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{"stock":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","fundCollection":{"exchange":"jjgs","stockType":"fund_collection","stockCode":"50980000","tickerId":50980000,"name":"九泰基金管理有限公司"},"managers":[{"name":"霍霄","stockType":"fund_manager","stockCode":"j101019956","exchange":"fm","tickerId":824240770}],"hotMetrics":{"fss":{"stockId":3000000001305,"type":"fss","f_s_s_d":"2024-06-29T16:00:00.000Z","f_ins_h_s_r":0,"f_ins_h_s_r_c_hy":0,"f_ins_h_s_r_c_1y":0,"f_ind_h_s_r":1,"f_ind_h_s_r_c_hy":0,"f_ind_h_s_r_c_1y":0,"f_h_a":2499,"f_h_s_a":52685,"last_data_date":"2025-12-30T16:00:00.000Z"},"fpr":{"stockId":3000000001305,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8989,"f_p_r_fys_ssrp":0.07832665776591011,"f_p_r_m1_ssc":9236,"f_p_r_m1_ssrp":0.017000541418516514,"f_p_r_m3_ssc":9128,"f_p_r_m3_ssrp":0.09696504875643694,"f_p_r_m6_ssc":8836,"f_p_r_m6_ssrp":0.12325976230899831,"f_p_r_y1_ssc":8349,"f_p_r_y1_ssrp":0.16231432678485866,"f_p_r_y2_ssc":7732,"f_p_r_y2_ssrp":0.19596429957314707,"f_p_r_y3_ssc":6945,"f_p_r_y3_ssrp":0.13018433179723501,"f_p_r_y5_ssc":4353,"f_p_r_y5_ssrp":0.09306066176470588,"f_cagr_p_r_fs_ssc":9177,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.5529642545771578,"f_p_r_y10_ssc":1387,"f_p_r_y10_ssrp":0.39466089466089466},"fp":{"stockId":3000000001305,"type":"fp","f_p_r_fys":0.40016570008285,"f_p_r_m1":0.23088128186453027,"f_p_r_m3":0.2764350453172202,"f_p_r_m6":0.4632034632034632,"f_p_r_y1":0.7622523461939505,"f_p_r_y3":0.7696335078534031,"f_p_r_y5":0.7808219178082203,"f_cagr_p_r_fs":0.04909209611049392,"f_p_r_d1":-0.012727272727272698,"f_p_r_y2":0.8191603875134548,"last_data_date":"2026-05-21T16:00:00.000Z","f_p_r_y10":1.3937677053824404},"ff":{"stockId":3000000001305,"type":"ff","f_m_f":1028157,"f_m_f_r":0.012,"f_c_f":171359,"f_c_f_r":0.002,"f_m_a_c_f":1199516,"f_m_a_c_f_r":0.014,"f_m_c_f_d":"2024-11-19T16:00:00.000Z","f_c_fr":0.002,"f_fr_d":"2025-12-30T16:00:00.000Z","f_m_fr":0.012,"f_mac_fr":0.014},"f_nlacan":{"stockId":3000000001305,"type":"f_nlacan","f_nv_d":"2026-05-21T16:00:00.000Z","f_nv":1.69,"f_nv_cr":0.023002421307506182},"f_as":{"stockId":3000000001305,"type":"f_as","f_tas":116576657.85100001,"f_tas_d":"2026-03-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[{"_id":3000000009912,"name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","fundSecondLevel":"hybrid","stockType":"fund","areaCode":"cn","market":"a","inceptionDate":"2020-09-17T16:00:00.000Z","fundStatus":"normal","stockCode":"009912","tickerId":9912,"shortName":"九泰天富改革混合C","__csrcFundId":4053,"lastUpdated":"2025-01-04T00:32:05.487Z","exchange":"jj","followedNum":0,"fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","status":"normal","masterFundFlag":null,"activeFundFlag":null,"classificationFlag":null,"closedEnd":null,"etfFundFlag":null,"feederFundFlag":null,"indexFundFlag":null,"lofFundFlag":null,"pensionTargetFlag":null,"pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj"}],"shareholdings":[{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000001305,"stockId":2371,"holdings":26100,"marketCap":11666700,"netValueRatio":0.0998,"quarterlyChange":-0.026313496558334037,"stock":{"stockCode":"002371","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2371,"name":"北方华创"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000001305,"stockId":600519,"holdings":7400,"marketCap":10730000,"netValueRatio":0.0918,"quarterlyChange":0.052876167240301974,"stock":{