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R1模型推出后，模型算力成本大幅下降， 算力过剩一度成为主流叙事，AI应用一度大涨，海外算力持续下跌，但从4月以后，海外大厂对算力持续旺盛的需求信息不断反馈，再度证明“杰文斯悖论”的有效性，形成市场逻辑和预期的反转，海外算力板块出现持续性较强、涨幅较大的行情。回顾过往，深感投资是一场艰难的修行，其中充满着对立统一的辩证法，周期轮动、相反相成。其中，产业趋势是一种强大的力量，如同强大的洪流，“顺之则昌，逆之则亡”。深入研究、理解产业趋势并前瞻思考、冷静判断极为重要，我们未来将在产业研究上投入更多的时间和精力，不断修炼。","lastUpdated":"2026-04-04T00:02:07.700Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1453048","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fd9","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"三季度科技板块表现较强，创业板和科创50指数分别上涨50%和49%。其间AI领域利好不断，海外巨头不断加大资本开支，国内需求旺盛，产业景气度不断提升。从AI相关领域来看，从海外算力到国内算力，从芯片设计、存储模组到晶圆制造和半导体设备，从上游算力到下游应用和消费电子均有不俗的表现，期间电子、通信、计算机行业加权涨幅分别达72%、43%和25%，在轮动中实现了全面上涨和整体估值水位的提高。三季度，我们对产业趋势和市场主线的判断基本是正确的，二季度重点持仓的海外算力龙头涨幅较大，对本基金净值的上涨有较为显著的贡献。但较为遗憾的是，对于表现较好的消费电子和存储板块，我们没有给予足够的重视。对此，需要反思的是，在行业、企业重要变化的初期，敬畏市场，拥抱变化、及早应对，从而持续优化持仓组合的性价比是非常重要和必要的。四季度，一方面AI产业革命的浪潮仍在不断推进，大模型迭代加快，tokens使用量仍呈指数级增长，算力资源需求旺盛，下游应用蓬勃发展，行业景气度持续提升。另一方面，该领域主要龙头涨幅较大，投资者预期较为乐观，而国际环境风云变幻，仍具有一定的不确定性。在复杂多变的环境下，我们在坚定看好AI产业发展和中国科技产业竞争力，保持战略乐观态度的同时，还将在战术上保持适度谨慎，并结合性价比的变化，持续优化组合，稳健前行。","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.793Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1382611","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fd8","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"上半年A股市场震荡回升、先抑后扬。关税战之后，权益市场呈现出稳健上涨的态势。上半年科技股波动较大，DeepSeek R1模型推出后，在市场担忧下，海外算力板块出现暴跌，国内算力和下游应用板块大涨。但在5月海外科技巨头财报陆续公布后，海外算力板块利好不断，主权AI、ASIC和传统云计算需求等诸多因素共同推动海外算力需求预期持续上修。我们在上半年重点增持了具有明显竞争优势的AI算力龙头企业。此外，在产业和政策的双重驱动下，可控核聚变、脑机接口、稳定币、人形机器人、军工产业都迎来重要发展机遇，我们看好其前景和市场空间。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.790Z","mo":"从DeepSeek R1模型发布开始，中国在尖端科技领域创新成果不断涌现。我方在关税战中的正确立场也赢得广泛赞许。尽管从PMI、PPI等指标看，经济增速还有一定压力，但从经济结构调整、科技创新和转型驱动看，我们已经取得了不小的进步和实质性的进展，市场信心在不断增强。虽然道阻且长，但只要我们走在正确的道路上，行则将至。我们看好科技成长类资产的未来表现，下半年结合性价比的变化，我们将在重点看好的科技领域中优化配置，为持有人创造超额收益。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340380","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fd7","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"一季度的A股市场一波三折，经历了年初短暂的调整后，其后展开了一波近两个月的上涨，期间汽车、机械涨幅最大，平均涨幅均在15%以上。TMT领域中，计算机行业表现最佳，Open AI Operator和DeepSeek R1模型相继发布后，计算机软件和服务板块大涨。DeepSeek R1模型发布后，以其极低的成本和极高的性价比，引发投资者对于训练侧算力需求的担忧和推理侧算力及下游应用的预期升温，AI的产业格局和投资范式产生了较大的变化，IDC、云服务、算力租赁和下游应用板块股价大涨。从新兴产业看，除AI产业链外，人形机器人板块当属最耀眼的“明星”，因远期空间巨大、短期难以证伪和行业催化不断，该板块一季度表现较佳。本基金管理人在年初重点配置了海外算力产业链上游的标的，并取得一定收益，但在DeepSeek的R1模型推出后，该类标的出现较大的回调。我们对组合进行了一定的调整，增加了电信服务和电子行业的配置。尽管从2月末以来，股市出现了一定的调整，但我们仍看好AI产业链的长期前景和投资机会。同时，在复杂多变的外部环境下，看好电信运营商、半导体领域自主可控、国产化替代方向的优质成长标的投资机会。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.787Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278645","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fd6","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"2024年是中国股市波荡起伏的一年，上、下半年市场表现差异较大，上半年表现较强的是银行、煤炭、公用事业、交通运输等低估值的红利板块，下半年则是商贸零售、计算机、通信、非银金融等行业，呈现较强的反转效应。