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"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2025年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1375636","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da646","date":"2025-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"尽管全球资本市场波动显著，但中国市场（尤其港股）展现了更强的韧性。上半年，小盘股领涨（如北交所、中证2000指数），而科技成长板块表现相对滞后。科创50上涨1.46%，沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53%。　　本基金依旧坚持投资未来科技主线——AI为主，虽然二季度市场陷入悲观，我们继续坚守AI的端侧硬件，并对超跌的海外算力、自动驾驶等标的进行了研究和布局，认为在未来一年内会迎来收获期。","declarationDate":"2025-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.929Z","mo":"4月美国对全球发起“关税战”，本基金布局多为中国科技的硬件产业链，大部分带有出口属性，短期订单的不确定性导致了极致的估值下杀，基金净值出现较大回撤。虽然短期前景的不明朗导致整体估值出现迅速压缩，但是，我们认为宏观对AI和整个科技的影响都是短暂的，拉长一年甚至更久看，最大的成长驱动力还是创新。AI的创新并没有停滞，海外Azure云和AWS收入在如此庞大的基础上还能分别保持18%和33%的增长，tokens调用数环比持续提升，目前Copilot Studio累计开通17万+To B客户，对应79.39万亿Token/天。这些日益跳增的数字本身就是AI在渗透和替代低端脑力劳动的最佳证明。我们也低估了美国七姐妹对AI军备竞赛的执着——2026年，以微软为首的AI巨头在800亿美元投资（2025财年）的高基数上依旧会保持双位数，甚至更快的增长，海外AI巨头的决心侧面印证了AI的发展仍是持续稳定小步快跑着的。　　国内的算力受到美国禁令的阶段性影响，呈现投资不连续的状态。但我们相信，国内的投资不会落后于海外太久。应用端在我们看不见的地方，阿里千问的tokens调用月环比在高速增长，快手的可灵在没有宣传投流的背景下已经成为主力的短视频生产工具，AI问答已经取代搜索引擎渗入千家万户，推理层面的快速爆发一定会带来国内投资的放量。但我们也要客观承认，国内产业链竞争充分，利润率普遍较低，在其中找到可赚钱的环节尤为重要，而上游关键的半导体、材料和设备，格局更优。　　应用角度而言，虽然短期B端走的更稳健，但我们长期乐观看待2C端的软硬件发展。当前市场对C端的应用期待很高，但是一个好的C端产品的诞生不是一蹴而就的，正如ChatGPT，它经过了1.0、2.0到3.0等无数个版本的迭代和渐变，到了3.5才突然质变，让普罗大众都觉得好用。我们认为未来C端AI产品的需求其实可以很多，比如给定预算和目的地，AI agent可以帮助我们做好攻略订好机票酒店；AI帮我们做服饰搭配和风.0格优化；自动制作短视频并配好文案……目前这些应用才刚开始萌芽，相信也会在未来的无数次迭代中趋于成熟，对此我们保持紧密跟踪。　　同时，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，AI也需要终端的硬件作为载体，这样用户只需要支付一次性的硬件购买成本，在自己的终端设备上加载一个小模型，就可以永久免费使用一些日常的推理功能；就和我们使用互联网的边际成本只有电费和流量费一样，基本可以免费便捷的获取各种信息，这样应用和生态才能普及和爆发。回忆上一轮移动互联网革命，虽然2003年美国就商用化了3G网络，但是2007年移动互联网的端侧设备iPhone出现后，才有了爆款的手游，随后是微博、微信和今天的抖音快手……而在AI时代，手机大概率是短期最适合的AI设备，应用的场景基本覆盖了人类生产生活的方方面面。在2025年9月，我们将看到苹果推出全系列超过16GB的AI手机，可以活跃调用各类第三方App，人们再也不需要一条条单独下指令，便可以自动完成筛选信息、回复邮件、订机票酒店、规划路径、情感陪伴等诸多任务。在远期，AI手机可能成为每个人贴身、定制化的助理与知己；这背后，离不开计算、麦克风、存储、电池、光学等硬件的进一步升级。　　本基金将从偏重算力到偏重下一代AI应用的布局切换，我们坚持自下而上进行选股：　　1. AI应用：2C端初露端倪，硬件与智能汽车并驾齐驱。国内深耕AI的细分应用大部分在港股上市，本基金投资范围限制在A股，因此更多以布局端侧硬件为主。手机是当下最适合搭载算力的、可移动的AI运算中心；AI眼镜在2025～26年也将迎来成熟期，尤其是2026年，将会有配置显示的眼镜推向市场。除此之外，苹果的折叠屏、戴摄像头的耳机都会在明年推出，消费电子有望迎来新一轮换机潮，相关主处理器、散热、结构件、电池、外观、工艺制程等等都会迎来新的变化。此外，最大的单一AI硬件应用是智能汽车，海外自动驾驶公司Waymo的付费订单数量从2024年5月的每周5万单暴涨到了当前的25万单；国内无人驾驶在网约车领域虽然很难有经济性，但在大宗物流、快递最后一公里的运送上已经初露成效，形成中国特色的robotaxi。　　除此之外，另外一大AI终端硬件——robotaxi，在2025年预计也将迎来扬帆起航。2024年受制于法律法规的限制，我们认为自动驾驶很难突破天花板，如果不能让司机解放双手到达一段时间，那么车再智能，驾驶体验也不会有飞跃式的升级。以美国为例，当前自动驾驶汽车需要在各州分别进行长达10年的行驶路测，才能慢慢拓宽能力圈，进行接驳等小范围内的任务。2025年随着美国智能驾驶法规的松绑，路测时间有望大大缩短。未来，更多的汽车将标配L3级别+的辅助驾驶，而Robotaxi可能会成为人类新的出行工具，进一步释放我们的生产力和创造力，相关L3+零部件和头部汽车租赁平台的价值将会凸显。　　2. 海外算力的高速增长将持续至2026年，国产算力长期可期。在B端持续渗透的基础上，海外算力将保持高速增长到2026年。而国内虽然短期算力建设受到禁令、DeepSeek算力通缩等的影响，但部分产业链依旧有alpha。原因是过去三年渗透率仍然很低，有较大的提升空间。国内的算力芯片在推理层具备性价比优势，因为推理本身不要求英伟达的CUDA的生态去支撑，天然具有可替代性。未来我们认为除了国产芯片、配套的测试、散热、400G交换机等都会迎来基本面的拐点。　　3. 其他供给迎来出清的科技行业。作为一个传统的制造业大国，我们习惯了追随资本开支做投资。未来五年，中国将由制造业资本开支驱动的投资，转向成熟产能逐步出清稳定，开始从连年降价转向通胀的大逻辑。当前，我们看到大尺寸面板龙头，光伏BC电池龙头均迎来了量价的拐点，未来，我们相信更多的行业将会演绎龙头价格提升，而量维持稳定或者提升的成长逻辑。　　（文章所提品牌仅作举例使用，不代表对具体公司及个股推荐）","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2025年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1340208","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da645","date":"2025-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"一季度科技成长保持火热，但指数基本没有上涨。其中，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，而科创50表现强劲，上涨3.42%。　　本基金依旧坚持投资未来科技主线——AI为主题，随着DeepSeek的出现，我们开始向代表未来AI应用方向的公司进行重点布局，尤其是AI端侧的硬件；并继续坚守估值合理的国产算力产业链。　　春节期间DeepSeek R1引爆了海内外算力圈，其性能堪比GPT o1，但推理成本仅为其5%，带给市场人人都能用得起、又好用的AI智能问答体验。在没有投入宣传的状态下，短短7天内就风靡全国，累计MAU超过1亿，而微信做到同样的用户数量用了整整一年时间。DeepSeek让市场意识到，中国的模型迭代与海外的差距已经缩减到3个月左右；而庞大的人才优势更是在工程降本上做到了极致，减少了对昂贵算力资源的依赖，打破了英伟达的生态垄断。同时，市场也逐渐意识到，中国本土人才在AI革命的竞争中不仅没有劣势，反而只要给予他们以时间和宽松的制度，也能交出相当漂亮的产品。事实上，美国智库数据显示，全球排名前20%的人工智能研究人员中，47%的本科院校都是中国，而美国只有18%。　　DeepSeek 是一款纯开源的模型，这意味着所有厂家都可以免费的使用模型代码，创造出属于自己的低使用成本、但品质高的AI应用，中国AI产业的“安卓时刻”降临——当年谷歌开放安卓系统后，催生了庞大的非苹果的各色应用生态。从金融到电力，从能源到生物医药，各行各业的优秀企业都敏锐的意识到了商机，纷纷开始咨询、尝试和使用AI。或许在不远的将来，AI将从简单的智能客服走向深度融入CRM，ERP…… 值得注意的是，我们认为搭载模型解决通用问题的一体机并不一定是长期方向，因为这种解决方案不是最高效的。　　而在C端，互联网大厂也都坚定不移地卷入AI C端入口的争夺，字节推出豆包，腾讯元宝直接拥抱DeepSeek，IMA知识库项目也悄然迅速上线，辅助每个人更好的学会提问题，用好自己的私人数据。我们现在还看不清未来真正的AI爆款应用是什么，但是，第一代AI app雏形已经出现，不久的将来，我们预计AI产业的“百团大战”也将展开帷幕。长期看，在AI Agent的基座模型也会经历如DeepSeek一般的降本和开源后，AI在普罗大众中的应用将会从今天的知识库变成真正的私人助手，那么AI就真的会成为每个人每天调用最多的App了。　　同时，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，AI也需要终端的硬件作为载体，这样用户只需要支付一次性的硬件购买成本，在自己的终端设备上加载一个小模型，就可以永久免费使用一些日常的推理功能；就和我们使用互联网的边际成本只有电费和流量费一样，基本可以免费便捷的获取各种信息，这样应用和生态才能普及和爆发。