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{"stock":{"_id":3000000003109,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50360000","tickerId":50360000,"name":"光大保德信基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"沈荣","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801471001","exchange":"fm","tickerId":1918174640}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000003109,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.292,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.008000000000000007,"f_ins_h_s_r_c_1y":-0.33260000000000006,"f_ind_h_s_r":0.708,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.008000000000000007,"f_ind_h_s_r_c_1y":0.33259999999999995,"f_h_a":26160,"f_h_s_a":9423,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000003109,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7460,"f_p_r_fys_ssrp":0.670733342271082,"f_p_r_m1_ssc":7598,"f_p_r_m1_ssrp":0.8896932999868369,"f_p_r_m3_ssc":7519,"f_p_r_m3_ssrp":0.7361000266028199,"f_p_r_m6_ssc":7338,"f_p_r_m6_ssrp":0.11094452773613193,"f_p_r_y1_ssc":6862,"f_p_r_y1_ssrp":0.1534761696545693,"f_p_r_y2_ssc":5920,"f_p_r_y2_ssrp":0.4032775806724109,"f_p_r_y3_ssc":4916,"f_p_r_y3_ssrp":0.7057985757884029,"f_p_r_y5_ssc":3343,"f_p_r_y5_ssrp":0.9293836026331538,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7296,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.16422206991089788},"fp":{"stockId":3000000003109,"type":"fp","f_p_r_fys":0.009729233593391395,"f_p_r_m1":-0.001542929751315758,"f_p_r_m3":0.00502466654485656,"f_p_r_m6":0.026974992313376855,"f_p_r_y1":0.043907263547545705,"f_p_r_y3":0.07772344711657131,"f_p_r_y5":0.09519507156758178,"f_cagr_p_r_fs":0.04288942429162801,"f_p_r_d1":0.00036768085301952524,"f_p_r_y2":0.056319839545114325,"last_data_date":"2026-05-21T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000003109,"type":"ff","f_m_f":1124567,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":374855,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":1499422,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000003109,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-21T16:00:00.000Z","f_nv":1.1001,"f_nv_cr":-0.00009089256498817644},"f_as":{"stockId":3000000003109,"type":"f_as","f_tas":113092065.9135,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000003110,"name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"003110","tickerId":3110,"shortName":"光大保德信安和债券C","__csrcFundId":1299,"lastUpdated":"2025-01-04T00:31:54.018Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","followedNum":2,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000003109,"stockId":600066,"holdings":35400,"marketCap":1269444,"netValueRatio":0.0073,"quarterlyChange":0.09663608562691173,"stock":{"stockCode":"600066","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600066,"name":"宇通客车"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000003109,"stockId":2807,"holdings":224600,"marketCap":1019684,"netValueRatio":0.0059,"quarterlyChange":-0.006564551422320042,"stock":{"stockCode":"002807","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2807,"name":"江阴银行"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000003109,"stockId":300049,"holdings":15300,"marketCap":885870,"netValueRatio":0.0051,"quarterlyChange":-0.1776736259054118,"stock":{"stockCode":"300049","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300049,"name":"福瑞医科"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000003109,"stockId":601137,"holdings":42100,"marketCap":760326,"netValueRatio":0.0044,"quarterlyChange":-0.1548900327562005,"stock":{"stockCode":"601137","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601137,"name":"博威合金"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000003109,"stockId":600690,"holdings":34700,"marketCap":741886,"netValueRatio":0.0043,"quarterlyChange":-0.1805289382905333,"stock":{"stockCode":"600690","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600690,"name":"海尔智家"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000003109,"stockId":600926,"holdings":42800,"marketCap":716900,"netValueRatio":0.0041,"quarterlyChange":0.09620418848167533,"stock":{"stockCode":"60092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1 