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期包括scale-up、CPO、OCS等方向的光通信新技术在2026年有望逐渐落地，从而给投资者带来较好的投资机会。同时数据中心后周期产业链（液冷、AI电源、DCI互联）也将在2026年实现渗透率的快速提升。在国内AI算力领域，展望2026年国内算力产业链将迎来密集的新产品周期，产业有望加速发展，产品形态上逐渐从单卡性能的竞争走向超节点系统层面的竞争，国内AI算力投资有望加速，看好国内GPU、数据中心互联芯片行业相关公司的投资机会。在半导体自主可控方向，晶圆代工产业稼动率满载，部分半导体大宗品例如半导体存储受益于需求供给出现缺口，出现价格明显上涨，海内外半导体先进逻辑制程、存储环节扩产需求有望共振加速，看好先进制程相关的半导体设备材料领域的投资机会。展望未来，我们对科技板块保持乐观，重点关注四大方向：AI海外算力、AI国产算力、半导体自主可控和AI应用。在组合构建上，计划坚持“聚焦主线+均衡配置”的策略，既抓住长期看好的大空间方向，也适当布局左侧的底部拐点型机会，以平衡收益与风险。","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.476Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2025年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1455987","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da946","date":"2025-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2025-10-27T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2025年三季度A股市场主要指数稳步向上，上证指数上涨12.7%，创业板指数上涨50.4%。有色金属、通信、电子板块涨幅居前。市场投资主线相对清晰，呈现出结构性行情特征。回顾三季度行情，科技板块整体表现良好，AI是最亮眼的主线。从需求属性来看，AI属于生产力工具，对于未来社会生产效率、数据产生传播、人机交互等多个维度都会产生巨大影响，是持续多年的产业变革，其趋势可比拟移动互联网，影响广度、深度和时间跨度都很大。与此同时，AI产业又是一个知识、人才、能源、投资多重密集的行业，行业壁垒非常高。发展完整AI产业需要同时拥有算力、算法、数据等基础设施支持，全球领域来看，目前只有中国和美国同时具备了发展完整AI产业的基础条件。产业链目前仍然处于技术快速升级迭代的阶段，以AI算力为代表的相关产业盈利中枢有望保持较高水平。在报告期内，本基金重点配置了海外算力、国产算力、半导体自主可控、AI应用这些投资方向。近期海外OpenAI与部分公司密集签订算力合作协议，除了拉动AI算力需求以外，对于半导体存储、储能相关需求也将产生明显的拉动，AI对于各行业的需求拉动正在逐步显现。在技术上逐渐从追求GPU单卡性能逐步走向提升系统级性能，超节点、超大规模集群未来部署比例有望提升。除此之外，我们仍然坚定看好半导体自主可控方向的投资机会，尤其是半导体先进制程环节。这是未来国内科技产业发展的压舱石，也是破局国内AI产业的关键。展望未来，我们对科技板块保持乐观，重点关注四大方向：AI海外算力、AI国产算力、半导体自主可控和AI应用。在组合构建上，计划坚持“聚焦主线+均衡配置”的策略，既抓住长期看好的大空间方向，也适当布局左侧的底部拐点型机会，以平衡收益与风险。","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.470Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1374607","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da945","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2025年上半年A股市场主要指数探底回升，上证指数上涨2.8%，创业板指数上涨0.5%。医药、国防军工、银行板块涨幅居前，食品饮料、煤炭、房地产等行业回调幅度较大。4月初受美国对全球推出对等关税影响，市场普遍回调，其中出口相关板块调整较多。随后在5-6月的市场反弹中，随着关税执行的暂缓，以及各大云计算厂商维持对于AI业务的高强度投入，以海外算力为代表的龙头公司创出新高。与此同时，互联网行业表现分化，泛娱乐板块的游戏、音乐行业受益于新兴精神消费趋势显著跑赢，而电商行业由于各大平台激进的即时零售补贴政策导致当期盈利有所下滑股价承压。总体上TMT行业呈现出结构性行情的特征。在报告期内，本基金继续超配电子行业，行业上主要增加了通信，尤其是海外算力方向的配置。从长期看，中美两国AI产业呈现出螺旋式发展的趋势。美国仍然在追求更强的大模型性能，中国的优势在于工程降本。和投资者以往的观感不同，尽管没有看到爆款应用，但AI功能正在渗透进每个人的日常工作生活中。其中一个表征来自于Token数的爆发式增长，这其实代表了AI用户的实际使用量正在飞速增长，随着Deepseek降低单位算力成本，AI应用持续落地，各类Agent应用数量快速增长、Token数量持续增长，从而带动AI硬件基础设施景气度持续上行。而对于国内AI产业，目前产业发展目前仍然受限于芯片供给和先进制程进展，但我们仍然认为长期空间乐观，下半年产业变化落地仍然值得期待。与此同时，下半年海内外大模型性能的迭代进入重要窗口期，我们对部分具备商业化落地能力的AI应用保持重点关注。投资策略上，我们继续长期看好科技领域的三条投资主线：人工智能、科技国产化以及科技出海。我们将沿着以上方向重点挖掘相关产业方向的投资机会，争取为投资人创造更多收益。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.464Z","mo":"我们对市场保持谨慎乐观，市场底部有望逐渐抬升。从企业微观经营层面，今年以来上市公司整体自由现金流水平已经呈现出明显的上行拐点。 同时“反内卷”相关政策有望显著改善产能过剩行业的新增产能释放，相关企业ROE水平有望企稳回升。我们计划继续积极挖掘市场中的结构性投资机会。