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人，我们看到从设备到芯片再到代工等的进步非常大。反映在组合的投资操作上，我们的组合集中度提高较多，重点聚焦在受益于海外科技发展的算力产业链，以及本土国产化相关的芯片、设备等。同时，我们继续维持对中国机电工业出海提份额这个大趋势的乐观看法，我们看到很多公司在欧洲、中东、非洲等市场不断兑现自己的竞争优势。尽管全球市场当前不确定因素重重，但这类公司凭借自己的成本管控、快速响应等优势，不断获得海外客户的订单，这是很值得持续关注的亮点。在这个方向上，我们重点持续跟踪机械、汽车、建材等偏传统领域的龙头公司，他们普遍在国内已经完成“内卷”后的洗牌，当前正在“外卷”过程中，并已兑现在订单与业绩上。","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.197Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374774","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044622c","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"本期组合运作区间里，我们观察到国内经济较为平稳，海外的人工智能产业发展速度还在迭代加快，产业龙头们在不断加码投入，类似AI及AI细分方向的投入等的科技发展的势头日新月异，这些共同推动产业链上下游，成了全球生产力的新动能。同时，中国的优质产品出海被国际市场认可的趋势在很多行业扩散，从轻工业到有强研发属性的创新药等等，这些对出海的长期逻辑构成较有利的支撑。   我们的组合主要投资思路延续了之前思路，继续围绕出海+科技制造等各个方向的布局，主要投资思路：1）制造业里的出海机会，包括机械、汽车、电力设备、摩托车、建材等；2）国产替代方向，包括科学仪器、半导体及设备等；3）人工智能的硬件、软件等，包括汽车智能化、算力投资建设、边缘端侧硬件等。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.195Z","mo":"我们对宏观经济和股票市场持整体偏积极态度，当前看房地产市场的下行阶段进入偏尾部常态化趋势，企业的韧性慢慢展现出来。我们看到更多的结构性机会集中在科技型企业和出海型企业，后续我们关注的重点仍是紧密跟踪人工智能的发展趋势，以及中国很多制造业公司出海扩张全球市场的机会","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1347714","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044622b","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"本期组合运作区间里，我们观察到国内外的人工智能产业发展速度还在不断加快，产业龙头们在不断加码投入，类似智能驾驶、ai投入等的科技发展的势头日新月异，这些共同推动产业链上下游，成了全球生产力的新动能。   我们的组合主要投资思路延续了之前思路，继续围绕科技制造等各个方向的布局，主要投资思路：1）制造业里的出海机会，包括机械、汽车等，重点布局一带一路区域等有销售敞口的品种；2）国产替代方向，我们认为自主可控的重要性会不断提升，投资的重点包括科学仪器、半导体等；3）人工智能的硬件、软件等，包括汽车智能化、算力投资建设、边缘端侧硬件等。   后续我们关注的重点：1）首先仍是紧密跟踪人工智能的发展趋势，25年重点关注硬件端的技术迭代、应用层面的新场景等；2）国内重点跟踪一些新兴消费产业的发展，包括一些情感消费、服务消费等。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.192Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1275335","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044622a","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"在一季度先跌后涨之后，A股市场在二季度呈现出整体震荡下行态势。结构上也分化大，有表现机会的主要是以高股息特征为代表的红利板块、个别AI算力板块以及出海相关龙头公司。从市值结构看，大市值的龙头公司显著跑赢小市值公司，这一点在“国九条”出台之后更为显著，投资者更加重视各行业的优秀龙头公司。到三季度末， 以经济工作会议为根本，国内的政策思路更加清晰，以旧换新、消费补贴等的政策预计仍有延续性，这对家电、汽车、消费电子等行业的需求构成利好；同时，我们看到国内外的人工智能产业发展速度在不断加快，产业龙头们在不断加码投入，数据中心的建设、应用生态的开发等层出不穷，科技发展的势头日新月异，这些共同推动产业链上下游，成了全球生产力的新动能。我们的组合主要投资思路重点加强了对人工智能各个方向的布局，主要投资思路：1）制造业里的出海机会，包括船舶、机械、汽车等；2）国产替代方向，包括科学仪器、半导体等；3）人工智能的硬件、软件等，包括汽车智能化、算力投资建设、边缘端侧硬件等。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.190Z","mo":"后续我们关注的重点：1）首先仍是紧密跟踪人工智能的发展趋势，25年重点关注硬件端的技术迭代、应用层面的新场景等；2）国内重点跟踪一些新兴消费产业的发展，包括一些情感消费、服务消费等。","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1246696","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446229","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"本季度市场先跌后涨，7-9月中延续2季度的走势，呈现出缩量震荡下行态势，从我们对不少行业的跟踪也能感觉出来这个趋势。但在9月最后一周，国内政策出现大幅反转，金融支持政策、政治局会议等都表达出了极大的改善内需的信号，这也带动市场在低估值水位、低配置的背景下出现大幅反弹。本季度我们在组合上主要增加的还是部分在全球有竞争力的外需制造业，包括油气装备、逆变器储能、工程机械等，这类公司普遍估值不贵，且在过去几年里也不断证明了在海外有不断扩展业务版图的能力。期末，我们也增持了一些估值已经很低的内需相关品种。整体上，我们偏好内外兼修的板块品种，即极可能受益于国内改善、同时海外业务也全面推进的公司。