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{"stock":{"_id":3000000002491,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50140000","tickerId":50140000,"name":"银华基金管理股份有限公司"},"managers":[{"name":"赵慧","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20411863","exchange":"fm","tickerId":2608162650}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000002491,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0.98,"f_ins_h_s_r_c_hy":-0.00040000000000006697,"f_ins_h_s_r_c_1y":0.0007999999999999119,"f_ind_h_s_r":0.02,"f_ind_h_s_r_c_hy":0.00040000000000000105,"f_ind_h_s_r_c_1y":-0.0007999999999999986,"f_h_a":3644,"f_h_s_a":4947464,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000002491,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":7469,"f_p_r_fys_ssrp":0.2261649705409748,"f_p_r_m1_ssc":7559,"f_p_r_m1_ssrp":0.41571844403281294,"f_p_r_m3_ssc":7473,"f_p_r_m3_ssrp":0.10572805139186295,"f_p_r_m6_ssc":7252,"f_p_r_m6_ssrp":0.214591090884016,"f_p_r_y1_ssc":6811,"f_p_r_y1_ssrp":0.3168869309838473,"f_p_r_y2_ssc":5834,"f_p_r_y2_ssrp":0.3372192696725527,"f_p_r_y3_ssc":4886,"f_p_r_y3_ssrp":0.2820880245649949,"f_p_r_y5_ssc":3279,"f_p_r_y5_ssrp":0.31177547284929835,"f_cagr_p_r_fs_ssc":7253,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.3168781025923883,"f_p_r_y10_ssc":686,"f_p_r_y10_ssrp":0.5240875912408759},"fp":{"stockId":3000000002491,"type":"fp","f_p_r_fys":0.014053047929269091,"f_p_r_m1":0.004609994468006473,"f_p_r_m3":0.011699164345403856,"f_p_r_m6":0.018946725856732405,"f_p_r_y1":0.02510321750766087,"f_p_r_y3":0.110499792061999,"f_p_r_y5":0.18750654150676138,"f_cagr_p_r_fs":0.03463510391867941,"f_p_r_d1":-0.0006329686228412346,"f_p_r_y2":0.059725603708361996,"last_data_date":"2026-04-20T16:00:00.000Z","f_p_r_y10":0.4080903867628092},"ff":{"stockId":3000000002491,"type":"ff","f_m_f":2409711,"f_m_f_r":0.003,"f_c_f":803237,"f_c_f_r":0.001,"f_m_a_c_f":3212948,"f_m_a_c_f_r":0.004,"f_m_c_f_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.001,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.003,"f_mac_fr":0.004},"f_nlacan":{"stockId":3000000002491,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-20T16:00:00.000Z","f_nv":1.0896,"f_nv_cr":0.00018358729575895794},"f_as":{"stockId":3000000002491,"type":"f_as","f_tas":2196239074.0885,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000020604,"name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","status":"normal","stockCode":"020604","tickerId":20604,"shortName":"银华添益定期开放债券D","currency":"CNY","__csrcFundId":2614,"exchange":"jj","masterFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"etfFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"feederFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:29.442Z","inceptionDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050140000,"pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj"}],"bondHoldings":[{"_id":"6970e434022f6000e3fdad9c","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002491,"stockCode":"244268","stockName":"25东证05","holdings":1000000,"marketCap":100329079,"netValueRatio":0.0457,"lastUpdated":"2026-01-21T14:35:32.928Z","declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z"},{"_id":"6970e434022f6000e3fdad9d","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002491,"stockCode":"244460","stockName":"25招证G3","holdings":800000,"marketCap":80153529,"netValueRatio":0.0365,"lastUpdated":"2026-01-21T14:35:32.932Z","declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z"},{"_id":"6970e434022f6000e3fdad9e","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002491,"stockCode":"243123","stockName":"25华数02","holdings":600000,"marketCap":60472066,"netValueRatio":0.0275,"lastUpdated":"2026-01-21T14:35:32.935Z","declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z"},{"_id":"6970e434022f6000e3fdad9f","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002491,"stockCode":"244422","stockName":"25沪资02","holdings":600000,"marketCap":60040487,"netValueRatio":0.0273,"lastUpdated":"2026-01-21T14:35:32.938Z","declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z"},{"_id":"6970e434022f6000e3fdada0","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000002491,"stockCode":"2522032","stockName":"25华夏金租债02","holdings":600000,"marketCap":59859110,"netValueRatio":0.0273,"lastUpdated":"2026-01-21T14:35:32.941Z","declarationDate":"2026-01-20T16:00:00.000Z"}]},"list":[{"_id":"69c76fd269b11a867413dfcb","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"全年经济方面，2025年GDP呈现前高后低走势，一至四季度GDP增速分别为5.4%、5.2%、4.8%、4.5%，全年GDP累计增速5.0%，符合全年预定增长目标。从分项看，出口表现出较强韧性，固定资产投资有所下滑，消费同比表现企稳。2025年固定资产投资同比-3.8%，较2024年的3.2%下降，其中基建投资累计同比-1.5%、制造业投资累计同比0.6%，受高基数因素扰动较2024年明显回落，呈现前高后低走势；地产方面，商品房销售面积累计同比-8.7%，较2024年累计同比-12.9%有所企稳，地产投资累计同比-17.2%，较2024年降幅有所扩大，仍对经济形成拖累。2025年人民币计价出口金额累计同比为6.1%，相较2024年7.1%小幅回落，但仍表现出较强韧性。2025年社会零售总额累计同比3.7%，好于2024年累计同比3.5%。物价方面，2025年CPI累计同比0.0%，核心CPI同比0.7%；全年PPI同比-2.6%。　　债券市场方面，收益率震荡上行，曲线陡峭化变动，信用利差震荡压缩为主，超长信用债利差有部分走阔。全年来看，利率债方面，短端的1年国债、1年国开债收益率分别上行25bp、35bp至1.34%、1.55%，长端的10年国债、10年国开债收益率分别上行17bp、27bp至1.85%、2.00%；信用债方面，1、3、5年AAA中票收益率分别上行4bp、15bp、14bp，1、3、5年AA+中票收益率分别下行1bp、上行8bp、12bp，1、3、5年AA中票收益率分别下行7bp、上行9bp、5bp。　　转债方面，2025年权益市场牛市行情延续，可转债形成价格、估值双高局面。全年来看，中证转债、万得可转债AAA指数、万得可转债AA指数分别录得18.7%、7.1%、25.3%增长，品种与风格间表现分化；上证指数、中证1000全年录得收益18.4%、27.5%，转债涨幅与权益市场相近。　　本年度，组合持续通过品种、评级以及个券的精细化管理适时优化组合结构，并根据市场变化相机调整杠杆、久期，充分发挥定开产品组合优势。","lastUpdated":"2026-03-28T06:06:10.914Z","mo":"展望后市，货币环境相对宽松的确定性仍然较强，债券市场有望延续区间震荡格局。