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1343102","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da944","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2025年一季度A股市场主要指数维持区间震荡，上证指数下跌0.5%，创业板指数下跌1.8%。计算机、传媒、家电板块涨幅较前，石油石化、煤炭等行业回调幅度较大。年初DeepSeek大模型的推出标志着国内很多尖端科技领域实现了技术突破，有效提振了投资者对于市场的信心，A股TMT行业表现较好。产业层面，全球算力资本开支从训练端逐渐向推理端迁移，预示着整体AI产业进入加速应用落地探索的阶段，国内互联网大厂与之同步，正式进入新一轮资本开支上行周期。TMT行业整体受益于云计算厂商对于AI算力投资加大、端侧AI硬件、AI软件应用逐渐落地以及半导体产业各环节库存见底、产能利用率回升，投资机会持续演绎。在报告期内，本基金在行业上主要增加了计算机行业的配置，同时继续超配电子行业。我们长期看好科技领域的三条投资主线：人工智能、科技国产化、以及科技出海。AI应用是我们今年新增重点关注的方向，具体展开包括以下几个方向：1）AI互联网软件应用，重点投资方向包括了掌握了用户入口、高频使用场景、以及高质量用户数据的互联网、软件企业；2）AI端侧硬件，包括AI手机、AI眼镜、AIOT设备产业链；3）AI机器人产业链；4）国内AI基础设施产业链。科技自主可控是我们另一个重点配置的方向，这也是国内科技企业能持续发展的重要前提。自主可控方向的进展在某种程度上也会对国内科技行业的估值体系产生重大影响，今年以来以DeepSeek为代表的自研大模型技术突破已经引发市场对于中国科技资产的一轮重估。我们持续看好国产替代方向上的半导体芯片设计、代工、设备、材料相关企业。展望长期，我国经济处在高质量发展时期，在全社会数字化转型的浪潮中，科技产业的发展是提高社会生产力和生产效率的关键，也是经济发展最核心的环节。回顾历史，科技产业发展往往呈现出螺旋式上升的趋势。过去一段时间科技产业纵有波折，但拉长周期视角来看，科技产业仍然在不断进步。从长期角度看AI人工智能、科技国产化、科技出海仍然是科技企业实现持续成长的方向，我们也将继续重点挖掘相关产业方向的投资机会，争取为投资人创造更多收益。","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.458Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1272378","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da943","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2024年A股市场筑底回升，上证指数上涨12.7%，创业板指数上涨13.2%。全年来看，银行、非银金融、通信行业涨幅居前，医药、农林牧渔、美容护理等行业跌幅较大。市场表现以9月底为分水岭，前半段以银行、交运、公用事业类为代表的红利低波资产超额收益明显，随着国内货币、财政政策同时发力，投资者信心在9月底之后恢复明显，四季度以TMT行业为代表的成长性板块表现较好。在报告期内，本基金在行业上主要超配了通信、电子行业，整体组合在四季度加大了对于计算机软件行业的配置。从产业层面观察，全球人工智能产业仍然处在加速创新的阶段，算力资本开支从训练端逐渐向推理端迁移预示着2025年AI软件应用和AI端侧硬件有望进入加速落地的阶段，同时国内互联网厂商陆续上调AI资本开支也表明国内互联网大厂正式进入新一轮资本开支上行周期。TMT行业整体受益于云计算厂商对于AI算力投资加大、端侧AI硬件、AI软件应用逐渐落地以及半导体产业各环节库存见底、产能利用率回升，投资机会持续演绎。整体组合的结构目前沿着长期看好的三条投资主线展开：人工智能、科技国产化以及科技出海。在人工智能领域，数据中心算力网络架构的技术升级仍在不断加速，这将给算力产业链相关公司带来持续的成长机会。AI应用侧，AI软件应用，以及以AI手机、AI耳机、AI眼镜为代表的端侧硬件也处在产业变化的临界点。科技国产化方向上，国内存储大厂的扩产仍然将带来持续的半导体国产设备订单增长，半导体先进制程的技术突破有望成为行业发展的新驱动力。我们相信，随着国内科技产业在很多关键领域实现技术突破，参照过去智能手机、电动汽车的发展路径，整个产业正在向高附加值的方向转型，基本面有望持续向好。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.445Z","mo":"展望2025年，近期Deepseek大模型的成功对于国内整个人工智能产业有着重要意义，首先deepseek V3、R1模型的性能在很多方面基本追平、甚至超过了目前国外领先的模型。其次Deepseek训练所消耗的算力以及调用API的价格显著下降，解决了之前AI应用运营成本偏贵的问题，最后Deepseek模型技术是开源的，有利于下游AI应用的普及放量。这充分证明了中国科技行业的创新能力。在此基础上AI应用是我们今年新增重点关注的方向，具体展开包括以下几个方向：1）AI互联网软件应用，重点投资方向包括了掌握了用户入口、高频使用场景以及高质量用户数据的互联网、软件企业。2）AI端侧硬件，包括AI手机、AI眼镜、AIOT设备产业链；3）AI机器人产业链；4）国内AI基础设施产业链，包括IDC、服务器、交换机、GPU、电源、液冷等各个环节。从科技行业的时钟周期角度来看，随着AI大模型的性能逐渐成熟，目前已经来到了AI应用爆发的临界点。中国科技企业在过去更擅长于工程降本、应用普及，并且拥有最活跃的互联网用户群体和高质量数据，随着中国在关键领域的技术突破，可以说目前时间周期来到了有利于中国科技企业的阶段。结合历史估值水平，国内科技企业仍然处于较低的估值区间，有丰富的投资机会。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1256485","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da942","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2024年三季度A股市场受益于货币、财政政策发力实现显著上涨，上证指数上涨12.4%，创业板指数上涨29.2%。