究其原因，一方面有9月政策利好的驱动，另一方面则是股市调整较为充分，估值较低，具有较好的收益风险比。2024年，本基金主要围绕自主可控和消费电子等领域进行配置。自主可控领域，配置了部分半导体设备、芯片和软件等标的。消费电子领域，重点配置了盈利能力强、估值匹配度高的苹果产业链的标的。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.785Z","mo":"2025年，从全球资产配置的角度看，中国资产具有较强的吸引力和配置价值。从制造业看，2018年之后，中美贸易依存度下降，但中国在全球贸易出口中的份额不降反升，尤其在占比30%以内的优势领域（如汽车、工程机械、集成电路、电气设备等）份额提升更为显著，体现出中国制造业的竞争力和比较优势。从高科技产业看，中国在科技领域不断取得举世瞩目的成就，不仅鼓舞了国内投资者的信心，也会影响到海外投资者的投资策略和配置。在人工智能领域，低成本且开源的DeepSeek R1模型成为比肩Openai O1的顶级大模型，海内外各类企业竞相接入，模型平权时代加速到来。智能驾驶领域中，比亚迪发布的“天神之眼”将推动智驾平权，智能驾驶快速从高端车型普及到多数车型。智能机器人方面，宇树科技全自研关键零部件和高性能感知及运动控制算法，在足式机器人领域达到全球领先。2024年末，沪深300的估值还不到13倍，从均值回归的角度，配置A股的性价比更高。去年9月以后，投资者对A股的预期和配置已经出现重大转变，中国股市进入战略机遇期。2025年，我们看好以AI产业链为核心的科技产业。近两年来，人工智能技术不断取得突破性进展，在大模型智能化水平的快速提高的同时，模型应用成本迅速下降，2025年模型应用有望在B端、C端，软件和硬件等各领域取得突破性进展。我们坚定看好AI应用的投资机会的同时，同样期待算力侧和模型端涌现出新技术、新产品、新应用带来的投资机会。除AI产业之外，在复杂多变的外部环境下，半导体领域自主可控、国产化替代方向也会有一定的投资机会。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1259082","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fd5","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"市场回顾在2024年第三季度的基金操作中，我们在权益类仓位占比上基本维持稳定。本基金主要投资方向为泛科技制造行业，在投资方向上近几个季度变化不大。自年初对本基金的行业进行调整后，行业配置变动不大，对于电子行业的配置比例维持在60-70%之间。板块配置中相比上季度做了一定的均衡，主要来自于板块内部持仓方向的调整，适当增配了消费电子板块，由于目前的稼动率尚在低位，我们对于耗材类的半导体材料板块做了适当的减少。过去一个季度的国内外市场，无论在政策上还是局势上，都发生了比较重要的变化。海外市场的变化主要发生在8至9月，日本和美国市场都出现了非常大的波动，日本市场单日曾经出现了12%的跌幅，但实际上无论是日本还是美国股市，在经历了较大跌幅后，几个交易日内又出现了回升。从美联储方面看，第一轮降息已经实质性落地，目前市场在交易的是年内二次降息的时间点和幅度。国内市场方面，我们看到整体的政策预期上出现了相较之前比较明显的改观，A股市场给出的回应也是相对积极的。9月24日以来上证综指已累计上涨21.4%，很多投资者都开始转变观点，整个市场从防御性直接转向进入牛市氛围。市场展望国庆假期期间，A股交易暂停，但是H股是持续交易的，从恒生指数的表现看，恒生行业指数全线上涨，医药、科技板块涨幅居前，我们对于A股看好的方向也与本基金重点投资的科技方向基本契合。由于目前在政策预期上出现了明显转向，市场之前对于未来的悲观预期也在过去两三年的股价下跌中充分得到了体现，我们倾向于认为未来的资本市场有望走出底部区域，具体经济基本面的增长才是资本市场中长期发展的根基。尽管思维要进入牛市思维，但是还是需要清醒认识到类似国庆节前大盘8-10%的单日涨幅和天量成交，应该不会是常态，在增量资金入市高峰结束后，还是应该回归基本面去寻找业绩有改善的公司。投资思路：（1）时间进入三季度初，重点发掘三季度业绩有改善的行业和公司；（2）针对专项再贷款支持回购的政策，寻找有成长性、有提升分红比例能力、前期跌幅较大的公司；（3）重视AH同时上市且价差拉大的个股，有价差拉平的确定性收益。看好方向：半导体设备、机器人、智能驾驶等。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.782Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1181191","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fd4","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"2024年第一季度：A股市场经历了先抑后扬的走势。上证50指数表现最为强劲，累计上涨3.82%，而上证指数小幅上涨2.23%。从市值风格上看，大盘蓝筹股表现优于中小盘股。市场交易活跃，日均成交额环比增长，北向资金实现净流入超600亿元。行业方面，能源行业涨幅领先，2-3月TMT板块在美股的带领下出现一轮反弹。整体来看，A股市场热点集中在央企煤炭、航运、挖掘机以及人工智能产业链等领域。2024年第二季度：国内经济大循环仍不够通畅，内需增长乏力，制造业PMI、消费数据、社融及货币增速等指标均有所回落。二季度中期，政策密集出台，包括资本市场“国九条”、地产新政等一系列政策，经历短暂反弹后最终成交量持续萎缩，资金回流至偏防御属性的高股息和资源品板块，以及在个别新质生产力方向进行快速轮动。经营业绩层面：六月结束后，一些上市公司会在季报和中报前公布二季度的经营业绩预告，从目前的情况来看，一些经营业绩超预期的公司得到了市场比较正向的反馈。在2024年上半年的基金操作中，我们在权益类仓位占比上基本维持稳定。本产品主要投资方向为泛科技制造行业，整体仓位维持在较高的权益持股比例。