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发美国通胀和经济担忧，黄金价格持续上行。因此一季度的结构性机会，从行业层面主要体现在与AI和中国叙事相关的行业以及有色金属行业，同时新消费表现较好。  行业层面来看，我们持续关注智能驾驶和人形机器人作为AI垂类应用的落地情况，这类physical AI(改变物理世界的AI)将实现AI与人类生活的有机融合，不只是会思考会分析的大脑，将会劳动、会作业；作为人类劳动力的有效替代，他们在未来有极其广阔的市场空间。作为投研从业者感到幸运的是，在这一领域，国内外龙头企业的技术代差并不显著，各有优劣，这些领域诞生的将是全球级别的龙头。除了AI发展的高景气度之外，很多行业的格局在朝着有利于头部份额提升的方向演变，企业之间的差距可能在未来一段时间加速扩大，我们要去挖掘那些更愿意积极进取、自我迭代的优秀公司，并配合产业链调研和财务报表去验证。考虑到宏观政策的转向，我们也会积极关注一些前期经营受宏观整体影响较大，在政策托底以后有望走出困境的公司。  组合在配置上，聚焦在汽车领域；汽车是physical AI品种较多的行业；回顾下来，过去半年，汽车产业的变化逐渐开启下一个时代的序幕，部分企业交出了非常优秀的答卷，为进入淘汰赛打下了夯实的基础，也逐渐获得了资本市场的认可。我们同时也必须看到，我们的持仓中，部分公司盈利有低于预期的情况，这是行业层面和企业自身等综合的原因造成的，在后续的工作中要持续加强对行业竞争格局、企业盈利能力等方面的评估，识别出短期因素和中长期因素。组合一季度的行业配置变化不大，个股上有所调整，主要是从格局、估值等角度进行了加减。组合的重点关注方向聚焦在智能驾驶、人形机器人、格局好的优质企业等方向。  我们认为，当下已经开启宏观政策的转向，在流动性宽松和基本面向上的共振环境下，对权益市场保持积极的态度。我们会遵循基金契约，加强对优质企业的挖掘，力争实现更好的回报。","declarationDate":"2025-04-14T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.900Z","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金(LOF)2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1263654","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d42","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"回顾2024年，国内整体宏观经济环境在前三季度呈现出低位震荡降速的态势，究其原因：一方面是疫情对经济所产生的“疤痕效应”依旧没有完全消除；而另一方面，或许是受制于美国经济与通胀的相对韧性，美联储不断推迟降息预期，因此在人民币保汇率的压力下，国内在财政层面的稳增长措施与货币层面的降息通道也暂时无法积极发力。因此，对应到A股市场，在经历了一季度由于流动性层面产生了较大的预期波动，却给市场带来了一次明显的深V型走势后，市场在二三季度再次呈现持续下跌走势，期间由于整体经济基本面维持偏弱态势，市场在结构层面则呈现出以低风险偏好为主导的结构性机会，即红利风格类的资产成为了市场的主线。直到9月底，政策层面再次释放了较为强烈的积极信号，市场风险偏好出现了明显的改善，流动性也随之大幅提升，A股市场在9月底至10月初经历了一波明显快速的上涨。而进入四季度，整体市场则再次呈现出偏横盘震荡的观望走势，主要原因是国内整体宏观经济基本面修复不及预期，而一方面受美国大选结果的落地带来地缘政治风险的不确定性明显增加，另一方面市场也在期待高层能够出台更为具体有效的促经济措施，尤其需要针对未来具有较强不确定性的国际贸易采取更积极的应对手段。  复盘A股市场全年走势，指数呈现出类“W”型走势，万得全A指数全年涨幅为10.0%；在结构性机会方面主要以低风险偏好的红利类资产，以及强产业趋势的人工智能产业链、出海产业链这几条主线分阶段展开。本基金组合的投资框架体系为积极把握产业趋势与景气拐点的投资机会。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.897Z","mo":"从中观的行业层面来看，AI的变革不断深入，国内外大厂持续加大AI方面的投资，大模型的能力不断增强，并且海外已经有很多通过AI能力实现收入利润快速增长的企业，有效实现从硬件到软件的循环。