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{"stock":{"_id":3000000002946,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50090000","tickerId":50090000,"name":"大成基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"王立","stockType":"fund_manager","stockCode":"8801327232","exchange":"fm","tickerId":2312090020}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000002946,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.8795999999999999,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.01739999999999997,"f_ind_h_s_r":0.1204,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.017400000000000013,"f_h_a":189,"f_h_s_a":329650,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000002946,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7469,"f_p_r_fys_ssrp":0.4317086234600964,"f_p_r_m1_ssc":7553,"f_p_r_m1_ssrp":0.08646716101694915,"f_p_r_m3_ssc":7473,"f_p_r_m3_ssrp":0.7845289079229122,"f_p_r_m6_ssc":7248,"f_p_r_m6_ssrp":0.22367876362632813,"f_p_r_y1_ssc":6807,"f_p_r_y1_ssrp":0.1810167499265354,"f_p_r_y2_ssc":5828,"f_p_r_y2_ssrp":0.20628110519993134,"f_p_r_y3_ssc":4882,"f_p_r_y3_ssrp":0.8070067609096496,"f_p_r_y5_ssc":3277,"f_p_r_y5_ssrp":0.6272893772893773,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7245,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.6118166758696852},"fp":{"stockId":3000000002946,"type":"fp","f_p_r_fys":0.010513245033112462,"f_p_r_m1":0.013281314850169812,"f_p_r_m3":0.004691358024691228,"f_p_r_m6":0.01877816725087622,"f_p_r_y1":0.04235334301084426,"f_p_r_y3":0.07191780821917804,"f_p_r_y5":0.15221248961715617,"f_cagr_p_r_fs":0.026889159841525512,"f_p_r_d1":-0.00034164673727354877,"f_p_r_y2":0.07654996031396077,"last_data_date":"2026-04-19T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000002946,"type":"ff","f_m_f":363731,"f_m_f_r":0.006,"f_c_f":121243,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":484974,"f_m_a_c_f_r":0.008,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.006,"f_mac_fr":0.008},"f_nlacan":{"stockId":3000000002946,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-19T16:00:00.000Z","f_nv":1.2207,"f_nv_cr":0.0007378258730936782},"f_as":{"stockId":3000000002946,"type":"f_as","f_tas":72605130.67999999,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000002947,"name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","stockCode":"002947","tickerId":2947,"shortName":"大成景盛一年定期开放债券C","__csrcFundId":955,"lastUpdated":"2025-01-04T00:31:53.840Z","exchange":"jj","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002946,"stockId":2049,"holdings":12100,"marketCap":953601,"netValueRatio":0.013,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.12733916509799548,"stock":{"stockCode":"002049","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2049,"name":"紫光国微"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002946,"stockId":300274,"holdings":4480,"marketCap":766259,"netValueRatio":0.0104,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.06266528886240819,"stock":{"stockCode":"300274","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":300274,"name":"阳光电源"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002946,"stockId":600309,"holdings":8800,"marketCap":674784,"netValueRatio":0.0092,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.15169720636827932,"stock":{"stockCode":"600309","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600309,"name":"万华化学"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002946,"stockId":601665,"holdings":113900,"marketCap":653786,"netValueRatio":0.0089,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":2.220446049250313e-16,"stock":{"stockCode":"601665","tickerId":601665,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"齐鲁银行"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002946,"stockId":2916,"holdings":2800,"marketCap":650412,"netValueRatio":0.0089,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.07223966026587902,"stock":{"stockCode":"002916","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2916,"name":"深南电路"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002946,"stockId":601187,"holdings":59500,"marketCap":436730,"netValueRatio":0.006,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.191297453105423,"stock":{"stockCode":"601187","tickerId":60118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　　债券市场方面，2025年全年利率波动明显，权益市场走势、基金赎回压力、长久期债券供需等多重因素交织，导致债市各阶段表现差异显著。