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.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1470017","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69c619e05315f995c600a68c","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2025年中国宏观经济仍处于“高质量发展”的转型阶段，增长动能从传统以地产基建为主转向各种新质生产力。外部国际局势动荡不安，中美贸易摩擦冲突升级。全年经济经受住了严峻挑战，韧性十足，中国资产的整体收益率在全球主要类别中排名靠前。　　2025年市场先后有过突出表现的板块包括：海外算力、机器人、新消费、创新药、商业航天、大宗商品等，但贯穿全年的主线包括两条：（1）人工智能。大国间长期博弈的焦点是科技，双方希望通过人工智能赋能各行各业，提升各个产业的效率，解决经济长期增长的动力问题。美国科技巨头在AI基建上疯狂投入，国内给海外算力配套的光模块、PCB等相关公司，业绩爆发式增长，股价表现出“越涨越便宜”的现象。（2）金银铜。金银铜价格的大幅上涨，主要原因包括美联储降息、全球再工业化、国际局势动荡等。美联储2025年降息3次合计75bp，这是刺激金属价格大涨最重要的原因。其次是西方国家再工业化进程加速；基于产业链安全的考量，叠加资源民族主义兴起，供给侧的不确定性明显增加。　　有色板块维持一定仓位的配置，这一部分贡献了2025年大部分收益。消费配置比例过高拖累了组合业绩，全年以白酒为主；白酒长期商业模式并未发生改变，2025年的需求主要受消费疲弱叠加消费环境的变化。上半年虽然有参与海外算力，但早早兑现；原因是对高速成长性行业“资本开支前置，现金流后置”的担忧，对相关公司超高利润率及业绩持续性存疑，导致错失机会。此外，锂电池、创新药等也有阶段性表现，但不是贯穿全年的主线。　　债券市场方面，2024年底至2025年初，债市利率的快速大幅下行是对货币政策宽松和基本面走弱的提前抢跑，2025年此预期有所修正，利率整体呈现“低位宽幅震荡，中枢抬升”的特点，10年期国债收益率在1.60%至1.90%区间内震荡，主要影响因素包括中美贸易谈判进程、权益市场上涨提升投资者风险偏好、“反内卷”政策推升通胀预期等。从利率债曲线形态看，10年以上品种收益率上行幅度更大。信用债方面，受益于较为稳定的资金利率和机构配置需求，2025年信用债的整体表现优于利率债，信用利差明显压缩。本基金的债券持仓以优质信用债和利率债为主，根据大类资产相对价值、市场风险偏好变化、资金面情况等，动态调整组合杠杆、久期、持仓债券品种。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:12.326Z","mo":"展望2026年，市场共识是：科技博弈是大国间的主要矛盾，优先级最高，政策资源会倾斜；国内经济保持战略定力，地产维持现有趋势，有序出清；美元信用走弱及国际局势变幻会进一步增加各国对资源品的重视及需求。　　预计全年居民存款“搬家”会持续，市场流动性充裕，板块间继续估值分化，总体估值不贵。我们预判中短期的主线依然是科技（国产芯片、半导体设备、存储、商业航天、AI应用等）和有色，但展望全年，海外或是国内，科技成长方向的交易已非常拥挤，部分公司缺乏安全边际，面临波动加大的风险。随着“扩内需”措施逐步见效，“十五五”开局年低基数，CPI/PPI有望逐步改善，顺周期的内需乃至地产产业链都会有不错收益。需要警惕的风险是：AI泡沫和地产价格继续大跌。　　本基金后续的债券持仓仍以优质债券为主，不进行信用下沉，保持持仓债券较好的流动性。视权益市场和转债估值情况调整可转债比例，注重标的安全边际，寻找业绩向好的行业或标的。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1447761","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ee1","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"三季度国内经济运行保持平稳，PMI数据三季度仍低于50%区间，工业增加值同比表现稳定。房地产市场方面，一线城市限购政策有进一步放松，地产销售继续走弱，二手房价格仍处于下行趋势。三季度，各地受以旧换新补贴资金到位影响，社零消费增速有所放缓。中美马德里经贸会谈达成框架共识，出口整体由于外部冲击缓和，保持一定韧性。　　三季度A/H市场整体表现较好，沪深300上涨17.9%，恒生科技上涨21.9%。作为中长期最重要的增长点，人工智能是海内外各大科技巨头资本开支投入的重点，当前海外依然处于大规模AI基建阶段，与此相关的光模块、PCB等企业已经开始兑现业绩；国产算力受制于芯片供给，资本开支节奏相对靠后，但中长期的空间依然巨大。受电芯降价以及降息影响，储能电站投资回报率增加，储能电芯的需求预计会放量，盈利将改善；叠加固态电池新技术催化，三季度表现也较好。周期中的金、铜以及其他小金属因美元降息，表现突出。三季度的CPI和PPI数据依然没有起色，整个地产、消费板块低迷，延续调整。　　配置层面，本产品在三季度减仓部分估值偏高的TMT及有色，加仓受益“反内卷”相关的周期品，总体维持相对均衡的配置。展望四季度，对外贸易风险增加，高位的科技板块中长期依然会占优，但短期股价波动有可能加大。金及能源金属等在美元降息周期叠加资源保护主义背景下，价格有望中长期维持高位。创新药短期受大国博弈影响，但中长期的增长逻辑依然未变。按目前趋势，预计国内消费及地产链依然承压。10月下旬四中全会后，重点观察政策对内需消费场景的态度变化。“反内卷”是破局的重要手段，煤炭、钢铁、光伏、生猪、快递等行业反内卷持续推进，预计第四季度将会有更多严控产能的行业政策加速落地，预计反内卷行业（周期为主）盈利会有所修复。当前市场流动性充裕，整体估值合理偏低，市场依然有较好投资机会。　　债券方面，三季度央行货币政策保持流动性合理充裕的基调，资金面整体均衡偏宽松。但由于治理行业内低价无序竞争的“反内卷”政策持续推进，引发通胀中枢抬升预期。国内股市表现较好，财富效应明显，投资者的风险偏好明显提升，资金从债市转向股市，出现明显的“跷跷板”效应。转债市场三季度延续强势表现，中证转债指数上涨9.43%，多数转债表现好于正股。　　本基金债券仓位仍以利率债和优质信用债为主，三季度因债券波动性大幅提升，产品适当降低了久期和杠杆。展望后市，经济仍处于结构性调整阶段，修复需要时间，且四季度由于基数效应影响，稳增长压力有所提升。美联储重启降息后，我国央行货币政策的空间进一步打开，资金利率大概率延续宽松，财政政策也可能继续发力。我们将视市场风险偏好变化和资金情况动态调整产品杠杆，注重产品的流动性管理，适当加大交易性仓位比重。对债市长期走势的判断将重点关注资金利率、经济基本面的改善情况、中美贸易博弈进程等相关指标。","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.960Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1372146","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ee0","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2025年上半年国内经济总体平稳运行，内生动能呈现结构分化，生产端修复快于需求端，期间多数宏观指标符合市场预期。海外方面，上半年美国经济保持韧性、增长动能边际放缓，关税对通胀的传导慢于预期，但关税政策的反复可能引发再通胀，市场对美国滞涨风险的担忧尚未缓解。同时，欧日等主要经济体复苏动能偏弱，全球制造业景气度收缩。上半年美联储暂停降息、维持鹰派观望，国内央行适时降准降息，人民币汇率一季度承压、二季度以来显著升值，美债收益率居高不下，中美利差先收敛后走阔。国内方面，上半年伴随各项促消费政策逐步显效，社零同比增速持续回升，消费端对经济的拉动效应较去年明显上升。投资端在一季度实现“开门红”增长后，在二季度同比增速小幅放缓，其中基建投资在财政发力靠前和地方债化债工作加速推进的影响下保持高速增长，制造业投资受两重两新等政策托底以及外需的支撑保持较高速增长，房地产投资对于经济的拖累仍然显著、同比降幅持续扩大。受关税扰动和“抢出口”效应退坡影响，我国对美出口由正转负且降幅持续扩大、出口同比增速有所下行。融资端，上半年新增社融连续同比多增、结构上主要受政府债发行的支撑，信贷数据总量和结构均偏弱，企业中长期贷款连续4个月同比少增、表明现阶段实体部门融资需求仍待修复。通胀数据持续低位，CPI环比连续2个月为负，PPI同比连续33个月为负。　　债券方面，一季度在资金面持续紧张和风险偏好抬升的双重影响下债券市场经历由短及长的调整，二季度在美国对等关税短期冲击阶段债券收益率经历快速下行，之后受资金面持续转松和政策预期反复的影响维持震荡，上半年收益率曲线呈现平坦化上行，信用债与国债的利差经历大幅压缩。权益方面，上半年万得全A指数上涨5.83%，股指持续分化，小盘相对大盘占优，成长相对价值占优。转债市场上半年延续强势表现，中证转债指数上涨7.02%，期间创近10年新高，绝大多数转债取得正收益。上半年中低评级、中小市值的转债表现好于高评级、大市值的转债，债性转债表现好于股性转债。　　报告期内，本基金权益方面持仓是以消费、新能源等核心资产为主，周期及高股息为辅的行业配置结构，并根据行业及公司数据变化做相应的优化调整。债券方面主要配置中高等级信用债和利率债获取票息收益。一季度降低组合久期和杠杆比例，增加股票和信用债的持仓比例，降低利率债和可转债的持仓比例，二季度提升杠杆比例、保持较为稳定的组合久期，增加债券的持仓比例，小幅降低股票的持仓比例，期间通过利率债波段交易增厚组合收益。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.957Z","mo":"展望下半年，美国经济增长的动能或将继续放缓，美联储有望重启降息，年内可能降息1-2次。