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anagers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1345518","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418d3","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"2025年一季度，美国增长和就业呈现回落态势，叠加政策层面的扰动，市场对美国经济衰退风险担忧加大。在经济不确定性增强的背景下，美联储决策暂时进入观望阶段，美股震荡加剧，三大股指均下跌。　　2025年一季度，在国内稳增长政策发力和新兴产业发展的带动下，国内经济延续四季度以来的平稳修复态势。DeepSeek等科技突破提升微观主体信心和市场风险偏好。具体来看：外需方面，去年高基数叠加海外需求动能减弱，出口较2024年有所回落。内需方面，新兴产业发展和政府发力支持制造业投资、基建投资维持相对高位，房地产和消费维持平稳。　　2025年一季度，A股经历1月下跌调整后，春节以来科技板块引领A股估值继续修复。从市场风格看，一季度A股市场风格整体偏向成长，汽车、有色金属等行业涨幅居前。2025年一季度的A股和港股市场都延续了去年9月26日政治局会议之后的走势特征和趋势，从强势了两年多的高派息行业蚂蚁搬家至成长板块：人工智能、具备强势渠道力的类口红效应新消费、机器人、还有顺周期的铜铝。2025年春节期间DEEPSEEK的热议，不仅提升了杭州市的科创形象还在春节后抬升了整个中国股票市场成长股的估值。DEEPSEEK在全球范围内的出圈证明了两件事，中美人工智能模型之间的差距并没有此前预判的那么大，以及创新类大体量产品的孵化不能完全依赖巨头公司。对于农林牧渔行业，或因为猪价预期见顶、粮价低迷、缺乏业绩成长股，一季度农林牧渔行业的股价表现位于中信一级行业指数中位数偏后。　　　　本基金在一季度继续降低养猪股的配置，增加了种植、种子、粮食贸易、祖代引种受限的白羽鸡、乳业的配置。生猪现货和期货价格在母猪存栏仍位于高位的现状下预计难有机会。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.464Z","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1278208","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418d2","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"2024年，欧美经济处于经济增长和通货膨胀均呈现回落态势，货币政策进入宽松周期。欧美连续降息后，四季度全球经济环比温和修复，主要经济体中除欧元区外均出现改善态势。　　2024年国内经济呈现“U型”走势。一季度GDP增速较高，二、三季度有所放缓，随着一揽子稳增长政策的接续发力，四季度以来增长动能逐渐企稳。外需方面，海外经济景气温和回落与补库存接近尾声，出口较2023年回落但韧性仍强。内需方面，“以旧换新”政策红利带动耐用消费品零售明显增长，宽松政策支持下房地产销售呈现企稳迹象，新兴产业发展带动制造业投资维持高位。　　2024年A股市场一波三折，一季度明显反弹、二三季度持续回调后，9月底以来大幅上涨，截至12月31日，上证综指、沪深300、中证500、创业板指年内均实现正收益。从市场风格看，全年A股市场风格整体偏向价值板块，银行、非银金融、家电等行业涨幅居前。　　2024年A股大盘指数表现的核心特征是，2月初和9月底共同构筑双底。特别是9月26日中央政治局会议上调了发展经济和提振金融市场地位的位次排序。从技术图形上来看，9月底政治局会议之后的9月24日至30日这五个交易日处于全市场整体性提升估值，而10月8日至12月31日的整个四季度处于技术图形画出完美收敛三角形也即是全市场都在进行板块调仓，从前三个季度的高派息行业转向人工智能和新消费。而农林牧渔行业，或因为猪价预期见顶、粮价低迷、缺乏业绩成长股，整体表现靠后。　　整个下半年本基金都在降低养猪股的配置，增加种植、种子、粮食贸易、祖代引种受限的白羽鸡的配置。生猪期货价格从5月下旬，生猪现货价格从9月初进入下跌周期之后，在今年四季度消费旺季也未走强。此外，2025年的生猪期货定价普遍低迷。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.461Z","mo":"海外经济方面，预计2025年海外经济增长动能将进一步趋弱但韧性仍强。美国通胀可能存在上行风险，美联储降息或将进入观察期。　　国内经济方面，2025年国内经济增长有望逐渐企稳。外需不确定性加大，扩内需成为稳增长的重要抓手。为对冲国内经济周期性下行压力及应对外需不确定性风险，政策将进一步扩大内需。财政政策、货币政策有望更加积极。在稳增长政策支持下，国内经济动能预计将持续恢复。　　