央行虽维持中性偏松流动性、灵活调节市场供求，但货币政策宽松预期弱化及财政发力的间接压力，使债市缺乏系统性上涨动力的支撑。中短端信用债凭借稳健性，成为全年配置亮点。股票市场全年震荡上行，结构分化，年末上证指数收于3968.84点，科技突破与产业政策支持方向成为市场主线，风险偏好显著提升。可转债市场估值抬升，活跃板块与正股同步，银行等传统板块相对平淡；高溢价、债性弱、存量退出及新券发行慢等问题贯穿全年。 　　本基金始终秉持严格风险控制原则，实施积极组合管理，灵活调整大类资产配置。全年来看对纯债市场的观点从上半年中性转向下半年偏谨慎组合久期先升后降，卖出长久期利率品。因看好信用品种利差压缩机会，组合持续优化信用债持仓，并保持较好的流动性。股票投资保持中高仓位，在银行等传统红利品种基础上，逐步拓展科技、高端制造等板块机会，而转债方面下半年面对高估值环境，有序减持部分获利品种，组合中的转债持仓降至较低水平。","lastUpdated":"2026-03-31T19:50:03.936Z","mo":"展望2026年，国内宏观环境预计继续稳中有进。广义流动性保持充裕，前期积累的超额储蓄及低利率环境将继续驱动资金流向寻找收益，权益市场有望承接部分增量资金。通胀预计将温和见底回升，供需矛盾有望随着供给端调整和政策引导而边际缓解。内需方面，预计消费在政策支持下平稳增长，制造业与基建投资结构分化，地产投资仍将承压。出口则有望凭借份额优势维持较强韧性，成为经济增长的重要支撑。总体政策将兼顾扩内需与稳外需，推动经济在调整中实现再平衡。 　　从具体市场看，债券市场预计区间震荡，短端资产相对更具安全性，但中长期债券也仍有机会。一方面，债券收益率大幅上行后风险得到一定释放，另一方面，年初银行、保险、摊余债基等机构配置需求较为集中，预计债券市场仍有小阳春行情。中期来看，长久期债券仍面临供需压力。股票市场震荡慢牛格局有望延续，风格更趋均衡。转债市场结构性机会仍存，但需注意的是，转债整体估值偏高制约后续上涨空间、增加波动风险。 　　基于此，本基金在2026年组合投资操作上，将更加注重在大类资产配置上平衡风险和收益。把握利率债波动机会和信用品种利差空间，持续优化投资策略，提升操作灵活性。股票方面精选具有良好基本面支撑、估值相对合理的标的，更加关注机械设备、非银金融、有色金属、基础化工、电力设备等板块机会。转债方面适时兑现收益以降低估值偏高的波动。 　　非常感谢持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1458007","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460baa","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"三季度经济总体平稳，非美出口成为主要亮点，有效对冲了对美出口的拖累。但地产与消费领域仍显偏弱，内需修复仍需政策进一步支撑，企业盈利则实现小幅修复。 　　债市在三季度持续调整，多重因素交织下承压明显。一方面，反内卷政策推动权益、商品市场大涨，既压制债市表现，也动摇了通缩逻辑，引发债市负反馈；另一方面，股债分化走向极致，沪指逼近3900点，“看股做债”逻辑主导市场，传统利率定价框架暂时失效。此外，公募基金债基赎回直接推动长端利率冲击年内高点。尽管债市风险升温催生了央行重启国债买卖的预期，但美联储降息后，国内跟降意愿不强，央行更倾向于使用买断式逆回购等工具，维持“中性偏松、不满不溢”的流动性，国债买卖暂未落地，长债已连续调整近3个月。 　　本基金秉持严格风险控制原则，实施积极的组合管理策略，主动灵活地开展大类资产配置调整。组合在三季度对纯债市场观点从中性调整至谨慎，在看好权益市场机会的同时，持续关注重点品种带来的超额收益的机会。操作上来看，组合降低纯债部分久期，卖出了长久期利率品，持续优化调整信用债。权益整体仓位小幅增加，仍然以银行等红利类资产作为稳固的基础持仓，同时参与了有色、新能源、通讯等板块的投资机会。转债方面由于整体估值偏高，难寻性价比较高的品种，保持绝对收益思路，降低对高价转债的投资。后续持续优化改进投资策略，以更好应对复杂多变的市场环境。 　　后续基金仍将密切关注宏观基本面和市场机会，积极把握调整后出现的配置机会，灵活优化资产配置，力求为投资者创造持续稳健的收益。","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.967Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376123","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba9","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2025年上半年，中国经济实现平稳开局。年初以来，新旧动能转换初见成效，微观市场主体信心持续回升；但全球贸易摩擦加剧，短期政策需在“防风险”与“促转型”之间寻求平衡。政策节奏调整、市场偏好轮动及全球秩序重构带来的冲击，共同构成了市场核心变量。在此背景下，债券市场呈现显著波动：一季度从1月的快牛转向熊平，10年期国债收益率最低触及1.6%左右，最高升至1.9%；4月初关税因素快速发酵，债市启动新一轮行情，10年期国债收益率再度探至1.6%附近，基本抹平一季度跌幅，此后进入持续震荡阶段。股票市场则呈现结构性分化，截至6月30日，沪深300指数大致持平，而中证2000指数涨幅超 15%，结构性亮点与科技突破提升了市场信心，风险偏好显著回升。上半年可转债市场供需结构得到一定修复，估值有所抬升，银行板块，科技板块均表现较好，但同时也面临着转债大规模退出、新券发行节奏缓慢等问题。 　　本基金始终秉持严格风险控制原则，实施积极组合管理，灵活调整大类资产配置。上半年对纯债市场持中性观点，组合久期先降后升。基于对信用品种和地方债利差压缩空间的看好，积极把握利率波动机会，适时优化持仓结构以抵御市场不确定性。权益仓位管理方面，保持相对稳定的仓位，仍然以银行等红利类资产作为稳固的基础持仓，少量参与科技、有色等板块的投资机会，鉴于转债市场整体估值处于相对高位，组合中的转债持仓降至较低水平。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.965Z","mo":"展望下半年，市场环境仍将面临内外部因素交织影响：中美博弈进程提速，外需不确定性犹存；国内财政政策已基本完成靠前发力目标，货币政策仍有进一步宽松的理由与空间；同时，市场对各行业“反内卷”政策的预期升温。从具体市场看，债券市场主要矛盾未发生根本变化，预计震荡格局延续，年中收益率逐步逼近前低，市场波动可能上升；股票市场震荡慢牛格局有望延续，需注意的是，当前转债市场估值偏高问题可能制约后续上涨空间。 　　基于上述判断，本基金下半年组合操作将更注重大类资产配置的风险与收益平衡：固定收益方面，把握利率债波动机会和信用品种利差空间，持续优化策略以提升操作灵活性。股票及转债投资方面，精选基本面良好、估值合理的标的，根据市场估值变化和个券表现调整持仓结构，适时兑现收益，避免因估值过高导致较大损失。 　　非常感谢持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1346039","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba8","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2025年一季度，中国经济稳健复苏。前两个月，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额及固定资产投资稳步增长。3月制造业PMI回升，消费、投资、工业生产等领域的高频数据向好。然而，内需修复的持续性亟待巩固，外部全球贸易摩擦加剧，短期政策需平衡“防风险”与“促转型”双重目标。　　一季度债券市场呈熊平走势。1月初，债市行情达到白热化，10Y国债收益率一度低于1.6%。此后，抢跑降准降息的预期逐步修正，行情进入颠簸调整阶段。10Y国债收益率触及1.9%，重回2024年12月点位，1Y国债收益率一度升至1.6%上方，债市曲线呈现熊平形态。股票市场同样大幅震荡，与债市形成显著跷跷板效应。两会后进入业绩披露窗口期，市场风险偏好先修复后回落，热点轮动进一步加快。转债市场在1-2月受益于小盘成长风格震荡上行，3月则高位整理。转债紧密跟随权益市场震荡，低价转债和中小盘转债的振幅尤为显著。　　本基金始终坚守严格的风险控制底线，积极践行主动灵活的组合管理策略，在一季度动态调整大类资产配置。在组合久期管理层面，一季度先采取谨慎策略，将久期降至1年以下，随后市场环境出现变化，捕捉中长久期利率债的波动契机，逐步将久期加回至中性水平。　　权益仓位管理方面，一季度操作灵活，对正股与转债持仓均进行了积极调整。在标的选择上，以红利类资产作为稳固的基础持仓，同时参与AI、机器人、智能驾驶等板块的投资机会，为组合收益提供了有效支撑。同时鉴于一季度转债市场整体估值处于相对高位，本基金在3月份前将组合中的转债持仓降至较低水平。