非银金融、计算机、地产行业涨幅居前，公用事业、石油石化、煤炭等行业涨幅居后。市场总体呈现普涨的格局。A股TMT行业中此前跌幅较大的计算机、传媒行业尽管整体处于行业景气度反转的左侧阶段，但部分领域例如金融IT、算力国产化等方向已经出现了积极的基本面变化率先反弹。电子、通信行业的投资脉络相对稳定，行业整体受益于云计算厂商对于AI算力投资加大、端侧AI逐渐落地以及半导体产业各环节库存见底、产能利用率回升，在这些方向上投资机会持续演绎。在报告期内，本基金在行业上主要超配了通信、电子行业。我们长期看好科技领域的三条投资主线：人工智能、科技国产化、以及科技出海。在人工智能领域，数据中心算力网络架构的技术升级仍在不断加速，这将给算力产业链相关公司带来持续的成长机会。AI应用侧，以AI PC、AI手机为代表的端侧AI硬件也处在产业变化的临界点，行业渗透率有望在未来逐年增加。科技国产化方向上，国内存储大厂的扩产仍然将带来持续的半导体国产设备订单增长，半导体先进制程的技术突破有望成为行业发展的新驱动力。在投资脉络的选择上我们优先增加了人工智能、科技国产化方向的投资占比。展望长期，我国经济处在高质量发展时期，在全社会数字化转型的浪潮中，科技产业的发展是提高社会生产力和生产效率的关键，也是经济发展最核心的环节。回顾历史，科技产业发展往往呈现出螺旋式上升的趋势。过去一段时间科技产业纵有波折，但拉长周期视角来看，科技产业仍然在不断进步。从长期角度看AI人工智能、科技国产化、科技出海仍然是科技企业实现持续成长的方向，我们也将继续重点挖掘相关产业方向的投资机会，争取为投资人创造更多收益。","declarationDate":"2024-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.438Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2024年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1173674","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da941","date":"2024-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2024年上半年A股市场探底回升，上证指数下跌0.3%，沪深300指数上涨0.9%。银行、公用事业、交通运输行业涨幅居前，计算机、轻工制造、传媒等行业调整幅度较大。国内长端利率持续下行，低估值、高股息投资策略总体表现较好。成长行业以A股TMT行业为代表，板块表现分化。电子、通信行业受益于云计算厂商对于AI算力投资加大、端侧AI逐渐落地以及半导体产业各环节库存见底、产能利用率回升，表现强于整体行业。计算机、传媒行业跌幅较大，主要由于整体估值水平较高，叠加受宏观经济影响导致行业整体需求放缓。在报告期内，本基金在行业上主要超配了通信、电子，低配了计算机、传媒行业。我们长期看好科技领域的三条投资主线：人工智能、科技国产化、以及科技出海。在人工智能领域，数据中心算力网络架构的技术升级仍在不断加速，这将给算力产业链相关公司带来持续的成长机会。AI应用侧，以AI PC、AI手机为代表的端侧AI硬件也处在产业变化的临界点，行业渗透率有望在未来逐年增加。科技国产化方向上，国内存储大厂的扩产仍然将带来持续的半导体国产设备订单增长，半导体先进制程的技术突破有望成为行业发展的新驱动力。在投资脉络的选择上我们优先增加了人工智能、科技国产化方向的投资占比，减持了估值较高、行业景气度下行的计算机软件公司。","declarationDate":"2024-07-18T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.427Z","mo":"展望2024年下半年，外部国际形势存在更多变化的可能性。外需波动对出口企业经营情况的影响值得关注。目前市场处在较低的历史估值水平，同时经济基本面仍然处于筑底的过程中，预计未来主要以结构性投资机会为主。展望长期，我国经济处在高质量发展时期，在全社会数字化转型的浪潮中，科技产业的发展是提高社会生产力和生产效率的关键，也是经济发展最核心的环节。回顾历史，科技产业发展往往呈现出螺旋式上升的趋势。过去一段时间科技产业纵有波折，但拉长周期视角来看，科技产业仍然在不断进步。从长期角度看AI人工智能、科技国产化、科技出海仍然是科技企业实现持续成长的方向，我们也将继续重点挖掘相关产业方向的投资机会，争取为投资人创造更多收益。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2024年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1146689","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da940","date":"2024-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"本季度沪深300、创业板指收益率分别为3.1%、-3.87%。本报告期内中国经济延续整体缓慢恢复和内部结构调整的趋势，房地产销售持续低迷，制造业和出口保持韧性，春节消费情况也好于悲观预期。风格和板块表现上，由于宏观环境没有发生明显变化，一季度市场延续了红利风格占优的特征，中小盘股积累的风险在2月份有一轮集中的释放，一度拖累上证指数跌破2700点，但风险释放后市场迎来反弹。TMT板块中通信板块因AI算力板块表现较好获得正收益，计算机、电子指数跌幅较大。本季度我们持仓大体保持稳定，结合基本面和估值情况做了一些个股调整。尽管相对其他板块而言，TMT板块一直有一定的估值溢价，但板块本身许多个股的估值也已经显著收缩，投资的性价比有所上升。我们将持续关注板块内的优质成长股以及科技创新周期带来的投资机会。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.418Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1070375","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da93f","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2023年沪深300、创业板指收益率分别为-11.4%、-19.4%。