展望未来，边际上最重要的一点就是持续跟踪研判国内内需相关政策的节奏和方向，对内需不用再悲观，我们最重要的还是做好不同行业之间的比较，毕竟在过去一段时间的国内市场里，只有最坚强的企业才能坚持活下来，一旦国内开始向上，这些公司应该是最受益的。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.187Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1174985","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446228","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"在一季度先跌后涨之后，a股市场在2季度呈现出整体震荡下行态势。结构上也分化大，有表现机会的主要是以高股息特征为代表的红利板块、个别ai算力板块以及出海相关龙头公司。从市值结构看，大市值的龙头公司显著跑赢小市值公司，这一点在“国九条”出台之后更为显著，投资者更加重视各行业的优秀龙头公司。在该运行期间，组合的变化主要集中在两个角度：1）内需角度，需要找到逻辑更硬的刚需品种，去找在当前宏观环境之下还能经营稳健的品种，这需要投资人对需求属性提出更严格的深层理解；2）外需角度，要更深层次研究供给格局更坚实的品种，最好的是不涉及欧美本土民族工业、中国公司有不可替代的竞争优势。除此之外，组合继续持有上游资源品板块，底层逻辑是认为在当前割裂程度加深的世界，资源品会是兵家必争之地，同时全球的成本曲线在不断上移，对商品价格的底部构成支撑。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.184Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146318","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446227","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"开年A股市场经历了大开大合，一季度整体走出类似2016年一季度的格局。尽管市场出现了较大波动，但宏观环境的变化仍呈现出两个“确定性”：一是国内经济去地产化已是大势所趋，居民资产负债表的资产结构变化接近完成，未来拉动经济增长的因素将更多地体现在消费环节，我们也看到居民消费中开始出现一些新的亮点，比如出行游等。二是中国企业出海的“确定性”，尽管经营国际业务敞口的公司已经不对西方国家对中国商品的围堆堵截抱有幻想，经营战略的调整（全球多研发中心、多生产基地等）已是司空见惯。基于以上两点“确定性”，我对市场是偏乐观的，核心还是经济各主体的全面收缩行为应该已经结束，部分主体已经开始摸索出新的扩张路径。一季度的主要调整思路是：减少小市值因子，加大中大市值各细分行业的白马股。这些细分白马公司可能比很多小公司都提前布局投入海外市场，业务结构可能跟五年前已经发生了质的变化，这需要我们重新审视未来他们的增长空间。同时，我们观察到北美欧洲可能进入去库存结束的周期，pmi有望筑底；部分新兴市场可能会有较长的工业化新周期，这些都会拉动对一些工业金属的全球需求。同时，我们也观察到中国的用电量需求持续超预期，本质也是对应中国的出口工业部门经营情况良好，再叠加供给端的刚性，这些对部分资源股都构成上行利好。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.182Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1069651","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446226","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"2023年市场的预期与数据现实呈现出不同阶段的交易特征。年初市场对经济复苏交易较为踊跃，以地产、食品饮料等为重点的板块延续了22 年底的交易趋势；二季度随着人工智能的横空出世，市场对这一革命性科技浪潮报以极热情的预期，科技股表现非常活跃；到年底随着经济 数据等较平淡，市场整体走向震荡。从全年维度看，我们投资先做减法后做加法：减法层面，对一些存在逻辑减弱的板块仓位进行控制，包括有产能过剩压制的新能源等；另一 加法方面，整体思路就是四个方向，一是各行业的国产化率空间大、有突破空间的公司，二是出海能力强的公司，三是不少供给收缩的传统 行业，四是在人工智能浪潮下能兑现业绩的板块。出海是今年本管理人理解深化的一年。从过往持仓、年初至今的基金财报相关内容分享可以看出，我对中国公司国际化扩张是相对重视且保持乐观信心的。但即使如此，在过去一年与很多优秀的上市公司保持持续交流之后，我认为整个中国企业出海的速度、力度、决心以及成果是很超预期的，我们可能将迎来日本走过的GNP大于GDP的时代。我们抓住了一些机会，但也错过了很多机会，错过机会的原因很简单就是事先没预期到中国的很多产品在全球的竞争力超过我们的预期，开疆扩土的速度如此之快，最典型的就是汽车、医疗器械等。中国的工业门类如此众多，不再只是以前的全球成本洼地，已经开始走向创新出海，高附加值产成品的全球份额提升，我们在未来可能会看到越来越多的公司呈现出国内国外收入73开、利润55开的格局。出海其实是个很难的事，但我们欣喜看到很多公司在勇敢地投入，重新塑造业务模式、组织架构，完成自我革新。我们非常期待未来能看到越来越多的公司在海外市场披荆斩棘。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.179Z","mo":"展望2024年，我们可以看到一些共识已经形成：1）中国政府对经济结构的质量程度重视度高于对总量的诉求，意味着以往的思维方式可能要适应新时代的变化；2）全球的贸易摩擦不会减少，美国的贸易保护打压仍会持续。这些对上市公司来说，既是风险也是机会，我们能看到各行业的企业经营层面都开始重视如何摆脱国内的“内卷”，踏出去挣新时代全球化的钱。伟大的征程刚刚开始，我们在今年应该能看到更多成功的案例。同时，随着增量经济向存量模式的自然迁移，对投资回报率的要求会越来越高，上市公司会更注重现金流、roe、股东利益的质量，也是对以往投资侧重点的升级。","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1054875","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446225","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"三季度最大的宏观变量是市场对宏观经济增速预期的调整，年初市场交易复苏的强预期，到年中开始交易部分行业数据的下修，从强预期走到弱现实，同时伴随汇率市场的波动、北向持仓规模的下降，市场走出缩量下跌、基金重仓股跌幅大于非重仓股的趋势。