后续，基金仍将密切关注宏观基本面和市场机会，积极把握调整后出现的配置机会，灵活优化资产配置，力求为投资者创造持续稳健的收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.962Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275883","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba7","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"回顾2024年，全球经济复苏步伐不一，贸易环境充满不确定性，国内经济结构调整与转型升级处于关键期，消费增长动力略显不足，制造业投资虽有亮点，但房地产投资持续低迷。政策层面，财政政策和货币政策均持续发力，全年多次降准降息。　　债券市场在宏观经济、政策导向及市场需求的共同影响下，呈现出鲜明的上涨态势，各期限债券收益率均大幅下行。同时，信用利差一度收窄至历史低位，9月以来，受负债端冲击、流动性溢价走阔及年底资金分层等因素影响，信用利差有所扩大。权益市场全年震荡上行，整体来看关注盈利稳定性的红利风格自年初以来持续表现强势，TMT主要受到信创和自主可控等政策影响表现较好。 本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略，主动进行大类资产配置调整。组合久期先升后降，期间重点加仓长久期利率债捕捉上涨机遇，并适时优化持仓结构。至四季度，组合逐步降低债券资产久期，降低杠杆和信用债仓位，有效应对市场不确定性。同时，组合在9月政策反转后迅速提升权益仓位，重点优选银行等红利风格股票，并抓住中低价转债的修复机会获得超额收益。但反思来看，年内操作仍有较多不足需要继续努力改进。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.960Z","mo":"展望2025年，经济结构分化的特征将愈发显著，同时企业与个人的资产负债表压力依旧不容忽视。货币政策预计将持续保持宽松态势，财政政策积极发力，旨在促进经济平稳回升。债券市场短期可能受到稳汇率等政策影响出现波动，但中长期来看仍具备配置价值。而权益资产整体估值更有良好的性价比，仍是组合资产配置的较优选择，但估值不会一直提升，后续仍需关注企业盈利的边际变化，不断优化持仓结构和精选个券，继续寻找给组合贡献正收益的机会。　　非常感谢持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256756","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba6","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"三季度以来，经济增速整体平稳，但居民部门预期改善缓慢，地产销售的疲弱已逐步向地产投资传导，PPI同比增速也再度回落。在“经济运行出现一些新的情况和问题”的背景之下，9月政治局会议明确了“加力推出增量政策”、“加大财政货币政策逆周期调节力度”的大方向。央行连续降准、降息，并降低存量房贷利率。 三季度证券市场跌宕起伏。7-8月债市顺势而为，收益率连续下行，而9月末风险偏好转换，股债跷跷板效应明显，股票市场大幅上涨，债券利率反弹，信用利差迅速扩大，并逐渐显示出超调迹象。转债资产在三季度先震荡回落，后与权益市场同步上涨，其中低价转债的振幅尤为明显。　　本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略进行投资运作。3季度主动降低了组合债券久期和杠杆，在季末下跌中保护了债券投资收益。9月底，组合在卖出利率债的同时增配了股票和转债资产，进行了大类资产配置的切换。股票方面，我们对持仓行业和板块进行再均衡，增持了家电、汽车、计算机电子等行业。相关政策的推出极大地提振了市场信心，权益类资产风险降低，但短期市场涨幅过快，仍需重新审视个券标的的风险收益比，继续寻找给组合贡献正收益的机会。　　非常感谢持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.957Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180316","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba5","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2024年上半年经济表现总体稳健，结构性分化的特征较为明显。外需回暖、新质生产力下制造业投资对经济有一定支撑，但微观主体信心、居民部门资产负债表仍需修复，结构性产能过剩问题有待改善。　　上半年基本面、资金面和供需关系对债市依然构成支撑，债市收益率大幅下行，债市上演品种轮动行情，各类债券利差压缩至低位。股票市场风格则出现了明显的分化，部分经营稳健的大市值公司股价表现稳健，中小市值个股跌幅明显。　　本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略进行投资运作。上半年组合主动进行大类资产配置调整，债券部分保持了偏多的观点，重点投资于中长期利率债和高等级信用债以期获取长期稳健的回报。股票部分，我们增持了银行板块和部分经营稳健、有稳定分红的大市值公司。但我们减持了部分可转债资产，主要基于对正股波动的担忧和对发债主体的信用风险筛选。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.955Z","mo":"展望下半年，经济的修复离不开政策的持续加码，货币政策宽松仍具有较强必要性，当前宏观基本面对债市仍然形成良好支撑，但由于息差空间较窄，收益率的进一步下行需要等待资金利率打开空间。预计短期利率整体保持窄幅震荡的态势、各类利差也将维持低位震荡格局。　　未来我们将重视基本面对利率中枢的定价影响，严控信用风险，通过波段操作合理调整组合杠杆。在临近产品新一年的开放期前，持仓债券结构将保持足够的流动性以灵活应对。我们对低评级转债较为谨慎，尽管中低价转债在调整过后风险收益比明显提升，但结合企业盈利能力和信用风险的影响，仍需重新审视相关转债标的的投资价值。在权益投资方面，我们继续保持关注现金流创造能力强、股东回报稳定以及估值合理的上市公司。　　我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1149855","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba4","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2024年一季度经济表现稳健，根据1-2月经济数据和3月PMI推断，一季度GDP增速可能位于5%附近，较2023年四季度4%的两年平均增速有所回升。经济仍处于波折式修复的过程中，结构性分化的特征较为明显，外需回暖、服务业消费旺盛和财政资金的逐步下达是Q1经济的主要支撑，但居民和地方政府部门去杠杆、外部环境错综复杂的根本矛盾并未发生显著变化，m1增速、物价水平等指标仍然承压。政府工作报告明确5%左右的增速目标，政策维持积极取向和“稳中求进”的态度。1月末央行宣布降准50BP。　　在基本面及货币政策利好和机构欠配推动下，一季度收益率持续下行；中债综合财富指数上涨1.99%，债券市场收益率震荡下行，各期限国债收益率下行均超过20bp，其中超长利率债和一年期利率债下行幅度超过30bp，表现更佳。利率曲线平坦化。信用债方面，收益率同样震荡下行，1年期以上的信用利差继续压缩，伴随着长久期（5年及以上）信用债发行及交投活跃度提升，信用债期限利差亦压缩，收益率曲线极致平坦化。　　一季度以来权益市场先跌后涨，从年初弱预期的恐慌到托底资金的承接，以及出口链包括定价海外经济的有色走势强劲带动权益市场回暖。但可转债资产继续压估值，表现弱于纯债和正股市场。一季度转债指数（含EB）微跌0.52%。　　本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略进行投资运作。2024年一季度主动进行大类资产配置调整，显著提升了组合久期，并以中长久期利率债进行波段操作获得较好的回报。我们高度重视信用风险管理，主要持有中高等级信用债，其中长久期信用的持仓在一季度超额收益较为明显。股票部分年初以来贡献了正收益，收益主要来自家电、煤炭、机械设备等行业，转债部分降低仓位并以低价转债为主。在当前权益市场环境下，仍需重视股票和转债的绝对价值，自下而上审视标的风险收益比，继续寻找给组合贡献正收益的机会。　　我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.952Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1068371","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba3","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2023年经济呈现波折式修复的特点，虽然疫情政策优化对服务业起到提振作用，但微观主体预期偏弱的格局未变，全年GDP增长5.2%，扣除基数影响的GDP两年复合增速为4.1%，与疫情前水平仍有一定差距。货币政策保持宽松的基调，但资金利率波动有所加大，年内10年国债收益率震荡下行，呈现M型走势。年初疫情防控转段，经济“脉冲式”修复，利率快速上行并高位震荡；进入3月以后，经济复苏的斜率显著放缓，货币政策宽松预期升温，伴随着降准降息落地，利率震荡下行； 8月下旬，稳增长政策发力，万亿国债和特殊再融资债的发行造成供给压力，资金面波动加大，利率转为上行； 12月后，稳增长政策逐步被市场消化，资金面边际缓和，存款利率下调，债市的做多情绪逐步释放，10年期国债利率在年末再次下行至2.6%以下。　　