自年初对本基金的行业进行调整后，行业配置变动不大，对于电子行业的配置比例维持在60-70%之间。板块配置中半导体设备和材料公司较多，临近中报业绩期，预计半导体龙头公司的业绩相对比较有保障，对于行业上没有做出过多的调整。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.779Z","mo":"中国经济中长期增长的不确定性依然没有消除，在这个基础假设下红利股的配置需求仍然存在。只有当美国降息兑现、中美利差收窄的情况下，风险偏好才可能出现一定的提升。在目前成交量逐渐低迷、资金持续净流出的情况下，边际新增资金只有以保险为代表的低风险偏好资金，因此带来了红利股的持续上涨。从目前的市场来看，还有少部分不甘于“躺平”的资金，在一些科技、出海、主题类的公司中寻找突破口，由于整体环境的压制，整体还是处于快速轮动的状态。国家新质生产力发展，需要首先解决的是先进制程的产能和设备，以及AI算力困境，还有存储市场的国产化问题。从二季度经营业绩预报的情况来看，一些有产业逻辑的、行业的龙头公司，在业绩上还是能够获得比较超额的业绩增速。看好方向：平台型的半导体设备和半导体材料公司。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.64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担心的盲目扩张带来的竞争格局恶化，有一定程度的缓解；对于依靠新增投产而拉动新订单的设备企业来讲，我们则需要进一步去观察其影响。 新能源汽车：整体基本面变化不大，市场的关注点在于技术创新方面。同时我们也观察到，和光伏行业融资受限的情况不太相同的是，较少看到锂电行业的融资限制或者融资撤回。与此相对应的是，锂电行业产能利用率普遍不高，而除了龙头电池企业之外，超过百亿规模的再融资数量较少，行业或已处在缓慢出清的阶段。风电：海上的风电EPC项目启动招标，提振了2024年的装机预期，加上之前风电板块跌幅较大，带来风电整体板块出现反弹。在风电行业的成本项方面，钢铁价格处于阶段高位，继续大幅提升的概率降低，行业基本面也有所好转。展望后市，目前大家的看法是能够看到的可能的产业趋势是AI带来的创新。从政策刺激的角度来看，汽车有望成为继过去二十年的地产基建支柱产业之后的下一个政策扶持板块，因此汽车智能化是结合了制造业升级和科技创新的行业，值得重点关注。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.771Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=994272","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fd0","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"回顾2023年上半年的股票市场表现，继续分化成为主要逻辑。对于上半年的行情，也大致分为两个阶段。第一阶段为年初的外资流入、叠加AI等行业的初期估值提升阶段；第二阶段，AI行业内部出现分化，机构配置主要集中在短期可以兑现业绩的泛算力板块。由于整体PMI指数从一季度末开始出现明显的走弱，因此以新能源为代表的制造业板块在整个上半年显著承压。分上半年的两个季度来看，一季度由于2022年底积压的需求得到叠加释放，市场整体预期被推高。而当二季度从四月开始，积压需求释放后出现需求的回落期，加之全年GDP目标的提出造成市场对于经济展望出现了变化，总结下来二季度市场对于复苏的定义是混乱的，在对复苏预期不高的情况下，市场表现为长久期资产的表现更加突出，同时板块之间轮动显著加快，操作难度显著加大。对于重点行业我们观点如下：光伏：板块出现反弹，主要受两方面影响。第一是基本面，硅料价格到达相对的盈亏平衡点；其次是政策面，中美、中欧关系出现一定的缓和。目前海外的德国装机文件也出现了落地，短期看向下空间不大。 新能源汽车：整体基本面变化不大，核心也是中美关系改善。在细分板块上出现了较大幅度的上涨，包括复合铜箔、隔膜新材料、钠离子电池等，弹性大于主产业链。 风电：风电行业主要原材料铁矿石价格短期随周期出现了反弹，对风电产业链产生一定的压制作用。江苏、广东等地审批和竞配情况出现一定积极的变化，后续需要去跟踪实际招标情况在专注于泛新能源行业研究的同时，我们也加大了其他科技行业的研究与覆盖。新的研究方向主要思路为硬件和高端制造行业，基于我们的研究思路和框架，我们对于没有硬件落地或者业绩兑现的行业持一定的谨慎态度。景气度和增速依然是我们寻找新方向的核心判断依据，我们关注各个板块中增速较快的细分行业如充电桩、电改、汽车智能化等。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.769Z","mo":"展望后市，我们认为目前处于操作难度相对较大的阶段。一方面，市场实质性资金净增量不足，2023年以来公募基金发行量处于近几年来的低点，而外资流入则是根据政策变化出现较大波动成为不可控因素。另一方面，市场的交易风格也在进行显著的变化，上半年的前四个月还属于之前相对有效的景气度投资框架，但从二季度后半段以来，市场交易周期缩短，热电轮动速度也在逐渐加快，这种风格预计在未来半年不会出现显著变化。预计到三季度后段，如果各项经济数据出现企稳回暖的趋势，将会吸引之前离场的中长线资金的回归。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=962634","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fcf","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"2023年一季度整体市场行情延续了上月走势，板块表现分化差异化更加明显。以AI为代表的TMT板块成交量一度占据全市场40%以上。过去一个季度，我们在行业较低迷的过程中加大了对于新能源行业的调研力度，对于行业我们判断是目前处于偏左侧的底部区域。目前行业增速边际放缓、上游材料格局恶化等中短期问题，已经充分在股价中体现，而市场比较担心的问题在于逆全球化对于新能源行业成长空间的长期影响，需要我们持续进行跟踪和研判。美国的通胀缩减法案细则落地，整体产业链热度不高，未来中美脱钩是大概率事件。