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{"stock":{"_id":3000000002053,"stockCode":"002053","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":0,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":2053,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合C","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","inceptionDate":"2015-11-17T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","memoNum":1,"fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50330000","tickerId":50330000,"name":"诺安基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"邓心怡","stockType":"fund_manager","stockCode":"db20872957","exchange":"fm","tickerId":42425220220}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000002053,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_h_a":559,"f_h_s_a":12340,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"last_data_date":"2025-06-29T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000002053,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":9010,"f_p_r_fys_ssrp":0.9904539904539904,"f_p_r_m1_ssc":9164,"f_p_r_m1_ssrp":0.3865546218487395,"f_p_r_m3_ssc":9022,"f_p_r_m3_ssrp":0.9733954107083472,"f_p_r_m6_ssc":8759,"f_p_r_m6_ssrp":0.9447362411509477,"f_p_r_y1_ssc":8328,"f_p_r_y1_ssrp":0.5716344421760537,"f_p_r_y2_ssc":7707,"f_p_r_y2_ssrp":0.5197248896963406,"f_p_r_y3_ssc":6876,"f_p_r_y3_ssrp":0.7534545454545455,"f_p_r_y5_ssc":4237,"f_p_r_y5_ssrp":0.9289423984891407,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9068,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.8907025477004522,"f_p_r_y10_ssc":1348,"f_p_r_y10_ssrp":0.9866369710467706},"fp":{"stockId":3000000002053,"type":"fp","f_p_r_fys":-0.11582670203359868,"f_p_r_m1":0.03412616339193386,"f_p_r_m3":-0.1334488734835354,"f_p_r_m6":-0.06454630495790437,"f_p_r_y1":0.22699386503067465,"f_p_r_y3":0.03412616339193231,"f_p_r_y5":-0.3155373032169755,"f_cagr_p_r_fs":-0.023937238318114673,"f_p_r_d1":-0.0010928961748634114,"f_p_r_y2":0.32802124833997004,"last_data_date":"2026-04-16T16:00:00.000Z","f_p_r_y10":-0.23195084485407258},"ff":{"stockId":3000000002053,"type":"ff","f_m_f":582844,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":97140,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":679984,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2025-03-09T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2026-01-07T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000002053,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-04-16T16:00:00.000Z","f_nv":1,"f_nv_cr":0.006036217303822866},"f_as":{"stockId":3000000002053,"type":"f_as","f_tas":16917850.872,"f_tas_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000000538,"stockId":688698,"holdings":275884,"marketCap":27279409,"netValueRatio":0.0876,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.03862348969620877,"stock":{"stockCode":"688698","tickerId":688698,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"伟创电气"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000000538,"stockId":603119,"holdings":190400,"marketCap":22023568,"netValueRatio":0.0707,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.027447148694260903,"stock":{"name":"浙江荣泰","