2023年是疫情之后的第一年，经济在一季度表现出良好势头，但在4月之后动能持续减弱，至年底各类宏观指标延续弱势，对于中国经济短期和中长期的各种担忧进一步加剧，包括就业、房地产、地方政府债务、民营经济、人口问题等。从政策端来看，总体还是保持了较强的定力，没有针对短期压力出台强刺激措施。海外来看，2023年美国经济韧性超过多数人预期，至年底通胀有所缓解，美债收益率回落，经济软着陆的预期升温，人工智能革命热潮不减。在2023年中国经济强预期弱现实的背景下，中国权益资产延续跌势，尤其是与宏观经济相关度高的消费和地产链条，而红利类资产和创新类资产由于其与宏观经济的弱相关性，表现相对较好。从A股科技板块基本面看，能够参与全球AI产业链的少数制造业公司兑现了业绩，以海外需求为主的一些公司业绩稳健，半导体设备板块受益于技术突破和产业红利增速较好，除此之外大多数科技公司业绩疲软。如果抛开令人激动的科技创新，大多数公司的业绩还是和中国宏观经济高度相关，比如政府支出的压力导致许多软件公司业绩下滑。但受益于席卷全球的AI热潮，许多公司的股价表现显著好于其基本面，使得板块2023年还是有不错的相对表现。我们在2023年总体保持了相对较低的仓位，持仓结构在全年也大体保持稳定，有限度的参与了AI板块的投资，调整了一些受宏观经济影响较大的个股。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.393Z","mo":"A股科技成长股总体是一类高估值高Beta的资产，在2023年因AI热潮，板块有显著的超额收益，市场认为创新与宏观经济相关度低。但随着投资者对中国经济的悲观预期不断演绎，市场风险偏好持续下降，以及年报季显示许多A股科技公司业绩受宏观经济影响并不小，甚至其相关度比其他许多行业都要更高。在悲观的投资者下调对中国经济长期增长预期的时候，这些高估值高成长预期的科技股可能会面临比较大的股价压力。在这样的市场环境中，我们需要继续保持谨慎投资。但积极的一面是，A股科技板块已经是一个有些多元化的资产池了，一定程度的均衡配置有助于分散和应对这些风险。另一方面，以多模态人工智能、机器人、MR等为代表的新一轮科技创新仍值得密切关注，尤其是人工智能，其技术进步有很大概率是非线性的，一旦出现拐点可能产生巨大的产业机会。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?i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本市场上，它显著改变了A股的整体走向和结构表现。美国通胀创40年新高，随之而来的是强力加息和美元升值，资本市场债强股弱，全球资金回流美国，非美货币购买力显著下降。国内疫情走势一波三折，随着病毒的持续变异，防控难度不断上升，经济承受了越来越大的压力，市场信心受损，这在产业层面和资本市场上都有所反应。到2022年10月底，上证指数、沪深300年内分别跌21%、29%，在内外部各种悲观预期之下，市场进入冰点。二十大闭幕之后的11月是2022年的转折之月，随着疫情防控政策的优化，市场信心有所修复。经过三年的新冠疫情，以及伴随其间的全球地缘政治冲突、中美摩擦之后，以经济建设为中心重新凝聚成为全社会共识，这可能是2022年底发生的最为重要的变化，由此，市场环境从“供给冲击、需求收缩、预期转弱”向“经济重启、信心重建”转变，A股也开始有所反弹，尽管科技板块的反弹力度显著弱于消费等直接受益于疫情修复的板块。最终沪深300指数全年下跌22%，而科技板块的表现基本是最差的，申万电子、传媒、计算机指数分别下跌37%、26%、25%，在表现最差的四个行业指数中占了三个。其中消费类相关的软硬件包括半导体是表现最差的，在全球通胀、美联储加息、中国疫情防控的环境下，国内外对消费电子产品的需求持续走弱，叠加供给端的增加和半导体的强周期属性，消费类半导体的经营情况严重不及预期，股价跌幅普遍较大。工业类、能源类相关的软硬件，相对消费类表现更好，因为需求更加稳定而竞争格局也更为清晰。我们组合年初持有较多的消费类半导体，对于这轮下行周期的强度估计不足，组合调整不够及时有力，带来了较大的投资损失。在未来可能相对2022年更平稳一些的市场环境中，希望我们可以做的更好。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.362Z","mo":"展望2023年的市场，二十大报告重申了以经济建设为中心，发展是第一要务。在经历了三年的疫情和全球地缘政治冲突、中美摩擦之后，如果以经济建设为中心重新凝聚为全社会的共识，结合二十大提出的到2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标，中国经济不仅在2023年可能迎来复苏反弹，也将在未来十年保持持续稳健增长，到2035年中国GDP总量和人均水平大致都将迎来翻倍增长，这是一幅令人激动的画面。2023年是这一进程的一个新起点，在疫情感染高峰过后，我们看到类似电影、餐饮、旅游这样短“久期”的消费活动迅速恢复。在以经济建设为中心的社会共识之下，我们会看到更多支持经济发展的措施出台，市场各方的信心也会逐步恢复。对于A股科技板块而言，自2020年以来，高企的估值一直是影响A股科技板块预期回报的重要因素，经过2022年的大幅回调之后，尽管仍有不少公司的估值依旧偏高，但也有很多公司的估值已经回到了合理水平，进入了可投资的价值区间，在2023年经济重启、信心重建的过程中，这些公司很有希望可以带来正向的投资回报，比如一些基本面改善的软件公司、传媒公司等。站在年初，疫情峰值刚过，经济活动的重启刚刚开始，随着经济重启进程的不断深入，我们可能会看到越来越多基本面显著改善的行业和公司，这也意味着更多的投资机会持续涌现。风险方面，在国内凝聚了以经济建设为中心的共识之后，可见的市场风险主要就是全球地缘政治冲突和中美摩擦的风险。总体而言，我们认为2023年是有可为的，我们将在经济复苏和信心重建的过程中寻找机会，也会对主要风险保持关注。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=870545","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da93a","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"三季度沪深300、创业板指收益率分别为-15.2%、-18.6%，中证移动互联指数为-18.2%。