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BD（对外授权）交易总额已接近2025年全年的一半，重磅交易密集落地，首付款规模与交易质量同步提升，充分体现全球大型制药企业对中国创新药研发实力与管线价值的高度认可。国内创新药产品进入商业化放量周期，医保对真创新的持续呵护、商保创新药目录协同发力，叠加BD首付款、里程碑付款集中兑现，为相关企业带来显著表观业绩弹性，板块盈利确定性持续增强。　　本季度基金经理延续战略配置方向，核心持仓聚焦管线具备全球竞争力、临床数据扎实、出海确定性高的创新药龙头，同时配置国内商业化落地快、销售体系成熟的优质企业，适度布局创新药产业链上游景气度回升的CXO及供应链标的。面对地缘冲突带来的市场波动，基金经理未进行频繁调仓，而是立足产业长期趋势，优化持仓结构，进一步向业绩兑现能力强、国际化推进顺利的标的集中，确保组合在震荡市中兼具防御性与进攻性。","lastUpdated":"2026-04-22T15:33:34.872Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2026年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1476673","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69cac82640924dd8ca638d81","date":"2025-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-03-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"回顾全年，本基金坚定看好并深度布局医药行业中景气度最高的创新药板块。前三季度，本基金成功把握住了创新药的大级别行情。得益于国内支持全链条创新药发展的政策落地、国产新药在ASCO等国际会议上的优异临床数据读出，以及海外BD（业务拓展）交易的持续井喷，创新药板块迎来了显著的估值修复与戴维斯双击。进入四季度，市场风格出现变化，资金大量流向以AI、半导体、商业航天等为代表的硬科技板块，导致创新药板块出现了一定程度的“抽水”效应和回调。面对四季度的震荡，基金经理并未动摇核心判断，认为这一波调整并非基本面恶化，而是市场资金层面的短期博弈，恰恰是板块“去伪存真”的过程。因此，本基金在四季度依旧坚持创新药板块的配置，利用回调机会优化持仓结构，集中持有那些具备全球竞争力、商业化逻辑顺畅的优质标的。","lastUpdated":"2026-03-30T18:59:50.640Z","mo":"展望2026年，基金经理对宏观环境持谨慎乐观态度，预计中美关系将趋于稳定，尽管地缘政治仍有扰动，但在全球产业链深度融合的背景下，合作仍是主旋律，且随着美联储降息周期确立，全球流动性将维持宽松的利率环境。此外国内资本市场始终有政策强力托底与持续鼓励作为核心支撑，政策端从顶层设计到落地执行的密集发力，为市场筑牢了稳定运行的根基，更持续提振市场长期信心与发展活力。在此背景下，基金经理看好整体A股和港股市场的表现，认为整体市场具备结构性机会，市场风格上科技方向占优。　　在医疗领域，投资主线依旧是聚焦创新药，这一判断基于以下核心逻辑：　　其一、国内政策与医保强力支持： 医保对创新药的支付支持已进入实质性兑现阶段。2025年的国家医保谈判充分体现了对创新药的呵护与支持，谈判成功率维持高位，且价格降幅更趋温和合理，稳定了市场对新药价格的预期。此外，商保创新药目录的正式落地，与基本医保形成了“双目录”协同，彻底打开了高价值创新药的支付天花板。　　其二、工程师红利显著：中国药企凭借极致的研发效率和临床执行力，已在全球产业链中形成了独特的比较优势，这是“In China for Global”的基础。同时全球MNC面临专利悬崖， 跨国药企（MNC）即将迎来史上最严峻的专利悬崖期，亟需补充管线，而中国资产凭借高质量的数据和性价比，将持续成为MNC全球扫货的重点。　　基于上述判断，本基金在2026年将重点关注以下具体方向：　　“商业化+国际化”双轮驱动的创新药优质公司：重点看好那些国内有重磅产品上市并处于放量周期，且海外已经达成BD合作、有持续临床进展的公司。这类公司既有国内现金流支撑，又有海外里程碑付款及销售分成的巨大弹性。同时这些优质公司产品管线也有厚度，具备持续产出FIC/BIC（全球首创/同类最佳）分子的能力，后续仍会有持续的BD预期落地。　　创新药产业链的复苏：随着创新药行业的持续景气，必将传导至上游。也会积极寻找有业绩支撑的标的，特别是受益于全球投融资回暖、订单出现明显复苏迹象的CXO（特别是临床前及头部CDMO）及上游供应链企业。　　综上，本基金经理认为创新药的大时代才刚刚开始。只要是满足未被满足临床需求的“真创新”，无论是在国内还是走向海外，终将获得市场的公允定价。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1450935","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450afe","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"2025年三季度，市场结构性行情很多，主要集中在科技领域，AI相关表现尤其突出，创新药整体呈震荡走势。一方面因为本轮创新药行情由BD驱动，三季度是欧美传统休假期，缺乏重磅催化；另外美国特朗普政府也有出台药品关税以及加强美国药企进行BD交易审查等言论的扰动。　　本基金经理认为，本轮国内创新药出海是一个五到十年的产业趋势，BD只是出海的开始并不是结束，最终出海药品将会在海外上市销售，造福大众的同时药企赚取可观回报。因为BD是知识产权付费而并非实物交割所以并不会受药品关税的影响，而且基于美国非常重视持续强化其生物制药全球核心竞争力的判断，美国大型MNC会全球寻找最好最具性价比的前沿研发管线，中国基于工程师红利的研发体系及效率具备比较优势，所以BD出海的趋势大概率不会受地缘政治的影响。　　二季度创新药行情的核心催化是BD，每年的四季度特别是圣诞节前也都是BD的高峰，但本基金经理依旧认为BD的时间节点并非那么重要，重要的是BD出海本身，这取决于产品数据好不好，全球范围有没有竞争力。只要产品综合实力够强，BD出去就是时间问题，而且BD出去会进一步增强未来海外变现的确定性，所以不用太纠结具体的BD时点，在确定性的产业趋势下，在板块估值没有泡沫的状态下，对有优质产品管线的创新药公司可以耐心一点。　　