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《深入实施“人工智能+”行动的意见》，上海发布楼市“沪六条”调整限购。在相对稳定的外围环境下，A股市场风险偏好有所提升，融资余额接近2.4万亿，科技板块在三季度表现出色。整体来看，三季度市场稳步上涨，沪深300指数上涨17.9%，创业板指数上涨50.4%。行业板块走势分化，通信、电子、电力设备板块涨幅靠前，银行、交运、石化板块表现一般。本基金在25年三季度操作中，股票仓位相比25年二季度有所提升，行业配置上提升了非银、有色等行业的比例，降低了银行、食品饮料板块的权重。","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.533Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374948","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506ed","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"海外方面，年初美国经济衰退预期和4月的外贸环境对全球金融市场带来宽幅震荡，美元信用走弱的预期提升，美元指数走低至97，金价突破3300美元，人民币升值到7.2附近，油价受事件驱动出现脉冲上涨后回落。国内方面，民营企业家座谈会提升企业和市场信心，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，财政部积极支持国有大型商业银行补充核心一级资本。春节后DeepSeek带动科技板块表现亮眼。4月的重要会议强调要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。5月央行降准50bp、下调政策利率10bp，并降低个人住房公积金贷款利率。证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，香港发布《稳定币条例》。贸易谈判的进展对市场的风险偏好也有所提升。整体来看，上半年市场经历了V型走势，沪深300指数基本持平，创业板指数上涨0.5%。行业板块走势分化，有色、银行、军工板块涨幅靠前，煤炭、食品饮料、地产板块跌幅较大。本基金在25年上半年操作中，股票仓位相比24年四季度有所提升，行业配置上提升了非银、有色等行业的比例，降低了银行、食品饮料板块的权重。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.530Z","mo":"展望下半年，美国7月非农就业数据不及预期，且对前两月数据大幅下修，美联储降息概率上升。7月底的重要会议对上半年经济形势表述乐观，预计后续政策层面会适当保持定力。“反内卷”从中长期角度有望提升企业盈利和ROE预期。财政部推动国有险资长周期考核机制，引导险资注重长期收益，加大A股投资，有望强化目前市场风格。同时育儿补贴正式落地，国债等利息收入恢复征收增值税。市场方面，低利率和宽松流动性环境支撑下，中期角度认为市场还是有望震荡向上，红利预计仍将受到市场较多关注。本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的变量进行分析，适当关注低估值高股息板块的投资价值。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343045","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506ec","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"海外方面，美国经济衰退预期触发美股调整，美元指数走低至104，十年期美债利率回落至4.2，金价突破3100美元，全球资产呈现“高切低”“东升西落”状态。国内方面，民营企业家座谈会提升企业和市场信心，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，财政部积极支持国有大型商业银行补充核心一级资本。春节后DeepSeek带来对中国资产的重估持续演绎，随后阿里云和AI基础设施投入超预期、以及Manus智能体的发布带动科技板块持续上涨。整体来看，一季度市场先抑后扬，沪深300指数下跌1.2%，创业板指数下跌1.8%。行业板块走势分化，有色、汽车、机械、计算机板块涨幅靠前，AI应用、人型机器人主题表现亮眼，煤炭、商贸零售、非银、石化板块跌幅较大。本基金在25年一季度操作中，股票仓位相比24年四季度有所提升，行业配置上提升了非银、医药等行业的比例，降低了银行、电子板块的权重。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.528Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1274004","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506eb","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"海外方面，上半年美联储降息预期反复，10年期美债利率高位震荡。日本央行在7月底开始了自结束负利率政策以来的首次加息，日元套息交易逆转导致海外市场波动加大。美联储自24年9月以来连续三次降息，联储主席称可能有必要放缓降息步伐，美元指数突破108，在岸人民币汇率逼近7.3。国内方面，1月央行降准和定向降息加大对实体经济的支持力度，2月央行超预期下调5年期LPR利率25bp；国资委的市值考核对“中”字头企业股价构成较强催化。4月国务院发布资本市场新国九条，强调“加强监管防范风险”以及高质量发展、聚焦以投资者为中心。4月底“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”提出，这是时隔8年再次提出房产去库存，随后各地地产政策持续放松，央行也取消房贷利率政策下限、下调首套房贷首付比例并下调公积金贷款利率。端午后白酒和消费板块受到一定负面影响。7月LPR下调10bp。9月国内宏观政策开启超预期转换，央行降息、降低存量房贷利率，并创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等结构性货币政策工具为资本市场补充流动性，一线城市也再次调整购房政策；9月底的重要会议再议经济，并首次定调要促进房地产市场“止跌回稳”、努力提振资本市场和大力引导中长期资金入市，以及加大财政货币政策逆周期调节力度。10月初财政部的政策表态整体超预期，主要围绕化解风险，包括加大力度支持地方政府化债、补充国有大行资本金、允许专项债用于土地储备，并且表示中央财政还有较大举债和赤字提升空间。10月LPR下调25bp，定期存款利率下调25bp，是24年第二次存款降息。全国人大批准的12万亿化债有望缓解地方政府的财政压力，房产交易全面降税落地。12月的重要会议，提出“超常规逆周期政策调节，实施更加积极的财政政策”，时隔14年重提“适度宽松的货币政策”，并且表示要大力提振消费、提高投资收益，全方位扩大内需，政策发力方向将促进消费放在首位。临近年底，十年期国债收益率跌破1.7%创历史新低。整体来看，上半年市场经历了V型走势；三季度市场先抑后扬，9月底的宏观政策催化市场预期扭转，市场风险偏好大幅提升，海外资金对A股的关注度也显著提升；四季度宏观政策延续宽松基调，市场风险偏好维持高位，市场则冲高回落。全年来看，沪深300指数上涨14.7%，创业板指数上涨13.2%。行业板块走势分化，银行、非银、家电、通信板块涨幅靠前，医药、农业、消费者服务、地产板块跌幅较大。