国内的大模型能力也在突飞猛进，国内头部企业与国际龙头之间的代差在缩短，创新应用不断涌现，以DEEPSEEK为代表的企业极大的提升了国内大模型在全球竞争中的参与度，我们有理由相信，这些底层创新会支持我们的各个产业在拥抱AI的过程中不断涌现超级龙头。作为长期研究汽车智能化方向的投研人员，我们欣喜的看到，在大模型的加持下，智能驾驶和人形机器人的迭代速度在加速上行。业内人士习惯于把智能驾驶和人形机器人归纳为physical AI，他们是进入物理世界、改变物理世界的AI，他们将实现AI与人类生活的有机融合，不只是会思考会分析的大脑，将会劳动、会作业。作为投资人感到幸运的是，在这一领域，中国的产业集群优势突出，龙头企业创新不断，我们的土壤中有机会诞生全球级别的龙头。除了AI发展的高景气度之外，很多行业的格局在朝着有利于头部份额提升的方向演变，企业之间的差距可能在未来一段时间加速扩大，我们要去挖掘那些更愿意积极进取、自我迭代的优秀公司，并配合产业链调研和财务报表去验证。考虑到宏观政策的转向，我们也会积极关注一些前期经营受宏观整体影响较大，在政策托底以后有望走出困境的公司。  立足长远来看，经济增长和转型的驱动因素一直存在，我们会遵循基金契约，加强对优质企业的挖掘，力争实现较好的回报。","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1258185","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d41","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"三季度，国内整体宏观经济依然延续着低位窄幅波动的态势，而在美联储于9月中旬以50个BP的下调幅度开启了本轮降息通道之后，国内的金融端政策也随之释放出强烈的积极信号，主要集中在降准+降息的货币政策宽松引导、降低存量房贷利率和地产政策松绑、以及创设新的货币政策工具提振资本市场等。随后发改委部门也进一步强调了要加力推出宏观政策取向一致性的一揽子增量政策扩大国内有效需求以推动经济向上结构向优。因此可以预期，后续财政端配套政策的发力信号在未来一段时间也值得期待。由于政策层面的转向主要发生在9月底至10月初期间，故对应到A股市场，在经历了接近一个季度的单边下行之后，市场在9月最后一周出现了较为极致的整体性上涨，万得全A指数在单三季度上涨了17.68%。其中分指数风格方面，中证A50指数上涨了18.66%，创业板指数上涨了29.21%，而中证红利指数由于前期超额收益较大，仅上涨了6.43%。考虑到政策层面较强的积极信号，以及市场流动性的明显改善，展望未来可以较为积极地去应对市场挖掘投资机会。  本基金组合在三季度继续维持相对较高的股票仓位，结合对整体宏观预期与市场风险偏好的向上修正，组合结构继续做了一定的优化与再平衡。在产业趋势型资产方面重点增加配置了人工智能相关的算力产业链及创新硬件终端，新能源行业方面增配了大型储能相关的产业链，并维持海上风电产业链与电池新技术的配置，制造业出海品种方面考虑到四季度美国大选等因素的不确定性做了进一步的优化等；在景气拐点型资产方面重点关注经济周期拐点相关等内需细分领域，并结合景气所处阶段部分兑现了生猪养殖的配置比例；而在稳健成长型资产方面则继续小幅降配了医药消费相关的个股配置。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.893Z","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179249","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d40","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"上半年，“两会”的召开释放了将继续维持2024年GDP增长预期目标5.0%左右的积极表态，并且货币政策层面在美联储降息前启动了五年期LPR的下调以给经济带来偏积极的应对，随之“5.17”地产放松政策也在一定程度上阶段性缓解了房地产行业的下行趋势。但由于在人民币汇率的压力下，国内的降息通道也暂时无法有效开启，另一方面，中央财政的发力也面临一些客观因素的掣肘，反映到国内经济的前瞻指标上，则体现为以社融与信贷为代表的金融数据依然未释放出积极的信号，国内整体宏观经济环境延续了低位窄幅震荡的态势。