目前市场预期是中国与美欧都要脱钩，我们认为可能的积极变化是中国与欧洲关系的改善。技术创新将是新能源行业发展的关键。新能源技术在节能、环保、安全等方面具有很大的优势，但是也存在着一些问题，例如成本较高、效率不高等。因此，在新能源技术的研发方面，需要进一步加大投入，探索新的技术路径，提高效率，降低成本，以满足市场需求。在历年的一季度，从时间点上来看处于年报和一季报的数据真空期，市场对于业绩的预期尚处于分歧较大的阶段，因此相对忽略业绩的主题投资会略占主流。同时，行业也存在一定的基本面增速放缓的迹象，过去一段时间，机会主要分散在于一些新技术创新领域，反映出市场对于行业整体增速的担忧。对于重点行业我们观点如下：光伏：硅料下降趋势确定，如果需求能够放量，那么光伏行业是存在机会的。目前市场比较担心的问题，是未来行业增速下降后贝塔的同步下降，我们认为尽管在2023年行业增速没有比较优势，但到三季度当增速切换到下一年时，行业增速依然比较有竞争力。新能源汽车：上游原材料价格持续下降，但是并没有带来销量预期的变化。锂电中游公司，寻找一些价格提前下跌，单位盈利基本触底或者行业有出清的公司。需要关注上海车展是否有行业或者新车型上面的变化。同时，我们也加大了对于电子行业的研究与覆盖，我们看好国产化替代过程中，确定有竞争力的环节。我们认为随着科技的不断发展，半导体行业在过去几十年里一直处于快速增长的状态。在过去的几年中，半导体行业的发展受到了全球各地政府和企业的大力支持，使得这个行业成为了一个备受瞩目的行业。在未来，半导体行业将继续保持快速发展的势头，因为它在许多领域都有着广泛的应用，如移动设备、智能手机、物联网、汽车等。此外，随着人工智能、虚拟现实和增强现实等新兴技术的快速发展，半导体行业也将在这些领域中发挥越来越重要的作用。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.766Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=887312","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fce","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"回顾2022年，整体市场行情的发展分为几个阶段。第一阶段：全国各地疫情散发，尤其以一季度末上海严格监管为代表，市场对于经济、生产、消费的预期降至低点，市场呈现全行业普跌的走势；第二阶段：疫情带来的影响边际减弱，市场开始寻找景气度最高、边际变化明显的板块，在第二阶段中高景气度的新能源和传统能源板块体现了明显的超额收益；第三阶段：尤其是四季度后半段时间国内防控政策发生较大变化，新兴成长行业景气度短期整体承压，基金净值整体跑输市场。在市场轮动的行情中，景气度赛道投资策略的效果不佳。其根本原因，在于原有的景气赛道，在过去几年内，利润增速都是位居全行业靠前的位置；而随着疫情放开、经济复苏的逻辑占上风，过去受损的行业在2023年的利润增速将预期会有较大程度的修正。能源安全是我国安全发展的重要议题。中国的能源结构，是一个多煤少油的供给格局，随着新能源发电成本的持续下降，目前的风电和光伏发电成本已经可以与传统能源相媲美，有望成为第四次工业革命时代的“通缩型能源”。在投资方向的选择上，我们倾向于寻找具有技术进步或者能够实现量价齐升的产业链环节。我们选择的成长型企业，主要分布在中高端制造业，例如光伏、新能源汽车等行业，国内制造业完成了从技术跟随到技术引领的转变，可以实现从技术创新、原材料供应、规模化生产、下游需求的内部循环。技术进步和创新是成长股发展的源动力，非线性的技术创新和迭代会成为未来整个中国制造业的常态，我们需要甄别出实现差异化竞争和定价能力的公司。同时，我们也致力于在成长型行业中寻找具备量价齐升能力的公司。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.764Z","mo":"展望未来，我们认为长期经济内生增速放缓，也使得找到下一个景气度赛道的难度增加。落脚于2023年，我们认为上半年由于经济复苏逻辑占优；而当时间点推移到2023年下半年，成长类公司由于其业绩成长的持续性，有望实现下一年的估值切换。我们除了延续之前能源安全方向的布局外，也会在科技安全、国防安全等领域增加覆盖与布局。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=869750","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fcd","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"三季度市场出现明显回调，前期我们对美联储的加息节奏判断错误，随着10年期美债收益率破4%，全球市场无风险利率迅速上行，三季度整个成长风格受到压制。本基金采取在高增长行业中寻找具备竞争优势的龙头公司的投资策略，整体配置偏向于成长类行业，基于对未来我国能源结构变革的预判，三季度我们加大了对传统能源相关行业的配置比例。从上市公司的财报来看去年三季度我国经济就已经开始步入盈利下行周期，短期因为疫情好转的影响出现环比修复，但是整体仍处于下行趋势之中。按照过去十年的历史数据统计，下行周期一般持续7-9个季度，预计明年上半年国内经济发展将迎来拐点，而代表市场预期的股市则会提前有所表现。新能源汽车行业是过去三年本基金重点超配的行业，随着我国新能源汽车行业的高速发展，全球范围内我国汽车行业已经具备了一定的竞争力，有了弯道超车的机会，未来国内的龙头企业一定会成长为全球的龙头企业，给投资者带来巨额的回报。随着行业的不断发展，行业规模基数持续增长，边际上行业的增速是在下行的，今年新能源车行业在股价上的表现要弱于过去两年。但是这并不代表着未来行业没有投资机会，在一个新兴行业高速发展的初期，行业整体的红利足够大，优秀企业和普通企业的差距也较小，大家的估值水平差异不明显，未来一段时间优秀企业的估值溢价将会开始展现。当前行业整体估值水平已经回到低位，大部分龙头公司PE在20~30倍之间，年底估值切换后对应明年业绩在15~25倍之间，当前估值隐含的行业未来三年年均增长预期在10%以下，对于中长期来说这应该是错误的定价，随着行业基本面的环比走强，这种错误有望被纠正。