2025年对外贸易表现和国内财政政策是影响市场的主要因素，预计市场呈现震荡格局，波动可能加大，存在结构性机会。国内政策方向将持续积极，经济数据维持平稳，对市场形成一定支撑；但海外环境不确定性仍大，可能对市场造成阶段性扰动。A股上市公司盈利能力已经历较长时间调整，部分行业产能、库存逐渐出清，需求端下行压力逐渐缓解，相关行业及板块或存在投资机会。　　展望2025年，本基金还是会坚持哑铃投资策略，农业食品板块中稀缺的高派息公司以及强周期的种植养殖公司需均衡配置。并且，预计2025年生猪养殖利润或将因存栏恢复而同比下降。　　同时，本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面非常重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，本基金都会研读和分析A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256588","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418d1","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"海外方面，三季度海外经济增长动能延续走弱，但韧性仍然较强，通胀压力缓解以及增长动能放缓背景下，海外流动性边际宽松。9月18日，美联储宣布降息50个基点，这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。我们认为美国经济实现软着陆的概率较大，不过考虑到货币政策对经济的影响的滞后性，预计接下来3-6个月海外市场仍将在增长放缓与货币宽松交易之间波动切换。　　国内方面，三季度经济增长动能仍然偏弱，中采PMI指数处于荣枯线以下。9月26日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，此次会议召开时间、对当前经济形势的判断、后续政策部署均超出市场预期。整体上看，政治局会议表态对市场信心修复有积极意义。伴随后续稳增长政策落地，经济有望逐渐企稳。　　市场方面，三季度A股先抑后扬，9月政治局会议后宽基指数快速反弹并创出年内新高。其中，创业板指和科创50在三季度领涨，沪深300涨幅也达到16.1%。分中信一级行业看，三季度非银金融、综合金融、房地产行业领涨，石油石化、煤炭、公用事业等行业表现靠后。风格层面看，三季度前期大盘价值风格相对占优，9月下旬后大盘成长转为占优。　　2024年A股大盘指数表现的核心特征是，2月初和9月底共同构筑双底。特别是9月26日上午的中央政治局会议上调了发展经济和金融重要性的位次排序，使得A股和港股的风险偏好明显提升，还间接地提振了国庆消费。展望未来一两年，温和刺激的财政政策能否持续且不低于预期的出台就至关重要，也会部分扭转信用债相对于利率债的弱势。今年前三季度大盘指数具体来看，经历了一季度投资信心修复之后，4月至5月中上旬的大盘指数就处于盘整阶段，并于5月下旬开始回调至9月下旬。　　2024年三季度截至9月22日，高派息板块的煤炭石油领跌，中信行业指数中的农林牧渔跌幅排第二，而保险家电地产表现靠前。9月最后六个交易日，机构和保险持仓较少的食品饮料券商计算机地产行业涨幅均超30%。　　本基金在三季度降低了养殖股的配置，特别是中小养殖公司。生猪商品期货和现货价格从9月初开始确立了下行趋势。本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，本基金都会研读和分析A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.458Z","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1179443","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418d0","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"经历了一季度投资信心修复之后，4月至5月中上旬的大盘指数就处于了盘整阶段，并在5月下旬至6月进行了回调。　　2024年一季度股价表现前十的中信一级行业，除了汽车都是资源品行业和高股息率公司，主题板块中股价表现最好的是人工智能产业链。二季度的各板块强弱走势，延续了一季度特征，银行电力家电煤炭交运等高股息行业仍是表现最抢眼的板块，电子通信中的人工智能产业链是成长股中表现最强的板块。历史上宏观经济偏弱阶段表现较好的消费、医药行业，在本轮宏观周期波动中并未体现出防御性。　　今年春节后，商品猪以及7、15公斤仔猪的价格都开始反弹，进入3月集团厂母猪存栏开始出现触底回升。根据前期母猪存栏量的变化趋势，猪价已确定性步入上行通道。但需要留意从5月下旬开始，现货猪价虽继续强势，但期货价格却出现了背离向下，究其原因还在于母猪存栏持续复苏之后的担忧，以及短期商品猪出栏体重偏高。