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{"stock":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50200000","tickerId":50200000,"name":"金鹰基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"倪超","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20393742","exchange":"fm","tickerId":1403150030}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000002681,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.5056,"f_ins_h_s_r_c_hy":0.0016000000000000458,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.00820000000000004,"f_ind_h_s_r":0.49439999999999995,"f_ind_h_s_r_c_hy":-0.0016000000000000458,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.008199999999999985,"f_h_a":2370,"f_h_s_a":19185,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000002681,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8989,"f_p_r_fys_ssrp":0.16210502892745884,"f_p_r_m1_ssc":9231,"f_p_r_m1_ssrp":0.04052004333694475,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.16960666155363208,"f_p_r_m6_ssc":8818,"f_p_r_m6_ssrp":0.152659634796416,"f_p_r_y1_ssc":8349,"f_p_r_y1_ssrp":0.37074748442740774,"f_p_r_y2_ssc":7732,"f_p_r_y2_ssrp":0.3595912559824085,"f_p_r_y3_ssc":6942,"f_p_r_y3_ssrp":0.5229793977812995,"f_p_r_y5_ssc":4349,"f_p_r_y5_ssrp":0.22631094756209752,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9174,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.28910934263599697},"fp":{"stockId":3000000002681,"type":"fp","f_p_r_fys":0.27294266308640003,"f_p_r_m1":0.22087562490531698,"f_p_r_m3":0.18210487715438184,"f_p_r_m6":0.3651223850258316,"f_p_r_y1":0.4070711479703184,"f_p_r_y3":0.20824587706146858,"f_p_r_y5":0.38062922416318035,"f_cagr_p_r_fs":0.1085626298392377,"f_p_r_d1":-0.008200526071483916,"f_p_r_y2":0.4928220802074643,"last_data_date":"2026-05-19T16:00:00.000Z"},"ff":{"stockId":3000000002681,"type":"ff","f_m_f":484687,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":80781,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":565468,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-06-29T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000002681,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-19T16:00:00.000Z","f_nv":1.6118,"f_nv_cr":0.03135398003583312},"f_as":{"stockId":3000000002681,"type":"f_as","f_tas":47133288.64169999,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000002682,"stockCode":"002682","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2682,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和灵活配置C","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2025-01-04T00:31:53.544Z","inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002681,"stockId":603005,"holdings":133300,"marketCap":3513788,"netValueRatio":0.063,"quarterlyChange":-0.04699927693420036,"stock":{"stockCode":"603005","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603005,"name":"晶方科技"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002681,"stockId":603920,"holdings":70200,"marketCap":3484728,"netValueRatio":0.0625,"quarterlyChange":0.02540797355918256,"stock":{"stockCode":"603920","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":603920,"name":"世运电路"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002681,"stockId":2357,"holdings":239800,"marketCap":3467508,"netValueRatio":0.0621,"quarterlyChange":0.35502304053502964,"stock":{"stockCode":"002357","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2357,"name":"富临运业"