综上，本基金经理依旧非常看好创新药的行情，会持续挖掘管线具备全球竞争力，出海确定性高的爆款创新药公司。","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.482Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2025年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1379913","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450afd","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"2025年上半年上证指数上涨2.76%，创业板指数上涨0.53%，整个A股市场稳步上涨，但结构性机会层出不穷。随着DeepSeek的出现，宇树机器人的发布，创新药海外BD持续落地，稳定币的发行，Labubu在海外的持续出圈，相关的细分板块如AI硬件与应用、机器人、创新药、新消费、稳定币等都有不错的阶段性表现。　　　　中信医药指数上半年上涨8.11%，主要是创新药的贡献，创新药表现突出主要的理由如下：地缘政治风险很小，部分公司BD交易很超预期，有持续的临床数据催化，同时医药板块位置相对较低，前期涨幅较其他成长板块较小。本基金在2024年的年度展望中就很看好未来三到五年创新药的产业趋势，故上半年的组合持仓持续向创新药聚焦。","declarationDate":"2025-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.480Z","mo":"整个上半年国际环境充满不确定性，俄乌迟迟没有停火、美国向全世界加征关税、伊以冲突等等，都对市场有阶段性的冲击，但也没有构成持续的下跌风险。下半年国际环境依旧充满不确定性，最大变数依旧是关税贸易壁垒，但可能最大的冲击已经在上半年体现，下半年整体的外部冲击可控，而且目前看美国经济衰退的概率在降低，美联储9月开始降息的概率在提升，整体的流动性环境相对宽松。下半年国内经济环境预计依旧稳字当先，稳经济、稳市场，稳预期，整体下行风险可控，国家尚有储备刺激政策，流动性相对充裕，预计市场还将以结构性机会为主。　　　　虽然创新药上半年积累了一定涨幅，基金管理人依旧非常看好创新药接下来的行情，其一，国内目前政策环境友好，医保局非常支持创新药的发展，对外受地缘风险影响很小，BD交易基本不受关税影响；其二，经过多年技术积累，国内创新药在部分领域已经能够参与到国际竞争，特别是IO双抗、ADC等方向，故创新药从2025年开始未来几年进入加速兑现期，无论是BD还是业绩端；其三，目前板块相比上一轮医药牛市尚没有明显泡沫，部分标的还比较低估；其四，下半年催化依旧可期，包括中期业绩、临床进展及数据、BD进展和医保谈判等。故本基金下半年策略依旧是战略布局创新药板块，重点关注具有确定性出海爆款创新药的公司。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1342736","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450afc","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"2025年一季度整个股票市场比较活跃，特别是DeepSeek等国产大模型以及宇树等国产机器人的重大进展，使得科技板块是一季度市场表现最好的细分领域，当然波动也大。医药板块中，医疗AI和脑机接口也都跟随着科技板块有阶段性表现，但板块内持续性表现最好的依旧是代表医药新质生产力，代表医药科技的创新药，有部分标的也创了历史新高，这也符合年初基金经理的判断，即院内严肃医疗（特别是创新药和创新器械）当前景气度是医药板块当中最高的。　　　　本季度基金经理依旧是战略配置医药创新药板块（有政策支持，能兑现业绩，有数据进展，能BD出海），继续配置有业绩支撑的院内必选耗材，同时也在关注一些AI确实能在未来可期的时间内对公司经营效率产生积极影响的领域和公司。","declarationDate":"2025-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.477Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1268985","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450afb","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"2024年，上证指数上涨12.67%，创业板指数上涨13.23%，中信医药指数下跌12.83%，大幅跑输市场，主要原因可能是市场对医药行业中长期的政策导向没有形成稳态预期，阶段性又有一些政策扰动，市场对医药板块整体信心不足。但医药行业内部依旧有一些结构性的个股机会，主要集中在院内刚需的严肃医疗，特别是创新药，故基金管理人2024年主要仓位配置也都集中在创新药板块。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.474Z","mo":"2024年9月政治局会议已经明确，2025年国内会加大逆周期调节力度，加大财政刺激力度，加大民生领域的投入，刺激内需，所以国内政策面是积极的，国内流动性根据政策指引也是宽松的，国内经济基本面预计将逐步回暖，所以基金管理人预计2025年资本市场依旧有结构性机会。　　　　医药板块虽然连续四年表现不佳，但板块内还是有基本面的积极变化，特别是创新药。从1类创新药（化药/生物药）获批个数来说，2015-2017年国内年平均获批1.3个，2021-2024年这一数字为32个；2018年代表性的上市Biotech的产品收入为32亿，2024年上半年为231亿。2020年国产新药海外授权合计首付款和里程碑金额超过100亿美元，2022年总交易金额超过300亿美元，2023年这一数字再次大幅增长，超过500亿美元，2024年进一步超过600亿，交易活跃度仅次于美国，居全球第二。创新药已经成为当下医药板块内景气度最高的细分。　　　　日本老龄化的进程中，伴随着价格下降，也出现了世界级药企，就是通过持续创新，通过出海。基金管理人相信这条路径也会出现在国内，因为只要是满足未被满足的临床需求的真创新，一定会得到市场定价的，无论是国内市场，还是海外市场。近年国内医药企业在新的机制靶点（ADC、TCE、IO双抗等）已经展现了国际比较优势，海外BD惊喜不断，同时国内陆续也有产品在欧美市场逐步兑现商业化，销售表现很亮眼。