exchange":"sh","stockType":"company","stockCode":"603119","tickerId":603119}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000000538,"stockId":2050,"holdings":386800,"marketCap":21393908,"netValueRatio":0.0687,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":0.1420607061738577,"stock":{"stockCode":"002050","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2050,"name":"三花智控"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000000538,"stockId":600699,"holdings":576280,"marketCap":18072140,"netValueRatio":0.058,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.09936817920735286,"stock":{"stockCode":"600699","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600699,"name":"均胜电子"}},{"date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","fundId":3000000000538,"stockId":300353,"holdings":812900,"marketCap":16550644,"netValueRatio":0.0531,"declarationDate":"2026-01-21T16:00:00.000Z","quarterlyChange":-0.21268368136117577,"stock":{"stockCode":"300353","exchange":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“技术迭代提速、场景渗透加深”的发展态势，人形机器人与服务机器人成为拉动行业增长的核心引擎。四季度，我们继续关注智能化、场景化和量产三个关键词。    在智能化方面，物理世界模型的快速迭代，有望进一步推动人形机器人通用泛化能力的进步。谷歌DeepMind新一代世界模型Genie3与多模态具身智能大模型Gemini Robotics-ER 1.5的推出，为真正的通用型机器人大模型奠定了重要基础。同时，以英伟达Jetson Thor为代表的高性能端侧算力平台进入供给拐点，为机器人在物理世界中的实时感知、决策与控制提供了关键硬件基础。银河通用推出导航模型NavFoM与灵巧手模型DexNDM，前者实现了跨本体零样本全景导航，后者则突破了“手掌任意朝向旋转”问题。  人形机器人的智能化需要在真实场景中获取垂类数据，逐步实现场景内的能力泛化。四季度中，机器人在真实生产生活场景的应用不断深化，比如汽车制造、电子装配、物流分拣等工业场景，以及消费、文旅、养老等生活场景，都已经有持续的订单落地。我们继续关注真实场景实践中，具备数据与卡位优势的机器人厂商及产业链。  在量产方面，以海外特斯拉为代表的企业正处于量产从1到N的关键拐点。特斯拉已经为2026年的量产构建了完整的供应链体系，中国供应商组成了梯队式的供应格局。密切跟踪具备量产能力的国内外本体厂相关供应链的投资机会，尤其是产业新技术方向，如灵巧手的技术演进、视触觉传感器、减速器、轴向磁通电机、轻量化材料与电子皮肤等关键环节。人形机器人是人工智能技术从虚拟现实走向物理世界交互的最重要终端载体，也是我国科技产业“战略赶超与自主创新并行”的重要发展方向。我们将继续围绕产业量产能力、技术边际变化和产业政策三个核心变量，以前瞻的产业研究，深耕具身智能产业链的投资布局。","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.999Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1455697","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d836a","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"2025年三季度，全球机器人行业在AI大模型与硬件技术的双重加持下，呈现 “技术迭代提速、场景渗透加深”的发展态势，人形机器人与服务机器人成为拉动行业增长的核心引擎。三季度，我们持续关注智能化、场景化和量产三个关键词。在智能化方面，物理世界模型的快速迭代，有望进一步推动人形机器人通用泛化能力的进步。三季度中，谷歌DeepMind推出的Genie3模型，能够让AI系统与现实世界模拟互动，标志着模型朝着通用人工智能（AGI）迈出的重要一步。智元发布了机器人世界模型的开源平台GenieEnvisioner，其中GE-Base提供视觉世界建模能力、GE-Act实现从视觉到动作的转换、GE-Sim支撑大规模策略评估和仿真数据生成。人形机器人的智能化不是一蹴而就的，需要在真实场景中获取垂类数据，逐步实现场景内的能力泛化。三季度中，我们看到有越来越多的机器人进入真实生产生活场景，比如汽车制造、电子装配、物流分拣等工业场景，以及消费、文旅、养老等生活场景，持续关注真实场景实践中，具备数据与卡位优势的机器人厂商及产业链。在量产方面，以海外特斯拉为代表的企业正处于从量产1到N的关键拐点。密切跟踪具备量产能力的国内外本体厂相关供应链的投资机会，尤其是产业新技术方向，如灵巧手的技术演进、视触觉传感器、减速器、轴向磁通电机、轻量化材料与电子皮肤等关键环节。人形机器人是人工智能技术从虚拟现实走向物理世界交互的最重要终端载体，也是我国科技产业“战略赶超与自主创新并行”的重要发展方向。我们将继续围绕产业量产能力、技术边际变化和产业政策三个核心变量，以前瞻的产业研究，深耕具身智能产业链的投资布局。","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.993Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1376950","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8369","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"本基金聚焦于以人形机器人为代表的具身智能产业链投资机会，围绕产业核心矛盾、技术边际变化与产业政策推动三点动态布局。  产业核心矛盾方面，当前具身智能产业的核心矛盾就是量产。2025年是人形机器人量产元年，特斯拉明确提出了今年0.5至1万台的量产计划，国内公司的订单全年可能累积到万台。量产阶段绕不开的是中国完善高效的供应链体系，关注技术壁垒高、产能缺口大的核心环节布局。  技术边际变化方面，沿软、硬两方面迭代。