年国债和 1 年国开季度末为 1.22%和 1.43%，下行约 11bp 和 12bp。长端 10 年国债和 10 年国开季度末为 1.81%和1.95%，分别下行约 3bp 和 6bp。信用债方面，1 年期限的AAA信用债季度末收益率为 1.58%，下行约9bp；3年期限的AAA 和 AA 的信用债季度末为 1.76%和 1.93%，分别下行约 4bp和22bp。基金在权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在汽车、医药、有色、金融等板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","lastUpdated":"2026-04-22T15:34:03.867Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2026年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1476509","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462ba2","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"四季度宏观经济呈现出增长动能转弱、内外需分化与政策积极应对并存的复杂特征：经济增长整体放缓，但全年预计可顺利完成经济增长目标；出口展现出超预期韧性并保持较高景气度，而内需和投资方面，前期“以旧换新”政策效应减弱影响而走弱，同时房地产市场的低迷和“反内卷”政策的短期影响，导致固定资产投资继续放缓甚至落入负增长区间；物价方面出现低位回暖迹象，核心CPI在服务消费支撑下温和回升，PPI同比降幅则因“反内卷”政策优化部分行业竞争格局和低基数效应而有所收窄；宏观政策在四季度转向更加积极，财政政策加大了力度（如增发专项债、投放政策性金融工具以支持基建和民生项目），货币政策则保持适度宽松基调，但更侧重于使用结构性工具进行精准支持，而非大幅总量宽松。债券市场方面，短端 1 年国债和 1 年国开季度末为 1.34%和1.55%，下行约3bp 和 5bp。长端 10 年国债和 10 年国开季度末为 1.85%和 2.00%，分别下行约1bp 和4bp。信用债方面，1年期限的AAA信用债季度末收益率为 1.80%，下行约 4bp；3年期限的AAA 和 AA 的信用债季度末为 1.80%和 2.15%，分别下行约 13bp 和 4bp。基金在四季度权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在汽车、医药、有色、金融等板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在四季度债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.244Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1455618","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462ba1","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"国内方面，中国宏观经济继续保持稳中有进的良好态势。虽然经济增速较上半年可能略有放缓，但仍处于政策目标区间。增长动力上，内需偏弱仍对整体有一定影响，社会消费品零售和固定资产投资增速边际也有所回落，房地产市场仍处于调整区间；而外需继续表现出相对韧性，尽管对美出口承压，但对东盟、欧盟、其他发展中经济体的出口保持强劲，净出口对经济继续构成有力支撑。此外，物价水平低位运行，CPI同比增速边际下行，但核心CPI增速保持稳中有升，对应服务消费有所好转；而PPI同比仍在负值区间， “反内卷”政策效果与油价下跌相抵消。海外方面，美国经济增长的驱动力并不均衡，企业投资在经历上半年的“抢进口”后有所回落。与此同时，劳动力市场显著降温，8月失业率升至4.3%，新增非农就业人数远低于预期，但通胀压力依然顽固，CPI同比增速反弹至2.9%，而美联储短期货币政策选择呵护劳动力市场。基金在三季度权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在汽车、医药、有色、金融等板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在三季度债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.241Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374301","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462ba0","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"国内方面，上半年尽管面对内外部不确定性因素，中国宏观经济呈现稳健运行。GDP增速将超5%，主要依靠基建投资、净出口及高技术制造支撑；消费也不乏亮点，受补贴政策拉动的相关商品销售金额同比明显增长亦对整体社零有贡献，但房地产投资仍有待提振、工业品价格低位运行及民间投资疲软反映内生动能仍需巩固。政策继续靠前发力，财政发力前置，截止五月收支两端均出现改善，为完成全年财政收支目标奠定了良好基础。海外方面，美国贸易政策给海外主要经济体经济增长前景均带来较大不确定性，同时美国消费与贸易短期支撑其增长，但投资疲软、工业收缩及政策不确定性（关税+高利率）持续给美国经济施加压力。基金在上半年权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在大消费、医药、金融及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在上半年债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.239Z","mo":"展望下半年，经济层面仍将保持总量稳健增长，结构逐步升级的态势。前期已经部署的政策在下半年将得到延续和落实，包括结构性货币政策新工具的推出、政府加杠杆支持化债和财政发力、保持充裕的流动性环境等。在两新政策以及更多提振消费增量政策的引导下，国内需求端有望延续企稳。金融市场方面，国内资本市场吸引力和包容性正逐步增强，资本市场回稳向好势头有望得到巩固。海外方面，多国贸易谈判结果将逐步落实，总需求较二季度有望逐步恢复，美元降息路径受到通胀及关税因素的干扰，路径仍有待确认。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343817","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b9f","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"2025年国内宏观经济整体开局向好，经济延续了去年四季度以来的企稳态势。从经济数据来看，供需均有结构性亮点。其中，生产维持韧性，需求端受到“两重”“两新”政策支撑，投资、消费均环比改善，地产投资端也出现回暖迹象。