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":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1452110","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3cd","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。而从各行业发展趋势来看，我们更看好由AI革命带来的新的星辰大海式的增长空间，并精选深入参与其中的企业进行重点配置。运作分析：三季度市场整体呈现震荡向上格局，行业、个股分化明显且皆有表现机会，7月份创新药涨幅较大，八月份海外连算力独领风骚，九月份则是在储能、机器人、有色等行业的带领下，指数向上力度加大。整体来看，三季度沪深300指数上涨17.90%，山证策略精选净值上涨36.68%，跑赢指数。2024年9月末以来的一系列政策可以看成是近期资本市场的转折点，在一周年之际，资本市场依然表现出良好的韧性并且屡创新高。中国科技力量，也在全球AI军备竞赛中，充分融入，并且展现了中国的实力。特别是中国制造业，充分享受了全球AI基建的红利，并且扎扎实实的反映到了财务报表之上。在未来一段时间内，可能没有比这更确定的行业以及相关企业了。我们将继续以科技制造为主，充分享受行业爆发式增长带来的红利。与此同时我们对资本市场继续保持谨慎乐观的态度，对政策支持经济恢复增长保持信心和耐心。四季度，我们将根据半年报披露情况，系统审视持仓组合，优中选优，在投资机会的把握上，我们将继续做好细分行业的研究，跟踪产业趋势，自下而上精选个股，在风险可控的基础上追求中长期合理回报。","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.977Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1369076","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3cc","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：上半年市场整体呈现震荡格局，行业、个股分化明显，年初AI和机器人表现较好，二季度新消费、创新药表现出色。整个上半年来看有色、银行、军工、传媒取得较好收益，煤炭、地产、食品饮料表现落后。整体来看，上半年沪深300指数微涨了0.03%，山证策略精选净值上涨5.10%，跑赢指数。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.974Z","mo":"展望下半年，我们对资本市场继续保持谨慎乐观的态度，对政策支持经济恢复增长保持信心和耐心。三季度，我们将根据半年报披露情况，系统审视持仓组合，优中选优，在投资机会的把握上，我们更加注重医药创新、新消费和科技成长的投资机会。我们将继续做好细分行业的研究，跟踪产业趋势，自下而上精选个股，在风险可控的基础上追求中长期合理回报。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1336669","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3cb","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：一季度市场整体呈现震荡格局，行业、个股分化明显，在DEEPSEEK和宇树科技的影响下，人工智能和机器人产业链受到追捧，带动科技成长板块表现较好，内需主题投资阶段性活跃。整体来看，一季度沪深300指数下跌了1.21%，山证策略精选净值上涨1.98%，跑赢指数。2024年9月末以来的一系列政策扭转了市场过度悲观的预期，市场流动性较为宽裕，主题投资活跃，春节前后Deepseek和宇树科技的出圈更是点燃了资本市场对于科技进步的热情，哪吒2的票房惊艳表现也对文化传媒板块表现有所拉动，总体来看，市场偏好阶段性回升。两会已经定调今年实施更加积极的财政政策，实施适度宽松的货币政策，强化宏观政策民生导向，打好政策“组合拳”。把大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。分别排在今年十大工作任务的前两位。展望2025年，我们保持谨慎乐观，对政策支持经济恢复增长保持信心和耐心。二季度，我们将根据年报和一季报的披露情况，系统审视持仓组合，优中选优，在投资机会的把握上，我们更加注重内需消费的恢复和科技创新成长两条主线，特别是银发经济和医疗消费以及创新药的机会。我们将继续做好细分行业的研究，跟踪产业趋势，自下而上精选个股，在风险可控的基础上追求中长期合理回报。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.971Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1268283","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3ca","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注优质公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：2024年可谓转折之年，海外来看，美联储开启降息之旅，特朗普赢得大选。国内，9月度开始加大逆周期调节，政策取向更加宽松。从整体市场表现来看，上半年，悲观情绪较浓，红利资产表现占优；下半年政策密集出台后，风险偏好有所提升，科技成长类特别是AI产业链表现较好。