本基金在24年操作中，股票仓位相比23年底有所提升，行业配置上提升了银行、非银等行业的比例，降低了地产、家电板块的权重。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.525Z","mo":"展望2025年，需要关注国际变化和国内相应的应对举措；美联储降息步伐受制于美国潜在通胀压力；关税和汇率层面的因素或影响国内货币政策空间。年初的民营企业家座谈会有助于提升企业和市场信心。产业趋势层面，AI大模型研发和应用落地进展快速，DeepSeek的广泛部署有望提升各行业的生产力和企业盈利，由此带来的对中国资产的重估有望持续演绎；海外和本土的人形机器人量产临近，国内相关配套产业链或将受益于产业放量。低利率环境下，质量红利板块在调整后或迎来较好配置机会。本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的变量进行分析，适当关注低估值高分红板块的投资价值。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1253827","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506ea","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"海外方面，日本央行在7月底开始了自结束负利率政策以来的首次加息，日元套息交易逆转导致海外市场波动加大。9月美联储降息50bp开启宽松周期，美元指数走弱叠加出口贸易商结汇影响，人民币升值到7附近。国内方面，7月央行将各期限LPR下调10bp，PMI和社融信贷等国内经济数据未见明显好转。9月国内宏观政策开启超预期转换，央行降息、降低存量房贷利率，并创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等结构性货币政策工具为资本市场补充流动性，一线城市也再次调整购房政策；9月底的重要会议再议经济，并首次定调要促进房地产市场“止跌回稳”、努力提振资本市场和大力引导中长期资金入市，以及加大财政货币政策逆周期调节力度。9月底的宏观政策催化市场预期扭转，市场风险偏好大幅提升，海外资金对A股的关注度也显著提升。整体来看，三季度市场先抑后扬，沪深300指数上涨16.1%，创业板指数上涨29.2%。行业板块走势分化，非银、地产、消费者服务、计算机板块涨幅靠前，石油石化、煤炭、电力、农业板块涨幅落后。本基金在24年三季度操作中，股票仓位相比24年二季度有所提升，行业配置上提升了非银、银行等行业的比例，降低了家电、电子板块的权重。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.522Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174865","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e9","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"海外方面，上半年美联储降息预期反复，10年期美债利率高位震荡。国内方面，1月央行降准和定向降息加大对实体经济的支持力度，2月央行超预期下调5年期LPR利率25bp，有望缓解居民与企业端的融资压力；国资委的市值考核对“中”字头企业股价构成较强催化。4月国务院发布资本市场新国九条，强调“加强监管防范风险”以及高质量发展、聚焦以投资者为中心。4月底“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”提出，这是时隔8年再次提出房产去库存，随后各地地产政策持续放松，央行也取消房贷利率政策下限、下调首套房贷首付比例并下调公积金贷款利率。半导体大基金三期在5月成立。5月金融数据受规范手工贴息、需求等影响，M1同比连续两个月负增，新增信贷也偏弱，十年期国债利率走低至2.23。端午后白酒和消费板块受到一定负面影响。整体来看，上半年市场经历了V型走势，沪深300指数上涨0.9%，创业板指数下跌11%。行业板块走势分化，银行、煤炭、石油石化、家电板块涨幅靠前，消费者服务、计算机、商贸零售、传媒板块跌幅较大。本基金在24年上半年度操作中，股票仓位相比23年四季度有所下降，行业配置上提升了银行、有色等行业的比例，降低了地产、家电板块的权重。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.520Z","mo":"展望下半年，美国公布的7月非农就业人口低于预期、失业率超预期，美联储年内降息预期提升，美元指数和十年期美债利率走低，国内汇率压力有望减轻、货币政策的潜在空间增加。日本央行在7月底开始了自结束负利率政策以来的首次加息，日元套息交易逆转，叠加北美的衰退预期演绎，海外市场波动加大。同时不确定性增强的外部因素或会对出海和出口逻辑构成一定影响。出口预期转弱或会一并影响下半年国内经济的增长动能，可能会触发稳增长政策发力，内需的重要性有望提升，观察后续财政发债进展和力度。市场方面，预计仍将以存量博弈、行业轮动为主，在低利率环境下，红利预计仍将受到市场较多关注。本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的变量进行分析，适当关注低估值高股息板块的投资价值。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146431","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e8","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"海外方面，美国的通胀和经济韧性较强，市场对于美联储降息的预期降温，10年期美债利率和美元指数再度走强。国内方面，1月央行降准和定向降息加大对实体经济的支持力度，2月央行超预期下调5年期LPR利率25bp，有望缓解居民与企业端的融资压力；十年期国债利率从2.5下行至2.3以下，突破了过去20年的新低。国资委的市值考核对“中”字头企业股价构成较强催化。整体来看，一季度市场经历了V型走势，沪深300指数上涨3.1%，创业板指数下跌3.9%。行业板块走势分化，石化、家电、银行、煤炭板块涨幅靠前，医药、电子、地产、计算机板块跌幅较大。本基金在24年一季度操作中，股票仓位相比23年四季度略有上升，行业配置上提升了银行、非银、食品饮料等行业的比例，降低了家电、医药、地产板块的权重。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.517Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1071333","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e7","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"二月、三月美联储分别加息25个基点，硅谷银行事件暴露加息负面影响，联储货币政策声明暗示加息逐渐临近终点，十年期美债利率回落到3.5%附近。国内方面，两会提出5%的全年经济增速目标，央行再次降准25bp。一月外资大幅流入1400亿元，创单月历史新高，期间权重白马股表现较好；2-3月受AI产业进展超预期影响，人工智能主题带动整个信息科技板块涨幅领先。5月初美联储再次加息25个基点，十年期美债利率升至3.9水平，人民币汇率同步走弱至7.26。国内经济修复趋缓，存款利率和LPR再次下调；相较于短期刺激而言，宏观政策层面仍保持定力，之后政策利好吹拂有助于市场风险偏好的提振。