中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，环比上行0.3个百分点，连续两个月处于扩张区间，经济延续偏强走势。3月非制造业商务活动指数为50.8%，比2月上升0.4个百分点。同时，宏观政策持续发力，巩固经济基本面回升向好的基础，3月全国两会的召开为全年经济政策的制定与实施指明了方向，也为实现全年经济目标打下良好的基础。基金在一季度权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药、通信及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在一季度债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.236Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1271882","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b9e","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"国内方面，2024年全年经济运行稳中有进，主要目标任务顺利实现。尽管在二季度、三季度我国经济面临增速放缓、压力较大的局面，但9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，极大地提振了信心、激发了活力。四季度，GDP同比增长5.4%，比三季度加快了0.8个百分点；规模以上工业增加值、服务业增加值、社会消费品零售总额的增速分别加快0.7、1.0和1.1个百分点。制造业PMI从10月开始回升到景气区间，非制造业商务服务指数稳中有升。全年来看，结构上亮点纷呈，工业增加值、基建投资、制造业投资保持较优增长外，社会消费品零售总额以及全国居民可支配收入也实现了平稳增长。海外方面，美国经济增速保持了一定韧性，劳动力市场以及居民消费在美联储降息周期开启后出现了企稳迹象，但同时对进一步降息操作又形成了制约。不确定性仍然是海外主要风险点，这也导致企业可能推迟资本开支，类似前一时期的贸易政策的调整对资本支出周期形成了一定影响。基金在权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药、通信及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.234Z","mo":"展望明年，我们认为尽管海外宏观环境面临一定不确定性，但国内经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大的特点没有改变。结构上，我们预计净出口对增长的贡献可能有所减弱，内需对增长的贡献率还将进一步提高，投资将继续发挥关键作用。需求向强生产靠拢将有助于价格回升，也将有助于进一步增强经济发展动能。我们预计消费品、工业品价格全年将呈现温和回升。积极的宏观政策也将与企业部门利润、居民部门收入、宏观经济量价实现更加良性的循环。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1253744","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b9d","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"国内方面，制造业景气度三季度偏回落，价格仍保持低位运行。结构上出口仍然是亮点，整体保持较高增速外，份额也在一定提升。三季度末宏观政策出现了更多积极变化，除了金融一揽子政策落地以外，我们认为九月底的政治局会议给出了较强的政策指引：地产政策方面，强调“要促进房地产市场止跌回稳”；财政政策方面，要求“加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，更好发挥政府投资的带动作用”。我们认为以上政策超预期的落地将会在四季度或者明年带来经济基本面尤其是总需求侧更实质性的改善。海外方面，九月美联储首次降息开启新货币政策周期，幅度50个基点至4.75%-5.0%。我们认为美联储“不落后于曲线”是较强的鸽派表述。月度数据可能有所反复，但并不扭转全球流动性环境改善的趋势。债券市场方面，利率曲线在三季度整体有所下行，信用品种收益率有所调整。短端1年国债和1年国开季度末为1.37%和1.65%，下行约17bp和4bp。长端10年国债和10年国开季度末为2.15%和2.25%，分别下行约6bp和下行4bp。信用债方面，1Y的AAA信用债季度末收益率为2.17%，上行约15bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为2.32%和2.48%，分别上行约18bp和19bp。基金在三季度权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药、通信、能源及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在三季度债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.231Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176029","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b9c","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"宏观方面，上半年国民经济延续回升向好态势，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，国际收支平衡，转型升级持续，运行总体平稳。同时，外部环境复杂性有所上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，但宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成新支撑。海外发达经济体制造业采购经理人指数PMI出现震荡走低，通胀水平略有回落，美元降息路径仍有待确认。基金在二季度权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药、通信及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在二季度债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.228Z","mo":"展望下半年，经济层面仍将保持总量稳健增长，结构逐步升级的态势。国内需求端有望逐步企稳，海外需求端可能延续好于内需的表现。行业方面，消费服务行业或逐步走稳，制造业升级持续加快，新旧出口动能加速转换，科技行业有望出现更多改善生活品质的新产物，推动新质生产力加速发展。长期来看，我国经济体量大、回旋余地广，经济发展向好的基本面没有变化。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149434","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b9b","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"2024年国内宏观经济整体开局良好。结构上生产和需求各有亮点，价格回升可期。除工业增加值外，开年经济数据的亮点还来自制造业投资、社零消费，尤其是其中餐饮收入、旅游出行相关等。海外方面，尽管在较坚实的通胀和就业数据的基础上，美联储议息会议仍然在明确今年的降息路径。债券市场方面，债券收益率曲线在一季度整体有所下行。短端1年国债和1年国开季度末为1.72%和1.84%，均下行约39bp。长端10年国债和10年国开季度末为2.30%和2.41%，分别下行约27bp和下行30bp。信用债方面，1Y的AAA信用债季度末收益率为2.35%，下行约21bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为2.51%和2.78%，分别下行约24bp和32bp。