能源安全是未来一段时间我国实现高质量经济发展的关键要素，当前我国石油进口依赖度在70%左右，实现能源安全的主要手段是大力发展新能源。新能源的高速发展会引发能源结构变革，目前我国风电和光伏装机容量占比27%，发电量占比超过11%，未来占比会进一步提升。随着不稳定发电装机占比的提升，未来我国电力系统结构需要做出相应的调整以适应能源结构的变化，我们判断未来作为基石能源的火电将迎来新的一轮投资周期，随着调峰电站需求高速增长，火力发电站也会兼具较强的储能属性，我们看好相关的发电设备和电力公司的投资机会。在电力驱动成为主流之后，煤炭、石油和天然气作为能源之间的壁垒被逐渐打通，煤炭价值得以重估，历史上煤炭和火电企业之间呈现负相关关系，未来这一现状有望随着电力价格市场化改革的推进而出现变化。展望未来，我们对中国经济发展仍然充满信心，特别是高端制造业迎来历史性的发展机遇。改革开放四十年来的积累以及目前科技领域自主可控的大趋势之下，相信A股上市公司中会出现一大批的全球高端制造龙头企业。伴随着制造业的转型升级，我国部分优秀行业龙头公司不再只是盈利空间狭小的代工厂，企业盈利能力将出现显著提升。我们会以高端制造业为投资主线，深度布局新能源、半导体、消费电子、军工和医药等领域。","declarationDate":"2022-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.761Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=804906","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fcc","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"今年上半年市场受战争和疫情的影响出现了大幅回撤，回撤幅度远大于过去几年平均水平，大部分行业的基本面也都出现了量价双杀的局面。随着市场对战争风险的钝化以及疫情出现环比改善，从五月份开始市场迅速反弹，部分优势行业的优质个股创出历史新高，但是整体而言今年上半年A股市场仍然出现不小的跌幅。本基金采取在高增长行业中寻找具备竞争优势的龙头公司的投资策略，虽然在前期出现了较大幅度的回撤，但是抓住了五六月份市场反弹的新能源主线投资机会，在上半年取得了正收益。从上市公司的财报来看去年三季度我国经济就已经开始步入盈利下行周期，短期因为疫情好转的影响出现环比修复，但是整体仍处于下行趋势之中。按照过去十年的历史数据统计，下行周期一般持续7-9个季度，当前我们进入下行周期已经有四个季度，预计明年上半年国内经济发展将迎来拐点，而代表市场预期的股市则会提前有所表现。从我国自身经济周期的角度出发，我们考虑在下半年开始对部分前期行业周期下行超过一年，同时股价腰斩的周期类个股进行左侧布局，以获取未来经济上行周期带来的弹性超额收益。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.758Z","mo":"基于行业比较优势今年下半年我们继续看好新能源方向，特别是新能源车行业。今年是国内新能源车行业政策补贴的最后一年，同时具备较强竞争力的新产品在下半年开始集中放量，新能源车销量很有可能会出现超预期的增长。光伏风电以及配套的储能是我国保证能源安全的重要路径，未来具有较高的成长性。目前我国在新能源产业上积累了一定的优势，这是我国在高端制造领域少有的具备全球竞争力的行业，新能源行业的蓬勃发展有助于我国制造业实现转型升级，跨过中等收入陷阱。现在新能源行业仍处于高速发展期，离瓶颈期还有较远的距离，虽然行业因为基数增大导致增速放缓，但是高增长的态势没有发生改变，我们对新能源行业未来两年的发展充满信心。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783956","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fcb","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"在战争和疫情的双重影响之下，A股市场走出了自17年以来最差的一季度行情，代表科技成长方向的创业板指数更是创下了历史上最大的一季度跌幅。整个一季度A股基本上是一路下跌，但是结构性行情依然存在，煤炭、地产和银行逆势上涨。经济走弱、无风险利率上行、风险偏好下降，影响A股估值的三大核心因素全为负面。与此同时，美债期限利差倒挂，中美利差也在迅速缩小，未来国内货币政策施展的空间也有限。A股市场迎来近几年最艰难的时刻，3月16日金融委会议指出了A股市场的政策底，但是市场底目前仍未达成共识，仍然有较大的不确定性。当前中游制造业面临成本和需求两端的挤压，以电池级碳酸锂为例，价格从去年底27万元/吨涨到一季度末50万元/吨以上，三个月时间涨幅超过80%，对整个产业链都产生了较大的冲击。虽然下游车企将终端产品提价以传导成本压力，但是价格传导会有滞后，同时涨价会影响需求。因此一季度产业链中下游除了少数有库存收益的企业之外，大部分企业都面临非常大的利润压力，这还是预计行业增速超过50%的高成长行业，传统制造业面临的压力更大，受疫情影响需求本身就是下滑的，大宗商品上涨带来的成本压力根本无力向终端需求传导，未来只能寄希望于疫情结束后需求恢复实现价格传导。各种负面信息集聚，市场情绪跌落低谷，当前我们需要以逆向思维来思考。经过前段时间的下跌，主要指数回调幅度已达20~30%，估值也回到历史较低水平，但是便宜从来不是买入或者上涨的理由，市场寄希望于稳增长，我个人认为未来支撑市场企稳向上的核心逻辑仍然是制造业的转型升级。改革开放四十年来的积累以及目前科技领域自主可控的大趋势之下，相信A股上市公司中会出现一大批的全球高端制造龙头企业。伴随着制造业的转型升级，我国部分优秀行业龙头公司不再只是盈利空间狭小的代工厂，企业盈利能力将出现显著提升。2019年-2021年上半年创业板都出现20%以上幅度的调整，只不过今年的调整幅度比往年更大一点，时间更长一点，我们认为当前要保持耐心，相信物极必反，市场已经步入底部区域。今年在经济整体疲软的大环境下，受益于产业趋势和全球大通胀，部分高端制造业和上游制造业仍然呈现了高增长态势。长期来看股票市场充分反应经济的基本面，股价会和企业的业绩强相关，但是在一年的时间维度来看，A股市场股价的涨跌和业绩增长并没有一一对应关系。