7月底美联储再次加息25个基点，美国经济和就业数据表现强劲，美元指数持续走强至106附近，十年期美债利率也上升到4.6%水平。国内7月的政治局会议提出要“活跃资本市场，提振投资者信心；适时调整优化房地产政策”。8月中旬央行在年内第二次下调基准利率，首套房贷款“认房不认贷”政策落地，证券交易印花税时隔15年也再度下调，证监会出台落实活跃资本市场的三项重要政策，二套房贷利率下限下调，存量房贷利率调整开启。在政策的累积效应之下，9月部分高频经济数据已有企稳态势。进入四季度，美联储连续两个月暂停加息，24年降息预期升温，十年期美债利率从5%高位回落至3.9%附近，人民币汇率企稳回升。中央金融工作会议强调有效防范化解重点领域金融风险、活跃资本市场；房地产领域的金融支持政策持续出台。12月的政治局会议讨论经济议题，在“稳中求进”的基调上，进一步强调“以进促稳，先立后破”。中央财政在四季度增发了1万亿国债，央行也在时隔一年多之后重启了PSL。全年来看，沪深300指数下跌11.4%，创业板指数下跌19.4%，行业和板块间分化明显。本基金在23年的操作上，一季度基金固收部分投资保持短久期利率债配置，保障组合流动性；基金权益部分的股票仓位相比22年四季度有所下降，行业配置上提升了银行、电子、地产等行业的比例，降低了计算机、非银、机械板块的权重。二季度股票仓位相比23年一季度有所提升，行业配置上主要提升了银行、非银金融、地产板块的权重。三季度股票仓位相比23年二季度略有下降，行业配置上主要提升了银行、医药、食品饮料行业的比例，降低了非银、地产板块的权重。四季度股票仓位相比23年三季度有所上升，行业配置上主要提升了银行、非银行业的比例，降低了地产板块的权重。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.514Z","mo":"展望2024年，美联储降息预期虽有延后，但美债利率的整体回落预计将支撑新兴市场资产的估值。国内稳增长、稳预期等政策措施持续出台，有助于带动了市场对于资本市场改革的预期，市场流动性也得到一定程度的恢复。2月央行超预期下调5年期LPR利率25bp，有望缓解居民与企业端的融资压力。十年国债从2.5下行到2.4，突破了过去20年的新低。整体而言，目前A股市场的估值仍处于历史较低位置，国内经济预期存在上修的可能性，市场风险偏好也有进一步上行空间。红利与高股息风格作为一种有助于应对不确定性的资产，在低利率环境下配置价值仍然值得期待。本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的数据进行研究，适当关注低估值高分红板块的投资价值。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1055042","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e6","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"7月底美联储再次加息25个基点，美国经济和就业数据表现强劲，美元指数持续走强至106附近，十年期美债利率也上升到4.6%水平。国内7月的政治局会议提出要“活跃资本市场，提振投资者信心；适时调整优化房地产政策”。8月中旬央行在年内第二次下调基准利率，首套房贷款“认房不认贷”政策落地，证券交易印花税时隔15年也再度下调，证监会出台落实活跃资本市场的三项重要政策，二套房贷利率下限下调，存量房贷利率调整开启。在政策的累积效应之下，9月部分高频经济数据已有企稳态势。整体来看，三季度沪深300指数下跌4.0%，创业板指数下跌9.5%。行业板块走势分化，非银、煤炭、石化、钢铁等板块表现较好，电力设备、传媒、计算机、通信等行业表现落后。本基金在23年三季度操作中，股票仓位相比23年二季度略有下降，行业配置上主要提升了银行、医药、食品饮料行业的比例，降低了非银、地产板块的权重。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.512Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990912","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e5","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"二月、三月美联储分别加息25个基点，硅谷银行事件暴露加息负面影响，联储货币政策声明暗示加息逐渐临近终点，十年期美债利率回落到3.5%附近。国内方面，两会提出5%的全年经济增速目标，央行再次降准25bp。一月外资大幅流入1400亿元，创单月历史新高，期间权重白马股表现较好；2-3月受AI产业进展超预期影响，人工智能主题带动整个信息科技板块涨幅领先。本基金权益部分在23年一季度操作中，股票仓位相比22年四季度有所下降，行业配置上提升了银行、电子、地产等行业的比例，降低了计算机、非银、机械板块的权重。5月初美联储再次加息25个基点，十年期美债利率升至3.9水平，人民币汇率同步走弱至7.26。国内经济修复趋缓，存款利率和LPR再次下调；相较于短期刺激而言，宏观政策层面仍保持定力。之后政策利好吹拂有助于市场风险偏好的提振。本基金在23年二季度操作中，股票仓位相比23年一季度有所提升，行业配置上主要提升了银行、非银金融、地产板块的权重。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.509Z","mo":"展望下半年，美元加息周期临近尾声，但美债利率预计仍将在高位震荡，美国经济的韧性对于国内机械等制造业出口的拉动大概率仍能持续。7月底的重要会议释放了较为明显的提振经济的信号，对于地产行业的表述“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”定调了下一步的政策方向，观察后续地产销售的恢复对于经济的稳定作用；存量房贷利率将陆续下调、公积金提取政策的放宽，对于居民收入的增厚效应预计将会在消费端有所体现；下半年财政端的发力对于经济的作用也值得期待。当前市场整体估值不高，年初以来行业板块轮动快速，人工智能作为中长期提升要素生产力的重要变量，在应用端的机会值得挖掘；大金融板块作为权益市场的重要组成部分，从估值和分红角度具有吸引力；消费板块在调整之后，预期普遍处于低位，具有一定的配置价值；医药板块在集中整治之后，相信真正有核心竞争力和创新能力的公司也将脱颖而出。本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的数据进行研究，适当关注低估值高分红板块的投资价值。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=965025","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e4","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"开年宏观图景可以大致总结为，经济基本面边际继续好转，投资是主要贡献、外需边际好转但仍处收缩、物价稳中有升、信用总量扩张结构继续分化。开年经济数据整体上延续12月以来修复趋势，但结构上生产恢复力度略低于预期，而投资符合甚至好于预期，消费修复的斜率较前略有放缓。往后看，我们认为经济仍处向上趋势中，但复苏强度在接下来几个月进入验证阶段，我们整体上还是比较乐观，尤其是进入五月以及暑期的传统出行旺季。虽然市场对于强刺激政策的预期有所降温，但后续跟投资和消费相关的结构性政策仍然值得关注。债券市场方面，长短端收益率均有上行，短端上行幅度更大。具体而言，短端1年国债和1年国开一季度末为2.23%和2.39%，分别上行13bp和16bp。