债券市场方面，2023年中债综合指数上涨4.78%，中债国开债总指数上涨4.13%，中债信用债总指数上涨4.69%，10年国债收益率震荡下行，波动区间为2.54%-2.93%，年末较年初下行28BP，利率曲线平坦化。信用债方面，全年收益率震荡下行，利差亦压缩，其中1-4月信用利差在前期超调因素缓解后快速压缩， 7月后“一揽子化债”行情驱动低等级信用债利差持续压缩，而中高等级信用债利差在9月中上旬市场调整中走阔，其余时间呈现震荡。目前来看，信用利差、期限利差、等级利差、债项利差均已处于较低水平。　　2023年权益市场整体一波三折，基本符合经济波折式修复。一季度买入乐观预期，对应经济N型第一笔；二季度压力显现，市场认为复苏不及预期，卖出；三季度政策发力，即便经济边际企稳部分行业小补库，仍选择卖出；四季度再度回落，尤其是GDP平减指数和名义GDP显示价格放缓压力进一步上升，市场逐步恐慌卖出。而转债市场同样波动不小，但收益有限。转债市场波动集中在下半年，上半年展示出与品种相匹配的韧性，下半年遭遇平价和溢价率双杀以至于收益大幅回吐。　　本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略进行投资运作。2023年本基金主动进行大类资产配置调整，充分利用杠杆策略，在纯债部分优先配置信用债资产，提升信用债投资比例，获得较好的投资收益。我们高度重视信用风险管理，主要持有中高等级信用债。但不足的是组合在债券上涨行情中，久期仍偏谨慎。非常遗憾的是，本年度权益类资产为组合贡献了负收益。上半年我们权益敞口比较多，也获得了一定的收益，组合展现了应有的弹性。但是在三四季度预期和基本面走弱的时候，我们低估了市场杀跌的影响，在下跌中的减仓不够及时。11月之后，我们吸取经验教训，组合转为防守，严格审视标的风险收益比，权益仓位换仓至大盘蓝筹或大盘成长，以及高分红标的等。调整后的组合稳健性显著提升，但同时又保留了一定的向上弹性。转债部分大幅减仓，仅持有较低仓位的中低价转债。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.949Z","mo":"展望2024年，我国仍处在新旧动能的转换期，以地产、城投为代表的“旧经济”仍在转型过程中，而新兴产业的发展壮大需要时间，因此本轮周期虽已处于偏底部，但重拾内生动能还需一些时间。2024年政策有望相机决策，适时适度加力，推出更多切实有效的举措助力宽财政、稳地产、化解地方政府债务风险，而货币政策将继续维持宽松取向，持续降低实体经济融资成本。　　我们认为伴随着经济转型和货币政策宽松取向的延续，2024年利率中枢有望继续下行，大幅反转风险有限，债市依然具备较好的配置价值。虽然资产荒格局延续的背景下久期策略仍有可为，但偏平坦的收益率曲线对长端下行空间有一定制约。信用债方面，供需关系仍较为有利，适宜采取哑铃型配置，好资质长久期个券的稀缺性与短端高静态收益信用债的挖掘相结合。　　股票方面，我们认为风险偏好的改善和向上周期重启，仍需要看到基本面的实质好转，行业机会主要考虑有比较明显的资产比价优势的红利风格，上游资源品类、出海类和部分困境反转板块。转债方面，从目前市场所有存量转债的中位数价格、纯债收益来看，转债资产过去几年的高估值已经充分消化，权益风险也已经释放过半，溢价率也不再是2024年行情的主要掣肘。转债资产具备较好配置价值，不仅蕴含了绝对收益机会，相信未来超额收益也将是显著的。我们将从绝对价格和行业两方面考虑，以绝对收益的确定性优先，重点关注中低价转债，择机配合高价低溢价率标的进攻。　　非常感谢基金持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057181","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba2","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2023年三季度，在逆周期政策加码的背景下，经济逐步企稳。三季度初，经济仍在惯性回落的过程中，7月制造业PMI仅49.3%，信贷和社融再度不及预期，7月底政治局会议明确了逆周期调控政策边际加码的方向，随后8月中旬央行超预期下调OMO利率10BP、下调MLF利率15BP，10年国债收益率震荡下行至2.54%。8月末，宽信用政策开始发力，政策打出“降低首付比、存量房贷利率下调、放松限购”的组合拳，同时政府债券发行明显提速。随着政策加码，9月经济有所企稳，制造业PMI时隔6个月后再度回升至荣枯线以上，而在汇率承压、信贷投放加快及债券发行量较大的背景下，资金面超预期收紧，局部赎回压力进一步放大了债市波动，10年国债收益率快速回调。 　　债券市场方面，三季度中债综合指数上涨0.68%，中债金融债券总指数上涨0.63%，中债信用债总指数上涨0.72%，10年国债收益率先下后上，波动区间为2.54%-2.67%，季度末较季度初上行3BP，曲线显著平坦化。信用债方面，三季度信用债收益率跟随利率债先下后上，市场一度担忧债市是否将重蹈理财赎回潮负反馈，但在化债行情持续演绎带动下，信用债总体表现好于利率债，信用利差保持震荡。　　三季度的权益市场表现先扬后抑，股票指数整体下行，其中创业板指下跌9.53%，沪深300下跌3.98%，中证500下跌5.13%，中证转债下跌0.52%。低位震荡的经济数据与弱预期相互形成负反馈，此外美联储超预期的加息进程导致人民币贬值压力以及加剧北向流出。尽管政策频出，但市场情绪仍处于极度低迷的状态，仅有部分极低估值个股有一些修复。　　本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。纯债方面，我们通过灵活的久期和杠杆调整，降低了8月中下旬以来债券市场的调整的损失。信用方面，我们长期高度重视信用风险，主要持有高等级信用债以获取稳定的持有回报。但受权益市场的整体下跌影响，三季度本基金表现欠佳，主要是股票和可转债的持仓部分给组合收益带来了显著负面影响，我们感到非常抱歉，也在认真反思。因前期判断三季度在逆周期政策加码的背景下，经济逐步企稳，我们认为权益市场跌出了配置价值，而保持了较高的权益仓位。反思来看还是低估了市场左侧见底过程中的波动压力，也低估了在美债持续上行、海外加息预期以及汇率问题等造成的外资大幅撤出的流动性影响。　　目前权益市场从政策底走向基本面底，后续等待市场底（流动性底）的出现，这期间仍会有一定的波动，四季度我们将充分重视底部的波动风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构。在久期和杠杆管理上更加灵活，信用债持仓不断优化，并对跨年的配置提前布局。而对于当前权益中长期的配置价值仍有期待，后续我们会从绝对价值为先的角度考虑，选择部分优质标的做配置，力争有效提升组合收益。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.947Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990888","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba1","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2023年上半年债券收益率震荡下行，走出牛市行情。年初阶段，由于疫情政策及地产政策调整，经济逐步反弹，债市收益率震荡上行为主，10年国债收益率震荡上行至2.93%。3月两会确定5%的增速目标，政策预期逐步降温，收益率震荡下行。进入二季度后在企业去库存、地产长期信心不足等问题的影响下经济环比出现超预期回落，央行货币政策随之也加大逆周期调控力度，先后降准、下调存款利率、并在6月降息10BP，10年国债收益率震荡下行至2.62%。降息落地后，由于市场对于政策加码的预期小幅升温，同时市场止盈情绪上升，债市转为低位震荡行情。　　总体来看，2023年上半年债市表现较好，各期限收益率均震荡下行，信用利差显著收窄。一方面是上年末理财负反馈出现超调构建了极高的利差基础，另一方面是开门红季节性的配置需求走强，等级利差、品种利差均已回归至近三年内中枢偏低水平。　　权益方面，市场上半年也跟随宏观经济演绎了大幅波动的态势，最强的开门红之后紧接着是4-5月的快速回调。整个上半年指数先涨后跌，最终沪深300下跌0.75%，创业板指下跌5.61%，上证综指表现相对较好，上涨3.65%，指数整体表现偏弱。从板块效应看，上半年核心主线是chatGPT带动的TMT行情和以中特估带动的低估值白马重估行情，这两条主线贯穿整个上半年，也在短时间内快速演绎至高点。除此之外，其他新能源、顺周期以及消费医药板块行情都表现一般，资金在这些板块中快速轮动。相比股票指数的宽幅震荡，转债受益于债底的保护作用，整体表现稳定，上半年中证转债指数收涨3.37%，最大回撤也仅有3.34%，其中表现最好的是中低价位的转债。当前权益资产的性价比处于较高的位置，很多板块也已经跌回到2022年4月或者10月的水平，是可以中长期布局的机会。　　本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。在2023年上半年，本基金在判断债券牛市延续的情况下一直保持较高的杠杆比例，持仓以高评级信用债为主。权益方面，我们在年初就将股票仓位保持在接近20%的高位，同时择机加大了转债仓位，目前权益保持中性偏乐观的仓位。板块上持仓TMT板块上半年有较好的表现，我们也根据市场波动进行了兑现，同时增配了处于低位的汽车、金融等板块，在板块间进行了平衡。