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{"stock":{"_id":3000000003374,"stockCode":"003374","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3374,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合C","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","memoNum":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50090000","tickerId":50090000,"name":"大成基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"李煜","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20288419","exchange":"fm","tickerId":1225140010}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000003374,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.5239,"f_ind_h_s_r":0.47609999999999997,"f_h_a":10751,"f_h_s_a":6388,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.00539999999999996,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.09090000000000009,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.00539999999999996,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.09090000000000004,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000003374,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9010,"f_p_r_fys_ssrp":0.5339105339105339,"f_p_r_m1_ssc":9157,"f_p_r_m1_ssrp":0.5847531673219747,"f_p_r_m3_ssc":9012,"f_p_r_m3_ssrp":0.7524137165686383,"f_p_r_m6_ssc":8750,"f_p_r_m6_ssrp":0.7019087895759515,"f_p_r_y1_ssc":8325,"f_p_r_y1_ssrp":0.4795771263815473,"f_p_r_y2_ssc":7705,"f_p_r_y2_ssrp":0.11137071651090343,"f_p_r_y3_ssc":6865,"f_p_r_y3_ssrp":0.11043123543123542,"f_p_r_y5_ssc":4223,"f_p_r_y5_ssrp":0.11440075793462814,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9074,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.3190785848120798},"fp":{"stockId":3000000003374,"type":"fp","f_p_r_fys":0.020423951725205614,"f_p_r_m1":-0.018747210236571776,"f_p_r_m3":-0.035912679076113174,"f_p_r_m6":-0.0008080399979792929,"f_p_r_y1":0.2923770331177742,"f_p_r_y3":0.5082329623418187,"f_p_r_y5":0.5369346237958792,"f_cagr_p_r_fs":0.08623015866144979,"f_p_r_d1":-0.005100136832939306,"f_p_r_y2":0.8774909850066397,"last_data_date":"2026-04-09T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000003374,"type":"ff","f_m_f":34308,"f_m_f_r":0.006,"f_c_f":8577,"f_c_f_r":0.0015,"f_m_a_c_f":42885,"f_m_a_c_f_r":0.0075,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.0015,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.006,"f_mac_fr":0.0075},"f_nlacan":{"stockId":3000000003374,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-09T16:00:00.000Z","f_nv":1.9785,"f_nv_cr":0.00938727615937962},"f_as":{"stockId":3000000003374,"type":"f_as","f_tas":109320058.3335,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003373,"stockId":997,"holdings":477731,"marketCap":13529341,"netValueRatio":0.0849,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.04194857916102901,"stock":{"stockCode":"000997","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":997,"name":"新大陆"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003373,"stockId":300674,"holdings":446800,"marketCap":10839368,"netValueRatio":0.068,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.03806502775574894,"stock":{"stockCode":"300674","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300674,"name":"宇信科技"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003373,"stockId":603806,"holdings":730540,"marketCap":10198338,"netValueRatio":0.064,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.11082802547770687,"stock":{"stockCode":"603806","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603806,"name":"福斯特"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003373,"stockId":2156,"holdings":265700,"marketCap":10016890,"netValueRatio":0.0628,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.06148867313915962,"stock":{"stockCode":"002156","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2156,"name":"通富微电"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003373,"stockId":300408,"holdings":217100,"marketCap":9932325,"netValueRatio":0.0623,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.012518886250809325,"stock":{"stockCode":"300408","exchange"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　　组合在上半年表现要好于下半年，除了部分重仓股在上半年表现较好外，上半年市场的整体氛围也更有利于结构均衡的组合。上半年组合操作主要是兑现部分涨幅较大的持仓，合并集中原有持仓标的，组合的整合结构调整在年中基本完成，后期的结构变化基本延续这阶段的思路的。下半年市场快速演绎的过程中，组合中的部分持仓表现不错，但与上半年低位资产普涨不同，下半场市场表现更为集中，不同类别的资产表现差异显著放大，尤其是从Q4开始，直到现在也是这样，动量强化下的市场对分散持仓的组合并不算友好，当然押错方向就更惨。整体而言，25年组合操作相对简单，部分获利了结，适当降低组合弹性，部分转向医药消费，增加对经济相关性的持仓暴露。 　　26年初市场表现延续去年Q4的趋势，部分行业和权重股表现强劲，叠加宏观事件影响，趋势强化的特征还是很明显的。 　　组合在年初略有调整，主要是增加了标的数量，但主要持仓部分变动不大，整体持仓以电子、医药和周期股为主。","lastUpdated":"2026-03-31T19:50:15.906Z","mo":"展望2026年，我们对宏观经济与证券市场持谨慎乐观态度。站在当前时点回望，过去两年市场完成了一轮从低估向均衡水平的回归过程。资产价格的修复显著领先于宏观基本面的改善，市场部分定价了经济企稳修复的预期，也意味着2026年的市场环境将与过去两年有本质不同——我们不再处于“估值修复”的起点，而是进入了“情绪与基本面赛跑”的阶段。 　　宏观层面，积极财政政策的持续发力与“十五五”规划的逐步落地，仍将为总需求提供支撑；海外制造业景气周期的回升与我国出口结构升级，也赋予经济以韧性；企业盈利端，随着供给端收缩与产能出清持续推进，PPI具备温和回升潜力，A股盈利能力有望延续企稳态势。市场层面，当前A股估值中位数不算太低，这既反映了充裕流动性的支撑，也蕴含着市场对产业趋势的乐观定价。从历史经验看，市场表现领先于经济修复的阶段，同时伴随着估值扩张与情绪升温，而后续行情的延续性则取决于基本面的跟进速度。2026年的市场大概率将维持高波动特征，未来行情的进一步演绎，除了情绪驱动外，更需要看到盈利端的实际变化。 　　此外，外部宏观事件的潜在冲击影响可能要比25年影响更大一些，当前全球宏观环境呈现出低增长、高通胀阴影与财政扩张依赖并存的复杂局面，地缘政治博弈、贸易纠纷等都可能是这些治理难题的外溢方式，对一个相对高估值高波动的市场而言，机会与挑战并存，需要更小心谨慎面对。 　　当下的市场对组合目前这种均衡结构而言并不友好，在不确定性增加的过程中，组合管理方面坚守初心也变得更加困难，但还是希望组合在追求收益的过程中能够平衡风险。对于当前的市场，既需保持对产业趋势的敏感，也需警惕情绪过热带来的估值风险，力求在控制风险的前提下，实现资产的长期稳定增值。 　　最后，非常感谢基金份额持有人的宽容、信任与支持，2026年我们将积极进行资产配置，适时调整组合结构，尽最大的努力以实现良好收益。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1457935","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a9","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"三季度权益市场表现突出，赚钱效应显著提升，结构上偏向成长类资产，季末红利资产有所承压。权益市场的火热表现在近十年中都较为少见，原因一方面是诸如电子行业中AI等相关产业、有色中金铜等贵金属行业等企业业绩的突出表现，另一方面也是权益市场流动性改善对估值扩张的推动。 　　组合本季度继续保持了相对较高的权益仓位，获利了结部分有色、电子类持仓，略增加医药持仓，主要持仓部分没有大的调整，整体结构变动不大。","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.709Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376130","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a8","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"今年以来经济基本面整体企稳，但企业盈利仍处于恢复初期，对应市场中间端的资产大部分仍处于相对较低的状态；而市场流动性的显著改善，明显提升了A股整体活跃度，特别是在4月贸易战2.0后，市场韧性有所体现。场内资金延续着两端分化的表现，银行为主的红利股与高科技、创新药、新消费等成长股均表现靓丽。 　　得益于市场的良好表现，上半年的组合操作相对从容，获利了结了传媒、计算机等部分持仓，提高电新和医药持仓的比例。组合结构上，电子、计算机、周期和医药持仓构成组合的主要部分。 　　看好电子行业的重要因素和去年中报描述一致，即看好半导体和消费电子行业的复苏过程，组合中的电子持仓增加了部分设计、制造环节的标的，适当提高弹性，整体仍以被动环节为主；计算机持仓减持了高弹性的部分，仍保留的部分主要看好其在海外的扩展；对周期和电新行业的持仓，主要基于产业链竞争环节的优势企业，在行业周期底部仍能保持不错的盈利，性价比突出，部分标的今年上半年也有所表现，但仍处于合理区间，并不急于兑现；今年以来持续增加医药持仓，但幅度仍低于预想，当下医药行业体现了国内工程师红利在全球的竞争力，对医药行业长期看好，持仓标的也侧重其中长期表现。 　　目前组合整体结构与经济增长相关性提高不少，相信随经济逐步向上，组合业绩也会有相应表现。下半年也计划继续保持积极操作，以适应市场节奏，争取实现更好的结果。