"stockCode":"600519","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":600519,"name":"贵州茅台"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000001305,"stockId":2415,"holdings":316500,"marketCap":9627930,"netValueRatio":0.0824,"quarterlyChange":0.019436997319035143,"stock":{"stockCode":"002415","exchange":"sz","stockType":"company","tickerId":2415,"name":"海康威视"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000001305,"stockId":688012,"holdings":31097,"marketCap":9527498,"netValueRatio":0.0815,"quarterlyChange":0.12342329128776686,"stock":{"stockCode":"688012","exchange":"sh","stockType":"company","tickerId":688012,"name":"中微公司"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04-21T16:00:00.000Z","fundId":3000000001305,"stockId":688981,"holdings":100580,"marketCap":9459549,"netValueRatio":0.081,"quarterlyChange":-0.23430757958153547,"stock":{"stockCode":"688981","tickerId":688981,"exchange":"sh","stockType":"company","name":"中芯国际"}},{"date":"2026-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2026-04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 我们认为基金投资要获取较好的投资收益，需要具备“好基金+好买点”两个条件。1、所谓“好基金”，指的是具有明确、具体、可行的投资策略，并通过重要的交易执行和一定时间长度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。2、所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。在市场估值较低时买入基金，获得好的投资收益的概率更高。市场代表性指数沪深300当前(2026年4月8日) 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的六分之一，拥有巨大的增长空间；（3）中国正在从“人口红利”向“人才红利”转变，高素质的劳动者和企业家为中国经济发展注入了新动力，推动产业升级和竞争力提升，我们对中国经济长期增长前景充满信心。（二）证券市场展望市场代表性指数沪深300当前(2026年3月6日) PB(LF)为1.50，略高于过去十年平均水平(1.45)，位居最近十年63.73%分位数，当前股票市场整体估值基本处于合理水平。 （三）行业走势展望我们看好权益市场长期表现。同时，我们对科技创新领域的投资保持乐观态度。我们认为2026年是人工智能产业链开始大规模商用化的一年，AI 在端侧的应用将会加速落地，进而带动算力、存力、运力到基础设备需求的爆发式增长。目前行业仍然处于从 0 到 1 的发展阶段，未来随着国产AI大模型等创新技术的发展，科技创新将会成为未来长期的投资主旋律。基于以上判断，我们重点看好三个投资机会（1）人工智能与智能经济：随着“人工智能+”行动深化，机会在于应用落地与终端普及。包括AI手机、电脑等智能终端，以及能自主执行复杂任务的智能体（Agent）。同时，AI正深度赋能制造、医疗、建筑等传统行业，催生智能工厂、数字建筑等新业态。（2）算力基础设施与半导体：作为数字经济的底座，机会集中于两大方向。一是算力基建，超大规模智算集群、“算电协同”以及数据中心液冷等领域需求强劲，二是半导体国产替代，在外部环境驱动和政策支持下，从AI芯片、CPU/GPU，到半导体材料（如大硅片、光刻胶）和设备，全链条的自主可控带来广阔市场空间。（3）商业航天与卫星互联网：产业正从探索迈向规模化。火箭发射服务（尤其是可回收技术）和卫星制造是基础。随着低轨卫星星座的部署，卫星直连终端（手机等） 的通信服务将开辟新的应用场景，构建“天地一体化”通信网络对投资而言，改革创新不是短期市场主题，而是中国优秀企业寻找第二增长曲线的重要方向。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1461232","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445ee","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"（一）基金投资策略本基金的具体投资策略为：（1）适当扩大优质标的筛选范围：为进行更多优质标的的挖掘，选股范围进一步优化为在更多的行业内围绕改革新动力主题相关进行标的精选。（2）以“低价买入看得明白的好公司”做为主要投资策略。所谓“好公司”指的是具有可持续竞争优势的公司，可持续竞争优势在财务指标上通常体现为在较长时间内有较高的资本回报率。所谓“看得明白”指的是公司未来的盈利能力与成长性具有相对较高的可预测性。所谓“低价”，指的是基于对公司未来较长时间内盈利能力与成长性的判断，用现金流折现法（DDM 估值模型）对公司进行估值，并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率。（3）适度集中持股策略：原则上前十大股票持仓占比不低于股票资产的 70%。（4）我们希望通过长期持有具有核心竞争力的公司来获取长期回报，当然，在有其他更具性价比的投资机会时，我们也会适当调仓。总体而言，预期基金在新策略下的换手率会比较低。（5）公司投研团队秉持统一的投资理念，在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势、增长前景和估值的分析。基金经理与研究员均深度参与研究。公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制。（二）重要的买入与卖出1、本基金在三季度 重点买入了以下公司，进入了前十大股票持仓：（（1）中芯国际：公司是国内唯一一家拥有7nm及以下制程级别的芯片代工厂，属于国内芯片代工领域的稀缺资产。近年来公司始终保持着较高的研发开支以及资本开支，逐步构筑了非常高的竞争门槛。芯片代工行业需要极强的经验积累，公司在这方面具有明显的竞争优势，目前已经跻身全球前三大半导体制造公司。我们认为公司的竞争优势相对国内其他晶圆厂具备可持续性，技术相对国内其他晶圆厂领先2-3年。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对芯片制造市场短期增长的悲观预期。（2）海尔智家：公司在冰箱和洗衣机等业务上具有性能领先的优势，卡萨帝品牌更是塑造了高性能高质量的品牌形象，同时，公司的成本优势和规模优势明显，不仅在长期的竞争中打败了日韩的家电企业，更是在海外市场持续拓展。目前，公司冰箱和洗衣机业务均是国内的龙一。更为重要的是，公司是国内极少数很早就走向国际化并在国际化上取得成功的企业，尤其是在收购美国GE家电业务后，整合效果良好。公司的海外业务快速发展，目前海外营收占比已经超过一半，在国际化上积累了丰富的经验。