回忆上一轮移动互联网革命，虽然2003年美国就商用化了3G网络，但是2007年移动互联网的端侧设备iPhone出现后，才有了爆款的手游，随后是微博、微信和今天的抖音快手……而在AI时代，手机大概率是短期最适合的AI设备，应用的场景基本覆盖了人类生产生活的方方面面。在2025年9月，我们将看到苹果推出全系列超过16GB的AI手机，可以活跃调用各类第三方App，人们再也不需要一条条单独下指令，便可以自动完成筛选信息、回复邮件、订机票酒店、规划路径、情感陪伴等诸多任务。在远期，AI手机可能成为每个人贴身、定制化的助理与知己；这背后，离不开麦克风、近存计算、光学等硬件的进一步升级。　　长期看，人们对AI产业的认知从“美国创造，中国跟随”，慢慢变成“中国AI应用可能如互联网一样引领全球”。在下一场人工智能的工业革命中，我们不但不会轻易掉队，反而有可能利用工程师红利，以及我国发展2C应用独特大市场优势而突围，创造出爆款的国产AI应用。如同十年前的智能手机，和当下的新能源汽车。　　除此之外，另外一大AI终端硬件——自动驾驶的汽车，在2025年预计也将迎来扬帆起航。2024年受制于智能驾驶规范的限制，我们认为自动驾驶很难突破天花板，如果不能让司机解放双手到达一段时间，那么车再智能驾驶体验也不会有飞跃式的升级。以美国为例，当前自动驾驶汽车需要在各州分别进行长达10年的行驶路测，才能慢慢拓宽能力圈，进行接驳等小范围内的任务。2025年随着美国新总统的上任，智能驾驶法规可能迎来松绑，路测时间有望大大缩短。未来，更多的汽车将标配L3级别+的辅助驾驶，而Robotaxi可能会成为人类新的出行工具，进一步释放我们的生产力和创造力，头部汽车租赁平台和自驾车厂的价值将会凸显。　　本基金将从偏重算力到偏重下一代AI应用的布局切换，我们坚持自下而上进行选股：　　1. AI应用：2C端初露端倪，硬件与智能汽车并驾齐驱。国内的AI应用此前不受市场认可，多以炒作映射为主，我们也看到了变化，字节的豆包短短数月月活接近6000万，而DeepSeek和元宝也迅速突破1亿，市场看到了中国的AI应用有希望追赶全球，成为新能源汽车、互联网那样的地位存在；我们期待未来三年应用成为边际变化最大的板块。而国内，消费者喜欢看得到摸得着的实物，这决定了AI大模型需要硬件做载体，用户只需要支付一次性认为AI的硬件购买成本，就可以永久免费使用一些日常的推理功能，我们依旧认为手机是当下最适合搭载算力的、可移动的AI运算中心；AI眼镜在2025～26年也将迎来成熟期，未来将有更多搭配显示功能的眼镜推向市场。大厂推出各色产品，消费电子有望迎来新一轮换机潮，相关主处理器、散热、结构件、电池、外观、工艺制程等等都会迎来新的变化。此外，最大的单一AI硬件应用是智能汽车，海外自动驾驶公司Waymo的付费订单数量从2024年5月的每周5万单暴涨到了8月的每周10万单，未来可能会与共享汽车一样具备经济性；国内辅助驾驶功能今年下探至10万元的汽车价格带，超出我们的预期。未来，我们期待L3法律的松绑。　　2. 国产算力依旧具备Alpha。DeepSeek的推出对算力的依赖锐减，短期在没有新应用诞生前，算力的beta不足。但国产算力链依旧有alpha。原因是过去三年渗透率仍然很低，有较大的提升空间。国内的算力芯片在推理层具备性价比优势，因为推理本身不要求英伟达的CUDA的生态去支撑，天然具有可替代性。未来我们认为除了国产芯片、配套的测试、散热、400G交换机等都会迎来基本面的拐点。　　（文中所提品牌仅作举例使用，不代表对具体公司及个股推荐）","declarationDate":"2025-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.923Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2025年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1270858","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da644","date":"2024-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"2024年市场先抑后扬，上半年红利资产表现靓丽，而下半年科创成长发力明显，全年上证指数上涨12.7%，而科创50上涨了16%。　　本基金依旧坚持投资未来科技主线——AI为主题，除了坚守估值合理的AI算力产业链之外，也率先在AI端侧进行了挖掘，利用市场的下跌增加了一些成长性和赔率极为合适的消费电子和自动驾驶方向的公司。全年跑赢主要成长和科创指数。","declarationDate":"2025-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.917Z","mo":"在前三季度低迷情绪充分释放后，四季度市场波动向上，科技成长领先修复了估值，这背后是国内外AI产业坚定不移的发展。在海外，我们看到了降息伊始，以SaaS为代表的AI应用公司率先走出了裁员的阴影，基本面开始进入修复和上升，企业客户投资愿意上升，更多开始采纳和使用AI，以在企业知识搜索、智能问答、智能文案、智能数据分析等方面提升工作效率，在广告、教育和国防军工等领域创造新的产值，这样的边际变化使得投资者将目光从算力转向了AI应用。但应用发展的背后，依旧是庞大的算力基础设施进行着支撑，我们看到海外的算力网络继续铺开，缺电的问题陆续得到解决，英伟达的新产品GB200系列也克服了重重量产困难，开始出货。此外，应用的兴起意味着推理的启航，推理网络用ASIC芯片比通用GPU会更加具备性价比，且在散热、漏液、互联等方面的问题更少，因此，我们认为一个季度以后，以Google TPU为代表的ASIC芯片也即将开始大批量出货，带来算力市场的新格局、新机遇。　　在国内，我们对AI产业的发展一直保持乐观。国内的AI应用此前不受市场认可，多以炒作映射为主，我们也看到了变化，字节的豆包短短数月月活接近6000万，明年将突破1.2亿，而全球第一大应用GPT也才2亿用户；而DeepSeek更是用强大的工程和算法让全球看到了中国工程师的实力，以1/4甚至更低的成本就可以复现GPT-o1同样的模型能力，使得AI模型正式实现全球平权。这让市场看到了中国的AI应用有希望追赶全球，成为新能源汽车、互联网那样的地位存在。而DeepSeek并没有采用CUDA生态进行训练，而是用了更基础的PTX语言，这使得英伟达的独特性大大削弱，对国内的算力产业链存在天然的利好。市场之前一直抱有较为悲观的声音，认为我们的算力芯片和海外的代际差距过大，只推崇英伟达。对此，我们在年初就提出国内算力芯片并不会毫无用武之地，除了美国的算力制裁将逼迫我们不得不发展出自己的算力算法生态系统外，整个AI产业将会从训练切换至推理，而国内的算力芯片在推理层具备性价比优势，因为推理本身不要求英伟达的CUDA的生态去支撑，天然具有可替代性。而国产芯片在蛰伏了整整两年后，迎来了国内以字节为代表的互联网厂商的大投资浪潮，这背后是流量争夺、应用大铺设带来的推理爆发，于是市场开始重新认知这条产业链，估值拔升到了一个新高度。未来我们认为除了国产芯片、配套的IDC、测试、电源、散热、PCB、交换机等都会迎来基本面的拐点。　　同时，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，通用模型从风靡全球到今天已经三年，2024年可能会诞生真正的AI端侧硬件。因为AI需要终端的硬件作为载体，才能实现边际的推理成本降到近乎为零。这样用户只需要支付一次性的硬件购买成本，在自己的终端设备上加载一个小模型，就可以永久免费使用一些日常的推理功能；就和我们使用互联网的边际成本只有电费和流量费一样，基本可以免费便捷的获取各种信息，这样应用和生态才能普及和爆发。回忆上一轮移动互联网革命，虽然2003年美国就商用化了3G网络，但是2007年移动互联网的端侧设备iPhone出现后，才有了爆款的手游，随后是微博、微信和今天的抖音快手……而在AI时代，手机大概率是短期最适合的AI设备，它比PC、MR更便捷、容易加算力，且应用的场景基本覆盖了人类生产生活的方方面面。在2025年9月，我们将看到苹果推出全系列超过16GB的AI手机，可以活跃调用各类第三方App，人们再也不需要一条条下指令和操作各种App，便可以自动完成筛选信息、回复邮件、订机票酒店、规划路径、情感陪伴等诸多任务。在远期，AI手机可能成为每个人贴身、定制化的助理与知己；这背后，离不开麦克风、近存计算、光学等硬件的进一步升级。　　除此之外，另外一大AI终端硬件——自动驾驶的汽车，在2025年预计也将迎来扬帆起航。2024年受制于法律法规的限制，我们认为自动驾驶很难突破天花板，如果不能让司机解放双手到达一段时间，那么车再只能驾驶体验也不会有飞跃式的升级。以美国为例，当前自动驾驶汽车需要在各州分别进行长达10年的行驶路测，才能慢慢拓宽能力圈，进行接驳等小范围内的任务。2025年随着美国新总统的上任，智能驾驶法规可能迎来松绑，路测时间有望大大缩短。未来，更多的汽车将标配L3级别+的辅助驾驶，而Robotaxi可能会成为人类新的出行工具，进一步释放我们的生产力和创造力，头部汽车租赁平台和自驾车厂的价值将会凸显。　　本基金将从偏重算力到更平均的布局在算力、硬件应用等代表未来方向的各类创新上，我们坚持自下而上进行选股：　　1. 算力的国产化是最大趋势：随着包括自动驾驶的AI应用的逐步启航，国内各大科技企业正在构建超大规模的AI算力集群，让“智力”资源像水电一样流向千行百业，争夺对未来AI时代的流量入口。国内的算力基建将带动从IDC、散热、服务器到算力芯片，整条产业链的业绩拐点。与此同时，有远见的科技公司都不会放任自己陷入长期被卡脖子的窘境，算力产业的全面国产替代必然是大势所趋。之前制约国产算力的产能瓶颈问题在逐步突破，且各家互联网厂商也纷纷开始定制自身的ASIC芯片，带来更多先进封装和测试的新需求。此外，AIDC和传统IDC相比，是耗电大户，同样一次处理请求，耗电量是传统数据中心的5~10x，我们认为配电、液冷、数据中心间互联和备电网络也将迎来投资热潮。　　2. 海外算力选择alpha方向：我们认为进入2025年，算力从训练结构性转向推理的趋势会愈发明显，推动相关ASIC、PCB、AEC和以太网络交换机的繁荣。此外，硅光网络在长达10年的探索后，也将迈入商用化的第一年，这会将光以更加集成化的方式固定在芯片内部，减少3/4的耗电量，提升传输带宽。我们认为产业的瓶颈环节在于光电共封装带来的良率问题，台积电的入局让我们看到全球最优秀的供应链在一起，通过材料、制程等多种方向，全面突破商用瓶颈。　　