上半年需要反思的是，组合在上半年的券小牛市中长久期利率债机会参与得不够，在二季度的权益资产下跌中，组合净值也承受了波动。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.944Z","mo":"2023年下半年，我们认为政治局会议出现了一些积极的边际变化，但政策的大方向并未改变。首先，从政治局会议来看当前政策思路并非强刺激，中央政府加杠杆依然克制、扩内需政策重点还是在于激发微观主体活力，促消费、稳民间投资，仍需时间才能见效，地产政策固然会有所放松，但对经济的拉动有限。其次，政策不强刺激但也不躺平，主要以托底的思路为主，对于市场担忧的房地产、地方债务等风险领域出现一些积极进展。总体而言，高质量发展的方向并未变化，同时政策也将积极化解重大风险。下半年经济环比有望小幅改善，失速的风险有所下降，但由于各周期力量尚未形成合力，因此也并不意味着周期很快进入趋势性上行阶段。　　债市方面，由于当前政策仍是托底思路、经济的趋势性拐点仍未明确，而货币政策宽松的方向延续，这决定了债市行情没有逆转，仍然具备配置价值。不过当前利率水平偏低，因此组合债券部分较上半年需适度降低收益预期，以杠杆策略和票息策略为主，久期策略上仍采取调整后仍是交易机会的波段思路。权益方面，当前权益资产的性价比处于较高的位置，很多板块也已经跌回到2022年4月或者10月的水平，是可以中长期布局的机会。我们在当前的位置还是愿意保持较高的权益仓位，但是会对结构和标的进行严格把控，自下而上优选成长标的进行投资。　　我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959927","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460ba0","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"回顾一季度，年初受到防疫政策调整和疫情好转的影响，经济如期开启修复进程，但经济结构上有所分化，服务业表现好于制造业，经济距离恢复到疫情前的正常水平仍有相当长的距离，而稳增长政策较为温和。3月海外银行业风险意外发酵，全球风险情绪回落。债市对经济的强复苏预期逐步转为温和复苏，央行降准使得市场对资金面的预期改善，长端利率温和回落。但在流动性环境整体合理充裕的背景下，关键时点的资金波动较2022年明显加大。　　债券市场方面，一季度中债综合指数上涨0.95%，中债金融债券总指数上涨0.68%，中债信用债总指数上涨1.48%，长端利率先上后下，10年国债在2.81-2.93%之间窄幅波动，季度末较季度初上行2BP。信用债方面，一季度演绎了独立行情，收益率及利差均大幅下行，利差的压缩呈现先高资质后中等资质、先短端后长端的特征。　　权益方面，一季度指数层面看全线收涨，创业板上涨2.25%，沪深300上涨4.63%，中证500上涨8.11%。从赚钱效应看，今年是过去几年最好的开门红行情，一是行业实现普涨，除电气设备、地产和商贸、银行几个板块回调外，其他板块都实现正收益；二是从结构上看，有非常多的亮眼板块。如在经济修复拉动以及“中特估”双重加持下，周期板块有较好的表现，建筑板块上涨16%，大超预期。下游TMT板块更是交出了平均35%左右涨幅的亮眼成绩，在信创、数字中国、chatGPT的持续发力下，我们看到了近几年难得的创新拉动的全球科技股投资机会。人工智能大模型的落地对未来各行业的重构让市场看到了新的趋势。短短一个月内，国内外巨头纷纷入局。虽然短期板块也因为涨幅过高集聚了一定的风险，但是从中期看，大模型的出现无疑给科技领域投下了一颗巨大的炸弹，一扫过去几年科技创新放缓的阴霾，未来仍可期待科技领域新的变化。从后续国内投资机会看，经济修复+科技创新仍将是全年的驱动力。受益于权益市场的上涨，中证转债指数一季度上涨3.53%，但新能源等板块的回调引起了部分转债下跌，行业的轮动导致过去几年处于低位的中低溢价率转债收益更好。　　本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2023年一季度本基金主动管理组合大类资产配置，重点增持权益资产，同时持有高等级信用债获取票息收益。得益于年初较高的信用利差水平和友好的供需关系，今年一季度信用债资产表现较好。利率债方面仅参与了少量波段操作，组合整体久期以2为中枢，上下调整。2022年四季度时，我们从大类资产的角度判断权益类资产的风险收益已显著好于纯债类资产，考虑到跨年后转债资产的机会，采取了提前左侧布局，该策略在一季度迎来收获季。股票行业上也在年初做了明确的调整，随着车企降价和欧美新能源本土化政策等因素发酵，我们进一步降低了相关板块的配置，在医药、消费、TMT等领域挖掘不少估值合理的优质标的进行替换，结构上进行了行业的再平衡。　　我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.941Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=886208","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b9f","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2022年宏观环境的复杂程度超出预期，债市一波三折，总体处于震荡行情中。前三季度受到俄乌冲突、地产开发商流动性危机等非常规因素的影响，经济呈现出明显下行压力，且波动较为剧烈。货币政策保持了对经济的支持力度，全年降准0.5%、降息20BP、资金利率低位运行。10年国债收益率在宽货币与宽信用的角力之中震荡下行，在8月央行降准后快速下行至2.6%附近，创下本轮新低。进入11月后一方面资金利率有所抬升，另一方面国内地产等方向的政策出现明显转向，债市随之调整，10年国债收益率快速上行突破2.9%，随后理财赎回进一步放大了债市波动，信用债遭遇了较大的调整压力。12月后，随着央行加大对资金面的呵护力度，债市逐步企稳，收益率小幅修复。　　债券市场全年来看，10年国债收益率年末较年初上行6BP，全年运行区间为2.58%-2.92%，总体保持震荡。信用债在年末受到较大冲击，3年期AAA、AA+及AA中票上行幅度分别为26bp、44bp及34bp，信用利差显著走扩。权益市场方面，在美联储加息与国内经济复苏乏力的双重影响下整体承压，沪深300下跌21.6%，上证50下跌19.5%，创业板指下跌29.4%，中证500下跌20.3%。转债全年压力都比较大，正股下跌叠加溢价率压缩，全年转债指数下跌10%，其中高价转债跌幅更大。　　本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。全年灵活调整杠杆和久期水平，主动管理组合大类资产配置。前三季度积极抓住利率债的波段机会增厚收益，并通过高等级信用债套息策略把握了宽松资金面下的杠杆收益。四季度我们转向防御策略，降低了久期。年内权益市场波动较大，前三季度本基金灵活调整权益仓位，保持了较好的回撤控制。在三季度市场大幅回调后，我们认为权益资产风险收益比更高，是较好的左侧加仓时点，因此在四季度大幅提高了股票仓位，结构上重点加仓了受政策利好的消费品种和受益地产行业好转的产业链标的。　　2023年我们将积极进行资产配置，适时调整组合结构，纯债方面更加灵活，权益和转债结构不断优化，努力挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","declarationDate":"2023-01-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.939Z","mo":"随着地产等方向政策的显著优化，2023年国内经济有望走出低谷，在低基数的支撑下，向5%左右的潜在增速水平修复。基建和制造业等偏逆周期的力量仍将维持一定强度，而更贴近微观主体需求的消费和地产有望改善，但出口对经济的负面拖累或将有所加大。中央经济工作会议已定调稳增长的政策主线，但稳增长并不等于强刺激，而是减少抑制经济增长的因素，并使各项政策形成合力，为经济恢复保驾护航。具体来说，积极的财政政策加力提效、赤字率和专项债规模适度扩张；稳健的货币政策精准有力，资金面仍将维持合理充裕水平，但我们判断资金利率将逐步向政策利率回归。　　我们认为2023年随着经济修复，大类资产配置应向权益资产倾斜。债市利率中枢将较去年小幅抬升，但由于经济的复苏仍面临外需回落、地产长周期下行、微观主体活力待改善等约束，修复的路径仍有不确定性，货币政策也尚未进入趋势性收紧的阶段，因此利率的上行风险相对可控。信用债方面，当下本轮宽信用周期仍处于“供给驱动”的阶段，在融资需求显著修复形成“需求驱动”之前，流动性或将维持均衡宽松配合宽信用政策发力，这对信用债而言相对友好。值得关注的是中低等级信用债（尤其是长久期品种）仍面临信用基本面不佳及需求不足的问题，信用债配置上不宜过度下沉。　　股票及转债方面，我们认为股票资产表现将优于转债资产，因此权益资产持仓仍将以正股为主，通过转债配置来增强收益。重点挖掘基本面改善且尚未被充分定价的传统经济板块，以及渗透率快速提升的成长板块。如基建链的周期品、纺服、零售以及数字经济、人工智能、安全可控等科技成长行业。　　我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868089","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b9e","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2022年三季度债市震荡偏牛市，收益率先下后上，10年国债到期收益率的波动区间为2.58%-2.84%，季度末较季度初下行6BP。