但从3季度后半段开始，我们看到各方面政策正在陆续出台，高层定调的方向明确之后，产业政策、地产政策、资本市场相关的政策都陆续出台，对信心的复苏起到一定作用，传导到实体经济的全局性上修可能需要点时间；欣喜的是我们在宏观月度数据里看到一些积极的变化，我们认为这点是值得期待的。回顾基金表现，净值表现并不理想。今年在投资上有很多困惑，主要是在对投资的“估值”这个很艺术的要素的理解。从去年至今，市场经历过新能源、人工智能、中特估等所谓的赛道或者主题的涨涨跌跌，很多好公司或差公司都出现齐涨齐跌的同向运动。以组合还有持仓的个别新能源公司为例，我们在选股时尽量避开产能过剩、无差异化的环节，去寻找所谓的阿尔法，而且从事后复盘看，公司普遍也兑现了之前的预期，盈利或技术趋势超出之前的预期；但从收益率角度看，今年都对组合造成负贡献，背后的原因还是股票估值的大幅下降，市场分歧就是行业增长期已经结束、产能过剩会压缩行业盈利蛋糕，这种自上而下的预期压制大过自下而上的盈利超预期增长。其实这种案例在今年的市场有很多类似现象（往前看其实十年前的地产行业也是如此），我们也在不断总结学习，投资框架中需要更多样化的去理解在新的社会发展阶段里，股票估值的合理区间应该如何给。展望未来，我们内心是乐观的。尽管自上而下看还存在地缘冲突、海外高利率、地产行业如何着陆等等问题，但我们还是能找到一些投资思路，在此跟投资者分享供探讨。正如以往几期提过的，以前的投资线索可能更重需求侧，投资者更喜欢找所谓的“景气度投资”；随着内卷速度的加快、增量机会更稀缺，我们在投资上更关注两头的机会，一是在国内自主供应链的投入，二是成熟行业里跑出来的中国企业走出去在海外市场的开疆辟土。从企业经营看，前者看重技术能力的突破，后者在业务布局更具挑战（尤其在地缘环境如此复杂的时代）；更通俗地说，前者更是长期啃技术冷板凳，后者是国内市场已经内卷完的玩家去“外卷”。这是我们在自下而上选股时会重点去考察的角度。","declarationDate":"2023-10-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.177Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=984097","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446224","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"A股市场在上半年呈现快速轮动的特征。一季度初市场交易经济复苏的主线，从2月份开始在海外人工智能产业快速爆发的产业趋势下，人工智能板块为代表的科技板块超额收益较高；随后在5月初又以中字头央企指数为代表的国企改革板块呈现出较高的超额收益，人工智能板块出现高位调整；到了6月份，人工智能板块在以算力加单等消息催化下又开始二次上涨，但月末又在个别公司减持等消息的影响下开始下跌，随之新能源等调整已久的板块开始接力反弹。从季度维度看，市场维持前述的“震荡”特征，成交额整体维持在9000亿上下，受人民币波动影响投资者整体情绪较一季度末有所回落。组合在上半年的调整主要在二季度，大体思路如下：首先是观察到经济复苏的斜率较缓，基于对盈利预测更谨慎的假设预期，我们对一部分有可选消费属性的行业或公司进行了减持。其次，我们保留了长期持仓的部分新能源领域，我们的持股信心来自于这些公司在一些不“卷”的新技术领域在持续兑现，盈利预测并未下修，估值也处在历史低位，这些公司通过自身的长期产业耕耘有可能在供给竞争激烈的制造业红海里找到自己的蓝海空间。第三，我们加仓的方向主要是两个，一是沿着人工智能科技变化，找到潜在的受益品种，主要分散在电子、通信、传媒，客观说这些变化是不确定的，我们需要时刻跟踪；二是我们布局了一些受益于中国出口增长的品种，包括在电子、轻工、社服等领域。我们会稍微展开汇报下对“出口”的看法。从去年底开始，投资者普遍对中国的出口领域持较悲观看法。但从过去半年我们的微观跟踪看，不少相关的上市公司其实是不断超预期。背后可能有一些规律性原因：首先是海外市场去库存较早，当前可能慢慢开始补库存；二是中国制造业公司的产业布局调整敏锐，我们现在能看到越来越多的上市公司呈现出海外利润占比超过20%甚至50%的现象，不少公司几年前就开始加大力度开发海外市场；三是国际地缘政治影响带来的机会，一些国际供应链迁移带来的类似东南亚、墨西哥等区域迎来“再工业化”的周期，其实也对应带来中国传统轻工业新一轮海外需求扩张的机会，而且这些行业普遍不是技术敏感性领域，受限的风险相对有限。综合以上几点，可能在一些制造业里出现海外市场不断扩张的现象，长周期看中国制造业出海可能也是类似日本80年代起的一批国际巨头成长历史。我们后续会持续跟踪评判这个方向的机会。回顾审视上半年的组合业绩，净值业绩表现还有很大的改善空间。我个人的总结有以下几点：一是宏观环境的不稳定性对自下而上的组合策略构成一定挑战，回顾17-21年的宏观经济，虽有新冠冲击，但国内经济整体在一个偏稳定的轨道区间内运行，投资主要集中在中观产业趋势和微观企业进行分析；22年中至今，各类宏观政策调整、经济预期的大斜率摆动等对大类板块的定价体系构成主要矛盾，换言之自上而下的外生式政策变量对资产定价更为重要，这一点是以前相对欠缺需要补齐的；二是经济增速在中等区间时，资产收益率预期不能过高，既要买得准，也要买得好，即买点的选择也要提到比以前更高的位置，对安全边际的计算还要更足、更充分。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.174Z","mo":"展望后续市场，我们对以下变量保持紧密观察：最重要的还是观察国内经济的复苏进度，当前人民币汇率处于低位，反应了对经济较低的预期，如果后续政策或者经济内生库存周期出现积极变化，我们认为很多处于低位的经济敏感型资产可能有投资价值；其次，还是要跟踪观察人工智能产业的发展进度，包括是否有重要的有商业价值大的应用能真正面世。我们关注的行业还是如以往一样，包括周期成长性行业、先进制造业（汽车、新能源、军工、ic设计行业）、医药等，边际上我们会更关注企业的出海破圈能力。","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=959494","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446223","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"23年一季度行情呈现剧烈的轮动与分化。一月份在疫情管控放松、经济复苏预期、人民币升值等多重因素推动下，大盘成长股表现最佳；进入2月份，随着国外与国外在人工智能科技产业的持续创新成果展现，资本市场对通信、计算机、传媒、电子等tmt板块呈现出极高的热情，投资者不断研究寻找新的技术革命可能带来的受益方向，诸如算力、内容等方向不断被挖掘。