3. 2C端硬件与智能汽车初露端倪：长期看，应用的空间远大于算力，海外的AI应用发展以软件搭载大模型为主，而国内，消费者喜欢看得到摸得着的实物，这决定了AI大模型需要硬件做载体。用户只需要支付一次性认为AI的硬件购买成本，就可以永久免费使用一些日常的推理功能，我们认为手机依旧是当下最适合搭载算力的、可移动的AI运算中心，未来将搭配眼镜、TWS等可穿戴，一起让机器听到、看到世界，更加便捷地成为我们的贴身助理。2025年全年将会有诸多大厂推出相应产品，消费电子有望迎来新一轮换机潮，相关主处理器、散热、结构件、电池、外观、工艺制程等等都会迎来新的变化。此外，最大的单一AI硬件应用是智能汽车，海外自动驾驶公司Waymo的付费订单数量从5月的每周5万单暴涨到了8月的每周10万单，未来可能会与共享汽车一样具备经济性；国内辅助驾驶功能2025年将下探至15万元的汽车价格带，我们期待相关法律的松绑，并保持布局。　　（文章所提品牌仅作举例使用，不代表对具体公司及个股推荐）","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2024年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1247608","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da643","date":"2024-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"本季度的前两个月，市场依然持续低迷，当进入9月下旬，市场出现大逆转。本季度，创业板和科创板均在最后几天出现暴力反弹，几乎所有板块表现均算强劲。其中，沪深300上涨16.07%，而创业板指和科创50表现强劲，分别大幅上涨29.21%和22.51%。　　本基金依旧坚持投资未来科技主线——AI为主题，除了坚守估值合理的AI算力产业链之外，也率先在AI端侧进行了挖掘，利用市场的下跌增加了一些成长性和赔率极为合适的消费电子和自动驾驶方向的公司。　　三季度市场波动较大，AI的发展一如既往地并非一帆风顺，英伟达在7月爆出新品B系列出现设计问题，生产遇到困难；其后高企的美债利率更是导致云巨头增长承压，市场担心对AI的资本开支也会出现显著放缓，令全球AI投资陷入短暂的失速期，相关产业链更是万马齐喑。但我们坚信AI的算力投资即使短期增速有下调，长期也是增速最快的板块之一，因为：1）模型仍在迭代升级，GPT-5在处理复杂问题的AI Agent能力相信会令世界感到再次惊艳；GPT-5所需要的训练和推理，尤其是推理需求较上一代模型有数十倍的提升。2）AI当前虽未带来颠覆式的应用，但是在广告电商、教育语言、情感陪伴、智能助理领域已经初露端倪，开始具备一定的商用价值，以微软为例，其在AI投资上的ROI粗略估计可以达到10%以上。因此，投资算力具备经济性。我们也一直强调，市场悲观之时，是我们对AI应该保持贪婪的俱佳时刻，这些小挫折并不构成我们否定一个长期产业趋势的理由。因此，我们大举对优质的算力龙头进行加仓。　　同时，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，通用模型从风靡全球到今天已经三年，2024年可能会诞生真正的AI端侧硬件。因为AI需要终端的硬件作为载体，才能实现边际的推理成本降到近乎为零。这样用户只需要支付一次性的硬件购买成本，在自己的终端设备上加载一个小模型，就可以永久免费使用一些日常的推理功能；就和我们使用互联网的边际成本只有电费和流量费一样，基本可以免费便捷的获取各种信息，这样应用和生态才能普及和爆发。回忆上一轮移动互联网革命，虽然2003年美国就商用化了3G网络，但是2007年移动互联网的端侧设备iPhone出现后，才有了爆款的手游，随后是微博、微信和今天的抖音快手……而在AI时代，手机大概率是短期最适合的AI设备，它比PC、MR更便捷、容易加算力，且应用的场景基本覆盖了人类生产生活的方方面面。在今年9月，我们看到苹果推出了AI的手机原型，为探索AI消费级爆款应用提供了硬件基础。当然，我们也要清晰的意识到，2024年推出的AI Phone还是一个试验品，不够成熟，但其软件功能将会每隔2~3个月迭代一次，带来新功能的裂变和想象。在远期，AI手机可能成为每个人贴身、定制化的助理与知己，它不会泄露我们的隐私，也不需要一条条下指令和操作各种App，便可以自动完成筛选信息、回复邮件、订机票酒店、规划路径、情感陪伴等诸多任务。　　人们也逐渐意识到，国内AI产业发展将不会落后海外太久，2023年国内企业仅用不到一年时间的追赶，模型能力纷纷进步到GPT-3.5的阶段。而2024年Kimi的出现带来了比GPT更强的10万字长文本总结能力，使人们纷纷惊呼“好用”，这再次向市场印证，国内工程师的创新能力不比海外差，甚至强于海外。长此以往，虽然有海外芯片限制的波折，中国的AI产业在某些环节仍将具备国际竞争力。　　我们一直坚定认为，AI产业的发展是一个长期、多层次、多浪潮的过程。虽然在产业发展初期，市场经常会对AI缺乏一个明晰的爆款应用感到摇摆不定；但我们不要忘记基础模型仍在快速迭代与成长，AI还在不断解锁新的“能力圈”，从软件编程、办公绘图，未来到制作微电影、小游戏……AI从小学生的水平在向大学生进发，能够替代的劳动力成本也在逐步上升，就会更具备经济性和商用潜力。目前OpenAI已经展望明年会诞生GPT-6（具备博士生水平的专业模型），每站上一轮新的技术浪潮，AI将会参与到更多复杂的新生产和娱乐场景中，涌现出新投资机会。 　　本基金将从偏重算力到更平均的布局在代表未来方向的各类创新上，尤其是应用端的硬件创新。我们坚持自下而上进行选股：　　1. 海外算力供应链天花板持续抬升：文生视频大模型的训练和GPT-5未来的发布将带来比文字生成高数十倍的算力卡需求，算力的空间如同星辰大海般被展开。而且随着视频生成时长的变长，对算力的需求会成积分的形式增长；再考虑上推理需求，算力的爆发更是可以保持强劲。今年四季度，龙头英伟达的新一代B系列产品备货会带来新的组网形式，相关供应链存在结构性变化，我们希望布局其中长期更受益的标的，包括800G交换机产业链与稀缺的先进制程产业链，虽然他们短期并未充分暴露在市场的聚光灯下。　　2. 算力的国产替代仍是大势所趋：全球各大科技企业正在构建超大规模的AI算力集群，让“智力”资源像水电一样流向千行百业，算力需求将持续保持兴盛。但我们认为2024年训练的二阶导可能会向下，但推理的二阶导将进入爆发阶段链，这将利好国产芯片及供应链。这是因为推理对CUDA生态的依赖度会显著降低，英伟达很难利用生态的垄断优势占据主导，产业将进入百花齐放的阶段。美国对AI芯片的严厉管制则为中国芯片在训练侧打开历史性机遇，我们不得不开始培养和使用自己的软件生态，有远见的科技公司都不会放任自己陷入长期被卡脖子的窘境，算力产业的全面国产替代必然是大势所趋。之前制约国产算力的产能瓶颈问题在逐步突破，最短缺的HBM在明年也将迎来大规模量产，届时国产算力的收入和业绩将进一步夯实。　　3. 应用自动驾驶与2C端硬件蓬勃发展：长期看，应用的空间远大于算力，2023年AI的发展以软件为主，2024年则更多看硬件。软件角度，在经过2023一年的准备和测试，应用的商用化将在2024步入正轨，我们开始需要考察各应用的变现能力，目前进步最快的就是Rob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Video Diffusion（4秒）等AI视频应用生成时长，且在视频效果、稳定性和连续性上令人惊艳。这为全球大模型公司指明了新的出路，证明了视频生成技术原理的可行性，市场不会再质疑这项技术在今年的成熟和商用化。而相对于去年的文字生成和图片生成，视频拥有更强的变现能力，人们天生愿意为视频场景付费，各种短视频、长视频、电影、直播带货……都是动辄百亿千亿、市场广阔的赛道，因此我们并不担心视频生成会像去年的文字生成一样落地场景有限。　　同时，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，AI不论实在生产力还是在泛娱乐场景，也都需要硬件作为载体，AI手机、AI电脑和以MR为代表的可穿戴设备，都会在2024年迎来爆发元年，当前处于市场低估状态。　　人们也逐渐意识到，国内AI产业发展将不会落后海外太久，国内企业仅用不到一年时间的追赶，模型能力纷纷进步到GPT-3.5的阶段。而Kimi的出现带来了比GPT更强的10万字长文本总结能力，使人们纷纷惊呼“好用”，这再次向市场印证，国内工程师的创新能力不比海外差，甚至强于海外。长此以往，虽然有海外芯片限制的波折，中国的AI产业在某些环节仍将具备国际竞争力。　　我们一直坚定认为，AI产业的发展是一个长期、多层次、多浪潮的过程。随着模型的迭代和升级，AI还在不断解锁新的“能力圈”，从软件编程、办公绘图，未来到制作微电影、小游戏……每站上一轮新的技术浪潮，AI将会参与到更多新的生产和娱乐场景中，涌现出诸多新的投资机会。五年、十年后，我们可能会发现AI带给各行各业的重塑与巨变将不亚于1999年的互联网。但同时，我们也要清晰的意识到，从研究成果到商业应用的转化也是一条漫长而艰险的道路，AI应用的发展并不会一帆风顺，并不是所有的商业化的尝试都能成功，企业对AI的采纳一定是需要兼顾性价比的，在某些场景以当下的技术成熟度还不适宜AI大规模普及，这些商业化的试错也值得我们反思和保持警醒，但这些小挫折并不构成我们否定一个长期产业趋势的理由。　　本基金将从偏重算力到更平均的布局在代表未来方向的各类创新上，尤其是应用端的硬件创新。我们坚持自下而上进行选股：　　1. 海外算力供应链天花板持续抬升：文生视频大模型的训练和普及将带来比文字生成高数十倍的算力卡需求，算力的空间如同星辰大海般被展开。而且随着视频生成时长的变长，对算力的需求会成积分的形式增长；再考虑上推理需求，算力需求的爆发更是指日可待。且在视频场景，算力的投资回报清晰了然，考虑到现在生成一部电影动辄几亿的资金投入，算力去替代仅仅需要不到千万级的成本，所以我们不担心大厂会担心算力投入无法收回成本的问题。今年底，龙头英伟达的新一代B系列产品会带来新的组网形式，相关供应链存在结构性变化，我们希望布局其中长期更受益的标的，虽然他们短期盈利能力未必能够充分释放。　　2. 算力的国产替代仍是大势所趋：全球各大科技企业正在构建超大规模的AI算力集群，让“智力”资源像水电一样流向千行百业，算力需求将持续保持兴盛。但我们认为2024年训练的二阶导可能会向下，但推理的二阶导将进入爆发阶段链，利好国产芯片及供应链。这是因为推理对CUDA生态的依赖度会显著降低，英伟达很难利用生态的垄断优势占据主导，产业将进入百花齐放的阶段。