我们统计了过去五年行业业绩增速和股价涨跌幅的数据，发现业绩高增长的行业在股价表现上并不一定更强，但是如果剔除低基数影响的高增长行业在股价涨幅上是具备相对优势的，过去五年剔除低基数后行业业绩增速排前五的行业年度涨幅均位于前50%。因此我们有理由继续坚守有质量的高增长。今年以来美债收益率持续上行，对全球股票市场的成长风格都形成了较为明显的压制，我们预计二季度末这一趋势有望得到缓解，届时成长风格将再度引领整个市场。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.755Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2022 年第1 季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=725304","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fca","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"2021年A股市场表现相对平稳，主要指数小幅上涨，结构性行情表现突出，围绕能源革命新旧能源体系都有较多的投资机会。本基金在2021年主要配置科技成长方向，主要收益来自于新能源板块。2021年我国GDP超过114万亿元，人均GDP突破8万元，首次超过世界平均水平。在全球疫情的冲击之下，我国经济发展态势依然良好，这是A股市场平稳运行的坚实基础。从数据上看，我国制造业的转型升级始于2015年，高端制造业投资增速从2015年开始持续高于制造业平均水平，至今已形成趋势。我们认为在未来相当长一段时间里，高端制造业将会是二级市场投资获取超额收益的主要方向。在我国从制造大国向制造强国的转变过程之中，来自外部的压力会持续存在，对市场产生负面影响，但是同时也带来机遇，产业链的国产替代会加速。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.753Z","mo":"展望未来，我们对中国经济发展充满信心，特别是高端制造业迎来历史性的发展机遇。改革开放四十年来的积累以及目前科技领域自主可控的大趋势之下，相信A股上市公司中会出现一大批优秀的全球高端制造龙头企业。伴随着制造业的转型升级，我国部分优秀行业龙头公司不再只是盈利空间狭小的代工厂，企业盈利能力将出现显著提升。未来一段时间我们会以高端制造业为投资主线，深度布局新能源、半导体、消费电子、军工和医药等领域。今年是我国推行新能源车补贴政策的最后一年，在长期以来的政策扶持之下，我国新能源车产业链在全球范围内已经具备较强的竞争力，未来将受益于全球化红利。在产品已经初步具备市场竞争力的情况下叠加政策扶持，我们预计今年新能源车销量存在较大的超预期可能性。光伏和风电从成本上已经具备经济性，在逐渐解决电力消纳问题后行业必将迎来爆发式增长，今年我们会适当增加对光伏和风电行业的配置。大力发展新能源是我国实现碳达峰碳中和的必经之路。光伏、风电、新能源车以及配套储能是我们实现碳中和的重要手段。碳中和从政策规划的角度让我们看到了这些行业未来巨大的成长空间，当前只是起跑阶段，坚定信心不要动摇。在国潮崛起的大环境下，年轻人作为核心消费群体不再盲目迷信进口品牌，受益于产品和服务水平提高，自主汽车品牌市占率明显提升，尤其在新能源汽车领域。在智能手机高速发展的年代，中国诞生了HOVM等众多全球领先的手机品牌，很可惜A股投资者并没有分享到这些品牌成长的投资收益，希望在智能汽车时代我们能够在A股市场上见证并受益于自主汽车品牌的崛起。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2021 年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712993","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fc9","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"2021年三季度市场表现整体平稳，成长和消费方向有所调整，在全球能源紧缺和能耗双控的大环境下，大宗商品价格出现大幅上涨，9月PPI达到了10.7%的高位，相关周期股表现相对强势。本基金在三季度主要仓位集中在新能源和半导体方向，同时对部分制造业细分领域龙头企业进行了布局。三季度本基金主要配置了电新、电子、有色和汽车等行业。四季度我们强烈看好新能源汽车产业链的投资机会。预计2022年新能源汽车行业仍然是高增长的一年，虽然前期行业内部分个股涨幅较大，静态市盈率已经较高，但是年底估值切换后，我们发现产业链上众多优秀的龙头企业明年市盈率在30-40倍之间，相较于行业增速有可能超过50%，龙头企业增速有可能超过100%的情形来说，估值并不贵。同时根据近两年行业发展规律，四季度是新能源汽车销售的传统旺季，部分车企今年的新车型也会在四季度开始交付，各种产销数据有望不断攀升，基本面表现预计会非常强劲。因此我们认为在年底估值切换的行情中，新能源汽车行业有较大的投资机会。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.750Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654589","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fc8","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000002272,"sao":"2021年上半年市场出现较大波动，本基金坚定持有科技成长类个股，并未进行大幅仓位调整，因此中间出现了不小的回撤，但整体来看相对市场仍然取得了不错的超额收益。过去半年里本基金投资风格保持稳定，基金经理坚持在自己的能力范围内去做投资，持股集中度较高，看好的行业和个股都是重仓买入，不追求行业均衡配置。上半年本基金主要配置了新能源汽车、电子、光伏和医药行业。","declarationDate":"2021-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.747Z","mo":"展望下半年，预计成长风格的行情仍将持续一段时间，新能源和半导体行业的基本面依然强劲，但是短期过快的涨幅必然带来市场波动的加大，因此我们需要警惕再次出现上半年那样的大调整。