硬件层面，新一代灵巧手是最重大的变化，紧密跟踪各本体公司技术路线迭代和收敛的方向，关注微型丝杠、传感器与电子皮肤等核心环节。软件层面，人形机器人能力泛化及应用落地，相关技术变革主要由软件和模型能力带来，体现出更具决定性的影响。其中，运动控制、动作捕捉、操作系统与物理仿真等方向是大小脑与训练数据等环节亟待突破之处，也是我们前瞻布局的方向。产业政策方面，从顶层设计、地方规划到产业加速落地的政策链条已见成效。在各地方政府推动下，创业公司、整车厂、互联网大厂以及制造业领军企业纷纷入局，逐渐形成了各自的产业生态链条。人形机器人的创新发展虽由海外公司率先启动，但国内的产业进展亦十分迅速，在政策与市场双轮驱动下，在产业快速迭代的大浪淘沙中，关注国内人形机器人本体公司及其产业链涌现的投资机会。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.985Z","mo":"中国科技正处于“战略赶超与自主创新并行”的关键阶段，人形机器人是重要的战略新兴产业，也是人工智能技术从虚拟现实走向物理世界交互的最重要终端载体。随着量产节奏渐行渐近，行业有望以从0到1的主题投资，逐渐过渡到从1到N的景气投资阶段。我们将围绕产业核心矛盾、技术边际变化和产业政策三个核心变量，以前瞻的产业研究，深耕具身智能产业链的投资布局。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343031","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8368","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"本基金聚焦于以人形机器人为代表的具身智能产业链投资机会，围绕产业核心矛盾、技术边际变化与产业政策推动三点动态布局。     产业核心矛盾方面，当前具身智能产业的核心矛盾就是量产。2025年是人形机器人量产元年，特斯拉明确提出了今年0.5至1万台的量产计划，国内公司的订单全年可能累积到万台。量产阶段绕不开的是中国完善高效的供应链体系，关注技术壁垒高、产能缺口大的核心环节，如丝杠、减速器、电机、关节模组等进行布局。     技术边际变化方面，沿软、硬两方面迭代。硬件层面，新一代灵巧手是最重大的变化，紧密跟踪各本体公司技术路线迭代和收敛的方向，关注微型丝杠、传感器与电子皮肤等核心环节。软件层面，人形机器人能力泛化及应用落地，相关技术变革主要由软件和模型能力带来，体现出更具决定性的影响。其中，运动控制、动作捕捉、操作系统与物理仿真等方向是大小脑与训练数据等环节亟待突破之处，也是我们前瞻布局的方向。     产业政策方面，从顶层设计、地方规划到产业加速落地的政策链条已见成效。在各地方政府推动下，创业公司、整车厂、互联网大厂以及制造业领军企业纷纷入局，逐渐形成了各自的产业生态链条。人形机器人的创新发展虽由海外公司率先启动，但国内的产业进展亦十分迅速，在政策与市场双轮驱动下，在产业快速迭代的大浪淘沙中，关注国内人形机器人本体公司及其产业链涌现的投资机会。     中国科技正处于“战略赶超与自主创新并行”的关键阶段，人形机器人是重要的战略新兴产业，也是人工智能技术从虚拟现实走向物理世界交互的最重要终端载体。随着量产节奏渐行渐近，行业有望以从0到1的主题投资，逐渐过渡到从1到N的景气投资阶段。我们围绕上述三点核心变量，以前瞻的产业研究，深耕具身智能产业链的投资布局。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.980Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1273282","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8367","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"对于A股市场而言，2024年从失望、悲观，到活跃、有盈利效应，有望成为一个重要的转折之年。数字经济、算力相关、AI及应用行业在A股市场中脱颖而出，揭示了内地经济转型方向。全年沪深300指数上涨14.7%，揭开过去四五年疫情及经济不景气的迷雾，让投资者看到盈利效应的希望。部分上市公司在经历过去五年宏观大环境的考验之后，竞争格局、行业地位甚至财务状况都得到强化，未来发展潜力可能被低估。2024年，我们主要持有的是前述线索的企业，这个选股的思路，无论在过去三年还是在过去五年都有不错的回报，当然，在2024年回报差强人意。在过去多个季度，我们不断提及的：宏观基本面的不景气，让我们更容易分辨哪些企业的竞争力、产业化能力逆势提升、脱颖而出。我们的主要持仓都是各行业具备这样特征的上市公司。它们的抗风险能力得到考验；它们的全球行业地位得到明显提升，议价力隐而未发；行业产能持续萎缩的同时，它们的产能甚至逆势扩张。我们依然相信，这批企业代表了中国制造业的竞争力，在未来三到五年会有不错的回报。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.975Z","mo":"展望2025年，两个投资线索值得我们重视：一是数字经济对产业的改造和提升进一步演绎，这里面当然包括AI智能水平的提升带来各种重构产业的机会；二是部分上市公司在经历过去五年宏观大环境的考验之后，竞争格局、行业地位甚至财务状况都得到强化，未来发展潜力可能被低估。2025年，我们除了持有上述第二个线索的优秀企业外，我们也对第一个线索指向的机会充满兴趣。首先，AI技术突飞猛进，让机器人、自动驾驶的智能化水平大幅提升，为产业重构带来了机会，很快生命科学、航天、影视制作等等领域也会有重构的机会。当然，机会和风险是并存的，在技术快速进步的时代，没能跟上节奏的企业也会面临被颠覆的风险。我们对于已经完成产业数字化改造的企业会非常感兴趣，同时，对于产业链中，处于AI加速瓶颈的环节也会非常感兴趣。其次，过去五年，内地自主品牌的电动车、无人机、扫地机凭借智能化、产业化能力，在全球市场攻城拔寨，占据很高的份额。未来会有更多的内地自主品牌智能终端产品，在全球范围内崛起。目前，宏观基本面复苏比较温和，我们更愿意积极从微观入手，主动寻找机会。市场热点只是一时的结果，每家公司最终要靠竞争壁垒的构建、产业化能力的形成，去不断拓宽护城河，取得产业化的成就。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1254238","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8366","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"三季末，先后出现人民币升值、A股快速回升。人民币升值，意味着跨国资本预期人民币资产的收益率有望出现好转。而A股上涨与人民币升值，几乎指向同样的投资逻辑，两种景象互相强化并释放出巨大的能量。此次A股启动前，上证指数、沪深300指数几乎处于五年前，甚至八年前的水平。市场是否过于忽视内地企业的进步，过于看空内地经济的前景？让我们一起梳理过去三年陆续与投资者分享过的观点，尝试归纳一下，与五六年前相比，哪些变化为内地经济可持续发展打下更好的基础：产业链更加安全。六年前，从华为产业链被制裁算起，陆续发生一些超越我辈认知的事件。