市场在二季度小幅反弹之后，迎来一轮大幅度调整。本季度，美国通胀的强度及联储加息力度持续超出市场预期，全球主要货币相对美元显著贬值，与中国有关的地缘政治风险因素进一步演化，国内房地产行业风险引致新的担忧，疫情时有反复导致消费和经济活动的复苏节奏延后。这些因素从基本面和预期角度都影响了投资者的风险偏好，可能是本季度市场表现较差的主要原因。TMT几个行业跌幅相对也比较大，受各种宏观因素影响，大多数子板块景气度一般，像消费电子类的半导体等。本季度基金维持了相对较低的股票仓位，结构也做了小幅调整，进一步减持了需求不佳的消费电子类半导体公司，增加了经营更加稳定的新能源和军工相关的电子元器件公司，其他持仓大体保持稳定，希望以此提升组合的抗风险能力。在当前的国际环境中，部分产业像半导体、智能汽车等受内外各方因素影响，不时会产生各种变化和波动，我们将努力做好研究和应对，并对组合做动态调整。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.356Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=807639","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da939","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"上半年沪深300、创业板指收益率分别为-9.2%、-15.4%，中证移动互联指数下跌25%。3月俄乌战争对全球经济和股票市场均产生深远影响，4月国内疫情的起伏也对国内经济和市场预期产业明显的扰动，5月美联储开启加息进程，全球流动性趋紧，6月美国通胀达9.1%创40年新高。在此背景之下，全球经济和股市整体是比较艰难的，结构性的机会主要在于能源板块，A股煤炭行业一支独秀，上涨33.7%；新能源方向，受益于欧洲能源短缺的分布式光伏板块表现亮眼。相对应的，电子、计算机等TMT板块表现最差，跌幅超过20%，主要反应了通胀和疫情之下购买力减弱，以及欧美疫后减少电子产品购买、转向户外和服务性消费。上半年本基金主要配置在半导体、软件、互联网、消费电子、传媒等方向，其中有正收益的是新能源相关的半导体公司、部分半导体设备公司以及汽车电子公司，其余持仓基本都是负贡献，尤其是消费电子相关的持仓跌幅较大。汽车智能化是我们一直看好的一条投资主线，但选择的部分个股，因消费电子业务拖累较大，在上半年表现也非常差。整体上，上半年无论是子板块的配置还是其中的个股选择，都不够理想，需要持续改进提升。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.350Z","mo":"TMT板块整体反映的是整个宏观经济的景气度，比如半导体和软件的客户几乎涵盖下游所有的行业，而互联网和线下广告的客户也同样来自于几乎所有行业。在过去的一两年间，整个宏观经济疲弱，绝大部分行业景气度一般，而新能源、碳中和等少数行业需求极其旺盛，在俄乌战争之后，这种分化达到了一个非常高的水平。展望下半年，全球和国内的宏观经济环境发生大的变化之前，这种局面仍可能延续。同时，随着股价的持续下跌和估值的不断消化，其他的半导体、软件、消费电子等公司也越来越值得关注，其中少数具备持续成长能力的公司和成功向新能源、智能网联汽车产业扩张的公司，也可能迎来投资机会。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fun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股科技板块长周期的成长收益。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.344Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=726200","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da937","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2021年上证指数、沪深300、创业板指涨幅分别为5%、-5%、12%。从行业结构看，“碳中和”成为全年最重要的主线。在电动车和光伏的带动下，电力设备新能源指数涨幅超过50%，同时双碳政策对部分传统周期性行业起到了供给策改革的效果，如化工、有色、煤炭、钢铁，指数涨幅都超过40%。除上述“碳中和”相关板块外，其他大部分板块表现平淡，家电、地产、食品饮料、医药等板块指数跌幅在4%到20%之间。中证移动互联指数全年小幅上涨3%。在科技板块内部，有正收益的主要是半导体板块和泛新能源相关的软硬件。半导体是2021年变化非常剧烈的一个板块，在缺芯和国产替代双重因素叠加之下，板块整体的业绩有了大幅增长，股价在二季度大幅上涨。7月之后，股价高位叠加供给紧张的逐步缓解，板块又经历了较大幅度的回撤。汽车智能化、电动化相关的芯片、传感器、软件等全年涨幅也非常可观，尽管在三四季度也有所回调，但相对半导体板块平稳一些。数字化软件板块全年下跌10-20%，由于基本面平淡且前两年累计涨幅较大，全年在消化估值的过程中。按照“行业相对均衡、个股适度集中”的组合构建思路，报告期内基金主要配置了半导体、数字化软件、汽车智能化、线上和线下传媒、消费电子等几条主线。在四季度新增加了电力信息化这条主线的配置。从全年来看，数字化软件权重下降，半导体、汽车智能化等板块权重上升，而这两个板块也是基金正收益的主要来源。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.338Z","mo":"在2020年的年报展望中（彼时站在2021年初），我们曾认为2021年移动互联基金投资面临的首要挑战是A股科技板块龙头公司水涨船高的估值。经过2019-2020年的连续上涨，高企的估值透支了未来的收益空间。从2021年的实际情况看，大部分科技龙头公司股价确实是温和下跌的，跌幅在10-20%之间，但由于半导体板块和汽车智能化相关标的的配置，基金整体还是实现了两位数的正收益。展望2022年，一部分公司的估值消化可能仍需持续一定的时间和空间。相比2019-2020年平均2.5倍的涨幅而言，10%-20%的股价下跌和小幅度的业绩成长，对于估值的消化作用是比较温和的。但对另外一些公司而言，估值已经到了10-25倍区间，在具备持续成长能力的情况下，相较其中长期投资价值而言已经不贵了，只待行业景气度转好，或是宏观经济预期改善，或是疫情有所好转，这些公司大概率会有正收益。