而另一面，如新能源、军工、食品饮料等过去几年机构持仓较多的板块被不断降低仓位配置。整体总结看一季度板块间的分化就是冰火两重天。我们在该区间段对组合的想法如下，一是主观上积极学习拥抱新技术，用开放的心态理解认知并推演新技术可能的受益受损方向。当前技术浪潮的变化日新月异，信息密度极大，我们争取在其中找到自己能理解并拿的住的品种方向，反映在组合上我们主要增加了电子和通信的仓位，并希望进一步找到应用端的实质性杀手级产品；二是不放弃对“老”产业品种的坚持，我们看到tmt浪潮对如新能源、医药等其他板块的资金抽水，这里面不少股票的估值性价比已经非常之高，只不过短期眼球效应不高，我们会对这类股票进行更严格的筛选，该逆风持有时还是要坚持持仓。二季度预计投资者重点关注的方向有几个：首先还是新技术创新程度的深化，尤其如何往深层次演进，不仅是降本增效，更重要的是跑通商业模式；二是经济复苏进度，经历过预期的起起伏伏，我们会观察是否有进一步的政策落地；三是类似国企改革的进展，我们已经看到不少国企在治理改善后出现非常积极的业绩改善，后续这一变化是否还有扩散值得跟踪。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.171Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=884460","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446222","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"回顾整个2022年，市场呈现出异于往年的高波动、四个季度主导板块各不相同的特征。年初受疫情影响，4月份市场开始大跌；随着疫情管制优化，市场开始上涨，以受政策支持较大的汽车、新能源等板块在年中出现较大幅度上涨；到3季度，受二十大报告中对“安全”等方向的重点提及，军工、高端卡脖子设备材料等方向的股票预期升温较快，而食品饮料、地产产业链等外资持有较多的板块在悲观预期驱动下被抛售。到了四季度，全年最大的政策转折点到来，地产、疫情管控、互联网行业等政策出现大幅扭转，前期被抛售的食品饮料、地产产业链、互联网科技等相关板块开始大幅表现。对应到我们的组合，应该说全年的组合结构、行业分布基本维持稳定，并与过去两年里和投资者交流的投资思路有延续性，基本维持在“安全”、“能源”等方向上进行投资。这个组合结构在3季度之前的超额收益是较高的。但是随着自上而下与自下而上的各方向政策的变化，我们的组合在4季度与市场主导方向呈现偏离，全年呈现出“虎头蛇尾”的曲线特征。如四季报所述，组合在四季度并未进行大板块的调整（比如大幅换入消费、地产等），而只是在自己看好的成长方向里进行细分板块内部调整（新能源、军工、汽车等），显然这类资产在四季度偏逆风，属于景气驱动型策略，与主导四季度的困境反转型策略有所相悖。反思整个四季度的组合运作，更多还是投资框架需要完善，个人的特点可能是更擅长从中观、微观入手，更看重业绩驱动保障下的garp类成长股投资，而当市场短期出现较大的几年一遇的自上而下环境变化时，由于短期落脚不到业绩，自己会容易错失机会。对此，我们也在总结经验，希望能进一步扩展自己的投资能力。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.169Z","mo":"展望2023年，我们可以看到一些共识已经形成：1）中国政府稳经济的决心和动作较强；2）美国进入加息周期尾声，全球流动性改善；3）类似疫情的限制因素等减弱后，微观主体的活跃度会提升。这些共识也都是形成对市场偏有利的因素。组合结构方面，我们除了持有光伏、军工、汽车等制造业板块，还在四季度重点增加了储能、医药、摩托车板块。我们对储能看法偏乐观，主要观点是认为当前储能渗透率较低、成长性较高，且是全球需求共振的细分市场，值得跟踪关注；摩托车是我们认为值得跟踪的小领域，我们认为随着收入提升，一些偏新的有娱乐属性的需求是我们关注重点，这类需求可能是整个社会收入上个台阶后会出现渗透率提升，后续我们会接着关注其他类似方向，核心关注点会落在供给端的扩张；医药会是我们在2023年重点投入精力研究的领域，一方面随着管控放开，之前受损的部分医疗场景会复苏且需求属性更刚性、收入预期的影响扰动较小，另一方面部分有真正创新能力的公司会逐渐找到新的国际化增长点。","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=868057","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446221","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"今年的市场环境变化，让投资者对“百年未有之大变局”的理解更深刻。回顾过去一年我本人的一些看法，既有一部分符合预期并加强判断，也出现更多不确定的新变量。我们对此总结如下：首先，正如我们在前几期基金财报里反复提到的对“国家安全”的重视，我们认为这个概念在广度、深度上是不断延伸的。除了对外的国防工业安全，我们认为对内的范畴更加广泛，包括供应链安全、网络信息安全、核心卡脖子材料/设备的国产化等。我们之前布局的军工、科研仪器、新材料等行业或公司，其投资逻辑被更多的投资者认可。我们也很欣慰看到这些公司的高速发展时代正在到来。我们认为，如果说之前的国产化是靠自上而下的政策去推动，可能存在缺乏持续性的风险，那么在当前的逆全球化氛围之下，越来越多的自下而上的、自主市场化、有持续性的需求合力开始出现，这对我们关注的这一批公司而言，它们就可能有机会拿到非常宝贵的国产化门票，这张门票的意义就在于企业有机会不断去下游迭代改进并提高产品竞争力，缩短与国外品牌的差距。我们对这个路径持乐观态度，因为已经在国内非常多的行业历史中得到验证。其次，更多的宏观不确定性在提升。三季度应该说出现几个潜在长尾化的宏观变量，即疫情长尾化、俄乌冲突长尾化、美元强势周期长尾化，现阶段这三个长尾化因素合并对市场的盈利预期和风险偏好构成压制。对于宏观层面，当前A股市场对这三个压制因素的风险计提较为充分，一旦出现向上的乐观修正，预计会带来系统性机会；向下的风险，我们主要观察会不会出现一些外围经济体的流动性风险。本管理人整体认为，在当前A股主要指数估值水位不高的背景下，当前市场机会或大于风险。组合整体以广义的制造业为主，继续在新能源、汽车、军工、电子等产业里寻找机会，并重点寻找具备国产化率提升的长期标的。