虽然医药板块会受到政策的持续扰动，但剥丝抽茧可以发现，国内对创新，特别是真创新还是非常鼓励和支持的，从出台创新药全产业链支持政策，到2023及2024年医保谈判呵护，到对商业保险鼓励，再到创新药的进院优化，都是实实在在支持创新药的发展。　　　　综上，基金管理人判断院内严肃医疗（特别是创新药和创新器械）目前的景气度是医药板块当中最高的，所以基金管理人2025年依旧坚定看好院内严肃医疗板块的市场表现，相信景气赛道在回暖的市场环境下会有中线优势，同时也会关注一些基本面出现边际向好的设备类公司以及AI在医药领域的应用。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247815","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450afa","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"三季度以来，整个A股市场以及医疗健康板块情绪悲观，风险偏好降低，整体表现持续下跌，九月下旬中信医药指数创年内新低。9月24日金融支持措施宣布，特别是25日中央政治局会议的决定公布后，市场出现了V型反转，主要原因是因为中央的决定改变了市场预期和增加了市场的信心与期待。　　从中长期看，基金经理判断中国老龄化趋势不可逆而且未来十年将会加速，居民对健康需求的追求不可逆而且会更加注重品质，即无论什么样的宏观背景和政策环境下，看病就医至始至终都是无法改变的刚需。所以说院内刚需医疗（包括诊疗、手术用的药品和器械耗材，当然也包括这部分产品的出海）从长远看需求是非常非常稳定的。价格端，经历了多轮集采、医保谈判，至少未来半年到一年时间也会有稳定的预期，今年还有创新药全产业链政策支持。从中报业绩看，大部分院内严肃医疗公司的业绩都不错，特别是院内创新药，有很多都超出市场预期，预计接下来的四季度，乃至明年上半年的业绩都会不错。此外，美联储9月正式拉开了降息的周期，对院内创新药也是边际利好。　　综上，基金经理判断院内严肃医疗中长期的需求非常稳定，未来一年的价格预期也相对稳定，未来几个季度的业绩表现预计也能够与中长期逻辑产生正向反馈，美联储降息、创新药全产业链支持政策以及国内创新药企的数据发表也都会形成催化，景气度目前是医药板块当中最高的，所以基金经理从三季度开始就坚定看好院内严肃医疗板块（特别是院内创新药）未来一段时间的市场表现，相信景气赛道在回暖的市场环境下会有中线优势。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.472Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180897","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af9","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"2024年上半年A股经历了年初的下跌，春节后的快速反弹，5月之后上证指数持续走弱，6月下旬跌破3000点，中信医药指数则继续跑输上证指数和创业板指，年初至今跌幅20%，已接近回到2024年年初的低点，延续着自2021年7月开始的医药指数单边调整的趋势，上半年排名所有板块下游。　　　　本报告期，基金经理沿着2023年底的整体思路，聚焦老龄化，布局创新（院内必选）、国际化、国企改革、高股息等景气方向，重点在化药生物药（包括创新药和仿创药）、中药、医疗器械耗材、血制品等领域，一方面积极挖掘真正具备临床价值的创新型大单品，一方面继续布局业绩确定性高，同时估值还有提升空间的优质公司。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.468Z","mo":"中信医药指数从2021年7月到2024年6月，基本下跌了三年，2021年下半年主要的原因可能是消化之前大幅上涨的泡沫，2022年主要是行业的需求被压制，2023年可能主要是美国加息周期、行业整顿等。2024年上半年市场可以找的理由：比如国家目前经济复苏的状态影响了院外市场的消费，比如地缘政治和国内外融资环境影响了创新产业链的景气度，比如国内开展的阶段性行业整顿影响了院内产品的放量节奏。　　　　市场依旧可以发现，虽然板块指数在持续下跌，板块内依旧有一些股票股价涨幅不错，甚至有些还阶段性创了历史新高，比如处于放量周期的大单品，比如一些真正的优质稀缺创新，比如一些增长稳健的高股息等等，这一趋势从2023年年初就开始了。　　　　其实医药板块投资逻辑过去和现在都没有发生大的变化，都是找产业趋势，找景气方向，找业绩快速放量的优质个股。只不过过去板块整体景气的方向很多，现在因为各种各样的短期扰动，景气方向阶段性变少了，简单的配置思路失效了，需要深度研究挖掘景气个股。但基金管理人相信未来十年国内人口老龄化趋势不可逆，居民对健康品质的需求增长趋势不可逆，国内优质企业持续奋进的趋势不可逆，虽然产业短期可能还会有一些因素扰动，但基金管理人相信，有些扰动总会过去，有些扰动从中期维度对产业发展也是利好，但无论如何，因为医药产业很大，有很多很多细分，总有阶段景气的方向，基金经理也会积极努力去挖掘这些景气方向和个股，为投资人创造价值。　　　　综上，本基金经理依旧认为2024年医药板块有可为的结构性个股机会，而且医药板块整体趋势下半年会好于上半年（下半年行业有积极的因素：新一轮医保谈判、支持创新药政策落地、设备以旧换新、行业整顿边际缓和等）。基金经理会继续聚焦老龄化，沿着创新（院内必选）、国际化、国企改革、高股息等现阶段景气方向均衡配置，一方面积极挖掘真正具备临床价值的创新型大单品，一方面继续布局业绩确定性高，同时估值还有提升空间的优质公司。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148398","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af8","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"本报告期，整体A股市场先抑后扬再转震荡，中信医药指数跟随市场呈“V”型反弹后弱震荡，板块没有系统性机会，从行业上来看（以中信一级行业），截至一季度末医药指数下跌11.85%，排在除综合以外所有行业的最后一名。但整个一季度医药板块个股机会依旧不少，方向也基本集中在本基金基金经理在2023年年报中提到的创新、出海，院内必选、国企改革等方向。　　本报告期，以及接下来的三个季度，本基金基金经理依旧认为2024年医药板块有可为的结构性个股机会。