公司目前正处于在国际市场利用自身的成本优势和规模优势，进一步持续扩大自身的产品线和品牌影响力的阶段。根据我们的估值模型，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对美国关税影响的过度悲观预期。2、基金在三季度，无重要卖出股票，金山办公、圣邦股份因股票价格变动退出股票持仓前十。3、在三季度末 ，基金前十大股票持仓占基金股票资产的比重为86%左右。（三）“好基金+好买点”的基金投资理念我们认为基金投资要获取较好的投资收益，需要具备“好基金+好买点”两个条件。（1）所谓“好基金”，指的是具有明确、具体、可行的投资策略，并通过重要的交易执行和一定时间维度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。（2）所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。在市场估值较低时买入基金，获得好的投资收益的概率更高。市场代表性指数沪深 300 当前(2025年9月30日) PB(LF)为 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87%左右。（三）“好基金+好买点”的基金投资理念我们认为基金投资要获取较好的投资收益，需要具备“好基金+好买点”两个条件。（1）所谓“好基金”，指的是具有明确、具体、可行的投资策略，并通过重要的交易执行和一定时间维度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。（2）所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。在市场估值较低时买入基金，获得好的投资收益的概率更高。市场代表性指数沪深300当前(2025年6月30日) PB(LF)为1.39，低于过去十年平均值(1.46)，位居最近十年38.8%分位数。基于指数当前整体较低的估值水平，我们认为当前是布局权益资产的良好时机。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.502Z","mo":"基于以下三个因素，我们长期看好中国长期经济发展。（1）中国是拥有14亿人口构成的全球最大市场。持续增长的中产阶层将会带来庞大的消费需求，庞大的内需市场使得企业能够实现规模经济；（2）具备全面的人才储备与教育体系，每年毕业的理工科人才超500万人，带来工程师红利的持续释放；（3）拥有世界上最完整的工业门类，超过四成主要工业品产量全球第一。当前权益市场整体估值仍处于低位，以沪深300指数为例，当前（2025年6月30日）PB为1.39，过去十年平均值为1.46，当前位居过去十年38.8%分位数。当前较低的整体估值为权益市场长期上涨提供了明显投资机会，我们看好权益市场长期表现。同时，我们对科技领域的投资保持乐观态度。我们认为2025年是人工智能产业链快速发展的开端，AI在端侧的应用将会加速落地，进而带动算力、存力、运力到基础设备需求的爆发式增长。目前行业仍然处于从0到1的发展阶段，未来随着国产AI大模型等创新技术的发展，科技创新将会成为未来长期的投资主旋律。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1344980","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445ec","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"（一）基金投资策略本基金的具体投资策略为：（1）适度聚焦：本基金主要在科创50（000688.SH）以及创业板50（399673.SZ）成分股范围内精选改革新动力主题相关的投资机会，以其他优质标的作为补充。（2）以“低价买入看得明白的好公司”做为主要投资策略。所谓“好公司”指的是具有可持续竞争优势的公司，可持续竞争优势在财务指标上通常体现为在较长时间内有较高的资本回报率。所谓“看得明白”指的是公司未来的盈利能力与成长性具有相对较高的可预测性。所谓“低价”，指的是基于对公司未来较长时间内盈利能力与成长性的判断，用现金流折现法（DDM估值模型）对公司进行估值，并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率。（3）适度集中持股策略：原则上前十大股票持仓占比不低于股票资产的70%。（4）我们希望通过长期持有具有核心竞争力的公司来获取长期回报，当然，在有其他更具性价比的投资机会时，我们也会适当调仓。总体而言，预期基金在新策略下的换手率会比较低。（5）公司投研团队秉持统一的投资理念，在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势、增长前景和估值的分析。基金经理与研究员均深度参与研究。公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制。（二）重要的买入与卖出1、本基金在一季度继续持有了之前的股票，没有重要的新买入股票，股票持仓比重的变化均来自基金规模变化下对个股持仓比例的微调。2、在一季度末，基金前十大股票持仓占基金股票资产的比重为80%左右。（三）“好基金+好买点”的基金投资理念我们认为基金投资要获取较好的投资收益，需要具备“好基金+好买点”两个条件。（1）所谓“好基金”，指的是具有明确、具体、可行的投资策略，并通过重要的交易执行和一定时间维度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。（2）所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。在市场估值较低时买入基金，获得好的投资收益的概率更高。本基金主要投资科创50以及创业板50范围内的优质公司，虽然短期静态估值偏高，但从未来产业发展的角度看，人工智能未来有望成为人类的第四次“工业革命”。国内厂商持续探索AI应用场景，整体落地加速。我们对中国人工智能领域未来的发展充满信心，当前是配置此类资产的良好时机。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.499Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1276899","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445eb","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"（一）基金投资策略本基金在2024年末，在更换基金经理后进一步优化了投资策略。优化后的基金具体投资策略为：（1）适度聚焦：本基金主要在科创50（000688.SH）以及创业板50（399673.SZ）成分股范围内精选改革新动力主题相关的投资机会，以其他优质标的作为补充。 （2）以“低价买入看得明白的好公司”做为主要投资策略。所谓“好公司”指的是具有可持续竞争优势的公司，可持续竞争优势在财务指标上通常体现为在较长时间内有较高的资本回报率。所谓“看得明白”指的是公司未来的盈利能力与成长性具有相对较高的可预测性。所谓“低价”，指的是基于对公司未来较长时间内盈利能力与成长性的判断，用现金流折现法（DDM估值模型）对公司进行估值，并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率。（3）适度集中持股策略：原则上前十大股票持仓占比不低于股票资产的70%。（4）我们希望通过长期持有具有核心竞争力的公司来获取长期回报，当然，在有其他更具性价比的投资机会时，我们也会适当调仓。总体而言，预期基金在新策略下的换手率会比较低。（5）公司投研团队秉持统一的投资理念，在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势、增长前景和估值的分析。基金经理与研究员均深度参与研究。