对应到A股市场，万得全A指数在上半年下跌了8.01%，另外受高频量化的规范化监管与新“国九条”的出台，市场不同风格的指数呈现明显分化的走势，其中中证A50指数微幅上涨0.81%，中证1000指数下跌16.84%，中证红利指数上涨7.75%，即从风格角度来看，由于十年期国债收益率的不断下探，红利低波风格的资产与部分上游资源板块依然延续成为了市场的主线；成长风格方面仅少数如以人工智能、出海等为代表的具有较强产业趋势基本面的资产表现较为突出；此外，主题投资的快速轮动风格依旧频现。  关于本基金组合运作方面，虽然阶段性把握住了人工智能、海上风电、消费电子等细分板块的结构性机会，但由于在人形机器人进展不达预期、中小市值风格等方面有一定的因子暴露，给组合净值带来了一定的拖累。而另一方面，组合管理策略中需要去进一步迭代与完善特定宏观环境下对红利价值类资产的定价认知。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.891Z","mo":"展望下半年，伴随海外通胀的逐步回落，美联储大概率将在下半年开启新一轮降息通道，从而为国内货币的宽松政策提供进一步的空间。由于美国大选所面临的不确定性及潜在的逆全球化不断加深，国内经济政策的积极应对或值得我们期待。诸如连续大幅降低利率、信用端趋势性改善、房价止跌企稳等领先信号的出现，将有望成为国内经济有效复苏通道的确认。同时考虑到当前A股市场股权风险溢价已处于历史极值位，显示整体市场正处于较高的性价比区间。本基金组合将继续维持相对较高的股票仓位，兼顾市场风格对组合结构做好优化与再平衡。在产业趋势型资产方面重点关注人工智能产业链及创新硬件终端（包括如创新消费电子、自动驾驶、人形机器人等）、新能源中的海上风电、大型储能与电池新技术、制造业出海等细分领域；在景气拐点型资产方面重点关注生猪养殖与经济周期拐点相关等细分领域；而在稳健成长型资产方面关注部分医药消费类的个股。同时，高度关注海外地缘政治关系的不确定性，以及国内宏观预期的潜在修正，并在投资策略与组合管理方面做好有效的应对。","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1153137","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d3f","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"一季度，国内整体宏观经济环境延续了低位震荡的态势，而货币政策层面则提前启动了一次lpr的下调给经济带来偏积极的信号，包括三月份“两会”的召开释放了将继续维持2024年GDP增长预期目标5.0%左右的积极表态。但有效复苏通道的确认，对应于我们期待看到的是——诸如连续大幅降低利率、房价止跌企稳、信用端趋势性改善等领先信号的出现。而对于A股市场，流动性层面由于产生了较大的预期波动，却给市场带来了一次明显的深V形走势，万得全A指数前三月下跌2.85%，振幅达到19.90%。而其中分指数方面，沪深300指数上涨3.10%，振幅为14.64%；中证1000指数下跌7.58%，振幅为29.10%；万得微盘股指数下跌15.01%，振幅高达50.77%。结构方面，除了部分以人工智能为代表的具有较强产业趋势基本面的板块外，市场依然呈现出偏上游资源与红利低波风格为主的投资方向。    本基金组合在一季度继续维持相对较高的股票仓位，配置结构变化不大。在产业趋势型资产方面重点增加配置了人工智能产业链及创新硬件终端（包括如人形机器人、自动驾驶、创新消费电子等）；新能源行业方面维持大型储能与电池新技术的配置，新增海风产业链；优化制造业出海品种等；在景气拐点型资产方面重点关注生猪养殖与经济周期拐点相关等细分领域；而在稳健成长型资产方面维持部分医药消费类的个股配置。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.888Z","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1075339","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d3e","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"回顾2023年，国内宏观经济在一季度先经历了疫情政策转向后的脉冲式修复，然而由于“疤痕效应”的存在，进入二季度，国内经济动能开始呈现出环比趋弱的态势，叠加外需疲弱的影响，经济数据开始呈现出一定的压力，然而政策层面却依旧保持着较强的定力，从而导致市场对经济复苏的预期开始不断下修，整体风险偏好边际也有所下降。7月份会议开始转向释放出逆周期调节经济稳增长的积极信号，甚至包括了提振资本市场信心相关的表述。