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{"stock":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50700000","tickerId":50700000,"name":"安信基金管理有限责任公司"},"managers":[{"name":"梁冰哲","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20819426","exchange":"fm","tickerId":120226210260},{"name":"柴迪伊","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019538","exchange":"fm","tickerId":30425248390}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000003026,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.1245,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.08410000000000001,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.0184,"f_ind_h_s_r":0.8755,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.08409999999999995,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.018400000000000083,"f_h_a":6152,"f_h_s_a":7315,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000003026,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9010,"f_p_r_fys_ssrp":0.6187146187146187,"f_p_r_m1_ssc":9163,"f_p_r_m1_ssrp":0.6768172888015717,"f_p_r_m3_ssc":9020,"f_p_r_m3_ssrp":0.4033706619359131,"f_p_r_m6_ssc":8751,"f_p_r_m6_ssrp":0.5091428571428571,"f_p_r_y1_ssc":8327,"f_p_r_y1_ssrp":0.721474897910161,"f_p_r_y2_ssc":7707,"f_p_r_y2_ssrp":0.655722813392162,"f_p_r_y3_ssc":6876,"f_p_r_y3_ssrp":0.3317818181818182,"f_p_r_y5_ssc":4237,"f_p_r_y5_ssrp":0.2098677998111426,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9087,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.362425709883337},"fp":{"stockId":3000000003026,"type":"fp","f_p_r_fys":0.022077067193275512,"f_p_r_m1":-0.003603514660874718,"f_p_r_m3":0.011728735401734136,"f_p_r_m6":0.04342207288705091,"f_p_r_y1":0.11500856211677668,"f_p_r_y3":0.26124718820295056,"f_p_r_y5":0.36606659447753054,"f_cagr_p_r_fs":0.08020912344206033,"f_p_r_d1":-0.0001648079986814599,"f_p_r_y2":0.21677014889384583,"last_data_date":"2026-04-15T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000003026,"type":"ff","f_m_f":194811,"f_m_f_r":0.008,"f_c_f":24351,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":219162,"f_m_a_c_f_r":0.009000000000000001,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.008,"f_mac_fr":0.009000000000000001},"f_nlacan":{"stockId":3000000003026,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-15T16:00:00.000Z","f_nv":2.0185,"f_nv_cr":0.0023836718478422725},"f_as":{"stockId":3000000003026,"type":"f_as","f_tas":229880526.46530002,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000003027,"stockCode":"003027","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3027,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合C","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-04T00:31:53.934Z","inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003026,"stockId":600938,"holdings":544400,"marketCap":16429992,"netValueRatio":0.0163,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.18475692005676136,"stock":{"name":"中国海油","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"600938","tickerId":600938}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003026,"stockId":688256,"holdings":6500,"marketCap":8811075,"netValueRatio":0.0087,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.023056603773585538,"stock":{"stockCode":"688256","tickerId":688256,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"寒武纪"