公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制。（二）重要的买入与卖出1、基于以上投资策略，本基金在2024年四季度重点新买入了以下股票：（1）立讯精密：公司是国内消费电子代工行业龙头公司。公司不仅在苹果产业链中维持较强的竞争力，同时也参与了行业头部公司的VR、AR、蓝牙耳机等可穿戴设备的代工，公司的核心竞争优势在于规模经济产生的成本优势。目前公司已经完成了全球化布局，除了在国内的广东、江西、江苏、浙江、安徽等地搭建了成熟的产能基地与研发中心外，在越南、印度、墨西哥、德国等国家与地区也搭建了成熟的产能基地与研发中心，主动应对供应链外移风险。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对消费电子市场短期增长的过度悲观预期。（2）北方华创：公司是国内半导体设备龙头企业。对于半导体设备企业来说，产品线的丰富程度直接决定了其在大型晶圆厂招标过程中获取订单的数量。公司常年的高强度研发构筑了较高的行业竞争壁垒，获得了产品性能优势与成本优势，并通过规模优势进一步巩固平台化的优势。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对未来国内晶圆厂扩产的悲观预期。（3）兆易创新：公司是国内内存芯片设计龙头企业，核心竞争力来自于较高的研发效率。未来公司的DDR5产品即将投入市场，2024年新研发HBM产品也会为公司在AI时代打开更大的市场空间。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对存储芯片短期增长的悲观预期。（4）中国移动：作为中国最大的移动通信运营商，公司的竞争优势在于其拥有庞大的客户群体以及领先的品牌优势。公司通过领先的规模优势，在降低运营成本的同时为客户提供更高品质的服务。在5G网络建设和数字化转型方面，规模优势带来新用户获取成本低、边际用户成本低的优势。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对短期业绩过度关注。（5）中芯国际：公司是国内唯一一家拥有7nm及以下制程级别的芯片代工厂，属于国内芯片代工领域的稀缺资产。近年来公司始终保持着较高的研发开支以及资本开支，逐步构筑了非常高的竞争门槛。芯片代工行业需要极强的经验积累，公司在这方面具有明显的竞争优势。我们认为公司的竞争优势持续性很高。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对芯片制造市场短期增长的悲观预期。（6）海光信息：海光信息是目前国内处理器市场的龙头企业。公司的CPU产品性能与国际主流产品相当，在国产服务器CPU领域处于领先地位。公司核心产品DCU采用“类CUDA”通用并行计算架构，使公司产品具备较好的生态兼容性。同时，公司长期保持高强度研发，这也进一步抬升了公司的产品性能优势。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对短期业绩的过度关注。（7）传音控股：公司是非洲手机市场的龙头企业，号称“非洲之王”，市场占有率为全球第四。公司产品凭借差异化功能创新，在非洲市场树立了强大的品牌优势。同时，公司充分利用国内供应链，实现了明显的成本优势。未来随着人工智能在手机端的广泛应用，公司的产品竞争力在海外有望得到近一步加强，盈利能力有望进一步提升。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对海外手机市场增长空间的悲观预期。（8）澜起科技：公司是国内内存接口芯片行业龙头公司。公司产品在性能方面拥有明显的竞争优势，公司牵头制定多款产品的技术标准，体现了其在技术上的强大实力和行业内的领先地位。这种产品性能优势使其在行业内具备较强的议价能力。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对内存接口芯片市场增长空间的过度悲观预期。（9）海康威视：海康威视在全球视频监控市场连续七年全球第一，公司通过规模优势获得明显的成本优势，从而使公司获得了较高的资本回报率。公司的研发投入常年占营收的10%以上，得益于公司在技术研发上的持续高投入，公司构筑了在AI算法、大数据、云计算等领域的竞争壁垒。虽然近年来受国内需求端影响，整体营收增速有所下降，但未来随着AI应用的广泛渗透，公司的安防产品仍然有较大更新需求，市场增长潜力依然巨大。根据我们的估值模型测算，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对安防行业未来增长的过度悲观预期。（10）金山办公：金山办公是国内办公软件领域的领军企业。公司拥有庞大的用户群体，产品月度活跃设备数超过6亿，具备明显的网络效应及其带来的产品性能优势。未来，在AI大模型的助推下，公司产品核心竞争力有望持续提升。根据我们的估值模型，在买入时公司的估值存在折价，这种折价来自于市场对办公软件付费率提升的悲观预期。2、在年末，基金前十大股票持仓占基金股票资产的比重为85%左右。（三）“好基金+好买点”的基金投资理念我们认为基金投资要获取较好的投资收益，需要具备“好基金+好买点”两个条件。（1）所谓“好基金”，指的是具有明确、具体、可行的投资策略，并通过重要的交易执行和一定时间维度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。（2）所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。在市场估值较低时买入基金，获得好的投资收益的概率更高。本基金主要投资科创50以及创业板50范围内的优质公司，虽然短期静态估值偏高，但从未来产业发展的角度看，人工智能未来有望成为人类的第四次“工业革命”。国内厂商持续探索AI应用场景，整体落地加速。我们对中国人工智能领域未来的发展充满信心，当前是配置此类资产的良好时机。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.496Z","mo":"基于以下三个因素，我们长期看好中国长期经济发展。（1）中国是拥有14亿人口构成的全球最大市场。持续增长的中产阶层将会带来庞大的消费需求，庞大的内需市场使得企业能够实现规模经济；（2）具备全面的人才储备与教育体系，每年毕业的理工科人才超500万人，带来工程师红利的持续释放；（3）拥有世界上最完整的工业门类，超过四成主要工业品产量全球第一。当前权益市场整体估值仍处于低位，以沪深300指数为例，当前（2025年2月24日）PB为1.37，过去十年平均值为1.51，当前位居过去十年27.2%分位数。当前较低的整体估值为权益市场长期上涨提供了明显投资机会，我们看好权益市场长期表现。同时，我们对科技领域的投资保持乐观态度。我们认为2025年是人工智能产业链快速发展的开端，AI在端侧的应用将会加速落地，进而带动算力、存力、运力到基础设备需求的爆发式增长。目前行业仍然处于从0到1的发展阶段，未来随着国产AI大模型等创新技术的发展，科技创新将会成为未来长期的投资主旋律。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1239073","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445ea","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"三季度，市场持续震荡调整，9月中旬下滑到上证2700点左右，后在强力政策扭转下迎来放量急速反抽，上证回到3300点。结构上，非银金融和超跌成长是反抽的领涨板块，前期积累较大涨幅的红利表现略弱。三季度上证3000点以下不断调整的市场对投资者是一种煎熬，年内全A平均股价跌幅超过30%，市场信心和情绪接近冰点。过几年回过头来看，可能当下大概率就是投资潜在回报最好的时候，要讲基本面乐观的理由很难说服人。人性如此，循环往复，这就是价值投资坚守信心的来源。