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.166Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=810632","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446220","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"期初A股市场在疫情扩散、全球通胀、美联储历史级加息等背景下，在区间里呈现出少见行情，投资者对上市公司盈利前景并不乐观，主要指数均大幅下跌；从4月底开始，投资者对经济的预期开始发生逆转，汽车、新能源等需求端强劲、供给端有全球竞争力、成本端改善的板块在二季度市场反弹期有较好的表现，集中体现了投资者信心的提振，具体来看，一方面是包括货币/财政总量政策，汽车行业自上而下的扶持政策等国内政策的正向影响，另一方面美国经济预期影响全球大宗商品价格下跌，而成本下跌对以中游制造业为主要产业结构的中国经济有利。本产品在期间主要的投资操作，是在汽车、新能源两个板块里加大投资，他们有如下的共同特征：1）产值规模较大，投资者在此可能会有更大收获；2）产业链的全球竞争力很强。十年前我们投资的公司可能讲的都是区域市场优势，但如今我们在这两个大产业里看到不少具备全球定价权、技术话语权的龙头公司或产业群，他们可能挣到微笑曲线的两端，还可能挣全球市场的利润；3）产业的技术迭代快，新知识点密集，新技术有进入井喷期的趋势。如今竞争激烈的商业世界里，我们并不认为有公司可以靠“不变”能持续保持竞争优势；相反，只有持续不断技术进步，才可能在全球产业链里爬到更高峰。我们在这两个大行业里看到一群勤奋、不断创新、拒绝躺平的优秀企业家。作为投资人，我们唯一能做的就是保持高强度的快速学习、跟上产业节奏、作出适合自己投资风格的投资决策。4）产业链较长。长产业链和短产业链在投资上的区别是解决时间管理的投入产出比问题。上市公司越来越多，同样一份时间花在不同公司上产生的投资组合收益可能就不同，我们如今越来越聚焦在一些战略性机会上，放弃部分战术性机会。产业链较长的公司是我们关注的战略机会，他们表现为一个“点状”的机会可能会带来“面状”的投资灵感，终端的一个微小变化可能都会帮助我们按图索骥找到产业链上其他更优质的投资机会。除上述技术层面的探讨之外，本人还想分享一些特殊市场环境下的投资心路。正如以前的交流内容，本人认为市场的波动在加大，会越来越关注长期的价值。但知易行难，在4月份市场考验之下，不少人怀疑自己组合里持仓的正确与否，在低部放弃了后续反弹行情里表现较好的品种。在本人看来，基金经理尤为重要的品性或许是学会给资产合理定价，既要定价收益也要定价风险。市场越极致，越需要在重压之下冷静理性判断每一笔投资交易的期初逻辑。这往往需要在买入时就要报之以严格、非似是而非的标准，这样才能帮助投资者在市场不理想时还能维持信心，可坚定持有到时间会给予我们答案的时刻。本人也希望能继续在此方向上不断精进。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.164Z","mo":"整体上，我们预计中国经济在下半年有望维持复苏态势，在全球大经济体中或是相对亮点。基于之前基金报告中我们分享的不同行业观点，我们的组合架构变化不大，继续维持以新能源、汽车、军工、电子等为主体的行业结构，同时辅之以培育钻石、科学仪器、铝加工等的细分行业优质公司。","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783299","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044621f","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"2022年一季度相信是投资者经历的极其复杂的时间段，战争、新变种病毒疫情、长期通胀预期抬升、各行业政策的预期变化等多种宏观事件叠加在一起，推动风险资产世界进入一个充满不确定的陌生环境。资本市场喜欢的是确定性，当不确定事件来临时，定价体系可能就要紊乱，投资者的直觉防御动作就是抛售风险资产。表现在具体资产类别表现上，就是商品实物资产大涨、权益跌；高分红低估值类股票涨、成长股跌，这些资产组合拼凑在一起就是投资者用脚投票应对不确定的方式。对本管理人而言，一季度也处在适应评估新变量的过程中，组合净值也在一季度的成长股抛售中承受阶段性损失。坦诚的说，我们现在可能尚处在一个全新历史进程的起点，历史的大变化可能才刚掀开面目，短短的一个月我们不太可能获得超越多数人的认知；但有几点认知是观察到的可以分享的，首先，正如以前提过的对“安全”方向的重视，此次俄乌冲突加剧了全球化的波折，走向新“ 双轨制”的概率越来越大，我们认为东西方的任何一方，都会寻求从上游能源原材料、中游先进制造业、下游必选消费的全面供应链安全，这种追求国家安全感的心理需求甚至会产生冗余备份的过度库存，那就可能产生复杂的新定价机制变化、新采购需求，所以这对组合里中长期一直持有的供应链国产化、军工等而言，逻辑是加强的；其次，我们也看到以前视角的盲点，正如我们以前投资的锂产业链受益于资本开支不足、需求激增，我们看到很多原材料领域在上述描绘的需求拉动下，原来都存在长期资本开支不足带来的供需矛盾，这就抬升了全球通胀的中枢，对利率环境等构成挑战，这又对我们之前坚持的投资领域构成挑战，我们也还在对此进行评估和应对。我们对市场后续的想法是进行产业链上的平衡。结合上述认知，首先是继续寻找中游环节中具备定价力、有成本转嫁能力的优势企业，最好还是在非敏感领域有全球出口能力的（全球总供应减少， 没有贸易制裁风险，可以替代全球对手）；其次是在上游中寻找符合自己投资框架，能部分对冲通胀风险的品种；最后，我们认为今年市场会反复交易的可能是下游消费端的“后疫情复苏”预期，毕竟疫情总会慢慢减弱，我们国家会找到适应自己国情的对策，一部分消费品可能也会具备中期投资价值。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.161Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=724658","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044621e","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"2021年的A股市场呈现出大幅波动、行业结构分化的喇叭口大幅走阔。全年的市场走势前后差异很大，先在春节前出现以消费医药等过往几年机构集中重仓股为代表的少数板块大幅上涨，春节后又随着全年流动性收紧预期发酵，上述板块又大幅下挫，全年表现平淡；2季度市场开始在一些成长超预期的行业带领下走出震荡区间，并呈现出一些跟以往不同的特征，包括：1）市值结构层面更均衡、小盘股也可以表现出超额回报；2）行业层面，不同属性的行业板块都能有变现，既有消费医药，也有很多景气度处于上升通道中的新能源、军工等制造业；3季度期初基本是2季度的延续，以新能源为代表的部分成长性行业又在产销数据、政策利好预期的推动下大幅上涨；但到9月份，在电力紧缺、各地方持续限电的背景下，大多数行业都出现持续下跌，市场资金又快速集中到最上游的原材料板块。