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002681,"stockId":688648,"holdings":59740,"marketCap":3078402,"netValueRatio":0.0552,"quarterlyChange":-0.16156849983729227,"stock":{"name":"中邮科技","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"688648","tickerId":688648}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000002681,"stockId":300666,"holdings":20400,"marketCap":2840088,"netValueRatio":0.0509,"quarterlyChange":0.5132608695652179,"stock":{"stockCode":"300666","exchange":"sz","stockType"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国外方面，2月28日，美国与以色列对伊朗发动联合军事打击，伊朗随后宣布关闭霍尔木兹海峡作为战略反制。霍尔木兹海峡是全球关键的能源运输通道，其关闭直接威胁全球能源供给安全，国际油价随之剧烈波动，市场对滞涨的担忧逐渐升温，美联储年内降息预期大幅回落，这也引发全球权益市场普遍出现大幅波动。2026年一季度各指数涨跌幅层面：上证指数涨幅为-1.94%，深证指数涨幅为-0.35%，创业板指数涨幅-0.57%，科创50涨幅为-6.54%，沪深300指数上涨-3.89%。本基金2026年一季度重点配置在电子、通信、机械和智能汽车方向。","lastUpdated":"2026-04-22T15:33:54.180Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1477883","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd16","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，内需仍然较弱，出口增速保持韧性，物价仍在低位运行。生产方面，工业生产增速回落，但新动能增长仍保持一定韧性。投资方面，三大投资走弱，汽车和高技术装备制造亮眼。消费方面，整体增速放缓，但通讯器材、必选消费和金银珠宝消费亮点突出。出口方面，进出口增速回落，今年前11个月贸易顺差首超1万亿美元。物价方面，CPI增速有所改善，PPI增速仍在低位运行。四季度中共中央政治局会议和中央经济工作会议召开，对2026年经济工作定调并部署重点任务。扩大内需仍是未来工作的重中之重。财政政策将更注重收支平衡和优化支出结构，货币政策则更强调运用结构性货币工具。国外方面，一是中美元首在釜山会晤，中美关系缓和。中美两国经贸团队在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商，美国对中国商品加征的24%对等关税，暂停相关出口管制措施1年，中方的反制措施也相应推迟同样的时间。双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。二是美联储四季度降息50BP，美联储10月和12月议息会议连续降息，累计降息幅度为50BP，联邦基金利率最新的目标区间为3.50%-3.75%。2025年四季度各指数涨跌幅层面：上证指数上涨2.22%，深证指数涨幅0.01%，创业板指数下跌1.08%，科创50下跌10.10%，沪深300指数下跌0.23%。本基金2025年四季度重点配置在电子、通信、传媒、机械和智能汽车方向。","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.491Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1457594","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd15","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，经济层面修复有所放缓，受益于出口韧性，生产仍然偏强，但消费、投资增速进一步回落。政策层面综合整治“内卷”式竞争推动宏观价格回升预期，7月1日召开的中央财经委员会第六次会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》正式印发，明确了国内人工智能产业的可量化目标与阶段时间线，科创政策刺激助推科技行业上涨情绪。国外方面，中美两国经贸团队举行第三轮和第四轮经贸谈判，美方对等关税中24%的部分会继续推迟3个月，中方的反制措施也相应推迟同样的时间。目前美国对华平均关税约57.6%。三季度美国经济目前呈复杂的态势，就业市场出现疲软迹象，8月非农就业人数向下大幅修正91.1万，同时8月PPI数据全面不及预期，环比意外转负，显示出经济增长面临一定压力。基于此，美联储9月降息25 BP，美元进一步走弱续紧张，最新利率点阵图显示，2025年剩余时间内预计利率或再降50个基点。2025年三季度各指数涨跌幅层面：上证指数上涨12.73%，深证指数涨幅29.25%，创业板指数上涨50.40%，科创50指数上涨49.02%，沪深300指数上涨17.90%。本基金2025年三季度重点配置在金融、电子、计算机、军工、机械和汽车等方向。","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.489Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1377938","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd14","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"市场呈现出典型的哑铃型特征：一方面，代表成长股的科技板块大幅上涨，比如一季度的国内算力、人形机器人和无人驾驶、二季度的新消费和创新药等代表未来产业发展趋势的板块表现突出；另一方面，低估值高股息的红利股也得到资金追捧，特别是银行股屡次创出新高。本基金一季度积极布局了国内算力、人形机器人、智能驾驶、AI终端、军工和新能源等方向，取得了超越市场的投资收益；4月份受到特朗普单方面调整关税战的影响，市场出现较大幅度波动，特别是一些成长股调整较多。但在国家队加大护盘力度以及稳增长政策逐步出台后，市场出现恢复性上涨，特别是产业趋势明显的创新药和国外算力链涨幅明显，考虑部分行业的景气度变化，本基金减持了部分国内算力链、智能驾驶、机器人产业链，增加了金融、机械行业的配置。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.486Z","mo":"展望下半年，国内结构性问题对经济的拖累或集中显现，稳增长政策仍需加力实施，全年实现5%的经济增长目标仍有支撑。国内政策方面，2025年中，中财委会议再次提及内卷式竞争与去产能问题，助推供求平衡，有利于PPI跌幅收窄，预计价格在未来1-2年有望逐步触底，相关行业价格止跌或将成为权益资产定价的主线。另外一个重要政策方向是开启编制“十五五”规划，对中期的产业再升级和供求再平衡提供基础性的指引。政策指出“‘十五五’时期，必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置，以科技创新为引领、以实体经济为根基，坚持全面推进传统产业转型升级、积极发展新兴产业、超前布局未来产业并举，加快建设现代化产业体系”。预计产业链自主可控和新兴产业或是未来产业投资的重点方向。