基金在一季度权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药、通信及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在一季度债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.226Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071082","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b9a","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"2023年全年GDP增速5.2%，四季度增速5.2%，环比季调0.6%；我国宏观经济全年实现稳健增长。具体来看，经济数据中呈现新的积极线索，例如工业生产继续边际好转、制造业投资增速边际有所上行、消费数据继续亮眼等等。展望明年，我们对国内经济增长的看法偏积极。消费明年有望继续成为经济增长的主要贡献；固定资产投资方面，我们认为地产投资在基数影响下会有边际回升，同时在积极的政策引导下制造业投资和基建投资增速仍有望保持相对较好水平；另外我们认为我国出口在拥有明显价格优势的同时开始体现技术和质量优势的特征，预计明年净出口方面仍会对整体有积极贡献。基金在本报告期权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药、通信及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在本报告期债券投资方面，审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.223Z","mo":"展望2024年，我们认为在“适度加力、提质增效”的财政政策环境下，经济整体将实现良好开局，同时储备政策仍留有空间将助力市场年内预期进一步改善；同时央行也表示将加大已出台货币政策实施力度，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，因此货币方面也将继续促进高质量发展扎实推进。全年不排除一种可能性就是经济节奏和预期交替上行，结构上新的消费需求、新的消费场景出现的可能性都将大幅提高。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053918","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b99","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"三季度，经济基本面整体上仍处于上升过程中，九月中采制造业PMI连续第四个月出现上升并升至荣枯线上，尽管不同部门间与不同行业间存在一定分化带来了市场预期的波动。具体来看，八月以来工业增加值反映生产端继续改善，且需求端例如消费数据的回升在显示需求的恢复也在跟进过程中。同时三季度我们也看到工业企业利润和PPI开始出现同步改善，库存水平出现一定企稳回升，这些可能都将凝聚成年内经济回升更强的力量。展望四季度，我们认为季度层面基本面环比改善可能较为确定，但也值得关注相比于近年同期的强度。预计货币环境在合理充裕的前提下，政策将更加注重引导资金进入实体。增量财政政策以及特殊再融资债的供给或仍将接续，因此广义流动性可能呈边际回升状态。海外方面，通胀读数回落最快的时间可能已经过去，但美国中长期财政可持续性以及外部因素的不可预测性或将成为市场关注的新风险点。债券市场方面，本季度内央行进行了逆回购、中期借贷便利的非对称降息操作，但债券收益率整体经历先下后上的过程。季度层面来看，短端1年国债和1年国开季度末为2.17%和2.26%，分别上行30bp和16bp。长端10年国债和10年国开季度末为2.68%和2.74%，分别上行4bp和下行3bp。信用债方面，1Y的AAA信用债季度末收益率为2.56%，上行7bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为2.90%和3.39%，分别上行8bp和下行2bp。基金在本报告期权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药、通信及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。基金在本季度债券投资方面，本报告期内，本基金审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.221Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989793","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b98","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"上半年国内宏观经济运行整体回升向好，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加。但市场年初对于经济基本面过于乐观的预期在二季度有所修正，股债汇市场上半年走势较明显反映了这一宏观预期的波动调整。尽管生产需求恢复的强度有所分化，但物价基本稳定，预计经济增长同比将保持年内较好水平。权益方面，受各行业复苏节奏差异的影响，市场总体呈现了结构性行情。其中，科技类行业总体受人工智能技术突破的催化，总体表现较好。出行相关行业，景气度恢复较快。投资策略方面，本基金以大盘及中盘股配置为主，并在食品、通信、金融、医药、家电等行业中选择复苏较理想的标的做了主要的配置。并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。债券方面，本报告期内，本基金审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.218Z","mo":"展望下半年，7月政治局会议内容进一步提振了市场对经济复苏强度的信心。在高质量发展这一重要主题下，预计货币政策仍将继续为经济护航，但信用需求端政策可能仍较难实现粗放式发力，精准的结构性政策仍然会是主要方向。我们对基本面的判断偏窄幅震荡，随着年内价格和库存等指标的好转，需求端或有望更好的跟进生产端的复苏。在经济进一步复苏的背景下，更多行业有望实现增速的上行，权益市场结构性机会可能在更多板块中体现。长期来看，我们认为我国经济体量大、回旋余地广，经济发展向好的基本面没有改变。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=963817","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b97","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"宏观方面，一季度中国经济持续反弹，制造业PMI连续3个月位于荣枯线上方，多行业业态稳步恢复，稳增长政策初见成效。两会提出的5%左右的经济增长预期目标符合经济运行走势，符合经济发展规律，也有利于引导各方面更加注重提高经济发展质量和效益，加快构建新发展格局，推动高质量发展。同时，全球通胀风险仍具韧性，美元货币政策延续收紧，海外经济体硬着陆风险犹存。3月，硅谷银行及瑞士信贷事件暴露海外金融系统不稳定性，全球金融市场风险偏好仍待修复。因此，本基金在一季度投资策略维持了宏观审慎。开年宏观图景可以大致总结为，经济基本面边际继续好转，投资是主要贡献、外需边际好转但仍处收缩、物价稳中有升、信用总量扩张结构继续分化。开年经济数据整体上延续12月以来修复趋势，但结构上生产恢复力度略低于预期，而投资符合甚至好于预期，消费修复的斜率较前略有放缓。往后看，我们认为经济仍处向上趋势中，但复苏强度在接下来几个月进入验证阶段，我们整体上还是比较乐观，尤其是进入五月以及暑期的传统出行旺季。虽然市场对于强刺激政策的预期有所降温，但后续跟投资和消费相关的结构性政策仍然值得关注。基金在一季度权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、金融、医药、通信、计算机及其他稳增长板块做了主要的配置，并在选股方面，对权益估值保持较高的要求，继续为基金追求稳健的收益目标。