长端10年国债和10年国开一季度末为2.85%和3.02%，分别上行1bp和3bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末收益率为2.77%，上行1bp；3Y的AAA和AA的信用债一季度末为3.08%和3.64%，分别下行12bp和23bp。基金固收部分投资保持短久期利率债配置，保障组合流动性。基金权益部分在23年一季度操作中，股票仓位相比22年四季度有所下降，行业配置上提升了银行、电子、地产等行业的比例，降低了计算机、非银、机械板块的权重，并力争通过波段操作来积累收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.507Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882781","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e3","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"2022年全年市场回顾：2022年全年宏观经济呈现波动，结构上看生产较稳定，基建投资、制造业投资作为主要支撑对冲地产投资的扰动；而地产、消费有所调整，出口在前三季度也体现了良好支撑，尽管四季度出现了一定下降。年底的中央经济工作会议为明年经济工作给出了更清晰具体的指引。会议积极的定调，包括对稳增长的强调、对改善社会心理预期和提振发展信心的具体部署，是我们做出明年宏观经济回稳向上判断的主要依据。结构上看，我们认为随着政策的明显优化，消费的修复将会成为经济增长主要边际贡献分项。投资方面，我们认为会议提及的现代化产业体系建设、制造业重点产业链将会成为明年政府投资的重点方向，制造业和基建投资增速在“加力提效”的财政政策支持下仍会保持于今年水平相当的增速。随着地产政策的密集出台，预计更多政策以及市场内生的修复促成地产从需求端开始的整体好转。在坚持“房住不炒”的定位下，房地产市场有望将进入高质量发展阶段。海外方面，上半年在美联储强加息延续的背景下，偏滞胀格局预计将会延续。但随着无风险收益率进一步抬升，海外消费将出现实质性走弱，随之而来失业率也会明显上升。尤其是欧美发达经济体实现经济软着陆的窗口将越来越窄，进而走向衰退象限的概率将大幅上升。整体来看，海外宏观政策大开大合的负面效应将更加明显地体现。海外风险给我国出口链造成的下行风险，以及人民币汇率的波动值得重视，但我国的经济体量以及政策的空间决定了我们将有力应对各种外部风险和挑战。股票方面：股票市场方面：央行于22年1月再度下调1年期LPR和5年期以上LPR。2月下旬的一系列外部事件影响了全球原油金属和谷物等大宗商品价格，也对市场的风险偏好造成较大影响。3月份开始经济迎来较大挑战，在稳增长的导向之下，国内多个城市的地产政策开始放松；而美联储则在3月启动自2018年底停止加息周期后的首次加息，十年期美债利率触及2.5%的高位。市场方面，21年表现亮眼的部分高估值板块出现一定幅度调整，稳增长相关的低估值板块相对收益明显。4月虽然国内多地经济仍面临较大挑战，但随着月底“稳增长”信号明确释放，5月之后复工复产有序推进；美联储议息会议则打消了市场对于激进加息的担忧，十年期美债利率在6月中旬触及3.5%的高位后回落至3%以下。二季度强势的美元指数则在4-5月对人民币汇率构成阶段性的扰动。市场方面，在相对宽松的国内流动性环境支撑下，二季度整体市场呈现回升的走势。随后美国CPI数据持续超预期，美联储三季度累计加息150bp，十年期美债利率突破4%区间，创了2010年以来的新高；美国经济衰退预期上升，全球风险资产出现较大波动。7月局部零星地区的楼盘延迟交付事件加剧了对于地产下行的担忧，8月开始，新一轮稳增长政策进一步发力，9月底央行、银保监会放宽部分城市首套住房贷款利率下限，各地的地产政策也在继续放松。国内货币层面继续宽松，8月LPR非对称降息、9月下调定期存款利率，在美元大幅走强背景下，人民币汇率突破7.2。市场方面，在多个内外部因素的扰动之下，三季度整体市场持续走弱。美联储在11月加息75BP之后，于12月放缓加息步伐至50BP，十年期美债利率在10月下旬触及4.3%的2008年以来新高之后，随后最多下降了90BP，美元指数也大幅回落，而人民币汇率在四季度累计升值2%。国内方面，地产支持政策持续出台，地产再融资也在时隔多年之后再次放开，央行再次降准25BP。11月以来国内政策的持续优化调整，年底中央经济工作会议的整体政策基调倾向于积极稳增长，并提出要着力扩大国内需求。11月之后，外资也重新开始流入。四季度A股整体上呈先抑后扬走势。全年来看，沪深300指数下跌21.6%，创业板指数下跌29.4%，行业和板块间分化明显。光大欣鑫在22年权益部分的操作上，一季度在行业配置上提升了银行、地产、建材等行业的比例，降低了非银、食品饮料、家电板块的权重。二季度提升了非银、食品饮料、电子等行业的比例，降低了银行、地产、电力设备板块的权重。三季度提升了食品饮料、计算机、地产等行业的比例,降低了银行、建材、电子板块的权重。四季度提升了食品饮料、医药、电子等行业的比例,降低了机械、地产、计算机板块的权重。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，力争保障组合固收资产具有良好的流动性。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.504Z","mo":"展望2023年，预计影响去年市场表现的主要宏观因素都会有边际好转，包括美联储的加息进程接近尾声、国内生产生活的正常化，但欧美经济大概率将进入衰退区间，可能拖累中国出口表现。从政策层面来看，去年底的中央经济工作会议对于今年“稳增长”的基调非常明确，扩内需成为稳增长的重点，预计地产不会对经济再有大幅的拖累，近三年中国居民部门累积的超额储蓄也有望转化成实际消费，整体看国内经济的复苏值得期待。从流动性角度，预计国内整体通胀压力不大，在经济企稳回升以前，货币政策和流动性预计还是会维持偏宽松的状态。当前市场整体估值仍不高，中期角度相对看好和经济复苏相关的大消费和周期金融板块，关注科技板块在技术突破和政策催化下的超预期可能。欣鑫权益部分将以行业分析与个股精选相结合的方式，在有安全边际情况下适当关注组合的弹性，通过精选个股、波段交易来积累收益。欣鑫固收部分，前期将更加注重久期和信用资质方面的配置，力争获取确定性票息收益，待基本面或者政策边际出现变化，在严格控制风险的前提下，适当调整久期布局，争取获取资本利得。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=872563","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e2","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"宏观方面，三季度宏观图景可以总结为，环比生产端略改善、需求端回补，制造业基建投资发力明显，内需回补的背景下外需对出口依然体现了一定支撑；通胀受基数影响出现回落，并且价格水平整体更为可控。随着政策性金融工具的逐步落实，我们也看到了中长期贷款的明显回升，金融环境仍呈狭义流动性宽松、广义流动性修复的状态。展望四季度，我们对宏观经济持中性偏积极的看法，基建投资、制造业投资、出口预计依然会是主要支撑，同时在地产政策边际发力的作用下，地产行业有望实现更好的供需格局转变。消费方面不管是商品还是服务消费的进一步改善都值得期待。海外加息周期下，紧缩的金融环境容易传导至海外需求端的衰减，需要密切跟踪我国出口链以及汇率受到的影响，但我们认为我国经济基础以及韧性决定了外部复杂环境给我国带来的风险整体可控。债券市场方面，三季度受降息影响，流动性合理充裕，长短端收益率均出现下行。