国外方面，美国财政政策方面，“大而美”法案或会在未来十年带来的赤字规模约3万亿美元，考虑关税收入后，预计政府赤字对应私人部门盈余，有助于改善私人部门资产负债表，美国经济维持较强韧性。美国经济在三季度或面临一定下行压力，这或将在较大程度上推动美联储在本年9月FOMC会议上降息25BP。但后续随着关税对通胀的影响逐渐显现，叠加降息以及“大美丽”法案财政支出对经济产生一定推动，美联储在四季度再度开启降息的可能性或较小。综合考虑经济和企业盈利可能已经过了最差的时候，未来有望逐渐回暖；国内外资金入场意愿越来越强，居民储蓄也有望流入股市，A股和港股下半年的表现值得期待。本基金将重点关注能抓住全球AI产业机遇的软硬件公司，以及在“十五五”规划中具备成长性的高端制造业、创新药和新消费，包括AI芯片、AI应用，自动驾驶，医药、新消费、金融等行业的投资。同时牢记在合理的位置买正确的板块和公司。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1350211","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd13","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，政策定调方面延续2024年底的中央经济工作会议，明确提高2025年财政赤字率，同时加快发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施，增加地方政府专项债券发行。而在货币政策层面，提出要适时降准降息，同时观望海外的关税和货币政策进展。内需方面，2024年，地产逐步触底，地产不再拖累2025年Q1的宏观需求，PMI、PPI等经济数据均比较稳定。国外方面，特朗普政府同时推出了紧缩性的“三支箭”：加征关税、联邦政府裁员和大规模驱逐非法移民，形成共振式负面冲击：关税政策提高物价水平、政府裁员直接减少就业、驱逐非法移民则削弱劳动力供给并推高服务业成本。与此同时，竞选期间承诺的减税等刺激性措施却尚未落地。当前美国经济正面临显著的衰退风险。但是对于特朗普政策是否会被市场的担忧所牵制，我们不能寄予过高期望。2025年一季度全年各指数涨跌幅层面：上证指数下跌0.48%，深证指数涨幅0.86%，创业板指数下跌1.77%，科创50涨幅3.42%，沪深300指数下跌1.21%，恒生指数上涨15.25%。本基金2025年一季度重点配置在电子、通信、传媒、计算机、机械和智能汽车方向。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.483Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274279","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd12","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，回望2024年，上半年国内市场保持政策定力，9月24日国新办“金融支持经济高质量发展”一系列重大利好政策出台，推动市场预期反转。9月26日政治局会议强调“全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心”。随后，一揽子增量政策加快落地，财政、货币等总量政策工具，配合扩内需、稳地产、稳外贸等结构性工具加码，推动市场情绪快速回暖。在各项政策支持下，四季度设备和基建投资明显提升，家电、汽车消费大幅改善。12月份的政治局会议提出要实施适度宽松的货币政策。这是2011年以来，首次将货币政策定调为“适度宽松”。更宽松的货币政策将有利于提振消费与投资，改善总需求。在2024年底的中央经济工作会议中，明确表述要在2025年提高财政赤字率。除此之外，中央经济工作会议中还提到增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施，增加地方政府专项债券发行，而在货币政策层面，提出要适时降准降息，保持流动性充裕。整体的宏观政策，迈向了更加明显的宽松。国外方面，2024年美国经济表现超出经济学家预期，答案或在于美国消费者。尽管劳动力市场的招聘步伐放缓，但美国薪资增长速度继续超过通货膨胀率，家庭财富也跟随屡创新高的美国股市创下新纪录，这支撑了美国家庭支出的持续强劲扩张。美联储官员们2024年选择将利率下调1个百分点，以缓解经济压力，但美联储主席杰罗姆•鲍威尔等官员近期表示，在2025年进一步降息之前，美联储的官员们需要看到抗击通胀方面取得更多积极进展。2024年内大选结果落定，特朗普再次担任美国总统，地缘政治格局持续博弈，其上任后的经济政策将显著加大未来市场不确定性。2024年全年各指数涨跌幅层面：上证指数涨幅12.67%，深证指数涨幅9.34%，创业板指数涨幅13.23%，科创50涨幅21.07%，沪深300指数涨幅14.68%。本基金2024年重点配置在电子、通信、传媒、计算机和智能汽车方向。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.480Z","mo":"展望2025年，海外方面，特朗普再次当选总统并携手共和党控制参众两院后，中美贸易摩擦的风险加剧，这可能对中国出口依赖度较高的行业造成冲击。当然也有望加速国产替代进程，为投资者带来新的机遇。国内方面，居民消费和企业信心的回升是一个长期的过程。因此，宏观基本面的修复或将是一个趋势向上但过程曲折的局面。政府将继续加大政策力度以提振经济，预计宏观经济将在年内逐步改善。 “两会”的政策措施将成为市场走向的重要指引。预计一揽子经济支持政策仍待逐步实施落地，在提振消费和企业投资信心方面仍然需要观察。在投资机会方面，在流动性推动和市场风险偏好提升的过程中，A股或呈现更多结构性机会，科技成长行业中具备未来想象空间的人工智能、AI应用、自动驾驶、机器人、新兴消费电子等是我们重点关注的领域。同时也要深度研究那些供需格局边际改善的细分行业以把握投资机会。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1255048","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd11","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，今年5月以来PMI指数均在荣枯线下，而居民消费价格指数增速在4-5月均在+0.5%以下，制造业与终端消费表现都较为平淡。但三季度政策上有显著的变化，货币、消费、地产等等各种刺激政策频出，明显扭转了市场对未来经济的预期，虽然终端数据显示暂时没有明显的改善，但市场信心已经有所修复。国外方面，美联储开启了降息周期，但未来通胀的反复大概率会影响降息的节奏，因此，降息时间点与节奏有一定不确定性。需求方面，美国就业市场出现拐点，居民端的储蓄率、可支配收入等均出现了明显的下行，部分海外投资者开始交易衰退的预期。而如果未来持续降息，那么，一方面，降息会带来海外地产底部回暖，而另一方面，降息给财政足够的刺激空间。因此，海外是否会发生衰退也具有较大的不确定性。2024年三季度各指数涨跌幅层面：上半年上证指数涨幅+12.44%，深证指数涨幅+19.00%，创业板指数涨幅+29.21%，科创50涨幅+22.51%，沪深300指数涨幅+16.07%。本基金三季度重点配置重点配置在电子、通信、计算机、机械、医药和智能汽车等行业方向。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.477Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1177590","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd10","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，国内经济依然存在有效需求不足、预期偏弱、风险依然偏多等问题，且外部不确定性持续上升。