策略选择上，我们将重视票息策略的确定性，把握“存款搬家”效应下票息资产的配置需求以及信用利差压缩机会，后续持续跟踪经济运行情况，关注内需疲弱下的政策刺激方向以及“促进物价合理回升”导向下的资产定价逻辑变化，积极把握债券市场波动中的投资机会，保持在债券品种切换、久期策略、杠杆策略上的灵活度，持续优化组合结构。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1450811","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459808","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-26T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2025年三季度经济基本面仍延续弱震荡特征。中采制造业PMI近3个月读数分别为7月49.3、8月49.4、9月49.8，维持在荣枯线以下水平，9月传统旺季来临，环比有所改善。从需求端来看：1）出口方面，1-8月人民币计价出口金额累计同比录得6.9%，较上半年累计同比增速7.1%小幅回落，但仍保持在较高水平。2）1-8月固定资产投资累计增速0.5%，较上半年增速2.8%有所回落；3）1-8月社会零售总额累计同比4.6%，较上半年5.0%水平小幅降低。物价方面，居民消费价格指数表现平稳。7-8月CPI当月同比分别为0%、-0.4%，1-8月累计同比增速-0.1%，与1-6月累计同比增速持平。7、8月PPI同比分别为-3.6%、-2.9%，8月表现有所回升。　　债券市场方面，在权益市场回暖、风险偏好上升、中美贸易谈判推进等影响下，三季度债券收益率震荡上行。整个三季度来看，利率债方面，短端1年国债、1年国开债收益率分别上行3bp、13bp至1.37%、1.60%，长端10年国债、10年国开债收益率分别上行21bp、35bp至1.86%、2.04%，超长端30年国债上行39bp至2.25%。信用债方面，1、3、5、10年AAA中票收益率分别上行7bp、18bp、29bp、42bp，1、3、5、10年AA+中票收益率分别上行9bp、20bp、29bp、35bp，1、3、5年AA中票收益率分别上行11bp、15bp、20bp，信用利差变动不一。　　展望四季度，货币环境相对宽松的确定性仍然较强，经过近三个月市场调整后部分品种已经出现了配置价值，可重点关注流动性较好的高等级中短期限品种，但是债券类资产和负债的结构性矛盾或仍制约机构的配置行为，各类机构的交易行为分化使得市场维持震荡的概率较高，持续性配置力量出现需要等待性价比更加凸显的时机以及关键配置时点的来临。组合将根据市场变化在继续优化组合结构的同时捕捉阶段性交易机会。","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.908Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1370886","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459807","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2025年上半年国际格局复杂演变，全球贸易摩擦加剧，地缘政治冲突频发，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内周期性、结构性矛盾比较多。一季度，经济出现了一定的底部企稳迹象。二季度，受到中美贸易摩擦升级的影响，国内经济基本面出现了一定波动。从最新公布的经济数据来看，6月制造业PMI为49.7，高于前值49.5，但仍处于荣枯线下方。从分项数据来看，6月受补偿性修复、石油行业波动与温和抢出口等阶段性因素的影响，生产端整体仍具有一定韧性，但需求端预期有转弱迹象，外需或逐季回落，内需要修复内生动能，生产经营预期指数和反映需求不足企业占比等指标尚未逆转。货币政策层面，2025年上半年央行坚持实施适度宽松的货币政策，二季度下调存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），向市场提供长期流动性约1万亿元，降准后存款准备金率的平均水平将由6.6%降至6.2%，同时阶段性下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点至0%，全面下调各类政策利率水平，7天逆回购利率从1.5%降至1.4%。市场资金方面，2025年上半年银行间市场资金面出现了一定波动，但整体依然保持了平稳宽松的大格局，市场资金利率呈现出先上后下的特征，存款类机构7天质押式回购利率均值较2024年下半年小幅上行4bp至1.78%。债市方面，上半年债券收益率呈现出先上后下的走势。2025年上半年，10年国债收益率较2024年底下行约3bp，10年金融债下行约5bp，30年国债下行约4bp，3-5年高资质信用债收益率上行约5-10bp，3-5年中资质信用债收益率下行约1-3bp。2025年上半年，本基金基本维持了中性的杠杆和久期水平，同时根据市场情况积极优化组合结构。","declarationDate":"2025-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.905Z","mo":"展望2025年下半年，当前外部环境仍然存在较多的不确定性，世界增长动能总体放缓，国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”将是2025年的宏观主线，自2024年底开始宏观政策有加码刺激的迹象，但从当前公布的经济数据来看，经济复苏的内生动力仍显不足，存在着不均衡、不稳固的特征。物价方面，工业品通胀和消费品通胀压力仍然不大。货币政策方面，央行将继续实施适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。　　基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来半年债券市场仍然存在机会，全年大概率维持震荡格局。在策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1344865","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459806","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2025年一季度，外部环境更加趋于复杂严峻，国内经济增长显现出一定底部企稳的迹象。生产方面，1-2月份工业增加值同比由2024年12月的6.2%回落至5.9%，略好于市场预期。外需方面，以美元计价1-2月出口同比增速为2.3%，外需下行风险有所显现。内需方面，1-2月份固定资产投资累计同比增加4.1%，当年累计同比增速较2024年1-12月累计同比增速回升0.9个百分点。分行业看，1-2月房地产开发投资同比-9.8%，较2024年全年累计同比增速收窄0.8个百分点，房地产虽有回暖迹象，但仍处于磨底状态当中。1-2月基建投资同比9.9%，较2024年全年累计同比回升0.7个百分点，电力、数字基础设施等类别的基建投资对广义基建有所支撑。1-2月制造业投资同比9%，较2024年全年累计同比回落0.2个百分点。消费方面，1-2月社会消费品零售总额同比4%，较2024年12月回升0.3个百分点，政策对于消费的拉动尚有待传导。物价方面，2月CPI同比增长-0.7%，PPI同比增长-2.2%，春节错位因素导致CPI读数偏低，PPI同比降幅略有收窄。货币政策方面，一季度央行货币政策保持了“货币政策适度宽松”的政策基调，通过买断式逆回购工具净投放资金2.4万亿元，暂停公开市场国债买卖操作。货币市场整体维持平稳运行，资金利率中枢出现了一定程度上行，全季度DR007资金利率中枢处于1.94%，较2024年四季度上行约26bp。　　债市方面，一季度债券市场整体收益率震荡上行，在权益市场走强、资金价格边际收敛等多重因素的影响下，债券市场出现一定调整态势。具体走势上，1月跨年之后资金价格初现边际收敛的态势，中短端品种收益率跟随资金价格走高有所上行，长端和超长端品种表现相对强势；2月随着权益市场情绪回升以及资金面持续偏紧，债市延续了调整格局，前期表现强劲的长端和超长端品种也出现了一定调整；进入3月后资金价格中枢小幅下移至1.8%附近，整体债券收益率先上后下，曲线呈现出一定的陡峭化格局。综合来看，一季度1年期国开债收益率上行约44bp，10年期国开债收益率上行约11bp，3年期AAA中票收益率上行约27bp，3年期AA中票收益率上行约17bp。　　一季度，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。　　展望2025年二季度，世界经济增长动能不强，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整不确定性上升，国内经济恢复的基础尚不牢固，国内需求不足、风险隐患较多。“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”将是2025年的宏观主线，从2024年四季度起宏观政策有加码刺激的迹象，但从当前公布的经济数据来看，经济复苏的内生动力仍显不足，存在着不均衡、不稳固的特征。物价方面，工业品通胀和消费品通胀压力仍然不大。货币政策方面，央行将实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，择机降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。综合认为，二季度市场可能延续震荡格局，随着后续降准降息政策的落地，收益率曲线大概率将呈现出陡峭化格局，短端品种相较于中长端品种更具有确定性，持续关注经济活动恢复的情况。　　基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.902Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1267509","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459805","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2024年国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内周期性、结构性矛盾比较多。一季度，经济延续了2023年四季度复苏的趋势。二季度，宏观经济复苏的步伐出现了一定的波折。进入三季度后，外部环境更加复杂严峻，国内经济仍面临需求不足的挑战，宏观经济复苏趋势延续了波折的走势。四季度随着稳增长政策发力，经济再度出现了复苏的格局。2024年全年中国GDP增速5%，经济运行呈现出前后高、中间低的V形走势。通胀方面，物价水平大体平稳，全年CPI上涨0.2%，核心CPI上涨0.5%，PPI全年呈现出低水平震荡的特征。货币政策层面，2024年央行坚持支持性的货币政策基调，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，2月、9月两次下调存款准备金率共1个百分点，释放长期流动性约2万亿元，7月、9月下调公开市场7天期逆回购操作利率共0.3个百分点，此外央行于四季度推出了买断式逆回购和公开市场国债买卖操作两种新的货币政策工具，并通过两种新工具合计投放流动性3.7万亿元。全年来看，资金面整体平稳宽松，整体中枢跟随政策利率下移，年底资金价格波动略有加剧，存款类机构7天质押式回购利率均值较2023年下行13bp至1.81%。债市方面，年内债券收益率呈现出震荡下行的走势。全年来看，10年国债收益率较2023年底下行88bp，10年金融债下行约95bp，30年国债下行约91bp，3-5年中高资质信用债收益率下行约95-115bp。2024年，本基金基本维持了中性的杠杆和久期水平，同时根据市场情况积极优化组合结构。","declarationDate":"2025-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.900Z","mo":"展望2025年，当前外部环境的不确定性增多，世界增长动能总体放缓，国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”将是2025年的宏观主线，近期宏观政策有加码刺激的迹象，但从当前公布的经济数据来看，经济复苏的内生动力仍显不足，存在着不均衡、不稳固的特征。