到了4季度 ，市场又呈现出震荡上涨、板块轮动和分化加大的格局，部分三季度超额收益高的上游原材料板块受限电能耗政策调整的影响出现大幅下跌，而以地产链为代表的部分前期超额收益不佳的板块又受政策利好预期影响出现大幅上涨。回顾上述四个季度的市场表现，我们可以感受到市场的波动会超出期初的预期，包括宏观中观微观的政策影响较多（地产政策、互联网监管、能耗政策等）、市场投资者结构日趋复杂（风险收益特征不同的资金占比提升，包括绝对收益产品、量化产品等）。我们要承认这些因素大部分都超过事先我们的准备计划，2021年多项变量的出现对投资的影响都是超出历史分析框架。在此，本管理人希望重复之前财报里所写的一句话：“更注重长期。市场短期总是会出现各种预期的扰动，类似限电、地产冲击等，投资人需要在短期和长期里不断审视、检讨并更新自己的投资逻辑，每一次短期扰动都是对自己投资标的的试金石。只有把长期想清楚，才能在不断的市场波动中有清醒的定价能力”。换言之，历史是不断重复，但历史从来不是简单重复，每一次的变化都呈现出不一样的面貌。基金管理人更需要做的是动态平衡，事先研究清楚建立一个长期的、大概率可能出现的价值成长路径，这条路径是用来对抗短期波动；同时，事中保持心态开放，不断接受新信息，去芜存菁。唯有这样，才能把定价能力留在自己的手里，而不是交给短期难以捉摸的市场先生。结合到组合的实际操作，2021年组合的换手进一步降低，本质是对社会发展的趋势、上市公司的竞争力理解越来越深。从全年维度看，组合整体低配消费医药，超配在以新能源、军工、机械、资源品等为主的成长性行业，并在四季度增配了汽车零部件、国产化空间大的科研仪器设备等品种。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.158Z","mo":"2022年市场存在以下一些与之前不同的宏观变量值得观察：1）中国市场，经济下行压力与偏宽松的政策环境共存，股票市场预计会不断在企业盈利增速和估值两个维度摆动，这对市场的板块结构、参与者心态构成扰动；2）美国市场，加息从预期进入正式通道，市场的预期差异在于加息次数，以及对美国经济后续发展的分歧。除此之外，2022年的全球原材料领域价格处于高位，这也构成了投资者对通胀预期的担忧，这些是否会传导到政策环境的变化也尚需观察。上述变量都是过去3年市场投资者碰到较少的，对不同属性的资产定价逻辑可能都有影响。整体而言，我们还是以不变应万变，2022年更看重资产的安全边际（持续降低估值容忍度），考虑因素会更加全面（例如中游对上游原材料的转嫁能力等）；在大的方向上，首先要避免内卷，我们会越来越对全社会的高光行业持更严苛的投资标准，因为这类行业总会吸引各种社会资本涌入，如果壁垒不高的话，供给格局恶化总会快于期初的投资预期；反之，我们会更加关注一些不显山露水但实则经营很舒服的细分行业，我们对这类公司看中的就是其在细分领域里的定价权，越没人愿意长期经营的行业可能回报率越高；其次，我们也会不断扩充自己的视野，不仅在一些中游高壁垒制造业，也会去观察过去2年调整幅度较大的部分消费品、医药领域中是否存在走出深坑的公司，以及上游原材料领域中是否存在“剩者为王”的投资机会。","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=712648","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044621d","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"本报告期内，整体市场呈现出先涨后跌、板块快速轮动切换的特征，消费品相关的部分品种在季度初调整幅度较大，而以新能源为代表的部分成长性行业又在产销数据、政策利好预期的推动下大幅上涨；但到9月份，在电力紧缺、各地方持续限电的背景下，很多行业都出现持续下跌，市场资金又快速集中到最上游的原材料板块。回顾三季度表现，我们组合在7-8月超配的以新能源、军工、机械、资源品等为主的行业获得不错超额收益，但在9月份限电预期的影响下也出现调整。展望未来，我们要想的是如何应对高波动的市场。随着量化高频短线交易占比的提升、互联网信息快速传播导致趋同效应扩散、疫情给宏观经济与政策冲击等多因素的共振，预计会给A股市场的带来较为频繁的波动，每个投资人需要根据自己的资金久期属性、投资目标去平衡收益与波动。于本管理人而言，我们的投资目标是希望在承受中等波动率的基础上找到有长期不错成长性的投资标的。因此，我们“对抗”波动率的现实途径，可能只有用长期的“不变”去应对短期的“快变”。长期的“不变”，本质就是我们如何去找到在1-2年甚至更长时间内可持续难逆转的产业趋势，以及受益这一趋势的优质公司；除此之外的其他信息，可能都只是噪音扰动。通过调研交流，当前我们对一些大的产业趋势有以下一些思考：1）国家层面的“安全”需求。随着国家实力壮大、内循环意识的社会共识形成，这种国家“安全”需求表现为多种形式，一是工业体系的供应链安全，除了芯片之外，其他卡脖子的核心材料、器件、设备等，很多从G端（政府）不断走向B端（企业自发），我们认为这会带来制造业供给端的长周期突破；二是对外的国防工业安全，从大国历史经验看，未来没有军事能力保障的大国是很难有独立自主的经济发展模式，我们看好国防需求的长周期持续性。2）双碳+能耗控制，我们认为可能会改变很多产业的发展趋势与格局。2021年是双碳政策的首年，我们总结未来趋势应该是全社会电气化率提升、电力行业脱碳，这对新能源相关产业（电动车、光伏、风电等）的需求拉动是非常大的；同时，我们看到随着电力的商品属性回归，低电价时代或应结束，未来电力密集型行业的成本压力会抬升，低电耗的公司未来有望在新一轮的产业竞争中胜出，受益这个方向的公司也是我们持续关注研究的品种。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.156Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=653008","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044621c","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001387,"sao":"A股市场在1季度经历先涨后跌的大幅波动，部分大市值蓝筹股被市场高度关注，估值提升幅度较大，但后续又快速急速杀跌，再次说明市场的阶段性情绪容易过度波动；2季度市场特征有所差异，在良好流动性预期的支撑下，A股市场整体表现不错，呈现出以下市场特征：一是有比较鲜明产业趋势的行业涨幅较大，如医药、新能源、白酒、体育用品、芯片等板块；二是市值结构层面更加均衡，一些业绩成长性良好的中盘市值公司股票也表现出超额回报，市场的投资机会更加多元化。本基金的投资框架未变，根据对社会发展趋势的观察，恪守管理人自身的能力圈，尽量不参与自身认为被高估的品种，重点梳理了三个未来有长期持续性的大方向并予以战略聚焦，一是科技制造业，包括新能源、半导体、进口替代空间大的核心材料器件设备等，二是与新一代年轻人消费高度相关的新兴消费品，三是与老龄化相关的医疗健康。