经历了一番艰苦卓绝的奋斗之后，虽然有一部分企业倒下去了，但是现在内地大部分制造业产业链，已经变得更加健全。越来越多的企业主动走出去，形成“内循环、外循环”两脚走路的能力；全球化的业务格局提前得到强化，企业家和团队的视野更加开阔。更多上市公司走上可持续发展的正道。“沧海横流方显英雄本色”，存活下来的企业之中，践行长期主义的身影增加了。真正意义上的企业家在内地多了起来。“大浪淘沙始见金”，那些损害股东、中饱私囊的资本玩家、热衷题材炒作的上市公司，不再是行业和市场的主流。特别是在经济和股市的调整期，更加让大家看清楚了：不断突破产业瓶颈、扎扎实实提升主业竞争力、诚信经营才是企业家的立身之本。在资本市场的潮起潮落中，越来越多善于学习的企业家们，确认了经营好上市公司主业、追求资本增值才是可持续之路。上市公司的风险意识得到前所未有的强化，行业翘楚的资产负债表逐步改善。从去杠杆，到制裁、再到疫情以及过后的经济不景气，一次次风险课，使上市公司的风险意识得到前所未有的强化。主动维持低经营杠杆，保持健康的财务状况，已经成为上市公司的基本诉求。企业家和团队在一系列的风险教育中，历练成长。越来越多的上市公司关注自身核心能力的建设，更加善于从长期利益的角度，权衡中短期得失。其实，内地经济转型是有迹可循的。过去几年，又有一批内地企业以市场化的身份，提升了其全球地位和竞争力。十年前内地诞生的世界级的房地产企业，他们具备极强的规模扩张能力，主要在内地获利。同一时期，内地制造业、服务业等龙头的崛起，他们技术起家，服务全球，利润来自全球。这些企业分布在各行各业，包括远洋航运、电子消费品制造、通信服务、汽车制造、制药及医疗设备、无人机、模具制造等众多领域，不一而足，他们以市场化的方式崛起；他们以高效的服务、不断提升的性价比，日拱一卒，跻身世界前列。从内地汽车、智能消费品的扫地机器人成为全球出口大户，到智能化医疗检测系统高效助力全球抗击疫情，再到消费电子制造业最近回流内地，无不是内地经济转型的成果。综上可见，在过去几年的逆境中，有为数不多的一批A股上市公司，他们的竞争格局在逆势中改善，全球行业地位明显提升，风险意识得到强化，财务状况逐步改善。只是，股市躺平的时期，这些企业的进步容易被忽视。此前，市场广泛讨论的产能过剩、通缩等情形，是与经济景气度处于“基础代谢”状态相比而得出的临时结论。实际上，过去五年大部分行业的产能一直在出清；“基础代谢”甚至已经掩盖了产能出清带来的竞争格局改善的潜力。一旦经济回暖，很多行业都有可能进入量价齐升的阶段。过去三年，我们一直致力寻找、投资于存在“隐形”产能瓶颈、产能恢复难度大的产业环节，这些“隐形”瓶颈会成为“硬性”、高弹性资产。“以铜为镜可以正衣冠，以史为镜可以知兴替。”即使以五六年前内地企业的状态与今天对比，也足以强化我们对内地经济转型的信心，足以帮助我们梳理未来的投资重点和方向。叠加AI应用和智能化的趋势，我们面对着经济转型的红利，也面对着时代的红利。从内地居民家庭资产构成看，更让人产生“时代红利”的感觉。目前，内地居民家庭资产构成中，股票股权类资产的占比还远低于发达国家的水平。而居民储蓄存款余额处于历史新高附近，资金充足。经济逐步转型，为内地居民家庭增加持有股票股权类资产占比，创造着前所未有的条件。这些基本面背景，成为三季末人民币升值、A股快速回升的重要注脚。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.970Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1176734","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8365","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"本基金主要聚焦在出业绩阶段的成长股。上半年，我们根据行业短期的景气情况对组合做了一定的微调，但是核心是不变的，还是试图找出能持续成长的公司。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.965Z","mo":"上半年，地产依然是经济的拖累项，出口表现出的强韧性抵消了地产的拖累，但是市场开始担心出海的企业是否会面临更高的贸易壁垒。这种担心是正常的，因为我们正在面临各种贸易壁垒的限制。逆全球化能保护国内弱势行业的就业，但是会损失全球化带来的福利，这种福利并不是这么显而易见，而保护就业简单易懂，容易成为竞选的口号。这种福利的损失就是逆全球化的代价，这种代价一开始是不大的，后面随着壁垒的逐步提高，代价会越来越大，通胀就是其表现之一。当这种福利的损失变得显而易见的时候，再提高贸易壁垒，无论从经济上还是从政治上都变得不合理。我们见过这样的例子，出口产品被征收60%的关税，结果卖得还不错，并不是这个产品的价格相对海外竞品价格提升了60%还很好卖，而是海外的竞争对手在“保持原价抢回市场并扩产”和“不扩产及提高价格”这两个选项间选择了后者。后面可以预见贸易壁垒还会提高，但是距离这个得不偿失的界限已经比较接近了。从企业个体的角度说，出海只是从过度竞争的红海中突围的手段之一，如果出海不能摆脱众多竞争者，那么出海很快会变得没有意义。对于优秀的企业而言，贸易壁垒本身就是摆脱众多竞争者的有利条件之一。突破贸易壁垒并独享被壁垒保护起来的利润丰厚的市场，这种例子同样屡见不鲜。低成本高质量的产品以及快速反应的服务，打造起来的客户关系网是这些企业获得丰厚利润的手段。这些企业不仅仅能通过出海获取更高的利润，即便是在国内过度竞争的市场，也找出了摆脱竞争对手的方法。我们见过一个企业在疫情前因为贸易壁垒导致国内过度竞争，国内的毛利只有1个多亿，如今国内的毛利已经到了10多亿的水平，这个是在竞争对手国内毛利从10多亿下降到如今1个多亿的背景下实现的。这说明这个企业不仅仅通过出海进入了蓝海市场，在国内的红海市场也找到了摆脱竞争对手纠缠的手段。过去几年国内和海外环境给这些企业提出了他们前几年没有回答过的问题，这些企业这几年在寻找答案，有些企业已经找到了他们认为可行的路径。我们可以感觉到这些企业的竞争优势在加强，跟客户的关系在加强，实力比几年前上了一个台阶。而股票的市值因为报表业绩低于预期以及整体市场的低迷下了一个台阶。我们相信，随着这些企业的实力逐步体现到业绩上，股票的市值也会得到修正。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148784","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8364","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"2024年1季度，基金净值有一定程度的下跌。目前市场处于筑底阶段，我们承受了尾部风险，这种风险我们很难用减仓的手段去规避，因为这个位置从中长期看，收益大于风险。尽管我们净值上有一定的损失，我们依然认为目前是难得的投资机会。从我们自下而上观察的角度，经济最困难的时间段是2022年下半年到2023年上半年这四个季度的时间，当时地产、出口、消费三重受压。从2023年下半年到现在的三个季度里面，出口和消费走在复苏的路上，而地产继续承压，目前地产也已经接近自然出清的底部。对于出口和消费的复苏，我们认为是可持续的，而且复苏的速度会越来越快。先看消费，众所周知，大约在2021年之前，购房或者改善性购房，往往是内地工薪家庭首先考虑的重大支出。