下半年外围环境或仍较为负面，关税政策反复导致全球经济政策不确定性升温，全球制造业景气度或将进一步收缩。国内经济复苏动能预计下半年略有回落，三季度以后随着关税暂缓期结束、经济有所承压，四季度由于去年的高基数可能增速有所放缓。出口方面，在关税提高和外需放缓的影响下预计延续走弱趋势；投资方面，预计仍呈现分化，基建投资和制造业投资有望保持韧性，如无增量政策、动能或较上半年持续放缓，地产投资或延续负增长、对经济形成拖累，但降幅有望收敛；消费方面，下半年以旧换新等刺激需求相关政策有望延续，消费对经济的拉动将持续。政策方面，预计货币政策整体中性偏宽松，财政政策整体仍预留空间、如经济显著承压增量政策有望加码落地。下半年债券收益率的中枢可能略低于上半年，持续大幅上行的风险较低。权益市场预计仍呈现震荡行情，关注结构性交易机会。转债市场供需结构失衡的状况下半年预计还会延续，流动性环境也对转债估值提升有所支撑。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1339274","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461edf","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2025年一季度国内经济总体平稳运行，产需两端呈现边际修复、物价相对低迷，期间多数宏观指标符合市场预期。美联储暂缓降息态度转鹰、央行“择机降准降息”，人民币汇率年初承压、随着央行稳汇率有所缓解，中美利差先走阔后收敛。海外方面，一季度美国经济保持韧性，但增长动能呈现边际放缓的迹象，特朗普关税政策的反复可能引发再通胀，市场对美国滞涨风险的担忧升温；欧洲经济受到德国及欧盟财政转向的提振，正在从俄乌冲突造成的衰退中恢复，“美强欧弱”格局有望被打破。美元指数显著走弱，美债收益率呈现震荡下行。　　国内方面，基本面呈现弱修复，制造业PMI连续2个月保持在扩张区间，产需两端复苏动能在政策发力下均有所提升、但价格指数持续走弱，反映了现阶段经济内生动能仍待改善。具体来看，投资同比增速较上季度小幅回升，其中制造业投资小幅回落但在外需支撑下仍保持高速增长；基建投资受财政发力靠前和地方债化债工作加速推进的影响增速显著提升；房地产投资同比降幅较上季度略有收窄。消费方面，社零同比增速小幅回升，其中餐饮收入同比增速有明显上升，消费结构上仍呈现服务消费强于商品消费。出口增速有所下行，主要受“抢出口”透支需求、关税扰动和高基数的影响，未来在美国加征关税的影响下不确定性加大。新增社融连续同比多增、结构上主要受政府债发行的支撑，信贷数据实现“开门红”后有所转弱，表明现阶段实体部门融资需求虽有所修复、但仍整体偏弱，居民部门购房和消费意愿仍有待提升。通胀数据持续低位，CPI受食品项拖累由正转负，PPI同比连续29个月为负。政策方面，两会延续了政治局会议和中央经济工作会议对货币政策的基调。一季度央行未开展降准降息操作，并连续3个月未开展国债买卖操作，通过买断式逆回购累计投放3.9万亿元。3月央行公告将MLF改为固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，标志着MLF的政策利率属性退出历史舞台。　　债券市场一季度在资金面持续紧张和风险偏好抬升的双重影响下经历显著调整、波动较上季度加大，收益率曲线呈现平坦化上行，信用利差经历先走阔后收窄、分化显著，短期限信用债与国债的利差大幅收窄、长期限信用债与国债的利差小幅走阔。权益市场一季度先涨后跌，以deepseek为代表的科技突破带动国内资产重估，期间伴随习总书记提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”、民企座谈会召开、人工智能大模型等热点概念推出，市场风险偏好显著提升，小盘科技股占优；两会之后，股票市场在特朗普关税政策反复和地缘政治扰动的影响下呈现震荡调整，叠加上市公司业绩披露期、市场避险情绪升温，小盘股跌幅较大。转债市场一季度延续强势表现，中证转债指数上涨3.48%，小盘转债表现好于大盘转债，股性转债表现好于债性转债。　　报告期内，本基金主要配置中高等级信用债和利率债，较上季度降低组合久期和杠杆比例，增加股票、信用债的持仓比例，降低利率债和可转债的持仓比例，期间通过利率债波段交易增厚组合收益。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.954Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267273","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ede","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2024年国内经济总体平稳运行，外部环境依旧复杂多变，我国仍处在产业结构转型的过渡期，有效需求不足是现阶段困扰国内经济的核心问题，三季度以来政策刺激力度有所提升。　　海外方面，随着全球通胀从高位回落，各主要国家央行陆续放松货币政策，全球经济复苏有所放缓，同时存在一定分化。分区域看，新兴发展国家和发展中国家的经济增速仍高于发达经济体，发达经济体呈现“美强欧弱”格局。美国经济年初以来突显韧性但三季度显现降温迹象，通胀压力有所放缓，美联储开启降息，缓解了美国市场的流动性压力，经济软着陆预期升温。美元指数全年反复震荡，四季度大幅反弹。国内方面，一季度国内经济稳中有升，制造业投资表现强劲，出口在外需支撑下大幅回升，消费总体景气。二季度以后经济复苏动能呈现放缓态势，主要受新增专项债发行节奏偏慢、房地产低迷、消费和融资需求走弱影响，制造业PMI连续5个月位于荣枯线以下。伴随“924”新政和政治局会议释放积极信号，四季度经济呈现结构性改善，投资同比降幅收窄，制造业投资和基建投资维持较高增速、地产投资继续寻底，出口保持韧性，消费有明显回升，物价和企业融资需求仍待修复。政策方面，政府针对经济形势采用积极的应对措施，央行年内两次下调存款准备金率，两次下调LPR利率，在人民币汇率承压的阶段，央行持续传递稳定汇率的决心；同时2024年财政投放的力度加大，全年发行地方政府专项债4万亿元和超长期特别国债1万亿元，全国人大常委会审议通过“6+4+2”化债议案。12月政治局会议定调实施“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，中央经济工作会议提及“提高财政赤字率”和“适时降准降息”。　　2024年债券市场走势分为四个阶段，第一个阶段年初至4月，受风险偏好降温、债券供求失衡、机构行为等因素的影响债券收益率呈单边下行态势，收益率曲线平坦化，超长期国债收益率显著下行突破历史低位，央行提示市场关注利率风险；第二个阶段4月底至8月初，由于银行手工补息被叫停，“存款搬家”引发资金大量流入非银固收产品，推升了信用债的配置，期间信用债情绪好于利率债，信用利差显著收窄，7月央行超预期降息后收益率进一步下行；第三个阶段8月初至10月底，随着央行对市场的调控升级，叠加政府债发行提速和广义基金规模增长放缓，债券交易显著降温，信用债券情绪转弱，在“924”会议后风险偏好大幅升温，引发对债券市场的挤兑，信用债被集中抛售，信用利差走阔；第四个阶段10月底至年底，在增量财政政策符合预期、货币政策基调转向适度宽松、年末机构抢跑等多重因素的影响下，债券市场情绪较强，12月在非银同业存款新规落地后进一步打开收益率下行空间，绝大多数品种收益率创历史新低。2024年权益市场呈现较大幅度的震荡，年初国内经济复苏不及预期、投资者预期较为悲观，小微盘股回调较多；2月随着降准降息落地、增量资金入市，权益市场随之反弹；二季度“国九条”发布，强监管之下个股退市压力增加、权益市场持续低迷，投资者信心不足；直到“924”会议多项重磅政策出台，提振市场信心，权益市场短期内大幅反弹，市场情绪和成交活跃度维持高位，11月以后情绪逐步降温，回归震荡行情，全年万得全A指数上涨10.0%。2024年可转债市场经历震荡行情，期间“国九条”落地、部分转债评级调整和多起风险事件，触发市场对转债退市及违约风险的担忧，机构重仓品种经历流动性挤兑，5-9月转债市场连续调整，9月末在权益市场回暖后估值显著修复，全年来看高评级、大盘可转债表现较强。　　回顾全年操作，债券方面本基金主要配置中高等级信用债和利率债，一季度和四季度增加了利率债的仓位比例。报告期间维持中低水平的杠杆比例和中等水平的组合久期，二三季度逐步降低组合久期和杠杆水平，四季度逐步增加债券组合久期。权益方面本基金减仓部分白酒，兑现高股息类资产，加仓商业模式好，估值合理的AI硬件类公司；医疗设备企业受地方财政压力以及医保控费等影响，估值调整充分，也适当增加了配置。可转债方面上半年持仓比例较低，9-12月逐步增加了转债的持仓比例。","declarationDate":"2025-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.952Z","mo":"展望2025年，预计财政政策着力扩大内需，货币政策维持适度宽松，整体利率中枢或较2024年略有下行。　　宏观经济方面，预计2025年一季度受益于财政政策前置支持和“抢出口”效应，国内经济将延续改善，随着美国加征关税对出口的挑战增大，二季度以后经济复苏动能或面临放缓，下半年若地产和消费相关的增量刺激政策加码落地，有望带动内需进一步修复，经济复苏动能提升。政策方面，在国内经济尚未全面复苏时，预计不会看到货币政策的转向，流动性环境整体仍有望维持中性偏宽松状态，伴随降准降息落地，债券收益率的下行空间有望打开，同时货币政策配合财政发力，因此流动性将不会过于宽松。全年来看债券收益率的中枢或将小幅下行，期间伴随政策预期和经济数据的修正，叠加风险偏好的提升，债券市场的波动可能将增大。