物价方面，工业品通胀和消费品通胀压力仍然不大。货币政策方面，央行将实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。　　基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来一年债券市场仍然存在机会，全年大概率维持震荡格局。在策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1250200","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459804","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2024年三季度，外部环境更加趋于复杂严峻，国内经济复苏内生动力仍显不足，宏观经济复苏趋势再遇波折。生产方面，8月份工业增加值同比由7月的5.1%回落至4.5%，8月高温、洪涝灾害等极端天气对生产有一定影响，同时内需制约亦逐步向生产端传导。外需方面，以美元计价8月出口同比增速为8.7%，短期海外经济仍有一定韧性，加上我国出口产品竞争力较强，8月出口保持温和复苏。内需方面，8月份固定资产投资累计同比增加3.4%，当年累计同比增速较7月累计同比增速回落0.2个百分点。分行业看，8月房地产开发投资同比-10.2%，较7月小幅提高0.6个百分点，但仍在相对低位，1-8月累计同比-10.2%，稳地产仍有必要性和紧迫性。8月基建投资同比6.2%，较7月回落4.5个百分点，不含电力基建同比增速回落0.8个百分点至1.2%，虽然专项债发行有所加快，但在用途上有所分散，实物量跟进相对有限。8月制造业投资同比8%，维持韧性，主要支撑仍在设备更新方面。消费方面，8月社会消费品零售总额同比2.1%，较7月下降0.6个百分点，居民收入预期、企业支出意愿偏弱导致了消费仍然偏弱。物价方面，8月CPI同比上涨0.6%，PPI同比增长-1.8%，食品价格是推动CPI上升的主要原因，核心通胀依然偏弱，PPI同比基数已度过最有利的阶段，大宗商品价格走势对后续PPI同比走势影响将逐渐加大。货币政策方面，三季度央行货币政策依然保持了“稳健的货币政策要精准有力”的政策基调，两次下调了中期借贷便利和公开市场逆回购利率：其中7月分别下调了20bp和10bp，9月分别下调了30bp和20bp。并于三季度末下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），此外还进一步降低了二套房利率下限和存量首套房利率，指导金融机构合理调降中长期定期存款利率，促进储蓄向消费、投资转化。货币市场整体维持平稳运行，资金利率中枢在降息后小幅下行，三季度DR007资金利率中枢处于1.81%，较2024年二季度下行约7bp。　　债市方面，三季度债券市场收益率宽幅震荡，分别在8月初和9月底出现了两波显著的调整。具体走势上，7月经济基本面下行压力依然较大，受降息影响，债券收益率下降。8月初央行再度发声提示长债风险，部分机构卖出7-10年国债导致长端品种快速调整，市场一度陷入调整格局，但疲软的经济数据叠加上配置盘驱动使得收益率在调整后再度进入下行格局。9月初在疲软基本面以及央行首次公告在公开市场买入国债的影响下，债券收益率加速下行，10年国债迫近2.0整数关口，下旬在稳增长组合拳出台后，权益资产快速反弹推动风险偏好回升，债券市场再度陷入调整，收益率一度回到了8月初的高点位置，此后小幅回落。综合来看，三季度1年期国开债收益率下行约4bp，10年期国开债收益率下行约5bp，3年期AAA中票收益率上行约19bp，3年期AA中票收益率上行约26bp。　　三季度，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。　　展望2024年四季度，当前全球经济增长和通胀大概率仍将具有一定韧性，地缘政治前景依然不明，整体外部环境动荡不安，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。“宏观政策坚持稳字当头、稳中求进”将是今年的宏观主线，虽然近期宏观政策有加码刺激的迹象，但从当前公布的经济数据来看，经济复苏的内生动力仍显不足，存在着不均衡、不稳固的特征。物价方面，工业品价格再现反复，消费品通胀压力温和回升。货币政策方面，央行将加大货币政策调控力度，提高货币政策调控精准性。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进物价保持在合理水平。综合认为，四季度市场可能延续震荡格局，在近期宏观政策加码后，收益率曲线大概率将继续呈现出陡峭化格局，短端品种相较于中长端品种更具有确定性，持续关注经济活动恢复的情况。　　基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","declarationDate":"2024-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.897Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1172086","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459803","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2024年国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内周期性、结构性矛盾比较多。一季度，外需维持在高位叠加上投资保持韧性使得经济呈现出弱势修复的格局。进入二季度后，宏观经济复苏的步伐出现了一定的波折，投资尤其是地产的走弱成为拖累经济的重要原因。通胀方面，物价水平大体平稳，最新公布的6月CPI同比0.2%，核心CPI同比0.6%，PPI负增长幅度有所收敛，6月PPI同比-0.8%。货币政策层面，2024年上半年央行货币政策依然保持了“稳健的货币政策要精准有力”的政策基调，为巩固和增强经济回升向好态势，一季度降低金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），同时分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。上半年资金面整体维持宽松，整体运行较为平稳，存款类机构7天质押式回购利率均值较2023年下半年下行约7bp至1.80%。　　债市方面，年初以来债券收益率呈现出震荡下行的走势。上半年来看，1年国债收益率较2023年底下行54bp，10年国债收益率下行约35bp，30年国债收益率下行约40bp，10年金融债下行约39bp，3-5年中高资质信用债收益率下行约60-80bp。　　2024年上半年，本基金基本维持了中性的杠杆和久期水平，同时根据市场情况积极优化组合结构。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.894Z","mo":"展望2024年下半年，海外经济更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀出现高位回落趋势，发达国家利率仍将保持高位。国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。虽然各地房地产放松政策在二季度逐渐落地，但从实际销售状况来看本轮政策脉冲效应出现边际减弱，网签数据和领先指标均呈现下滑态势，地产链条压力未改。物价方面，工业品价格在基数效应影响下继续回暖，消费品通胀压力仍然不大。货币政策方面，稳健的货币政策将继续保持灵活适度、精准有效，央行将继续保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。综合认为，2024年下半年市场仍处于多头占优的格局中，债券市场调整风险有限。当前收益率曲线呈现一定陡峭化的迹象，后续需持续关注地产政策效果和政府债发行节奏等。　　基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来半年债券市场仍然存在机会，大概率维持震荡格局。在策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1154105","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459802","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2024年一季度，外部环境依然复杂严峻，国内经济增长弱势修复。生产方面，1-2月份工业增加值同比由2023年12月的6.8%小幅回升至7%。外需方面，以美元计价1-2月出口同比增速为7.1%，较2023年12月明显回升。内需方面，1-2月份固定资产投资累计同比增加4.2%，相较2023年1-12月回升1.2个百分点。分行业看，地产投资增速跌幅由2023年全年累计同比的-9.6%收窄至-9%，但新开工及施工面积依然延续了回落的态势。基建投资增速继续维持较强韧性，2023年四季度增发国债项目逐渐落地对基建投资形成支撑。制造业投资增速维持了较强韧性，未来除了新旧动能切换等因素以外，国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》或会对制造业投资形成较为明显的支撑作用。消费方面，1-2月社会消费品零售同比增长5.5%，较2023年12月回落1.9个百分点，从分项来看，与春节相关的消费较强，地产链消费有所好转。物价方面，2月CPI同比增长0.7%，PPI同比增长-2.7%，春节错位因素导致CPI同比出现显著回升，工业品价格小幅回落。货币政策方面，一季度央行货币政策依然保持了“稳健的货币政策要精准有力”的政策基调，为巩固和增强经济回升向好态势，降低金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），同时分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。货币市场整体维持平稳运行，资金利率形态上呈现出稳中趋降的特征，一季度DR007资金利率中枢处于1.87%，较2023年四季度下行约6bp。　　债市方面，一季度整体债券市场收益率震荡下行。1-2月在高频数据走弱及配置力量集中释放等多方面因素的推动下，债券收益率基本走出了单边下行的走势，进入3月份之后随着稳增长预期抬头以及债券供给逐渐恢复，收益率震荡加大。综合来看，一季度1年期国开债收益率下行约36bp，10年期国开债收益率下行约27bp，3年期AAA中票收益率下行约21bp，3年期AA中票收益率下行约35bp。　　一季度，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。　　展望2024年二季度，海外经济更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀出现高位回落趋势，发达国家利率仍将保持高位。国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。“宏观政策坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”仍将是2024年的宏观主线，虽然近期宏观政策有加码刺激的迹象，但从当前公布的经济数据来看，经济复苏的内生动力仍显不足，存在着不均衡、不稳固的特征。物价方面，工业品价格初现企稳迹象，消费品通胀压力仍然不大。货币政策方面，稳健的货币政策将继续保持灵活适度、精准有效，央行将继续保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。综合认为，2024年二季度市场可能延续震荡格局，后续需持续关注经济活动恢复的情况。　　基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","declarationDate":"2024-04-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.892Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069379","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459801","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2023年世界经济低迷，国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内周期性、结构性矛盾比较多。