类似于2022年商品猪二育造成猪价大幅波动的忧虑。这也造成2025年生猪期货价格都低于2024年期货价位。所以，2024年下半年养殖股的配置操作难度，或将显著高于今年一季度。　　本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是：即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，本基金都会研读和分析A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是：货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2024-07-17T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.455Z","mo":"2024年上半年，股市和宏观经济都是低位运行。展望2024年下半年，在信用债利率不出现明显回升的宏观背景下，要继续坚持哑铃投资策略，农业食品板块中稀缺的高派息公司与强周期的养殖种植公司需均衡配置。在生猪期货2025年价格普遍低于2024年合约价格的背景下，股票市场的养殖板块配置操作难度或将显著加大。中微观层面，短期国内民众消费意愿不强让高股息资产或仍会成为大家的避风港。","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1148127","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418cf","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"2024年一季度的投资主旋律是前期A股流动性困境以及二三月份信心修复。一季度股价表现前十的中信一级行业，除了汽车都是资源品行业和高股息率公司，这也佐证了市场配置方向偏向防守。主题板块中股价表现最好的是人工智能产业链，其中，还处于风险投资阶段但备受产业资本关注的是国内创业团队推出的AI应用大模型。　　今年春节后，商品猪以及7、15公斤仔猪的价格都开始反弹，进入三月集团厂母猪存栏开始出现触底回升的市场预期。根据前期母猪存栏量的变化趋势，猪价已步入上行通道，预期今年下半年猪价或将高于上半年。但是，在没有大范围疫病以及高死亡率的情况下，预计也很难看到今年年底猪价出现飙升，同时，由于3月份商品猪存在压栏和存栏体重增加，所以市场还预期4、5月猪价上涨会存在些许波折。本基金在一季度期间对生猪养殖的配置个股上做了部分调整。　　本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，本基金都会认真研读A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.451Z","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1076549","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418ce","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"2023年一季度的投资主旋律是疫后复苏、人工智能推升人类知识获取效率、中字头特色估值，特点是强预期和弱现实。二季度转变为，疫后复苏的弱预期和弱现实，并带来低估值高派息板块受到市场关注。成长型板块中，人工智能仍是全球资本市场关注度最高的。三季度在货币政策发力背景下，大盘指数开始寻底。由于对国内成长型行业的业绩持续性尚存忧虑，红利指数便成为三季度最受青睐的板块。2023年四季度，国内证券市场的基调是继续寻底并试图筑底。这期间表现较好的板块是红利指数，以及强周期的养殖股。　　以史为鉴，2016年同样是宏观经济偏弱的时段，在货币政策以及以棚改货币化为代表的财政政策发力背景下，高派息个股、白酒、以及地产产业链的家电，成为了当年的热门板块。但是，又不能刻舟求剑。以往证券市场的投资逻辑是一旦财政或货币政策开始发力，股市就会见底反弹，2023年下半年却出现了失效，而这需要个体创新活力与信心的修复。　　2023年前三季度，生猪价格犹如高端白酒一批价，每个月都期待反弹但每个月预期都落空。商品猪养殖环节，8月初商品猪价格突然拉升至成本线以上，使得市场持续去产能的预期又落空。不过，8月底开始仔猪价格跌破成本线以下带来母猪环节去产能，让市场对2024年的生猪价格有了些期待。从而使得养殖板块在四季度获得了超额收益。　　本基金在一季度期间参与过养殖疫病、非瘟疫苗、转基因种子、白羽鸡引种这四个主题。但在二季度减持了非瘟疫苗、转基因种子、白羽鸡引种这三个板块，加仓了生猪养殖。三四季度，仍然维持着生猪养殖的配置仓位，并在个股配置上做了部分调整。　　