window.pageData = {"stock":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合","fundCollection":{"name":"东方基金管理股份有限公司","stockType":"fund_collection","stockCode":"50390000","exchange":"jjgs","tickerId":50390000},"feederFunds":[],"hotMetrics":{"fpr":{"stockId":3000000001196,"type":"fpr","f_p_r_fys_ssc":8536,"f_p_r_fys_ssrp":0.9920328060925601,"f_p_r_m1_ssc":8604,"f_p_r_m1_ssrp":0.5951412298035569,"f_p_r_m3_ssc":8507,"f_p_r_m3_ssrp":0.42487655772395955,"f_p_r_m6_ssc":8362,"f_p_r_m6_ssrp":0.9709364908503767,"f_p_r_y1_ssc":8015,"f_p_r_y1_ssrp":0.9412278512602945,"f_p_r_y2_ssc":7123,"f_p_r_y2_ssrp":0.7486661050266779,"f_p_r_y3_ssc":6053,"f_p_r_y3_ssrp":0.6776272306675479,"f_p_r_y5_ssc":3010,"f_p_r_y5_ssrp":0.7783316716517116,"f_cagr_p_r_fs_ssc":8647,"f_cagr_p_r_fs_ssrp":0.40053203793661807},"fp":{"stockId":3000000001196,"type":"fp","f_p_r_fys":-0.06019014461703365,"f_p_r_m1":-0.0009963703650985867,"f_p_r_m3":0.03418551536137948,"f_p_r_m6":0.006669535283993389,"f_p_r_y1":-0.05867757510729743,"f_p_r_y3":-0.15337756332931296,"f_p_r_y5":0.06268453327276924,"f_cagr_p_r_fs":0.03572398431492685,"f_p_r_d1":-0.00007123521869212279,"f_p_r_y2":-0.12026823765354766,"last_data_date":"2024-12-18T16:00:00.000Z"},"f_as":{"stockId":3000000001196,"type":"f_as","f_tas":2627483.5598999998,"f_tas_d":"2024-12-30T16:00:00.000Z"}},"masterSlaveFunds":[]},"list":[{"_id":"69aec5297fea5b3eb044196e","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"受益于9月底以来各项刺激政策的出台，在报告期内，中证1000上涨4.32%，微盘股上涨13.02%，科创50上涨13.36%；大盘和价值板块反弹力度相对偏弱：上证综指上涨0.46%，沪深300下跌2.06%，中证红利下跌2.07%。四季度的市场完整演绎了从政策发布后的情绪催化带来的进攻情绪高涨、估值反弹，配合PMI从10-11月连续2个月反弹到12月季节性回落，市场反应基本符合政策效果及预期。　　季度末，按照基金份额持有人大会的决议，本基金进入清算流程，我们对基金的权益和固收资产进行了妥善的处置。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.982Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2024年第四季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1219242","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb044196d","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"3季度市场变化较快，9月底形成了强势的V型反转，上证50上涨15.05%，沪深300上涨16.07%，中证500上涨16.19%，中证1000上涨16.60%，微盘股上涨30.53%，创业板指上涨29.31%，中证红利指数上涨6.43%。　　风格方面来看，也存在一定的V型反转，7、8月份以价值红利风格为主，9月开始，红利风格大幅回撤、成长走强。大小盘风格方面，没有显著趋势，但微盘股走出相对较好的独立行情。行业方面也存在前后反转，9月之前以非银、银行、家电、交运等防御板块为主，9月之后计算机、食品饮料、非银金融、传媒等成长、弹性较高的行业涨幅更高；整个季度来看，高Beta行业表现更加突出。　　市场的反转特征与美联储开启降息、以及我国稳增长政策的密集发布有关。美联储降息幅度略超越预期后，成长风格逐步走强于价值风格，但大盘整体反应并不明显；直到国内相关宽松政策发布后市场开始剧烈反应、成交量迅速放大且大幅反弹，其中成长和高弹性板块反弹幅度更大。　　展望未来，大盘走势仍将取决于国内政策的空间及效果，而价值成长风格则有望均衡。美联储降息为国内宏观政策打开了空间，因此市场也给与了一定反馈，未来趋势能否形成，更多还是依赖经济基本面的复苏进度。风格方面，在通胀未起之前，大盘质量和低估值可能相对占优；然而在全球降息通道下，成长机会逐步增强，可能会从价值风格逐步转为价值成长均衡。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.977Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2024年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1178882","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb044196c","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"回顾2024上半年， 6月PMI持平5月、连续2个月位于荣枯线以下，这一数据弱于3-4月，但是好于年初1-2月，仍处于经济缓慢复苏阶段。