长期视角来看我们对后市仍然乐观，中国制造业的转型升级正在稳步推进，工程师红利也在不断释放，而且居民资产配置向权益类资产转移的大趋势正在逐步形成，我们已经处于一个慢牛的大环境之中。在人口红利逐渐消失之后，驱动我国经济增长的源动力转变为工程师红利，对应到A股市场的投资机会，我们认为未来一段时间里需要重点配置研发开支较大的上市公司，因为这些公司能够更为充分的享受到工程师红利。当然我们也需要关注研发费用的有效性，并不是研发费用越多就越好，能够通过研发开支积累起强大技术护城河的公司才是我们需要重点配置的对象。行业配置上我们继续看好新能源汽车行业，2021年中国、欧洲和美国全球三大新能源车市场将同步出现高增长，产业链上的大部分公司都会受益。进入下半年，我们会重点关注行业高景气度之下的溢出效应，增加部分二线龙头的配置比例。未来一段时间里，我们也将对汽车智能化进展保持高度关注。2021年高速增长的新能源车将推动汽车行业迎来革命性的变化，汽车行业借助电动化迅速向智能化发展，推动车企从传统制造企业向科技企业转型。在行业发生重大技术变革后传统外资品牌多年积累的优势弱化，自主品牌无论是新势力还是传统车企都有可能在这一轮电动化浪潮中实现弯道超车，带来巨大的投资机会。在智能手机高速发展的年代，中国诞生了HOVM等众多全球领先的手机品牌，很可惜A股投资者并没有分享到这些品牌成长的投资收益，希望在智能汽车时代A股投资者们能够见证并受益于自主汽车品牌的崛起。在继续深度挖掘新能源汽车行业投资机会之外，电子和光伏也是重点覆盖的方向。我们会持续密切跟踪科技发展和技术变革的方向，研究分析对应行业发展趋势和竞争格局，寻找充分受益技术创新的优质上市公司。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=629997","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fc7","stockId":3000000002272,"sao":"2021年一季度本基金延续了去年四季度的配置结构，适当提升了医药行业的配置比例。从过去一年的净值表现来看本基金投资组合具备较强的进攻性，持股风格偏向于成长，预计未来一段时间内仍将延续这些特点。展望2021年，市场会面临两个核心变量的影响，一是流动性逐渐收紧，二是经济复苏上市公司业绩恢复性增长。短期市场是非常有效的，一正一反两个因素目前都已经部分反应到股价里，但后续市场走势会在这两个因素的影响下来回波动。因此从结构上我倾向于配置业绩能够在今年兑现高增长的行业和公司，对于未来前景较大但是今年业绩增长一般的行业和公司会回避。去年大家主要赚估值的钱，今年大概率只能赚到业绩的钱，而且赚钱效应相比去年也会弱一些。不过我对市场向上的趋势还是比较有信心，中国制造业的转型升级正在稳步推进，工程师红利也在不断释放，而且居民资产配置向权益类资产转移的大趋势正在逐步形成，我们已经处于一个慢牛的大环境之中。在人口红利逐渐消失之后，驱动我国经济增长的源动力转变为工程师红利，对应到A股市场的投资机会，我们认为未来一段时间里需要重点配置研发开支较大的上市公司，因为这些公司能够更为充分的享受到工程师红利。当然我们也需要关注研发费用的有效性，并不是研发费用越多就越好，能够通过研发开支积累起强大技术护城河的公司才是我们需要重点配置的对象。行业配置上我们继续看好新能源汽车行业，2021年中国、欧洲和美国全球三大新能源车市场将同步出现高增长，产业链上的大部分公司都会受益。虽然去年在这种高增长预期之下市场新增资金将行业平均估值推到了较高的水平，但是只要行业最终实现了这种高增长，仍会带来众多的投资机会。不同于去年估值提升产业链上的公司全线大涨，今年行业内的公司会出现分化，因此从个股配置的角度来讲我会更加集中于能够实现高增长的个股，持股集中度也会进一步提升。未来一段时间里，我们也将对汽车智能化进展保持高度关注。2021年高速增长的新能源车将推动汽车行业迎来革命性的变化，汽车行业借助电动化迅速向智能化发展，推动车企从传统制造企业向科技企业转型。在行业发生重大技术变革后传统外资品牌多年积累的优势弱化，自主品牌无论是新势力还是传统车企都有可能在这一轮电动化浪潮中实现弯道超车，带来巨大的投资机会。在智能手机高速发展的年代，中国诞生了HOVM等众多全球领先的手机品牌，很可惜A股投资者并没有分享到这些品牌成长的投资收益，希望在智能汽车时代A股投资者们能够见证并受益于自主汽车品牌的崛起。在继续深度挖掘新能源汽车行业投资机会之外，电子、光伏、医药以及具备量增逻辑的周期股也是重点覆盖的方向，同时基于新技术渗透率提高的大逻辑也会重点关注电子烟行业的变化。我们会持续密切跟踪科技发展和技术变革的方向，研究分析对应行业发展趋势和竞争格局，寻找充分受益技术创新的优质上市公司。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.745Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=572258","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fc6","stockId":3000000002272,"sao":"2020年本基金在基于龙头企业竞争优势提升的配置思路之上，成功抓住了新能源汽车行业的投资机会，同时在苹果产业链、TWS产业链、光伏产业链和医疗服务行业投资上也取得了不错的收益。从过去一年的净值表现来看本基金投资组合具备较强的进攻性，回撤控制较为一般，持股风格偏向于成长，预计未来一段时间内仍将延续这些特点。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.742Z","mo":"展望2021年，市场会面临两个核心变量的影响，一是流动性逐渐收紧，二是经济复苏上市公司业绩恢复性增长。短期市场是非常有效的，一正一反两个因素目前都已经部分反应到股价里，但后续市场走势会在这两个因素的影响下来回波动。因此从结构上我倾向于配置业绩能够在今年兑现高增长的行业和公司，对于未来前景较大但是今年业绩增长一般的行业和公司会回避。去年大家主要赚估值的钱，今年大概率只能赚到业绩的钱，而且赚钱效应相比去年也会弱一些。不过我对市场向上的趋势还是比较有信心，中国制造业的转型升级正在稳步推进，工程师红利也在不断释放，而且居民资产配置向权益类资产转移的大趋势正在逐步形成，我们已经处于一个慢牛的大环境之中。