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.706Z","mo":"尽管外部环境不确定因素仍有很多，但内部变化可能是影响A股市场未来一段时间的的主要因素。扩大总需求的各项政策，不论是西部建设、消费补贴、生育政策等等，对经济增长提供了有利支持。反内卷成为目前国内上下的一致共识，平衡供需是当前市场重要的关注点，随着政策调整、行业自律等行为的展开，中间环节的基本面预计将逐步改善，对A股市场后续发展提供基本面支撑，证券市场也部分印证着这些改变。在流动性相对充沛，情绪大幅改善情景下，市场部分过热、大幅波动时有发生，但整体而言，还是在一段不错的投资窗口期。今后一段时间，市场大概率在波动起伏中前行，连续向上的局面并不会常见，守住初心保持谨慎会越来越重要。 　　最后，感谢基金份额持有人的宽容、信任与支持，25年下半年我们将积极进行资产配置，适时调整组合结构，尽最大的努力以实现良好收益。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345970","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a7","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"一季度权益市场存量博弈表现较为突出，红利与成长类资产呈现明显的跷跷板效应。一方面是经济基本面仍处于弱复苏状态，另一方面技术突破带来部分情绪改善，共同塑造了市场的结构行情。组合本季度继续保持了相对较高的权益仓位，对持仓结构进行小幅调整，对浮盈较大的传媒和计算机部分持仓进行了获利了结，增加了电子、医药类持仓，组合整体结构变动不大。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.703Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275876","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a6","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"2024年的权益市场经历了几度波折，全年走势大致可分为三段：年初受流动性冲击，市场出现快速下行及反弹；二季度在存量博弈格局下，市场呈现极致分化，仅红利板块维持相对收益；三季度末随着宏观经济政策持续发力，市场迎来系统性估值修复。信心层面带来的估值波动比基本面本身对股票市场的影响更为显著，这一次的权益市场变化在内外因素共振下，确实表现的更为极致，但类似的行情在A股历史上也并不少见。　　出于对权益市场估值处于历史较低水平的判断，组合在年初即采取积极配置策略，始终维持了较高的权益仓位；在结构配置层面，主要操作是逐步向弹性和经济复苏方向调整，减少红利等稳定类资产。从实际运作效果看，上半年权益市场的表现主要集中于红利资产等防御板块，组合虽通过适度分散配置控制回撤，但仍承受了较大的绝对/相对收益压力；三季度后随宏观政策密集发力，经济活动逐步回升，居民信心明显提振的背景下，权益市场快速回暖，期间组合净值也大幅改观，组合的弹性表现与预想基本一致。　　25年初市场表现有些近似于24年初，但春节前Deepseek出现等一系列事件对情绪提振作用还是非常明显的，是推动节后市场逐级向上的主要因素之一。　　组合在年前对持仓结构进行小幅调整，获利了结了部分收益较多的标的，集中持仓，继续保持了较高的权益仓位。整体持仓以TMT、周期股为主，仍然以高弹性类持仓为主。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.701Z","mo":"对2025年资本市场保持审慎乐观。尽管全球经济仍处于再平衡的复杂进程中，但经历连续两年的估值消化与结构重塑后，A股市场已积蓄较强的上行势能。当前市场整体估值处于历史中枢下方，安全边际的夯实为修复奠定基础。从驱动因素看，全球经济周期共振回暖、国内政策效能释放以及科技产业突破，或将成为新一年市场的主旋律。　　经济周期切换，从筑底到弱复苏。作为全球制造业中枢，我国PPI同比增速有望在2025年步入温和回升通道。过去两年海外供应链重构带来的压力已逐步消化，欧美补库存周期的启动，出口产业链景气度仍有望维系。国内方面，居民部门消费意愿从场景复苏转向品质升级，高端消费、智能家居、健康医疗等领域的结构性机会值得关注，此外绿色转型、数字经济等战略方向的资金虹吸效应将愈发显著。　　美联储降息周期的开始，或使2025年成为全球流动性转向的关键年份。海外资金对新兴市场的再配置需求升温，叠加国内稳增长政策下宽松货币环境的延续，A股市场有望迎来内外资的合力增持。需警惕的是，若海外降息节奏慢于预期或地缘风险扰动汇率，短期市场波动或加剧，但中长期资金面改善的趋势较为明确。　　从行业估值分位数看，当前市场分化已有所收敛，但科技成长与传统周期的估值差仍存修复空间。　　总体而言，2025年市场或呈现震荡上行态势，估值扩张与盈利改善的共振将打开指数空间。尽管地缘博弈与政策博弈仍会扰动市场情绪，但经历充分调整后的A股，其风险收益比已进入战略配置区间。2025年可能更需更注重进攻性与灵活性的平衡。　　最后，感谢基金份额持有人的宽容、信任与支持，2025年我们将积极进行资产配置，适时调整组合结构，尽最大的努力以实现良好收益。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256686","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a5","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"今年以来的业绩表现未有预期理想，一方面是今年以来市场非常集中于防御板块，另一方面是去年下半年组合就陆续卖出偏红利的防御类资产，资产配置与市场表现的偏差是导致业绩压力的主要因素。近半年的组合操作结构上大幅降低了传媒、家电的持仓比例，提高电子、计算机持仓的比例。看好电子行业的重要因素是半导体和消费电子行业本身有较强的周期，经历持续的超历史周期下行后，已经逐步回暖，不少环节的稼动率已经上行，盈利能力大幅改善，当然组合中的电子持仓偏向被动环节，波动相对行业内其他环节小，上涨过程中可能也偏后；保持计算机持仓的因素，除行业估值处于历史低位，主要还是看好持仓个股的表现，特别是在海外的扩展。宏观层面和债券供需层面对债券市场较为有利，长端利率的扰动3月以来有所增加，收益率曲线陡峭化下行。组合久期平稳。 　　组合年初权益仓位高，且结构上偏防御资产持仓占比过低，导致净值回撤过大，在后续的投资过程中，进行了几次较大的结构调整和个股止盈止损兑现， 期间净值表现几度回正，受市场因素影响，单纯依靠结构和持仓集中度调整来实现净值稳定上行难度明显增加，后续还是要进行一些择时操作。年初积极进行了结构和个股调整，效果还是比较显著的，下半年计划继续积极操作调整，以适应市场节奏，争取实现更好的结果。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.698Z","mo":"上半年市场表现与预想还是有不小的差距，消费复苏不及预期，特别是偏向消费升级的方向，这也是国内企业竞争加剧的部分原因。供需错配和预期不稳定共同影响经济表现，进而在A股体现出相应行情。而自去年8月地产企业违约扩散后，一方面是导致资金离场，另一方面是在市场下行期资产端的缩水引发负债端更快速地收缩，进一步压低市场。在A股历史上一段高速成长结束后转向价值的过程中通常都是以价格大幅收敛完成的。根据近期市场的表现——交易量大幅萎缩和部分股票已经开始有独立行情，相信曙光就在眼前，当然黎明前也是最为煎熬时候。　　