为了继续托举经济逐步回到正常水平，政策持续发力。二季度以来，我们不仅仅看到了大量新政的落地，更看到了中央持续督导推进一季度的政策，以行动强调“有效落实已经确定的宏观政策”。宏观政策在消费与投资两侧持续发力，推出多项政策，其中以4月的“以旧换新”、5月的“房地产新政”以及6月的“三中全会改革方向”三条主线为主。回顾今年以来的政策，逆周期与跨周期同步推进，体现出了政策既要力保经济稳定增长的目标，又要推动高质量发展领域的主动转型。 国外方面，上半年，美元指数保持强势。一方面，由于美联储维持现有利率不变，没有立即降息，支撑美元指数在高位震荡。美国经济增长有所放缓、再通胀压力抬头，共同指向美国经济内生韧性仍强，尤其是服务业景气依然维持高位。美国上半年的服务业高景气令劳动力需求居高不下，而劳动力供给却依然偏紧，使得就业强失业低，美联储降息不断延后。长期看，房贷利率大幅攀升预示从地产销售到地产投资将陆续承压，而居民收入增长放缓也将拖累商品消费回落，若经济增速低于融资成本，势必导致美国联邦政府付息压力大幅上升。2024年上半年各指数涨跌幅层面：上证指数跌幅0.25%，深证成指跌幅7.10%，创业板指数跌幅10.99%，科创50指数跌幅16.42%，沪深300指数涨幅0.89%，恒生综合指数上涨3.39%。本基金上半年重点配置消费医药、汽车、电子、机械制造等方向。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.474Z","mo":"展望下半年，党的二十届三中全会对进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出战略部署，健全完善宏观经济治理体系，着力提振国内有效需求并激发市场主体活力，加快经济复苏步伐。经济增速放缓和物价持续低迷造成微观感受仍偏冷，宏观政策仍然须持续加力、形成合力，积极扩大国内需求。统筹推进财税、金融等重点领域改革，以全面深化改革打通制度性梗阻，进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力。下半年本基金综合考虑国内外宏观经济环境，将重点关注有稳定盈利预期的高分红类股票和国家重点支持的高科技类行业。自下而上角度结合行业景气度、公司核心竞争力和公司估值水平，重点关注在电子、通信、计算机、机械、医药和智能汽车等行业方向。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148958","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd0f","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，2024年开年以来，中国经济延续回升向好态势。实物量等先行指标较快增长，前2个月全国统调发电量同比增长11.7%，工业用电量增长9.7%。文化、旅游、餐饮等消费旺盛，春节假期国内旅游出游人次同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19%。2月份，制造业企业生产经营预期活动指数为54.2%，非制造业业务活动预期指数为57.7%，持续位于扩张区间，一季度有望实现良好开局。2024年3月全国两会胜利闭幕，今年的宏观经济目标和政策支持方向明确。今年GDP增长目标为5%，目标赤字率为3%，新增专项债额度为3.9万亿元，发行1万亿元超长期特别国债，CPI目标3%左右。国外方面，一是中国企业出海面临的外部环境更加严峻复杂，一季度以来美国、欧盟等国，以不公平竞争、危害国家安全等理由，对中国的电子商务平台（Temu、TikTok、Shein等）、造船、起重机、生物医药、电动车等行业计划或正在采取相关措施（如征收关税、限制进口、限制投资等），将对中国企业的海外业务产生影响。二是美国对中国的科技制裁将进一步加码。美国商务部长吉娜•雷蒙多表示，美国有可能进一步收紧对中国获取先进芯片技术的控制。三是美国通胀放缓的速度减慢，劳动力市场仍然强劲，消费者支出稳健，房地产与制造业回暖。与此同时，金融条件维持宽松，企业融资成本下降，股市亮眼表现支持家庭部门财富扩张。从经济基本面来看，美联储降息的紧迫性和必要性下降，今年美联储降息的次数和幅度可能低于年初的预期，不确定性在于大选的影响。受年初以来经济政策预期和市场流动性的影响，市场先跌后涨，整个2024年一季度各指数涨跌幅层面：上证指数涨幅2.23%，深证成指跌幅1.3%，创业板指数跌幅3.87%，科创50指数跌幅10.48%，沪深300指数涨幅3.10%。本基金一季度重点配置消费医药、有色、机械、汽车、计算机、电子和传媒等行业。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.472Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073845","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd0e","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，2023年经济波折修复，有效需求不足下，通缩显现。新常态下，经济动能驱动模式正在发生变化。2023年上半年国内经济经历疫后放开的经济脉冲，补偿性需求的爆发和回落引发经济“先上后下”。进入下半年，2023年7月在未有政策干预之下，国内经济内生动能呈现出修复，动能主要来自价格-库存周期触底后对生产端的改善，海外商品需求触底后对出口的拉动。但随着地产在10月后持续转弱，生产端向需求端开始回归，2023年4季度经济亦出现转弱。整体来说，2022年底防疫政策优化后，经济弱复苏，虽然较此前有所提升，但幅度较弱。经济修复节奏不连贯，呈现2023年一季度冲高，二季度回落，三季度修复，四季度走弱。国外方面，2023年全球经济是在“困”与“韧”之间艰难复苏的一年。全球经济复苏缓慢，不同地区分化扩大。地缘政治博弈升级，全球产业链“去风险化”加速。国际金融市场强美元周期延续。全球资产定价之锚“美国国债收益率”再掀波澜，全球债市“风暴”再度上演，金融脆弱性攀升。2023年各指数涨跌幅层面：上证指数跌幅3.7%，深证成指跌幅13.54%，创业板指数跌幅19.41%，科创50指数跌幅11.24%，沪深300指数跌幅11.38%。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.469Z","mo":"展望2024年，海外方面：美联储降息是大概率事件，能对经济下行风险予以对冲，海外地产、制造业等利率敏感性行业将伴随实质降息而出现企稳改善，美联储停止加息乃至降息开启，流动性持续改善。国内方面：政策托而不举，经济处于难上也难下状态，宏观需求空间弹性有限。地产投资拖累收窄，基建对冲，制造业回落，消费面临疫后补偿性需求的回落，但是价格拖累在2024年减轻，企业盈利出现改善，预计个位数增长。中美经济周期有望从背离走向收敛，结构上外需有亮点，中性假设下中美经济政策组合是国内弱复苏+海外降息，因此判断2024年大概率仍有结构性机会，主题行情、结构轮动等特征或将延续。展望2024年，综合考虑宏观经济增长预期、市场流动行判断、产业趋势和行业景气度趋势比较，本基金将重点配置消费医药、有色金属、机械、汽车、计算机、电子和传媒等行业。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(00268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各指数涨跌幅层面：三季度上证指数跌幅2.86%，深证指数跌幅6.78%，创业板指数跌幅8.25%，科创50指数跌幅10.21%，沪深300指数跌幅3.98%。