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1,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1458794","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046646d","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾三季度，海外宏观呈现“增长韧性与通胀分化、政策分化延续、风险偏好阶段性修复”的特征：美国短期增长韧性超预期、9月联储启动降息，叠加关税传导仍可控，带动三季度全球股指普遍反弹、黄金走强、美元震荡偏弱；人民币稳定略有升值。三季度，国内经济数据整体走弱，特别是内需景气度较低，社会消费品零售总额同比增速持续低迷，工业增加值从7月份的5.7%放缓至8月的5.2%；制造业PMI持续处于荣枯线之下。从价格指标来看，CPI低位震荡，PPI同比持续下行，而房价同比持续下跌；整体看内需相关的价格指标全面下滑。政策方面，政策基调强调定力与协同、加大结构性工具权重，没有明显的货币及财政刺激政策。债券市场方面，三季度10Y国债收益率震荡上行，从上季度末的1.65%上行至本季度末的1.86%，信用债和银行资本补充工具的信用利差略有扩张；股票市场方面，整体明显上涨，wind全A三季度上涨近20%，但分化明显；转债方面，转债指数跟随股市明显上涨，三季度上涨近10%；　　报告期内，经济数据和金融数据不强，但投资者风险偏好明显上升，股市明显上涨，部分资金从债市流向股市；债券收益率明显上行之后性价比有所提升，本组合略有提升久期水平；权益维持中性偏高仓位；由于转债资产估值太高，三季度持续减持转债资产，季末转债仓位极低。","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.946Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1378239","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046646c","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾上半年，海外的资产方面，美国发动的贸易战引发投资者预期大幅波动，市场剧烈波动；整体看，美元持续贬值，美股在大幅下跌之后迅速反弹并创新高；美债收益率整体震荡小幅下行；人民币略有升值；　　回顾上半年国内宏观经济情况，一季度，国内经济增长企稳回升，主要经济指标改善，制造业PMI指数持续处于扩张区间；房地产销售水平同比回升明显，特别是二手房市场景气度较高；二季度，国内主要经济指标有所回落，制造业PMI指数回落至收缩区间；房地产行业景气度回落，销量同比持续走弱；　　从价格指标来看，CPI低位震荡，PPI同比仍持续下行，房价整体下跌；整体看内需相关的价格指标仍在下滑中。　　政策方面，上半年宏观政策基调延续了去年9月底政治局会议的基调，“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求”仍是政策的主要目标；二季度央行降息10BP，其他稳增长政策仍在继续推进，整体力度不大，关注7月政治局会议的政策定调。　　债券市场方面，上半年债券收益率先上后下，10Y国债收益率从年初的1.67%上行至最高1.81%，二季度由1.81%下行至1.64%，由于资金转松，信用债收益率下行幅度更大，信用利差明显收缩；股票市场，结构性行情明显，沪深300等大盘指数上半年收益率在0附近，而小市值股票上涨明显，中证2000上涨超15%；转债方面，整体跟随小市值股票上涨震荡上行，中证转债指数上半年上涨超7%；　　报告期内，经济数据整体走弱，价格仍明显承压；投资者对货币政策大幅宽松的预期持续升温，债券收益率明显下行，债券市场估值仍偏高，本基金维持偏低的纯债久期和杠杆水平，权益维持中性偏高仓位；上半年逐步减持转债资产，转债维持中性偏低仓位，持仓以债性转债为主。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.943Z","mo":"中国经济增长韧性较强，在一系列稳增长政策的持续推进下，经济增长出现大幅下滑的风险不大；价格层面何时企稳仍是比较关键的问题，也是对资产价值重估影响最大的因素之一；我们关注后续稳增长政策的力度与进程，我们认为在宏观经历3年的价格调整后，在经济自身调整以及宏观政策在供给端及需求端同时发力作用下，价格在中长期企稳的概率较高；　　本组合维持久期中性偏低的水平，主要配置品种为信用债；转债估值偏高，维持中性偏低的仓位，继续减持上涨较多的转债资产；权益方面，考虑到目前估值水平，对权益资产偏乐观，维持偏高权益仓位。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345424","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046646b","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾一季度，海外的资产方面，由于投资者担心美国大幅提升关税以及消减政府支出等偏激进的政策可能导致经济增长承受较大的压力，美国资产开始定价衰退预期，股市明显下跌，美债收益率有所下行，美元指数明显下跌，一季度人民币汇率相对平稳；一季度，国内经济增长企稳回升，主要经济指标仍在改善的趋势中，制造业PMI指数持续处于扩张区间；房地产销售水平同比改善较多，特别是二手房市场景气度较高；从价格指标来看，CPI低位震荡，PPI同比仍持续下行，除极少数高能级城市之外，整体房价同比环比仍持续下跌；整体看内需相关的价格指标仍在下滑中。　　政策方面，2025年两会延续了2024年9月底政治局会议的政策基调，“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求”仍是政策的主要目标，两会后各地对稳增长政策的推进可能会加速。　　债券市场方面，一季度债券收益率震荡上行，10Y国债收益率从去年底的1.67%上行至1.81%，由于短端资金价格偏高，信用债收益率上行幅度更大，信用利差小幅扩张；股票市场，结构性行情明显，沪深300等大盘指数小幅下跌，而科创板以及小市值股票上涨明显；转债方面，整体跟随小市值股票上涨震荡上行，中证转债指数一季度上涨3.13%。　　报告期内，经济数据整体改善，但价格仍明显承压；债券市场整体小幅回调，债券市场估值仍偏高，本基金维持偏低的纯债久期和杠杆水平，权益维持中性偏高仓位；一季度逐步减持转债资产，转债维持中性偏低仓位，持仓以债性转债为主。