坚守不易，在此，再次向持有人表达感激之情。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149850","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a4","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"2024年初市场先抑后扬，大盘蓝筹普遍表现较好。红利、周期板块涨幅领先，过往几年的赛道股普遍回暖；中小市值股票则普遍承压，去年表现相对较好的TMT板块，今年则普遍落后；地产、非银、军工板块则延续低迷。整体来看，一季度市场交投偏谨慎，偏向于经营稳定、业绩确定性高的行业、企业，对成长领域普遍持负面态度。　　组合本季度继续维持高仓位运行，持仓结构与上年末持仓基本一致，减持了部分传媒、电新及红利类持仓，增加了周期、消费等持仓比重。债券部分久期中枢抬升。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.696Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068354","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a3","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"首先为23年下半年以来及今年年初的净值大幅下行致歉。导致净值过快下行的主因是权益仓位相对较高。2023年组合构建的核心思路是在市场估值处于相对较低时期，选择相对较高ROE和成长性的标的构建组合。从ERP模型上看，在上证指数3000点及以下位置，市场整体处于在1x标准差位置，权益的性价比更高，因此组合权益仓位在2023年下半年一直维持在上限。　　2023年初市场表现出对经济复苏较多的期待，在AI等热点事件驱动下上半年权益市场有较好表现，但随着经济复苏低于预期，市场逐渐趋冷，特别是下半年地产行业持续低迷，风险偏好持续下行，临近年末市场表现和流动性缺失时期近似。组合下半年的表现比预想差了很多，从结果看，组合操作对市场下行影响预估不足是导致净值回撤过大的重要因素。2023年，股债市场有一个共同点，即呈现显著的结构式特征，超额收益品种表现突出。债市的超额收益品种除了是此前一年（22年底）的债市大幅波动中的超跌品种以外，一个和中期宏观预期有关，一个和年中逐渐落地的化债政策有关。　　2024年初市场平淡开场，并延续了23年12月以来的行情，按照过往经验，场内流动性将阶段性向权重股倾斜，而其他板块出现加速出清过程。当前市场处于低位不用重述，重新聚集的方向还是要看未来经济的重振方向。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.693Z","mo":"对股票市场2024年仍持乐观态度，尽管年初市场第一个月就出现10%左右的下行，除估值、历史分位数等参考外，经济修复和流动性改善是看多市场的因素。当然，便宜才是市场上行的原动力。从各行业PB历史分位数上看，当前市场结构上也已经处于相对均衡，这是市场具备重新出发的必要条件。　　作为世界工厂，PPI下行期A股市场表现通常是较为低迷的。疫情对供应链的扰动是当时国内经济景气的原因之一，之后随海外供应链恢复和需求回落影响，PPI下行压力持续体现。本轮下行周期在时间和空间上都较为充分，随海外（欧美）需求回升，整体企稳回升还是可以期盼的；而内需增长是慢变量，随疤痕效应消退，预计在旅游、影视、免税等消费场景的持续改善将交替体现。流动性方面，在联储缩表的中后期，内外流动性都开始改善。尽管当下市场仍非常低迷，但从全年维度来看，投资机会已经远大于风险。　　仅从组合管理多年的经历出发，对当下市场确实不算悲观，特别是回撤发生在年初。当前的市场寒冬呼应了20-21年的夏日，重新审视当下的市场和组合标的，与前述的组合构建思路并没有大的偏离。当前持仓的弹性足够，除因流动性紧张时表现差强人意外，整体表现在目前市场比预计略好。但本轮市场企稳后，还是需要重构组合，重新入场，增加超跌股票暴露，增加操作灵活度以及寻找经济复苏有共识的方向。　　最后，感谢基金份额持有人的宽容、信任与支持，2024年我们将积极进行资产配置，适时调整组合结构，尽最大的努力以实现良好收益。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057152","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a2","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"三季度市场表现持续低迷，在一系列经济数据低于市场预期后，8月经历较为持续的抛压，除红利为代表的避险资产表现较好外，大部分股票都有较大回落。市场整体风险偏好大幅下降，估值水平接近历次底部低点。市场重回底部低位运行确实超出预想，高仓位是净值回撤主要原因，此外组合结构也是本季表现较差的重要因素。本季度继续维持高仓位运行，结构变动不大，个别标的进行置换/合并，持仓集中度略有提升。　　政策和经济短期见底，资金季节性转紧，债券收益率有所下行。本季度组合债券部分久期偏低。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.690Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990884","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a1","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"上半年权益市场的表现基本反映了经济复苏的情况，市场风险偏好明显提升，中小市值股票表现出了更好的弹性，AI等热点事件也驱动TMT行业有突出表现。此外，在弱复苏背景下，红利类股票在今年上半年也更好的表现。尽管指数层面波动有限，交投甚至有时相对冷清，但整体而言市场各类投资机会还是不错的。相对应的是，债券收益率先上后下，3月以后，在基本面预期下修和资金宽松的背景下，债券收益率下行。我们对债券部分久期依据基本面变化进行调整。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.688Z","mo":"预计下半年随库存周期见底，经济回升力度也将逐级提升，权益市场将迎来一段较好的时光。与上半年偏重预期不同，业绩增长预计是下半场的主要驱动力；不同行业间复苏节奏的差异可能会带来阶段性的表现分化，但风险偏好提升可能是同步展开的。　　组合策略方面，继续保持相对积极进取的操作，根据市场变化进行调整修正，结构上部分转向顺周期行业。市场波动率的大幅提高，对长周期持仓带来了较大的挑战，特别是在当前组合持仓的弹性较大的情况下。纯债部分，我们将密切跟踪经济向潜在增速恢复的进度，据此调整组合久期和持仓结构。　　我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将按照本基金合同和风险收益特征的要求，控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959906","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb04668a0","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"2023年一季度，随着疫情防控政策的调整和地产政策的微调以及1-2月份较强的信贷数据公布，市场对未来经济边际改善有较强预期。