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247711","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461edd","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2024年三季度国内经济延续弱修复态势，内生动能延续放缓、仍呈现结构分化，期间多数宏观指标低于市场预期。美联储开启降息周期、国内政策组合提振信心，人民币汇率显著升值。　　海外方面，财政赤字大幅扩张支撑美国经济保持韧性，但劳动力市场有所降温、通胀压力持续缓和，期间美联储表态货币政策偏向宽松并于9月如期开启降息周期、首次调降50基点。美元指数和美债收益率持续走低，较二季度显著下行。国内方面，制造业PMI连续5个月处于收缩区间、9月季节性回升至49.8%，结构上维持生产端强于需求端，外需强于内需的分化格局，反映了现阶段经济内生动能仍待改善。具体看，投资同比增速延续回落，其中制造业投资虽然增速放缓，但在政策托举和外需支撑下仍保持高速增长；新增专项债发行进度提速，推动基建投资增速有所回升；房地产投资继续寻底，同比降幅较二季度扩大，“924”新政和政治局会议均释放积极信号，地产能否止跌回稳有待观察。消费三季度显著走弱、社零环比增速转负，餐饮收入同比增速位于年内低位，消费结构上仍呈现服务消费强于商品消费。出口在外需韧性较强和“抢出口”的推动下，三季度仍保持高速增长，但全球制造业PMI在收缩区间进一步下探，外需面临持续放缓压力，外贸环境的不确定性未来仍将对我国出口增速形成一定压制。融资端，8月新增社融和新增人民币贷款数据均同比少增，政府债发行进度提速构成新增社融的最大支撑，居民部门和企业部门贷款双双走弱、M1再创新低，内需偏弱愈发凸显。通胀数据在低位温和回升，CPI环比2个月转正，PPI环比降幅走扩，二者的剪刀差扩大。政策方面，央行开展降准降息操作，1年和5年期LPR分别调降10bp，7天和14天OMO利率合计调降30bp，1年期MLF利率合计调降50bp，并在9月下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。9月召开中共中央政治局会议，此次会议突破常规地以经济工作为主题，定调更加积极的政策立场，凸显中央对当前经济工作的高度重视，鲜明突出了逆周期“稳增长”主题。9月24日国新办“金融支持经济高质量发展”新闻发布会上央行推出降准、降息、调降存量房贷利率和首付比例、创设权益市场创新支持工具等一系列政策“组合拳”，有力提振了稳增长预期。　　债券市场三季度呈现分化行情，利率债整体呈现震荡走势、多数期限收益率较二季度继续下行，信用债情绪偏弱、收益率普遍较二季度上行15-30bp，信用利差显著走扩。期间由于经济数据偏弱、风险偏好持续走低，市场对降准降息的预期升温，叠加机构配置需求，债券收益率进一步下行至年内低位，8月以来央行对债券市场的调控力度加强，9月国新办会议央行释放宽货币信号，市场解读为短期利多集中兑现，叠加地产政策放松、权益市场支持工具的创设，宽信用预期大幅升温，债市情绪经历大幅调整。权益市场三季度经历先跌后涨行情，前期多数时间市场信心不足，A股成交持续萎缩至年内低位。9月增量政策力度空前，并且非常规地召开针对经济的政治局会议，扭转市场对经济的悲观情绪，市场风险偏好显著改善，A股成交从年内低位大幅回升，三季度万得全A指数涨幅达17.68%，终结了连续5个季度的跌势。转债市场三季度经历先跌后涨行情，整体小幅上涨。7月以来转债市场先后经历广汇转债退市和岭南转债违约，再度引发市场对转债退市风险的担忧，机构抛售下对低价转债的流动性挤兑加剧，叠加风险偏好降低，转债市场持续回调。9月国内增量政策力度空前，扭转市场对经济的悲观情绪，风险偏好显著改善，转债市场跟随权益市场反弹。三季度低价转债表现好于中高价转债，多数取得正收益。　　报告期内，本基金主要配置中高等级信用债和利率债获取票息收益，通过维持中高杠杆水平，获得较为稳定的套息收益。本季度减持了同业存单，降低了信用债的持仓比例，增加了利率债和可转债的持仓比例，期间通过利率债波段交易增厚组合收益。权益方面，相较二季度末降低了股票的持仓比例，相对看好与经济预期改善相关度高的顺周期板块，主要包括消费、周期等。在市场大幅波动的过程中，择机优化组合，保持均衡配置。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.949Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170056","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461edc","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2024年上半年国内经济延续弱修复态势，内生动能呈现结构分化，生产端强于需求端，制造业强于服务业。人民币汇率持续贬值，期间多数宏观指标低于市场预期。海外方面，全球经济较2023年有所修复，美国经济韧性和通胀粘性均超市场预期，美联储降息预期延后，欧央行率先开启降息。国内方面，受全球制造业回暖、外需修复先于内需的影响，上半年我国出口增速超预期，制造业投资保持高速增长，二者对经济的拉动有所上升。基建投资同比增速持续放缓，主要受新增专项债发行进度较慢、房地产低迷和地方财政支出减弱影响；房地产投资继续寻底，二季度多部委推出政策“组合拳”，多地密集跟进“517”新政，但销售未见明显起色，政策效果仍待观察。消费维持温和复苏，结构上呈现服务消费快于商品消费。融资端，上半年社融增量和新增人民币贷款显著回落，总量和结构均偏弱，主要受融资需求不足、金融“挤水分”的影响。　　　　债券方面，上半年受政府债发行节奏偏慢、存款“搬家”推助非银产品规模高增、股市情绪带动风险偏好下降和机构交易行为等多重因素的推动，债券收益率大幅下行，信用利差持续收窄。期间10年及以上期限国债突破历史低位，央行屡次发声提示长债风险，并公告将开展国债借入操作。债券收益率曲线年初以来先经历大幅平坦化下行，之后在央行引导下趋于陡峭化。权益方面，上半年万得全A指数下跌8.01%，股指分化加剧，大盘相对小盘占优，价值相对成长占优。行业方面，以银行、煤炭、公用事业、家用电器、交通运输为代表的高股息行业涨幅居前，其他多数行业上半年收益为负。受当前宏观数据及个体微观感受普遍偏弱的影响，多数投资者对经济企稳的信心不足。我们认为，新“国九条”奠定的未来5-10年资本市场高质量发展基调是以严监管为主，供给端进一步倾向扶持硬科技，投资端强调分红回报，引入长期资金，这些措施将对市场长期风格产生深远影响。由于当前的投资者预期不高，多数资金的配置策略以防风险为主，因此多数核心资产的估值处于低估区间。转债市场上半年经历震荡行情，较去年底小幅下跌。随着新“国九条”发布，严监管背景下退市新规再度升级，正股的退市门槛降低。期间年报问询和评级机构密集调降评级加剧了市场情绪恶化，低价转债经历流动性挤兑。上半年高评级、大市值的转债表现显著好于中低评级、中小市值的转债，绝大多数取得正收益。　　报告期内，本基金较去年末降低了股票和可转债资产的持仓比例，持仓以消费、新能源等核心资产为主，周期及高股息为辅的行业配置结构，根据行业及公司数据变化做相应的优化调整。债券方面，主要配置中高等级信用债和利率债，通过维持中等水平的杠杆比例，取得较为稳定的套息收益。在年初先提高债券组合久期，两会结束后逐步降低债券组合久期，期间通过利率债波段交易增厚组合收益。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.946Z","mo":"展望下半年，美国经济增长的动能或将放缓，美联储仍处于酝酿降息的过程，年内有望迎来首次降息。全球制造业有望继续复苏，支撑全球经济保持景气。国内经济复苏动能有望在政策托底下较上半年边际回升。出口方面，在外需支撑下预计保持韧性、动能较上半年边际走弱；投资方面，预计仍呈现分化，分化程度有望减弱，制造业投资维持较高增长，同时下半年财政进度加快将带动基建投资边际转好，地产投资或延续负增长、随着政策效果逐渐显现降幅有望收敛；消费方面，在刺激需求相关政策的促进下，下半年将保持温和回升。政策方面，预计货币政策整体中性偏宽松，财政政策有望加快落实，地方债发行较上半年提速。下半年债券收益率的中枢可能高于上半年，但持续大幅上行的风险较低。权益市场的悲观情绪有望改善，主要指数预计仍呈现震荡，关注结构性交易机会。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1142336","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461edb","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2024年一季度国内经济延续弱修复态势，内生动能有边际上升趋势、仍呈现结构分化。人民币汇率持续贬值，期间多数宏观指标低于市场预期。　　海外方面，美国经济韧性和通胀粘性均大幅超市场预期，美联储议息会议维持利率不变，降息短期落空但趋势未改。一季度美元指数震荡上行、美债收益率再度上行。国内方面，在连续5个月位于荣枯线下方后，3月制造业PMI重回扩张区间，结构上生产端的修复强于需求端，反映了现阶段经济内生动能仍待改善。具体来看，投资同比增速回升，制造业投资表现强劲，主要受益于纺织业、食品制造业和运输行业的需求增长；基建投资在财政托底下保持较高速增长，但受一季度专项债发行节奏偏慢、项目开工率低于往年影响，同比增速较去年有所下滑；房地产政策虽然在积极推进，部分城市二手房成交量有所回升，但市场“以价换量”逻辑未变，地产链仍面临较大挑战。消费受假日经济提振，总体景气、社零增速好于预期，结构上呈现服务消费占优，但居民意愿和能力呈现分化。出口在外需动能边际增强的支撑和低基数下同比增速大幅回升，但外贸环境的不确定性未来仍将对我国出口增速形成一定压制。融资端，受专项债发行进度偏慢、春节错位等因素影响，新增社融和信贷数据在1月经历“开门红”以后双双回落，呈现居民部门需求收缩，显著弱于企业部门。通胀数据维持低位，CPI在假期效应的支撑下由负转正，PPI连续17个月录得负值。