国产芯片由于具备性价比，将逐渐打开局面。此外，美国对AI芯片的严厉管制则为中国芯片在训练侧打开历史性机遇，我们不得不开始培养和使用自己的软件生态，即使海外龙头有“平替”版本供给，但有远见的科技公司都不会放任自己陷入长期被卡脖子的窘境，算力产业的全面国产替代必然是大势所趋，除了相关设计、制造、先进制造、封装和材料，甚至连散热、电源产业都会在今年迎来加速成长和订单的显著改善。　　3. 应用2C端硬件蓬勃发展：长期看，应用的空间远大于算力，2023年AI的发展以软件为主，2024年则更多看硬件。软件角度，在经过2023一年的准备和测试，应用的商用化将在2024步入正轨，我们开始需要考察各应用的变现能力，最强的应用不一定是上市公司。而硬件角度，我复盘科技发展史，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，AI也不例外，不论实在生产力还是在泛娱乐场景，都需要硬件作为载体，这样才能把部分推理功能下放到边缘端，用户只需要支付一次性的硬件购买成本，就可以永久免费使用一些日常的推理功能，这样推理的边际成本接近0，就和我们使用互联网的边际成本只有电费和流量费一样，应用和生态才能够大规模的普及和爆发。目前看来，AI手机和AI电脑是最适合搭载算力运行模型的智能设备，2024年全年将会有诸多大厂推出相应产品，消费电子有望迎来新一轮换机潮，苹果能否也加入战局值得期待。","declarationDate":"2024-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.900Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2024年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1070952","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da640","date":"2023-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"2023年，国内复苏力度较弱，海外美债利率创新高，年初的强预期面对弱现实，这种落差感影响了市场的信心，市场资金主动规避基金重仓股，流向微盘股与低波红利股，这对成长型的个股带来了明显的冲击。全年沪深300下跌11.38%，而创业板指和科创50表现也较差，分别下跌19.41%和11.24%。　　虽然市场表现不佳，但本基金录得正收益，且接管至今跑赢主要科技指数。在2023年三季报我们预测AI调整的幅度已经足够，因此继续加仓了代表未来科技创新方向的相关公司，尤其是AI边缘算力的标的，我们希望借助深度调整的机会，对2024年具备新产品、新方向的优质公司增加布局。","declarationDate":"2024-01-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.894Z","mo":"2023年全年与我们的判断相符，科技产业发展主轴是AI。经历了上半年跌宕起伏的预期抬升与回落后，ChatGPT在秋季开学后活跃用户数量与日俱增，体现出AI语言应用的强大粘性和生命力。除了上半年已被挖掘的AI+软件应用外，AI+在硬件领域展现出更多潜力，AI+自动驾驶与机器人的进步得到了市场认可和追捧。此后，Pika的视频处理能力惊艳了市场，引起人们对真正文生视频大模型的向往。底层算力方向，美国禁令为国产AI芯片厂打开了历史性机遇；同时，市场意识到云端算力不是AI智力资源的唯一解决方案，带算力的智能终端设备在2024年可能会大放异彩，掀起又一波投资热情。这再一次印证了，一旦新的产业趋势出现，科技板块将不受宏观经济的影响。　　我们一直坚定认为，AI产业的发展是一个长期、多层次、多浪潮的过程。随着模型的迭代和升级，AI还在不断解锁新的“能力圈”，从软件编程、办公绘图，未来到制作微电影、小游戏……每站上一轮新的技术浪潮，AI将会参与到更多新的生产和娱乐场景中，涌现出诸多新的投资机会。五年、十年后，我们可能会发现AI带给各行各业的重塑与巨变将不亚于1999年的互联网。但同时，我们也要清晰的意识到，从研究成果到商业应用的转化也是一条漫长而艰险的道路，AI应用的发展并不会一帆风顺，并不是所有的商业化的尝试都能成功，企业对AI的采纳一定是需要兼顾性价比的，在某些场景以当下的技术成熟度还不适宜AI大规模普及，这些商业化的试错也值得我们反思和保持警醒，但这些小挫折并不构成我们否定一个长期产业趋势的理由。　　展望2024年，我们认为AI大模型向文生视频能力的进化是最值得期待的产业机遇。视频是信息最直观、最生动的呈现形式，它包含文字、声音、图像，能够多维度调动人类的感知能力，使人沉浸其中。以Pika为代表的应用只能在一个狭小领域生成视频，如果明年大模型在通用领域，能够连贯、稳定地生成具有逻辑意义的视频，在电影拍摄、剧集创作、游戏生成等诸多行业，将会涌现出无限量的内容供给，可能孵化出类似早期抖音的各类“超级平台”。在应用端，随着一年左右的培育和试错，应用的商用化将在2024年遍地开花；同时，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，AI不论实在生产力还是在泛娱乐场景，也都需要硬件作为载体，AI手机、AI电脑和以MR为代表的可穿戴设备，都会在2024年迎来爆发元年。而人们也逐渐意识到，国内AI产业发展将不会落后海外太久，国内企业仅用不到一年时间的追赶，模型能力纷纷进步到GPT-3.5的阶段，长此以往，虽然有海外芯片限制的波折，中国的AI产业在某些环节仍将具备国际竞争力。　　本基金将从偏重算力到更平均的布局在代表未来方向的各类创新上，尤其是应用端的硬件创新。我们坚持自下而上进行选股：　　1. 算力的国产替代仍是大势所趋：全球各大科技企业正在构建超大规模的AI算力集群，让“智力”资源像水电一样流向千行百业，算力需求将持续保持兴盛。但我们认为2024年训练的二阶导可能会向下，但推理的二阶导将进入爆发阶段链，利好国产芯片及供应链。这是因为推理对CUDA生态的依赖度会显著降低，英伟达很难绝对垄断，产业将进入百花齐放的阶段，国产芯片由于具备性价比，将逐渐打开局面。此外，美国对AI芯片的严厉管制则为中国芯片在训练侧打开历史性机遇，我们不得不开始培养和使用自己的软件生态，即使海外龙头有“平替”版本供给，但有远见的科技公司都不会放任自己陷入长期被卡脖子的窘境，算力产业的全面国产替代必然是大势所趋，除了相关设计、制造、先进封装和材料，甚至连电源产业都会迎来加速成长。　　2. 应用2C端硬件蓬勃发展：长期看，应用的空间远大于算力，2023年AI的发展以软件为主，2024年则更多看硬件。软件角度，在经过2023一年的准备和测试，应用的商用化将在2024步入正轨，我们开始需要考察各应用的收费能力，目前看来，能够节约更高薪酬的脑力劳动时间的应用，付费意愿是更强的。而硬件角度，我复盘科技发展史，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，AI也不例外，不论实在生产力还是在泛娱乐场景，都需要硬件作为载体，这样才能把部分推理功能下放到边缘端，用户只需要支付一次性的硬件购买成本，就可以永久免费使用一些日常的推理功能，这样推理的边际成本接近0，就和我们使用互联网的边际成本只有电费和流量费一样，应用和生态才能够大规模的普及和爆发。目前看来，AI手机和AI电脑是最适合搭载算力运行模型的智能设备，2024年全年将会有诸多大厂推出相应产品，消费电子有望迎来新一轮换机潮。除了手机，我们还在畅想，新的内容和应用是否会推进新的智能终端的诞生呢？其实苹果已经在为下一代智能终端打样了，在2024年初，苹果发布了Vision Pro，这是一款混合现实产品，也叫MR，人们带上它就可以完全解放双手，不用手指触控屏幕，也不用拿着手柄就可以直接在空中控制和体验虚拟世界，这样我们和虚拟世界的交互更加真实直观。当前MR的发展还受限于3D内容的供给太少，但未来随着多模态大模型的发展和3D数字建模的成熟，更多理想化的虚拟世界都可以低成本生产，不再要进昂贵的影棚拍摄，用户甚至可以自己创作3D虚拟视频。随着优质内容的源源不断和随时随地的产生，MR的使用粘性和时长也会相应上升。各安卓品牌也纷纷嗅到了这种趋势，预计2024年将跟随卡位智能穿戴，下半年我们会看到更多可喜的进展。我们要注意的是，初代的MR一定是不完美的，如同第一代的智能手机，只能称作是个小玩具，而且在重量上有较大问题，但随着安卓阵营的加入，MR在持续迭代和降本的过程中，这个设备可能会变的越来越有魅力，成为下一代智能终端的雏形，我们对此保持关注与期待。","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2023年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=1053718","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da63f","date":"2023-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"本季度，国内复苏力度较弱，我们重仓的人工智能（AI）板块在短期的高涨后呈现深度回调。在上个季报我们预测三季度经济增长将会是主要矛盾，AI将不会像上半年那样一枝独秀，但在市场悲观情绪影响下，增量资金匮乏，加上AI短期缺乏新的催化剂，存量资金流向了更有回报率的行业。三季度沪深300下跌3.98%，而创业板指和科创50表现也较差，分别下跌9.53%和11.67%。  本季度基金表现一般，录得负收益，虽然AI板块表现领跌科创，但我们依旧长期看好AI是未来最重要的科技创新。因为AI为社会的生产效率带来了本质的提升，机器开始替代脑力劳动，长期看将推动一场比肩互联网的深刻的产业革命。本季度我们继续坚守布局在确定性高的算力和相关硬件产业链，同时对调整到位的部分AI应用企业增加了配置。我们希望借助深度调整的机会，对未来可能在AI时代大放异彩的好公司增加布局，前十大的仓位继续集中。  三季度AI的发展短暂进入真空期，ChatGPT由于学生放暑假活跃用户数出现了短暂的回调，微软的新AI办公应用在准备不足的情况下并未开放给所有的企业用户，市场开始担忧AI应用能否持续被消费者认可和买单，进一步也担忧起了快速发展的算力产业链是否会很快见顶，因此虽然海外算力龙头的季报继续保持了强劲，相关国内外产业链公司的股价还是出现了较大回调。市场短期对板块过度悲观，导致AI股价的泡沫均被挤掉，而这恰是我们认为良好的布局时点。  