同时受到央行降准时间点的延迟，2月份资金利率相对高企，债市收益率总体有所上行，收益率曲线更为平坦化。3月中旬后，随着两会召开后更多刺激政策的落空以及央行宣布降准，债券收益率有所下行，收益率曲线期限利差有所修复。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.684Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=886171","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb046689f","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"2022年国内地产行业风险和国外各国央行加息是影响国内经济及债券市场的主线。2022年一季度资金面总体平稳，一月初在宽货币预期的推动下，债市收益率下探新低。2月公布的一月社融数据增速大超预期，债市收益率开始反弹。进入3月，市场对3月经济增长担忧加剧债市收益率又开始有所回落。一季度经济环境较为复杂。一方面国内经济增长受到不断冲击，失业率有所抬升；另一方面美国加息预期较强，国内国际利差收缩到较小区间，汇率波动压力较大，国内稳增长政策也在不断出台，总体来看国内债市处于区间内波动。二季度国内经济增长压力增大，央行极力保持流动性宽松，银行间DR001加权长期保持在1.4%附近。于此同时，中央和各地稳增长保就业的各项政策先后出台，经济未来改善的预期也有所增强。受资金面宽松影响，债市短端收益率下行幅度较大，中长端收益率窄幅波动。三季度国内经济增速环比有所企稳，但仍有较大压力。地产刺激政策在不断出台发力，但实际效果仍需观察。国内环境仍对消费形成约束。国际上，美国加息步伐有所加快，与此同时受到地缘政治冲突和欧洲能源紧缺影响，欧洲经济增长压力较大，未来国内出口增速预计也将受到一定影响。受美元走强影响，人民币相对美元被动贬值，人民币汇率维稳在央行的工作目标中权重边际增大。与此同时，三季度央行下调了OMO和MLF利率，银行间市场资金面仍旧保持宽松，央行的货币政策宽松基调并没有明显改变。2022年四季度，中国经济基本面仍有较大压力，但随着两会后房地产等方向稳定政策的不断推出，市场对未来经济企稳的预期在增强。债市对基本面弱现实和强预期的判断较为一致。资金面开始由极度宽松向中性收敛，银行间融资成本有所抬升。理财赎回潮对债市形成一定冲击，债市收益率由底部有所上行。股票方面，受内外因素的影响，地产等对经济的冲击明显。随着政策层面的调整，市场悲观预期有所缓解。全年来看，沪深300指数下跌21.6%，分板块来看，偏低估值的板块大部分表现好于市场，煤炭板块全年仍有正收益。　　组合操作上，本基金紧密跟踪基本面的变化和央行货币政策节奏，在收益率相对较有价值位置进行配置。并结合宏观环境和资金面的特点，适时的进行波动操作。","declarationDate":"2023-01-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.681Z","mo":"债市方面，2022年四季度以来，随着地产等方向的政策调整，债券市场呈现经济“弱现实、强预期”的一致预期，市场对现实的经济偏弱数据反应较为平静，对明年一季度稳经济政策出台和效果保持密切关注，债市收益率有震荡上行压力。预计两会后随着相关政策的落地，债市焦点会重新回到经济基本面方面。债市收益率在调整后，未来仍有下行的机会。股票方面， 展望2023年，我们认为市场机会将明显增加。经济企稳和估值修复将支撑市场震荡上行。新的一轮经济周期不仅会带来需求的回升，也会在一些行业供给层面发生调整。我们希望寻找在新一轮经济周期中供需格局明显好转的行业。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868048","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb046689e","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"2022年第3季度A股市场震荡下跌，上证指数跌11.01%，沪深300指数跌15.16%，创业板指跌18.56%，科创50指数跌15.04%，基本将4月份到6月份的反弹全部跌回去，成长风格跌幅更大。第3季度海内外都是不平静的一个季度，国内先后出现个别城市疫情反复和大部分地区的持续高温，这些都影响了正常的生产和投资者信心，虽然期间央行先后调降MLF和LPR以及政府出台全国性宽松的地产刺激政策，但经济整体需求相对疲软。海外方面，美国持续加息，美股美债持续下跌，地缘政治冲突加剧等。由于美元的强势导致其它货币的贬值，资金外流的担心对A股市场产生不小的冲击。本季度行业表现，只有煤炭小幅上涨，其它行业都是下跌，建筑材料、电力设备、电子、汽车等跌幅都在17%以上。  操作上，本基金由于对后面市场判断相对谨慎，在7月下旬大幅调降了仓位，适度控制了回撤，在市场没有趋势性的投资机会出现之前，控制仓位是基金比较好的对策。  债券市场方面，2022年三季度国内经济增速环比有所企稳，但仍有较大压力。地产刺激政策在不断出台发力，但实际效果仍待观察。疫情的反复仍对消费形成约束。国际上，美国加息步伐有所加快，与此同时受到地缘政治冲突和欧洲能源紧缺影响，欧洲经济增长压力较大，未来国内出口增速预计也将受到一定影响。受美元走强影响，人民币汇率维稳在央行的工作目标中权重边际增大。三季度央行下调了OMO和MLF利率，银行间市场资金面仍旧保持宽松，央行的货币政策宽松基调并没有明显改变。具体来看，三季度末相较上季度末，1年期国开债下行13bp，3年期下行22b，5年期下行14bp，7年期下行17bp，10年期下行12bp。2022年三季度，严控信用风险，根据市场机会灵活调整基金组合久期，增强组合收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.678Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=809148","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb046689d","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"股票市场方面，疫情反复是影响2022年上半年A股市场的主要因素。今年3、4月份由于上海和北京疫情加重，经济复苏受阻，A股出现大幅的下跌，4月底，国内稳增长政策全面刺激，上海、北京的疫情也得到有效控制，复工复产全面展开，市场信心开始恢复，外资也大举买入。到6月底，市场基本反弹到3月份下跌前的水平，电力设备、汽车、有色、军工是这轮反弹的主力。上半年，上证指数跌6.63%，沪深300指数跌9.22%，创业板跌15.41%，科创50跌20.92％，成长受到较大的压制。从行业上看，煤炭是唯一上涨的板块，半年涨31.38％，电子、计算机、传媒、军工跌幅居前，都在20％以上的跌幅。操作上，本基金上半年仓位较高，重点配置的TMT行业在上半年总体落后，净值不尽人意。  债券市场方面，2022年上半年债市处于窄幅区间波动。一月初在宽货币预期的推动下，债市收益率下探新低。2月公布的一月社融数据增速大超预期，债市收益率开始反弹。进入3月由于新型冠状病毒的快速传播部分城市开始封城，市场对经济增长压力的担忧重新回归，债券情绪重归看多。四月和五月先后受到上海、北京等地疫情影响，经济增长压力增大，央行极力保持流动性宽松，银行间DR001加权长期保持低位。