三季度初地产断贷风波发酵，同时资金面再度转松，政治局会议无显著增量信息，债市震荡下行；8月中旬在社融再度低于预期的背景下，央行超预期降息，随后10年国债收益率下行至2.6%附近，创下年内新低。不过9月以来，一方面海外流动性持续收紧，美元指数上行，人民币汇率承压，另一方面稳增长政策再度加码，经济呈现弱复苏的格局，资金利率中枢也有所上行，债市整体震荡调整，长债收益率再度回升。整体来看，债券市场指数方面，三季度中债综合指数上涨1.47%，中债金融债券总指数上涨1.49%，中债信用债总指数上涨1.03%。绝对收益水平来看，三季度利率债收益率普遍下行，1、3、5、10年国开债收益率分别下行13bp、22bp、14bp和12bp；3-5Y信用债的信用利差有所收窄，1、3、5年AA+中短期票据利率分别下行24bp、29bp和26bp。  权益方面，今年外部环境的恶劣程度远超预期，虽然国内从4月底以来持续释放产业鼓励政策，但截至到9月底去看，由于疫情的反复和地产行业的信用危机，国内经济还是持续的承压。市场表现看，三季度初仍然延续上涨态势，但8月以来外部环境急速恶化，海外地缘政治冲突升级、通胀加剧带动加息预期进一步抬升、欧洲能源危机孕育衰退恐慌等事件接连不断的出现，指数转头向下，并在9月底接近新低。回顾三季度的整体表现，创业板指下跌18.56%，沪深300下跌15.16%，中证500下跌11.47%，中证转债下跌3.82%，整体收跌。 行业结构中，上游资源品板块表现最好，煤炭是唯一实现正收益的行业，Q3上涨0.97%，赛道板块跌幅基本都在15%以上。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。在2022年3季度初权益市场先涨后跌、市场大幅波动，本基金的资产配置比例也及时进行了调整，权益资产占比先升后降，截至到三季度末，股票仓位为15.6%，结构上也不断在进行行业的再平衡，在赛道板块估值偏贵的情况下，及时调整布局更多偏稳健、高分红的标的。考虑到转债的溢价率波动，我们始终保持较低的转债仓位。三季度债市有较好的机会，本基金在三季度杠杆、久期和债券资产配置比例都保持相对稳定，主要通过纯债资产加大杠杆，重点持仓中高等级信用债等策略获取稳健收益。  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.936Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=809138","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b9d","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2022年初，随着稳增长、宽信用政策加码，经济初步企稳，社融数据实现开门红，年初的经济数据全线好于预期。债券收益率在一季度呈现\"V\"型走势，年初收益率伴随着货币宽松预期大幅下行，10年国债收益率最低下行至2.67%，随后在国内经济回升、海外美联储加息的双重影响下，收益率震荡上行至2.85%。进入二季度，国内疫情意外升温，经济复苏势头被打断，在此背景下政策再次加码，央行于4月份再度降准释放流动性，资金利率显著下行。直至5月末上海开启复工复产，经济才企稳回升。债券市场收益率在二季度亦呈现震荡走势，4-5月10年国债收益率震荡下行至2.7%，5月底再度回升至2.84%。总体来看，上半年我国债市震荡走强，长端收益率在2.65%-2.85%窄幅震荡，期限利差走扩。  上半年权益市场发生了大幅的波动，1-4月市场无差别下跌，所有权益指数大幅回调，其中创业板指最大回调幅度高达36.64%，中证转债最大回调也接近13%。尽管美联储加息推升了全球的衰退预期，但我们国内货币政策比较宽松，国内外流动性政策反向而行，随着海外边际影响逐步减缓，A股在4月底企稳回升，核心的动力来自于国内政策的宽松和稳增长的持续发力，市场的情绪随着地产和汽车产业链提振补贴政策密集出台快速修复，推动5-6月的上涨行情，权益指数V型反转。回顾上半年的整体表现，上半年创业板指下跌15.41%，沪深300下跌9.22%，中证500下跌12.3%，中证转债下跌4.07%。  2022年上半年，本基金主动管理组合大类资产配置，重纯债低权益，信用方面，我们长期高度重视信用风险，主要持有高等级信用债。权益资产投资方面，上半年一季度通过控制股票仓位，减少转债持仓，较好的控制了组合波动，但仍对给组合收益带来了负面影响。在2季度，我们将权益仓位整体上调，以公司投研团队自下而上精选、核心股票标的为主要持仓，努力把握行业和板块的轮动机会，同时也加仓了部分转债。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。纯债部分，组合通过高杠杆、提高组合久期，增配信用债等策略，增厚了组合收益。上半年我们逐步加仓信用债，杠杆从年初的100%加到140%以上，在年初权益市场大跌阶段，本基金一直保持较低权益仓位，一季度股票与转债合计不超过8%。随着市场的回调，我们逐步开始加仓估值合理的板块和优质标的，截止到上半年末，权益资产仓位达到13%-15%，积极争取更多的收益。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.933Z","mo":"下半年迈入疫后复苏，经济再次“闯关”。疫情有所缓和、复工复产开启，6-8月在消费恢复、基建发力的支撑下经济增速有望逐步向潜在增速靠近，宏观基本面对债市的支撑减弱。再往后看，经济进一步上行的动能仍待明确，这一次是否能顺利“闯关”，取决于外需、逆周期政策与经济内生动能三者间的相对强弱变化。货币宽松基调不变，短期而言，疫情多点散发、地产风险事件发酵，流动性有望继续维持合理充裕偏高水平，资金利率继续保持中性偏低水平。  债市的区间震荡行情仍将延续，伴随着三季度后半段债券发行量季节性回升、经济弱复苏及资金面边际收敛，资产荒情况有望边际缓解。信用利差已经压缩历史极低水平，信用债方面不宜过度下沉博取收益。基于国内经济修复以及政策发力，权益的机会仍然是结构性的，主线仍然是企业盈利的逐步环比改善和充沛的流动性。市场风格逐步切换到盈利修复的中下游板块的可能性较大。转债市场的影响因素主要来自估值的压制和股票行情对正股的拉动，我们认为在权益市场向上的带动下，三季度转债行情亦会有较好的表现  展望下半年，我们仍然看好资金宽松下的纯债资产稳定收益，并认为权益资产的投资将给组合带来明显增强。组合方面，票息策略，杠杆策略将是我们的主要策略，但久期管理可以更加灵活。低等级信用债利差保护不足，信用下沉仍需谨慎。权益资产方面，继续挖掘景气可持续、估值偏低或者合理的板块机会，另外也会向中下游等领域进行前期布局，我们看好下半年到明年行业逐步修复的机会，对上游板块中存在风险的板块和标的逐步兑现切换，追求持仓结构优化。  非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=781392","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b9c","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2022年一季度债市收益率底部震荡，收益率呈现倒N形，3月末10年国债到期收益率2.79%，与去年末基本持平。年初时市场宽货币预期浓厚，央行于1月调降政策利率10bp，债券收益率随之大幅下行，10年国债收益率一度下行至2.67%；春节后稳增长政策初见成效，1月和2月PMI向好，同时央行未进一步降准降息，债市随之出现调整，而海外货币政策继续趋紧以及理财局部赎回冲击进一步放大了市场波动；3月下旬，随着国内疫情升温，宽松预期再起，债市再度回暖。  市场表现方面，一季度中债综合指数上涨0.8%，中债金融债券总指数上涨0.6%，中债信用债总指数上涨0.6%。绝对收益水平来看，2季度利率债收益率保持震荡，1、3、5、10年国开债收益率分别下行3bp、上行5bp、上行2bp、下行4bp；3-5Y信用债的信用利差有所走扩，1、3、5年AA+中短期票据利率分别下行5bp、上行16bp、上行16bp。权益方面，一季度权益市场权益大幅收跌，成为近几年开局最差的一季度，创业板指下跌19.96%，沪深300和中证500分别下跌14.2%和13.49%。。中证转债一季度下跌7.81%，相对权益指数表现较好，但其中更多是银行等大盘转债的支撑，整体估值看，由于受到债市回调的影响，估值大幅压缩。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2022年1季度我们主动管理组合大类资产配置，组合久期逐步降低，减仓可转债，提升高等级信用债投资比例。本季度我们及时止盈了部分银行永续和二级资本债，锁定收益。可转债是本季度组合收益的拖累项，我们也进行了深刻反思，去年底我们多次明确看空转债高估值的情况不可持续。但仍寄希望于个券选择和行业切换，以及通过转股、高低估值品种切换等操作，降低估值风险。组合整体转债配置仍然降仓较慢。当前转债市场估值经过前期的大幅调整已有明显压缩，但仍不具备安全边际，转债市场的仍然危、机并存。  投资的过程中也是我们不断反思和精进的过程。非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.930Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=729077","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b9b","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2021年初，疫情影响减弱，全球经济活动逐步恢复。