具体而言，短端1年国债和1年国开三季度末为1.85%和1.89%，分别下行8bp和11bp。长端10年国债和10年国开三季度末为2.76%和2.93%，分别下行7bp和13bp。信用债方面，1Y的AAA信用债三季度末收益率为2.16%，下行23bp；3Y的AAA和AA的信用债三季度末为2.66%和3.06%，分别下行22bp和16bp。光大欣鑫权益部分在22年三季度操作中，股票仓位相比二季度略有提升,行业配置上提升了食品饮料、计算机、地产等行业的比例,降低了银行、建材、电子板块的权重，并通过波段操作来积累收益。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性；转债资产在季末市场回调时，小幅增持。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.501Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":30415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22年二季度操作中，股票仓位相比一季度有所上升，行业配置上提升了非银、食品饮料、电子等行业的比例，降低了银行、地产、电力设备板块的权重。下半年，权益部分将以金融、医药消费为底仓，适当布局科技股，通过精选个股、波段交易来积累收益。固收部分，投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.498Z","mo":"宏观方面，前期因为外部客观因素使全国多地供需两端都受到了一定影响，部分分项单月增速数据出现明显的下滑。但5月上海陆续推动复工复产，经济呈现明显疫后修复特征，生产端较需求端修复速率更快；需求端例如社零、地产销售等环比的明显增长也进一步修复市场对经济基本面的信心。6月经济数据进而确认疫后继续修复趋势，生产端进一步发力的同时，需求端也在跟进，包括生产经营活动预期的持续改善也在传递积极信号，整个二季度中国经济小幅正增长；市场关注全年经济增速的数字，但结构上的积极变化更值得关注。在地产较弱、总量政策松绑幅度有限的背景下，本轮经济上行的驱动更多来自中游行业的驱动，中游行业工业增加值增速、制造业投资增速延续了普遍的改善趋势。展望整个下半年，我们认为基建投资增速对经济基本面拉动较为确定，同时地产投资数据可能会继续恢复，不排除制造业投资有超预期积极情况发生。消费方面，包括地产、其他商品和服务消费都有进一步改善空间。出口方面，尽管我国出口品类具有大而全的优势，但海外需求的持续性以及美国经济硬着陆的风险需要密切跟踪。长期来看，我们认为我国经济体量大、回旋余地广，经济发展向好的基本面并没有改变。股票市场方面，展望下半年，美联储加息缩表仍在推进，但对市场的边际影响趋于减弱，美国经济的衰退预期成为海外市场的主要矛盾。国内流动性环境仍较为宽松，超预期的社融总量和结构验证了经济复苏的进程，预计稳增长相关的基建和地产还会有阶段性机会，但以数字化和碳中和为主的科技成长仍会是中长期的投资主线。市场层面，前期从制造业修复到消费复苏都已得到较为充分的演绎，热门的赛道板块交易开始变得拥挤；同时经济复苏预期摇摆，预计市场将进入震荡休整阶段。宏观层面需要关注地产的减速对经济的冲击、海外需求回落对中国的影响，以及国内流动性和信用的边际变化。债券市场方面，整个上半年在流动性充裕的背景下，短端收益率下行幅度普遍较长端更为明显。具体而言，短端1年国债和1年国开二季度末为1.93%和2.00%，分别下行32bp和33bp。长端10年国债和10年国开一季度末为2.83%和3.06%，分别下行5bp和2bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末收益率为2.39%，下行35bp；3Y的AAA和AA的信用债二季度末为2.88%和3.22%，分别下行7bp和48bp。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=785320","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506e0","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"宏观方面，尽管1-2月的经济数据显示生产端继续改善，同时需求端收缩困境暂有缓解，工业增加值、固定资产投资、消费三大项增速边际上均出现了改善。但随着俄乌冲突、海外进入加息周期、沪深疫情扩散的扰动，我们也看到3月PMI数据反映出需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力均有不同程度加深。企业和居民端信贷需求在一季度还未出现明显改善。整个一季度来看，经济基本面景气度受到了较多海内外复杂因素的负面影响。但在政府工作报告对全年经济增速5.5%目标的要求下，从季度初的人民银行记者会到三月金稳委会议再到国常会的表态，政策表达出的发力紧迫性在提升。展望二季度，我们认为政策底已经相对清晰，我们认为宏观政策有进一步加码的可能，同时随着更多财政、货币、稳市场主体政策的推进与落实，我们会逐步看到更多信用扩张、实体经济改善的效果。债券市场方面，收益率先下后上，利率、信用品种好于可转债。具体而言，短端1年国债和1年国开一季度末为2.13%和2.28%，分别下行11bp和3bp。长端10年国债和10年国开一季度末为2.79%和3.04%，分别下行2bp和4bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末收益率为2.68%，下行7bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债一季度末为3.11%和3.57%，分别上行15bp和下行14bp。权益方面，光大欣鑫权益部分在22年一季度操作中，股票仓位相比21年四季度略有上升，行业配置上提升了银行、地产、建材等行业的比例，降低了非银、食品饮料、家电板块的权重，并通过波段操作来积累收益。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性；转债市场调整过程中，择优质高性价比转债配置。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.495Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727125","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506df","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"债券市场方面，一季度资金面紧张叠加跨节流动性担忧引发春节前快速调整，大宗、美债快速上涨，收益率快速上行。二季度在五月之前地方债发行超预期放缓，局部信用收缩出现，社融见顶回落，债市投资者“看空做多”，利率出现回落。进入五月后，随着地方债供给提速，资金面小幅收敛，利率回到小幅震荡格局。三季度，七月超预期降准带来利率快速下行，突破今年前低；政策性因素强化了对经济周期性风险的担忧对债市起到了助攻效果。但在宽松预期一定透支后，十年国债在触及2.8%之后继续下行动力不足。四季度，尽管9月以来的能耗双控、“限电”、地产事件等一系列政策调控加剧了市场对于经济下行的担忧，供给约束下货币政策传导链条不如以往，债市进入“利好钝化”阶段。总体来看，疫情后的第二年，全球经济持续修复，尽管有波折但世界仍在向正常化方向稳步前进，海外风险资产继续享受疫后流动性宽松带来的“高光时刻”，尽管海外长端利率全年已经出现明显回升；得益于同比去年我国经济的强劲反弹，下半年国内进入调结构政策密集出台期，全年经济增速前高后低，叠加央行下半年两次降准以对冲经济下行的影响，利率全年下行较为明显。