债券方面，本报告期内，本基金审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.215Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882012","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b96","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"2022年，宏观经济受多重因素影响呈现波动，总体表现较弱。结构上看生产较稳定，基建投资、制造业投资作为主要支撑对冲地产投资的扰动；而地产、消费有所调整，出口在前三季度也体现了良好支撑，尽管四季度出现了一定下降。其中，消费链，地产链，出行链相关板块承压，人民币汇率贬值使得制造业及出口导向型板块总体表现平稳，能源相关板块受益价格上涨，表现较好。金融资市场方面，流动性较弱权益类资产受大部分板块表现疲弱的影响，总体表现不佳。债券类资产上半年较平稳，在临近年末经济预期改善后出现了较大的波动。大宗商品价格前高后低，贵金属及能源价格全年表现较好。年底的中央经济工作会议为明年经济工作给出了更清晰具体的指引。会议积极的定调，包括对稳增长的强调、对改善社会心理预期和提振发展信心的具体部署，是我们做出明年宏观经济回稳向上判断的主要依据。债券投资方面，本报告期内，本基金审慎调整投资比例，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。权益类资产方面，本报告期内，本基金以金融，食品饮料，家电，医药等板块作为主要的投资方向。本基金在个股选择上坚持以优质企业为核心配置，深入评估企业的盈利能力、成长性和估值水平，继续为基金追求稳健的收益目标。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.213Z","mo":"结构上看，我们认为随着政策的明显优化，消费的修复将会成为经济增长主要边际贡献分项。投资方面，我们认为会议提及的现代化产业体系建设、制造业重点产业链将会成为明年政府投资的重点方向，制造业和基建投资增速在“加力提效”的财政政策支持下仍会保持于今年水平相当的增速。随着地产政策的密集出台，预计更多政策以及市场内生的修复促成地产从需求端开始的整体好转。在坚持“房住不炒”的定位下，房地产市场将进入高质量发展阶段。海外方面，上半年在美联储强加息延续的背景下，偏滞胀格局预计将会延续。但随着无风险收益率进一步抬升，企业融资成本高企带来的盈利下滑，随之而来失业率也会明显上升。尤其是欧美发达经济体实现经济软着陆的窗口将越来越窄，进而走向衰退象限的概率将大幅上升。整体来看，海外宏观政策大开大合的负面效应将更加明显地体现。海外风险给我国出口链造成的下行风险，以及人民币汇率的波动值得重视，但我国的经济体量以及政策的空间决定了我们将有力应对各种外部风险和挑战。展望2023年，稳增长政策正加速落地，居民生产活动正在恢复常态化，展望国内经济增速将呈现前低后高，稳中求进的态势。金融市场方面，流动性正在出现改善的积极信号。同时，随着美元降息预期的增强，美元走弱可能改善全球风险偏好。从行业板块方面来看，随着经济向常态化复苏，线下经济活动将进一步活跃，居民出行及社交场景有望进一步复苏，经济增长点将由出口为主逐步回到国内为主的轨道上来。因此，权益类资产有望在盈利端和估值端得到一定的修复。债券市场方面，经济展望进一步改善可能对债券定价形成一定压制。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=871335","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b95","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"三季度宏观图景可以总结为，环比生产端略改善、需求端回补，制造业基建投资发力明显，内需回补的背景下外需对出口依然体现了一定支撑；通胀受基数影响出现回落，并且价格水平整体更为可控。随着政策性金融工具的逐步落实，我们也看到了中长期贷款的明显回升，金融环境仍呈狭义流动性宽松、广义流动性修复的状态。展望四季度，我们对宏观经济持中性偏积极的看法，基建投资、制造业投资、出口预计依然会是主要支撑，同时在地产政策边际发力的作用下，地产行业有望实现更好的供需格局转变。消费方面不管是商品还是服务消费的进一步改善都值得期待。海外加息周期下，紧缩的金融环境容易传导至海外需求端的衰减，需要密切跟踪我国出口链以及汇率受到的影响，但我们认为我国经济基础以及韧性决定了外部复杂环境给我国带来的风险整体可控。债券市场方面，三季度受降息影响，流动性合理充裕，长短端收益率均出现下行。具体而言，短端1年国债和1年国开三季度末为1.85%和1.89%，分别下行8bp和11bp。长端10年国债和10年国开三季度末为2.76%和2.93%，分别下行7bp和13bp。信用债方面，1Y的AAA信用债三季度末收益率为2.16%，下行23bp；3Y的AAA和AA的信用债三季度末为2.66%和3.06%，分别下行22bp和16bp。债券方面，本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。权益方面，本报告期内，本基金以大盘及中盘股配置为主，并在金融、消费、医药及其他稳经济方向的板块做了主要的配置。在选股方面，继续保持对标的估值要求，继续为基金追求稳健的收益目标。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.210Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=806178","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b94","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"宏观方面，前期因为外部客观因素使全国多地供需两端都受到了一定影响，部分分项单月增速数据出现明显的下滑。但5月上海陆续推动复工复产，经济呈现明显疫后修复特征，生产端较需求端修复速率更快；需求端例如社零、地产销售等环比的明显增长也进一步修复市场对经济基本面的信心。6月经济数据进而确认疫后继续修复趋势，生产端进一步发力的同时，需求端也在跟进，包括生产经营活动预期的持续改善也在传递积极信号，整个二季度中国经济小幅正增长；市场关注全年经济增速的数字，但结构上的积极变化更值得关注。在地产较弱、总量政策松绑幅度有限的背景下，本轮经济上行的驱动更多来自中游行业的驱动，中游行业工业增加值增速、制造业投资增速延续了普遍的改善趋势。债券市场方面，整个上半年在流动性充裕的背景下，短端收益率下行幅度普遍较长端更为明显。具体而言，短端1年国债和1年国开二季度末为1.93%和2.00%，分别下行32bp和33bp。长端10年国债和10年国开一季度末为2.83%和3.06%，分别下行5bp和2bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末收益率为2.39%，下行35bp；3Y的AAA和AA的信用债二季度末为2.88%和3.22%，分别下行7bp和48bp。债券投资方面，本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，力争为投资者赚取收益。权益投资方面，本报告期内，本基金以大盘及中盘股配置为主，并在金融、消费、医药及其他稳经济方向的板块做了主要的配置。在选股方面，继续保持对标的估值要求，继续为基金追求稳健的收益目标。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.207Z","mo":"展望整个下半年，我们认为基建投资增速对经济基本面拉动较为确定，同时地产投资数据可能会继续恢复，不排除制造业投资有超预期积极情况发生。消费方面，包括地产、其他商品和服务消费都有进一步改善空间。出口方面，尽管我国出口品类具有大而全的优势，但海外需求的持续性以及美国经济硬着陆的风险需要密切跟踪。长期来看，我们认为我国经济体量大、回旋余地广，经济发展向好的基本面并没有改变。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784784","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b93","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"宏观方面，尽管1-2月的经济数据显示生产端继续改善，同时需求端收缩困境暂有缓解，工业增加值、固定资产投资、消费三大项增速边际上均出现了改善。