当悲观预期较为一致和演化较为极致时，会反身性影响到社会的方方面面。为打破这种悲观预期带来的负面反馈，政策出台就会顺理成章。市场风险偏好的急剧变化，起初应该是资金博弈的逻辑，后面才会逐步验证经济、改革等基本面的跟随变化。资金博弈容易放大市场的波动，但客观上正是这样的波动才有话题度，引发社会广泛讨论，达到改善预期的作用。政策路径和力度，是否能达到改善经济基本面和社会预期的效果，这是市场的重要分歧。客观来看，“左侧“或者“抢跑”思维在过去两年的实践都比较失望，经济转型大方向与阶段性总量托底之间的平衡是大难题，纵向来看本身就需要探索，体现好的政策效果也离不开外部环境，当下最好边走边看。在政策转向、市场估值仍处于低位、过去几年与境外市场表现反差极大的情况下，整体要战略上对市场表现保持乐观态度，不要悲观。本基金在二季度表现较好后，三季度表现一般，年内相对沪深300及业绩基准超额收益转负，持仓没有跟随市场急剧变化追热点进行大幅动态调整，而相关指数在权重股带领下表现很强。一方面归结为市场的因素，另外也有基金本身的投资理念和框架约束，基金阶段性表现不及预期。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.493Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1180175","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445e9","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"上半年，市场整体呈现倒“N”型的波动，先在春节前顺势极端下跌，后在大力度救市和宏观产业政策呵护下走出右侧反弹行情，5月中旬后随房地产市场回暖力度有限，内需消费数据走弱，国九条对垃圾股的打压等因素影响，市场重新陷入震荡调整格局。结构上，以银行、公用事业、传统能源板块为代表的红利板块和上证权重股表现较好，以社服、轻工商贸、传媒、医药消费为代表的内需板块表现较弱。全A平均股价跌幅超过20%，大盘股整体表现好于小盘股，整体亏钱效应没有明显改善，投资风格从去年的偏重筹码博弈回到更加关注行业和公司基本面价值。本基金开年后同样经历了不小的净值回撤，在市场反弹过程中，云端到终端的AI产业进展，使得相关重仓股受到市场关注后表现较好，二季度取得较好绝对收益，收复一季度净值损失，相对沪深300及业绩基准超额收益转正，上半年整体符合投资预期。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.490Z","mo":"展望下半年，市场整体表现低迷现状下，投资者仍在等待或经济、或改革、或增量资金更为清晰的信号。党的三中全会通过的《决定》影响深远，涉及十五大方面，300多项改革，非常全面具体。一分部署、九分落实，“以钉钉子精神抓好改革落实”，这是社会和投资者有改革获得感的基础。7月底的政治局会议也较为重要，增强内需增长的活力和信心，并坚定执行到位，有助于改善市场对经济的担忧。美国大选以及外部环境仍然多变，会影响全球经济以及多种资产价格预期，机遇和挑战总是并存的，关键在于应对。本基金仍将以积极态度看待市场，结合改革创新主题，以行业和公司基本面价值出发构建组合。组合股票仓位保持高水平，除部分个股调整外，投资策略、投资方向暂不发生大的变化。当前仍看好能源革命、AI科技革命、企业国际化和补短板四大方向。组合大的结构和方向原则上仍将保持相对稳定，组合调整由自下而上的个股层面调整为主，补充新开仓，品种以基本面拐点、股价低位为主要特征。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151596","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445e8","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"一季度，市场经历了深“V”型的波动。经济预期、地缘担忧、市场趋势、微观流动性等各方面因素造成了春节前的极端下跌行情，在大力度救市和宏观产业政策呵护下，市场走出右侧反弹行情。结构上，资源、红利、AI表现较好，医药、地产、科创表现较弱，大市值表现优于小市值。近年来市场的持续深跌，叠加国内外资产价格走势差异，使得投资者长期信心遭遇挑战。在经济新旧动能转换，房地产、地方刚性债务风险等担忧挥之不去的环境下，难以推动经济预期大幅转好。当前市场整体估值在历史低位，开年遭遇历史级别的深V波动，长短期的悲观预期得到了充分的释放和反馈。往前看，今年国内政策基调和实际执行与去年或有相当不同，仍应保留乐观期待；监管重要人事变化后，“两强两严”涉及的举措推进较快，有助于改善股票和资金之间的微观供需预期；信托暴雷后高回报固定收益理财产品退出市场，国债收益率历史低位，宏观预期不高，资产荒格局延续，机构再投资压力仍较大；自下而上看，尽管受行业过剩冲击，短期资本表观回报下降，但很多强势产业链龙头企业在全球的竞争力可能仍是上升的，长期回报影响有限，全球配置的外资不会视而不见。所以，市场的确定性好于宏观经济环境的确定性，风险偏好处于修复之中，从市场整体和结构表现来看，仍有修复空间。去年以来在资金存量博弈环境下，博弈思维替代价值成长思维占据主导，“机构熊”延续全年，绕开机构持仓，无人区、少人区获得超额收益。从市场长期投资理念塑造上，这不应该是一种常态，今年或期望钟摆回归的力量，重新回到行业和公司基本面出发审视股票价值，而不是筹码博弈。报告期内，本基金以积极态度看待市场，结合改革创新主题，以行业和公司基本面价值出发构建组合。组合股票仓位保持高水平，除部分个股调整外，投资策略、投资方向未发生大的变化。当前仍看好能源革命、AI科技革命、企业国际化和补短板四大方向。组合大的结构和方向原则上仍将保持相对稳定，组合调整由自下而上的个股层面调整为主，补充新开仓品种以基本面拐点、股价低位为主要特征。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.487Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1072768","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445e7","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"2023年，A股整体先扬后抑。年初市场在疫情放开后，情绪普遍乐观，如期反弹。两会前后，政策层面的基调有所变化，“新班子起来了，不要有大干快上的冲动”。二季度经济和政策均低于年初乐观预期，市场震荡回落一大波。7月政治局会议，提出“活跃资本市场”，对宏观经济、货币和财政政策、房地产和地方政府化债都有积极表述，整体指引比较正面。反弹一小波后遇到房地产龙头企业和信托机构违约暴雷，汇率贬值，外资加速流出，投资者风险偏好下降明显，宽基指数基本上是单边下跌，系统性杀白马和机构重仓股估值。市场结构上，全年基本上延续“机构熊”的态势，以成长思维为理念的机构重仓股普遍表现不佳，消费和新能源是重灾区。对比而言，无人区、少人区的板块受到部分投资者青睐，一边是中证2000及以外的微小市值股票延续走出趋势性行情，另一边是前期机构配置力度较低，现金流稳定，股息偏高的红利板块股票，有小幅绝对收益和较大相对收益。本基金年初就看好全年市场表现，结合改革创新主题，结构上以制造业产业升级为主线，除部分个股调整外，投资策略、投资方向没有发生大的变化。全年基金业绩略低于业绩基准，尽管期间净值遭遇了不小的波动和回撤，投资心态遭遇煎熬，深刻挑战投资理念和框架，考验信心和耐心，但坚信心有希望便是阳光，始终平和对待超出基本面解释的市场波动。复盘总结，自上而下来看，两会前后政策信号与预期有变化，后面头部房地产企业和信托暴雷，没有高度重视或者对市场影响评估出现一定偏差，在策略上没有做出正确应对。自下而上来看，持仓个股行业和公司景气度的变化脱离不了外部大环境的影响，市场业绩预期调低伴随杀估值，个股调整期的止损和波段做得不够果断。