大部分工薪家庭一旦因此需要承担银行按揭，其可支配收入就会大幅度下降。更何况，对于房价上涨的预期，使得普通家庭或者年轻家庭的购房行为被提前；宏观上看，购房需求、一般家庭的可支配收入可能都被透支了。2023年下半年大型房企爆雷，使大家意识到，房价并非只涨不跌，购房也有风险。接下来一段时间，除了刚性需求，购房不再是内地家庭大额可选支出的首选。因此，未来我们首先看到的，可能是工薪家庭平均可支配收入的企稳、增长。如果我们只观察居民收入的增长，就容易陷入对于经济和A股的过度悲观状态。实际上，我们发现在疫情发生后的四年里，内地制造业上市公司中，都有技术、研发人员的平均收入逐步增长的情况。因为越来越多的中小型公司进入国际市场，参与国际分工，内地的工程师红利得到进一步释放。过去两三年，内地汽车出口取得了超预期的增长，这也是内地工业体系逐步提升的结果。这让我们甚至相信，内地工薪家庭平均可支配收入的增长，可能来得比大家预期的快。再看出口，自2018年中美贸易战以来，中国出口额占全球出口份额并没有下降，2022-2023年对欧美出口份额下降也是在2021年快速上升后的回落，跟2018年之前相比，基本相当。而对于世界其他国家出口，中国的份额是上升的。我们可以观察到，在中美新关系的背景下，不少企业积极寻找打开海外市场的新模式。2023年，生成式AI的突破性发展给全球经济带来了增长的新动能。未来通用人工智能AGI即将赋能或改变各行各业；许多企业从2023年起积极投入，向各种AI应用靠拢。过去四十年，全球经济和资本市场经历了从个人电脑，到互联网、移动互联网，伴随着半导体、通信技术、电子产品的一个个景气繁荣。在我们为内地经济去地产化、同时缺乏新的经济驱动力而困惑的时候，企业界对于各种AI应用的探索和投入，有望提供广泛而持续的驱动力。AI及AIoT带来的价值增量，将超过人类社会过去工业革命带来价值增量的总和。本基金会更偏向于投资科创板的股票，科技领域的突破将是中国经济未来一段时间重要的增长驱动力。我们把投资中国制造业中优秀企业的选股方法运用于科创板的股票。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.960Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073668","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8363","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"2023年A股在一季度上涨后，连续跌了三个季度。沪深300指数全年下跌11.38%。我们经历了一季度，三年疫情结束，市场开始上涨；二季度经济恢复不太理想；三季度，尽管出口和消费都在缓慢恢复，尤其对于好的企业而言，这种恢复是显而易见的，但是市场更多的反映了房企和金融机构爆雷等吸引眼球的信息，市场继续下跌；四季度，市场加速下跌，市场情绪陷入较悲观的状态。  我们较为看好科创板在中国产业升级中的潜力，因此，本基金在科创板中配置的比重较多。科创板中，TMT以及医药行业的权重较大，而我们比较善于寻找制造业中的优质企业，经过过去一年的运作，我们相信我们的选股方法在科创板中也可以适用。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.954Z","mo":"经过2022年和2023年的下跌，市场情绪比较低迷。复盘历史，当市场出现过高的乐观预期，到处欣欣向荣、让人信心满满，往往意味着风险集聚。相反，市场的持续悲观、走势低迷，往往意味着风险逐步释放。  本质上，目前的悲观和低迷，是内地经济降低对房地产依赖的转型过程。这次经济转型的过程，目前大概处于什么阶段？  首先，随着大型房企风险显性化，产业链各个环节的风险偏好迅速收敛，相关企业在财务上的损失将会逐步表现在2023年的年报上。  其次，市场对于房价的乐观预期，在2023年全面改变，购房不再是内地家庭投资的第一选项。内地家庭的购房迫切性下降，其他支出的占比就有可能提升，比如教育、休闲旅游、医疗保健、非地产方向的投资。可见，对房价预期的改变，意味着内地经济转型正在走过最痛苦的阶段，意味着新生长点有望出现在其他领域。以后，刚需购房、改善性购房的需求，将回归它的正常水平。  更重要的是，我们调研发现，部分A股上市公司2024年增长可期，有望成为经济转型在A股市场中的拉动力。我们在2023年下半年调研的这部分上市公司，一般具有比较好的经营性现金流，其中大部分在2024年有比较清晰的增长点，这些增长点包括：新项目落地、新产能逐步投产、新的大客户开发、行业集中度/行业地位提高带来的议价力改善、规模效应提升净利率、出口业务改善了公司的业务质量，等等。这部分公司，在过去三四年的不利大环境中，提升了自己的竞争优势，并有望在未来表现为利润甚至是利润率的提升。  本基金偏向于投资科创板的股票，我们试图用我们投资成长股的方法在科创板选股，在过去一段时间，我们确认了我们的选股方法是适用于科创板的。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1054801","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8362","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"进入第三季度，提振内地经济和股市的积极因素逐步累积。但是，少数房企及金融机构的风险显性化，让投资者忧虑。在这种环境下，我们还是坚持寻找中国具有竞争优势的企业。  过去几年，内地制造业被迫提前进行全球化布局，加速了内地产业链国际化的进程。“经济内循环、外循环”两条腿走路的现象，短期看增加了内地制造业企业对外投资的负担、部分出口订单不再反映在出口创汇上；但是长期看，相关公司的产能分布、市场分布更加均衡，企业家的观念、格局和整合资源的能力，得以在更大氛围内发挥作用。随着越来越多的制造业上市公司发力海外市场，在全球定价和全球竞争中，正在体现出产业化的优势。我们相信，会有越来越多的上市公司脱颖而出，推动内地经济逐步转型。其结果之一，将会是内地居民家庭资产负债表中，股票类资产的占比逐步提升。  在这样的宏观背景和市场环境下，本基金会更偏好科创板的股票，尤其是科创板中的制造业股票。  在宏观景气度不足、投资者对于风险更加厌恶的情况下，低利率环境中的投资者可能被迫着眼更长期的维度，增加投向确定性成长的公司股票。其他国家或经济体的历史经验表明，即使大规模的经济泡沫破灭、衰退，也无碍少数长期成长股的步伐。这些成长股往往有两方面的共性，一是公司业务与细分领域的持续发展相匹配，也就是高天花板；二是公司业务国际化，并取得非凡成就。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.949Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989309","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8361","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"出于以下几方面的原因，我们持续看好科创板长期的投资机会：第一，科技创新是我国长期经济转型的重要方向之一，科创板汇聚了一批高研发投入和高科技含量的硬核科技企业，有望成为我国科技崛起的前沿阵地；第二，经历持续几年的调整，不少公司的估值已经回落到长期看性价比较高的位置；第三，目前偏宽松的流动性环境，更有利于成长性板块估值的提升。