一季度，经济呈现出疫情后逐步复苏的迹象。二季度，宏观经济复苏的步伐出现了一定的波折。进入三季度后，外部环境更加复杂严峻，国内经济仍面临需求不足的挑战，宏观经济复苏趋势延续了波折的走势。2023年全年中国GDP增速5.2%，经济运行呈现出前低、中高、后稳的态势。通胀方面，物价水平大体平稳，全年CPI上涨0.2%，核心CPI上涨0.7%，PPI全年呈现出探底回升的走势。货币政策层面，2023年央行坚持稳健的货币政策精准有力的政策基调，一季度降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），共释放长期资金约5000亿元，二季度下调中期借贷便利和公开市场逆回购利率各10bp，并增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元，进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度，三季度央行再度下调存款准备金率0.25个百分点，并再次调降公开市场逆回购操作和中期借贷便利中标利率，分别下调10个和15个基点。全年来看，资金面整体平稳宽松，节奏上呈现出先宽松后边际收敛的态势，存款类机构7天质押式回购利率均值较2022年上行18bp至1.94%。　　债市方面，年内债券收益率呈现出震荡下行的走势。全年来看，10年国债收益率较2022年底下行28bp，10年金融债下行约31bp，3-5年中高资质信用债收益率下行约45-55bp。　　2023年，本基金基本维持了中性的杠杆和久期水平，同时根据市场情况积极优化组合结构。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.889Z","mo":"展望2024年，海外经济更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀出现高位回落趋势，发达国家利率保持高位。国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。经济复苏的内生动力仍显不足，存在着不均衡、不稳固的特征。物价方面，工业品价格初现企稳迹象，消费品通胀压力较为温和。货币政策方面，稳健的货币政策将继续保持灵活适度、精准有效，央行将继续保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。综合认为，2024年市场可能延续震荡格局，后续需持续关注经济活动恢复的情况。　　基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来一年债券市场仍然存在机会，全年大概率维持震荡格局。在策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057722","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb0459800","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2023年三季度，外部环境更加趋于复杂严峻，国内经济仍面临需求不足的挑战，经济增长呈现一定筑底特征，但内生增长动力仍显不足。生产方面，8月份工业增加值同比由7月的3.7%回升至4.5%。外需方面，以美元计价8月出口同比增速为-8.8%，在2022年低基数效应的影响下，8月出口增速降幅有所收窄。内需方面，8月份固定资产投资累计同比增加3.2%，当年累计同比增速较7月累计同比增速回落0.2个百分点。分行业看，地产投资增速跌幅由7月的-12.2%回升至-11.0%，地产政策边际优化带动了地产销售出现企稳迹象，后续地产销售能否持续好转尚待观察。基建投资在前期项目续建的支撑下继续维持较高增速，考虑到8月以来专项债发行速度明显加快，预计后续基建投资的韧性有望延续。制造业投资增速小幅回升，工业企业利润增速有所改善。消费方面，8月社会消费品零售同比增长4.6%，强于市场的一致预期。物价方面，8月CPI同比上涨0.1%，PPI同比增长-3.0%，核心通胀依然偏弱，但工业品价格出现企稳反弹的态势。货币政策方面，三季度央行货币政策依然保持了“稳健的货币政策要精准有力”的政策基调，分别下调1年期中期借贷便利和公开市场7天逆回购利率15bp和10bp，并下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），此外还降低了二套房利率下限和存量首套房利率，指导金融机构合理调降中长期定期存款利率，促进储蓄向消费、投资转化。货币市场整体维持平稳运行，资金利率形态上呈现出先降后升的特征，三季度DR007资金利率中枢处于1.88%，较2023年二季度下行约5bp。　　债市方面，三季度整体债券市场收益率先下后上。三季度初随着超预期的降息举措落地，市场情绪受到了明显提振，收益率出现显著下行。8月底以来资金利率逐渐走高，叠加稳增长政策持续发力，收益率出现了较为明显的上行。具体而言，7月份经济基本面下行压力依然较大，但市场对于稳增长政策出台的预期逐渐升温，债券收益率整体延续了前期震荡缓慢下行的走势。8月份人民银行首次实施了非对称降息，市场做多情绪明显升温，收益率一度快速下行。进入8月下旬之后，随着以地产政策边际优化为代表的一系列稳增长政策逐渐出台，市场止盈情绪逐渐抬头，收益率转为震荡上行。9月份，人民银行再次下调了金融机构存款准备金率，但季末银行间资金面逐渐收敛，叠加上稳增长政策持续发力，债券收益率呈现出震荡上行的走势。综合来看，三季度1年期国开债收益率上行约16bp，10年期国开债收益率下行约3bp，3年期AAA中票收益率上行约9bp，3年期AA中票收益率下行约4bp。　　三季度，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。　　展望2023年四季度，海外形势仍较为复杂严峻，通胀仍处高位，发达国家利率将持续保持高位，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。虽然近期经济增长呈现一定企稳态势，但经济复苏的内生动力仍显不足。物价方面，工业品价格初现企稳迹象，消费品通胀压力较低。货币政策方面，稳健的货币政策将继续保持精准有力，央行将更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕。综合认为，四季度市场可能延续震荡格局，持续关注经济活动恢复的情况。　　基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.886Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=985486","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597ff","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2023年上半年，外部环境更趋复杂严峻，国内经济复苏内生动力仍显不足，在经历了一季度宏观经济的稳步复苏后，二季度宏观经济复苏的步伐出现了一定的波折。生产方面，6月工业增加值单月同比4.4%，较5月回升0.9个百分点，基本与较好的高频数据表现相符。外需方面，6月以美元计价出口同比增速-12.4%，在外需依然偏弱、去年基数偏高、出口价格继续走弱多方面因素扰动下，出口增速继续走弱。内需方面，6月固定资产投资单月同比增长3.3%，较前值回升1.1个百分点。分行业看，基建投资增速进一步加速，政策支撑力度依然较大；地产投资低位持平，新开工、施工、竣工增速均进一步走弱，房企资金来源增速继续下探；得益于信贷政策的支持和先进制造业的政策扶持，制造业投资整体依然保持了较强的韧性。6月社消零售增速3.1%，读数不及预期，但整体消费仍保持了修复的趋势，边际消费倾向较一季度有所好转。通胀方面，6月CPI同比0%，核心CPI同比0.4%，6月PPI同比-5.4%，核心通胀表现较为疲软。流动性方面，央行货币政策维持“稳健的货币政策要精准有力”的政策基调，一季度降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），共释放长期资金约5000亿元，二季度下调中期借贷便利和公开市场逆回购利率各10bp，并增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元，进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度。货币市场整体平稳运行，一季度DR007中枢维持在政策利率2.0%附近，二季度资金利率稳中有降，DR007中枢下行至1.9%附近。　　债市方面，上半年债券收益率大体呈现出震荡下行格局，信用债收益率下行幅度略大于利率债。具体走势上，1月份在基本面复苏，流动性边际收敛的环境当中，债券市场收益率震荡上行，但信用债在年初配置需求的支撑下表现较为强劲。2月春节之后，经济复苏力度不及预期，但资金利率持续上行，利率债和信用债表现分化，短端利率债和同业存单收益率上行，信用债尤其是偏长期限的品种收益率开始明显下行。3月两会召开后，市场对于政策刺激力度预期有所降温，债券市场情绪好转，随后央行宣布进行了2023年第一次降准操作，资金利率出现回落，各债券品种收益率出现了不同程度的下行。4月份，经济基本面下行压力有所加大，权益市场波动加剧，债券市场收益率震荡下行，收益率曲线整体平行下移。5月份，随着商业银行普遍下调存款挂牌利率，债券收益率延续下行趋势。6月份，受到止盈压力和季末因素影响，市场波动有所放大。综合来看，2023年上半年1年期国开债下行约15bp，10年期国开债下行约20bp，3年期AAA中票下行约40bp，3年期AA中票下行约60bp。　　上半年，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。","declarationDate":"2023-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.884Z","mo":"展望2023年下半年，发达国家央行政策紧缩效应持续显现，国际金融市场波动加剧，地缘政治前景依然不明，整体外部环境动荡不安，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。从当前公布的经济数据来看，当前经济复苏的内生动力仍显不足，存在着不均衡、不稳固的特征。物价方面，工业品价格下滑压力明显加大，消费品通胀压力尚不足惧。货币政策方面，稳健的货币政策将继续保持精准有力，央行将更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕。综合认为，当前债券市场具备配置价值，2023年下半年债券市场可能延续震荡格局，将持续关注未来政策的走向及经济活动恢复的情况。　　基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=956380","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597fe","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2023年一季度，经济增长呈现稳中向好的趋势。生产方面，1-2月份工业增加值同比由2022年12月的1.3%回升至2.4%，生产活动有所走强，上中游行业复苏特征更加明显，而下游行业复苏则出现了一定分化。外需方面，以美元计价1-2月出口同比增速为-6.8%，较前值有所恢复，其中可能存在疫情后部分积压订单释放的影响，3月份新出口订单PMI出现滑落，中期而言可能依然存在一定外需下行的压力。内需方面，1-2月份固定资产投资累计同比增加5.5%，较2022年12月累计同比增速回升2.2个百分点。分行业看，地产投资增速跌幅由去年12月的-12.7%收窄至-5.7%。去年四季度以来出台一系列房地产政策有助于改善房地产企业的资金压力，目前地产销售的改善呈现出一定结构分化特征，三线及以下城市的销售较为疲软，新房销售弱于二手房销售。年初以来基建投资表现较强，财政提前发力以及各地集中开工的支撑使得1-2月基建投资增速较2022年12月进一步提升。