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.484Z","mo":"近期股票市场又遭遇了较大的市场波动，有经济预期、地缘担忧、市场趋势、微观流动性等各方面的影响，极端行情很大程度超过了基本面所能解释的部分，重创市场信心。但根据历史经验来看，A股历史上也经历过多次这样的波动，并不是常态，相信随着各方面的政策发力，市场一定会回到正常状态，有效反映资本市场优化资源配置的功能作用。从基本面来看，确实目前M1、房地产市场成交、PPI等重要指标好转迹象还不明显，但政策层面的基调变成了“看准了就抓紧干，能多干就多干一些”。尽管全年经济指标设定差异不大，但考虑基数和外部环境，完成难度更大，政策上加力提效的方向应该是较为确定的。社会融资成本稳中有降，宏观政策取向一致性，发展新质生产力，防范风险一揽子化债等都是有明确表述的。在市场估值处于历史极低位，宏观经济政策友好，财富市场高回报固定收益理财产品退出，活跃资本市场目标未达成的当下，A股市场还是值得期待的。目前看起来中国很多行业都比较“卷”，特别是大家都比较看好的新兴行业，资本表观回报下降，但放到全球市场与海外的企业相比，国内最后胜出的企业综合竞争力是足够强大的。与全球逐渐增加的不稳定因素相比，只要中国稳定和平的发展环境没有大的变化，中国资产应该会有溢价而不是折价。所以，从长远来看，更应该对A股有信心才对。客观来看，主观权益投资者是天生的乐观者，相信中国经济转型成功的确定性，相信资产价格长期通胀的确定性，相信优秀企业家勇于肩负创造价值责任的确定性。在市场处于低位，内心经历煎熬的时刻，本基金仍将以积极态度看待市场，结合改革创新主题，以行业和公司基本面价值出发构建组合。组合股票仓位保持高水平，除部分个股调整外，投资策略、投资方向暂不发生大的变化。组合大的结构和方向原则上仍将保持相对稳定，组合调整由自下而上的个股层面调整为主，补充新开仓品种以基本面拐点、股价低位为主要特征。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1057418","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445e6","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"三季度，A股整体延续二季度震荡调整的表现，成交量小幅下降。上半年活跃的AI和中特估也同步走弱，机构重仓股跑不赢大盘，无人区、少人区局部投资活跃，存量博弈甚至减量博弈的演化延续。市场赚钱效应进一步下降，投资风险偏好进一步走低，投资者压力加大。7月下旬政治局会议给出的政策指引较为全面，市场也有热烈解读，后继的降息降准、地方专项债发行加速等货币和财政政策也有配合落地。资本市场融资审核趋严，约束大股东减持，倡导上市公司回购和分红等举措也相继出台。近期大型地产公司和信托公司违约可能导致短期财富市场机构和高净值客户风险偏好下降，资产配置主动或被动调整，对出台的政策利好形成了压制。但长远来看，财富市场高回报固定收益理财产品的退出，对权益市场和优质资产无疑是利好的，逻辑上应该是短空长多。近一段时间，全球各地不稳定因素增多，欧洲俄乌冲突并未结束，美国汽车罢工、“零元购”、众议长罢免，印度打击分裂主义导致印加矛盾，中东巴以冲突激烈爆发等，未来中国稳定的和平发展环境会不会对中国资产有溢价，并不需要经济表现十分强劲？特别是近期外资流出加大，全球配置处于低位，A股表现在全球表现相对较差的当下。本基金当前以积极态度看待市场，组合股票仓位保持较高水平，除部分个股调整外，没有发生大的变化。投资方向上，着眼于中国已经建立优势的产业，也符合未来世界发展的方向的新能源领域，由赛道思维转向个股思维；与海外AI、MR等新领域、新技术革命爆发相关，受益的中国产业链，偏硬件的领域；传统产业中有成长性，历史上证明过自己，全球竞争优势突出，国际化布局的公司；补短板、高技术领域进口替代等。本基金组合大的结构和方向原则上仍将保持相对稳定，组合调整由自下而上的个股层面调整为主，补充新开仓品种以基本面拐点、股价低位为主要特征，高估值赛道股配置力度有限。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.481Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=992174","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445e5","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"2023年上半年，A股整体在2022年10月见底反弹后延续到了2023年一季度末，后陷入震荡回落的态势，成交量先升后降也与市场走势较为匹配。疫情放开后的良好复苏预期支撑了一季度的反弹，但二季度经济复苏力度较弱，再加上地缘环境复杂、赚钱效应差等因素抑制了风险偏好，在全球股票指数多数上涨的情况下，国内市场表现相对低迷。结构上，以AI和中特估为代表的主题投资仍是市场热点，过去两三年机构投资者的心头好，如消费、新能源等继续探底。市场存量博弈演化较为极致，二季度阶段性的强趋势替代了一季度的快切换，无人区、少人区投资较为火热，股价表现与上市公司基本面相背离的特征凸显。背后是博弈思维替代价值成长思维主导市场，有制度层面的原因，也有阶段性经济市场环境层面的原因。本基金贯以积极态度看待市场，重点关注政策的着力方向，看好政府投资意愿强，与制造业产业升级相关的领域。组合股票仓位保持较高水平，除部分个股调整外，结构没有发生大的变化。面对市场的变化，有些主题热点没有积极参与，有些坚守的东西对组合阶段性有所拖累，一方面要对新事物保持观察学习思考，另一方面也受既有投资框架和理念的约束，整体以我为主的打法没有发生改变。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.478Z","mo":"客观来看，经济内生性动力不足，包括外部环境压力，企业家投资信心不足；收入、就业、财产收益预期不佳，居民去杠杆，消费意愿下降；地方政府卖地收入下行、处置隐形债务，托经济的能力有限。我们也欣喜地看到7月下旬中央政治局会议给出了新的指引，对宏观经济的、对资本市场的、对民营企业的、对房地产和地方债务的等等，较为全面充分，市场也给出了热烈解读和反映。相信随着后继相关举措的逐步落地，可能将达到“活跃资本市场，提振投资者信心”的预期目标，资本市场也能体现出中国经济高质量发展的成果。投资方向上，着眼于中国已经建立优势的产业，也符合未来世界发展的方向的新能源领域，由赛道思维转向个股思维；与海外AI、MR等新领域、新技术革命爆发相关，受益的中国产业链，偏硬件的领域；传统产业中有成长性，历史上证明过自己，全球竞争优势突出，国际化布局的公司；补短板、高技术领域进口替代等。本基金组合大的结构和方向原则上仍将保持相对稳定，以制造业为主，偏向于估值相对较低有长期成长性的个股。组合调整由自下而上的个股层面调整为主，补充新开仓品种以基本面拐点、股价低位为主要特征，高估值赛道股配置力度有限。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=965606","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445e4","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"一季度，市场总体处于震荡反弹之中，成交量也小幅放大，国内经济温和复苏预期和市场风险偏好修复是主要原因。结构上来看，Chatgpt应用火爆出圈引发了一轮人工智能热潮，去年表现较差的TMT板块领涨；以中特估代表的央企建筑、电信运营商等也有表现；新能源、金融地产、社服公用事业等表现较差。存量博弈、主题投资活跃、主线阶段切换、基本面预期先行的市场特征得到延续，整体格局并未打破。本基金以积极态度看待市场，重点关注政策的着力方向，看好政府愿意长期真投钱，与制造业产业升级相关的领域。