股票市场方面：2021年春节前的市场延续了2020年底以来的强势表现，以“茅指数成分股”为代表的各行业龙头屡创新高；节后则出于对全球通胀预期、美债长端利率快速上行的担忧，A股和港股市场均出现一轮快速下跌，前期被抱团的高估值“核心资产”跌幅明显。整体上一季度A股市场呈现冲高回落的走势，但结构上较为分化，周期和金融板块表现较优，消费和科技板块相对较弱。二季度美债长端利率逐月回落，对新兴市场权益资产估值的压制有所减小，同时美元指数也整体走弱，人民币阶段性压力缓解；同期国内政策环境相对温和，微观流动性较为充裕，通胀预期也随着大宗商品价格的回落而有所缓解。A股市场在前期的快速下跌之后迎来反弹，但结构上分化明显，以创业板为代表的成长风格表现亮眼。三季度的十年期美债利率先降后升，季度末再次回到1.5%以上。国内三季度初的教育“双减”政策引发市场对于后续政策不确定性的担忧，8月份医药和白酒板块也再次受到政策层面的扰动，同时国内多地疫情的反复也给经济和市场带来一定的负面影响。三季度市场整体呈窄幅震荡走势，但结构分化明显，受益于短期供需错配的周期板块表现亮眼，而受政策扰动的消费板块普遍下跌。四季度美联储议息会议显示加息缩表有可能提前，十年期美债利率在1.5%附近窄幅震荡；国内方面则随着经济下行压力有所加大，12月份央行降准快速落地，国家重提“六稳六保”政策，其后的中央经济工作会议也释放出较为明确的“稳增长”信号。市场方面，10-11月份市场风格延续了年度景气趋势板块，12月份前期强势板块出现一定幅度回调，而基建和地产相关板块开始企稳回升。全年来看，沪深300指数下跌5.2%，创业板指数上涨12%，但行业和板块间分化明显。光大欣鑫在21年权益部分的操作上，一季度增配了银行、医药、机械个股，减持了非银、地产、电子板块；二季度在行业配置上提升了食品饮料、医药、银行等行业的比例，降低了家电、建材、地产板块的权重；三季度在行业配置上提升了计算机、机械、电子等行业的比例，降低了银行、非银、传媒板块的权重；四季度在行业配置上提升了银行、食品饮料、地产等行业的比例，降低了家电、医药、计算机板块的权重。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.493Z","mo":"中长期来看，我们依然对未来充满期待，我国将继续在高质量发展框架里以人民为中心的理念指导下继续经历新时代的重要转型，包括城镇化、制造业升级、中等收入群体继续扩大、投资驱动发展模式转型为内生驱动等等重要转型，转型为一个更平稳、更可持续增长的经济体。展望2022年，我们有可能会看到短期目标与中长期目标的动态平衡，在中央经济工作会议“着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间”的强定调下，宏观政策发力确定性较高，预计央行仍会保持稳中偏松的政策思路并适时给予市场流动性支持，市场更关注今年实际信用扩张的效果。另外海外央行紧缩的路径在2022年也较为清晰，但海外持续超预期紧缩带来的扰动是重要风险点。股市方面，预计2022年市场风格方面预计相比2021年会趋于平衡，稳增长相关的基建和地产会有阶段性机会，以数字化和碳中和为主的科技成长有望会是中长期的投资主线。宏观层面需要关注政策的调控信号，以及流动性和信用的边际变化。个股的选择上需要平衡好产业前景与估值水平。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=714134","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506de","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"宏观方面，八月经济数据反应经济基本面整体呈现进一步下滑。生产端，三大门类看，采矿业增速回升，但制造业增速继续下滑，发电量增速边际上下滑也反映出经济动能有较为明显地走弱；需求端，销售下滑，开发商回款放慢、资金约束加强，新开工增速继续走弱，房地产投资也维持下行的趋势。固定投资小幅下滑，受到了地方债发行量加速的提振，基建投资有所回升。消费受到疫情影响，缓慢修复的过程受到严重扰动，增速下滑明显。权益方面，光大欣鑫权益部分在21年三季度操作中，股票仓位相比二季度略有下降，行业配置上提升了计算机、机械、电子等行业的比例，降低了银行、非银、传媒板块的权重，并通过波段操作来积累收益。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.490Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=654075","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506dd","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001903,"sao":"宏观方面，经济整体景气度呈现高位震荡的局面，尽管PMI保持在景气区间，但扩张步伐在继续放缓。生产端数据来看，工业增加值增速有所放缓，但也不乏如中游制造业和医药等行业保持增速高位上行的结构性亮点；而需求端，投资继续改善，但改善幅度与节奏有所波动，消费的修复力度偏弱，但仍然处于缓慢修复的进程中。债券市场方面，收益率整体下行。具体而言，短端下行幅度大于长端，短端1年国债和1年国开二季度末为2.45%和2.49%，分别下行13bp和31bp。长端10年国债和10年国开二季度末为3.08%和3.49%，均下行11bp。企业债方面，1Y的AAA企业债二季度末为2.93%，下行9bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债二季度末为3.38%和4.01%，分别下行16bp和下行26bp。春节前的市场延续了20年底以来的强势表现，以“茅指数成分股”为代表的各行业龙头屡创新高；节后则出于对全球通胀预期、美债长端利率快速上行的担忧，A股和港股市场均出现一轮快速下跌，前期被抱团的高估值“核心资产”跌幅明显。整体上一季度A股市场呈现冲高回落的走势，但结构上较为分化，周期和金融板块表现较优，消费和科技板块相对较弱。运作方面：权益部分，光大欣鑫在基金权益部分在21年一季度操作中，增配了银行、医药、机械个股，减持了非银、地产、电子板块，并通过波段操作来积累收益；二季度操作中，股票仓位相比一季度略有下降，行业配置上提升了食品饮料、医药、银行等行业的比例，降低了家电、建材、地产板块的权重，并通过波段操作来积累收益。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.487Z","mo":"展望下半年，新冠变异病毒可能拖累全球经济的复苏进程，美债长端利率持续走低，对新兴市场权益资产估值的压制减小，但需留意美联储提前退出宽松政策、美元指数反转的冲击。国内方面，7月初央行超预期降准，有利于无风险利率的下行；7月底政治局会议对于货币政策“保持流动性合理充裕”的表述未变，预计短期货币政策不会收紧。中短期国内新冠疫情存在进一步扩散的风险，可能对经济和市场带来一定的不确定性。大宗商品在政策层面的管控和干预下，价格有见顶回落迹象，纠正运动式‘减碳’也有助于缓解通胀预期。市场在经历了二季度的分化行情之后，下半年的行业配置上需要平衡好产业前景与估值水平，宏观层面需要关注政策的调控信号，以及流动性和信用的边际变化。欣鑫权益部分将以金融、医药消费为底仓，适当布局科技股，同时关注低估值顺周期板块，通过波段操作来积累收益。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=633599","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506dc","stockId":3000000001903,"sao":"宏观方面，尽管1-2月国内受到局部的疫情反复、季节性因素以及基数异常的影响，我们仍然可以看到经济基本面强劲的恢复，供需两端都保持了较高的景气水平。