细分来看，一方面价格仍在回升通道上，PPI和CPI触底回升趋势基本形成。另一方面库存基本见底，内外库存周期共振有助于迎来量的改善。但由于经济增长中枢下移、居民资产负债表收缩，政策力度的支持复苏尤为关键。中期来看，“新国九条”强调防风险、促进高质量发展，进一步明确退市制度和分红要求；短期来看，行业龙头抗风险能力更强，经济进入弱复苏，行业龙头更有可能率先从复苏中走出来。　　风格判断上，当期震荡的宏观基本面与偏高的美债利率依然支持价值风格，且优质资产较为稀缺背景下高股息个股的机构配置比例仍在不断提升，目前来看趋势可能不断加强但尚未结束。在汇率方面短期内仍然需要根据美元指数的水平做出合理应对，因此国内市场的降息预期亦有所降温，但是长期来看对于中性利率的下移判断保持不变。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.974Z","mo":"展望下半年，“稳汇率”和“宽信用”的力度可能会是影响当前市场风格的重要因素。流动性方面，受外部环境如美国降息预期及大选情况影响较大，稳汇率凸显重要性。其次，外需的持续性也存在不确定性，从而影响出口下半年的高增持续性。此外，红利板块逐渐进入顶部偏左侧阶段、仍具备配置价值，风格内部轮动明显、部分红利品种性价比依然较高；另外随着中报来临，高盈利质量也成为市场从价值向成长切换中尝试的过渡方向。综上所述，风险类资产的风险偏好的修复仍需基本面数据的好转来引导，本基金通过对于基本面的研究做出合理投资判断，力争实现稳定的长期超额收益。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1151850","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb044196b","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"本报告期内，市场先下跌后上涨，以大盘代表性指数上证50、沪深300、中证800涨幅分别为3.82%、3.10%、1.56%，以中小盘代表性指数跌幅分别为：中证500指数-2.64%，中证1000指数-7.58%。　　今年以来风格轮动速度明显加快，1月大盘价值风格强势，2-3小盘成长反弹，3月下旬之后，价值风格又有所走强。整个季度来看，仍然呈现大盘价值强于小盘成长的特点。　　行业方面，依然以高股息行业表现最为出色，包括石油石化、家电、银行、煤炭。受金价大幅上涨拉动，贵金属也表现较好，其他行业表现一般，整体来看市场依然受市值风格主导。　　经济基本面方面，一季度市场先大跌后强势反弹，一方面是市场情绪触底反弹，另一方面也与国内经济数据包括出口、PMI等略超预期有关。展望未来，国内经济仍处于弱复苏，海外需求相对强劲，不宜太过悲观，尤其出口相关产业。大小盘风格方面，小盘相对走弱，大盘受估值水平相对较低等因素影响反弹较大；价值成长风格方面，中美利差处于震荡区间，我国货币政策仍保持稳健中性，实际利率下行幅度不大。因此，成长风格估值快速上升空间尚未打开，风格的轮动仍需基本面支撑。综上所述，红利策略仍具备配置价值，而成长风格大概率是缓慢修复的过程。","declarationDate":"2024-04-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.971Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1073697","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb044196a","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"回顾2023年度，Wind数据显示A股各主要指数的跌幅分别为：上证综指-3.7%，沪深300指数-11.38%，中证500指数-7.42%，中证1000指数-6.28%，创业板指-19.41%，科创50指数-11.24%。分季度区间来看，2023年全年只有一季度实现了上涨，其余三个季度表现不佳。　　从风格上来看，最近四季度成长价值风格略有反转、大小盘风格延续。三季度风格总体呈现小盘价值，四季度小盘继续强于大盘，但成长风格有所走强，这一点从中证1000、科创50跌幅稍小于沪深300、上证50也可以验证。其中小盘风格在12月份出现波动、略有回撤，但不改小盘偏强的格局。　　行业方面，2023年没有特别明显的结构性行业表现，市场主要以高股息加高成长为主线。四季度较强的行业既有煤炭、电力及公用事业等传统高股息板块行业，也有电子、传媒、医药等成长板块行业。走势较弱的行业依然为地产、建材、建筑等地产产业链，以及以电力设备及新能源、食品饮料为代表的核心资产。　　过去的一年，我们所面对的市场是市场预测值与实际真实值偏离较大的一年，尤其在四季度市场行情甚至较三季度进一步走弱，与国内经济基本面偏弱有关，但下行趋势中依然存在结构性机会。海外市场当中，美债利率自去年10月见顶后持续下行，海外进入降息周期已经明确。资产表现当中，黄金在降息预期以及避险情绪的共同作用下表现较好，而A股风险类资产受到一定拖累。","declarationDate":"2024-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.969Z","mo":"展望未来，在海外确定性降息周期、国内宏观经济高频数据较低基数的背景下，经济磨底时间可能会有一定的拉长。去年实际真实值较预测值偏离较大主要由CPI和PPI下行压力的负反馈所导致，叠加地产的超预期回落，给经济景气度的抬升造成一定的影响。我们认为在当前时点上，可以重点关注逆周期政策和实际利率逐步下行的进展。纵观去年全年，政策力度上一直保持精准滴灌、稳中有进的循序渐进节奏，但是受到消费和地产的数据不及预期的挤压，宏观环境整体面临较大下行压力，此后的时间上可能会有财政货币方面进一步的加强来稳定当前的景气度基本盘。因此在这一阶段，代表防御风格的红利策略及价值因子仍然会有相对更优的表现，而逆周期政策会有一定的降息周期预期，成长风格亦会有反弹的估值修复机会。短期来看，价值红利策略与成长风格宜均衡配置；中长期来看，景气投资乃至核心资产的机会则需要进一步观察基本面的变化。流动性方面，增量资金有限，在市场未能找到明确主线前，分散投资是比较合适的抵御风险策略。