货币政策方面，央行1月下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，2月下调5年期以上LPR25个基点，为该期限LPR的单次历史最大降幅，反映了货币政策对经济金融形势的及时响应。在央行2023年四季度货币政策执行报告和政府工作报告中都强调“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”“保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。债券市场一季度受供需失衡、降息预期升温、风险偏好下降和机构行为等多重因素的推动，收益率大幅下行，收益率曲线先平后陡，超长端利率债收益率下行显著、期间10-30年国债突破历史低位，信用利差较2023年四季度末继续分化，短期信用债与利率债的利差走阔、长期信用债与利率债的利差收窄。权益市场一季度经历先跌后涨行情，年初微盘股流动性危机，市场风险偏好迅速降温，主要指数大幅调整，随着政策的不断推进，权益市场情绪逐渐企稳，指数迎来震荡反弹。转债市场一季度跟随正股经历先跌后涨行情，转股溢价率先走阔至历史最高水平后有所收敛，在年初大幅回调后，债性转债到期收益率大幅上行、相对纯债性价比提升，大盘转债、债性转债和双低转债在一季度取得正收益。　　报告期内，本基金相较2023年四季度末降低了股票和可转债资产的持仓比例，行业配置方面，减仓高股息的煤炭、光伏，加仓AI软硬件、锂电以及有色。债券方面，主要配置中高等级信用债和利率债获取票息收益，通过维持中高水平的杠杆比例，取得较为稳定的套息收益。年初提高债券组合久期，两会结束后逐步降低债券组合久期和杠杆比例，期间通过利率债和信用债做波段交易增厚组合收益。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.943Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1066407","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461eda","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2023年国内经济总体平稳运行，外部环境依旧复杂多变，我国处在产业结构转型的过渡期，有效需求不足是现阶段困扰国内经济的核心问题。　　海外方面，全球经济在2023年面临诸多挑战。地缘政治事件频发推升能源品价格，多国央行相继加息，美欧等国银行业曾爆发危机。各国在疫情后周期的经济走势呈现分化：欧元区在高息环境下对经济增长的抑制明显；泰国、马来西亚等国受益于疫后服务消费需求的集中释放、经济增长表现较好；美国经济突显韧性但已显现降温迹象，通胀压力持续放缓，美联储连续暂停加息，市场定价本轮加息周期结束。美元指数全年反复震荡，四季度见顶回落。　　国内方面，一季度防疫全面放开、房地产政策放松，商品消费和房地产的积压需求集中释放，带动经济数据显著改善，从二季度起，受内生动能不足和房地产市场低迷的影响，经济修复的动能趋缓，PMI持续在荣枯线附近徘徊。国内通胀年内持续走低，CPI由正转负、呈下行态势，PPI处于低位、全年负增长。政策方面，政府针对经济形势采用积极的应对措施，央行年内两次下调存款准备金率，两次下调LPR利率，在人民币汇率承压的阶段，央行持续传递稳定汇率的决心，但操作上有所受限，四季度贬值压力缓解、重新向市场释放了中长期流动性；同时2023年财政投放的力度加大，在7月经济数据大幅走弱的阶段，政治局会议确定稳经济方向，年内特殊再融资债落地、万亿国债增发，通过更为积极的财政政策为经济托底。　　2023年债券市场走势分为四个阶段，第一个阶段年初至2月底，市场在政策放开后延续偏强的经济预期，叠加理财资金赎回，债券收益率上行后在高位震荡。第二阶段3月初至8月中旬，两会对全年经济目标设定略低于市场预期，并强调“不要有大干快上的冲动”，市场对后续政策预期显著转弱，叠加经济数据环比走弱、央行超预期的降准降息，债券收益率持续下行。第三阶段8月下旬至10月底，经济数据环比企稳但依然偏弱，政治局会议后“一揽子”政策相继出台和落地，汇率承压、政府债发行提速、央行有意打击资金空转，导致流动性边际收紧，债券收益率一路上行，特别是短期限债券上行较快，信用利差显著拉宽。11月之后，随着政府债发行高峰结束、美联储暂停加息，流动性压力缓解，债券收益率回落。截至年底，1年及以上期限各类型的债券收益率较年初均有所下行。　　债券投资方面，由于2023年初我们对于疫情放开后的经济复苏有所期待，账户持仓品种相对保守，持仓以利率债和高等级信用债为主，维持在中短久期。二季度以后提高了组合的杠杆水平、取得稳定的套息收益，并阶段性通过波段交易增厚组合收益。三四季度在市场风险偏好下降的时点逐步提高组合久期和杠杆水平。　　权益市场方面，受市场对经济的修复不达预期和外资持续流出的影响，2023年风险偏好整体有所下降。我们在行业配置上始终坚持均衡策略，自下而上选择长期竞争优势突出的好公司。消费板块以可选类高端白酒为主；由于经济活力下降，高端白酒动销放缓，批价有所松动，相关公司调整幅度较大。我们认为遭遇行业不景气是任何一家企业在发展过程必然都会遭遇的挑战，基于高端白酒优秀的商业模式，公司管理层积极应对，这些企业的长期内在价值仍在增长，性价比突出。新能源产能扩张过快，2023年的国内外需求同时有所降速，中期将面临一轮持续去产能的过程，这部分持仓在配置时预料不足，造成较大损失。国家出台一系列政策，但依然未能稳定房价；虽然头部企业大概率能渡过此次危机，获得长期份额的明显提升，但短期的销售和存货减值压力巨大。煤炭有色等行业盈利稳定、分红比例高，成为市场避险一致性选择，为组合贡献较多正收益。TMT中与AI相关的通信、传媒类公司，是2023年唯一有长期产业逻辑的机会，尤其与算力相关的硬件公司将持续受益；应用类的机会相对偏早期，这部分配置也获得一定正收益。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.940Z","mo":"展望2024年，预计宏观经济将呈现前低后高的态势，政策着力扩大内需，整体利率中枢较2023年略有上行。　　宏观经济方面依然有许多挑战，现阶段我国在2023年逐步从疫后经济修复第一阶段(即上半年居民出行)恢复向第二阶段(即企业、居民的资产负债表改善)转变，需求不足是国内经济现阶段的核心矛盾，经济修复的可持续性仍需观察。预计2024年上半年国内经济将在经济底部阶段震荡、下半年有望看到政策落地效果逐渐显现、经济走向复苏。具体来看，2024年全球经济增速预计继续放缓，我国出口依然承压，但在全球贸易的结构性机会下相较2023年将有所回升；投资方面依然存在分化，制造业和基建投资在政策影响下稳健增长，地产投资或将延续负增长、降幅有望小幅收敛。消费动能预计在政策引导下延续修复。政策方面，在国内经济尚未明显修复时，预计不会看到货币政策的转向，流动性环境整体仍有望维持中性偏宽松状态。因此短期来看债券市场快速下跌的风险不大，仍以震荡行情为主，但全年来看债券收益率的中枢将小幅上行。行业方面，中国制造业出海已具备越来越强的竞争力；汽车、锂电池、光伏组件等产品性价比突出，只要有一个相对公平的竞争环境，这些企业完全可以开拓一片全新的增量市场。制造业出海背后依靠的是中国庞大工程师红利以及完备的产业链，这些优势中短期看不到太多的竞争对手。市场预计美联储2024年将开始降息，这将为央行的利率调整打开操作空间；汇率稳定也有助于提升内外资信心。虽市场当前的中长期预期悲观，各类优质企业估值已显著低估，但只要数据层面有企稳迹象，预计估值修复就能带来较好的投资机会。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1050161","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed9","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2023年三季度国内经济修复的动能边际改善，经济数据表现强于二季度、弱于一季度，人民币汇率先升后贬，期间多数宏观指标强于市场预期。　　海外方面，在油价大幅涨价的压力下美国经济通胀数据连续反弹，美联储于7月加息25bp、9月暂停加息并释放鹰派言论，市场加息预期升温，美元指数大幅上涨。国内方面，9月PMI重新回到荣枯线上方，结构上外需的修复快于内需，生产端的修复持续强于服务业，在稳增长“一揽子”政策的托举下经济边际修复，进一步的落地效果有待四季度验证。具体看，投资同比增速有所放缓，三季度政府债发行提速对基建投资构成支撑，房地产投资仍疲弱，政策放松后销售数据环比改善、传导至投资端尚待时日；出口增速在高基数下仍为负，但在外需改善的支撑下韧性较强；消费持续回暖，社零同比增速今年以来均为正。社融触底回升，呈现总量改善、结构仍待优化的特征。通胀数据维持在低位，PPI和CPI的剪刀差倒挂幅度持续收敛。货币政策方面，央行8月降息、9月降准均超市场预期，为实体经济发展、银行获得低成本资金、地方债化债等提供了合理充裕的流动性。三季度债券收益率先下后上，收益率曲线呈现平坦化趋势，利率债收益率上行幅度大于信用债，信用利差较二季度末有所收窄，超短期限和低评级品种收窄更为明显。三季度权益市场仍处于存量资金博弈格局，投资者整体风险偏好下降，资金倾向于选择安全性更高的资产，红利型股票年内表现更优。同时，短线资金的博弈情绪营造出一个主题投资为主导的环境，年内微盘股指数大幅跑赢大盘指数。　　本基金操作方面，三季度在国内经济边际修复、权益市场情绪回落较多的时点，逐步增加股票仓位。同时降低了债券仓位，卖出以信用债为主，买入以中短久期利率债为主。杠杆水平在7月有所提高，取得较为稳定的套息收益，8月降息后通过卖债逐步降低组合的杠杆水平，期间通过利率债和同业存单波段交易增厚组合收益，并在季末时点资金利率和跨月现金类品种收益率快速上行的阶段，增加了同业存单比例。