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003026,"stockId":600690,"holdings":301300,"marketCap":7860917,"netValueRatio":0.0078,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.04038108347064284,"stock":{"stockCode":"600690","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600690,"name":"海尔智家"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003026,"stockId":601601,"holdings":169500,"marketCap":7103745,"netValueRatio":0.007,"declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.1933371298405464,"stock":{"stockCode":"601601","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":601601,"name":"中国太保"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000003026,"stockId":600887,"holdings":246300,"marketCap":7044180,"netValueRatio":0.007,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rich, income poor”特征。特朗普政府推出大美丽法案之后，美国在财政政策上也处于相当宽松的态度。因此，我们认为2025年美国主导的财政货币双宽松是引起市场定价的一条重要逻辑脉络。另一条重要脉络是AI的较大规模应用，通过跟踪我们可以发现AI相关的TOKEN使用量仍然处于迅速增长的状态，大模型的应用范围由文生文，到文生图，再到文生视频，由此带来了大量的相关产业链的投资机会。因此，从宏观和中观层面上来看，财政货币双宽松和AI的产业发展，使得市场风险偏好有所提升，呈现股强债弱特征。","lastUpdated":"2026-03-27T05:47:12.126Z","mo":"展望2026年，我们认为从宏观经济情况上来看，需要重视的是美国财政货币双宽松带来的结果。从货币主义视角看，通胀在长期是一种货币现象。虽然短期的供需对于商品的价格起到了短期的影响，但是在某个时间点，由于货币的发行量变多，使得商品和货币的比值关系会趋于修复。这种修复的过程是以何种形式进行在历史上来看是不确定的，有可能是在经济景气周期配合供需关系进行上涨修复，也有可能是经济景气下行阶段呈现滞胀特征修复。有可能是以一种相对迅速的方式修复，也可能呈现持续数年的持续修复过程。但在目前的节点上，我们认为需要关注美国财政货币双宽松带来的通胀会以什么方式进行呈现。从产业景气视角来看，我们认为AI在2025年已经在海外有了较大程度的进展。我们国内的大模型相对于海外的模型来说，在成本端有巨大的优势。成本优势是产业可以进行大规模应用的一个重要因素。因此，我们认为国内的AI或有可能在2026年进一步发展，我们会关注国内大模型的进展和相关应用的落地。　　从投资组合上来看，我们仍然坚持价值投资的思路，通过均衡的配置和自下而上选股力图为投资者创造更好的回报。同时，我们也非常关注海外宏观环境的改变，通过资产的配置对这种通胀的可能性进行一些提前应对。债券方面，我们仍然优选信用债和利率债的组合，为组合提供基础收益。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1447758","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d8f","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"三季度市场表现整体呈现股强债弱的特征。上证指数上涨12.73%，值得一提的是创业板上涨幅度较大，三季度上涨50.4%。中证转债指数上涨9.43%，也是较大的单季度涨幅。债券市场方面，10年国债上行21.4bp，收益率由1.65%上行至1.86%附近。　　我们在上期季报中提到关税问题对于市场大概率是短期扰动，我国服务业复苏势头仍在继续，我们对于未来的经济不悲观。三季度以来我们看到了更多积极的因素，例如反内卷使得部分大宗商品的价格出现明显修复，产业低效率内卷的情况有所改观，竞争格局出现改善。这也使得相关的企业盈利预期出现改善，这一变化对于经济整体而言是积极的。简单地说，如果更多企业的盈利能够出现改善，那么对于工资增速来说是有利的，从而使得总需求出现改善。再比如电商平台的“外卖大战”实际上对于很多消费者来说是一种价格补贴，从结果上来看也促进了消费。虽然房地产行业整体表现并不亮眼，但是我们观察到部分一线、二线城市商业地产的出租率和租金回报率有所上升，这也是一个相对积极的信号。总的来说，站在当前时点我们仍然对未来国内的经济运行偏向乐观。　　海外宏观方面，三季度一个重要的变化是海外“财政货币双宽松”的预期在增加，其背后的原因是美国经济走弱的概率明显增加。从美国二季度GDP来看，美国二季度GDP年化初值增长率为2.97%,但主要是一季度抢进口导致二季度进口减少，消费对于美国二季度GDP的拉动仅有1bp。由此可见，在高利率和贸易政策不确定的情况下，美国经济不确定性较大。从就业情况来看则更为明显，7月美国非农就业7.3万，远低于市场预期且同时向下大幅修正了5月和6月的非农就业数据。从近期来看，9月的ADP就业数据仍然偏弱。总体来看，美国的就业情况不容乐观。在此背景下，自杰克森霍尔会议之后，美国货币政策偏宽松。而在地缘政治的不确定性下，无论是欧洲还是日本，其财政政策均有宽松的趋势。海外“财政货币双宽松”的背景下，参与全球资产定价、融入全球产业链的资产也获得了更高的估值。　　从市场环境来看，我们认为目前活跃的市场环境和海外“财政货币双宽松”的背景是两个值得重视的因素。前者有利于通过自下而上的深入研究创造超额收益，后者为我们自下而上的挖掘优质企业提供了宏观层面的线索。未来我们仍将重视海外“财政货币双宽松”背景下更受益的企业，通过对公司基本面的深入挖掘创造收益。我们的转债配置思路仍然是“低价高弹”，并且强调其债底的安全性，严格防范信用风险。我们在上季度减少债券配置之后，逐步增加债券久期敞口，原因是部分短端债券资产逐渐凸显出投资价值。","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.918Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1372148","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d8e","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"回顾2025年上半年的情况，中国经济在复杂形势下稳健前行，国内生产总值（GDP）达66.05万亿元，按不变价格计算同比增长5.3%，经济处于持续复苏区间。以AI和新消费为代表的新经济仍然维持较高的景气区间，国产算力和大模型不断取得突破性进展，部分服务行业的经营情况明显改善。经济预期受到中美贸易冲突事件的短期影响，但后续随着谈判的进行，市场信心和经济预期都出现明显修复。海外方面，AI相关投资仍然是全球经济的一个重要推动力量，海外的制造业周期在各国加大财政力度的背景下处于上行区间。