本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，我们都会认真研读所有A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2024-01-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.449Z","mo":"预计2024上半年，股票市场的表现会好于宏观经济的感受，财政和货币政策的发力会为证券市场托底，但国内宏观经济底部的构筑需要依托个体、企业活力的重新焕发。证券市场极度悲观时，本基金还会“人弃我取”进行抄底。行业板块上，看好成长属性的人工智能、华为产业链、创新药和减肥药，强周期属性的生猪养殖，以及高股息资产。　　本国宏观经济是影响股票市场的重要因素之一，但不是充分必要因子。宏观经济与股票市场权重行业、权重企业的占比不同，就会造成两者的走势差异。而且，股票市场愿意为能满足人性懒的科技创新产品服务提供估值溢价，同时具备科技创新人性懒和低门槛中性美设计理念的产品或服务还能为实体经济带来大体量的生意。而逆人性的产品服务，只能小众化。​　　短期国内民众的低气压情绪让高股息资产仍会成为大家的避风港，但也不可否认，以ChatGPT为代表的人工智能，使得全人类获取基础知识以及制作形式主义类文本音频视频的效率大幅提升，只是A股现在还欠缺人工智能的领头羊公司。医药领域的GLP1因其一周一次的低频注射频率和较低比例的副作用，将与以糖为代表的碳水化合物，相生相克地伴随衣食无忧的成年人共同成长。20万以上定价的新能源车，若没有高速道路智能驾驶的配置，预计2024年之后很难热销。　　类似哑铃投资策略，2023、2024年的股票投资需同时兼具存量分蛋糕思维与增量创新思维。","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1054388","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418cd","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"2023年一季度的投资主旋律是疫后经济复苏、人工智能推升人类知识获取效率、中字头特色估值，特点是强预期和弱现实。二季度的投资主旋律转变为，疫后复苏的弱预期和弱现实，并带来低估值高派息板块受到市场关注。成长型板块中，人工智能仍是全球资本市场关注度最高的。　　2023年三季度的主旋律是，在货币政策发力背景下的大盘指数寻底和筑底。由于对国内成长型行业的业绩持续性尚存忧虑，红利指数便成为三季度最受青睐的板块。　　以史为鉴，2016年同样是宏观经济偏弱的时段，在货币政策以及以棚改货币化为代表的财政政策发力背景下，高派息个股、白酒、以及地产产业链的家电，成为了当年的热门板块。但是2023年前三季度在仅有货币政策发力背景下，高派息个股包括资源品高股息公司、人工智能，成为了今年的热门板块。　　今年三季度跟二季度一样，生猪价格犹如高端白酒一批价，每个月都期待反弹但每个月预期都落空。商品猪养殖环节，8月初商品猪价格突然拉升至成本线以上，使得市场持续去产能的预期又落空。不过好在8月底开始，仔猪价格跌破成本线以下带来母猪环节去产能，让市场对明年的生猪价格有了些期待。　　本基金在一季度期间关注养殖疫病、非瘟疫苗、转基因种子、白羽鸡引种这四个主题。但在二季度减持了非瘟疫苗、转基因种子、白羽鸡引种这三个板块，加仓了生猪养殖。三季度，仍然维持着生猪养殖的配置仓位，只是在个股间做了调整。　　本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，我们都会认真研读所有A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.446Z","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=993456","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418cc","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"2023年一季度的投资主旋律是疫后人流经济复苏、人工智能推升人类知识获取效率、中字头特色估值，特点是强预期和弱现实。二季度的投资主旋律转变为，疫后复苏的弱预期和弱现实，并带来低估值高派息板块受到市场关注。成长型板块中，人工智能仍是全球资本市场关注度最高的。　　与2016年类似，2023年二季度同为宏观经济偏弱的时段，所以，股票市场在今年二季度期待能像2016年一样去投资白酒一批价格的逐渐走高。但未能如愿。因为今年的产业政策，没有当年棚改货币化的财政支持强度。　　今年二季度的生猪价格犹如高端白酒一批价，每个月都期待反弹，而每个月预期都落空。商品猪养殖环节，正在经历六个月的连续亏损。一级资本市场对于生猪养殖的热情，不如过往三年的水平。而母猪养殖环节，目前还能靠卖仔猪实现微利。倘若7月商品猪养殖环节继续亏损，仔猪价格预计会跌破成本线。　　本基金在一季度期间，投资过养殖疫病、非瘟疫苗、转基因种子、白羽鸡引种这四个主题。