依旧会聚焦老龄化，沿着创新（院内必选）、国际化、国企改革、高股息等方向均衡配置，一方面积极挖掘真正具备临床价值的创新型大单品，一方面继续布局业绩确定性高，同时估值还有提升空间的优质公司。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.465Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073978","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af7","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"回望2023年，中信医药指数下跌6.77%，排全行业中下游，但很多细分结构在全年的不同时间段，也都具有阶段性机会，从年初的消费医疗，到上半年的中药，到三季度末开始并延续到四季度下旬的创新与出海，只不过因为各种政策扰动以及整体市场偏弱等因素，细分结构的机会波动也较大，但整体医药板块2023年的个股机会相比2022年还是更多。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.463Z","mo":"在2022年的年报中，本基金基金经理提出，2023年医药板块将迎来新一轮上涨周期，虽然全年整个中信医药指数依旧下跌，但板块内新周期代表的方向：创新、出海等方向都表现出很强的独立性。站在当下时点展望2024年，本基金基金经理认为2024年医药板块依旧有很多可为的机会。　　其一、医药政策冲击已过，集采已经进入常态；医保谈判政策越来越科学，越来越鼓励真创新；医药反腐短期影响更多的是一过性冲击，不会改变居民的诊疗需求。其二，板块估值风险已经释放，从2021年7月到2023年12月，医药板块经历了两年半的深度调整，调整时间与幅度都是历史上最大，与此同时当下公募基金医药板块持仓占比也在历史低位，目前医药板块的估值具备性价比。　　虽然目前板块政策回暖，位置和估值也较低，本基金基金经理也认为2024年医药板块有机会，但机会目前看依旧是结构性的，这个结构就源于老龄化，基于1962年开始的生育高峰，2022年开始我国每年将新增1000-1500万60岁以上的老人，这一趋势将持续十年，老龄化催生的健康医疗需求将为行业提供持续景气。从2023年医药板块公司财报也可以看出，老龄化相关的领域，业绩都非常景气，比如眼科领域的白内障，牙科领域的种植牙，严肃医疗领域的肿瘤、肥胖、心内、神外、麻醉等等，本基金基金经理判断这一趋势才刚刚开始。　　所以过去的2023年，沿着老龄化的大趋势，很多创新的机会（特别是创新药、创新器械领域的大单品）、出海的机会（特别是高质量的出海）都在走独立行情，这就是本基金基金经理判断的医药领域未来新周期的主线，也是本基金关注的重点。　　综上，本基金基金经理2024年整体医药板块的配置思路，依旧是聚焦老龄化，沿着创新、国际化、国企改革等方向均衡配置，一方面积极挖掘真正具备临床价值的创新型大单品，一方面继续布局业绩确定性高，同时估值还有修复空间的优质公司。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055827","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af6","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"2023年三季度中信医药指数整体先抑后扬，7-8月板块因整体市场的疲弱以及医药反腐的冲击影响持续下跌，9月因整体市场的回暖以及医药反腐的边际改善有所反弹。中信医药指数三季度下跌1.97%，年初至今累计下跌6.72%，全行业倒数第四。　　当前时点，基金经理对医药板块中长期走势乐观积极：　　其一，整体市场机会大于风险。回顾A股历史，从2002年的叫停国有股减持，到2004年的国九条，2005年的股改叠加汇改，2008年的四万亿，2014年的新国九条，2018年的民企纾困和金融供给侧改革中可以看出，政策态度取向是A股中期转势的一个重要参考指标。继2023年7月政治局会议对资本市场、房地产市场的定调调整后，证监会又相继针对印花税、实控人减持、IPO/再融资、融资融券等各个方面都做出了力度极大的调整，政策力度可说是十年一遇，政策底大概率可以确立。　　其二，中信医药指数2023年8月末又一次跌至2022年9月调整低点。自2021年7月至今已经调整了两年多时间，估值风险已经充分释放，目前位置具备配置的安全边际。　　其三，医药政策边际回暖，集采已过五年，对医药板块大的冲击已过，且有回暖迹象，部分品类续标价格有所回升。创新药医保续约谈判政策越来越科学，越来越鼓励真创新；医药反腐短期影响更多的是一次性冲击，因为这不会改变居民的诊疗需求，而且在9月也有边际向好的标志。　　未来医药板块的投资，本基金经理会重点聚焦老龄化与临床价值方向。基于1962年开始的生育高峰，2022年开始我国每年新增1000-1500万60岁以上的老人，这一趋势将持续十年，老龄化催生的健康医疗需求将为行业提供持续景气。从2023年中报也可以看出，老龄化相关的领域，业绩都非常景气，比如眼科领域的白内障，牙科领域的种植牙，严肃医疗领域的肿瘤、肥胖、心内、神外、麻醉等等，本基金经理判断这一趋势才刚刚开始。临床价值，即真正能够为患者、为医生提供未被满足需求的产品，都具备临床价值，在医疗反腐的背景下，只有真正具备临床价值的产品才会有更强的定价权以及更长的生命周期。　　综上，基金经理后续将会在老龄化的大趋势中，在医药板块中积极寻找具备临床价值产品的资产进行中长期配置。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.460Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990620","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af5","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"本报告期内，国内经济弱复苏，美国进入加息后半段，国内货币政策宽松，整体A股市场风险偏好不低，但依旧呈现存量博弈的状态，AI是唯一持续性方向，其他如中特估、顺周期也有阶段性表现。　　　　整个医药板块上半年呈现先扬后抑的表现，中信医药指数上半年下跌4.84%，但内部分化显著：　　　　复苏资产，年初随着国内疫情放开强劲反弹，后续市场不断降低对国内经济的复苏预期，开始持续回调，特别是院外可选医疗。