总的来看，上半年国内外的宏观因素均对权益资产更为有利，权益市场上半年的表现也明显好于债券市场。　　二季度我们降低了可转债的比例，原因并非不看好权益市场，而是可转债隐含的期权价值变贵了，性价比有所下降。我们维持整体的权益仓位，结构上略有小幅调整，增加了金融地产板块配置，对成长板块的配置力度也略有提升。债券方面，我们维持中性久期，增加了中短信用债的配置。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.916Z","mo":"我们一直认为国内经济具有较强的韧性，即使在去年市场相对悲观的环境当中，我们一直坚持认为国内资产是被长期叙事严重低估的；因而我们一直维持了相对较高的类权益资产，也取得了比较好的效果。站在当下时点，我们仍然认为国内优质资产处于被低估的状态。我们认为过去几年经济运行的状态受到了诸多短期负面因素的扰动，包括疫情导致的服务业受损、房地产行业经过20余年高速发展后的低迷、制造业短期产能的迅速扩张等。我们认为这些因素都是周期性，而非结构性的。通过一段时间的调整，这些因素均可以自发修复和改善。我们还观察到诸多正面因素，包括高端产业的蓬勃发展，制造业在经过短期下行之后部分行业已经出现了自然出清，在政策推动下需求已经有所修复。近期我们观察到M1指标明显改善，说明企业部门现金流压力缓解和活力改善。新兴产业的蓬勃发展也将创造更多的新增就业机会，对居民端收入改善有所帮助。总的来看，我们仍然认为国内资产处于低估区间，结合其估值和ROE水平，我们对国内权益资产持相对乐观态度。　　组合将继续维持目前的权益仓位，坚持自下而上精选优质公司并以合理价格买入。我们对于转债将维持中等偏低的仓位，配置的转债也将以自下而上的思路精选个券。债券部分仍维持偏谨慎、以持有票息为目的的配置思路。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1339271","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d8d","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"回顾一季度市场表现，上证指数保持平稳，市场情绪有所回暖。中证指数1季度上涨3.13%，表现相对较好。债券市场方面，10年国债收益率上行15bp，由1.66%上行至1.81%。　　从宏观经济来看，在2024年较大力度的货币政策和财政政策的支持下，经济增长预期显著回暖。一季度各项宏观数据表现相对较好，制造业PMI已经连续2个月超过50，且呈现逐步上升的态势。代表新兴产业景气度的中国战略新兴产业采购经理人指数（EPMI）在2025年3月录得59.6的较高数值，说明新兴产业景气度较高。行业层面，Deepseek发布之后，新兴科技行业的景气度明显提高，国产生成式AI有着大量应用场景，也使得产业链上的相关公司资本支出意愿较强。市场目前的一个关注点是Deepseek相关产业链的景气度改善是否能够逐渐扩散至其他部门，从而打开新一轮的、科技引领的新动能发展周期。我们对此持乐观态度。虽然很多测算表明AI、通讯等相关科技产业链的资本支出似乎相对于经济整体来说体量仍然相对较小，不少研究者担心无法产生普遍的效应。我们认为，经济本身并不是加减法，每个经济主体的决策都在其中起到“内生性”的作用。例如，如果一个企业信心改善增加投资，他的竞争对手会担心市场份额被侵占，作为应对可能也会增加资本开支，继而产生连锁反应，带动相关产业的景气度上行。因此，我们认为通过测算量化其影响固然有用，但更重要的是需要观察其带来的连锁改变。是不是产生了新的应用场景？是不是有很多企业家投身到相关产业去创造新的就业机会？是不是对经济产生了增量的需求？如果上述答案是“是”，那么需要做的是持续的观察，而不是去预判。也许20年前的人们不会想到智能手机会带来如此多的应用场景，不会想到每个人似乎都可以用手机做很多事情。现在的研究者可能也无法穷举AI及相关产业的发展未来会给社会带来多大的改变。我们将持续观察相关产业的景气度扩散情况、企业的资本开支情况，创业者所带来的新应用、新场景、新需求变化；动态评估其对于经济的影响。　　投资策略方面，我们增加了偏成长方向的配置，而降低了周期类资产的配置。正如我们此前所言，我们对于AI相关产业链对于经济可能带来的持续性改变持乐观积极的态度。我们的转债配置思路仍然是“低价高弹”，并且强调其债底的安全性，不能有信用风险。我们增加了纯债的配置，原因是债券下跌之后配置价值显著增加。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.913Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267296","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d8c","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"从市场表现来看，2024年的市场虽然波动较大，但呈现出股债双强的市场特征。具体而言，2024年沪深300全年上涨14.68%，中证500全年上涨7.06%。债券市场的强势行情从年初持续到年末，十年国债活跃券下行近90bp。影响市场的主要因素仍然是经济预期，2024年我国经济整体呈现稳中向好，经济逐步恢复的态势。由于地产仍然处于触底回升周期，叠加6-8月超乎寻常的多雨天气，实物工作量在6月之后出现一定程度的下滑，对投资者信心产生了一定的负面影响。但随着9月之后开工旺季的到来，叠加政策影响，投资者信心迅速修复，股票市场成交量迅速回升。　　组合运作策略维持稳定，一直持有估值相对较低、竞争优势明显的企业，以企业ROE回报和组合回报为主要来源。在市场阶段性出现较大波动时，组合积极利用波动带来的机会增厚收益。组合在转债出现性价比的阶段较大比例增加了转债资产，也为组合带来了一定的收益贡献。","declarationDate":"2025-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.911Z","mo":"从宏观环境上看，我国经济处于增长动能转轨期。一方面，我国经济对于地产、基建的依赖越来越低，相关产业对于经济增长的拉动效应逐渐减弱。这本是经济增长转轨期的应有之义。全球主要发达国家在发展的历程中都经历过对于地产、基建、钢铁、水泥、玻璃等传统行业的需求由强到弱的过程。另一方面，新兴产业对于经济的拉动效应逐渐走强，包括新能源、电子、AI等产业对于就业和经济的增加值更加重要。从出口视角来看，新能源汽车、太阳能电池和锂电池三个重要的出口“新三样”的出口金额已经超过万亿人民币，可见高新技术产品的出口已经成为了拉动我国出口的一个重要组成部分。由于传统产业的融资需求相对于新兴产业更多，资金利用效率更低，因此在转轨期大概率会出现社会融资需求偏弱的局面，海外经济体也大多数经历过这一过程。　　我们认为新旧动能的切换在未来一段时间仍然是研判经济环境的重要议题，但新旧动能切换所带来的阶段性影响正在改善。第一，由于新旧动能转换已经持续一段时间，新动能的增加可以弥补旧动能放缓的压力。第二，财政政策的发力（例如化债政策和消费补贴政策）将会对全社会整体需求产生一定的托底效应。第三，2024年9月后经济信心明显改善，也可对供需结构的改善带来积极的影响。第四，货币政策“适度宽松”对于债券市场利率水平和股票市场的估值也有积极影响，二者可以通过财富效应作用于实体经济。　　总体来看，我们认为我国经济正处于新旧动能转换的关键阶段，在此阶段货币政策或将保持对实体经济和资本市场的支持。权益市场目前的估值水平已经给与长期投资者比较足够的风险补偿，债券市场仍将受益于适度宽松的货币政策。因此，我们对于中国股票和债券资产的态度均偏积极。　　考虑到低利率环境支撑可转债估值水平，转债目前阶段有较好的性价比，在可以提供组合对于不确定性保护的情况下保留了进攻的可能性，我们特别关注此类资产的投资价值。