大消费领域全年表现较弱，居民消费信心仍然低迷。2024年沪深300指数上涨了14.68%，我们的产品净值下跌1.90%。跑输了指数，这与我们的持仓结构偏向于消费类有关。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.969Z","mo":"展望2025年，我们对经济增长、消费复苏充满信心，对市场前景表示乐观。中央经济工作会议指出：提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。我们认为积极的财政政策和宽松的货币政策将对经济增长起到显著作用，地产价格在一系列政策的作用下企稳，其对居民消费的拖累逐步削弱。国内消费的恢复有望在2025年得到改善，同时，以AI为代表的新一轮科技革命日新月异，新的产业机会和消费增长点也在逐步形成，我们将继续做好深度研究，跟踪产业景气度变化，把握优质企业成长的机会。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1253342","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c9","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：三季度大部分时间市场单边下行，悲观情绪浓厚，但9月末一系列的政策出台彻底扭转了市场预期，引发大幅反弹。整体来看，三季度沪深300指数上涨了16.07%，山证策略精选净值上涨12.51%，略跑输指数。7月份，党的三中全会顺利召开，这对我国经济和股市发展是中长期利好，虽然当时市场短期并没有充分定价这些积极因素，反而由于经济疲软，信心不足，股市一路下跌，整个市场充满着悲观情绪。但正如我们所预期的，股市悲观下跌的同时，环境在慢慢发生变化，首先，美联储如期在9月18日降息50个基点，美元正式进入降息周期，国内货币政策空间打开。其次，9月24日，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清出席国务院新闻办公室举行的新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。会上，多项重磅金融政策出炉，包括降准0.5个百分点，降息20个基点，创设股票回购、增持再贷款，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例等，这些政策极大的提振了市场信心。最后，9月26日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。宏观政策对于稳增长的决心和紧迫性有所上升——会议发布时间节点较为提前、且盘中发布，并打破9月政治局会议通常不聚焦经济问题的惯例。这一系列的政策发布彻底扭转了市场预期，引发市场大幅反弹，反弹力度从历史上来看也是罕见的。市场情绪变化快速而剧烈，但我们需要保持冷静。首先，股市表现通常领先于经济指标，市场反弹反映了大家对政策的期待和对经济恢复的预期。其次，正如我们一贯强调的，我们更看重企业长期的利润表现和价值增长，而不是为了博短期收益，中国经济恢复仍在途中，虽然面临各种挑战，但我们始终对中国经济的基本面保持信心，对消费复苏保持耐心。我们需要把更多精力放在行业研究和好公司的筛选上。因此，在行情全面反弹的同时，我们更需要保持一份冷静，大涨之后行情的分化是不可避免的，我们还是要继续做好精选个股，优化结构，特别是结合即将公布的三季报，重点关注和研究以下方向：（1）维持高增长的细分：算力产业链、出海及出口链（家电、纺服、工程机械、汽车零部件、造船等）、电子、电力；（2）业绩稳健或有望反转的行业：生猪养殖、电力设备、医药、白酒、休闲食品、城商行/农商行等。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.966Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1169019","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c8","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：从上半年经济来看，消费整体继续复苏，集中表现出服务消费好于商品消费、乡村消费快于城镇消费特征，消费品以旧换新政策效应也有所体现，但整体来说，社会预期仍然偏弱。投资大体保持平稳，出口带动和设备更新等政策支撑下，制造业投资保持较高增速，但房地产开发投资继续寻底，基建投资也有所放缓。资本市场表现来看，红利资产表现较好，科技、消费、成长等仍然处于寻底过程中，存量资金避险、博弈特征明显，行业分化突出，出海方向业绩较好。上半年上证指数下跌0.25%，创业板指下跌10.99%。山证策略精选表现一般，上半年下跌10.76%。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.962Z","mo":"展望下半年，随着房地产托底政策逐步显现效果，预计地产投资逐步企稳，消费复苏虽然缓慢，但总体向好的方向发展，制造业出口仍保持韧性。海外进入降息周期，国内货币政策空间进一步打开，市场流动性保持宽裕。三中全会及后续政治局会议预计将有更多深化改革和开放的政策出台，特别是财税体制改革，将对经济发展产生深远影响，也会提升市场偏好。我们还是会坚守一贯的投资风格，不会因为短期的净值表现而去参与风格博弈，追涨杀跌，我们相信价值回归，相信常识的力量，同时，我们对持仓结构保持足够的关注和跟踪，不断审视公司业绩兑现，成长逻辑和竞争格局的变化，对财务风险，公司治理风险保持足够的警惕，对质地优秀，经营周期暂时处于低谷的好公司保持足够耐心。