但随着俄乌冲突、海外进入加息周期、沪深疫情扩散的扰动，我们也看到3月PMI数据反映出需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力均有不同程度加深。企业和居民端信贷需求在一季度还未出现明显改善。整个一季度来看，经济基本面景气度受到了较多海内外复杂因素的负面影响。但在政府工作报告对全年经济增速5.5%目标的要求下，从季度初的人民银行记者会到三月金稳委会议再到国常会的表态，政策表达出的发力紧迫性在提升。展望二季度，我们认为政策底已经相对清晰，我们认为宏观政策有进一步加码的可能，同时随着更多财政、货币、稳市场主体政策的推进与落实，我们会逐步看到更多信用扩张、实体经济改善的效果。债券市场方面，收益率先下后上，利率、信用品种好于可转债。具体而言，短端1年国债和1年国开一季度末为2.13%和2.28%，分别下行11bp和3bp。长端10年国债和10年国开一季度末为2.79%和3.04%，分别下行2bp和4bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末收益率为2.68%，下行7bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债一季度末为3.11%和3.57%，分别上行15bp和下行14bp。债券方面，本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，为投资者赚取收益。权益方面，本报告期内，本基金以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药及其他稳经济方向的板块做了主要的配置。在选股方面，继续保持对标的估值要求，继续为基金追求稳健的收益目标。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.205Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727258","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b92","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"2021年，宏观经济呈现了以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的发展格局。当年GDP同比增长8.1%，两年平均增长5.1%，实现了平稳发展。2021年国内货币政策体现了灵活精准、合理适度的要求，前瞻性、稳定性、针对性、有效性、自主性进一步提升，主要金融指标在2020年高基数基础上继续保持有力增长，金融对实体经济支持力度稳固。2021年金融市场表现稳定，其中权益类资产呈现新能源，能源石化，大宗商品板块上涨的结构性行情。其余各大类资产总体表现稳定，金融资产价格稳步向上。一季度资金面紧张叠加跨节流动性担忧引发春节前快速调整，大宗、美债快速上涨，收益率快速上行。二季度在五月之前地方债发行超预期放缓，局部信用收缩出现，社融见顶回落，债市投资者“看空做多”，利率出现回落。进入五月后，随着地方债供给提速，资金面小幅收敛，利率回到小幅震荡格局。三季度，七月超预期降准带来利率快速下行，突破今年前低；政策性因素强化了对经济周期性风险的担忧对债市起到了助攻效果。但在宽松预期一定透支后，十年国债在触及2.8%之后继续下行动力不足。四季度，尽管9月以来的能耗双控、“限电”、地产事件等一系列政策调控加剧了市场对于经济下行的担忧，供给约束下货币政策传导链条不如以往，债市进入“利好钝化”阶段。总体来看，疫情后的第二年，全球经济持续修复，尽管有波折但世界仍在向正常化方向稳步前进，海外风险资产继续享受疫后流动性宽松带来的“高光时刻”，尽管海外长端利率全年已经出现明显回升；得益于同比去年我国经济的强劲反弹，下半年国内进入调结构政策密集出台期，全年经济增速前高后低，叠加央行下半年两次降准以对冲经济下行的影响，利率全年下行较为明显。权益投资方面，本基金在报告期内以金融，食品饮料，家电，医药等板块作为主要的投资方向。在2021年初，权益配置以低估值，低波动率的大金融为主。进入年中后，全国各地疫情防控更加精准及时，因此，权益配置板块逐步延伸至消费场景中的食品饮料，医药和家电，获取更高的企业盈利增速，同时保持权益部分总体波动率较低。债券投资方面，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，为投资者赚取收益。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.202Z","mo":"展望2022年，随着疫苗接种率的提高和新冠特效药上市，疫情对经济的影响将逐渐消退，经济活动有望回归正常化。年初以来，稳经济的措施逐步落地，展望国内经济增速将呈现前低后高，稳中求进的态势。金融市场方面，受到美元，欧元潜在收紧的影响，外汇和股票市场等可能面临风险偏好变化带来市场波动，债券市场则相对平稳，价格有望实现稳中有升。从行业板块方面来看，随着经济向常态化复苏，线下经济活动将进一步活跃，居民出行及社交场景有望进一步复苏，经济增长点将由出口为主逐步回到国内为主的正常轨道上来。未来在宏观层面仍需关注美联储货币政策对全球风险资产带来的冲击，国际供应链修复对通胀的缓解进度，以及国内地产行业在供给和需求两侧变化对金融市场带来的影响。中长期来看，我们依然对未来充满期待，我国将继续在高质量发展框架里以人民为中心的理念指导下继续经历新时代的重要转型，包括城镇化、制造业升级、中等收入群体继续扩大、投资驱动发展模式转型为内生驱动等等重要转型，转型为一个更平稳、更可持续增长的经济体。展望2022年，我们有可能会看到短期目标与中长期目标的动态平衡，在中央经济工作会议“着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间”的强定调下，宏观政策发力确定性较高，预计央行仍会保持稳中偏松的政策思路并适时给予市场流动性支持，市场更关注今年实际信用扩张的效果。另外海外央行紧缩的路径在2022年也较为清晰，但海外持续超预期紧缩带来的扰动是重要风险点。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714155","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b91","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"宏观方面，八月经济数据反应经济基本面整体呈现进一步下滑。生产端，三大门类看，采矿业增速回升，但制造业增速继续下滑，发电量增速边际上下滑也反映出经济动能有较为明显地走弱；需求端，销售下滑，开发商回款放慢、资金约束加强，新开工增速继续走弱，房地产投资也维持下行的趋势。固定投资小幅下滑，受到了地方债发行量加速的提振，基建投资有所回升。消费受到疫情影响，缓慢修复的过程受到严重扰动，增速下滑明显。政策方面，中央政治局会议强调保基本民生、保工资、保运转的三保底线，为国内经济的保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性提供了有利的支持。国际方面，美联储对减少买债方案基本浮出水面，大致符合市场预期，国际金融市场表现基本稳定。债券市场方面，三季度受到降准政策及经济基本面继续下滑的影响，债券收益率整体下行。具体而言，短端下行幅度小于长端，短端1年国债和1年国开三季度末为2.33%和2.39%，较二季度末均下行10bp和12bp。长端10年国债和10年国开二季度末为2.88%和3.19%，较二季度末分别下行20bp和30bp。企业债方面，1Y的AAA企业债三季度末为2.83%，下行10bp；3Y的AAA和AA的信用债三季度末为3.16%和3.97%，分别下行22bp和下行3bp。债券方面，本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，为投资者赚取收益。权益方面，本报告期内，本基金以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药及其他内需板块做了主要的配置。在选股方面，继续保持对标的估值要求，继续为基金追求稳健的收益目标。