在细分主线中，半导体我们会继续重点关注。一方面供给紧张的情况在大部分领域正在缓解，半导体作为一个整体，价格和盈利能力应该趋势性向下；另一方面在过去两年中国半导体产业环境发生根本性变革的过程中，确实涌现出了一批非常优秀的半导体公司，抓住机遇实现了跨越式的发展，这其中有些公司可能在未来几年会继续保持高速成长。但在板块beta向下的过程中，把这些具备alpha的公司选出来，并且在一个合适的价格买入或者持有，则对我们的投研能力提出了挑战，同时我们也不能忽视全球科技摩擦给这些公司带来的潜在风险。在汽车智能化、电力信息化这些处于发展早期的产业，我们会继续努力寻找真正可以持续成长的公司。整体上，我们会继续坚持“行业相对均衡、个股适度集中”的组合构建方法，围绕A股科技板块几条重要主线配置，希望获取 A 股科技板块长周期的成长收益。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=713697","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da936","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2021年三季度，上证指数、沪深300、创业板指分别下跌0.64%、6.85%、6.69%，分行业看结构分化非常明显，煤炭、电力设备、化工、钢铁等行业指数涨幅都在20%以上；而消费者服务、食品饮料、家电、医药等指数跌幅都超过了10%；中证移动互联指数下跌9.64%，其中部分科技龙头股跌幅较大。本季度移动互联基金组合大体保持稳定，仍主要分布在半导体、数字化转型与软件、汽车智能化、互联网、线下传媒等方向。我们对于其中的一些个股做了调整，投资了一些新上市的质地不错、估值相对合理的半导体设计公司，减持了一些短期涨幅较大或者面临不利发展环境的个股。未来我们将继续围绕移动互联主题下的优质标的，以及科技和产业创新带来的新机会进行布局，希望获取 A 股科技板块长周期的成长收益。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.333Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=656987","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da935","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000697,"sao":"2021年上半年，上证指数、沪深300、创业板指分别上涨3.4%、0.2%、17.2%。分行业来看，化工、钢铁、电力设备新能源涨幅领先，都超过了20%；非银、家电、军工表现最差，指数跌幅都在10%以上。受全球政策共振驱动，电动车、光伏等碳中和相关板块基本面强劲，股价表现亮眼；而疫情的发生和缓和对半导体产业带来阶段性的供需错配，叠加国产替代的需求，使得国内半导体产业迎来多年未见的极强景气周期，整个板块在上半年也有很好表现。在科技板块四个指数中，得益于半导体板块的拉动，电子指数上半年上涨11.8%表现亮眼，而计算机、通信、传媒指数均有不同程度下跌，相比电动车、半导体，这些板块短期基本面乏善可陈，过去两年的持续上涨又推高了估值，可能是股价表现疲软的主要原因。报告期内移动互联基金主要持仓仍相对分散在汽车智能化、半导体、数字化转型与软件、互联网、线下传媒等几个重点方向。综合考虑产业基本面景气程度、中长期可持续成长的空间、估值水平、优质标的可获得性等因素，我们增加了汽车智能化和半导体两个板块的权重。智能网联汽车是全球科技创新的新高地，报告期内我们对该产业、公司、产品都进行了更进一步的研究，我们相信智能网联汽车是未来消费者的不二之选，围绕汽车进行的科技创新，是一个大体量、长周期的投资机会，随着优质标的不断挖掘，我们也增加了其配置权重；缺芯和国产化的背景下，确实有一批优质的中国半导体公司实现了客户突破和产品升级，走过了过去可能需要许多年才能走完的路，我们也增加了这类公司的配置。软件类公司权重有所降低，主要考虑其估值水平相对吸引力不足，以及相关标的仍需进一步优中选优。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.327Z","mo":"从产业层面，我们能看到许多强劲的增长动能。在移动互联主题覆盖的主要产业中，我们继续看好智能网联汽车作为科技创新新高地的投资机会，其具备较好的可投资属性：十万亿级体量且仍在增长、产品生命周期长可达5-8年、智能化渗透率刚刚起步、中国企业竞争力将持续提升等。我们也看好物联网和AIOT的投资机会，相比汽车这类大单品市场，物联网市场更加碎片化，但也在快速增长且空间巨大。半导体产业面临难得的发展机遇期，在经过两三年的窗口期之后，相信会有一批公司成功实现产品和客户的升级突破，在高端的工控汽车市场站稳脚跟。数字化转型是全行业面临的不可逆转的趋势，一些软件基础设施提供商从长期来看也具备持续成长的能力和空间。从投资层面，半导体等热点板块估值水涨船高，一定程度上透支了未来的收益空间，我们也将对这些过热倾向保持谨慎，继续保持相对均衡配置资产，力争获取A股科技板块长周期的可持续的投资收益。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=635607","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da934","stockId":3000000000697,"sao":"2021年一季度，以春节假期为分界点，市场走出先涨后跌的倒V型走势。整个季度来看，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指分别下跌0.9%、4.8%、3.1%、7.0%。分行业来看，钢铁、银行、建筑、化工等周期性行业指数不同幅度上涨，军工、TMT、汽车、食品饮料等行业跌幅居前。经过过去两年的持续上涨，高估值的负面效果开始显现，本季度尽管大部分公司盈利靓丽，但估值整体走向收缩，尤其是一些基本面低于预期或者出现负面变化的个股，跌幅很大，其中有一些也是我们持仓较多的品种。在市场持续上涨的过程中，许多问题可能会被掩盖，而在市场下行过程中，对于投资标的再三推敲、优中选优，对于投资方法的反思、总结、提升则是我们必须做的工作。