我们认为上述每个方向都处在快速发展变化过程中，投资机会众多，值得重点深入研究。组合的构建将紧密围绕以上社会方向，寻找有竞争力的公司，维持组合的生命力。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.153Z","mo":"应该说，我认为当前中国市场的投资机会可能是历史上最好的，但我们希望未来会更好。这种强烈信心可能和不少自上而下宏观投资者的判断差别很大；的确自上而下观察，杠杆率问题、国际地缘风险、货币流动性、地方政府偿债能力等等，似乎都是有眼球吸引力的标题，但站在权益市场投资者角度看，我们更看重的是企业盈利和现金流的持续增长，我们的信心根基来自于观察到的非常多的企业盈利扩张前景。这种盈利扩张前景，可能是来自于以下值得乐观的长期方向：1）中国正在发展建立全世界最齐全的工业门类、产业链纵深一体化的制造业体系；2）全球经济体都在为碳减排做史无前例的努力；3）中国正在经历大规模的老龄化，供需两端在为这个人口趋势做准备；4）中国年轻的消费群体民族认同感在不断提升，对民族品牌的支持力度在提升；5）中国的各行业企业在经历堪比上一轮互联网红利的数字化信息化浪潮，即所谓的产业互联网。围绕上述我们对社会发展趋势的理解，我们组合在中期维度会聚焦关注三个属性的大方向：1、科技型制造业。从行业属性看，包括新能源、汽车、半导体、国产化空间大的核心材料/器件/设备等。市场对以上\"赛道\"的共识度已很高，我们要做的就是继续关注跟踪变化。从最近变化看，上述行业的产业链深度和广度、终端需求扩容对其他环节拉动的幅度都超过我们预期，这些都是值得我们继续持续挖掘投资机会的方向。2、新消费。新消费的特点在于：1）品类全新，很多品类都是第一次进入消费者购物车，起点较低；2）渠道全新，与传统消费品需要努力铺满线下渠道不同，很多新消费公司出道就是巅峰，借助发达的移动互联网，完成线上线下的多点扩张，实现收入曲线的几何级数增长；3）品牌营销能力全新，我们观察到不少新消费品的故事叙述能力很独特，会跟消费者进行不一样的沟通。在中国由储蓄型社会慢慢向消费型社会迁移的过程中，我们相信未来还会有不少独特的新消费公司值得关注。3、医疗健康。中国的创新药、医疗器械、医疗服务市场正在迈入历史上最好的时代，未来还会有众多的医药类公司要进入资本市场，这是繁荣的象征。所以，我们需要努力在一个如此庞大的产业里建立我们有深度的认知体系，抓住能长大的企业并耐心持有。略作补充，围绕近期政府出台的一系列针对个别行业的监管政策，我们对所谓的“价值投资”里的价值有了更具体的思考。我们关注的所谓股票价值，是由企业的社会价值、商业价值、股东价值三个层面共同依次组成，且三位是高度一体；着重强调的是，我们考察一个企业，会把社会价值当成第一性原理。我们定义的社会价值，即这个企业的存在，是不是在让社会变得更有效率？是不是解决了一些之前没有被解决的问题？是不是通过提供更好的商品，而让人们的生活变得更加健康美好？我们认为这些出发点应该是符合未来全球投资市场里越来越被重视的ESG原则，我们会坚持这些原则。","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=632905","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044621b","stockId":3000000001387,"sao":"一季度中国经济的复苏态势良好，制造业、线下服务业逐渐恢复到疫情前的状态。海外市场，随着疫苗接种率的提高，各个区域的经济活动也在按照不同的节奏依次复苏，因此整体上全球的经济盈利态势良好。但与此同时，随着经济复苏，大宗商品价格上涨幅度也超出预期，带来金融市场对通胀预期的抬升，以十年期美国国债为代表的流动性收紧预期加强，这对全球风险资产价格形成较大的冲击波动。具体到A股市场，1月份先出现以机构重仓股为代表的板块大幅上涨，春节后随着全球流动性收紧预期发酵，上述方向品种也大幅下挫，3月份市场开始逐渐企稳，市场的结构也趋向平衡。从本基金在一季度的操作看，整体更注重自下而上的选股，避开市场特别热门、估值吸引力不足的方向。1季度组合主要布局的方向是包括机械、轻工、电子元器件等子行业，选股特征主要包括以下几个一般性原则：1）公司经营能力不错，有自身竞争力，roic高；2）行业进入上升周期，景气度可以得到数据验证，逻辑包括线下经济复苏、制造业投资景气度高、各行业国产化替代等；3）股价隐含的预期不高，估值合理。投资是在“变”和“不变”中动态平衡，上述的选股原则一般不会发生太大变化，都非常简单朴素，我们要做的就是不断结合社会和经济环境变化、股价预期的变化，做适当调整而已。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.151Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=569433","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb044621a","stockId":3000000001387,"sao":"不管是全社会还是权益市场，2020年注定是个非常不平凡的年份，系统性风险事件带来的资产价格波动对投资者情绪构成不小挑战。上半年市场充满了对巨大不确定性的恐惧和分歧，风险资产价格进入冬天模式，但转眼到下半年，在单年度创纪录海量的美元印钞量的助推之下，以权益资产、比特币等为代表的风险资产则迎来丰收的秋季，市场也在高涨热情中对很多方向形成乐观的共识。这种季度时间维度的乐观与悲观、偏见与共识的快速急剧切换，无疑增加了多数人在市场中犯错的概率；但对有经验的投资人而言，这又提供了很好的机会，2020年的资产价格走势值得每个投资人总结回顾，以更好应对未来可能波动性更大的资本市场。回顾整个2020年的组合表现，我们既有部分满意，也有错失机会的遗憾，但站在年尾这个时刻，我们仔细评估过往一年的各种变化，想给投资人汇报的是这组看似矛盾的\"满意\"和\"遗憾\"，都在事后给我们带来了对未来投资收益的信心，而且最重要的是这种\"信心\"是来自不平凡的2020年的极端压力测试，含金量更高。具体而言，我认为的信心来自于三个方面：1、政府的顶层设计与执行能力。无须多言，在新冠这场难度极大的大考中，中国政府的应对值满分。与2018年市场悲观担心中国的资本外流相反，2020年中国的外商直接投资又创历史新高，这就是全球资金用脚投票的信任，从金融发展史来看这种信任一定会反应在资产溢价。2、大国的产业纵深。投资者普遍会低估一个14亿人口的经济纵深幅度，但我们欣喜发现正是依靠中国高效、齐全的制造业部门，全社会才能快速应对突然的疫情，并在新一轮全球化中提升份额；我们也看到很多新兴业务模式、业态，也借这轮新变化，快速提升渗透率，成长为大市值公司。这种不同经济领域的纵深画面，在2020年快速、透彻的展现在我们面前，让我们对很多新兴事物都会更乐观。