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1058828","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441969","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"三季度市场继续回撤，Wind数据显示A股各主要指数的跌幅分别为：上证综指-2.86%，沪深300指数-3.98%，中证500指数-5.13%，中证1000指数-7.92%，创业板指-9.53%，科创50指数-11.67%。三季度市场整体上呈现出小市值、低波动、低估值的市场风格，其中小市值风格最为显著。　　行业方面，上半年表现最好的行业是上游周期和金融板块，包括煤炭、石油石化、非银、银行、地产，地产和非银在8月之前走势较强，之后有所减弱。表现最差的是以TMT及中游制造为代表的成长板块，包括传媒、计算机、电力设备及新能源、国防军工、机械等。三季度市场风险偏好依然较低，其原因可能和美联储加息预期调整以及国内经济基本面复苏态势有关。根据统计局三季度数据，国内基本面属于触底回升的状态：PMI于5月触底后，6-9月连续走高并在9月达到荣枯线以上，基于对中国未来经济预期的增强，人民币汇率也在震荡走强。但A股市场依然持续走弱，主要源于市场的风险偏好较弱，叠加美国通胀和经济数据回升导致美联储加息预期再度升温、美债利率走强，汇率承压的背景下外资大幅流出。　　结构上呈现典型的价值强于成长，防御型交易占据主导。但是细分来看仍不缺乏亮点，自7-8月受益于政治局会议对加强逆周期调控政策的定调，地产及非银走强，后续随着CPI和PPI的持续触底反弹，上游周期板块的煤炭和石油石化接力，低估值板块率先反弹。而受美联储加息预期升温，中美利差持续倒挂的影响，以TMT为代表的成长股回撤较大，估值承压较为明显。我们认为，在宏观调控的大环境下，经济复苏主线依然是值得期待的优质资产赛道，我们坚持积极捕捉复苏过程中的优质个股，力争获取较好的产品超额收益。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.966Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2023年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=990765","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441968","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"回顾上半年，A股各主要指数的涨跌幅分别为：上证综指3.65%，沪深300指数-0.75%，中证500指数2.29%，中证1000指数5.1%，创业板指-5.61%，科创50指数4.71%。市场总体小幅上涨，但各指数有一定分化，从市值风格角度来看，小市值指数相对好于大市值指数。　　行业方面，上半年涨幅居前的行业是通信、传媒、计算机，涨幅靠后是销服、地产、综合。以传媒为代表的TMT行业上半年涨幅和振幅都较大，其他各行业亮点较少，行业指数结构分化较大。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.963Z","mo":"上半年宏观经济仍处于弱复苏的爬坡阶段，经济数据指标虽然偏弱，但是边际改善仍在持续进行中。A股在此期间并未延续业绩主线而演绎，在人工智能等概念发酵助推下，TMT行业上半年涨幅较大，其他顺周期板块亮点缺乏。从涨幅收益拆解来看，我们认为上半年市场涨幅和行业基本面相关性不强，主题概念型交易情绪较重，在未有业绩支撑的前提下，热门板块估值压力陡增。除此之外，我们也看到“业绩主线”上的亮点，具体表现在大型国有企业当中，业绩确定性高叠加分红率长期优异的大型企业亦表现尚佳。这其中一方面也反映了市场资金也在弱复苏的经济环境背景下寻求业绩确定性的低估值板块，理论超额收益空间较大。　　展望下半年，我们预期下半年提振社会总需求方面会有较大的政策力度支持，这块政策力度有望超过上半年。根据中央经济工作会议精神的指示，有利于提振市场需求的政策“组合拳”将是未来市场关注的重点。市场方面，上半年主题概念板块较热而缺乏业绩主线行情也是因为市场流动性处于存量博弈的阶段，情绪相对较弱。在经济弱复苏的周期环境下，机构投资者相对比较谨慎，我们判断下半年价值类投资仍有较大机会，热门板块则会有所规避。随着经济复苏受益的板块可能会有较好表现，我们将积极捕捉含有潜在超额收益的板块及个股机会，同时严格控制组合风险。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=964908","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441967","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"本季度A股整体上涨，上证综指上涨5.94%，沪深300指数上涨4.63%，中证500指数上涨8.11%，中证1000指数上涨9.46%，创业板指上涨2.25%，科创50指数上涨12.67%，小市值指数普遍好于大市值指数。　　从风格来看，一季度内市场风格总体比较稳定，总体上1季度呈现低PB、低杠杆、小市值、低流动性。从长周期来看，自2021年初以来2年多中，多数阶段里市场都呈现了小市值、低流动性的特征。行业方面，表现最好的四个行业分别是计算机、传媒、通信、电子，其他行业除了低PB行业中间有过一段行情之外都乏善可陈。地产行业相对于沪深300指数的累计超额收益持续下行。　　短周期观测来看，市场风格自去年11、12月发生重大反转后进入大市值风格阶段，一直延续至本季度初，直到1月17日之后，市值风格开始重回小市值。3月中旬之后，人工智能持续催化的加持下，市场迅速切换成高beta的风格，一季度高beta板块风险较为集中，后市仍需警惕。　　在一季度无明显业绩指引的情况下，市场短期呈现出脱离基本面、追捧概念的特征，对于基本面量化选股策略有一定的风险。我们严格遵守投资纪律，运用量化风险模型严控组合暴露风险，待市场风险释放后努力提升超额收益能力。.","declarationDate":"2023-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.960Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2023年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=888182","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441966","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"2022年全年A股整体下跌，上证综指-15.13%，沪深300指数-21.63%，中证500指数-20.31%，创业板指-29.37%，科创50指数-31.35%。