但在二季度减持了非瘟疫苗、转基因种子、白羽鸡引种这三个板块，加仓了生猪养殖。　　本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，我们都会认真研读所有A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2023-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.443Z","mo":"与此前的年度展望一致，下半年全球最为关注的三大宏观问题，仍然是通胀、潜在经济增速中枢的下移、中国与发达国家货币政策反向操作的持续时间。第三个问题，本基金还是没法给出预判。　　关于通胀和经济增速中枢问题，本基金管理人对上半年的猜想得到了验证：放开人员流动限制之后的中国不一定会经历发达国家当初的高通胀，但会面临经济增速中枢下移的问题。下半年对于中国的展望，最核心的两大预测变量还是猪价、国内制造业出口产能的消化问题。关于猪价，短期仍会低迷并压制我国通胀水平，预计还会与欧美通胀数值背离。但如若三季度母猪养殖环节亏损时间较长，那么，我国明年的通胀水平将呈现另一种与欧美通胀数值背离的景象，我国的通胀数值将会向上。关于潜在经济增速中枢下移的问题，本基金非常认同以长期视角来看待、解决短期问题的观点，核心在于科技创新能否跟上世界第一梯队，不能被降维打击。只有满足人性懒的新科技、能享受品控溢价的制造业产品或虚拟服务不断涌现，才能保证出口竞争力。全球化分工不再扁平之际，自强则一路生花。激活个体的创造力，并避免财富分配中存量资产无税率传承下去从而形成阶层固化，就显得至关重要。　　证券市场两大核心因子，业绩增速和估值波动。预计下半年估值的影响因子货币财政政策依旧不会大水漫灌，宏观政策重心还是会偏重长期增量思维去培育经济新动能。此外，7、8月以及9、10月的财报业绩密集发布期，期待能找出业绩景气度能持续的板块以供投资。　　2023年甚至2024年全球证券市场最大的挑战，在于全球分工裂痕的扩大，以及国内微观企业增量创新思维遭受束缚的宏观干扰。在全球宏观、经济发展存于不明朗的高波动周期阶段时，造成了本基金管理人视作投资策略第一权重要素的公司和行业业绩景气度投资法，地位重要性在很多时段让渡于了股性层面的估值贝塔波动。本基金，需要不断学习与认知革新。展望2023年最大的亮点估计要数ChatGPT，该人工智能大模型满足低门槛推升全社会效率的第一性原理。　　对于农业产业基金而言，养殖板块是今年下半年最为关注的细分行业。","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=957149","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418cb","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"2023年一季度的投资主旋律是疫后人流经济复苏、人工智能推升人类知识获取效率、中字头特色估值，其中，3月中下旬人工智能进入了陡峭的主升浪。国内流动性宽松，以及一季度业绩真空期，也为主题投资提供了极好的催化剂。这期间，虽然上证指数深圳成指波动不是特别大，但科创50指数涨幅超过了10%。　　农林牧渔行业中在一季度期间，养殖疫病、非瘟疫苗、转基因种子、白羽鸡引种这四个主题表现较好。本基金适度参与了上述主题。　　本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，我们都会认真研读所有A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.440Z","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882658","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418ca","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"2022年一季度在滞、胀的双重预期下，主题投资氛围更是甚于过往年份。俄乌冲突也强化了全球的滞胀预期。4月至5月长三角人流物流的受阻，加剧了市场对制造业供应链、宏观滞胀的担忧。同期，猪价也开始出现快速上涨，而且，根据2021年母猪存栏月度数据也可推导出2022年三季度会很缺猪，国庆期间生猪价格也因此猛涨了一波。但由于生猪市场二育和压栏严重，以及在11、12月老百姓上呼吸道疾病压制需求的背景下，12月生猪价格出现快速回落。2022年农业板块包括生猪价格的走势，宛如股票市场下半年的特点“强预期弱现实”。　　美国7月底再次加息75个基点，以及8月中旬市场预期美国进一步大幅加息来遏制通胀，使得全球风险资产都遭受了冲击。叠加国内实业界对于扩张自身资产负债表的迟疑，A股业绩高景气度行业出现了整体性降估值。进入四季度，“强预期弱现实”策略在A股市场进一步强化，此前下跌较久的弱现实板块出现反弹。　　