组合股票仓位保持较高水平，除部分个股调整外，结构没有发生大的变化。面对人工智能催生的TMT趋势性行情，一方面保持观察学习思考，另一方面也受投资框架和理念的约束。如果机器智能涌现成立且能够重复发生，这应该会是一次科技革命的开端，会影响未来人类生活、工作的很多方面，社会生产力也能得到提升，但对已经既成的社会关系和商业模式可能也是巨大冲击，很多相关资产的价值同样有高度不确定性。如果在数字化时代赢家通吃，高度集中的特征也成立，则会出现“一花盛开百花残”的终局。近期的互联网和移动互联网革命告诉我们，经历一轮科技革命周期活下来能长大的科技公司是少数，新王的诞生伴随着旧时代的衰落，拉长周期对投资而言是视角、专业和运气的考验。展望未来一段时间，海外经济衰退演变和欧美中小银行挤兑危机仍值得关注，国内稳经济和提振市场信心的宏观和产业政策仍值得期待，保持积极心态应对市场变化仍较为重要。本基金组合大的结构和方向原则上仍将保持相对稳定，以制造业为主，偏向于估值相对较低有长期成长性的个股。组合调整由自下而上的个股层面调整为主，补充新开仓品种以基本面拐点、股价低位为主要特征，高估值赛道股配置力度有限。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.475Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=885050","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445e3","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"2022年，市场整体经历了“W”型的震荡调整，防御类价值股表现较优，期间波动较大，赚钱效应不佳。企业盈利增速和投资者风险偏好下行是大势调整的表观原因；国内外利率走势中枢差异对A股、港股和中概股等不同权益市场造成了明显影响；库存周期、疫情散发与防控、地产融资风险、大会与换届、地缘政治、海外通胀是市场背后影响扰动较大的宏观变量，较为复杂且伴随着难以预料的黑天鹅。结构上来看，市场呈现主线切换，赛道思维和超跌反弹特征。煤炭一枝独秀，低估值高股息防御类板块跌幅较少，传统成长板块跌幅较大；资金面存量博弈，行业景气变化是赛道拥挤度板块间分化的直接原因；赛道思维仍占主导，板块β影响强于个股α，自下而上的个体分化不大；市场成交量好于历史可比期间，题材投资活跃，游资主导的非基本面牛股多；投资主线在阶段性轮动切换，5-7月和11月后反弹先锋板块均具有前期超跌，拥挤度不高，基本面预期先行的特征。面对市场的震荡调整和巨大波动，本基金全年应对策略基本保持了稳定性和一致性。在遭遇市场大幅波动和主线轮动切换时，对大势不悲观，以制造业为主的组合结构没有发生大的变化。很遗憾，在报告期内基金净值遭遇了不小的波动和回撤。尽管如此，仍然认为在相对低位提升组合股票仓位和个股集中度，着眼于自下而上个股基本面的动态变化优化组合，在市场艰难期选择追求价值适度牺牲组合波动，是一件正确的事，从结果来看收窄了净值回撤幅度。受制于基金规模的快速变化，个股集中度比预期更高一些，但行业分散变化不大。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.472Z","mo":"展望未来，一方面，2022年担忧的诸多宏观黑天鹅的不利预期正在钝化，预期发酵时间长且海外权益风险资产出现了大幅反弹。另一方面，国内有利预期正在强化，包括中央经济工作会议对稳增长和大力提振市场信心的定调，国内疫情防控放开，地产困局纾解，资本红绿灯，积极外交缓和外部关系等。在低基数情况下，国内经济和投资者风险偏好均有一定的修复空间，保持积极的心态较为重要。本基金将延续大势不悲观的基调，积极靠前投资，关注政策的着力方向。从中长期来看，看好政府愿意长期真投钱，与制造业产业升级相关的领域。未来一段时间，本基金组合大的结构和方向原则上仍将保持相对稳定，以制造业为主，偏向于估值相对较低有长期成长性的个股。组合调整由自下而上的个股层面调整为主，补充新开仓品种以基本面拐点、股价低位为主要特征，高估值赛道股配置力度有限。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:0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se/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786679","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445e0","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"2022年一季度，市场整体经历了幅度较大的向下波动，成交量并未明显下降。结构上机构重仓股受冲击更为明显，机构持仓相对较少的板块或行业表现略好，主题投资较为活跃。市场运行背后的原因可能包括对国内宏观政策宽松预期的落空，对国内经济持续下行叠加地产信用风险愈发暴露的担忧，俄乌战争导致的外资对中国资产风险偏好的下行，美联储应对高通胀逐渐偏鹰紧缩的态度等。市场也正经历机构规模快速膨胀、正反馈阶段性终结后的消化期。报告期内，本基金围绕改革新动力主题进行自下而上选股，本基金配置的新能源风电和前一年度有收益的个股回调幅度较大，稳增长相关的地产基建链个股有一定正收益，综合下来组合整体收益为负，但较指数及基准仍有一定的超额收益。目前仍然坚持年度展望中的观点不变，即预计2022年全年整体指数层面波动幅度可能更大，结构上可能更为均衡。面对市场波动，本基金的应对策略是大势不悲观，组合在相对低位时可能适度提升股票仓位和个股集中度，着眼于自下而上个股基本面的动态变化，淡化市场资金和风格层面的扰动。目前组合基于改革新动力主题，组合大的结构和方向保持稳定，以制造业和改革为主，偏向于估值相对较低有长期成长性的个股，高估值赛道性资产配置力度有限。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.461Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=730212","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445df","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"2021年，市场整体呈现指数波动小，结构差异大的特征。全年上证综指波动历史上属于窄幅波动；结构上从茅指数到宁组合，从大到小；茅指数从坍塌到分化，新能源基本贯穿全年；医美、半导体、军工、强周期阶段性唱主角；金融地产家电农业传媒表现平淡。市场如此演绎的背后原因可能是经济走弱、阶段性正反馈终结、细分下沉找机会。国内经济从憧憬延续复苏到担忧经济过快回落，信用风险失控；稳健的宏观政策从“不急转弯”，风险暴露处置到逐步宽松加码；通胀从暂时到持续较长时间，新冠变异拉长抗疫时限；强趋势板块的阶段性正反馈终结，均值回归、自下而上受到重视；从大到小，细分下沉找机会，符合反垄断、专精特新的政策方向。报告期内，本基金在年底前变更了基金经理并进行了组合调仓，投资策略已较前期有所改变。未来将秉承价值投资的投资理念和风格。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.458Z","mo":"展望2022年，整体应该属于宏观分歧少，政策扰动大的市场环境。相较于2021年，全年指数层面的波动幅度可能更大，但结构可能更为均衡。利好因素在于国内“二十大”之前会相对平稳，经济、社会、市场、风险等方面；国内政策“以我为主”，有相机抉择的空间，前半段可能会暖风频吹；抗疫下，各国政府很难主动刺破泡沫，承担风险资产崩塌的代价。不利因素在于国内经济处于相对衰退期、海外发达国家处于滞涨期，对权益资产或许不太友好；全球风险资产处于历史高位叠加美联储紧缩政策开启，风险资产潜在波动加大。变化因素在于后疫情时代，主要经济体是尝试合作还是延续脱钩对抗看不清。