四季度，中央重提经济建设为中心，经济逆周期调节政策进一步发力，包括增发一万亿国债投向基础设施建设、加大放松一线城市房地产政策等措施，但由于惯性因素在阶段性占据了主导，国内宏观经济整体仍处于波浪式发展的环境中。  复盘A股市场全年的表现，一方面由于宏观环境原因使得市场风险偏好明显下降，另一方面又缺乏清晰扎实的产业主线，从而导致市场风格分化明显加剧，呈现出高股息+微盘主题的“哑铃”策略成为资金的避风港。以万得全A、沪深300、科创创业50等不同类型的指数，整体均呈现出了不同幅度的下跌走势，分别为-5.19%、-11.38%、-18.83%；而以万得微盘股指数（8841431.WI）和红利指数为代表的市场风格的两个极端，则分别上涨了49.88%和2.67%。而资金层面，由于整体宏观经济呈现出强预期弱现实的明显差距，北上资金尤其在四季度持续大幅的净流出成为压制A股市场的主要因素之一。  关于本基金组合运作方面，虽然阶段性把握住了人工智能、电池新技术、生猪养殖、消费电子等细分板块的结构性机会，但由于在光伏等新能源板块低估了供需压力、在经济金融顺周期板块中高估了政策信号的有效性等，给组合净值带来了一定的拖累。而另一方面，组合管理策略中需要去进一步迭代与完善特定宏观环境下对红利价值类资产的定价认知。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.885Z","mo":"展望2024年，国内宏观经济有望在政策有效性不断加强的驱动下，逐步进入复苏通道——对应于我们期待看到的是，诸如连续大幅降低利率、房价止跌企稳、信用端趋势性改善等领先信号的出现。同时考虑到当前A股市场股权风险溢价已处于接近2倍标准差的极值位，显示整体市场已处于较高的性价比区间。本基金组合将继续维持相对较高的股票仓位，在产业趋势型资产方面重点关注人工智能产业链及创新硬件终端（包括如人形机器人、自动驾驶、创新消费电子等）、新能源中的大型储能与新技术、制造业出海等细分领域；在景气拐点型资产方面重点关注生猪养殖与经济周期拐点相关等细分领域；而在稳健成长型资产方面关注部分医药消费类的个股。另外，由于2024年是全球选举大年，据不完全统计，将有76个国家/地区举行大选，约覆盖世界总人口45%，GDP占42%。北美、欧洲、俄罗斯、南亚等地区多个国家都将经历重要的政治选举。在逆全球化的大环境下，地缘冲突的不确定性对经济与产业的影响亦值得跟踪关注，并在投资策略与组合管理方面做好有效的应对。","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057591","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d3d","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"由于二季度国内经济经历了脉冲式修复后的明显回落，在7月会议释放出逆周期调节经济稳增长的积极信号，甚至包括了提振资本市场信心相关的表述。然而由于10年期美债收益率在三季度再次突破去年的前期新高，对A股市场造成了一定程度的压力，主要包括外资在三季度的明显大幅净流出。回顾三季度A股市场的表现，以万得全A、沪深300、科创创业50、国证1000等不同风格的指数，整体均呈现出了不同幅度的下跌走势，分别为-4.33%、-3.98%、-10.21%、-4.70%。而市场结构方面，受政策预期催化，部分以地产链为代表的经济稳增长相关的资产，最终由于政策效果有限而呈现出“倒U型”的走势；而另一方面由于市场整体流动性依然维持偏宽松环境，主题风格类的资产受行业事件类催化继续呈现出轮动活跃的特征。  本基金组合依然维持较高的股票仓位，对组合结构进行了一定程度的调整与优化——由于海外人工智能应用进入了阶段性发展的平台观察期，小幅降低了科技类资产中人工智能领域的配置并进一步优化了个股中的结构；同时针对7月会议的超预期表述，基金组合也做出积极应对的调整，增配了与经济顺周期相关的资产，以及受益于活跃资本市场相关的证券类品种。对于潜在周期景气拐点且国产化率持续提升逻辑下的部分半导体设备制造品种，以及在泛新能源板块方面相关的储能、电动车智能化、电池材料新技术渗透等细分领域，依然用中期的产业视角维持偏积极的观点；包括生猪养殖板块作为本基金组合中的拐点型资产依然采取继续逢低布局的方案。