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.938Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985773","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed8","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2023年上半年国内经济复苏动能先升后降，一季度受疫情管控政策放开和专项债前置的影响，国内经济保持高速修复，二季度内需不足叠加外需回落压力，国内经济复苏态势有所放缓，经济数据表现弱于一季度，汇率持续贬值，期间多数宏观指标低于市场预期。海外方面，美国就业数据超预期，通胀数据虽持续下行但核心服务通胀仍在高位，加息预期出现反复。国内方面，基建投资和制造业投资仍对经济起到支撑作用，但二季度以来增速低于预期；房地产投资的疲弱受制于供需双方信心不足，房企偏向“保交楼”，在疫情积压的需求集中释放后，销售数据由强转弱；消费有所修复但幅度不高，与居民收入增长放缓、储蓄向消费的转化较慢有关；出口好于预期，但在复杂的国际环境下持续承压。上半年社融增量和新增人民币贷款均创同期新高，结构上呈现企业强、居民弱的分化特征，但“M2-M1剪刀差”走扩显示企业资金活化程度偏弱，融资需求能否持续有待验证。　　权益方面，上半年顺周期、消费、新能源都遇到了阶段性的困境，地产基建投资不及预期对下游顺周期行业的影响，居民收入预期下降对消费信心的冲击，新能源产能扩充过快导致格局恶化等。资金面总体宽松，宽货币政策环境持续，但市场表现反应为对于经济的长期增长动能缺乏信心，风险偏好显著下行。债券方面，收益率先上后下，逐步接近去年低点水平，收益率曲线较去年末呈平坦化趋势，中长端下行幅度略高于短端。在机构配置需求的支撑下信用债与利率债的利差大幅收窄，低评级收窄幅度大于高评级，短端收窄幅度大于长端。　　本产品年初降低了债券组合久期，持续增加债券的仓位比例，持仓以中短久期利率债和短久期信用债为主。一季度末临近跨季时将杠杆消除，二季度逐步增加组合的杠杆水平，取得较为稳定的套息收益，期间通过波段交易增厚组合收益。在半年末时点资金利率和跨月现金类品种收益率快速上行的阶段，增加了同业存单和高流动性债券的交易性仓位。股票方面，本产品上半年延续相对均衡的风格，顺周期尤其是地产及地产链相关的公司是重点调增方向，包括地产、煤炭、重卡等。二季度随着市场风险偏好降低，调整股票仓位。从盈利和估值角度，预计多数公司短期业绩表现一般，但一些偏长期的问题被市场充分定价，不少好公司的估值调整充分，长期性价比突出。在此期间，本产品减持部分新能源和消费，加仓部分高股息资产，进一步优化股票组合的持仓结构。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.935Z","mo":"展望下半年，美国加息进入尾声，经济韧性或有所衰减，全球经济增长动能趋于放缓。国内经济复苏动能有望在政策托底下边际有所回升。出口方面，随着美联储加息效果显现，外需或将减弱，出口对经济的拉动效应可能有所放缓；投资方面，基建投资可能成为政策发力的方向，地产投资或延续负增长，整体投资增速将有所放缓。消费方面，在相关政策的促进下，下半年相较二季度将有所改善。政策方面，预计货币政策延续宽松，地方债发行较二季度有望提速。下半年债券收益率的波动幅度可能小于上半年，大幅上行的风险较低。权益市场的悲观情绪有望改善，部分标的的估值已具备长期投资价值。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=956052","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed7","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"海外方面，美国经济数据超预期，通胀数据虽下行，核心服务通胀居高不下，随着3月美欧多家金融机构相继暴雷后预期有所回落，人民币汇率先贬后升。国内方面，一季度基本面数据向好，国内经济持续修复。内需在疫情开放后逐步提升，PMI连续3个月处在荣枯线上方，而外需在全球贸易走弱的背景下继续下滑。投资仍是经济稳增长的重要抓手，宏观政策支撑基建投资和制造业投资保持较高增速，房地产投资下滑幅度有所收敛；出口面临下行风险，一季度仍体现较强韧性；消费方面，疫后需求有所释放。社零同比增速由负转正，信贷增速较好，结构上企业贷款好于居民贷款。通胀数据处于温和区间，CPI和PPI的剪刀差仍为负，中下游企业盈利持续改善。　　一季度债券市场呈现分化，利率债受宽信用预期升温、流动性扰动加大的影响，收益率呈现平坦化上行，信用债在机构配置需求的支撑下收益率普遍较年末下行。股票市场，指数虽然经历了一定的反弹，估值依然很有吸引力，全市场（剔除金融和石油石化）的估值仍在近十年的均值和-1倍标准差之间。在风险偏好逐步稳定的现在，我们认为市场仍存在结构性机会。　　债券资产，本基金一季度降低了债券组合久期，卖出中长久期利率债，并逐步增加信用债的仓位比例，持仓以短久期中高评级信用债为主。一季度整体保持适中的杠杆水平，期间通过利率债做波段交易增厚组合收益。通过卖出利率债和部分信用债兑付，在临近跨季时将杠杆消除。股票资产，本产品本季度延续上季度相对均衡的风格，顺周期尤其是地产及地产链相关的公司是一季度重点调增方向，包括地产、煤炭、重卡等。消费板块，本产品依然坚持上半年可选消费为主，下半年着重考虑必选消费，主因前者业绩增速相对后者占优。新能源的竞争格局处于持续下行过程，当前估值普遍已回落至合理甚至偏低区位，行业长期成长逻辑依旧未变，本产品预计择机加仓。受益人工智能爆发，本产品持有的传媒类公司，其估值迅速修复至合理甚至偏高的位置，本产品也将择机减仓。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.932Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884900","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed6","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2022年是相对困难的一年，国内外形势复杂多变，国内经济遇到了极大的冲击。海外方面，俄乌战争使得大宗商品价格维持在高位，叠加疫情严重影响了物流及劳动参与率，海外通胀持续处于高位，下半年不同经济体陆续见顶回落。美联储持续加息应对高通胀，美元指数前三季度走强，四季度随着通胀见顶开始回落。国内方面，GDP增速受二季度疫情冲击录得全年最低，三季度增速有所回升，四季度再次受到新冠确诊高峰的影响走弱。国内通胀走低，PPI全年呈下行态势，CPI处于低位，全年未突破3%。政府针对经济形势采用积极的应对措施，央行两次下调存款准备金率，两次下调LPR利率；财政投放力度加大，基建投资、制造业投资全年维持两位数增长，地产投资持续下滑。资金面全年维持宽松状态，银行间市场利率低于政策利率，融资成本降低。四季度，防疫封控全面放开，地产融资松绑，政府工作重心重回经济增长，预期2023年国内经济将由衰退转向复苏。　　2022年债券市场走势分为四个阶段，第一个阶段年初至8月下旬，收益率随着资金利率震荡下行，1-5年利率债、高等级信用债下行30-50BP不等，赚钱效应较好。第二阶段8月下旬至10月底，债市场收益率底部震荡，资金利率有所抬升。第三阶段11月初至12月中旬，债券收益率受复苏情绪影响大幅上行，信用利差显著拉宽。12月中旬过后，估值明显修复，截至年底，不同期限债券收益率较年初上行10-20BP不等。　　回顾全年操作，债券投资方面总体来说中规中矩，2022年初我们对于债券市场没有太多超额回报的期待，账户持仓品种相对保守，以利率债和高等级信用债为主，始终维持在中短久期，杠杆水平较低。全年操作始终以规避市场风险为出发点，持续调仓缩短久期，截至年底持仓债券资产久期已缩短。股票市场来自流动性层面的扰动有限，主要指数的估值有两个较为明显的低点，分别在4月底和10月底。本产品前期持有稳增长相关的房地产等，适当增加了上游配置，减持了部分格局变差的新能源中游标的。二季度后期随着上海疫情解封以及经济刺激政策的出台，兑现了部分地产板块收益。煤炭因需求侧预期走弱，也少量减仓，另加大了新能源的持仓比例。下半年，我们加持的部分新能源标的受到较为严峻的挑战：新能源尤其电动车受销量增速下降，竞争格局加剧，全产业链调整明显。白酒等偏消费类公司因疫情防控，旺季需求落空。在四季度市场预期最差阶段，基于对企业内在价值被明显低估的判断以及对国内长期经济增长的信心，产品适度增加了消费、互联网配置比例，调整了部分周期品持仓，少量增持了跌幅较大的光伏组件等。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.929Z","mo":"展望2023年，我们认为经济复苏确定性加强，政策着力扩大内需，旨在构建疫情后内循环格局，人员流动和劳动参与率的提升有利于活跃经济，房地产度过一段较差的时间，行业修复确定性较强。同时，海外由于持续加息抵御通胀，可能导致部分经济体走向衰退，需求减弱，对我国出口产生持续影响。国内外周期依然不同步，全球复苏共振难以实现，因而我们对复苏程度的判断相对保守。从资产角度来看，市场风险偏好有望增强，权益类资产的表现预期优于债券类资产。随着经济复苏逐步确认，无风险利率预期有所上行，但持续大幅抬升概率不大。债券投资我们仍将延续防御策略，在配置价值较低的利率水平下，继续持有短久期、高等级品种，阶段性通过杠杆套息、波段交易策略增厚组合收益。股票方面，主板注册制的全面推行，将加大金融扶持实体经济力度，对A股生态结构优化意义深远，有利于提高长期风险偏好。随着各种稳增长政策的落地执行，可以预期各类企业的盈利能力将逐步走出低谷。预计23年估值提升对部分行业的影响更为显著，例如房地产、互联网等。资产配置方面，本产品坚持相对均衡的风格，主要集中在以下三个方向：监管政策优化的房地产、互联网；其次是受益地产投资相关的大宗品、建材家居；还有盈利端率先走出低估的餐饮旅游，食品饮料，长期空间巨大的新能源(电动车、光伏)。