与此同时，中央和各地稳增长保就业的各项政策先后出台，经济未来改善的预期也有所增强。虽然上半年美国加息的情绪较为浓厚，但国内债市仍“以我为主”的思路在运行，收到外部环境影响较小。2022年二季度受资金面宽松影响，债市短端收益率下行幅度较大，中长端收益率窄幅波动。具体来看，二季度末相较去年末末，1年期国开债下行30bp，3年期上行3bp，5年期上行1bp，7年期上行11bp，10年期下行3bp。2022年上半年，本基金严控信用风险，根据市场机会灵活调整基金组合久期，进行波动操作为主，增强组合收益。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.675Z","mo":"股票市场方面，展望2022年下半年，市场总体是震荡格局，指数波动会加大，指数趋势上涨的空间受到国内外经济增长不确定的制约，但下行风险不会出现今年3、4月份那种恐慌。从宏观层面来看，国内稳增长政策对A股相对有利，国内基本面是弱复苏+温和通胀+流动性宽裕的组合，外部环境则是美债利率见顶回落+大宗商品价格下跌，这对股票市场有支撑，但股票市场经过4月27日以来的反弹，估值已经有一定幅度的提升，如果要进一步反弹，需要看到业绩持续的改善。操作上，我们控制好仓位，行业配置相对看好调整后的新能源赛道以及确定性相对较高的食品饮料、医药板块。  债券市场方面，展望2022年下半年，受疫情边际缓解以及前期稳增长相关政策的左右影响，下半年经济增速将有所修复，但房地产行业特别是民企房地产商在“保交房”压力仍大，与房地产相关的上游供应商以及购房者也会受到较大影响，房地产投资增速很难反弹，对经济形成较为明显的拖累，下半年经济增长仍有隐忧。货币政策保持宽松的格局很难发生大幅改变，债市的市场环境仍较为友好，下半年债市区间震荡的概率加大，高杠杆并结合市场情况进行波段操作应为较好的策略。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manage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国开债分别变动-4bp/5bp/2bp/-4bp。2022年一季度，本基金杠杆水平保持稳定，严控信用风险，对部分到期资产进行了再配置。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.673Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728956","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb046689b","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"2021年的A股市场一波三折，年初市场在资金带动下冲高回落，第2季度之后成长引领市场修复失地，第3季度由于“能耗双控”政策，周期表现靓丽，第4季度估值开始切换，消费估值修复。由于“碳中和”政策主线贯穿全年，新能源渗透率快速提升叠加产能严格受限，所以新能源大板块全年表现最受瞩目。  A股全年整体是正收益，但结构分化明显。上证指数涨4.80%，沪深300跌5.20%，中小板指涨4.62%，创业板指涨12.02%。从行业板块来看，根据WIND资讯的申万行业算术平均，28个一级行业分化较大，有色、采掘、电气设备、化工涨幅超过40%，家电、非银、地产、食品饮料等跌幅居前。  股票操作上，本基金在2021年继续追求绝对收益目标，保持适度的股票仓位，重点配置电子、中药、新能源、食品饮料等行业，获得相对较好的绝对收益。  债券市场方面，2021年债市在经历年初的下跌之后，整体呈现慢牛行情。春节前央行操作明显缩量，导致 1 月底资金利率大幅跳升，收益率迅速反弹。后随着资金面逐渐平稳，国内基本面环比动能有所趋弱，收益率开始下行。年中地产投资和销售快速回落、能耗双控和限电政策下制造业预期有所改变，对经济基本面的复苏形成扰动，同时央行超预期降准助燃了做多情绪，债市延续上涨趋势。10月债市先因降准预期消退及地产领域融资政策边际放松，一度下跌，11月疫情的再次反复使得消费难有起色，房企风险的持续发酵下地产产业链难言修复，经济下行压力仍在，降息预期升温，债市重回做多情绪。目前宽信用政策逐步发力，但成效仍需观察。债券组合操作上，本基金紧密跟踪基本面的变化和央行货币政策节奏，在收益率相对较有价值位置进行配置。并结合宏观环境和资金面的特点，适时的进行波动操作。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.670Z","mo":"2021年底中央对经济转弱和外部环境严峻有了明确预期，要求各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，市场判断2022年的政策基调是“稳增长”，所以货币政策适度宽松，财政政策相对积极。从企业盈利层面来看，2022年上市公司盈利增长高位回落，如果没有新增资金的大规模进来，整体A股估值将有所回落，所以市场对2022年的股票市场预期收益目标降低。全年来看，股票市场可能是结构性的机会，主要是看企业盈利的增长和相对估值的高低。行业配置上，我们会重点关注消费电子、农业、新能源、建材、家电等行业，精选行业和个股进行投资。  债券市场方面，2021年下半年以来，疫情的不断反复以及房地产行业的风险释放使得我国宏观基本面下行压力显著加大。目前“稳增长”政策已经发力，货币政策将维持相对宽松的状态，更加主动有为；积极的财政政策将提升效能，加快支出进度。2022年经济有望逐步企稳，地产投资和基建投资逐渐筑底，制造业投资在“碳中和”相关政策的推进之下展现韧性，出口短期仍有支撑，消费温和改善。但中国经济的发展动能已经逐渐切换，高质量发展的方向不会改变，这意味着由城投和地产驱动的增长模式已经成为过去式，整体经济增速虽有望触底，但回升的斜率和持续性仍待观察。2022年债市所处的宏观环境相对友好，需要结合经济、政策新动向和市场情绪，抓住波段机会。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707871","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb046689a","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"2021年第3季度A股市场分化严重，上证指数跌0.64%，沪深300指数跌6.85%，创业板指跌6.69%，科创50指数跌13.82%。国内市场周期品持续涨价，上游的周期和中下游的表现有较大不同，在碳中和的背景下，供给受限的行业产品价格几乎是跳涨，与之对应的股票也是水涨船高，第3季度，有色板块涨36%，采掘涨34%，由于电力供应紧张，预期电价上涨，公共事业板块在本季度也出现32%的行业涨幅。本季度，政府对互联网行业、教育行业、医药行业、白酒等都采取有效规范措施，相应的行业个股表现都很弱。本季度消费整体不振，休闲服务、食品饮料、医药等板块跌幅都超过10%。  操作上，本基金在第3季度适当参与了有色、煤炭和绿色能源相关板块的投资，后期对前期跌幅较大的消费类板块、TMT板块进行了一定的增持。  债券市场方面，2021年第3季度初央行意外降准以及境内部分区域疫情反复，助燃了债市做多情绪，债市收益率明显下行。房地产调控继续，个别民营房企负面舆情发酵，地方债发行滞后，基建托底经济较弱，以及近期的能耗双控和限电政策为债市提供了利多的环境。但大宗商品价格的持续上涨以及美国宽松货币政策临近退出为债市增添了一些隐忧。