综合考虑宏观经济增长预期、市场流动行判断、产业趋势和行业景气度趋势比较，金鹰元和在三季度逐步配置了消费医药、有色、机械、计算机、电子、通信和传媒等行业。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.466Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=991803","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd0c","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，一季度经济开始复苏，信贷、M2、制造业、投资和消费数据整体超预期，但CPI数据不及预期，显示出企业端的修复相较居民端更快。二季度经济修复斜率相对有所放缓甚至一些数据开始环比下行，4月和5月制造业PMI均低于荣枯线，投资、通胀、出口、消费等经济数据均环比回落，经济内生动力不足，整体表现仍然承压。政策方面为了稳定经济增长，6月中旬国内宏观政策转向宽松，但是力度需要跟踪和观察。国外方面，5月份美国债务上限问题一度压制海外经济预期，对股票市场与商品价格有所压制。债务上限问题最终得以阶段性解决，而且美国经济仍有韧性，特别是消费、就业数据超市场预期强劲，通胀缓慢下行，市场预期美联储加息进入尾声，市场情绪修复、以科技股为代表的风险资产价格反弹。上半年权益市场行业层面：行业层面跌多涨少，行业轮动速度快，行业涨跌分化较为严重，3 个行业上涨 25%以上（通信、传媒、计算机），4 个行业表现不佳，跌幅在 10%以上（建筑材料、美容护理、房地产、商贸零售）。各指数涨幅层面：上半年上证指数涨幅3.65%，深证指数涨幅3.73%，创业板指数涨幅-5.61%，科创50涨幅4.71%，沪深300指数涨幅-0.75%。综合考虑宏观经济增长预期、市场流动性判断、产业趋势和行业景气度趋势比较，金鹰元和混合在上半年配置了智能汽车、计算机、电子、通信和传媒等行业。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.463Z","mo":"展望下半年，宏观经济增长预期仍然是影响A股市场的最重要变量。如果经济复苏政策出现加强信号，微观经济数据出现持续的好转，市场预期企业利润拐点移至右侧区间，定价已经极具吸引力的A股市场或将有一轮周期、消费和成长共振的指数级别行情。流动性方面，国内通胀约束温和，央行政策目标聚焦在恢复经济增长，国内市场利率大体维持在较低位置，国内流动性处于较为宽松状态。国外随着货币紧缩带来的对信贷、就业情况的滞后影响开始显现，2023年四季度美国经济或能出现非线性的变化。2023年三季度或确认美联储加息结束，但具体降息时点有待衰退确认。本基金未来将围绕高质量发展和经济修复的主线，均衡配置有产业趋势、政策支持和周期向上的科技成长行业（TMT+新材料+新设备），估值因为反腐因素大幅回调的医药行业，经济复苏预期下的估值合理的消费品板块等。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=961124","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd0b","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"国内方面，2023年一季度经济如期弱复苏，但冷热不均是其复苏力度偏弱的原因，一季度已能观察到居民端消费和投资意愿出现了一定恢复。 国外方面，在商品消费和地产投资的联合拉动下，美国经济增长继续降速，但是通胀的韧性强于年初投资者的预期；美联储基本上采取“高利率+临时扩表”的组合来应对通胀与金融风险的双重挑战，而不是降息。一季度权益市场表现方面：年初反弹，以首先出现疫后困境反转的消费与房地产为主，但春节后市场对经济复苏幅度仍然有所怀疑，但风险偏好已经见底的情况下，主题投资表现活跃。结构性成长行情以信创和AIGC为主线的科技成长跑赢消费及其他行业，中特估主线也有相对较强表现，同时小盘跑赢大盘。各指数涨幅层面：一季度上证指数涨幅5.94%，深证指数涨幅7.55%，创业板指数涨幅2.25%，科创50指数涨幅12.67%，沪深300指数涨幅4.63%。综合考虑宏观经济增长预期、市场流动行判断、产业趋势和行业景气度趋势比较，本基金在一季度逐步配置了医药、航空、证券、计算机、电子、通信和传媒等行业。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.461Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=885775","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd0a","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"于投资而言，2022年是动荡而艰难的一年。国内方面，疫情三年以来，2022年是最严峻的一年，一整年都在与奥密克戎斗争，3月份上海疫情开始爆发，造成的经济损失是巨大的，间接损失更是不可估量。到了11月份，病毒在广州、北京、重庆、郑州、武汉、成都等全国多个大型城市大面积同时爆发，党和政府审时度势，最终决定放开。国外方面，2月份俄罗斯向乌克兰发起所谓“特别军事行动”，计划中的“闪电战”，演变成持续至今的“持久战”，对国际政经格局产生了巨大冲击。同时，中美关系持续紧张。在这样的国内国际环境下，几乎所有行业都受到直接或间接的冲击。美联储为了应对高通胀，年内完成七次加息，本轮加息的速度史无前例，全年加息425个基点，基准利率达到15年来最高。市场表现方面：全年上证指数涨幅-15.13%，深证指数涨幅-25.85%，创业板指数涨幅-29.37%，科创板涨幅-31.35%，沪深300指数涨幅-21.63%。金鹰元和混合全年来看配置了比较多的成长板块和困境反转板块，包括新能源汽车、光伏、军工、机械中景气度较高的产业链以及有反转预期的社服消费相关产业链。全年看困境反转板块表现较好，成长方向整体跑输业绩比较基准。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.458Z","mo":"我个人对A股权益市场的投资回报持相对乐观态度。2023年的国内宏观方面，疫情政策放开，春节后第一波感染过后，国内将彻底进入全力搞经济的状态。房地产政策托底已不成问题；第一波疫情高峰过后，经济活动顺利展开，之前释放的各项经济刺激政策会对经济有可观的贡献；而一旦经济转起来，居民潜在消费力会有所恢复。海外美联储加息方面，应确定加息尾声和国债收益率高点，“临近尾声”作为一个预期，将是市场定价的主线索，过程可能波折但是方向清晰。在海外加息接近尾声，国内经济弱复苏和国内货币宽松的背景下，各个行业复苏或会带来结构性成长和轮动的机会，而且可能更持续。我们认为未来风格可能以TMT成长为主，消费、互联网、医药、房地产相关的复苏会带来很多结构性机会，新能源、军工也会延续一定的景气度，在这些行业可以寻找成长和轮动的机会。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869052","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd09","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"2022年三季度，国内经济修复缓慢，地产方面，三季度受断贷事件及疫情反复扰动，地产重回下行趋势，9月中旬以来销售再度出现回暖迹象。 销售端来看，7-8月地产销售面积下滑幅度均超过20%，30大中城市商品房成交面积持续下行，呈现“旺季不旺”的特点；投资端尚处于寻底阶段，8月地产投资同比增速已下滑至-7.4%。尽管中央及地方已连续出台多条地产提振政策，但本次需求端政策见效明显较慢，主要源自于居民加杠杆能力（疫情扰动、经济下行）及消费信心（房企暴雷）的持续走弱。