:13:40.828Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2017-07-06T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城沪港深领先科技股票","pinyin":"jscchgslxkjgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411209","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2603150200,"name":"詹成"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573657","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7eb7fea5b3eb0474061","stockId":3000000004476,"sao":"我们的投资策略核心出发点是寻找有能力从小变大，从大变强的企业，在企业不断创造价值的过程中，通过投资这类型企业的股权为基金持有人创造收益，我们坚信权益投资长期获利的根源来自于企业持续稳定的价值创造能力。  但企业成功从小变大，从大变强是一件非常不容易的事情，如果回看中国过去20年商业发展历史，我们观察到并不是所有的行业都能够提供给企业这种长大的机遇，往往顺应中国产业发展趋势，有时代背景推动的那些行业当中的公司，它们成长的速度和成长的确定性要远比其他行业更快更强。这也是为什么我们始终坚持从产业发展趋势角度出发来构建投资组合，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股进行配置，以确定的产业趋势应对万变的市场，我们坚信在顺应产业发展趋势的行业和个股中布局，收获投资Alpha的胜率更高。    个股选择方面，我们始终坚持三大原则：  寻找赚钱的商业模式。  我们会从生意合伙人的角度出发寻找投资标的，我们心仪的投资标的应该是一门持续稳定给投资人创造真金白银的商业模式，这是一家有能力从小变大、从大变强的企业的必要前提。  公司业绩可跟踪可预测性强。  我们会依托景顺长城整体的投研实力，从产业链上下游的角度，对上市公司进行全面的研究，希望尽可能充分的解析公司增长的真实动力，并高频率跟踪产业链上下游的变化，了解公司基本面动态变化。  具有企业家精神的管理团队。  管理层的优劣对公司的价值影响巨大，具有企业家精神的管理团队能够给投资人带来惊喜，能够带领我们选的公司跑的比竞争对手更快。    2020年权益市场出现了全面上涨，沪深300、中小板和创业板指分别上涨了27.21%、43.91%和64.96%。报告期内，本基金坚持从产业发展趋势入手，精选顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股进行配置，以确定的产业趋势应对万变的市场，本基金在科技创新和消费升级两大产业趋势下做了较多的布局，基金净值明显跑赢业绩基准。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:15:23.062Z","mo":"展望2021年，我们预计权益投资波动性会加大，未来可预见的几个季度内，我们应该能看到疫苗得到广泛接种，疫情在全球范围内逐步得到控制，各国经济出现明显复苏，各大央行的货币政策可能会出现不同程度的转向，权益市场估值继续扩张的能力被大幅减弱。同时，由于过去两年的大幅上涨，权益资产的估值也处于历史的相对高位，市场容易受到非基本因素的干扰，波动性可能会加剧。  但短期预测市场的涨跌不是我们主要的投资策略，特别是在信息传播速度如此之快的互联网时代，市场每天的收盘价可能都是市场对已知信息充分反馈后的公允价格，想基于短期博弈思路寻找市场错误定价的机会可能是难以企及的，我们认为要成功预测短期市场的顶部和底部是一件及其困难的事情。  反而预测产业的发展趋势是相对容易的，它跟一个国家的资源禀赋、竞争优势、人口结构等中长期的变量相关性较高，更不会随着股票市场每天的涨跌而发生很大幅度的波动。虽然2021年投资获利难度加大，但我们依然坚持以确定的产业趋势应对万变的市场的投资策略，通过精选产业发展趋势的受益者，捕获那些能够从小变大、从大变强的优质企业，为持有人创造投资回报。  从中观维度来看，我们组合里会持续重点配置两条大的成长赛道，科技创新和消费升级。我们明显地看到中国经济正在告别以投资、工业化为主，粗放型增长的模式，逐步转向以科技创新和消费升级为主导的新发展阶段。很多中国企业在锐意进取的管理层带领下，依托庞大的内需市场，制造业长期发展积累沉淀下来的产业链和技术优势，以及不断释放的工程师红利，逐步承接全球范围内的产能转移，在通信设备、家电、汽车零部件、消费电子、光伏、新能源车、高端装备、化工等领域，中国企业已经具备了一定的全球竞争力，全球化的进程已经开启。  其次，中国也正在加速向消费驱动型经济转型，随着中国人均收入水平不断提升，基本的衣食住行得到满足后，居民在休闲、娱乐、教育、医疗等领域的消费支出不断增加。随着80、90后逐步变成主力消费人群，居民更加注重品质消费，为品牌支付溢价的意愿不断提高，有助于龙头消费品公司快速提升市场集中度。同时，中国消费市场有其他国家和地区不可比拟的广度和深度，不仅一二三四五线城市的消费拥有不同层次的梯度效应，而且13亿人口的庞大内需市场能带来巨大的规模效应，这注定了中国居民消费升级的产业趋势将会是长期、稳定且持续的。  特别是这两年在贸易摩擦和疫情爆发的宏观背景下，我们观察到这两个产业趋势下的公司竞争力不但没有被削弱，很多公司的核心竞争优势反而得到增强，我们认为这两个方向不仅仅是中国最好的成长机会，而且站在全球比较的维度来看，中国的科技创新和消费升级也是全球范围内最有机会的成长投资赛道。我们相信在这两个领域中越来越多的中国企业能成长为巨擘，面对未来我们是非常积极乐观的。  另外我们也看好港股，从性价比角度来看，目前港股成长股和价值股估值优势都很明显，相对A股，港股回报率预期会更有吸引力一些。而且，南下资金持续涌入，海外资金逐步回流，整体流动性利好港股。同时国内新兴产业公司积极到港股上市，中概股大量回归港股二次上市，优化了恒生指数结构，恒生指数当中新经济板块比重大幅提升，让港股更具成长性，增加对全球资金的吸引力。  结合目前市场处于相对较高的估值水平，我们的组合会保持一定的均衡性，行业和个股配置会相对分散，尽可能降低基金净值的波动，追求复利，积小胜为大胜，希望我们能够在中长期的维度为持有人创造持续稳定的净值增长。","fund":{"_id":3000000004476,"stockCode":"004476","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":59,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2017-06-07T16:00:00.000Z","setUpScale":682643000,"market":"a","tickerId":4476,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城沪港深领先科技股票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