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.941Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278187","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046646a","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"海外的资产方面，前三个季度，表现主要围绕投资者对美联储第一次降息时间和幅度的预期展开，美联储9月正式开启降息50BP，幅度略超预期，债券和股票均明显上涨；四季度，随着美国大选结束以及投资者对其未来政策的预期，资产价格变化明显，由于预期未来通胀可能继续上行，债券收益率上行明显；美联储虽然继续降息，但对未来的展望也更加鹰派；美国股市由于投资者预期未来的减税以及放松管制等利好，持续上涨；全年来看，人民币随着美元走强存在阶段性贬值压力。　　宏观经济增长全年整体承压，内需偏弱，房地产市场景气度偏低，特别是三季度，增长压力明显加大；四季度，国内经济在一揽子稳增长政策刺激下有所改善，国家统计局公布的制造业PMI指数连续三个月处于扩张区间；房地产市场也有所回暖，特别是一二线核心城市二手房销量明显增长。　　从价格指标来看，CPI低位震荡，PPI同比仍持续下行，整体房价同比持续下跌；整体看内需相关的价格指标仍在下滑。　　政策方面，全年不断推出稳增长政策，继9月底政治局会议之后，一揽子稳增长增量政策在四季度仍在不断推出和落实中；12月中旬的中央经济工作会议进一步释放了稳经济的强烈信号，提出“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求”。　　债券市场方面，债券收益率持续下行，10Y国债收益率从年初的2.55%下行至年末的1.67%，下行幅度较大，信用债和银行资本补充工具的信用利差持续压缩；股票市场，9月之前整体震荡下行，三季度末明显大涨，四季度大盘指数整体震荡，全年来看红利类股票表现更优；转债方面，前三个季度持续下跌，四季度整体震荡上行，全年上涨5.6%。　　报告期内，经济数据整体不强，需求偏弱，价格指标持续下滑，投资者对未来经济增长前景偏悲观，对货币政策大幅宽松预期较强；由于今年以来资金持续流向债券市场，收益率不断创历史新低，债券市场估值整体偏高，本基金维持偏低的纯债仓位和久期水平，权益维持中性偏高仓位；转债维持较高仓位，根据估值情况，二季度有明显减仓，三季度有明显加仓，整体持仓以债性转债和平衡型转债为主；股票维持中性偏高仓位，持仓行业较分散。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.938Z","mo":"展望未来，投资者普遍对经济增长前景偏悲观，预期通胀很难明显回升，认为长期低利率时代已经来临；但需求以及价格在经历3年多的下滑后，宏观经济大概率存在周期，特别是目前管理层不断出台拉动需求增长政策的背景下，2025年需求和价格层面企稳的概率较大；在目前的债券收益率水平，拉长久期性价比不高；另外，纯债组合的久期水平普遍不低的情况下，收益率小幅波动可能会引发明显的负反馈，关注收益率大幅波动的风险和机会；计划维持组合偏低的久期和杠杆水平，并关注未来收益率变化情况。　　可转债经过前期的上涨，目前市场上债性转债的比例大幅减少，转债资产的性价比明显降低；一方面关注持仓转债的下行风险；另一方面降低组合的转债资产比例以降低风险暴露。　　目前的估值水平下，相对看好权益类资产，组合计划维持偏高的权益仓位，重点配置估值不高、预计长期回报较好的股票资产。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256514","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466469","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾三季度，海外的资产表现主要围绕投资者对美联储第一次降息幅度的预期展开，美联储9月正式开启降息50BP，幅度略超预期，人民币之后也明显升值；关注美联储后续的操作及其对资本流动的影响。　　三季度，国内经济数据整体偏弱，特别是内需景气度较低，社会消费品零售总额同比增速持续回落，工业增加值从7月份的5.1%放缓至8月的4.5%；主要原材料产量持续下行；出口方面，8月出口交货值同比增长6.4%，与七月持平。　　从价格指标来看，CPI低位震荡，PPI同比持续下行，而房价同比持续下跌；整体看内需相关的价格指标全面下滑。　　政策方面，9月召开的政治局会议重在稳定经济和稳定市场，政策基调积极，各个领域都有明显的增量拉动需求的政策；目前正在落地的主要是货币政策，存量房贷利率明显下降，新增房贷利率也将调整。　　债券市场方面，三季度10Y国债收益率先下后上，从上季度末的2.2%下行至2.03%，然后上行至2.15%附近，信用债和银行资本补充工具的信用利差持续压缩至极值，8月之后小幅扩张；股票市场方面，政治局会议之后股市大涨，三季度上涨17%左右；转债方面，转债指数跟随股市波动，先跌后涨，三季度上涨0.58%。　　报告期内，经济数据和金融数据不强，投资者对经济增长预期不高，政治局会议之后，投资者风险偏好上升，预期改善；由于今年以来资金持续流向债券市场，债券市场估值偏高，本基金维持偏低的纯债久期和杠杆水平，权益维持中性偏高仓位；三季度持续加仓转债资产，转债维持偏高仓位，持仓以债性转债和平衡型转债为主。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.935Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179536","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466468","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"二季度，宏观经济整体保持平稳，但经济数据表明经济复苏力度偏弱。5月以及6月PMI回落至49.5，工业增加值、扣除地产以外的投资以及出口表现相对强劲，整体上供给强于需求，外需强于内需。金融数据方面，由于实体融资需求不强，社融增长偏弱，新增社融主要来自于政府债券的支撑，并且4月社融增长罕见为负；价格方面，CPI同比持续处于零附近，PPI同比持续负增长，价格持续低迷；房地产方面，销售及投资同比大幅负增长，5.17新政之后，全国层面的二手房销售有明显改善，特别是一线城市，新房销售改善不明显，而全国的房价仍处于下跌的过程中。　　政策方面，4月底政治局会议之后，各地房地产政策频出，总体方向是去库存、稳销售及稳价格；财政政策方面，主要是中央层面的财政扩张，地方政府财政扩张的约束仍较多，总体财政扩张力度不高；货币政策整体偏宽松。　　海外方面，通胀压力持续存在，美国10Y国债收益率年内持续走高至4月底，之后高位震荡。　　市场方面，债券市场方面，10Y国债收益率持续走低，6月底已经接近2.2%；信用债和银行资本补充工具的收益率也明显下行，下行幅度远高于利率债，信用利差持续收缩；股票市场方面，万得全A在2季度下跌5.3%，但结构分化严重；转债方面，中证转债指数2季度小幅上涨，主要是由于银行等大市值公司发行转债表现较好，小市值公司发行转债以及新能源等行业转债普遍下跌。　　报告期内，经济增长数据和金融数据走弱，投资者对经济前景偏悲观，风险偏好较低；本基金维持久期中性偏低，权益维持中性偏低仓位；转债减仓上涨较多的个券，目前仓位中性，持仓以债性转债为主。