因此，本基金将继续坚持将投资方向更多聚焦于科创板。   上半年，由于一些自上而下的宏观经济方面的原因，不少行业和公司的业绩增长不如预期，科创板整体也没有表现出较大的机会，更多的是一些结构性的表现。Chatgpt作为上半年为数不多的亮点之一，也通过我们持仓的一些TMT公司对我们的净值产生了一些贡献，但由于其事件驱动的特性，我们并没能做到重仓参与。AI对实体经济的渗透，对各行业生产效率的提升，从长期看是一个比较确定的趋势，不过二级市场已经把这种预期做了一部分超前反应，因此短期内，该方向参与的性价比可能已经不是那么高了，但考虑到该赛道的远大空间和确定趋势，我们仍愿意持有一部分仓位，同时对其继续进行跟踪和观察，等待基本面的逐步跟上。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.945Z","mo":"回顾2013-2015年创业板的大牛市，其大的时代背景是移动互联网的迅速发展及其带来的一系列大的投资机遇，且这种时代的大变革能实实在在反映到上市公司的业绩上，我们认为以AI、机器人以及新材料、新能源等一系列新技术的迅速发展有望提供下一轮新的投资机遇，也将是科创板未来起飞的源动力。  随着国内利率水平的进一步降低，以及一些鼓励大众消费政策的出台，加上工业部门整体去库存接近尾声，我们预计接下来宏观经济会环比好转，与之相关的上市公司盈利水平也将会有好转。在这个时点，市场越低，我们其实越倾向于增加一些仓位，尤其是我们长期可以很确定其增长空间，只是短期受到需求端冲击的一些公司，这类公司一旦出现修复，可以提供较好的向上的弹性。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964151","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8360","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"我们计划将本基金投资方向更多聚焦于科创板，因为从中长期来看，我们认为科创板是非常有投资价值的板块。  回顾历史，每轮牛市的领涨板块都是最契合时代需求的产业风口，如2007年的大牛市，背景是国内的重工业化加速，地产、有色和机械等行业牛股辈出；2015年大牛市，背景是移动互联网崛起，互联网金融、信息技术等行业牛股辈出。展望未来，硬核科技最有望成为新一轮牛市的产业风口，而科创板汇聚了一批高研发投入和高科技含量的硬核科技企业，有望成为我国科技崛起的前沿阵地。且科创板股票经历了持续几年的调整，不少公司的估值已经回落到长期看非常有吸引力的位置，这当中跟数字经济相关的股票，在数字中国的大趋势下，未来几年的走势更值得期待。  对于数字经济板块，虽然从年初开始我们就着手布局，但由于接手基金时间较晚，操作节奏被CHATGPT意外打乱。虽然从长期看，AI对实体经济效率的提升会发挥重大作用，也有可能是下一次技术革命中的关键技术，但这个进程不会一蹴而就，是个缓慢渐进的过程。短期操作上，需要重新等待节奏，在这个过程中，我们对于科创板数字经济板块的布局会先从其他领域过渡一下，这期间，如果数字经济的表现继续异常强劲，不排除我们的组合阶段性跑输科创指数的可能，但我们将会对该趋势保持密切关注和跟踪，及时把握住在该浪潮中能真正受益的企业。","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.940Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=888412","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d835f","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"2022年的A股市场，可谓波诡云谲。新年伊始从俄乌战争拉开帷幕，全年在FED加息、欧美股市大幅波动、中概股暴跌、滞胀风潮，以及国内疫情爆发和管控预期不断反复博弈等一系列事件叠加的影响下，市场大幅波动，全年沪深300下跌21.6%，创业板指数下跌29.3%，中证新能指数下跌28.1%，本基金也未能幸免。  在配置方向上，无论是新能源上游材料锂，下游整车，还是光伏与风电，市场预期比较反复与纠缠，全年表现同样大幅波动。总体上，本基金始终秉承致力于做新能源行业的洞察者，洞见产业发展趋势和变迁，不断挖掘其中的投资机会，但很遗憾，2022年没有能够实现正的收益。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.935Z","mo":"展望2023年，新能源行业的发展和成长空间依然是清晰和确定的，当前新能源各细分板块已经渐成规模和趋势，大产业集群也给投资人提供了广阔的空间去挖掘其中的投资机会。当前，市场有分歧，但也不必轻言一律看多或一致看空，当前产业链经过过去几年的扩张，新的竞争者加入，产业投资的超预期贝塔性机会已经比较难觅，但经过去年的大幅下跌，新能源行业的整体估值已经相当有吸引力，放眼于全年乃至2025年，我们依然能够寻找到盈利不断增长的公司，这就为我们不必赚取行业贝塔即估值的钱而是赚取业绩的钱提供了条件。因此，我们对于2023年的新能源板块的投资持偏乐观的态度。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=872340","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d835e","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"报告期内，市场对新能源板块明年增长的预期出现分歧甚至比较悲观，预期的波动导致板块贝塔趋于一致的下跌，泥沙俱下。市场情绪或者风格的博弈，只能带来波动，不会改变行业的发展轨迹，也不能阻挡优秀公司的成长。无论汽车电动化和智能化，还是风电光伏和储能，我们判断行业未来几年依然将保持快速增长，部分细分领域增长可能更快。本基金将继续深挖新能源领域，寻找产业链中更具备竞争优势和壁垒的环节，挖掘能够持续增长的公司，赚取产业和企业持续成长的收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.930Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808230","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d835d","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"上半年的A股市场，可谓波诡云谲。一季度伊始，在俄乌战争、FED加息、欧美股市大幅波动、中概股暴跌、滞胀风潮，以及国内疫情爆发等一系列事件叠加的影响下，市场不断持续下跌，鱼沙俱下。覆巢之下，岂有完卵，新能源板块也跟随市场风险偏好和预期变化而大幅下跌。股票市场短期是投票机，长期是称重机，股票的根本决定因素还是公司的基本面。