制造业投资增速小幅改善，目前实体企业对于投资的态度仍然较为谨慎。消费方面，1-2月社会消费品零售同比增长3.5%，疫情防控政策调整后，服务消费出现了较为明显的复苏，但受到汽车消费的拖累，整体耐用品消费有所回落。物价方面，2月CPI同比上涨1%，PPI同比下滑-1.4%，均低于预期，核心通胀表现依然较为疲弱。货币政策方面，一季度央行货币政策保持了“稳健的货币政策要精准有力”的政策基调，于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），共释放长期资金约5000亿元。货币市场整体维持平稳运行，资金利率中枢大体围绕政策利率波动，一季度DR007资金利率中枢处于2.0%附近，较2022年四季度有所抬升。　　债市方面，一季度债券市场表现出现了一定的分化，信用债整体表现强于利率债。利率债收益率震荡略微上行，曲线形态有所平坦化，信用债收益率呈现震荡下行走势，信用利差显著收窄。具体走势上，1月份在基本面复苏，流动性边际收敛的环境当中，债券市场收益率震荡上行，但信用债在年初配置需求释放后表现较强。2月春节之后，经济复苏不及预期的现实逐渐显现，但资金利率持续上行对利率债形成了制约，短端利率债和同业存单收益率持续上行，长端利率债则呈现出震荡格局。信用债方面，随着理财产品负债端逐渐趋于稳定，银行理财的配置热情再度回升，信用债尤其是偏长期限的品种收益率开始明显下行。3月两会召开后，市场对于宏观政策刺激力度的预期有所降温，债券市场情绪有所好转，随后央行宣布进行了2023年第一次降准操作，资金利率出现回落，各品种收益率出现了不同程度的下行。综合来看，一季度1年期国开债收益率上行约16bp，10年期国开债收益率上行约3bp，3年期AAA中票收益率下行约11bp，3年期AA中票收益率下行约36bp。　　一季度，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。　　展望2023年二季度，当前全球经济增长放缓，海外金融机构风险开始暴露，全球通胀高位回落，地缘政治前景依然不明，整体外部环境动荡不安，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。“政策正常化推进弱复苏”将是今年的宏观主线，但从当前公布的经济数据来看，当前经济仍处于复苏早期阶段，存在不均衡、不稳固的特征。物价方面，工业品价格上涨压力不大，核心通胀依然较为疲弱，后期物价压力可能较为可控。货币政策方面，稳健的货币政策将继续保持精准有力，央行将更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕。综合认为，二季度市场可能延续震荡格局，短端品种收益确定性较高，我们也将持续关注经济活动恢复的情况。　　基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","declarationDate":"2023-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.881Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=880109","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597fd","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2022年，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，疫情在全国范围内多点爆发对经济生产活动造成较大扰动。一季度经济表现相对较为平稳，GDP增速较2021年四季度回升0.5个百分点至4.8%。二季度随着奥密克戎变异毒株传入国内，疫情防控压力逐渐加大，二季度GDP增速下滑至0.4%，创出2020年二季度以来的新低。三四季度，全国疫情多点爆发，生产活动和交通物流均受到较大冲击，政策力度不断加大，整体经济呈现低位企稳的态势。通胀方面，物价水平大体平稳，核心通胀表现依旧较为疲软，在全球大宗商品走弱的大背景下PPI呈现出单边下行的走势，至年底PPI同比读数转负。货币政策层面，2022年央行维持了稳健的货币政策灵活适度，保持连续性、稳定性、可持续性的基调，整体市场流动性合理充裕。1月，央行下调中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率10bp。5月，人民银行、银保监会印发《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，将首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限LPR减20个基点，并下调5年期以上LPR利率15bp至4.45%。8月，央行再次下调中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率10bp，并下调1年期LPR利率5bp至3.65%，5年期以上LPR利率15bp至4.30%。12月，央行下调存款准备金率0.25个百分点，共释放长期资金约5000亿元。全年来看，存款类机构7天质押式回购利率均值较去年下行41bp至1.76%，银行间资金面呈现平稳宽松状态。　　债市方面，债券收益率整体呈现先下后上的震荡格局。全年来看，10年国债收益率较2021年底上行约6bp，10年金融债下行约9bp，3-5年中高资质信用债收益率上行约25bp。　　2022年，本基金基本维持了偏高杠杆和中性组合久期，同时根据市场情况积极优化组合结构。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.878Z","mo":"展望2023年，当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境动荡不安，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。2022年四季度之后，房地产政策和疫情防控政策出现较大力度的调整，表明当前决策层具备较强的稳增长决心。物价方面，工业品价格上涨压力明显减弱，消费品通胀压力大体可控。货币政策方面，稳健的货币政策将继续保持灵活适度，央行将继续加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。综合认为，2023年债券市场可能延续震荡格局，持续关注海外经济衰退和国内经济恢复的状况。　　基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=873529","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597fc","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2022年三季度，受到高温和疫情多地散发影响，经济增速整体呈现低位企稳态势。生产方面，8月份工业增加值同比由7月的3.8%小幅上升至4.2%，其中存在一定低基数因素影响。外需方面，以美元计价8月出口同比增速7.1%，显著弱于预期及前值，9月PMI新出口订单指数较8月回落1.1个百分点至47，创出年内次低，显示后续出口可能存在一定下行压力。内需方面，1-8月份固定资产投资累计同比增加5.8%，当年累计同比增速较7月回升0.1个百分点。分行业看，房地产行业依然面临较大的下行压力，虽然房地产政策不断加码，在保交楼政策扶持下竣工出现好转，但销售疲软、民营房企融资困难仍未现改善，9月30城新房成交面积再度大幅回落，新开工和施工投资增速继续走弱，房地产投资偏弱的局面仍在持续；基建投资作为稳住经济的重要支撑力量，当前投资增速进一步走高，后续随着五千亿地方政府专项债结存限额“开闸”、政策性金融工具的投放，预计基建投资仍将处于较高水平；8月份制造业投资增速有所回升，支持性的政策层出不穷，但制造业面临较多不确定性，包括当前处于去库存周期、利润压力较大、后续基数抬升和外需疲软等，制造业投资增速持续性有待观察。8月社会消费品零售同比增长5.4%，受到去年低基数的影响8月消费增速读数偏高，但从环比角度看消费仍在继续走弱。物价方面，8月CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨2.3%，8月核心CPI与上月持平于0.8%，表明目前消费不振的现状仍在持续。近期发改委再度召开专家会议，对国内生猪市场供需和价格形势进行研判，后续仍需要关注猪价可能的变化情况。工业品价格方面，近期国际大宗商品价格尤其是原油价格的下跌，推动了国内工业品价格进一步回落，但俄乌冲突局势一日千里，后续能源价格前景仍存在一定不确定性。货币政策方面，央行货币政策依然保持着“稳健的货币政策灵活适度，保持连续性、稳定性、可持续性”的基调，三季度下调中期借贷便利和公开市场逆回购利率各10bp，1年期和5年期贷款市场报价利率跟随政策利率分别下调5bp和15bp。货币市场整体维持宽松，三季度DR007中枢维持在1.5%附近。  债市方面，三季度债券收益率先下后上。7月资金面宽松程度超市场预期，银行间市场资金利率创出年内新低，市场前期压抑的做多情绪被点燃，推动收益率单边快速下行，收益率曲线呈现陡峭化的特征；8月上旬资金利率进一步走低，市场多头情绪得以延续，月中央行下调政策利率，统计局公布7月份经济数据普遍低于市场预期，做多情绪进一步得到强化，长端和超长端品种收益率在交易情绪推动下快速下行。进入9月后随着美元指数走强，人民币汇率贬值压力加大，国内稳增长预期亦有所抬头，叠加资金利率有所走高，债券市场转为调整，收益率震荡上行。综合来看，三季度1年期国开债收益率下行约13bp，10年期国开债收益率下行约12bp，3年期AAA中票收益率下行约28bp，3年期AA中票收益率下行约29bp。  三季度，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。  展望2022年四季度，当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋复杂严峻，国内经济总体延续恢复发展态势，但仍面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。物价方面，工业品价格上涨压力大概率延续回落态势，消费品通胀压力大体可控。货币政策方面，央行仍将保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，用好政策性开发性金融工具和结构性货币政策工具，整体资金面大概率延续平稳宽松。综合认为，四季度市场可能延续震荡格局，持续关注后续可能的稳增长政策加码情况，以及经济增长环比改善的速率和斜率。  基于如上对基本面状况的分析，本基金认为未来一个季度债券市场可能继续维持低位震荡格局。在策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.876Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=802728","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597fb","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2022年上半年，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，二季度疫情在全国范围内多点爆发对经济生产活动造成较大扰动。生产方面，6月工业增加值单月同比3.9%，较5月回升3.2个百分点，疫情后工业生产活动有所恢复。外需方面，6月以美元计价出口同比增速17.9%，好于预期，目前整体出口仍保有一定韧性，但持续性如何仍有待观察。内需方面，6月固定资产投资单月同比增长5.8%，较前值回升1.1个百分点。分行业看，基建投资增速进一步加速，依然是稳住经济的主要力量；地产投资再度回落，销售疲软和房企融资环境仍未发生改善，多数民营房地产企业依然面临较大的债务风险，新开工动力不足的问题依然较为明显；得益于留抵退税等政策支持，制造业投资延续了前期的修复趋势。6月社消零售增速3.1%，消费增速重回正值，但居民收入修复偏慢、消费意愿偏弱及局部地区疫情反复等因素仍将持续对消费形成负面影响。通胀方面，6月CPI同比2.5%，核心CPI同比1.0%，6月PPI同比6.1%，近期受猪肉价格快速上涨的影响，CPI上涨速度有所加快，但核心通胀表现平稳，显示目前通胀更多来源于结构性因素。