虽然市场认为AI的进步速度缓慢，但是产业的发展一刻也并未停息。事实上，AI已经病毒式地向所有科技企业传播开来，甚至蔓延至各种传统企业。大型的科技企业为了保证自身的竞争力，防止被新的生产力工具革命，不论主动还是被动，都不得不卷入AI创新的浪潮中，而这场你追我赶的科技投入又进一步催化了产业的发展成熟。AI首先在专用的细分领域如编程、图片处理、智能客服、自动驾驶等表现出了极强的粘性和生命力，这已毋庸置疑，无法倒退回去。而在通用领域，9月随着学校开学，我们已经看到了GPT活跃用户的显著回升，证实了AI仅仅在文本对话领域，作为通用工具已经成为人们的刚需；9月底GPT-4V的发布又悄悄往前迈出了一大步，大模型在语音助理和视觉领域有了长足的进步，从模仿真人说话，到理解图片内容、识别图片之间的差异甚至阅读X光片，模型都发挥的非常完美，这无疑将进一步拓展通用AI的应用场景。而GPT-4V仅是OpenAI 去年研发成功的作品，未来我们期待GPT-5带来真正的多模态和对即时知识的调用，届时机器将接管更多的人类生产劳动。  展望四季度，AI产业又将重回异彩纷呈。新的大模型发布，AI助理的硬件终端发布，视频生成领域的探索，以及微软AI办公的正式商用等等，都会是重磅的催化剂，我们对此拭目以待。目光拉长，我们依然看好人工智能是未来最重要的增长引擎，如同20年前的互联网一般，带来层出不穷的新应用和新产品。AIGC可能会逐渐从办公、娱乐类的轻应用向自动驾驶、机器人等终极方向延伸，最终诞生出人类生产生活的全方位助理这类超级应用，全面提升生产和生活的效率和幸福感。  四季度到明年，我们认为应用调整的幅度已经足够，随着一年左右的培育和试错，应用的商用化将在明年遍地开花；而国内的创新土壤更有利于培养出具备全球竞争力的应用，基金将从偏重算力到更平均的布局在AI算力和应用的各个方向上，自下而上进行选股：  1. 算力及上游产业链：未来我们认为算力的需求将从专注于模型训练，转至训练和推理并重，专用的算力芯片将逐渐打开市场。近期OpenAI等模型厂家也开始自研专用芯片，这将利好上游的IP和制造、封测等环节。此外，对于国内算力产业的发展水平我们认为不用悲观，虽然海外算力硬件的架构更先进，但企业受限于资金预算，加上加息带来资金成本的上涨，反倒在算力采购和资源调度上有所掣肘。而我国的大型“算力基建”将有效弥补国内和海外硬件之间的差距，各地政府开始兴建智算中心，通过提供算力券的形式发展应用，降低推理成本，为AI发展创造先机。而在芯片发展水平上，由于AI芯片主要应用于服务器，并不注重体积，对功耗的要求也没有手机等移动设备那么高，以chiplets为代表的先进封装技术将有效解决算力芯片的自主可控问题。  2. 应用：长期看，应用的空间远大于算力。最早在C端普及的应用目前看来是自动驾驶FSD，特斯拉运用transformer多模态技术可以摆脱对高精度地图的依赖，让汽车自行学会认知障碍物和学习交通规则，使得城市内复杂状况的自动驾驶真正成为了可能。从路测数据也可以看到，用户对新版FSD的认可远超以往。在B端，文字创作大部分限于办公领域，而我们看到了AI作图的广泛场景，从游戏内容制造到企业订货海报生成，AI成为了异常实用的生产力工具。虽然国内应用起步晚于海外，但是拥有廉价的推理成本优势，加之我国在应用创新上向来擅长，我们相信未来国内AI应用创新在全球都会有竞争力，明年会看到更多可喜进展。","declarationDate":"2023-10-24T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.888Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2023年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=989377","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da63e","date":"2023-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"上半年，国内复苏力度较弱，科技创新以AIGC（人工智能生成内容）为主线保持蓬勃发展。在全球范围内，AIGC赋能的应用如雨后春笋，我们看到了它在教育、医疗、办公、文娱、陪伴等方面的诸多创新，带动人工智能和TMT板块表现强势。上半年，沪深300下跌0.75%，而创业板指和科创50表现分化，分别下跌5.61%和上涨4.71%。  本基金保持高仓位运作，自5月调仓来大部分仓位集中投资在人工智能领域，上半年跑赢基准。我们看好人工智能成为未来最重要的科技创新，其为人类社会的生产效率带来了本质的提升，推动的产业革命可比肩互联网。我们旗帜鲜明地布局在相关算力和硬件产业链。因为在人工智能的发展初期，粮草先行，人工智能发展的粮草就是算力，各国、各巨头在大模型的竞争中一定会大力储备算力，才能在模型的训练和迭代中占据制高点。本季度海外算力龙头的季报纷纷超预期也进一步印证了我们的观点，市场也开始将投资重点从大模型转移至算力端。而在应用端，我们认为AIGC相关应用因为在发展初期竞争格局未定，价值难以准确估计，从美国的发展经验我们也看到，同质化的应用增加会逐步侵蚀应用的收费能力。因此我们在应用的配置比例低于市场平均，侧重于寻找真正有数据壁垒、有收费场景、能出海的应用布局。","declarationDate":"2023-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.883Z","mo":"三季度，我们认为在出口的带动下经济会逐步企稳，大部分行业将迎来好转，人工智能不会一枝独秀。但展望长期，我们依然看好人工智能是未来五年最重要的科技创新和增长引擎，并如20年前的互联网一般，带来层出不穷的新应用和新产品。AIGC会逐渐从办公、娱乐类的轻应用向自动驾驶、机器人等终极方向延伸，最终全面提升人类的生产效率。而上半年个股无差别大幅上涨的行情不可持续，接下来我们认为资金会更加理性，逐步收敛到真正创造价值的应用和产业链环节中。下半年，我们看好两个方向并在此布局，自下而上进行选股，希望继续为投资者带来回报：  1. 算力及上游产业链：全球大模型公司仍在持续迭代，并分化出无数细分领域的小模型；国内的大模型更是呈现不断追赶海外、百花齐放的状态。资本开支初期，作为“粮草”的算力弹性最大。且我国的部分产业链如光模块具备全球竞争力，受益程度和确定性均高于仅在国内的下游应用。明年开始若模型固化，推理需求的上升会替代训练需求的下降，对数据中心、骨干网的带宽都会有更高要求，算力产业链将从当前的高性能芯片和特殊的训练组网形式转向边缘芯片、普通服务器、存储器等更多的领域。我们倾向于寻找算力上游壁垒高、可能会出现供需缺口的、格局优良的环节。  2. 空间大、有壁垒的应用：长期看，应用的空间远大于算力，若存在颠覆式的应用，则会创造十倍甚至百倍的回报。虽然应用热点频出，令人眼花缭乱，应接不暇，但实实在在的落地场景和用户的付费意愿是衡量AIGC能否创造价值的关键。我们持续跟踪产业变化，择机配置能落地、空间大和有壁垒的应用。从空间角度看，AIGC目前对各行业的影响还是渐变式的，还没有看到颠覆式的创新。其中，出海应用受益于大模型能力成熟，发展会更快一些，且它们本身就具备国际竞争力，在AI的加持下会保持强者恒强。在国内，预计随着生成式大模型商用牌照的落地，将会触发C端应用起步，我们密切关注相关进展。长期，我们期待AI对一些行业将带来颠覆式的玩法，比如自动驾驶和机器人在AI的加持下可以突破技术的瓶颈，实现能力的质变。从壁垒角度看，我们认为大模型不是壁垒，尤其在国内大模型会严重内卷，而稀缺的数据资源会是一个比较明确的壁垒。","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2023年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=958895","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da63d","date":"2023-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"本季度，在经济复苏的带动下，权益市场整体回暖，宽基指数均有小幅上涨。结构方面，风格指数的表现为：成长>稳定>周期>消费>金融。  站在此节点，我们继续坚定看好经济的长期增长潜力。目前来看，市场的估值仍然具备性价比，这个阶段依然是进行长期布局的好时点。市场在去年底的反弹是对前期过度悲观预期的阶段性修复，反弹后的市场的注意力开始逐渐回归到经济基本面、企业基本面以及产业发展趋势上，未来在全球宏观环境趋稳的大背景下，基本面的重要性将进一步提高。因此，我们依然将目光放在长期趋势上。根据过往经验，在宏观环境改善的过程中，市场参与者将重新赋予优质公司合理的估值溢价。我们认为，两个方向最具有配置价值：  1. 受益于长期经济增长的方向，如大消费，主要关注竞争优势和核心壁垒；  2. 代表重点产业升级的方向，如高端制造、新能源、医药生物、自主可控、国防军工等，主要关注技术优势、成本优势和潜在市场空间。  投资策略上，本基金将继续发挥基金管理人的研究优势，充分利用对上市公司的深度研究所得出的判断，针对各个行业的发展情况以及行业内公司的投资价值，采用“自下而上”个股精选作为主要的投资决策驱动力。在行业配置层面，按照均衡、分散的长期战略性配置思路，使投资组合的配置方向代表经济的主要结构和发展趋势，并且根据行业中期发展规律以及估值情况，以“自上而下”视角进行小幅度的战术性配置，力争在有效控制风险的前提下，实现长期的超额收益。","declarationDate":"2023-04-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.877Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2023年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=882449","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da63c","date":"2022-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"本年度，在复杂的内外部环境下，权益市场历经波折，从年初开始先一路下探，随后在四月底企稳反弹，而从七月开始又出现回调，之后从十月底开始震荡上行。