具体配置上，一方面加大对高股息和稳健分红资产的配置。同时根据中报数据，不断梳理和挖掘景气趋势向好和困境反转的细分行业或产业链，如AI、出口链、大消费、医药、农林牧渔、新能源及新能源汽车、消费电子、半导体等。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1141405","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c7","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：一季度市场行情跌宕起伏，波动较大，先抑后扬。1月份市场极度悲观，叠加雪球、量化产品导致微观流动性危机，演绎了小型股灾，中小盘，创业板下跌幅度较大，在管理层适时干预和呵护下，2月份市场V型反转，流动性危机得以解除，市场信心得到一定程度的恢复，3月份市场保持震荡整理，整体来看，一季度沪深300指数上涨3.10%，恒生指数下跌2.97%，山证策略精选净值下跌10.04%，跑输指数。产品阶段性跑输指数的原因在于持仓结构中消费电子较多，年初以来，电子行业指数下跌了10.18%，从而拖累了组合净值表现，一季度，石油石化、煤炭、有色、银行等高股息板块表现相对较好，反映出市场对经济复苏信心不足，防御意愿较强，另一方面，2月份SORA文生视频模型的发布，激活了相关科技板块的市场表现。产品净值虽然阶段性落后于市场表现，但我们对未来仍然充满信心，一方面，我们认为中国经济复苏正在途中，一季度的超预期降息，两会期间公布的特别国债发行，都显示出管理层稳增长的政策取向，而最新公布的3月份PMI数据更是超出市场预期，显示经济重回扩张区间，上市公司业绩预计有较好表现，后续需要进一步跟踪验证。上市公司一季报将在4月份陆续披露，成为我们观察和验证各行业景气趋势的窗口。另一方面，仔细审视我们产品持仓组合，大部分公司性价比突出，具备长期投资价值，我们并不着急于其短期市场表现，而是要保持持续跟踪，反复论证，不断优化配置。配置思路上，我们还是坚持年报中提到的策略，一方面加大对高股息和稳健分红资产的配置。另外，结合上市公司一季报，不断挖掘景气趋势向好和困境反转的细分行业或产业链，如AI、出口链、大消费、医药、农林牧渔、新能源及新能源汽车、消费电子、半导体等。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.958Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1066421","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c6","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注优质公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：2023年市场整体环境并不友好，海外，俄乌战争持续、巴以冲突爆发，美联储持续加息。国际市场宏观流动性收紧；国内，疫后经济复苏不达预期，消费者信心恢复需要时间，房地产下行对经济的负面影响仍在持续，国内的经济基本面在2023年仍然比较疲弱，A股持续下跌，表现较差。2023年沪深300指数下跌了11.38%，我们的产品净值下跌3.46%。跑赢了指数，这与我们的持仓结构偏向于科技类有关。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.955Z","mo":"展望2024年，我们有理由变得更加乐观一些，主要基于以下几点：1、经过两年多的调整，权益市场的估值水平大幅下移，沪深300的股息率已经达到3.5%的水平，超过十年期国债收益率，市场风险大幅释放，长期投资价值凸显。2、从外围环境来看，强势美元结束，美联储进入降息周期，国际宏观流动性改善。国内货币政策空间更大。3、房地产虽然拖累经济表现，但边际影响趋弱，政府宽财政，稳增长力度加强，居民消费进一步恢复，上市公司盈利水平改善。我们将在新的一年里继续深度研究，不断挖掘产业变迁带来的投资机会，持仓结构更加均衡，组合整体估值水平更加合理。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1048824","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c5","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：三季度随着油价的快速反弹和对美国通胀预期的加剧，美国的长期国债收益率迅速上升，达到近些年来的新高，海外资金也在此影响下出现了继续大幅流出的局面。国内虽然“政策底”态势比较明显，但是冰冻三尺非一日之寒，无论是消费者信心还是对未来的收入预期改善都需要一定的时间，因此市场指数继续下跌。回头反思我们今年年初的判断，市场在去年年底的预期推动下经历过大幅反弹之后，需要一段时间来等待实体经济的修复和基本面的改善，这个我们是有所预估的。但是我们没有预估到的是，过去几年无论是国内还是国际发生的种种对于企业家和消费者的中长期预期产生了如此大的打击，放开之后我们首先迎来的是在中长期预期恶化之后的资产负债表的再平衡而非消费的迅速反弹，企业的首选也是“高筑墙、广积粮”而非迅速扩大投资。由此我们可以看到，尊重客观的规律，无论是科学规律还是经济规律是多么重要，不符合规律的雷霆手段可能会见到短期的成效，但一定会在更长的时间期限内埋下被客观规律反噬的种子。站在三季度末展望未来，我们首先可以肯定的是，政策底已经出现。