总体来看，第3季度资金面基本保持稳定，一年期国开债下行11bp，十年期国开债下行29bp。第3季度，根据资金成本和债券到期收益率的利差关系，本基金适度减仓了部分短期债券，月末增加了逆回购比例。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.667Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=657828","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb0466899","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003373,"sao":"2021年上半年经济继续恢复，由于经济复苏存在结构不平衡，一季度宏观数据公布之后，市场整体资金面比较宽松，A股走出一波周期和成长快速上涨的行情，结构分化非常严重。上半年A股成长和周期表现较优，科创板50和创业板50指数上半年涨幅较大，创出年内新高。上半年，上证指数涨3.4%，沪深300指数涨0.24%，中小板涨3.66%，创业板涨17.22%，成长明显占优。从行业上看，钢铁、煤炭、电气设备、化工等上涨幅度都在20%以上，非银、家电、农业等跌幅都在10%以上。  操作上，本基金在一季度相对防御，二季度相对看好成长，重点配置的TMT、医药等板块获得相对不错的收益，值得反思的是一度居于防御思路配置的地产板块期间带来的持股体验不佳。  债券市场方面，去年出现信用风险事件后，为应对市场恐慌以及跨年资金缺口压力，央行加大公开市场投放力度，2020年11月“打破惯例”连续两次续作MLF，推动资金利率明显回落，2021年初隔夜利率再度破1%，10Y国债收益率由3.3%快速回落至3.1%。农历新年前，债券市场情绪平复叠加债市杠杆率上升触发政策调整，央行操作明显缩量，导致1月底资金利率大幅跳升，收益率迅速反弹。春节后首个工作日，10Y国债收益率一度升至年内高点3.28%。新年之后，资金面平稳偏宽，叠加经济、通胀等利空因素钝化，债市走出慢牛行情。10Y国债收益率一度跌破3.1%，创年内新低。6月以来，流动性回归紧平衡，资金利率中枢小幅抬升，乐观预期有所修正，10Y国债收益率震荡回升至3.14%附近。为维护半年末流动性平稳，6月24日，央行打破了今年3月以来每日100亿元的逆回购操作，将操作量提升至300亿元。10Y国债收益率震荡回升至3.08%附近。2021上半年，本基金适度调整了组合久期和组合持仓。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.665Z","mo":"股票方面，展望2021年下半年，我们认为市场继续震荡整理，总体风险可控，结构性的机会多一些。站在当前的时点，比较有利权益市场的是：经济结构性复苏，下半年流动性明显收紧的概率不大；公募基金发行企稳回升，在人民币升值的背景下，外资有望持续流入。不利的因素是：通胀高斜率上升，没有回头的迹象；不少行业估值处于相对较高的位置。由于是追求绝对收益的基金，我们总体仓位进行控制，相对看好 TMT、医药、银行、食品饮料、化工、有色等行业，个股选择那些业绩增长可预见性强、近期已经有一定调整，正在走出短期底部的公司，强调估值盈利匹配度和安全边际。  债券方面，展望2021年下半年，出口拉动逐步回落，受欧美推进重启、美国财政补贴逐步取消、耐用品需求透支、商品与服务消费趋势收敛等因素影响，近期我国出口压力初显苗头，PMI 新出口订单指数已连续两月落入收缩区间。地产投资仍将下滑，受到房地产调控及“三条红线”影响，房地产企业加速竣工回笼资金，未来投资增速将下行。基金投资受到地方政府债务投资审查更加严格，优质基建项目不足等影响很难有大幅上行。货币政策仍将保持宽松，未来仍有降准的可能。预计下半年资金面较为平稳，债市仍处于较为有利的宏观环境。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636533","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb0466898","stockId":3000000003373,"sao":"2021年一季度全球疫情有所好转，疫苗在全球范围推广，疫情对经济的影响边际减弱。资金面方面，一月份资金意外收紧，二三月份资金面较为宽松。央行货币政策保持稳定，整体并未表现出明确改向。一季度债券市场整体窄幅波动，以国开债为例，一年期国开债上行20bp，五年期国开债上行10bp，十年国开债上行3bp。国内经济继续恢复，总体运行良好，由于市场预期货币政策收紧，加上部分行业或个股估值较高，A股表现为冲高回落的震荡走势。2021年第1季度上证指数跌0.90%，沪深300指数跌3.13%，中小板跌6.86%，创业板跌7.00%，行业上看，公共事业、钢铁、休闲服务、建筑建材等表现不错，军工、非银、计算机等跌幅在10%以上。  2021年一季度，本基金按照配置计划，维持了债券仓位比例，并灵活运用杠杆增厚组合收益。权益方面，本基金在季度初重点配置食品饮料、医药、家电、消费电子、银行、保险、有色等行业，有部分在2月上旬进行了减持，效果较为理想，但有的行业个股没有及时止盈或止损，最后给净值带来负收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.662Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金 2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=574106","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb0466897","stockId":3000000003373,"sao":"2020年新冠疫情席卷全球，年初中央政府面对复杂的国际形势和严重的国内疫情，采取了果断的防控措施，最后国内疫情得到有效的控制，经济稳定复苏，主要经济指标由负转正，供需关系逐步改善，市场活力增强，使得我国成为全球真正实现经济正增长的主要经济体。  由于宽松的货币政策和积极的财政政策，A股全年表现较好，上证指数涨13.87%，中小板指涨43.91%，创业板指涨64.96%。从行业板块来看，根据WIND资讯的申万行业算术平均，28个一级行业分化较大，食品饮料、国防军工涨幅超过60%，通信、房地产、传媒等是负收益。  股票操作上，本基金在保持适度的仓位，重点配置计算机、传媒、非银、医药等行业，获得相对较好的绝对收益。  债券市场方面，2020年债券市场波动较大，年初随着疫情范围逐步扩大，国内和国际市场央行集体宽松，债券市场收益率快速下行。5月之后，随着国内疫情逐步得到控制，以及宽松货币政策取得成效，央行开始逐步退出极度宽松的货币政策，债券收益率开始反弹上行。直至10月末资金面季度紧张，11月开始有信用风险暴露，央行开始维护资金面稳定并直至年末，在这期间债券又开始有所下行。整体来看，2020年债市波动幅度较大，以十年国开债中债估值为例，2020年年初十年国开债估值在3.58%，年末为3.57%，从2020年全年的角度看变动较小。但最低值为2.79%，最高值为3.78%，振幅达100bp左右，2020年债市的波动较大。债券组合操作上，本基金紧密跟踪基本面的变化和央行货币政策节奏，在收益率相对较有价值位置进行配置。并结合宏观环境和资金面的特点，适时的进行波动操作。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.659Z","mo":"2021年将是我国现代化建设进程中非常重要的一年，是我国“十四五”规划的开展之年，也是全球能否战胜疫情、经济恢复常态化发展的关键一年。