回顾这一年，市场经历了诸多波澜。年初，海外流动性收紧，市场大幅下挫，低估值和稳增长板块相对表现较好；自4月底开始，市场开启一轮超跌反弹，反弹主力以新能源等高景气度赛道板块为主；8月之后，美联储加息节奏加快对人民币汇率影响较大，风险类资产承压，叠加内资地产企业信用风险凸显，市场风格再度转向，主要转向低BETA、大市值，行业方面则切换到低估值、防御性行业；进入四季度后，市场经过了外资加速净流出、防疫政策全面调整等重大事件的发生，市场走向和风格都经历了多次反复，但所幸最终在年底之前，市场三重压力都得到了大幅改善，首先是第十版疫情防控优化措施的实施，其次是以“三支箭”为代表的地产政策大幅缓和了地产信用危机，最后是美联储的加息步伐接近尾声且预期向好。　　2022年风格反转频率显著超越往年，尤其下半年市场震荡加剧。全年大的风格反转发生了4次：4月底、8月中、10月初、11月初，把全年切成5段风格区间，最短仅有1个月，尤其下半年短短6个月被切成了4个震荡区间。这样的市场风格给主动投资带来了极大困难，尤其下半年当中，全市场ALPHA收益普遍回撤。事后回顾来看，全年唯有低流动性这一种风格贯穿始末，尤其以极低换手的微盘股为典型代表，实际上是市场从风格集中化走向分散的一种体现。","declarationDate":"2023-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.957Z","mo":"展望未来，我们对2023年A股市场的超额收益方面并不担忧，因为导致2022年市场多次反转的因素多半是由于情绪面、突发事件性的，并没有持续性，且前期错杀的板块具备较好的增值前景。另外，正如我们前面所述，压制市场的三重压力都得到了大幅改善，我们对2023年的A股beta收益也保持乐观。原因有以下几点，首先，2023年市场是否走出低谷将取决于外部环境、市场情绪、政策面引导、以及最重要的企业基本面好转。我们经历了2022年的市场宽幅震荡，各大宽基指数逐步进入近五年的估值相对低位，至少在当前时点上安全边际较高。其次，在货币政策加财政政策的引导下，政策面中长期引导实际利率下行助力经济复苏大概率是未来主要方向。疫情好转后，工业活动以及社会面活动有序复苏回归正常，对于资本市场情绪面是一个非常友好的信号。最后，不容否认当前市场依然处于“供给冲击、需求收缩、预期转弱”的周期环境当中，我们对于2023年的消费、出口、以及投资方面需要关注其宏观数据中的微观变化，同时美联储加息周期的速率也将影响海外流动性冲击A股市场。提升投资胜率依然是未来的主要努力方向，同时我们也不能忽视当前存在的风险项，在控制风险的前提下努力提升产品获取超额收益的能力。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=864163","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441965","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"3季度A股整体震荡下跌，市场反弹告一段落，根据wind数据，最终上证综指-11.01%，沪深300指数-15.16%，中证500指数-11.47%，创业板指-18.56%，科创50指数-15.04%。从市场风格上分析，3季度市场完成了今年年内的第二次风格切换，8月中旬之后，市场由原本的高BETA、小市值，转向低BETA、大市值风格。从行业表现来看，4月以来以新能源、汽车、军工为代表的成长类行业风格，8月之后，转向了以煤炭、地产、石油、交运等低估值类行业风格。  当前市场震荡很大程度来源于市场存在不确定性。宏观上来看，例如海外通胀高企滞胀风险加大、国内疫情反复等变量均有一定影响，我们对此应当保持关注并及时应对；另一方面，经过一轮调整之后，A股当前整体估值较低，以沪深300指数为例，当前位于过去五年历史PE估值的10%分位左右，因此指数安全边际依然较大，对于后市我们不必过于悲观。与此同时，仍将严格控制风险，努力为投资者创造超额收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.954Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2022年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=805773","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441964","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"2022年上半年，市场的核心矛盾主要围绕着“全球性通胀、国内疫情反复、以及美联储加息缩表”展开。分阶段来看，第一阶段为年初至四月底，全球市场受成本型通胀抬升以及俄罗斯资源品出口制裁等因素的影响，大宗商品价格大幅波动对国内外市场均造成了不同程度的影响。叠加美联储加息、缩表等操作的影响，外资流动性挤压进一步加快了A股市场的估值消化过程。因此，在此期间市场整体下行，且估值较高的成长板块跌幅较大，而低估值板块相对占优，上游原材料板块表现突出。第二阶段为四月底至二季度末，A股触底反弹，高成长、高景气占优，市场风格也从价值重回成长。背后的原因我们认为有以下三点：其一，国内疫情在一季度呈现多发态势，尤其经济重镇上海受疫情影响较大，此后上海复产复工加速，新能源汽车销量超预期等因素使得市场对高景气成长板块的悲观情绪有所缓解；其二，受市场原材料价格大幅度上涨的影响，需求端增长放缓，全球发达经济体逐渐步入滞胀周期，大宗商品价格受此影响回调较大；其三，国内稳增长政策逐步加码，维稳经济基本面。但是根据社融等数据显示内需复苏依然较弱，货币政策较难突然转向。宏观流动性较为乐观且中性利率较为稳定的背景下，前期估值压缩较大的高景气度板块反弹较为显著。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.952Z","mo":"虽然今年上半年市场经历了宽幅调整后大幅度反弹，但是反弹主要发生在结构性板块当中，行业方面，汽车、电新、机械反弹幅度最大，仅有地产为负收益，风格和行业上的分化主要是由于高估值、高弹性的股票反弹较多，防御板块反弹力度小所致。今年整体宏观环境依然较为复杂，尤其在“供给冲击、需求收缩、预期减弱”的宏观背景下，经济下行压力较大。