此外，我们仍将继续持有长期具有竞争力、估值水平低、现金流充裕的公司。对于债券，我们更多选择中长等久期的利率品种，在对冲波动的同时力争获取更高收益。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247698","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d8b","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"回顾市场表现来看，3季度以来上证指数上涨12.44%，其中9月上涨17.39%；中证转债指数上涨0.58%，但经历了较大幅度的波动；国债收益率下行8bp录得2.15。　　市场参与者对于未来国内经济景气度的评估仍然是影响大类资产表现最重要的因素。今年7月-8月，受到天气原因、库存问题、短期经济结构转型等诸多因素的共同影响，这一时期市场参与者对于经济的信心偏弱，特别是对于当期经济的信心更弱。具体表现为商品市场出现较大幅度的下跌，长久期利率债持续上涨，受到短期经济周期影响较大的周期类股票出现了明显的调整。在市场普遍比较悲观的时刻，我们相对于市场要乐观一点，主要原因正如我们上次季报里所阐述的：我们认为市场容易将短期问题线性外推转化为对于经济长期悲观的理由，我们对此并不认可。我们一直认为目前经济的状态更多是周期性的原因，是2020年、2021年经济繁荣周期之后出现的供需格局弱化所带来的结果，随着供需格局的改善，经济体自发具有再通胀的能力。如果能够在政策助推下更快实现再通胀，那当然是一件更好的事情。　　9月的政治局会议提出“要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”，从政策层面直面当前经济所面临的困难，有助于经济更快实现再通胀。政治局会议后，股票市场表现相对较好，债券市场表现相对较弱，反映了市场参与者对于经济前景评估的改变。　　市场观点方面，我们认为可转债在此阶段仍然有比较明显的配置价值。如果股票市场能够有所修复，转债之前为人所诟病的信用风险问题将得到一定程度的化解。而股票市场修复的同时，转债所隐含的转股期权具有更大的价值。股票市场短期波动相对较大，我们着重选择其中质地良好、经营稳健、估值合理，能够受益于再通胀环境的公司；尽可能不受市场短期波动的影响。债券方面，我们认为从大类资产配置角度，暂时将以票息回报作为主要考量。　　组合在7-8月份大幅增加可转债的仓位，主要原因是可转债整体隐含了太悲观的市场预期，甚至全部转债中位数的纯债溢价率都已经远远小于0。股票方面，我们保持我们一贯的价值投资选股理念，但偏向于能够受益于再通胀环境的公司。债券部分，我们减少了中长债投资，主要原因是中长期国债也隐含了对经济太过悲观的预期。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.908Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1170047","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d8a","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"市场参与者往往根据经济复苏的节奏开展交易。1月初，市场对于通胀持续下行、需求偏弱持续担忧，1月份权益市场整体表现较差。2月-5月，市场在相对较好的通胀数据、出口数据影响下，市场参与者对于经济整体复苏的节奏判断较为乐观，权益市场表现相对较好。进入6月以来，PMI、社融等数据一定程度上对市场参与者的信心产生了影响，导致一些对于经济较为悲观的看法再度出现。我们认为，通过短期的经济复苏节奏而对市场进行预判，并构建投资组合的方法论有一定的不可取之处。首先，经济发展的过程充满了不确定性，是曲折的，通过短期数据线性预判未来的经济状态本身存在很大难度。其次，股票市场的长期收益率的决定因素是公司能够持续地利用自身经营优势赚取回报，回报来源是企业的ROE水平而非经济本身增长多少。过去很多年海外主要经济体的GDP增速明显慢于我国，而他们的权益市场回报率相对较高，其核心原因是上市公司能够维持相对较高的ROE。目前阶段，我国市场仍然有不少竞争力强、竞争格局优秀，护城河坚实，能够在较长期维持较高ROE的公司，在目前偏低的利率水平下，估值相对合理。最后，我国产业竞争力强，内部市场空间广阔，政策空间充足，也没有必要对经济复苏过度担忧。　　组合在2月增加了可转债的持仓，主要是当时可转债的价格相对于信用债有明显的性价比。在4-5月份降低了可转债的仓位，主要原因是可转债整体隐含了太乐观的预期，市场为何会给与这么乐观的预期我们无从得知，但价格已经脱离了舒适区间。组合继续持有比较均衡、具有竞争力、在可能的经济下行期可以扩大市占率以保证利润韧性的公司，我们认为这些公司从中长期看可以取得明显的超额收益。本期间我们增加了银行的持仓，主要原因是在即使偏悲观的经济假定下，大型银行仍然有较强的盈利韧性，且估值相对合理。债券部分，我们减少了中长债投资，主要原因是中长期国债也隐含了对经济太过悲观的预期。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.905Z","mo":"我们对未来的权益市场持乐观态度，主要原因是偏低的利率水平和其中的优秀公司仍可维持较高的ROE水平。当下最重要的是对市场保持一定程度的耐心，不参与短期博弈，而把主要精力放在挖掘竞争格局优秀，ROE水平较高的公司。我们不对行情和板块做更多预判，而要把时间花在更重要的事情上。既然市场跌了，就应该花更大精力挖掘好的公司、便宜的转债。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"manager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　　组合在去年10月对可转债转为防守之后，2月重新配置了一些足够便宜的转债，主要原因是转债相对于其他债券类资产有非常明显的性价比，已经给与了足够的安全边际和下行保护。组合保持持有比较均衡、主要持有具有竞争力、在可能的经济下行期可以扩大市占率以保证利润韧性的公司，我们认为这些公司可以在中长期取得明显的超额收益。我们对于行业没有特别的偏好，每一个行业均有龙头企业、优秀的公司可以做到成本领先、“护城河”宽广。债券部分，我们继续持有较高比例的中长债标的，取得了不错的收益，主要原因是在“强生产、弱利润”环境下，收益率和通胀都是稀缺的。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.903Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1066416","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d88","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"从市场表现来看，2023年市场整体呈现出“股弱债强”的特征。全年上证指数收跌3.7%，收于2974点；四季度上证指数收跌4.36%，延续弱势行情。债券市场表现相对较好，10年国债全年下行近30bp，收益率由年初的2.84%下行至2.55%附近；其中四季度下行12bp,由2.67%下行至2.55%附近。30年国债的表现更佳，全年也下行近30bp，最活跃的30年债券已经下行接近2.84%。　　组合采取哑铃型的策略，通过自上而下的宏观判断动态选择更具性价比的大类资产，并试图从中寻找优质投资标的。组合目前持有股票、纯债和可转债三类资产。组合持有的股票部分主要是通过对个股本身价值的研究，以公司经营可以在相对悲观的经济环境下仍有竞争力为条件，筛选竞争力突出的公司。