流动性方面，央行货币政策依然保持着“稳健的货币政策灵活适度”的政策基调，一季度下调1年期LPR 10bp，下调5年期LPR 5bp，二季度再度下调5年期LPR 15bp。货币市场整体维持宽松，资金面平稳运行，一季度DR007中枢维持在政策利率2.1%附近，二季度受到疫情影响，DR007中枢下移至1.7%附近。  债市方面，上半年债券收益率大体呈现窄幅震荡格局。具体而言，1月份受货币政策宽松预期的推动，债市延续了2021年12月的牛市走势，收益率震荡下行创出新低。1月中旬人民银行降低政策利率后，信贷数据逐渐好转，前期对于经济的过度悲观预期逐渐修复，收益率触底回升。2月随着超预期的金融数据出炉，市场对于经济复苏的担忧加剧，收益率加速上行。3月初，俄乌冲突导致权益市场波动加剧，债券市场抛压较重，债券收益率进一步上行，临近月底在疫情快速扩散等因素影响下收益率重拾下行走势。4月份随着上海疫情状况恶化，叠加宽松的流动性保驾护航，债券收益率延续了震荡下行走势。5月北京疫情爆发，商业银行信贷投放乏力，使得市场对于宏观经济悲观预期进一步升温，5月下旬收益率加速下行逼近年内低点。进入6月后京沪两地疫情好转，地方政府专项债供给压力加剧，债券市场投资者情绪趋于谨慎，债券市场回调力度明显加大。综合来看，上半年各债券品种收益率表现分化，1年期国开债下行约30bp，10年期国开债下行约3bp，10年期国债上行约5bp，3年期AAA中票上行约4bp，5年期AAA中票上行约6bp。  上半年，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。","declarationDate":"2022-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.873Z","mo":"展望2022年下半年，全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋复杂严峻，国内疫情防控形势总体向好但任务仍然艰巨。物价方面，工业品价格上涨压力大概率延续回落态势，消费品通胀压力可能略高于上半年。货币政策方面，稳健的货币政策保持灵活适度，央行仍将维持稳健的货币政策基调，整体资金面大概率延续平稳宽松。综合认为，下半年市场可能延续震荡格局，持续关注后续可能的稳增长政策加码情况，以及经济增长环比改善的速率和斜率。  基于如上对基本面状况的分析，本基金认为未来半年债券市场可能继续维持低位震荡格局。在策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=779559","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597fa","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2022年一季度，国内外疫情持续，地缘冲突加剧，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，后续经济走向存在较大不确定性。生产方面，1-2月工业增加值同比由2021年12月的4.3%回升至7.5%。外需方面，1-2月以美元计价出口同比增速16.3%，较2021年12月出现了一定幅度回落，与制造业PMI新出口订单出现了一定背离，或基数效应有关，整体外需仍然偏强，但出口商品结构反应了后续或存在“后劲不足”的隐忧。内需方面，1-2月固定资产投资累计同比增加12.2%，较2021年全年累计同比增速4.9%显著增加。分行业来看，房地产开发投资增速录得3.7%的增长，但从购地面积、新开工面积、竣工面积等多个指标可以看出，目前房地产行业仍较为低迷。基建投资整体符合预期，制造业投资剔除基数影响后3年平均增速仅为4.4%，可能受到上游涨价压缩利润空间等影响，后续观察进一步留抵退税等优惠政策的提振作用。社会消费品零售方面，1-2月社消数据有所改善，但随着3月以来疫情多点爆发，消费难言乐观。物价方面，2月CPI同比增长0.9%，与1月持平，PPI同比增长8.8%，较1月回落0.3%，核心CPI走弱反应内需仍然疲软，国际地缘政治冲击增大了原油价格的不确定性，未来PPI回落速度或低于预期。货币政策方面，央行继续采取稳健的货币政策基调度，保持了货币政策的连续性、稳定性、可持续性，1月份央行下调中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率10bp，降息后DR007围绕政策利率2.1%中枢波动。  债市方面，一季度债券市场一波三折，收益率波动较大。1月份受货币政策宽松预期的推动，债市延续了2021年12月的牛市走势，收益率震荡下行创出新低。1月中旬人民银行降低政策利率后，信贷数据逐渐好转，前期对于经济的过度悲观预期逐渐修复，收益率触底回升。2月随着超预期的金融数据出炉，市场对于经济复苏的担忧加剧，收益率加速上行。3月初，俄乌冲突导致权益市场波动加剧，债券市场抛压较重，债券收益率进一步上行，临近月底在疫情快速扩散等因素影响下收益率重拾下行走势。综合来看，一季度1年期国开债下行约5bp，10年期国开债下行约5bp，10年期国债基本与2021年四季度末持平，3年期AAA中票上行约17bp，5年期AAA中票上行约20bp。  2022年一季度，本基金根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。  展望2022年二季度，国内外环境复杂性不确定性加剧。世界经济复苏进程受阻，全球粮食、能源等大宗商品价格大幅波动，国内疫情爆发频次有所增加，部分中小市场主体面临更大困难，经济下行压力进一步加大。物价方面，境外大宗商品价格上涨幅度较大，但终端需求疲软制约了涨价压力的传导。资金面方面，货币政策上将延续稳健的货币政策基调，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。综合认为，二季度债券市场可能处于震荡格局，持续关注海外发达经济体加息进程和国内稳增长政策的落地情况。  基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来一个季度债券市场仍将存在投资机会，短期内债券市场收益率将继续维持低位震荡格局。在策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","declarationDate":"2022-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.870Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=720710","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597f9","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2021年整体国内宏观经济增速呈现出稳中趋降的格局，下半年经济下行压力有所加剧。分季度来看，一季度在就地过年和低基数的影响下，整体经济读数较高，1-2月工业增加值增速35.1%，延续了2020年四季度的强势，需求方面地产投资和外需较为强劲，消费恢复较为迟缓。二季度，实体需求似有边际转弱迹象，大宗商品价格上涨抬升企业成本，经济恢复存在一定的结构性不均衡的迹象。进入三季度之后，经济动能趋弱，受到房地产行业调控趋严影响，商品房销售加速下行，新开工持续下降，房地产投资放缓，能耗双控的限制对生产活动形成一定制约。四季度，随着政策边际纠偏，生产活动小幅恢复，但对经济增长的悲观预期进一步升温。通胀方面，CPI和PPI走势出现了较为明显的分化，消费品价格CPI全年呈现出温和上涨格局，但工业品价格PPI受到能耗双控等影响全年上涨压力较大。货币政策层面，2021年人民银行维持稳健的货币政策基调，维持流动性合理充裕，随着下半年国内经济下行压力加剧，为了加强跨周期调节力度，人民银行在7月和12月分别下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，推动企业综合融资成本稳中有降。全年来看，存款类机构7天质押式回购利率围绕政策利率2.2%中枢波动，全年均值为2.17%，资金面呈现平稳宽松的格局。  债市方面，年内债券市场收益率基本呈现波动下行格局。1-2月份在时点性资金紧张和美债收益率上行推动下，债券收益率有所上行，3月之后随着海外疫情出现反复，资金面整体平稳，债券收益率出现回落。7月份人民银行实施降准操作，月底政治局会议定调下半年经济转弱，政策基调偏呵护，收益率出现持续下行。四季度随着地产行业信用环境加速恶化，市场对于宏观经济悲观预期进一步升温，12月初2022年中央经济工作会议召开将稳增长提升至首要位置，之后人民银行宣布全面降准0.5个百分点，市场做多热情再度燃起，债券收益率进一步下行，年末基本报收于全年最低点。综合来看，10年国债收益率较20年末下行约37bp，10年金融债下行约45bp，3-5年中高资质信用债收益率下行50-60bp。  2021年，本基金根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.868Z","mo":"展望2022年，外部环境较为复杂，全球疫情仍在持续演变，发达经济体开启了加息和缩表进程。国内经济方面，国内经济下行压力依然较大，需求端疲软的格局短期难有改善。随着中央经济工作会议将稳增长再度放在最重要的位置，社会融资规模增速逐步筑底。但同时也需要注意到，政策导向依然强调了财政纪律，对地产行业监管依然严守“房住不炒”的底线，后续经济回升的发力点仍然有待观察。通胀方面，核心CPI仍将延续温和复苏态势，近期油价的攀升可能会对PPI回落形成一定制约，整体来说通胀压力依然可控。货币政策方面，货币政策上人民银行将秉承“以我为主”的思路，稳健的货币政策将继续保持灵活适度，货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，这种环境下，整体资金面大概率维持合理宽松。2022年市场可能处于震荡格局，持续关注海外发达经济体加息进程和国内经济恢复状况。  基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来一年债券市场仍将存在投资机会，短期内债券市场收益率将继续维持低位震荡格局。在策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=708787","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597f8","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2021年三季度，经济动能趋弱，流动性整体充裕。生产方面，8月份工业增加值同比从7月6.4%降至5.3%，两年平均增速同比从5.6%回落至5.4%。外需方面，8月出口同比增速25.6%，好于预期，和8月制造业PMI新出口订单出现背离，可能与价格上涨带来的名义增速较高有关。内需方面，1-8月份固定资产投资累计同比增加8.9%，两年复合增速为4.0%，较7月回落0.3个百分点。分行业看，受房地产调控影响，商品房销售加速下行，新开工持续下降，房地产投资继续放缓；基建受洪涝灾害和疫情等因素影响对经济支撑力度弱于预期；制造业投资增速下滑，盈利主要集中于上游行业，下游受到成本端挤压投资意愿不足。8月社会消费品零售同比增长2.5%，大幅低于市场预期，疫情反复的影响仍在持续。物价方面，8月CPI同比0.8%，8月PPI同比9.5%，供给约束带来大宗商品价格持续上涨，猪价走低牵制CPI中枢低位运行。货币政策方面，央行稳健货币政策取向没有改变，更加强调政策“前瞻性、主动性、精准性”，季初全面降准后市场流动性相对充裕。三季度资金面基本平稳，DR007中枢维持在2.2%左右。  债市方面，三季度债券收益率小幅下行。7月国常会部署降准，随后降准超预期快速落地，叠加宽松流动性助推，全月收益率持续下行。月底政治局会议定调下半年经济转弱，政策基调偏呵护，长债再度下行。8月至9月，市场多空因素交织，债市没有明确方向。一方面，经济数据弱于预期，货币信贷形势座谈会上易纲行长提出合理增长信贷，导致市场宽信用预期升温；另一方面，货币政策基调保持平稳，资金利率围绕政策利率波动，市场呈现出区间震荡的特征。综合来看，三季度1年期国开收益率下行约10BP，10年期国开收益率下行约30BP，3年期AAA中票收益率下行约20BP，3年期AA中票收益率下行约10BP。  三季度，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。  