每年的财报真空期，本基金也适度参与这类主题。但本基金更为重要的职责是，帮助基金持有者尽可能获取绝对收益，特别是通过上市公司中长期业绩增长获取收益的方式。　　本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，我们都会认真研读所有A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.437Z","mo":"2023年全球最为关注的三大宏观问题是通胀、潜在经济增速中枢的下移、中国与发达国家货币政策反向操作的持续时间。对于前两大问题本基金管理人的猜想是，放开人员流动限制之后的中国不一定会经历发达国家当初的高通胀，但会面临经济增速中枢下移的问题。第三个问题，本基金还没法给出预判。　　证券市场两大核心因子，业绩增速和估值波动，预计上半年会是估值也即是货币财政发力、投资者情绪的快速回暖期，3月至9月才会是微观和中观层面公司行业的盈利改善期。同时，3、4月，6、7月也是财报密集发布的业绩景气度验证期。所以，本基金管理人预判2023年3月至6月将是中国证券市场估值和业绩双升的黄金期。　　至于2022年12月至2023年一季度，宏观政策发力的GDP权重行业例如地产基建建材甚至汽车，以及，预期解封后出现报复性消费的细分行业，港股市场的中国平台经济龙头企业，将出现贝塔炒作或估值修复行情。待到3月中下旬财报密集发布期，才会有业绩后视镜来审视此前证券市场对各行业景气度高低的预判，以及，帮助资本市场线性外推2023年中报、三季报的行业景气度排序。　　2022和2023年全球证券市场最大的挑战，在于全球化分工不再扁平，以及国内微观企业增量创新思维遭受束缚的宏观干扰。在全球宏观、经济发展存于不明朗的高波动周期阶段时，造成了本基金管理人视作投资策略第一权重要素的公司和行业业绩景气度投资法，地位重要性在很多时段让渡于了股性层面的估值贝塔波动。本基金管理人将不断学习与认知革新。　　我们认为，对于农业产业基金而言，宠物、动保板块是2023年重点关注的细分行业，特别是在宠物主粮上有大单品潜质的企业。对于猪价，期货市场还是预期2023年下半年均价低于上半年，而股票市场在滞胀的宏观困扰下可能还会博弈主题投资养殖、转基因种子板块。","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=864919","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418c9","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"每年的11月至来年3月，主题投资都会盛行，资本市场俗称“冬春躁动期”。2022年一季度在滞、胀的双重预期下，主题投资氛围更是甚于过往年份。俄乌冲突也强化了全球的滞胀预期。4月至5月长三角人流物流的受阻，加剧了市场对制造业供应链、宏观滞胀的担忧。同期，猪价也开始出现快速上涨，而且，根据2021年母猪存栏月度数据也可推导出2022年三季度生猪供应紧张态势或将加剧。5月国内股票市场在流动性充裕、滞胀预期加剧的背景下，开始布局有自身技术发展周期且与宏观经济周期并不同步的新能源产业链。一季报和中报预告的高增速业绩，也推升了二季度的上涨行情。 随着6月1日上海放开，消费板块接棒反弹。美国7月底再次加息75个基点，以及8月中旬市场预期美国进一步大幅加息来遏制通胀，使得全球风险资产都遭受了冲击。叠加，国内实业界对于扩张资产负债表的迟疑，A股业绩高景气度行业也出现了整体性降估值。与二季度总结一样，不认为股票市场具备所有板块普涨的条件。  组合策略方面，对于农业产业基金而言，宠物板块是重点关注的细分行业，特别是在宠物主粮上有大单品潜质的企业。对于猪价，期货市场预期2023年二季度会下跌，而股票市场在滞胀的宏观困扰下还会短期博弈养殖板块。每年的财报真空期，本基金也适度参与这类主题。但本基金更为重要的职责是，帮助基金持有者尽可能获取绝对收益，特别是通过赚取上市公司中长期业绩持续增长钱的方式。本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，我们都会认真研读所有A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.434Z","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=808655","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418c8","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"每年的11月至来年3月，主题投资都会盛行，资本市场俗称“冬春躁动期”。2022年一季度在滞、胀的双重预期下，主题投资氛围更是甚于过往年份。俄乌战争也强化了全球的滞胀预期。4月至5月长三角人流物流的受阻，加剧了市场对制造业供应链、宏观滞胀的担忧。