在此背景下，风险类资产的波动会有所放大，市场对流动性较为宽松的预期更容易引发概念类板块类的集中交易行情，从而导致板块交易过热。在权益投资方面，我们尽量规避估值抬升过高的板块，而是综合考量景气度和估值，选取更具性价比的板块，进而从中精选个股。与此同时，海外通胀预期虽然有所缓解，但是对于输入性通胀仍然需要保持警惕。今年上半年，我们发现在外部冲击较大的情况下，市场调整幅度较大，波动加剧。为避免风险类资产在此环境中出现大幅回撤，我们运用风险模型严格控制组合的风险暴露，力争获取稳定的产品超额收益。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=786650","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441963","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"今年一季度市场波动加剧，行业集中度较高的成长板块估值消化速度加快且历时时间较长，而以周期板块为代表的低估值行业表现占优。我们认为，在市场剧烈震荡的背后可能涵盖了以下几个因素的原因。首先为通胀预期的抬升，受大宗商品价格上涨的影响，成本型通胀不断抬升，因此海外方面美联储由鸽转鹰，其连续加息、TAPER和缩表节奏超市场预期，对外资流动性造成了巨大冲击，而我国通胀水平控制相对较好，但市场的一致预期发生了一定转变，对权益类资产形成了一定的估值压制；其次为海外地缘政治引发的经济制裁，其产生的连锁反应再度推升了大宗商品价格及消费服务成本，如天然气、原油、运输物流等，欧洲受高通胀的影响下面临着经济衰退的风险，从而也将影响我国对欧盟国家的出口贸易；其三为国内流动性扩张节奏的停滞，过去两年的结构性牛市主要由新增资金推动风格不断集中所形成，自开年以来增量资金萎缩以及市场下跌造成了净赎回等影响，风格集中背后蕴含的风险开始释放，市场情绪逐渐降温，投资人相对青睐于安全边际较高的低估值资产；最后受上游原材料上涨的影响，中下游行业基本面也随即发生了变化，从而对一致预期的动态估值形成了一定压制，因此成长板块估值消化幅度较大。因此，市场受多种因素的影响而震荡加剧，但是在当前节点上我们对未来权益类资产的投资回报仍然抱有乐观预期。在经历了超过两年的结构性牛市后，风格集中化所带来的估值泡沫已经进入了快速消化通道，不少优质个股的投资性价比已经凸显，因此对于全市场选股的潜在阿尔法机会较往年更多、且纬度更广。往年高成长、高动量的风格极致市场中，选股阿尔法机会相对较少，投资收益绝大部分来自于市场贝塔，而经过一季度的风格切换后，市场结构逐渐趋于平衡，例如低估值价值类板块反弹强劲、股息率等指标重新进入大众视野等。在金稳会、国常会的会议精神指引下，为应对潜在的经济下行压力，未来货币政策及财政政策大概率会较去年更为积极，且在“稳增长”主题的配套政策支持下，基建投资方面已率先发力并初见效果，我们预计国内市场流动性压力依然可控且内外环境将得到不断改善。综上所述，在一季度错综复杂的市场环境下，具备一定性价比的投资机会也在不断浮现，虽然市场调整剧烈，但是未来我们仍将继续依靠丰富的多样化投资手段力争挖掘潜在的投资机会，为创造长期稳健的超额收益目标而持续努力。","declarationDate":"2022-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.949Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2022年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=721910","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441962","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"回顾2021年，A股整体呈现结构性较为分化的行情。从中信一级行业分类来看，电力设备与新能源、基础化工、有色金属涨幅靠前，而食品饮料、家电、地产、非银、消服等表现较弱。从行业整体表现来看，新能源产业链整体表现显著，而消费行业受内需转弱等影响表现靠后，结构性行情依然持续，但行业风格较前年相比反转较大。从沪深主要指数来看，2021年中证1000指数相对表现最好，小盘成长风格占优；上证50指数表现靠后，大盘价值和大盘成长自2020年结构性行情后进入了估值调整期，大小盘市值风格分化明显。纵观全年度的经济基本面，相较于海外其他国家，我国受益于相对出色的疫情管控率先走出疫情影响，尤其在出口增速方面保持领先。并且在制造业受供需错配的影响下，上游企业基本面率先恢复，原材料价格在需求回暖的刺激下不断攀升。但相比之下，受内需持续疲软的影响，居民消费数据并不乐观，消费行业增速也受到了一定的影响。在碳中和的主题路线下，以“新基建”为代表的行业基本面成长性较为突出。与此同时，全年市场流动性整体相对宽松，股市日均交易量随着资产管理行业规模的大幅度扩张也创下历史新高，在一些热门高景气度行业当中，其估值水平抬升幅度较大。在以上众多因素的共振驱动下，部分行业领域出现了一定的估值泡沫现象，交易拥挤度也一路攀升。因此，流动性宽松的市场给予了成长板块高估值一定程度的容忍度，结构性分化愈发加剧，与低估值价值板块形成了鲜明对比。回顾过去两年，2020年正是疫情爆发最为严峻的一年，经济基本面突遭重创未来形势不容乐观，央行出台一系列政策确保金融系统流动性充裕，以大盘成长、大盘价值为代表的行业龙头公司因其逆周期属性强、确定性较高等特征受市场的一致追捧，龙头公司的平均估值亦创下了历史新高；直至2021年，疫情管控初见成效，经济基本面逐渐回暖且部分高景气度行业率先走出悲观下行的困境，其中新能源产业链的成长性尤为突出。在新能源汽车及光伏行业等下游强烈需求刺激下，上游中游公司纷纷提价扩产，高成长性成为市场一致预期的追逐焦点。结构性行情持续时间之长也创下了历史新高，但是在此之间也出现了多次风格转换，市场多变且极致的风格极大考验了资产管理人的投资风险意识，在预期收益与预期风险水平之间需要寻求更优性价比，从而达到控制组合整体波动率的最终目的。","declarationDate":"2022-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.946Z","mo":"从经济基本面来看，面对2021年下半年的经济下行压力，年末中央工作会议将其定义为“需求收缩、供给冲击、预期减弱”的三重压力，展望未来，“稳增长”将成为2022年经济工作的主基调。考虑到2021年的财政资金仍有余额结转至2022年使用，因此我们预计全年实际可用资金可能反而较高。