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.883Z","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993258","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d3c","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"上半年，国内宏观经济在一季度先经历了疫情政策转向后的脉冲式修复，然而由于“疤痕效应”的存在，进入二季度，国内经济动能开始呈现出环比逐渐趋弱的态势，同时受外需疲弱的影响，5、6月单月出口增速（以美元计价）也分别快速下降至-7.5%、-12.4%。而另一方面，经济数据虽然呈现出一定的压力，政策层面却依旧保持着较强的定力，从而导致市场整体风险偏好边际有所下降，对经济复苏为代表的主线也逐步降低了期待。回顾上半年市场的表现，以万得全A、沪深300、科创创业50、国证1000等不同风格的指数，整体均呈现出“倒U型”的走势，分别为3.06%、-0.75%、-6.14%、-0.01%。而市场结构方面，与宏观经济周期相关性较强的资产同样呈现出“倒U型”的走势，而同时由于整体流动性依然维持偏宽松，具有一定产业发展事件驱动兼主题风格属性的，如人工智能相关的模型算力与应用、人型机器人等板块，以及部分带有避险风格的高股息资产，均表现出了较强的结构性机会。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.880Z","mo":"展望下半年，在7月下旬召开的政治局会议显示了中央高层对经济压力的确认，并释放出逆周期调节的稳增长积极信号，甚至包括提振资本市场信心相关的表述；而在海外方面，考虑到美联储加息也已大概率逐渐步入尾声，整体偏宽松的流动性环境依然有望维持。因此，此次政治局会议的积极表述或将带来资本市场整体风险偏好的修复，而对经济稳增长的具体措施，仍需要期待后续实际政策方案的推出与落地效果，同时结合宏观经济自身周期的经验规律推演，从库存周期角度也有望对宏观经济形成一定的支撑。经测算，A股市场目前整体的风险溢价水平也处于历史均值两倍标准差的极值附近，显示其处于较强的性价比点位。  综合以上对海内外宏观策略环境与产业发展方面的跟踪分析，本基金组合依然维持较高的股票仓位，并对组合结构进行了一定程度的调整与优化——小幅降低了与疫后复苏链相关的资产配置权重，积极增配了科技类相关的资产，包括人工智能领域中以光模块和服务器为代表的算力基础设施建设、办公软件和游戏为代表的人工智能应用；以及处于潜在周期景气拐点且国产化率持续提升逻辑下的部分半导体设备制造品种。在泛新能源相关板块方面，基于中期产业发展的视角我们依然对诸如储能、智能驾驶、电池材料新技术渗透等相关细分领域抱有坚定的信心。此外，考虑到生猪养殖板块目前的基本面情况也已大概率处于景气周期低位，将其作为本基金组合中的拐点性资产进行布局。而针对7月政治局会议的超预期表述，本基金组合也做出积极应对的调整，重新增配了经济顺周期相关的资产，以及受益于活跃资本市场相关的证券类资产。","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=966501","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d3b","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"在去年底的疫情政策转向后，一季度国内经济开局获得了阶段性脉冲式的修复，市场整体风险偏好得到改善，A股整体在一月份快速上行后进入震荡，Wind全A指数涨幅为6.47%；但结构层面呈现出明显的轮动与分化，其中沪深300指数涨幅为4.63%，而以TMT为代表的科创50指数涨幅为12.67%。究其背后的原因，一方面市场对国内疫后经济修复的强度和持续性依然存有疑虑，同时叠加海外个别银行风险事件暴露而加大了对经济复苏不确定的隐忧；另一方面在ChatGPT事件驱动下，以及国内相关竞品出现，同时伴随着相关产品迭代的进度不断超预期，市场逐步认知到人工智能或将成为一轮新的科技革命推动多个产业发展。结合对以上宏观经济与产业信息方面的变化分析，本基金组合依然维持较高的股票仓位，但对组合结构也进行了一定程度的调整与优化——小幅降低了泛新能源行业和疫后复苏链相关的资产配置权重，积极加配了科技类相关的资产，包括人工智能领域中算力基础设施建设与产业应用两个细分赛道的布局，以及潜在周期景气拐点+国产化率持续提升逻辑下的部分半导体设备制造品种。虽然泛新能源相关资产由于历史累积筹码集中的压力导致其一季度表现不佳而拖累组合净值，但基于中期产业发展的视角我们依然对诸如储能、新技术渗透等相关细分领域抱有坚定的信心。