无论是实体经济的政策底还是股市的政策底，管理层都已经明确的通过接二连三的政策来给予支持。现在唯一不确定的是，实体经济的底部什么时候可以出现。年初在市场预期极度乐观的时候，我们认为，才出ICU，又要去蹦迪的情况只会在想象中出现，但是在现在这个时点上，我们要说的是，只要政策得当，只要给予经济本身以相对宽松的自由成长的环境，修复虽然需要时间且有斜率高低，但最终还是要回归正常的。出了ICU可能修养的时间比想象的时间长，但在用药得当逐步恢复健康的情况下，最终喜欢蹦迪的还是要去蹦迪的。2008年金融危机时，美国居民端的负债率远比我们现在要高，一度让我们觉得是灭顶之灾。但是在经过一年的修复之后，依然走上了经济重新增长之路。所以我们认为，站在当下，在看到政策的各种精心呵护的情况下，看到经济指标已经重新开始步入扩张区间的情况下，对未来可以适当的乐观一些。未来操作计划：制约大盘指数的因素是当下经济情况和流动性。在这两个因素出现趋势性改变之前，市场应该处在震荡阶段，直到经济动力出现明确改善信号，市场才会是趋势向上，关于经济修复情况需要紧密调研跟踪。其次从板块角度，我们认为未来一段时间都是结构性机会为主，所以紧密跟踪产业变化，根据每个产业的变化节奏自下而上的寻找产业链的投资机会。 我们会重点挖掘TMT+产业链的机会，在核心行业上看好电子（半导体，被动元器件）产业复苏链条，AI相关产业链，医疗器械／创新药三个核心方向。立足于公司，找业绩确定性高，估值合理的公司。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.952Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989688","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c4","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：今年上半年经济复苏走了一个“^”字形的走势，虽然意料之外却也在情理之中。一方面从经济上看，由于过去两三年的疫情对实体企业造成短期不可逆的冲击，失业，工资下降，居民可消费的财富下了一个台阶，叠加房价进入平盘下跌周期，人们贷款买房的意愿降低，对未来的财富预期变得悲观，花钱的意愿也更为保守。社融和各项经济数据反弹几个月后重新走弱，也反映出这个事实。这些事实已经反映在股市中的顺周期大票二季度重新回到下跌中，大消费，互联网，房地产，新能源车等直接反应内需景气的行业都下行的市场调整中。我们认为经济差已经被市场比较充分的反映了，而未来政策出台和经济会随着时间修复都是未来股市可以上涨的驱动力。另一方面，从宏观流动性上看，美国今年加息结束后，边际上继续加息的概率变低，目前美联储基准利率高于长期美国经济潜在增速，不可能长期维持在这个利率水平，所以我们认为外围对国内流动性的掣肘目前已处在顶部区域。从股市微观流动性来看，我们看到22年股市单边下跌资金离场，过去半年，最敏感的资金已经开始活跃，在经济复苏，AI，中特估等板块开始轮动，而机构资金观望，公募基金发行进入冰点，居民资金未进入股市。这和每一轮底部区域的特征类似。我们判断股市微观流动性最差的时候已经过去了，所以从3-4年这个周期维度看，我们现在是一个逐步建仓买入阶段。回顾上半年操作层面，投资方向没有发生转变，投资上聚焦于科技类公司，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，以相对合理的价格买入并中长期持有。目前主要投资方向为半导体，计算机，高端制造和医疗器械，创新药等其他代表未来科技发展方向的公司。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.950Z","mo":"展望下半年，有一点比较明确，经过了二季度的需求短暂收缩环比回落之后，三季度开始将逐步重新走出复苏节奏，复苏斜率大小取决于政策刺激力度（7月份经济工作会议决定基调）。股市经过7/8月份半年报的洗礼之后，我们希望题材能大概率退潮，市场风格重回基本面，上半年表现不好的板块下半年大概率将接力。6月份已经开始出现部分这种迹象，只是新旧博弈有来有回尚不明显。我们所布局的板块/个股股价处在整体历史上的估值底部区域，下半年基本面又即将进入边际改善趋势，虽然上半年他们因为各种复杂原因净值表现不佳，但下半年我持乐观态度。另外需要说明一点的是，人民币的汇率是“果”而不是“因”。是由于经济本身的弱势以及投资者对于中长期内信心的缺失造成了人民币的走弱，未来一旦政策能做出一些对于经济基本面回暖有力的帮助，人民币反转也是很快可以实现的。我们的产品依然坚持自己的投资策略。我们将持续在这科技领域自下而上的挑选竞争能力加强，成长的确定性不断强化的公司。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=956044","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c3","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：一季度市场预期前后发生了比较大的变化。前期对于复苏的预期比较强，市场出现了快速上涨的行情，消费、地产链、医药、旅游等复苏相关品种变现非常突出。之后续随着对经济从“强复苏”向“弱复苏”预期的转变，也随着两会之后5%的经济增长目标的提出和持续的经济刺激政策预期的落空，市场从一个极端很快演绎到了另一个极端，市场迅速转向了存量博弈，“中特估”和AI两条线上成为市场主力。我们依旧积极寻找新技术和新场景带来的新的投资机会。