3、世界级企业的主动经营能力。冬天对企业都是公平的，没有企业会事先计划预备这种系统性风险的应对方案，但只有风险来临之际，才能真正考验企业的组织能力、抗压能力、快速反应能力等等。同样的，我们在2020年也看到很多优秀公司的强大韧性，他们安然度过冬天并很快的适应了新世界，自身的竞争力反而得到更强的巩固。我们认为这种微观经营能力的竞争力是之前普遍被市场低估的，这批优秀的企业家才是中国社会未来最稀缺的资源。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.148Z","mo":"展望2021年，市场面临的不确定性还很多，比如疫苗的有效性如何、全球经济的复苏进度和力度如何、金融市场针对性的政策退出进度如何等等，这些同样都是未知的不确定性因素，可能会给市场带来波动。在不确定中，我们当下唯一能把握和坚持的确定，就是要更深刻地考察并理解所关注标的的管理层优质程度。我们不认为波动可以持续创造成长价值，只有稀缺的专注能干的企业家团队，才能不断创造社会价值并转化成企业的商业价值，并最终体现在股票的长期回报率之上。当前我们会比较关注的两个细分方向考察点：1）企业的信息化、数据化能力，或者是所谓更热门的产业互联网概念。科技本身是个工具，我们看到越来越多的\"传统\"公司在突破自我，不断与信息化工具融合，进化出新的业态模式，打开市值天花板。这种隐性的数字化经营能力是我们未来评估企业竞争力的一个增量维度。2）中国广阔的制造业企业。我认为中国的制造业未来投资机会繁多，并大致将其划分成0-1、1-10、10-n的三个不同产业周期位置的投资机会，分别对应进口替代、本土市场全面超越、国际化扩张这三个范畴。很多制造业二级行业都可以对应到上述阶段，我们要做的就是不断评估相应的胜率与赔率，以此构建合适的组合。","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=550812","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446219","stockId":3000000001387,"sao":"本报告期内，中国经济已经出现较健康的复苏态势，实体经济中一部分行业的盈利出现向上拐点；与此对应，流动性环境也反应宏观经济的变化，进入偏中性化的区间，因此三季报市场整体呈现偏震荡的格局。基金组合运作整体符合一贯的挑选“好行业+好公司”的基本原则，在三季度的主要运作是加配部分行业景气度提升超出市场预期且持续性强、竞争力强格局好的行业和公司，如国防军工、新能源。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.145Z","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=488178","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec56d7fea5b3eb0446218","stockId":3000000001387,"sao":"上半年新冠疫情成了影响全球经济、社会运行秩序的最大变量，全球主要大类资产价格也随之出现大幅波动。对A股市场而言，一季度出现一次性冲击的下跌，二季度A股市场上涨幅度较大，背后因素多样化，包括政府对新冠控制到位，经济逐渐复苏，各项宏观经济政策、产业政策、资本市场政策配套落地等，最终体现为不同性质的资金对中国经济长期前景的信心，因为只有长期信心稳定了，投资者就会降低短期波动的担忧。这个是我们认为A股市场过去一段时间体现出来的最可喜的变化。本基金基本维持前期行业配置、个股选择，投资策略具有连续性，组合主要集中在以下行业：1）医药行业中具有创新技术优势的创新药、医疗器械公司等；2）传统行业中，公司竞争优势不断提升、份额扩张的隐形龙头公司；3）科技行业中，重点关注本轮具备进口替代空间的电子材料、设备，以及受益全球汽车电动化、智能化升级的材料、零部件公司。整体而言，组合以找到行业空间较大、公司竞争力强的成长个股为主要投资策略。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:45.143Z","mo":"我们对A股权益市场持中长期乐观看法，逻辑包括：1）A股的长期制度化建设越来越系统全面，不断接轨国际化标准；2）随着注册制推进，能看到越来越多的好公司IPO，这些公司处在高景气度的新兴产业，自身商业模式具备创新性；3）中国市场庞大，对很多优秀的企业家而言，即使出海碰到困难，但本土市场就是块巨大的蛋糕，这里有非常细分的消费群体、有全球领先完整的新基建网络。因此，组合将长期研究关注迎合这个时代变化而不断成长的优质公司","fund":{"_id":3000000001387,"stockCode":"001387","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":67,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-11-12T16:00:00.000Z","setUpScale":2500840000,"market":"a","tickerId":1387,"custody":"国信证券股份有限公司","name":"国联新经济灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"国联新经济混合A","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4328,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:37.792Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-11-16T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050820000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"国联新经济混合","pinyin":"glxjjlhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20544034","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":70317177010,"name":"甘传琦"}]},"announcement":{"linkText":"中融新经济灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=455369","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}