生产端，年初受到就地过年政策的影响，实际增速显著超过了潜在增速。而需求端，投资和消费较为平稳，地产相关需求仍然较旺盛。3月PMI数据显示，经济基本面实现了更为广谱的修复，尤其是之前受到疫情较大冲击的服务业改善明显；从订单环比数据观察，中小企业也实现了良好的恢复。我们认为，经济景气度的上行趋势不会在二季度内出现扭转，但内需的边际转弱和外需的高位上行会使景气度呈现高位震荡的局面。债券市场方面整体收益率窄幅震荡，具体而言，短端波动幅度大于长端，短端1年国债和1年国开一季度末为2.58%和2.8%，分别上行10bp和20bp。长端10年国债和10年国开一季度末为3.19%和3.6%，分别上行5bp和3bp。信用债方面，1Y的AAA信用债一季度末为3.02%，下行12bp。稍长久期的信用债分化，3Y的AAA和AA的信用债一季度末为3.59%和4.31%，分别上行5bp和下行8bp。股票市场方面一季度宽幅震荡，各指数先扬后抑，春节前，各版块龙头上涨显著，估值大幅提升，春节后，随着美国长期债券收益率快速上行，股票市场整体估值有所压缩，一季度沪深300下跌3.13%，创业板综合指数下跌8.33%。基金权益部分在21年一季度操作中，增配了银行、医药、机械个股，减持了非银、地产、电子板块，并通过波段操作来积累收益。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性。1~3月，市场流动性保持宽松，组合持仓债券收益率窄幅震荡，预计未来一个季度仍将维持当前中短久期高资质信用债配置。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.484Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573811","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506db","stockId":3000000001903,"sao":"2020年全年市场回顾：宏观利率方面，一季度受到新冠疫情大幅冲击，全球经济衰退已成定局，国内经济同比增长为负。在良好的疫情防控的基础上，我国经济展现出巨大韧性。货币政策大幅宽松，强化逆周期调节，收益率快速下行。二季度在常态化疫情防控中经济社会运行基本趋于正常，经济加快恢复增长。收益率沿着经济复苏、利率债供给增大，收益率曲线一路向上，曲线从牛陡转为熊平。三季度，经济持续修复，出口、地产拉动使增速略超预期，三产修复快于二产，风险资产未体现疫情影响。监管层重申政策维稳，强调流动性调控重心为“稳杠杆”。四季度，永煤事件发生后，市场情绪受到极大影响，收益率先上后下。但监管层强调“保持宏观杠杆率基本稳定”的调控目标，交易情绪回暖。货币政策更加灵活适度、精准导向。引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行。股票方面：2020年初央行降准0.5个百分点释放流动性催化市场上涨，1月末市场开始反应国内新冠肺炎疫情的影响；受春节期间疫情发酵影响，节后首日市场大跌，政策维稳托底后迅速反弹，2月末开始又受到海外疫情导致的海外市场风险的扰动；随着全球疫情大爆发、石油价格战影响，欧美股市大崩盘、美股四度熔断，市场风险偏好大幅下降，全球经济衰退的预期冲击中国外需，全球化背景下产业链中断的不确定性也大幅提升。4月海外疫情趋于稳定，并逐渐从“封锁”向“复工”过渡，在美联储的宽松的货币政策刺激下，海外资本市场触底反弹，A股也出现了企稳回升；中国央行的一季度货币政策报告显示货币政策会持续宽松，同时国内复工复产持续深化，各项经济数据修复上行，也有力的支撑了国内市场的反弹，期间虽然受到中美关系及地缘政治关系的扰动、以及国内局部地区疫情的反复，但并没有改变A股的上行趋势。三季度国内疫情可控、经济持续修复；但欧美疫情持续，美联储的“平均通胀目标制”延续了其宽松货币政策，美元指数走弱，整体新兴市场资产稳步上涨；A股市场方面，7月初受居民部门资金入市驱动，大金融、科技成长、医药消费板块先后放量上涨；随后受中美科技领域等摩擦扰动、欧美疫情二次爆发、以及海外大选进程影响，市场呈现震荡调整格局。11月初海外重要选举结果提振了市场情绪，同时海外新冠疫苗3期临床取得突破-全球经济复苏预期升温，月中虽然出现永煤信用债违约事件，但也没改变A股市场的上行趋势；进入12月，永煤事件后央行对市场较为呵护，短端利率出现明显下降，同时国内重要会议的“政策操作不急转弯”的温和表态提升了市场风险偏好，年底中欧如期完成中欧投资协定谈判也提振了市场信心。全年来看，市场主要宽基指数普涨，沪深300指数上涨27.2%，创业板指数上涨64.9%，但行业间分化明显。总体来看，20年黑天鹅频飞，全球经济陷入衰退，而随着全球各大央行提供的源源不断地流动性，无风险利率创新低，风险资产与基本面出现背离，并被不断推高。受益于较快的控制疫情，经济的强劲恢复，我国央行坚持灵活适度、精准导向的货币政策，呵护市场的同时也给实体经济提供了良好支持。光大欣鑫在权益部分的操作上，一季度以大金融、医药消费作为底仓，适当布局了景气向上的部分科技子行业、并及时兑现了部分收益。二季度增配了医药、计算机个股，减持了银行板块。三季度增配了家电、建材、电子个股，减持了地产、医药、银行板块，并通过波段操作来积累收益。四季度增配了银行、食品饮料、非银个股，减持了医药、计算机、地产板块。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.482Z","mo":"2021年展望，预计海外大规模疫苗接种后疫情将得到有效控制，全球经济大概率将因疫情缓和、美国新一轮财政刺激而稳步复苏，全球通胀预计将温和反弹，美联储货币政策短期转向概率较低，同时大国关系方面预计将进入更加务实的竞合状态。整体市场流动性的边际收紧会是市场的主要关注点。“稳杠杆”意味着不会出现类似2018年的社融增速大幅下滑；“不急转弯”背景下，央行“结构重于总量”的政策操作思路有望延续。目前A股市场整体估值已经不低，叠加国内宏观政策层面逐步退出的预期，市场风格上可能会趋于均衡，在权益投资方面需要平衡好产业前景与估值水平，对于景气度向上或者持续的行业，仍然值得中长期看好。宏观层面需要关注美联储政策和美债长期利率、国内政策的调控信号，以及流动性和信用的边际变化。 欣鑫权益部分将以金融、医药消费为底仓，适当布局科技股，同时关注低估值顺周期板块，通过波段操作来积累收益。欣鑫固收部分，前期将维持短久期高资质信用债配置，获取确定性票息收益，待基本面或者政策边际出现变化，再调整久期，获取资本利得。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=558157","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506da","stockId":3000000001903,"sao":"宏观方面，三季度经济从疫情中继续修复，三季度的金融数据扩张，社融和信贷都高于预期，反映出信用派生的过程仍然偏强。三季度的经济数据回升明显，工业增加值同比增速、固定资产投资增速、消费增速上行均比较明显。房地产相关数据改善，特别是房地产销售数据回升。另外，基建投资和制造业投资都有所改善。受到基数驱动，CPI三季度有所回落，四季度回落将更加明显。从中微观数据来看，经济也呈现出改善的状态，发电耗煤增速回升，重卡、挖掘机等工程机械销售增速也回升明显，总体经济继续从受疫情的冲击中走出。债券市场方面，主要是经济回升，加之货币政策退出，利率债收益率继续反弹，信用债收益率也回升。