回顾一季度操作层面，投资方向没有发生转变，投资上聚焦于科技类公司，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，以相对合理的价格买入并中长期持有。目前主要投资方向为半导体，计算机，高端制造和医疗器械，创新药等其他代表未来科技发展方向的公司。未来操作计划：复盘历史，A股每3-4年周期都会出现个产业逻辑和资金扩张共振的主要行业，例如19-21年的新能源， 16-18年的白酒， 13-15年的互联网+。如果从长周期角度（3年），这一轮股市的基钦周期的产业应该是科技类资产，而且目前是预期阶段。但是从短期角度（1个季度），目前TMT已经进入交易区间，需要盘整消化一季度的大幅上涨。目前基金以配置安全边际高的资产为主。就二季度而言，在核心行业上看好电子（半导体，被动元器件）产业复苏链条，计算机行业2B公司修复，医疗器械／创新药三个核心方向。立足于公司，找业绩确定性高，估值合理的公司；增强链条上适度参与（不超过总仓位的15%）消费复苏链条上和地产复苏链条上的公司。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.947Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=881911","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c2","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：2022年市场环境整体对科技公司很不友好。从流动性角度，我们面临了美联储加息、大宗商品涨价等诸多因素的冲击，科技股票又是对流动性最敏感的权益资产；从经济基本面角度，我们在抗疫中度过了大半年的时间国内，最后一个季度虽然迎来了疫情的逐步有序放开，但是，感染人数的快速增长也对经济形成了不小的冲击和影响，科技类公司产业链都受到疫情的冲击。因此，国内的经济基本面在2022年比较疲弱，对应的股市表现也相对较差。我们的产品在行业选择上是科技类公司为主，受经济和流动性影响较大。2022年沪深300下跌21.63%，科创50下跌31.35%，我们的产品净值下跌33.70%。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.944Z","mo":"展望2023年，我们是比较乐观的。这种乐观来自于两个方面：其一是经济的内生成长性。大疫不过三年，这三年的抗疫对我们的经济基本面形成了极大的挑战，也在无形之中增加了很多摩擦成本和交易成本。2023年我们经过了疫情的快速达峰之后，现在完全处于轻装上阵的状态。很多需求并没有消失，只是推迟了，今年必然面临着需求回补的局面，所以我们认为，经济自身今年就有一个快速的内生性增长的需求；其二是从外在来说，政策方面我们肉眼看见的一些束缚在不断消除，肉眼可见的一些担忧在得到澄清。其实从去年居民的储蓄中可以看出，我们缺乏的并不是消费能力和投资能力，而是对于未来的稳定的预期。束缚和担忧只要能够得到消除，消费和自发的投资都是可以快速起来的。我们判断这一轮周期底部已经出现，接下来是资金反复换手，寻找配置方向的阶段。我们不断深入理解行业，积极寻找行业发展边际向上，业绩增速高的公司。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=862974","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3c1","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：三季度市场，美联储为对抗通胀的加息力度超市场预期，全球资本回流美国，美元指数不断创新高，海外部分国家出现股债汇三杀的情景，国内成长股经过五月到七月的反弹后又深度回调。虽然短期内市场仍会有反复，但基于未来三年视角，接下来几个季度市场将经历寻底阶段，待市场磨底后新一轮上升周期孕育出现。所以我们依旧积极寻找新技术和新场景带来的新的投资机会，只是由于未来市场不确定性增强，投资对安全边际要求增高。回顾三季度操作层面，投资方向没有发生转变，投资上聚焦于科技类公司（TMT为主），专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，以相对合理的价格买入并中长期持有。目前主要投资方向为半导体，数字经济，汽车智能化和其他代表未来科技发展方向的公司。未来操作计划：长期关注的方向不变，进入四季度，市场开始对明年进行预期，我们积极寻找明年行业发展边际向上，业绩增速高的公司。由于海外风险仍有发酵的空间，所以基金整体仓位会择机增加，重心以调整组合结构为主。市场资金会在风险预期与行业发展反复，所以基金会适度增加波段交易。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.942Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=801681","linkType":"PDF","source":"csr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所以基金整体表现不佳，上半年下跌22.97%。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.937Z","mo":"展望下半年，我们认为在当前的情况下，可以适当的更加乐观一些。我们认为，当下困扰经济的主要是联储加息、通胀高企、企业家和消费者信心几个主要问题，而这几个主要问题都有可能在下半年迎来缓解的契机。联储加息和通胀高企是一对孪生兄弟，本身是一个经济周期内部的自我调节问题。