消费方面，消费信心的修复存在滞后性，消费能力和意愿的回暖仍需等待经济基本面进一步复苏。出口增速下行的趋势在三季度数据中进一步确认。基建投资三季度维持在高位。国内货币政策层面，三季度宽货币格局不改，政策着力点在于引导终端利率下行。在断贷事件打断地产修复进程、7月社融、信贷明显回落背景下，货币政策天平阶段性偏向稳增海外方面，欧美经济持续下行，全球需求预期加速滑落；中国和欧美关系方面，美欧连续发布的《2022芯片和科学法案》、《通胀削减法案》、《国家生物技术和生物制造计划》、禁止强迫劳工产品进入欧洲的提案等，让市场对国内新能源、医药产业链的出口、半导体产业的发展以及中美、中欧贸易前景的担忧加剧，直接对相关的高景气板块形成冲击。联储加息节奏方面，9月份在居高不下的通胀压力下，联储政策预期再次边际转鹰，美元加速升值。展望下一阶段，全球衰退预期和流动性风险仍会对A股形成干扰，其边际影响将减弱。国内经济增长预期和信用改善趋势将是影响A股的主要矛盾。三季度A股权益市场表现方面：上证综指下跌11.01%，沪深300下跌15.16%，创业板指下跌18.56%。农林牧渔、公用事业、采掘涨幅居前，休闲服务、食品饮料、电子、医药生物等表现较差。本基金三季度根据我们对宏观经济、行业景气度，行业竞争格局和空间的判断，重点配置了新能源车、光伏、高端装备、军工、医药、消费等几个行业。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.455Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=809124","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd08","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"回顾2022年上半年，海外通胀水平居高不下，美联储流动性收紧更加迫切。国内宏观经济方面3月底、4月初上海疫情开始发酵，持续的时间超过大多数人的预期，对供应链的影响也超预期，导致部分地区的经济停摆，防御性储蓄增加，消费连续三个月负增长，成本压力下企业裁员，收入预期的不稳定，进一步加剧了内需收缩和通胀低迷。国内政策方面，国家稳增长的态度坚决，通过一系列会议努力稳住经济大盘，财政政策方面要求财政靠前发力，货币政策方面虽然有美联储加息等外围制约，在汇率相对稳定的情况下，国内货币政策保持“以我为主”。市场表现方面，1-4月底受美联储加息、俄乌战争和上海疫情扩散的影响，市场大幅下跌，之后随着上海疫情获得有效控制，一系列稳增长的财政货币政策出台，经济增长预期好转和风险偏好出现的积极变化，市场又大幅反弹。整个上半年上证指数下跌6.63%，创业板指下跌15.41%。板块方面，煤炭、汽车、农林牧渔表现较好；计算机、电子、传媒、通信、非银表现较为疲软。上半年本基金主要围绕以下几个方面的投资机会：（1）继续把握能源革命推动的产业投资机会，包括光伏、风电、汽车电动化和智能化的投资机会，这里面需要更加仔细地甄别各个环节增长的持续性和估值的匹配度。（2）底部反转型行业：代表性如过去两年深受疫情影响的社会服务业，向上的空间较确定，时间层面随着国民心理对疫情的逐渐免疫、口服特效药的实质性进展和疫苗普及后重症率的下降，各种线下服务的重开和爆发值得期待，这里面胜者为王和以更高效率提供更加优质服务的公司有巨大的投资机会。代表性行业如航空、酒店、餐饮和旅游。（3）专精特新：化工里面的新材料、机械行业的高端装备、军工装备。运作层面：综合国内外宏观环境、行业景气度变化、行业竞争格局和估值因素，本基金重点配置了新能源车、光伏、机械、化工、军工、社服等行业。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.452Z","mo":"展望2022年下半年，流动性层面，货币政策依然以适度宽松为主，国内的通胀不会成为制约货币政策的核心因素，美国的通胀预期和美联储收紧预期的高点已过，因此在流动性的量价层面，不会成为制约A股向上的核心因素。经济增长层面，我们看到内外需的展望层面都会出现扰动，首先内需方面，在上海解封后，BA5变异毒株进入本土，多地出现疫情反复，影响消费和制造业的生产经营修复，地产方面的数据和近期的断贷事件也影响地产产业链的修复空间，目前来看基建产业链趋势性较好。外需方面，欧日美的经济数据都先后出现疲弱的迹象，对出口数据而言有较大的向下风险。基本面的扰动将影响A股整体的盈利增长预期和市场风向偏好。展望下半年的A股权益市场，在部分成长行业的估值快速修复后，尽管未来的收益率有可能降低，但我们仍能够分享部分行业的业绩成长。很多产业快速增长，提高渗透率的趋势仍然强劲，甚至在通胀的催化下进一步加速。后续的市场可能逐渐走向阿尔法，更需要精挑细选，考验投资者的定价能力。站在下半年，从估值切换的角度，明年大部分公司的景气估值组合仍在合理范围，甚至能找到部分竞争力突出的公司，股价的估值还处于合理偏低的位置，展望未来能够为我们带来不错的投资收益。本基金将围绕智能汽车产业链、新能源汽车产业链、化工、机械、消费、医药进行配置，努力为基金持有人获取中长期良好回报。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=782757","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd07","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"回顾2022年一季度，国外方面，美联储加息预期的提速对资本市场产生负面冲击，市场担心资本回流和持续的风险偏好压制。俄乌冲突更加使得市场情绪对经济增长和全球通胀预期越发悲观，也进一步放大了市场一季度的波动率。国内方面，国内疫情反复客观上影响经济增长预期，金稳会和国常会要求政策发力，政策态度积极但是需要数据验证。A股在一季度表现明显弱于其他新兴市场国家及发达市场。在海内外预期纷扰背景下，受地缘政治影响的A股市场一季度大幅下行，沪深300指数下跌14.5%。行业方面：一季度，受益于全球能源价格上涨的煤炭以及“稳增长”的房地产、银行及建筑建材涨幅居前。汽车、军工及电子回调较多。运作层面：综合国内外宏观环境、行业景气度变化、行业竞争格局和估值因素。一季度本基金主要关注以下几个方面的投资机会：（1）底部反转型行业：代表性如过去两年深受疫情影响的社会服务业，向上的空间较确定，时间层面随着国民心理对疫情的逐渐免疫 、口服特效药的实质性进展和疫苗普及后重症率的下降，各种线下服务的重开和爆发值得期待，这里面胜者为王和以更高效率提供更加优质服务的公司有巨大的投资机会。这样的底部反转型机会方向上一般不依赖于今年相对复杂的内外部流动性环境，就如去年年中开启的光伏行情，方向空间较确定。（2）国内宽信用和稳增长背景下，低估值的传统行业的投资机会，包括金融、地产、基建、钢铁、煤炭和有色等，这里面同时受益全球经济重启的大宗商品可能会更加有持续性。（3）继续把握能源革命推动的产业投资机会，包括光伏、风电、汽车电动化和智能化的投资机会，这里面需要更加仔细地甄别各个环节增长的持续性和估值的匹配度。本基金一季度重点配置的行业包括新能源车、光伏、机械、军工、核电、社服、计算机等行业。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.450Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727983","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd06","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"回顾2021年，市场还是围绕盈利增长、流动性预期和风险偏好展开。全年盈利增速比较快的能源、工业金属，新能源板块表现较好。