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.877Z","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=890035","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d3a","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"回顾2022年，一方面由于以“俄乌冲突”为代表的国际政治局势突发动荡，导致原油等大宗商品价格中枢大幅上行，引发全球通胀压力，海外各国不得不以牺牲经济增长为代价纷纷采取货币紧缩措施；而另一方面，国内各地新冠疫情反复影响经济的正常活动，房地产企业也因受到调控政策影响信用风险不断暴露，国内经济稳增长的信心受到挑战。因此，A 股市场（以Wind全A指数为例）全年下跌幅度高达18.66%，而期间呈现“W”型走势，市场指数两次反弹的催化剂分别为4月底上海复工复产，以及11月份全国疫情防控政策的彻底转向。 但对比两次反弹的市场结构，逐步由泛新能源相关的景气赛道主线切换至疫情后修复相关的大消费板块，包括医药、餐饮旅游、食品饮料等；同时，在四季度的国内重要会议上多次提出“安全”概念相关的产业支持政策，也推动了计算机软件为代表的板块上涨。本基金组合运作方面，在12月份更换基金经理后，基于对未来经济与市场的展望，小幅提高了基金组合的股票仓位，并对组合结构进行了一定幅度的调整——降低了泛新能源行业的配置权重，增配了疫后修复、经济顺周期相关的主线配置。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.875Z","mo":"展望2023年，制约国内A股市场的三个主要负面因素——新冠疫情反复拖累经济、房地产行业经营风险、美联储加息，在目前看来均有所缓解，且市场整体估值依然低于历史中位数，呈现出较高的投资性价比。因此，考虑到中央经济工作会议对2023年经济稳增长的积极定调、以及新冠疫情政策转向放松的大背景下，本基金组合在结构上相应地呈现三条主线进行资产布局。首先，在成长板块方面，依然聚焦在泛新能源领域，但其中的细分结构转向由于上游硅料价格下跌带动光伏地面电站需求放量，包括储能配套的相关需求亦将受益；除此之外，伴随着过去三年不论是新能源车或者风光储产业市场空间的快速扩大，部分新技术应用在相关领域渗透率0→1的突破亦值得重视，如复合集流体、钠离子电池、光伏异质结技术等。其次，在疫后消费修复主线中，主要布局于出行服务类可选消费的需求修复，以及相应地部分政企在信息化/广告等领域的支出改善逻辑。至于国内经济顺周期相关领域，一方面布局在以“保交房”为代表的地产及竣工产业链，另一方面持续关注部分高景气制造业资本开支的改善情况。考虑市场整体已处于较高的风险收益比区间，组合仓位方面也有所提升，但也希望通过更为均衡的行业配置，以找到若干条不相干的、具有正向回报的现金流。","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873098","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d39","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"我们接受市场的同时更重视对公司的理解。日常工作学习中，整体上我们争取保持思考体系的开放性，积极但不着急地学习积累各方面知识；具体到实务，争取做到事前事后都客观地看待公司、阶段性清零、判断和操作周期保持一致。知易行难，无论是知识的学习积累还是心态的平静客观，我们有时候做得好一些，有时候做得不尽如人意。事物的发展大多时候都会出乎事前的预料，事后总结的时候又头头是道，这可能是发展的常态，今年我们在能力、运气和意料之外的状态里磕绊前行，正在努力适应这种常态；根据客观世界的变化和自我认知的提升程度，试着突破过去十多年的一些组合构建习惯，争取为持有人获得好的业绩。组合以具有长期前景的公司为配置重点，根据我们对公司理解能力的变化进行调整。人类对美好生活的向往历久弥新。在社会发展的平稳时期，这种向往会产生新的社会化需求，孕育衍生出许多细分行业，让人类社会变得更加美好；在经济衰退、国际局势动荡或自然灾害时期，这种向往仍是人类社会向前发展的底层推动力，坚定我们前行的信心；在科技发展的不同阶段，这种美好向往在宏观经济上的体现会有所不同，有些拉动力强劲、上下游产业广泛，有些则显得“孤芳自赏”，这种区别也影响到我们组合的构建过程和结果。