虽然在赤字率和专项债规模上大概率不会进一步扩张，但发行节奏前置等政策导向，依然显示出财政政策发力配合稳增长主线，避免经济下行压力进一步增大。伴随着后疫情时代的延续，疫情防控逐渐进入常态化，围绕着2021年全年“供需错配”的供给链紧张局势将有所缓解，上游原材料价格高企的现象可能在未来二季度后逐渐回落。与海外市场不同，我国货币政策和财政政策应对疫情冲击时稳健有序，通胀压力也已逐步缓解。在2021年12月份，央行进行降准进一步释放流动性，用以缓解中小微企业的经营压力，市场整体流动性依然较为宽松。对于权益类资产我们依然保持乐观，虽然经历了2年结构性行情，部分行业板块交易拥挤、估值过高，但全市场当中仍存在一定的超额收益机会。在疫情防控常态化、供应链供需错配逐渐恢复正常的大环境下，不少行业出现基本面触底回暖的迹象，需求恢复持续刺激制造业订单增加，使得部分企业基本面未来将逐步修正至疫情前的水平甚至更高。叠加通胀压力逐渐缓解，财政货币政策配合“稳增长”主基调等因素，基本面逐渐向好的行业估值水平大概率不会出现估值压制的情况。因此，我们根据行业景气度的微观变化，积极配置后疫情时代基本面逐渐回暖的行业及个股，寻找困境反转的机会，布局估值相对较低的优质资产，力争获取稳健的超额收益。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=706261","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441961","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"三季度市场回顾来看，小盘指数表现明显优于大盘，总体上延续了自今年3月以来的风格，但值得注意的是这一风格在9月中旬以来发生了反转。行业方面煤炭、有色、钢铁等周期性行业涨幅居前，消费者服务、医药、食品等行业相对弱势，但值得注意的是9月中旬以来行业风格有所反转，周期行业普遍回调，必选消费反弹明显。回顾宏观层面，随着各国疫苗普及率和政策应对能力的提升，3季度疫情对于全球经济的影响逐渐衰减，随复苏而来的是全球资源品价格的上涨，尤其是能源的短缺逐渐成为全球经济共同面临的主要挑战。国内由于诸多因素导致煤供给不足，而由于缺煤、新能源出力不足、能源双控等原因共同作用导致的各地的缺电问题已经成为当前经济运行的核心矛盾。虽然随着国家层面一系列针对民生用煤、民生用电的保障措施出台，拉闸限电有所缓解，但煤价仍在不断创下新高，随着北方逐渐入冬，接下来媒、气、电的供需紧张局面可能还会加剧。相应的，高能耗产业受环保、安全，及限产等影响供给端增幅有限，且通胀由PPI向CPI传导的概率较大。通胀的陡增究其原因主要还是由于供需错配所导致，短期内此情况较难减弱。这势必还将影响到四季度的经济运行和货币政策，政策层面将面临经济下行压力与通胀压力的双重困难。对于我国生产国的结构特征，工业企业利润将受到一定程度的挤压，居民消费也主要由生产力所决定，因此短期极端的滞胀风险值得警惕。接下来一段时间，从行业角度来看，我们将重点关注能源短缺、通胀、地产企业信用风险这三条主线，寻找结构化机会和规避某些行业风险；从风格角度来看，我们将重点关注市值、动量风格当前的反转趋势，在市场重新形成明确的风格之前控制好组合风险因子的暴露，避免在风格震荡中产生回撤。","declarationDate":"2021-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.943Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2021年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=650800","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb0441960","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001196,"sao":"今年上半年以春节为分界点，前后行情风格变化较大。1季度延续去年的上涨，也延续了去年的风格，市场仍然以高动量、大市值风格为主；经过春节后的市场回调后，之后市场走向窄幅震荡，风格也从高动量和大市值走向反转和小市值，同时开始呈现高贝塔、高波动的特征。从行业轮动的角度看，整个上半年除了周期股行情基本上能够贯穿始终之外，多数行业的表现则是在春节前后发生了反转。以茅台为代表的“核心资产”在春节后先是经历大幅回调，之后在2季度也表现不佳。与此相对的是以宁德时代为代表的新能源板块2季度有非常亮眼的表现，除此之外以半导体为代表的电子板块也在2季度表现较好。究其原因，本轮概念结构化行情受流动性驱动较为明显，在市场风格自一季度发生较大变化后，市场净流入板块较前期反转较大。其中，很大一部分也由于基金持仓的集中化和基金净流入流动性较为集中所导致，在高业绩弹性和流动性之间呈现出一定正反馈。这也是为什么量化指标上来看，二季度主要以高贝塔、高波动为主要特征，而大市值类股票持续调整表现相对不佳。从历史上来看，概念结构性行情往往在高弹性和高流动性之间互相作用，从而不断推高板块估值水平，市场风格较为极端。而我们秉承自下而上基本面选股的原则，在估值、成长性、流动性等多维度视角下精选个股，力争组合在一定回撤目标的风险控制下，逐步提高战胜市场基准的胜率。宏观层面，以当前的宏观经济指标来看，PMI仍处于景气度上方，CPI见顶回落预期显著，同时PPI位置较高，经济复苏态势依然较好，但不排除中小企业端受成本型通胀带来一定压力，从而进一步压缩企业利润端空间。反观疫情后期的居民消费仍需进一步提振，GDP增速由于基数问题，下半年也逐步预期回落至5%至6%附近。为持续稳定经济基本面的复苏活力，我们预期宏观流动性可能依然稳定，但不太可能出现大水漫灌的格局，股市流动性依然在相对景气的位置上。整体而言，高景气度行业基本面增速依然较好，而短中期受宏观因素影响较大的行业可能较为弱势，高估值和机构预期差之间博弈愈发加大。因此，在估值水平和基本面增速的匹配度上需审慎评估，配置安全性较高的优质资产仍为首选。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.941Z","mo":"今年上半年市场整体风格转换较为明显，春节前依然是以大市值龙头、高质量为代表的消费医药板块表现较好。以春节后为分水岭，此后以上游周期、新能源半导体为代表的中小市值板块表现非常突出，市场结构较去年同期分化显著。整体而言，上半年流动性依然较为宽裕，宏观层面受短暂的成本型通胀影响之外，经济基本面复苏韧性依然较强。因此在流动性宽松、实际利率下行的环境下，市场热门板块不断交替、估值提升幅度也有所扩大。