能源、工业金属等大宗商品有着供需两方面的因素，需求方面欧美经济复苏的消费需求强劲，而供给方面持续受疫情冲击，恢复缓慢，供需错配下全球商品价格持续上涨。而新能源产业链受益于政策和渗透率的持续提升，业绩大爆发。2021年上半年全球货币政策逐渐常态化，特别是春节后，预期货币政策边际收紧，美国十年期国债收益率阶段性上行得很快，影响A股的风险偏好，这一阶段高估值资产都出现一波杀估值。后续因为疫情的反复，货币政策边际放松，业绩增速突出以新能源为首的成长板块迅速崛起。下半年，中国先后两次降准，而美联储加速缩减购债、加息预期不断提前，中美经济增长节奏与流动性方向存在错位，加上新冠病毒变异肆虐担忧上升，A股市场投资情绪反复变化，结构性特征愈加明显，逻辑顺畅、景气无忧、估值合理的细分行业或个股表现较好。2021年的市场综合表现方面，上证综指上涨4.8%，深成指上涨2.7%，创业板指数上涨12.0%。行业表现上，电力设备新能源、基础化工、有色金属、煤炭、钢铁涨幅居前，消费者服务、非银行金融、家电、地产、农林牧渔则表现居后。本基金综合宏观经济环境、行业景气变化、行业竞争格局和估值因素，主要配置了光伏、新能源车、消费、医药、机械、化工、有色等板块。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.447Z","mo":"展望2022年，国内方面，在经济面临三重压力的局面下，中央经济工作会议定调稳字当头，宏观经济政策全面聚焦稳增长。财政政策和货币政策相继发力，会带来基建先行、地产后至，多项政策产生合力后，将会稳定经济增长的预期和A股的盈利增长预期，预计经济增速前低后高。流动性层面宽货币最终会传导到信用宽松，和经济预期的修复，债券市场利率先降后升，最终使得宏观流动性向股市流动性的溢出。国外方面，随着美欧等国在经济复苏、通胀上升，美联储缩表和加息将逐步展开，全球资本市场波动风险上升，这方面主要会通过影响投资者情绪影响A股市场。综合国内外宏观环境、行业景气度变化、行业竞争格局和估值因素。我们主要关注以下几个方面的投资机会：（1）底部反转型行业：代表性如过去两年深受疫情影响的社会服务业，向上的空间确定，时间层面随着国民心理对疫情的逐渐免疫 、口服特效药的实质性进展和疫苗普及后重症率的下降，各种线下服务的重开和爆发值得期待，这里面胜者为王和以更高效率提供更加优质服务的公司有巨大的投资机会。这样的底部反转型机会方向上一般不依赖于今年相对复杂的内外部流动性环境，就如去年年中开启的光伏行情，方向空间确定，短期无法证伪。（2）国内宽信用和稳增长背景下，低估值的传统行业的投资机会，包括金融、地产、基建、钢铁、煤炭和有色等，这里面同时受益全球经济重启的大宗商品可能会更加有持续性。（3）继续把握能源革命推动的产业投资机会，包括光伏、风电、汽车电动化和智能化的投资机会，这里面需要更加仔细的甄别各个环节增长的持续性和估值的匹配度。（4）从供应链安全、产业升级的角度，关注半导体、军工、高端装备制造和化工的投资机会。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=711352","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd05","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"回顾三季度，市场风格变化较大。国内经济运行上，因短期供需矛盾加大造成煤、电等资源紧张，在能耗双控的影响下盈利预期不断上调，煤炭、电力、钢铁等周期类板块大幅上涨，而后拓展到绿电板块。而其他板块如教育、互联网行业的强监管政策落地，医药行业集采常态化、大消费难言起色，芯片短缺问题悬而未决而受风格等因素影响，都出现了大幅调整。三季度末，市场受限电、美债上限问题以及个别地产公司经营风波等不确定因素影响，前期涨幅较大的周期股大幅调整。三季度市场综合表现方面，上证综指下跌0.6%，深成指下跌5.6%，创业板指数下跌6.7%。行业表现上，煤炭、有色、钢铁、电力及公用事业、基础化工涨幅居前，消费者服务、医药、食品饮料、家电、纺织服装则领跌。三季度本基金重点配置了光伏、新能源车、机械、化工和有色等。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.440Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=651887","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd04","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002681,"sao":"回顾2021年上半年，国内宏观方面，延续经济复苏势头，景气达到相对高位水平；流动性上，信用收紧，而货币保持平稳。4-5月份，经济复苏和流动性收紧预期背景下，权益市场的焦点在于顺周期板块，随后确认流动性好于预期且经济前瞻指标转弱后，市场关注点转为成长板块。海外方面，欧美经济加速复苏，就业情况改善，通胀攀升。流动性方面，美联储保持鸽派导向，流动性保持平稳，缓解市场悲观情绪。国内市场综合表现方面，上半年上证综指上涨3.40%，深成指上涨5.36%，中小板指数上涨3.66%，创业板指数则上涨了17.22%。市场的焦点在于量价齐升周期板块，以及成长空间广阔、产业政策支持的高端制造业。行业表现上，钢铁、电新、化工、采掘、医药涨幅居前，非银、家电、农业、军工、传媒板块则跌幅居前。本基金上半年保持低仓位运作，行业层面重点配置了电子、光伏、新能源车、化工、有色、机械等行业。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.438Z","mo":"展望2021年下半年，全球经济整体复苏的力度和持续性尚需要观察，全球流动性的收缩预计是有序可控的。随着全球供应链的恢复，我们预计大宗商品价格上涨势头有望收敛，其带来的通胀压力也将有所减弱。而长期看，由于全球整体尚缺乏强有力的经济增长动能，维持较低增速概率大，全球中长期或仍将处于低利率环境。中长期而言，随着国内金融市场改革逐步深化，居民资产配置中金融资产比例仍将稳步提升，而中国经济质量也将持续提高，权益资本市场仍将是未来几年较好的投资标的，而兼具产业内生动力和国家政策扶持的科技、消费、先进制造等行业仍将可能是最受益于权益资本市场飞速发展的行业。政策方面，7月政治局会议已为下半年政策定调，预计流动性保持稳健，若经济下行压力增加，可能逐渐宽松。工业品价格上行风险会逐步下降。信用风险仍以点状暴露为主，对制造业上市公司整体影响不大，信用对基建投资、新能源汽车、半导体等高端制造业的支持增加。本基金将继续寻找长期空间大、短期景气度向上，同时估值和盈利增长匹配度较好的优质个股来构建本基金的组合，努力为基金持有人获取中长期良好回报。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=630620","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd03","stockId":3000000002681,"sao":"一季度，债券和股票市场均是震荡小幅收跌，十年期国债收益率小幅上行4bp，但同时信用利差则有较明显的收窄，信用品种收益率整体略有回落；而股票市场也在投资者对经济复苏可持续性以及利率上行的担忧下小幅回调，钢铁、银行、公用事业等低估值品种有更为突出的表现，而一月份普遍强势的消费以及顺周期白马在一季度后半段则有了明显回调，TMT、新能源和军工等高估值成长板块回调最为严重。本组合延续上个季度季报的打新增厚策略，权益方面主要维持底仓稳健+打新增厚策略，争取在保证底仓足额并稳健的基础上，追求稳定低风险收益。一季度主要是适度降低了累计涨幅较大，估值整体偏离历史水平较多的品种；同时增加了钢铁和银行股的持仓，在提高估值安全边际的前提下，整体持仓逻辑依然沿着疫情后经济复苏+疫情好转+出口导向的链条，精选业绩预期差大+业绩改善持续性更长的个股。