我国强大的疫情防控能力使得经济率先恢复，前期积压的消费和投资需求有所释放，随着经济复苏、通胀抬头，我国货币政策也由疫情后的大幅宽松转向稳健中性，我国债市跟随全球债市调整，一季度10Y国债收益率上行突破3.2%。然而二季度以来，疫情再度在全球发酵，海外的复苏进程一波三折。我国则坚定不移走高质量发展之路，在地产和城投去杠杆的影响之下，下半年我国总需求显著放缓，“能耗双控”政策使得供给端的收缩更为迅猛，大宗商品价格明显攀升，对下游中小微企业的运行造成了较大压力。在此背景下，政策及时预调微调，年底中央经济工作会议显示当前政策已经全面转向稳增长，会议提出“各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前”。货币政策发力靠前，更加主动有为，央行于7月和12月两次降准，12月调降LPR。市场资金面维持稳中偏松的状态，债市也随之迎来小牛市，10Y国债收益率一路回落至2.7%以下。信用债在债市的慢牛行情中整体表现较好，3年期AAA、AA+及AA中票下行幅度分别为63bp、89bp及73bp，下行幅度大于利率品种，信用利差呈现压缩。  权益市场方面，整体来看今年权益市场分化明显。权益指数中大小盘分化明显，沪深300下跌5.2%，上证50上涨4.8%，创业板指上涨12.02%，中证500上涨15.58%。由于转债中小盘标的比较多，2021年整体风格表现有利于转债行情，叠加上债市表现较好对转债估值有不错的支撑，中证转债全年上涨18.48%，超额收益显著。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。全年保持适当的杠杆率水平，主动管理组合大类资产配置。组合在资产配置上保持债券和权益仓位的平衡，综合运用久期提升、商金债永续债交易、权益增强及杠杆增强策略，使得组合获得了较好的绝对收益。其中，纯债部分组合久期管理较为灵活，主要通过长久期利率债的波段操作进行调节。信用债投资保持高等级中短久期的稳健投资，期间也通过参与商金债永续债等机会获得了较好收益。在临近开放日时，整体逐步降低杠杆和久期。组合在权益部位的构建上尽可能把握行业和板块的轮动机会，以公司投研团队自下而上精选、核心股票标的为主要持仓。股票结构贡献胜过仓位波段管理。期间通过对转债发行主体的全周期管理，进一步优化组合转债投资策略。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.928Z","mo":"2022年经济将从“衰退”转向“复苏”，宏观象限轮动。在供给冲击、需求收缩和预期转弱的三重压力之下，我国宏观政策已经全面转向稳增长，货币政策将更加主动有为，财政政策提升效能、靠前发力，前期部分过度的紧缩的行业政策将继续微调，产业政策重点围绕绿色投资、新基建与专精特新等领域发力。从“宽货币紧信用”转向“宽货币宽信用”。然而，中国经济的发展动能已经逐渐切换，由城投和地产驱动的增长模式已经成为过去式，未来融资需求和经济增长的波动性都将下降。  在稳增长政策明确见效之前，债市仍会在宽货币和宽信用之间博弈，呈现出底部震荡的格局。信用债方面，2022年在稳字当头的定调下，“宽信用”政策已在路上，融资环境相对友好。尽管如此，信用债市场仍面临一定风险。同时应该审慎评估权益资产的景气和估值的匹配度，估值切换、个券选择是当前权益投资的重点。  我们认为，当前债市处于宽货币加码而宽信用尚未见效阶段，经济仍面临疫情冲击、房地产下行等因素的影响，宏观环境对债市仍有支撑。结合宏观自上而下的基本面变化和资产估值水平，债券和股票资产的配置价值相对均衡。过去一年权益资产涨幅主要集中于新能源等几个板块，权重资产表现较差，当前位置应该审慎评估权益资产的景气和估值的匹配度，估值切换、个券选择是当前权益投资的重点。  展望中长期，我国经济发展方式已经变化，由于房住不炒、严控隐债等约束不变，社融和经济将呈现稳而不宽的格局，利率上行有顶，具备长期配置价值。未来一年，纯债类资产仍能获得正收益。组合方面，票息策略，杠杆策略将是我们的主要策略，但久期管理可以更加灵活。信用分化的环境下，资金向好资质品种集中，高等级信用债收益率随着利率中枢下移仍有一定下行空间；低等级信用债利差保护不足，信用下沉仍需谨慎。权益资产上仍以股票配置为优先。转债估值偏贵，传统的低价转债策略失效，用择券思路自下而上从高景气行业里挑选溢价率适中的转债以及左侧配置困境反转的标的是明年的两条主要思路。  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707863","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b9a","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2021年3季度，经济下行压力开始体现。在持续的严格调控下，前期保持韧性的地产开始快速下行，居民和企业预期转向悲观，销售和投资迅速回落，带动相关行业预期迅速下行。疫情阶段性的反复对消费和服务业的复苏造成了一定扰动。三季度出口有见顶迹象，但回落幅度并不明显，考虑到海外经济的进一步常态化，从PMI显示市场对于未来的出口预期整体偏悲观。价格方面，大宗商品价格并未如期见顶走弱，在碳中和、能耗双控的背景下，大宗商品价格持续上涨，中上游涨价较为明显，带动PPI在高位继续上行，但由于终端需求偏弱，CPI特别是核心CPI仍然处于低位，因此制造业投资冷热不均，行业分化较大。由于需求走弱以及大宗商品涨价对中小企业的影响较为明显，货币政策积极对冲，边际转为宽松，7月份全面降准，释放出较为积极的信号。  三季度中债综合指数上涨1.65%，中债金融债券总指数上涨1.82%，中债信用债总指数上涨1.13%。由于基本面的下行压力和流动性预期的改变，三季度特别是7月市场呈现牛市行情，收益率下行较为明显，呈现一定的牛平特征，其中1、3、5、10年国开债收益率三季度分别下行11、23、26、29bp。信用债表现弱于利率债，信用利差有小幅扩大。   三季度股票市场分化加剧，沪深300和创业板指分别下跌6.85%和6.69%，中证500上涨4.34%。从行业上看，仅三分之一的行业上涨，且主要集中在上游板块，消费板块悉数下跌，社服和医药表现最差。在双控限产和大宗价格继续上行的压力下，市场的资金也紧紧抱住景气度较高的光伏、新能源车以及相关的上游板块。缺电情况愈演愈烈使得煤炭板块和绿电相关标的表现突出，中下游板块在成本压力加大和需求低迷的情况下多数处于下跌状态。  三季度转债市场表现较好，中证转债指数上涨6.50%。一方面转债中低价的小市值龙头表现突出，另一方面债市的表现也给转债估值提供支撑。行业和结构表现上和权益市场类似，投资机会多数集中在光伏、新能源相关产业链以及煤炭、钢铁等周期板块。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2021年3季度组合主动调整大类资产配置，通过提高权益仓位、精选股票和转债个券主动把握阶段性机会；利率债方面适当拉长久期参与阶段性机会，高等级信用债则仍是组合稳定票息收益的主要来源。同时我们高度重视信用风险，严控信用风险。以上操作为组合3季度获取了较为明显的超额收益。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.925Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=657862","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b99","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002946,"sao":"2021年上半年，经济基本面继续保持强势修复，PPI和CPI的剪刀差不断扩大，周期品价格从年初以来持续走高，在二季度由于监管的不断强调对大宗商品价格走高的关注，商品价格得以短期走低，一定程度上缓解了下游企业的成本压力，但目前看依然在较高的价格区间，已经远超2009-2010年水平。当下经济的热度既反映了疫情受限情况下供需错配的问题，也反映了全球大放水以及疫情逐步缓解后需求走高的预期。虽然广义流动性持续收缩，但收缩幅度放缓，而狭义流动性保持偏宽松的状态，也导致风险偏好明显走高。  整体来看，债券市场指数方面，上半年中债综合指数上涨2.14%，中债金融债券总指数上涨2.01%，中债信用债总指数上涨2.15%。绝对收益水平来看，上半年利率债收益率先上后下，1、3、5、10年国开债收益率分别下行4bp、上行2bp、下行1bp、下行5bp；信用债表现整体略好于利率债，信用利差有明显收窄，1、3、5年AA+中短期票据利率分别下行36、42、44bp。  上半年权益市场呈N型走势，大小盘风格切换明显，上半年创业板指上涨17.22，沪深300微涨0.24%，权益指数分化较严重。这种大小盘风格切换源于年前抱团股瓦解，主要是资金驱动，6月之后分化加剧，此外，国内外短期的流动性也对上半年行情产生较大影响。从行业上看，上半年周期板块表现最好，中游板块受益复苏逻辑有较高收入和利润增长趋势，但同时由于上游原材料的快速上涨，成本端压力快速上行，压低市场预期。下游板块受复苏传导较弱，消费修复缓慢。转债整体表现平稳，中证转债收涨4.04%，得益于债市上半年表现较高，转债估值修复明显。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2021年上半年，本基金主动管理组合大类资产配置，因为我们对利率债市场观点的发生转变，组合适当拉长了久期，增持长久期利率债。同时高度重视信用风险，继续持有中高等级信用债，并精选信用个券以获得相对稳定的持有收益。可转债资产配置上更加多元化，更加关注自上而下的行业配置和自下而上的个券选择的结合。获利了结了部分涨幅较高或已经强制赎回的转债品种，并在次新转债中寻找新的布局机会。