但院内复苏基于其刚性复苏的确定性高，相对强势；　　　　中药资产，年初短暂消化了疫情获益，随着政策的支持，一季报业绩的确定性，以及整个市场中特估的情绪，股价表现亮眼，特别是一季度超预期的部分国企改革标的，后续因为阶段性涨幅较大，对部分公司二季度业绩的担心，以及整个医药板块持续下跌，板块出现调整，但依旧是上半年医药板块表现最好的细分领域；　　　　创新资产，年初预期美联储加息进入尾声，创新药包括CXO都有不错的反弹，后续随着美联储加息节奏超预期，以及业绩及订单低预期，CXO持续走弱。5月下旬ASCO摘要出来，因短期缺乏催化，同时有些公司部分产品的进度低预期，以及相对AI没有比较优势，创新药开始持续调整，只有一些院内强复苏的仿创药和创新器械相对强势；　　　　本报告期，本基金基金经理沿着复苏、中药、创新三条主线精挖个股，基于对短期业绩的确定性调整仓位。基于对宏观经济弱复苏、中药政策的支持力度强，业绩确定性高，以及院内刚性复苏确定性高的判断，在报告期内重点减配了院外可选消费医疗，增配了中药板块，特别是国企改革相关，以及一些院内刚性复苏领域的标的，包括仿创药和创新器械。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.457Z","mo":"回顾上半年医药板块的表现，复苏、中药、创新，这三个方向本基金管理人整体判断正确，1-5月份基金的业绩表现也都如实反映了趋势。但整体A股市场依旧是存量博弈，随着市场不断降低国内经济的复苏进程，同时医药板块相对AI也没有比较优势，所以6月份之后医药板块的调整幅度还是超出基金管理人的预期。　　　　当前时点，本基金基金经理对医药板块未来的投资相对乐观，认为机会大于风险：其一，目前中信医药指数又一次跌到接近2022年9月调整低点，相当于从21年7月以来，医药板块调整已经接近2年，估值风险已经充分释放；其二，疫情结束，居民的诊疗活动将恢复正常，为整个医药板块注入长期稳定刚性需求，背后的逻辑是人口老龄化以及健康意识及消费能力的提升（基于1962年开始的生育高峰，2022年开始我国每年将新增1000-1500万的60岁以上的老人，这一趋势将持续十年，老年化所催生的健康医疗需求将为行业提供持续景气）。其三，医药政策已经进入集采后周期，对医药板块大的冲击已过，且有回暖迹象，7月4日出台的创新药医保续约谈判政策也是很好的证明。　　　　但结合宏观经济复苏周期，医药板块各个细分板块的产业周期，政策周期，本基金基金经理认为今年下半年，医药板块的机会依旧是结构性的个股挖掘，重点关注的方向是复苏，以院内刚性复苏为主；中药，以国企改革以及基药目录为主，重点关注业绩的持续性；创新，以院内刚性复苏的仿创药、创新药，创新器械为主。力求挖掘有长期成长逻辑（符合人口老龄化的大趋势），并且能够与短期业绩形成正反馈的优质个股。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959128","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af4","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"本报告期，整体A股市场在国内经济弱复苏以及美国加息周期接近尾声的宏观背景下，整体风险偏好不低，具备丰富的结构性机会。　　医药板块整体表现在所有行业中相对较弱，中信医药指数先扬后抑，一季度上涨1.84%，但内部分化明显：　　其一，复苏条线从去年年末疫情放开到春节前积累了一定涨幅，春节后市场判断国内经济弱复苏概率较大以及短期也缺乏数据验证，同时计算机板块有抽水效应，大部分公司都跌掉了春节前的涨幅；　　其二，中药条线在年初部分资金兑现了疫情收益后，因一季度业绩确定性高，估值没有泡沫，政策积极支持等因素是一季度表现最优异的子板块；　　其三，创新条线，在预期美国加息即将结束的大背景下，叠加医保谈判整体温和，创新药年初有不错的表现。后续因美国通胀降幅低预期，美欧开始暴露银行体系风险，一级市场投融资数据也偏弱，整体风险偏好下降，创新药及产业链股价都有所回调，特别是CXO板块几乎将春节前的涨幅全部跌完。与此同时在整个市场AI投资浪潮的推动下，医疗+AI的相关标的在一季度末也有阶段性表现。　　对于全年医药板块的行情，本基金管理人依旧保持乐观，理由在2022年年报中已提及：疫情防控思路转变、医药政策冲击已过、估值风险已经释放。但今年医药板块的机会可能更多来自于结构性行情，来自于个股挖掘，本基金管理人将继续沿着复苏条线，特别是一季度业绩超预期的真复苏；中药条线，特别是国企改革及中药创新药；创新条线，特别是有重磅产品进展的创新药及能落地的医疗AI这三个方向持续挖掘优质个股。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.454Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884153","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af3","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"回望2022年，国内疫情、国际战争与地缘政治、全球通胀与欧美流动性紧缩，市场充斥着对不确定性的恐慌，整体波动较大。医药板块全年类似“W”走势，中信医药指数下跌20.59%。年初医药板块随市场整体调整，5月底开始企稳反弹，消费医疗，创新药、疫情受损制造业相关标的表现突出；7月再度回调后，10月医药再次反弹，前期以医药新基建、政策负向预期压制解除相关方向为主，之后随着国内防疫政策的重大调整，抗疫相关方向表现突出。　　医药板块2022年前三季度单边持续调整，四季度的反弹轮动较快，持续性不强，虽然疫情方向表现突出，但整体偏主题，内部轮动快，波动性很大，可参与机会不多。基于此，本基金策略依旧是均衡配置，适度分散，除了参与了少部分疫情相关标的，核心思路依旧是沿着消费升级、科技创新与高端制造两条主线，以2-3年的眼光，从景气度、辨识度、兑现度三个维度精选个股。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.451Z","mo":"基金管理人对2023年资本市场的表现相对乐观：　　宏观背景方面，国内在11月做出疫情防控重大转变之后，年底的中央经济工作会议中传达了对2023年经济工作的重要指示，就是要重拾信心，坚定发展，鼓励消费；与此同时，美联储加息进程已到尾声，对市场最大的冲击大概率已经完成。所以2023年整体市场的情绪面是偏缓和、积极的。　　