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.933Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148069","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466467","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾一季度，1-2月的经济数据均已发布，投资、出口和工业生产数据较好，消费环比改善，主要的拖累项主要是房地产行业，1-2月房地产领域，投资、销售和新开工均明显下滑；从金融数据来看，对公贷款维持高景气度，居民贷款等房地产相关的融资同比仍明显少增，是社融的拖累项；3月全国制造业PMI录得50.8%，较上月回升1.7个百分点，为去年10月以来首次重返线上，制造业景气度有所扩张；整体看，宏观经济温和改善。　　从价格指标来看，2月CPI略有改善；而工业品价格PPI同比仍在明显下跌中，并且已经持续接近1年半的时间；而房价已经持续下跌超2年，目前仍在明显的下跌中；这可能是宏观经济从体感上及从资本市场的表现来看，明显差于数据显示的主要原因。　　政策方面，货币政策和财政政策维持较宽松的状态，整体有利于信用扩张；房地产行业仍在出台支持性的政策。　　海外方面，美国经济在宽财政加紧货币的政策背景下，经济韧性仍较强，通胀压力有一定缓解，但仍维持偏高位置；欧美主要央行在年内开启降息的概率较高，资本外流压力或明显缓解。　　债券市场方面，一季度10Y国债收益率明显下行，从年初的2.56%下行至2.29%；信用债和银行资本补充工具的信用利差持续压缩；股票市场方面，万得全A一季度下跌2.9%左右，但结构分化严重；转债方面，转债指数小幅下跌，受股票市场影响转债市场结构分化明显。　　报告期内，经济数据和金融数据不强，投资者对经济增长前景偏悲观；本基金维持久期中性偏低，权益维持中性仓位；转债维持偏高仓位，持仓以债性转债为主。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.930Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076569","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466466","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"2023年初，投资者非常乐观的预期经济将明显进入上行周期，春节之后，经济数据温和复苏，与投资者的预期差距较大；CPI和PPI的同比在全年震荡走低；另外，统计局公布的制造业PMI在下半年特别是四季度持续低于50的荣枯线；房地产行业景气度持续下行，地产销售和投资增速持续底部调整，房地产政策效果尚不明显，居民部门对房地产的预期偏悲观；出口在全年小幅负增长；整体看全年的宏观经济增长在低基数下存在一定压力。　　政策方面，7月政治局会议后，稳增长政策持续出台，中央财政有明显的扩张，但由于地方财政信用收缩幅度较大，对冲效果有待观察；而对地方政府的化债政策，由于严格限制债务新增，目前来看该政策没有引发地方政府明显的信用扩张；下半年之后，货币政策在防资金空转的基调下整体偏中性。　　海外方面，通胀压力持续存在，三季度达到顶峰，四季度之后，由于美国通胀缓解，投资者预期美联储加息周期结束并预期未来降息，美国10Y国债收益率在四季度由最高5%以上大幅下行至4%以下；人民币在前三个季度存在阶段性的贬值压力，4季度后有明显的升值，特别是11月之后升值幅度明显。　　市场方面，债券市场方面，10年国债收益率前高后低，全年震荡下行，从1月份最高2.93%下行至年底的2.55%；信用债和银行资本补充工具的收益率也明显下行，下行幅度远高于利率债；由于下半年资金价格不低，短端收益率有所上行，债券收益率曲线明显平坦化；股票市场方面，万得全A全年下跌5%左右，但结构分化严重；转债方面，受股市影响，中证转债指数全年小幅下跌0.5%，债性转债跟随债券明显上涨。　　报告期内，经济增长数据和金融数据走弱，投资者对经济前景偏悲观；本基金维持久期中性偏低，权益维持中性偏低仓位；转债维持偏高仓位，持仓以债性转债为主。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.928Z","mo":"由于投资者在预期层面对未来的经济增长悲观，以及由于基数和央行不能年初信贷冲量的要求原因，投资者预期一季度信贷同比明显收缩；基于以上原因，投资者由于预期2024年一季度债券收益率下行确定性比较高，因此2023年末出现明显“抢跑”行情，长端收益率创年内新低，5年大行永续债在2023年底最后2周多的时间下行超30BP；这无疑是大幅压缩了2024年债券收益率下行的空间，虽然2024年经济增长仍然存在一定的不确定性，但在预期如此的情形下，即使宏观经济波动不大，预期层面上的扰动造成收益率明显波动的可能也较大；对债券收益率的波动风险保持警惕，特别是23年利差大幅压缩的信用债品种；操作上仍保持随着收益率下行逐步减仓的动作；可转债方面，目前债性转债整体看仍好于债券，组合仍计划主要持有偏债性转债；权益市场方面，目前股票估值隐含对未来比较悲观的预期，估值接近历史最低的水平，在目前位置不悲观，维持中性的仓位。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1054330","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466465","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾三季度，宏观经济呈现弱复苏态势；中采制造业PMI指数从6月的49恢复至8月的49.7，但仍处于50的荣枯线之下；出口方面，6月和7月同比双位数大幅下滑之后，8月小幅改善至同比-8.8%；固定资产投资方面，受房地产投资拖累，增长数据仍低迷；融资数据方面，7月社融创下5300亿左右的极低值，8月有所恢复，整体仍处于偏低的水平。　　政策方面，7月24日的政治局会议之后，稳增长的政策逐步出台，特别是地产政策，一二线的限购和限贷政策均有所放松，地产的景气度也略有改善；地方政府的债务置换方面也有所推进；三季度末监管层对经济判断边际好转，但仍存在需求不足的问题，政策强调持续用力和逆周期调节，稳中偏松的取向没有变化。　　海外方面，美国经济的韧性较强，通胀维持高位，美联储偏鹰派，加息预期再起，美国10Y国债收益率在9月突破4.5%后仍有较大的上行压力；三季度，人民币贬值压力加大，资本流出压力增加，股票市场和债券市场均承受了一定的压力。　　债券市场方面，三季度10Y国债收益率先下后上，从季度初的2.64%下行至8月低的2.53%，后续上行至9月低的2.68%；信用债和银行资本补充工具的收益率也先下后上，波动幅度远高于利率债；股票市场方面，万得全A三季度下跌5%左右，但结构分化严重；转债方面，受股市影响，中证转债指数小幅下跌，债性转债小幅上涨。　　