由于国内疫情得到控制，预期国内经济恢复稳定增长，货币政策与财政政策也将回归正常化。  股票市场方面，企业盈利将进一步增长，上市公司业绩增长可以消化短期相对较高的估值，从资金面来看，2021年货币政策不会急速转弯，加上居民可投资的资产不多，股票市场将还是居民投资关注的重点，全年来看，股票市场将会有不错的回报。行业配置上，我们会重点关注医药、食品饮料、金融、消费电子、新能源等行业，精选行业和个股进行投资。  债券市场方面，由于基数效应的原因，2021年经济增长同比呈现前高后低已无悬念，更有意义的是关注内生增长动能的变化。剔除基数效应之后，经济增长大体仍然较为温和，节奏上先小幅走高再重新走低，但不会显著偏离潜在增长水平。随着疫情影响的逐渐减弱和经济增长朝着潜在产出恢复，2021年货币政策和财政政策都回归常态化，但回归常态化并不意味着政策转向紧缩：货币政策方面，稳定杠杆率开始成为重要约束，但不太可能通过显著紧缩来实现快速去杠杆；财政政策方面，随着收入增加和支出减少，赤字率存在自然缩减空间，整体仍然偏积极。经历了2020年利率市场的大起大落之后， 2021年利率可能是一个相对平稳的年份，利率债小波段为主，波动空间收窄。大的机会需要关注基本面环比走势的变化，以及货币政策的微调、机构负债成本的变化等。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金 2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=553241","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb0466896","stockId":3000000003373,"sao":"2020年第3季度全球经济增速延续恢复，国内经济增速恢复明显，第3季度的A股市场表现震荡上行，上证指数涨7.82%，沪深300指数涨10.17%，中小板涨8.19%，创业板涨5.60%，行业上看，休闲服务、军工、汽车、电气设备、非银等涨幅在20%以上，通信、计算机、商贸、传媒在本季度是负的收益，TMT大板块的调整主要受前期获利回吐及中美贸易摩擦加大的影响。  本基金在季度初重点配置医药、食品饮料、计算机、传媒等行业，由于TMT占比较高，本季度净值表现相对落后。  债券方面，第3季度国内利率债供给高位，货币政策维持稳健，银行间资金面处于偏紧状态，债券收益率有所上行，本基金结合债券市场情况对组合久期进行灵活操作，并严格做好融资成本的控制。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.657Z","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490338","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec7327fea5b3eb0466895","stockId":3000000003373,"sao":"2020年第1季度受国内新冠肺炎病毒疫情影响，国内消费受到较为明显的冲击，随着年后制造业复工推迟，制造业供应链不通畅，工业企业生产也受到较大影响。中小企业受到的影响尤其严重，社会就业有较大压力。疫情在全球的快速扩散和不断恶化，也使得全球供应链条和外需增长速度承受较大的压力。第2季度开始国内疫情基本受到控制,全国解禁人员流动,社会复工复产逐步开展。为应对疫情冲击，全球政府和央行都采取了宽松的财政政策和货币政策措施。第1季度国内央行也加大流动性投放，降低政策利率，引导社会融资成本的下降。财政政策方面，也通过提高财政赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债券等措施托底经济增长，债券市场到期收益率大幅下行，股市宽幅震荡。第2季度开始复产复工有序进行，4月份以来各项经济数据呈现回暖迹象，工业增加值同比降幅持续收窄，银行间资金面开始边际收紧，疫情应对期间的阶段性金融支持政策开始逐步退出，从以疫情恐慌期间的货币政策退到基于疫情恐慌之后的基本面为基础的货币政策。随着疫情缓解、政策支持和基本面的逐步改善，第2季度股市趋势上涨，债券到期收益率有所上行。   综合来看，上半年股票市场总体是震荡上行的，除了上证指数跌2.15%之外，沪深300指数涨1.64%，中小板涨20.85%，创业板涨35.60%，成长明显占优。从行业上看，休闲服务、医药、食品饮料、消费电子等上涨幅度较大，表现较差的行业有银行、采掘、钢铁等行业，主要是强周期行业。  操作上，本基金在上半年重点配置医药、食品饮料、计算机、传媒等行业， 获得相对不错的收益，债券方面，由于总体仓位不高，所以在收益率上行时对组合影响不大。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:18.654Z","mo":"展望2020年下半年，国内疫情影响逐步消退，经济增速逐步恢复，货币政策常态化且更加关注基本面的边际变化。国际疫情形势仍不容乐观，全球经济增长仍有较大压力。下半年国内经济仍将边际向好，但短期就业压力仍将较大，货币政策预计维持适度宽松，债券市场将宽幅震荡。相对而言，目前的国内宏观政策对股票市场更加有利，一是房地产政策的收紧，倡导“房住不炒”，资金更多转向股票市场，基金发行火爆可见一斑；二是经济转型过程中，国家对金融市场进行较大的改革，扶持高科技企业进行直接融资，让更多成长性好的企业到A股融资，给A股提供更多优质的投资标的。我们相对看好科技板块、医药、食品饮料等行业板块。","fund":{"_id":3000000003373,"stockCode":"003373","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":2,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-09-25T16:00:00.000Z","setUpScale":800287000,"market":"a","tickerId":3373,"custody":"招商银行股份有限公司","name":"大成景禄灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"大成景禄灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":817,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.586Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-09-28T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景禄灵活配置混合","pinyin":"dcjllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20288419","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1225140010,"name":"李煜"}]},"announcement":{"linkText":"大成景禄灵活配置混合中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=453798","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}