window.pageData = {"stock":{"_id":3000000003342,"stockCode":"003342","shortName":"工银国债纯债债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3342,"status":"normal","inceptionDate":"2016-12-15T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信国债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","delistedDate":"2021-01-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银国债纯债债券","fundCollection":{"name":"工银瑞信基金管理有限公司","stockType":"fund_collection","stockCode":"50470000","exchange":"jjgs","tickerId":50470000},"feederFunds":[],"hotMetrics":{"fp":{"stockId":3000000003342,"type":"fp","last_data_date":"2021-01-11T16:00:00.000Z","f_p_r_fys":-0.0018234865061997896,"f_p_r_m1":0.007361059992638586,"f_p_r_m3":0.008939268270205192,"f_p_r_m6":0.007175712971481341,"f_p_r_y1":0.01596139569413446,"f_p_r_y2":0.0444571646632308,"f_p_r_y3":0.12865979381443315,"f_cagr_p_r_fs":0.022463420833718217}},"masterSlaveFunds":[]},"list":[{"_id":"69aec72f7fea5b3eb04664e4","stockId":3000000003342,"sao":"2020年全球经历了新冠肺炎疫情的冲击，我国和海外其他国家采取了不同的应对策略，也使得全球经济表现呈现出明显的分化格局：国内充分发挥治理优势，快速控制疫情，将疫情对于经济社会秩序的负面影响降至最低，积极复工复产并承接海外溢出需求，成为2020年全球唯一实现正增长的主要经济体；国外部分经济体则采取事实上放任自流的群体免疫道路，感染人数大幅增加，经济社会秩序陷入混乱，只能通过宽松的货币政策来缓解经济、社会和金融市场的矛盾。国内较好的经济基本面，也使得央行有底气保持货币政策定力，即使政府债券大规模发行对市场造成一定程度的冲击，人民银行也未如市场投资者预期采取非常宽松的货币政策，更没有采取主要发达国家央行所使用的类似于财政赤字货币化的极度宽松货币政策。不过疫情的冲击还是对部分弱资质企业偿债能力形成负面影响，个别地方国企在四季度未能偿付到期债务，引发债券市场信用风险偏好大幅下降，信用环境收紧，出于维护金融稳定的考虑，临近年底时，央行重新放松货币政策。  债券市场方面，全年整体呈现震荡态势，大体呈倒N型走势，且振幅较2019年明显提升，1-4月受疫情影响，债券利率持续下行，5-9月受央行货币政策边际收紧影响，债券利率震荡上行，之后债券利率保持高位震荡，并在11月央行放松货币政策后转为下行。1年期国债到期收益率在1%-3%之间大幅震荡，10年期国债到期收益率在2.5%-3.3%之间大幅震荡；信用利差扩张明显，3年期AA+信用债与同期限国债利差由年初的80BP扩张至年末的120BP左右。  报告期内本基金根据宏观经济和通胀形势的变化，始终维持对于债券资产的超配，保持了组合的较高杠杆水平。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:15.289Z","mo":"展望2021年，经济基本面对债券市场或将从利空转为利好，财政政策边际收缩，货币政策易松难紧，债券市场供需环境面临逆转。2020年8月开始央行通过“三条红线”政策对房企融资进行管控，年底时又联合银保监会通过“五条红线”政策对商业银行的房地产贷款进行管控，作为对信用宽松最敏感也是疫情冲击后恢复最快的部门，房地产销售与投资在2021年面临的压力或将明显加大；经济增长恢复到潜在增速附近意味着超常规财政政策在2021年大概率将退出，除特别国债停发之外，财政赤字率较2020年也将有所下降，这意味着基建增速也将受到抑制；随着新冠肺炎疫苗接种率的提升，预计海外经济供给能力也将逐渐恢复，2021年我国出口的高增速可能难以为继，因而通过制造业企业利润增速的下降对制造业投资形成压制；消费虽然的确存在恢复的可能，但是这种恢复的空间是有限的，疫后消费行为恢复的报复性和补偿性难以类比投资行为。  综合来看，经历疫情冲击后的自然恢复后，经济回升到长期潜在增速水平后，重新面临回落压力。如果财政政策力度不如2020年，那么货币政策大概率较2020年更宽松，这对于债券市场的利好是比较确定的。中期而言，需要关注的风险因素主要是通胀。2016年初开始的供给侧改革使得国内总供给经历一轮收缩，2020年新冠肺炎疫情冲击又使得海外总供给经历一轮收缩，全球经济总供给收缩的背景下，经济增速下行未必能带来明显的通缩压力，极端条件下甚至不排除出现经济增速下行而通胀上行的滞涨状态，届时将对全球央行货币政策形成掣肘。虽然短期暂时看不到因为通胀上行而导致央行收紧货币政策的情形，但是中期需要对通胀走势保持密切关注。  配置方面，组合将继续保持目前久期水平，通过久期策略增强组合回报。","fund":{"_id":3000000003342,"stockCode":"003342","shortName":"工银国债纯债债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3342,"lastUpdated":"2026-07-24T21:20:10.693Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-12-15T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信国债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","delistedDate":"2021-01-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银国债纯债债券"},"announcement":{"linkText":"工银瑞信国债纯债债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551582","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72f7fea5b3eb04664e3","stockId":3000000003342,"sao":"三季度，全球经济同步向上，国内经济基本面延续了二季度的回升态势，但是回升斜率有所放缓，推动经济向上的力量在需求端仍然体现为地产产业链为代表的投资需求，在供给端则继续依靠工业生产，国内疫情控制有力，不过消费者心态仍然偏谨慎，这既源于疫情对收入的冲击使得居民储蓄倾向提升而消费倾向降低，也与全球疫情迭创新高背景下居民个体自发的社交隔离相关，因而服务业和消费需求的恢复是偏慢的；海外发达国家在疫情未得到根本控制的情况下，选择了解封经济，由于供给恢复较慢，一部分过剩需求外溢至中国，也使得二季度中国出口保持较高水平。