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=867820","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed5","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"三季度国内宏观经济增长仍显疲态，投资月度同比增速较二季度进一步下滑，房地产依然是主要影响因素；消费较二季度有所改善，社会消费品零售增速提升；出口增速显著回落，与海外持续加息购买力下降相关性较强。政策方面保持了稳增长的基调，8月LPR利率再次下调，减轻融资负担，降低债务成本。M2保持两位数增速，资金面维持宽松态势。总体而言，经济活力尚嫌不足，叠加海外需求弱化，国内民营经济、中小企业盈利承压。房地产行业政策持续出台，但投资、销售数据未见起色，行业回暖仍需时间。债券市场先扬后抑，7月初至8月中旬收益率显著下行，随后开始反弹，截至季末各评级、各期限债券收益率较半年底下行10-30BP不等，总体来看，曲线呈陡峭化下行，信用利差收窄，延续牛市行情。  本基金报告期内调整了债券品种的持仓，维持高等级信用债为主的组合，适度拉长了组合久期，维持组合到期收益率。后市影响利率走势的主要因素为经济复苏的速度和程度，通胀走高、汇率贬值可能对货币政策产生影响，债券市场或将维持震荡行情。  以沪深300为代表的大市值公司和国证2000为代表的中小市值公司股价先后见顶回落，我们认为造成市场大幅波动的主要原因如下：1）疫情多地散发对于经济稳增长的困扰，尤其对消费的冲击更为显著；2）美联储为压制通胀不惜牺牲经济增速而持续加息，这对全球各类资产的价格或估值造成重大影响，例如：汇率、大宗品价格、成长股估值等；3）俄乌冲突持续导致全球供应链紊乱，尤其是欧洲能源价格；逆全球化势必会推升长期通胀水平，拉大贫富差距，激化各种矛盾。  在三季度，我们部分持仓标的受到较为严峻挑战：新能源尤其电动车受销量增速下降，竞争格局加剧的影响，全产业链调整明显；但从渗透率来看，未来的空间依然广阔，调整后的性价比依然很高。上游周期类品种在交易经济衰退的影响下，相关商品价格承压，盈利环比下降。消费类公司因疫情防控，旺季需求基本落空。地产救市政策不断加码，这对于稳定销售、投资有积极作用，中短期有相对收益。海外能源价格维持高位，煤炭延续上半年的高景气，估值依然不贵。  当前面临的宏观环境较为复杂多变，美联储加息空间还有多大，俄乌冲突会如何演变，这些问题难以获得清晰结论。我们主要目光依然放在国内：疫情防控的变化，地产托底力度，企业家信心的修复等内部变量相对更为重要。估值层面，主要指数落入明显偏低分位区间，负面因素交易得较为充分。我们依然坚持均衡配置风格（消费、新能源、地产相关周期为主），始终把着眼点放在寻找企业的长期α上，不断比较，持续优化。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.926Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=803696","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed4","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"上半年的宏观经济面临多重内外部挑战，市场剧烈波动，先抑后扬。主要原因如下：1）前期受新冠疫情的冲击，国内各环节供应链受到较大程度的冲击，消费预期弱，疫情持续变化导致投资者对于稳增长的信心不足；2）海外通胀不断创新高，美联储持续加息抑制通胀，海外交易经济衰退的预期陡增；3）俄乌冲突引致的制裁导致全球大宗商品供应链紊乱，尤其是能源品。内外部的复杂局面导致市场风险偏好大幅下降，例如4月下旬新股首日破发频次明显增加。5月下旬，中央层面稳增长的政策措施力度明显加大，例如降低5年期LPR，减免新能源汽车购置税，互联网监管规则的明确等等，市场信心逐步得到修复。国内流动性层面依旧充足，但主要指数的估值都跌至历史低分位区间。  本基金前期持有稳增长相关的房地产等，适当增加了上游配置，减持了部分格局变差的新能源中游标的，维持消费等仓位不变。二季度后期随着上海疫情解封以及经济刺激政策的出台，兑现了大部分地产板块收益。因煤炭价格管制，需求侧预期走弱，也进行了少量减仓。另外加大了景气度持续提升的新能源持仓，尤其整车企业在新车型的催化下，表现较好。对消费的悲观预期随着疫情防控政策的优化有所修复，本基金持有的高端白酒、大众食品也为净值增长贡献了一定正收益。  债券市场上半年延续了前期的牛市，但涨幅甚微，短期品种受事件冲击波动较大，中长期品种波动较小，信用利差明显收敛。本基金采用了防御策略，降低产品杠杆和持仓品种久期，同时提升利率债和AAA评级信用占比。可转债上半年波动较大，转股溢价率较去年进一步抬升，本基金转债投资选择基本面向好，盈利预期较强的品种在三、四月份遭遇下跌，对净值造成一定的影响。到二季度末随着市场修复，持仓品种有明显反弹，对净值修复起到了一定的帮助作用。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.924Z","mo":"展望下半年，各地疫情管控措施不断优化，稳增长成为下半年的工作重点，相信效果会逐步显现。经过充分地交易，美国加息、地缘冲突对于国内市场的负面冲击可能会下降，国内宏观经济稳定且边际向上的基本面趋势是吸引外资流入的重要“α”。  市场层面，虽然成长股的估值在5、6月份有所修复，但整体风险释放较为充分。各种稳增长政策的落地执行，可以预期企业盈利在下半年或将环比小幅改善。风险方面，房地产的债务出清持续进行，断供如扩大化可能会导致重大金融风险，对此我们需要保持高度警惕。  债券市场多空交织比较复杂，美国加息抑制通胀，中美国债利率出现倒挂，国内猪肉价格上涨，引发通胀担忧，对利率构成利空，资金面预期将维持宽松态势，对利率走势影响偏多。我们认为可重点关注经济复苏情况，若经济复苏较快，则债券利率可能有上行压力，反之风险可控。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780783","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed3","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"从宏观层面来看，疫情爆发后，由于防疫政策、经济应对政策的区别，国内外经济周期呈现明显错位，而在地缘政治的扰动下，全球经济周期的分化进一步加大。具体而言，在新一轮的疫情扰动之下，出口、消费、地产等产业均有所受损，国内的政策重心继续偏向“稳增长”。但与以往周期不同的是，此次货币政策面临更多的考量因素。首先，由于美联储货币政策的重心是抗通胀，美元流动性紧缩导致的外资流出压力或成为政策考量因素之一；其次，目前央行尝试“先贷后借”等多种货币政策工具，试图保持银行间流动性平稳的同时达到“宽信用”的效果，银行间流动性未见明显宽裕。因此一季度债券市场呈现区间震荡行情，没有明显机会。  虽然我国经济受到疫情扰动，但在财政基建发力的背景下，仍然可以观察到经济企稳回升的迹象。从投资时钟角度考虑，去年四季度属于类滞胀环境，今年一季度则属于从衰退末期走向复苏的过渡阶段，因此组合选择以中等偏低的久期以应对，以中短端利率债为主，同时我们不断优化组合信用结构，提升组合流动性。  股票方面，一季度的市场走势较弱，市场受到多方面扰动因素共振。国内方面，“稳增长”背景下遭遇疫情反复冲击，对消费的影响程度较大；在上游价格高企和消费需求不足的共同冲击下，市场对于中下游企业盈利能力的担忧明显加大，风险偏好也随之下滑。海外方面，由于中美经济周期、政策周期的不同，美联储持续加速收紧货币政策导致的外资流出压力较大，也对市场风险偏好造成不利影响。从结构上看，A股中仅有煤炭和房地产行业表现较好。另外疫情相关的个股也有阶段性的表现，但持续性相对较弱。  权益仓位方面，本基金在一季度继续持有房地产等，适当增加上游配置，继续减持部分格局在变差的新能源标的；消费等估值调整充分，维持基本仓位不变。我们认为目前虽然市场估值风险释放较为充分，但盈利压力犹存，找到合适投资机会的难度越来越高，对预期回报率的下降需做好充分心理准备。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.921Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=723148","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed2","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2021年的全球经济活动继续受新冠疫情的困扰，部分供应链矛盾突出，对相关上下游产业影响很大。总体而言，宏观经济数据呈逐季走弱趋势，传统基建平稳，地产投资受制于相关企业的风险暴露，消费相对疲软。上游资源端因供需错配，价格涨幅巨大，挤压了中下游的盈利。新能源（电动车、光伏风电）受益碳中和的长期战略，行业呈现高速增长态势，成为当下及未来一段时期经济增长的亮点。  权益部分，一季度市场风格剧变，核心资产调整幅度很大，减持部分高估的标的，并加仓地产及产业链相关公司；二季度抓住部分成长股的机会，例如新能源汽车、电子等，但持仓比例高的食品饮料、家电等带来较大的拖累；三季度反垄断政策加强监管，主要互联网企业整改过往不太规范的运作方式，承担更多社会责任，短期股价深度回调，但有利于长期的发展；四季度稳增长成为重点，地产政策出现边际上的放松，财政也开始加杠杆，我们提升了投资产业链的配置比例。债券部分，持仓以利率债和中高等级信用债为主，维持中等久期，在大部分时间内使用了杠杆。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.918Z","mo":"展望2022年，稳经济成为重点，我们认为各种财政刺激政策将陆续发力，新基建相关投资的效果将会逐渐显现。地产的风险或将逐步化解，针对房企融资政策可能将出现积极变化。高端消费依然保持较强的韧性，必须消费品、酒店旅游机场等随着疫情的好转，需求可能会有所修复；出口维持高位运行的压力会加大。  