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.200Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=655527","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b90","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003109,"sao":"宏观方面，经济整体景气度呈现高位震荡的局面，总量上暂未形成明显的趋势性方向。生产端数据来看，工业增加值增速有所放缓，但也不乏如中游制造业和医药等行业保持增速高位上行的结构性亮点；而需求端，投资继续改善，但改善幅度与节奏有所波动，消费的修复力度偏弱，但仍然处于缓慢修复的进程中。权益市场方面，春节前的市场延续了20年底以来的强势表现，以“茅指数成分股”为代表的各行业龙头屡创新高；节后则出于对全球通胀预期、美债长端利率快速上行的担忧，A股和港股市场均出现一轮快速下跌，前期被抱团的高估值“核心资产”跌幅明显。整体上一季度A股市场呈现冲高回落的走势，但结构上较为分化，周期和金融板块表现较优，消费和科技板块相对较弱。光大安和在21年一季度操作中，股票仓位相比20年四季度略有提升，行业配置上提升了银行、食品饮料、地产、医药等行业的比例，降低了非银、建筑、电力设备板块的权重。2021年二季度美债长端利率逐月回落，对新兴市场权益资产估值的压制有所减小，同时美元指数也整体走弱，人民币阶段性压力缓解；同期国内政策环境相对温和，微观流动性较为充裕，通胀预期也随着大宗商品价格的回落而有所缓解。A股市场在前期的快速下跌之后迎来反弹，但结构上分化明显，以创业板为代表的成长风格表现亮眼。光大安和在21年二季度操作中，股票仓位相比一季度略有提升，行业配置上提升了食品饮料、非银、银行等行业的比例，降低了传媒、机械板块的权重。债券市场方面，收益率整体下行。具体而言，短端下行幅度大于长端，短端1年国债和1年国开二季度末为2.45%和2.49%，分别下行13bp和31bp。长端10年国债和10年国开二季度末为3.08%和3.49%，均下行11bp。企业债方面，1Y的AAA企业债二季度末为2.93%，下行9bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债二季度末为3.38%和4.01%，分别下行16bp和下行26bp。光大安和在本报告期内保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，为投资者赚取收益。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.197Z","mo":"展望下半年，新冠变异病毒可能拖累全球经济的复苏进程，美债长端利率持续走低，对新兴市场权益资产估值的压制减小，但需留意美联储提前退出宽松政策、美元指数反转的冲击。国内方面，7月初央行超预期降准，有利于无风险利率的下行；7月底政治局会议对于货币政策“保持流动性合理充裕”的表述未变，预计短期货币政策不会收紧。中短期国内新冠疫情存在进一步扩散的风险，可能对经济和市场带来一定的不确定性。大宗商品在政策层面的管控和干预下，价格有见顶回落迹象，纠正运动式‘减碳’也有助于缓解通胀预期。市场在经历了二季度的分化行情之后，下半年的行业配置上需要平衡好产业前景与估值水平，宏观层面需要关注政策的调控信号，以及流动性和信用的边际变化。下半年国内我们比较关注的两大变量，第一是外需以及出口的情况，因为其下滑将直接拖累工业增加值的增速；内需方面，消费整体在缓慢恢复，其中必选消费增速平稳，可选消费边际增速改善，这一情况是下半年经济基本面的乐观因素。上游原材料涨价对经济数据边际影响最大的时点已过，但接下来商品价格的走势依然是极大取决于全球需求扩张的强度与速度，也就是外需。而外需向下拐点至少要到三季度末才能看见，因此在外需见顶之前经济基本面预计仍将维持目前平稳但边际增速放缓的情况。如果是在国内宏观面较为稳定的情况下，需要留意美联储货币政策的边际变化对利率产生的溢出效应。安和权益部分将以金融、医药消费为底仓，适当布局科技股，同时关注低估值顺周期板块，通过波段操作来积累收益。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633615","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b8f","stockId":3000000003109,"sao":"宏观方面，尽管1-2月国内受到局部的疫情反复、季节性因素以及基数异常的影响，剔除基数影响后，我们仍然可以看到经济基本面强劲的恢复，供需两端都保持了较高的景气水平。生产端，年初受到就地过年政策的影响，实际增速显著超过了潜在增速。而需求端，投资和消费较为平稳，地产相关需求仍然较旺盛。年初两大领先指标，地产和社融的水平都比预期更强，后续需要关注这两个指标在政策调控之下的回落。而3月PMI数据显示，经济基本面实现了更为广谱层面的修复，尤其是之前受到疫情较大冲击的服务业改善明显；从订单环比数据观察，中小企业也实现了良好的恢复。我们认为，经济景气度的上行趋势不会在二季度内出现扭转，但内需的边际转弱和外需的高位上行会使景气度呈现高位震荡的局面。债券市场方面，受到权益市场阶段性调整的影响，债券市场整体上行。具体而言，短端幅度大于长端，短端1年国债和1年国开一季度末为2.58%和2.8%，分别上行10bp和20bp。长端10年国债和10年国开一季度末为3.19%和3.6%，分别上行5bp和3bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末为3.02%，下行12bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债一季度末为3.59%和4.31%，分别上行5bp和下行8bp。权益方面，光大安和在21年一季度操作中，股票仓位相比20年四季度略有提升，行业配置上提升了银行、食品饮料、地产、医药等行业的比例，降低了非银、建筑、电力设备板块的权重，并通过波段操作来积累收益，力争在继续有效控制基金净值回撤的前提下获得更好的投资回报。债券方面，本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上维持资产负债匹配原则，维持中短久期策略。在信用债券评级方面，增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，为投资者赚取收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.195Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573859","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b8e","stockId":3000000003109,"sao":"2020年初央行降准0.5个百分点释放流动性催化市场上涨，1月末市场开始反应国内新冠肺炎疫情的影响；受春节期间疫情发酵影响，节后首日市场大跌，政策维稳托底后迅速反弹，2月末开始又受到海外疫情导致的海外市场风险的扰动；随着全球疫情大爆发、石油价格战影响，欧美股市大崩盘、美股四度熔断，市场风险偏好大幅下降，全球经济衰退的预期冲击中国外需，全球化背景下产业链中断的不确定性也大幅提升。4月海外疫情趋于稳定，并逐渐从“封锁”向“复工”过渡，在美联储的宽松的货币政策刺激下，海外资本市场触底反弹，A股也出现了企稳回升；中国央行的一季度货币政策报告显示货币政策会持续宽松，同时国内复工复产持续深化，各项经济数据修复上行，也有力的支撑了国内市场的反弹，期间虽然受到中美关系及地缘政治关系的扰动、以及国内局部地区疫情的反复，但并没有改变A股的上行趋势。三季度国内疫情可控、经济持续修复；但欧美疫情持续，美联储的“平均通胀目标制”延续了其宽松货币政策，美元指数走弱，整体新兴市场资产稳步上涨；A股市场方面，7月初受居民部门资金入市驱动，大金融、科技成长、医药消费板块先后放量上涨；随后受中美科技领域等摩擦扰动、欧美疫情二次爆发、以及海外大选进程影响，市场呈现震荡调整格局。11月初海外重要选举结果提振了市场情绪，同时海外新冠疫苗3期临床取得突破-全球经济复苏预期升温，月中虽然出现永煤信用债违约事件，但也没改变A股市场的上行趋势；进入12月，永煤事件后央行对市场较为呵护，短端利率出现明显下降，同时国内重要会议的“政策操作不急转弯”的温和表态提升了市场风险偏好，年底中欧如期完成中欧投资协定谈判也提振了市场信心。