本季度的操作，也主要围绕投资标的的优中选优，以及高估值的应对两方面进行。整体上增持的是半导体设计公司、智能汽车产业链里的优质标的，以及线下传媒娱乐类公司，减持了一些估值相对较高的软件类公司，希望能够增强组合的抗风险能力。市场的调整是痛苦的，但也在一定程度上释放了高估值的风险，未来我们将继续围绕移动互联主题下的优质标的，以及科技和产业创新带来的新机会进行布局，希望获取A股科技板块长周期的成长收益。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.321Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573337","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da933","stockId":3000000000697,"sao":"2020上证指数、深证成指、沪深300、创业板指分别上涨13.9%、38.7%、27.2%、65.0%。分板块来看，以电气设备指数和汽车指数为代表的新能源和电动车板块涨幅最大，食品饮料和医药板块涨幅也非常可观，而金融地产等传统周期性板块表现最差，指数不同幅度下跌。与科技板块相关的四个指数总体表现平淡，除电子指数全年上涨36%外，其余3个指数均跑输上证指数。与市场的上涨同时进行的是资金的机构化进程，个股的估值分布向着更加合理和成熟的方向变化：优质公司股价上涨估值上升，质地较差的公司股价下跌估值下降，市场定价更趋合理。本着以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量证券的理念，我们的组合在全年跑赢了业绩基准和电子、计算机等主要的科技行业指数，主要原因之一就是我们重仓的公司整体上是一些商业模式好、管理层优秀、具备持续成长能力的优质公司，他们分布在软件与云计算、互联网平台、半导体、消费电子、IT硬件制造等领域，在资金持续流入权益市场的过程中，这些公司得到了认可，股价涨幅明显。本年对我们的投资造成扰动的事件，主要是不期而遇的新冠疫情和不断加剧的中美科技摩擦。新冠疫情初期造成了全球市场的巨大恐慌，但最终他显著促进了科技手段在生产和生活中的运用，也推进了全球各国对于能源清洁化、汽车电动化智能化的进程，反而成就了科技产业一些新的投资机会。中美科技摩擦的加剧，对中国在某些领域的技术向上突破形成了压力，但也使整个产业变得更加活跃，国内公司在一些领域有了显著的进步和成长，这也带来了新的投资机会。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.316Z","mo":"移动互联在2020年底更换了基金经理，但我们的投资方法不会发生剧烈的变化，投资方法来自于汇添富投资理念在A股科技板块的运用，这一点将是一脉相承的。从中国科技产业发展来看，尽管面临外部摩擦的压力，还是取得了不少可喜的进展：疫情促使从生活到生产加速数字化、线上化，部分中国科技品牌成功出海，半导体国产化背景下优质公司快速成长，智能化在各行业加速渗透等，在2021年这将继续带来资本市场上对应的投资机会。当然，我们也面临一些阶段性的挑战：一是水涨船高的估值。我们统计的A股科技板块的优质公司在过去两年的平均涨幅在2.5倍以上——对大多数公司而言，这个涨幅显著超过其对应的业绩增长。为应对疫情全球央行释放流动性、海外资金增配中国权益资产、国内居民财富配置向权益市场转移，三重因素叠加，使得国内优质权益资产的供需矛盾凸显。在A股科技板块，这种矛盾显得尤为突出，不仅少数优质公司估值处于高位，就连部分商业模式和定价能力较为一般的二线公司，估值也高于质地更好的海外上市互联网龙头公司和国内的消费品龙头公司。这种估值对于未来的收益空间无疑是一种透支，也大概率会带来基金净值波动率的加大。这一方面要求我们用更深入的研究挑选出真正能够用成长消化估值的优质个股，另一方面也促使我们去关注一些目前处于景气度低点的行业，或者发展遇到暂时困难但仍具备长期成长空间的公司，并从中找到投资机会，这并不是一件容易的工作。二是相比近两年新发行的一些能够投资港股市场的科技类基金，我们无法投资中国最优质的一些港股上市的科技类资产。2021年初的港股行情，让部分投资者非常关注我们的基金不能投资港股，这将对未来的业绩产生什么样的影响。从我们的科技投研团队而言，实际上是覆盖了包括港股和美股在内的全球市场的，我们理解，港股当前在两方面具备显著的吸引力：一是有一些A股没有的中国最优质的科技龙头公司，其商业模式可以媲美高端白酒和2C端的医疗服务，是全球能够遴选出来的最顶级的商业模式之一，且估值不贵；二是对于大部分同类型资产，整体上港股的估值折价非常明显，投资性价比非常突出，潜在回报更佳。在国内资金机构化的进程中，这些标的吸引了大量南下资金，相比A股相应板块有了显著的超额收益。随着这种进程的持续，两地相应标的的性价比最终将会达到一种均衡，就像一些在两地同时上市的优质金融公司，当前在两地的价差很小。当然在这个过程之中，我们也会以更加开阔的视野看待我们在A股所选择出来的标的，希望他们是放在全球市场看都能具备相对吸引力的优质标的。随着国内资本市场改革进程的推进，A股也会迎来越来越多的优质标的，我们的选择也会越来越多。整体上，我们希望做到把A股科技板块已有的最为优质的个股选择出来，同时能够尽量把握住科技板块内一些新涌现出来的创新所带来的投资机会，为投资人获取在A股科技板块应有的投资收益。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=554831","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da932","stockId":3000000000697,"sao":"三季度全球股市在上半年已经大幅上涨的背景下，继续呈现震荡上行的走势。尽管欧洲等地迎来第二波疫情高峰，印度、巴西等新兴市场新增病例数量居高不下，但新冠肺炎的致死率明显下降，民众对肺炎的恐慌情绪亦有所缓解，各国疫苗的研发上市在稳步推进，预计疫情与经济活动的交织前行将成为新常态。  欧美等发达市场经济活动在三季度有了明显的复苏，我们观察到很多出口企业的订单本季度出现高增长，部分是由于上半年的积压需求释放。此外，11月的美国大选也带来了中美关系的暂时缓和，9.15之后针对中国企业的实质性打击动作显著减少，但中美对抗也将是未来世界的新常态之一。  经过疫情之后，我们对未来中国的数字化转型趋势更有信心，企业与消费者的数字化触点与行为都将发生不可逆转的变化；尽管中国科技行业受到了美国政策的强力打压，但中长期来看，中国已经具备了很强的工业基础，包括供应链、制造、人才、管理等，特别是高端人才的培养与积累，是中国科技行业持续向前发展的坚实基础。  