在人口红利逐渐消失之后，驱动我国经济增长的源动力转变为工程师红利，对应到A股市场的投资机会，我们认为未来一段时间里需要重点配置研发开支较大的上市公司，因为这些公司能够更为充分的享受到工程师红利。当然我们也需要关注研发费用的有效性，并不是研发费用越多就越好，能够通过研发开支积累起强大技术护城河的公司才是我们需要重点配置的对象。行业配置上我们继续看好新能源汽车行业，2021年中国、欧洲和美国全球三大新能源车市场将同步出现高增长，产业链上的大部分公司都会受益。虽然去年在这种高增长预期之下市场新增资金将行业平均估值推到了较高的水平，但是只要行业最终实现了这种高增长，仍会带来众多的投资机会。不同于去年估值提升产业链上的公司全线大涨，今年行业内的公司会出现分化，因此从个股配置的角度来讲我会更加集中于能够实现高增长的个股，持股集中度也会进一步提升。未来一段时间里，我们也将对汽车智能化进展保持高度关注。2021年高速增长的新能源车将推动汽车行业迎来革命性的变化，汽车行业借助电动化迅速向智能化发展，推动车企从传统制造企业向科技企业转型。在行业发生重大技术变革后传统外资品牌多年积累的优势弱化，自主品牌无论是新势力还是传统车企都有可能在这一轮电动化浪潮中实现弯道超车，带来巨大的投资机会。在智能手机高速发展的年代，中国诞生了HOVM等众多全球领先的手机品牌，很可惜A股投资者并没有分享到这些品牌成长的投资收益，希望在智能汽车时代A股投资者们能够见证并受益于自主汽车品牌的崛起。在继续深度挖掘新能源汽车行业投资机会之外，消费电子、光伏和医药也是重点覆盖的方向，同时基于新技术渗透率提高的大逻辑也会重点关注电子烟行业的变化。我们会持续密切跟踪科技发展和技术变革的方向，研究分析对应行业发展趋势和竞争格局，寻找充分受益技术创新的优质上市公司。","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050450000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"新华科技创新主题灵活配置混合","pinyin":"xhkjcxztlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20523219","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":232513170830,"name":"王永明"}]},"announcement":{"linkText":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=557003","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec64f7fea5b3eb0455fc5","stockId":3000000002272,"sao":"未来几年里我们对A股头部上市公司的发展充满信心，理由如下：首先，我国制造业产业升级已经初现端倪，不少优质龙头企业产品已开始向高端化发展，在国际上具备一定的竞争力，部分传统代工企业也积累了大量的工艺经验，随着持续的研发投入形成了企业的核心竞争力，同时过去几年的供给侧改革也在一定程度上改善了传统制造业的盈利能力，如果将整个国家当做一家上市公司来看，那么我们会发现收入增速虽然在放缓，但是利润增速仍然维持了较好的水平；其次，我国经济发展已经具备了一定的基础，部分行业发展较为成熟，竞争也比较充分，新进入者以及落后的中小企业难以在激烈的市场化竞争中生存，因此我们观察到不少行业都出现了行业集中度提升的现象，龙头企业的竞争优势在不断提升。基于以上两点，我们认为未来几年头部上市公司将会迎来发展的黄金时期，不断积累的技术、管理和先发优势将构筑起强大的护城河。中长期来看，我们对中国未来的经济发展并不悲观，虽然刘易斯拐点已经出现，劳动人口总数在减少，但是我国就业人口中受过高等教育的人员比例在持续上升，随之带来的“工程师红利”、“创新红利”会持续存在，成为中国经济增长的源动力。我们将密切跟踪科技发展和技术变革的方向，研究分析对应行业发展趋势和竞争格局，寻找充分受益技术创新的优质上市公司。当前国内经济正从新冠疫情的冲击之下逐渐恢复，海外疫情虽然未见明显好转，但是随着年底新冠疫苗的问世，相信全球经济走向复苏也只是时间问题。我们判断未来两个季度国内经济增速将逐步提升，并在明年一季度达到同比高点，同时前期因为疫情向市场注入的大量流动性仍将对市场产生持续性的影响，因此我们看好四季度A股市场的整体表现。结构上我们持续看好新能源汽车产业链、苹果产业链、TWS产业链和光伏产业链，以此作为获取超额收益的主要来源。个股选择依然以行业和细分赛道龙头企业为主，在新能源汽车方向适当配置部分二线品种。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:08:31.739Z","fund":{"_id":3000000002272,"stockCode":"002272","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":8,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2016-02-02T16:00:00.000Z","setUpScale":435229000,"market":"a","tickerId":2272,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"新华科技创新主题灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"新华科技创新主题灵活配置混合(002272)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2610,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:24:15.644Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2016-03-21T16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