从现在的情况看，虽然美国的CPI数据创了近几十年的新高，但是我们看到，在联储的加息预期下，大宗商品和农产品都迎来了持续的下跌，能源价格虽然在高位，但是也呈现了下跌的趋势。这种情况下，美国继续收紧货币政策的压力和通胀的压力都会得到比较大的缓解。至于企业家和消费者信心的问题，相对会复杂一些，背后的影响因素比较多。但是从政策面来看，大概率会更加兼顾疫情防控与经济发展、就业稳定之间的平衡。所以未来我们相信，信心恢复也必将是一个逐步缓慢的过程。信心恢复和经济恢复都将是一个长期缓慢的过程。但无论如何，当下我们已经看见了曙光，只是要走到反转恐怕还需要焦灼一段时间。既然曙光出现，后续可能就会是只输时间不输钱的格局，还是希望投资者们能够多一点的耐心，同时只要政策的方向上没有太大的变化，就抓住焦灼期内的上车机会，千万不要倒在黎明前。我们的产品依然坚持自己的投资策略。虽然今年以来，受到通胀、疫情等诸多方面的影响，我们投资电子，传媒，计算机等这几个TMT方向实际上是受到影响最大，处于最不利的位置的。但如果从去年年底复盘，我们依然无法预估到今年年初国内疫情反复，美联储加息超预期等这一系列因素，而这些因素大部分为风险项，而不是收益项。风险项导致的估值收缩会在未来随着经济转好等利好因素下回归。我们专注的是收益项，即企业的不断成长，所以我们投资的方向没有变化，我们将持续在这科技领域自下而上的挑选竞争能力加强，成长的确定性不断强化的公司。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=778840","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3bf","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：一季度市场，市场单边下跌，尤其是以创业板与科创板相关指数。整体上看，上证综指一季度下跌-10.65%，深成指三季度下跌-18.44%，山证策略四季度下跌-23.65%，未跑赢业绩基准。一季度海内外出现诸多利空因素。海外方面，美联储加息与缩表导致全球流动性收紧，进而影响美债的利率水平以及系统性的估值水平；国内方面，一方面由于中美利差开始倒挂限制国内流动放松空间，另一方面国内出现了武汉之后一轮最严重的疫情，导致TMT，制造业等相关公司由于产业链受阻，业绩开始下修。这些行业从而出现了估值与业绩双杀的情景。面对疫情，国内的稳增长政策频出，地产、基建等主要稳增长手段发力，与稳增长相关股票受到政策提振。未来操作思路：虽然从短期看科技，高端制造类股票受这轮流动性收缩叠加疫情影响而大幅下跌，但从中长周期看，这些行业中的优秀公司的市场会越来越大，竞争力会不断增强。当短周期与中长周期相抵触的时候，我们选择中长期角度去做投资，选择做时间的朋友。这轮调整反而给了这些公司以更便宜的价格买入的机会，所以仍然坚持代表未来发展方向的行业中，立足于公司基本面，寻找优秀的企业，买入并持有这些企业。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.932Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=722902","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3be","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：2021市场集中于周期、新能源、半导体，医药等少数几个赛道的赛道股，而我们专注与科技类公司本身产品力，业务发展潜力，执行进度与业绩兑现力度，我们投资的是一个个具体的公司，判断每个公司的商业计划，而不是某个风格或者概念。因此，除了电子相关个股外，我们持仓的股票在2021年内普遍表现一般。2021年沪深300下跌-5.20%，科创50上涨0.37%，我们的产品净值上涨6.10%。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.929Z","mo":"展望2022年，我们认为，整体的形势是比较复杂的。国内经济压力较大，进入比较明显的下行周期；美联储在通胀的压力下开始回收流动性，跟我们开始放松刺激经济的货币政策周期形成了比较明显的错配；全球范围内的政治环境也比较复杂多变，这一切都给我们的投资增加了极大的难度和不确定性。不过投资的本质就是追寻不确定性中的确定性。我们认为，相比于2021年，2022年的市场环境可能会发生极大的变化，2021年追寻几个高景气行业的赛道股、追寻中小市值股票业绩弹性的风格在2022年很难重现。原因有以下几个方面：一：经济本身从上行的景气周期开始向下行的景气周期转变，弹性本身是个双刃剑，在经济扩张期能带来向上的弹性，在经济下行周期也能带来向下的弹性；二：绝大多数赛道股的竞争格局可能发生变化，行业景气度带来的是全行业的鸡犬升天，但我们需要看到的是，里面绝大多数的企业本身是没有任何竞争壁垒的，只是阶段性的供需错配，而这种阶段性的供需错配在资本过剩的大背景下是很难具有持续性的，一旦资本大量涌入，行业竞争格局必然发生变化，盈利能力的下降将是必然，我们不去预期这种情况精确到哪个时点会发生，但是从行业的扩产情况来看，我们只能说，这种情况的出现正在越来越近；三：经过一年的炒作，很多赛道股的估值都达到了极其高的水平，今年将进入其业绩的验证期，一旦业绩不达预期，戴维斯双杀的威力是相当可怕的。报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合法合规。本基金管理人将继续以风险控制为核心，坚持基金份额持有人利益优先的原则，提高监察稽核工作的科学性和有效性，切实保障基金安全、合规运作。