具体而言，短端1年国债和1年国开三季度末为2.65%和2.84%，二季度末为2.18%和2.19%。受到宏观经济回升的影响，长端继续上行，长端10年国债和10年国开三季度末为3.15%和3.72%，二季度末为2.82%和3.10%。信用债方面，1Y的AAA信用债三季度末为3.17%，二季度末为2.73%。稍长久期的信用债上行明显，3Y的AAA和AA的信用债三季度末为3.73%和4.05%，二季度末为3.20%和3.74%。股票市场方面，三季度国内疫情可控、经济持续修复；但欧美疫情持续，美联储的“平均通胀目标制”延续了其宽松货币政策，美元指数走弱，整体新兴市场资产稳步上涨；A股市场方面，7月初受居民部门资金入市驱动，大金融、科技成长、医药消费板块先后放量上涨；随后受中美科技领域等摩擦扰动，市场呈现震荡整理格局；9月则受欧美疫情二次爆发、以及美国大选进程对中美关系扰动的影响，市场震荡调整。整体上，A股市场呈现普涨格局，中游周期性行业表现相对较好。三季度沪深300指数上涨10.2%，创业板指数上涨5.6%。行业板块方面，休闲服务、军工、电气设备、汽车等板块涨幅领先，通信、商贸、计算机、农业等行业表现落后。展望四季度宏观经济，预计整个经济将进一步上行，基建将继续增长，通胀回落，货币政策保持稳健，海外经济边际改善。债券市场策略方面，我们认为四季度货币条件平稳，短端利率将持续保持中性水平。宏观经济有所回升，通胀见顶回落，长端利率震荡偏上行。信用利差处于历史中位，信用跟随利率震荡略有上行。光大欣鑫三季度股票投资方面，增配了家电、建材、电子个股，减持了地产、医药、银行板块，并通过波段操作来积累收益。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性；2020年四季度，组合固收类资产以获取确定性债券票息策略为主。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.479Z","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-11T16:00:00.000Z","setUpScale":2601550000,"market":"a","tickerId":1903,"custody":"兴业银行股份有限公司","name":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"光大保德信欣鑫混合(001903)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4321,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T18:15:16.251Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-15T16:00:00.000Z","memoNum":1,"fundCollectionId":4000050360000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"光大保德信欣鑫混合","pinyin":"gdbdxxxlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"8801396361","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":304155890,"name":"陈栋"}]},"announcement":{"linkText":"光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489319","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec6007fea5b3eb04506d9","stockId":3000000001903,"sao":"宏观方面，主要是受到疫情冲击又逐步恢复的过程。一季度受到疫情冲击明显，GDP下行到多年低点-6.8%，生产端和需求端同时陷入停滞。二季度以来，在央行宽松的货币政策以及财政部积极的财政政策的支持下，经济有比较明显的好转，二季度已经上行至3.2%。从具体的情况来看，二季度先是生产端有比较明显的修复，工业增加值显著上行，至5月之后，需求端的修复加快，地产和基建增速快速上行，体现出逆周期政策的发力，消费恢复的节奏相对偏慢。整个上半年，信用扩张的节奏快于经济增长，社会融资规模大幅扩张，对实体经济的恢复有所提振。市场方面，利率随着经济的变化先下后上。疫情的冲击带来货币政策的显著放松，央行降息降准，使得利率在4月底达到上半年低点。之后随着经济逐步恢复，货币政策从超常规宽松中退出，利率随之上行，目前利率整体水平与年初水平较为接近。股票市场方面，年初央行降准0.5个百分点释放流动性催化市场上涨，1月末市场开始反应国内新冠肺炎疫情的影响；受春节期间疫情发酵影响，节后首日市场大跌，政策维稳托底后迅速反弹，2月末开始又受到海外疫情导致的海外市场风险的扰动；随着全球疫情大爆发、石油价格战影响，欧美股市大崩盘、美股四度熔断，市场风险偏好大幅下降，全球经济衰退的预期冲击中国外需，全球化背景下产业链中断的不确定性也大幅提升。整体上，市场因国内疫情、海外疫情、政策应对等因素而大幅震荡，科技股表现相对较好。进入二季度，随着4月海外疫情趋于稳定，并逐渐从“封锁”向“复工”过渡，在美联储的宽松的货币政策刺激下，海外资本市场触底反弹，A股也出现了企稳回升；同时国内复工复产持续深化，各项经济数据修复上行，也有力的支撑了国内市场的反弹，期间虽然受到中美关系及地缘政治关系的扰动、以及国内局部地区疫情的反复，但并没有改变A股的上行趋势。整体上，市场呈现稳步上涨态势，消费和科技成长表现更优。基金权益投资方面，欣鑫一季度权益部分以大金融、医药消费作为底仓，适当布局了景气向上的部分科技子行业、并及时兑现了部分收益。欣鑫二季度权益部分增配了医药、计算机个股，减持了银行板块，并通过波段操作来积累收益。基金固收部分投资保持高信用资质配置、注重组合流动性管理的特征：信用债以精选中短久期的高等级信用债配置为主，分散投资，保障组合固收资产具有良好的流动性；2020年下半年，组合固收类资产以获取确定性债券票息策略为主。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:07:12.476Z","mo":"宏观方面，基本面因子将变强，欧美将在疫情中实现明显的经济反弹，国内预计下半年基建和出口比较强，地产和消费继续有所改善，预计下半年的GDP增速将逐步抬升。通胀方面，CPI继续回落，PPI筑底上行，PPI带动盈利增速的过程值得关注。货币政策目前已经基本实现退出，回归中性，我们预计下半年货币政策将在中性水平保持稳定。我们认为下半年财政扩张的空间较大，专项债、特别国债和今年增加的赤字都将在下半年落地，继续驱动经济改善。市场层面，下半年经济上行，货币政策退出，在债券投资方面要继续保持谨慎。短期市场调整较快，有一定的交易性机会。整体而言，是经济改善驱动利率偏上行的过程。由于货币政策受制于疫情和就业两个问题，不太可能出现货币收紧的情况，所以利率上行的空间也是有限的。基金权益部分将以金融、消费为底仓，适当布局部分景气细分行业的科技股。","fund":{"_id":3000000001903,"stockCode":"001903","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":5,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fun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