与此同时，随着生产力的进步和生产关系的调整，存量和增量财富的分配也会发生变化。对事物的理解大都是在波动中加深，在经历了投资的顺境和逆境之后，我们心不外求，争取对自己的能力有更加准确的认知，更加珍视保持持续学习的能力。我们将从为社会提供了美好产品的公司之中进行筛选，选取能够理解的公司，通过理解能力的持续提升来力争获取超额收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.872Z","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050570000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"中欧盛世成长混合(LOF)","memoNum":2,"pinyin":"zossczhhxzqtzjj(lof)","lofFundFlag":1,"managers":[{"stockCode":"db20916303","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2613238520,"name":"钟鸣"}]},"announcement":{"linkText":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aed8f57fea5b3eb0599d38","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000166011,"sao":"我们接受市场的同时更重视对公司的理解。日常工作学习中，整体上我们争取保持思考体系的开放性，积极但不着急地学习积累各方面知识；具体到实务，争取做到事前事后都客观地看待公司、阶段性清零、判断和操作周期保持一致。知易行难，无论是知识的学习积累还是心态的平静客观，我们有时候做得好一些，有时候做得不尽如人意。事物的发展大多时候都会出乎事前的预料，事后总结的时候又头头是道，这可能是发展的常态，今年我们在能力、运气和意料之外的状态里磕绊前行，正在努力适应这种常态；根据认知的提升程度，试着突破过去近十年的一些组合构建习惯，争取为持有人获得好的业绩。组合以具有长期前景的公司为配置重点，根据我们对公司理解能力的变化进行调整。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T14:28:05.869Z","mo":"人类对美好生活的向往历久弥新。在社会发展的平稳时期，这种向往会产生新的社会化需求，孕育衍生出许多细分行业，让人类社会变得更加美好；在经济衰退、国际局势动荡或自然灾害时期，这种向往仍是人类社会向前发展的底层推动力，坚定我们前行的信心；在科技发展的不同阶段，这种美好向往在宏观经济上的体现会有所不同，有些拉动力强劲、上下游产业广泛，有些则显得“孤芳自赏”，这种区别也影响到我们组合的构建过程和结果。与此同时，随着生产力的进步和生产关系的调整，存量和增量财富的分配也会发生变化。对事物的理解大都是在波动中加深，在经历了投资的顺境和逆境之后，我们心不外求，争取对自己的能力有更加准确的认知，更加珍视保持持续学习的能力。我们将从为社会提供了美好产品的公司之中进行筛选，选取能够理解的公司，通过理解能力的持续提升来获取超额收益。","fund":{"_id":3000000166011,"stockCode":"166011","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"sz","fundType":"lof_etf","ipoDate":"2015-03-29T16:00:00.000Z","setUpScale":null,"market":"a","tickerId":166011,"custody":"广发银行股份有限公司","name":"中欧盛世成长混合型证券投资基金（LOF）","shortName":"中欧盛世成长混合(LOF)A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":3167,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-08T23:14:45.754Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2012-03-28T16:0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