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":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 所以我们判断2021年下半年市场整体为结构性行情为主。从中长期角度，宏观经济，流动性对股票市场只是造成短期波动，中长期收益的来源来自于抓住产业与公司的变化。所以我们仍然在专注科技行业公司，不断寻找竞争能力加强，成长的确定性不断强化的公司。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=628365","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3bb","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：在2021年2月开始，市场出现通胀与流动性紧张的担忧，年后全球大宗商品持续上涨，在通胀与流动收紧的预期下，市场恐慌情绪持续发酵，进而出现杀估值行情，对流动性敏感的科技类行业尤为如此，虽然做了回撤管理，但科技行业基金属性所致回撤都比较高。而近期表现比较好的行业为受益于利率上行的高分红行业比如金融地产，公用事业以及受益于通胀的行业比如钢铁，化工。我们在这两个方向，没有布局，因为于本基金的投资方向与策略不一致。未来操作思路：首先，以产业角度看，以数字经济为代表的5G应用，以新能源汽车为代表的新终端，中国走向世界的高端制造依然景气度向上，很多细分领域都在或者临近爆发期。以三年角度看，这三个方向是现在布局的最好时刻。我们投资的是公司，所以本产品在未来依然坚持这三个方向的投资。其次，以股票市场角度看，经济有3年左右为期的货币周期。上一轮货币政策由紧转向宽松是在2018年3季度，由于股市的传导，A 股在2019年1月见底。最近一次中国央行货币政策转向在2020年3季度由宽松转向边际收紧。流动性收缩周期一般持续4-5个季度，所以我们判断今年是科技股的小年，再次货币宽松叠加产业变革再次迎来大年。所以我们今年的操作是 1）仍然以寻找好公司为主，配置估值与业绩匹配的科技行业股票，2）适度减仓，给之后以更好的价格买入这些股票留出操作空间。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.913Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=568937","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3ba","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注科技行业公司的商业模式，分析产业机会，寻找变化最大，最确定的机会，以相对合理的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。运作分析：2020年，收到疫情的影响资本市场年初下跌，但是在全世界范围内央行集体放水的情况下，市场再创新高，而且呈现出行业轮番表现，行业内部大小股票齐涨甚至部分行业鸡犬升天的态势。山西证券策略精选依然坚守自己的投资理念和投资风格，选取具有远大前景产业里的最优质企业，大消费、大健康、高科技三个大板块里均衡配置，以分享企业成长的稳健收益作为自己的最终目标。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.903Z","mo":"展望2021年，我们认为流动性将从过度宽松回归正常状态，但是由于整体疫情期间国内并没有通过过激的放水手段来刺激经济，所以我们也很难看到流动性边际上迅速收紧；从基本面角度看，虽然海内外疫情近期有所反复，但随着疫苗的产生并迅速推广，我们认为疫情的结束、全世界经济恢复到正常轨道不过是早晚的事情。所以整体上，不断恢复的基本面、温和的流动性环境是有利于权益市场的表现的。但是具体到板块上，我们需要花费更大的气力进行甄别，在全世界经济正常化、产业链恢复运转的背景下，国内必然有一部分产业是受益的，也必然有一部分产业是受损的。因此，2021年我们将延续专注自下而上基本面投资的思路，并加大投入在挖掘未来成长性高的优质公司上。行业选择上，面对2021年与2020年截然不同的大环境，科技股的内部也会产生分化，不确定性也会增加，我们将在组合中努力剔除那些不具备持续性成长能力的公司，选择成长持续性更强的行业里的公司进行长期持有。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=549526","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3b9","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，寻找优秀的成长型企业，以相对合适的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的龙头企业，依靠企业自身的成长获取稳健收益。运作分析：三季度市场先涨后跌，出现了比较明显的风格转换现象。前期上涨较多的消费、医药、科技行业的股票都出现了调整，而低估值的金融、汽车等行业在流动性充裕的背景下出现了估值修复的现象。整体上看，上证综指三季度上涨7.82%，深成指三季度上涨7.63%，山证策略精选灵活配置基金由于持仓主要以消费、医药、科技行业的龙头企业为主，低估值的公司布局相对较少，所以三季度上涨7.66%，基本与市场同步。四季度，我们认为总量上宏观经济基本面将是持续修复的，三季度中美博弈和估值风险阶段性出清后，四季度将迎来较好的布局期。