股票部分继续进行结构上的切换，精选质地优秀的制造业龙头，同时买入发行转债的优质标的，同时获取正股涨幅和配售收益。  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.922Z","mo":"关于宏观经济的看法，我们认为未来一段时间经济处于从“全球复苏”向“正常化生产”演变的过程中，情绪上可能会出现从景气繁荣到正常化回落的落差，对市场节奏的把握比上半年更加重要。从短期角度讲，疫情后需求的恢复快于供给恢复，后续航空旅游放开、海外需求进一步恢复可能会再带来一波结极性需求拉升，如Q2受美国地产链需求影响的相关板块回暖明显，后续海外继续恢复很有可能在汽车、家电等领域都有带动。中期维度看，生产逐步恢复正常化之后，大宗价格会回到合理水平，但受到“碳中和”等限产影响，企业盈利相比2020年以及疫情前仍会大幅改善。目前中游的成本压力较大，大宗商品价格持续上涨不利于生产正常化，从产业链需求端和政策制定者角度看都不希望大宗价格继续上行。整体看全球的恢复，短期还有进一步景气向上冲击的可能，脉冲过后待生产供给正常化后，可能面临供需的不断调整，在从复苏到正常化转换的过程中市场还是面临冲高回落的压力。   基于对经济和行业景气度的判断，我们认为下半年依然保持结构性行情。整体市场走势要综合流动性、上市公司业绩和估值等三方面因素考虑，下半年整体行情可能前高后低，节奏上在Q3投资难度加大，看短期可能跟随中报仍有一波不错的行情，后续跟随经济结构调整会有变化。谨慎评估现在市场估值以及行业增长情况，比较认可的投资机会有：中游的汽车（含传统和新能源汽车）、光伏板块、机械（下游景气不错的设备领域），中游板块上半年受到原材料涨价，毛利率有较大的压制，Q3Q4可能有一定的修复，新能源和光伏相关的产业链供给紧张的环节也有一定的投资机会。科技和消费主要挖掘个股机会。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636572","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b98","stockId":3000000002946,"sao":"2021年1季度，国内经济继续保持强劲增长，制造业PMI、订单持续快速修复，呈现供需两旺的状态，带动大宗商品持续维持较高的同比和环比。此外，其他服务业和基建温和回暖，地产表现较好的韧性，整体来看，经济强势修复和大宗价格持续上涨是1季度的核心主线。和国内货币保持“不急转弯”的稳定趋势不同，海外疫情修复和流动性收紧预期不断扰动市场，美债收益率快速走高带动国内外市场波动加大。1季度基本面对股市影响有明显分化，机构抱团股快速回调，市场明显切换，顺周期板块表现强势。流动性变化没有对债券市场产生太大冲击，但我们仍要警惕经济基本面复苏对长端的影响。  整体来看，债券市场指数方面，1季度中债综合指数上涨0.9%，延续去年4季度以来的上涨。中债金融债券总指数上涨0.57%，中债信用债总指数上涨0.93%。绝对收益水平来看，1季度利率债收益率先上后下，1、3、5、10年国开债收益率分别上行20、20、10、3bp；由于此前信用事件带来的恐慌情绪有所缓解，信用利差转为缩窄，1、3、5年AA+中短期票据利率分别下行23、17、22bp。  权益市场方面，1季度几大指数冲高回落，最后整体收跌。创业板指下跌7%，跌幅最大，其他沪深300、中证500分别下跌3.13%、1.78%。行业表现和去年对比反差明显，去年大热的军工、TMT、汽车、食品饮料和电气设备等板块跌幅靠前，另一方面，去年表现靠后的银行、公用事业、钢铁板块涨幅在10个点以上，超额收益明显。随经济持续修复和信用政策拐点预期加强，高低估值板块有明显的切换，碳中和是1季度比较强势的主题。转债表现相对较弱，Q1下跌0.4%，但相对股票表现有相对收益，估值逐步企稳，市场情绪从去年信用冲击以来有明显修复，低估值转债Q1有超额表现。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2021年1季度，本基金仍主要配置债券类资产，适当减少了权益仓位，虽然我们认为2021年权益市场仍有结构性的机会，但面对Q1大批高估值标的短期冲高的情况，作为绝对收益基金适当兑现了估值偏贵的品种，同时也切换到更多低估值顺周期的板块，虽然此后市场的回调仍受到一定的影响，但基金整体表现稳健，回撤控制比较严格。2021年国内外影响因素更加复杂，市场波动加大，行业轮动策略和主题策略失效，做多的机会来自于精选个股，加强深度研究的超额收益相比此前两年更加明显。未来一个季度将继续配置业绩确定的优质成长个股和转债。  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.920Z","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金 2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=574098","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6e47fea5b3eb0460b97","stockId":3000000002946,"sao":"2020年，疫情打断了2019年4季度刚刚开始的经济复苏，也使得全年的宏观经济呈现了和以往经济周期截然不同的状态。复盘2020年经济走势，大体可以分为疫情防控——国内供需约束打开——海外需求修复三个阶段。由于受到疫情的冲击，各国都采取了超常规的逆周期调节政策进行应对，进一步放松货币政策，特别是对于居民和企业部门提供了定向信用支持。  2020年债市的主线是疫情及政策应对，市场振幅较大，大体可以分为国内外疫情爆发、国内经济复苏（货币常态化）、经济进一步朝潜在增速复苏，对应债市快牛、快熊和慢熊三个阶段。债券市场指数方面，2020年全年，中债综合指数上涨2.98%，中债金融债券总指数上涨3.46%，中债信用债总指数上涨3.32%。绝对收益水平来看，2020年全年利率债收益率大体呈现V型，1、3、5、10年国开债收益率变化情况分别为上行6bp、上行7bp、下行11bp、下行4bp；信用债表现略弱于利率债，信用利差有所走阔，1、3、5年AA+中短期票据收益率分别上行16、47、35bp。  权益市场方面，一季度受到国内外疫情影响大幅下行，后续三个季度随国内经济修复以及对国外产业链的替代盈利了一大波修复行情。指数方面，创业板指上涨64.96%，沪深300上涨27.21%，中证500上涨20.87%。行业和板块方面呈现明显的二八分化，社服、新能源和电气设备、食品饮料等板块涨幅超过80%，地产、建筑、银行的权重板块全年呈现下跌趋势，估值价差持续维持高位。转债方面表现相对较弱，全年仅收涨5.25%，估值受到债市的影响大幅压缩，特别是11月永煤事件之后对低价转债的估值压缩比较明显。  本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。全年保持适当的杠杆率水平，主动管理组合大类资产配置。操作上全年保持十个点左右的股票仓位，考虑到转债的溢价率水平持续处于高位，我们对转债保持较低的配置，一定程度上避免了信用风险对溢价率压缩造成的下跌。上半年采取短久期策略，四季度对利率债市场观点的发生转变，组合适当拉长了久期，增持长久期利率债。同时高度重视信用风险，继续持有中高等级信用债，并精选信用个券以获得稳定的持有收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:11:00.917Z","mo":"展望2021年，我们认为利率可能是一个相对平稳的年份，利率债小波段为主，波动空间收窄，中枢略有下行。大的机会关注基本面环比走势的变化，以及货币政策的微调、机构负债成本的变化等。在权益方面，精选优质股票标的进行2021年的配置，策略上主要选择优质的制造业龙头，提前买入即将发行转债的优质标的，同时获取正股涨幅和配售收益。  我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。","fund":{"_id":3000000002946,"__csrcFundId":955,"stockCode":"002946","shortName":"大成景盛一年定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2946,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:40.028Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-11-07T16:00:00.000Z","name":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":1,"fundCollectionId":4000050090000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"大成景盛一年定期开放债券","pinyin":"dcjsyndqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801327232","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2312090020,"name":"王立"}]},"announcement":{"linkText":"大成景盛一年定期开放债券型证券投资基金 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