政策方面，中国人民银行货币政策相对平稳，未再加码收紧，各级财政部门通过发行国债和地方政府债从市场筹集了大量资金，但是在防控债务风险和缺乏优质项目的背景下，财政资金投放偏慢，事实上也造成了金融体系流动性的收缩，这体现为社会融资数据和M2数据的持续背离。  债券市场方面，利率震荡上行，创出年内新高。虽然央行货币政策态度保持相对平稳，但是国债和地方政府债的大量发行造成债券市场供需关系的阶段性失衡，叠加7月初以来A股指数的震荡上行带来风险偏好提升，债券资产持续被抛售。具体来看，1年期国债到期收益率由二季度末的2.18%上行至三季度末的2.65%，10年期国债到期收益率由二季度末的2.82%上行至三季度末的3.15%。  报告期内本基金根据宏观经济和通胀形势的变化，结合当前债券市场利率相对于政策利率和权益市场的相对估值，继续保持对于国债资产的超配。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:15.286Z","fund":{"_id":3000000003342,"stockCode":"003342","shortName":"工银国债纯债债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3342,"lastUpdated":"2026-07-24T21:20:10.693Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-12-15T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信国债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","delistedDate":"2021-01-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银国债纯债债券"},"announcement":{"linkText":"工银瑞信国债纯债债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488567","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72f7fea5b3eb04664e2","stockId":3000000003342,"sao":"2020年上半年，全球经济受到新冠肺炎疫情的冲击，带来经济增长、宏观政策和金融市场的大幅波动。新型冠状病毒较快的传播速度，使得各国政府不得不加强社会管控，以经济的短暂停摆来应对疫情的蔓延，经济总需求快速下降，带动各类风险资产价格快速下挫，10年期美债利率创出历史新低，在此背景下，各国政府纷纷推出规模庞大的经济刺激计划。4月份开始，最先控制住疫情的中国逐步推动复工复产，率先走出疫情冲击的经济谷底，较好的经济基本面也支撑着国内较为克制的货币与财政宽松；海外疫情爆发时间滞后于中国，但是控制力度和效果不如中国，经济回升力度有限。    总体而言，驱动2020年上半年债券市场波动的最重要因素无疑是疫情的演变，疫情防控前景不明时，债券市场避险情绪浓厚，央行也为货币市场提供了较充裕的流动性，债券利率一路下行并触及历史低点水平，随着国内疫情的逐步控制，投资者对于中国经济的信心开始回升，为了避免过多流动性形成的金融空转，人民银行边际收紧了货币市场流动性，债券利率自5月开始一路上行，几乎回到年初水平。合并上半年的走势来看，债券利率呈现大V型，宽幅震荡特征明显。  本基金在报告期内根据宏观经济和通胀形势的变化，在债券利率下行过程中适当降低久期和杠杆水平，在债券利率上行过程中适当提升久期和杠杆水平，继续保持对于国债资产的超配。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:15.284Z","mo":"展望2020年下半年，债券市场面临的不确定性有所提升。一方面，始于2季度的经济回升势头暂时没有看到掉头的迹象，考虑到疫情期间有相当多的微观个体退出经济，且常态化疫情防控本身就会对经济活动形成压制，因此经济回升的力度是有上限的，短期内完全恢复到疫情冲击之前的概率较低；另一方面，央行出于防范金融风险的考虑，在经济刚有回暖势头时便提前在货币市场进行边际微调，即便特别国债市场化发行对债券市场形成冲击，央行对于货币宽松的态度也是偏消极的，这极大地抑制了债券市场的做多热情，但是考虑到经济恢复的不确定仍较大，并且6月17日国务院常务会议明确提出要“引导债券利率下行”和运用降准工具，预计三季度央行货币政策转向紧缩的概率是比较低的。对应到债券市场而言，疫情对经济的影响决定了债券利率在目前位置进一步上行的空间是有限的，预计短期内债券利率以横盘震荡为主，向下的时机和空间取决于经济形势的变化以及由此带来的央行货币政策的调整。  总体来看，下半年本组合计划保持偏高的杠杆和久期水平。","fund":{"_id":3000000003342,"stockCode":"003342","shortName":"工银国债纯债债券","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3342,"lastUpdated":"2026-07-24T21:20:10.693Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-12-15T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信国债纯债债券型证券投资基金","exchange":"jj","delistedDate":"2021-01-11T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银国债纯债债券"},"announcement":{"linkText":"工银瑞信国债纯债债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=451872","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}