预计未来短中周期内，成长风格较价值风格依然占优，成长性较好的板块仍然是市场追逐的热点。然后，根据上半年结构性风格轮动的触发因素来看，除美债意外抬升等外力影响，内生原因主要还是由于前期积累下的估值提升幅度过大，与企业基本面增速的匹配偏离处于历史极值高位，从而产生较大的估值压力所导致。按当前市场估值水平而言，由于交易情绪和资金追捧等外力影响下，部分板块的估值泡沫有进一步扩大的趋势。从历史经验来看，在流动性充裕、利率水平较低的宏观背景下，估值水平的容忍度也会随着水涨船高，然而结构性极端风格往往较难形成长期趋势，与基本面成长性背离扩大后安全边际便不断降低。风险控制层面，会一定程度上规避交易情绪过热的板块，控制组合的整体风险暴露。本产品致力于寻找成长性优异、安全边际较高的资产，具备基本面驱动的估值增长是相对较为合理的投资回报，然而安全边际还是取决于估值在多大程度上匹配企业和行业本身基本面增速。在结构化极端行情的背景下，投资组合中的风险暴露，例如行业集中、个股集中等，均会有一定程度的乘数放大作用，因此需警惕估值泡沫随之带来的回撤风险，优选性价比高的品种仍然是未来配置的重点。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=627593","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb044195f","stockId":3000000001196,"sao":"纵观今年一季度，上证50下跌2.78%，沪深300下跌3.13%，中证500下跌1.78%，创业板下跌7.00%。其中，大市值权重股与创业板领跌，与去年同期反差显著。自去年年初新冠疫情爆发以来，为应对突发疫情对经济基本面的破坏性影响，宏观环境层面释放了大量流动性。随着中性利率下行，增量流动性逐渐进入风险资产直接推升了金融资产价格，因此A股市场估值提升较快，部分板块积累了一定的估值泡沫。行情直至20201年1月份，市场整体风格仍然延续了大市值、高动量、高估值的风格，历时较长。然而春节过后，由于在疫苗作用下海外疫情明显好转，经济复苏和通胀预期不断升温，美国10年期国债收益率亦在2月份快速上行创下短期新高。受通胀预期与中性利率快速抬升的影响全球市场均出现下跌，A股在节后出现反转急跌，高估值板块承压。其中，动量风格类个股大幅回撤，前期涨幅大关注高的股票和行业都出现了明显下跌，而以有色、钢铁为代表的周期行业、低估值股票涨幅较大。值得注意的是，美国10年期国债收益率到3月19日一度达到1.74%，相比2020年底0.93%提升了81BP之多。综上所述，市场在疫情发酵阶段受流动性注入的影响，高估值与高动量风格交易占据上风，市场对隐含的估值泡沫风险反应较为钝化，调整开始后市场振幅进一步扩大。展望之后的二三季度，全球经济复苏和流动性边际缩紧仍然大概率是今年全年的基调，随着利率中枢易上难下的市场预期，类似去年高动量、高估值的风格特征恐难以持续。短期来看投资者行为或将会趋于稳健保守，交易集中度也会有一定的分化，从而倾向于寻求安全边际高的投资标的，直到在新的投资主线形成。相对看好价值类风格的反弹，以及高景气度持续的行业板块，规避估值风险较高的区域。因此未来我们将坚定以基本面为驱动，通过量化模型精选具有优质盈利质量和长期股东回报的个股，同时控制好组合风险，力求在预期震荡和风格多变的市场当中获取稳定的超越基准的投资回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.938Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2021年第一季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=568168","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb044195e","stockId":3000000001196,"sao":"2020年年初由于新冠疫情爆发，全球经济活动均受到不同程度的影响，但是在各国政府的宽松应对政策措施下，风险资产依然表现显著，整体回报水平高于预期。2020年全国GDP增长2.3%，在整体经济活动受限的大背景下依然取得了不俗的成绩，积极的财政政策和宽松的货币政策双管齐下，为市场提供了充足的流动性应对疫情的影响。其中，出口和消费数据较为突出，预期未来在疫情得到有效控制的前提下，经济基本面大概率还将延续较为强势的反弹复苏趋势。反观金融市场，A股整体的结构走势与其子行业的基本面相关性较强，表现较好的领域集中在“科技+消费+医药”当中，在经济活动放缓的大背景下，上述行业受宏观因素的冲击较弱。细分来看，食品饮料、家电、电子、新能源、医药等高景气度行业均有不同程度的盈利提升，部分行业龙头公司凭借其自身的发展优势率先走出困境，成长性十分突出。然而，不可否认在流动性大幅度宽松的背景下，贴现利率的下行以及金融市场流动性宽松的共同作用下导致估值水平大幅度提升，部分行业及个股的估值水平处于历史高位。风险资产表现大超预期，主要还是由于宽松的市场流动性、国内疫情控制妥当、风险偏好的迅速抬升、优质资产受市场追捧等各方面原因合力而成。伴随着疫苗的问世，新冠疫情预期未来将逐渐得到有效控制，全球经济景气活跃度亦将得到有效改善。因此，在出口及消费数据不断修复下，优质行业的基本面韧性仍然具备很大潜力。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.935Z","mo":"我国作为全球经济体当中率先走出疫情困境的国家，经济活动回暖显著。截止四季度末，PPI受生产原材料价格影响触底回升，原油、黑色、有色等大宗商品具备一定的数据上行领先性。生产资料价格的陡增意味着当前需求强于供给的短暂性缺失，未来生产效率仍将持续提升。在疫情期间的宽松政策支持下，经济基本面整体复苏态势较好。在此背景下，预计2021年货币政策将大概率维持稳健中性的定调不变，可能会回笼一定的市场流动性但整体幅度不会过大；财政政策可能将取消特定抗疫国债，逐步下降公共预算赤字率，同时保证经济基本面的有条不紊回暖复苏。市场经济体活力预计将得到有效释放，高景气度行业和个股依然存在超额收益的空间，但获取难度较2020年可能有所增加。预期未来市场的结构性行情持续追涨的概率不高，前期涨幅过大导致估值泡沫较高的行业当中蕴含风险不断积累，未来超额收益可能还是将从性价比较高的赛道当中产生。在重新刻画高、中、短三重维度的景气度行业模型下，对确定性较高的行业相对高配，从而精选优质个股。同时，严格控制组合的风险暴露，在预期风格轮动加剧的市场当中力争提升获取超额收益的水平。