报告期内，经济增长数据和金融数据偏弱，投资者对经济前景偏悲观；本基金维持久期中性偏低，权益维持中性偏低仓位；转债维持偏高仓位，持仓以债性转债为主。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.925Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993487","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466464","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾上半年，一季度，随着生活服务业等领域的受抑制的需求进一步释放，经济活动在一季度普遍迎来疫后复苏，整体宏观经济在一季度延续复苏回暖的走势；中采PMI指数维持在扩张区间，其中2月与3月均在52左右；工业增加值和投资数据维持温和改善的态势；新增社融维持较快的增速；房地产销售也延续温和改善的态势，特别是二手房销售增长明显；整体宏观经济温和复苏；二季度，随着疫情期间受抑制的需求的释放，经济活动在一季度普遍迎来疫后复苏，整体宏观经济在一季度回暖幅度超预期；从四月份以来，经济复苏动力明显减弱；中采PMI指数维持在49左右的水平，较一季度的平均值51.5明显下降；出口方面，从五月开始明显走低至同比-7.5%的水平；房地产方面，二季度以来房地产市场景气度进一步走低，房地产销售和投资均明显走低，土地市场偏低迷；金融数据方面，经过了一季度的社融高增长，二季度社融及M2的增速下降，信用扩张走弱；价格方面，在高基数叠加弱需求的情形下，物价走势较弱，CPI维持在零附近，PPI持续走低至同比-5%左右的水平；政策方面，货币政策和财政政策维持较宽松的状态，但整体稳增长的政策不强，政策定力较强；海外方面，欧美经济的数据虽然走弱，但总体韧性较强，特别是美国经济增速明显超预期，GDP增长也开始上修；因此欧美央行在现阶段的主要目标仍是抗击通胀；6月多个海外央行同时加息，6月22日，英国央行宣布将指标利率从4.50%上调至5.00%，市场预估为4.75%，为连续第13次加息，为2008年9月以来最高水平。同一天瑞士央行、挪威央行、土耳其央行也同时宣布加息；美联储虽然在6月没有加息，但释放的信号偏鹰派；在此背景下，叠加中国经济增速不及预期，中国央行下调存贷款利率，人民币近期贬值压力加大。　　报告期内，本基金在久期配置上中性偏低，权益部分维持中性的仓位。转债维持偏高仓位，持仓以债性转债为主。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.923Z","mo":"海外方面，虽然美国一季度的银行业危机顺利解决，经济也有较强的韧性，但如此高的利率也对经济增长产生了一定的抑制左右，PMI等经济数据明显走弱，欧美在年内停止加息是偏大概率的事件；中国经济增长在二季度环比明显放缓，房地产市场景气度明显走弱，在外需走弱的背景下，稳定内需的必要性也在增加，市场对三季度的稳增长政策也开始有一些预期；近期在中央和地方层面稳增长的政策也逐步出台；展望下半年，经济维持弱复苏的概率仍较大。本基金维持久期偏中性的水平，主要配置品种为信用债；转债维持偏高的仓位，偏债型转债由于收益率与纯债接近，好于纯债；本组合主要配置偏债性转债，这类转债纯债溢价率较低，下行风险较低，期权成本很低；权益方面，考虑到目前估值水平，对权益资产偏乐观，维持中性偏高的仓位。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=957025","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466463","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾一季度，随着生活服务业等领域的受抑制的需求进一步释放，经济活动在一季度普遍迎来疫后复苏，整体宏观经济在一季度延续复苏回暖的走势；中采PMI指数维持在扩张区间，其中2月与3月均在52左右；工业增加值和投资数据维持温和改善的态势；新增社融维持较快的增速；房地产销售也延续温和改善的态势，特别是二手房销售增长明显；整体宏观经济温和复苏。　　政策方面，货币政策和财政政策维持较宽松的状态，整体有利于信用扩张；房地产行业仍在出台鼓励性的政策；海外方面，形势比较复杂，通胀高企导致的不断加息叠加近期的银行业危机，投资者对欧美等发达经济体的经济前期偏悲观，预期美联储等欧美央行将较快停止加息甚至降息；债券市场方面，一季度10Y国债收益率震荡，1月小幅上行，2~3月震荡下行，利率债在报告期波动幅度较小；信用债和银行资本补充工具的信用利差在由于在去年四季度大幅扩张，今年信用利差明显修复，整体收益率下行明显；股票市场方面，万得全A一季度上涨6%左右，但结构分化严重；转债方面，整体上涨，受股票市场影响转债市场结构分化明显。　　报告期内，经济数据和金融数据延续改善趋势，但目前市场对经济增长的幅度和可持续性仍存在较大的分歧；在政策大概率仍维持宽松的条件下，国内信用扩张能够延续的概率偏大，市场对此的共识反应到资产价格在未来的几个月可能会逐步形成；本基金维持久期中性偏低，权益维持中性偏高仓位。具体就纯债部分而言，考虑到经济增长改善能够持续的可能性较大，目前位置对久期中性偏谨慎；该组合保持中性偏低的久期水平，主要配置品种为信用债；转债方面，本基金重点关注和配置可替代债券的和期权成本较低的转债；偏债型转债收益率与纯债接近，性价比高于纯债；本组合配置偏债性转债比例较高，这类转债纯债溢价率较低，下行风险较小，期权成本较低；权益方面，本基金在报告期明显增配股票资产，将维持中性偏高的权益仓位。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.920Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882598","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466462","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾2022年，国内宏观经济增长承受较大的压力，内需增长疲弱；一方面，疫情防控对经济活动产生了较大的抑制作用，特别是上半年，上海疫情导致经济活动受到明显影响；另一方面，地产行业的景气度持续较差，7月初的个别楼盘停工缓建延期交付风波，以及地产的信用风险持续蔓延，10月份，一些头部民企及少部分国企也陷入流动性风险，地产的销售量也进一步下滑；虽然出口的景气度较高，但年末也出现了下滑，体现在PMI、工业增加值、投资增长等与经济增长相关数据持续走低；　　政策方面，11月份开始，影响宏观经济的一些政策出现重大调整；随着“优化二十条”“新十条”等政策出台，疫情防控大幅放松，由于放松初期，感染比例大幅增加，疫情对经济活动仍有一定的负面影响，但投资者对未来的预期随着疫情放松出现大幅改善；另外，11月之后，地产行业政策“三只箭”进一步发力，地产行业主体的融资难度大幅降低，流动性明显改善，政策改善明显遏制了行业信用风险的进一步蔓延。　　