展望2021年四季度，受到能耗管控影响，部分省市生产活动可能受到拖累，地产投资处于回落通道，经济增长下行压力有所加大。在跨周期调节思路指导下，四季度专项债发行提速，环保政策和地产调控政策可能存在边际变化的可能。物价方面，工业品价格上涨压力依然较大，但终端需求疲弱，上游涨价向下游传导过程可能不畅。资金面方面，货币政策将维持稳健和灵活适度，保持对经济恢复的必要支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。综合认为，四季度市场可能处于震荡格局，持续关注后续政策的边际变化和通胀形势的变化。  基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.865Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=652912","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597f7","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002491,"sao":"2021年上半年，经济增长较为平稳，增长韧性较强，但经济恢复存在一定结构性不均衡。生产方面，6月工业增加值单月同比8.3%，两年平均增速6.5%，较5月回落0.1个百分点。外需方面，6月出口同比增速32.2%，二季度出口货运量升至10.5%，整体出口需求仍较为强劲。内需方面，6月固定资产投资同比6%，两年平均增速为5.6%，较前值回升0.9个百分点。分行业看，基建投资增速有所回升，地产投资小幅回落，制造业投资持续修复。6月社消零售增速12.1%，两年平均增速4.9%，消费整体处于修复通道但恢复节奏偏慢，可能受到居民收入修复偏慢、结构分化及消费意愿偏弱及局部地区疫情反复等因素影响。通胀方面，6月CPI同比1.1%，核心CPI环比-0.1%，6月PPI同比8.8%，环比涨幅收窄，整体而言通胀压力可控。流动性方面，央行采取了稳健的货币政策基调，强调货币政策稳字当头，保持市场流动性合理充裕。上半年资金面基本平稳，DR007中枢维持在2.2%左右。债市方面，上半年债券收益率大体呈现波动下行格局。具体而言，1月中旬，经济数据好坏参半，国内部分地区疫情有所反复，但市场影响有限。月中MLF缩量续作，叠加缴税期的影响，资金利率持续抬升，引发债市恐慌情绪，收益率出现快速上行。2月份， PMI数据不及预期但1月货币信贷数据显著高于预期，春节后美债收益率快速上行，海外通胀预期升温，债券市场收益率进一步上行。3月份，海外疫情出现反复，油价从高位回落，全球风险偏好下降，资金面整体平稳，债券市场收益率普遍出现下行。4月通胀数据超预期，金融数据反映实体融资需求维持强劲，但是资金面宽松，叠加经济复苏强度未超预期，债市收益率窄幅下行。5月大部分时间资金面较为平稳，政治局会议和货币政策执行报告显示大宗商品价格上涨尚不至引发政策态度收紧，受资金面宽松推动债券收益率下行，期限利差和信用利差呈现压缩态势。6月初，市场担忧季末资金面，叠加地方债供给放量预期、海外高通胀、美联储流动性拐点预期等因素，收益率略有反弹，随后央行通过逆回购操作连续投放300亿平抑资金紧张，债市收益率再度下行。综合来看，各类债券品种收益率均呈现下行，信用利差有所压缩。上半年10年利率债收益率下行约5BP，3年期AAA中票收益率下行约15BP，3年期AA中票收益率下行约40BP。上半年，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。","declarationDate":"2021-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.863Z","mo":"展望下半年，外部不确定因素较多，实体需求似有边际转弱迹象，大宗商品价格上涨抬升企业成本，经济恢复存在一定的结构性不均衡。不过近期政策呈现一定结构性呵护的特征，或将支撑经济的韧性。通胀方面，猪价中期处于下行通道，食品价格可能继续拖累CPI，二季度或是PPI读数高点，PPI向CPI传导并不通畅，通胀对货币政策影响较为有限。资金面方面，货币政策将维持稳健和灵活适度，保持对经济恢复的必要支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。综合认为，下半年市场可能处于震荡格局，持续关注后续外需的强度，国内顺周期变量的修复进度以及地方债的发行进度。基于如上对基本面状况的分析，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632809","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597f6","stockId":3000000002491,"sao":"2021年一季度，国内疫情反复对经济形成阶段性扰动，但总体来看经济仍有韧性。由于经济数据同比读数的基数受去年疫情影响较大，可以观察相对2019年同期的两年年均增速。从需求端看，表现有所分化。1-2月固定资产投资两年平均增速为1.7%，表现一般，其中地产投资仍然较强，而基建投资和制造业投资表现偏弱，可能受到地方政府债券发行较晚、国内疫情有所反复等因素的影响。目前企业效益较好，1-2月工业企业利润两年平均增速高达31.2%，在产能偏紧和盈利改善背景下，制造业投资存在向好基础。1-2月社会消费品零售总额两年平均增速为3.2%，尚未恢复正常水平，从结构上看主要是限额以下零售和餐饮消费偏弱，可能是受到疫情及“就地过年”的影响。1-2月美元计价的出口金额两年平均增速15.2%，受益于海外需求复苏，出口保持较强表现。从生产端来看，1-2月工业增加值两年平均增速8.1%，工业生产表现很强，或受出口拉动较多。1-2月服务业生产指数两年平均增长6.8%，较去年12月边际回落，可能主要受到疫情扰动。2月调查失业率为5.5%，较去年12月上升0.3个百分点，读数处于正常年份同期的偏高水平。不过，随着国内疫情得到控制，3月起疫情对经济的影响或趋弱化，可以看到服务业PMI在1-2月回落后也于3月大幅改善。通胀方面，2月CPI当月同比-0.2%，核心CPI当月同比0%，均较去年12月下降0.4个百分点，食品价格压低整体读数，同时服务价格依然表现不强。2月PPI当月同比1.7%，较去年12月大幅回升2.1个百分点，全球大宗商品价格上涨对PPI拉动较多。2021年一季度，债券收益率先上后下。1月上中旬，债券收益率呈震荡走势。1月最后一周，央行公开市场操作规模持续不及预期，资金面急剧紧张，收益率曲线平坦化上行。进入2月，资金面压力缓和，短端收益率回落，但市场对货币政策预期偏谨慎，叠加工业品价格、美债收益率涨幅较大，长端收益率进一步上行。3月资金面延续平稳，同时国际局势和风险资产下跌引发一定避险情绪，收益率有所回落。一季度总体来看，利率债方面，短端的1年国债收益率较去年末上行10bp至2.58%，1年国开债收益率上行20bp至2.76%；长端的10年国债收益率上行5bp至3.19%，10年国开债收益率上行3bp至3.57%；信用债方面，1、3、5年AAA中票收益率分别下行12bp、上行5bp、下行3bp，1、3、5年AA+中票收益率分别下行23bp、17bp、22bp，1、3、5年AA中票收益率分别下行27bp、8bp、13bp，信用债表现好于利率债。在一季度，本基金根据市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。展望后市，逆周期部门短期韧性仍存，以消费为代表的顺周期部门继续修复。出口景气度仍较高，海外生产恢复带来的出口份额变化仍不显著，短期经济向好态势未变。但值得关注的是，在经济改善的宏观大背景下，“防风险”在政策取向中的重要性不断上升，去年对冲疫情影响的扩张性财政、信贷政策已逐渐退出，整体信用条件开始收敛。考虑到信用周期拐点已现，年内经济反弹的高度受到一定制约。中期上，需要不断关注政策重心回归“稳增长”和“防风险”的平衡对经济趋势的影响。货币政策方面，中长期问题在政策考量中的重要性上升，“跨周期”调节思路下，货币调控更显灵活适度。2020年5月以来，货币政策一直延续中性的操作思路。货币政策委员会一季度例会对经济表述也较前期更加乐观，短期内货币政策可能缺乏放松诉求。二季度，资金面面临的扰动因素增加，对央行流动性调节操作的依赖度将有所上升。在流动性整体有望保持合理充裕的情况下，仍需警惕资金面波动加大的风险。结合我们对于2021年经济整体走势和政策基调的判断，债券市场存在投资机会。需要注意的是，2021年债券到期压力显著大于2020年，从融资情况来看，经历近期一系列信用风险事件冲击后，市场信心完全修复可能需要较长时间，低资质主体在债券一级市场融资难度明显加大，企业自身偿债能力或进一步弱化，信用风险仍需警惕。策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。此外，适度择机参与可转债投资。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.860Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569543","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597f5","stockId":3000000002491,"sao":"2020年受新冠疫情冲击，经济走势出现大幅波动，1-4季度GDP不变价当季同比分别录得-6.8%、3.2%、4.9%、6.5%，全年GDP同比2.3%，较2019年的6%下降3.7个百分点。2020年一季度经济受到了新冠肺炎疫情的较大冲击，大部分经济数据跌落至负增长区间；二季度，国内疫情得到较好控制，复工复产有序推进，同时稳增长政策营造了宽松的信用环境，支撑经济逐渐回升；三季度之后，前期恢复较快的地产、基建表现震荡，而消费、制造业投资等顺周期变量继续修复，同时出口表现持续好于预期，推动经济进一步改善；四季度GDP增速基本恢复至疫情前水平。具体来看，生产端方面，2020年工业增加值增速较2019年下降2.9个百分点至2.8%，服务业生产指数增速较2019年下降6.9个百分点至0%，服务业恢复慢于工业。需求端方面，2020年固定资产投资增速为2.9%，较2019年下降2.5个百分点。投资结构上看，2020年地产投资增速7%，较2019年下降2.9个百分点，但绝对水平较高；2020年基建投资增速3.4%，较2019年微升0.1个百分点；2020年制造业投资增速-2.2%，较2019年下降5.3个百分点；地产、基建投资在疫情冲击后恢复较快，全年表现相对较好，而制造业投资恢复较晚拖累了全年表现。2020年美元计价出口金额增速3.6%，较2019年上升3.1个百分点，尽管2020年全球经济与贸易量受疫情冲击出现萎缩，但中国复工复产好于海外令中国出口占全球份额上升，同时防疫用品需求、居家需求也对中国出口有所支撑，出口表现好于预期。2020年社会消费品零售总额增速-3.9%，较2019年大幅下滑11.9个百分点，居民收入下滑、消费倾向下降，叠加疫情制约消费场景，导致消费表现偏弱。通胀方面，2020年CPI累计同比2.5%，较2019年下降0.4个百分点，其中核心CPI累计同比下降0.8个百分点至0.8%；PPI累计同比-1.8%，较2019年下降1.5个百分点。猪肉产能逐渐恢复、线下服务类需求表现偏弱、油价仍低于疫情之前等因素导致通胀不强。债券市场全年波动较大，债券收益率总体先下后上。具体来看，2020年初，新冠疫情蔓延，市场对于经济增长担忧上升、避险情绪升温，央行下调政策利率，债券收益率大幅下行，全球股市和商品走势均出现剧烈波动。4月3日盘后，央行宣布定向降准并调降IOER利率，令市场预期资金利率将较长时间处于低位，曲线陡峭化下行。进入5月，资金面边际收紧打破市场宽松预期，叠加对利率债供给压力的担忧，债券市场持续回调，曲线平坦化。7月A股牛市预期高涨，风险偏好与资金流动令市场呈现一定“股债跷跷板”效应，债券收益率快速上行。7月中下旬，中美关系出现波折，债市出现反弹行情。7月末政治局会议对货币政策定调的宽松程度弱化，8-9月市场对于资金面预期不稳定，债市情绪持续偏弱，收益率震荡上行。10月中下旬，三季度GDP增速不及预期，市场对利率债供给担忧边际缓解，收益率阶段性有所下行。11月初美国大选计票期间选情胶着，债券收益率一度下行，但是随着选情明朗，提振全球风险偏好，收益率回升。11月中旬，信用风险事件引发一定流动性冲击，债券收益率快速上行。