全年来看，市场主要宽基指数普涨，沪深300指数上涨27.2%，创业板指数上涨64.9%，但行业间分化明显。权益投资方面，一季度通过在新能源汽车，电子，必须消费，医药，计算机等行业中的个股选择和波段操作增厚了一定的收益。二季度通过在新能源汽车，互联网券商，医药，计算机，机械，传媒等行业中的个股选择和波段操作增厚了一定的收益。三季度通过在新能源汽车，计算机，机械，传媒，交运等行业中的个股选择和波段操作增厚了一定的收益。四季度股票仓位相比20年三季度略有提升，行业配置上提升了银行、食品饮料、地产等行业的比例，降低了轻工、电子、电力设备板块的权重，并通过波段操作来积累收益。固收投资方面，本基金全年积极捕捉市场机会，动态调整组合久期、仓位、期限结构、信用债分布，力争完成绝对收益目标。整体看在各个方面都力争达到了份额持有人利益最大的目标。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.192Z","mo":"展望2021年，预计海外大规模疫苗接种后疫情将得到有效控制，全球经济大概率将因疫情缓和、美国新一轮财政刺激而稳步复苏，全球通胀预计将温和反弹，美联储货币政策短期转向概率较低，同时大国关系方面预计将进入更加务实的竞合状态。目前A股市场整体估值已经不低，叠加国内宏观政策层面逐步退出的预期，市场风格上可能会趋于均衡，在权益投资方面需要平衡好产业前景与估值水平，对于景气度向上或者持续的行业，仍然值得中长期看好。宏观层面需要关注美联储政策和美债长期利率、国内政策的调控信号，以及流动性和信用的边际变化。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=560260","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b8d","stockId":3000000003109,"sao":"宏观方面，三季度经济从疫情中继续修复，三季度的金融数据扩张，社融和信贷都高于预期，反映出信用派生的过程仍然偏强。三季度的经济数据回升明显，工业增加值同比增速、固定资产投资增速、消费增速上行均比较明显。房地产相关数据改善，特别是房地产销售数据回升。另外，基建投资和制造业投资都有所改善。受到基数驱动，CPI三季度有所回落，四季度回落将更加明显。从中微观数据来看，经济也呈现出改善的状态，发电耗煤增速回升，重卡、挖掘机等工程机械销售增速也回升明显，总体经济继续从受疫情的冲击中走出。债券市场方面，主要是经济回升，加之货币政策退出，利率债收益率继续反弹，信用债收益率也回升。具体而言，短端1年国债和1年国开三季度末为2.65%和2.84%，二季度末为2.18%和2.19%。受到宏观经济回升的影响，长端继续上行，长端10年国债和10年国开三季度末为3.15%和3.72%，二季度末为2.82%和3.10%。信用债方面，1Y的AAA信用债三季度末为3.17%，二季度末为2.73%。稍长久期的信用债上行明显，3Y的AAA和AA的信用债三季度末为3.73%和4.05%，二季度末为3.20%和3.74%。展望四季度宏观经济，预计整个经济将进一步上行，基建将继续增长，通胀回落，货币政策保持稳健，海外经济边际改善。债券市场策略方面，我们认为四季度货币条件平稳，短端利率将持续保持中性水平。宏观经济有所回升，通胀见顶回落，长端利率震荡偏上行。信用利差处于历史中位，信用跟随利率震荡略有上行。权益方面，本基金基于国内国外流动性环境，经济恢复情况，以及基于净值回撤控制的考虑，在仓位和结构保持总体均衡的情况下，战术性进行了灵活操作，主要通过在新能源汽车，计算机，机械，传媒，交运等行业中的个股选择和波段操作增厚了一定的收益。我们力争在继续有效控制基金净值回撤的前提下获得更好的投资业绩。固收方面，本基金在本季度积极参与信用债投资和可转债投资。展望四季度，本基金经理认为市场已步入熊市，存在收益率上行压力，偶有反弹但需要高超的技巧予以捕捉。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.189Z","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490774","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ff7fea5b3eb0462b8c","stockId":3000000003109,"sao":"固收方面，本基金在本季度积极参与信用债投资和可转债投资，但受制于大市难有收获。展望三季度，本基金经理认为市场存在收益率上行压力，偶有反弹但需要高超的技巧予以捕捉。权益方面，本基金基于国内国外流动性环境，经济恢复情况，以及基于净值回撤控制的考虑，在仓位和结构保持均衡的情况下，配置上进行了灵活操作，主要通过在新能源汽车，非银金融，医药，食品饮料，计算机，机械，传媒等行业中的个股选择和波段操作增厚了一定的收益。我们力争在继续有效控制基金净值回撤的前提下获得更好的投资业绩。宏观方面，主要是受到疫情冲击又逐步恢复的过程。一季度受到疫情冲击明显，GDP下行到多年低点-6.8%，生产端和需求端同时陷入停滞。二季度以来，在央行宽松的货币政策以及财政部积极的财政政策的支持下，经济有比较明显的好转，二季度已经上行至3.2%。从具体的情况来看，二季度先是生产端有比较明显的修复，工业增加值显著上行，至5月之后，需求端的修复加快，地产和基建增速快速上行，体现出逆周期政策的发力，消费恢复的节奏相对偏慢。整个上半年，信用扩张的节奏快于经济增长，社会融资规模大幅扩张，对实体经济的恢复有所提振。市场方面，利率随着经济的变化先下后上。疫情的冲击带来货币政策的显著放松，央行降息降准，使得利率在4月底达到上半年低点。之后随着经济逐步恢复，货币政策从宽松中退出，利率随之上行，目前利率整体水平与年初水平较为接近。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:27.187Z","mo":"宏观方面，基本面因子将变强，欧美将在疫情中实现明显的经济反弹，国内预计下半年基建和出口比较强，地产和消费继续有所改善，预计下半年的GDP增速将逐步抬升。通胀方面，CPI继续回落，PPI筑底上行，PPI带动盈利增速的过程值得关注。货币政策目前已经基本实现退出，回归中性，我们预计下半年货币政策将在中性水平保持稳定。我们认为下半年财政扩张的空间较大，专项债、特别国债和今年增加的赤字都将在下半年落地，继续驱动经济改善。债券市场层面，下半年经济上行，货币政策退出，在债券投资方面要继续保持谨慎。短期市场调整较快，有一定的交易性机会。整体而言，是经济改善驱动利率偏上行的过程。债券收益率大概率维持震荡上行的态势。 股票市场层面，预计下半年股市整体将趋于震荡，结构性机会重点关注经济内需相关的方向和个股。","fund":{"_id":3000000003109,"__csrcFundId":1299,"stockCode":"003109","shortName":"光大保德信安和债券(003109)","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":3109,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2026-04-30T18:45:50.112Z","status":"normal","inceptionDate":"2017-01-04T16:00:00.000Z","name":"光大保德信安和债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":7,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信安和债券","pinyin":"gdbdxahzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801471001","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1918174640,"name":"沈荣"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信安和债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=460032","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}