同期，猪价也开始出现快速上涨，而且，根据2021年母猪存栏月度数据也可预计2022年三季度生猪供应或将加剧紧张态势。股票市场在流动性充裕、滞胀进一步加剧的背景下，5月开始，有自身技术发展周期且与宏观经济周期并不同步的新能源产业链带动整个市场步入预期性、板块主题性反弹。随着6月上海疫情解封，消费板块接棒反弹。  滞胀及制造业财报业绩增速可能下调的预期下，机构前两年重仓的成长股，出现回调；而脱离宏观经济周期且兼具自身技术发展周期的新能源，困境反转行业航空、旅游、地产、农林牧渔，以及能源煤炭，出现上涨。对于业绩困境的板块会不会真的反转，其实或许并不重要，重要的是，现实的滞涨预期会持续多久，什么时候能出现预期扭转。俄乌战争、美联储货币政策、中国的货币政策，可能成为股票市场最为关键的估值水准决策变量。  股票市场想要所有板块普涨，需得整体业绩增速好转，或者全球流动性再次充足，我们认为当前这两项条件尚不具备。因此，本基金将继续坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，我们都会认真研读所有A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化，但要特别注意货币财政政策对股票市场估值的影响是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2022-07-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.431Z","mo":"当前的全球宏观环境处于交易经济衰退逻辑之中，包括能源品石油、工业品铜、农作物小麦、贵金属黄金都出现下跌，而美元指数因资金回流美国本土出现上涨。预计下半年国内宏观环境中，稳经济和就业所面临的压力将大于通胀压力。市场担忧外贸以及新毒株传播力对制造业供应链、消费的影响。关于通胀，三季度生猪价格上涨或将成为重要的影响因素，其他品种如能源品石油、工业品铜、农作物小麦玉米的价格预计将环比下行。在外需不佳、地方财政有压力、新毒株具有高传播力情况下，国内货币政策预计还是将保持相对充裕，将不同于美联储持续加息的收缩政策。  在交易经济衰退逻辑的背景下，全球资本市场预计将寻找独立于宏观经济周期且体量大、有自身技术发展周期的板块，关注点或会集中于新能源行业中能继续全球化的美国公司。国内资本市场，预计同样也将寻找具有独立技术发展周期的长逻辑及增量思维创新板块；另一方面兼顾稳地方财政、稳地价、刺激基建的对应板块。  所以，2022年6月国内市场出现了两大争论：1）生猪期货做多今年近月合约，特别是三季度合约；卖空2023年远月合约。2）作为GDP第一大权重，比较看好今年的地产产业链；另外，长期看好新能源车产业链。争论双方观点不是对错问题，只是时点视角不同。  关于猪价展望，根据母猪的去化和补栏月份分布，本基金观点是2022年三季度不能悲观，但明年一季度之后的猪价不宜过于乐观。","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=784527","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418c7","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"每年的11月至来年3月，主题投资都会盛行，资本市场俗称“冬春躁动期”。2022年一季度在滞、胀的双重预期下，主题投资氛围更是甚于过往年份。俄乌冲突也强化了全球的滞胀预期。  滞胀预期下，机构前两年重仓的成长股，出现回调；而困境反转行业航空、旅游、地产、农林牧渔，以及能源品煤炭，出现上涨。我们认为，现实的滞涨预期会持续多久，什么时候能出现预期扭转，俄乌冲突、美联储货币政策，可能是关键的决策变量。  每年的财报真空期，本基金也适度参与这类主题。但本基金更为重要的职责是，帮助基金持有者尽可能获取绝对收益，特别是通过赚取上市公司中长期业绩持续增长钱的方式。  本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策财政政策的方向性变化。只是要注意货币财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。  业绩增速持续性判断的定性分析，主要是两方面：1）全球化市场、年轻人认可、新产品周期。这三要素比浅显地谈大空间、大赛道要更为管用。对于2C产品，需重点关注其使用频率高低，而非泛泛而谈可选必选。对于2B产品，需重点关注能否傍上科技创新的热点龙头公司以便提升估值。2）竞争格局的判断，主要是研、产、销的分析。行业蓝海期，产（品控）销（渠道力）比研发更重要。当企业赚钱活下来之后，再来谈研发、产品服务创新能力。行业收入规模发展到足够大之后，才会诞生专业的生产环节企业，部分企业也就可以专注于研发和渠道建设，例如半导体、手机、医药、服装制鞋、清洁类机器人。