海外方面，美国等发达国家通胀数据持续超预期上行，一直到4季度度通胀压力才开始缓解；发达国家债券收益率在10月中旬之前持续震荡上行，之后在四季度明显下行，10月中旬之前，资本流出压力较大，人民币持续贬值；10月中之后，随着海外发达经济体债券收益率下行，全球资本市场流动性明显缓解，海外资本从国内资本市场的流出压力也大幅缓解。　　债券市场方面，10月之前中国10Y 国债收益率震荡下行，年底收益率有所抬升，全年变化不大，整体震荡走势；信用债和银行资本补充工具信用利差在四季度大幅扩张；股票市场方面，股票指数11月之前震荡下行，最后两个月有所修复；转债方面，由于债券市场大幅下跌，股票市场低迷，中证转债指数全年持续震荡下跌。　　报告期内，稳增长政策仍持续发力，从社融数据以及从微观调研来看，仍面临有效需求不足的问题，后续重点关注内需的恢复情况，特别是疫情放开后，消费和房地产销售的增长情况；综合考虑基本面和资产的估值情况，本基金在久期和权益部分均维持偏低的仓位。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.917Z","mo":"展望2023年，疫情对经济活动可能没有明显的负面影响，生产和物流已经明显恢复，消费活动的逐步恢复已经初见端倪；房地产方面，监管在供给和需求两侧均在不断推出推动房地产行业景气度恢复的政策，房地产销售后续出现改善的概率较大；整体看内需企稳恢复的概率较大；外需方面，虽然出口增速有一定的下滑压力，但目前看海外发达经济体大幅衰退的概率并不高，整体风险相对可控。　　基于对经济增长偏乐观的预期，本基金计划适当调整组合的资产配置，债券操作更谨慎，权益类资产操作更积极；具体就纯债部分而言，考虑到经济增长改善的可能性明显增大，目前位置对久期中性偏谨慎；该组合保持中性偏低的久期水平，主要配置品种为高等级信用债；转债方面，经过持续下跌，转债资产整体估值趋向合理，本基金将逐步提升的转债资产的配置比例；偏债型转债由于收益率和风险水平与纯债接近，高于纯债；本组合配置偏债型转债比例较高，这类转债纯债溢价率较低，下行风险较小，期权成本较低；权益方面，增加股票的配置比例；另外，本基金将持续关注比较平衡型转债及偏股型转债和股票的性价比的比较，并在这两类资产之间择机切换。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=865074","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466461","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾三季度，宏观经济延续了缓慢复苏的走势，但整体偏弱，特别是7月份由于“断贷”风波的影响，房地产行业景气度进一步走弱，房地产销售和投资明显走弱的情况下，宏观经济的复苏受到了比较严重的拖累；7月之后，稳地产的政策不断推出，除了地方层面不断推出的保交房和稳地产的政策，央行、银保监会及财政部等部门在9月底也推出一系列的地产政策组合拳以稳定房地产市场；政策效果后续需要密切跟踪；海外方面，三季度，美国等发达国家通胀数据再次超预期，美联储等央行的鹰派言论引发投资者对超预期加息的担忧，美元指数在三季度大幅上涨，引发全球资本市场流动性收紧，欧美的股市债市均出现大幅下跌；这对中国资产市场的流动性和情绪层面也产生了明显的扰动。  债券市场方面，三季度10Y 国债收益率在2.58%-2.85%之间震荡，最低在8月中旬向下突破2.6%；信用债和银行资本补充工具利差有所缩窄；股票市场方面，股票指数连续三个月下跌；转债方面，由于股票市场持续下跌，中证转债指数在三季度持续下跌。  报告期内，稳增长政策仍持续发力，从社融数据以及微观调研来看，仍面临有效需求不足的问题，后续重点关注内需的恢复情况；本基金在久期和权益部分均维持偏低的仓位。具体就纯债部分而言，考虑到经济在缓慢恢复，目前位置对久期中性偏谨慎；该组合保持中性偏低的久期水平，主要配置品种为信用债；转债方面，前期经过反弹，转债资产整体估值偏高，平衡型转债性价比不如股票；偏债型转债由于收益率与纯债接近，好于纯债；本组合主要配置偏债型转债，这类转债纯债溢价率较低，下行风险较小，期权成本低；权益方面，经济增长比较低迷叠加海外通胀导致的货币政策收缩，股票市场风险偏好大幅下降，市场大幅下跌后，股票整体估值偏低；后续关注房地产销售和社融数据的改善情况，整体仓位维持低配。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.915Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808786","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466460","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾2022年上半年，一季度，宏观层面的主线之一是海外通胀压力下货币政策收紧的幅度和速度，政策滞后效应、产能弹性下降导致海外供求缺口处于不稳定的状态，俄乌冲突则进一步抬升上游和农产品价格，通胀压力加大，欧美央行在通胀压力下开始收紧货币政策；主线之二是中国稳增长的力度，国内遭遇新一轮疫情冲击、地产领域信用风险继续发酵，信用扩张仍受到约束、增长目标完成难度上升，稳增长政策逐步加码；货币政策维持宽松，财政政策积极，地产政策在因城施策的维度下逐步放松。  二季度，疫情是影响宏观经济和资本市场最重要的因素；4~5月份由于上海封控以及疫情在全国扩散，导致经济活动受影响较大，对整个宏观经济增长也产生了较大的抑制；资本市场对经济的悲观在4月底到了一个比较严重的水平，权益市场在4月出现了大幅度的下跌；5月中下旬至6月，疫情开始逐步得到控制，经济活动特别是供应链开始明显恢复；目前，疫情因素对经济的影响逐步减弱，未来出现大面积封控的概率降低，防疫治理能力逐步提升，宏观经济的不确定性明显下降；海外市场方面，疫情以来中美经济周期开始出现明显错位，随着6月份中国经济开始复苏，这个局面又开始逐步扭转。  债券市场方面，一季度收益率先下后上，其中1年期国债收益率下行12bp至2.13%，10年期国债收益率上行1BP至2.79%，3年AAA信用债收益率上行17BP，中高等级信用利差整体上有所扩张，银行资本补充工具的利差也明显扩张；转债方面，一季度波动较大，估值大幅收缩，部分转债的估值趋向合理；二季度10Y国债收益率始终在2.65%-2.85%之间震荡，并且更多时候是在2.75%-2.85%这10bp之间窄幅波动；信用债和银行资本补充工具利差有所缩窄；转债方面，4月份跟随股市转债大幅下跌，5~6月随着股市逐步上涨，估值较低点明显抬升。  报告期内，本基金在久期配置上中性偏低，权益部分维持偏低的仓位。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.912Z","mo":"海外方面，通胀仍处于高位，供给侧问题的解决仍有难度；影响海外通胀的供给侧因素尚未消除、美联储当前收紧幅度难以对需求形成有效压制，下半年海外通胀超预期的风险仍然存在；海外央行的货币政策短期内仍趋于收紧，后续关注海外经济衰退风险。  