二季度之后，随着疫情担忧开始消退，同时新能源板块的估值下跌到较低水平，市场对新能源长期成长空间和未来业绩增长的信心开始驱动板块强劲反弹，成为市场反弹的领头羊板块。  在配置方向上，新能源上游材料锂和整车依然是我们的基石配置，这些方向在二季度成为了市场和板块反弹的领头羊之一。同时，我们对新的产业趋势和方向也保持了持续关注，比如光伏的新技术路线、智能汽车等。新的技术方向在享有行业增长的同时，随着渗透率的不断提升，相关领域的增长可能取得倍增的增长速度，为投资人提供更大的投资机会。在二季报中，我们概括阐明了自主品牌整车企业的投资逻辑，在此我们希望跟投资者再分享一下对自主品牌企业和零部件行业的认知。  我们认为中国自主品牌车企在未来十年具有很强的成长属性。有别于市场普遍认知，认为汽车行业是一个周期性行业，受政策扰动而导致波动较大，市场存在较强的周期性博弈思维。抛开市场的正常波动，我们认为：首先，随着电动化、智能化的浪潮不断向前推进，自主品牌车企在电动化、智能化方面的布局开始领先于国外企业，凭借过去十几年在产品、技术、品牌、组织管理等方面的深厚积累，已经具备了占领更高国内市场份额的能力，同时也将不断打开出口国外的市场，这是量增的逻辑；其次，电动化、智能化浪潮下，附加值不断增加，单车ASP在不断提升，这是价升的方面；再者，在盈利能力上，在规模化和结构升级的带动下，电动化智能化时代的整车企业的盈利能力预计将比燃油车时代更高。综上，我们判断，自主品牌车企在未来十年有望在行业收入端获得相当可观的增长空间，其中优秀的龙头公司可能取得更高的增长潜力。  汽车零部件的逻辑亦然。随着自主品牌整车的崛起，国内零部件企业顺之自然也将获得相当不错的行业性成长空间，同时，智能化也提供了很多新的从无到有的增量需求，这一点在国内外汽车企业的最新产品配置上已经越来越多地证明了国内企业的能力和空间。这里面很多公司可能同样蕴藏着很大的投资机会。  未来，我们将持续洞察和研究新能源产业发展的变迁与创新，深挖产业发展的机会，分享优秀公司的成长。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.925Z","mo":"关于下半年展望，新能源行业的发展和成长空间依然是清晰和确定的，当前新能源各细分板块已经渐成规模和趋势，大产业集群也给投资人提供了广阔的空间去挖掘其中的投资机会，这是作为专业投资机构的强项与长处。作为专业机构管理人，当前我们并不会轻言一味看多或一致看空，一味看多行业意味着可能忽视了产业格局变化、企业经营风险、局部估值风险等，一律看空板块则意味着与大时代的产业趋势为敌，也忽视了产业层出不穷的创新能力和成长机会，这显然都是不明智的。  在二季度报告中，我们提到：在经过了导入期跳跃式高速成长后，当股票市场新能源板块也经历了几年大牛市之后，新能源行业的整体贝塔性机会可能较以往弱化，但是在行业总量保持较快增长速度的条件下，结构化机会仍将精彩纷呈，这里面的机会可能主要来自于细分领域的技术创新和变化、优秀企业护城河不断加深和竞争优势不断增强之下的份额扩张等等，这些机会的成长路径往往是非线性的，是爆发式的，尤其在细分领域的新技术涌现时。这个判断依然会指导我们未来的投资。潜心调查研究，寻找真正优秀阿尔法公司，赚企业业绩持续增长的钱而不是博弈市场风格或配置行业贝塔以赚取收益。  最后，我们愿意再次强调，本基金致力于做新能源行业的洞察者，洞见产业发展趋势和变迁，不断努力寻找新的产业创新和机会，与投资者一起分享新能源不断发展成长的巨大机遇。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786445","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d835c","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"一季度，市场各指数均有一定幅度的下跌，新能源板块也延续了去年四季度以来的下跌趋势，在恐高情绪的笼罩下，对高估值、盈利能力、筹码集中度的担忧使得整个新能源板块成为市场的主要下跌板块之一，目前板块指数较去年四季度高点已经下滑30%左右，板块高估值风险得到大幅释放，恐慌性杀跌之后不少细分行业具备了不错的投资机会。在行业整体贝塔行情难再的情况下，本基金将持续聚焦行业竞争格局、细分领域变化、自下而上挖掘优秀公司等带来的结构性投资机会，努力为持有人分享新能源行业的时代发展机遇。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.920Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=728028","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d835b","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"报告期内尤其四季度以来我们持续聚焦于新能源行业的投资，碳中和大趋势下的新能源行业正处于蓬勃发展阶段。股票市场涨跌皆有时，股价的波动并不会阻滞新能源行业的未来成长，资本市场的每一次波动都可能是下一次上车的机会。未来我们将持续关注于其中的投资机会。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.915Z","mo":"全球经济处于后疫情时代的转折阶段，政策变化将对全球金融市场带来一定的挑战，也可能带来不小的波动。当前新能源板块经历了持续的震荡调整，板块估值风险得到了很大释放，在未来明确成长空间的情况下，当前已经具备了性价比较高的中长期投资机会。展望明年，新能源行业大概率不会类似2021年有整体性的贝塔行情，本基金将重点挖掘细分领域变化带来的板块分化投资机会，综合长期发展空间和短中期估值水平，努力为持有人分享新能源行业的中长期发展机遇。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714960","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d835a","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000538,"sao":"这是第一次作为本基金的基金经理与投资者沟通，在此想与投资者分享一下关于未来的一些投资方向和思路。众所周知，碳减排是中美欧主导、目前全球为数不多能够形成合力的领域。中国、欧盟、美国均计划2050-2060年前后年实现碳中和。这是时代发展的主旋律，这是一场新能源的革命，它的影响力和历史意义将不亚于蒸汽机开启的工业革命时代。以光伏风电为主的发电侧、以新能源汽车为主的用电侧电动化正在引领新能源革命，这里面蕴含着长期的、巨大的投资机会。2021年，预计全球新能源汽车渗透率将首次突破标志性的5%渗透率，随着政府、企业资源的不断加大投入，渗透率将进入加速提升阶段；同样在2021年，光伏行业告别补贴，基本进入全球平价时代，将逐渐成长为全球主要新增装机来源。风机大型化的技术进步极大地降低了成本，风电装机将携手光伏一起进入新的发展阶段。不同于以往全球技术革命，中国大多处于学习和跟随的角色。这一次，新能源革命在方兴未艾之际，中国企业就已经奠定了全球很强的布局和竞争力。锂电池、光伏、风电行业的重技术、重资本、重成本、重产业链配套的属性，正是中国制造业无与伦比的竞争力。相信这里面会产生若干个千亿甚至万亿市值的上市公司。