三季度我们减持了线上娱乐相关的个股，以及部分基本面不及预期的软件个股，进一步增持了电子零部件、半导体等行业的个股。  我们仍然看好由云计算、人工智能、大数据、移动互联网、物联网、5G等关键新技术商用而来的全球数字化转型浪潮，而且疫情对长期的数字化转型将有显著促进作用。此外，我们也看好有潜力进口替代的半导体等关键零部件、具备行业定价权和极强用户粘性的互联网平台/内容、具备全球竞争力的电子制造与IT设备龙头企业。希望在以上的投资脉络中选取行业地位稳固、成长前景明确、有优秀企业治理的标的进行中长期布局。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-27T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.309Z","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2020年度第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=492799","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec234d4369c9c836da931","stockId":3000000000697,"sao":"由于新冠疫情导致的不确定性增加，全球股市在一季度普遍经历了较大幅度的回调，但之后由于全球各国政府普遍采取了宽松的财政政策，导致流动性泛滥、全球优质资产价格均有不同程度的上涨，特别是确定性较高、成长较快的权益类资产增值速度较快。我们看到在疫情期间，数字化工具的重要性在人类社会的各个角落发挥了更加重要的作用，在线办公、在线教育、在线医疗等新兴需求加速增长，部分经济生活模式会发生中长期的革命性变化。此外，疫情也促使那些不够健壮的中小企业加快出清，多数行业的格局将进一步向龙头集中、行业ROE水平有望在疫情恢复正常后出现提升。此外，之前我们认为可能受到重大影响的、出口相关性较强的消费电子、汽车产业链，其实在二季度恢复情况良好，远好于之前的预期，特别是欧美等发达地区的经济恢复能力强于新兴市场，同时也显示了中国制造业在全球供应链中的重要地位难以撼动。一季度我们减持了暴露于欧美市场业务比重较高、且与线下可选消费（如出口型消费电子/汽车等）相关性较高的个别公司，同时增持了部分与数据流量、线上娱乐相关的行业龙头，以期可以阶段性对冲疫情的影响。二季度移动互联基金的换手率较低，我们增持了部分与汽车电动化、联网化、智能化相关的产业链龙头，减持了一些规模较小、抗风险能力较弱的中小市值标的。我们仍然看好由云计算、人工智能、大数据、移动互联网、物联网、5G等关键新技术商用而来的全球数字化转型浪潮，而且疫情对长期的数字化转型将有显著促进作用。此外，我们也看好有潜力进口替代的半导体等关键零部件、具备行业定价权和极强用户粘性的互联网平台/内容、具备全球竞争力的电子制造与IT设备龙头企业。希望在以上的投资脉络中选取行业地位稳固、成长前景明确、有优秀企业治理的标的进行中长期布局。2020年上半年，移动互联基金上涨38.88%，同期上证综指下跌2.15%、深证成指上涨14.97%、沪深300上涨1.64%、中小板指上涨20.85%、创业板指上涨35.6%。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:51:00.303Z","mo":"疫情对社会运行方式与人类生活习惯都产生了深远的影响，其中最明显的仍在于数字化，从日常生活的交流到工作流程的组织，都将更加依赖于云计算、人工智能、移动互联网、物联网等数字化手段，而在其中提供基础设施、以及那些可以应用好数字化工具的龙头企业。我们将在以上的投资脉络中选取行业地位稳固、成长前景明确、有优秀企业治理的标的进行中长期布局。另外，随着中美冲突更加激烈，国产化替代的趋势将继续加强，不仅是零部件，在中高端芯片、基础软件、应用软件等领域，本土企业对外资企业的替代速度都在加快。此外，在科创板大量新兴企业上市的背景下，我们的选择面进一步加宽，可以在其中精选估值相对可以接受、成长前景广阔、成长确定性较高的公司进行布局。","fund":{"_id":3000000000697,"stockCode":"000697","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":66,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-27T16:00:00.000Z","setUpScale":1659910000,"market":"a","tickerId":697,"custody":"中国工商银行股份有限公司","name":"汇添富移动互联股票型证券投资基金","shortName":"汇添富移动互联股票(000697)","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2320,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2026-04-30T17:36:42.942Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-25T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050460000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"汇添富移动互联股票","pinyin":"htfydhlgpxzqtzjj","managers":[{"stockCode":"db20785013","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":191825214190,"name":"沈若雨"}]},"announcement":{"linkText":"汇添富移动互联股票型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=455381","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}