国内方面，稳增长政策持续发力，从社融数据来看，政策力度较大，从微观调研来看，仍面临有效需求不足的问题，但这也是复苏初期的普遍现象；社融持续改善可能也意味着经济增长后续的持续改善；房地产销售和投资的企稳是宏观经济比较重要的变量，近期销售改善还需观察持续性；本基金在久期和权益部分均维持偏低的仓位。具体就纯债部分而言，考虑到经济在爬坡阶段，目前位置对久期中性偏谨慎；该组合保持中性偏低的久期水平，主要配置品种为信用债；转债方面，前期经过反弹，转债资产整体估值偏高，平衡型转债性价比不如股票；偏债型转债由于收益率与纯债接近，好于纯债；本组合主要配置偏债性转债，这类转债纯债溢价率较低，下行风险较低，期权成本很低；权益方面，经济增长的不确定性下降叠加充裕的流动性，股票市场风险偏好明显提升，风格偏确定性更强的成长板块；后续关注房地产销售和社融数据的可持续性，目前估值水平下，更看好与经济相关的权益板块，整体仓位维持低配。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784501","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046645f","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"回顾一季度，宏观层面的主线之一是海外通胀压力下货币政策收紧的幅度和速度，政策滞后效应、产能弹性下降导致海外供求缺口处于不稳定的状态，俄乌冲突则进一步抬升上游和农产品价格，通胀压力加大，欧美央行在通胀压力下开始收紧货币政策；主线之二是中国稳增长的力度，国内遭遇新一轮疫情冲击、地产领域信用风险继续发酵，信用扩张仍受到约束、增长目标完成难度上升，稳增长政策逐步加码；货币政策维持宽松，财政政策积极，地产政策在因城施策的维度下逐步放松。    债券市场方面，一季度收益率先下后上，其中1年期国债收益率下行12bp至2.13%，10年期国债收益率上行1BP至2.79%，3年期AAA信用债收益率上行17BP，中高等级信用利差整体上有所扩张，银行资本补充工具的利差也明显扩张；转债方面，一季度波动较大，估值大幅收缩，部分转债的估值趋向合理。    报告期内，考虑到海外滞胀环境下流动性收紧的影响，以及国内稳增长政策逐步出台，整体鼓励市场主体信用扩张，本基金在久期和权益部分均维持偏低的仓位。具体就纯债部分而言，由于海外通胀压力持续加大、美欧央行加速收紧货币政策，同时国内稳增长诉求强烈，我们认为债券市场风险大于机会。本基金自年初保持较低的久期和杠杆水平，本基金主要配置品种为信用债；转债方面，3月转债市场大幅下跌，部分转债的估值已经趋向合理，已经有明显的债性保护，本基金择机增配转债；权益方面，维持低配。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.910Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726928","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046645e","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"2021年宏观经济方面，上半年延续了从疫后修复逐步转向常态增长；下半年政策趋严，信用收缩明显，经济增速存在明显的下行压力，特别是房地产领域，信用急剧收缩导致大量房地产公司面临流动性风险；11月开始，政策层面开始逐步纠偏，随着稳增长措施逐步出台，信用收缩缓解，经济增长继续大幅下滑的风险有所降低；本报告期债券收益率明显下行；10Y国债收益率下行40BP左右，3Y高等级信用债收益率下行63BP；海外美国10Y国债收益率上行59BP；高等级信用债的信用利差、银行资本补充工具的利差持续压缩，均处于历史较低的水平，存在利差扩张的风险；   转债方面，由于权益市场上涨，债券收益率下行，转债整体估值也有所抬升，转债资产整体明显上涨，但由于权益市场分化较大，转债内部的分化也比较严重；  本基金报告期内债券配置以信用债为主，久期保持中性偏低，配置少量转债以增强收益，权益低配。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.907Z","mo":"中央经济工作会议释放明确的保增长目标，财政和货币政策都有一定空间。政策近期已经开始纠偏，房贷、企业资金来源和财政支出都开始加速。海外经济趋势可能好于国内，但疫情和通胀仍然带来一些不确定性。  本基金计划维持中性偏低的久期，配置估值偏低的转债，权益低配。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=709926","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046645d","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"宏观经济和政策方面，随着针对疫情的限制措施的放松，全球主要发达经济体经济复苏过程中面临明显的通胀压力，宽松的货币政策可能逐步退出，海外国家债券利率近期明显上升；中国三季度由于政策导致的基建和地产领域的信用收缩，经济数据明显下行，未来经济受政策的影响仍较大，走势较难判断。  本基金报告期内纯债方面操作较少，久期变化较小，主要是自然到期；可转债方面主要增配偏债类的转债。目前位置做多久期的性价比不高；目前基金组合久期偏低，拟择机增配银行资本补充工具提升久期，转债及时止盈，规避高估值转债。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.905Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=655949","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046645c","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003341,"sao":"2021年上半年宏观经济方面，延续了经济复苏的态势，具体看，一季度经济增长的速度较快，各项经济数据强劲；二季度，经济和金融数据从增速看略有放缓，信用扩张的速度有所放缓；市场普遍预期全年经济增速前高后低的概率较高。通胀方面，虽然PPI维持高位，但CPI维持低位，央行等监管层普遍预期通胀风险不高，因此货币政策维持较宽松的状态，市场也没有流动性收紧的预期，资本市场对通胀风险没有明显定价。本报告期债券收益率震荡下行；10年国债收益率下行6BP左右，3年高等级信用债收益率下行15BP左右；高等级信用债的信用利差、银行资本补充工具的利差持续压缩，均处于历史最低的水平，存在利差扩张的风险。转债方面，由于权益市场上涨，转债整体估值也有所抬升，转债资产整体明显上涨，但由于权益市场分行较大，转债内部的分行也比较严重。    本基金报告期内债券配置以高等级信用债为主，久期保持中性偏低，配置少量转债以增强收益，权益低配。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.902Z","mo":"展望下半年，我们预计经济仍将延续复苏走势，复苏的力度可能减弱，资金偏宽松的概率较大。