在投资策略上，我们认为市场指数层面缺少明显趋势性机会，高景气赛道预期充分，但依然有积极可为的方向：①稳经济相关的周期行业，例如地产、能源、金属、基建等；②科技成长领域，电动车、光伏风电依然是景气度最高的行业，短期的扰动因素不改长期逻辑，需要动态应对；③受制于疫情的大众消费，例如：机场航空、餐饮酒店、食品等随着疫情的好转以及提价预期，也存在一定机会；④港股调整充分，部分公司估值已进入合理区间，政策层面的边际好转，会成为重要催化剂。  因此，对于2022年的权益市场，虽然面临经济下行，外部加息的压力，但我们认为市场在细分领域仍有大量机会。  对于债券市场，伴随着稳增长政策的发力，经济增速下行最快阶段已经过去，加上目前期限利差、信用利差都处于低位的交易结构，2022年适宜放低对债券回报率的预期。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714440","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed1","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2021年三季度，宏观经济延续上半年的回落态势。基建未有明显起色，地产的销售、投资加速回落，部分房企在紧缩政策之下，开始出现债务危机。这对于土地市场、竣工以及后端产业链都构成负面影响。“稳预期”的相关调整措施在部分地方陆续出台，我们认为一定程度上会缓和房地产的“硬着陆”。  在能耗双控的约束下，部分省份高能耗产业占比高，出现一定的限电减产措施，导致相关工业品价格短期大涨。煤炭等能源供给受限，价格大涨使得火电企业发电意愿受冲击，全国出现较大面积电力紧张。我们认为从长期来看，为实现“双碳”目标，更为环保的绿色能源会从成本角度倒逼产业升级。  疫情的偶发对于消费复苏不时扰动，汽车、智能手机、家电、餐饮旅游等行业需求端和成本端双重承压。成长性行业中，电动车、光伏、半导体等依然表现强劲。  在操作层面，宽松的流动性依然是市场稳定的重要基石。我们持有的部分大消费类和互联网类公司在三季度表现不佳，这更多的是企业发展过程中会经历的波动。我们认为多数企业的长期竞争优势并未被动摇，这也是我们选择坚守的原因。  权益方面，我们少量地增加电动车、光伏等配置，主要集中在有预期差的环节。在高速成长过程中，部分环节供需错配导致其获得超额收益比市场预期更为持久。煤炭、化工、钢铁等周期行业参与较少，主要是对供需变化把握不清，难以形成有效认知差，我们还需努力积累。  债券方面，我们在三季度降低了组合的杠杆和久期，严控信用风险，以利率债、中高等级信用债为主，保证组合资产的流动性和变现能力。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.913Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651327","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ed0","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003030,"sao":"2021年上半年国内经济延续了复苏的趋势，大多数行业景气度回升。“两会”未给出全年GDP目标，但并不意味着放弃实现经济增长的努力。二季度宏观经济呈现较为明显的环比改善趋势，地产、汽车等重点行业在边际上受疫情的影响不断减弱。“六保”中的“保就业”是头等任务，如果能达成就业目标，全年的经济增速有一定的保障。  加大投资作为保就业的重要抓手，我们认为全年都会维持较高的强度——无论是基建投资，还是地产投资。到下半年，随着重大项目的陆续获批，投资端的表现值得期待。消费端，鼓励地摊经济、直播电商，放松免税政策等等，刺激居民消费，引导海外消费的回流。外围的疫情依然在持续并且社会动荡加剧，这对国内的出口会构成较长时间的压力。  上半年，从投资端这条主线出发，以水泥为代表的建材类周期品，盈利依然会维持较高的水平。地产后周期中，精装修的占比越来越高，集采大势所趋，B端相对于C端消费类建材更为受益。必选消费品由于受疫情冲击最小，盈利增长的确定性高，这也成为市场一致认可的方向。可选消费品中，由于受收入预期下降以及海外出口不景气，不同行业受到的冲击差异较大。随着财富集中度提升，越高端的消费品受到的冲击反而越小。医药的需求相对刚性，虽有一定政策预期的扰动，但科技研发实力强的公司，估值溢价越明显。  权益方面，上半年后期我们适当增加了周期的配置比例，减持部分估值较高的消费和医药；对于长期竞争优势明显的TMT公司，短期受外部冲击，我们也适当增加了配置比例。  债券方面，组合持仓以中高等级信用债为主，大部分时间内维持了中等杠杆和较长的久期，取得了一定的收益。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.910Z","mo":"展望下半年，政策的逆周期调节和财政的托底作用可能在下半年有所体现。在流动性较为宽松的背景下，科技成长、消费和周期三个方向都有各自的利弊：  中美的经济摩擦日益显性化，以华为为代表的国产产业链在供给端受到一定制约，但进口替代的进程仍在加速。5G手机的渗透率会持续提升，相关的应用陆续爆发，射频、IDC、云游戏、VR、自动驾驶等领域，具备核心技术能力的公司是我们重点跟踪布局的方向。各国都在加码新能源汽车补贴政策，各主机厂也都在全力往电动化方向转型，中国在新能源汽车具备先发优势，电池等核心零部件，国内公司优势较为明显，未来必然会诞生众多新的产业机会。  我们认为，周期板块缺乏长期逻辑，但短期水泥等基本面景气度非常高，估值也相对较低。消费，尤其是必选消费，估值已形成泡沫化趋势；可选消费的估值相对合理，风险收益比相对更高。  大宗商品预计高位运行，很难出现大幅的回调，上游价格已经出现向下游传导的迹象，通胀可能维持在较高水平，而并非回落。下半年债券的供需关系不如上半年，鉴于稳杠杆的政策目标，货币政策很难出现持续宽松，资金面可能开始边际变紧。另一方面，市场依然面临安全资产荒。信用市场还在出清的过程中，部分低等级主体的融资持续收缩，收益率较高的安全资产依然具有投资价值。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=628836","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ecf","stockId":3000000003030,"sao":"2021年一季度国内经济延续了复苏的趋势，大多数行业的景气持续回升。由于去年低基数的原因，同比数据表现出色，但环比动能有减缓趋势。2021年以来信用债融资恢复明显，在货币政策的变化下，市场对政策收紧的担忧上升。一季度债券市场整体震荡回落，波动幅度较小；春节前权益市场中的核心资产大幅上涨，但春节后大幅回撤，波动幅度较大；而中小盘股和低估值股票在春节前表现不佳，春节后有超额收益，市场风格发生剧烈的变化。  “碳中和”相关的行业受到市场追捧，我们分析认为，其突出表现主要受益于市场风格切换、低估值和减产预期这三重逻辑。而春节之后，以白酒、医药、新能源、消费电子等为代表的核心资产估值出现了大幅回调。我们认为随着疫情的逐步好转，全球经济生产活动将逐步回归常态，利率也将回归长期相对均衡的水平，利率的上升将压制核心资产的高估值。  经过对相关持仓品种中长期逻辑的反复检视，大部分的持仓标的基本面长期向上的趋势没有改变。经过这段时期的估值风险释放，少部分品种又重新进入到可加仓投资区间。对于这些仅仅因高估值而调整的核心持仓，在1季度没有做太大变动。对于少部分盈利增速与估值严重不匹配的品种，则做了较多减持。  在风格切换的大背景下，我们重新重点审视了地产及相关产业链的机会，在主要调控政策落地的大背景下，该行业的盈利属性从过去的“土地红利”开始转向制造属性：企业的运营管理、融资成本、品牌等能体现长期竞争力的要素变得更为重要，不同地产公司之间的估值将会出现分化。同时，基于对地产行业销售韧性的判断，地产后周期的相关细分行业也将迎来较好的竣工需求拉动，例如：家电、消费类建材等。因此，在1季度我们增加了地产及相关板块的配置仓位。  债券方面，一季度维持了中等的杠杆水平，在2月份债券市场较为低迷时，进一步增加了债券的杠杆和久期，取得了一定的回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.907Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=571187","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ece","stockId":3000000003030,"sao":"2020年股债市场均出现大幅波动，最终A股涨幅大超年初预期，而债券收益率走出深V型走势。  一季度受新冠疫情的影响，国内经济2月份基本处于暂停状态。随着疫情的缓解，3月份国内逐步复工复产。但同时疫情在欧美开始快速爆发，各国闭关封城，造成人流物流的中断。这给国内的复工复产带来外部压力，内需疲弱，外需冻结，一季度全球经济遭遇短暂的极大下行压力。权益部分，基于审慎的原则，本基金主要通过降低仓位、调整行业配置来应对，行业上主要围绕纯内需、基建相关以及涨价这三类。债券部分，及时跟上了市场的节奏，债券的上涨对冲了部分权益下跌对净值的影响。  二季度宏观经济呈现较为明显的环比改善趋势，地产、汽车等重点行业在边际上受疫情的影响不断减弱。加大投资作为保就业的重要抓手，当时我们判断全年都会维持较高的强度；消费端，出台鼓励地摊经济、直播电商，放松免税政策等，刺激居民消费，引导海外消费的回流。权益部分，当时增加配置建材类周期品，同时增加必选和医药仓位。债券部分，基于对货币政策拐点的判断，降低了久期，但降低幅度有限。  三季度的宏观经济延续了上半年的恢复态势，投资、出口、消费数据都有明显反弹；中观层面，商品房销售面积、汽车销量也都呈现明显的V型反弹。