全年来看，主要宽基指数均有较大幅度下跌；结构方面，风格指数全年表现为：稳定>金融>周期>消费>成长。  投资策略上，本基金将继续发挥基金管理人的研究优势，充分利用对上市公司的深度研究所得出的判断，针对各个行业的发展情况以及行业内公司的投资价值，采用“自下而上”个股精选作为主要的投资决策驱动力。在行业配置层面，按照均衡、分散的长期战略性配置思路，使投资组合的配置方向代表经济的主要结构和发展趋势，并且根据行业中期发展规律以及估值情况，以“自上而下”视角进行小幅度的战术性配置。力争在有效控制风险的前提下，实现长期的超额收益。","declarationDate":"2023-01-19T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.871Z","mo":"站在此节点，我们继续坚定看好经济的长期增长潜力。目前来看，市场的估值仍然具备性价比，这个阶段依然是进行长期布局的绝佳时点。市场在年底的反弹是对前期过度悲观预期的阶段性修复，后续的市场注意力将逐渐回归到经济基本面、企业基本面以及产业发展趋势上。因此，我们依然将目光放在长期趋势上。根据过往经验，在宏观环境改善的过程中，市场参与者将重新赋予优质公司合理的估值溢价。我们认为，两个方向最具有配置价值：  1. 受益于长期经济增长的方向，如大消费。主要关注竞争优势、核心壁垒；  2. 代表重点产业升级的方向，如高端制造、新能源、医药生物、自主可控、国防军工等，主要关注技术优势、成本优势和潜在市场空间。","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2022年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=862949","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da63b","date":"2022-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"本季度，在短期宏观层面的扰动冲击下，市场整体回调。结构方面，表现出风险偏好回落的态势，本季度稳定>金融>周期>消费>成长。  站在此节点，我们依然坚定看好经济的长期增长潜力。宏观层面的改善不是一蹴而就的，市场目前的注意力更多地放在较短的时间维度上，对于短期正向以及负向的变化反应较为极致，而忽视长期的趋势，这导致市场整体估值一直处在较低的位置，这个阶段或是进行长期布局较好的时点，因此我们更加愿意把目光放在长期趋势上。在稳定经济相关政策效果逐步体现的过程中，最能代表整体经济前景以及产业升级大趋势的大盘价值、大盘成长将会是较好的配置方向。  本基金将继续发挥基金管理人的研究优势，充分利用对上市公司的深度研究所得出的判断，针对各个行业的发展情况以及行业内公司的投资价值，采用“自下而上”个股精选作为主要的投资决策驱动力。在行业配置层面，按照均衡、分散的长期战略性配置思路，使投资组合的配置方向代表经济的主要结构和发展趋势，并且根据行业中期发展规律以及估值情况，以“自上而下”视角进行小幅度的战术性配置。力争在有效控制风险的前提下，实现长期稳健的超额收益。","declarationDate":"2022-10-25T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.866Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2022年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=809628","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da63a","date":"2022-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"2022年6月工业增加值当月同比增长3.90%，前值0.70%，上海疫情对二季度经济造成的影响已经基本恢复；当月环比增长0.84%，在4月和5月大幅波动后仍然平稳增长。6月PMI指数为50.20，从4月的47.40向上恢复，预计后续将延续50以上景气度。6月PPI同比增长6.10%，前值6.40%，环比增长0.00%；CPI同比增长2.50%，前值2.10%，环比增长0.00%，全球滞涨风险有所回落。6月M2同比增长11.40%，M1同比增长5.80%，社会融资规模存量同比增长10.80%，基本可控且处于良性增长态势。5月末外汇储备3.07万亿美元。今年上半年经济整体呈现V型态势，一季度全球经济在原本疫情冲击外受到俄乌冲突这一突发事件的影响，双方的相互制裁令全球风险偏好快速下降，对大宗商品及全球商贸活动的影响令滞涨风险再次出现；同时国内受到境外输入疫情的影响加大，深圳、上海等地经济活动受到了极大影响，国内市场对疫情的担忧再次出现。本次上海疫情自3月底开始发酵，后续对周边及相关产业链形成了较大范围的冲击，此次疫情对经济的影响超出了此前的市场预期，相当多重要产品供应链出现问题。随着国内疫情的好转，国内经济生产走势再次验证了市场韧性，可以看到后续多个经济指标出现明显好转，预计国内经济后续将再次回到之前的稳健增长曲线。由于一季度整体市场较差，即使二季度市场略有回暖，上半年主流市场指数仍然呈现跌势，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、创业板指和科创50的收益率分别为-6.63%、-13.20%、-9.22%、-12.30%、-15.41%和-20.92%。  上半年海外最重要的事件是俄乌冲突的爆发，在这种灰犀牛事件的影响下，全球投资者风险厌恶程度快速上升，由于对能源、粮食等大宗商品的供给担忧，全球大宗商品价格出现了比较大的波动，同时叠加美国中期选举的临近，当前全球主要经济体未来的政策不确定性进一步增加。虽然5月份美联储议息会议之后，市场对于美联储可以实现“软着陆”的信心有所增强，但6月中旬以来，随着通胀数据的超预期走高、经济数据的全面走弱，市场对于美联储牺牲需求被动加快收紧以及经济“硬着陆”担忧加剧，各市场波动明显加大。  而在国内方面，3月底开始发酵的上海疫情对周边以及产业链相关地区、企业的冲击和对国内经济的影响超出了此前市场预期。在上海逐步复商复市，相关产业链及工商企业逐步恢复正常后，政策方面对于稳定经济大盘诉求更是明显提升，近期疫情的影响大概率也可以告一段落。虽然当前国内还有部分地区存在零星疫情，但是当前最新版防疫政策已经根据新的病毒流行株特征进行了修订，预计后续将更好的兼顾疫情防护与经济增长的关系，国内经济走势将持续稳中向好。  本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资机会，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。","declarationDate":"2022-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.860Z","mo":"展望2022年下半年，疫情仍将是影响全球经济活动的最大变量，在Omicron不同变异株的影响下，大部分经济体短时间内无法做到对病毒感染的有效控制，全球产能恢复的速度在当前时点仍然无法明确预见，且COVID-19的长期影响也开始显现。在这种情况下，更加凸显了国内疫情防控的前瞻性和先进性，今年上半年上海疫情的快速控制和疫情后恢复也凸显了“中国制造”的韧性，预计后续国内企业仍将为全球工业品和消费品的生产做出卓越的贡献，全球市场地位有望后续持续提升。在整体经济复苏的基础上，资本市场仍有强大的吸引力，我们对市场保持乐观。当前继续看好成长板块在全球经济复苏阶段的表现，后续成长性高、现金流好、行业竞争格局稳定且公司地位明确的股票更有优势。","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2022年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=783901","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da639","date":"2022-03-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"2022年2月工业增加值当月同比增长12.80%，前值3.86%，主要是受到之前低基数的影响；当月环比增长0.34%，保持平稳增长，仍然处于后疫情时代复苏区间。2月PMI指数为50.20，维持在50以上，基本与前期保持一致。2月PPI同比增长8.80%，前值9.10%，环比增长0.50%；CPI同比增长0.90%，前值0.90%，环比增长0.60%，受全球政治形势影响，滞涨风险开始出现。2月M2同比增长9.20%，M1同比增长4.70%，社会融资规模存量同比增长10.20%，增速逐渐降低至均衡水平。2月末外汇储备3.21万亿美元。一季度全球经济在原本疫情冲击外受到俄乌冲突这一突发事件的影响，双方的相互制裁令全球风险偏好快速下降，对大宗商品及全球商贸活动的影响令滞涨风险再次出现；同时国内受到境外输入疫情的影响加大，深圳、上海等地经济活动受到了极大影响，国内市场对疫情的担忧再次出现。2022年一季度市场整体表现较差，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、创业板指和科创50的收益率分别为-10.65%、-18.44%、-14.53%、-14.06%、-19.96%和-21.97%。  本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资机会，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。","declarationDate":"2022-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.855Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2022年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=727562","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da638","date":"2021-12-30T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"2021年12月工业增加值当月同比增长4.30%，前值3.80%，整体表现较为低迷；当月环比增长0.42%，相比之前略有好转，仍然处于后疫情时代复苏区间。