债券持仓方面，主要策略依然是等待更合适的加仓时机，按上个季度的规划，组合久期控制在1.8年附近，持仓个债评级均为AAA低风险品种，保证组合债券持仓较高流动性。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.435Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569082","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd02","stockId":3000000002681,"sao":"回顾2020年，是极不平凡的一年，新冠肺炎疫情的来袭打乱了原有的节奏，中国率先经历了至暗时刻，后又迅速振作起来，展现了我们强大的社会组织能力，2020年中国成为世界主要大国中唯一实现GDP正增长的国家。2020年一季度，疫情使全球经济衰退，国内率先控制住疫情。二季度，中国顺利复工复产而海外疫情持续扩散；三季度海外供需缺口扩大，很多中国企业抓住机会打开了海外市场；四季度随着优异疫苗数据的公布，全球经济修复的预期增强，低估值顺周期板块如钢铁、有色、化工等板块表现较好。疫情之下全球主要经济体的货币政策普遍宽松，流动性充裕带来的估值提升是权益资产上涨的主要动力。权益市场表现上，A股是全球表现最好的市场之一，上证综指上涨13.87%，深成指上涨38.73%，中小板指数上涨43.91%，创业板指数上涨64.96%，2020年的A股市场也成为2019年后的又一大牛市。行业表现上，休闲服务、电气设备、食品饮料、国防军工、医药生物板块涨幅居前，采掘、地产、建筑装饰、通信、银行板块跌幅居前。牛股集中在白酒、光伏代表的新能源、新能源车和医疗设备这四大赛道上。本基金综合行业短期景气度、长期的行业成长空间的角度主要配置了光伏、新能源车、消费医药、机械、化工等板块。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.432Z","mo":"展望2021年，随着各个国家疫苗的持续接种，全球经济将延续复苏态势，美债收益率将跟随美国经济的修复逐步抬升，对全球的高估值风险资产形成压制。国内宏观政策方面稳字当头，保持连续性、持续性和不转急弯。同时我们观察到，市场经过2020年的修复，目前以新能源和部分消费为代表的部分蓝筹股估值较高，在流动性环境出现波动的情况下，市场可能出现较大幅度的波动。但从中长期而言，随着国内金融市场改革逐步深化，居民资产配置中金融资产比例仍将稳步提升，中国资产在全球的比较优势，将长期驱动市场中长期向上。本基金在兼顾好公司、短期行业景气度和长期成长空间的背景下，主要布局以下几个行业：光伏、新能源车产业链和智能汽车产业链；自下而上地筛选医药消费公司；顺经济周期的化工、有色和机械；受益于经济复苏的银行、保险板块；低估值受益于疫苗持续接种和经济复苏的交运、旅游方向。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=554440","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd01","stockId":3000000002681,"sao":"回顾三季度，宏观层面货币继续延续相对宽裕、信用改善的格局，在流动性边际不会更加宽松和市场估值已大幅修复的背景下，市场的核心关注点逐渐转移到企业的盈利改善以及扩散，因此重视盈利的复苏成为资产配置的关键。三季度中美关系的不确定性和美国对华为的施压加码，客观压制了市场的风险偏好。二级市场表现上，三季度涨的较好的行业是军工、消费者服务、非银、电新、汽车和食品饮料；涨的较差的行业是通信、传媒、商贸、计算机和农业。本基金三季度继续保持了较高的仓位，围绕行业空间、行业景气度和公司的核心竞争力，重点配置了新能源、电子、医药、机械、有色等行业。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.429Z","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487625","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6ad7fea5b3eb045cd00","stockId":3000000002681,"sao":"回顾2020一、二季度，A股整体呈现结构性的机会，一月、二月以半导体为代表的电子行业表现非常好，但受海外疫情的影响，三月快速调整，四月弱反弹后、五月整体震荡，六月虽有大幅反弹，但以医药、食品饮料、农业的内需板块成为市场主线。宏观经济层面，GDP二季度实际增速3.2%，季调环比11.5%，国内复产复工和海外复工，对二季度经济有明显拉动作用。同时，6月工业增加值同比上升4.8%，前值4.4%，预期4.5%，超出预期。上半年工业增加值同比下滑-1.3%，较1-5月跌幅收窄1.5pct。政策层面上，虽然疫情影响经济复苏的节奏和主动信用扩张的节奏，但宽货币宽信用的政策导向明确。目前的市场概括起来就是基本面上GDP改善，各个行业利润改善，政策面托底，风险偏好提升，市场存在较为明显的局部和结构机会。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:10:05.426Z","mo":"下一阶段的展望及应对：下一阶段，经济现企稳迹象，政策基调偏暖带来的流动性宽松和风险偏好提升，目前看没有结束的迹象，市场继续震荡向上的可能性较大；本基金将在较高仓位的基础上，密切关注经济基本面、流动性、外贸的数据，优化结构，优先配置低位补涨品种（银行、券商）的前提下，继续增加5G、云计算、半导体、前期跌幅较大的电子龙头，争取做到在控制回撤的基础上，稳健成长，为持有人带来满意回报。","fund":{"_id":3000000002681,"stockCode":"002681","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":4,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-04-21T16:00:00.000Z","setUpScale":1619060000,"market":"a","tickerId":2681,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"金鹰元和混合(002681)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2724,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:35:33.821Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-05-24T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050200000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"金鹰元和混合","pinyin":"jyyhlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20393742","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1403150030,"name":"倪超"}]},"announcement":{"linkText":"金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=462836","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}