医药板块也将在三大因素的催化下迎来新一轮上涨周期：　　其一，疫情防控思路转变，困扰了医疗常规诊疗正常开展三年的疫情防控方式，终于有了积极变化，虽然短期，乃至到2023年春节前后可能都会经历疫情冲击阵痛，但借鉴全球经验，预计从2023年二季度开始医疗常规业务及医药消费都将迎来持续修复。　　　其二，医药政策冲击已过，从2018年开始，医药集采政策就持续压制着医药板块，目前政策已经持续了五年。从集采领域来看，从最初的仿制药和低值耗材，到高值耗材，再到不占用医保经费的医药消费产品都有涉及，未来可进一步拓展的领域已经很少了；从集采思路来看，相比于最初的低价、单一产品中标，目前的集采政策经过多轮演进，已经更加科学；从对资本市场的冲击来看，基本上股价都已经反映过了集采冲击。所以2023年往后医药基本进入集采后周期，价格的冲击已陆续结束，集采产品的放量+新产品的增量将推动部分优秀公司走出集采阴霾。　　其三，估值风险已经释放，从2021年7月开始到2022年9月，医药板块经历了15个月的深度调整，中信医药指数跌幅近40%，调整时间与幅度都是历史上最大的，与此同时公募基金医药板块持仓占比截至2022年三季度也是历史低位，故从2-3年的维度看，目前医药板块的估值具备性价比。　　综上，本基金管理人2023年的整体思路是，继续沿着消费升级、科技创新与高端制造两条主线，以疫情防控转变为核心思路，重点布局将会受益于疫情防控转变的相关领域，比如消费医疗、医美、中药OTC、临床CXO、常规医疗持续恢复受益的创新药、创新设备与耗材等。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=867089","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af2","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"一方面担忧国内疫情散发对经济复苏的影响，一方面国际地缘政治风险也在加剧，美国加息进程也在持续超预期，2022年三季度国内A股市场单边下行，中信医药指数整体弱于市场，板块内部也没有强势主线，三季度末中信医药指数跌破今年4月下旬低点，创下自2021年7月开始调整以来的新低。截至2022年三季度末，中信医药指数年内下跌28.12%，所有板块排名倒数第五（上半年倒数第八）。  中长期而言，股票市场容得下各种形形色色的投资者与投机者，却容不下一只便宜的股票，在A股市场基本很少见一个持续不断创造现金流、处于行业领跑地位的公司被长期低估，而且市场也一直在循环经历着各种公司从极端低估到极端高估的游戏。所以虽然短期市场还有一些不确定因素，如国内疫情及防疫政策、美国加息周期的持续时间、加剧的地缘政治风险等，但基金管理人对于医药板块的中长期投资机会并不悲观，毕竟低预期、低估值常常蕴含着优质的投资机会（中信医药指数从2021年7月至今已经调整了15个月，医药板块公募持仓占比已经创下多年新低），当然历史不会简单重演，我们也不会刻舟求剑。我们还会沿着消费升级、科技创新与高端制造两条主线，从景气度、辨识度、兑现度三个维度，在医药板块中精选个股。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.449Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808944","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af1","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"本报告期国内国外突发事件频出，市场波动剧烈：全球高通胀的背景，美联储年初坚定鹰派确实超出预期，乌俄战争突然爆发引发市场对地缘政治风险的担心，国内疫情反复，特别是北上深，市场对国内经济复苏信心不足，1-4月市场单边下行，4月底创下这轮调整的新低，5-6月随着战争对市场的影响消退，市场对美联储加息预期已较为充分，同时国内疫情也逐步消退，国内经济弱复苏，市场5-6月进入反弹周期，并独立于全球市场。  医药板块在上半年大环境弱市的背景下跟随市场同步下跌，5-6月也跟随市场反弹，但反弹的强度弱于汽车、新能源等成长板块，目前刚反弹到4月下跌前的平台，整个上半年中信医药指数下跌14.57%，所有板块排名倒数第八。  本产品报告期继续沿着消费升级及高端制造两条主线持续优化持仓，策略依旧是精选个股，适度分散，在高端制造领域继续持有创新药产业链、以出口为主导的设备、耗材；二季度重点加仓了偏消费领域的个股，特别是医美和眼科赛道。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.445Z","mo":"目前来看，上半年影响A股市场的三大因素，美联储货币政策持续紧缩、俄乌战争、国内疫情都已经被市场充分预期或者都在向好的方向转变。特别是6月以来国内疫情基本得到控制，相关防控政策也在逐步放松，经济在弱复苏进程，叠加国内流动性宽松，国内A股市场5-6月份在全球市场独领风骚。预计下半年美联储货币政策不会进一步超预期紧缩，国内疫情稳定的背景下，国内经济能够逐步企稳继续复苏并得到数据验证，A股市场下半年依旧具备结构性机会。  医药板块自2021年7月至2022年4月，已经连续下跌了10个月，跌幅近36%，本轮调整无论从幅度还是时间都已经与2018年接近，估值和政策风险已经得到充分释放，大概率4月的低点就是医药新一轮行情的起点，但目前市场整体对医药板块还是相对悲观，体现在一季度公募基金对医药板块的持仓继续创近3年的新低，在5-6月市场反弹进程中，医药相对其他成长板块如汽车、新能源，反弹强度及时间均相对落后，当然这也是未来医药板块的机遇所在。  基于国内市场巨大的消费潜力以及全球产业分工中国制造的比较优势，本基金管理人依旧看好医药行业未来几年的发展机遇，特别是受政策风险影响小的医药消费和医药制造。在上半年国内疫情反复的状态下，以眼科、医美等为代表的消费医疗领域的经营情况体现了医药消费的刚性和韧性，在下半年疫情稳态的背景下，市场依旧会给予消费医疗业绩确定性溢价；与此同时在当前全球产业链分工的背景下，中国的工程师红利、现代化工厂的生产品质及效率，使得以出口为主导，能在国际竞争中持续保持优势的企业将继续分享全球产业转移的红利。综上，本基金管理人将继续聚焦医药板块的消费升级与高端制造，选择具备中长期业绩确定性的公司长期持有。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=787016","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450af0","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"本报告期“A+H”双边市场以及医药板块的波动还是超出了管理人去年年底的预期。