海外的疫情、政局相对复杂，中央判断未来将面临国内大循环为主体，国内国际双循环的发展格局。市场流动性充裕，机会从消费、医药扩散至军工、黄金、粮食等；电动车和光伏由于长期增长前景广阔，短期景气度持续提升，长短逻辑共振，迅速成为市场一致看好的方向。权益部分基于对经济修复的判断，认为顺周期行业的盈利修复会成为主要矛盾，也增加了周期的配置。债券部分，认为市场机会不大，基本维持原先持仓。  四季度的经济延续修复趋势，但顺周期的银行、地产继续在政策端承压，导致三季度加仓的周期品表现平平，拖累了业绩表现；反而市场抱团的消费、新能源等核心资产表现得更加极致，市场对于缺乏长逻辑的行业不认可，对于有长期增长逻辑的行业反而给予了更高的估值容忍度。债券部分，在11月中旬信用违约造成冲击的过程中提升了杠杆和久期。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.904Z","mo":"展望2021年，各国依靠科技手段，研发了各种技术路径的新冠疫苗，人类终将战胜病毒，世界的人流物流交往会逐步恢复正常。只要经济修复至正常水平，非常态下的超宽松流动性必然会导致未来的通胀预期上升，这可能会终结各种资产价格的泡沫。国内货币政策定调不“急转弯”，但社融增速的拐点已现，基于对流动性边际趋弱以及核心资产估值处于高位的判断，对2021年总体持谨慎观点，市场机会的捕捉难度会加大。  在投资策略上，相对更加看好2021年的港股市场，主要理由基于以下三点：①行业结构优势；由于港股的上市制度更加宽松，比如同股不同权；允许二次上市；鼓励生物科技类公司等，港股有许多A股市场相对缺失的细分行业，例如互联网、餐饮、物业、运营商等。②估值优势；比较全球主要市场，恒生指数的估值是明显相对偏低的。从A、H股对比而言，核心资产的H股也明显偏低。③资产配置的需求；随着新发基金的大幅扩容，南下交易的通道又无障碍，港股的配置需求也会自然增加。此外，港股也是外资配置中国核心资产的重要组成部分。  对于2021年的权益市场，我们认为仍有一定机会，相对看好港股，但是收益率的预期要降低。  对于2021年的债券市场，由于宽信用政策的逐渐退出、边际收紧的融资环境会导致高债务企业面临信用风险上升的困境，在防范金融风险的整体目标下，中国央行的货币政策更倾向于“不缺不溢”的精准调控。短端债券利率风险较低，而长端利率受制于经济复苏和通胀预期抬头会有波动。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551413","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ecd","stockId":3000000003030,"sao":"2020年三季度国内的宏观经济延续了复苏的态势，金融数据延续强劲，经济数据复苏明显，投资、出口、消费相继反弹；综观行业层面，商品房销售、汽车销量呈现明显反弹，旅游、酒店、航空等受疫情影响严重的行业也陆续开始恢复。  三季度股票市场大幅上涨，主要涨幅集中于7月份前两周，随后进入指数横盘的阶段，市场的波动也加大。海外的疫情、政局相对复杂，在未来较长一段时期，市场都面临国内大循环为主体，国内国际双循环的格局。三季度主要的投资机会也基本围绕以上的主线：军工、黄金、粮食等受益于国际局势的复杂多变，市场避险情绪浓厚，资金配置需求大增。海南离岛免税政策的放宽，对吸引海外消费回流有明显的促进作用。在低基数以及新车型供给增加的双重推动下，汽车销量复苏，结构改善，新能源汽车的渗透率快速提升。随着补贴取消，成本下降，光伏平价的到来，国内及海外的光伏装机量都快速爆发，且预计未来很长一段时间的都将维持高增长。操作方面，我们延续二季度的配置思路，适当增加顺经济周期的行业配置比例，比如：大金融，汽车，家电等；减持部分我们认为估值过高的消费和医药。对于长期竞争优势突出的部分TMT公司，虽然三季度受外部冲击较大，也缺乏重磅新产品，但我们仍看好这些公司的竞争优势，趁机适当增加了配置比例。  三季度债券市场呈现震荡下跌的走势。央行在经济企稳复苏之后，保持了较强的定力，政策重心转移到防风险、控杠杆上。国内货币政策由宽松转为恢复常态，叠加结构性压降、国债地方债放量发行等，银行间资金呈现平衡偏紧的状态。降准概率降低，央行更多地通过MLF和OMO来调节市场资金情况，而整个三季度货币市场利率中枢较二季度有明显上行，同业存单利率一路走高。供给的压力始终贯穿于三季度。操作方面，我们逐渐降低久期，债券资产以票息策略为主，保持组合的流动性，持仓以中高等级的信用债为主。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.901Z","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=486621","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f47fea5b3eb0461ecc","stockId":3000000003030,"sao":"“两会”未给出全年GDP目标，但并不意味着放弃实现经济增长的努力。二季度宏观经济呈现较为明显的环比改善趋势，地产、汽车等重点行业在边际上受疫情的影响不断减弱。“六保”中的“保就业”是头等任务，如果能达成就业目标，全年的经济就能实现3%左右的增长。  加大投资作为保就业的重要抓手，我们认为全年都会维持较高的强度——无论是基建投资，还是地产投资。到下半年，随着重大项目的陆续获批，投资端的表现值得期待。消费端，鼓励地摊经济、直播电商，放松免税政策等等，刺激居民消费，引导海外消费的回流。外围的疫情依然在持续并且社会动荡加剧，这对国内的出口会构成较长时间的压力。  上半年的权益投资，我们从投资端这条主线出发，以水泥为代表的建材类周期品，盈利依然会维持较高的水平。地产后周期中，精装修的占比越来越高，集采大势所趋，B端相对于C端消费类建材更为受益。必选消费品由于受疫情冲击最小，盈利增长的确定性高，这也成为市场一致认可的方向。可选消费品中，由于收入预期下降以及海外出口不景气，不同行业受到的冲击差异较大。随着财富集中度提升，越高端的消费品受到的冲击反而越小。医药的需求相对刚性，虽有一定政策预期的扰动，但科技研发实力强的公司，估值溢价越明显。上半年后期我们适当增加了周期的配置比例，减持部分估值较高的消费和医药；对于长期竞争优势明显的TMT公司，短期受外部冲击，我们也适当增加了配置比例。  上半年的债券投资，市场本身波动是非常剧烈的。债券部分在5月份之后降低了杠杆，减少了在市场连续下跌中的损失。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-16T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:16.898Z","mo":"展望下半年，经济将延续复苏趋势，但回到增长常态化还需时日。债券市场的过快调整，已经开始影响到债券一级市场的融资，银行的融资成本也开始上升，未来很可能进一步传导到信贷市场，经济出现过热的可能性也较低。央行可能更倾向于维持常规的操作，而非彻底转向紧缩，广义流动性将依然比较宽裕，债券将等待反弹机会。  权益方面，展望下半年，科技成长、消费和周期三个方向都有各自的利弊。中美的经济摩擦日益显性化，以华为为代表的国产产业链在供给端受到一定制约，但进口替代的进程仍在加速。5G手机的渗透率会持续提升，相关的应用陆续爆发，射频、IDC、云游戏、VR、自动驾驶等领域，具备核心技术能力的公司是我们重点跟踪布局的方向。各国都在加码新能源汽车补贴政策，各主机厂也都在全力往电动化方向转型，中国在新能源汽车具备先发优势，电池等核心零部件，国内公司比较优势明显，未来必然会诞生众多新的产业机会。  周期板块缺乏长期逻辑，但短期水泥等基本面景气度非常高，估值也相对较低。消费，尤其是必选消费，估值已形成泡沫化趋势；可选消费的估值相对合理，风险收益比相对更高。","fund":{"_id":3000000003030,"stockCode":"003030","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":39,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-07-28T16:00:00.000Z","setUpScale":201816000,"market":"a","tickerId":3030,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新目标混合(003030)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":621,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:44:29.852Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-08T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新目标混合","memoNum":2,"pinyin":"axxmblhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801404357","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":141912162870,"name":"聂世林"},{"stockCode":"db20593219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2510212710,"name":"应隽"}]},"announcement":{"linkText":"安信新目标灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=456081","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}