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=550222","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb044195d","stockId":3000000001196,"sao":"回顾第三季度，前期热门板块如TMT等出现了明显回调，而军工、消服、新能源汽车涨幅居前，食品饮料和建材也表现尚佳。整体而言，市场风格轮动有所加速，优质标的持续向好。尤其在热门行业当中，经过了较长时间的持续上涨，出现了一定估值泡沫堆积的情况，市场行为一定程度上规避了风险较高的板块。随着疫情的影响逐渐消退，经济活动复苏趋势良好。截止9月，新增人民币贷款、社融规模均超市场预期，企业融资需求旺盛，同时M1增速持续向好；分产业来看，电子通信行业在新基建的带动下订单新增明显，汽车零配件、炼化行业开始有所好转，依赖出口的企业相对复苏缓慢。在疫情的影响下，整体行业集中度持续上升，龙头公司的资源整合速度有所加快。在宏观经济基本面不断改善的大背景下，流动性及市场情绪仍然良好，因此伴随着市场不断消化部分高估值的过程，相对确定的高景气度行业可能存在较大产生超额收益的机会。自今年以来，由于疫情的突发对各个行业都造成了不同程度的影响，然而在疫情叠加新基建等主题热点的带动下，电子、通信、医药等景气度相对较高的行业受到了市场资金的追捧，从而造成估值提升幅度过快，因此未来一段时间内仍存在一定的高估值压力。综上所述，当前经济复苏相对平稳，货币政策不太会有很大转变，整体流动性大概率还处于平稳水平。适逢美国大选之际以及疫情有所反复的预期下，外部因素的冲击可能会造成短期波动，但中长期持续影响有限，宏观高频数据体现了基本面韧性仍然较强。利率水平保持中性的态势下，估值继续大幅度提升的概率已然不大，我们通过多维度分析，力争从高景气度行业当中挑选优质龙头，为投资组合持续创造超额收益。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.932Z","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2020年第三季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=489559","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb044195c","stockId":3000000001196,"sao":"2020年上半年，市场总体受疫情影响较大。但是从经济基本面的受影响程度来看，一二季度分化显著。一季度受疫情扩散的影响，宏观经济指标均出现不同程度的下滑，同时货币政策加大逆周期调节力度，旨在确保实体经济的平稳过渡以及金融市场的稳定。到二季度，由于我国疫情基本得到控制，在宏观指标回升的提振作用下，市场情绪逐渐企稳。截至5月，工业增加值同比增速从4月3.9%上升至4.4%；固定资产投资同比增速从4月的0.8%上升至3.9%；社会消费品零售总额名义增速较4月环比收窄至-2.8%。二季度的经济回暖以及宽裕的流动性对权益资产形成一定利好，核心资产在此期间表现优异。指数表现方面，整体来看各指数震荡向上，小盘指数表现明显好于大盘。行业方面，前期深度调整的消费者服务行业在二季度迎来反弹，涨幅位居所有行业之首。另外，医药板块、食品饮料以及TMT板块也有不俗的表现。本报告期内，产品主要通过基本面选股方式实现了一定的超额收益，结合对市场的综合判断，力争持续提高产品的超额收益胜率。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.929Z","mo":"根据以上报告期的市场分析，二季度的行业主线条依然还是围绕医药、科技和消费中展开。宏观基本面方面，经济活动随着疫情接近尾声逐渐复苏。细分结构来看，二季度虽然整体行情向上，但是内部结构形成了一定分化。5月期间，部分过热高估值板块出现了较大回调，而基本面较为确定的行业仍然表现稳定，随后市场风格也发生了不同程度的来回切换。整体而言，目前结构性行情演变至今，市场仍然在成长和价值之间选择存在较大分歧，一些低估值的板块更值得多加关注，寻求“提升估值”部分带来的收益已经十分有限。然而，从宏观环境、企业盈利预期以及其他很多行业的估值水平来看，还未到情绪悲观的时刻。市场情绪回归理性后，投资人会将继续寻找高性价比的行业及个股。最后，从市场最为关注的两个代表性指数估值水平出发，创业板指数估值已高达70倍，而价值蓝筹为代表的沪深300指数只有14倍左右。市场经过剧烈调整后，很大概率会进入一轮“估值补涨”的新格局。未来市场走势的核心大概率将围绕“高性价比”的主线展开。“估值消化”和“回归基本面”这两方面值得大家高度重视，接下来的时间，超额收益的来源可能将来通过精选优质行业及个股来获得。","fund":{"_id":3000000001196,"stockCode":"001196","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":3,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":null,"ipoDate":"2015-04-12T16:00:00.000Z","setUpScale":5285260000,"market":"a","tickerId":1196,"name":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金","shortName":"东方鼎新灵活配置混合A","fundSecondLevel":"hybrid","fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-07-24T21:23:38.293Z","inceptionDate":"2015-04-20T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050390000,"currency":"CNY","pinyin":"dfdxlhpzhhxzqtzjj","delistedDate":"2024-12-18T16:00:00.000Z","masterFundShortName":"东方鼎新灵活配置混合"},"announcement":{"linkText":"东方鼎新灵活配置混合型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=457625","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}