12月PMI指数为50.30，维持在50以上，相较前两个月有所回暖。12月PPI同比增长10.30%，前值12.90%，环比降低-1.20%；CPI同比增长1.50%，前值2.30%，环比降低-0.30%，经济增长预期略有下降。12月M2同比增速9.00%，M1同比增速3.50%，社会融资规模存量同比增长10.30%，增速逐渐降低至均衡水平。12月末外汇储备3.25万亿美元，再创近期新高。2021年四季度市场回暖，深证成指和中证500指数表现相较其他指数较好，市场呈现明显的中小盘风格。全年来看，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、创业板指和科创50的收益率分别为4.80%、2.67%、-5.20%、15.58%、12.02%和0.37%。就全年行情来看，在去年四季度市场回暖后，一季度多数板块有所回调，二季度以芯片及新能源车为代表的科技板块显示出明显的盈利驱动复苏态势，三季度更多的是中小企业盈利增速复苏叠加专精特新“小巨人”等政策刺激有所表现，其他板块出现获利回吐，四季度市场回暖，但中小企业仍保持强势，中小市值企业占比较高的中证500和深证成指表现优异。  由于新冠病毒变种Omicron的出现，美国每日新增确诊接近100万人，拜登政府上台后累计死亡人数已经超过40万人；法国每日新增确诊超过40万人；日本也再次出现爆发，单日新增确诊最高超过5万人。Omicron较高的传染性、较长的潜伏期令疫情防控难度再次增加，虽然症状较Delta为轻，免疫能力较弱的老人与小孩仍面临巨大的威胁。同时新的变种令现有疫苗的保护率有所下降，对当前疫苗接种率较高的国家的防疫工作提出了挑战。  国内当前也出现了零星的疫情复发，在“动态清零”的防疫政策下，当前已经基本得到了控制。国内经济目前仍然能够受益于全球其它国家经济活动的低迷，在全球主要经济体经济增长停滞甚至衰退的形势下，国内生产厂商在国内疫情结束较早、生产恢复较快的情形下，相当大一部分的填补了国内外需求缺口，且在国外尚未完全走出疫情影响前，这一趋势并不会发生转变。而在全球经济摆脱疫情影响后，国内生产厂商在全球供应链中的地位也会有所提高。","declarationDate":"2022-01-23T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.849Z","mo":"展望2022年，疫情短时间内无法得到有效控制，目前变异毒株的快速传播可能令后续疫情形势发生变化。在全球疫苗接种率逐渐提高，同时各国医疗资源充沛后可能将疫情压制到较低水平，并开始真正的全球经济复苏。全球产能恢复的速度在当前时点无法明确预见，而“中国制造”为全球工业品和消费品的生产做出了卓越的贡献，也为国内经济增长提供了坚实的基础。2021年12月的中央经济工作会议提出要“全面实行股票发行注册制”，预计后续相关政策将陆续出台。在整体经济复苏加快的基础上，资本市场仍有强大的吸引力，我们对市场保持乐观。当前继续看好成长板块在全球经济复苏阶段的表现，后续成长性高、现金流好、行业竞争格局稳定且公司地位明确的股票更有优势。  本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资机会，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2021年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=707050","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da637","date":"2021-09-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"2021年8月工业增加值当月同比5.30%，前值6.40%，当前已回到长期均值附近；当月环比0.31%，相比前两个季度有所下降，但仍然处于后疫情时代复苏区间。8月PMI指数为50.10，维持在50以上，略有回调。8月PPI同比9.50%，前值9.00%，环比0.70%，通胀预期有所回落；CPI同比0.80%，前值1.00%，环比0.10%，基本保持稳定。8月M2同比增速8.20%，M1同比增速4.20%，社会融资规模存量同比增长10.30%，增速逐渐降低至均衡水平。8月末外汇储备3.23万亿美元。三季度全球疫情受到变异病毒的新一轮冲击，对经济活动影响较大；同时发达国家疫苗接种率不断上升，部分国家开始放开国际交流活动，此举可能令疫情再次小范围爆发；国内几次区域传播受到了良好的控制，并未对国内生产生活造成太大影响，当前工业生产基本恢复至疫情前水平，消费水平在逐渐恢复当中。2021年三季度除中证500指数外其余市场主流指数走势较弱，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、创业板指和科创50的收益率分别为-0.64%、-5.62%、-6.85%、4.34%、-6.69%和-13.82%，在去年四季度市场回暖后，一季度多数板块有所回调，二季度以芯片及新能源车为代表的科技板块显示出明显的盈利驱动复苏态势，而三季度更多的是中小企业盈利增速复苏叠加专精特新“小巨人”等政策刺激有所表现，其他板块出现获利回吐。  本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。","declarationDate":"2021-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.844Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2021年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=658264","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da636","date":"2021-06-29T16:00:00.000Z","stockId":3000000000688,"sao":"2021年6月工业增加值当月同比8.30%，前值8.80%，受去年1季度疫情影响低基数所致，且去年低基数影响逐渐减弱，预期将很快回到长期均值；当月环比0.56%，与之前基本持平，后疫情时代复苏趋势延续。6月PMI指数为50.90，维持在50以上，略有回调。6月PPI同比8.80%，前值9.00%，环比0.30%，通胀预期有所回落；CPI同比1.10%，前值1.30%，环比-0.40%，基本保持稳定。6月M2同比增速8.60%，M1同比增速5.50%，社会融资规模存量同比增长11.00%，增速逐渐降低至均衡水平。6月末外汇储备3.21万亿美元。受到变异病毒影响，部分国家疫情出现反复，生产活动无法完全恢复，从而令国内二季度延续去年三季度开始的高复苏态势，当前工业生产基本恢复至疫情前水平。2021年上半年市场各板块走势分化较大，创业板指和科创50表现出明显的成长性，代表传统经济的上证50表现较差；上证综指、深证成指、沪深300、中证500、创业板指和科创50的收益率分别为3.40%、4.78%、0.24%、6.93%、17.22%和14.01%，在去年四季度市场回暖后，一季度多数板块有所回调，二季度以芯片及新能源车为代表的科技板块显示出明显的盈利驱动复苏态势。  当前新冠疫情在国内已经得到控制，但全球抗疫形势仍不容乐观。随着病毒变种的逐渐出现，部分前期控制较好的国家疫情又出现了反复。当前英国已经处在第三波疫情爆发期；美国再次出现反弹；印度确诊病例虽较最高点回落，但仍居高不下；印尼成为亚洲除印度之外的又一病毒“培养皿”；日本急于举办奥运会，其国内管制放松令确诊数再次升高，奥运运动员的聚集可能导致新一轮世界疫情传播。  国内经济目前仍然能够享受到疫情红利，在全球主要经济体经济增长停滞甚至衰退的形势下，国内生产厂商在国内疫情结束较早、生产恢复较快的情形下，相当大一部分的填补了国内外需求缺口，且在国外尚未完全走出疫情影响前，这一趋势并不会发生转变。而在全球经济摆脱疫情影响后，国内生产厂商在全球供应链中的地位也会有所提高。","declarationDate":"2021-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.838Z","mo":"展望下半年，疫情仍然在全球蔓延，且由于大部分国家疫苗接种率无法快速提升，疫情拐点仍未可见。全球产能恢复的速度在当前时点无法明确预见，而“中国制造”为全球工业品和消费品的生产做出了卓越的贡献，也为国内经济增长提供了坚实的基础。同时，近期发布的《中共中央、国务院关于支持浦东新区高水平改革开放、打造社会主义现代化建设引领区的意见》提出在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制、在科创板引入做市商制度，逐步完善金融基础设置和制度。在整体经济复苏加快的基础上，资本市场仍有强大的吸引力，我们对市场保持乐观。当前继续看好成长板块在全球经济复苏阶段的表现，后续成长性高、现金流好、行业竞争格局稳定且公司地位明确的股票更有优势。  本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2021年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=625714","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da635","stockId":3000000000688,"sao":"2021年2月工业增加值当月同比52.34%，前值25.40%，受去年1季度疫情影响低基数所致；当月环比0.69%，与之前基本持平，后疫情时代复苏趋势延续。2月PMI指数为50.60，维持在50以上，略有回调。2月PPI同比1.70%，前值0.30%，环比0.80%，自5月以来逐月上升；2月CPI同比-0.20%，前值-0.30%，环比0.60%，基本保持稳定。2月M2同比增速10.10%，M1同比增速7.40%，社会融资规模存量同比增长13.30%，增速继续抬升。2月末外汇储备3.20万亿美元。