市场方面：全球高通胀的背景，美联储坚定鹰派对高估值的成长板块有持续的压制；面对突发的局部战争引发的地缘政治风险，外资持续大额流出，也对市场造成恐慌冲击；市场对国内持续出台稳增长政策的信心不足，叠加疫情的局部反复，市场短期担心中国经济疲弱，使得市场增量资金不足。  医药板块在大环境的背景下跟随市场同步下跌。此外，药明系被纳入美国相关限制名单，以及两会议员的相关提案，也对CXO及医疗服务板块有阶段性的冲击。  虽然板块年初以来波动较大，但管理人对医药板块后续的走势还是积极乐观，板块自2021年7月开始调整，目前已经持续了9个月，无论从调整时间，还是调整幅度都已经和2018年的医药板块下跌相差无异，而且各个细分板块高估值的风险也得到了充分的消化，板块目前已经具备了中长期配置价值。  本产品在板块调整过程中，也在持续优化持仓，策略依旧是精选个股，适度分散，坚守加仓板块核心资产的同时，继续在高端制造领域布局估值与业绩增速匹配，未来1-2年趋势向好，能够长大的公司，同时在国家大力支持中医药板块以及国内疫情局部反复的背景下，也布局了一些相关标的。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.441Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(0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港深股票型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656557","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450aed","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001915,"sao":"一季度产品在春节后迎来了大幅回撤，但当时我们判断，市场的剧烈波动，并非医药行业和相关公司的基本面发生了显著变化，而是市场对流动性的担忧所致；而当市场回归常态，市场资金依旧会青睐医药板块内长期产业景气度高，综合竞争力强，短期和中期业绩确定性高的优秀企业。故产品依旧沿着医疗消费（背后的产业逻辑是人口老龄化和消费升级）和科技创新（背后的产业逻辑是国内工程师红利和制造业企业综合竞争力的提升）两条主线继续选择龙头公司布局，这些龙头公司也在二季度持续反弹，并相继创了新高，同时在科创板以及次新股中增配了一些中小市值的优秀公司，期待分享他们逐步长大的过程，这部分仓位也在二季度取得了显著的超额收益。综上2021年上半年产品取得23.01%的收益，同期中信医药指数上涨13.06%。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.433Z","mo":"2021年上半年，全球经济的主题就是疫情缓解后逐步复苏，资本市场的核心矛盾则是随着经济复苏，通胀高企，就业回升，流动性什么时候转向，毕竟2020年牛市，全球流动性宽松是重要催化。正因为市场对流动性的收紧非常担忧，春节后市场的波动很剧烈，高估值板块，包括医药，回调也很显著。但当市场回归常态，阶段性消化了风险，未来的长期趋势产业，如消费、医药、科技、新能源依旧强势，相关指数在上半年末又回到了前期高点，甚至有些还创了新高，当然优质标的估值也回到了前期高点。或许市场流动性短期需要担忧，中信医药指数目前的位置也在前期高点附近，核心资产的估值也都在历史高位，短期趋势有些看不清。但投资本质上是一个长期过程，长期趋势必然战胜短期影响，我们展望未来较长一段时间，在房地产被持续管控后，居民财富搬家的优选将是资本市场，随着注册制的推行，优秀公司逐步上市，也给了市场更多的选择。全球流动性可能会在未来一段时期内收紧，但其终究是短期力量，中长期国内流动性的大环境依然宽松。医药行业，我们认为未来十年都是朝阳行业，老龄化趋势将在未来十年加速，2022年开始国内1962年开始的婴儿潮，年龄将陆续到60岁，意味着从2022年开始，相比过去，我国每年将会新增1000万左右的60岁以上人口，基础疾病（心脑血管、肿瘤、糖尿病等）的需求将会爆发，同时未来十年国内居民的可支付能力相比过去十年将有显著提升，居民对预防医疗、改善性医疗（疫苗、医美等）的追求也会加速。于此同时，国内工程师红利及综合成本优势，将使国内医药制造相关产业（CXO、医药体系上游供应链、医疗设备等）在全球产业链体系的竞争中，优势越来越明显，未来在相关领域，大概率会出现国际化的中国公司，而目前这些进程才刚刚开始。综上我们认为，在医药板块基本面长期向好趋势的背景下，沿着医疗消费与服务、科技创新与国际化两条主线布局优秀公司，坚信长期的力量，坚持长期持有，大概率能够穿越周期，穿越短期的波动，这也是本产品中长期的操作思路。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635337","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450aec","stockId":3000000001915,"sao":"本报告期基金净值春节后波动较大，美债收益率快速提升，市场对流动性的担忧是主要促发因素，医药产业和优质公司基本面情况并未发生显著变化。故在大幅回撤中，我们依旧坚定对医药板块中消费升级和科技创新两条主线中的优质标的进行布局，因为我们坚信医药板块，特别是板块中的优秀龙头公司长期基本面向好的趋势能够穿越周期，而且趁板块大幅回撤之际，对基金持仓进行了部分调整，加配了长期趋势非常好的优质标的，也迎来了3月中旬后净值的稳健上涨。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.430Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=574713","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450aeb","stockId":3000000001915,"sao":"2020年新冠疫情来袭，世界经济遭遇黑天鹅冲击，各国出台大量宏观对冲政策，经济也逐步迎来复苏。全球资本市场先抑后扬，A股市场也迎来大涨，沪深300、上证综指、深圳成指、创业板指的年度涨幅分别为27.2%、13.9%、38.7%、65.0%。本基金属于医药行业股票投资基金，按照基金契约与法规规定，主要投资于医疗健康相关产业。