参考德国大众汽车公司发布的产业趋势预测，2030年智能电动汽车行业将达到5万亿欧元产值，与之对比的，2020年智能手机行业产值5000亿美元，前者将成为约十倍于后者的市场规模。在智能手机时代，我们见证了2.5万亿美元市值的苹果（品牌），以及十年上涨了100倍的舜宇光学（零部件），在十倍市场规模的电动车市场，我们又将挖掘和见证什么样的投资机会和伟大公司呢？让我们一起成为时代的见证者、参与者！我们将努力持续挖掘其中具有核心优势和竞争壁垒的优秀公司，分享它们的持续成长，期待为持有人创造持续成长的投资收益。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.910Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"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低估值业绩增长的成长股都还会是我们投资的方向，云游戏、新兴制造业、新能源汽车等政策主导投资依然值得重点跟踪关注。债券方面，适当加大在高等级、短期限的债券的配置比例以获取较稳定的收益。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=559461","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8356","stockId":3000000000538,"sao":"9月PMI数据显示需求端提速修复，库存出现一定程度回补，当前经济动能仍在抬升，但在动能切换过程中，边际动能有所趋缓。展望后续，我们认为四季度经济动能抬升的核心，在于消费修复的贡献。在出口和投资动能大体平稳的背景中，未来消费端的改善，将进一步对下游消费行业库存回补带来助力，叠加未来疫苗落地后的海外需求回升，内外需共振之中，整体库存将从中游和下游制造的结构性回补中逐渐扩散开来。2020年政策将延续宽松、稳字当头、保持定力，地方政府积极性有望回升，也会更加重视改革、科技创新和区域政策，“宽财政+松货币+扩消费+促产业+改制度+稳就业”组合拳可期，其中：稳增长尚需宽财政，主抓手仍是扩基建、平滑隐性债务和专项债；房地产调控严中有松，各地有望差异化松动。就大类资产配置而言，我们认为“震荡”将成为2020年的关键词，风险偏好的变化可能成为影响资产配置的关键因素，大类资产配置整体以稳健为主。经济存在一些下行压力，但目前在释放流动性、降低税收、基建、房地产等政策放松对冲经济下滑态势有利于稳定市场信心，逆转市场的弱势格局。但需要关注黑天鹅事件的可能性。在现金、股票、债券、新股申购等资产类别的配置上继续维持稳健+成长的组合。股票投资方面，优质蓝筹股以及低估值业绩增长的成长股都还会是我们投资的方向，云游戏、新兴制造业、新能源汽车等政策主导投资依然值得重点跟踪关注。债券方面，适当加大在高等级、短期限的债券的配置比例以获取稳定的收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.890Z","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=490244","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec1f9d4369c9c836d8355","stockId":3000000000538,"sao":"本报告期内，在现金、股票、债券、新股申购等资产类别的配置上继续维持稳健+成长的组合。股票投资方面，优质蓝筹股以及低估值业绩增长的成长股都还会是我们投资的方向，云游戏、新兴制造业、新能源汽车等政策主导投资依然值得重点跟踪关注。债券方面，适当加大在高等级、短期限的债券的配置比例以获取稳定的收益。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:01.884Z","mo":"二季度调查问卷显示经济恢复的动力较强劲。从企业层面上看，资金周转和存款周转都环比改善，收入和盈利的反弹都较明显，国内订单的上升也反映出内需的韧性。从居民角度看，收入感受和收入信心较一季度明显上升，并且消费倾向大幅回升，对经济增长起到一定托底作用。但从经济恢复程度来看，与月度数据表现出的结果一致，经济恢复至疫情冲击前的水平或经济潜在增长水平仍需时间，特别是当警惕外需的冲击。近期IMF进一步下调了2020年全球经济增速预期至-4.95%，其中发达经济体增速-7.99%，发展中经济体增速-2.99%。考虑到美国近期对欧洲发起了贸易摩擦和美国本土受新冠疫情二次冲击等影响。下半年国内经济的恢复仍将重点依赖内需的恢复，积极的财政政策不能缺席，宽松的货币环境也难以收紧，同时不排除部分领域推动改革，以释放长期增长潜力。展望2020年，疫情冲击有所缓解，后续“宽财政+松货币+扩消费+促产业+改制度+稳就业”组合拳可期，经济在疫情冲击下有压力，但能保持一定的韧性。中国经济基本面相较全球有明显的优势，看好人民币资产在全球范围内的相对表现。就大类资产配置而言，我们认为“震荡”将成为2020年的关键词，风险偏好的变化可能成为影响资产配置的关键因素，大类资产配置整体以稳健为主。经济存在一些下行压力，但目前在释放流动性、降低税收、基建、房地产等政策放松对冲经济下滑态势有利于稳定市场信心，逆转市场的弱势格局。但需要关注黑天鹅事件的可能性。","fund":{"_id":3000000000538,"stockCode":"000538","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2014-02-18T16:00:00.000Z","setUpScale":1685150000,"market":"a","tickerId":538,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"诺安优势行业混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":2236,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.605Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-03-12T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050330000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"诺安优势行业混合","pinyin":"nayshylhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20872957","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":42425220220,"name":"邓心怡"}]},"announcement":{"linkText":"诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=464251","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}