组合持有的个股比较分散，主要原因是单一行业极具竞争力的公司往往只有1-2家，因此组合需要在不同行业中寻找优质企业。组合的纯债部分以利率债为主，且久期偏长，主要原因是我们看好长久期利率资产的表现，原因是中国经济在由传统投资拉动向高质量发展转变的过程中，社会融资的整体需求可能是有所放缓的。高科技企业往往体现出轻资产、高收益的特征，而非传统公司的重资产特征。另一方面，长久期利率资产可以给组合提供一定的对冲左右，有助于平滑组合波动。可转债方面，组合维持了相对偏高的可转债仓位，但选择标的比较保守，青睐低价可转债。我们认为价格是可转债投资价值最重要的指标，低价转债天然具有风险收益不对等特征，向上能够获取更高收益，而向下能够有债底保护，是值得固收+产品配置的品种，也符合本基金的投资目标。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.900Z","mo":"从宏观环境来看，中国仍处于“疫后复苏”的过程当中，但是由于国内疫情持续时间较长、对于实体经济的信心产生了一定的“疤痕效应”，“疤痕效应”的修复需要时间。从更具体的方面来说，首先是房地产市场，虽然目前阶段市场对于房地产的信心仍然不足，但从数据来看新房和二手房的成交数据已经有所企稳。此前投资者对于房地产的担忧主要在于地产是否存在过剩，我们认为从长期来看地产需求是持续增长的函数，即当居民收入出现提升之后，居民会将其中一部分用于改善居住环境，这一点在很多国家均适用，原因是居住环境是人最基本的需求。短期来看，虽然有部分三线、四线城市可能供给比较充裕，但我们已经看到了成交数据有企稳的迹象。其次，从工业生产视角来看，我国制造业相对于其他国家的竞争优势仍然明显，我们认为我国高质量产品仍将为出口提供充足的动力。再次，今年财政整体定调偏积极，基建、“三大工程”相关的投资也将为国内经济起到足够的托底作用。最后，从数据上看消费仍然阶段性偏弱，但消费是一个慢变量，有一定的滞后属性。简单来说就是居民“赚钱了才会消费”，而非“消费了才有钱”。所以，在整体经济预期改善的情况下，不必过度解读消费数据一时的高低。　　从海外宏观环境来看，联储目前决策的关键点已非通胀，而是就业。随着各国移民的进入、超额储蓄的下降，我们认为联储就业市场紧张的情况已经有所改善。今年联储降息是基准假设，美元指数有走弱的可能性，而美元指数的走弱也将为我国货币政策的主动性提供空间。　　总体来看，我们认为我国经济正处于疫后复苏可能加速的阶段，在此阶段货币政策仍将对实体经济提供足够的支持，而权益市场目前的估值水平已经给与长期投资者比较足够的风险补偿，同时在这个阶段，可转债“进可攻退可守”的属性使得这类资产性价比凸显。整体来看，我们对于中国资产的态度是积极的。　　考虑到可转债目前阶段有比较充足的性价比，在可以提供组合对于不确定性保护的情况下保留了进攻的可能性，我们特别关注此类资产的投资价值。此外，我们仍将继续持有长期具有竞争力、估值水平低、现金流充裕的公司。对于债券，我们更多选择中等久期的利率品种。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1050154","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d87","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"回顾2023年3季度的市场表现，股票市场表现仍然相对较弱，而债券呈现小幅回调格局。股票方面，沪深300回报率录得-3.98%，中证500回报率录得-5.13%。制约股票市场回报的因素是多方面的，但三季度美国加息预期重新上升无疑是一个重要因素。三季度以来，在持续超预期的就业数据和持续上涨的油价推动下，美国经济“no landing”的可能性逐渐被市场认可，全球市场呈现出实际利率冲击的特征：美国中长期国债在实际利率推动下持续走高，美元指数持续走强，资金由新兴市场流出，股票估值承受一定压力。从国内经济视角来看，三季度以来国内经济持续温和复苏的态势延续。在多管齐下的稳增长政策下，我国经济仍然呈现稳中向好的格局，通胀读数企稳回升，PMI读数重回荣枯线之上，旅游和消费数据也呈现逐步修复的态势，外需数据边际企稳改善。前期投资者所担忧的房地产和地方政府债务问题已经逐步得到解决。　　债券市场方面，2023年3季度债券市场小幅回调，10年国债收益率由最低2.53回调至2.68，反映了债券投资者整体对国内经济企稳回升有所预期。此外，9月以来隔夜回购利率持续维持在相对较高位置，对长端国债也形成了一定的压制。货币政策方面，虽然隔夜回购利率仍然相对较高，但央行通过降准等操作为国债发行和实体经济融资持续形成支持，有助于增强市场主体信心，体现了央行稳健的货币政策精准有力逆周期调控的作用。　　组合的配置思路可以分三方面讨论。股票方面，组合继续保持哑铃型的配置结构。股票组合主要仍然持有过往经营业绩较好、未来需求稳定、估值较低的品种，另一方面组合会寻找风险收益比合适，赔率较好的成长标的，为组合增厚收益。纯债方面，组合适度配置了中长期的利率债，在获取票息的同时可以对权益组合提供一定的对冲效果。可转债方面，组合仍然致力于寻找低价且公司成长性和其溢价率相匹配的转债标的。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.897Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985759","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d86","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"年初以来，随着新冠疫情对于经济的影响逐渐褪去，我国经济呈现出稳中向好、逐步恢复的态势。春节之后，从航空、铁路等客流量、餐饮消费、观影人数、工业品开工率等各种指标来看，我国经济在春节之后进入了复苏区间。彼时市场参与者普遍对于经济复苏的节奏和力度比较乐观，市场呈现“股强债弱”的特征。3月之后，实体经济的复苏节奏有所放缓，市场参与者讨论较多的是“强预期”逐步演变为“弱预期”的问题，市场参与者对经济的乐观情绪有所降温，债券市场表现强于股票市场。　　股票市场方面，上半年上证指数上涨3.65%，其中受到ChatGPT产业景气度预期持续上行的影响，传媒、计算机等行业录得较大涨幅。受益于整体利率下行的影响，高股息板块表现也相对较好；商贸零售、美容护理、地产、建材等板块表现相对较差。债券市场整体表现较好，10年国债收益率由2.86%下行至2.63%左右，信用债也录得较好收益。　　组合继续坚持“哑铃型”的配置结构。一方面，组合维持均衡的配置结构，重点配置估值相对较低，增长比较稳健，护城河清晰，股息率相对较高的“价值蓝筹”品种，包括建筑、地产、有色、煤炭等行业，我们认为这些板块的中长期供给格局清晰，有望在中长期维持竞争力。另一方面，组合也用部分仓位配置“高赔率”的成长标的，包括游戏、信创、电子等行业，为组合提供回报增强。债券方面的配置也呈现“哑铃型”结构，一方面持有短久期利率债，另一方面也持有中长久期利率债，以获得更好的长期回报，还可降低组合波动水平。转债方面，组合维持低价高弹的配置策略，重点寻找具有较高成长性且价格较低的转债品种，在有价格保护的情况下为组合提供更大的向上弹性。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.894Z","mo":"展望下半年，我们认为我国经济仍将继续呈现复苏势头，稳中向好的态势没有发生改变。对于当下经济复苏进程的放缓，我们认为需要辩证地看待。首先，欧美等国家前期过度消费导致耐用品库存水平较高，制约全球外贸水平。日本、韩国、东南亚等外向型经济体的出口增速均明显下行。