11月末金融委会议召开逐渐缓解市场情绪，央行11月30日超预期投放MLF、12月15日超额续作MLF体现出呵护流动性的态度，年底资金面维持高度宽松，中央经济工作会议提出“不急转弯”也改善市场对货币政策预期，债券收益率回落。从收益率变动来看，2020年债券品种表现分化。利率债方面，短端小幅上行，长端基本持平于2019年末，短端的1年国债和1年国开债收益率分别上行11BP和6BP，长端的10年国债收益率小幅上行1bp，10年国开债收益率下行4bp。信用债方面，1、3、5年AAA中票收益率分别变动-4bp、11bp、9bp，1、3、5年AA中票收益率分别上行45bp、60bp、33bp，高等级信用债表现好于低等级，信用等级利差有所扩大。本年度，本基金根据市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.857Z","mo":"展望后市，当前建筑业链条和出口尚有韧性，同时居民消费、制造业投资等“顺周期”需求仍在改善中，经济在短期仍延续复苏态势。在此背景下，“防风险”在政策取向中的重要性上升，为应对疫情冲击而推出的扩张性财政、信贷政策等逐渐退坡，地产、基建等对稳增长政策较为敏感的需求部门大概率边际弱化，并可能对经济走势产生影响。货币政策方面，5月以来政策利率保持稳定，并引导市场利率围绕政策利率波动，从中央经济工作会议定调来看，货币政策仍将为经济恢复提供必要支持，流动性有望保持合理充裕。从长期角度看，利率中枢趋于下行的趋势未变。结合我们对于2021年经济整体走势和政策基调的判断，债券市场存在投资机会，当前债券收益率水平与政策利率、资金利率以及海外利率水平相比具备一定吸引力，可以以更积极的态度看待市场。策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。此外，适度择机参与可转债投资。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=552058","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597f4","stockId":3000000002491,"sao":"2020年三季度，中国经济延续回升态势。从需求端看，固定资产投资、出口延续较强表现，消费渐进式修复。固定资产投资累计同比由1-6月的-3.1%升至1-8月的-0.3%，估算当月同比由6月的5.3%升至8月的7.6%，其中地产投资在宽信用环境下保持强劲，基建投资略不及预期但总体平稳，制造业投资修复在8月有所加快。美元计价的出口金额当月同比由6月的0.5%升至8月的9.5%，主要受益于海外需求修复，防疫物资等结构性拉动因素边际弱化但仍有一定支撑。随着疫情防控措施放松，以及经济活动回暖带动居民收入改善，消费逐渐修复，社会零售总额当月同比由6月的-1.8%转正至8月的0.5%，但相较去年全年有较大距离。从生产端来看，工业生产小幅改善，工业增加值当月同比由6月的4.8%升至8月的5.6%，累计增速年内首次转正至0.4%；服务业继续修复，服务业生产指数当月同比由6月的2.3%升至8月的4%，较去年全年6.9%的增速仍有差距。通胀方面，7月CPI当月同比受降雨影响阶段性回升，由6月的2.5%升至2.7%，8月回落至2.4%，高频数据显示9月将延续较快回落；核心CPI当月同比由6月的0.9%回落至8月的0.5%。PPI同比跌幅有所收窄，尚未转正，当月同比由6月的-3%回升至8月的-2%。总体来看通胀压力不大。三季度债券收益率整体呈现上行走势。7月上半月，A股大涨，风险偏好与资金流动令市场呈现一定“股债跷跷板”效应，债券收益率较快上行。7月下半月，中美关系紧张，股市表现偏弱，债券收益率有所回落。8-9月，经济基本面改善，同时市场预期新冠疫苗问世时点逐渐临近，对疫情担忧下降。市场对资金面预期不稳定，政府债券供给较大、结构性存款持续压降等因素也构成一定扰动，同业存单利率不断上行，债券市场情绪较为低迷，债券收益率震荡上行。从债券收益率表现来看，三季度各期限、各品种债券收益率延续上行走势。利率债方面，短端的1年国债收益率较二季度末上行47BP至2.65%、1年国开债收益率上行65BP至2.84%，10年国债上行33BP至3.15%，10年国开债收益率上行62BP至3.72%。信用债方面，1/3/5年AAA中票收益率分别上行44BP、53BP、28BP，1/3/5年AA+中票收益率分别上行42BP、48BP、22BP ，1/3/5年AA中票收益率分别上行28BP、31BP、22BP，中短久期品种收益率上行幅度相对更大。在三季度，本基金根据市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。展望后市，短期经济仍处在向上修复状态中，包括消费在内的顺周期部门仍有自发性回升的空间，但这一过程相对前期由复工和逆周期政策推动的经济修复而言，或较为渐进、平缓。随着国内疫情得到有效控制，货币、财政等方面的非常规政策均会逐步退出，二季度以来货币政策已经先行调整，回归到相对中性的状态。因此从总量的角度来看，经济增速进一步大幅上行的空间相对有限。考虑到目前的经济状况距离疫情前水平仍有距离，通胀压力有限，疫情、外部形势等因素仍有较大不确定性，不支持货币政策进一步趋势性收紧，短期可能处于观望状态。在此背景下，银行间资金价格基于前期货币政策边际变化的调整已进入尾声，资金利率中枢已进入新的平衡状态，短期大幅上行的空间有限，从而限制了中短端品种的波动空间。基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来一段时间债券类资产将出现投资机会。策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。此外，适度择机参与可转债投资。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.854Z","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488922","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec67e7fea5b3eb04597f3","stockId":3000000002491,"sao":"2020年上半年，新冠肺炎疫情是宏观经济走势的主要影响因素。一季度和二季度的GDP当季同比分别录得-6.8%和3.2%，上半年GDP累计同比为-1.6%。2020年一季度经济受到了新冠肺炎疫情的较大冲击，大部分经济数据跌落至负增长区间；二季度，随着国内疫情得到控制，复工复产有序推进，经济数据从一季度的低点温和回升，改善的主要驱动力是经济活动由“休克”向正常状态回归，工业生产有所恢复。生产方面，一季度工业增加值同比录得-8.4%，4-6月工业增加值单月同比重回正值区间，分别录得3.9%、4.4%、4.8%。固定资产投资方面，累计同比增速从一季度末的-16.1%回升至二季度末的-3.1%，其中基建、房地产和制造业投资上半年累计增速分别为-0.1%、1.9%、-11.7%，地产投资表现出一定韧性。消费方面，上半年社会零售总额累计同比-11.4%，单月同比从3月起逐月小幅回升，但仍维持在负值区间。外贸方面，上半年出口金额单月同比增速波动较大，累计同比从一季度末的-13.4%回升至二季度末的-6.2%；上半年进口金额累计同比为-6.4%，较一季度末的-3%进一步下滑。通胀方面，1-5月CPI、PPI当月同比逐月下行，6月均小幅回升，读数上看，CPI从1月的5.4%回落至6月的2.5%，PPI从1月的0.1%回落至6月的-3%，市场对通胀的担忧有所缓解。2020年上半年，债券市场收益率呈现先下后上的“V”型走势。1月央行实施降准并稳定春节前资金面，债券收益率小幅下行。春节后第一个交易日，受到新冠肺炎疫情发酵影响，市场对于国内经济增长担忧上升、避险情绪升温，此外央行进行了OMO降息5bp的操作，债券收益率大幅下行。2月中旬，随着国内疫情得到有效控制、市场对于政策刺激的预期增强，部分品种收益率小幅反弹。进入3月，海外疫情快速扩散，市场对于全球经济前景担忧加剧，收益率再度快速下行。3月中，受到美元流动性紧张影响，全球风险资产和避险资产齐跌，国内债券市场也出现一定程度调整。3月下旬，全球主要经济体的央行纷纷采取宽松货币政策，债券收益率恢复快速下行走势。4月债市延续3月下旬以来的上涨行情，4月3日央行宣布定向降准并调降IOER利率后，债券收益率大幅下行，曲线进一步陡峭化。4月全月资金利率维持在历史较低水平，多数投资者对于货币宽松、短端利率维持低位有较强预期。此外，海外疫情发酵、油价下跌、外资配置行为等也是推动债市上涨的因素。5月债市转为下跌，“五一”假期过后，资金面边际收紧，资金利率中枢上行，市场对于宽货币的认识不断修正；基本面方面，国内4月出口数据和金融数据先后超市场预期，海外复工有所加快，经济复苏预期升温。进入6月，资金面未出现明显好转，包括特别国债在内的利率债供给大幅增加，债市情绪低迷，市场延续下跌趋势。从收益率来看，上半年各期限、各品种收益率均有不同程度下行。利率债方面，短端1年国债收益率下行18BP至2.18%、1年国开债收益率下行31BP至2.19%，10年国债下行32BP至2.82%，10年国开债收益率下行48BP至3.1%。信用债方面，1/3/5年AAA中票收益率分别下行44BP、23BP、2BP，1/3/5年AA+中票收益率分别下行36BP、14BP、3BP ，1/3/5年AA中票收益率分别下行18BP、5BP、7BP，短久期信用品种收益率下行幅度更大。上半年，本基金根据市场变化做出了调整，根据不同品种的表现优化了持仓结构。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:09:18.851Z","mo":"展望后市，短期经济活动修复状态有望温和延续，但尚未回归常态，各类经济指标绝对读数仍然偏弱。政策定力较强，逆周期调节政策以稳为主，房地产重申“房住不炒”，财政刺激力度未超市场预期，通过基建投资拉动经济的效果不宜过度高估。外需方面，全球疫情扩散势头尚未得到有效控制，IMF一再大幅下调全球经济负增长的预测，外部环境将对我国出口构成不确定性，经济恢复到多高水平不全取决于国内因素。往后看，经济弱复苏的状态并非一帆风顺，后续需密切跟踪国内信用扩张的进程以及疫情背景下的外需修复情况。货币政策重回前期极度宽松状态的概率不高，但经济远未恢复到正常水平，政策尚不具备趋势收紧的基础，预计仍将保持总体宽松基调。预计货币政策将保持相机抉择的调控模式，基于基本面变化而进行灵活调整。基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来债券类资产仍然具备投资价值。策略上，本基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整。此外，适度择机参与可转债投资。","fund":{"_id":3000000002491,"__csrcFundId":2614,"stockCode":"002491","shortName":"银华添益定期开放债券A","fundSecondLevel":"bond","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","tickerId":2491,"masterFundFlag":1,"lastUpdated":"2024-12-31T23:39:39.408Z","status":"normal","inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","name":"银华添益定期开放债券型证券投资基金","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050140000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"银华添益定期开放债券","pinyin":"yhtydqkfzqxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20411863","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2608162650,"name":"赵慧"}]},"announcement":{"linkText":"银华添益定期开放债券型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=457161","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}