本基金将维持中性偏低久期，择优配置信用债，适当提升杠杆。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630774","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046645b","stockId":3000000003341,"sao":"2021年一季度，经济仍处于复苏的通道当中，边际开始弱化，同比仍然很强。市场交易的主题逐步由复苏转向了全球宽松政策可能带来的通胀预期、以及各主要央行的政策动向。  从权益资产到大宗商品、核心区域房价，全球的资产价格在巨量流动性的推动下都有明显的波动。全球国际形势重新复杂化；美国的刺激政策计划，可能还将进一步影响大类资产价格。美债收益率快速上行，一定程度上反应了市场预期，并对全球资本市场产生显著影响。  国内，对房地产市场全方位的严控，使得去年宽松流动性对于房价的影响显著降低，社融和经济复苏数据显示对实体经济的支持及时有效。在国际形势复杂、国内杠杆率较高的情况下，货币政策一方面延续回归常态，另一方面不急转弯，保证经济和市场稳定运行。  债券市场整体波动较小，收益率曲线短端受政策预期影响波动更大，而长端在平衡的基本面和政策环境下保持稳定。对于债券投资者来说，一季度是等待时间：向上，在经济复苏边际转弱、通胀不构成全局趋势性压力的情况下，上有顶；向下，看不到经济失速下行的可能，政策也在引导稳杠杆，下有底。另一方面，近年来信用风险持续发酵，去年以来已逐步扩散到AAA重要国企领域，对债券市场冲击力较大，投资机构普遍收缩风险偏好，以往在平衡市中吃票息策略的空间减小，优质高等级企业的永续债等流动性溢价品种成为市场追逐的焦点，高杠杆的策略后续可能也面临着政策微调的压力。权益市场的大幅波动，一定程度上调整了大类资产的性价比，债券不高但相对稳定的收益，又逐步凸显出其价值。降低收益预期，成为最普遍的共识。  权益资产的估值分化在一季度的波动中得到一定程度的纠偏，但长期看核心资产仍是主流配置。  基于上述分析，本基金将实行中性的久期策略，防范信用风险。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.900Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=568986","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb046645a","stockId":3000000003341,"sao":"若干年后回首，2020年将是我们记忆中印象深刻的一年。对我们这一代人来说，很多只在书上看到的历史在这一年重演，也有很多新的历史在这一年开创。突如其来的新冠疫情，重塑了我们这一年的工作和生活状态，可能也将深刻改变我们的很多生活习惯，从而对社会各个行业的发展构成影响。  宏观经济从一季度的停顿、到二季度的拐点，再到下半年的逐渐复苏，走出了明显的V字型；各主要经济体也随着疫情的发展，相继走出类似的形态。在疫情对经济社会构成巨大的影响面前，各国政府一方面防控疫情，另一方面也对经济和资本市场开展了积极的救市举措。全球主要央行普遍采取超常规宽松的态势来应对危机，这在一定程度上缓解了企业部门和居民部门在疫情中的损失，也直接助推了各类资产的反转。全球利率普遍跌至创纪录的低点。  健康、安全、线上、生活必需、新能源等，成为疫情下人们关注的主题，也成为受益的行业和领域。而在总量增长停滞的情况下，传统行业的没落和分化更加明显，资本市场对相对确定性给予了高溢价。  国与国之间，疫情防控的效力、经济复苏的力度、政策执行的效果，都成为全球资产相对价值比较的因素，中国在主要经济体中唯一实现了正增长，下半年在资本市场中有正面的反应。  在复苏趋势明确的情况下，中国的对冲政策开始逐渐撤退，在全球堪称“最有定力”，为未来预留了更多的政策空间，也成为中国资产值得看好的重要理由。2020年应对疫情的政策推高了宏观杠杆率，稳杠杆成为下半年政策的主基调，同时也提出政策不“急转弯”，防范金融风险，保持增长动力。政策层面提出了建立“内循环”为主的“双循环”体系，降低对外依存度，提高体系稳定性，立足于国内自身需求的长期发展理念将在未来相当长的时期引导经济和各产业的发展。  国内债券市场利率水平全年经历V型波动。一季度至二季度中期，在疫情对经济的冲击以及超宽松的流动性支持下，收益率大幅下行；随着经济触底复苏、政策微调，收益率逐渐上行，回到并超过了年初的水平。在2020年的尾声阶段，信用债市场迎来国企信用风险的灰犀牛，负债率高企的国企正是宏观杠杆率高企的微观表现。国企债券一直以来都是国内债市的主流投资标的，当其中部分资质较差个体的外部债务滚动融资越来越难以维系时，个别国企债券违约给市场带来较大影响，并冲击了国内债券的投研理念，造成了所在区域和市场上众多高杠杆国企的债券发行困难，进一步加剧了市场信用风险。事件冲击之后，信用利差显著扩张。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.897Z","mo":"展望2021年，经济的复苏是确定性的，尽管幅度和节奏有不确定性。全球需求渐次复苏中，而供给受到短期和永久的冲击还在缓慢恢复，叠加天量流动性的推动，周期的力量在未来一年中的波动或将是影响资本市场的主导力量。  无论从经济还是通胀预期的角度，利率都有一定的压力，尽管这种预期的压力在2020年下半年的利率反弹中已经大量兑现，但目前暂时看不到基本面反转的迹象，总体利率水平处于历史较低水平，可预期的收益空间有限，基于利率大幅下行的机会暂时不大。信用债收益率一方面受利率影响，另一方面也将体现信用风险的变化。企业部门整体高杠杆，叠加宽松政策的逐渐退出，预期2021年的信用风险较大，防风险仍是信用债投资的主流，信用利差难以收窄。  权益市场在经历两年牛市后，风格演化比较极致，具有确定性的行业和公司普遍处于估值高位。同时，复苏和低利率、“房住不炒”的政策环境下，我们认为权益市场仍是大类资产中较有吸引力的品种。  基于上述分析，本基金将实行中性的久期策略，积极参与权益市场。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551580","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466459","stockId":3000000003341,"sao":"疫情逐渐常态化，无论是病例的发生还是防控，整个社会都在逐渐适应，经济生活也在与疫情的共存中寻求自身发展的方向。国内的疫情控制较好，下半年以来的影响在下降，而欧美国家在三季度后期相继出现了二次反弹，但全社会的适应性也在提高，疫苗也在进展中，再度失控的可能性看起来较小。  与疫情控制的程度相应，中国经济的复苏力度在全球主要经济体中也是最好的。在全球流动性持续宽松的背景下，风景这边独好使得中国资产受到了更多的关注。三季度初期国内股市一度快速上涨，人民币自6月以来也是一波明显升值，国内债券收益率也具有相对吸引力。  单从国内经济的走势而言，三季度的复苏斜率较上半年是边际趋缓的。