其次，疫情之后，居民、企业等经济参与者的信心都有一个持续修复的过程，中间有所反复是正常的。考虑到经济内生动能的改善和海外需求的逐步企稳，我们对下半年的经济增长仍然保持信心。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=956045","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d85","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"一季度国内宏观经济基本面处于复苏过程。制造业PMI连续三月位于荣枯线以上，新房二手房销售数据大幅好于去年同期，服务消费亦逐渐向正常化复苏，基建投资托底经济。同时从1-2月金融数据上看，信贷“开门红”完成情况较好，政府债券提前发力，为经济修复提供有力支撑。3月初全国两会发布2023年GDP增速5%目标后，我们认为伴随着经济修复斜率陡峭形态趋缓。海外市场，美元的货币政策预期在通胀预期下经历反复，硅谷银行事件出现后美联储激进的加息预期消退，美债收益率下行。　　债券市场一季度的表现整体来看基于经济基本面的修复而利率上行，走势呈现先上后下的窄幅区间波动行情。具体来看，1-2月因银行大量信贷投放、春节走款、地方债发行提速等消耗银行体系超储，央行通过大额公开市场操作逆回购、MLF净投放维护银行体系流动性合理充裕，但货币市场利率中枢仍显著提升，经济修复叠加流动性紧张使债券收益率持续上行。央行期间“降准”一次提供流动性支持。一季度10年国债收益率从年初2.83%上行至2.90%随后下行至2.85%；1年期国债收益率从年初2.09%上行至2.3%随后下行至2.23附近。　　权益市场总体上涨，上证指数上涨5.94%，但市场在一季度经济恢复的预期中有所反复。具体看年初在“强预期”下录得一定涨幅，顺周期行业取得一定收益，但经济修复的斜率略低于预期后市场回调，热点转向计算机、电子等偏成长行业。　　本基金操作方面，报告期内组合增加了3年及7年国债，权益方面，总体维持均衡配置的思路，本季度组合增加建筑、电信类的个股配置。可转债方面，组合维持中等偏高的整体转债仓位，但持仓主要以低价位、正股弹性优异的转债为主，转债组合保持行业和个券的分散配置。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.891Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884897","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d84","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"宏观方面来看，2022年国内外经济均受到了一些突发事件的影响。俄乌冲突与防疫形势分别对国际经济与国内经济产生重要影响。俄乌冲突推动国际能源品和农产品价格上涨，叠加“长新冠”影响下劳动力供给紧张，海外通胀压力突出。国内经济复苏进程前后受到疫情反复与地产需求恶化干扰，全年实际GDP同比增长3%，经济表现总体弱于年初预期。四季度防疫政策优化和地产供给端政策落地后，核心矛盾在预期层面有所改善。　　货币政策方面，美联储全年累计加息425bp，十年期美债与美元指数高点分别达到4.25%和114.1595，全球资产价格波动较大。我国货币政策坚持“以我为主”，维持宽松支持实体经济，1月与8月两次调降MLF利率各10bp，12月再次调降金融机构存款准备金率0.25%。银行间市场流动性前三季度总体宽松，四季度边际收敛。一年期国债收益率先下后上，全年来看仍下行约15bp；十年期国债维持震荡态势，年末较年初上行约5bp。权益市场受避险情绪主导，大部分国家的股票市场表现不佳，权益资产总体下跌，上证指数下跌15%，其中代表科技的科创50指数下跌30%，恒生科技指数下跌26%。　　组合维持均衡配置的思路，试图在获取绝对回报的前提下尽量减小组合波动。权益方面，以价值型股票为主要仓位，主要配置在能源相关类、地产、家电类以及传媒类等个股上；债券方面，组合主要持有兼顾流动性和安全性的国债、票息较高的以及成长类股票的可转债资产，为组合贡献票息收入。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.888Z","mo":"展望2023年，海外经济增长动能放缓，国内经济温和复苏，整体呈现内强外弱格局。海外主要经济体通胀压力缓和，各国央行加息进程步入尾声，但前期大幅加息的滞后影响将逐渐显现，经济衰退风险增加。国内来看，经济增长动能将发生切换。防疫政策对于消费、服务等场景的影响将大幅降低，房地产拖累程度改善，而净出口大概率由国内经济的强支撑项转为拖累项。总体看，全年经济增速有望回升，债券利率中枢或将有所抬升，但经济修复强度受限于内外需不同步与地产周期的缺位，温和复苏情景下收益率上行风险相对可控。具体品种而言，关注票息优势更为确定的高等级短久期信用债与期限利差优势更为确定的各期限利率债。权益方面，复苏预期下，市场对于经济前景不确定的预期已经有所改善，后续关注政策能否进一步激发经济体自身的活力，制造和消费行业相对受益。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=867799","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d83","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"从全球宏观层面来看，受劳动力供给紧张、全球能源价格上升的影响，美国通胀维持高位且有扩散的势头，美联储为抑制通胀而持续大幅加息造成全球资产价格波动较大，美元指数由108一度冲高至114附近，10年期美债收益率较大幅度上行，新兴市场资产价格普遍呈下跌状态。由于美国劳动力市场持续紧张的情况仍未缓解，美联储偏紧的货币政策后续仍可能成为市场的风险因素。   从国内宏观层面，受疫情反复、全球经济下行的影响，国内经济仍呈现底部震荡的特征，但随着疫情对于经济的冲击逐步减少，地产市场有望企稳，逆周期调控政策效果逐步显现，我们认为国内经济将呈现稳中向好、逐步复苏的态势。  2022年三季度货币政策加大对实体支撑力度，央行降低了MLF利率10bp至2.75%，随后5年LPR调低了15bp至4.3%。债市偏震荡格局，收益率先下后上，10年国债收益率三季度整体下行7bp至2.75%。权益资产三季度整体下跌，上证综指下跌10%。  报告期内,组合维持均衡配置的思路，争取在获取正回报的前提下尽量减小组合波动。本季度组合小幅增加了能源类和地产类的配置，减少了成长板块的配置。债券方面，组合主要持有流动性和安全性很好的国债、票息较高的可转债资产，为组合贡献票息收入。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.885Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=803695","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d82","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"从宏观层面上来看，上半年国内外经济均受到一些突发事件的影响。俄乌冲突和奥密克戎反复分别是影响国际经济和国内经济的重要因素。  年初以来，伴随着俄乌冲突事件的发展，能源品和农产品价格持续大幅上涨，高企的能源价格和粮食价格显然较大幅度地影响了各国的经济增长，欧元区很多国家出现贸易逆差，部分抗风险能力较弱的国家经济陷入停滞，使得全球总需求呈现下降趋势。同时，各个主要经济体的通胀水平几乎都创了数十年的新高。各国央行货币政策的目标普遍转向为控制通胀，全球流动性环境有所下降。