由于海外生产有所恢复，补库存需求仍然旺盛，一季度延续去年三季度开始的高复苏态势，但环比修复的幅度逐步进入长期趋势区间。2021年一季度市场各板块走势较弱，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、创业板指和科创50的收益率分别为-0.90%、-4.78%、-3.13%、-1.78%、-7.00%和-10.39%，在去年四季度市场回暖后，多数板块有所回调，各传统行业龙头表现较为稳健，科技企业回落明显。  本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。","date":"2021-03-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-04-21T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.829Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2021年第1季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=573832","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da634","stockId":3000000000688,"sao":"2020年12月工业增加值当月同比7.30%，前值7.00%，后疫情时代复苏态势愈加明显。12月PMI指数为51.90，维持在50以上，延续三季度以来的良好表现。12月PPI同比-0.40%，环比1.10%，自5月以来逐月上升；12月CPI同比上涨0.20%，前值-0.50%，环比0.70%，基本保持稳定。12月M2同比增速10.10%，M1同比增速8.60%，社会融资规模存量同比增长13.30%，增速继续抬升。12月末外汇储备3.22万亿美元。由于海外疫情持续爆发，外需仍然旺盛，四季度延续三季度的高复苏态势，但环比修复的幅度逐步进入长期趋势区间。2020年全年各主要指数均获得了不错的收益，上证综指、深证成指、沪深300、中证500、创业板指和科创50的收益率分别为13.87%、38.73%、27.21%、20.87%、64.96%和39.30%，各行业龙头企业逐渐从疫情中恢复，且部分外需旺盛的行业快速发展，令主要指数表现存在一定的分化。","date":"2020-12-30T16:00:00.000Z","declarationDate":"2021-01-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.823Z","mo":"展望2021年，国内COVID-19疫情零星出现，在持续常态化防疫状态中偶有反弹，经济不确定性有所上升。全球其他地区疫情形势仍然严峻，英国、南非、巴西等地新发变异，对当前疫苗有效性提出了挑战。疫苗生产及分发存在相当大程度的混乱，除中国外其他主要经济体疫苗接种进度受到部分影响。在全球上下游产业链持续受到冲击的情况下，国内经济一枝独秀，外需持续旺盛，但全球经济复苏仍然存在较大不确定因素。  拜登政府上台后，中美关系走向仍然不甚确定。当前美国对外释放出一定积极信号，由于建制派的存在中美关系得到一定的缓和，但不大可能得到根本性改善。未来预计中美之间将继续在竞争中求同存异，贸易争端等将持续存在且可能严重程度来回反复。  在当前时点来看，国内疫情后经济进入复苏进程，且经济增速已基本恢复至疫情前水平，国内经济增长的韧性在高频数据中得到了验证。在构建内外“双循环”过程中，预计未来整体经济复苏态势将延续，疫情及海外复杂的政治经济局势会对我国经济增长态势和技术发展突破造成短期影响，而中国经济发展的长期趋势仍将保持不变。","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2020年年度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=551921","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da633","stockId":3000000000688,"sao":"2020年8月工业增加值当月同比5.6%，前值4.8%，同比增速回升。9月PMI指数51.5。8月PPI同比-2%，环比0.3%；8月CPI同比上涨2.4%，前值2.7%，环比0.4%。8月M2同比增速10.4%，M1同比增速8%，社会融资规模存量同比增长13.3%。9月末外汇储备3.1万亿美元。进入三季度以来，市场情绪非常活跃，股指持续走高，而后出现回落，进入震荡横盘期。市场在此期间，上证综指、沪深300和创业板指数收益率分别为7.82%、10.17%和5.6%。  从国内来看，在率先控制住疫情后推动复工复产，经济增速明显反弹。8月数据显示消费在恢复，制造业投资受低基数影响已经转正，地产投资依然较强、外贸出口持续超预期。通胀方面，CPI趋于下行，PPI同比进一步修复至-2%，货币政策进一步收紧概率较低。从国外来看，现在处于疫情冲击过后的修复中，海外就业和消费也在持续改善中。由于存在二次疫情爆发可能，海外的经济复苏存在潜在风险，海外央行宽松格局不变。  展望四季度，GDP增速将会继续恢复，有望达到5-6%的水平。稳就业和保民生依然是政府工作的重点，相关财政货币政策会持续发力，起到稳经济保就业的作用。货币方面，流动性有所收紧但不会持续，对市场影响有限。投资者对国内经济复苏的信心越来越强，与宏观经济密切的低估值板块会迎来估值修复。我们建议关注基本面较好的公司，注重公司长期价值。  本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。","date":"2020-09-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-10-26T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.817Z","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2020年第3季度报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=487000","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}},{"_id":"69aec22ed4369c9c836da632","stockId":3000000000688,"sao":"2020年6月工业增加值当月同比4.8%，前值4.4%，同比增速继续回升。6月PMI指数50.9。6月PPI同比-3%，环比0.4%；6月CPI同比上涨2.5%，前值2.4%，环比-0.1%。6月M2同比增速11.1%，M1同比增速6.5%，社会融资规模存量同比增长12.8%。6月末外汇储备3.1万亿美元。从上半年来看，一季度，在我国遭受新冠疫情超预期的爆发、强力应对措施的见效及国外疫情超预期扩散的背景下，A股市场出现先跌后涨再跌的走势。二季度，在国内疫情控制较好和充裕流动性情况下，A股市场得到一定程度修复,出现结构性分化。在此期间，上证综指、沪深300和创业板指数收益率分别为-2.15%、1.64%和35.6%。  本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。","date":"2020-06-29T16:00:00.000Z","declarationDate":"2020-07-20T16:00:00.000Z","lastUpdated":"2026-03-09T12:50:54.811Z","mo":"展望下半年，基建投资将进一步发力，政府债的发行带动社会融资指标继续上行，在稳就业和保民生的政策推动下，相关财政政策将会继续发力。央行通过精准直达实体方式，创设新工具推动宽信用的实现，起到稳经济保就业的托底作用。全球范围来看，A股估值具有相对吸引力。我们整体看好成长股在市场企稳后的表现。流动性仍然比较宽裕，基本面较好的价值股，也会有较好表现。","fund":{"_id":3000000000688,"stockCode":"000688","stockType":"fund","areaCode":"cn","followedNum":24,"blackenedNum":0,"status":"normal","exchange":"jj","fundType":"stock","ipoDate":"2014-07-20T16:00:00.000Z","setUpScale":790690000,"market":"a","tickerId":688,"custody":"中国建设银行股份有限公司","name":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金","shortName":"景顺长城研究精选股票A","fundSecondLevel":"company","__csrcFundId":2316,"fundStatus":"normal","lastUpdated":"2024-12-31T23:39:36.768Z","masterFundFlag":1,"inceptionDate":"2014-08-11T16:00:00.000Z","fundCollectionId":4000050290000,"currency":"CNY","masterFundShortName":"景顺长城研究精选股票","pinyin":"jsccyjjxgpxzqtzjj","memoNum":0,"managers":[{"stockCode":"db20814373","stockType":"fund_manager","exchange":"fm","tickerId":1019210010,"name":"江山"}]},"announcement":{"linkText":"景顺长城研究精选股票型证券投资基金2020年中期报告","linkUrl":"http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/instance_show_pdf_id.do?instanceid=445899","linkType":"PDF","source":"csrc_pdf"}}]}