疫情毕竟是发生过，很多行业都受到了不同程度的影响，有些影响是不可修复的，有些行业的生态可能受到了根本性的改变，这些都会在较长的维度中体现出来。短期的政策托底很好地推动了经济的触底反弹，这依托于中国多年来积累的经济基础和庞大的人口基数带来的潜在增长力。在复苏趋势明确的情况下，国内对冲政策开始逐渐撤退，在全球堪称“最有定力”，为未来预留了更多的政策空间，也成为中国资产值得看好的重要理由。  债券市场三季度以来震荡下跌。上半年一波凌厉的涨势，也使得无风险利率达到了多年来的低点，当利息水平难以满足投资者的收益要求时，只有不断下行的利率提供资本利得才能弥补，而复苏的基本面和边际收紧的政策面已经不再支持利率下行，即使市场对宽松流动性带来的通胀并不特别担心。  对信用债而言，宽信用的边际变化也是利空，宏观杠杆的高企体现在微观就是一个个发债企业的高杠杆。即使企业本身经营正常，宏观流动性的边际收缩也可能带来个体资金链的灾难，自二季度后期政策微调以来，个别瑕疵明显的发债企业已经受到了敏感投资者们的重点关注。事实上，今年以来，低等级信用债的利差一直处于高位，市场整体的风险偏好仍然受到压制。  复苏的基本面叠加宽松的流动性，大类资产配置上对权益更加有利。尽管疫情下基本面并不强劲，估值也处于不便宜的区间，但相对债券、房产以及其他资产来说，股票的潜在投资价值更受青睐。  基于上述分析，本基金债券部分实行中性久期策略，精选个券配置信用债，积极参与权益市场。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.895Z","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488563","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec72e7fea5b3eb0466458","stockId":3000000003341,"sao":"年初爆发的新冠疫情继续在全球蔓延，国内也出现了一定反复。随着主要国家防疫措施逐渐到位，疫情对于社会生活的直接冲击在逐渐下降，而从病毒的高传播性、疫苗研制的难度来看，疫情对于经济生活的影响可能是长期的、深远的，需要时间来不断的体现。  与一季度疫情和救市引发的大波动不同，二季度的资本市场主要是货币政策和流动性主导。全球主要央行普遍采取超常规宽松的态势来应对危机，这在一定程度上缓解了企业部门和居民部门在疫情中的损失，同时，宽松的流动性也直接推升了各类资产的上涨，无论是无风险资产还是风险资产，体现了现代信用货币的效力。  国内政策多管齐下，下调政策利率、疏通信用传导机制、加大财政积极力度等等，有力地支持了经济V型反弹。与其他主要经济体相比，中国的疫情发展进度更早、经济反弹也更早，政策相对更加合理适度，在全球普遍低利率甚至负利率的环境中，保持了相对更为充裕的政策空间。二季度后期，货币政策在保持总量宽松的情况下，出现一定的边际调整，主要是为了遏制超宽松状态下金融领域加杠杆、部分企业融资套利等问题。  债券市场在疫情以来受益于政策宽松，收益率大幅下行。二季度后期，在整体利率相对历史处于较低水平的情况下，货币政策的边际调整引发了收益率的快速反弹。至二季度末，无风险利率已回到疫情爆发初期的水平，而中高等级信用债表征的优质企业债券融资成本，较低点有明显反弹，很大程度上消除了套利空间；在经济整体偏弱、企业盈利能力不强的情况下，目前的信用债收益率已处于较为合理的水平。在目前的基本面状态和政策基调下，债市出现明显趋势性行情的可能性较小，收益率波动下降，票息在收益中的权重上升。  权益市场在基本面受损、流动性受益的情况下，二季度展现出结构性持续上涨的格局。医药、消费、科技等受损较少甚至受益于疫情的行业，受到集中关注，在业绩确定性较强的情况下估值也快速提升；而金融、周期等板块则受制于基本面的受损而关注度较低。从宏观政策导向、居民资产配置等因素分析，权益市场相对更受益于中国经济的长期发展和短期的流动性宽松，持续的结构性上涨是否会带来更大范围的财富正循环效应值得关注，同时也需要关注市场内部估值的结构性变化。  本基金债券部分二季度前期延续了债牛的投资思路，保持了较长的久期，后续结合政策变化做了一定的久期策略调整，同时在收益率反弹后加仓3年以内性价比较高的信用债，增强票息收益；股票部分保持了高仓位运作，配置上以消费、科技、医药等行业为主，力争赚取业绩确定性收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:12:14.892Z","mo":"疫情的走势仍然难以预知，预计在全球范围内还将反复相当长一段时间。这样的话，经济和社会运行短期内难以恢复到疫情前的状态；另一方面，随着疫情逐渐常态化，经济通过自身调整来适应与疫情长期共存，这可能体现为总量层面一定程度的复苏，结构层面则一些行业趋势性受益、另一些行业趋势性受损，这种结构变化与经济自身的长期发展规律相结合，在行业基本面上体现出来。同时，全球流动性宽松的状态预计还将持续，并对资本市场构成显著的影响。目前的经济和政策环境对传统的宏观分析和资产估值逻辑构成冲击，并可能产生不可预知的社会影响。在全球潜在增速较低的情况下，政治诉求引发的经济摩擦是否会卷土重来也值得关注。  回到国内市场本身，债市的剧烈调整超出了大多数固收投资者的预期，利率恢复到疫情之前的水平似乎也难以匹配基本面，而经济渐进复苏和宽信用见成效支持政策调整，这两点仍是后续的重要观察要素。偏低的资产回报水平对低风险资产不利，而宽松的流动性对股市形成有力支持，虽然与基本面有所错位，但市场的自加速效应和政策基调短期内影响较大，资产价格的逆转通常在矫枉过正的阶段才出现。  基于上述分析，本基金计划积极配置于权益市场，精选个股；在债券部分中性配置久期，精选个券配置。","fund":{"_id":3000000003341,"__csrcFundId":910,"stockCode":"003341","shortName":"工银瑞盈18个月定开债券(003341)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3341,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:51:33.306Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-01T16:00:00.000Z","name":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银瑞盈18个月定开债券","pinyin":"gyrxry18gydqkfzqxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20793336","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608213410,"name":"周晖"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=451869","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}