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.428Z","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726909","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec5297fea5b3eb04418c6","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000001195,"sao":"回顾2021年全年，虽然本基金只取得了5.7%的收益，但在农业类基金以及传统消费类基金当中的业绩排名，还是相对靠前。  每年的11月至来年3月，主题投资都会盛行，资本市场俗称“冬春躁动期”。2021年最后两个月市场热门的主题是种子、养殖、元宇宙、中药。这期间，本基金也适度参与了这类主题。但本基金更为重要的职责是，帮助基金持有者尽可能获取绝对收益，特别是通过赚取上市公司中长期业绩持续增长钱的方式。  本基金还是会坚持从2017年开始并完善的投资策略：1）股性层面最重要的决策变量是，即期报表业绩增速的定量比较，以及业绩增速持续性判断的定性分析。通俗点来讲就是，有了即期报表业绩增速之后，再来探讨空间赛道市占率等长期问题。所以，每年4月至10月的财报发布期，我们都会认真研读所有A股公司的业绩预告、业绩快报、正式财报。2）股性层面估值贝塔的决策变量是，货币政策、财政政策的方向性变化。只是要注意货币政策、财政政策对股票市场估值的影响，是累计变量而非瞬时变量。","declarationDate":"2022-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T13:03:37.425Z","mo":"展望2022年，需要警惕全球货币流动性收缩、热门主题基金被持续赎回所带来的估值回调。最近三四年A股热门行业主题类基金出现的大额申购以及后续的大额赎回，对热门板块估值的助推和降温，类似于货币政策、财政政策对于整个股债市场估值体系的影响。  受全球宏观环境地缘政治的影响，农林牧渔和消费行业在今年部分时段将存在炒通胀主题的行情，但要注意该主题很难落实到上市公司的净利，更多是筹码博弈。","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.go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03-09T13:03:37.407Z","mo":"下半年，本基金会坚持过往三年一直实施的通过筛选所有上市公司中报、三季报、年报预告，进而挖掘出赚取业绩增速阿尔法钱的投资策略。同时，也将警惕因为货币财政放松而过度抬升贝塔及市场估值的风险。","fund":{"_id":3000000001195,"stockCode":"001195","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":48,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2015-05-03T16:00:00.000Z","setUpScale":2254440000,"market":"a","tickerId":1195,"custody":"中国农业银行股份有限公司","name":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金","shortName":"工银农业产业股票(001195)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":3978,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:51:37.467Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2015-05-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050470000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"工银农业产业股票","pinyin":"gyrxnycygpxzqtzjj","memoNum":1,"managers":[{"stockCode":"8801375377","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":2511130040,"name":"杨柯"}]},"announcement":{"linkText":"工银瑞信农业产业股票型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=451828","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}