在经济和流动性的双重逆风下，全球投资者的风险偏好似乎有所下降，避险情绪升温，大部分国家的股票市场表现不佳，大宗商品指数显著上涨。  年初以来，国内受到奥密克戎反复冲击的影响，经济增速边际上有所放缓。但我国政府果断地推出一系列逆周期调控方案，经济整体呈现触底后弱复苏的态势。  上半年，组合维持均衡配置的思路，试图在获取绝对回报的前提下尽量减小组合波动。组合持有能源相关类股票、地产、估值合理的成长板块股票。债券方面，组合主要持有流动性和安全性很好的国债、票息较高的可转债资产，为组合贡献票息收入。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.882Z","mo":"展望下半年，我们认为国内经济面临的挑战仍然十分严峻。内需来说，短期基建能否发挥托底经济的作用、房地产市场及其上下链条能否企稳对于“稳预期”来说十分重要。中期维度来看，更重要的是扭转市场参与主体对于经济前景不确定的预期，通过合理的政策调控手段激发经济体自身的活力，提振投资和消费信心。  外需来看，欧洲和东南亚地区的一些国家可能存在衰退风险，或许会对外需产生一定的负面影响，我们将密切关注外需变化的情况。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=780788","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d81","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"从宏观层面来看，疫情爆发后，由于防疫政策、经济应对政策的区别，国内外经济周期呈现明显错位，而在地缘政治的扰动下，全球经济周期的分化进一步加大。具体而言，在新一轮的疫情扰动之下，出口、消费、地产等产业均有所受损，国内的政策重心继续偏向“稳增长”。但与以往周期不同的是，此次货币政策面临更多的考量因素。首先，由于美联储货币政策的重心是抗通胀，美元流动性紧缩导致的外资流出压力或成为政策考量因素之一；其次，目前央行尝试“先贷后借”等多种货币政策工具，试图保持银行间流动性平稳的同时达到“宽信用”的效果，银行间流动性未见明显宽裕。因此一季度债券市场呈现区间震荡行情，没有明显机会。  虽然我国经济受到疫情扰动，但在财政基建发力的背景下，仍然可以观察到经济企稳回升的迹象。从投资时钟角度考虑，去年四季度属于类滞胀环境，今年一季度则属于从衰退末期走向复苏的过渡阶段，因此组合选择以中等偏低的久期以应对，以中短端利率债为主。信用债方面，理财净值化改造的一个结果是市场上能够购买长久期债券并以摊余成本法持有的资金明显减少了，中长久期的信用资产流动性明显下降，因此组合的信用债持仓均为短久期资产。  股票方面，一季度的市场走势较弱，市场受到多方面扰动因素共振。国内方面，“稳增长”背景下遭遇疫情反复冲击，对消费的影响程度较大；在上游价格高企和消费需求不足的共同冲击下，市场对于中下游企业盈利能力的担忧明显加大，风险偏好也随之下滑。海外方面，由于中美经济周期、政策周期的不同，美联储持续加速收紧货币政策导致的外资流出压力较大，也对市场风险偏好造成不利影响。从结构上看，A股中仅有煤炭和房地产行业表现较好。另外疫情相关的个股也有阶段性的表现，但持续性相对较弱。  一季度，我们的持仓以均衡配置为主，适度增加了偏上游板块的煤炭、以及房地产的配置力度。未来我们会更加专注于个股的选择与仓位的控制，使得我们的收益目标得到更好的保障。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.877Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj"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  基金组合的配置包括权益和固收两个部分。固收方面，组合以中短久期、中高评级信用债为主要持仓，适度持有国债应对流动性需求。权益方面，组合坚持均衡配置的思路，持有长期竞争力强、行业天花板高、符合政策导向的好公司。虽然2021年的市场风格给组合带来了一定的不利影响，组合中部分低估值价值型股票短期回报不佳，但便宜的价格也给了组合继续加仓的机会。我们认为，中长期看权益仓位仍可为组合带来可观的收益增厚。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.874Z","mo":"2022年宏观经济形势极为复杂。第一，以往“宽信用”的抓手主要是地产和城投融资，而目前地产和城投融资政策相对严格，制约“宽信用”的效果。第二，三线、四线城市的地产市场可能面临进一步的销售下滑压力，民营地产融资不畅可能会进一步放大这种压力，地产投资增速可能不及预期。第三，受到疫情反复、收入下滑影响，居民部门储蓄意愿上升，投资（地产）和消费意愿下降。第四，美联储可能进入加息缩表周期，美元流动性边际收缩，对资产价格和新兴市场融资环境均有不利影响。  但诸多因素当中，也有三点值得思考的正面因素：第一，随着居民财富的增长，且存量从不动产转移到金融资产，金融市场、资产管理机构、产品销售渠道均有较大成长空间。第二，国内货币政策仍然维持稳中偏松的基调，流动性环境仍然有利。第三，2021年的结构性市场使得不少优质资产仍处于合理甚至低估的状态。因此，总体来看，2022年市场仍有不少机会可以挖掘。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714423","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d7f","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"2021年三季度，全球疫情出现反复、极端天气导致能源价格和大宗商品进一步走高，PPI高位继续走高，国内经济增速出现边际回落，海外除去资源国以外的主要经济体通胀和增长呈现相似的结构。细分来看，投资增速整体稳定，地产投资和基建投资走弱、制造业投资回升；消费增速也出现回落；由于疫情的反复，对外贸易增速仍然强劲。  三季度， SHIBOR、债券市场收益率先下后上。央行在7月降低准备金率0.5%，虽然短端资金利率维持稳定没有出现明显下行，但CD、利率债各期限都出现了约20bp的收益率下行。随后在政府债发行、PPI走高和美国TAPER的压力下，短端收益率率先上行20bp，中长端暂稳。三季度，权益市场虽然波动有所增加、但万得全A指数仍然创出新高，成交仍然活跃。  债券方面，本基金三季度仍然以持有中高等级信用债为主，维持中性久期，严格控制信用下沉。权益方面，组合“打新底仓”采取均衡配置的思路，重点配置一些ROE较高、长期有竞争力，且ROE边际变化向好的行业，并通过积极“打新”增厚回报。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.871Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651320","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d7e","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000003026,"sao":"2021年一季度，国内经济增长恢复情况较好，投资和工业增加值两年复合增速向好，但消费两年复合增速远低于疫情前，出口两年复合增速持续创新高，显示外需良好。2021年二季度，经济依然处于恢复过程中，经济增长同比增速因基数原因均在高位，但两年复合增速显示包括制造业投资、基建投资、消费数据等数据仍低于疫情前水平，房地产投资基本恢复至疫情前的水平，而工业生产以及出口远强于疫情前水平。上半年国内经济经济增长呈现短期热、持续性存疑的特征。