2020年在疫情的影响下，包括中国央行在内的全世界央行都进行了大放水，所以权益市场是一个流动性驱动的行情，我们能看到的是从高估值到低估值板块轮动的局面，部分垃圾股和没有业绩的股票甚至走势远远好于绩优股。随着货币政策的常态化，流动性逐渐从过剩走向正常，资本市场的主线也将从四季度开始从流动性驱动变成基本面驱动。因此，四季度我们将继续专注自下而上基本面投资，并加大投入在挖掘未来成长性高的优质公司上，这也是明年比较能够在市场中取得好的超额收益的核心投资策略。行业选择上，虽然三季度低估值板块迎来了阶段性的恢复，但是纵观资本市场的历史我们可以发现，单纯的估值修复只是一个阶段性的行为，很难成为贯穿资本市场的主线，只有真正的成长才是永恒的主题。所以，我们将依然自下而上，持续加仓科技+创新医药+消费等明年核心业绩兑现的板块的优质公司。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.891Z","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487425","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7677fea5b3eb046a3b8","stockId":3000000003659,"sao":"投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，寻找优秀的成长型企业，以相对合适的价格买入并中长期持有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的龙头企业，依靠企业自身的成长获取稳健收益。运作分析：上半年市场先抑后扬，全世界经济先遭受到新冠疫情的重大打击，随后缓慢恢复，市场总体呈现出先跌后涨、缓步上扬的走势。但是在全世界大水漫灌的影响下，板块和个股精彩纷呈，结构性机会层出不穷。由于本轮疫情海外受到影响较大，国内率先平稳度过，所以跟内需相关的消费、医药等板块表现更加突出。整体上看，上证综指上半年下跌2.19%，深成指上半年上涨4.91%，山证策略精选灵活配置基金由于一季度在市场下跌过程中，对消费、医药以及科技板块的龙头企业进行了提前布局，上半年上涨36.64%，显著跑赢市场。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:13:11.887Z","mo":"展望三季度，2020年下半年市场整体为结构性行情为主，由于估值的两极分化严重，且流动性依然十分充裕，所以不排除出现阶段性的低位股估值补涨行情，但是由于无法获得基本面的持续支持，所以我们对于这种行情的持续性保持怀疑。从指数上看，前期风险偏好和估值的整体快速修复已经告一段落，进入中报期后，很多前期炒作的公司将迎来业绩的检验，所以我们认为三季度指数趋势性机会不大，但是中长期看，我们看多2-3年A股的趋势型行情，且依旧看好消费、医药、科技领域的长期核心资产。操作上，我们对低估值股票也进行了少量的布局，但是我们的风格更加偏向于通过企业自身的持续性成长而非估值的波动获取投资收益，所以这种低估值股票很难成为我们的主力持仓。同时，前期我们的仓位主要集中于消费医药，二季度我们也适度向科技股进行了倾斜，虽然海外疫情相较于国内疫情恢复的慢，科技股的景气度受到的影响可能更大，但是我们依然认为，5G、云计算、半导体等行业的趋势未变，虽然恢复的进度未知，但此刻进入更可跟时间作伴，获取超额收益。因此，我们现在的持仓在消费、医药、科技三个行业分布的更加均衡，我们也坚信，虽然阶段性可能受到市场风格的影响产品需要遭受煎熬，但是长期看我们持有的公司一定能带来相对稳健的收益水平。","fund":{"_id":3000000003659,"stockCode":"003659","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-11-20T16:00:00.000Z","setUpScale":499549000,"market":"a","tickerId":3659,"custody":"中国银行股份有限公司","name":"山证资管策略精选灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"山证资管策略精选混合(003659)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":1277,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:57:56.353Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-12-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000014270000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"山证资管策略精选混合","pinyin":"szzgcljxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801406237","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":40714169860,"name":"独孤南薰"}]},"announcement":{"linkText":"山西证券策略精选灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=446987","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}