结构上来看，新兴传统可能都有机会。赛道内部的分化、从广泛撒网到精耕细作，去劣存优。业绩估值性价比仍是重要考量，从看未来十年的空间到看未来三年成长确定性。本基金策略上仍将坚持选取业绩与估值相匹配的个股，自下而上进行筛选配置，跟踪市场整体及各行业公司基本面动态变化，不断优化持仓结构。力争持仓个股有安全边际，非泡沫化，高估值赛道性资产配置力度可能有限。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=716274","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445de","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"报告期内，市场风格表现差异较大。整体上来看，中小盘和价值风格在报告期内表现较好，大盘成长风格持续回落。本报告期内，组合在动量、分析师、盈利质量等风格上进行了一定配置。未来一段时间内，随着全球经济于疫后加速恢复，我国经济基本面预计持续向好，其中受益于改革转型的企业投资价值有望持续改善，具备中长期的投资价值。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.455Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658399","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445dd","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001305,"sao":"报告期内，市场风格发生了剧烈波动。总体上中小盘成长风格报告期内表现较好，而大盘成长风格快速冲高回落后处于震荡格局。本报告期内，在成长、动量、盈利质量等风格上进行了一定配置。预计未来一段时间内，随着全球经济进一步复苏，国内外企业盈利有望持续改善。我国经济疫后较早恢复，留给改革转型的时间和空间较大。同时，我国经济持续改革转型，未来主要经济驱动力可能将逐步转变为创新驱动和消费升级驱动，使得企业在持续改革中具备中长期的投资价值。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.453Z","mo":"2021年上半年，全球经济仍未完全摆脱疫情带来的冲击。中国经济在国内疫情控制较好的大背景下，企业整体恢复态势向好。未来市场风格趋势仍可能在成长、盈利质量上。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=636679","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445dc","stockId":3000000001305,"sao":"2021年一季度，市场风格发生剧烈切换，大盘成长类股票快速冲高后快速回落，而中小盘和价值风格股票开始有崛起迹象。本基金报告期内，在成长、动量、盈利能力等风格上进行了一定配置。预计未来一段时间内，受益于疫苗广泛接种、全球经济会逐步复苏，企业盈利能力有望持续改善。同时，我国经济持续改革转型，未来主要经济驱动力可能将逐步转变为创新驱动和消费升级驱动，使得企业在持续改革中具备中长期的投资价值。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.450Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=575647","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445db","stockId":3000000001305,"sao":"2020年全年，A股市场涨幅较高，但市场内部也呈现出愈来愈严重的结构分化的趋势。全年来看，市场关注的风格集中在动量、盈利和成长等因素上。如果分大小盘和成长价值来看，大盘成长上涨较多，远高于中小盘的价值和成长。本基金在整个报告期内，在动量、盈利质量和成长等风格上进行了轮动配置。目前市场整体估值水平仍处于相对合理区间，本基金未来会根据市场风格切换的情况，对各类风格因子进行动态配置，力争获取长期稳定的超额收益。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.447Z","mo":"2020年，全球均受到“新冠”疫情的严重影响，各国为了保证经济稳定，流动性整体宽松。中国控制疫情迅速，疫后经济恢复相对其他国家优势明显。预计2021年，中国经济受全球经济复苏提振的影响，国内企业盈利将逐步回暖。配置上，预计未来市场风格在成长、盈利质量上仍具备较高的潜力，所以接下来可能会持续配置相关风格的股票。","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":4053,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:56:00.702Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-06-09T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050980000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"九泰天富改革混合","pinyin":"jttfggxdllhpzhhxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"j101019956","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":824240770,"name":"霍霄"}]},"announcement":{"linkText":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=560149","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5527fea5b3eb04445da","stockId":3000000001305,"sao":"在报告期内，市场大幅上涨，组合仍坚持盈利质量为主要风格配置方向，同时小幅降低成长性行业的配置，主要体现为行业优质企业股票比例明显增加，在收益上体现出较强的动量效用。在行业上，配置了消费行业，低配传媒、电子和计算机。随着外资持续的流入A股市场，企业盈利逐渐成为市场重点关注的方向，国企改革标的也表现良好。在当下的经济环境中，国企在全球贸易新形势下，通过深化改革“做大做优做强”提升全球竞争力的迫切性更高，所以未来国企改革会进入加速新阶段，具备中长期的投资价值。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:04:18.439Z","fund":{"_id":3000000001305,"stockCode":"001305","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":1,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-05-26T16:00:00.000Z","setUpScale":2609990000,"market":"a","tickerId":1305,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"九泰天富改革混合(001305)","fundSecondLevel":"hybrid","__csrcFundId":40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