报告期内，受益于疫情相关需求拉动，申万医药生物指数表现较好，全年上涨51.1%。本基金在报告期内的涨幅为79.71%，显著高于申万医药生物指数，业绩表现较好主要是由于我们挑选了长期前景良好的优质公司集中投资。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.427Z","mo":"新冠疫苗研发成功，全球经济有望重启。2021年宏观主线是经济复苏、货币政策预期收紧。考虑到A股市场已经连续两年表现较好，优质公司估值水平普遍较高，可以预计2021年市场波动可能加大，投资获利难度较过去两年明显上升。对于医药行业来说，2021年疫情有所缓和，来自需求端的拉动有所弱化，医药股投资也进入“后疫情”时代。我们认为2021年可以更多关注受益于疫情缓和、经济重启的细分方向。从行业政策看，超预期负面的可能性在下降，不必过于悲观。政策环境的迅速变化将加速行业分化，优秀企业有望进一步巩固行业地位。2021年本基金重点投资的方向有：创新药及相关产业链、高质量医疗器械、零售药店及医疗服务等领域。本基金将聚焦以上投资方向，自下而上选择质地优秀、估值合理的企业进行投资。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=559300","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450aea","stockId":3000000001915,"sao":"2020年三季度A股先上涨后震荡，上证综指、深圳成指、沪深300、中小板指和创业板指涨跌幅分别为7.82%、7.63%、10.17%、8.19%、5.60%。疫情背景下各国持续出台经济刺激政策，全球经济逐步修复。中国经济率先走出疫情阴影。医药作为必须消费品，需求刚性且稳定成长，部分医药产品的需求甚至受益于疫情拉动。报告期内，医药板块小幅上涨，申银万国医药生物指数涨跌幅为2.93%，涨幅低于大盘主要是因为上半年板块涨幅较大且疫情扩散边际上趋于放缓。报告期内基金份额净值增长率低于比较基准收益率主要是因为部分持仓上半年涨幅较大，三季度有一定回调所致。报告期内，本基金管理人主要采取自下而上、精选个股的投资策略，精选质地优秀、估值合适的上市公司进行投资。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.424Z","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=491911","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6047fea5b3eb0450ae9","stockId":3000000001915,"sao":"2020年上半年A股呈现结构性行情，上证综指、深圳成指、沪深300、中小板指和创业板指涨跌幅分别为-2.15%、14.97%、1.64%、20.85%、35.6%。新冠肺炎疫情突然爆发引起国内外资本市场巨大波动，随着各国政府陆续推出经济刺激政策，全球股市震荡上扬，投资者的风险偏好也明显修复。本基金属于医药行业股票投资基金，按照基金契约与法规规定，主要投资于医疗健康相关产业。报告期内，申银万国医药生物指数涨跌幅为40.28%。本基金管理人主要采取自下而上、精选个股的投资策略，精选质地优秀、估值合适的上市公司进行投资。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:16.421Z","mo":"虽然疫情对全球经济造成冲击，但随着各国对冲政策的出台，我们对市场并不悲观。随着科创板和创业板注册制推出，潜在可选投资标的进一步增加，本基金认为2020年下半年A股市场仍会有结构性和个股机会。具体到医药板块，我国医药产业发展环境正在发生重大变化，未来三年可以预期政策可能密集出台。但长期来看，我们认为对政策变化带来的影响不必过度悲观。政策环境的迅速变化将加速行业分化，优秀企业有望进一步巩固行业地位及自身护城河。当然，经过2019年和2020年上半年的上涨，医药板块估值处于相对高位，板块波动风险加大。2020年本基金重点投资的方向有：创新药及其产业链，进口替代空间较大的细分领域如国产高质量医疗设备、体外诊断产品等，连锁零售药店，特色原料药等。本基金将聚焦以上投资方向，自下而上选择质地优秀、估值合理的企业进行投资。","fund":{"_id":3000000001915,"stockCode":"001915","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":41,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-11-08T16:00:00.000Z","setUpScale":571039000,"market":"a","tickerId":1915,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金","shortName":"宝盈医疗健康沪港深股票(001915)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2547,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:45.253Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-12-01T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050120000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"宝盈医疗健康沪港深股票","memoNum":1,"pinyin":"byyljkhgsgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20126802","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2525219150,"name":"姚艺"}]},"announcement":{"linkText":"宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=463687","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}