全球经济虽仍处于复苏通道，但复杂程度有所回升，大国博弈有所升温，地缘局势加剧动荡，中外经济复苏时间差开始凸显。全球金融市场波动剧烈。海外利率冲高回落，海外风险资产偏强。国内权益尽管波动较大，但结构性行情火爆。国内商品大幅上涨后大幅回落。  债券方面，上半年SHIBOR、利率债走势趋同。春节前受到1月底资金面极度紧张的冲击，SHIBOR和中短期利率债收益率快速走高，并创下年内高点，在春节后大宗商品价格和10年美债收益率快速上涨的带动下，中长期利率债收益率持续走高。但是3月始，随着国内资金面的平稳，SHIBOR和利率收益在波动中下行至半年末。上述原因背后的原因有四：1、资金的持续宽松；2、配置力量较强；3、经济多项指标边际回落；4、美联储议息会议迟迟未提及TAPER时间点。  权益方面，上半年综指整体上涨但幅度不大，但波动明显，其中军工，电子、食品饮料行业等个股波动加大。创业板指数也是大幅波动，但6月指数创出新高，医药医疗和新能源车相关个股涨幅较大。  债券方面组合小幅增加了杠杆，增持了高等级信用债。在权益方面，本组合维持了中性仓位。行业方面配置相对均衡，组合积极“打新”。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.869Z","mo":"往后看，我们预测经济增速斜率趋缓是大概率事件。货币政策方面，配合财政政策方面，下半年地方债发行量较大，央行可能会通过公开市场操作、MLF等操作补充流动性；但若财政政策保持温和，发行进度可能会低于预期，总体看对资金面的冲击不大。另一方面，应对美联储动作方面，由于美联储货币政策预期收紧，国内货币政策可能会对此有所应对。最后，国内经济基本面本身如果意外走弱，预计货币政策会针对国内情况进行调整。  我们预计下半年可能面临的是经济增长边际走弱，在美联储TAPER进展不明确的前提下，震荡中下行可能仍然是下半年的利率市场特征。  债券方面关注债票息优势、期限利差优势更为确定的品种。权益上关注景气度高但估值不高，中报及Q3有望继续超预期的板块，电子、半导体、计算机行业中与新能源车等个股；同时传统周期板块中景气度有望持续行业，如证券等金融个股。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=628844","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6f37fea5b3eb0461d7d","stockId":3000000003026,"sao":"2021年一季度，国内经济增长情况整体仍然较好，投资两年复合增速和工业增加值两年复合增速均已出现短期拐点，消费两年复合增速仍然偏低，远低于疫情前，出口两年复合增速持续创新高，显示内需恢复增速阶段性放缓，而外需仍然良好。全球经济虽仍处于复苏通道，但复杂程度有所回升，大国博弈有所升温，地缘局势加剧动荡，中外经济复苏时间差开始凸显。全球金融市场更关注通胀和价值，但市场波动剧烈。  债券方面，一季度shibor利率出现了明显的波动，先下后上再下， 1月底资金面的意外偏紧，春节前各期限Shibor达到高点随后回落。利率债和信用债呈现和货币市场相同走势。叠加节后海外再通胀交易升温以及美债上行超预期，国内债券市场收益率先上后下，整体净价小幅下跌。一季度看10年国债收益率小幅上行5bp至3.19%水平。  权益市场方面，A股市场季度初综合指数大幅向上近10%，春节后则回落至年初水平。创业板大幅上升20%后回落至去年三季度水平，其中军工，电子、食品饮料行业等个股波动加大。  债券方面组合持有AAA信用债以及利率债不动。在权益方面本组合行业方面我们降低了创业板配置，增加了周期类金融、地产、制造、医药等传统行业配置。组合积极“打新”。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.865Z","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价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率出现了明显的波动，利率债、信用债收益率先下后上。上半年10年国债收益率下行30bp，AAA评级3年信用债收益率下行了20bp。5年期则持平。  权益市场方面，A股市场一季度经历了内外两次冲击，二季度综合指数小幅震荡向上，但创业板指数创出了新高。其中高端消费及创业板等科技类行业相关公司在期间曾经持续走强。  上半年看，组合用利率债进行流动性管理，同时逐步配置信用债。权益方面本组合一季度疫情前降低了股票仓位，随后在调整过程中扩大了仓位，二季度在市场好转后适时锁定了一些收益。期间积极在地产、传媒、电子类科技类龙头白马相关个股上布局。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-16T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:15.857Z","mo":"宏观经济面对意外的干扰后，我国央行采取了相对谨慎的货币政策。半年来央行从危机模式向常态回归。但目前我国仍处于新一轮的杠杆周期中，而经济短期处于渐进修复过程，中长期处于结构转换之中，这一过程中，流动性还是会保持长期宽松，风险资产将有均值回归，债券资产经过调整后也具备吸引力。债券方面中高等级信用债相对价值凸显，值得配置。权益方面积极寻找结构性机会。","fund":{"_id":3000000003026,"stockCode":"003026","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":14,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-08-07T16:00:00.000Z","setUpScale":225211000,"market":"a","tickerId":3026,"custody":"宁波银行股份有限公司","name":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"安信新价值混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":652,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.133Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-08-18T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050700000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"安信新价值混合","pinyin":"axxjzlhpzhhxzqtzjj","memoNum":2,"managers":[{"stockCode":"db20819426","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":120226210260,"name":"梁冰哲"},{"stockCode":"j101019538","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30425248390,"name":"柴迪伊"}]},"announcement":{"linkText":"安信新价值灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=456079","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}